삼성증권 반기보고서 (2017.06)
1. 회사의 개요

가. 연결대상 종속회사 개황(1) 연결대상 종속회사

(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	최근사업연도말자산총액	지배관계 근거	주요종속회사 여부

Samsung securities(America), Inc.	1998년 10월 01일	1330 Avenue of the Americas,26th floor, New York, NY, USA	증권중개	35,295	피투자자에 대하여 지배력 즉 힘, 변동이익에 노출, 힘과 이익의 유의적 연관성의3가지 조건 모두를 보유함 (기업회계기준서 제 1110호 문단 7)	X

Samsung securities(Europe), Ltd.	1995년 12월 04일	EC2V 7PG 1st floor, 30 Gresham Street, London U.K.	증권중개	31,381	상동	X

Samsung securities (Asia), Ltd.	2001년 04월 01일	Suite 4511, Two International Finance Centre,8 Finance Street, Central,Hong Kong	증권중개	34,950	상동	X

삼성선물 주식회사	1992년 10월 08일	서울 중구 세종대로 73태평로빌딩 21층	선물중개	1,918,687	상동	○

한바구니CH장기공사채 B-7호	1998년 10월 23일	서울시 영등포구 여의대로 70 신한금융투자타워 18층	투자	2,125	상동	X

KTB중국본토포커스사모증권투자신탁 제1호(주1)	2014년 04월 10일	서울특별시 영등포구의사당대로 143 17층	투자	3,252	상동	X

삼성SRA전문투자형사모부동산투자신탁제21호	2016년 09월 27일	서울특별시 서초구 서초대로74길4삼성생명 서초타워 16층	투자	41,353	상동	X

기타 특정금전신탁	-	-	투자	709,767	상동	X

삼성선물(주) 보유특정금전신탁(주2)	-	-	투자	20,010	상동	X

에프엔위례제일차 주식회사	2017년 04월 17일	서울특별시 영등포구 여의나루4길 18(여의도동)	대출채권유동화	-	상동	X

에프엔위례제이차 주식회사	2017년 05월 30일	서울특별시 영등포구 여의나루4길 18(여의도동)	대출채권유동화	-	상동	X

에프엔검단 주식회사	2017년 05월 30일	서울특별시 영등포구 여의나루4길 18(여의도동)	대출채권유동화	-	상동	X

주1) KTB중국본토포커스 사모증권투자신탁 제1호는 2017.6.22일자로 전량 환매하여 당반기말 현재 연결대상 종속회사에서 제외되었습니다.주2) 당사의 종속회사인 삼성선물(주)에서 투자한 특정금전신탁입니다.주3) 당사는 직전연도 자산총액이 750억원 이상인 종속회사를 주요 종속회사로 기재하였습니다.주4) 당반기말 현재 연결대상 종속회사로 분류한 특정금전신탁은 직전 사업연도말 자산총액 대신 최초 투자금액을 기재하였습니다.

(2) 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유

신규연결	기타 특정금전신탁	신규 투자

삼성선물(주) 보유특정금전신탁	신규 투자

에프엔위례제일차 주식회사	신규 투자

에프엔위례제이차 주식회사	신규 투자

에프엔검단 주식회사	신규 투자

연결제외	기타 특정금전신탁	투자의 종료

-	-

나. 회사의 법적, 상업적 명칭당사의 명칭은 '삼성증권주식회사'이고 영문명은 'Samsung Securities Co.,Ltd.' 입니다.다. 설립일자당사는 1992년 11월 2일 주식양수도에 따라 삼성그룹에 편입되었으며 1992년 11월 25일 상호를 국제증권에서 삼성증권주식회사로 변경하였습니다.라. 본사의 주소 : 서울시 서초구 서초대로 74길 11 (삼성전자빌딩)전화번호 : 02) 2020 - 8000홈페이지 주소 : www.samsungpop.com마. 회사사업 영위의 근거가 되는 법률당사는 금융투자업자로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 외국환거래법 등에 의거하여 사업을 영위하고 있습니다.바. 주요 사업의 내용 당사가 영위하고 있는 주요 사업의 내용은 다음과 같으며 상세한 내용은 동 공시서류의 사업의 내용을 참조하시기 바랍니다. ① 투자매매업 : 자기의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 증권의 발행·인 수 또는 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙을 영업으로 하는 것을 말합니다. ② 투자중개업 : 타인의 계산으로 금융투자상품의 매도·매수, 그 청약의 권유, 청약, 청약의 승낙 또는 증권의 발행·인수에 대한 청약의 권유, 청약, 청약의 승 낙을 영업으로 하는 것을 말합니다. ③ 투자자문업 : 금융투자상품의 가치 또는 금융투자상품에 대한 투자판단 (종류, 종목, 취득·처분, 취득·처분의 방법·수량·가격·시기 등에 대한 판단을 말 함)에 관한 자문에 응하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다. ④ 투자일임업 : 투자자로부터 금융투자상품에 대한 투자판단의 전부 또는 일부 를 일임받아 투자자별로 구분하여 금융투자 상품을 취득·처분, 그 밖의 방법으 로 운용하는 것을 영업으로 하는 것을 말합니다. ⑤ 집합투자업 : 집합투자를 영업으로 하는 것을 말합니다. ⑥ 신탁업 : 신탁을 영업으로 하는 것을 말합니다. 사. 회사가 속해있는 기업집단(1) 기업집단의 개요 ① 기업집단의 명칭 : 삼성② 기업집단의 지배자 : 이건희

(2) 기업집단에 소속된 회사

(기준일 : 2017년 6월 30일 )

구 분	회사수	회사명	법인등록번호

상장사	16	삼성물산㈜	1101110015762

삼성전자㈜	1301110006246

삼성에스디아이㈜	1101110394174

삼성전기㈜	1301110001626

삼성화재해상보험㈜	1101110005078

삼성중공업㈜	1101110168595

삼성생명보험㈜	1101110005953

㈜멀티캠퍼스	1101111960792

삼성증권㈜	1101110335649

삼성에스디에스㈜	1101110398556

삼성카드㈜	1101110346901

삼성엔지니어링㈜	1101110240509

㈜에스원	1101110221939

㈜제일기획	1101110139017

㈜호텔신라	1101110145519

삼성바이오로직스㈜	1201110566317

비상장사	46	㈜서울레이크사이드	1101110504070

㈜삼우종합건축사사무소	1101115494151

㈜씨브이네트	1101111931686

삼성바이오에피스㈜	1201110601501

삼성디스플레이㈜	1345110187812

삼성코닝어드밴스드글라스(유)	1648140000991

에스유머티리얼스㈜	1648110061337

스테코㈜	1647110003490

세메스㈜	1615110011795

삼성전자서비스㈜	1301110049139

삼성전자판매㈜	1801110210300

삼성전자로지텍㈜	1301110046797

수원삼성축구단㈜	1358110160126

삼성메디슨㈜	1346110001036

삼성화재애니카손해사정㈜	1101111595680

삼성화재서비스손해사정㈜	1101111237703

㈜삼성화재금융서비스보험대리점	1101116002424

대정해상풍력발전(주)	2201110095315

삼성선물㈜	1101110894520

삼성자산운용㈜	1701110139833

㈜생보부동산신탁	1101111617434

삼성생명서비스손해사정㈜	1101111855414

삼성에스알에이자산운용㈜	1101115004322

㈜삼성생명금융서비스보험대리점	1101115714533

에스디플렉스㈜	1760110039005

제일패션리테일㈜	1101114736934

네추럴나인(주)	1101114940171

삼성웰스토리㈜	1101115282077

에스프린팅솔루션㈜	1358110303346

㈜시큐아이	1101111912503

에스티엠㈜	2301110176840

에스코어㈜	1101113681031

오픈핸즈㈜	1311110266146

㈜미라콤아이앤씨	1101111617533

삼성카드고객서비스㈜	1101115291656

㈜휴먼티에스에스	1101114272706

에스원씨알엠㈜	1358110190199

신라스테이㈜	1101115433927

에이치디씨신라면세점㈜	1101115722916

㈜삼성경제연구소	1101110766670

㈜삼성라이온즈	1701110015786

삼성벤처투자㈜	1101111785538

삼성액티브자산운용㈜	1101116277382

삼성헤지자산운용㈜	1101116277390

㈜하만인터내셔널코리아	1101113145673

레드벤드소프트웨어코리아 ㈜	1101113613315

계	62

아. 신용평가에 관한 사항(1) 최근 3년간 신용등급

평가일	평가대상유가증권	신용등급	평가회사	신용평가등급범위	평가구분

2017.06.30	기업어음	A1	NICE신용평가	A1~D	본평정

2017.06.30	전자단기사채	A1	NICE신용평가	A1~D	본평정

2017.06.28	전자단기사채	A1	한국기업평가	A1~D	본평정

2017.06.28	기업어음	A1	한국기업평가	A1~D	본평정

2017.06.23	제10회 무보증사채	AA+	한국신용평가	AAA~D	정기평정

2017.06.23	제9회 무보증사채	AA+	한국신용평가	AAA~D	정기평정

2017.06.23	기업신용평가	AA+	한국신용평가	AAA~D	정기평정

2017.04.27	기업신용평가	AA+	한국기업평가	AAA~D	정기평정

2017.04.27	제10회 무보증사채	AA+	한국기업평가	AAA~D	정기평정

2017.04.27	제9회 무보증사채	AA+	한국기업평가	AAA~D	정기평정

2017.02.24	기업신용평가	Baa1/P-2	Moody's	A1~D	본평정

2017.01.31	기업신용평가	AA+	한국기업평가	AAA~D	본평정

2017.01.31	기업신용평가	AA+	한국신용평가	AAA~D	본평정

2016.11.29	전자단기사채	A1	한국기업평가	A1~D	정기평정

2016.11.29	기업어음	A1	한국기업평가	A1~D	정기평정

2016.11.03	기업어음	A1	NICE신용평가	A1~D	정기평정

2016.11.03	전자단기사채	A1	NICE신용평가	A1~D	정기평정

2016.06.30	제10회 무보증사채	AA+	한국신용평가	AAA~D	정기평정

2016.06.30	제9회 무보증사채	AA+	한국신용평가	AAA~D	정기평정

2016.06.30	기업신용평가	AA+	한국신용평가	AAA~D	정기평정

2016.06.14	기업어음	A1	NICE신용평가	A1~D	본평정

2016.06.14	전자단기사채	A1	NICE신용평가	A1~D	본평정

2016.05.13	전자단기사채	A1	한국기업평가	A1~D	본평정

2016.05.13	기업신용평가	AA+	한국기업평가	AAA~D	정기평정

2016.05.13	제10회 무보증사채	AA+	한국기업평가	AAA~D	정기평정

2016.05.13	제9회 무보증사채	AA+	한국기업평가	AAA~D	정기평정

2016.05.13	기업어음	A1	한국기업평가	A1~D	본평정

2016.02.04	기업신용평가	Baa2/P-2	Moody's	A1~D	본평정

2016.01.29	기업신용평가	AA+	한국기업평가	AAA~D	본평정

2016.01.29	기업신용평가	AA+	한국신용평가	AAA~D	본평정

2015.12.30	전자단기사채	A1	한국기업평가	A1~D	정기평정

2015.12.30	기업어음	A1	한국기업평가	A1~D	정기평정

2015.11.06	기업어음	A1	NICE신용평가	A1~D	정기평정

2015.11.06	전자단기사채	A1	NICE신용평가	A1~D	정기평정

2015.06.18	기업어음	A1	NICE신용평가	A1~D	본평정

2015.06.18	전자단기사채	A1	NICE신용평가	A1~D	본평정

2015.06.17	제10회 무보증사채	AA+	한국신용평가	AAA~D	본평정

2015.06.17	제10회 무보증사채	AA+	한국기업평가	AAA~D	본평정

2015.06.17	기업신용평가	Baa2/P-2	Moody's	A1~D	본평정

2015.06.03	제9회 무보증사채	AA+	한국신용평가	AAA~D	본평정

2015.06.03	제9회 무보증사채	AA+	한국기업평가	AAA~D	본평정

2015.06.02	전자단기사채	A1	한국기업평가	A1~D	본평정

2015.06.02	기업어음	A1	한국기업평가	A1~D	본평정

2015.01.29	기업신용평가	AA+	한국신용평가	AAA~D	본평정

2015.01.29	기업신용평가	AA+	한국기업평가	AAA~D	본평정

2014.12.22	전자단기사채	A1	한국기업평가	A1~D	정기평정

2014.11.06	기업어음	A1	NICE신용평가	A1~D	정기평정

2014.11.06	전자단기사채	A1	NICE신용평가	A1~D	정기평정

(2) 평가사별 신용등급의 의미(가) 한국기업평가

평가대상	등급	등급의 정의

기업신용평가	AAA	채무상환능력이 최고 수준이다.

AA	채무상환능력이 매우 높지만, AAA등급에 비하여 다소 낮은 요소가 있다.

A	채무상환능력이 높지만, 장래의 환경변화에 다소 영향을 받을 가능성이 있다.

BBB	채무상환능력은 인정되나, 장래의 환경변화에 따라 저하될 가능성이 내포되어 있다.

BB	채무상환능력에 당면문제는 없으나, 장래의 안정성면에서는 투기적인 요소가 내포되어 있다.

B	채무상환능력이 부족하여 투기적이다.

CCC	채무불이행이 발생할 위험요소가 내포되어 있다.

CC	채무불이행이 발생할 가능성이 높다.

C	채무불이행이 발생할 가능성이 지극히 높다.

D	현재 채무불이행 상태에 있다.

□ AA부터 B까지는 동일 등급내에서 세분하여 구분할 필요가 있는 경우에는 "＋" 또는 "－" 의 기호를 부여할 수 있음.□ 등급전망(Rating Outlook) - 발행자 또는 발행자의 장기채무(무보증사채 등)에 대하여 향후 1~2년 이내의 신용등급 방향성에 대한 평가시점 에서의 전망 - 현 당사의 신용등급체계와 무관한 비등급기호로 신용등급 변경을 위한 절차상의 예고가 아님. 즉, 이후에 신용평가 등급이 필연적으로 변경되는 것은 아님 Rating Outlook의 의견과 다르게 신용등급의 변경이 가능 * 안정적(stable) : 향후 1~2년 내에 등급의 변동 가능성이 낮은 경우 * 긍정적(positive) : 향후 1~2년 내에 등급의 상향 가능성이 있는 경우 * 부정적(negative) : 향후 1~2년 내에 등급의 하향 가능성이 있는 경우 * 유동적(evolving) : 향후 1~2년 동안 등급이 상향, 하향, 유지될 수도 있어 등급의 변동 방향이 불확실한 경우 * 없음(none) : Rating Watch 가 부여되었거나, C 또는 D등급인 경우

기업어음평가	A1	적기상환능력이 최고 수준이며, 그 안정성은 현단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 환경변화에 영향을 받지 않을 만큼 높다.

A2	적기상환능력이 우수하지만, 그 안정성은 A1등급에 비하여 다소 열등한 요소가 있다.

A3	적기상환능력이 양호하지만, 그 안정성은 급격한 환경변화에 따라 다소의 영향을 받을 가능성이 있다.

B	최소한의 적기상환능력은 인정되나, 그 안정성은 환경변화로 저하될 가능성이 있어 투기적인 요소를 내포하고있다.

C	적기상환능력 및 그 안정성이 매우 가변적이어서 투기적 요소가 강하다.

D	현재 채무불이행 상태에 있다.

□ A2부터 B까지는 동일 등급내에서 세분하여 구분할 필요가 있는 경우 "＋" 또는 "－"의 기호를 부여할 수 있다.

(나) NICE신용평가

평가대상	등급	등급의 정의

기업신용평가	AAA	전반적인 채무상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현단계에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임

AA	전반적인 채무상환능력이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A	전반적인 채무상환능력이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB	전반적인 채무상환능력은 인정되지만 장래 환경변화로 전반적인 채무상환능력이 저하될 가능성이 있음

BB	전반적인 채무상환능력에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음

B	전반적인 채무상환능력이 부족하여 투기적이며, 장래의 안정성에 대해서는 현단계에서 단언할 수 없음

CCC	채무불이행이 발생할 가능성을 내포하고 있어 매우 투기적임

CC	채무불이행이 발생할 가능성이 높아 상위등급에 비해 불안요소가 더욱 많음

C	채무불이행이 발생할 가능성이 극히 높고 현단계에서는 장래 회복될 가능성이 없을 것으로 판단됨

D	채무 지급불능 상태에 있음

□ 원리금의 적기상환 확실성의 정도에 따라 10등급으로 구분 표시되며, 위 등급중 'AA'등급에서 'CCC'등급까지의 6개 등급에는 그 상대적 우열정도에 따라 +, - 기호가 첨부될 수 있음□ 등급전망(Rating Outlook) - 등급의 방향성에 대한 신용평가사의 의견을 기호로 표시한 것 * Positive : 중기적으로 등급의 상향 가능성이 있음 * Stable : 등급의 중기적인 변동 가능성이 낮음, 사업의 안정성을 의미하는 것은 아님 * Negative : 중기적으로 등급의 하향 가능성이 있음 * Developing : 불확실성이 높아 등급의 중기적인 변동 방향을 단정하기 어려움 □ 등급감시부호(Credit Watch) 등급에 영향을 미치는 특정 사건이나 환경의 변화가 발생하여 기존 등급을 재검토할 필요가 있다고 판단할 때 부여 * ↑(상향) : 등급상향검토 ↓(하향) : 등급하향검토 ◆(불확실) : 불확실검토

기업어음평가	A1	적기상환능력이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현 단계에서 합리적으로 예측 가능한 장래의 어떠한 환경 변화에도 영향을 받지 않을 만큼 안정적임

A2	적기상환능력이 우수하여 투자위험도가 매우 낮지만 A1등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A3	적기상환능력이 양호하여 투자위험도가 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경 변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

B	적기상환능력은 인정되지만 투기적 요소가 내재되어 있음

C	적기상환능력이 의문시 됨

D	지급불능 상태에 있음

□ 위등급중 'A2'등급에서 'B'등급까지의 3개 등급에는 그 상대적 우열정도에 따라 +, - 기호가 첨부될 수 있음□ 등급감시부호(Credit Watch) - 등급에 영향을 미치는 특정 사건이나 환경의 변화가 발생하여 기존등급을 재검토할 필요가 있다고 판단할 때 부여 * ↑(상향) : 등급상향검토 ↓(하향) : 등급하향검토 ◆(불확실) : 불확실검토

(다) 한국신용평가

평가대상	등급	등급의 정의

기업신용평가	AAA	원리금 지급능력이 최상급임.

AA	원리금 지급능력이 매우 우수하지만 AAA의 채권보다는 다소 열위임.

A	원리금 지급능력은 우수하지만 상위등급보다 경제여건 및 환경악화에 따른 영향을 받기 쉬운 면이 있음.

BBB	원리금 지급능력이 양호하지만 상위등급에 비해서 경제여건 및 환경악화에 따라 장래 원리금의 지급능력이 저하될 가능성을 내포하고 있음.

BB	원리금 지급능력이 당장은 문제가 되지 않으나 장래 안전에 대해서는 단언할 수 없는 투기적인 요소를 내포하고 있음.

B	원리금 지급능력이 결핍되어 투기적이며 불황시에 이자지급이 확실하지 않음.

CCC	원리금 지급에 관하여 현재에도 불안요소가 있으며 채무불이행의 위험이 커 매우 투기적임.

CC	상위등급에 비하여 불안요소가 더욱 큼.

C	채무불이행의 위험성이 높고 원리금 상환능력이 없음.

D	상환 불능상태임.

□ 상기등급 중 AA부터 B등급까지는 +, -부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄□ 신용상태감시대상(Watchlist) 제도- 기업환경 변화의 신속한 반영을 위하여 당사로부터 부여받은 등급에 신용상태 변화요인이 발생할 경우 당사가 등급변경 검토에 착수하였음을 외부에 공시- 상향검토, 하향검토, 미확정검토 등 세 가지 방향성을 부여하여 공시하며 Watchlist 등록사유도 함께 공시 * 상향검토 : 등급의 상향조정이 필요한 사유 발생시 * 하향검토 : 등급의 하향조정이 필요한 사유 발생시 * 미확정검토 :신용상태 변화요인이 발생하였으나, 등급의 방향성을 명확하게 판단하기 어려운 사유 발생시 □ 등급전망(Rating Outlook) - 신용등급의 잠재적인 변동가능성에 대한 추가적인 정보를 제공하기 위해 사용되는 신용등급 보조지표로, 신용등급에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려하여 잠재적인 신용등급의 변화방향에 대한 중기적(일반적으로 2년 이내)인 전망을 제시 * 긍정적(Positive) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 중기적으로 신용등급이 상향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우 * 안정적(Stable) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 중기적으로 신용등급이 변동할 가능성이 낮다고 예측되는 경우 * 부정적(Negative) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 중기적으로 신용등급이 하향 조정될 가능성이 있다고 예측되는 경우 * 유동적(Developing) : 현 등급부여 시점에서 개별 채권의 신용도에 영향을 미칠 만한 주요 평가요소를 고려할 때 향후 상황변화가 상당히 가변적이어서 중기적으로 신용등급의 변동방향이 불확실하다고 예측되는 경우

기업어음평가	A1	적기상환능력이 최상이며 상환능력의 안정성 또한 최상임.

A2	적기상환능력이 우수하나 그 안정성은 A1에 비해 다소 열위임.

A3	적기상환능력이 양호하며 그 안전성도 양호하나 A2에 비해 열위임.

B	적기상환능력은 적정시되나 단기적 여건변화 따라 그 안정성에 투기적인 요소가 내포되어 있음.

C	적기상환능력 및 안정성에 투기적인 요소가 큼.

D	상환불능 상태임.

□ 상기등급 중 A2부터 B등급까지는 +, -부호를 부가하여 동일 등급 내에서의 우열을 나타냄□ 신용상태감시대상(Watchlist) 제도- 기업환경 변화의 신속한 반영을 위하여 당사로부터 부여받은 등급에 신용상태 변화요인이 발생할 경우 당사가 등급변경 검토에 착수하였음을 외부에 공시- 상향검토, 하향검토, 미확정검토 등 세 가지 방향성을 부여하여 공시하며 Watchlist 등록사유도 함께 공시 * 상향검토 : 등급의 상향조정이 필요한 사유 발생시 * 하향검토 : 등급의 하향조정이 필요한 사유 발생시 * 미확정검토 :신용상태 변화요인이 발생하였으나, 등급의 방향성을 명확하게 판단하기 어려운 사유 발생시

(라) Moody's

평가대상	등급	등급의 정의

장기채권신용평가	Aaa	Aaa등급 채권은 품질이 최상이며 신용리스크가 최소인 것으로 판단됨

Aa	Aa등급 채권은 품질이 높으며 신용리스크가 매우 적은 것으로 판단됨

A	A등급 채권은 품질이 상위50% 중 평균이며 신용리스크가 적은 것으로 판단됨

Baa	Baa등급 채권은 보통의 신용리스크를 갖으며 품질은 중간 정도이며 약간의 투기적 특성이 있음

Ba	Ba등급 채권은 투기적 특성을 가지며 상당한 신용리스크가 있는 것으로 판단됨

B	B등급 채권은 투기적이며 높은 신용리스크가 있는 것으로 판단됨

Caa	Caa등급 채권은 이행가능성이 적으며 신용리스크가 매우 높음

Ca	Ca등급 채권은 매우 투기적이며 채무불이행이 발생할 확률이 높고, 원금과 이자를 회수할 가능성이 있음

C	C등급 채권은 최저 등급 채권으로 대개 채무불이행 상태이며 원금과 이자를 회수할 가능성이 적음

□ Moody's는 Aa부터 Caa까지의 포괄적인 등급을 각각 다시 1,2,3으로 분류한다. 1은 채권 품질이 같은 등급 내에서도 높은 것, 2는 중간, 3은 등급내에서 가장 낮은 것이다.

단기채권신용평가	P-1	Prime-1등급 발행자(또는 후원 기관)는 단기 채무 상환능력이 월등히 우수함

P-2	Prime-2등급 발행자(또는 후원 기관)는 단기 채무 상환 능력이 우수함

P-3	Prime-3등급 발행자(또는 후원기관)는 단기 채무 상환 능력이 만족할만함

NP	Not Prime등급 발행자(또는 후원 기관)은 prime등급 기준을 만족하지 않음