DKME 분기보고서 (2019.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사의 보고부문인 사업부문은 서로 다른 제품을 제공하는 전략적 사업단위입니다. 각 사업은 서로 다른 기술을 바탕으로 별도로 운영되고 있으며, 각 사업부문별 사업의 내용은 다음과 같습니다.

사업부문	주요 생산품

화공기기 부문	열교환기, 압력용기, TOWER 등

에너지사업 부문	HRSG, 보일러 등

가. 사업부문별 요약 재무현황(1) 사업부문별 매출, 영업이익

(단위 : 백만원, %)

사업부문	품목	구분	제39기 3분기	제38기 3분기	제38기	제37기

금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율

에너지사업 부문	HRSG,BOILER 등	매출액	4,319	3.69	7,331	10.92	7,302	8.09	34,633	22.17

영업이익	(3,718)	-	(3,527)	-	(5,703)	-	(730)	-

화공기기 부문	열교환기압력용기TOWER 등	매출액	112,677	96.31	59,801	89.08	82,916	91.91	121,556	77.83

영업이익	18,517	-	(2,564)	-	(9,744)	-	7,468	-

합 계	매출액	116,996	100	67,132	100	90,218	100	156,189	100

영업이익	14,799	-	(6,091)	-	(15,447)	-	6,738	-

* 제37기는 종전 기준서인 K-IFRS 1011호에 따라 작성되었습니다.

(2) 사업부문별 총자산(단위 : 백만원, %)

사업부문	제39기 3분기	제38기	제 37기

금액	비율	금액	비율	금액	비율

에너지사업 부문	25,488	11.57	30,849	15.64	59,393	29.02

화공기기 부문	194,432	88.43	166,417	84.36	145,295	70.98

합 계	219,920	100	197,266	100	204,688	100

나. 업계의 현황

주식회사큐로는 열교환기를 주력으로 생산하는 화공기기 부문과 HRSG를 주력으로 생산하는 에너지사업 부문을 영위하고 있으나 최근 에너지사업의 시장상황 악화에 따른 수익성 감소로 신규 영업활동을 중단하였습니다.

[화공기기 부문]

(1) 산업의 특성

화공기기 산업은 화학 PLANT 설비 산업의 일종으로서 국내외 석유화학 산업의 설비 투자와 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 플랜트 산업의 경우 대형 EPC(Engineering Procurement Construction)사 들에 의하여 주도되고 있으며, 일반적으로 화공기기 는 국내외 유수의 엔지니어링 업체를 통해 수주가 이루어지고 있으며 주문 방식에 의한 제품 제작 형태로 이루어지고 있습니다. 따라서, 사업을 수행할 수 있는 기업은 제한적입니다.(2) 산업의 성장성

세계 OIL 및 GAS 플랜트산업 시장은 신흥국 중심의 인프라 및 발전 시설투자 필요성에 따라 유화 제품 원료인 에틸렌 수요 증가가 예측되며 중동 산유국의 경우 유가변동 폭의 확대, 지정학적 정세불안등의 불확실성은 존재하지만 장기적으로는 지속적인 성장이 예견되며 신 에너지원의 확보를 위한 천연 GAS와 미국의 셰일가스에 대한 대규모의 PLANT 설비의 증설이 전망되는 등 향후 지속적인 성장세가 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성

석유화학산업은 대규모 자본이 투입되는 장치산업으로 기술집약적이고 경기 변 동에 민감하며, 석유(원유)에 대한 가격 의존도가 높은 구조적인 특성과, 유가변동 에 밀접한 관련을 가지고 있습니다. 현재 글로벌 세계경기가 침체기에 있어 경기 변동에 다소 덜 민감한 중동으로부터 수요가 가장 많으며 글로벌 세계경기가 회복되면 유럽 및 미국으로부터의 대규모 자본이 투입될 가능성이 높은 산업입니다.(4) 경쟁요소플랜트의 신규 시설투자가 급감하여 물량확보에 사활을 걸고 있지만 수주경쟁이 갈수록 치열해지고 있습니다. 하지만 당사는 다양한 제품 제작을 위한 기술제휴를 통한 자체 개발, 품질의 고급화와 기술력, 다양한 제조 경험 및 납기 준수를 바탕으로 한 높은 인지도 및 안정적인 원자재 확보 등으로 글로벌 영업에 집중하고 있습니다.

(5) 자원조달상의 특성

사업의 주요 원자재인 PLATE류는 세계적인 기술과 경쟁력을 갖춘 포스코로부터 TUBE는 전문적으로 제작하는 티튜브 등으로부터 안정적인 자원을 조달 받고 있으며, 제품의 특성상 기타 특수한 원자재는 세계적 인증을 받은 국내외 유수의 업체로부터 공급받고 있습니다. 다만, 수입원자재의 경우 환율변동에 따라 자원조달, 구입가격의 변동 요인이 발생하고 있습니다.

다. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사 화공기기 부문의 경우 석유화학업계의 경기 변동에 따라 영향을 많이 받는 업종으로2015년도부터 계속된 저유가로 신규투자가 급격하게 줄어들었으며, 대형EPC업체들의 거대 손실과 동종경쟁사간 저가수주경쟁으로 역대 가장 어려운 환경에 놓여 있습니다. 하지만, 당사는 북미 및 국내를 중심으로 석유화학플랜트에 대한 신규투자가 꾸준히 증가할 것으로 판단됨에 따라 ASME STAMP, ISO 9001, ISO 14001 등 각종 인증을 취득하고, 중동 및 동남아시아 지역을 중심으로 한 해외 시장의 수주에 주력하여 현재 각국의 유수한 EPC사와의 신뢰 관계를 강화하는 한편, 품질 및 기술력 증대, 납기준수를 통한 회사 인지도 개선 노력 등 당사의 입지를 공고히 하여 수주 우위에 노력하고 있습니다. 당사는 2016년 4월 CB 사와 열교환기의 Breech-Lock 의 기술제휴로 소형화 할 수 있는 제품 제작능력을 갖추게 되어 영업력이 확대될 것으로 기대하고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 (1)영업개황에 작성된 것처럼 열교환기 등을 제작하는 화공기기부문과 HRGS 등을 제작하는 에너지 부문으로 나눠져 있으나 최근 에너지사업의 시장상황 악화에 따른 수익성 감소로 신규 영업활동을 중단하였습니다.

(2) 시장점유율석유화학 플랜트부문(화공기기 부문)의 경우 해외 시장에 주력하며당사의 시장점유율은 총체적인 기간 플랜트시설과 연계하는 사업으로 그 규모가 워낙 광대하고 통계적 자료가 불충분하여 산술적 표현의 어려움이 있어 합리적인 통계가 불가능하나 국내에서는 상위권을 유지하는 것으로 당사는 추정하고 있습니다. 또한 당사는 38년간의 업력과 대외 신인도를 통한 해외 시장에서의 공고한 위치를 점하고 있으며, 기존 거래선과의 밀도 있는 커뮤니케이션 및 신규 거래선 발굴을 통한 수주 전략을 지속적으로 수립 추진하여 안정적인 거래선 확보는 물론 해외 시장에서 수주 확대를 위한 타사와의 경쟁력 확보와 차별화된 노력을 경주하고 있습니다.

(3) 조직도2. 주요 제품 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원,%)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액	비율

에너지사업 부문	제품	HRSG보일러	열관리	자사상표	4,319	3.69

화공기기 부문	제품	열교환기,압력용기,TOWER 등	유체의 냉각 및 가열원료 MIXER분류 및 추출	112,677	96.31

합 계	116,996	100

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(1) 산출기준

당사는 주문방식에 의한 100% 수주제품을 생산하며 제품마다 규격과 원재료가 상이하여 일률적인 제품가격 산정이 불가합니다.

(2) 주요 가격변동원인

주요 원재료 가격 상승이나 인건비 상승에 의한 제품의 가격 변동은 소폭이나 전 반적인 석유화학 관련제품 생산업체의 경기변동에 따른 제품가격의 변동폭은 커질 수있습니다.

3. 주요 원재료 등 가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율

에너지사업 부문/화공기기 부문	원재료	PLATE	제품주요 재료	10,893	19.23

TUBE	13,865	24.47

FORGING	11,246	19.85

FLANGE	1,817	3.21

PIPE	526	0.93

GASKET	1,941	3.43

BOLT/NUT	1,067	1.88

기타	3,198	5.65

저장품	용접봉외	제품 부재료	694	1.22

미착품	TUBE외	제품 주재료 (수입자재 등)	11,403	20.13

합계	56,650	100

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원 / KG)

품 목	제39기 3분기	제38기	제37기

PLATE	S.S 304	국내	4,000	4,000	4,000

수입	4,100	4,100	4,050

S.S 316	국내	4,850	4,850	4,800

수입	4,900	4,900	4,850

C.S 516-60	국내	1,150	1,150	1,050

수입	1,600	1,600	1,500

C.SA 285-C	국내	1,050	1,050	1,000

수입	-	-	-

TUBE	S.S 304	국내	8,200	8,200	8,100

수입	10,500	10,500	10,300

C.SA 179	국내	1,850	1,850	1,800

수입	2,550	2,550	2,500

C. SA334-1	국내	2,000	2,000	2,000

수입	2,700	2,700	2,700

FORGING	S.S	국내	5,300	5,300	5,300

수입	6,100	6,100	6,100

C.S	국내	1,200	1,200	1,100

수입	2,000	2,000	1,850

(1) 산출기준

주요원자재의 품목별 보고기말 현재 구입가격

(2) 주요 가격변동원인

주요 원재료의 가격상승이나 인건비 상승에 의한 제품의 가격 변동은 소폭이나,

석유화학 관련제품의 생산은 생산업체의 경기변동에 따라 제품가격의 변동폭은 커 질 수 있으며, 주요자재는 가격 상승만큼 당사의 입찰시 제품가격에 적극 반영하고 있습니다.

다. 주요 원재료 구매처

품 목	주요 구매처

PLATE	포스코 등

TUBE	티튜브 등

GASKET	국일INTOT 등

기타	태웅, 명성금속 등

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

당사는 프로젝트별로 수주를 하여 진행률 인식기준으로 매출을 산정하고 있습니다. 당해연도 작업일은 휴일 및 공휴일을 포함하여 한 달 평균으로 약 25일이며, 1인당 연간 총 가동시간은 2,400시간입니다. 생산능력 산출은 수주상황(프로젝트 및 제품)에 따라 상이하며, 투입인원에 따라 유동적으로 변할 수 있으므로 생산능력 산출은 불가 합니다.

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 백만원, %)

사업부문	품 목	사업소	제39기 3분기	제38기 3분기	제38기	제37기

금액	비율	금액	비율	금액	비율	금액	비율

에너지사업 부문	HRSG, BOILER 등	여수공장	6,702	7.05	9,626	14.36	11,502	11.90	33,113	23.26

화공기기 부문	열교환기, 압력용기TOWER, 기타	울산1, 2, 3 공장	88,370	92.95	57,399	85.64	85,124	88.10	109,237	76.74

합 계	95,072	100	67,025	100	96,626	100	142,350	100

(2) 가동률(단위 : ton)

구 분	연간생산능력(*)	누적생산실적

에너지사업 부문	15,000	252

화공기기 부문	19,380	10,574

합 계	34,380	10,826

(*) 연간생산능력은 법적 정규시간동안 제작할 수 있는 최대 생산량으로서 당사 사정에 따라 변동 될 수 있습니다.

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

당사는 울산에 위치한 본사 1공장을 포함하여 울산에만 3개의 생산공장을 여수에 1개의 공장을 보유하고 있습니다. 또한 서울에 에너지사업부의 영업 사무소를 두고 있습니다. 아래 '(가) 주요사업장 현황' 참조.

(가) 주요사업장 현황

지역	사업구분	사업장	소재지

국내(5개 사업장)	화공기기 부문	울산1공장	울산광역시 남구 처용로 260-37 (부곡동 125-2)

울산2공장	울산광역시 울주군 온산읍 대정로 52 (원산리 916-3)

울산3공장	울산광역시 울주군 온산읍 산성길 159(화산리 1292)

에너지사업 부문	여수공장	전남 여수시 여수산단1로 276-52 (화치동 1420, 1422)

에너지사무실	서울 금천구 가산디지털1로 24 (가산동 대륭테크노타운 13차)

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

(가) 진행중인 투자 (해당사항 없음)(나) 향후 투자계획

(해당사항 없음)

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (1) 유형별 매출실적

(단위 : 백만원)

구 분	제39기 3분기	제38기 3분기	제38기	제37기

제품매출	116,758	66,476	89,310	156,121

상품매출	-	85	85	-

용역매출	144	572	761	-

기타매출	94	-	62	68

합 계	116,996	67,133	90,218	156,189

* 제37기는 종전 기준서인 K-IFRS 1011호에 따라 작성되었습니다.

(2) 부문별 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	제39기 3분기	제38기 3분기	제38기	제37기

에너지사업 부문	제품/기타	HRSG,BOILER 등	수출	3,767	6,692	7,247	32,313

내수	552	1	55	2,320

합계	4,319	6,693	7,302	34,633

화공기기 부문	열교환기압력용기TOWER 등	열교환기압력용기TOWER 등	수출	93,625	49,417	68,844	103,295

내수	19,052	11,022	14,072	18,261

합계	112,677	60,439	82,916	121,556

합 계	수출	97,392	56,109	76,091	135,608

내수	19,604	11,023	14,127	20,581

합계	116,996	67,132	90,218	156,189

* 제37기는 종전 기준서인 K-IFRS 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1 ) 판매조직 - 화공 총괄 담당(1명) : 임원 1 - 화공기 기 부문 영 업 담당 (15명) : 임원 1, 실장 1, 과장 7, 대리 4, 계약 2 - 에 너지사업부문 영업담당(3명) : 부장 1, 차장1, 대리 1 (2) 판매경로 - 영업팀 → (상담 및 수주제작) → 소비자

(3) 판매방법 및 조건 1) 내수인 경우 : 현금(90%), 어음(10%) --- 평균 35일 어음 2) 수출인 경우 : T/T송금방식, 취소불능신용장 등에 의한 판매

(4) 판매전략 당사의 판매는 100% 소비자로부터 주문에 의해 "수주 → 제작 → 판매(납품)" 이므로 질적향상을 기하여 소비자가 다시 주문을 하도록 노력하고 있습니다. 6. 수주상황

(단위 : 억원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

열교환기	-	-	-	2,232	-	1,127	-	1,105

HRSG	-	-	-	98	-	43	-	55

합 계	-	2,330	-	1,170	-	1,160

7. 시장위험과 위험관리 회사는 여러 활동으로 인하여 발생하는 시장위험(외환위험, 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 회사는 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 자금부서(회사의 재무팀)에 의해 이루어지고 있습니다. 회사 재무팀은 회사의 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책 뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 제공합니다.

가. 시장위험(1) 외환위험

회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 미국 달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채과 관련하여 발생하고 있습니다. 회사의 경영진은 회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 회사 내 금융부서와 협의하여 통화선도거래를 통해 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채로 인해 발생하는 외환위험을 관리하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

회사는 환위험 관리 모델을 이용하여 환위험 노출에 대한 최대 환손실 규모가 위험허용범위 이내가 되도록 관리하고 있습니다. 기능통화 이외의 외화로 표시된 중요한 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: USD, EUR, CAD)

구 분	2019.09.30	2018.09.30

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	89,666,266.22	2,921,688.01	87,261,968.43	4,381,981.62

EUR	4,050,118.36	866,957.33	8,908,182.70	1,016,259.92

CAD	-	-	191,082.96	284.84

보고기간말 현 재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 주요 통화의 환율변동이 세전이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	2019.09.30	2018.09.30

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD/원	10,420,626,180	(10,420,626,180)	9,222,056,132	(9,222,056,132)

EUR/원	418,471,081	(418,471,081)	1,021,664,647	(1,021,664,647)

CAD/원	-	-	16,284,428	(16,284,428)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및부채를 대상으로 하였습니다. 환율의 미래변화는 판매가격과 매출이익율의 변화에 영향을 줄 수 있습니다.

(2) 현금흐름 및 공정가치 이자율 위험회사의 이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로인하여 회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있으며 동 이자율위험의 일부는 변동이자부 현금성자산으로부터의 이자율 위험과 상쇄됩니다. 또한 고정이자율로발행된 차입금으로 인하여 회사는 공정가치 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 차입금은 원화 및 미국 달러화로 표시된 변동 이자부 차입금입니다.회사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를 시뮬레이션 하고 있습니다. 이러한 시나리오를 바탕으로 회사는 정의된 이자율 변동에 따른손익 효과를 계산하고 있습니다. 각각의 시뮬레이션에 있어 동일한 이자율변동이 모든 통화의 경우에 대하여 적용됩니다. 이러한 시나리오들은 주요 이자부 포지션을 나타내는 부채에 대해서만 적용됩니다. 실 행된 시뮬레이션에 근거할 때 당 3분기 및 전 3분기 중 100bp의 이자율변동이 손익에 미치는 영향 은 각 각 최 대 432 백 만 원 및 569 백 만 원 의 이익(이자율 감소시) 또는 손실(이자율 증가시)입니다.

나. 신용위험

신용위험은 회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 소매 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 회사는 대부분의 금융기관 예치금을 우량 시중은행에 예치하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 매출거래처의 경우 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 보고기간말 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	2019.09.30	2018.12.31

현금및현금성자산	1,155,524,366	67,510,744

매출채권	30,174,017,126	28,415,416,302

미청구공사	68,791,817,716	52,711,512,160

기타수취채권	11,315,288,905	9,465,554,330

파생상품자산	-	70,547,219

기타장기수취채권	16,515,266,067	13,298,242,961

기타금융자산	12,111,332,800	11,889,411,140

합계	140,063,246,980	115,918,194,856

다. 유동성 위험

현금흐름의 예측은 회사의 재무팀에서 취합합니다. 회사의 재무팀은 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

재무팀은 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 또한, 유동성 위험에 대비하여 회사는 무역금융 및 일괄여신 등의 한도를 확보하고 있습니다. 또한 대규모 시설투자의 경우에는 내부유보 자금의 활용이나 장기차입을 통하여 조달기간을 일치시켜 유동성 위험을 감소시키고 있습니다.

회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	2019.09.30

1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	합 계

차입금	39,630,000,000	3,583,000,000	-	-	43,213,000,000

전환사채	16,878,378,064	-	-	-	16,878,378,064

매입채무	32,729,379,532	-	-	-	32,729,379,532

파생상품부채	8,658,872,856	-	-	-	8,658,872,856

기타지급채무	11,418,690,034	-	-	-	11,418,690,034

합계	109,315,320,486	3,583,000,000	-	-	112,898,320,486

(단위: 원)

구 분	2018.12.31

1년 미만	1년에서 2년 이하	2년에서 5년 이하	5년 초과	합 계

차입금	51,200,000,000	-	-	-	51,200,000,000

전환사채	18,168,900,593	-	-	-	18,168,900,593

매입채무	19,678,871,000	-	-	-	19,678,871,000

파생상품부채	4,358,586,800	-	-	-	4,358,586,800

기타지급채무	9,747,750,706	-	-	-	9,747,750,706

합계	103,154,109,099	0	-	-	103,154,109,099

위의 분석에 포함된 비파생금융부채는 보고기간말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분되었습니다. 계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다.

라. 자본위험관리

회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 산업 내의 타사와 마찬가지로 회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.자본조달비율 및 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	2019.09.30	2018.12.31

총차입금(a)	60,091,378,064	69,368,900,593

차감: 현금및현금성자산(b)	1,155,524,366	67,510,744

순부채(c)=(a)-(b)	58,935,853,698	69,301,389,849

부채총계(d)	132,319,538,376	127,664,955,272

자본총계(e)	87,600,673,765	69,600,804,520

총자본(f)=(c)+(e)	146,536,527,463	138,902,194,369

자본조달비율(%)((c)/(f))	40.22%	49.89%

부채비율(%)((d)/(e))	151.05%	183.42%

8. 파생상품

가. 파생금융자산 및 부채의 평가 내역

(단위: 백만원)

구 분	2019.09.30	2018.12.31

자산	부채	자산	부채

통화선도계약	-	411	71	-

전환사채	-	8,248	-	4,359

나. 통화선도계약

회사는 외화매출의 환율변동 위험을 회피하기 위해 통화선도계약을 체결하고 있습니다. 위험회피수단으로 지정된 통화선도계약은 현물가격과 이자요소를 구분하고 현물가격에 대하여 위험회피관계를 지정하여 위험회피회계를 적용하고 있습니다. 이외 위험회피수단으로 지정되지 않은 통화선도계약에 대하여 매매목적의 거래로 구분하여 회계처리하고 있습니다. 회사가 보유한 파생상품 중 위 험회피목적은 없 으며 매매목적은 보고기간말로부 터 2개월 이내 결제될 예정입니다. 이러한 파생상품은 아래와 같습니다.

(1) 매매목적(단위: USD, 원)

구분	계약처	구분	계약금액	계약평균환율	계약체결일	계약만기일

미국달러/원 통화	농협은행	SELL	17,000,000	1,175.62	2019.07.08	2019.12.20

다. 전환사채계약

회사는 전환사채를 금융부채로 인식하고 있으며 매 보고기간말 공정가치 평가를 통해 당기손익으로 인식하고 있습니다.

(기준일 : 2019.09.30)

발행회차	발행일자	발행금액	전환가액	인수자	전환기간	PUT OPTION

6회	17.12.06	65억	553원	큐캐피탈파트너스(주)	18.12.06 ~ 20.11.06	발행일로부터 1년이 되는 시점 및 이후 매3개월 마다 청구가능

8회	18.03.07	89억	789원	(주)지엔코외 4명	19.03.07 ~ 21.02.07

9회	18.10.22	20억	545원	한국산업은행	19.10.22 ~ 21.10.21	발행일로부터 1년이 되는 시점 및 이후 청구가능

10회	19.09.25	20억	801원	케이원디	20.09.25 ~ 22.08.25	발행일로부터 1년이 되는 시점 및 이후 매3개월 마다 청구가능

9. 경영상의 주요계약 등 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 의 "1. 공시내용의 진행 ·변경상황 및 주주총회 현황 " 참조

10. 연구개발활동

CB Lummus Advanced Breech-Lock Exchanger(LABLEX) 의 설계 기술 제휴로 당사는 향후 LABLEX 타입의 수주를 대비하여 자체 제작을 하고 있습니다. 현재까지 투입된 금액은 140백만원 입니다. 기타 열교환기 제작 관련 연구비로 2019년도에 집행한 금액은 34백만원 입니다.

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 타 회사와의 전략적 제휴

구 분	회 사	계약 체결시기 및계약기간	계약 목적 및 내용	계약상의 주요내용

기술제휴	B(미국)	2009.12.08 ~ 2019.12.08	HRSG 열설계프로그램 기술제휴	Licensor는 Licensee에게 HRSG 프로그램 일체 및 각종 기술사양서를 제공하고, 프로그램에 대한 교육을 실시하며 Licensor의 납품실적을 활용할 수 있음

기술제휴	B(미국)	2010.11.03 ~ 2020.11.03	BOILER 열설계프로그램 기술제휴	Licensor는 Licensee에게 BOILER 기술 일체 및 이를 활용할 수 있도록 교육을 실시하며 Licensor의 납품실적을 활용할 수 있음

기술제휴	CB(네덜란드)	2016.04.08 ~ 2026.04.01	Lummus Advanced Breech-Lock Exchanger(LABLEX) 기술제휴	Licensor는 Licensee에게 LABLEX의 설계 프로그램 및 이를 활용할 수 있도록교육을 실시하며 Licensor의 납품실적을 활용할 수 있음