DB증권 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동ㆍ사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2021 회계연도는 델타, 오미크론 등 코로나-19 바이러스 변이종의 영향세 지속과 미국의 금리인상으로 인한 국내외 유동성 축소 등의 영향으로 주식 및 채권시장 변동성이 더욱 확대되었습니다. 이러한 상황속에서도 당사는 세전이익을 연결기준 1,712억원, 별도기준 1,351억원을 달성하였으며, 당기순이익은 연결기준 1,268억원, 별도기준 976억원을 시현하였습니다. 당사는 사업 포트폴리오 다각화를 통한 안정적 수익실현으로 전 사 최 대 실적을 시현 하였습니다.

□ 주요 경영지표(단위 : 백만원)

구분	제40기	제39기

연결	별도	연결	별도

순영업수익 ⓐ	427,490	347,836	380,842	290,764

세전이익 ⓑ	171,157	135,102	137,911	86,920

당기순이익 ⓒ	126,818	97,649	106,895	63,963

자기자본 ⓓ	1,048,436	846,702	922,060	749,674

세전이익률 (ⓑ/ⓐ)	40.04%	38.84%	36.21%	29.89%

ROE (ⓒ/ⓓ)	12.10%	11.53%	11.59%	8.53%

※ 금융회사의 순영업수익은 영업이익과 판관비의 합으로 제조회사의 매출총이익과 같은 개념입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 영업환경 2021년에는 백신 보급에 따른 경기 재개가 기대되었으나, 코로나-19 변이종의 영향과 금리인상에 따른 유동성 축소로 국내 및 글로벌 시장의 변동성이 더욱 확대되었습니다. 2022년은 코로나의 종식이 기대되는 한편, 금리 인상에 따른 자산시장의 위축이 예상되어 당사는 전사적 내부통제시스템을 가동하여 경영의 안정성을 유지하는 한편, 지속적인 고객확보와 인력양성, 인프라 경쟁력 제고 등 내실을 강화함으로써 안정적 실적창출을 지속해 나가고자 합니다. ※ 영업환경에 관한 자세한 사항은 'II. 사업의 내용'의 '1. 사업의 개요'를 참고하여 주시기 바랍니다. 나. 재무상태 2021 회계연도 당사의 연결기준 자산총계는 9조 5,837억원으로 전년대비 3,759억원감소하였습니다. 부채총계는 8조 5,352억원으로 전년대 비 5,023억원 감소하였고, 자본총계는 10,484억원으로 1,264억원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제40기	제39기	제38기

[현금및현금성자산]	544,686	393,028	342,521

[당기손익-공정가치측정금융자산]	4,649,521	5,110,722	5,082,441

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]	136,159	123,173	102,137

[상각후원가측정금융자산]	4,034,816	4,133,525	2,691,838

[관계기업투자자산]	8,115	90	105

[유형자산]	104,269	101,211	100,820

[투자부동산]	48,970	47,992	48,496

[무형자산]	32,128	23,351	22,116

[사용권자산]	6,249	6,388	5,535

[매각예정비유동자산]	6,949	6,949	6,949

[기타자산]	11,811	13,165	19,491

자산총계	9,583,673	9,959,594	8,422,449

[예수부채]	2,558,585	2,627,218	1,871,011

[당기손익-공정가치측정금융부채]	1,347,653	1,579,634	1,475,084

[차입부채]	3,054,241	3,083,745	3,199,891

[발행사채]	875,935	459,941	601,883

[기타부채]	698,822	1,286,996	462,999

부채총계	8,535,236	9,037,534	7,610,868

[자본금]	212,232	212,232	212,232

[기타불입자본]	111,377	111,377	111,378

[기타자본구성요소]	96,660	84,493	65,656

[이익잉여금]	496,687	392,235	310,425

[비지배지분]	131,481	121,723	111,890

자본총계	1,048,437	922,060	811,581

영업이익	169,597	136,623	87,359

당기순이익(손실)	126,818	106,895	58,392

지배회사지분순이익	117,284	96,415	48,539

총포괄손익	139,346	121,426	61,999

지배회사지분총포괄손익	129,452	111,057	51,948

기본주당순이익(손실)	2,831	2,327	1,172

연결에 포함된 회사수	70개	43개	42개

다. 영 업실적 (1) 전사 2021 회계연도 당사의 연결기준 영업이익은 1,696억원으로 전년대비 330억원 증가하였고 세 전이익은 1,712억원, 당기순이익은 1,268억원으로 실적이 큰 폭으로 개선되었습니다. 수익성지표인 ROE는 12.1%로 전년대비 0.5%pt 증가하였습니다.

(단위 : 백만원,%,%pt)

구 분	제40기	제39기	증감	증감률

영업수익	1,410,733	1,577,354	-166,621	-10.6

영업비용	1,241,136	1,440,730	-199,594	-13.9

영업이익	169,597	136,623	32,974	24.1

영업외수익	3,829	2,579	1,250	48.5

영업외비용	2,269	1,291	978	75.8

법인세비용차감전순이익	171,157	137,911	33,246	24.1

당기순이익	126,818	106,895	19,923	18.6

총포괄이익	139,346	121,426	17,920	14.8

ROE	12.1%	11.6%	0.5%	4.31

(2) 사업부문별 사업부문별로는 전 사업부문의 고른 성과 시현으로 수익 안정성이 강화되었습니다. 특히 우량 부동산 프로젝트 파이낸싱을 진행한 기업금융 부문에서는 이익이 전년 대비 64.1%나 증가한 모습을 보였습니다. [별도 재무제표 기준]

(단위 : 억원,%)

구 분	제40기	제39기	증감	증감률

영업이익	1,348	870	478	54.9

WM	293	274	19	6.9

기업금융	873	532	341	64.1

Sales Trading	178	151	27	17.9

기타	4	-87	91	-

마. 재무건전성 금융투자회사의 자본적정성 관리지표는 순자본비율(NCR)입니다. 당사의 순자본 비율은 380.19% 로 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

[2021.12.31 현재] (단위 : 백만원, %)

구 분	제40기	제39기	제38기

영업용순자본(A)	796,041	685,988	641,300

총위험액(B)	285,066	236,407	194,183

잉여자본(C=A-B)	510,975	449,581	447,117

필요유지자기자본(D)	134,400	134,400	134,400

순자본비율(C/D)	380.19%	334.51%	332.68%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다.※ 순자본비율= (영업용순자본-총위험액)/필요유지자기자본 ×100※ 필요유지자기자본은 법정자본금의 70%로 산출합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황

2021 회계연도말 기준의 최근 3개월 유동성비율은 127% 입니다. 당 사의 유동성부채 중 큰 부분을 차지하는 고객 RP수신 자금의 경우 국공채, AA 은행채 이상 자산으로 matching하여 안정성과 유동성을 동시에 확보하고 있으며, 파생결합증권의 경우에도 해당상품의 구조에 따라 기초자산을 주식, 채권, 예금, 파생상품(헷지용) 등으로구성하는 등 자산부채의 유동성 만기가 매칭되어 있어 유동성비율에는 직접적으로 영향을 주지 않습니다.

구 분	제40기	제39기	제38기

3개월 누적 유동성비율	127%	127%	129%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다. 나. 자금조달

당사는 감독당국의 콜머니 축소 방침에 맞추어 콜머니를 통한 차입은 단계적으로 축소하고, REPO 매도, 대차매도, CP 발행, 전자단기사채 발행, 증급 차입 등을 통해 자금 조달원 및 조달방법을 다변화하여 왔습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제40기	제39기	제38기

평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비

자본	자본금	212,232	-	1.94%	212,232	-	2.05%	212,232	-	2.44%

자본잉여금	118,924	-	1.09%	118,924	-	1.15%	118,924	-	1.37%

자본조정	(7,547)	-	-0.07%	(7,547)	-	-0.07%	(7,547)	-	-0.09%

기타포괄손익누계액	89,470	-	0.82%	73,763	-	0.71%	64,933	-	0.75%

이익잉여금	383,324	-	3.50%	282,062	-	2.72%	297,403	-	3.42%

예수부채	투자자예수금	952,787	0.12%	8.71%	761,537	0.25%	7.34%	462,379	0.53%	5.32%

신용대주담보금	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

신용거래설정보증금	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

기타	112,985	-	1.03%	195,789	-	1.89%	312,691	-	3.60%

당기손익-공정가치측정금융부채	매도유가증권	527,090	-	4.82%	459,373	-	4.43%	200,265	-	2.30%

매매목적파생상품부채	21,892	-	0.20%	39,410	-	0.38%	38,755	-	0.45%

매도파생결합증권	991,830	-	9.07%	1,124,827	-	10.84%	861,348	-	9.91%

차입부채	콜머니	49,578	1.15%	0.45%	50,372	1.17%	0.49%	43,662	2.04%	0.50%

차입금	982,963	1.19%	8.99%	781,802	1.37%	7.54%	623,893	2.06%	7.18%

RP매도	2,215,613	1.82%	20.25%	2,524,109	1.09%	24.34%	2,128,891	1.78%	24.50%

후순위사채	80,000	5.10%	0.73%	135,301	5.11%	1.30%	160,000	5.09%	1.84%

사채	159,877	1.05%	1.46%	52,855	1.45%	0.51%	82,436	2.04%	0.95%

기타부채	퇴직급여충당부채	4,132	-	0.04%	3,314	-	0.03%	4,689	-	0.05%

기타	4,043,603	-	36.96%	3,563,909	-	34.35%	3,085,183	-	35.51%

합 계	10,938,753	-	100.00%	10,372,032	-	100.00%	8,690,137	-	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

다. 자금운용(단위 : 백만원)

구 분	제40기	제39기	제38기

평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비

현ㆍ예금	현금 및 현금성 자산	400,256	0.61%	3.66%	323,897	0.79%	3.12%	273,874	2.45%	3.15%

예치금	799,430	0.10%	7.31%	846,229	0.08%	8.16%	468,946	0.22%	5.40%

당기손익-공정가치측정금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	4,651,305	1.47%	42.52%	4,724,488	1.67%	45.54%	4,004,209	2.04%	46.09%

매매목적파생상품자산	32,402	-	0.30%	47,680	-	0.46%	43,667	-	0.50%

당기손익-공정가치측정항목지정금융자산	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	125,947	-	1.15%	104,389	-	1.01%	94,540	-	1.09%

상각후원가측정유가증권	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

종속기업/관계기업투자자산	73,260	-	0.67%	71,778	-	0.69%	72,418	-	0.83%

상각후원가측정금융자산	콜론	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

신용공여금	718,966	5.39%	6.57%	508,425	5.47%	4.90%	480,039	6.03%	5.52%

RP매수	13,720	0.68%	0.13%	33,761	0.65%	0.33%	46,130	1.69%	0.53%

대여금	42	-	0.00%	45	-	0.00%	40	-	0.00%

기타	15,699	0.14%	0.14%	23,596	0.14%	0.23%	29,816	0.11%	0.34%

유형자산	28,503	-	0.26%	25,204	-	0.24%	26,106	-	0.30%

무형자산	25,465	-	0.23%	20,317	-	0.20%	20,062	-	0.23%

기 타	4,053,758	-	37.06%	3,642,223	-	35.12%	3,130,290	-	36.02%

합 계	10,938,753	100.00%	10,372,032	100.00%	8,690,137	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

5. 부외거래 - 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '2. 우발채무 등' 과 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항

당사는 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업, 집합투자업, 신탁업을 영위하고 있으며 이들 영업행위와 관련한 주요 규제 법규로는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률을 들 수가 있습니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률은 2007년 8월 제정되고 2009년 2월 시행되어 우리 자본시장과 금융투자업의 질적, 양적 성장을 위한 제도적 기반이 되어 왔고, 2013년에 들어서는 국내투자은행의 활성화와 시장 인프라의 선진화 등을 골자로 하는 동법 개정안이 통과되었습니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정안은 신성장 자본력 등 일정한 자격을 갖춘 증권사를 투자은행으로 지정하고 기업대출 등 신규업무를 허용, 매매체결 독점체제의 비효율성 개선, 거래비용 절감 등을 위한 대체거래시스템 도입, 조건부자본증권 제 도입, 중립적 의결권 행사제도(Shadow Voting) 폐지 등의 내용을 담고 있습니다.기타 금융투자업과 관련된 법령은 아래와 같습니다.

구분	관계법령

발행 및 유통	상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률,관련기관제정규정

과세측면	소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 자본시장과 금융투자업에관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률

국 제 화	외국환거래법

기 타	주식회사의 외부감사에 관한법률, 독점규제 및 공정거래에 관한법률

다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 'II. 사업의 내용'의 '4. 파생상품거래현황'을 참고하여 주시기 바랍니다. - 'II. 사업의 내용'의 '6. 그 밖의 투자의사 결정에 필요한 사항- 바. 위험관리에 관 한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.