INVENI 사업보고서 (2025.12)
4. 매출 및 수주상황

※ 매출실적 - 사업부문별 3개년 매출현황

(단위 : 천원)

사업부문	주요 제품, 상품, 서비스	2025년	2024년	2023년

매출액	매출액	매출액

투자 및 지주부문	투자업, 지주사업	155,430,751	78,660,563	73,041,809

도시가스 부문	도시가스 등	1,187,413,376	1,108,558,148	1,109,333,114

기타부문	CNG충전 등	17,451,638	18,502,723	20,846,463

연결조정	(32,696,268)	(45,369,038)	(61,091,931)

계	1,327,599,497	1,160,352,396	1,142,129,455

[투자 및 지주부문] 가. 투자 환경 투자업은 복잡한 금융산업의 최상단으로 정치와 경제, 사회/문화 등 다양한 요소에 민감하고 시장의 흐름과 국제정세에 따른 영향도가 매우 큰 산업입니다. 따라서 외부요인과 환경에 대해 빠르게 이해하고 넓은 시야를 갖는 것이 매우 중요합니다. 2024년 상반기에는 저PBR주에 대한 정부의 Value-up 정책과 미국 내 AI섹터에 대한 기대감으로 시장이 상승세를 보였으나, 중동분쟁의 장기화 및 미국의 금리인하 지연 등으로 시장은 여전히 불안정하게 움직였습니다. 하반기 들어 미국 금리 인하가 시작되었으나 금리인하 시기에 대한 전망은 여전히 불확실하고, 미국 대선에서 공화당 트럼프 후보가 당선되며 세계 경제의 변동성은 더욱 커지는 모습을 보이고 있습니다. 국내 경기 또한 저성장 기조가 강화되는 가운데 정치/사회적인 요소로 불안정한 거시경제 환경이 조성되어 시장 내 불안감이 고조되었습니다. 2025년 상반기에는 트럼프 행정부 출범 이후 미국이 자국 중심주의를 바탕으로 공격적인 관세 부과 정책을 발표하면서 국제무역에 대한 강한 제재를 시도하고, 이에 대한 각국의 대응 수위 역시 높아지면서 시장 전반적으로 긴장감이 높아졌습니다. 하반기에는 EU와 일본 등 주요국의 대미 무역협상이 일단락되고, CAPEX 투자를 기반으로 한 AI섹터가 여전히 시장을 주도하며 미국 시장의 상승은 계속되었습니다. 국내 또한 정치적 불확실성이 해소되고 신정부의 증시부양 정책이 공표되며 견조한 회복세를 보이기 시작하였으며, 한미 관세협상 타결을 전후로 상승을 시작한 코스피 지수가 연말 4,000선에 도달하였습니다. 보고기간 후인 2026년 초 AI수요에 따른 반도체 슈퍼사이클과 맞물려 코스피 지수가 급등세를 보이며 2월 6,000을 돌파하는 등 주식시장이 호조를 보였으나, 3월 초 중동지역 분쟁이 격화되고 이를 둘러싼 정치/경제적 긴장감이 고조되며 세계 경제의 불확실성이 다시금 확대되는 상황입니다.이러한 시장 흐름은 당사 재무제표에 미실현 평가이익/손실 형태로 재무제표에 반영되었으나, 미실현 평가이익/손실은 현금의 유입/유출이 수반되는 손익이 아니라 평가시점의 시장 상황을 반영한 단순 변동치입니다.현금 유출입이 반영된 확정 투자 성과는 해당 투자의 최종 처분시점에 실현손익으로 재무제표에 반영될 예정입니다. 나. 투자 성과

당사는 당사의 투자성과를 나타내는 지표로 ① 투자 NAV (Net Asset Value), ② 투자 PA (Performance Analysis)를 산정하여 모니터링하고 있습니다. ① 투자 NAV (Net Asset Value)「투자NAV」는 당사가 보유한 투자 자산에서 투자 부채를 제외한 금액을 당시의 총 주식수로 나누어 산출한 결과로, 1주당 당사 투자자산의 순가치를 나타냅니다.

최근 3년간 「투자NAV」현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 별도재무제표 기준)

구 분	제45기(2025)	제44기(2024)	제43기(2023)

투자현금및현금성자산(*1)	15,069,803	2,260,223	34,790,954

당기손익금융자산	649,221,020	418,764,725	284,276,330

종속회사및관계회사	130,973,628	130,973,628	175,628,495

투자부채	272,796,215	114,012,681	104,210,286

투자NAV(원)	91,661	72,998	65,081

주가(원)(*2)	66,500	50,400	33,000

(*1) 당사는 2023년부터 투자 관련 현금 및 현금성자산을 일반 현금과 분리하여 운용합니다. (*2) 주가는 각 연도 최종거래일 종가 기준입니다. ② 투자 PA (Performance Analysis) 당사는 2022년 회계기준원 질의 등을 거쳐 투자관련 수익을 연결 및 별도재무제표의 주요 매출항목상 금융수익으로 계상하였습니다. 이는 투자업이 당사의 정관상 주요 사업이기에 투자로부터 발생하는 손익을 영업손익으로 표시하는 것입니다.「투자PA」는 이러한 투자수익의 원천을 분석하여 당사의 투자전략별 성과를 연도별로 확인하는 척도입니다.

(단위: 천원)

구분	제45기(2025년)	제44기(2024년)	제43기(2023년)

이자 및 배당수익(*1)	42,746,650	40,693,322	43,595,223

처분 및 평가손익(*2)	84,617,542	8,041,338	1,004,136

계	127,364,192	8,734,660	44,599,358

(*1) 당사는 안정적인 이자 및 배당수익의 확보를 중요한 투자전략의 하나로 추진하고 있습니다. 이는 지속적으로 성장하는 이자/배당수익을 확보하는 것이 당사의 AUM(총관리자산, Asset Under Management)의 안정도를 높임과 동시에 흔들림 없는 성장을 가능하게 하기 때문입니다. (*2) 투자 평가손익은 평가시점의 시장 상황을 반영한 단순 변동치로서 현금의 유출/유입이 수반되지 않습니다. 현금의 유출입이 반영된 투자성과는 해당 투자의 최종 처분시점에 실현손익으로 재무제표에 반영될 예정입니다.

이와 관련하여 회사의 영업수익은 투자 관련 배당이 발생하는 1분기에 높고 이후 분기는 상대적으로 낮게 나타나는 형태를 보이고 있습니다. 이는 국내의 경우 투자대상처의 배당이 연말배당에 집중됨으로써 발생하는 현상입니다. 추가로 회사는 연중 영업수익이 분기별 안정적으로 발생되는 것이 중요하다고 판단하고 있으며, 향후 이자 및 배당수익을 분기별로 확보할 수 있는 투자에 집중하고 있습니다.

다. 배당현황 당사는 사업계획에 따라 달성한 투자성과의 일부를 매년 정기배당을 통해 주주들에게 환원하고 있으며, 일시적 수익 또는 초과 투자성과가 발생하는 경우에는 분기배당을 실시하고 있습니다. 이는 투자업을 영위하는 당사의 Identity에 맞추어 당사에 투자한 주주들에게 배당을 지급하는 것이 투자의 기본이기 때문입니다. 또한 2024년 제43기 주주총회에서는 배당액 결정 이후 배당기준일 지정이 가능하도록 정관을 개정하여 투자자들의 배당 예측성을 제고하였고, 2025년 제44기 주주총회에서는 과세에 해당하지 않는 배당이 가능하도록 자본준비금 일부를 이익잉여금으로 전입하였습니다. 제45기 결산배당금은 1주당 5,400원이며, 이 중 3,238원은 정기배당 지급금액으로 조세특례제한법 제104조27에 의거하여 배당소득 분리과세 요건을 충족할 것으로 예상됩니다. 또한 2,162원은 전기 자본준비금을 감액한 비과세 이익잉여금을 재원으로 지급(일명 감액배당)되며, 소득세법 및 법인세법상 배당소득에 해당되지 않아 배당소득세 과세 대상이 아닙니다. 상기 결산배당금은 이사회 및 정기주주총회 승인 결과에 따라 변경될 수 있습니다.

앞으로도 당사는 사업의 성과를 주주분들에게 환원할 수 있도록 일정한 배당정책을 지속적으로 유지하고자 합니다.

[사업회사 - 도시가스 부문]

가. 판매경로 및 매출처

사업부문	항목	판매경로	주요매출처	매출비중

도시가스 부문	도시가스	공급배관을 통한 각 세대별 직접공급	공급권역 내 수요가	100.0%

나. 수주상황 - 해당사항 없음