DB증권 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동ㆍ사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.

동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

2022회계연도는 인플레이션 심화에 따른 미국의 급격한 금리인상으로 유동성 축소현상이 발행하며 주식 및 채권시장의 변동성이 더욱 확대되었습니다.

이러한 경영환경의 영향을 받아 2022년 당사 세전이익은 연결기준 186억원, 별도기준 44억원을 기록하였으며, 당기순이익은 연결기준 108억원, 별도기준 14억원을 기록하며 세전이익 및 당기순이익 모두 전년대비 부진했습니다.

주요한 실적둔화 원인은 금리급등에 따른 운용포지션 손실확대, 부동산시장 둔화에 따른 충당금 적립, 금리금등에 따른 주식시장 거래둔화로 인한 수수료수익 감소 등입니다.

□ 주요 경영지표(단위 : 백만원)

구분	제41기	제40기

연결	별도	연결	별도

순영업수익 ⓐ	250,525	190,339	427,490	347,836

세전이익 ⓑ	18,622	4,367	171,157	135,102

당기순이익 ⓒ	10,770	1,376	126,818	97,649

자기자본 ⓓ	1,047,299	837,388	1,048,436	846,702

세전이익률 (ⓑ/ⓐ)	7.43%	2.29%	40.04%	38.84%

ROE (ⓒ/ⓓ)	1.03%	0.16%	12.10%	11.53%

※금융회사의 순영업수익은 영업이익과 판관비의 합으로 제조회사의 매출총이익과 같은 개념입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 영업환경 인플레이션 심화에 따른 미연준의 급격한 금리인상의 영향으로 국내 채권금리 및 크레딧 스프레드도 급등하였으며, 이로 인해 당사가 보유한 채무증권 및 기업어음증권 등의 평가손실이 급증하였습니다. 연말 금융시장의 자금경색 우려 및 당사 보증 기업어음의 차환발행중단Risk 대응을 위해 여유자금 조달을 증가시킨 결과 당사의 자산 및 부채는 전년대비 소폭 증가하였습니다. 변동성 증가에 따른 헷지목적 부채의 평가이익 및 손실의 증가에 따라 영업수익과 영업비용은 전년대비 증가하였으나 수수료수익, 이자수익, 운용수익 등이 전년대비 급감하여 실제 당기순이익 및 ROE는 하락하였습니다.

2023년은 지속되는 인플레이션 우려에 따른 금리인상 및 자산시장의 위축이 예상되어 당사는 전사적 내부통제시스템을 가동하여 경영의 안정성을 유지하는 한편, 지속적인 고객확보와 인력양성, 인프라 경쟁력 제고 등 내실을 강화함으로써 안정적 실적창출을 지속해 나가고자 합니다. ※ 영업환경에 관한 자세한 사항은 'II. 사업의 내용'의 '1. 사업의 개요'를 참고하여 주시기 바랍니다.

나. 재무상태 2022 회계연도 당사의 연결기준 자산총계는 9조 7,574억원으로 전년대비 1,737억원 증가하였습니다. 부채총계는 8조 7,101억원으로 전년대비 1,749억원 증가하였고, 자본총계는 1조 473억원으로 11억원 감소하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제41기	제40기	제39기

[현금및현금성자산]	625,909	544,686	393,028

[당기손익-공정가치측정금융자산]	4,631,161	4,649,521	5,110,722

[기타포괄손익-공정가치측정금융자산]	152,569	136,159	123,173

[상각후원가측정금융자산]	4,098,137	4,034,816	4,133,525

[관계기업투자자산]	8,597	8,115	90

[유형자산]	108,152	104,269	101,211

[투자부동산]	44,163	48,970	47,992

[무형자산]	37,429	32,128	23,351

[사용권자산]	5,425	6,249	6,388

[매각예정비유동자산]	6,949	6,949	6,949

[기타자산]	38,881	11,811	13,165

자산총계	9,757,372	9,583,673	9,959,594

[예수부채]	2,700,732	2,558,585	2,627,218

[당기손익-공정가치측정금융부채]	1,650,891	1,347,653	1,579,634

[차입부채]	3,218,185	3,054,241	3,083,745

[발행사채]	712,294	875,935	459,941

[기타부채]	427,971	698,822	1,286,996

부채총계	8,710,073	8,535,236	9,037,534

[자본금]	212,232	212,232	212,232

[기타불입자본]	106,189	111,377	111,377

[기타자본구성요소]	111,086	96,660	84,493

[이익잉여금]	475,894	496,687	392,235

[비지배지분]	141,898	131,481	121,723

자본총계	1,047,299	1,048,437	922,060

영업이익	23,824	169,597	136,623

당기순이익(손실)	10,770	126,818	106,895

지배회사지분순이익	(77)	117,284	96,415

총포괄손익	25,300	139,346	121,426

지배회사지분총포괄손익	14,348	129,452	111,057

기본주당순이익(손실)	(2)	2,831	2,327

연결에 포함된 회사수	70개	70개	43개

다. 영업실적 (1) 전사 2022 회계연도 당사의 연결기준 영업이익은 238억원으로 전년대비 1,458억원 감소하였고, 세전이익은 186억원, 당기순이익은 108억원으로 실적이 큰 폭으로 둔화되었습니다. 수익성지표인 ROE는 1.03%로 전년대비 11.06%pt 감소하였습니다.

(단위 : 백만원,%)

구 분	제41기	제40기	증감	증감률

영업수익	1,223,167	1,410,733	-187,566	-13.30%

영업비용	1,199,342	1,241,136	-41,794	-3.37%

영업이익	23,824	169,597	-145,773	-85.95%

영업외수익	2,643	3,829	-1,186	-30.97%

영업외비용	7,846	2,269	5,577	245.79%

법인세비용차감전순이익	18,622	171,157	-152,535	-89.12%

당기순이익	10,770	126,818	-116,048	-91.51%

총포괄이익	25,300	139,346	-114,046	-81.84%

ROE	1.03%	12.10%	-11.07%pt	-91.49%

(2) 사업부문별 사업부문별로는 금리상승의 여파로 Sales Trading부문이 큰 폭의 적자를 시현하였으며, 시중 거래대금 감소에 따라 WM부문도 전년대비 부진한 모습을 보였습니다 [별도 재무제표 기준]

(단위 : 억원,%)

구 분	제41기	제40기	증감	증감률

영업이익	112	1,348	-1,236	-91.69%

WM	-90	293	-383	-130.72%

기업금융	446	873	-427	-48.91%

Sales Trading	-415	178	-593	-333.15%

기타	171	4	167	4175.00%

마. 재무건전성 금융투자회사의 자본적정성 관리지표는 순자본비율(NCR)입니다. 당사의 순자본비율은 328.63%로 관련법에서 요구하는 100%대비 안정적인 수준을 유지하고 있으나 전년대비로는 악화되는 모습을 보였습니다.

[2022.12.31 현재] (단위 : 백만원, %)

구 분	제41기	제40기	제39기

영업용순자본(A)	734,209	763,086	685,988

총위험액(B)	293,105	285,066	236,407

잉여자본(C=A-B)	441,104	478,020	449,581

필요유지자기자본(D)	134,225	134,400	134,400

순자본비율(C/D)	328.63%	355.67%	334.51%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 연결재무제표 기준으로 작성하였습니다. ※ 순자본비율= (영업용순자본-총위험액)/필요유지자기자본 × 100 ※ 필요유지자기자본은 법정자본금의 70%로 산출합니다. ※ 본 수치는 2022년 12월 14일 금융감독원이 회신한 비조치의견서(일련번호 220088), 관련 내용을 반영하여 작성된 것입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황

2022 회계연도말 기준의 최근 3개월 유동성비율은 122%입니다. 당사의 유동성부채 중 큰 부분을 차지하는 고객 RP수신 자금의 경우 국공채, AA 은행채 이상 자산으로 matching하여 안정성과 유동성을 동시에 확보하고 있으며, 파생결합증권의 경우에도 해당상품의 구조에 따라 기초자산을 주식, 채권, 예금, 파생상품(헷지용) 등으로 구성하는 등 자산부채의 유동성 만기가 매칭되어 있어 유동성비율에는 직접적으로 영향을 주지 않습니다.

구 분	제41기	제40기	제39기

3개월 누적 유동성비율	122%	127%	127%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다. 나. 자금조달

당사는 감독당국의 콜머니 축소 방침에 맞추어 콜머니를 통한 차입은 단계적으로 축소하고, REPO 매도, 대차매도, CP 발행, 전자단기사채 발행, 증급 차입 등을 통해 자금 조달원 및 조달방법을 다변화하여 왔습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제41기	제40기	제39기

평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비

자본	자본금	212,232	-	1.89%	212,232	-	1.94%	212,232	-	2.05%

자본잉여금	118,924	-	1.06%	118,924	-	1.09%	118,924	-	1.15%

자본조정	(10,728)	-	-0.10%	(7,547)	-	-0.07%	(7,547)	-	-0.07%

기타포괄손익누계액	109,620	-	0.97%	89,470	-	0.82%	73,763	-	0.71%

이익잉여금	454,198	-	4.04%	383,324	-	3.50%	282,062	-	2.72%

예수부채	투자자예수금	783,607	0.24%	6.97%	952,787	0.12%	8.71%	761,537	0.25%	7.34%

신용대주담보금	212	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

신용거래설정보증금	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

기타	80,466	-	0.72%	112,985	-	1.03%	195,789	-	1.89%

당기손익-공정가치측정금융부채	매도유가증권	626,564	-	5.57%	527,090	-	4.82%	459,373	-	4.43%

매매목적파생상품부채	14,915	-	0.13%	21,892	-	0.20%	39,410	-	0.38%

매도파생결합증권	1,149,565	-	10.22%	991,830	-	9.07%	1,124,827	-	10.84%

차입부채	콜머니	41,260	2.20%	0.37%	49,578	1.15%	0.45%	50,372	1.17%	0.49%

차입금	1,014,301	2.74%	9.02%	982,963	1.19%	8.99%	781,802	1.37%	7.54%

RP매도	2,029,312	2.03%	18.05%	2,215,613	1.82%	20.25%	2,524,109	1.09%	24.34%

후순위사채	16,055	5.12%	0.14%	80,000	5.10%	0.73%	135,301	5.11%	1.30%

사채	264,096	2.72%	2.35%	159,877	1.05%	1.46%	52,855	1.45%	0.51%

기타부채	퇴직급여충당부채	(359)	-	-0.00%	4,132	-	0.04%	3,314	-	0.03%

기타	4,339,562	-	38.59%	4,043,603	-	36.96%	3,563,909	-	34.35%

합 계	11,243,802	-	100.00%	10,938,753	-	100.00%	10,372,032	-	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

다. 자금운용(단위 : 백만원)

구 분	제41기	제40기	제39기

평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비	평균잔액	이자율	구성비

현ㆍ예금	현금 및 현금성 자산	546,236	2.20%	4.86%	400,256	0.61%	3.66%	323,897	0.79%	3.12%

예치금	749,732	0.38%	6.67%	799,430	0.10%	7.31%	846,229	0.08%	8.16%

당기손익-공정가치측정금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	4,571,928	1.97%	40.66%	4,651,305	1.47%	42.52%	4,724,488	1.67%	45.54%

매매목적파생상품자산	20,267	-	0.18%	32,402	-	0.30%	47,680	-	0.46%

당기손익-공정가치측정항목지정금융자산	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	149,940	-	1.33%	125,947	-	1.15%	104,389	-	1.01%

상각후원가측정유가증권	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

종속기업/관계기업투자자산	79,811	-	0.71%	73,260	-	0.67%	71,778	-	0.69%

상각후원가측정금융자산	콜론	-	-	0.00%	-	-	0.00%	-	-	0.00%

신용공여금	719,182	5.42%	6.40%	718,966	5.39%	6.57%	508,425	5.47%	4.90%

RP매수	18,184	2.12%	0.16%	13,720	0.68%	0.13%	33,761	0.65%	0.33%

대여금	66	-	0.00%	42	-	0.00%	45	-	0.00%

기타	30,809	1.52%	0.27%	15,699	0.14%	0.14%	23,596	0.14%	0.23%

유형자산	28,349	-	0.25%	28,503	-	0.26%	25,204	-	0.24%

무형자산	31,918	-	0.28%	25,465	-	0.23%	20,317	-	0.20%

기타	4,297,380	-	38.20%	4,053,758	-	37.06%	3,642,223	-	35.12%

합 계	11,243,802	100.00%	10,938,753	100.00%	10,372,032	100.00%

※ 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의한 별도재무제표 기준으로 작성하였습니다.

5. 부외거래 - 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '2. 우발부채 등에 관한 사항' 과 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 'III. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'을 참고하여 주시기 바랍니다. 나. 법규상의 규제에 관한 사항

당사는 투자매매업, 투자중개업, 투자자문업, 투자일임업, 집합투자업, 신탁업을 영위하고 있으며 이들 영업행위와 관련한 주요 규제 법규로는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률을 들 수가 있습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률은 2007년 8월 제정되고 2009년 2월 시행되어 우리 자본시장과 금융투자업의 질적, 양적 성장을 위한 제도적 기반이 되어 왔고, 2013년에 들어서는 국내투자은행의 활성화와 시장 인프라의 선진화 등을 골자로 하는 동법 개정안이 통과되었습니다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 개정안은 신성장 자본력 등 일정한 자격을 갖춘 증권사를 투자은행으로 지정하고 기업대출 등 신규업무를 허용, 매매체결 독점체제의 비효율성 개선, 거래비용 절감 등을 위한 대체거래시스템 도입, 조건부자본증권 제 도입, 중립적 의결권 행사제도(Shadow Voting) 폐지 등의 내용을 담고 있습니다.

2018년 11월, 금융당국의 '자본시장 혁신과제' 발표 이후, 자본시장 발전을 통한 혁신성장지원을 목표로 지속적인 규제개선이 이루어짐에 따라 경쟁과 자율을 통한 금융의 새로운 기회가 창출될 것으로 기대됩니다. 그러나 계속되는 금융소비자보호 강화 및 고객정보 보호 추세로 관련 부문의 규제는 보다 강화되고 있습니다. 이에 당사는 금융소비자보호를 전담하는 조직인 금융소비자보호본부 운영을 통해 전사적인 완전판매 프로세스 구축에 힘쓰는 한편, 지속적으로 정보 보안 수준을 높이고 내부통제를 강화함으로써 고객정보 유출 가능성을 원천적으로 차단하는 등 적극적 대응을 하고 있습니다. 2021년 5월, 자본시장법 시행령 개정에 따라 업(業) 단위에서 정보단위로의 정보교류차단규제가 개선 되었습니다. 업(業) 간 소통과 업무의 유연성을 확대하여 고객에게 맞춤형 통합서비스를 보다 편리하고 신속하게(one-stop) 제공하고, 회사 내부통제 기준을 강화하여 리스크관리도 철저히 하겠습니다.

기타 금융투자업과 관련된 법령은 아래와 같습니다.

구분	관계법령

발행 및 유통	상법, 민법, 자본시장과 금융투자업에 관한 법률,관련기관제정규정

과세측면	소득세법, 법인세법, 농특세법, 조세특례제한법, 자본시장과 금융투자업에관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률

국 제 화	외국환거래법

기 타	주식회사의 외부감사에 관한 법률, 독점규제 및 공정거래에 관한 법률

다. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 -당사는 불확실한 리스크 요소를 사전 예방하고, 이를 효과적으로 관리하는 능력을 차별적 성장을 위한 기본적 경쟁력으로 확립하고자 합니다. 이에 리스크를 종류별로 정의하고 분류하여 관리하고 있으며, 리스크관리 현황을 정기적으로 경영진에게 보고하고 있습니다. 당사는 시장리스크 대응을 위하여 시장을 지속적으로 모니터링하고 감지된 리스크는 철저히 분석하여 대응전략을 수립하고 있습니다. 아울러 모든 거래상대방에 대한 엄격한 사전, 사후 심사를 적용함으로써 신용리스크를 최소화하기 위해 최선을 다하고 있습니다.

- 이외의 더욱 자세한 내용에 대해서는 'II. 사업의 내용'의 '3. 파생상품거래현황’및 'II. 사업의 내용'의 '5. 재무건전성 등 기타 참고사항 사항- 사. 위험관리에 관한 사항' 을 참고하여 주시기 바랍니다.