풀무원 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결실 체는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (외환위험, 가격위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리는 연결실체의 재무성과에 잠재적으로 불리할수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금부서(지배기업 자금팀)에 의해 이루어지고 있습니다. 지배기업의 자금팀은 영업부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하 고 있습니다.

가. 시장위험 i) 외 환위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 외화 각1단위)

통화	자 산	부 채

외화	원화	외화	원화

USD	203,165,134	240,732,103	97,233,947	115,070,301

JPY	8,586,927,902	90,865,154	4,707,774,031	49,816,723

CNY	385,973,445	70,644,720	118,543,437	21,697,005

VND	11,812,827,687	615,448	3,183,449,828	165,858

EUR	-	-	1,346,547	1,850,573

한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락) 할 경우 당기 손익은 21,425,696천원 증가(감소)합니다.

ii) 이자 율 위험이자율 위험은 변동이자율 조건으로 차입한 차입금과 변동이자율 조건으로 발행한 사채에서 비롯됩니다. 연결회사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있으며, 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결회사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.당분기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 (하락)할 경우 당분기 법인세비용차감전순손익은 4,859,218천원 감소(증가)합니다. 나. 가격위험보고기간 종료일 현재 연결실체의 시장성있는 지분상품은 매도가능금융자산으로 분류되어 공정가치의 변동이 자본으로 반영되고 있으므로 지분상품의 가격 변동이 연결실체의 손익에 미치는 효과는 없습니다.주가가 10% 상승하거나 하락하는 경우, 기타자본구성요소는 40,302천원(법인세효과 감안후)이 증가하거나 감소할 것입니다.

다. 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험 보고기간 종료일 현재, 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 또는 하락할 경우, 증가 또는 감소한 변동이자부 차입금에 대한 이자비용으로 인하여 당 회계기간에 대한 법인세비용반영전 손익은 4,859,218천원 만큼 감소 또는 증가하였을 것입니다.

라. 신용위험

신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금 및 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 우량한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당분기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

금융보증계약	13,600,000	18,600,000

주1) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다.

마. 유동성 위험

신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 연결실체의 금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표시된 현금흐름은 할인하지 않은 금액입니다.

(단위 : 천원)

당분기말	1년 미만	1년에서 5년 이하	5년 초과	합계

차입금	425,310,549	229,255,047	11,820,373	666,385,969

매입채무및기타채무	269,422,105	1,347,195	-	270,769,300

금융리스부채	32,804,720	70,691,817	259,712,469	363,209,006

기타금융부채	9,373,282	38,242,770	-	47,616,052

파생금융자산	-	-	-	-

파생금융부채	32,342	-	-	32,342

금융보증채무	5,000,000	8,600,000	-	13,600,000

이자비용	11,980,123	9,879,984	125,927	21,986,035

(단위 : 천원)

전분기말	1년 미만	1년에서 5년이하	5년 초과	합계

차입금	389,201,449	177,052,625	8,375,000	574,629,074

매입채무및기타채무	247,625,571	805,695	-	248,431,266

금융리스부채	24,477,613	223,173,345	-	247,650,958

기타금융부채	11,224,581	-	15,339,724	26,564,305

파생금융자산	-	-	-	-

파생금융부채	123,443	-	-	123,443

금융보증채무	10,000,000	8,600,000	-	18,600,000

이자비용	11,500,678	7,223,433	674,213	19,398,323

바. 자금조달연결실체가 체결 하 고 있는 자금조달약정의 내 역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

당좌차월약정	사용금액	9,005,505	5,271,300

미사용금액	12,930,845	13,852,690

소계	21,936,350	19,123,990

차입한도약정	사용금액	46,979,200	38,996,595

미사용금액	58,424,500	84,203,405

소계	105,403,700	123,200,000

합 계	127,340,050	142,323,990

사. 자본 위험 관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다.

i) 자본조달비율(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

차입금총계	666,385,969	566,684,952

차감: 현금및현금성자산과 단기금융자산	(117,993,325)	(109,465,654)

순차입금(A)	548,392,644	457,219,298

자본총계(B)	587,533,497	512,938,527

총자본(C=A+B)	1,135,926,141	970,157,825

자본조달비율(A/C)	48.3%	47.1%

바. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황연결실체는 이자율위험과 외화위험을 관리하기 위하여 통화선도, 이자율스왑, 통화스왑 등 다수의 파생상품계약을 체결하고 있습니다.파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않다면 파생상품의 공정가치변동으로 인한 평가손익은 즉시 당분기 손익으로 인식하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피에 효과적이라면 당분기 손익의 인식시점은 위험회피관계의 특성에 따라 좌우됩니다.공정가치가 정(+)의 값을 갖는 파생상품은 금융자산으로 인식하며, 부(-)의 값을 갖는파생상품을 금융부채로 인식하고 있습니다. 파생상품은 파생상품의 잔여만기가 12개월을 초과하고 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 비유동자산 또는 비유동부 채로 분류하고 있습니다. 기타 파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.1) 풀무원식품㈜의 이자율 스왑

연결실체는 이자율위험과 외화위험을 관리하기 위하여 통화선도, 이자율스왑, 통화스왑 등 다수의 파생상품계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 연결실체가 이자율 스왑계약에 따라 인식한 파생금융부채는 다음과 같 습니다.

(단위: 천원)

계약처	계약금액	약정이자율	계약만기일

(주)신한은행	7,500,000	변동금리 수령	CD(91일)+1.782%	2023.04.10

고정금리 지급	3.95%

연결실체는 동 계 약을 당기말 현재 의 공정가치로 평가하여 파생금융부채 51,495천원을 인식하였습니다.

- 파생상품 관련 손익 현황 당분기 및 전년 동기 중 이자율 스왑 계약에서 발생한 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	제 14(당) 3분기	제 13(전) 3분기

평가이익	평가손실	평가이익	평가손실

이자율 스왑	53	-	-	(11)

2) 풀무원식품 ㈜의 주 주간 약정 연결실체는 파생상품의 정의에 충족하는 비지배주주인 풀무원 글로벌투자파트너쉽 사모투자전문회사와의 약정사항이 체결되어 있습니다.

연결실체는 동 계 약을 당분기말 파생금융부채 18,223,200천원을 인식하고 있습니다.

- 파생상품 관련 손익 현황 당분기 및 전기 중 주주간 약정 계약에서 발생한 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	제 14(당) 3분기	제 13(전)기

평가이익	평가손실	평가이익	평가손실

파생평가손실	-	-	-	(3,022)