풀무원 반기보고서 (2021.06)
5. 위험관리 및 파생거래

연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (외환위험, 가격위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리는 연결실체의 재무성과에 잠재적으로 불리할수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 중앙 자금부서(지배기업 자금팀)에 의해 이루어지고 있습니다. 지배기업의 자금팀은 영업부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

가. 시장위험i) 외환위험연결실체의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당반기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, 외화 각1단위)

통화	자 산	부 채

외화	원화	외화	원화

USD	201,914,241	228,055,664	102,042,895	115,457,998

JPY	8,702,327,057	88,948,225	4,521,266,692	46,212,771

CNY	334,029,047	58,401,639	79,118,877	13,833,145

VND	12,427,880,497	610,209	2,034,509,427	99,894

EUR	0	0	1,096,236	1,473,801

한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락) 할 경우 당기 손익은 19,893,813천원 증가(감소)합니다.

ii) 이자율 위험이자율 위험은 변동이자율 조건으로 차입한 차입금과 변동이자율 조건으로 발행한 사채에서 비롯됩니다. 연결회사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있으며, 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결회사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.당반기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리 조건 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 (하락)할 경우 당반기 법인세비용차감전순손익 은 4,238,392천원 감소(증가)합니다.

나. 신용위험

신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금 및 현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터의 신용등급이 우량한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 거래상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 당반기말과 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당반기말	전기말

금융보증계약	13,600,000	18,600,000

주1) 금융보증계약과 관련된 연결실체의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결실체가 지급하여야 할 최대금액입니다.

다. 유동성 위험

신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 연결실체의 금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표시된 현금흐름은 할인하지 않은 금액입니다.

(단위 : 천원)

당반기말	1년 미만	1년에서 5년 이하	5년 초과	합계

차입금	428,761,383	222,574,667	13,212,051	664,548,100

매입채무및기타채무	265,241,101	894,390	266,135,491

금융리스부채	40,176,485	77,754,467	252,778,889	370,709,841

기타금융부채	9,373,282	18,223,200	27,596,482

파생금융부채	51,495	51,495

금융보증채무	13,600,000	13,600,000

이자비용	15,222,139	13,311,042	344,447	28,877,628

합 계	772,425,884	332,757,767	266,335,386	1,371,519,037

(단위 : 천원)

전반기말	1년 미만	1년에서 5년이하	5년 초과	합계

차입금	347,057,839	168,829,504	7,950,000	523,837,343

매입채무및기타채무	235,574,162	981,005	236,555,167

금융리스부채	30,923,839	110,473	31,034,312

기타금융부채	11,224,581	15,483,356	26,707,938

파생금융부채	137,966	137,966

금융보증채무	18,600,000	18,600,000

이자비용	10,099,372	7,421,553	732,256	18,253,181

합 계	653,617,759	177,342,536	24,165,612	855,125,907

라. 자금조달연결실체가 체결하고 있는 자금조달약정의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당반기말	전기말

당좌차월약정	사용금액	8,933,376	5,271,300

미사용금액	14,732,524	13,852,690

소계	23,665,900	19,123,990

차입한도약정	사용금액	42,697,066	38,996,595

미사용금액	70,992,934	84,203,405

소계	113,690,000	123,200,000

합 계	137,355,900	142,323,990

마. 자본 위험 관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다.

i) 자본조달비율(단위 : 천원)

구 분	당반기말	전기말

차입금총계	664,548,100	566,684,952

차감: 현금및현금성자산과 단기금융자산	(102,359,176)	(109,465,654)

순차입금(A)	562,188,925	457,219,298

자본총계(B)	527,064,105	512,938,527

총자본(C=A+B)	1,089,253,030	970,157,825

자본조달비율(A/C)	51.6%	47.1%

바. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황연결실체는 이자율위험과 외화위험을 관리하기 위하여 통화선도, 이자율스왑, 통화스왑 등 다수의 파생상품계약을 체결하고 있습니다.파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 있으며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 재측정하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하였으나 위험회피에 효과적이지 않다면 파생상품의 공정가치변동으로 인한 평가손익은 즉시 당반기 손익으로 인식하고 있습니다. 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 위험회피에 효과적이라면 당반기 손익의 인식시점은 위험회피관계의 특성에 따라 좌우됩니다.공정가치가 정(+)의 값을 갖는 파생상품은 금융자산으로 인식하며, 부(-)의 값을 갖는파생상품을 금융부채로 인식하고 있습니다. 파생상품은 파생상품의 잔여만기가 12개월을 초과하고 12개월 이내에 실현되거나 결제되지 않을 것으로 예상되는 경우에는 비유동자산 또는 비유동부채로 분류하고 있습니다. 기타 파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 표시하고 있습니다.1) 풀무원식품㈜의 이자율 스왑i) 이자율 스왑 계약 체결현황 (당반기말 현재)풀무원식품㈜은 이자율 위험회피 등의 목적으로 신한은행 1개 금융기관과 총 1건의 파생금융상품계약(금리스왑 1건)을 체결하고 있으며, 그 내역은 아래와 같습니다.당기말 현재 당사의 이자율스왑계약 체결내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

계약처	최초계약 금액	당반기말 잔액	지급이자	수취이자	계약기간	공정가치

신한은행	7,500	3,750	고정 3.95%	변동 3M CD+1.782%	2018.04.10~2023.04.10	(51)

ii) 파생상품 관련 손익 현황당반기말 및 전기말 중 이자율 스왑 계약에서 발생한 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	당반기	전반기

평가이익	평가손실	평가이익	평가손실

이자율 스왑	-	38	-	(22)

2) 풀무원식품㈜의 주주간 약정연결실체는 파생상품의 정의에 충족하는 파트너쉽 사모투자전문회사와의 약정사항이 체결되어 있습니다. 연결실체는 동 계약을 당반기말 파생금융부 채 18,223,200천원 을 인식하고 있습니다.

- 파생상품 관련 손익 현황당반기 및 전기 중 주주간 약정 계약에서 발생한 평가손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구분	당반기	전기

평가이익	평가손실	평가이익	평가손실

파생평가손실	-	-	-	(3,022)