대성홀딩스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측 정보에 대한 주의사항 당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 대성홀딩스 계열의 실질적인 지주회사로서 2024년 12월말 기준 대성에너지(주), 대성청정에너지(주) 등 국내 자회사에 대해 50% 이상의 높은 지분율을 보유하고 있으며, 별도 기준 총자산의 약 59.6%가 종속회사 및 관계회사 투자지분으로 구성되어 있습니다. 당사는 자회사로부터의 배당금 수익 및 자체사업 매출이 주요 영업 수익원이며, 배당금 수익의 대부분은 대성에너지(주)와 서울도시가스(주)로부터 발생하고 있습니다. 당사는 주요 자회사로부터 매년 80~110억원 이상의 배당금 수익이 안정적으로 발생하고 있어, 비교적 안정적인 수익원 역할을 하는 것으로 판단됩니다. 주력 자회사들로부터의 보유 자금, 탄력적인 배당정책 등으로 안정적인 현금흐름을 유지할 것으로 판단됩니다.

대성에너지㈜는 대구와 경산 지역에 도시가스를 독점적으로 공급하고 있으며, 2024년 12월 누계공급량 기준 전국 7위권의 안정적인 사업기반을 유지하고 있어 향후 당사의 지속적인 배당금 유입이 가능할 것으로 예상됩니다.

한편 당사는 배당수익 이외에도 대성에너지(주), 대성청정에너지(주) 등의 자회사들로부터 '대성' 브랜드 사용에 따른 로열티를 수령하고 있습니다. 상표권사용료는 계열회사의 매출액에 비례하며 대부분의 주요 자회사들이 해당 시장내에서 안정적으로 매출을 창출하고 있는 기업임을 감안하면, 매년 20억원 내외의 Brand Fee가 창출될 것으로 예상됩니다.

도시가스사업부문은 한국가스공사로부터 천연가스를 공급받아 취사용, 난방용, 냉난방공조용, 영업용 및 산업용 도시가스를 공급하고 시내버스 등 연료공급을 위한 천연가스 충전소를 12개소 운영하고 있으며, 대구광역시 죽곡지구에 열과 전기를 공급하는 열병합발전소를 운영하고 있습니다. 도시가스공급 사업은 사업초기에 막대한 설비투자비가 소요됨에 따라 불필요한 경쟁과 중복투자를 방지하기 위하여 정부는 일정한 지역에서의 독점사업권을 인정하고 있으며, 도시가스 회사는 안전하고 안정적으로 도시가스를 공급해야 할 의무를 지고 있습니다. 당사는 주택용 비중이 높아 경기 변동으로 인한 영향이 적으며, 매출이익은 공급비용에 의해 결정 되므로 안정적인 수익기반을 보장 받고 있습니다. 2024년말 현재 연결회사의 매출액은 도시가스 부문이 93%이상을 차지하고 있으며, 기타매출의 비중이 작아 안정된 사업구조를 가지고 있다고 볼 수 있습니다.

벤처캐피탈사업부문은 2024년 12월 말 기준 벤처투자조합 및 농림수산식품조합 포함 총 3,726억원의 조합을 운용하고 있으며, 2023년 4월 7일 이사회를 통해 주주배정 후 실권주 일반공모 유상증자를 결의하였고, 유상증자결과 1주당 1,659원에 신주 14,000,000주를 발행하여 자본금 70억원, 주식발행초과금 162억원을 증자하였습니다.

또한 회사는 2006년부터 중소기업진흥공단으로부터 창업보육센터를 위탁운영받아 광주에 지점을 설치하고 창업보육센터를 운영하고 있습니다. 창업자 및 중소벤처기업의 육성이라는 창업투자회사의 설립 목적과 정부의 벤처육성정책에 부합하며, 지방의 중소기업에 실질적 혜택을 통해 지역 경제 활성화에 기여할 뿐 아니라 지방의 우수 기업 발굴, 투자를 통해 투자 수익도 거둘 계획입니다. 또한 운용펀드 규모를 대형화함으로써 중장기적으로는 Venture Investment부터 Private Equity를 아우르는 다양한 Deal을 다루는 투자회사가 되도록 노력하겠습니다. 당사는 적극적으로 신규 펀드결성을 추진하고, 우리나라의 신성장동력이 될 문화콘텐츠와 에너지, 바이오, 환경분야에 대한 투자를 강화하여 국가 산업발전에 기여하고자 합니다.

(안정성 지표)

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기	전전기

유동비율(%)	유동자산 ────── ×100 유동부채	126.25%	97.81%	105.14%

부채비율(%)	부채총계 ────── ×100 자기자본	112.13%	122.88%	130.05%

영업이익대비이자보상배율	영업이익 ────── 이자비용	2.46	1.32	1.41

유동비율은 유동성사채의 상환 등에 따른 유동부채 감소로 전기대비 증가하였고, 부채비율은 단기차입금 감소 및 이익잉여금 증가에 따른 자기자본 증가 등으로 인하여 전기대비 감소하였습니다. 이자보상배율은 도시가스 매출총이익 증가 등에 따른 영업이익의 증가로 전기대비 증가하였습니다.(수익성 지표)

구 분	산 식	비 율

당 기	전 기	전전기

매출액영업이익률(%)	영업이익────────── ×100 매출액	1.92%	0.82%	0.56%

매출액순이익률(%)	당기순이익────────── ×100 매출액	3.65%	13.10%	0.39%

총자산순이익률(%)	당기순이익────────── ×100 총자산	3.54%	12.79%	0.35%

자기자본순이익률(%)	당기순이익────────── ×100 자기자본	7.52%	28.52%	0.81%

매출액영업이익률은 도시가스 공급비용의 증가로 매출이 개선되면서 전기대비 증가하였습니다. 매출액순이익률, 총자산순이익률, 자기자본순이익률은 전년도 관계기업투자주식 처분이익의 영향으로 전기대비 감소하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태

(단위: 백만원)

과 목	제42기(2024.12.31 현재)	제41기(2023.12.31 현재)	증 감

[유동자산]	495,510	516,254	(20,744)

ㆍ현금및현금성자산	129,261	70,978	58,283

ㆍ상각후원가금융자산	64,340	84,849	(20,509)

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	35,606	90,853	(55,247)

ㆍ매출채권	251,656	251,233	423

손실충당금	(2,014)	(862)	(1,152)

ㆍ미수금	14,830	16,949	(2,119)

손실충당금	(3,528)	(3,516)	(12)

ㆍ미수수익	2,852	2,735	117

ㆍ선급금	40	32	8

ㆍ선급비용	543	703	(160)

ㆍ단기대여금	290	274	16

ㆍ보증금	265	265	0

ㆍ재고자산	1,369	1,761	(392)

[비유동자산]	754,153	729,727	24,426

ㆍ장기금융상품	14	21	(7)

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	44,219	7,016	37,203

ㆍ기타포괄손익-공정가치금융자산	40,639	47,872	(7,233)

ㆍ관계기업투자	48,312	53,789	(5,477)

ㆍ장기대여금	4,073	2,940	1,133

손실충당금	(3,340)	(2,014)	(1,326)

ㆍ유형자산	564,335	560,001	4,334

ㆍ투자부동산	4,239	4,373	(134)

ㆍ사용권자산	20,238	22,255	(2,017)

ㆍ무형자산	3,521	3,341	180

ㆍ보증금	3,539	3,418	121

ㆍ장기성매출채권	11,172	12,174	(1,002)

ㆍ사내근로복지기금자산	199	210	(11)

ㆍ이연법인세자산	7,098	7,518	(420)

ㆍ순확정급여자산	5,883	6,801	(918)

ㆍ기타투자자산	12	12	-

자산총계	1,249,663	1,245,983	3,680

[유동부채]	392,472	527,813	(135,341)

[비유동부채]	268,089	159,136	108,953

부채총계	660,561	686,949	(26,388)

지배회사 소유주지분	439,597	419,267	20,330

[자본금]	16,089	16,089	-

[자본잉여금]	66,494	66,494	-

[자본조정]	(45,046)	(44,844)	(202)

[기타포괄손익누계액]	(228,992)	(223,147)	(5,845)

[이익잉여금]	631,052	604,675	26,377

비지배지분	149,505	139,767	9,738

자본총계	589,102	559,034	30,068

제42기 당사 연결자산은 전년 대비 37억원(0.30%) 증가한 1조 2,497억원입니다. 자산의 주요 증감 원인은 연결당기순이익 증가에 따른 당좌자산 증가 및 서울도시가스(주) 주식의 전기대비 시가하락과 사용권자산 상각 등에 따른 자산 감소 등 입니다. 연결부채는 전년 대비 264억(-3.84%) 감소한 6,606억원이며 주요 감소 원인은 단기차입금 전기대비 100억원 감소, 미지급법인세 전기대비 95억 감소 등입니다. 연결자본은 전년 대비 301억원(5.38%) 증가한 5,891억원으로, 2024년 당기순이익(지배지분) 321억원 및 배당금의 지급 40억원 등으로 이익잉여금이 264억원 증가하였으며, 서울도시가스(주) 주식 평가에 따른 평가손실 감소분 63억원 등으로 인해 기타포괄손익누계가 58억원 감소하였습니다. 나. 영업실적

(단위: 백만원)

과 목	제42기(2024.01.01~2024.12.31)	제41기(2023.01.01~2023.12.31)	증 감

매출액	1,212,355	1,216,817	(4,462)

매출총이익	171,259	159,000	12,259

영업이익	23,298	9,964	13,334

법인세비용차감전순이익	53,310	216,214	(162,904)

당기순이익	44,278	159,419	(115,141)

·지배회사소유주지분	32,116	153,789	(121,673)

·비지배지분	12,162	5,630	6,532

총포괄손익	36,385	(50,796)	87,181

·지배회사소유주지분	24,553	(55,775)	80,328

·비지배지분	11,832	4,979	6,853

제42기 당사 연결매출액은 도시가스 판매량 감소 등으로 전년 대비 45억원(-0.37%) 감소한 1조 2,124억원을 기록하였으나, 영업이익은 도시가스 판매량 감소에도 불구하고 도시가스 판매 단가가 상승으로 매출이익이 증가함에 따라 전기대비 133억원(133.82%) 증가한 233억원을 기록하였습니다. 법인세비용차감전순이익은 전기 서울도시가스(주) 주식 처분이익 등으로 인해 전년 대비 1,629억원(-75.34%) 감소한 533억원, 당기순이익은 전년 대비 1,151억원(-72.23%) 감소한 443억원을 기록하였습니다.

다. 환율변동 영향

연결회사는 외화로 표시된 채권과 채무의 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 연결회사는 환율변동위험에 대한 다각적인 분석을 실시하고 있습니다.

(단위:천원)

계정과목	당기(제42기)	전기(제41기)	전전기(제40기)

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

(외화자산)

현금및현금성자산	USD 38,321,418	56,416,153	USD 34,705	45,231	USD 70,520	89,370

단기금융상품	USD 43,500,318	63,914,850	USD 43,456,867	57,314,680	-	-

단기금융상품	NZD 551,540	456,824	NZD 526,719	430,040	NZD 518,057	416,637

미수금	-	-	USD 442	585	USD 633	853

(외화부채)

미지급금	-	-	-	-	-	-

연결회사는 외화로 표시된 채권과 채무의 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 연결회사는 환율변동위험에 대한 다각적인 분석을 실시하고 있으며 환율이 100원/NZD 변동할 경우 당기와 전기의 세전손익은 각각 55백만원, 52백만원 변동하며, 100원/USD 변동할 경우 당기와 전기의 세전손익은 각각 8,182백만원, 4,349백만원 변동합니다.

라. 자산손상 또는 감액손실이 발생한 경우

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다(단위: 천원).

구분	당기	전기

기초 손실충당금	862,230	895,005

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	1,208,056	23,635

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	(55,852)	(56,410)

기말 손실충당금	2,014,434	862,230

연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.※ 자산 손상에 대한 상세 내용은 'Ⅲ.재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다. 또한 금융기관들과 차입약정, 당좌차월약정 등을 맺고 있습니다. 가. 유동성 현황 연결회사의 지난 2개 사업연도 유동성 현황은 다음과 같습니다 . (단위: 천원)

구분	당기말	전기말	증감

유동자금

현금및현금성자산	129,261,263	70,977,560	58,283,703

상각후원가금융자산	64,339,479	84,849,154	(20,509,675)

당기손익-공정가치측정금융자산	35,605,908	90,853,274	(55,247,366)

소 계	229,206,650	246,679,988	(17,473,338)

차입금

단기차입금	90,000,000	100,000,000	(10,000,000)

장기차입금	1,262,700	2,295,700	(1,033,000)

사채	109,724,388	109,977,053	(252,665)

소 계	200,987,088	212,272,753	(11,285,665)

유동자금-차입금	28,219,562	34,407,235	(6,187,673)

당사는 당기말 현재 2,292억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 전기말 유동자금2,467억원 대비 175억원 감소하였습니다. 당기말 현재 당사 차입금은 2,010억원으로 전기말 2,123억원 대비 113억원 감소하였습니다.

나. 자금 조달 현황(1) 단기차입금

구분	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

2024.12.31

일반자금대출	신한은행 외	3.99 ~ 4.69	90,000,000	100,000,000

계	90,000,000	100,000,000

(2) 장기차입금

구분	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

2024.12.31

석유사업기금	KB국민은행 등	3.00	567,300	911,100

안전관리기금	KB국민은행 등	1.75	100,400	375,200

천연가스기금	KEB외환은행 등	2.90	595,000	1,009,400

계	1,262,700	2,295,700

(3) 사채

구분	연이자율(%)	당기말	전기말

2024.12.31

대성홀딩스㈜ 제13회무보증사채	1.43	-	50,000,000

대성에너지㈜ 제6회무보증사채	1.46	-	60,000,000

대성홀딩스㈜ 제14회무보증사채	4.25	50,000,000	-

대성에너지㈜ 제7회무보증사채	4.13	60,000,000	-

사채할인발행차금	(275,612)	(22,947)

소계	109,724,388	109,977,053

(4) 차입금의 잔존계약 만기별 현금흐름 보고기간종료일 현재 금융부채의 잔존계약 만기별 현금흐름은 다음과 같으며, 현금흐름은 계약상 원금과 이자가 포함된 금액입니다(단위:천원).

구분	3개월 이하	3개월 초과 1년 이하	1년 초과 5년 이하	5년 초과	합계

차입금	70,799,586	20,730,857	553,207	-	92,083,650

사채	1,150,175	3,450,525	115,750,875	-	120,351,575

한편, 당사의 회사채는 사채관리계약에 따라 부채비율 유지, 담보권설정 제한, 자산 처분 제한, 지배구조변경 제한 등의 이행 조건이 설정되어 있으며 당사는 이를 준수하고 있습니다. 사채관리계약 이행현황에 대한 자세한 내용은 본 보고서의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적', '사. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등'을 참고하여 주시기 바랍니다.

5. 부외거래 부외거래 내용은 본 사업보고서 'Ⅲ.재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석'의 '27. 우발채무와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖의 투자결정에 필요사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결실체의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 동 사업보고서 본문의 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 '3. 연결재무제표에 대한 주석' 중 '2. 중요한 회계정책' 및 '3. 중요한 회계적 추정과 가정'을 참고하시기바랍니다.

나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

연결실체는 본 보고서 제출일 현재 파생상품거래를 하고 있지 않습니다.