INVENI 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사와 그 종속회사는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사와 그 종속회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 상항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 1) 사업의 개요 당사는 지주회사 체제 전환을 위해 2018년 4월 1일 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 지주사업부문(㈜예스코홀딩스, 존속법인), 기존의 도시가스 공급 및 관련 기기 판매 등을 목적으로 하는 도시가스사업부문(㈜예스코, 신설법인)으로 물적분할하였습니다. ㈜예스코홀딩스는 2018년 6월 29일 공정거래위원회로부터 지주회사 전환 승인을 통보 받아 현재 순수지주회사로서 자회사의 지분 소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 중점으로 하고 있습니다. 당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 및 동법 시행령에 따라 당사의 국내 자회사는 ㈜예스코, ㈜한성, ㈜예스코컨설팅으로 총 3개사, 국내 손자회사로는 ㈜예스코이에스, ㈜대한가스기기, 온산탱크터미널㈜(이상 ㈜예스코산하),㈜한성피씨건설, ㈜한성플랜지(이상 ㈜한성 산하)로 총 5개사입니다.

2) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 주권상장법인으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 주요사항을 신고하여야 하며, 동시에 지주회사로서 유가증권시장 공시규정 제8조에 따라 자회사의 주요경영사항에 대하여도 신고하여야 합니다. 유가증권시장 공시규정 제8조에 따른 신고대상 자회사의 범위는 지주회사가 소유하고 있는 자회사 주식의 최근사업연도말 재무제표상 가액이 지주회사의 최근사업연도말 자산총액의 100분의 10 이상인 자회사로서 대상 자회사는 ㈜예스코와 ㈜한성, 2개사 입니다. 당사가 경영권을 행사하는 연결대상 법인은 당사를 포함하여 총 9개사(해외계열사 포함)이며, 영위하는 사업형태를 기준으로 도시가스부문, PC제조부문, FLANGE부문, 기타부문으로 크게 4가지 영역으로 구분할 수 있으며, 각 사업영역별 내용은 아래와 같습니다.

사업영역	대상회사	주요사업내용

도시가스부문	㈜예스코	도시가스 및 가스기기 판매

㈜대한가스기기	계량기제조 판매

Yesco Energy, LLC	해외자원투자 및 개발업

㈜예스코이에스	하수처리시설 위탁운영, 설계시공, CNG충전, 가스배관공사업

PC제조부문 (*1)	한성피씨건설㈜	Precast Concrete를 생산/판매, 종합건설업

FLANGE부문	㈜한성플랜지	전선용 목드럼 및 목포장 생산, 판매

기타부문	㈜예스코홀딩스, ㈜한성	지주사업

㈜예스코컨설팅	경영 자문 및 컨설팅업, 공공관계서비스업

※ 상기 "사업부문별 주요사업내용"은 2018년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다. 자세한 내용은 "II.사업의 내용"을 참고하시기 바랍니다.※ 당사는 2018년 1월 13일 회사분할 및 존속법인(㈜예스코홀딩스)의 지주회사로의 전환을 결정하였고, 도시가스사업부문을 물적분할의 방식으로 분할(분할기일 : 2018.04.01)하여 도시가스 사업을 영위하는 ㈜예스코를 자회사로 설립(2018년 4월 3일 등기완료)하였습니다. ※ 당사의 손자회사인 예스코이에스와 예스코서비스는 2019년 10월 1일(합병기일)을 기준으로 합병이 완료 (예스코이에스가 예스코서비스를 흡수합병함/존속회사: 예스코이에스/소멸회사: 예스코서비스) 되어, 2019년 4분기 부터는 예스코서비스의 도시가스 사업부문을 예스코이에스가 수행하고 있습니다.

3) 재무상태 2019년말 연결기준 자산총계는 1조 5,443억원으로 전년말 1조 4,646억원 대비 5% 증가했으며, 부채총계는 9,353억원으로 전년말 8,647억원 대비 8% 증가했습니다. 자 본총계와 부채총계의 증가는 리스자산에 대한 회계정책 변경 영향이 주요 요인인입니다. 자본총계는 전년말 5,999억원 대비 2% 증가한 6,090억원입니다.

4) 영업성과 2019년 연결기준 매출액은 1조 1,082억원으로 전년 1조 954억원 대비 1% 증가했습니다. PC제조부문 매출은 증가했으나, 평년대비 동절기 기온 상승 영향 등으로 가스매출 액은 감소하였습 니다. 이 에 따라 영업이익은 2019년 221억원으로 전년 252억원 대비 12% 감소했습니다. [주요 경영지표]

구분 (단위: 백만원)	2019년	2018년	증감

영업이익	22,143	25,214	-3,071

법인세비용차감전순이익	29,108	-47,061	-76,169

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

1) 요약 재무상태표(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	제39기	제38기	증 감	증감율

자산총계	1,544,290	1,464,607	79,683	5.4%

[유동자산]	692,367	506,323	186,043	36.7%

[비유동자산]	851,923	958,284	-106,361	-11.1%

부채총계	935,304	864,731	70,573	8.2%

[유동부채]	449,980	432,907	17,073	3.9%

[비유동부채]	485,324	431,824	53,500	12.4%

자본총계	608,986	599,876	9,110	1.5%

[지배기업 소유주지분]	550,880	539,438	11,442	2.1%

ㆍ자본금	30,000	30,000	0	0.0%

ㆍ자본잉여금	45,087	44,129	958	2.2%

ㆍ자본조정	-49,272	-49,272	0	0.0%

ㆍ기타포괄손익누계액	-1,954	-1,189	-766	64.4%

ㆍ이익잉여금	527,019	515,769	11,250	2.2%

[비지배지분]	58,106	60,438	-2,332	-3.9%

(1) 자산 2019년말 연결기준 자산총계는 전년말 1조 4,646억원보다 대비 5% 증가하여 1조 5,443억원입니다. 그 중 유동자산은 1,860억원 증가했으며, 비유동자산은 1,064억원 감소했습니다. 이는 한성피씨건설(주)이 2018년 6월 취득한 고양덕은도시개발사업의 협의양도사업 관련한 기타비유동자산 1,139억원이 기타유동자산으로 대체된 것이 주요원인입니다. (2) 부채 2019년말 연결기준 부채총계는 전년말 8,647억원 대비 8% 증가한 9,353억원입니다. 그 중 유동부채는 171억원 증가했으며, 비유동부채는 535억원 증가했습니다. 이는 리스자산에 대한 회계정책 변경과 운영자금 조달을 위한 차입금 증가가 주요원인입니다. (3) 자본 2019년말 연결기준 자본총계는 전년말 5,999억원 대비 2% 증가한 6,090억원입니다. 이는 당기순이익 증가에 따라 이익잉여금이 증가한 것이 주요원인입니다.

2) 요약 손익계산서(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	제39기	제38기	증 감	증감율

Ⅰ. 매출액	1,108,192	1,095,366	12,826	1.2%

Ⅱ. 영업이익	22,143	25,214	-3,071	-12.2%

기타수익	5,357	5,644	-286	-5.1%

기타비용	7,163	20,568	-13,405	-65.2%

금융수익	54,848	46,014	8,834	19.2%

금융비용	47,904	103,445	-55,541	-53.7%

Ⅲ. 법인세비용차감전순이익	29,108	-47,061	76,169	흑자전환

법인세비용	6,976	-11,032	18,008	흑자전환

Ⅳ. 당기순이익	22,132	-36,029	58,161	흑자전환

당해 매출액은 전년 1조 954억원보다 1% 증가한 1조 1,082억원입니다. 이는 PC제조부문 매출액은 증가했으나 도시가스사업 매출 이 감소했기 때문입니다. 도 시가스 매출 감소 등의 영향에 따라 2019년 영업이익은 221억원으로 전년 252억원보다 12% 감소했습니다. 기타수익은 54억원으로 전년 대비 5% 감소하였으며 기타비용은 72억원으로 전년 대비 65% 감소했습니다. 금융수익은 파생상품거래이익 증가 등으로 전년 대비 88억원 증가하였고 금융비용은 2018년도에 반영된 금융상품 평가손실 등의 기저효과로 전년 대비 555억원 감소하였습니다. 이에 따라 2019년 법인세비용차감전순이익은 291억원으로 전년 대비 762억원 증가하였고 법인세는 70억원으로 당기순이익은 전년대비 582억원 증가한 221억원 을 기록하였습니다. 3) 사업부문별 영업실적

최근 3개년 사업부문별 영업실적은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

회계 기준일	구분	도시가스부문(*2)(*3)	PC제조부문	FLANGE부문	전자부품부문(*1)	기타부문(*2)	연결조정	합계

2019년당기 및 당기말	매출액	969,565,101	148,990,275	22,398,581	-	22,891,552	(55,653,536)	1,108,191,973

영업손익	18,515,837	10,973,159	1,244,644	-	10,019,163	(18,609,575)	22,143,228

2018년전기 및 전기말	매출액	981,264,785	122,732,906	22,520,663	-	7,109,431	(38,261,571)	1,095,366,214

영업손익	19,607,543	9,940,579	1,347,744	-	(2,327,045)	(3,354,995)	25,213,826

2017년전전기 및 전전기말	매출액	956,294,104	155,899,151	24,345,442	13,153,550	15,411,787	(49,922,957)	1,115,181,077

영업손익	14,554,595	11,710,016	1,744,160	642,527	1,696,235	(5,956,236)	24,391,297

(*1) 전기 작성기준일에는 기존의 전자부품부문(㈜우성지앤티,홍콩우성전자, 혜주우성전자)이 당사의 종속회사로 포함되어 관련 재무정보를 기재하였으나, 당기에서는 해당부문의 지분 매각(2018년 1월 9일)에 따라 영업 종료되어 기재하지 아니하였습니다. (*2) ㈜예스코홀딩스의 1분기 매출액 및 영업이익은 도시가스부문에 반영하였습니다. (*3) 당사의 손자회사인 예스코이에스와 예스코서비스는 2019년 10월 1일(합병기일)을 기준으로 합병이 완료 (예스코이에스가 예스코서비스를 흡수합병함/존속회사: 예스코이에스/소멸회사: 예스코서비스) 되어, 2019년 4분기 부터는 예스코서비스의 도시가스 사업부문을 예스코이에스가 수행하고 있으며 사업규모의 실체에 따라 합병법인 예스코이에스의 재무현황는 도시가스부문으로 반영하였습니다.

[ 도시가스부문 ] 도시가스 사업부문은 사업초기 막대한 설비투자비가 소요됨에 따라 불필요한 경쟁과 중복투자를 방지하기 위하여 정부는 일정한 지역에서의 독점사업권을 인정하고 있으며, 도시가스 회사는 안전하고 안정적으로 도시가스를 공급해야 할 의무를 지고 있습니다.현재 도시가스 사업은 전기에너지의 상대적으로 저렴한 요금과 사용편의성 영향 및 서울지역의 도시가스 보급 포화 등르로 인해 난방ㆍ취사용 에너지원이 도시가스에서 전기로 일부 대체되고 있으며, 신도시 및 재개발ㆍ재건축 지역의 경우 집단에너지와의 경쟁으로 가정ㆍ상업용 수요의 성장 가능성은 제한적입니다. 하지만 법적 규제로 인한 높은 진입장벽과 집단에너지 사업자와의 공존 노력, 발전용 수요의 성장세 등으로 인하여 사업기반은 여전히 매우 안정적입니다. 당사의 연결기준 2019년도 매출은 940,324백만원, 영업이익은 18,820백만원, 당기순이익은 17,815백만원 입니다.기타수익은 4,098백만원이고, 기타비용은 727백만원입니다. 금융수익은 이자수익 등의 영향으로 6,712백만원을, 금융비용은 이자비용 등의 영향으로 4,767백만원을 기록하여 법인세차감전순이익은 24,541백만원을 기록하였습니다. 6,725백만의 법인세등을 차감한 후 당사(연결회사)의 당기순이익은 전술한 바와 같이 17,815백만원을 달성했습니다. 매출의 95% 이상을 차지하는 ㈜예스코의 2019년 도시가스 판매 매출은 898,409백만원입니다. 전기 매출이 (주)예스코의 분할ㆍ신설(2018.04.01)로 인해 성수기인 1분기의 매출이 제외되어 유의미한 전년비교는 어렵습니다. 다만, 분할전 기준으로 비교했을 때 2019년 연간 도시가스 총판매량은 57,762백만MJ로 전년 연간 61,496백만MJ대비 6%가 감소하였습니다. 이는 전년 대비 겨울철이 온화하였기 때문으로 분석됩니다. CNG충전(공급) 및 가스배관 공사업과 관련한 매출유형은 CNGㆍ관로공사ㆍ공조사업등으로 구분하고 있습니다. 해당 사업의 2019년도 매출은 총 42,565백만원을 달성하였고 영업이익과 세전이익은 648백만원 및 706백만원을 기록하였습니다 (연결조정전기준). 해당사업의 2018년 실적은 인수 이후인 2018년 9월초~12월말 기간의 실적만이 반영되어 있어 전년대비 정확한 비교를 하기 어렵습니다. 다만 유의미한 비교를 위해 분할전 연간 기준으로 전년비 실적을 분석하면 외부공사 분야의 수주실적 증가 및 CNG 판매단가 상승 등의 요인으로 전년대비 매출액은 12%가 증가하였습니다. 계량기 사업과 관련하여 2019년도 연간 누적 실적은 매출은 12,930백만원, 영업이이과 당기순이익은 각각 -250백만원과 -238백만원을 달성했습니다. 해당사업의 2018년 실적은 인수 이후인 2018년 9월초~12월말 기간의 실적만이 반영되어 있어 전년대비 정확한 비교를 하기 어렵습니다. 다만 유의미한 연간 비교를 위해 전년연간 실적과 비교할 경우 최저임금 인상 대비 판가 고정ㆍ산업용 계량기 매출 감소 등이 매출액과 영업이익 감소에 영향을 미친 것으로 분석되었습니다. 수처리사업은 주요사업으로 하(폐)수처리시설의민간위탁운영, 환경기초시설의 종합시운전, 상하수도설비공사 등을 영위하고 있습니다. 수처리사업의 주요 매출원은 용역수익과 공사수익입니다. 이와 관련한 2019년 매출은 총 15,806백만원을 달성하였고 영업이익과 세전이익은 454백만원 및 516백만원을 기록하였습니다. 해당사업의 2018년 실적은 인수 이후인 2018년 9월초~12월말 기간의 실적만이 반영되어 있어 전년대비 정확한 비교를 하기 어렵습니다. 다만 유의미한 연간 비교를 위해 전년연간 실적과 비교할 경우 전년과 비교하여 원가상승 등의 영향은 있었지만 공사수익 부분의 이익 증가가 손익결과에 주된 영향으로 작용된 것으로 분석됩니다.

[ 건설 및 PC제조부문 ]건설 및 PC제조부문은 충남 아산공장과 2015년 하반기 인수한 음성공장을 기반으로 PC공법을 이용한 주택자재제조, 주택분양 및 임대, 토목건축공사 등을 주요 사업으로 하 고 있습니다. 수익구조는 PC공사계약과 건설계약을 통해 매출을 올리고 있습니다 . 2 019년 매출액은 전년대비 263억원 증가한 1,490억원이며, 영업이익은 전년 99억원 대비 11억원 증가한 120억원입니다.

[ FLANGE부문 ]FLANGE부문은 인천, 구미, 천안, 동해를 기반으로 전선용 목드럼 및 목포장 사업을 영위하고 있습니다. 전선용 목드럼은 엘에스전선, 가온전선 등 국내 주요 전선업체에 전선용 목드럼 및 목포장제품을 공급하여 국내 목드럼시장의 50%이상을 점유하고 있으며 포장 부문은 엘에스메탈, 엘에스산전 등에 납품하는 것으로 매출처의 제품에 木포장을 하는 것입니다. (단위 : 백만원)

구분	사업부문	2019년	2018년	증감

금액	비중(%)	금액	비중(%)	금액	(%)

매출	제품	13,783	62%	13,826	61%	-43	-0.3%

상품	8,112	36%	8,114	36%	-2	0.0%

기타	504	2%	580	3%	-76	-13.1%

합계	22,399	100%	22,521	100%	-122	-0.5%

영업이익	1,245	-	1,348	-	-103	-7.6%

FLANGE부문 2019년 매출액은 전년대비 1억원 감소한 224억원 으로 전년과 유사한 수준입니다. 당해 영업이익도 전년보다 1억원 감소한 12억원입니다. 4) 신규사업 등의 내용 및 전망 - 해당사항 없음

5) 매각예정처분자산집단 및 중단영업 - 해당사항 없음

6) 조직변경 예스코홀딩스는 급변하는 사업환경과 사업구조의 한계를 극복하고 신속하고 전문적인 의사결정이 가능할 수 있도록 지주회사 체계 전환을 위 해 2018년 4월 1일자로 물적분할하였고, 현재 1본부 5부문 6팀 체제로 운영하고 있습니다. 7) 환율변동 연결회 사는 매출액의 대부분을 국내의 영업활동을 통해 확보하고 있으나, 일부 해외 종속기업 의 해외 사업 영위 및 외화대여금 투자로 인하여 외환위험, 특히 주로 USD 와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 연결회사는 외화표시 대외거래에 수반되는 모든 외환을 관리함으로써, 환율변동에 의한 리스크를 최소화하고 영업수익 증대 및 운영의 효율성 제고를 위해 노력하고 있습니다. 연결회사는 효율적인 외환위험 관리를 위하여 환관리 목적과 원칙, 업무절차 등에 대한 검토를 주기적으로 수행하고 있습니다. 모든 외환거래는 안정적 경상이익의 확보를 전제로 실행하고 오차범위를 초과하는 거래 등의 투기적 외화거래는 원칙적으로 배제하고 있으며, 환관리 시스템을 통하여 환 Exposure 파악 후 Hedge계획수립 및 외환거래 여부를 결정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재, 다른 모든 변수가 일정하고 국내 원화가 외국 통화에 비해 10% 약세 또는 강세를 나타내는 경우 세후 포괄이익은 13,175백만원(전기: 16,120백만원)만큼 상승 또는 하락하였을 것입니다.

8) 자산손상 또는 감액손실

① 영업권의 손상평가 경영진은 영업권을 영업부문(현금창출단위집단) 수준에서 관리하고 있으며, 보고기간종료일 현재 영업권은 현금창출단위집단별로 다음과 같이 배분되어 있습니다. (단위: 천원)

구분	당기말	전기말

(주)한성 및 그 종속기업(*1)	-	-

예스코이에스(주)(*2)	-	511,392

합계	-	511,392

(*1) 2009년 중 회사가 (주)한성의 지분 취득 시 발생한 영업권이며, 전기 중 전액 손상처리하였습니다.(*2) 2011년 및 2012년 중 회사가 예스코이에스(주)의 지분 취득 시 발생한 영업권이며, 전기 3,138백만원, 당기 중 511백만원이 손상처리하였습니다. 현금창출단위집단의 회수 가능액은 사용가치에 근거했으며, 사용가치 계산 시 경영진이 승인한 예산을 기초로 추정된 세전 현금흐름을 사용했습니다. 예산 수립기간 이후의 현금흐름에 적용된 장기성장 률 은 최근의 물가상승률을 초과하지 않습니다.현금창출단위에 대한 주요 가정, 사용가치 계산에 사용된 장기성장률, 할인율은 다음과 같습니다.

구분	(주)한성 및 그 종속기업	예스코이에스(주)

장기성장률	0%~1%	0.00%

세전할인율	7.64%~9.4%	13.20%

영업권에 대한 손상평가 수행결과, 현금창출단위집단의 장부금액이 회수가능액을 초과하지는 않을 것으로 판단됩니다.

② 금융상품 평가 오류 정정

금융상품에 대한 평가 등에 대한 오류가 당기에 발견되었으며, 비교표시된 전년도 재무제표는 이러한 수정사항을 반영하여 소급하여 재작성되었습니다. 이로 인한 수정내역은 다음과 같습니다.1) 오류의 성격과 비교표시되는 전기 재무제표에 미치는 영향은 다음과 같습니다.(단위: 천원)

구분	2018년말 자본총계	2018년 당기손익

당기손익-공정가치금융자산

공정가치 평가	(40,743,650)	(40,743,650)

종속기업 및 관계기업 투자로 계정재분류	40,029	40,029

기타자산

유형자산손상	(1,147,083)	(1,147,083)

영업권손상	(14,175,504)	(14,175,504)

법인세 효과	8,866,688	8,866,688

해외환산손익 실현	-	441,638

합계	(47,159,519)	(46,717,881)

[금융자산의 손상]연결회사는 금융자산 또는 금융자산 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고, 그 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 대여금및수취채권의 손상은 대손충당금 계정으로 차감표시되며, 그 외의 금융자산은장부금액에서 직접 차감됩니다. 연결회사는 금융자산을 더 이상 회수 하지 못할 것으로 판단되는 때에 해당 금융자산을 제각하고 있습니다. 연결회사가 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거에는 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움, 이자지급이나 원금상환이 3개월 이상 연체, 재무적 어려움으로 당해 금융자산에 대한 활성시장의 소멸 등이 포함됩니다. 또한, 매도가능지분상품의 공정가치가 원가로부터 유의적으로 하락하여 일정기간 이상 지속되는 경우 손상의 객관적 증거에 해당하는 것으로 판단합니다.

[비금융자산의 손상]내용연수가 비한정인 무형자산에 대하여는 매년, 상각대상 자산에 대하여는 자산손상을 시사하는 징후가 있을 때 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액만큼 인식되고 손상차손은 매 보고기간말에 환입가능성이 검토됩니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 등1) 유동성 관련 사항

연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달계획,약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.보고기간종료일 현재 금융부채에 대하여 보고기간종료일로부터 계약만기일까지의 잔여만기별 금액은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 명목금액으로서, 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다. (단위: 천원) ① 당기말

구분	3개월이내	3개월~1년	1년~2년	2년초과	합계

매입채무 및 미지급금	256,138,362	2,465,530	-	-	258,603,892

차입금 및 사채	82,891,009	74,885,301	199,648,400	85,110,164	442,534,874

기타금융부채(*1)	46,410,525	628,743	1,368,323	118,452	48,526,043

금융리스부채	4,017,249	4,176,457	9,416,542	36,106,407	53,716,655

손실보전계약(*2)	13,893,600	-	-	-	13,893,600

합계	403,350,745	82,156,031	210,433,265	121,335,023	817,210,485

(*1) 미지급비용, 임대보증금, 미지급배당금 및 예수금 중 일부항목으로 구성됩니다.(*2) 지급될 수 있는 총 보증금액으로서 지급이 요구될 수 있는 가장 이른 시점에 표시되었습니다. ② 전기말

구분	3개월이내	3개월~1년	1년~2년	2년초과	합계

매입채무 및 미지급금	252,401,295	-	-	-	252,401,295

차입금 및 사채	30,420,784	96,557,301	54,198,273	226,140,631	407,316,989

기타금융부채(*1)	23,151,569	12,038	516,121	294,065	23,973,793

손실보전계약(*2)	13,417,200	-	-	-	13,417,200

합계	319,390,848	96,569,339	54,714,394	226,434,696	697,109,277

(*1) 미지급비용, 임대보증금, 미지급배당금 및 예수금 중 일부항목으로 구성됩니다.(*2) 지급될 수 있는 총 보증금액으로서 지급이 요구될 수 있는 가장 이른 시점에 표시되었습니다.

2) 자금 조달

당사의 상세한 차입금에 관한 내용은 다음과 같습니다.

① 단기차입금의 내역 (단위: 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

일반자금대출	신한은행 등	1.43~2.83	79,101,978	42,930,000

외화차입금	신한은행 등	LIBOR(3M) + 0.9~1.0	20,666,730	19,231,320

합계	99,768,708	62,161,320

② 장기차입금의 내역 (단위: 천원)

내 역	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

분양자금	DB생명보험	2021년 2월 10일	3.00%	84,180,936	84,180,936

CNG기금	우리은행	2025년 3월 31일	1.25%	443,800	734,600

에너지특별기금	우리은행 등	2032년 9월 15일	1.75%	11,784,200	12,138,000

가스안전관리기금	우리은행 등	2024년 9월 15일	1.75%	1,665,800	2,171,200

시설자금대출	한국산업은행 등	2022년 9월 9일	2.89%	12,878,076	10,000,000

소계	110,952,812	109,224,736

차감 : 1년이내 만기도래분(*)	(1,428,933)	(1,129,000)

합계	109,523,879	108,095,736

(*) 보고기간종료일로부터 1년 이내에 만기 상환될 예정으로, 유동부채로 분류하였습니다.

③ 차입금 과 관련하여 연결회사의 유형자산 및 용지, 매출채권 및 금융상품 등의 일부가 담보로 제공되어 있으며, 개인주주와 연결회사 내 임원 등으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다. (주석 16 참조)

④ 단기사채의 내역 (단위: 천원)

종 류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

전자단기사채	KB증권	-	-	29,910,592

합계	-	29,910,592

⑤ 사채의 내역 (단위: 천원)

종 류	연이자율(%)	당기말	전기말

무기명식 이권부 무보증사채	1.73~2.54	220,000,000	200,000,000

차감 : 사채할인발행차금	(344,165)	(343,899)

소계	219,655,835	199,656,101

차감 : 1년이내 만기도래분(*)	(49,993,078)	(49,973,026)

합계	169,662,757	149,683,074

(*) 보고기간 종료일로부터 1년 이내 만기상환될 예정으로, 유동성 사채로 분류하였습니다.

3) 자금 지출 당사의 공모자금 사용 내역은 아래와 같습니다.

(기준일 : 2019년 12월 31일 ) (단위 : 백만원)

구 분	회차	납입일	증권신고서 등의 자금사용 계획	실제 자금사용 내역	차이발생 사유 등

사용용도	조달금액	내용	금액

회사채	2회차	2019.06.21	채무상환자금운영자금	70,000	채무상환자금타법인증권취득자금기타 운영자금	70,000	-

5. 부외 거래 1) 주요 금융약정

① 보고기간종료일 현재 연결회사의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구 분	금융기관	당기말

한도	실행금액

분양사업자금대출약정	DB생명보험 등	84,180,936	84,180,936

수입신용장	신한은행 등	USD 1,100,000	USD 122,064

신한은행 등	EUR 565,493	EUR 489,501

수입화물선취보증	신한은행 등	EUR 565,493	EUR 55,117

공사계약 및 하자/선급금 보증	서울보증보험 등	125,941,349	46,783,042

융자한도약정	건설공제조합	50,979,240	730,000

ABCP	뉴하이고양덕은	10,300,000	10,300,000

일반자금대출약정 등	하나은행 등	15,153,786	3,950,054

신한은행 등	USD 17,950,000	USD 17,850,000

외상매출금담보대출	하나은행 등	7,500,000	-

시설자금대출약정	산업은행 등	20,000,000	10,000,000

기업어음	신한은행	24,000,000	24,000,000

또 한 연결회사는 대여금 및 장기투자자산, 재고자산 매입대금의 환율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 연결회사의 관리정책에 의거하여 통화선물(선도)계약을 체결하였으며, 연결회사가 체결한 계약의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관	미결제약정금액

매입	매도

삼성선물	-	1,507,935

이베스트투자증권	-	10,660,163

2) 제공받은 지급보증(단위: 천원, USD, EUR)

구 분	보증내역	당기	전기

신한은행	L/C지급보증	USD 122,064	USD 194,545

기업어음 지급보증	24,000,000	27,000,000

수입화물 선취보증	EUR 544,618	-

건설공제조합 등(*1)	계약보증 등	93,533	183,533

지에스건설	연대보증	10,300,000	10,200,000

서울보증보험	하자이행보증 등	63,161,689	63,087,013

(*1) 장기투자자산 중 건설공제조합 등에 대한 출자금이 계약보증 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다. 3) 담보제공자산

연결회사의 특수관계자로부터 주식을 담보로 제공받고 있습니다.

[당기]

(단위: 천원)

담보제공자산	장부금액	담보설정금액	관련 계정과목	담보권자

유형자산 및 용지	116,761,649	72,250,000	차입금	신한은행 등

장기투자자산	730,000	1,108,622	차입금	건설공제조합 등

629,097	629,097	계약보증	건설공제조합 등

2,100	2,520	제3자의 대출약정에 대한 담보	KEB하나은행

[전기]

(단위: 천원)

담보제공자산	장부금액	담보설정금액	관련 계정과목	담보권자

유형자산 및 용지	118,067,023	63,850,000	차입금	신한은행 등

장기투자자산	1,099,392	1,099,392	차입금	건설공제조합 등

622,538	384,682	계약보증	건설공제조합

2,100	2,520	제3자의 대출약정에 대한 담보	KEB하나은행

4) 기타 약정사항 및 우발상황 ① 연결회사는 한국가스공사와 천연가스수급계약을 체결하고 있으며, 천연가스 외상매입채무를 담보하기 위하여 도시가스대금 입금계좌 예금채권을 양도하는 별도의 계약을 체결할 수 있으나, 현재 예금채권양수도 계약은 체결되어 있지 않습니다. ② 삼성선물 등에 선물거래증거금으로 예치된 기타유동자산 12,168백만원은 사용이제한되어 있습니다. 또한, 기타투자자산 중 당좌개설보증금 82백만원이 사용이 제한되어 있으며, 분양사업과 관련되어 예치된 장기금융상품 3,103백만원은 사용이 제한되어 있습니다. ③ 연결회사는 관계기업 YESCO HVL LLC의 공동투자자에 대하여 투자손실을 보전하는 약정을 제공하고 있습 니다. ④ 대여금 중 일부에 대하여 거래 상대방인 Fundry Funding Trust의 자산이 회사의 대여금에 대한 담보로 제공되어 있습니다. ⑤ 연결회사가 가입하고 있는 보험에 대하여 보험금청구권 17,905백만원(전기: 17,647백만원)은 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다.⑥ 연결회사의 분양사업 차입금과 관련하여 사업부지 소유권이전등기청구권과 매매대금등반환청구권 및 대여약정상 대여금지급청구권을 담보로 제공하고 있습니다. ⑦ 연결회사는 자체분양사업 추진 목적으로 한국토지주택공사로부터 고양 덕은도시개발 주택용지 취득 약정을 체결하였습니다. 약정 총액은 189,948백만원이며, 선납할인 1,296백만원을 받아 103,176백만원을 지급하였고, 잔금 85,476백만원은 약정에 따라 2021년 06월 11일까지 지급할 예정입니다. 연결회사는 자체분양사업과 관련하여 지에스건설(주)를 시공사로 선정하였습니다. 한편, 연결회사는 고양시에 2020년 1월 21일 주택건설사업승인신청서를 제출하여 2월 중 승인을 받았으며, 2020년 상반기 중 분양 전에 한국토지주택공사에 토지사용에 대한 승낙신청서를 제출할 예정입니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 해당사항 없습니다. 3) 법규상의 규제에 관한 사항 - 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.

4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - Ⅱ.사업의 내용의 '7. 시장위험과 위험관리'를 참고하시기 바랍니다.