SK텔레콤 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 ㈜SK텔레콤(이하 "회사") 및 그 자회사들의 재정상황, 운영ㆍ영업성과 및 회사 경영진의 계획 및 목표와 관련된 예측진술을 포함하고 있습니다. 예측진술은 회사의 믿음·기대에 대한 진술 등 역사적 사실이 아닌 진술을 의미합니다. 그러한 예측진술은 위험과 불확실성, 그리고 회사의 실제 실적과 예측진술에 기재되거나 암시된 미래실적 간의 중대한 차이를 초래하는 다른 요인들을 내포하고 있습니다.

회사는 본 자료에 포함된 정보의 정확성과 완벽성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없으며, 본 자료에 서술된 내용은 과거 또는 미래에 대한 약속이나 진술로 간주될 수 없습니다. 예측진술은 회사의 현재 계획, 추정 및 전망, 그리고 회사가 미래에 처하게 될 정치·경제적 환경에 근거하고 있으므로, 이용자들은 이러한 예측진술을 적정수준 이상으로 신뢰하여서는 안됩니다.

예측진술은 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요

2020년 SK텔레콤은 코로나19 상황 하에서도 5G 리더십을 확대하고 New ICT 패밀리 사의 성장과 손익 개선을 통해 연결기준 사상 최대 매출 및 영업이익 턴어라운드를 실현 하였습니다.연결 매출은 전년 대비 5.0% 상승한 18조 6,247억 원을 기록하였습니다. '초연결’을 중심으로 구축해 온 다양한 ICT Portfolio를 바탕으로 언택트 환경에 빠르게 적응하여, MNO, 미디어, 보안, 커머스의 모든 사업 분야가 매 분기 고른 성장을 지속하였으며, 그 결과 작년에 이어 역대 최고 실적을 또 한번 갱신하였습니다. 영업이익은 1조 3,493억 원을 기록하였습니다. MNO 이익 턴어라운드, 미디어 및 커머스 이익 개선에 힘입어 전년 대비 21.8% 증가하였습니다. MNO를 제외한 New ICT 사업의 이익 비중은 전년 대비 10%pt. 상승한 24%를 차지하여, New ICT 사업이 기존과 달리 매출 뿐 아니라 영업이익에도 본격적으로 기여하기 시작하였습니다.

2019년 세계최초 상용화에 성공한 5G 서비스는 '20년말 가입자 548만 명, 시장점유율 46%를 달성하는 등 성장을 견인하고 있습니다. 이를 통해 여행객 감소로 인한 로밍매출 축소 등에도 불구하고 3%에 달하는 이동전화 매출 성장을 달성 하였습니다. 코로나19로 인한 환경 변화에 발맞추어 온라인 유통을 확대 하였고, V컬러링 출시 등 구독형 상품 확대로 지속 성장을 도모하고 있습니다.

미디어 사업은 4월 종합유선방송 2위 사업자인 티브로드와 합병을 완료하여 연말 유료방송가입자 약 860만 명을 확보하였고, 하반기에는 IPTV 순증 1위를 기록하는 등 성장세를 이어가고 있습니다. 또한 '19년 출범한 웨이브는 콘텐츠 경쟁력 강화와 가입자 확대를 통해 국내 OTT 강자로 입지를 다지고 있습니다.

보안 사업 영역에서는 ADT 캡스와 인포섹의 통합으로 융합 보안 사업자로의 전환 기반을 마련하였으며, 홈보안, 주차, 방역 등 새로운 사업모델과 Global 진출을 통한 성장을 가속화 하고 있습니다.

커머스 사업은 업계의 치열한 경쟁 상황에도 불구하고 2년 연속 영업흑자, 10% 이상의 거래액 성장을 달성 하였습니다. 11번가는 글로벌 이커머스 리더인 아마존과 제휴를 체결 하였으며, SK스토아는 분사 3년만에 티커머스 업계 1위로 부상하였습니다.

지난 11월에는 다섯번째 사업부로 모빌리티 사업을 분사 하였으며, 글로벌 리더 우버와 제휴하여 택시호출, 대리운전 등 서비스 역량을 강화하고 있습니다. 나아가 Flying Car와 같은 미래 모빌리티 서비스도 검토 중입니다.

또한, 5대 사업부에 버금가는 새로운 성장 동력을 찾기 위해 세계 최고 수준의 기술을 가진 국내외 사업자와 투자/협력 범위를 넓히고 있으며, AI가속기, 디지털 X-ray, 양자암호 등 미래선도기술 영역에서 유의미한 성과를 만들어내고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 연결 재무상태 분석 (단위: 십억 원)

구분	제37기	제36기	증감율(%)

유동자산	8,775	8,088	7.8%

비유동자산	39,132	37,114	5.2%

자산총계	47,907	45,202	5.6%

유동부채	8,178	7,852	4.0%

비유동부채	15,333	14,534	5.2%

부채총계	23,511	22,385	4.8%

자본총계	24,396	22,817	6.5%

* 제37기 재무재표는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정임

(1) 자산

- SK텔레콤 자산이 제37기 연결자산 중 67%의 비중을 차지합니다.

- 제37기 자산은 하이닉스/카카오 등 투자지분 평가이익 반영 및 SK브로드밴드와 티브로드의 합병으로 인한 자산 증가 등으로 전년 대비 7.8% 증가하였습니다.

(2) 부채

- SK텔레콤 부채가 제37기 연결부채 중 62%의 비중을 차지합니다.

- 제37기 부채는 SK브로드밴드와 티브로드의 합병, SK텔레콤의 사채 발행 등의 영향으로 전년 대비 4.8% 증가하였습니다.

다. 연결 손익계산서 분석 (단위: 십억원)

구분	제37기	제36기	증감율

영업수익	18,625	17,741	5.0%

MNO 1)	11,746	11,421	2.8%

미디어 2)	3,713	3,167	17.2%

보안 3)	1,338	1,193	12.2%

커머스 4)	814	726	12.1%

영업비용	17,275	16,632	3.9%

영업이익	1,349	1,108	21.8%

MNO 1)	1,023	951	7.5%

미디어 2)	230	145	59.2%

보안 3)	140	153	-8.2%

커머스 4)	11	2	497.7%

당기순이익	1,500	861	74.3%

EBITDA	5,518	5,128	7.6%

EPS (원)	20,463	12,127	68.7%

1) SK텔레콤 별도, 2) SK브로드밴드 연결, 3) ADT (캡스텍 포함), SK인포섹 합산, 4) 11번가, SK스토아 합산* 제37기 재무재표는 주주총회 승인전 재무제표이며, 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정임

(1) 영업수익(매출액) - SK텔레콤 별도(MNO) 영업수익은 5G 가입자 기반 증가로 전년 대비 2.8% 성장 하였습니다. - New ICT 영역인 미디어, 보안 커머스 영역에서는 전 영역이 고르게 성장하며 15.3%의 증가를 이루었습니다. 이를 통해 연결 기준 5%의 영업수익 성장을 달성 하였습니다.

(2) 영업이익 - 영업이익은 MNO의 이익 턴어라운드 및 미디어/커머스의 이익 개선으로 전년 대비 21.8% 증가 하였습니다.

(3) 영업비용 (단위: 십억원)

구 분	제37기	제36기	증감	증감율(%)

종업원급여	3,006	2,823	183	6.5%

지급수수료	5,347	5,002	345	6.9%

감가상각비 1)	3,991	3,857	134	3.5%

망접속정산비용	771	752	18	2.4%

전용회선료및전파사용료	295	263	31	11.9%

광고선전비	432	435	-3	-0.7%

지급임차료	173	155	18	11.9%

상품및기타구입비용	1,608	1,833	-225	-12.3%

기타영업비용	1,652	1,513	139	9.2%

1) 경상개발비에 포함된 R 감가상각비 포함 - 종업원급여 : SK브로드밴드와 티브로드의 합병으로 임직원 수가 증가함에 따라 전년 대비 6.5% 증가 하였습니다.- 지급수수료 : 티브로드 합병 등의 영향으로 전년 대비 6.9% 증가 하였습니다.

(4) 당기순이익

- 당기순이익은 SK하이닉스의 지분법 이익 증가로 전년 대비 74.3% 증가한 15,005억 원을 기록하였습니다

라. 영업성과[SK텔레콤](1) 가입자 실적 (단위: 천명)

구 분	제37기	제36기	증 감	증감율(%)

MNO 가입자	29,089	28,648	441	1.5%

월평균 해지율(%)	0.9%	1.0%	-0.1%p

5G 가입자	5,476	2,084	3,392	162.8%

- IoT 회선의 증가와 5G 서비스 확산 등으로 MNO 가입자는 44만명 증가 하였습니다

- 언택트 환경에 대응한 유통 혁신과 합리적 시장 운영으로 역대 최저 수준인 0.9%의 해지율을 기록하였습니다.

- 5G 가입자는 다양한 단말의 출시와 지속적 품질/서비스 개선을 통해 548만을 기록 하였습니다.

(2) ARPU (Average Revenue Per User, 월별 인당 평균매출) (단위: 원)

구 분	제37기	제36기	증 감	증감율(%)

청구기준 ARPU*	30,314	31,091	-778	-2.5

* 청구기준ARPU는 SK텔레콤의 이동전화수익을 평균가입자수로 나눈 월별 기준 지표입니다.

- 2020년 청구기준 ARPU는 5G 가입자 증대와 고객 평균 데이터 사용량이 증가에도 불구하고, 평균 가입자에 산입되는 IoT 회선의 증가로 하락하는 모습을 보였습니다.- 분기 단위 추세는 IoT 회선 증가가 완화된 3분기 이후 다시 상승세를 보이고 있습니다.

(단위: 원)

제37기	1분기	2분기	3분기	4분기

분기단위 청구기준 ARPU*	30,777	30,158	30,051	30,269

(3) CAPEX 집행 실적 (SK텔레콤 별도 기준) (단위: 십억원)

신설 및 확장내용	제37기	제36기	증감	소요자금조달방법

Network 시설투자	1,879	2,514	-635	자체 조달

기타 공통 투자	326	401	-75

합계	2,205	2,914	-709

- 5G 초기 투자가 진행된 제36기 대비 약 7,090억원 감소한 2.2조원을 집행 했습니다. 단, 5G 도입 이전인 제35기(2.1조원)와 비교하면 소폭 증가된 규모의 투자가 이루어 졌습니다. [SK브로드밴드]

(단위 : 억원)

구 분	제24기	제23기	증감	증감율

미디어	16,501	12,397	4,104	33.1%

유선통신	20,634	19,282	1,352	7.0%

합 계	37,135	31,679	5,456	17.2%

주) 제23기 실적에는 중단영업으로 분류된 옥수수(oksusu), SK스토아㈜의 매출액이 제외되었습니다.

(1) 미디어

미디어 부문은 IPTV 및 CATV로 구성되어 있습니다. IPTV는 신규 극장 개봉작 부재 등의 컨텐츠 공백에도 불구하고 가입자 성장, 플랫폼 매출 확대 등으로 전년 대비 9.3% 증가한 1조 3,545억을 달성하였습니다. CATV는 티브로드 합병으로 올해 2,956억이 신규 발생되었습니다.

(2) 유선통신

유선통신 부문은 초고속인터넷, 기업사업, 집전화 등으로 구성되어 있습니다. 초고속인터넷은 합병 및 Giga인터넷 등 프리미엄 가입자 비중이 확대됨에 따라 전년 대비 13.3% 증가한 9,167억을 달성하였습니다. 기업사업은 코로나19로 인한 데이터 트래픽 증가, 고객 수주 확대에 따라 전년 대비 3.5% 증가한 1조 536억을 달성하였습니다. 집전화 및 기타 매출은 전년 대비 7.9% 감소한 930억을 기록하였습니다.

마. 제38기(2021년) 연간 경영계획

- SK텔레콤은 2021년 2월 3일 시행한 제37기 연간실적 Conference Call을 통해 아래와 같은 2021년 제38기 경영계획을 발표하였습니다. 아래 사항은 2021년 2월 3일 기공시한 '연결재무제표 기준 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)'를 통해서도 확인하실 수 있습니다. (1) 경영 가이던스 - 매출(연결기준): 19.5조원 2021년 매출은 New ICT 사업 전반의 고른 성장을 바탕으로 전년 대비 5% 증가한 19조 5천억원을 전망하고 있습니다. - Capex 2020년도 Capex 수준 내에서 효율적으로 집행 할 예정입니다.

바. 조직개편

[티맵모빌리티(주)의 분사]SK텔레콤은 국내 1등 내비게이션 T map을 기반으로 택시호출, 차량내 인포테인먼트 시스템, 개인화 모빌리티 플랫폼 등 모빌리티 관련 서비스를 추진 할 모빌리티 전문 회사를 설립 하였습니다. 기존의 모빌리티 사업부를 물적분할 하고 우버로부터 1조원의 가치를 인정받아 투자받았으며, 상호 협력을 통해 사업을 추진 할 예정입니다. 관련 내용은 당사가 2020년 10월 16일 공시한 주요사항보고서와 2020년 12월 30일 공시 한 합병등종료보고서(분할)을 통해 확인할 수 있습니다.[에스케이인포섹과 라이프앤시큐리티의 합병]국내 1위 정보보안회사인 에스케이인포섹과 국내2위 물리보안회사인 ADT캡스의 모회사인 라이프앤시큐리티홀딩스는 사회와 기술의 변화에 발맞추어 융합보안회사로 진화하기 위해 지난 2020년 12월 30일 합병 하였습니다.2021년 3월 ADT캡스와의 합병까지 완료 함으로써 보안 사업을 기술집약적 사업으로 변화시키는 독보적 융합보안 사업자로 변화 할 것이며, 3년 내 기업가치 5조원의 대한민국 1위 보안사업자로 성장해 나갈 것입니다.관련 내용은 에스케이인포섹이 2020년 11월 27일과 2021년 1월 14일 공시한 회사합병 결정을 통해 확인할 수 있습니다.[SK텔레콤의 조직개편]SK텔레콤은 5G 및 New ICT 사업 전체의 성장을 가속화하기 위해 2020년 12월 3일 조직개편을 시행하였습니다.

'MNO'와 'New Biz'를 각각 최적화해 지원하는 이원화 체계를 유지하되, 'Big Tech Company로 진화하기 위해 AI서비스 플랫폼 구축, 기술 Product 개발, Cloud 전환을 중심으로 기술 조직을 강화 하였습니다.티맵모빌리티의 분할로 완성 된 [MNO] [미디어] [보안] [커머스] [모빌리티] 등 5대 사업부는 각각 시장 리더십을 강화하고 성장을 지속하기 위해 노력 할 것입니다.

사. 재무상태 및 영업실적에 영향을 미치는 그 외의 사항

SK텔레콤 연결실체는 신용위험, 유동성위험과 시장위험에 노출되어 있습니다. 시장위험은 다시 환율변동위험과 이자율변동위험 등으로 구분됩니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.재무위험관리의 대상이 되는 연결실체의 금융자산은 현금및현금성자산, 장ㆍ단기금융상품, 장ㆍ단기투자자산, 매출채권및기타채권 등으로 구성되어 있으며 금융부채는미지급금및기타채무, 차입금, 사채 및 리스부채 등으로 구성되어 있습니다.금융위험관리에 대한 자세한 내용은 III. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 중 37. 금융위험관리 내용을 참조 하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성- 연결기준 부채비율(이자지급성부채/자본총계)은 '20년말 43.9%, '19년말 45.0%, '18년말 43.2%, 순부채비율((이자지급성부채-현금성자산)/자본총계)은 '20년말 31.9%, '19년말 35.0%, '18년말 30.9%로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. EBITDA기준의 이자보상배율 (EBITDA/이자비용) 역시 '20년말 13.8배, '19년말 12.7배, '18년말 14.6배를 기록하고 있어 유동성 관점에서 양호한 상황을 지속하고 있습니다. 나. 자금조달- SK텔레콤 연결실체의 이자지급성부채는 장/단기차입금, 유동성사채및장기차입금, 사채 등으로 구성되어 있으며,'20년말 기준 10,719십억원, '19년말 기준 10,264십억원 ,'18년말 기준 9,652십억원으로 소폭 증가 추세를 나타내고 있습니다. 다. 지출- '20년 지출한 자금 중 회사에 중요한 영향을 미친 사항은 없습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 SK텔레콤 연결실체는 2020년 1월 1일부터 사업의 정의(기업회계기준서 제 1103호 '사업결합'),이자율지표 개혁(기업회계기준서 제 1109호 '금융상품' 및 제 1039호 '금융상품 인식과 측정' 및 제 1107호 '금융상품 공시' 및 제 1116호 '리스') 개정사항을 최초로 적용하였습니다. 2020년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 연결실체의 재무제표에 중요한 영향이 없습니다.SK텔레콤 연결실체는 취득일이 2020년 1월 1일 이후인 사업결합의 자산의 집합 또는 사업의 취득여부를 판단하기 위하여 동 개정사항을 적용하였습니다. 회계 정책의 세부 내역은 연결재무제표 주석 4 (2)에 기술되어 있습니다.SK텔레콤 연결실체는 이자율지표 개혁 개정사항을 이자율지표 개혁에 직접적으로 영향을 받고, 2020년 1월 1일 현재 존재하거나 후에 지정되는 위험회피관계에 소급적 적용하였습니다. 이 개정사항은 2020년 1월 1일 현재 현금흐름위험회피재분류조정누계액에도 적용됩니다. 회계 정책의 세부 내역은 연결재무제표 주석 4 (6)에 기술되어 있습니다. 이와 관련하여 위험회피회계 및 위험관리에 대한 주석 37을 참고하여야 합니다.한편, IFRS 해석위원회가 2019년 12월 16일에 발표한 '리스기간과 임차자산개량권의 내용연수(Lease Term and Useful Life of Leasehold Improvements)'에 대한 안건결정에 따른 회계처리방법을 채택하여 회계정책을 변경하였습니다.SK텔 레 콤 연결실체는 계약이 집행가능한 기간 내에서 해지불능기간에 리스이용자가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한 경우의 그 대상기간과 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한 경우의 그 대상기간을 포함하여 리스기간을 산정합니다. 연결실체는 연장선택권 행사가능성 평가시 계약을 종료할 때 부담할 계약상 불이익을 고려하여 집행가능한 기간을 산정합니다. 연결실체는 해당 회계정책의 변경을 기업회계기준서 제1008호에 따라 소급하여 적용하고 비교재무제표를 재작성하였습니다.