DB증권 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동ㆍ사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서 상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2016 회계연도 금융투자업계는 2015년 대비 거래가 위축된 가운데, 특히 브렉시트와 미국 대선의 예상 밖 결과로 인하여 불확실성이 커지는 등 그 어느 때 보다도 예측할 수 없는 시장 상황을 보냈습니다. 이러한 글로벌 금융시장과 더불어 국내 금융시장 역시 저성장, 저금리 등으로 인해 내수경기 침체가 지속되고 있으며 가계 부채 부담 역시 가중되고 있습니다. 금융투자업은 완전경쟁시장으로서 과거 증권사의 주수익원이었던 위탁매매시장은 낮은 거래수수료를 바탕으로 HTS, MTS 등 온라인 채널이 확대되며 그 경쟁이 날로 치열해지고 있습니다. 이런 상황에서도 당사는 연결 재무제표 기준 당기순이익 64억원, 별도 재무제표 기준 3억원으로 흑자전환에 성공하였으며 800억원의 후순위채 발행으로 재무건전성을제고시켰습니다. 또한 당사는 IB-PB간 연계영업 활성화로 수수료수익이 증가하였고 동부금융네트워크를 적극 활용한 '동부 캐쉬백 3.1 체크카드' 및 ' ISA(개인종합자산관리계좌)'를 성공적으로 출시함 으로써 고객기반을 획기적으로 확충하는 성과를 거두었습니다.

□ 주요 경영지표(단위 : 백만원)

구분	제35기	제34기

연결	별도	연결	별도

순영업수익 ⓐ	205,946	163,915	211,015	173,992

세전이익 ⓑ	12,456	1,429	-7,218	-4,491

당기순이익 ⓒ	6,448	293	-8,490	-4,179

자기자본 ⓓ	696,026	590,943	685,027	585,395

세전이익률 (ⓑ/ⓐ)	6.05%	0.87%	-3.42%	-2.58%

ROE (ⓒ/ⓓ)	0.93%	0.05%	-1.24%	-0.71%

※ 금융회사의 순영업수익은 영업이익과 판관비의 합으로 제조회사의 매출총이익과 같은 개념입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 영업환경 2016년 1월 1,918.76pt로 시작한 KOSPI지수는 美 금리인상 ·美 대선 후 불확실성 증가 등 대외불안요소에도 불구하고 2016년 말 시가총액 1,308조원, KOSPI지수는 전년대비 5.6% 증가한 2,026.46pt를 기록하며 상승 마감하였습니다.2016년은 대외적으로는 브렉시트 결정 및 美 트럼프 대통령 당선에 따른 글로벌 시장의 불확실성 증대와 대내적으로는 대통령 탄핵 정국에 따른 정치적 이슈가 국내 경기 불안으로 이어지는 등 금융시장이 큰 어려움을 겪었던 한해 였습니다. 2017년에도 미국의 추가 금리인상 가능성과 보호무역주의 강화, 중국 성장세 둔화 및 유럽의 정치일정 등으로 글로벌 경제의 불확실성이 확대되고 대외 리스크요인의 국내시장 전이 등으로 국내 주식,채권 시장 등에 대한 불안요인이 상존할 것으로 예상됩니다. 이러한 여건 하에서 회사는 안정적인 수익 창출을 위한 사업모델로의 전환과 재무건전성을 확보하고 전통적인 증권영업력을 강화하여 고객기반을 확충하는데역량을 집중 할 것입니다. ※ 영업환경에 관한 자세한 사항은 'II. 사업의 내용'의 '1. 사업의 개요'를 참고하여 주시기 바랍니다. 나. 재무상태 2016 회계연도 당사의 연결기준 자산총계는 6조 3,356억원으로 전년대비 3,036억원감소하였습니다. 부채총계는 5조 6,396억원으로 전년대비 3,146억원 감소하였고, 자본총계는 6,960억원으로 110억원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제35기	제34기	증감	증감율

[현금및현금성자산]	330,228	163,051	167,177	103%

[당기손익인식금융자산]	3,275,380	3,840,585	-565,205	-15%

[매도가능금융자산]	192,656	175,762	16,894	10%

[대여금및수취채권]	2,286,987	2,158,051	128,935	6%

[관계기업투자자산]	5,733	6,601	-868	-13%

[유형자산]	104,122	104,826	-704	-1%

[투자부동산]	49,475	49,606	-131	-

[무형자산]	24,965	28,068	-3,104	-11%

[매각예정비유동자산]	26,099	42,544	-16,445	-39%

[기타자산]	39,951	70,078	-30,126	-43%

자산총계	6,335,596	6,639,172	-303,576	-5%

[예수부채]	1,416,829	1,354,927	61,901	5%

[당기손익인식금융부채]	807,729	1,164,931	-357,202	-31%

[차입부채]	2,673,195	2,490,499	182,696	7%

[발행사채]	425,170	579,999	-154,829	-27%

[기타부채]	316,647	363,789	-47,141	-13%

부채총계	5,639,570	5,954,145	-314,575	-5%

[자본금]	212,232	212,232	-	-

[기타불입자본]	111,378	111,378	-	-

[기타자본구성요소]	66,379	61,652	4,728	8%

[이익잉여금]	218,117	217,421	696	-

[비지배지분]	87,919	82,344	5,575	7%

자본총계	696,025	685,027	10,999	2%

다. 영 업실적 2016 회계연도 당사의 연결기준 영업이익은 98억원으로 전년대비 6억원 감소하였고세 전이익은 124억원, 당기순이익은 64억원으로 전년대비 흑자전환 하였습니다. 수익성지표인 ROE는 0.9%로 전년대비 2.1%pt 증가하였습니다.브렉시트 및 미국 금리인상 등 글로벌 금융시장의 급변동 영향으로 금융·파생상품운용 실적이 악화되었으나, IB-PB간의 연계영업 활성화로 수수료 손익이 증가하였고 주요 자회사인 동부저축은행과 동부자산운용의 실적 개선이 흑자 전환의 주된 요인입니다.

(단위 : 백만원,%,%pt)

구 분	제35기	제34기	증감	증감율

영업수익	1,325,400	1,343,973	-18,573	-1.4%

영업비용	1,315,607	1,333,567	-17,959	-1.3%

영업이익	9,793	10,406	-614	-5.9%

영업외수익	4,077	5,356	-1,280	-23.9%

영업외비용	1,413	22,981	-21,568	-93.9%

법인세비용차감전순이익	12,456	-7,218	19,674	흑자전환

당기순이익	6,448	-8,490	14,938	흑자전환

총포괄이익	10,949	-5,241	16,190	흑자전환

ROE	0.9%	-1.2%	2.1%pt	흑자전환

라 . 부문별 영업실적

2016 회계연도 당사의 연결기준 순영업수익은 2,059억원으로 전년대비 51억원 감소하였습니다. 금융회사의 순영업수익은 영업이익과 판관비의 합으로 제조회사의 매출총이익과 같은 개념입니다. 영업부문별 실적 세부내용은 "Ⅱ. 사업의 내용 중 2.영 업의 현황을 참고하여 주시기 바랍니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제35기	제34기	증감	증감율

수수료손익	145,768	129,716	16,052	12.4%

금융·파생상품평가및처분손익	-42,901	-25,750	-17,150	적자증가

이자손익	99,034	116,514	-17,480	-15.0%

기타손익	4,044	-9,464	13,509	흑자전환

합계(순영업수익)	205,946	211,015	-5,069	-2.4%

마. 재무건전성 금융투자회사의 자본적정성 관리지표는 순자본비율(NCR)입니다. 당사의 순자본 비율은 331.38%로 금융위규정(150%이상) 및 거래소규정(250%이상)을 상회하는 수치이며 안정적인 수준을 유지하고 있습니다.

(단위 : 백만원,%)

구 분	제35기	제34기	제33기

영업용순자본(A)	607,455	431,830	410,269

총위험액(B)	162,082	143,393	119,131

잉여자본(C=A-B)	445,373	-	-

필요유지자기자본(D)	134,400	-	-

영업용순자본비율(A/B)	-	301.15%	344.39%

순자본비율(C/D)	331.38%	-	-

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.※ 제33기와 제34기는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준의 영업용순자본비율을 채택하여 산출하였고, 제35기부터 개정 NCR 기준을 적용 하여 당기에 대한 연결기준 순자본비율을 산출하였습니다.※ 영업용순자본비율 = 영업용순자본/총위험액 × 100※ 순자본비율= (영업용순자본-총위험액)/필요유지자기자본 ×100※ 필요유지자기자본은 법정자본금의 70%로 산출합니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황

2016 회계연도말 기준의 최근 3개월 유동성비율은 112% 입니다. 당사의 유동성부채 중 큰 부분을 차지하는 고객 RP수신 자금의 경우 국공채, AA 은행채 이상 자산으로 matching하여 안정성과 유동성을 동시에 확보하고 있으며, 파생결합증권의 경우에도 해당상품의 구조에 따라 기초자산을 주식, 채권, 예금, 파생상품(헷지용) 등으로구성하는 등 자산부채의 유동성 만기가 매칭되어 있어 유동성비율에는 직접적으로 영향을 주지 않습니다.

구 분	제35기	제34기	제33기

3개월 누적 유동성비율	112%	101%	108%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다. 나. 자금조달

당사는 금융투자회사의 자본적정성 지표인 순자본비율 제고를 위해 2016년 3월 800억원의 후순위사채를 발행하였습니다. 당사는 감독당국의 콜머니 축소 방침에 맞추어 콜머니를 통한 차입은 단계적으로 축소하고, REPO 매도, 대차매도, CP 발행, 전자단기사채 발행, 증급 차입 등을 통해 자금 조달원 및 조달방법을 다변화하여 왔습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제35기	제34기	제33기

평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비

자본	자본금	212,232	-	2.70%	212,232	-	2.76%	212,232	-	3.38%

자본잉여금	118,924	-	1.52%	118,924	-	1.55%	118,924	-	1.90%

자본조정	(7,547)	-	-0.10%	(7,547)	-	-0.10%	(7,547)	-	-0.12%

기타포괄손익누계액	59,804	-	0.76%	58,525	-	0.76%	56,736	-	0.90%

이익잉여금	174,229	-	2.22%	186,090	-	2.42%	222,282	-	3.54%

예수부채	투자자예수금	509,036	0.49%	6.49%	436,004	0.70%	5.67%	346,201	0.85%	5.52%

신용대주담보금	1,418	0.50%	0.02%	587	0.50%	0.01%	1,018	0.50%	0.02%

신용거래설정보증금	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

기타	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

당기손익인식금융부채	매도유가증권	246,022	-	3.13%	671,731	-	8.73%	629,950	-	10.04%

매매목적파생상품부채	165,117	-	2.10%	186,470	-	2.42%	195,800	-	3.12%

매도파생결합증권	567,240	-	7.23%	418,769	-	5.44%	356,918	-	5.69%

차입부채	콜머니	73,758	1.42%	0.94%	63,450	1.73%	0.82%	73,716	2.47%	1.18%

차입금	671,455	1.83%	8.56%	482,186	2.22%	6.27%	323,553	2.85%	5.16%

RP매도	2,044,661	1.39%	26.05%	2,174,948	1.76%	28.27%	1,970,202	2.43%	31.41%

후순위사채	263,257	5.91%	3.35%	275,096	6.43%	3.58%	210,000	6.94%	3.35%

사채	140,232	1.49%	1.79%	249,895	1.89%	3.25%	142,781	2.64%	2.28%

기타	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

기타부채	퇴직급여충당부채	6,968	-	0.09%	9,097	-	0.12%	8,688	-	0.14%

기타	2,601,074	-	33.14%	2,156,822	-	28.04%	1,410,227	-	22.49%

합 계	7,847,880	-	100.00%	7,693,279	-	100.00%	6,271,681	-	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다. 다. 자금운용

(단위 : 백만원)

구 분	제35기	제34기	제33기

평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비

현·예금	현금 및 현금성 자산	307,323	1.24%	3.92%	184,756	1.48%	2.40%	158,221	2.10%	2.52%

예치금	434,668	0.47%	5.54%	446,972	1.08%	5.81%	277,978	1.96%	4.43%

당기손익인식금융자산	단기매매금융자산	3,076,610	-	39.20%	3,547,566	-	46.11%	3,287,558	-	52.42%

매매목적파생상품자산	217,670	-	2.77%	174,784	-	2.27%	216,893	-	3.46%

파생결합증권	28,505	-	0.36%	33,944	-	0.44%	32,343	-	0.52%

예탁금별도예치(신탁)	292,499	1.51%	3.73%	280,765	1.89%	3.65%	235,511	2.57%	3.76%

기타	5,613	-	0.07%	681	-	0.01%	-	-	-

매도가능금융자산	102,918	-	1.31%	99,011	-	1.29%	97,053	-	1.55%

만기보유금융자산	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

관계회사투자지분	109,269	-	1.39%	91,858	-	1.19%	77,370	-	1.23%

대출채권	콜론	-	-	0.00%	613	2.10%	0.01%	1,947	2.32%	0.03%

신용공여금	424,802	6.85%	5.41%	393,327	7.12%	5.11%	264,121	7.40%	4.21%

RP매수	49,620	1.44%	0.63%	25,177	1.52%	0.33%	1,912	2.35%	0.03%

대여금	10	-	0.00%	28	-	0.00%	108	-	0.00%

기타	46,435	-	0.59%	76,828	-	1.00%	64,168	-	1.02%

유형자산	25,810	-	0.33%	25,502	-	0.33%	25,584	-	0.41%

무형자산	24,948	-	0.32%	39,111	-	0.51%	47,082	-	0.75%

기 타	2,701,180	-	34.42%	2,272,356	-	29.54%	1,483,832	-	23.66%

합 계	7,847,880	-	100.00%	7,693,279	-	100.00%	6,271,681	-	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

5. 부외거래 - 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '2. 우발채무 등' 과 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항

당사는 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업, 집합투자업, 신탁업을 영위하고 있으며 이들 영업행위와 관련한 주요 규제 법규로는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률을 들 수가 있습니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률은 2007년 8월 제정되고 2009년 2월 시행되어 우리 자본시장과 금융투자업의 질적, 양적 성장을 위한 제도적 기반이 되어 왔고, 2013년에 들어서는 국내투자은행의 활성화와 시장 인프라의 선진화 등을 골자로 하는 동법 개정안이 통과되었습니다.

자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정안은 신성장 자본력 등 일정한 자격을 갖춘 증권사를 투자은행으로 지정하고 기업대출 등 신규업무를 허용, 매매체결 독점체제의 비효율성 개선, 거래비용 절감 등을 위한 대체거래시스템 도입, 조건부자본증권 제 도입, 중립적 의결권 행사제도(Shadow Voting) 폐지 등의 내용을 담고 있습니다.기타 금융투자업과 관련된 법령은 아래와 같습니다.

구분	관계법령

발행 및 유통	상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률,관련기관제정규정

과세측면	소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 자본시장과 금융투자업에관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률

국 제 화	외국환거래법

기 타	주식회사의 외부감사에 관한법률, 독점규제 및 공정거래에 관한법률

다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 'II. 사업의 내용'의 '4. 파생상품거래현황'을 참고하여 주시기 바랍니다. - 'II. 사업의 내용'의 '6. 그 밖의 투자의사 결정에 필요한 사항- 바. 위험관리에 관 한 사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.