KG스틸 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항동 사업보고서에 미래에 발생할 것으로 예측되는 활동, 사건 등은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사측의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는미래의 기업환경 여건, 거시경제 여건 등 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과가 반드시 실현된다는 확신을 제공할 수 없습니다. 작성기준일 현재에 가정한 동 사업보고서의 내용을 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

지배기업인 동부제철주식회사(이하 '지배기업')와 지배기업의 종속기업(이하 '연결실체')은 철강재 및 비철금속 제조 및 판매 등의 사업을 영위하고 있습니다. 지배기업은경영정상화 도모 및 자산건전성 제고를 위하여 2014년 10월 22일에 채권금융기관협의회(주채권은행: 한국산업은행)와 경영정상화계획 이행을 위한 약정(이하 '자율협약')을 체결한 바있습니다. 이후 2015년 10월 19일에 채권금융기관협의회와 기존의 자율협약을 기업구조조정촉진법에 따른 기업개선작업으로 전환하는 약정을 체결하고, 보고기간말 현재 자율협약을 승계한 경영정상화계획 및 자구계획을 이행 중에 있습니다. 연결회사는 철강업 불황 지속 및 유동성 위기에 따른 재무구조 악화로 당기 중 118,344백만원의 당기순손실이 발생하였으며, 보고기간말 현재 회사의 유동부채가 유동자산을 131,596백만원 초과하고, 부분 자본잠식상태에 있습니다.

3. 영업실적 및 계획(단위 : 억원,%)

구 분	영업실적	증감

2018년	2017년	비율

매출액	25,451	25,962	(2.0%)

영업이익(손실)	(164)	(118)	(39.0%)

법인세차감전순이익(손실)	(566)	(2,850)	80.1%

당기순이익(손실)	(661)	(2,675)	75.3%

주) K-IFRS 연결재무제표 기준 연결회사의 2018년 매출액은 전기 대비 2.0% 감소하였고, 영업이익은 46억원이 감소하여 영업실적은 악화되었습니다. 주원인은 2018년 철광석, 원료탄 등의 원재료 가격 상승에 따라 원료인 열연제품의 가격이 지속적으로 상승하였으나, 전방 수요산업의 부진과 저가수입재의 유입에 따른 가격 경쟁으로 원료가격의 상승분을 제품 가격에 충분히 반영치 못하였기 때문입니다. 2019년에도 당사를 둘러싼 경영환경은 더욱 어려워 질 것으로 전망되고 있습니다. 철강산업의 공급과잉 구조는 해결되지 않는 가운데, 오히려 중국을 비롯하여 인도, 동남아와 같은 신흥국에서 철강생산량을 늘려가며 글로벌 철강시장에서 경쟁이 격화 되고 있는 실정입니다. 국내 전방산업(건설/자동차/가전 등)의 경기 부진이 지속되고 글로벌 경기도 하락세가 심화될 것으로 전망되고 있습니다. 2019년에도 원재료 가격 상승 압박에 따른 원가 부담과 이를 반영하지 못하는 판매제품 가격간의 스프레드 축소 또한 당분간 지속될 전망입니다. 여기에 미·중간의 무역마찰에서 촉발된 세계 보호무역주의의 강화로 철강 교역 환경은 최악의 상황으로 치닫고 있습니다. 주요 철강국들의 경쟁적인 무역장벽 강화로 인하여 해외 판로는 갈수록 좁아지고 있으며, 상대적으로 진입이 수월한 지역의 경우에도 판매 경쟁이 더욱치열해 질것으로 예상됩니다. 철강 수입재에 대한 빗장이 느슨한 우리 내수시장의 경우에도 갈수록 경쟁이 치열해지는 상황이 전개될 수밖에 없습니다. 2019년 한 해도 당사에 우호적인 환경 개선은 기대하기 어렵지만, 당사는 고부가가치 제품개발, 비용절감 등 내부 경쟁력 개선을 통한 수익성 중심의 내실 있는 경영을 기반으로 영업이익 흑자 전환 및 수익성 극대화를 위해 최선의 노력을 다하겠습니다. 4. 재무상태 (단위 : 억원)

과 목	2018년	2017년	증감

자 산 총 계	25,061	25,525	(464)

부 채 총 계	24,996	25,095	(99)

자 본 총 계	64	430	(366)

부 채 비 율	39,056%	5,836%	33,220%

주) K-IFRS 연결재무제표 기준 연결회사의 2018년말 현재 자산 총계는 전년대비 464억원(-1.8%) 감소한 2조5,061억원 입니다. 부채는 전년대비 99억원 감소(-0.4%)한 2조4,996억원이고, 자본은 전년대비 366억원 감소(-85.1%)한 64억원으로 부채비율이 39,056%로 전년대비 33,220% 큰폭으로 증가 하였습니다. 부채는 전기 대비 큰변화가 없으나 2018년도 당기 순손실이 661억원을 기록하면서 자본이 큰 폭으로 감소하면서 재무비율이 악화되었습니다.

5. 유동성 및 자금조달과 지출 (단위 : 백만원)

구 분	2018년	2017년	증감

Ⅰ.영업활동으로 인한 현금흐름	(8,223)	183,126	(191,349)

Ⅱ.투자활동으로 인한 현금흐름	(32,700)	9,703	(42,403)

Ⅲ.재무활동으로 인한 현금흐름	(10,824)	(198,779)	187,955

Ⅳ.환율변동으로 인한 증감	2,618	(1,493)	4,111

Ⅴ.현금및현금성자산의 순증감(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)	(49,130)	(7,444)	(41,686)

주) K-IFRS 연결재무제표 기준 2018년 연결회사는 원재료 가격의 급격한 상승이 나타나는 반면 시장에서 냉연제품 판매 가격 인상폭은 그에 미치지 못하여 실질적인 수익성이 악화되었고, 이로인해 영업활동으로 인한 현금흐름이 전기 대비 1,913억원 감소하였습니다. 지속적인 설비 유지 보수에 따라 투자활동으로 인한 현금흐름은 327억원 유출이 있었으며, 차입금 상환 및 이자비용 등으로 인한 108억원의 현금유출이 발생함에 따라 당기에 491억원의 순현금흐름의 감소가 있었습니다. 연결회사는 향후 영업실적 흑자 전환 및 지속적인 차입금 규모 축소를 통해 재무구조를 꾸준히 개선해 나가겠습니다.

[동부제철㈜]○ 2018년 조달금액 (단위 : 억원)

조달 원천	금 액

금융기관차입금	단기차입금	559

장기차입금	-

회사채	-

합 계	559

○ 상환의무가 있는 조달자금의 연도별 상환계획 (단위 : 억원)

연도	금융기관차입금	회사채	합 계

단기차입금	장기차입금	일반사채	BW,CB

2019	1,334	26	-	-	1,360

2020	-	12,268	2,157	300	14,725

2021	-	36	-	-	36

2022	-	33	-	-	33

2023 이후	-	78	-	-	78

합 계	1,334	12,441	2,157	300	16,232

[동부인천스틸㈜]

○ 2018년 조달금액 (단위 : 억원)

조달 원천	금 액

금융기관차입금	단기차입금	2,120

장기차입금	14

회사채	150

합 계	2,284

○ 상환의무가 있는 조달자금의 연도별 상환계획 (단위 : 억원)

연도	금융기관차입금	회사채	합 계

단기차입금	장기차입금	일반사채	BW

2019년	2,118	2	150	-	2,270

2020년	-	2	-	-	2

2021년	-	2	-	-	2

2022년	-	2	-	-	2

2023년 이후	-	8	-	-	8

합 계	2,118	16	150	-	2,284