현대엘리베이터 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

가. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험 요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

나. 개 요

2016년 국내외 경제는 경기침체 지속 및 정치·외교 불안으로 인한 불확실성이 어느때보다 큰 한 해였습니다. 글로벌 경제는 영국의 EU 탈퇴 국민투표 통과, 트럼프 미 대통령 당선 등으로 불확실성이 급증하였으며, 국내 경제 역시 제조업 지표 하락, 수출 부진 등 전반적인 경제 둔화 양상을 보였습니다.

하지만 당사는 이 같은 경영환경 하에서도 지난해 수주 1조 7,442억원, 매출 1조 5,210억원, 영업이익 1,914억원을 기록하며 사상 최대 실적을 달성하는 한편, 국내 설치대수 시장점유율 10년 연속 1위, 국내 유지보수 시장점유율 2년 연속 1위를 달성하는 성과를 거두었습니다.

아울러 新 비전 수립 및 세계화 선포식을 통해 글로벌 기업으로 성장하기 위한 체계를 정비하였으며, 실제로 터키법인 신규설립, 중국법인 신공장 건설 착수, 중국법인 R 설립 등 Global 시장 확대 및 Global 역량 강화를 위한 초석을 다졌던 뜻 깊은 한 해였습니다.

2017년에도 미금리 인상 가능성 확대로 인한 신흥국 자금 이탈, 중국 부동산 경기 둔화, 현지화 평가절하 등 해외 경기 불확실성이 지속되고, 국내 역시 부동산 규제 정책에 따른 주택시장 위축, 건설경기 지표 하락 추세 등으로 업체 간 치열한 경쟁이 예상되는 등 경영환경은 녹록하지 않을 것으로 전망됩니다.

비록 어려운 경영환경이 예상되나, 당사의 임직원은 회사의 성장과 주주가치의 극대화를 위해 “이기는 경영”을 모토로 3대 경영방침인 “세계화 가속화”, “국내 지배력 강화”, “지속성장 기반 마련”을 통해, 외형성장과 이익개선을 이어나갈 수 있도록 최선을 다하겠습니다. 다. 재무상태 및 영업실적(연결기준) (1) 요약연결재무정보 (단위: 백만원, 주당이익:원)

구 분	제 33 기(2016년 12월말)	제 32 기(2015년 12월말)	제 31 기(2014년 12월말)

[유동자산]	1,045,089	1,014,835	552,483

·현금및현금성자산	489,902	429,503	126,819

·매출채권및기타채권	431,276	380,459	327,529

·재고자산	60,135	33,468	29,813

·기타	63,776	171,405	68,322

[비유동자산]	1,062,470	757,850	520,429

·관계기업투자	2,430	175,722	257,541

·유형자산	683,548	439,159	120,851

·무형자산	180,470	48,029	6,560

·기타	196,022	94,940	135,477

자산총계	2,107,559	1,772,685	1,072,912

[유동부채]	719,356	647,739	567,195

[비유동부채]	597,126	483,143	134,031

부채총계	1,316,482	1,130,882	701,226

[지배기업의 소유지분]	778,506	641,518	370,622

·자본금	123,163	123,163	98,163

·자본잉여금	463,768	469,224	678,534

·기타자본구성요소	31,193	31,193	-

·기타포괄손익누계액	△5,535	△17,633	△5,409

·이익잉여금(결손금)	165,917	35,571	△400,666

[비지배지분]	12,571	285	1,064

자본총계	791,077	641,803	371,686

구 분	제 33 기(2016.01.01~2016.12.31)	제 32 기(2015.01.01~2015.12.31)	제 31 기(2014.01.01~2014.12.31)

매출액	1,758,792	1,448,654	1,305,581

영업이익	181,566	156,511	133,763

연결당기순이익(순손실)	116,934	△ 5,037	50,419

지배기업의 소유주	128,700	△ 4,051	50,465

비지배지분	△ 11 ,766	△986	△46

기본주당순이익(순손실)	5,225	△185	2,711

희석주당순이익(순손실)	4,888	△185	2,711

연결에 포함된 회사수	12	7	6

(2) 시장점유율(단위 : %)

구 분	2016년	2015년	2014년	2013년	2012년

현대엘리베이터	41.3	43.3	44.5	45.3	42.1

오티스엘리베이터코리아	-	-	12.2	14.0	16.6

티센크루프엘리베이터코리아	-	-	19.5	15.7	15.7

기 타	58.7	56.7	23.8	25.0	25.6

합 계	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0

※ 한국승강기안전공단에 등록된 자료를 기준으로 한 당사의 추정치이며, '15년, '16년 오티스엘리베이터코리아와 티센크루프엘리베이터코리아의 시장점유율은 기타에 포함되어 있음.

(3) 사업부문별 매출(연결기준)

(단위 : 백만원, %)

구분	2016년	2015년	비고

매출액	증가율	매출액

일반목적용 기계제조업	1,321,630	10.30	1,198,220	-

기계 및 장비 수리업 등	281,006	12.55	249,675

부동산 임대업	780	2.77	759

관광,숙박시설 운영업	53,922	-	-

여행 및 건설업	89,735	-	-

경영컨설팅 등	11,719	-	-

합 계	1,758,792	21.41	1,448,654

- 당사는 승강기 및 비승강기 부문 등의 제조부문이 전체 매출의 약 75.1%를 차지하고 있습니다. 국내 경제성장이 둔화된 상황 속에서도 전년대비 제조부문 매출액은 10.30% 증가하였고, 보수 서비스 부문에서의 매출액은 12.55% 증가하였으며, 전체 매출은 전년대비 21.41% 증가한 것으로 나타났습니다. 당사는 지난해와 마찬가지로 보수시장 및 해외영업 강화를 통해 지속성장의 기틀이 마련될 수 있도록 최선의 노력을 다 할 것입니다. 라. 환율변동 영향

당사는 영업활동 상 미화(USD) 등의 환율 위험에 노출되어 있으며, 환율의 불확실성은 해외 수주활동 및 매출 ·영업이익 등 손익에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사는 하기와 같은 환리스크 관리 정책을 통해 당사에 미칠 수 있는 부정적인 영향을 최소화 하고자 대응하고 있습니다. - 지속적인 환율 정보 교환 : 국내외 금융기관 및 경제연구소- 내부적 헷지 : 매칭(동종외화 대체결제), 리딩(외화 조기 지급), 래깅(외화 지연 지급) 및 FX대체(이종외화 대체결제) 등- 외부적 헷지 : 옵션 ·통화스왑 ·환변동보험 등 마. 자산 감액손실 인식 당사는 회계기준에 따라 외부감사인과 투자자산 등에 대한 손상여부를 검토하여 반영하고 있습니다. 자산 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참고하십시오. 바. 유동성 및 자금조달과 지출(연결기준) [요약 현금흐름 정보] (단위 : 백만원)

구 분	2016년	2015년	비 고

금액	증감액	금액

영업활동 순현금흐름 유입	158,623	8,571	150,052

투자활동 순현금흐름 유출	346	178,942	-178,596

재무활동 순현금흐름 유입	-100,119	-433,194	333,075

현금및현금성 자산의증가(감소)	58,850	-245,681	304,531

기초의 현금및현금성자산	429,503	302,684	126,819

현금및현금성자산에 대한환율변동효과	1,548	3,395	-1,847

기말의 현금 및 현금성자산	489,902	60,399	429,503

[자금조달실적 및 조달비용] (단위:백만원,%)

구 분	2016년 실적	2015년 실적	비 고

금 액	이자율	금융비용	금 액	이자율	금융비용

차 입 금	120,813	1.5-37.6	22,957	98,865	2.95~37.60	7,537

사 채	225,564	1.6-8.96	12,024	258,635	1.6~8.96	7,175

계	346,377	-	34,981	357,500	-	14,712

- 당사의 결산일 현재 총차입금은 346,377백만원으로 전년대비 11,123백만원 감소하였으며, 차입금 중 만기가 1년이내에 도래하는 단기차입금은 전체 차입금의 89%인 107,389 백만원입니다. [차입금 및 사채 현황]

(단위:천원)

종 별	차입처	당기말 현재연이자율(%)	금 액

당기말	전기말

유동

한도대출(*1)	㈜우리은행 등	1.50 ~ 4.33	58,976,900	7,000,000

유동성사채(*2)	-	4.39 ~ 8.96	56,000,000	101,973,310

담보대출	-	-	-	45,000,000

해외담보대출(*3)	BRADESCO 등	5.60 ~ 37.60	19,712,026	8,825,040

해외투자자금대출	한국수출입은행	2.95	28,700,000	-

소 계	163,388,926	162,798,350

비유동

남북협력기금	한국수출입은행	1.50	1,200,000	-

해외투자자금대출	한국수출입은행	3.20	8,700,000	37,400,000

전환사채	-	1.60	169,563,799	156,662,193

해외일반대출	기타	6.00 ~ 6.90	3,523,865	639,670

소 계	182,987,664	194,701,863

합 계	346,376,590	357,500,213

(*1) 당기말 현재 재고자산 일부(장부금액: 2,885백만원)가 담보로 제공되어 있습니다. (*2) 당기말 현재 현금및현금성자산(장부금액: 1,887백만원), 종속기업투자지분, 종속기업에 대한 대여금에 질권이 설정되어 있습니다. (*3) 당기말 현재 유형자산 일부(장부금액: 2,788백만원)가 담보로 제공되어 있습니다.[사채 세부 현황]

(단위:천원)

구분	발행일	만기일	당기말 현재연이자율(%)	금액

당기말	전기말

제33회 사모사채	-	-	-	-	30,000,000

제34회 사모사채	-	-	-	-	15,000,000

기타 사모사채	2014.05.20	2017.05.20	8.96	56,000,000	57,000,000

소 계	56,000,000	102,000,000

차 감 : 사채할인발행차금	-	(26,690)

차 감 : 유동성사채	(56,000,000)	(101,973,310)

합 계	-	-

[전환사채 세부 현황]

(단위:천원)

구분	발행일	만기일	당기말 현재연이자율(%)	금액

당기말	전기말

제35회 전환사채	2015.11.06	2020.11.06	1.6	205,000,000	205,000,000

가 산 : 상환할증금	28,013,865	28,013,865

차 감 : 사채할인발행차금	(63,450,066)	(76,351,672)

합 계	169,563,799	156,662,193

[전환사채의 주요 발행조건]

구분	내용

액면금액	205,000백만원

발행금액	205,000백만원

발행일	2015년 11월 6일

만기일	2020년 11월 6일

액면이자율	1.6%

만기보장수익율	4.0%

전환가격 조정	- 최초 전환가격 : 53,112원- 시가 하회 유상증자, 주식분할, 주식병합, 합병, 분할 등 - 시가 하락

전환청구기간	2016년 11월 6일부터 2020년 11월 5일까지

투자자의 조기상환청구권(풋옵션)	2017년 11월 6일부터 및 이후 매 3개월이 되는 날

연결회사의 매수청구권(콜옵션)	2016년 11월 6일부터 2017년 11월 6일까지 본건 사채의 40%에 대하여 행사 가능

※ 상기 전환사채의 전환권은 자본으로 분류되었으며, 조기상환권은 파생상품으로 분리하여 계상하고 있습니다.

사. 부외 거래(1) 중요한 소송사건 등 - 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '6. 기타 재무에 관한 사항', '가. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.(2) 담보제공 및 채무보증 현황 - 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '6. 기타 재무에 관한 사항', '가. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다.(3) 우발채무와 약정사항 - 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '6. 기타 재무에 관한 사항', '가. 우발채무와 약정사항'을 참조하시기 바랍니다. 아. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - Ⅲ. 재무에 관한 사항을 참조하시기 바랍니다.(2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - Ⅱ. 사업의 내용 중 시장위험과 위험관리, 위험관리정책, 파생상품거래 현황을 참조하시기 바랍니다.