INVENI 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사(舊 ㈜예스코)는 지주회사 체제 전환을 위해 2018년 4월 1일 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 지주사업부문 (㈜예스코홀딩스, 존속법인), 기존의 도시가스 공급 및 관련 기기 판매 등을 목적으로 하는 도시가스사업부문 (㈜예스코, 신설법인)으로 물적분할하였습니다. ㈜예스코홀딩스는 2018년 6월 29일 공정거래위원회로부터 지주회사 전환 승인을 통보 받아 공시보고서 작성일 현재 지주회사 사업을 영위하고 있습니다.

지주회사란 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사 지배를 목적으로 설립된 회사로서 "독점규제 및 공정거래에 관한 법률(공정거래법)"에서는 자산총액이 1,000억원 이상으로서 지배 목적으로 보유한 다른 회사(자회사)의 지분합계가 당해 회사 자산 총액의 50% 이상인 회사를 지주회사로 규정하고 있습니다. 여기서 다른 회사를 지배하는 회사를 지주회사(Holding Company) 또는 모회사라 하고 지배를 받는 회사를 사업회사(Operation Company) 또는 자회사라 합니다. 우리나라에서는 경제력 집중 및산업의 독점화를 방지하기 위하여 지주회사 제도를 법률로 금지하여 왔으나 IMF금융위기 이후 구조조정을 원활하게 하기 위하여 공정거래법상 엄격한 요건을 충족할 경우에 한하여 지주회사 설립 및 전환을 허용하고 있습니다.

지주회사는 크게 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고, 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금, 경영자문수수료, 브랜드수수료, 임대수익 등을 통한 수수료 등을 주된 수입원으로 합니다. 사업지주회사는 직접 어떠한 사업활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다. 당사는 순수지주회사의 성격을 취하고 있으며, 주 수입원은 자회사 등으로부터 받는 배당수익 등이 있습니다.지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가 받음으로써 주주의 가치를 높이고 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시키며, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있습니다.

당사의 연결대상 종속회사들은 영위하는 사업형태를 기준으로 도시가스부문, PC제조부문, FLANGE부문, 기타부문으로 크게 4가지 영역으로 구분할 수 있으며, 각 사업영역별 내용은 아래와 같습니다.

사업영역	대상회사	주요사업내용

도시가스부문	㈜예스코	도시가스 및 가스기기 판매

㈜대한가스기기	계량기제조 판매

㈜예스코서비스	CNG충전, 가스배관공사업

Yesco Energy, LLC	해외자원투자 및 개발업

PC제조부문 (*1)	한성피씨건설㈜	Precast Concrete를 생산/판매, 종합건설업

FLANGE부문	㈜한성플랜지	전선용 목드럼 및 목포장 생산, 판매

기타부문	㈜ 예스코홀딩스, ㈜ 한성	지주사업

㈜예스코컨설팅	경영 자문 및 컨설팅업, 공공관계서비스업

㈜예스코이에스	하수처리시설 위탁운영, 환경기초시설 시운전, 설계시공, 담체판매

※ (*1) IFRS 제1115호(고객과의 계약에서 생기는 수익) 회계기준 변경에 따라 수익인식 기준이 '진행률에 따른 공사매출'에서 '제품매출'로 변경되어 제37기(2017년)말까지 "건설 및 PC제조부문"으로 표기하였던 해당 사업부문은 "PC제조부문"으로 변경기재하며 이하 동일합니다. 최근 3개년 사업영역별 재무현황은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

회계 기준일	구분	도시가스부문(*2)	PC제조부문	FLANGE부문	전자부품부문(*1)	기타부문(*2)	연결조정	합계

2019년1분기 및 분기말	총자산	864,397,226	282,151,691	51,785,347	-	872,451,526	(555,947,298)	1,514,838,492

매출액	382,536,742	40,833,342	5,020,361	-	22,834,104	(26,412,936)	424,811,613

영업이익	14,259,661	2,364,692	184,995	-	17,345,449	(19,515,691)	14,639,106

2018년1분기 및 분기말	총자산	1,309,040,295	184,578,934	48,854,797	-	117,736,143	(215,500,804)	1,444,709,365

매출액	404,520,180	25,831,278	6,265,472	-	5,422,560	(8,774,790)	433,264,700

영업이익	14,454,049	1,941,486	406,265	-	1,820,840	(3,091,335)	15,531,305

2017년1분기 및 분기말	총자산	1,290,229,062	190,147,771	49,083,651	17,480,547	77,952,296	(189,918,932)	1,434,974,395

매출액	395,409,707	47,552,970	6,184,324	2,152,061	5,494,990	(7,797,335)	448,996,717

영업이익	14,303,856	4,201,701	347,590	300,821	2,085,054	(2,910,875)	18,328,146

(*1) 전전기 작성기준일에는 기존의 전자부품부문(㈜우성지앤티,홍콩우성전자, 혜주우성전자)이 당사의 종속회사로 포함되어 관련 재무정보를 기재하였으나, 전기 이후부터는 해당부문의 지분 매각(2018년 1월 9일)에 따라 영업 종료되어 기재하지 아니하였습니다. (*2) 2018년 4월 1일자로 물적분할함에 따라 ㈜예스코홀딩스의 1분기동안 발생한 도시가스 사업과 관련된 매출액 및 영업이익은 도시가스부문에 반영하였습니다. 1) 도시가스 부문 ① 산업의 특성 도시가스사업은 전기ㆍ수도와 같이 국민생활에 직접적으로 영향을 미치는 공익산업적 특성을 가지고 있으며, 이에 따른 정부정책 및 제도에 의한 규제가 있는 사업입니다. 특히, 가스 배관망의 건설과 운용을 위하여 막대한 시설투자비용이 소요되는 장치산업적 특성을 가지고 있기 때문에 불필요한 경쟁과 공급설비의 중복투자를 방지하고 도시가스를 안정적으로 공급하기 위하여 정부 및 지자체는 일정한 지역을 공급권역으로 하여 사업자를 선정하고 해당 지역내에서의 가스공급을 전담하도록 하는 지역별 독점적인 사업권을 인정하고 있는데 반하여 판매단가를 규제하고 있으며, 도시가스 회사는 안전하고 안정적으로 도시가스를 공급해야할 의무를 가지고 있습니다. 도시가스사업은 천연가스를 도입ㆍ운반ㆍ비축 및 국내에 공급하는 도매부문(도매사업자 : 한국가스공사)과 최종소비자에게 직접 공급하는 소매부문(일반 도시가스사업자)의 구조로 이원화되어 있습니다. CNG충전 사업은 천연가스자동차(버스, 청소차 등)에 기체상태의 천연가스를 고압으로 압축시켜 충전하는 사업으로, 저공해, 청정연료인 도시가스를 주 연료로 사용하므로 각종 매연으로 야기되는 심각한 대기오염을 해소하여 맑은 공기 구현에 기여하고 있습니다.

가스계량기 사업은 제품개발 등의 연구에서부터 완제품의 생산, 판매 및 서비스를 포괄하는 기술 집약형 산업으로 정밀도와 정확도를 기반으로 다양하고 미려한 디자인을 포괄하는 산업입니다. 계량기 산업은 일반적으로 크게 산업용과 가정용으로 구분할 수 있으며, 기존의 아날로그형 기계식 계측기가 디지털형 전자식 계측기기로 전환되는 추세입니다. ② 산업의 성장성 1986년부터 천연가스를 도입한 이래 정부의 에너지원 다변화 정책과 사용의 편의성 및 청정성 등의 특성으로 인하여 그 소비가 매년 꾸준하게 증가하고 있으나, 공급권역 내 집단에너지 산업과의 경쟁 및 온난화 현상에 따른 연평균 기온 상승 등으로 그 증가 추이는 점차 정체에 접어들고 있으며 이는 도시가스 판매량 증가에 부정적인 요인으로 작용하고 있어 향후 해당 산업의 성장세는 둔화될 것으로 예상됩니다. 당사의 경우 서울 공급권역은 약 100%(고지건수 기준) 수준으로 보급되어 성장성이 크지 아니할 것으로 예상되나, 경기도 공급권역에는 향후 개발 등에 따른 잠재적인 긍정요소가 있을 것으로 판단하고 있습니다. 차후, 정부 및 지자체 등의 (재)개발, 택지개발 계획, 친환경 에너지 정책 등에 따라 적극적인 영업활동 및 홍보활동을 통해 판매량 증진 노력을 계속 할 것입니다.

[국내 도시가스 공급시장 규모]

구 분	2019년 2월	2018년	2017년	2016년	2015년

수 요 가 수(천개)	19,224	19,132	18,566	17,979	17,364

전년대비증감률	2.65%	3.05%	3.30%	3.50%	2.90%

공 급 량(백만MJ)	282,259	1,087,219	1,006,065	951,399	931,217

전년대비증감률	-7.37%	8.32%	6.10%	3.00%	-6.21%

주1) 한국도시가스협회 2019년 1~2월 도시가스사업통계월보 참조 * 상기 자료는 공시서류제출일 현재 한국도시가스협회 홈페이지에 게재된 가장 최근 자료임주2) "증감률"은 전년동기대비 증감비율이며, "공급량 증감률"의 경우 부피단위 기준임 가스계량기 사업은 장기화 되고 있는 건설경기의 침체상황이 계속 이어지고 있으나, 계량기산업의 특성상 유효기간이 경과한 계량기의 경우 교체를 해줘야 하므로 교체수량은 지속적으로 유지될 것으로 예상됩니다. ③ 경기변동의 특성, 계절성영업용과 산업용을 제외하고는 경기변동과의 연관성은 낮은 편이나, 난방용으로 주로 사용되는 도시가스의 특성상 동절기와 하절기의 계절적인 편차가 심하여 가스매출량은 겨울철인 11월~3월에 집중되고 있습니다. ④ 국내외 시장여건 및 경쟁상황도시가스 사업이 가진 공익사업적 성격에 따라 해당 사업은 정부시책에 의하여 지역적 독점공급권이 인정되는 특성을 가지며, 이로 인해 동종업계간의 경쟁관계는 형성되어 있지 않고 도시가스사의 공급권역 내 독점적 지위에 따라 수익성 및 재무구조의 변동 폭은 크지 않습니다. 다만, 공급권역내 특정 지역별로 지역난방 등 집단에너지 산업의 보급이 일부 확대되고 있어 난방 등의 소매 에너지 측면에서 타에너지원과의 경쟁관계가 이뤄지고 있는 측면이 있습니다

[국내 시장점유율] (단위 : %)

회 사 명	2019년 2월	2018년	2017년	2016년	2015년

예스코	6.9	5.7	5.8	5.9	5.9

서 울	10.5	8.5	8.8	8.7	8.7

삼천리	15.9	15.9	16.8	17.1	16.8

코원ES	7.1	6.7	7.0	7.1	7.2

대 륜	4.3	3.9	4.0	4.0	4.1

인 천	3.9	3.6	3.5	3.6	3.6

귀뚜라미	1.5	1.4	1.5	1.5	1.5

수도권 회사 소계	50.1	45.8	47.4	48.0	47.8

기타 지방사	49.9	54.2	52.6	52.0	52.2

합 계	100.0	100.0	100.0	100.0	100.0

주1) 한국도시가스협회 2019년 1~2월 도시가스사업통계월보 참조 * 상기 자료는 공시서류제출일 현재 한국도시가스협회 홈페이지에 게재된 가장 최근 자료임 주2) 도시가스공급 사업은 국내매출만 있으며, 수출은 없습니다. ⑤ 영업개황 등당사는 서울 권역 내 9개구(전역: 중구/광진구/성동구/동대문구/중랑구, 일부: 종로구/용산구/성북구/서대문구)와 경기도 권역 내 3개시(전역: 구리시/남양주시, 일부: 포천시) 및 2개군(가평군 전역과 양평군 일부)에 도시가스를 공급하고 있습니다. 2019년 1분기말 현재까지 누적 가스공급량은 26.385백만MJ, 총 공급고객수는 약 137만 가구(고지기준)이며 , 공급배관(본관 및 공급관)은 서울시와 경기도를 포함하여 총 2,757㎞ 입니다. 또한, 안전사고 예방을 위한 배관망 관리시스템 전산화 및 중앙안전관리통제실 운영 등 24시간 상시 안전관리시스템을 운영하고 있으며, 이를 통해 고객에게 도시가스를 안전하고 안정적으로 공급하기 위한 노력을 지속하고 있습니다. 계량기사업은 G1.6, G2.5, G4등 가정용 계량기와 막식, 로터리, 터빈 등 수입계량기를 주로 판매하고 있으며 전국 계량기회사 중 1~3위의 실적을 달성하고 있습니다. 또한 국내 뿐아니라 해외(동남아 및 남미)시장 확대를 위한 기술인력 확보, 신규 제품 개발 및 품질 향상에 노력을 다하고 있습니다.

⑥ 유전개발사업유전개발사업은 탐사로부터 개발에 이르기까지 대략 10~30년이 소요되는 장기 사업으로 타 사업대비 리스크가 큰 편이지만, 성공시 수익성도 매우 높은 사업입니다. 또한 유망지역발굴을 위해 지질학, 물리학, 등 기초과학과 2D, 3D탐사, 수압파쇄, 수평굴착 등 다양한 첨단기술이 적용되는 복합 기술사업입니다.당사는 2008년에 설립하여 2009년 5월 첫 생산을 시작으로 2010년 11월 추진 프로젝트 중 일부 프로젝트를 전략적으로 매각하여 기 투자금 회수 및 매각차익을 실현하였습니다. 이후 탐사, 개발, 생산 프로젝트들로 단계별 포트폴리오를 구성하여 투자를 진행하였으나, 탐사, 개발 프로젝트들의 탐사, 개발 성공률의 하락 및 2014년 4분기부터 하락한 유가스 가격으로 인하여 수익성이 당초 계획보다 낮아진 상태입니다. 이에 따라 현재까지 개발 완료하여 생산 중인 유정들을 중심으로, 운영비 절감을 통한 수익성 향상 노력을 지속 추진하고 있습니다. 2) PC제조 부문 ① 산업의 특성 당부문 주력인 PC복합화공법(PRECAST CONCRETE)은 건축물의 주요 콘크리트 부재(기둥,보,슬라브,벽,계단 등)를 공장 제작한 후 현장으로 운반 ㆍ조립하고 부재간 접합부에 현장 콘크리트 타설하여 구조체를 일체화시키는 공법입니다. PC공법은 공장제작으로 고품질의 부재생산이 가능하며, 30% ~ 50%의 공기 단축효과가 있습니다. 또한, 투입인력의 70%이상 감축이 가능하여 재해 발생이 최소화됩니다. 공기단축 ㆍ사후관리 등을 감안시 원가절감 효과가 뛰어나며, 현장 폐기물 발생 최소화로 환경친화적인 공법입니다. ② 산업의 성장성 PC공법은 인건비 상승, 3D업종 기피현상으로 건설 노동 인력이 고령화되고, 숙련공부족현상이 심화되는 현재의 건설현장에서 각광을 받고 있으며, 최적의 구조설계를 통한 원자재 절감이 가능하기 때문에 향후 PC공법의 전망을 밝다고 할 수 있습니다. 실제 공공기관 주도 사업에 PC 적용이 확대되는 추세 (LH공사, SH공사 PC적용)이며, 철골구조의 대안공법으로 물류센터 등을 위주로 PC공법이 확대되는 추세입니다.

③ 경기변동의 특성, 계절성

건설경기의 변동에 따라 PC산업 또한 영향을 피할 수는 없습니다. 다만 부동산 중심 건설 경기에 영향을 덜 받기 위해 아파트 지하주차장 위주의 PC시장에서 물류센터 및 옥상조형물 건설로 경기의 변동에 따른 영향을 최소화 하고 있습니다. 또한, PC산업은 공장제작을 원칙으로 하기에 계절변동에 따른 생산성 변동이 거의 없습니다.

④ 국내외 시장여건

2015년도 50만호의 역대 최고치를 기록한 아파트 분양시장은 금년 35만호 내년 이후에도 하향 감소추세를 보일 것으로 예상되나, 2022년 기준 물류단지 등 직접물류시설 총수요가 전국적으로 약 28백만㎡로 전망되며 내년을 기점으로 물류분야 PC시장 규모가 지하주차장 시장을 추월할 전망입니다. [참고] 연도별 국내건설공사 수주실적 (단위 : 조원)

구분	합계	발주자별	공종별

공공	민간	토목	건축

합계	토목	건축	합계	토목	건축	합계	주 거	비주거

2016년	164.9	47.4	27.3	20.2	117.5	10.9	106.5	38.2	126.7	75.9	50.7

2017년	160.5	47.2	27.5	19.7	113.3	14.6	98.7	42.1	118.4	68.5	49.9

2018년	154.5	42.3	24.9	17.4	112.2	21.5	90.7	46.4	108.1	56.5	51.6

2월 누적	2018년	22.0	5.0	3.6	1.4	17.0	5.9	11.1	9.6	12.5	5.7	6.8

2019년	18.1	6.2	4.0	2.2	11.9	2.1	9.8	6.1	11.9	6.1	5.9

전년비(%)	-18.1	22.7	10.7	53.5	-30.2	-64.3	-11.9	-35.8	-4.5	6.9	-14.0

※ 출처 : 대한건설협회 월간건설경제동향 보고서

⑤ 경쟁요소 및 회사의 강, 약점

기성품을 비교평가해서 구매하는 방식이 아닌 주문생산 방식으로 생산기술과 품질분야에서의 경쟁은 다소 약한 편이고, 가격에 의한 경쟁이 절대적입니다. 또한, 최근 신규업체들의 시장진입과 기존업체들의 공장 증축으로 PC회사들간의 경쟁이 심화되고 있는 추세입니다. 당부문은 생산능력과 가격경쟁력에서 국내 선두그룹을 형성하고 있고, 할로코어 설비 투자를 통해 경쟁우위를 확보하고 있습니다.

⑥ 영업개황 등

국내 건축PC산업은 당사 외 삼표피앤씨, 동진산업, 우림콘크리트, 강남건영, 동서PCC, 삼성물산, 삼환까뮤 등 10여개 사가 시장을 주도하고 있으며, 당사의 주요 거래처는 호반건설, GS건설, 중흥건설 등입니다. 2019년 1분기 매출액은 408 억원, 영업이익은 24억 의 실적을 기록하였습니다. 또한, 음성공장 인수를 통하여 중장기 수익증대 및 국내 PC시장의 업체 중 최대 생산CAPA를 확보하고 있습니다. 3) FLANGE부문① 산업의 특성전선용 목드럼 시장은 제품의 특성상 건설 시장상황과 연관되어 있으며, 목드럼 매출규모는 전선회사의 전선 생산량에 따라 목드럼의 공급과 수요가 결정되는 경향이 강하여 전선회사 의존도가 높은 편입니다.② 산업의 성장성건설업계와 밀접한 연관이 있는 전선용목드럼 시장은 최근 국내 건설 경기흐름이 좋아지고 있는 시장흐름에 따라 소폭 성장할 것으로 보입니다③ 경기변동의 특성, 계절성경기변동이나 계절적인 요인은 건설시장과 연계되어 있습니다. 전선시장은 건설경기 및 국가정책(전력선 교체나 증설)과 연결되어 있으며, 계절적요인으로는 혹한기 및 장마철에는 건설 및 공사의 작업량 축소로 다소 감소하는 경향이 있습니다.④ 국내외 시장여건목드럼(Wood Drum)을 사용하는 전선의 종류는 중저압 전선, 통신케이블 등이 있으 며, 당사는 목드럼분야의 선두를 지키고 있습니다. 매출처는 국내 최대의 LS전선, 가온전선 등 전선회사 중에서 선두회사에 납품하는 관계로 납품처는 안정적이라고 할 수 있습니다.

⑤ 경쟁요소 및 회사의 강,약점

35년 동안의 기술경쟁력 및 품질경쟁력을 바탕으로 목드럼 업계중에서 국내 최초로 FSC, COC 인증을 획득하며 국내 목드럼 시장 50%의 시장점유율을 유지하고 있습니다. 전선회사 의존도가 높은 목드럼 위주의 사업에서 매출신장 차원으로 산업기기를 포함하는 목포장사업 등 매출신장을 위해 노력하고 있습니다. ⑥ 영업개황 등 당 부문의 2019년 1분기 매출액은 50억원으로 제품매출 32억원, 상품매출 17억원, 기타 1억원의 실적 을 냈습니다. 국내 전선 경기 불황의 영향으로 전년 대비 감소하였습니다.

4) 기타부문① 지주사업 ㈜한성은 중간지주회사 성격의 지주사업을 영위하고 있으며 한성피씨건설㈜와 ㈜한성플랜지의 주식을 소유하는 것만이 아니라 자회사에 대한 지배와 투자 및 업무지원을 목적으로 하고 있고, 자회사들로부터 받는 배당금과 업무지원용역수익을 주된 수입원으로 하고 있습니다.② 수처리산업 수처리산업은 공익산업적 특성에 따른 정부정책 및 제도에 의한 규제가 있으며. 최근 대기업의 진출로 경쟁적인 시장을 형성하고 있습니다. 과거수행실적(건수, 처리용량)에 따라 입찰자격이 주어지는 진입장벽이 존재하는 사업으로 당사는 국내 최대 규모의 하수처리장 수행실적과 국내 최다시운전 수행건수 보유를 바탕으로 향후 민간위탁 개방에 따른 치열한 경쟁에서 타사 대비 경쟁력을 갖출 수 있도록 지속적으로 노력하고 있습니다. 국내 수처리사업의 경우 하수도보급율이 90%을 넘어섬에 따라 EPC(Engineering, Procurement Construction)에서 운영관리로 사업군이 이동 중이며, 운영관리분야 특성상 Track Record의 장벽이 존재하여 기존 운영업체의 M 통한 대기업의 시장진입이 완료된 상태입니다. 건설분야의 경우 국내시장 수주물량의 감소에 따라 동남아, 중동지방, 중남미, 아프리카 등의 플랜트 시장에 진출하여 지역다각화에 역량을 집중하는 추세입니다. 또한 2013년 2월 1일 하수도법이 개정되어 민간업체가 하수처리시설(하수관거)을 포함한 공공하수도를 책임지는 운영 대행제로 전환되었으나, 계약기간 연장 명문화로 당분간 수주물량이 감소되어 대행업체간 경쟁이 심화될 것으로 예상됩니다.하(폐)수처리시설 운영관리의 경우 정부정책에 따라 민간에 개방되는 추세로, 2010년 1,830억시장에서 2020년에 4,000억 시장으로 확대될 것으로 예상됩니다. 종합시운전 및 설계시공은 하수도보급율이 2014년말 92.5%에 이르러 정체에 접어들었으나, 향후 면단위하수처리시설 신설 및 2020년부터 기존 처리시설의 수요 교체가 발생될 것으로 예상됩니다. 당사의 하(폐)수처리시설 민간위탁은 국내 3위 규모의 안양 박달ㆍ석수하수처리장의 운영관리를 수행한 바 있으며, 강원도 양구, 속초, 평창 등에서도 안정적인 운영관리를 수행 중에 있습니다. 종합시운전은 국내 1, 2위 하수처리시설인 서남, 중랑물재생센터의 시운전 용역을 수행(또는 수행 중)하였으며, 상수분야의 신규시장인 고도정수 시운전의 수주 및 핵심역량 확보에 매진하여 시장 대상군을 확대하려 노력하고 있습니다. 설계시공 분야에서는 2013년 12월에 산업환경설비업 면허를 취득하여 바이오가스로부터 천연가스를 생산하는 시설인 바이오천연가스 생산 플랜트 공사를 건설ㆍ완료하였으며, 롯데주류 청주공장의 폐수처리시설을 시공완료하였습니다. 또한 관급공사 입찰을 통하여 양구 송현하수처리시설, 고성 간성읍 공공하수처리시설 증설 건설공사를 수주하여 공사 중에 있습니다.

③ 경영컨설팅 및 공공관계서비스사업경영컨설팅사업은 전문 인력의 지식을 활용하여 산업 전반의 부가가치를 높이는 지식 인프라산업이자, 대표적인 지식서비스산업으로 정의할 수 있습니다. 최근의 산 업ㆍ기술간 융합화 경향에 따라 기업 당면 이슈에 대하여 기업 스스로의 해결이 점차 어려워지고 있어 컨설팅서비스 산업에 대한 사회적 중요도 및 수요가 확대되고 있으며, 해당 산업분야에 대한 기업 및 산업적 중요성에 대한 인식이 확산되면서 국내외 컨설팅시장의 규모도 지속적으로 확대 추세에 있습니다. 이에 당사는 일반경영 및 특정부문에 대한 경영자문 등 사업경영문제에 관한 자문과 지원을 하는 경영컨설팅업과 공공관계(PR) 자문 등을 통해 의뢰회사가 일반대중, 주주 등과의 관계 및 이미지를 개선하도록 자문과 지침을 제공하는 공공관계서비스분야로 사업영역 확장 및 매출확대를 위해 노력하고 있습니다.

2. 주요 제품, 상품, 서비스 1) 주요 제품,상품,서비스의 매출현황 (단위:백만원,%)

사업부문	주요 제품, 상품, 서비스	2019년 1분기	2018년	2017년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

도시가스 부문	LNG, CNG, 계량기, 가스배관공사 등	382,537	90.0%	970,435	88.6%	956,294	85.8%

PC제조 부문	건설, 분양, Precast Concrete 등	40,833	9.6%	122,733	11.2%	155,899	14.0%

FLANGE 부문	전선용 목드럼, 목포장재 등	5,020	1.2%	22,521	2.1%	24,345	2.2%

전자부품부문(*1)	진동모터	-	-	-	-	8,710	1.2%

기타 부문(*2)	지주사업, 수처리사업 등	22,834	5.4%	17,939	1.6%	15,412	1.4%

연결조정	-26,413	-6.2%	-38,262	-3.5%	- 45,479	-4.5%

계	424,812	100.0%	1,095,366	100.0%	1,115,181	100.0%

(*1) 전자부품부문은 해당 영업부문을 영위하는 우성지앤티(홍콩우성전자 및 혜주우성전자 포함)에 대한 투자지분 매각(2018.01.09)에 따라 영업종료되어 전/당기 영업실적은 없습니다. (*2) 2018년 4월 1일자로 물적분할함에 따라 ㈜예스코홀딩스의 2018년 1분기에 발생한 도시가스 사업과 관련된 매출액 및 영업이익은 도시가스부문에 반영하였습니다. 2) 주요 제품 등의 가격 변동 현황 도시가스부문 매출의 주요한 비중을 차지하는 도시가스요금은 도매요금에 소매공급비용이 가산되어 최종 소비자가격이 책정됩니다. 도매요금은 원료비 연동제에 따라 한국가스공사의 고시가격으로 결정되며, 소매공급비용은 용도별로 지방자치단체에서 결정합니다. ① 시도별 가스요금 추이 (단위:원/MJ)

지역	용도	18.08.01	18.07.01	18.05.01	18.03.01	18.01.01	17.11.01	17.08.01	17.07.01	'17.05.01	'17.03.01

서울	주택취사	15.3449	15.3449	14.7572	14.7572	14.7572	14.7572	16.1694	16.1694	16.091	15.8031

주택난방	15.3449	15.3449	14.7572	14.7572	14.7572	14.7572	16.1694	16.1694	16.091	15.8031

업무난방	15.7309	15.7309	15.1432	15.1059	15.1059	15.1059	16.5181	16.5181	16.4397	16.3123

영업1	15.1209	15.1209	14.5332	14.5332	14.5332	14.5332	15.9454	15.9454	15.867	15.3795

영업2	14.1192	14.1192	13.5315	13.5315	13.5315	13.5315	14.9437	14.9437	14.8653	14.3778

경기	주택취사	15.6362	15.6764	15.0887	15.0887	15.0887	15.0887	16.5009	16.4743	16.4743	16.1864

주택난방	15.6027	15.6429	15.0552	15.0552	15.0552	15.0552	16.4674	16.4408	16.4408	16.1529

업무난방	15.9638	16.0040	15.4163	15.3790	15.3790	15.3790	16.7912	16.7646	16.7646	16.6372

영업1	15.3640	15.4042	14.8165	14.8165	14.8165	14.8165	16.2287	16.2021	16.2021	15.7146

영업2	14.3521	14.3923	13.8046	13.8046	13.8046	13.8046	15.2168	15.1902	15.1902	14.7027

주1) 매출비중이 큰 용도(주택용, 업무난방용, 영업용)의 소매요금(가격)입니다. 주2) 영업용의 경우 동절기, 하절기, 기타월의 평균 소매요금을 적용하였습니다.주3) 2019.04.01 기준으로 열병합용 도매/소매요금이 조정되었으나, 그 외 상기 용도의 소매요금은 2018.07.01(서울), 2018.08.01(경기)字 조정 이후 현재까지 변동이 없습니다. 주4) 2019.05.01 기준으로 연료전지 용도가 신설되었으나, 그 외 상기 용도의 소매요금은 2018.07.01(서울), 2018.08.01(경기)字 조정 이후 현재까지 변동이 없습니다. ② 부문별 제품 또는 서비스의 판매 가격 추이 (단위 : 원)

사업부문	품목	2019년 1분기	2018년	2017년

도시가스부문	CNG (㎥)	697	675	683

G2.5 (개)	16,318	16,027	16,074

PC제조 부문	PC콘크리트 (㎥)	637,907	617,525	690,015

※ 도시가스 부문의 계량기 판매가격은 도시가스사와의 경쟁입찰계약과 대리점의 납품계약을 통해 결정되며, 그외 제품은 산업재 성격으로 원재료 가격 변동에 따라 발주처와의 단가협의를 통해 반영되기 때문에 상승할 때와 하락할 때 적절하게 제품 단가에 반영이 됩니다.

3. 주요 원재료 1) 주요 원재료 매입내역 (단위 :백만원,% )

부문	품 목	구체적용도	2019년 1분기	2018년	2017년	주요 매입처	매입처와특수한관계여부

매입액	비율	매입액	비율	매입액	비율

도시가스부문	LNG	도시가스 매출(*1)	331,211	95.92%	786,825	93.31%	782,089	92.44%	한국가스공사	-

배관자재 등	배관자재 매출	611	0.18%	2,550	0.30%	5,319	0.63%	코스모아이앤디, 싸이몬 등	-

수송용도시가스 등	CNG충전 및 기타(*2)	4,902	1.42%	20,496	2.43%	21,431	2.53%	㈜예스코	계열회사

다이캐스팅/고무막 등	계량기 제조	1,196	0.35%	5,114	0.61%	4,761	0.56%	삼보금속, 평강기업 등	-

PC제조부문	철근	골격보강	4,262	1.23%	16,526	1.96%	18,538	2.19%	대한네트웍스	-

시멘트	구조물보강	1,535	0.44%	5,251	0.62%	6,606	0.78%	한양양행	-

FLANGE부문	원목	목드럼 제조	989	0.29%	3,967	0.47%	4,415	0.52%	Rayonier Pentarch	-

판재/각재	목드럼 제조	594	0.17%	2,408	0.29%	2,824	0.33%	Sequal Lumber	-

기타부문	케이스	담체제조	0	0.00%	69	0.01%	52	0.01%	Y.T MOLD TECH	-

총계	345,300	100.00%	843,206	100.00%	846,034	100.00%	-	-

(*1) 당사는 2018.4.1일 기준으로 물적분할로 인해 ㈜예스코홀딩스의 1분기 도시가스 매출에 대한 매입내역을 도시가스부문에 반영함.(*2) 당사는 도시가스사업법에 의거 권역내 CNG충전소를 운영하고 있는 ㈜예스코서비스에 CNG를 공급함.

2) 주요원재료의 가격변동추이 도시가스 매출의 주요원재료인 천연가스는 모든 물량을 한국가스공사로부터 매입하고 있습니다. 한국가스공사는 대표적인 국내 천연가스 도매 회사로서 당사를 포함한 국내의 모든 일반도시가스사업자(소매사업자)는 한국가스공사로부터 천연가스를 공급(매입)받고 있습니다. 최근 천연가스 도매요금의 주요 변동은 다음과 같습니다. (단위: 원/MJ)

구 분	19.05.01	19.04.01	18.07.01	18.05.01	18.03.01	18.01.01	17.11.01	17.08.01	17.07.01

도매요금	12.6640	12.6640	12.9321	12.3510	12.1034	12.1034	12.1034	13.4514	13.4514

주1) 상기 도시가스 도매요금은 각 용도별 단순 평균값(서울기준)입니다. 주2) 2019.04.01 기준으로 열병합용 도매요금이 조정되었습니다.주 3) 2019.05.01 기준으로 연료전지 용도가 신설되었습니다. 기타 도시가스사업부문 및 다른 사업부문의 주요 원재료 매입단가는 아래와 같습니다.

부문	품목	단위	2019년 1분기	2018년	2017년	비고

도시가스 부문	CNG	원/㎥	583	582	565	(*1)

하케이스(G1.6/G2.5)	원/개	1,940	2,022	2,036	(*2)

PC제조부문	철근	원/Ton	717,341	710,439	629,820	-

FLANGE부문	원목	원/㎥	173,895	176,823	162,378	(*3)

판재	원/㎥	345,505	335,787	313,500

(*1) CNG는 평균매입단가입니다. (*2) 가스계량기 중 가장 중요한 부품 중 하나인 다이캐스팅의 가격은 현대고시가를 기준으로 거래를 하고 있습니다.(*3) FLANGE부문의 원재료는 모두 목재와 관련된 것입니다.

4. 생산 및 설비 1) 생산능력, 생산실적, 가동율 사업부문별 생산능력, 생산실적, 가동률은 다음과 같습니다. 다만, 천연가스 및 기타 서비스, 용역 등 물적 형태로 나타나지 않은 경우 기재대상에서 제외하였습니다.① 생산능력

부문	품 목	단위	2019년 1분기	2018년	2017년	비고

도시가스부문	계량기	천개	124	574	499	(*1)

PC제조부문	PC부재 등	㎥	97,500	390,000	390,000	(*2)

FLANGE부문	제재/플랜지	㎥	16,145	64,580	64,580	(*3)

(*1) 생산능력은 연간사업계획(근로자수×1년 평균작업시간÷1대당 계량기 작업시간) 기준이며, 주요제품(G1.6, G2.5, G4) 기준으로 산출하였습니다. (*2) 일 생산가능량 ×25일×12개월로 산출하였으며, 연간 생산능력은 아산공장 300,000㎥, 음성공장 90,000㎥입니다. (*3) 법정근로시간 ×시간당 목표생산량(가공:15 ㎥ , 제재:10 ㎥ ) ×가동일수로 산출하였습니다. ② 생산실적

부문	품 목	단위	2019년 1분기	2018년	2017년	비고

도시가스부문	계량기	천개	131	507	495	(*1)

PC제조부문	PC부재 등	㎥	55,513	188,280	225,936	(*2)

FLANGE부문	제재/플랜지	㎥	8,619	38,310	40,931	-

(*1) 생산실적은 검정기준이며, 주요제품(G1.6, G2.5, G4) 기준으로 산출하였습니다.(*2) 주요생산 품목은 GIRDER, COLUMN, HALF SLAB 등 입니다. ③ 가동률 (2019년 1분기말 기준)

부문	품 목	단위	생산능력	생산실적	가동률(%)

도시가스부문	계량기	천개	124	131	105.6%

PC제조부문	PC부재 등	㎥	97,500	55,513	56.9%

FLANGE부문	제재/플랜지	㎥	16,145	8,619	53.4%

※ 가동률은 생산실적 ÷생산능력으로 산출하였습니다.

2) 설비현황① 생산과 영업에 중요한 시설 및 설비 등당사는 서울 성동구에 위치한 예스코홀딩스 본사를 비롯하여 인천, 판교, 아산, 음성 등 국내사업장 및 북미, 중국 등에서 사업활동을 수행하고 있습니다. 각 사업부문별 회사의 소재지는 아래와 같습니다.[사업장 현황]

부문	회사	사업장	소재지

도시가스부문	㈜예스코	본사	서울 성동구 자동차시장길23

경기지사	경기도 남양주시 늘을1로 55-10(호평동)

㈜예스코서비스	본사	서울시 동대문구 천호대로 273 경원빌딩10층

정릉충전소	서울 성북구 보국문로187(정릉동)

면목충전소	서울 중랑구 면목로230(면목동)

신내충전소	서울 중랑구 용마산로140길 51(신내동)

뚝섬충전소	서울 성동구 광나루로76(성수동1가)

대한가스기기㈜	본사	인천시 남동구 남동동로33번길28-22(고잔동,공단145B6L)

Yesco Energy LLC	본사	24624 Interstate 45 North Suite 200 Spring, TX 77386

PC제조부문	한성피씨건설㈜	본사	경기도 성남시 분당구 판교역로 146번길20 현대백화점 오피스H 13층

아산공장	충청남도 아산시 영인면 토정샘로 66

음성공장	충청북도 음성군 감곡면 가곡로 335

FLANGE부문	㈜한성플랜지	인천본사	인천 남동구 앵고개로 659(고잔동)

서울사무소	서울시 종로구 삼청동 12

기타부문	㈜예스코홀딩스	본사	서울 용산구 한강대로92 LS용산타워 20층

㈜한성	본사	경기도 성남시 분당구 판교역로 146번길20 현대백화점 오피스H 13층

㈜예스코이에스	본사	강원도 철원군 갈말읍 풍전길44

서울사무소	서울특별시 중랑구 겸재로 124

㈜예스코컨설팅	본사	서울 용산구 한강대로92 LS용산타워 20층

※ 당사는 2018년 1월 13일 물적분할을 통해 존속법인(㈜예스코홀딩스)은 지주회사로의 전환을 결정하였고, 도시가스사업부문을 신설법인(㈜예스코)으로 설립하였습니다. ※ 당사와 자회사인 ㈜예스코컨설팅은 2018년 12월 21일자로 본점소재지를 이전하였습니다.

② 생산설비(유형자산)등 변동현황 (단위 : 백만원)

구분	기 초	취득	처 분	감가상각	본계정대체	손상	외화환산 차이	매각예정자산으로 대체	기말

토지	168,357	-	-	-	-	-	-	-	168,357

건물	25,349	-	-	(501)	-	-	-	-	24,847

구축물	9,468	485	-	(180)	-	-	-	-	9,773

기계장치	23,467	234	-	(987)	-	-	-	-	22,714

공급설비	325,613	-	(357)	(6,347)	874	-	-	-	319,783

차량운반구	574	263	(20)	(68)	-	-	-	-	750

공구와기구	3,071	231	(0)	(276)	-	-	-	-	3,027

비품	3,005	664	(1)	(323)	-	-	-	-	3,345

건설중인자산	2,754	1,970	-	312	(1,887)	-	-	-	3,150

입목	206	-	-	-	-	-	-	-	206

합계	561,864	3,848	(378)	(8,370)	(1,013)	-	-	-	555,951

※ 생산설비등 변동현황은 2019년 1분기말 연결기준으로 작성되었습니다. 3) 투자현황 도시가스 사업과 관련된 향후 투자계획은 주로 배관공사이며, 하기 3개년 계획은 공사 진척도, 인허가 등의 사항과 맞물려 변동될 수 있습니다. (단위:백만원)

사 업부 문	계 획명 칭	예상투자총액	연도별 예상투자액	투자효과	비고

대상	금 액	2019년	2020년	2021년

도시가스부문	신규배관	공급설비	51,603	18,712	16,545	16,346	설비증설	-

보완투자	공급설비외	3,338	1,448	884	1,006	설비보완	-

합 계	54,941	20,160	17,429	17,352	-	-

※ 상기 연도별 예상투자액(계획)은 예상금액이므로 투자시기 및 자금현황에 따라 변동됩니다. [사업부문별 시설투자현황]당사의 사업부문별 주요한 설비 투자내역은 다음과 같습니다. (단위:백만원)

사업부문	회사	투자내용	대상	2019년(계획)	2019년1분기	2018년	2017년	기대효과

도시가스부문	㈜예스코	신규배관	공급설비	18,712	1,992	16,456	13,911	공급능력확대

보완투자	공급설비 외	1,448	1807	1,491	1,121	공급능력유지

대한가스기기㈜	설비투자	기계장치 등	875	96	785	362	품질향상

㈜예스코서비스	신규/교체	설비/차량운반구/비품등	84	4	224	65	생산성 향상

PC제조부문	한성피씨건설㈜	설비투자	기계장치, 구축물 등	-	-	-	-	제품 다변화 시장 대응

보완투자	기계장치, 구축물 등	5,395	771	2,817	678	품질 및 생산성 향상

기타부문	㈜예스코이에스	기타	비품 등	230	79	181	31	신규 대체

합 계	26,744	3,749	21,954	16,168	-

※ 상기 2019년 시설투자실적은 2019.03.31 기준입니다. ※ 상기 2018년 시설투자계획은 회사분할 전의 기간(2018년 1분기)을 포함한 2018년도 전체 기간의 도시가스사업부문에 대하여 수립된 투자계획입니다. ※ 상기 2018년 투 자실적(2018.01.01~2018.12.31)에는 회사분할 전 ㈜예스코홀딩스가 2018년 1분기에 도시가스사업부문에 대하여 기투자한 시설투자금액을 포함하고 있습니다. ※ 상기 투가계획 등은 투자시기 및 자금현황에 따라 변동됩니다.

5. 매출 1) 매출실적① 부문별 매출현황사업부문별 3개년 매출현황은 다음과 같습니다. (단위 :백만원)

사업부문	주요 제품, 상품, 서비스	매출액

2019년 1분기	2018년	2017년

도시가스 부문(*2)	LNG, CNG, 계량기, 가스배관공사 등	382,537	970,435	956,294

PC제조 부문	건설, 분양, Precast Concrete 등	40,833	122,733	155,899

FLANGE 부문	전선용 목드럼, 목포장재 등	5,020	22,521	24,345

전자부품 부문(*1)	진동모터 등	-	-	13,154

기타 부문(*2)	하수처리 설계시공 등	22,834	17,939	15,412

연결조정	-26,413	-38,262	-49,923

계	424,812	1,095,366	1,115,181

(*1) 전자부품부문 및 기타부문의 중단사업관련 매출은 제외. (*2) ㈜예스코홀딩스의 2018년 1분기 매출액은 도시가스부문에 반영함. ② 당기 주요 품목별 매출현황 (단위: 백만원)

부문	매출유형	주요 제품, 상품, 서비스	2019년 1분기	2018년	2017년

도시가스부문(*2)	상품제품	LNG, CNG, 계량기,가스배관공사 등	수출	310	1,885	1,058

내수	382,227	968,550	955,236

합계	382,537	970,435	956,294

PC제조부문	제품용역	건설, 분양,Precast Concrete 등	수출	-	-	-

내수	40,833	122,733	155,899

합계	40,833	122,733	155,899

FLANGE부문	제품, 상품, 중개, 포장	전선용 목드럼,목포장재 등	수출	-	-	-

내수	5,020	22,521	24,345

합계	5,020	22,521	24,345

전자부품부문(*1)	상품제품	진동모터 등	수출	-	-	- 999

내수	-	-	14,153

합계	-	-	13,154

기타부문(*2)	상품, 제품, 용역	수처리용역 및 설계시공, 업무지원용역수익 등	수출	-	1,056	-

내수	22,834	16,883	15,412

합계	22,834	17,939	15,412

연결조정	-26,413	- 38,262	- 49,923

합계	424,812	1,095,366	1,115,181

(*1) 전자부품부문 등의 중단사업관련 매출은 제외 (*2) ㈜예스코홀딩스의 2018년 1분기 매출액은 도시가스부문에 반영함.

2) 판매경로

사업부문	항목	판매경로

도시가스 부문	도시가스	공급배관을 통한 각 세대별 직접공급

계량기	생산(회사) → 도시가스,건설사(유통업체), 해외바이어

CNG	CNG충전소 통한 고객에게 직접 공급

PC제조 부문	PC부재 등	생산(회사) →건설현장, 판매

FLANGE 부문	전선용 목드럼, 목포장재 등	원재료구매 (원목,판재각재) → 가공/당사(공장) →매출처

기타 부문	수처리 용역	당사→ 매출처

수처리 설계시공	생산자(공장)→ 당사→ 건설현장

제품판매	생산자(회사)→ 주문자

※ 전자부품부문 등의 중단사업관련 기재는 제외하였습니다.

※ 도시가스 판매 경로 도시가스판매경로.jpg 도시가스판매경로

3) 판매방법 및 조건

사업부문	항목	판매방법 및 판매조건 등

도시가스 부문	도시가스	매월 검침, 고지, 수납

계량기	국내 (30~90일내 대금회수, 운반비는 당사부담)해외 (신용장, 현금거래, FOB조건)

CNG, 공사 등	CNG (약정여신수금), 직판 (개별계약조건)

PC제조 부문	PC부재 등	원청과의 계약에 의함

FLANGE 부문	전선용 목드럼, 목포장재 등	전자어음(45일 ~ 180일)

※ 전자부품부문 등의 중단사업관련 기재는 제외하였습니다. 4) 판매전략

사업부문	항목	판매조건 등

도시가스 부문	도시가스	대용량 고객 확보, 경쟁연료 사용고객의 연료 전환

계량기	시장지배력 강화, 유통경쟁력 확대, 영업역량 강화

CNG, 공사 등	타켓고객에 대한 집중영업, 추가고객발굴, 외부공사 적극수주

PC제조 부문	PC부재 등	시공품질향상에 의한 수주능력 확대

FLANGE 부문	전선용 목드럼, 목포장재 등	시장지배력 강화, 영업역량 강화, 고객/시장 중심 Operation 역량 강화

※ 전자부품부문 등의 중단사업관련 기재는 제외하였습니다. 5) 주요매출처

사업부문	항목	주요매출처	매출비중

도시가스 부문	도시가스	공급권역내 수 요가	100%

계량기	도시가스사	100%

CNG, 배관공사	㈜예스코, 북부운수㈜, 대진여객㈜, ㈜대원교통, ㈜신흥기업	100%

PC제조 부문	PC부재 제작 납품	호반건설, 삼성물산, 대림산업, 중흥건설 등	74%

FLANGE 부문	전선용 목드럼	엘에스전선, 가온전선, 엘에스엠트론	84%

※ 전자부품부문 등의 중단사업관련 기재는 제외하였습니다. 6. 수주상황 (단위: 백만원)

사업부문	회사명	품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

도시가스부문	㈜예스코서비스	연수동 아파트 가스배관공사	2018.01.16	2019.05.31	67	7	60

조안면 배관공사	2018.08.10	2018.12.31	49	1	48

남양주 진접 배관공사	2018.09.17	2018.11.30	23	6	17

양주 스팀관로공사	2018.10.23	2019.06.30	2,197	-	2,197

춘천 가스배관공사	2019.01.28	2020.08.31	667	15	652

기타 공사 등	-	-	2,325	1,084	1,241

공조사업	-	-	794	73	721

합계	6,122	1,186	4,936

PC제조부문	한성PC건설㈜	삼성물산㈜ PC부재	2018.03.13	2019.05.31	10,830	4,956	5,874

한라건설 PC부재	2018.08.30	2019.03.31	20,996	17,102	3,894

KCC건설 PC부재	2018.12.17	2019.02.28	12,997	3,024	9,973

KCC건설 PC부재	2018.12.17	2019.02.22	11,863	1,223	10,640

KCC건설 PC부재	2019.03.14	2020.06.14	22,565	0	22,565

기타 PC부재	-	-	100,723	81,130	19,593

합계	179,974	107,435	72,539

기타부문	㈜예스코이에스	ENG-양구	2017.06.12	2020.01.15	3,506	1,745	1,761

ENG-원주	2017.09.25	2019.03.19	604	564	40

ENG-간성	2018.12.28	2020.12.26	4,050	38	4,012

ENG-기타	-	-	1,131	482	649

합계	9,291	2,829	6,462

※ 도시가스부문과 기타부문은 수주총액이 5억원 이상인 주요사업장을 기재하였고 PC 제조부문은 수주총액이 50억원 이상인 주요사업장을 기재하였으며, 나머지 사업은 기타로 편입하여 기재하였습니다. ※ 도시가스부문의 수주총액은 당기 이전에 계약된 공사계약의 경우 전기말을 기준으로 이월된 금액을 수주잔고로 기재하였습니다.※ PC제조부문과 기타부문의 수주총액은 당 보고서 작성기준일 현재 종료되지 않은 공사에 대한 계약수주금액의 총합으로 기재하였습니다. ※ 각 사업부문별로 공사진행과정에서 발생하는 추가적인 계약 및 설계변경 등에 따라 수주총액 및 납기일 등 세부내용은 변경될 수 있습니다.

7. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있으며, 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 세부적인 시장위험과 위험관리 내용은 'Ⅲ.재무에 관한 사항'의 '3.연결재무제표 주석' 및 '5.재무제표 주석' 내용을 참고하시기 바랍니다.

1) 신용위험

신용위험은 연결회사의 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 연결회사는 주기적으로 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험및 기타 요소들을 고려하여 신용건전성을 평가하고 있습니다. 연결회사는 당기 중 손상의 징후나 회수기일이 초과된 매출채권 (주석 4 참조) 이 외의금융자산에 대하여 당기말 현재 채무불이행 등이 발생할 징후는 낮은 것으로 판단하고 있습니다. 2) 유동성 위험연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달계획,약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

3) 시장 위험① 환율변동위험연결회사는 매출액의 대부분을 국내의 영업활동을 통해 확보하고 있으나, 일부 해외종속기업의 해외사업 영위 및 외화대여금 투자로 인하여 외환위험, 특히 주로 USD 및 CNY 등과 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다.연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.연결회사는 외화표시 대외거래에 수반되는 모든 외환을 관리함으로써, 환율변동에 의한 리스크를 최소화하고 영업수익 증대 및 운영의 효율성 제고를 위해 노력하고 있습니다. 연결회사는 효율적인 외환위험 관리를 위하여 환관리 목적과 원칙, 업무절차 등에 대한 검토를 주기적으로 수행하고 있습니다. 모든 외환거래는 안정적 경상이익의 확보를 전제로 실행하고 오차범위를 초과하는 거래 등의 투기적 외화거래는 원칙적으로 배제하고 있으며, 환관리 시스템을 통하여 환 Exposure 파악 후 Hedge계획수립 및 외환거래 여부를 결정하고 있습니다.② 이자율 위험연결회사의 이자율 위험은 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 또한 고정이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 공정가액 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 차입금의 대부분을 변동이자율 차입금으로 유지하는 정책을 펴고 있습니다.연결회사는 이자율에 대한 노출에 대해 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 재융자,기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다양한 시나리오를 시뮬레이션 하고 있습니다. 이러한 시나리오를 바탕으로 연결회사는 정의된 이자율 변동에 따른 손익효과를 계산하고 있습니다. 이러한 시나리오들은 주요 이자부포지션을 나타내는 부채에 대해서만 적용됩니다.

③ 주가변동 위험

연결회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니 다. 연결회사가 보유하고 있는 시장성 있는 매도가능금융자산은 공개시장에서 거래되는 다수 상장회사의 주식으로 구성된 펀드이며, 해당 회사들은 모두 KOSPI 주가지수 또는 KOSDAQ 주가지수 중 하나에 속해 있습니다. 4) 자본위험관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.연결회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 연결재무제표에 공시된 숫자로 계산합니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황 당사가 2019년 1분기말 현재 보유한 파생상품은 없으 며 당사는 환율변동 리스크 관리를 위하여 외화포지션에 대한 통화선물 매매를 통해 환헷지를 하고 있습니다 . 2019년 3월 31 일(1분기말) 현재, USD 1개 통화에 대하여 총 17,565계약(17,565만USD에 해당) 의 달러선물 매도포지션을 보유 하고 있으며, 이에 따른 거래손익은 파생상품 거래손익으로 인식하고 있습니다. 당사의 자회사인 대한가스기기㈜는 아래와 같이 환율리스크를 대비하기 위하여 파생상품 계약을 체결하고 있습니다.

계약명칭	상대방	계약일	만기일	계약내용	금액(EUR)	결제방법	중도상환가능여부	상환조건

선물환	신한은행	2018.08.08	2019.08.08	환율 리스크 대비	2,100,000	현금	-	-

※ 상기 금액은 선물환 거래 한도금액입니다.

9. 경영상의 주요계약

구분	계약상대방	계약목적 및 내용	계약기간	계약금액	비고

㈜예스코(*1)	한국가스공사	도시가스용 천연가스	2006.10.25 ~ 2026.11.30(20년간)	산업자원부장관이 승인한 가격에 의함	2006.10.25공시

한성피씨건설㈜(*2)	한국토지주택공사	고양덕은부지개발사업으로 인한 토지수용	2016.01.21	약 149,315백만원	2016.01.26공시

㈜한성	㈜DGB금융지주	LS자산운용 주식 매각	2016.08.09	매매대금 약 2,576백만원(장부가 약 669백)	비공시 대상

한성피씨건설㈜	한국토지주택공사고양사업본부	고양덕은지구 내 공동주택용지	2018.06.11	189,948 백만원	2018.06.11공시

㈜예스코홀딩스	㈜예스코	계열회사 지분 양수도 ( ㈜예스코서비스, ㈜ 대한가스기기,온산탱크터미널 ㈜ , ㈜ 예스코이에스)	2018.08.29	31,551 백만원	2018.08.29공시

㈜예스코홀딩스	㈜예스코컨설팅	PEF 지분 양수도	2018.10.052018.10.08	18,286 백만원	2018.09.272018.10.05공시

(*1) 한국가스공사와 당사는 본 계약 체결 이후, 정부의 가스산업 경쟁도입 등 제반정책 변화로 인해 신규 가스도매사업자가 등장하는 등 예측하지 못한 상황이 발생하는 경우, 손해배상없이 계약을 해지할 수 있습니다. (*2) 한성피씨건설㈜의 토지 매각 계약기간은 이사회 결의일 기준이고 2016.02.03에 대금을 수령하였습니다.

10. 연구개발활동 1) 연구개발활동의 개요① 연구개발 담당조직[도시가스부문] 당사의 자회사인 ㈜예스코는 도시가스를 안전하게, 안정적으로 공급하기 위한 기술개발과 도시가스와 관련하여 고품질의 서비스 제공을 위한 기술축적을 목적으로 기술연구소를 운영해 왔으나, 연구개발의 효율성과 조속한 실행을 위하여 2018년 11월 20일 부터는 연구개발전담부서의 형태로 연구개발 조직을 전환ㆍ운영하여 가스안전관리 시스템 개발 등의 분야를 주요 연구과제로 수행하고 있습니다.[기타부문] 당사의 손자회사인 ㈜예스코이에스는 미생물을 이용한 하(폐)수처리시설 공법개발을 목적으로 2000년 1월 20일부로 기업부설연구소를 운영하고 있습니다. 주요 연구성과로는 생물학적 고도하수처리공법과 총인처리공법 개발 등이 있습니다.

② 연구개발비용사업부문별 연구개발비용은 아래와 같습니다. (단위:백만원)

부 문	과 목	2019년 1분기	2018년	2017년	비 고

도시가스부문(*1)	연구개발비용 계	220	454	4,414	-

연구개발비 / 매출액 비율	0.1%	0.1%	0.49%	-

기타부문(*2)	경상연구개발비	52	197	196	-

연구개발비 / 매출액 비율	2.1%	1.82%	1.88%	-

(*1) 전기의 도시가스부문 연구개발비 내역은 분할기일(2018.04.01) 이후 ㈜예스코(신설법인)의 연구개발전담부서에서 소요되는 인건비 및 기술개발비에 대하여 기재하였음. (2018.04.01~2018.12.31)(*2) 기타부문의 연구개발비용은 ㈜예스코이에스의 기업부설연구소에서 소요되는 인건비 및 기술개발비임.

2) 연구개발실적

부 문	과 제 명	기 간	연구결과 및 기대효과	비 고

도시가스부문	1kW급 가정용 연료전지 모니터링 사업 참여	2006~2011	연료전지 시스템의 보급/유지, 보수와 관련된 know-how의 습득 / 연료전지시장형성시 유리한 판매위치 확보	국책과제

매몰형정압기 실증 Test	2007~2009	기기의 국산화 / 정압기 설치 부지 확보 용이	공동테스트

차량용 중적외선 가스누출감지기 개발	2007~2009	FID를 대체할 수 있는 가스누출감지기 판매 이익 증대	공동개발

밴드형내열실리콘	2008~2009	내열실리콘의 시공편의성 향상	공동개발

매설지장물 탐지기	2008~2010	지하에 매설되어 있는 각종 지장물 탐지하는 장비	공동개발

스토퍼백압력모니터링 장비	2009~2010	배관연결공사시 스토퍼백 파손으로 인한 가스 누출 사고 방지	공동개발

분기티 제거장치 개발	2011	개발 완료안전핀 장착 마개를 개발하여 분기티 제거 업무 효율향상	공동개발

U-safety를 위한 가스 안전관리시스템 개발 참여	2007~2012	개발 완료첨단 가스 안전관리 시스템 개발GIS 기반 실시간 상황 모니터링지능형 시설물 관리 USN 개발(지하 가스배관용 USN)	국책과제

디지털마노메타 upgrade	2012~2013	개발완료- 기존 디지털마노메타의 성능향상 upgrade를 통해 스마트업무환경 구현 및 중국시장 진출 추진	공동개발

온실가스 인벤토리 프로그램 개발	2012	개발완료효율적인 온실가스 배출량 산정, 통계분석 및 감축요소 파악 / 명세서 작성 등을 위한 온실가스 관리프로그램	자체개발

무전원전기방식장치	2013	개발완료고압전선으로 인해 배관내에 발생하는 유도전류를 방전하고 이를방식전류로 활용하는 시스템으로 배관작업자의 감전사고를 예방하고 방식비용을 절감함	공동개발

통합방식전위측정기 Upgrade	2013	개발완료기존 방식전위측정기을 스마트업무환경에 맞게 Upgrade함	공동개발

다기능가스계량기 전자부 개발	2013~2014	개발완료가스누설 등을 검지하여 차단하는 기능이 있는 다기능가스안전계량기의 전자부 개발	자체개발

복합검지기 개발	2015	개발완료도시가스 안전점검시 개별적으로 사용하던 CH4 검지기 및 CO검지기의 기능을 하나의 장비로 구현하여 사용편의성 증대 및 안전점검업무 부하 경감	자체개발

원격피복손상율 측정장치	2015	개발진행중원격피복손상율 측정장치	자체개발

GIS 업그레이드 개발	2015~2016	개발완료IT기술을 활용하여 체계적인 안전관리 및 업무 생산성 향상 / 현장 중심의 업무를 위한 mobile GIS 시스템 고도화 개발	자체개발

배관망 해석 시스템 개발	2017	개발완료기존 도시가스 배관망 설계 해석 시스템의 종합화 , 신뢰성 향상/고도화 및 모바일환경 시스템 도입	자체개발

기타부문	질산화미생물 코팅담체를 이용한 하수의 고도처리기술	2001~2005	하(폐)수고도처리 공법개발 설계시공 기술 및 매출확보	TBCR환경신기술

무동력 계곡수 정수처리장치	2007~2008	간이정수장치 개발 농어촌 간이정수장치 개발	특허

일체형 연속회분식 응집침전	2009~2010	총인처리공법개발 설계시공 기술 및 매출확보	CATT특허

횡렬식 생물접촉 수처리장치	2011~2012	간이하수처리장치 개발	특허

하수 및 폐수처리장치	2012	경사판 구조를 이용한 침전시설 개량	특허

침전지 배수로의 이끼억제구조를 포함하는 하수처리시스템	2013	침전지 배수로 이끼방지	특허

여재 팽창율 측정기	2013	여과지 역세시 팽창율 측정	특허

가축분뇨를 포함하는 유기성폐기물의 자원화 처리시스템 및 방법	2013~2014	유기성 폐기물의 자원화	특허

산화촉매기술 (저수지 질소, 인 및 조류제거 기술개발)	2015~2016	산화촉매장치 개발	특허

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 지적재산권 보유현황 사업부문별 지적재산권 보유현황은 다음과 같습니다.

부문	구분	발명의 명칭	등록일	등록번호	출원일

도시가스부문	특허권	배관 천공홀 마개	2013.09.13	제10-1311830호	2011.08.04

무전원 전기방식 장치 및 방법	2013.05.29	제10-1011631	2010.01.15

플러그 체결장치	2015.06.01	제10-1526537	2014.02.05

열교환 방식의 승온 기능이 구비된 바이오가스 제습 장치	2015.06.04	제10-1527817	2013.08.22

원격피복손상율 측정장치	2016.11.01	제10-1673175	2014.11.20

실용신안	핫 태핑 장치	2001.07.16	제20-0240132	2001.04.06

상표	yesband	2010.07.30	제40-0831443	2009.05.18

숲을담다	2012.04.01	제40-0961621호	2012.03.28

똑똑다이어리	2013.01.18	제40-0949599호	2011.11.22

PC제조부문	특허	프리캐스트 콘크리트 패널의 구조 및 그 체결방법	2006.03.28	제10-0567270호	2003.03.17

프리캐스트 거더와 프리캐스트 빔의 조인트 시공방법	2006.03.28	제10-0567271호	2004.04.28

지하건축물의 보 연결구조	2006.12.05	제10-0656301호	2004.06.21

장스팬 하프피씨슬래브와 피씨보의 구조 및 그접합시공방법	2007.09.10	제10-0759124호	2007.01.11

피알씨복합화 지하주차장 외벽 시공용 복층 1절식 피씨기둥	2011.05.27	제10-1038681호	2009.06.04

확장형 베이스플레이트가 부착된 PC기둥을 이용한 기초두께 저감 공법 및 그 기둥	2012.07.13	제10-1167067호	2009.10.28

하이브리드 보 및 그 시공방법	2017.04.20	제10-1759124호	2016.10.31

FLNAGE부문	특허	전선포장용 철목드럼	2013.06.12	제10-1276452호	2013.03.15

디자인	전선포장용 철목드럼	2014.02.18	제30-2013-0013285호	2013.03.15

디자인	조립가구용 연결구	2016.01.14	제30-2015-0043724호제30-2015-0043728호제30-2015-0043730호제30-2015-0043732호제30-2015-0043735호제30-2015-0043737호제30-2015-0043739호	2015.08.31

장식장	2016.05.09	제30-0853288호	2015.08.31

2016.05.21	제30-0853287호

기타부문	특허	탈수케이크를 이용한 활성슬러지 미생물 식종방법	1998.12.24	제10-0185534호	1996.06.13

변이미생물을 이용한 유기물 및 질소처리 접촉제의 제조방법	2002.05.17	제10-0338633호	2001.02.09

공기부상형 바이오필터를 이용한 하수와 오수 및 폐수의 유기물 및 질소처리장치와 그 방법	2007.04.23	제10-0712643호	2004.12.28

고정상 유동형 담체를 이용하여 미생물의 부착 및 탈리가 원활한 하폐수의 고도처리장치	2007.07.05	제10-0738568호	2006.12.27

무동력 계곡수 정수처리장치	2008.09.29	제10-0861685호	2008.09.29

하폐수 총인(T-P) 및 유기물을 제거할 수 있는 일체형 연속회분식 응집침전장치	2010.02.02	제10-0941387호	2009.09.17

히폐수 반응조 내의 고효율 침강을 위한 유속저감장치 및 이를 이용한 반응조	2011.07.04	제10-1047890호	2010.10.28

횡렬식 생물접촉 수처리장치	2012.11.09	제10-1403242호	2012.02.15

하수 및 폐수처리장치	2013.01.29	제10-1203242호	2012.08.01

침전지 배수로의 이끼억제구조 를 포함하는 하수처리시스템	2013.07.17	제10-1288828호	2013.03.14

여재 팽창율 측정기	2013.07.24	제10-1291069호	2013.04.22

가축분뇨를 포함하는 유기성폐기물의 자원화 처리시스템 및 방법	2014.02.17	제10-1366374호	2013.11.23

열교환방식의승온기능이구비된바이오가스제습장치	2015.06.04	제10-1527817호	2013.08.22

COD,암모니아성질소, 질산성 질소 및 질소를 제거하는 이리듐 합금 나노촉매의 제조방법	2016.04.29	제10-1618757호	2015.12.24

조류, COD, 질소및인을제거하는이리듐합금나노촉매디바이스를포함하는전개분해부상응집방식의방류수처리장치	2016.10.06	제10-1665619호	2015.12.24

실용신안	하폐,오수 처리용 미생물 접촉제의 하우징	2001.04.19	제20-0229229호	2001.02.09

하폐수 고도처리용 고정상 유동형 담체의 하우징	2007.04.02	제20-0436008호	2006.12.27

고정상 유동형 담체 하우징의 고정 프레임 구조	2007.04.02	제20-0436009호	2006.12.27

디자인	미생물 접촉여재 케이스	2002.03.06	제30-0293934호	2001.01.12

파이프 고정용 클램프	2007.03.29	제30-0445181호	2006.12.27

상표	CISIR-CS	2002.10.01	제40-0531408호	2001.01.10

SIMEN-DOC	2002.10.01	제40-0531410호	2001.01.10

MECHI	2002.10.01	제40-0531410호	2001.01.10

Cimen-doc	2004.02.17	제40-0574808호	2002.11.22

CIMEN-DOC	2007.05.31	제40-0711637호	2006.05.30

전용실시권	4단계 생물학적 처리와 막분리를 이용한 하폐수 처리방법 및 그 시스템	2015.01.06	제10-0454584호	2014.12.15 ~ 2023.11.12

2) 작성기준일 이후 발생한 주요사항- 해당사항 없습니다.