HL D&I 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

연결실체가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.연결실체는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

주식회사 한라(이하"당사"라 함)는 1980년 5월 2일에 설립되었으며, 토목, 건축, 주택사업 등을 영위하고 있는 시공능력평가순위 29위(2021년 기준)의 종합건설업체입니다. 수년간 전국적인 주택 가격 상승으로 인해 부동산시장의 호황세가 지속되었습니다. 이로 인해 당사를 비롯한 건설사의 영업환경이 비교적 우호적이었으나 부동산 관련 규제의 예측 가능성이 매우 낮은 상황에서 COVID 19 유행의 장기화, 지정학적 리스크로 인한 인플레이션의 심화 등 대외 변수로 인해 건설업황의 불확실성이 매우 커져있는 상황입니다.

이러한 대내외 여건 속에서 당사는 수주의 양적/질적 개선을 꾀하여 안정적인 매출과 이익을 창출하고 있으며, 자본 확충, 자산 매각 등을 통해 재무구조를 개선시켰습니다. 최근 2년간 아파트 분양 물량이 증가하고 있는 가운데 당사는 배곧신도시 개발 등에서 쌓아온 기획제안사업 역량과 영업 네트워크를 기반으로 주택 부문 신규수주가 꾸준히 증가하고 있습니다. 2021년말 기준 당사의 수주잔고는 약 4조 6,754억원으로 20년말 대비 22.2% 증가했습니다. 2021년 당사는 별도재무제표 기준으로 매출 1조 3,477억원(전년동기 대비 6.5% 감소), 영업이익 668억원(전년동기 대비 16.9% 감소), 경상이익 616억원(전년동기 대비 46.5% 감소)을 시현하였습니다. 부동산 규제가 강화되고, 이로 인해 일부 사업장의 인허가가 지연되면서 착공물량이 감소함에 따라 전년 대비 매출액이 감소했고, 자체사업장 추진으로 인한 광고선전비 증가, 관계사 지분에 대한 엄격한 회계처리 등으로 일회성 비용이 증가하면서 전년동기 대비 영업이익과 경상이익이 감소했습니다. 2022년에는 부동산 정책의 불확실성, 금리인상, 원자재 가격 상승 등으로 어려운 경영환경이 예상되지만 당사는 우수한한 사업추진역량과 현금창출능력을 바탕으로 준비중인 사업을 철저하게 이행하여 2022년 사업계획을 초과 달성할 수 있도록 노력할 것입니다.

안정적인 실적과 재무적 여력을 바탕으로 2022년에도 주주가치 제고에 힘쓸 계획이며, 2021년 별도 당기순이익의 40% 내에서 배당과 자사주 매입/소각 방식으로 주주환원 정책을 이행하겠습니다.

당사는 급속하게 변화하는 건설환경 내에서 변화와 혁신을 주도하고 신성장동력을 확보하기 위한 목적으로 신사업을 추진하고 있습니다. 신 사업 추진 현황은 「Ⅱ. 사업의 내용 - 7. 기타 참고사항 - 바. 신규사업 등의 내용과 전망 」 부분을 참고하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

연결재무상태표>(단위 : 억원, %)

과 목	제 42(당)기	제 41(전)기	증감액	증감율

자 산

Ⅰ. 유동자산	7,782	7,867	(85)	-1.09%

(1) 당좌자산	5,935	6,733	(798)	-11.85%

(2) 재고자산	1,846	1,134	712	62.82%

Ⅱ. 비유동자산	7,271	8,668	(1,398)	-16.12%

(1) 투자자산	4,466	3,819	646	16.92%

(2) 유형자산	1,174	2,434	(1,259)	-51.75%

(3) 무형자산	49	804	(755)	-93.90%

(4) 기타비유동자산	1,582	1,612	(30)	-1.86%

Ⅲ. 매각예정비유동자산	161	0	161	-

자산총계	15,214	16,536	(1,322)	-8.00%

부 채

Ⅰ. 유동부채	6,509	8,753	(2,245)	-25.64%

Ⅱ. 비유동부채	4,507	4,041	467	11.55%

Ⅲ. 매각예정비유동부채	32	0	32	-

부채총계	11,048	12,794	(1,746)	-13.64%

자 본

Ⅰ. 자본금	2,452	2,452	0	0.00%

Ⅱ. 자본잉여금	1,501	1,489	12	0.83%

Ⅲ. 자본조정	(18)	(69)	50	-73.31%

Ⅳ. 기타포괄손익누계액	19	17	1	6.26%

Ⅴ. 이익잉여금(결손금)	211	(217)	428	-197.36%

Ⅵ. 비지배지분	0	68	(68)	-99.71%

자본총계	4,165	3,742	423	11.31%

부채와자본총계	15,214	16,536	(1,322)	-8.00%

(1) 자산 당기말 연결실체의 자산은 1조 5,214억원으로 전기대비 1,322억원(-8.0%) 감소했습니다. 그 중 유동자산이 85억원 감소했고 미수금, 기타금융자산 등의 감소로 당좌자산은 798억원 감소, 용지 및 미완성주택 증가로 재고자산은 712억원 증가했습니다. 비유동자산은 1,398억원 감소했는데 종속회사인 ㈜한라세라지오의 골프장운영 관련 영업자산 일체 양도에 따른 유무형자산 매각, 연결범위변 동 (에프엔에이치플러스 주식회사와 그 종 속기업) 에 따른 무형자산 감소 등이 주요 원인입니다. ㈜한라세라지오 의 영업 중단에 따 른 계정 재분류에 따라 매각예정비유동자산 161억원이 증가했습니다.(2) 부채당기말 연결실체의 부채는 1조 1,048억원으로 전기대비 1,746억원(-13.64%) 감소했습니다. 단기차입금 감소 등으로 유동부채가 2,245억원 감소했고 , 장기사채 증가 등으로 따라 비유동부채가 467억원 증가했습니다. ㈜한라세라지오 의 영업 중단에 따른 계정 재분류에 따라 매각예정비유동자산 32억원이 증가했습니다. (3) 자본 당기말 연결실체의 자본은 4,165억원으로 전기대비 423억원(+11.31%) 증가했고 주된 요인은 이익잉여금 428억원 증가, 기보유 자기주식 50억원을 소각에 따른 자본조정 50억원 증가입니다. .

나. 영업실적 (단위 : 억원, %) 구 분 제 42(당)기 제 41(전)기 증감액 증감율 금 액 매출액 대비 금 액 매출액 대비 매출액 14,753 100.0% 15,509 100.0% (756) -4.9% 매출원가 12,907 87.5% 13,736 88.6% (829) -6.0% 매출총이익 1,846 12.5% 1,773 11.4% 73 4.1% 판관비 1,060 7.2% 875 5.6% 185 21.1% 영업이익 786 5.3% 898 5.8% (112) -12.5% 기타수익 195 1.3% 672 4.3% (476) -70.9% 기타비용 104 0.7% 174 1.1% (70) -40.2% 영업외수익 92 0.6% 93 0.6% (2) -1.9% 영업외비용 271 1.8% 304 2.0% (32) -10.6% 관계회사투자손익 47 0.3% 89 0.6% (42) -46.8% 법인세차감전이익 745 5.0% 1,274 8.2% (529) -41.5% 법인세비용 13 0.1% 234 1.5% (221) -94.4% 계속영업이익 732 5.0% 1,040 6.7% (309) -29.7% 중단영업이익 268 1.8% 59 0.4% 209 355.9% 당기순손익 999 6.8% 1,099 7.1% (100) -9.1% 및 매출이익> (단위 : 억원, %) 구분 주요 제품 등 매출액 매출총이익 당기 전기 전년대비 당기 전기 전년대비 `건축 오피스, 외주주택, 공장, 물류센터 등 9,658 9,214 4.8% 1,008 992 1.6% 토목 도로, 철도, 항만 등 2,789 3,395 -17.9% 328 372 -11.7% 자체 자가 건설 주택 등 1,170 1,892 -38.1% 327 256 27.8% 해외 도로, 항만 등 238 209 14.2% 29 40 -28.4% 기타 유통 및 종속법인 매출 등 897 799 12.2% 154 113 36.0% 합계 14,753 15,509 -4.9% 1,846 1,773 4.1% 2021년 연결실체의 매출액은 전년 대비 4.9% 감소했고, 매출총이익은 4.1% 증가했습니다. 매 출액의 감소는 토목부문 매출액의 감소와 자체부문 매출 감소에 기인합니다. 토목부문 매출액이 전 년대비 17.9% 감소했 지 만 수익성이 양호한 민간부문의 매출액 비중 상승, 턴키, 민자SOC 부문 원가관리로 인하여 토목부문 원 가율이 개선되었습니다. 시흥 배곧신도시 서울대캠퍼스가 블 록별로 순차적으로 준공됨에 따라 자체부문의 매출 액이 감소했지만 2021년부터 경기도 양평 한라비발디 분양사업 등 신규 자체사업이 본격 진행됨에 따라 자체부문 매출액과 이익이 점차 증가할 것으로 예상됩니다. 2021년 연결실체의 영업이익과 영업이익률은 전년대비 각각 12.5%, 0.5%p 감소했습니다. 이 는 신규 자체사 업의 광고선전비 증가, 성과급/희망퇴직 위로금 지급 등에 따른 판매관리비 증가에 기인합니다. 2 021년 판매관리비율은 7.2%로 전년대비 1.6%p 증가하였습니다. 2021년 연결실체의 당기순이익은 999억원이며, 그 중 계속영업이익은 732억원, 중단영업이익은 268억원입니다. ㈜한라세라지오 의 골프장운영 관련 영업자산 일체를 매각으로 ㈜한라세라지오 와 관련된 영업에 대한 손익은 중단영업손익으로 분류되었습니다. 2021년 순이익과 순이익률이 전기대비 각각 100억, 9.1%p 감소하였는데 이는 2020년 동탄물류단지 C블록 매각, 상표권 매각, 캑터스바이아웃제3호 사모투자 합자회사 청산배당 회수에 따른 역기저효과입니다. 연초 공시를 통해 공개한 바와 같이, 2022년 별도기준 매출액은 1조 5,014억원, 영업이익은 1,025억원으로 전망되고 있습니다. 수주잔고 증가 추이(별도기준 2019년 2조 8,789억원 → 2020년 3조 8,255억원 → 2021년 4조 6,754억원) 에 따라 완만한 매출 증가가 예상되는 가운데 전체 매출에서 수익성이 가장 높은 주택부문 매출비중이 늘어나면서 별 도 영업이익은 전기대비 약 50% 증 가할 것이라고 예상됩니다. 다만 코로나19의 장기화, 저성장, 글로벌 공급 차질, 인플레이션, 법적규제 강화 등 여러 불확실성이 존재하며 2022년에도 어려운 경영 여건이 지속될 것으로 예상됩니다. 이러한 대내외 여건 속에서 당사는 분 양 계획 일정 준수 노력, 안정적인 원가관리, 일회성 비용 발생의 통제 등을 통해 사업계획 달성에 힘쓰겠습니다. 다. 주요 성과지표 - 연결실체의 주요재무비율은 다음과 같습니다. 구 분 제 42(당)기 제 41(전)기 안정성지표 유동비율 119.6% 89.9% 부채비율 265.2% 341.9% 차입금의존도 29.3% 33.2% 영업이익대비이자보상배율 3.2배 3.1배 수익성지표 매출액영업이익률 5.4% 5.8% 매출액순이익률 6.7% 7.1% 총자산순이익률 6.6% 6.6% 자기자본순이익률 24.0% 29.4% 성장성 및활동성지표 매출액증가율 -4.9% 20.0% 영업이익증가율 -12.5% 41.3% 당기순이익증가율 -9.1% 3,934.7% 총자산증가율 -8.0% 4.0% ※ ㈜한라세라지오와 관련된 영업에 대한 손익이 중단영업으로 분류됨에 따라 비교표시된 포괄손익계산서가 재작성되었고, 상기 41(전)기 주요 재무비율이 일부 수정되었습니다. 2021년 주요사업장의 준공에 따른 매출 감소, 자체사업장의 광고선전비 증가 등에 따른 영업이 익과 순이익의 감소가 있었지만 부채비율은 전기 대비 76.7%p 개선되었습니다. 개선 사유는 첫째, 연결실체의 당기순이익 증가에 따른 이익잉여금 증가, 둘째, 종속회사인 ㈜한라세라지오의 골프장운영 관련 영업자산 매각, 셋째, 서울대학교 시흥캠퍼스 공정진행에 따라 배곧신도시 PFV의 분양선수금이 감소 등 입니다. 당사는 향후 강화된 재무안정성을 바탕으로 성장을 위한 투자와 주주가치 제고 활동을 지속해 나갈 계획입니다. 라. 신규사업 당사는 급속하게 변화하는 건설환경 내에서 변화와 혁신을 주도하고 성장동력을 확보하기 위해 신사업을 추진하고 있습니다. 건설 유관분야에서는 기획 제안, 투자 개발, 인프라 운영, 택지개발 대행 등의 개발사업을 추진하고 있습니다. 기존 건설사업뿐만 아니라 신사업에서의 성장성과 효율성을 확보하기 위해 Digital Transformation을 적극적으로 도입할 예정입니다. 비건설분야에서는 물류 운영사업을 지속적으로 추진함과 동시에 미래유망사업군(친환경, 그린뉴딜, 수소경제)의 기술 기반 기업들과 프롭테크, 플랫폼 스타트업 기업에 대해 전략적으로 투자를 추진함으로써 신규사업 성장기반을 확고히 하고 있습니다. 최근 국내 부동산시장은 기존 건축물의 노후화가 진행되고, 부동산금융 연계사업이 확대되고 있는 추세로 당사는 리모델링사업과 부동산투자운용사업 진출을 적극적으로 검토하고 있습니다. 당사는 기존사업에서 안정적인 수익을 창출하는 동시에 미래유망사업의 발굴, 투자, 육성을 통해 중장기 성장성을 확보할 것입니다. 마. 중단영업 종속기업인 (주) 한라세라지오 는 2021년 8월 18일자로 영업활동에 필요한 자산전부를 매각하였으며 이로인해 (주)한라세라지오와 관련된 영업에 대한 손익은 중단영업으로 표시하였습니다. 비교표시된 포괄손익계산서는 재작성되었습니다. 관 련 자세한 내용은 첨부된 연결감사보고서 주석 '35. 중단영업' 을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 연결실체의 차입금 현황은 다음과 같습니다. 가. 단기차입금 (단위: 백만원) 차입금종류 구분 차입처 이자율(%) 당기말 전기말 일반은행차입금 일반대출 산업은행,압구정지점등 3.75~3.83 40,077 135,573 자산유동화차입금 자산유동화대출 중랑신협등 4.75 - 23,000 기타차입금 담보대출 삼성증권 3.50 - 101,183 합계 40,077 259,756 나. 장기차입금 ① 사채 (단위: 백만원) 구분 발행일 상환일 연이자율(%) 당기말 전기말 제116회 무보증사모사채 2019년 2월 19일 2021년 2월 19일 5.50 - 10,000 제117회 무보증사모사채 2019년 2월 27일 2021년 2월 27일 5.50 - 5,000 제118회 무보증사모사채 2019년 12월 30일 2021년 12월 31일 4.30 - 5,000 제119회 무보증사모사채 2020년 2월 13일 2022년 2월 13일 4.30 5,000 5,000 제120회 무보증사모사채 2020년 4월 13일 2022년 4월 13일 4.80 6,000 6,000 제121회 무보증사모사채 2020년 5월 28일 2023년 5월 28일 2.29 35,000 35,000 제122회 무보증사모사채 2020년 5월 29일 2022년 5월 27일 4.80 10,000 10,000 제123회 무보증사모사채 2020년 6월 25일 2022년 6월 24일 4.80 2,000 2,000 제124회 무보증사모사채 2020년 10월 06일 2022년 10월 06일 4.80 11,000 11,000 제125회 무보증사모사채 2020년 11월 03일 2022년 11월 03일 4.80 30,000 30,000 제126회 무보증사모사채 2020년 11월 26일 2022년 11월 25일 4.50 10,000 10,000 제127회 무보증사모사채 2021년 2월 10일 2023년 2월 10일 3.80 10,000 - 제128회 무보증사모사채 2021년 3월 29일 2024년 3월 29일 4.00 10,000 - 제129회 무보증사모사채 2021년 6월 21일 2023년 6월 23일 3.08 60,000 - 제130회 무보증사모사채 2021년 11월 29일 2024년 11월 29일 3.00 50,000 - 합계 239,000 129,000 차감 : 사채할인발행차금 (421) (257) 차감 : 유동성대체액(순액) (73,930) (19,988) 잔액 164,649 108,755 ② 장 기성 차입금 (단위: 백만원) 종류 차입처 이자율(%) 당기말 전기말 상환방법 만기일 일반은행차입금 한국투자증권 등 4.55~4.80 50,916 113,950 만기 일시상환 2024년 4월 23일 CP(기업어음) 한국투자증권 2.95~4.50 60,000 30,000 만기 일시상환 2022년 8월 18일 조합차입금 건설공제조합 1.10 34,836 - 만기 일시상환 2023년 6월 24일 기타차입금 주택도시보증공사 - 1,682 1,755 24년 분할상환 2044년 10월 7일 장기자산유동화차입금 원펀치한라비발디 5.28 20,000 20,000 만기 일시상환 2022년 6월 28일 합계 167,434 159,705 차감: 유동성 (50,073) (57,073) 잔액 117,361 102,632 5. 부외채무에 관한 사항 연결실체는 민간건축사업 관련 시행자의 PF 대출에 대해 책임준공 등의 신용보증을 제공하고 있습니다. 이와 관련된 현황에 대하여는 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하여 주시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 첨부된 연결감사보고서의 연결재무제표에 대한 주석 '2. 중요한 회계정책', '3. 중요한 회계추정 및 가정'을 참고하시기 바랍니다. 나. 위험관리정책에 관한 사항 Ⅱ. 사업의 내용의 '5. 위험관리 및 파생거래'를 참고하시기 바랍니다.