DS단석 분기보고서 (2024.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리당사의 재무위험관리는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험하에서도 안정적이고 지속적인 경영성과를 창출할 수 있도록 재무구조를 개선하고 자금운영의 효율성을 제고하는 데 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 당사의 재무부서에 의해 이루어지고 있습니다. 재무부서는 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐만 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.

위험	노출 위험	측정	관리

시장위험 - 환율	미래 상거래
기능통화 이외의 표시통화를 갖는 금융자산 및 금융부채	현금흐름 추정
민감도 분석	통화선도

시장위험 - 이자율	변동금리 장기 차입금	민감도 분석	이자율스왑

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품, 채무상품	연체율 분석
신용등급	은행예치금 다원화, 신용한도

유동성위험	차입금 및 기타 부채	현금흐름 추정	차입한도 유지

(1) 시장위험

(가) 환율변동위험당사는 글로벌 영업 활동을 수행함에 따라 기능통화와 다른 통화로 거래를 하고 있어환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화와 다른 외화로 표시된 금융자산 및 금융부채에 대하여 환율이 10% 변동할 경우 당기손익(법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

통화	당분기말(2024년 1분기)	전기말(2023년)

환율 상승시	환율 하락시	환율 상승시	환율 하락시

USD	(2,621,937,358)	2,621,937,358	(593,069,268)	593,069,268

보고서 작성기준일 현재 외환 위험에 노출되어 있는 회사의 금융자산ㆍ부채의 내역의 원화환산 기준액은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

계정과목	당분기말(2024년 1분기)	전기말(2023년)

외화금액	원화화산액	외화금액	원화환산액

외화자산	현금및현금자산	USD 6,216,980	8,373,028,180	USD 5,928,043	7,643,618,850

매출채권	USD 22,872,663 CNY 830,847	30,959,844,242	USD 35,817,707 CNY 347,447	46,246,183,913

미수금	USD 364,058	490,313,314	USD 364,058	469,416,385

합 계	USD 29,453,701 CNY 830,847	39,823,185,736	USD 42,109,808 CNY 347,447	54,359,219,148

외화부채	매입채무	USD 9,286,424 CNY 74,000	12,520,701,690	USD 4,153,574 CNY 3,378,000	6,698,460,872

미지급금	USD 16,000 EUR 51,245 CNY 1,838,000	442,987,497	-	-

단기차입금	USD 38,191,553	51,049,107,440	USD 40,289,829	51,185,401,370

장기차입금	-	-	USD 375,000	481,210,275

유동성장기부채	USD 1,500,000	2,029,762,684	USD 1,500,000	1,924,839,315

합 계	USD 48,993,978 EUR 51,245 CNY 1,912,000	66,042,559,311	USD 46,318,402 CNY 3,378,000	60,289,911,832

당사는 과거 3개년 평균 매출액의 50%가 외화 매출이며, 평균 매입액의 55% 가 외화 수입입니다. 금액적으로 외화 수금액과 외화 지급액의 규모가 비슷하여 사업부 자체적으로 환헷지가 이루어 지고 있습니다.그러나 외화 수금은 현금으로 1개월 내 이루어 지고 있으며, 수입 결제는 유산스, 외화대출 이용으로 120일 만기로 결제를 하고 있습니다. 이 수금일자와 지급일자의 차이로 평균적으로 5천만불 정도 환율 변동에 노출되어 있습니다.위 환율 변동 위험을 줄이기 위하여 시중은행과 통화선도 계약을 체결 및 운용중에 있습니다. 환헷지 규모는 평균 환율노출 금액인 5천만불의 50%인 2천5백만불을 목표로 계약체결하고 있습니다

(나) 이자율변동위험이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로써 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 당사의 이자율위험 관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 금융비용을 최소화하는 데 있습니다.보고서 작성기준일 현재 이자율위험에 노출되어 있는 차입금 및 사채 (고정금리부 조건 포함)로 인해, 다른 모든 변수가 일정하고 이자율 10bp 변동시에 당기손익(법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당분기말(2024년 1분기)	전기말(2023년)

이자율 상승시	이자율 하락시	이자율 상승시	이자율 하락시

이자비용의 증가	(2,654,420,683)	2,654,420,683	(3,411,950,636)	3,411,950,636

(2) 신용위험

신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소를 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정ㆍ관리하고 있습니다.신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당 거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.보고서 작성일 현재 당사의 금융자산 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.(3) 유동성 위험

당사는 유동자금을 적정수준 유지하고 영업 자금수지를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결실체의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결실체 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.보고서 작성일 현재 금융부채에 대하여 보고서 작성일로부터 계약만기일까지의 잔여만기에 따라 만기별로 구분된 유동성은 다음과 같습니다.

(기준일: 2024년 03월 31일) (단위: 원)

구분	1년 미만	1-5년	5년 초과	계

매입채무	26,331,352,209	-	-	26,331,352,209

차입금	281,165,961,514	84,299,619,386	-	365,465,580,900

리스부채	1,480,127,632	3,004,568,436	16,585,500	4,501,281,568

기타지급채무	27,698,250,915	709,935,429	-	28,408,186,344

기타금융부채	72,868,613	-	-	72,868,613

합계	336,748,560,883	88,014,123,251	16,585,500	424,779,269,634

(기준일: 2023년 12월 31일) (단위: 원)

구분	1년 미만	1-5년	5년 초과	계

매입채무	25,705,561,538	-	-	25,705,561,538

차입금	283,835,106,435	84,498,867,518	-	368,333,973,953

리스부채	1,255,821,070	2,840,414,823	39,756,500	4,135,992,393

기타지급채무	27,832,035,721	245,000,000	-	28,077,035,721

기타금융부채	215,387,294	-	-	215,387,294

합계	338,843,912,058	87,584,282,341	39,756,500	426,467,950,899

(5) 자본위험당사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다.당분기말 현재 당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	당분기말(2024년 1분기)	전기말(2023년)

총부채	440,675,465,144	437,728,925,747

총자본	283,842,089,732	281,175,210,888

부채비율	155.25%	155.68%

나. 파생거래

당사는 환율 변동 및 주요 재고(납, 구리) 시세 변동 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도거래를 체결하고 있고, 파생상품계약과 관련하여 매 보고기간 종료일에 평가하고 있으며, 거래비용은 발생시 당기손익으로 인식하고 있습니다.당사는 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다.- 수준 1: 활성시장에서 공시되는 가격을 공정가치로 측정하는 자산이나 부채의 경우 동 자산이나 부채의 공정가치는 '수준 1'로 분류됩니다.- 수준 2: 가치평가기법을 사용하여 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우 모든 유의적인 투입변수가 시장에서 관측한 정보에 해당하면 자산이나 부채의 공정가치는 '수준 2'로 분류됩니다.- 수준 3: 가치평가기법을 사용하여 자산이나 부채의 공정가치를 측정하는 경우 하나 이상의 유의적인 투입변수가 시장에서 관측불가능한 정보에 해당하면 동 금융상품의 공정가치는 '수준 3'으로 분류됩니다.(1) 파생상품 공정가치 평가

(단위: 백만원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

통화선도자산	-	453	-	-

(2) 파생상품 평가손익 내역(단위: 백만원)

거래목적	파생상품종 류	구분	제41기 1분기(2024년)	제40기(2023년)	제39기(2022년)	비 고

위험회피	통화선도(매입)	평가이익	509	79	45	-

평가손실	21	206	970	-

거래이익	431	2,849	-	-

거래손실	-	1	864	-

위험회피	선물거래	평가이익	122	12	-	-

평가손실	73	9	-	-

거래이익	87	758	399	-

거래손실	-	19	273	-