SK텔레콤 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성 (연결기준)

당사의 현금흐름 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

과목	제42기	제41기	제40기

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름	3,923,847	5,087,285	4,947,205

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름	(1,737,109)	(2,711,827)	(3,352,905)

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름	(2,711,763)	(1,809,853)	(2,020,990)

Ⅳ.현금및현금성자산의 증가(감소)	(525,025)	565,605	(426,690)

Ⅴ.기초의 현금및현금성자산	2,023,721	1,454,978	1,882,291

Ⅵ.외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	(4,088)	26,124	(623)

Ⅶ.기말의 현금및현금성자산	1,490,024	2,023,721	1,454,978

- 당사는 보유현금, 요구불예금과 유동성이 매우 높고 확정된 금액의 현금으로 전환이 용이하며 가치변동의 위험이 경미한 취득일로부터 만기일이 3개월 이내인 투자자산을 현금및현금성자산으로 분류하고 있습니다.

- 당사는 당기말 1,490,024백만원의 현금및현금성자산을 보유하고 있습니다. EBITDA 기준의 이자보상배율 (EBITDA/이자비용) 역시 2025년 12.2배, 2024년 13.7배, 2023년 14.1배를 기록하고 있어 유동성 관점에서 양호한 상황을 지속하고 있습니다.

- 당사의 유동성 관리방법은 충분한 현금및현금성자산을 유지하고 금융기관으로부터의 신용한도 확보를 통해 충분한 유동성을 확보하는 것입니다. 연결실체는 적극적인 영업활동을 통해 신용한도 내에서 충분한 유동성을 유지하고 있습니다. 당기말 현재 연결실체가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 ~ 5년	5년 이상

매입채무	110,867	110,867	110,867	-	-

차입금(*1)	633,125	653,644	347,513	306,131	-

사채(*1)	8,213,904	9,326,506	1,199,268	6,022,173	2,105,065

리스부채	1,525,798	1,776,311	420,054	1,037,114	319,143

미지급금및기타채무(*1,2)	3,506,048	3,524,280	3,323,502	200,778	-

합 계	13,989,742	15,391,608	5,401,204	7,566,196	2,424,208

(*1) 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함한 금액입니다.

(*2) 연결실체의 미지급금및기타채무에는 공급자금융약정을 통한 전자결제를 이용하여 결제한 금액이 포함되어 있습니다. 연결실체는 정상영업주기 이내에 대금을 지급하며, 동 약정 관련하여 제공하는 담보가 없고, 대금지급조건에 실질적인 변경이 없으므로 해당 금액을 미지급금으로 분류하고, 연결현금흐름표에서 영업활동현금흐름으로 표시하였습니다. 당기말 현재 관련 미지급금및기타채무 금액은 240,565백만원이며, 공급자가 금융제공자에게 이미 지급받은 금액과 일치합니다.연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

당기말 현재 현금흐름위험회피가 적용되는 파생상품과 관련된 현금흐름이 발생할 것으로 예상되는 기간은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 ~ 5년

자산	201,262	207,405	22,033	185,372

부채	(621)	(627)	(627)	-

나. 자금조달 (연결기준)

(1) 자금조달 현황 및 조달 조건1) 단기차입금

당사의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	차입처	연 이자율(%)	만 기	당기말	전기말

원화차입금	SK증권(주)	3.62	2025.10. 2	-	50,000

신한투자증권	3.62	2025.10. 2	-	50,000

Bank of China Ltd.	2.83	2026.10.29	130,000	-

합 계	130,000	100,000

2) 장기차입금

당사의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

차입처	연 이자율(%)	만 기	당기말	전기말

산업은행(*1)	1.87	2026. 2.10	3,125	15,625

DBS Bank Ltd.	2.63	2025. 3.10	-	200,000

Credit Agricole CIB	4.89	2025.11.28	-	50,000

Mizuho Bank, Ltd.(*2)	3M CD + 1.05	2025. 7.25	-	50,000

DBS Bank Ltd.(*2)	3M CD + 0.075	2026.10. 8	200,000	200,000

Industrial and CommercialBank of China Ltd.	2.70	2027. 9.13	100,000	-

Mizuho Bank, Ltd.	2.75	2027. 9.22	200,000	-

합 계	503,125	515,625

현재가치할인차금	-	(25)

차감잔액	503,125	515,600

차감: 유동성대체	(203,125)	(312,475)

장기차입금	300,000	203,125

(*1) 해당 장기차입금은 2022년부터 2026년까지 매년 분할상환됩니다.(*2) 당기말과 전기말 현재 3개월 만기 CD금리는 2.85% 및 3.41% 입니다.

3) 사채당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 외화 천단위)

구 분	용 도	발행일	만기일	연 이자율(%)	당기말	전기말

제62-3회 무보증사채	운영자금	2012. 8.28	2032. 8.28	3.45	90,000	90,000

제63-2회 무보증사채	2013. 4.23	2033. 4.23	3.22	130,000	130,000

제66-2회 무보증사채	운영 및차환자금	2015. 2.26	2025. 2.26	2.49	-	150,000

제66-3회 무보증사채	운영자금	2015. 2.26	2030. 2.26	2.61	50,000	50,000

제67-2회 무보증사채	2015. 7.17	2025. 7.17	2.66	-	70,000

제67-3회 무보증사채	2015. 7.17	2030. 7.17	2.82	90,000	90,000

제68-2회 무보증사채	차환자금	2015.11.30	2025.11.30	2.55	-	100,000

제68-3회 무보증사채	2015.11.30	2035.11.30	2.75	70,000	70,000

제69-3회 무보증사채	운영자금	2016. 3. 4	2026. 3. 4	2.08	90,000	90,000

제69-4회 무보증사채	2016. 3. 4	2036. 3. 4	2.24	80,000	80,000

제70-3회 무보증사채	2016. 6. 3	2026. 6. 3	1.97	120,000	120,000

제70-4회 무보증사채	2016. 6. 3	2031. 6. 3	2.17	50,000	50,000

제71-3회 무보증사채	차환자금	2017. 4.25	2027. 4.25	2.55	100,000	100,000

제71-4회 무보증사채	운영 및차환자금	2017. 4.25	2032. 4.25	2.65	90,000	90,000

제72-3회 무보증사채	차환자금	2017.11.10	2027.11.10	2.84	100,000	100,000

제73-3회 무보증사채	운영자금	2018. 2.20	2028. 2.20	3.00	200,000	200,000

제73-4회 무보증사채	2018. 2.20	2038. 2.20	3.02	90,000	90,000

제74-3회 무보증사채	2018. 9.17	2038. 9.17	2.44	50,000	50,000

제75-3회 무보증사채	2019. 3. 6	2029. 3. 6	2.19	50,000	50,000

제75-4회 무보증사채	2019. 3. 6	2039. 3. 6	2.23	50,000	50,000

제76-3회 무보증사채	운영 및차환자금	2019. 7.29	2029. 7.29	1.50	120,000	120,000

제76-4회 무보증사채	차환자금	2019. 7.29	2039. 7.29	1.52	50,000	50,000

제76-5회 무보증사채	2019. 7.29	2049. 7.29	1.56	50,000	50,000

제77-3회 무보증사채	운영자금	2019.10.22	2029.10.22	1.79	40,000	40,000

제77-4회 무보증사채	2019.10.22	2039.10.22	1.81	60,000	60,000

제78-2회 무보증사채	2020. 1.14	2025. 1.14	1.75	-	130,000

제78-3회 무보증사채	2020. 1.14	2030. 1.14	1.83	50,000	50,000

제78-4회 무보증사채	2020. 1.14	2040. 1.14	1.87	70,000	70,000

제79-1회 무보증사채	차환자금	2020.10.19	2025.10.19	1.40	-	140,000

제79-2회 무보증사채	2020.10.19	2030.10.19	1.59	40,000	40,000

제79-3회 무보증사채	2020.10.19	2040.10.19	1.76	110,000	110,000

제80-2회 무보증사채	2021. 1.15	2026. 1.15	1.39	80,000	80,000

제80-3회 무보증사채	2021. 1.15	2031. 1.15	1.80	50,000	50,000

제80-4회 무보증사채	2021. 1.15	2041. 1.15	1.89	100,000	100,000

제81-2회 무보증사채	2021.10.28	2026.10.28	2.69	70,000	70,000

제81-3회 무보증사채	2021.10.28	2041.10.28	2.68	40,000	40,000

제82-1회 무보증사채	2022. 4.12	2025. 4.12	3.80	-	240,000

제82-2회 무보증사채	2022. 4.12	2027. 4.12	3.84	70,000	70,000

제82-3회 무보증사채	2022. 4.12	2042. 4.12	3.78	40,000	40,000

제83-1회 무보증사채	2022. 8.10	2025. 8. 8	4.00	-	300,000

제83-2회 무보증사채	2022. 8.10	2027. 8.10	4.00	95,000	95,000

제84-2회 무보증사채	2022.12.14	2025.12.12	4.73	-	110,000

제84-3회 무보증사채	2022.12.14	2027.12.14	4.74	60,000	60,000

제84-4회 무보증사채	2022.12.14	2032.12.14	4.69	40,000	40,000

제85-1회 무보증사채	2023. 2.17	2026. 2.17	3.65	110,000	110,000

제85-2회 무보증사채	2023. 2.17	2028. 2.17	3.83	190,000	190,000

제86-1회 무보증사채	2023. 4.12	2026. 4.10	3.72	80,000	80,000

제86-2회 무보증사채	2023. 4.12	2028. 4.12	3.80	200,000	200,000

제86-3회 무보증사채	2023. 4.12	2030. 4.12	3.96	70,000	70,000

제87-1회 무보증사채	2023.10.18	2026.10.16	4.54	115,000	115,000

제87-2회 무보증사채	2023.10.18	2028.10.18	4.68	100,000	100,000

제87-3회 무보증사채	2023.10.18	2030.10.18	4.72	50,000	50,000

제87-4회 무보증사채	2023.10.18	2033.10.18	4.72	30,000	30,000

제88-1회 무보증사채	2024. 2.22	2027. 2.22	3.72	180,000	180,000

제88-2회 무보증사채	2024. 2.22	2029. 2.22	3.73	110,000	110,000

제88-3회 무보증사채	2024. 2.22	2034. 2.22	3.92	110,000	110,000

제89-1회 무보증사채	2024.12.11	2027.12.10	2.91	170,000	170,000

제89-2회 무보증사채	2024.12.11	2029.12.11	2.92	90,000	90,000

제89-3회 무보증사채	2024.12.11	2034.12.11	2.96	40,000	40,000

제90-1회 무보증사채	2025. 2.21	2028. 2.21	2.98	190,000	-

제90-2회 무보증사채	2025. 2.21	2030. 2.21	3.05	70,000	-

제90-3회 무보증사채	2025. 2.21	2035. 2.21	3.17	140,000	-

제91-1회 무보증사채	2025. 9.11	2028. 9.11	2.67	80,000	-

제91-2회 무보증사채	2025. 9.11	2030. 9.10	2.82	190,000	-

제91-3회 무보증사채	2025. 9.11	2035. 9.11	3.06	40,000	-

제48-3차 무보증회사채(*1)	운영 및차환자금	2019. 9.24	2026. 9.23	1.86	50,000	50,000

제49-2차 무보증회사채(*1)	2020. 6.11	2025. 6.11	1.64	-	100,000

제50차 무보증회사채(*1)	차환자금	2020. 9.25	2025. 9.25	1.41	-	160,000

제52-1회 무보증회사채(*1)	2022. 1.25	2025. 1.24	2.58	-	100,000

제52-2회 무보증회사채(*1)	2022. 1.25	2032. 1.25	2.92	50,000	50,000

제53-1회 무보증회사채(*1)	운영 및차환자금	2023. 3. 2	2025. 2.28	4.21	-	50,000

제53-2회 무보증회사채(*1)	2023. 3. 2	2026. 2.27	4.28	100,000	100,000

제53-3회 무보증회사채(*1)	2023. 3. 2	2028. 3. 2	4.37	90,000	90,000

제54-1회 무보증회사채(*1)	시설자금	2023.10.30	2026.10.30	4.87	100,000	100,000

제54-2회 무보증회사채(*1)	2023.10.30	2028.10.30	5.00	60,000	60,000

제55-1회 무보증회사채(*1)	차환자금	2024. 1.22	2027. 1.22	3.89	170,000	170,000

제55-2회 무보증회사채(*1)	2024. 1.22	2029. 1.22	3.93	60,000	60,000

제56-1회 무보증회사채(*1)	시설 및차환자금	2024.12. 4	2027.12. 3	3.06	130,000	130,000

제56-2회 무보증회사채(*1)	2024.12. 4	2029.12. 4	3.06	115,000	115,000

제56-3회 무보증회사채(*1)	2024.12. 4	2031.12. 4	3.11	50,000	50,000

제57-1회 무보증회사채(*1)	차환자금	2025. 4.29	2028. 4.28	2.76	50,000	-

제57-2회 무보증회사채(*1)	2025. 4.29	2030. 4.29	2.87	120,000	-

제57-3회 무보증회사채(*1)	2025. 4.29	2035. 4.29	2.97	30,000	-

제58-1회 무보증회사채(*1)	영업양수자금	2025. 6.19	2030. 6.19	3.09	480,000	-

제58-2회 무보증회사채(*1)	2025. 6.19	2035. 6.19	3.38	50,000	-

기명식 무보증 사모교환사채(*2)	차환자금	2025. 1.31	2027.11.28	-	7,008	-

해외무보증사채(Global Bond)	운영자금	2007. 7.20	2027. 7.20	6.63	573,960(USD 400,000)	588,000(USD 400,000)

해외무보증사채(*1)	차환자금	2023. 6.28	2028. 6.28	4.88	430,470(USD 300,000)	441,000(USD 300,000)

변동금리부사채(*3)	운영자금	2020. 3. 4	2025. 6. 4	SOFR rate + 1.17	-	441,000(USD 300,000)

2025. 5.28	2028. 5.26	SOFR rate + 0.59	430,470
(USD 300,000)	-

제1회 전환사채(*4)	2023. 3.21	2028. 3.21	-	-	4,410(USD 3,000)

제5회 전환사채(*4)	2023. 6.12	2028. 6.12	-	-	23,741(USD 16,150)

제6회 전환사채(*4)	2023. 6.23	2028. 6.23	-	-	11,392(USD 7,750)

제7회 전환사채(*4)	2023. 7.21	2028. 7.21	-	-	11,760(USD 8,000)

합 계	8,236,908	8,526,303

사채할인발행차금	(23,004)	(15,023)

차감잔액	8,213,904	8,511,280

차감: 유동성대체	(919,459)	(2,147,634)

장기해당분	7,294,445	6,363,646

(*1) 지배기업의 연결대상 종속기업인 SK브로드밴드(주)가 발행한 무보증사채입니다.(*2) 지배기업의 연결대상 종속기업인 SAPEON Inc.가 발행한 교환사채입니다.(*3) 당기말과 전기말 적용되는 SOFR rate는 4.20% 및 4.49%입니다.

(*4) 지배기업의 연결대상 종속기업인 SAPEON Inc.가 발행한 전환사채이며, 조기상환청구에 따라 2025년 2월 7일자로 상환되었습니다.

(2) 차입금 만기도래 현황

당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 ~ 5년	5년 이상

매입채무	110,867	110,867	110,867	-	-

차입금(*1)	633,125	653,644	347,513	306,131	-

사채(*1)	8,213,904	9,326,506	1,199,268	6,022,173	2,105,065

리스부채	1,525,798	1,776,311	420,054	1,037,114	319,143

미지급금및기타채무(*1,2)	3,506,048	3,524,280	3,323,502	200,778	-

합 계	13,989,742	15,391,608	5,401,204	7,566,196	2,424,208

(*1) 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함한 금액입니다.

(*2) 연결실체의 미지급금및기타채무에는 공급자금융약정을 통한 전자결제를 이용하여 결제한 금액이 포함되어 있습니다. 연결실체는 정상영업주기 이내에 대금을 지급하며, 동 약정 관련하여 제공하는 담보가 없고, 대금지급조건에 실질적인 변경이 없으므로 해당 금액을 미지급금으로 분류하고, 연결현금흐름표에서 영업활동현금흐름으로 표시하였습니다. 당기말 현재 관련 미지급금및기타채무 금액은 240,565백만원이며, 공급자가 금융제공자에게 이미 지급받은 금액과 일치합니다.연결실체는 이 현금흐름이 유의적으로 더 이른 기간에 발생하거나, 유의적으로 다른 금액일 것으로 기대하지 않습니다.

당기말 현재 현금흐름위험회피가 적용되는 파생상품과 관련된 현금흐름이 발생할 것으로 예상되는 기간은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 ~ 5년

자산	201,262	207,405	22,033	185,372

부채	(621)	(627)	(627)	-

(3) 조달자금과 관련된 이행조건 여부

당사가 2012년~2025년에 발행한 공모 사채에는 투자자 보호를 위한 재무비율 유지, 담보권설정 제한, 자산처분 제한, 지배구조변경 제한 등의 의무조건이 부과되어 있습니다.

당사는 이와 같은 의무조건을 준수하고 있으며, 사채관리계약 이행상황 보고서를 제출하고 정기보고서에 사채관리계약 이행상황을 기재하고 있습니다.

다. 지출 (연결기준)

(1) CapEx(단위: 조 원)

구분	제42기	제41기	제40기

CapEx	2.13	2.39	2.74

- 당사는 2025년 연결 기준으로 유무선 인프라 경쟁력 제고를 위한 Network 투자와 데이터센터와 AI 서비스 등의 성장사업에 대한 투자를 위하여 전년 대비 소폭 감소한 2.13조원의 CapEx를 집행하였습니다.

- 향후에도 미래성장 동력이 될 AI DC 투자를 본격적으로 진행할 계획으로 CapEx 지출이 필요하나, 예상규모 및 일정, 자금조달 등의 계획은 시장 상황 등에 따라 유동적입니다.