현대엘리베이터 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험 요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개 요

2018년 세계 경제는 미국 등 선진국의 경제 회복과 미·중 무역분쟁 등으로 인한 불확실성이 혼재된 양상을 보였습니다. 국내 경제 역시 정책 당국의 가계부채 억제책 등 부동산 관련 규제 강화로 국내 건설경기 둔화 추세가 지속됐습니다.

하지만, 당사는 이와 같은 환경 속에서도 지난해 수주 16,503억원, 매출 16,153억원, 영업이익 1,454억원의 실적을 기록하는 한편, 국내 설치대수 시장점유율 12년 연속 1위, 국내 유지보수 시장점유율 4년 연속 1위를 달성하였습니다.

2019년에는 글로벌 경기 둔화우려와 신흥국 금융시장 불안 확산, 미·중 무역분쟁 장기화 등으로 불확실성이 더욱 확대될 것으로 보이며, 국내 역시 정부의 일관된 부동산 규제 정책의 영향으로 국내 건설 경기 하락세가 지속될 것으로 예상되는 등 경영환경은 녹록지 않을 것으로 전망됩니다.

비록 어려운 경영환경이 예상되나, 올 한해도 당사 임직원은 “Smart 혁신 경영”을 모토로 3대 경영방침인 “품질·원가 경쟁력 확보”, “글로벌 사업 안정화”, “4.0 혁신 추진”을 통해 불확실한 대내외 환경에 철저히 대비함으로써 회사 실적 제고 및 주주가치 극대화를 위해 최선의 노력을 다하겠습니다.

다. 재무상태 및 영업실적(연결기준) (1) 요약연결재무정보

(단위: 백만원, 주당이익:원)

구 분	제 35 기
(2018년 12월말)	제 34 기(2017년 12월말)	제 33 기(2016년 12월말)

[유동자산]	901,104	945,231	1,045,089

·현금및현금성자산	338,152	323,872	489,902

·매출채권및기타채권	414,331	468,999	431,276

·재고자산	62,605	38,353	60,135

·기타	86,016	114,007	63,776

[비유동자산]	1,473,734	1,342,419	1,062,470

·관계기업투자	29,544	25,930	2,430

·유형자산	757,375	744,333	683,548

·무형자산	170,149	174,842	180,470

·기타	516,666	397,314	196,022

자산총계	2,374,838	2,287,650	2,107,559

[유동부채]	745,008	765,817	719,356

[비유동부채]	698,622	686,556	597,126

부채총계	1,443,630	1,452,373	1,316,482

[지배기업의 소유지분]	921,110	836,331	778,506

·자본금	135,791	123,163	123,163

·자본잉여금	559,008	463,768	463,768

·기타자본구성요소	-	18,716	31,193

·기타포괄손익누계액	△9,491	△9,283	△5,535

·이익잉여금	235,802	239,967	165,917

[비지배지분]	10,098	△1,054	12,571

자본총계	931,208	835,277	791,077

구 분	제 35 기(2018.01.01~2018.12.31)	제 34 기(2017.01.01~2017.12.31)	제 33 기(2016.01.01~2016.12.31)

매출액	1,877,218	1,993,701	1,758,792

영업이익	143,068	135,285	181,566

연결당기순이익(순손실)	1,458	79,001	116,934

지배기업의 소유주	7,941	93,617	128,700

비지배지분	△6,483	△ 14,616	△ 11 ,766

기본주당순이익(순손실)	299	3,801	5,225

희석주당순이익(순손실)	299	3,801	4,888

연결에 포함된 회사수	15	13	13

※ 상기 연결에 포함된 회사수에는 종속기업의 자회사 수가 포함되어 있습니다. ※ 제 34기(전기) 및 제 33기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제 1018호, 제 1011호, 제 1039호 등에 따라 작성되었습니다.

※ 재무상태는 다음과 같습니다.

자산은 계열사 지분취득 및 펀드투자 등에 따른 투자자산 증가 및 매출채권 감소 등의 영향으로 전년대비 3.8% 증가한 2조 3,748억원,

부채는 전환사채 전환권 청구에 따른 차입금 감소 및 파생상품부채 증가에 따른 기타유동부채 증가 등의 영향으로 전년대비 0.6% 감소한 1조 4,436억원,

자본은 전환사채 전환권 청구에 따른 신주발행 등의 영향으로 전년대비 11.5% 증가한 9,312억원입니다.

※ 영업실적은 다음과 같습니다.

제 35기 당사 매출액은 경쟁심화에 따른 수주 감소, 해외 대형현장 공정 지연등의 영향으로 전년대비 5.8% 감소한 1조 8,772억원을 기록하였으나,

영업이익은 비용 절감 등에 따른 판매관리비 감소 및 해외법인 실적 개선 등의 영향으로 전년대비 5.8% 증가한 1,431억원을 기록하였습니다.당기순이익은 현대엘리베이터 주가 상승으로 인한 전환사채 매도청구권 관련 평가손실 증가 등으로 인해 전년대비 98.2% 감소한 15억원입니다. 다만, 전환사채 매도청구권 관련 평가손실은 향후 실제 매도청구권이 행사될 경우 평가손실상당액은 자본잉여금으로 전환되어 평가손실 인식에도 불구하고 손실이 실제 현실화되거나 현금 유출을 초래하지 않습니다.

(2) 사업부문별 영업실적 (연결기준)

(단위 :천원, %)

구 분	사업부문	제35기	제34기	전기대비증감	비 고

매출	물품취급장비제조업	1,262,448,028	1,393,558,833	△9.4	-

설치 및 보수서비스업	413,242,542	407,061,481	1.5

부동산임대업	17,306,649	4,858,726	256.2

관광숙박업	67,081,823	62,356,261	7.6

여행 및 건설업	104,070,565	109,363,007	△4.8

기타	13,068,322	16,502,251	△20.8

전사	1,877,217,929	1,993,700,559	△5.8

영업이익	물품취급장비제조업	61,571,288	111,458,634	△44.8

설치 및 보수서비스업	65,703,602	25,687,576	155.8

부동산임대업	10,401,963	2,709,580	283.9

관광숙박업	3,394,237	1,868,137	81.7

여행 및 건설업*	5,682,400	△5,924,821	+11,607,221

기타*	△3,685,849	△514,341	△3,171,508

전사	143,067,641	135,284,765	5.8

* 상기 영업이익의 여행 및 건설업, 기타 부문의 전기대비 증감항목은 증감액을 기재하였으며, 나머지 부분은 증감률을 기재하였음. ※ 사업부문별 영업실적(연결기준)은 다음과 같습니다. 물품취급장비제조업의 매출은 수주 감소, 해외 대형현장 공정 지연 등의 영향으로 전년대비 9.4% 감소한 1조 2,624억원이며, 영업이익은 수주 시행률 악화에 따른 매출원가율 상승 등의 영향으로 전년대비 44.8% 감소한 616억원입니다. 설치 및 보수 서비스업의 매출은 서 비스부문 유상보수 대수 증가 등의 영향 으로 전년대비 1.5% 증가한 4,132억원이며, 영업이익은 해외자회사 손익 개선 등으로 전년대비 155.8% 증가한 657억원입니다. 부동산임대업의 매출은 `17년 하반기 그룹사옥 매입에 따른 영향으로 전년대비 256.2% 증가한 173억원이며, 영업이익 또한 전년대비 283.9% 증가한 104억원입니다. 관광숙박업의 매출은 전년대비 7.6% 상승한 671억원이며, 영업이익은 매출 증가등의 영향으로 인해 전년대비 81.7% 상승한 34억원입니다. 여행 및 건설업의 매출은 건설부문 수주 감소 등의 영향으로 전년대비 4.8% 감소한 1,041억원이나, 영업이익은 손익개선 등으로 전년대비 116억원 증가한 57억원을 기록하였습니다.

(3) 시장점유율(단위 : %)

구 분	2018년	2017년	2016년	2015년	2014년

현대엘리베이터	43.7	44.1	41.3	43.3	44.5

오티스엘리베이터코리아	-	-	-	-	12.2

티센크루프엘리베이터코리아	-	-	-	-	19.5

기 타	56.3	55.9	58.7	56.7	23.8

합 계	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0

주1) 한국승강기안전공단에 등록된 자료를 기준으로 한 당사의 추정치이며, '15년, '16년, '17년 오티스엘리베이터코리아와 티센크루프엘리베이터코리아의 시장점유율은 기타에 포함되어 있음. 라. 환율변동 영향

당사는 영업활동 상 미화(USD) 등의 환율 위험에 노출되어 있으며, 환율의 불확실성은 해외 수주활동 및 매출ㆍ영업이익 등 손익에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사는 하기와 같은 환리스크 관리 정책을 통해 당사에 미칠 수 있는 부정적인 영향을 최소화 하고자 대응하고 있습니다. - 지속적인 환율 정보 교환 : 국내외 금융기관 및 경제연구소- 내부적 헷지 : 매칭(동종외화 대체결제), 리딩(외화 조기 지급), 래깅(외화 지연 지급) 및 FX대체(이종외화 대체결제) 등- 외부적 헷지 : 옵션ㆍ통화스왑ㆍ환변동보험 등 마. 자산 감액손실 인식 당사는 회계기준에 따라 외부감사인과 투자자산 등에 대한 손상여부를 검토하여 반영하고 있습니다. 자산 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참고하십시오. 바. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준) [요약 현금흐름 정보] (단위 : 백만원)

구 분	2018년	2017년	비 고

금액	증감액	금액

영업활동 순현금흐름 유입	168,622	75,927	92,695

투자활동 순현금흐름 유출	-136,442	233,324	-369,766

재무활동 순현금흐름 유출	-17,286	-132,089	114,803

현금및현금성 자산의증가(감소)	14,894	177,162	-162,268

기초의 현금및현금성자산	323,872	-166,030	489,902

현금및현금성자산에 대한환율변동효과	-613	3,149	-3,762

기말의 현금 및 현금성자산	338,152	14,280	323,872

[자금조달실적 및 조달비용] (단위 : 백만원, %)

구 분	2018년 실적	2017년 실적	비 고

금 액	이자율	금 액	이자율

차 입 금	238,229	1.50~4.60	234,860	1.50~7.00	-

사 채	149,761	2.86	259,905	1.60~2.86

계	387,990	-	494,765	-

- 당사의 결산일 현재 전체 차입금 및 사채는 387,990백만원으로 전년대비 106,775백만원 감소하였으며, 차입금 중 만기가 1년이내에 도래하는 단기차입금은 전체 차입금의 44%인 105,883백만원입니다. [차입금 및 사채 현황]

(단위:천원)

종 별	차입처	당기말 현재연이자율(%)	금 액

당기말	전기말

유동

한도대출(*)	우리은행 등	2.00 ~ 3.87	30,582,815	70,200,633

전환사채	-	-	-	110,278,971

일반대출	한국산업은행	2.76	10,000,000	10,000,000

남북협력기금	한국수출입은행	1.50	300,000	300,000

수출성장자금대출	한국수출입은행	2.97	30,000,000	-

해외담보대출	Garanti Bank 등	-	-	14,434,155

시설자금대출	농협은행	3.06 ~ 3.64	35,000,000	20,000,000

해외일반대출	기타	-	-	1,053,880

소 계	105,882,815	226,267,639

비유동

한도대출(*)	하나은행 등	3.87 ~ 4.60	42,000,000	-

남북협력기금	한국수출입은행	1.50	900,000	1,200,000

수출성장자금대출	한국수출입은행	2.87	-	30,000,000

시설자금대출	하나은행 등	3.23	55,000,000	70,000,000

공모사채	-	2.86	149,760,564	149,626,403

해외일반대출	기타	3.56 ~ 4.12	34,446,246	17,670,914

소 계	282,106,810	268,497,317

합 계	387,989,625	494,764,956

(*) 당기말 현재 유형자산 일부(장부금액: 145 ,228백만원)가 담보로 제공되어 있습니다.

[사채 세부 현황]

(단위:천원)

구분	발행일	만기일	당기말 현재연이자율(%)	금액

당기말	전기말

제36회 공모사채(*)	2017.09.18	2020.09.18	-	150,000,000	150,000,000

차 감 : 사채할인발행차금	(239,436)	(373,597)

합 계	149,760,564	149,626,403

(*) 상기 공모사채 차입약정에는 부채비율이 500%를 초과하는 경우, 담보권 금액이 자기자본의 300%를 초과하는 경우, 자산처분금액이 자기자본의 10배를 초과하는 경우 등의 기한이익상실조항이 포함되어 있습니다.

[전환사채 세부 현황]

(단위:천원)

구분	발행일	만기일	당기말 현재연이자율(%)	금액

당기말	전기말

제35회 전환사채	2015.11.06	2020.11.06	-	-	123,000,000

가 산 : 상환할증금	-	16,808,319

차 감 : 사채할인발행차금	-	(29,529,348)

차 감 : 유동성 전환사채	-	(110,278,971)

합 계	-	-

당기 중 전환사채 전액(액면가액: 123,000백만원)의 전환권이 행사됨에 따라 보통주로 전환되었습니다.[전환사채의 주요 발행조건]

구분	내용

액면금액	205,000백만원

발행금액	205,000백만원

발행일	2015년 11월 6일

만기일	2020년 11월 6일

액면이자율	1.6%

만기보장수익율	4.0%

전환가격 조정	- 최초 전환가격 : 53,112원- 시가 하회 유상증자, 주식분할, 주식병합, 합병, 분할 등 - 시가 하락

전환청구기간	2016년 11월 6일부터 2020년 11월 5일까지

투자자의 조기상환청구권(풋옵션)(*1)	2017년 11월 6일부터 및 이후 매 3개월이 되는 날

지배기업의 매수청구권(콜옵션)(*2)	2016년 11월 6일부터 2017년 11월 6일까지 본건 사채의 40%에 대하여 행사 가능

(*1) 당기 중 전환청구로 소멸됨. (*2) 전기 중 행사됨

상기 전환사채의 전환권은 자본으로 분류되었으며, 조기상환권은 파생상품으로 분리하여 계상하고 있습니다

사. 부외 거래 (1) 중요한 소송사건 등 - 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '6. 기타 재무에 관한 사항', '나. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.(2) 담보제공 및 채무보증 현황 - 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '6. 기타 재무에 관한 사항', '나. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.(3) 우발채무와 약정사항 - 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '6. 기타 재무에 관한 사항', '나. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다. 아. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 (1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.(2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용 중 시장위험과 위험관리, 위험관리정책, 파생상품거래 현황을 참조하시기 바랍니다.