한국알콜 분기보고서 (2023.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리연결회사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되어 있으며, 연결회사의 전반적인 자본위험관리 정책은 전기와 동일합니다.

한편, 보고기간종료일 현재 연결회사가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채 (A)	134,576,158	113,623,991

자본 (B)	486,357,519	467,413,575

현금및현금성자산 (C)	30,481,594	38,000,810

차입금 (D)	51,068,047	44,409,964

부채비율 (A/B)	28%	24%

순차입금비율 (D-C)/B	4.2%	1.4%

나. 금융위험관리연결회사는 금융상품과 관련하여 환위험, 유동성위험, 신용위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 연결회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결회사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 연결회사의재무부문은 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 연결회사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 금융위험의 성격과 노출정도를 주기적으로 분석하고 있습니다. 또한, 연결회사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

① 환위험연결회사는 매출, 매입 거래 등과 관련하여 주로 USD, JPY의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결회사의 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화환산단위: 천원) 구 분 외화금액(USD) 원화환산액 외화금액(JPY) 원화환산액 자산: 외화예금 9,317,586 12,530,289 - - 매출채권 1,727,685 2,323,391 - - 자산 합계 11,045,271 14,853,680 - - 부채: 매입채무 436,900 587,543 874,500 7,837 미지급금 99,345 133,599 차입금 24,589,565 33,068,047 - - 부채 합계 25,125,810 33,789,189 874,500 7,837 (원화환산단위: 천원) 구 분 외화금액(USD) 원화환산액 외화금액(JPY) 원화환산액 자산: 외화예금 7,369,927 9,339,909 - - 매출채권 2,367,515 3,000,352 - - 자산 합계 9,737,442 12,340,260 - - 부채: 매입채무 1,949,704 2,470,860 - - 미지급금 - - - - 차입금 25,467,593 36,540,902 - - 부채 합계 27,417,297 39,011,762 - - 연결회사는 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기 손익에미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당분기말 전기말 10% 상승시 10% 하락시 10% 상승시 10% 하락시 USD (1,893,551) 1,893,551 (2,667,150) 2,667,150 JPY (784) 784 - - 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 연결회사의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다. ② 유동성위험연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기의 자금관리계획을 수립하여 실제 현금유출액을 분석 및 검토하고 있으며, 금융부채와 금융자산의 만기구조를 일치시키고자 하고 있습니다. 연결회사의 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적 또는 비정상적인 경제환경으로 인한 유동성 위험을 관리하고자 금융기관과 채권할인약정 및 무역금융 등의 한도성 차입약정을 체결하고 있습니다. 다음은 당분기말 현재 금융부채별 상환계획입니다. (단위: 천원) 구 분 1년 이하 1년 ~ 5년 5년 초과 합계 단기차입금 18,000,650 - - 18,000,650 장기차입금 - 4,764,415 - 4,764,415 유동성장기차입금 28,303,632 - - 28,303,632 리스부채 94,284 48,655 2,000 144,939 매입채무 47,424,277 - - 47,424,277 미지급금 5,922,231 - - 5,922,231 미지급비용 1,424,382 - - 1,424,382 통화선도부채 58,242 - - 58,242 임대보증금 2,151,733 373,393 - 2,525,126 합 계 103,379,431 5,186,463 2,000 108,567,894 ③ 신용위험관리연결회사는 신용위험관리를 위하여 업체의 신용수준이 일정 이상인 거래처와 거래하고 있으며 금융자산의 신용위험관리를 위하여 매월 정상 결제 유무를 파악하여 매출처의 지급여력의 문제발생 가능성을 파악하고 있습니다. 이러한 관리활동으로 문제발생 매출처에 대한 납품을 조정하여 신용위험의 노출을 최소화하고 있습니다. 또한 신용도가 높은 국내 금융기관에 대한 예금예치 등으로 금융기관으로부터의 신용위험은 극히 제한적입니다. 가. 보고기간종료일 현재 금융자산의 신용위험 최대노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 천원) 구 분 당분기말 전기말 현금및현금성자산 30,481,594 38,000,810 장단기금융상품 37,002,000 18,002,000 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 11,127,835 11,195,818 매출채권 95,815,404 81,469,327 미수금 907,906 2,484,017 미수수익 181,975 235,870 통화선도자산 3,267 481 보증금 459,435 312,542 합 계 175,979,417 151,700,866 나. 매출채권의 손상검토를 위한 연령분석자료 (단위: 천원) 구 분 당분기말 전기말 미도래~3개월 95,842,551 81,503,280 3개월초과 6개월이하 - - 6개월초과 1년이하 - - 1년초과~ 1,420,483 1,420,483 합계 97,263,034 82,923,763 ④ 이자율위험보고기간종료일 현재 연결회사가 보유하고 있는 차입금은 모두 고정이자율 조건부 차입금입니다. 따라서, 이자율 변동이 손익에 미치는 영향은 없습니다. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요연결회사의 연구소는 주정과 기초석유화학 제품 분야에서 오랜 경험과 특화된 지식을 갖춘 인력을 바탕으로 지속적 발전과 미래성장기반을 확보하기 위해 꾸준히 노력하고 있습니다. 연구소는 연구개발역량 강화를 위해 2017년 용인본사로 이전하여, 최신 설비를 구축하였으며, 첨단 분석장비를 적극적으로 도입하고 있습니다.에탄올, 초산에틸 등 에탄올 관련 산업 선구자로서의 경험과 기술을 기반으로 연구개발에 대한 적극적인 투자를 통해 미래기술개발과 신성동력을 육성하고 있으며, 급변하는 시장 상황 속에서도 고객의 Needs와 동향을 파악하여 경쟁력 있는 제품 개발에 힘쓰고 있습니다. 혁신적 제품개발을 통한 Green Chemical의 Asia Leader가 되기 위해 우수한 연구인력의 확보와 연구개발 투자를 지속하고 있습니다.독보적 전문성, 신뢰 기반 소통, 창의적 융합 및 진취적 도전의 전사적인 핵심가치 아래에서 기존 사업 분야인 에탄올 및 유도체 제품의 가치를 높이기 위해 힘쓰고 있으며, 새로운 성장동력 확보를 위한 신사업 개발 또한 적극적으로 진행하고 있습니다. 나. 연구개발 담당 조직 현황(기준일 : 2023년 9월 30일) (단위 : 명) 구분 성별 기간의 정함이 없는 근로자 기간제 근로자 계 연구직 기타 연구직 기타 연구소 남 7 - - - 3 여 2 - - - 1 계 9 - - - 4 다. 연구개발 실적 분야 연구과제명 연구개발 및 기대효과 Green Chemical 에탄올 탈수 기술 연구 탄소중립 제품 선행 연구 중다양한 경로의 함수 에탄올 가공 기술 개발 중에너지 절약형 에탄올 탈수 기술 개발 중 신규제품개발 다양한 에스터 제조기술 연구 산업용 용매 기반 에스터 제품 개발 중고부가가치 전자재료용 에스터 제품군 개발 중 라. 연구개발비용 (단위 : 천원) 과 목 제40기 분기 제39기 제38기 비고 연구개발비용 계* 472,583 735,920 1,071,257 - (정부보조금) - 연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100] 0.14% 0.14% 0.21% - *정부보조금(국고보조금)을 차감하기 전의 연구개발비용 지출총액을 기준으로 산정 *상기 금액은 연결회사 기준으로 작성되었습니다. 7. 기타 참고사항 [제조부문] 당사는 1984년 설립되어 합성에탄올 생산을 시작으로 정제주정, 무수주정 등 다양한 제품을 생산해왔습니다. 페인트나 도료, 잉크등에서 용제로 사용되는 초산에틸과 초산부틸을 생산하고 있으며, 고순도 제품인 전자급 초산부틸, 전자급 무수주정까지 생산 영역을 확대하였습니다. 이에 그치지 않고 당사의 계열사인 (주)이엔에프테크놀로지와 공동사업파트너로 컬러페이스트를 생산하고 있으며, 2019년부터는 (주)퓨릿의 지분을 취득하여 새로운 시장 개척을 하고 있습니다. [임대부문]연결회사는 미국 Los Angeles에 1997년 설립된 부동산 개발사업, 임대업, 부동산 투자를 전문으로 하는 주식회사입니다. 1998년 Gardena, California 상가부동산 구입, 임대업으로 시작하여 현재 4개의 상가, 1개의 Condominium, 1개의 토지 등 다양한 부동산포트폴리오를 보유하고 있습니다. 연결회사는 임대 계약 갱신과 상가 임대 외 다양한 부지 활용을 통하여 보유 부동산의 수익성을 높이고, 고수익을 낼 수 있는 부동산을 위주로 포트폴리오를 개선하여, 부동산 사업 전문회사로서의 입지를 다지기 위한 노력을 하고 있습니다. 나. 업계의 현황 [제조부문] (1) 산업의 특성 주정산업은 국세청 면허제도에 의해 운영되고 있습니다. 현재 총 9개의 주정사가 주정을 생산하고 있으며, 매년 일정 수준의 점유율을 유지하고 있습니다. 면허제도와 초기 투자비용이 높은 장치산업의 특성 상 신규업체의 진입장벽이 높아 경쟁이 심하지 않습니다. 석유화학산업은 대규모 투자가 소요되는 자본집약적인 장치산업으로 규모의 경제가 작용하는 산업입니다. 당사는 울산석유화학 단지에 대규모 생산시설을 갖추고 다양한 제품에 직접 및 간접적으로 원료를 제공하며 사업을 안정적으로 운영하고 있습니다. (2) 산업의 성장성 주정산업의 성장은 전방산업인 소주시장과 밀접한 연관성을 보이고 있습니다. 소주시장에 대한 수요가 큰 변동성을 가지지 않아 괄목할 만한 성장성을 기대할 수는 없지만, 안정적인 시장을 확보할 수 있는 장점을 가집니다. 석유화학산업은 산업 성숙화에 따른 이윤 감소, 산업 사이클과 불안정한 국제정세에 따른 높은 변동성에 따른 불확실성이 증대되고 있습니다. 경영환경이 급변하면서 장기적인 안정 성장을 위한 생존 전략의 모색이 중요합니다. 업계에서는 M 전략적 제휴 등을 통해 대형화, 사업별 통합을 진행하고 있으며, 당사 역시 연구 개발 역량 강화에 중점을 두며 급변하는 경영환경과 미래의 변화에 대한 대비를 하고 있습니다. (3) 영업개황1) 정제주정정제주정은 소주의 주원료입니다. 본 보고서 제출일 현재, 9개의 주정사에서 주정을 생산하고 있습니다. 주정제조업은 정부의 제조면허제 방식으로 진입장벽이 높은 편이어서 신규업체의 등장은 다소 어려움이 있으며, 이에 따라 현재 시장에서 확보한 매출은 어느 정도 안정적으로 유지할 것으로 예상됩니다. 2) 합성주정, 무수주정합성주정은 화공용, 의약용 등의 원료로 사용되며, 무수주정은 합성주정과 용도가 같으나 고순도의 원료로 사용되고 있습니다. 최근에는 손소독제, 에탄올 워셔액, 고체연료의 원료로 사용되며 수요처가 다양해지고 있으며, 나아가 전자재료 시장에서도 영역을 확대하기 위해 초고순도 에탄올의 신규 납품을 추진하고 있습니다. 저가 수입품의 공격적인 국내시장 침투로 경쟁이 치열해지기도 하나 국내 최대 공업용에탄올 생산업체로서 우수한 품질 경쟁력을 바탕으로 시장을 이끌어가는 당사의 입지에는 변화가 없을 것으로 전망됩니다. 3) 초산에틸주로 도료, 인쇄잉크, 점착제, 제약 등의 용제 및 원료로 사용되며 당사는 국내 유일의 초산에틸 생산업체입니다. 저가의 중국산과 인도산이 대량으로 수입되어 경쟁이 치열해지고 있으나, 원가절감과 품질향상을 위한 기술노하우와 탄탄히 구축해온 영업망을 기반으로 수입품 대비 높은 점유율을 확보하여 국내 시장을 이끌어 가고 있습니다. 당사는 내수판매를 확대하는 한편, 해외시장으로의 진출 가능성도 꾸준히 모색하며, 미래를 대비하고 있습니다.4) 초산부틸초산부틸의 사용처는 도료 및 용제, 전자재료, 촉매 및 피혁가공 등이며, 그 중 도료 및 용제, 전자재료의 수요가 대부분을 차지하고 있습니다. 도료 및 용제에 사용되는 초산부틸은 전방산업인 자동차, 선박, 건설 경기에 따라 수요 역시 그 궤를 같이하고 있으며, 향후 전자재료에 사용되는 초산부틸의 수요 신장이 기대됨에 따라 전자급 초산부틸 생산하며 초산부틸 시장의 성장에 맞춰 전략적으로 대응하고 있습니다.5) Color Paste컬러페이스트는 과거에는 대부분 일본에서 수입하고 있었으나, 당사의 계열회사인 (주)이엔에프테크놀로지가 국내에서 최초로 개발에 성공하였습니다. 당사는 (주)이엔에프테크놀로지의 공동사업파트너로서 2008년 말부터 양산체제로 전환하여 고객사에 안정적으로 공급하고 있습니다. 6) 고순도 유기용제 고순도 유기용제는 전방산업인 반도체 산업과 디스플레이 산업에 연관성을 갖습니다. 반도체, 디스플레이 산업의 기능성 케미칼 제품의 원료로 고순도 유기용제가 사용되고 있습니다. 글로벌 경기, 반도체 수급 등에 따라 업황의 변화가 빈번하게 발생되고 있으나, IT 기기의 발전, 디지털 기기의 모바일화, 스마트화, 서버 메모리 반도체에 대한 수요가 증가하며 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 연결회사는 고순도 유기용제를 생산하기 위한 다양한 정제기술과 시설을 보유하고 있으며, 석유화학제품의 시황 변화에 상시 대응할 수 있도록 협력 체계를 갖추고 있습니다. 또한, 연결회사는 폐기물 유기용제를 가공하기 위한 다양한 정제기술과 시설을 보유하여, 자원의 재활용을 통해 친에너지, 친환경 가치를 추구하고 있습니다. [임대부문](1) 산업의 특성 연결회사가 영위하고 있는 부동산임대업은 비교적 안정적인 고정수입을 기대할 수 있습니다. (2) 산업의 성장성엔데믹으로 접어들며 침체되었던 미국 부동산 시장도 회복을 보일 것으로 기대하고 있으며, 사업의 특성 상 안정적인 수요를 바탕으로 긍정적인 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다. 현지 상업용 부동산 투자 전문회사가 간한 보고서에 따르면 2023년 6월 현재 미국 서부지역 상가 부동산 거래는 39건이며 그 중, 29건이 켈리포니아 주에서 이루어졌습니다. 이는 전년 같은 기간 대비 감소한 수치입니다.