디모아 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

(주)포비스티앤씨의 2017년 1월 1일부터 2017년 12월 31일까지 제35기 사업연도의 회계및 업무에 대한 경영진단을 실시하여 다음과 같이 의견서를 제출합니다. 1. 예측정보에 대한 주의사항가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계 서류를 열람하고 재무제표 및 동 부속명세서에 대해서도 면밀히 검토하였습니다. 경영진단을 위하여 필요하다고 인정되는 서류에 대한 보고를 받았으며 중요한 업무에 관한 서류를 열람하고 그 내용을면밀히 검토하는 등 적절한 방법을 사용하여 회사경영에 대한 내용을 파악하였습니다. 당사는 Software 개발, 공급 등을 주요 목적사항으로 Business를 전개하고 있습니다. 주요 Vendor인 Microsoft, Adobe, AhnLab 등의 Software를 Education, Commercial 등의 시장에 공급하고 있으며, 특히 Education 시장은 2016년도부터 경쟁체재로 시장구도가 재편됨에 따라 매출 및 수익 상승 저해원인으로 평가할 수 있습니다. 그러나, 2017년도의 Commercial 시장 및 Adobe, AhnLab 등의 성장을 주목할 필요가 있으며, 일회성 이벤트가 아닌 꾸준한 성장을 기대해 볼 수 있는 기반을 마련했다는 것이 상당히 고무적이라 할 수 있습니다. 2018년도에는 중요한 Major급 Vendor 영입으로 그 동안 회사가 구축한 인프라위에 주목 받을 만한 신규 Business 전개가 가능할 것으로 예상하고 있습니다. 3. 재 무상태 및 영업실적

가. 연결재무상태당사의 최근 3개년 연결재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

과 목	제35기	제34기	제33기

(2017년 12월말)	(2016년 12월말)	(2015년 12월말)

[유동자산]	62,471,977,516	63,681,770,079	79,020,708,350

당좌자산	60,926,687,215	60,575,856,388	74,697,521,039

재고자산	1,545,290,301	3,105,913,691	4,323,187,311

[비유동자산]	22,607,467,753	19,486,211,555	7,464,600,231

투자자산	18,109,947,440	18,436,926,932	6,361,542,800

유형자산	3,877,958,888	493,317,927	639,590,718

무형자산	519,561,425	455,966,696	463,466,713

기타비유동자산	100,000,000	100,000,000	-

자산총계	85,079,445,269	83,167,981,634	86,485,308,581

[유동부채]	27,542,458,181	25,655,727,415	35,830,535,715

[비유동부채]	-	-	-

부채총계	27,542,458,181	25,655,727,415	35,830,535,715

[자본금]	20,039,029,000	20,039,029,000	19,856,731,000

[연결자본잉여금]	7,338,863,923	7,338,863,923	6,284,183,491

[연결기타자본항목]	(9,117,188,213)	(9,184,979,728)	(14,724,669,546)

[연결기타포괄손익누계액]	(1,781,794,757)	(12,842,162)	-

[연결이익잉여금]	40,655,029,673	38,958,204,435	37,136,379,236

[소수주주지분]	403,047,462	373,978,751	2,102,148,685

자본총계	57,536,987,088	57,512,254,219	50,654,772,866

자산의 경우, 재고자산 감소로 인해 유동자산은 전기대비 감소하였으나, 유형자산과 무형자산의 증가로 비유동자산이 전기대비 16.0%가 증가하여 자산총계는 전기대비 2.3%증가를 보였습니다. 다만, 부채의 경우 유동부채의 증가에 기인하여 부채총계는 전기대비 7.4% 증가를 기록했습니다. 자본금의 변동은 없었으며, 이익잉여금은 4.4%증가한 재산상태를 보였습니다. 종합하여 자본총계는 전기대비 약 24백만원이 증가하여 증감율은 미미한 수준을 보이고 있습니다. 나. 연결 영업실적당사의 최근 3개년 연결영업실적은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

과 목	제35기	제34기	제33기

(2017년 12월말)	(2016년 12월말)	(2015년 12월말)

매출액	113,100,719,308	112,077,281,618	125,056,164,608

영업이익	1,369,317,791	2,118,663,437	8,918,236,261

당기순이익	1,725,893,949	1,796,749,697	2,646,224,186

지배기업 소유주지분	1,696,825,238	1,776,465,385	2,725,004,719

소수주주지분순이익	29,068,711	20,284,312	(78,780,533)

주당순이익(원)	42	47	74

연결에 포함된 회사수	1	1	3

제35기(당기)에는 경쟁체재로 전환되었던 Microsoft의 Education 시장의 실적이 전년대비 감소하였으나, 안정적인 Business 운영을 전개할 수 있었습니다.더욱이 Microsoft Commercial 시장, Adobe, AhnLab 등의 괄목할 만한 성장에 기인하여 Education시장의 감소에도 불구하고 34기 대비 소폭 증가하는 영업실적을 시현할 수 있었습니다. 다만, 영업이익은 실제 30억을 상회하는 실적을 기록하였음에도, 부실 재고자산, 매출채권 등을 상각하는 현금유출이 없는 비용계정 반영에 따라 전기대비 약 35.4% 감소하는 실적이 계상되었습니다. 다만, 영업 외적인 비용이 전기대비 감소하였고, 금융수익이 증가한 영향에 기인하여 당기순이익은 전기와 같은 수준의 실적을 시현하게 되었습니다. 제36기(2018년도)에는 빠르게 변화하는 환경에 선제적으로 대응하고 새로운 성장 모멘텀을 끊임없이 발굴하여 신규 M 또는 사업성 있는 사업부 인수 등을 통해 제3의 성장기를맞이할 계획입니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 비율

구 분	산 식	비 율 (%)

제35기	제34기

유동비율	유동자산/유동부채×100	226.8%	248.2%

부채비율	부채총계/자기자본×100	47.9%	44.6%

차입금의존도	차입금/총자산×100	0.0%	0.0%

나. 현금흐름

과 목	제35(당)기	제34(전)기

영업활동으로 인한 현금흐름	3,601,955,652	(8,154,021,139)

투자활동으로 인한 현금흐름	(5,956,063,486)	(13,674,480,573)

재무활동으로 인한 현금흐름	-	9,957,526,212

현금및현금성자산의 순증가	(2,354,107,834)	(11,870,975,500)

연결범위변동으로 인한 효과	-	-

외화예금의 환율변동효과	(1,390)	1,394,476

기초의 현금및현금성자산	30,188,388,066	42,057,969,090

기말의 현금및현금성자산	27,834,278,842	30,188,388,066

다. 장단기 차입금-. 해당사항 없습니다.

5. 부외거래-. 해당사항 없습니다.

6. 그 밖의 투자결정에 필요사항가 . 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항-. 연결재무제표 및 재무제표 주석 2. 연결재무제표 작성기준 / 3. 회계정책의 변경 등을 참고하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

파생상품은 최초 인식시 계약일의 공정가치로 측정하고 이후 공정가치로 재측정하고있습니다.

(가) 내재파생상품파생상품이 아닌 주계약을 포함하는 복합상품의 구성요소인 내재파생상품은 경제적 특성 및 위험이 주계약의 경제적 특성 및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 않고, 내재파생상품과동일한 조건을 가진 별도의 금융상품 등이 파생상품의 정의를 충족하며 복합상품의 공정가치 변동이 당기손익으로 인식되지 아니하는 경우 주계약과 분리하여 별도의 파생상품으로 회계처리하고 있습니다. (나) 위험회피회계연결실체는 위험회피의 개시시점에 위험회피관계, 위험관리목적 및 위험회피전략을 공식적으로 지정하고 문서화하며, 회피대상위험으로 인한 공정가치나 현금흐름의 변동을 상쇄하는 데 있어 높은 위험회피효과를 기대할 수 있으며, 현금흐름위험회피에서 위험회피대상 예상거래는 발생가능성이 매우 높아야 하며 궁극적으로 당기손익에영향을 미치는 현금흐름 변동에 노출되어 있어야 하고, 위험회피효과를 신뢰성 있게측정할 수 있어야 하며, 위험회피효과를 위험회피기간에 계속적으로 평가하며 위험회피로 지정된 재무보고기간 전체에 걸쳐 실제로 높은 위험회피효과가 있었는지 결정하는 경우에 위험회피회계를 적용하고 있습니다. 위험회피회계에서는 위험회피수단과 위험회피대상항목의 공정가치 변동에 따른 손익의 상쇄효과를 인식하고 있으며 공정가치위험회피, 현금흐름위험회피 및 해외사업장순투자의 위험회피로 구분하고 있습니다. (다) 공정가치위험회피공정가치위험회피는 특정위험에 기인하고 당기손익에 영향을 줄 수 있는 것으로서 인식된자산이나 부채 또는 미인식된 확정계약의 전체 또는 일부의 공정가치 변동에 대한 위험회피이며, 위험회피수단으로 지정된 파생상품의 재측정에 따른 공정가치의변동을 당기손익으로 인식하며, 회피대상위험으로 인한 위험회피대상항목의 손익은 위험회피대상항목의 장부금액을 조정하여 당기손익으로 인식하고 있습니다. 유효이자율법을 적용하여 상각후원가로 측정하는 금융상품이 위험회피대상항목인 경우 장부금액의 조정액은 상각하여 당기손익으로 인식하고 있으며, 미인식 확정계약을 위험회피대상항목으로 지정한 경우 회피대상위험으로 인한 확정계약의 후속적인 공정가치의 누적변동분은 자산이나 부채로 인식하고 이에 상응하는 손익은 당기손익으로 인식하고 있으며, 자산을 취득하거나 부채를 인수하는 확정계약이 위험회피대상항목인 경우 확정계약을이행한 결과 인식하는 자산이나 부채의 최초 장부금액은 연결재무상태표에 인식된 회피대상위험으로 인한 확정계약의 공정가치 누적변동분을 포함하도록 조정하고 있습니다. 위험회피수단이 소멸·매각·종료·행사된 경우, 위험회피회계의 적용요건을 더이상 충족하지 못하는 경우 및 위험회피수단의 지정을 철회하는 경우에는 공정가치위험회피회계를 전진적으로 중단하고 있습니다. (라) 현금흐름위험회피현금흐름위험회피는 특정위험에 기인하고 당기손익에 영향을 줄 수 있는 것으로서 인식된자산이나 부채 또는 발생가능성이 매우 높은 예상거래의 현금흐름 변동에 대한 위험회피이며, 위험회피수단의 손익 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하며 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있습니다. 위험회피대상항목인 예상거래에 따라 향후 금융자산이나 금융부채를 인식한다면 기타포괄손익에 인식된 관련 손익은 위험회피대상 예상현금흐름이 당기손익에 영향을 미치는 회계기간에 재분류조정으로 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다. 위험회피대상항목인 예상거래에 따라 향후 비금융자산이나 비금융부채를 인식하거나 비금융자산이나 비금융부채에 대한 예상거래가 공정가치위험회피회계를 적용하는 확정계약이 된 다면, 기타포괄손익으로 인식된 관련 손익을 제거하여 관련 자산이나 부채의 최초 원가 또는 장부금액에 포함하고 있습니다 . 위험회피수단이 소멸·매각·종료·행사된 경우, 위험회피회계의 적용요건을 더 이상 충족하지 못하는 경우, 위험회피수단의 지정을 철회하는 경우에는 예상거래가 발생하는 시점까지 기타포괄손익으로 인식한 위험회피누적손익을 자본으로 인식하고 있으며, 예상거래가 더 이상 발생하지 않을 것으로 예상되는 경우 기타포괄손익으로 인식한 위험회피누적손익은 당기손익으로 인식하고 있습니다.(마) 해외사업장순투자의 위험회피보고기업과 다른 국가 또는 통화로 영업활동을 수행하는 종속기업, 관계기업, 공동기업이나 지점 등 해외사업장에 대한 순투자 위험회피의 경우,위험회피수단의 손익 중 위험회피에 효과적인 부분은 기타포괄손익으로 인식하며, 위험회피에 비효과적인 부분은 당기손익으로 인식하고 있으며, 위험회피수단의 손익중 위험회피에 효과적이어서 기타포괄손익으로 인식한 부분은 향후 해외사업장의 처분시점에 재분류조정으로 자본에서 당기손익으로 재분류하고 있습니다.