삼현철강 사업보고서 (2021.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 금융위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(공정가치 또는 미래현금흐름의 변동위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리는 당사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 회사의 정책에 따라 당사의 자금부서에 의해 이뤄지고 있습니다.당사의 자금부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 정책을 제공합니다.

(1) 시장위험(가) 외환위험당사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 당사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도 거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산 ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.당사의 경우, 외화자산과 외화부채가 중요하지 않기 때문에 당사의 수익 및 영업현금흐름은 환율변동으로부터 실질적으로 독립적입니다.

(나) 가격위험당사는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있으며, 당사는 해당 투자자산을 활발하게 매매하고 있지는 않습니다.

(다) 현금흐름 및 공정가치 이자율위험당사의 경우 이자부 자산이 중요하지 않기 때문에 당사의 수익 및 영업현금흐름은 시장이자율로부터 실질적으로 독립적입니다. 당사의 이자율 위험은 대부분 차입금에서비롯됩니다. 변동이자율로 자금을 차입할 경우, 당사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어질 수 있습니다. 당사는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 당사는 이자율변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 당사 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.당사는 당기 중에 외부로부터 자금의 차입이 없으므로 이자율 변동으로 인한 재무제표에 미치는 영향은 없습니다.

(2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미하며 전사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 매출채권 및 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 은행 및 금융기관 예치금 및 유가증권으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용도가높은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태,과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 당사는 거래상대방에대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다. 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로, 획득한 담보물의 가치를 고려하지 않은 당사의 신용위험에 대한 최대 노출액을 나타내고 있습니다.

(3) 유동성 위험유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 당사 자금부서는 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다.

당사의 금융부채를 당기말로부터 계약만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	1년이내	1년초과 5년이내	합계

매입채무	23,723,679	-	23,723,679

리스부채	31,176	21,693	52,869

기타금융부채	4,643,558	-	4,643,558

합계	28,398,413	21,693	28,420,106

나. 자본 위험 관리

(1) 자본 위험 관리당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주 이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사의 전반적인 전략은 2020년과 변동이 없습니다. 당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 이비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 당사는 외부적으로 강제된 자기자본규제의 대상은 아닙니다.

당기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

부채	36,070,032	30,124,879

자본	176,070,744	154,418,810

부채비율	20.49%	19.51%

(2) 당기말 및 전기말 현재 금융상품의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원) 구분 당기말 전기말 장부금액 공정가치 장부금액 공정가치 금융자산 : 상각후원가 측정 -현금및현금성자산 52,651,891 52,651,891 61,467,952 61,467,952 -매출채권 77,034,929 77,034,929 55,069,608 55,069,608 -장기금융상품 3,901,079 3,901,079 3,816,218 3,816,218 -기타금융자산 150,548 150,548 122,278 122,278 당기손익-공정가치 측정 -기업어음 - - 1,989,485 1,989,485 -비상장주식(주1) 3,500 3,500 3,500 3,500 금융자산 합계 133,741,947 133,741,947 122,469,041 122,469,041 금융부채 : 상각후원가 측정 - 매입채무 23,723,679 23,723,679 25,746,440 25,746,440 - 리스부채 51,216 51,216 92,093 92,093 - 기타금융부채 4,643,558 4,643,558 2,304,205 2,304,205 금융부채 합계 28,418,453 28,418,453 28,142,738 28,142,738 (주1) 비상장지분상품의 경우 중요성을 고려하여 공정가치로 측정하지 않았습니다.(주2) 상각후원가로 측정되는 금융자산과 금융부채는 공정가치가 장부금액과 근사하여, 공정가치 평가 를 수행하지 않았습니다.(3) 당기 및 전기 중 금융상품의 범주별 순손익은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 상각후원가측정금융자산 당기손익-공정가치측정금융자산 금융수익 : 이자수익 352,925 - 유효이자율법에 따른 이자수익 376 - 당기손익-공정가치측정금융자산처분이익 - 10,515 외화환산이익 16,385 - 외환차익 256,104 - 금융비용 : 이자비용 2,530 - (단위 : 천원) 구분 상각후원가측정금융자산 당기손익-공정가치측정금융자산 금융수익 : 이자수익 422,078 - 유효이자율법에 따른 이자수익 361 - 당기손익-공정가치측정금융자산 처분이익 - 923,834 당기손익-공정가치측정금융자산 평가이익 - 14,416 금융비용 : 이자비용 4,026 - 외화환산손실 4,912 - (4) 금융위험관리당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(공정가치 또는 미래현금흐름의 변동위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 당사의 전반적인 위험관리는 당사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 회사의 정책에 따라 당사의 자금부서에 의해 이뤄지고 있습니다. 당사의 자금부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 정책을 제공합니다. 다. 금융상품의 공정가치(1) 당기말 및 전기말 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속 측정되는 금융상품은 현재 보유하고 있지 않습니다.(2) 경영진은 재무제표에 상각후원가로 인식되는 금융자산 및 금융부채의 장부가액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다.라. 파생거래- 해당사항 없음. 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 주요계약당사는 보고서 작성기준일 현재 회사의 재무상태에 영향을 미치는 비경상적인 중요 계약은 존재하지 않습니다.나. 연구개발활동당사는 중요한 연구개발활동과 관련된 조직은 없습니다. 7. 기타 참고사항 가. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항당사와 관련하여 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항은 다음과 같습니다.(1) 지적재산권 보유현황 등- 당기말 현재 지적재산권 보유현황은 아래와 같습니다. (단위 : 건) 구분 특허(실용신안) 상표 국내 - 2 해외 - - 계 - 2 (2) 환경관련 규제사항 등 당사는 국제표준인 환경경영시스템(ISO 14001)에 따른 환경경영체제를 구축하였으며, 환경경영체제의 투명성과 객관성을 보장하기 위하여 인증기관(한국국제규격인증원(주))로부터 ISO 14001 인증을 취득하였습니다.1) 대기 관리당사는 절단기에서 배출되는 오염물질과 관련하여 대기오염 방지시설을 설치ㆍ운영하고 있으며, 상반기와 하반기 년2회에 걸쳐 주기적으로 외부업체에 오염물질 측정을 통해 대기오염물질 배출 농도를 법적 기준치 이내로 관리합니다.2)수질 관리당사는 사업장내 발생하는 하수 및 하수도 시설과 관련하여, 하수도법에 의거 문제점은 없는지 주기적으로 관리 하고 있습니다.3)폐기물 관리당사는 사업장 내 발생하는 폐기물을 자가 처리하지 않고, 외부 폐기물 처리업체를 통한 위탁처리를 하고 있으며, 주기적인 지도·점검으로 폐기물 불법 처리가 발생하지 않도록 관리하고 있습니다. (3) 업계의 현황1) 산업의 특성철강산업은 조선, 건설, 전자, 자동차 등의 산업에 이르기까지 폭넓은 수요산업에 기반을 두고 기초 원자재를 공급하는 산업으로서, 70년대 이후 국가 경제발전의 중추적 역할을 수행해 온 국가 기간산업입니다. 또한 국내 소재산업의 대표적 산업으로 각종 부품산업 및 뿌리산업의 근간을 이루며, 여러 소재산업 중에서도 가장 강력한 전후방 효과를 나타내고 있는 산업입니다. 2) 산업의 성장성 우리나라의 철강산업은 1970년대 이후 고도의 경제성장과 공업화.산업화에 따른 수요 증대, 정부의 적극적 지원정책에 따른 집중적 설비투자 및 기술개발 노력 등으로 수요.공급측면에서 괄목할만한 성장을 이룩하여 왔으나, 근래 들어서는 철강재 공급 과잉현상의 지속으로 수익성이 악화되는등 철강산업의 성장세가 주춤하는 상황인 때도 있었다. 그러나 철강산업은 대표적인 장치산업으로서 향후 조선업. 기계산업 경기 회복과 중국.인도의 경제성장 등에 따른 지속적인 수요가 예상되며, 장기적인 관점에서볼 때 소폭의 안정적인 성장이 예상됩니다. 3) 경기변동상의 특성 국가 경제의 기초산업으로 조선, 건설, 기타 기계 및 중장비용 산업 등의 경기 전망에따라 소비가 연동하고 있으며, 수요산업의 변화에 따라 소비패턴도 고급화, 다양화 추세를 보이는 등 소비 구성도 변화하고 있습니다. 반면 계절적 경기변동은 상대적으로 작다 할 수 있습니다. 4) 경쟁요소 기존사업자의 강력한 시장 점유와 고정 거래처와의 긴밀한 유대 관계로 인하여 신규사업자의 진입 장벽은 비교적 높아 신규사업자로 인한 경쟁위험은 다소 낮은 편이나,개방 시장에서의 경쟁은 제품의 품질 수준 및 다양성, 적기 공급에 의한 고객만족도 등이 기존사업자 간 경쟁에서 중요한 요소가 될 수 있을 것입니다. 5) 자원조달의 특성 우리나라는 자원이 부족하여 철강재의 원료는 전적으로 수입에 의존하고 있으며, 철강산업의 특성상 원료 구매비용이 제조원가의 상당부분을 차지하고 있습니다. 따라서 환율 및 생산량에 따른 원료가격의 변동성이 큰 편입니다. 또한 탄소중립 등으로 인하여 철강재 가공 이후 발생하는 철 스크랩 등 철강재 부산물을 재활용비율이 점점높아지고 있다. (4) 영업개황 및 사업부문의 구분1) 영업개황 2021년은 지난해 부터 이어진 코로나19의 확산이 지속적으로 유지되어 경제활동에 막대한 지장을 주었습니다. 그럼에도 불구하고 철강산업은 국내외 전방산업 수요 회복세에 따른 공급부족 및 원자재 가격이 초강세를 보이면서 제품 가격의 급격한 상승을 이끌었습니다.하반기 들어 철강원자재 가격의 상승세가 다소 주춤한 모습을 보였지만, 2021년 전체적으로 철강재 가격의 강세가 지속적으로 이어지면서 철강업계 전반에 걸쳐 수익성 창출에 지대한 영향을 끼쳤습니다.2022년은 2021년과 마찬가지로 자동차, 조선, 전자 등 주요 전방산업의 수요가 높은수준에서 유지될 것으로 보이며, 탄소중립에 따른 철 스크랩 등 원자재 단가의 보합세 및 중국의 철강 감산 기조 등으로 철강 가격의 강세는 당분간 지속될 것으로 예측 됩니다. 이는 철강 원자재 가격이 안정화 추세에 들어 간 것으로 보여지며, 주요 원자재 가격의 단기적인 하락은 있을 수 있으나 급격한 하락은 없을 것으로 판단됩니다. 철강원자재 가격은 한동안 견조한 모습을 보일 것이며, 적극적인 영업활동을 통한 판매량 증가에 최우선적인 목표를 두어야 할 것입니다.회사는 철강재 판매 부문의 경쟁력 강화와 부품 제작. 가공기술을 다년간 축적하여 제조업체로서의 입지를 한층 더 다지고 있으며, 건설자재 부분으로 사업 영역을 확대하여 매출 증대에 기여하였습니다.여러 어려운 경제환경 속에서도 전 임직원이 합심하여 효율적인 영업 전략을 실행하여 대외 경쟁력을 강화하고, 원가절감 활동을 지속적으로 실행하여 이익 창출에 전력을 다하였습니다. 그 결과 2021년도 매출액 3,221억원, 영업이익 약 331억원을 달성하였으며, 영업이익률은 10.28%입니다. 2022년에도 코로나19 바이러스의 유행은 지속되겠으나, 코로나 백신 접종확대와 경기 부양책이 계속 지속된다면 국내외 경제는 빠른 회복세를 보일 것이며, 당사의 철강재 판매와 가공부품 판매에도 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 예상됩니다. - 열연강판(HR)열연강판(HR)은 2021년 상반기부터 이어진 원자재와 철스크랩등의 가격 급등으로 철강재 가격의 인상을 통한 수익확보에 집중을 하였습니다. 하반기 들어 계절적 비수기영향과 철강가격의 지속적인 강세로 인한 실수요가의 부담이 가중되면서 11월 들어 철강재 가격이 하락세를 보이고 있습니다. 다만 국내외 수요회복세 분위기와 계절적 비수기 이후로 공급물량의 증가할 것으로 보여 급격한 하락은 없을 것으로 보여집니다. 이러한 영업환경 속에서는 고품질 저 단가의 철강재 확보가 최우선 선결 과제가 되어야 할 것이며, 무리한 영업을 통한 납기지연은 지향 해야 하며 정확한 납기일 엄수와 유통마진을 통한수익성 확보에 최선을 다해야 할 것입니다.- 후판국내 후판업계는 4월 들어 국산 후판 유통가격이 톤당 100만원대 수준에 진입을 하였습니다. 이러한 고단가는 3분기까지 지속되었으며, 4분기 들어 중국산 오퍼 가격의 영향으로 하락세에 들어 갔습니다. 하지만 견조한 조선용 수요와 더불어 건설,기계산업, 유통 판매가 크게 악화 되지는 않을 것으로 보여져 지속적인 가격 하락으로 이어지지는 않을 것으로 판단됩니다. 이는 후판 유통가격이 안정화 추세에 들어갈 것으로 보여지며, 유통마진을 확보할수 있는 철강재 매입에 주력하여 수익성 창출을 해나가야 할 것입니다. - 형강철근 시장은 지난해에 이어 2021년 상반기까지 원활한 수급을 보이지 않아 철근 유통판매에 어려움을 겪었습니다. 하반기 들어 제강사에서 최대생산 최대판매로 방침을 전환하여 원활한 철근 수급을 통한 유통판매가 가능하게 되었습니다. 하지만, 높은 유통가격은 실수요업계에 여전한 부담으로 자리잡고 있으며, 단기간에 판매가격 하락 또한 보이지 않고 있습니다. 낮은 단가의 철근 수급에 주력하여 거래선 및 수익성 안정화에 최선을 다해야 할 것입니다.H형강은 2021년 상반기 들어 철광석 및 철스크랩 가격 상승 등의 이유로 제품가격의상승을 이끌어 내었으며, 이는 2021년 하반기까지 수익성 확보로 이어졌습니다. 계절적 비수기로 유통가격이 일시적으로 하락세를 보였지만, 비수기 이후 다소 상승하여 안정화 추세로 돌아섰습니다. 다만, 높은 생산원가(철스크랩)가 반영된 시장 판매가격은 실수요업계에 부담으로 자리잡고 있어, 철강업계 에서는 판매가격의 시장 안착화에 주력할 것으로 판단됩니다. 고품질 저단가 철강재 확보에 주력하여 거래선 및수익성 안정화에 최선을 다해야 할 것입니다. 2) 공시대상 사업부문의 구분 당사는 열연코일 절단 및 후판의 용단가공 및 형강제품의 판매 등 철강재의 제조 및 판매를 하는 단일 사업부문(제1차 금속 24199)으로 영위하는 업체입니다. 따라서 공시대상의 요건을 갖춘 사업부문이 없으므로 사업의 내용을 부문별로 표시하지 않습니다. 3) 시장점유율 등 철강생산업체의 시장점유율은 파악하기가 비교적 용이하지만, 1차 유통업체 간의 시장점유율을 판단할 자료는 불충분한 상황입니다. 과거 ㈜포스코의 가공센터(열연)는 당사를 비롯하여 11개 업체가 경쟁상태에 있었으나, 2008년부터 현재까지 8개 업체가 계속 사업을 영위하며 경쟁 상태에 있습니다. 최근 들어 현대제철㈜ 판매점 및 수입재 유통업체들이 증가하고, 취급품목도 다변화 되는 추세에 있어 시장점유율 집계에 다소 어려움이 있습니다. ㈜포스코 가공센터(열연) 현황 >(2020년 12월 31일) (단위 : 억원) 업 체 명 매 출 액 시장점유율(%)(20년 매출액 기준) 비 고 2020년 2019년 2018년 ㈜세아엘앤에스 2,539 2,886 2,383 17.22% - ㈜윈스틸 2,467 2,570 2,830 16.74% - 삼현철강㈜ 2,249 2,376 2,280 15.26% - 태창철강㈜ 2,140 2,107 2,188 14.52% - 문배철강㈜ 1,527 1,626 1,594 10.36% - 부국철강㈜ 1,389 1,323 1,428 9.42% - ㈜동양에스텍 1,366 2,121 1,603 9.27% - 대동스틸㈜ 1,064 1,133 967 7.21% - 합 계 14,741 16,142 15,273 100.00% - ※ 당사 이외의 수치는 당사가 수집한 자료로써 사실과 다를 수 있습니다. ※ 상기자료는 2020년 기준 집계자료 입니다. 4) 시장의 특성철강산업은 기술집약적이며, 설비투자비 규모가 큰 자본집약적 산업으로 중소업체의시장진입이 현실적으로 어렵습니다. 현재 국내에서는 ㈜포스코, 현대제철㈜, 동국제강㈜ 등 3∼4개 제조업체가 시장지배적 사업자로 구성되어 있습니다. 제조업체 간 원료 및 판매가격의 차이가 크지 않아 주된 경쟁요소는 제품의 품질이며, 각 업체의 생산성(가동률, 수율 및 합격률 등)에 따라 수익성의 차이가 많이 발생합니다. 철강산업은 전형적인 장치산업으로 경기 변동에 따른 지속적인 물량공급 즉, 가동률 유지가 지속적 생존을 위한 기본조건이자 지속적 성장을 위한 근간입니다. 따라서 국내 철강생산업체는 각각의 판매점들을 통해 전국적인 영업망을 구축하였고, 각 판매점들은 수요가 관리 능력에 따라 영업력에 차이를 보이고 있습니다. 당사는 현재 고정적인 수요가 개발로 판매가 원활히 이루어지고 있는 상황입니다. (5) 신규사업의 내용 및 전망 당사는 보고서 제출일 현재 진행중인 신규사업은 없습니다.