SK텔레콤 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 ㈜SK텔레콤(이하 "회사") 및 그 자회사들의 재정상황, 운영·영업성과 및 회사 경영진의 계획 및 목표와 관련된 예측진술을 포함하고 있습니다. 예측진술은 회사의 믿음·기대에 대한 진술 등 역사적 사실이 아닌 진술을 의미합니다. 그러한 예측진술은 위험과 불확실성, 그리고 회사의 실제 실적과 예측진술에 기재되거나 암시된 미래실적 간의 중대한 차이를 초래하는 다른 요인들을 내포하고 있습니다.

회사는 본 자료에 포함된 정보의 정확성과 완벽성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없으며, 본 자료에 서술된 내용은 과거 또는 미래에 대한 약속이나 진술로 간주될 수 없습니다. 예측진술은 회사의 현재 계획, 추정 및 전망, 그리고 회사가 미래에 처하게 될 정치·경제적 환경에 근거하고 있으므로, 이용자들은 이러한 예측진술을 적정수준 이상으로 신뢰하여서는 안됩니다.

예측진술은 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요

2019년 SK텔레콤은 세계 최초 5G 상용화로 국내외 협력을 주도하고, 미디어, 보안, 커머스 등 신규 사업 영역의 성장축을 한층 강화하였습니다.

2019년 4월 3일 SK텔레콤은 세계최초 5G 서비스 상용화에 성공하고, 9개월 만에 200만 명의 가입자를 달성하였습니다. 이러한 5G의 확산에 힘입어 '19년 MNO 분기 매출이 상승전환 하는 등 향후 MNO 성장의 기반을 마련했습니다. 이동통신 가입자는 전년 대비 65만 명 증가한 3,153만 명을 기록하였습니다

미디어 사업은 작년 4월 종합유선방송 2위 사업자인 티브로드의 인수합병계약을 체결하고, 유료방송가입자 800만 명을 확보하여 경쟁사들과 대등한 수준으로 올라섰습니다. 또한 방송 3사(KBS, MBC, SBS)와 함께 No.1 토종 모바일 미디어 콘텐츠 서비스인 웨이브를 출시하여 콘텐츠 경쟁력을 강화하고 미디어 시장에서 입지를 확고히하였습니다.

보안 사업 영역에서 ADT 캡스는 우리가 강점을 지닌 ICT 기술과 영업력을 접목시켜 무인주차 및 홈보안 상품 출시 등으로 사업영역을 확대하였으며, SK인포섹은 SK ICT 패밀리의 기술력, ADT 캡스와의 시너지를 통해 신규 융합보안상품을 출시하는등 물리정보보안 시장에서도 성장 기반을 마련했습니다.

커머스 사업에서 11번가는 업계의 치열한 경쟁 상황에도 불구하고 '재미’, '정보’, '참여’라는 서비스 차별화와 효율적 마케팅 활동으로 연간 7백억 원 수준의 수익성을 개선하여 최초로 영입이익 흑자 전환에 성공하였습니다.

연결기준 2019년도 연간 매출액은 5G 서비스 도입과 미디어, 보안 등 New ICT 사업 확대로 전년 대비 5.2% 상승한 17.7조 원을 기록하였습니다. 영업이익은 5G 서비스 도입에 따른 투자비 등에 따른 감가상각비 증가 영향으로 전년 대비 7.6% 감소한 1조 1,100억 원을 기록하였고, 당기순이익은 SK하이닉스의 지분법 이익 감소로 전년 대비 72.5% 감소한 8,619억 원을 기록하였습니다.

CAPEX는 5G서비스 도입에 따른 시설투자 증가로 SK텔레콤 별도기준 2.91조원을 집행하였으며, 2019년 현금 배당은 기 지급된 중간배당금 1,000원을 포함하여 주당 10,000원입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

가. 연결대상 종속기업 및 현황

당기말 현재 종속기업투자의 내역은 다음과 같습니다.

종속기업명	소재지	주요 영업활동	결산월	소유지분율(%)(*1)

당기말	전기말

지배기업이 직접 보유하고 있는 종속기업	SK텔링크(주)	한국	국제전화 및 MVNO사업	12월	100.0	100.0

SK커뮤니케이션즈(주)	한국	온라인정보제공업	12월	100.0	100.0

SK브로드밴드(주)	한국	유선전화 및 기타유선통신업	12월	100.0	100.0

피에스앤마케팅(주)	한국	통신기기판매업	12월	100.0	100.0

서비스에이스(주)	한국	고객센터 관리 서비스업	12월	100.0	100.0

서비스탑(주)	한국	고객센터 관리 서비스업	12월	100.0	100.0

SK오앤에스(주)(구, 네트웍오앤에스(주))	한국	기지국 유지 보수	12월	100.0	100.0

SK Telecom China Holdings Co., Ltd.	중국	투자업(지주회사)	12월	100.0	100.0

SK Global Healthcare Business Group Ltd.	홍콩	투자업	12월	100.0	100.0

YTK Investment Ltd.	케이만제도	투자업	12월	100.0	100.0

Atlas Investment	케이만제도	투자업	12월	100.0	100.0

SKT Americas, Inc.	미국	정보수집 및 컨설팅업	12월	100.0	100.0

원스토어(주)(*2)	한국	통신업	12월	52.7	65.5

SK플래닛(주)	한국	통신업, 시스템 소프트웨어 개발 및 공급업	12월	98.7	98.7

십일번가 주식회사(*3)	한국	전자상거래업	12월	80.3	81.8

(주)드림어스컴퍼니(구, (주)아이리버)(*4)	한국	영상 및 음향기기 제조업	12월	51.4	52.6

에스케이인포섹(주)	한국	정보보호서비스	12월	100.0	100.0

라이프앤시큐리티홀딩스(주)	한국	투자업(지주회사)	12월	55.0	55.0

퀀텀이노베이션 제1호 사모투자합자회사	한국	투자업	12월	59.9	59.9

SK Telecom Japan Inc.	일본	정보수집 및 컨설팅업	12월	100.0	100.0

id Quantique SA(*5)	스위스	양자정보통신 산업	12월	66.8	65.6

SK Telecom TMT Investment Corp.(*6)	미국	투자업	12월	100.0	-

에프에스케이엘앤에스 주식회사(*6)	한국	화물운송주선업 및 물류 컨설팅사업	12월	60.0	-

인크로스(주)(*6)	한국	매체대행업	12월	34.6	-

행복한울 주식회사(*6)	한국	서비스업	12월	100.0	-

SK플래닛(주)의 종속기업	에스케이엠앤서비스(주)	한국	데이터베이스 및 온라인정보 제공업	12월	100.0	100.0

SK Planet Global Holdings Pte. Ltd.	싱가포르	투자업(지주회사)	12월	100.0	100.0

SKP America, LLC	미국	Digital Contents 소싱 및 제공	12월	100.0	100.0

shopkick Management Company, Inc.(*6)	미국	투자업	12월	-	100.0

shopkick, Inc.(*6)	미국	마일리지 기반 전자상거래 앱 개발	12월	-	100.0

케이넷문화콘텐츠투자조합	한국	창업투자지원업	12월	59.0	59.0

(주)드림어스컴퍼니(구, (주)아이리버)의종속기업	iriver Enterprise Ltd.	홍콩	중국 자회사 관리	12월	100.0	100.0

iriver Inc.(*6)	미국	북미지역 마케팅, 영업	12월	-	100.0

iriver China Co., Ltd.	중국	MP3,4 생산 및 중국 내수 영업	12월	100.0	100.0

Dongguan iriver Electronics Co., Ltd.	중국	전자책 등 생산 및 중국 내수영업	12월	100.0	100.0

groovers Japan Co., Ltd.(*6)	일본	음원, 디지털음원 유통 및 판매	12월	-	100.0

LIFE DESIGN COMPANY Inc.	일본	일본 GOODS 판매	12월	100.0	100.0

(주)그루버스(*6)	한국	국내 컨텐츠, MQS 앨범 판매	12월	-	100.0

에스케이인포섹(주)의 종속기업	SKinfosec Information Technology(Wuxi) Co., Ltd.(*6)	중국	시스템 소프트웨어 개발 및 공급업	12월	100.0

라이프앤시큐리티홀딩스(주)의 종속기업	주식회사 에이디티캡스	한국	무인경비업	12월	100.0	100.0

주식회사 캡스텍	한국	인력경비업	12월	100.0	100.0

주식회사 에이디티시큐리티	한국	도난방지기 및 감시장치의 판매 및 무역	12월	100.0	100.0

SK텔링크(주)의 종속기업	SK TELINK VIETNAM Co., Ltd.	베트남	통신기기판매업	12월	100.0	100.0

SK브로드밴드(주)의 종속기업	홈앤서비스(주)	한국	정보통신시설 운영사업	12월	100.0	100.0

에스케이스토아 주식회사	한국	기타 통신 판매업	12월	100.0	100.0

SK Telecom Japan Inc.의 종속기업	SK Planet Japan, K. K.	일본	Digital Contents 소싱 및 제공	12월	79.8	79.8

id Quantique SA의 종속기업	아이디 퀀티크 유한회사	한국	양자정보통신 산업	12월	100.0	100.0

에프에스케이엘앤에스 주식회사의 종속기업	FSK L (Shanghai) Co., Ltd.(*6)	중국	운송업	12월	66.0	-

FSK L (Hungary) Co., Ltd.(*6)	헝가리	운송업	12월	100.0	-

인크로스(주)의 종속기업	인프라커뮤니케이션즈(주)(*6)	한국	서비스 운영사업	12월	100.0	-

마인드노크(주)(*6)	한국	소프트웨어 개발사업	12월	100.0	-

기타(*7)	SK Telecom Innovation Fund, L.P.	미국	투자업	12월	100.0	100.0

SK Telecom China Fund I L.P.	케이만제도	투자업	12월	100.0	100.0

(*1) 지배기업 또는 중간지배기업이 직접 보유하고 있는 지분율입니다.(*2) 당기 중 원스토어(주)의 불균등 유상증자로 지분율이 변동되었습니다.(*3) 십일번가 주식회사가 발행한 지분의 80.3%는 지배기업이 보유하고 있으며, 의결권부 전환상환우선주에 해당하는 18.2%는 비지배주주가 보유하고 있습니다. 당기중 십일번가 주식회사는 SK플래닛(주)이 보유한 지분 1.5%를 취득하였으며, 당기말 현재 자기주식으로 보유하고 있습니다. 지배기업은 십일번가 주식회사가 상장되는 날 또는 적격상장기한이 완료되는 날 중 먼저 도래하는 날까지 비지배주주가 보유한 우선주에 대하여 우선주 발행가액의 최소 연 1%에 해당하는 금액이 매년 배당될 수 있도록 필요한 조치를 취해야 합니다. 이에 따라 당기말 현재 의무배당의 현재가치 18,805백만원이 금융부채로 계상되어 있습니다. (*4) 당기 중 (주)드림어스컴퍼니(구, (주)아이리버)가 발행한 전환사채의 전환으로 지분율이 변동되었습니다.(*5) 당기 중 id Quantique SA의 불균등 유상증자로 지분율이 변동되었습니다.(*6) 당기 중 종속기업 변동내역에 대해서는 주석 1-(4)에서 설명하고 있습니다.

(*7) Atlas Investment 외 1개 종속기업이 보유하고 있습니다.

나. 연결 재무상태 분석 (단위: 십억원)

구분	제36기	제35기	증감	증감율(%)

자산총계	44,612	42,369	2,243	5.3%

유동자산	8,102	7,959	143	1.8%

-현금 및 현금성자산	1,271	1,507	-236	-15.7%

비유동자산	36,509	34,410	2,099	6.1%

-유형자산	12,334	10,718	1,616	15.1%

-무형자산	4,866	5,514	-648	-11.8%

-투자자산	14,243	13,477	766	5.6%

부채총계	21,788	20,020	1,768	8.8%

유동부채	7,788	6,848	940	13.7%

-단기차입금	21	80	-59	-74.2%

-유동성장기부채	1,441	1,408	33	2.4%

비유동부채	14,000	13,172	828	6.3%

-사채 및 장기차입금	9,226	8,588	638	7.4%

자본총계	22,824	22,349	475	2.1%

이자지급성 부채1)	10,688	9,652	1,036	10.7%

-차입금 비율2)	46.8%	43.2%	3.6%

1) 이자지급성부채 = 단기차입금 + 유동성장기차입금 + 사채 및 장기차입금

2) 차입금 비율 = 이자지급성 부채 / 자본 총계

(1) 자산

- SK텔레콤 자산이 제36기 연결자산 중 69%의 비중을 차지합니다.

- 제36기 자산은 5G 관련 유형자산의 증가 및 인크로스(주)를 신규 취득하면서 인수한 자산 등이 포함되어 전년 대비 5% 증가하였습니다.

(2) 부채

- SK텔레콤 부채가 제36기 연결부채 중 62%의 비중을 차지합니다.

- 제36기 부채는 기업회계기준서 제1116호 적용에 따른 리스부채의 증가와 SK텔레콤의 사채 발행 등의 영향으로 전년 대비 9% 증가하였습니다.

다. 연결 손익계산서 분석 (단위: 십억원)

구분	제36기	제35기	증감	증감율(%)

영업수익	17,744	16,874	870	5.2%

영업비용	16,634	15,672	962	6.1%

영업이익	1,110	1,202	-92	-7.7%

영업이익률	6.3%	7.1%	-0.86%p

영업외수지	-53	2,774	-2,827	-101.9%

법인세차감전계속사업이익	1,163	3,976	-2,813	-70.8%

당기순이익	862	3,132	-2,270	-72.5%

순이익률	4.9%	18.6%	-13.7%p

지배회사지분순이익(손실)	890	3,128	-2,238	-71.6%

소수주주지분순이익(손실)	-28	4	-32	-799.1%

EBITDA1)	4,881	4,486	395	8.8%

EBITDA margin	27.5%	26.6%	0.9%p

1)EBITDA = 영업이익 + 감가상각비 (R 관련 감가상각비 포함)

(1) 영업수익(매출액) - SK텔레콤 연결 영업수익은 5G 서비스 도입에 따른 이동전화수익 감소 완화와 미디어, 보안 등 New Biz 사업의 성장으로 전년 대비 5.2% 증가 하였습니다.

- SK텔레콤 별도 영업수익은 5G 가입자 증가 및 인당 데이터사용량 증가 등에도 불구하고 선택약정할인 가입자 확대 등 요금인하 영향으로 전년대비 2.5% 감소 하였습니다. 하지만 SK브로드밴드와 보안사업 등 New Biz 매출이 21.6% 증가 하며 연결 영업수익 성장을 이끌었습니다.

(2) 영업이익 - 영업이익은 New Biz 영역에서 커머스 사업의 BEP달성과 ADT캡스 및 SK인포섹 편입으로 크게 개선 되었으나, MNO사업의 5G 투자에 따른 감가상각비 증가 등으로 7.7% 감소 하였습니다

(3) 영업비용 (단위: 십억원)

구 분	제36기	제35기	증감	증감율(%)

종업원급여	2,823	2,289	534	23.3%

지급수수료	5,002	5,003	-1	0.0%

감가상각비 1)	3,771	3,126	645	20.6%

망접속정산비용	752	808	-56	-6.9%

전용회선료및전파사용료	273	310	-37	-12.0%

광고선전비	435	469	-34	-7.2%

지급임차료	232	529	-298	-56.2%

상품및기타구입비용	1,833	1,796	37	2.1%

영업비용 총계	16,634	15,672	962	6.1%

1) 경상개발비에 포함된 R 감가상각비 포함 - 종업원급여 : 보안사업 연결 편입으로 인한 인건비 신규 반영 등으로 전년 대비 23.3% 증가 하였습니다.- 감가상각비 : SK텔레콤의 5G 서비스 개시에 따른 주파수 상각 등의 영향과, 리스 관련 기업회계기준서 1116호 적용에 따른 영향으로 전년 대비 21% 증가 하였습니다. - 지급임차료 : 리스 관련 기업회계기준서 1116호 적용에 따른 영향으로 전년 대비 56% 감소 하였습니다.

(4) 당기순이익

- 당기순이익은 SK하이닉스의 지분법 이익 감소로 전년 대비 72.5% 감소한 8,619억 원을 기록하였습니다

라. 영업성과[SK텔레콤](1) 가입자 실적 (단위: 천명)

구 분	제36기	제35기	증 감	증감율(%)

MNO 가입자	28,648	27,382	1,266	4.6%

신규	4,518	4,068	450	11.1%

해지	3,252	3,438	-186	-5.4%

월평균 해지율(%)	1.00%	1.20%	-0.2%p

LTE 가입자	24,410	24,205	205	0.8%

5G 가입자	2,084	0	2,084	N/A

총 무선 가입자	31,535	30,882	653	2.1%

- IoT 회선의 증가와 5G 서비스 개시 등을 통해 MNO 가입자는 127만명 증가 하였습니다

- 5G 서비스와 고객가치 혁신 프로그램을 통해 기존 가입자의 이탈을 막으며 역대 최저 수준인 1.0%의 해지율을 기록하였습니다.

- 2019년 4월 시작된 5G 서비스는 5G 클러스터 조성 등 차별화 된 고객경험 제공을 통해 208만 고객을 확보 하였습니다

(2) ARPU (Average Revenue Per User, 월별 인당 평균매출) (단위: 원)

구 분	제36기	제35기	증 감	증감율(%)

청구기준 ARPU*	31,080	32,246	-1,166	-3.6

* 청구기준ARPU는 SK텔레콤의 이동전화수익에서 가입비를 제외한 후 평균가입자수로 나눈 월별 기준 지표입니다. ARPU는 이동통신사업에서 대표적인 매출 비교용 지표로 사용되고 있습니다.

- 2019년 청구기준 ARPU는 고객 평균 데이터 사용량이 지속적으로 증가하고 있는 상황임에도 불구하고, 선택약정할인 가입자 증가 등 요금할인 영향으로 전년 대비 3.6% 하락한 31,080원을 기록하였습니다.

- 분기 단위 추세는 5G 서비스의 도입과 지속적 고객 평균 데이터 사용량 증가로 인해 2019년 1분기를 저점으로 3분기 연속 상승 하였습니다.

(단위: 원)

제36기	1분기	2분기	3분기	4분기

분기단위 청구기준 ARPU*	30,645	30,771	31,166	31,783

(3) CAPEX 집행 실적 (단위: 억원)

신설 및 확장내용	제36기	제35기	증감	소요자금조달방법

Network 시설투자	2,514	1,736	778	자체 조달

기타 공통 투자	401	392	9

합계	2,914	2,128	786

- 5G 서비스의 도입에 따른 5G 시설투자로 인해 전기 대비 약 7,860억원 증가한 2.9조원을 집행하였습니다[SK브로드밴드]

(단위 : 억원)

구 분	2019년	2018년	증감	증감율

초고속인터넷	8,089	8,092	-3	0.0%

집 전 화	475	642	-167	-26.0%

기업사업	10,183	10,076	107	1.1%

T V	14,709	12,743	1,966	15.4%

기 타	572	985	-413	-41.9%

합 계	34,029	32,538	1,491	4.6%

주) 사업부문별 매출은 당기 중 중단영업으로 분류된 옥수수(Oksusu), SK스토아(주)의 매출액을 포함하여 기재하였습니다. - 초고속인터넷 2019년 초고속인터넷 매출액은 전년 매출액과 유사한 8,089억원을 기록하였습니다. 전년 대비 Giga인터넷 가입자 증가로 인해 기본료 ARPU가 증가함에 따라 기본료 매출이 증가하였지만, VAS 매출 감소 및 IFRS15 영향으로 전체 매출은 전년도와 유사한 수준을 기록하였습니다. 또한, 시장단가 경쟁 속에서 약 17만명의 순증 가입자를 확보하 면 서 가입자 순증을 지속하였습니다. 2020년 유료방송/유선통신 시장은 시장 개편과 사업자간 경쟁 심화가 예상되나, 당사는 유통채널의 역량강화와 구조개선을 통해 채널 효율성을 제고하고, 최적의 네트워크 인프라와 차별화된 서비스를 연계하여 가입자의 질적 성장을 강화하여 고객 구조를 고도화 할 것입니다.

- IPTV 2019년 IPTV는 옥수수(Oksusu) 사업양도로 인한 매출 감소에도 불구하고, 프리미엄 가입자 확대와 유료 콘텐츠 매출 성장으로 전년 대비 15.4% 증가한 1조 4,709억 원을 기록하면서 견고한 성장을 지속하였습니다. Data기반 마케팅 고도화 및 맞춤추천 확대를 통해 유료 콘텐츠 매출이 증가하였으며, 가입자 증대 기반 플랫폼 가치가 지속 향상됨에 따라 홈쇼핑 송출수수료 등 미디어 플랫폼 사업 매출이 증가하였습니다. 매출 증가와 연동되어 콘텐츠 비용 또한 증가하였으나, 전체 매출 대비 콘텐츠 비용 비중이 안정화됨에 따라 IPTV 손익은 지속 개선되고 있습니다. 2020년 B tv는 급변하는 미디어 환경에 부합하는 새로운 상품들을 출시하고, 다양한 고객층의 Needs를 반영한 맞춤형 UI 개편과 라이프스타일에 기반한 특화 서비스 확대를 통해 고객 편의성과 서비스 만족도 제고를 지속해 나갈 것입니다. 또한, 신규 유료콘텐츠 패키지 출시와 고객 맞춤형 콘텐츠 마케팅 확대를 통해 미디어의 성장을 확대할 것입니다. - 기업사업 2019년 기업사업 매출액은 전년 대비 1.1% 증가한 1조 183억원 을 기록하였습니다. 대형고객 수주, 전용회선 매출 확대, IDC Traffic 증가 등으로 수익성과 성장성이 높은 Core Biz 중심으로 매출 성장을 이루었으며, 통화량 감소 등에 따라 전화사업 매출은 감소하였습니다.2020년에 기업사업은 회선 및 보안 등을 결합한 Total Offering으로 사업 차별성을 강화하여 Core Biz. 영역의 M/S를 확대할 것이며, 신규IDC 및 해저케이블 등의 전략 Infra 확보를 바탕으로 Global 수요 중심의 BM 구축을 통해 Growth Biz. 성장을 강화해나갈 것입니다.

마. 제37기(2020년) 연간 경영계획

- SK텔레콤은 2020년 2월 7일 시행한 제36기 연간실적 Conference Call을 통해 아래와 같은 2020년 제37기 경영계획을 발표하였습니다. 아래 사항은 2020년 2월 7일 기공시한 '연결재무제표 기준 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)'를 통해서도 확인하실 수 있습니다. (1) 경영 가이던스 - 매출(연결기준): 19.2조원 2020년 매출은 5G로 다시 성장하는 MNO와 성장의 보폭을 확대할 미디어, 보안, 커머스 사업에 기반하여 사상 처음으로 19조 원을 상회하는 19조 2천억 원을 전망하고 있습니다.

- Capex Capex는 유동적이고 효율적인 Rolling을 위해 가이던스를 제시하기는 어려운 상황이지만, 작년 대비 축소 운영하는 것을 목표로 하고 있습니다. 5G 투자 이외의 부분에서 적극적인 Capex 절감을 추진할 계획입니다.

바. SK텔레콤 조직개편

SK텔레콤은 5G 및 New ICT 사업 전체의 성장을 가속화하기 위해 2019년 12월 5일 조직개편을 시행하였습니다.

‘MNO’와 ‘New Biz’를 각각 최적화해 지원하는 이원화 체계를 도입하여 5G를 중심으로 산업?시장을 선도하고 있는 기존 통신 사업과 새롭게 시장을 만드는 New ICT 사업을 양대 축으로, 이를 가장 잘 지원할 수 있는 체계를 갖추었습니다.

기존의 [MNO] [미디어] [보안] [커머스]등 4대 사업부 체계를 그대로 유지하되, [Corp1센터]는 MNO사업을 지원하고, [Corp2센터]는 New Biz.를 지원합니다. 각 센터는 독립적인 권한과 책임을 갖고 담당 사업 영역에 최적화된 경영 계획, 예산, 채용 및 평가 체계를 설계 ? 운영하게 됩니다.

기술 조직은 현재 분산 운영되고 있는 AI센터, ICT기술센터, DT센터의 사업별 기술지원 기능을 [AIX센터]로 통합하여, AI가 모든 사업의 핵심으로 기능할 수 있도록 하였습니다.

사. 재무상태 및 영업실적에 영향을 미치는 그 외의 사항

(1) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 (환율변동의 영향 포함) - 파생금융상품 관련 유의적 회계기준

파생상품은 최초 인식 시 계약일의 공정가치로 측정되며, 후속적으로 매 보고기간말의 공정가치로 측정됩니다. 파생상품의 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 각각 아래와 같이 인식됩니다.

1) 위험회피회계 연결실체는 이자율위험과 환율위험을 회피하기 위하여 이자율스왑, 통화스왑 등의 파생금융상품계약을 체결하고 있습니다. 연결실체는 발생가능성이 매우 높은 예상거래 또는 확정거래의 환율변동위험(현금흐름위험회피) 등을 회피하기 위하여 일부 파생상품을 위험회피수단으로 지정하고 있습니다.

연결실체는 위험회피관계의 개시시점에 위험회피관계, 위험관리목적과 위험회피전략을 공식적으로 지정하고 문서화를 수행하고 있습니다. 또한, 이 문서에는 위험회피수단, 위험회피대상항목 및 위험회피관계의 개시시점과 그 후속기간에 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 공정가치 또는 현금흐름의 변동을 위험회피수단이 상쇄하는 효과를 평가하는 방법 등이 포함되어 있습니다.

현금흐름위험회피 위험회피수단으로 지정되고 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 충족한 파생상품의 공정가치 변동분 중 위험회피에 효과적인 부분은 자본으로 처리되며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식됩니다. 현금흐름위험회피회계는 연결실체가 더 이상 위험회피관계를 지정하지 않거나 위험회피수단이 소멸, 매각, 청산, 행사되거나, 현금흐름위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 않을 경우 중단됩니다. 자본으로 인식된 파생상품의 누적평가손익은 현금흐름위험회피회계의 중단시점부터 향후 예상거래가 발생하는 보고기간에 걸쳐 당기손익으로 인식됩니다. 다만, 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것이라 예상되는 경우에는 자본으로 인식된 파생상품의 누적평가손익이 즉시 당기손익으로 인식됩니다.

2) 기타 위험회피수단으로 지정되어 위험회피에 효과적인 파생상품을 제외한 모든 파생상품은 공정가치로 측정되며, 공정가치 변동으로 인한 평가손익은 당기손익으로 인식됩니다.

- 당기 파생상품거래 당기말 현재 현금흐름위험회피회계적용 통화스왑 및 이자율스왑의 거래내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 외화 천단위)

위험회피대상	위험회피수단

차입일	대상항목	대상위험	계약종류	체결기관	계약기간

2007. 7.20	고정금리외화사채 (액면금액 USD 400,000)	환율변동위험	통화스왑계약	Morgan Stanley 은행 등 5개 은행	2007. 7.20~2027. 7.20

2013. 3. 7	변동금리외화사채 (액면금액 USD 300,000)	환율변동위험 및 이자율변동위험	통화이자율스왑계약	DBS 은행	2013. 3. 7~2020. 3. 7

2013.12.16	고정금리외화차입금 (액면금액 USD 28,732)	환율변동위험	통화스왑계약	Deutsche 은행	2013.12.16~2022. 4.29

2018. 4.16	고정금리외화사채 (액면금액 USD 500,000)	환율변동위험	통화스왑계약	한국수출입은행 등 4개 은행	2018. 4.16~2023. 4.16

2018. 8.13	고정금리외화사채 (액면금액 USD 300,000)	환율변동위험	통화스왑계약	Citibank	2018. 8.13~2023. 8.13

2016.12.20	변동금리원화차입금 (액면금액 KRW 24,500)	이자율변동위험	이자율스왑계약	산업은행	2016.12.20~2021.12.20

2017.12.21	변동금리원화차입금 (액면금액 KRW 37,500)	이자율변동위험	이자율스왑계약	산업은행	2017.12.21~2022.12.21

상기 파생금융상품의 당기말 공정가치는 연결재무제표상 유동자산, 비유동자산, 비유동부채에 각각 유동파생금융자산, 파생금융자산 및 파생금융부채의 계정으로 계상되어 있으며 그 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 백만원, 외화단위: 외화 천단위)

구 분	대상항목	현금흐름 위험회피회계적용	매매목적회계적용	공정가치

통화이자율스왑 (유동자산)	변동금리외화사채 (액면금액 USD 300,000)	26,253	-	26,253

이자율스왑, 통화스왑 및 통화이자율스왑 (비유동자산)	고정금리외화사채 (액면금액 USD 400,000)	43,851	-	43,851

고정금리외화사채 (액면금액 USD 500,000)	55,350	-	55,350

고정금리외화차입금 (액면금액 USD 28,732)	797	-	797

고정금리외화사채 (액면금액 USD 300,000)	18,636	-	18,636

차액정산계약	기 타	-	6,073	6,073

파생금융자산 합계	150,960

이자율스왑 (비유동부채)	변동금리원화차입금 (액면금액 KRW 62,000)	(1,043)	-	(1,043)

(2) 자산손상 등 - 유의적 회계정책 종업원급여에서 발생한 자산, 재고자산, 이연법인세자산, 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산에 대해서는 매 보고기간말마다 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 검토하며, 만약 그러한 징후가 있다면 당해 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 단, 사업결합으로 취득한 영업권 및 내용연수가 비한정인무형자산, 아직 사용할 수 없는 무형자산에 대해서는 자산손상을 시사하는 징후와 관계없이 매년 회수가능액과 장부금액을 비교하여 손상검사를 하고 있습니다.

회수가능액은 개별 자산별로, 또는 개별 자산의 회수가능액을 추정할 수 없다면 그 자산이 속하는 현금창출단위별로 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 사용가치와 순공정가치 중 큰 금액으로 결정하고 있습니다. 사용가치는 자산이나 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치 및 미래현금흐름을 추정할 때 조정되지 아니한 자산의 특유위험에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인하여 추정합니다.

자산이나 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 자산의 장부금액을 감소시키며 즉시 당기손익으로 인식하고 있습니다.

사업결합으로 취득한 영업권은 사업결합으로 인한 시너지효과의 혜택을 받게 될 것으로 기대되는 각 현금창출단위에 배분합니다. 현금창출단위에 대한 손상차손은 우선, 현금창출단위에 배분된 영업권의 장부금액을 감소시키고, 그 다음 현금창출단위에 속하는 다른 자산 각각의 장부금액에 비례하여 자산의 장부금액을 감소시키고 있습니다. 영업권에 대해 인식한 손상차손은 후속기간에 환입할 수 없습니다. 매 보고기간말에 영업권을 제외한 자산에 대해 과거기간에 인식한 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 감소된 것을 시사하는 징후가 있는지를 검토하고 직전 손상차손의 인식시점 이후 회수가능액을 결정하는 데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에만 환입합니다. 손상차손환입으로 증가된 장부금액은 과거에 손상차손을 인식하기 전 장부금액의 감가상각 또는 상각 후 잔액을 초과할 수 없습니다.

※ 자산 손상 및 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석을 참고하십시오.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성- 연결기준 부채비율(이자지급성부채/자본총계)은 '19년말 45.0%, '18년말 43.2%, '17년말 41.4%, 순부채비율((이자지급성부채-현금성자산)/자본총계)은 '19년말 35.0%, '18년말 30.9%, '17년말 29.1%로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다. EBITDA기준의 이자보상배율 (EBITDA/이자비용) 역시 '19년말 12.7배, '18년말 14.6배, '17년말 16.0배를 기록하고 있어 유동성 관점에서 양호한 상황을 지속하고 있습니다. 나. 자금조달- SK텔레콤 연결실체의 이자지급성부채는 장/단기차입금, 유동성장기부채 및 사채 등으로 구성되어 있으며, '19년말 기준 10,264십억원 ,'18년말 기준 9,652십억원, '17년말 기준 7,467십억원으로 최근 3년간 증가 추세를 나타내고 있습니다. 다. 지출- '18년 지출한 자금 중 회사에 중요한 영향을 미친 사항은 없습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결실체는 2019년 1월 1일부터 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다. 2019년 1월 1일부터 시행되는 다른 회계기준도 있으나, 그 기준들은 연결실체의 재무제표에 유의적인 영향을 미치지 않습니다. (1) 기업회계기준서 제1116호 '리스'

기업회계기준서 제1116호에는 단일 리스이용자 회계모형이 도입되었고, 그 결과 연결실체는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계정책과 유사합니다.

연결실체는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 최초 적용일인 2019년 1월 1일의 이익잉여금에 인식하였습니다. 따라서 비교 표시되는 재무정보에는 이전에 보고된 것과 같이 기업회계기준서 제1017호와 관련 해석서가 적용되었으며 재작성되지 않았습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 다음과 같습니다.

1) 리스의 정의

종전에 연결실체는 기업회계기준해석서 제2104호 '약정에 리스가 포함되어 있는지의 결정'을 적용하여 계약 약정일에 약정이 리스인지 또는 리스를 포함하는지를 결정하였습니다. 연결실체는 이제 새로운 리스 정의에 기초하여 계약이 리스인지 또는 리스를 포함하는지 평가합니다. 기업회계기준서 제1116호에 따르면 계약에서 대가와 교환하여 식별되는 자산의 사용 통제권을 일정기간 이전하면 계약이 리스이거나 리스를 포함합니다.

2) 리스이용자

연결실체는 건물, 차량운반구 등을 포함한 많은 자산을 리스하고 있습니다. 리스조건은 개별적으로 협상되며 다양한 계약조건을 포함합니다. 리스 계약은 각 계약별로 기간(1~50년)을 정하여 체결됩니다.

연결실체는 리스이용자로서 종전에 리스가 기초자산의 소유에 따른 위험과 보상의 대부분을 이전하는지에 따라 리스를 운용리스나 금융리스로 분류하였습니다. 기업회계기준서 제1116호에 따라 연결실체는 대부분의 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 즉, 대부분의 리스가 연결재무상태표에 표시됩니다.

그러나 연결실체는 리스개시일에 리스기간이 12개월 이하인 리스와 일부 소액 기초자산 리스에 대하여 사용권자산과 리스부채를 인식하지 않기로 선택하였습니다. 연결실체는 이 리스에 관련되는 리스료를 리스기간에 걸쳐 정액 기준에 따라 비용으로 인식합니다. 한편, 연결실체는 연결실체가 리스이용자인 리스 계약에서 비리스요소를 분리하지 않는 실무적 간편법을 선택하였고, 리스요소와 비리스요소를 하나의 리스요소로 보아 회계처리합니다.

① 유의적인 회계정책

연결실체는 리스개시일에 사용권자산과 리스부채를 인식합니다. 사용권자산은 최초 인식 시 원가로 측정하고, 후속적으로 원가에서 감가상각누계액과 손상차손누계액을차감하고, 리스부채의 재측정에 따른 조정을 반영하여 측정합니다. 연결실체는 사용권자산을 연결재무상태표상 유형자산에 포함하여 표시하고 있으며, 리스개시일부터 리스기간 종료일까지 정액법으로 감가상각합니다.

리스부채는 최초 인식 시 리스개시일 현재 지급되지 않은 리스료의 현재가치로 측정됩니다. 연결실체는 현재가치 측정 시 리스의 내재이자율로 리스료를 할인하되, 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없는 경우에는 연결실체의 증분차입이자율로 리스료를 할인합니다. 연결실체는 일반적으로 증분차입이자율을 할인율로 사용합니다.

리스부채는 후속적으로 리스부채에 대하여 인식한 이자비용만큼 증가하고, 리스료의지급을 반영하여 감소합니다. 연결실체는 지수나 요율(이율)의 변동, 잔존가치보증에 따라 지급할 것으로 예상되는 금액의 변동, 매수선택권이나 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지나 종료선택권을 행사하지 않을 것이 상당히 확실한지에 대한 평가의 변동에 따라 미래 리스료가 변경되는 경우에 리스부채를 재측정합니다.

연결실체는 연장선택권을 포함하는 일부 리스계약에 대한 리스기간을 결정할 때 판단을 적용합니다. 연결실체가 연장선택권을 행사할 것이 상당히 확실한지에 대한 평가는 리스기간에 영향을 주기 때문에 리스부채와 사용권자산의 금액에 유의적인 영향을 미칩니다. 연결실체는 대부분의 리스 계약에서 연장선택권을 행사할 것을 합리적으로 확신할 수 없기 때문에 연장선택권 대상기간을 리스기간에 포함하지 않았습니다. 리스개시일 이후에 중요한 영향을 미치는 사건이나 상황이 변하거나 통제할 수있는 상황에 변화가 발생하여 연장선택권의 행사가능성을 합리적으로 확신할 수 있을 경우 연결실체는 리스기간을 재평가합니다.

② 경과 규정

연결실체는 2019년 1월 1일 현재 연결실체의 증분차입이자율로 할인한 잔여 리스료의 현재가치로 리스부채를 측정하였습니다. 사용권자산은 다음 중 하나의 방법으로 측정하였습니다. - 리스개시일부터 기업회계기준서 제1116호를 적용해 온 것처럼 측정한 장부금액 (최초 적용일 현재 리스이용자의 증분차입이자율로 할인한 금액) - 리스부채와 동일한 금액(선급하거나 발생한(미지급) 리스료는 조정)

연결실체는 종전에 기업회계기준서 제1017호에 따라 운용리스로 분류한 리스에 기업회계기준서 제1116호를 적용할 때, 다음의 실무적 간편법을 적용하였습니다.

- 최초 적용일의 사용권자산 측정치에서 리스개설직접원가를 제외하였습니다.

- 계약이 리스 연장 또는 종료 선택권을 포함한다면 리스기간을 결정할 때 사후판단을 사용하였습니다.

3) 리스제공자

연결실체가 리스제공자로서 적용하는 회계정책은 기업회계기준서 제1017호의 정책과 다르지 않습니다. 다만, 연결실체가 중간리스제공자인 경우 전대리스는 기초자산이 아닌 상위리스에서 생기는 사용권자산에 기초하여 분류됩니다.

4) 연결재무제표에 미치는 영향① 전환시점에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호의 전환시점에 연결실체는 사용권자산 및 리스부채를 추가로 인식하였으며, 자산과 부채의 차이금액은 이익잉여금에 반영하였습니다. 기업회계기준서 제1116호의 적용이 전환시점의 연결재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2019년 1월 1일

자산에 미치는 영향:

유형자산으로 표시한 사용권자산	654,449

미수금(리스채권)의 증가	31,355

유ㆍ무형자산의 조정	(3,387)

선급비용 등의 감소	(52,584)

소 계	629,833

부채에 미치는 영향:

리스부채의 증가	663,827

이연법인세부채의 감소	(9,305)

소 계	654,522

이익잉여금의 감소	(24,186)

비지배지분의 감소	(503)

운용리스로 분류하였던 리스에 대한 리스부채를 측정할 때, 연결실체는 2019년 1월 1일의 증분차입이자율을 사용하여 리스료를 할인하였습니다. 적용된 가중평균 증분차입이자율은 2.11%입니다.

(단위: 백만원)

구 분	2019년 1월 1일

전기말 운용리스 약정	766,978

2019년 1월 1일의 증분차입이자율로 할인한 금액	735,051

- 리스개시일에 리스기간이 12개월 이하인 리스에 대한 면제규정 적용	(66,548)

- 소액 기초자산 리스에 대한 면제규정 적용	(4,676)

2019년 1월 1일에 인식한 리스부채	663,827

② 전환기간에 미치는 영향

기업회계기준서 제1116호를 최초 적용한 결과, 연결실체는 2019년 12월 31일에 종전에 운용리스로 분류하였던 리스에 대하여 사용권자산으로 709,396백만원을 인식하였고, 리스부채로 712,740백만원을 인식하였습니다.

또한 기업회계기준서 제1116호에 따른 리스와 관련하여 연결실체는 운용리스비용 대신에 감가상각비와 이자비용을 인식하였습니다. 연결실체는 이 리스에 대하여 당기 중 감가상각비 360,606백만원, 이자비용 15,471백만원을 인식하였습니다. 단기리스 및 소액자산 리스와 관련된 비용은 각각 140,991백만원 및 3,267백만원입니다.

한편, 연결현금흐름표에 재무활동 현금흐름으로 표시된 리스부채의 상환금액은 종전의 회계기준을 적용한다면 영업활동 현금흐름에 포함되었을 것입니다.

나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 'IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 > 3. 재무상태 및 영업실적 > 사. 재무상태 및 영업실적에 영향을 미치는 그 외의 사항 > (1) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(환율변동의 영향 포함)'에 통합하여 기재하였습니다.