KG스틸 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 동 사업보고서에 미래에 발생할 것으로 예측되는 활동, 사건 등은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사측의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는미래의 기업환경 여건, 거시경제 여건 등 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과가 반드시 실현된다는 확신을 제공할 수 없습니다. 작성기준일 현재에 가정한 동 사업보고서의 내용을 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2 . 개요

지배기업인 동부제철주식회사(이하 '지배기업')와 지배기업의 종속기업(이하 '연결실체')은 철강재 및 비철금속 제조 및 판매 등의 사업을 영위하고 있습니다. 지배기업은경영정상화 도모 및 자산건전성 제고를 위하여 2014년 10월 22일에 채권금융기관협의회(주채권은행: 한국산업은행)와 경영정상화계획 이행을 위한 약정(이하 '자율협약')을 체결한 바있습니다. 이후 2015년 10월 19일에 채권금융기관협의회와 기존의 자율협약을 기업구조조정촉진법에 따른 기업개선작업으로 전환하는 약정을 체결하고, 보고기간말 현재 자율협약을 승계한 경영정상화계획 및 자구계획을 이행 중에 있습니다.연결회사는 철강업 불황 지속 및 유동성 위기에 따른 재무구조 악화로 당기 중 124,509백만원의 당기순손실이 발생하였으며, 보고기간말 현재 회사의 유동부채가 유동자산을 1,501,203백만원 초과하고, 부분 자본잠식상태에 있습니다.

3. 영업실적 및 계획(단위 : 억원,%)

구 분	영업실적	증감

2017년	2016년	비율

매출액	25,962	23,208	11.5%

영업이익	(118)	1,436	적자전환

법인세차감전순이익(손실)	(1,207)	(638)	-89.2%

당기순이익(손실)	(1,245)	(727)	-71.2%

주) K-IFRS 연결재무제표 기준

연결회사의 2017년 매출액은 전기 대비 11.5% 증가하였지만, 영업이익은 1,554억이 감소하여 적자 전환되었습니다. 2016년 하반기 이후 철광석, 원료탄 등의 원재료 가격 상승에 따른 철강제품의 가격 상승에 힘입어 매출액은 증대되었으나, 당사의 제품 판매가격의 상승 폭이 원재료인 열연 가격 상승분에 미치지 못함에 따라 오히려 수익성은 악화되었습니다. 수요산업의 부진과 저가 수입재의 유입에 따른 가격 경쟁으로 원료가격의 상승분을 제품 가격에 충분히 반영치 못하였기 때문입니다.

2018년에도 당사를 둘러싼 경영환경은 더욱 어려워 질 것으로 전망되고 있습니다. 철강산업의 공급과잉 구조는 쉽게 해결될 것으로 보이지 않으며, 글로벌 철강 수요와전방산업(건설/자동차/가전 등)의 경기 회복도 매우 더딘 실정입니다. 원재료 가격 상승에 따른 원가 부담과 그로 인한 롤마진의 축소 또한 당분간 지속될 전망입니다.

여기에 최근 미국을 필두로 한 세계 보호무역주의의 강화로 철강 교역 환경은 최악의상황으로 치닫고 있습니다. 주요 철강국들의 경쟁적인 무역장벽 강화로 인하여 해외 판로는 갈수록 좁아지고 있으며, 상대적으로 진입이 수월한 지역의 경우에도 판매 경쟁이 더욱 치열해 질것으로 예상됩니다. 철강 수입재에 대한 빗장이 느슨한 우리 내수시장의 경우에도 갈수록 경쟁이 치열해지는 상황이 전개될 수밖에 없습니다.

2018년 한 해도 당사에 우호적인 환경 개선은 기대하기 어렵지만, 당사는 수익성 중심의 내실 있는 경영을 기반으로 영업이익 흑자 전환 및 수익성 극대화를 위해 최선의 노력을 다하겠습니다.

4. 재무상태 (단위 : 억원)

과 목	2017년	2016년	증감

자 산 총 계	26,847	28,232	-1,385

부 채 총 계	25,191	26,970	-1,778

자 본 총 계	1,656	1,263	393

부 채 비 율	1,522%	2,136%	-614%p

주) K-IFRS 연결재무제표 기준채권금융기관협의회는 재무구조개선을 위하여 2017년 12월 28일자에 '의결권 및 채권 재조정의 건'을 통해 2,000억원의 출자전환을 결의하였습니다. 출자전환은 채권금융기관협의회 보유주식 및 자기주식(보통주 및 우선주)에 대한 2:1 무상감자절차가 완료(효력발생 기준)된 이후 실행될 예정입니다.

이번 출자전환 결의에 따라 연결실체는 출자전환예정채무 172,120백만원을 기타자본잉여금으로 인식하였습니다. 이에 따라 부채비율이 큰 폭으로 감소하였으며, 차후 감자절차가 완료되는 시점에 당기 말 부분 자본잠식 상태에서도 완전히 벗어날 것으로 전망됩니다.

5. 유동성 및 자금조달과 지출 (단위 : 백만원)

구 분	2017년	2016년	증감

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름	183,131	317,476	-134,345

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름	9,697	(28,910)	38,607

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름	(198,779)	(216,344)	17,565

Ⅳ.환율변동으로 인한 증감	(1,493)	73	-1,566

Ⅴ.현금및현금성자산의 순증감 (Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)	(7,444)	72,295	-79,739

주) K-IFRS 연결재무제표 기준 2017년 연결회사는 원재료 가격의 급격한 상승으로 인하여 실질적인 수익성이 악화됨에 따라 영업활동으로 인한 현금흐름이 전기 대비 1,343억 감소하였습니다. 또한 보유자산 매각 등으로 97억의 현금유입이 있었고, 차입금 상환 및 이자비용 등으로 인한 1,988억원의 현금유출이 발생함에 따라 당기에 74억원의 순현금흐름의 감소가 있었습니다. 연결회사는 향후 영업실적 개선 및 차입금 규모 축소를 통해 재무구조를 꾸준히 개선해 나가겠습니다.

[동부제철㈜]○ 2017년 조달금액 (단위 : 억원)

조달 원천	금 액

금융기관차입금	단기차입금	1,634

장기차입금

회사채

합 계	1,634

○ 상환의무가 있는 조달자금의 연도별 상환계획

(단위 : 억원)

연도	금융기관차입금	회사채	합 계

단기차입금	장기차입금	일반사채	BW,CB

2018	920	12,267	2,157	315	15,659

2019	26	26

2020	31	31

2021	36	36

2022 이후	111	111

합 계	920	12,471	2,157	315	15,863

[동부인천스틸㈜]

○ 2017년 조달금액 (단위 : 억원)

조달 원천	금 액

금융기관차입금	단기차입금	917

장기차입금	16

회사채	180

합 계	1,112

○ 상환의무가 있는 조달자금의 연도별 상환계획

(단위 : 억원)

연도	금융기관차입금	회사채	합 계

단기차입금	장기차입금	일반사채	BW

2018년	917	180	1,097

2019년	2	2

2020년	2	2

2021년	2	2

2022년 이후	10	10

합 계	917	16	180	0	1,113