INVENI 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사와 그 종속회사는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사와 그 종속회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 상항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다. 1) 사업의 개요 당사는 지주회사 체제 전환을 위해 2018년 4월 1일 자회사 지분의 관리 및 투자를 목적으로 하는 지주사업부문(㈜예스코홀딩스, 존속법인), 기존의 도시가스 공급 및 관련 기기 판매 등을 목적으로 하는 도시가스사업부문(㈜예스코, 신설법인)으로 물적분할하였습니다. ㈜예스코홀딩스는 2018년 6월 29일 공정거래위원회로부터 지주회사 전환 승인을 통보 받아 현재 순수지주회사로서 자회사의 지분 소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 지주사업을 중점으로 하고 있습니다. 당사는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 및 동법 시행령에 따라 당사의 국내 자회사는 ㈜예스코, ㈜한성, ㈜예스코컨설팅으로 총 3개사, 국내 손자회사로는㈜예스코서비스, ㈜예스코이에스, ㈜대한가스기기, 온산탱크터미널㈜(이상 ㈜예스코산하),㈜한성피씨건설, ㈜한성플랜지(이상 ㈜한성 산하)로 총 6개사입니다.

2) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 주권상장법인으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 따라 주요사항을 신고하여야 하며, 동시에 지주회사로서 유가증권시장 공시규정 제8조에 따라 자회사의 주요경영사항에 대하여도 신고하여야 합니다. 유가증권시장 공시규정 제8조에 따른 신고대상 자회사의 범위는 지주회사가 소유하고 있는 자회사 주식의 최근사업연도말 재무제표상 가액이 지주회사의 최근사업연도말 자산총액의 100분의 10 이상인 자회사로서 대상 자회사는 ㈜예스코와 ㈜한성, 2개사 입니다. 당사의 연결대상 법인은 당사를 포함하여 총 10개사(해외계열사 포함)이며, 영위하는 사업형태를 기준으로 도시가스부문, PC제조부문, FLANGE부문, 기타부문으로 크게 4가지 영역으로 구분할 수 있으며, 각 사업영역별 내용은 아래와 같습니다.

사업영역	대상회사	주요사업내용

도시가스부문	㈜예스코	도시가스 및 가스기기 판매

㈜대한가스기기	계량기제조 판매

㈜예스코서비스	CNG충전, 가스배관공사업

Yesco Energy, LLC	해외자원투자 및 개발업

PC제조부문 (*1)	한성피씨건설㈜	Precast Concrete를 생산/판매, 종합건설업

FLANGE부문	㈜한성플랜지	전선용 목드럼 및 목포장 생산, 판매

기타부문	㈜예스코홀딩스, ㈜한성	지주사업

㈜예스코컨설팅	경영 자문 및 컨설팅업, 공공관계서비스업

㈜예스코이에스	하수처리시설 위탁운영, 환경기초시설 시운전, 설계시공, 담체판매

※ 상기 "사업부문별 주요사업내용"은 2018년 12월 31일 기준으로 작성되었습니다. 자세한 내용은 "II.사업의 내용"을 참고하시기 바랍니다.※ 당사는 2018년 1월 13일 회사분할 및 존속법인(㈜예스코홀딩스)의 지주회사로의 전환을 결정하였고, 도시가스사업부문을 물적분할의 방식으로 분할(분할기일 : 2018.04.01)하여 도시가스 사업을 영위하는 ㈜예스코를 자회사로 설립(2018년 4월 3일 등기완료)하였습니다.

3) 재무상태 2018년말 연결기준 자산총계는 전년말 1조 4,350억원 대비 6% 증가한 1조 5,206억원이며, 부채총계는 전년말 7,376억 대비 18% 증가한 8,736억원입니다 . 자 본총계와 부채총계의 증가는 2018년 6월 취득한 고양덕은도시개발사업의 협의양도사업 관련한 비유동자산 및 장기차입금 증가가 주요 요인인입니다. 자본총계는 전년말 6,974억원 대비 7% 감소한 6,470억원입니다. 이는 기업구조 개편에 따른 주주 권익 보호 목적으로 2018년 1월 15일부터 2월 5일까지 진행된 주식 공개매수 관련 353억원이 자본조정에 반영되었고 당기순이익 감소로 이익잉여금이 감소하였기 때문입니다.

4) 영업성과 2018년 연결기준 매출액은 전년 1조 1,152억원 대비 2% 감소한 1조 954억원입니다. 가스매출 액은 증가하였으나 PC제조부문 매출이 감소하였으며 분할 관련 비용 추가 등으로 판매관리비는 증가하였으나 다양한 수익 개선활동을 통해 2018년 영업이익은 252억원으로 전년 244억원 대비 3% 증가한 252억원입니다. 기타수익은 56억원으로 전년 대비 29% 감소하였으나 기타비용은 52억원으로 전년 대비 64% 감소하였습니다. 금융수익은 이자수익 증가 등으로 전년 대비 94억원 증가하였고 금융비용은 금융상품 평가손실 등이 반영되어 전년 대비 499억원 증가하였습니다. 이에 따라 법인세비용차감전순이익은 85억원으로 전년 대비 337억원 감소하였고 법인세는 사 업실적 감소 등으로 22억원이 환급되어 당기순이익은 전년 271억원 대비 164억원 하락한 107억원을 기록하였습니다. [주요 경영지표]

구분 (단위: 백만원)	2018년	2017년	증감

영업이익	25,214	24,391	823

법인세비용차감전순이익	8,523	42,196	-33,673

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

1) 요약 재무상태표(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	제38기	제37기	증 감	증감율

자산총계	1,520,633	1,434,974	85,659	6.0%

[유동자산]	506,323	560,279	-53,956	-9.6%

[비유동자산]	1,014,310	874,696	139,614	16.0%

부채총계	873,598	737,555	136,043	18.4%

[유동부채]	432,907	466,234	-33,327	-7.1%

[비유동부채]	440,691	271,321	169,370	62.4%

자본총계	647,035	697,419	-50,384	-7.2%

[지배기업 소유주지분]	586,196	639,184	-52,987	-8.3%

ㆍ자본금	30,000	30,000	0	0.0%

ㆍ자본잉여금	44,129	44,081	48	0.1%

ㆍ자본조정	-49,272	-13,936	-35,335	253.5%

ㆍ기타포괄손익누계액	-747	6,704	-7,451	-111.1%

ㆍ이익잉여금	562,085	572,334	-10,249	-1.8%

[비지배지분]	60,839	58,236	2,603	4.5%

(1) 자산 2018년말 연결기준 자산총계는 전년말 1조 4,350억원보다 대비 6% 증가하여 1조 5,206억원입니다. 그 중 유동자산은 540억원 감소하였으며, 비유동자산은 1,396억원 증가하였습니다. 유동자산 감소는 연말 도시가스 판매감소에 따른 매출채권 감소가 주요원인이며, 비유동자산 증가는 한성피씨건설(주)이 2018년 6월 취득한 고양덕은도시개발사업의 협의양도사업 관련한 기타비유동자산 증가가 주요원인입니다. (2) 부채 2018년말 연결기준 부채총계는 전년말 7,376억원 대비 18% 증가한 8,736억원입니다. 그 중 유동부채는 333억원 감소하였으며, 비유동부채는 1,694억원 증가하였습니다. 유동부채의 감소는 단기차입금 감소가 주요원인이며, 비유동부채 증가는 한성피씨건설(주)의 고양덕은도시개발사업의 협의양도사업 관련한 장기차입금 증가가 주요원인입니다. (3) 자본 2018년말 연결기준 자본총계는 전년말 6,974억원 대비 7% 감소한 6,470억원입니다. 이는 기업구조 개편에 따른 주주 권익 보호 목적으로 2018년 1월 15일부터 2월 5일까지 진행된 주식 공개매수 관련 353억원이 자본조정에 반영되었고 당기순이익 감소에 따른 이익잉여금이 감소하였기 때문입니다.

2) 요약 손익계산서(연결) (단위 : 백만원, %)

구 분	제38기	제37기	증 감	증감율

Ⅰ. 매출액	1,095,366	1,115,181	-19,815	-1.8%

Ⅱ. 영업이익	25,214	24,391	823	3.4%

기타수익	5,644	7,918	-2,274	-28.7%

기타비용	5,245	14,649	-9,404	-64.2%

금융수익	53,004	43,610	9,394	21.5%

금융비용	69,761	19,853	49,908	251.4%

Ⅲ. 법인세비용차감전순이익	8,523	42,196	-33,673	-79.8%

법인세비용	-2,165	15,622	-17,787	113.9%

Ⅳ.계속영업당기순이익	10,689	26,574	-15,885	-59.8%

Ⅴ. 당기순이익	10,689	27,074	-16,385	-60.5%

당해 매출액은 전년 1조 1,152억원보다 2% 감소한 1조 954억원입니다. 이는 가스매출 액은 증가하였으나 PC제조부문이 감소하였기 때문입니다. 분할 관련 비용 추가 등으로 판매관리비가 증가하였으나 다양한 수익 개선활동을 통해 2018년 영업이익은 252억원으로 전년 244억원보다 3% 증가한 252억원입니다. 기타수익은 56억원으로 전년 대비 29% 감소하였으나 기타비용은 52억원으로 전년 대비 64% 감소하였습니다. 금융수익은 이자수익 증가 등으로 전년 대비 94억원 증가하였고 금융비용은 금융상품 평가손실 등이 반영되어 전년 대비 499억원 증가하였습니다. 이에 따라 법인세비용차감전순이익은 85억원으로 전년 대비 337억원 감소하였고 법인세는 사 업실적 감소 등으로 22억원이 환급되어 당기순이익은 전년 271억원 대비 164억원 하락한 107억원 을 기록하였습니다. 연결회사의 기타수익/비용 및 금융수익/비용의 내역은 다음과 같습니다.

① 기타수익의 내역 (단위: 천원)

구분	당기	전기

수입임대료	7,200	7,100

수입연체료	2,608,945	2,551,610

계량기교체수익	-	2,458,862

유형자산처분이익	343,851	58,371

연결용역수익	8,126	26,820

무형자산처분이익	3,614	205,000

용지처분이익	-	456,307

재고자산처분이익	104,535	-

손실충당금환입	1,057,714	-

기타영업외수익	1,509,528	2,153,808

합계	5,643,513	7,917,878

② 기타비용의 내역 (단위: 천원)

구분	당기	전기

계량기교체비용	-	2,232,835

유형자산처분손실	757,204	113,069

무형자산처분손실	-	93,088

무형자산손상차손	-	888,995

기부금	151,880	385,143

대손상각비	2,139,274	1,940,925

재고자산처분손실	-	40,309

기타영업외비용	2,197,077	8,954,280

합계	5,245,435	14,648,644

③ 금융수익의 내역 (단위: 천원)

구분	당기	전기

배당금수익	2,627,158	2,492,835

이자수익	26,036,325	21,753,015

외화환산이익	5,424,223	168,562

외환차익	211,820	144,083

장기투자자산 평가이익	9,419,327	-

장기투자자산 처분이익	2,302,820	2,454,680

파생상품거래이익	6,982,017	14,777,051

파생상품평가이익	125	1,820,233

합계	53,003,815	43,610,459

④ 금융비용의 내역 (단위: 천원)

구분	당기	전기

이자비용	7,112,674	5,456,110

외화환산손실	538,608	11,995,851

외환차손	491,300	194,380

장기투자자산평가손실	25,351,304	-

장기투자자산처분손실	296,734	972,022

파생상품거래손실	18,805,670	271,804

파생상품평가손실	17,165,119	962,613

합계	69,761,409	19,852,780

3) 사업부문별 영업실적

최근 3개년 사업부문별 영업실적은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

회계 기준일	구분	도시가스부문(*2)	PC제조부문	FLANGE부문	전자부품부문(*1)	기타부문(*2)	연결조정	합계

2018년당기 및 당기말	매출액	970,434,953	122,732,906	22,520,663	-	17,939,263	(38,261,571)	1,095,366,215

영업손익	19,500,150	9,940,579	1,347,744	-	(2,219,652)	(3,354,995)	25,213,826

2017년전기 및 전기말	매출액	956,294,104	155,899,151	24,345,442	13,153,550	15,411,787	(49,922,957)	1,115,181,077

영업손익	14,554,595	11,710,016	1,744,160	642,527	1,696,235	(5,956,236)	24,391,297

2016년전전기 및 전전기말	매출액	929,149,070	113,198,613	22,157,108	6,174,422	63,410,570	(82,774,365)	1,051,315,418

영업손익	13,039,366	10,022,871	1,467,210	552,876	51,188,662	(55,143,726)	21,127,259

(*1) 전기 작성기준일에는 기존의 전자부품부문(㈜우성지앤티,홍콩우성전자, 혜주우성전자)이 당사의 종속회사로 포함되어 관련 재무정보를 기재하였으나, 당기에서는 해당부문의 지분 매각(2018년 1월 9일)에 따라 영업 종료되어 기재하지 아니하였습니다. (*2) ㈜예스코홀딩스의 1분기 매출액 및 영업이익은 도시가스부문에 반영하였습니다.

[ 도시가스부문 ] 도시가스부문 내 ㈜예스코는 무공해 청정연료인 도시가스를 서울의 중심부, 동북부 지역 및 경기도 동부지역을 기반으로 하여 판매하고 있습니다. 2018년 가스판매량은 61,496백만MJ로 전년대비 4% 증가하여 매출액은 전년 9,014억원 대비 78억원 증가한 9,092억원을 달성하였고, 영업이익은 전년 143억에서 33억원 증가한 176억원입니다.

상대적으로 저렴한 전기요금과 보급률 둔화로 인해 난방, 취사용 에너지원이 도시가스에서 전기로 일부 대체되고 있으며, 신도시 및 재개발. 재건축 지역의 경우 집단에너지와의 경쟁으로 가정·상업용 수요의 성장 가능성은 제한적입니다. 하지만 법적 규제로 인한 높은 진입장벽과 집단에너지 사업자와의 공존 노력, 발전용 수요의 성장세 등으로 인하여 사업기반은 여전히 매우 안정적입니다. 1990년대에 도시가스 보급이 본격화되면서 도시가스 산업은 급격하게 성장하였고, 그 결과 전체 에너지 소비 중에서 도시가스 소비 비중이 1990년에 1.3%에서 2000년 8.4%로 대폭 증가하였고, 1차 에너지에서 천연가스가 차지하는 비율도 2013년 18.7%로 정점을 나타낸 이후 완만히 감소하여 2016년 에는 15.4%로 둔화되었습니다. 당사의 경우 2007년 경기도 양평군과 가평군에 대한 공급권역허가를 획득함으로써 공급권역 확장에 따른 향후 지속적인 판매성장을 기대하고 있으나 본격적인 가스공급은 가스배관망 공사 진척여부에 따라 변동될 수 있습니다. 제38기말 기준 도시가스부문의 총 공급고객수는 약 132만 가구이며, 총공급배관 연장은 2,756㎞ 입니다.

계량기사업과 관련하여 2018년 매출은 내수시장 위축에 따라 판매 감소로 전년대비 대용량계량기 등의 판매 감소로 전년대비 11억 감소한 137억원을 기록 하였습니다. 또한 제품 원가율 등의 소폭 상승으로 인한 영향으로 영업이익은 전년대비 6억원 감소하여 -1억원을 기록했습니다. CNG충전 및 가스배관 공사업과 관련하여 매출유형은 관로공사, 공조사업, CNG 사업 등으로 구분 됩니다. 2018년 매출은 전년대비 20억 감소한 379억원 입니다. 매출유형별로 살펴보면 CNG분야는 정부정책 및 수송용 차량 감소 등의 영향으로 8억이 감소한 245억원의 매출을 기록하였고, 공조사업분야의 매출은 전년대비 2억원이 증가한 17억원을 기록한 반면, 관로공사는 전년대비 15억원 감소한 117억원을 기록하였습니다. 영업이익은 전년대비 9억원 증가한 8억원을 기록하였는 데 이는 CNG원가 하락 및 판관비 절감 등의 영향으로 분석되었습니다. 2018년말 기준 관로공사계약 잔액은 37억원, 공조사업계약 잔액은 2억원 입니다.

[ 건설 및 PC제조부문 ] 건설 및 PC제조부문은 충남 아산공장과 2015년 하반기 인수한 음성공장을 기반으로 PC공법을 이용한 주택자재제조, 주택분양 및 임대, 토목건축공사 등을 주요 사업으로 하고 있습니다. 수익구조는 PC공사계약과 건설계약을 통해 매출을 올리고 있습니다 . 2 017년 매출액은 전년대비 332억원 감소한 1,227억원이며, 영업이익은 전년 117억원 대비 18억원 감소한 99억원입니다. 매출 감소 원인은 2018년말 매출 예정물량이 2019년초로 이월되었기 때문입니다. 2018년 말 기준 PC공사계약부분은 429억원의 공사잔액 이 남아있습니다. 매출채권은 총 294억원이 있으나 연체되지 않은 채권으로서 이와 관련하여 설정된 대손충당금은 없습니다.

○ 한성피씨건설의 매출채권 분석(단위 : 천원)

구분	2018년 기말	2017년 기말

매출채권	29,352,558	35,937,973

대손충당금	-	(50,336)

매출채권(순액)	29,352,558	35,887,637

[ FLANGE부문 ] FLANGE부문은 인천, 구미, 천안, 동해, 오산을 기반으로 전선용 목드럼 및 목포장 사업을 영위하고 있습니다. 전선용 목드럼은 엘에스전선, 가온전선 등 국내 주요 전선업체에 전선용 목드럼 및 목포장제품을 공급하여 국내 목드럼시장의 50%이상을 점유하고 있으며 포장 부문은 엘에스메탈, 엘에스산전 등에 납품하는 것으로 매출처의 제품에 木포장을 하는 것입니다. (단위 : 백만원)

구분	사업부문	2018년	2017년	증감

금액	비중(%)	금액	비중(%)	금액	(%)

매출	제품	13,826	61%	15,793	65%	-1,967	-12.5%

상품	8,114	36%	7,998	33%	116	1.5%

기타	580	3%	555	2%	25	4.5%

합계	22,521	100%	24,346	100%	-1,825	-7.5%

영업이익	1,348	-	1,744	-	-396	-22.7%

FLANGE부문 2018년 매출액은 전년대비 18억원 감소한 225억원 입니다. 매출부문 별로 살펴보면 제품매출은 전년대비 20억원 감소하였고, 상품/기타 매출 분야에서는 전년보다 1.4억원이 증가하였습니다. 제품매출 감소는 국내 전선업체 로의 매출 감소가 주요 원인이며 이로 인해 당해 영업이익도 전년보다 4억원 감소한 13억원입니다. [ 기타부문 ] 기타부문 중 수처리사업은 주요사업으로 하(폐)수처리시설의 민간위탁운영, 환경기초시설의 종합시운전, 상하수도설비공사 등을 영위하고 있습니다. 수처리사업의 주요 매출원은 용역수익과 공사수익이며, 당기 매출액은 전년과 유사한 108억원의 매출액을 달성하였으며, 영업이익은 전년대비 3억원 감소한 1억원을 보였습니다. 이에 대한 원인은 마진이 낮은 수처리용역은 매출이 증가한 반면 마진이 높은 수처리설계시공의 매출이 감소한 것이기 때문입니다. 4) 신규사업 등의 내용 및 전망 - 해당사항 없음

5) 매각예정처분자산집단 및 중단영업 연결회사의 경영진은 홍콩우성전자유한공사 및 혜주우성전자유한공사를 포함한 우성지앤티 그룹을 매각하기로 결정하였으며, 2018년 1월 중 매각이 완료되었습니다. 이로 인해 2017년도말 기준으로 우성지앤티 연결그룹 관련된 자산 및 부채는 매각예정처분자산집단으로 분류하고, 관련된 영업에 대한 손익은 중단영업으로 기표시하였습니다. (중단영업에 대한 사항은 2017년 사업보고서내 'Ⅴ.이사의 경영진단 및 분석의견' 참조)

6) 조직변경 예스코홀딩스는 급변하는 사업환경과 사업구조의 한계를 극복하고 신속하고 전문적인 의사결정이 가능할 수 있도록 지주회사 체계 전환을 위해 2018년 4월 1일자로 물적분할하였고, 이후 2본부 4팀 체제로 새롭게 출범하였습니다. 7) 환율변동 연결회 사는 매출액의 대부분을 국내의 영업활동을 통해 확보하고 있으나, 일부 해외 종속기업 의 해외 사업 영위 및 외화대여금 투자로 인하여 외환위험, 특히 주로 USD 와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.연결회사는 외화표시 대외거래에 수반되는 모든 외환을 관리함으로써, 환율변동에 의한 리스크를 최소화하고 영업수익 증대 및 운영의 효율성 제고를 위해 노력하고 있습니다. 연결회사는 효율적인 외환위험 관리를 위하여 환관리 목적과 원칙, 업무절차 등에 대한 검토를 주기적으로 수행하고 있습니다. 모든 외환거래는 안정적 경상이익의 확보를 전제로 실행하고 오차범위를 초과하는 거래 등의 투기적 외화거래는 원칙적으로 배제하고 있으며, 환관리 시스템을 통하여 환 Exposure 파악 후 Hedge계획수립 및 외환거래 여부를 결정하고 있습니다. 보고기간종료일 현재, 다른 모든 변수가 일정하고 국내 원화가 외국 통화에 비해 10% 약세 또는 강세를 나 타내는 경우 세후 포괄이익은 16,120백 만원 ( 전기: 7,328 백만원) 만큼 상승 또는 하락하였을 것입니다.

8) 자산손상 또는 감액손실 [금융자산의 손상] 연결회사는 금융자산 또는 금융자산 집합의 손상 발생에 대한 객관적인 증거가 있는지를 매 보고기간말에 평가하고, 그 결과 손상되었다는 객관적인 증거가 있으며 손상사건이 신뢰성 있게 추정할 수 있는 금융자산의 추정 미래현금흐름에 영향을 미친 경우에는 손상차손을 인식하고 있습니다. 대여금및수취채권의 손상은 대손충당금 계정으로 차감표시되며, 그 외의 금융자산은장부금액에서 직접 차감됩니다. 연결회사는 금융자산을 더 이상 회수 하지 못할 것으로 판단되는 때에 해당 금융자산을 제각하고 있습니다. 연결회사가 금융자산이 손상되었다는 객관적인 증거에는 금융자산의 발행자나 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움, 이자지급이나 원금상환이 3개월 이상 연체, 재무적 어려움으로 당해 금융자산에 대한 활성시장의 소멸 등이 포함됩니다. 또한, 매도가능지분상품의 공정가치가 원가로부터 유의적으로 하락하여 일정기간 이상 지속되는 경우 손상의 객관적 증거에 해당하는 것으로 판단합니다.

[비금융자산의 손상] 내용연수가 비한정인 무형자산에 대하여는 매년, 상각대상 자산에 대하여는 자산손상을 시사하는 징후가 있을 때 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액만큼 인식되고 손상차손은 매 보고기간말에 환입가능성이 검토됩니다.

※ 자산 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의3.연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금의 조달 등

1) 유동성 관련 사항 연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달계획,약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. [ 유동성 현황 ] (단위 : 백만원)

구 분	2018년	2017년	증감액

현금 및 현금성 자산	124,375	95,778	28,597

단기투자자산	105,394	150,129	-44,735

합 계	229,769	245,907	-16,138

당사는 당기말 2,298억원의 유동자금을 보유 하고 있으며, 전 기말 유동자금 2,459억원 대비 161억원 감 소하였습니다.

보고기간종료일 현재 금융부채에 대하여 보고기간종료일로부터 계약만기일까지의 잔여만기별 금액은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 명목금액으로서, 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다. ① 당기말 (단위: 천원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년~2년	2년초과	합계

매입채무 및 미지급금	252,401,295	-	-	-	252,401,295

차입금 및 사채	30,420,784	96,557,301	54,198,273	226,140,631	407,316,989

기타금융부채(*1)	23,151,569	12,038	516,121	294,065	23,973,793

손실보전계약(*2)	13,417,200	-	-	-	13,417,200

합계	319,390,848	96,569,339	54,714,394	226,434,696	697,109,277

(*1) 미지급비용, 임대보증금, 미지급배당금 및 예수금 중 일부항목으로 구성됩니다.(*2) 지급될 수 있는 총 보증금액으로서 지급이 요구될 수 있는 가장 이른 시점에 표시되었습니다. ② 전기말 (단위: 천원)

구분	3개월이내	3개월~1년	1년~2년	2년초과	합계

매입채무 및 미지급금	264,738,942	160,324	215,054	923,409	266,037,729

차입금 및 사채	64,456,879	103,601,381	52,838,976	65,364,294	286,261,530

기타금융부채(*1)	19,692,725	1,335,703	428,602	-	21,457,030

손실보전계약(*2)	12,856,800	-	-	-	12,856,800

합계	361,745,346	105,097,408	53,482,632	66,287,703	586,613,089

(*1) 미지급비용, 임대보증금, 미지급배당금 및 예수금 중 일부항목으로 구성됩니다.(*2) 지급될 수 있는 총 보증금액으로서 지급이 요구될 수 있는 가장 이른 시점에 표시되었습니다. 2) 자금 조달

당기말 당사 단기차입금은 622억원이며 전기말 635억원 대비 13억원 감소하였습니다. 당기말 장기차입금은 전기말 151억원 대비 930억원 증가한 1,081억원 이며 이는 한성피씨건설(주)의 고양덕은도시개발사업의 협의양도사업과 관련해 증가하 였기 때문입니다 . 또한, 당사는 상환의무가 있는 조달자금으로 당기말 기준으로 전자단기사채 299억원과 무보증회사채 2,00 0억, 총 2,299억원의 사채를 발행하였습니다. 당사의 상세한 차입금에 관한 내용은 다음과 같습니다.

① 단기차입금 (단위 : 천원)

구 분	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

일반자금대출	신한은행 등	1.43~3.10	35,930,000	30,730,000

원화대출	신한은행	3.15	7,000,000	14,000,000

외화차입금	신한은행 등	LIBOR(3M) + 0.9~1.0	19,231,320	18,749,500

합계	62,161,320	63,479,500

② 장기차입금 (단위 : 천원)

내 역	차입처	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

일반자금대출	DB생명보험	2021년	3.00	84,180,936	-

CNG기금	우리은행 등	2025년	1.95	734,600	1,187,300

환경개선자금	우리은행	2018년	1.95	-	303,300

에너지특별기금	신한은행 등	2032년	1.75	12,138,000	12,387,200

안전기금	우리은행 등	2024년	1.75	2,171,200	2,637,700

시설자금대출	한국산업은행 등	2021년	2.89	10,000,000	20,000,000

소계	109,224,736	36,515,500

차감 : 1년이내 만기도래분(*)	(1,129,000)	(21,387,700)

합계	108,095,736	15,127,800

(*) 보고기간종료일로부터 1년 이내에 만기 상환될 예정으로, 유동부채로 분류하였습니다.

③ 단기사채의 내역 (단위: 천원)

종 류	차입처	연이자율(%)	당기말	전기말

전자단기사채	KB증권	2.22	29,910,592	49,786,836

합계	29,910,592	49,786,836

④ 사채의 내역 (단위: 천원)

종 류	연이자율(%)	당기말	전기말

무기명식 이권부 무보증사채	1.722~2.091	200,000,000	130,000,000

차감 : 사채할인발행차금	(343,899)	(220,933)

소계	199,656,101	129,779,067

차감 : 1년이내 만기도래분	(49,973,026)	(29,979,651)

합계	149,683,074	99,799,416

3) 자금 지출 연결회사는 당기 영업활동을 통해 212억원이 감소하였습니다. 이는 당기순이익 감소와 한성피씨건설(주) 고양덕은도시개발사업의 협의양도사업 반영 등이 주요 원인입니다. 투자활동을 통해서는 280억원 감소하였고 재무활동을 통해 775억원 증가하였습니다. (단위 : 백만원)

구 분	2018년	2017년

기초 현금 및 현금성자산	95,778	57,055

영업활동으로 인한 현금흐름	(21,209)	84,843

투자활동으로 인한 현금흐름	(28,015)	(106,305)

재무활동으로 인한 현금흐름	77,519	63,208

환율변동효과	301	(402)

처분집단으로 분류된 현금및현금성자산의 변동	-	(2,621)

기말 현금 및 현금성 자산	124,375	95,778

5. 부외 거래 1) 주요 금융약정

당기말 현재 연결회사의 금융기관과의 주요 약정사항은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구 분	금융기관	당기말

한도	실행금액

외상매출금담보대출	하나은행 등	8,900,000	-

수입신용장	우리은행 등	USD 1,100,000	USD 194,545

공사계약 및 하자/선급금 보증	서울보증보험 등	102,555,663	52,104,788

보증한도 및 융자한도약정	건설공제조합	52,038,240	730,000

ABCP	에이블고양덕은	10,200,000	10,200,000

일반자금대출약정	하나은행 등	97,431,368	89,243,936

신한은행 등	USD 17,950,000	USD 17,200,000

시설자금대출약정	산업은행	20,000,000	10,000,000

기업어음	신한은행	7,000,000	7,000,000

또 한 연결회사는 대여금 및 장기투자자산, 재고자산 매입대금의 환율변동위험을 회피하기 위한 목적으로 연결회사의 관리정책에 의거하여 통화선물(선도)계약을 체결하였으며, 연결회사가 체결한 계약의 내용은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

금융기관	미결제약정금액

매입	매도

삼성선물	-	953,793

이베스트투자증권	-	11,231,588

2) 제공받은 지급보증 당사가 제공받은 지급보증은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD)

구 분	보증내역	당기	전기

신한은행	L/C지급보증	USD 194,545	USD 148,664

기업어음 지급보증	27,000,000	-

건설공제조합 등(*)	계약보증 등	183,533	903,926

지에스건설	연대보증	10,200,000	-

서울보증보험	하자이행보증 등	63,087,013	53,168,070

(*) 장기투자자산 중 건설공제조합 등에 대한 출자금이 계약보증 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다.

또한, 연결회사의 특수관계자로부터 주식을 담보로 제공받고 있습니다.

(단위: 천원)

담보권자	담보제공자	주식수	설정금액

신한은행	특수관계자(개인)	600,000	24,000,000

3) 담보제공자산당기말 현재 당사가 담보제공한 자산은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

담보제공자산	장부금액	담보설정금액	관련 계정과목	담보권자

유형자산 및 용지	118,067,023	63,850,000	차입금	신한은행 등

장기투자자산	1,099,392	1,099,392	차입금	건설공제조합 등

622,538	384,682	계약보증	건설공제조합

2,100	2,100	제3자의 대출약정에 대한 담보	KEB하나은행

4) 기타 약정사항 및 우발상황 ① 연결회사는 한국가스공사와 천연가스수급계약을 체결하고 있으며, 천연가스 외상매입채무를 담보하기 위하여 도시가스대금 입금계좌 예금채권을 양도하는 별도의 계약을 체결할 수 있으나, 현재 예금채권양수도 계약은 체결되어 있지 않습니다. ② 삼성선물 등에 선물거래증거금으로 예치된 기타유동자산 12,201백만원과 장기투자자산 2,333백만원은 사용이 제한되어 있습니다. 또한, 기타투자자산 중 당좌개설보증금 11백만원이 사용이 제한되어 있으며, 현금성자산 중 16백만원이 압류되어 있습니다. 분양사업과 관련되어 예치된 장기금융상품 9,460백만원은 사용이 제한되어 있습니다. ③ 연결회사는 관계기업 YESCO HVL LLC의 공동투자자에 대하여 투자손실을 보전하는 약정을 제공하고 있습 니다. ④ 대여금 중 일부에 대하여 거래 상대방인 Fundry Funding Trust의 자산이 회사의 대여금에 대한 담보로 제공되어 있습니다. ⑤ 연결회사가 가입하고 있는 보험에 대하여 보험금청구권 17,647백만원(전기: 18,512백만원)은 차입금 등과 관련하여 담보로 제공되어 있습니다.⑥ 연결회사의 분양사업 차입금과 관련하여 사업부지 소유권이전등기청구권과 매매대금등반환청구권 및 대여약정상 대여금지급청구권을 담보로 제공하고 있습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 해당사항 없습니다. 3) 법규상의 규제에 관한 사항 - 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항중 5. 제재현황 등 그 밖의 사항'을 참조하시기 바랍니다.

4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - Ⅱ.사업의 내용의 '7. 시장위험과 위험관리'를 참고하시기 바랍니다.