지앤엘 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1.예측정보에 대한 주의 사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상.예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며,동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될수도 있습니다.또한,이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수있는 위험.불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며,회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2.개요

가. 산업의 특성 최근의 카지노산업은 단순히 게임만을 제공하는 차원에서 벗어나 가족 여행객을 포함한 대중 관광객을 유치하기 위해 다양한 볼거리를 제공하는 리조트 형태로 바뀌어 가고 있으며, 카지노는 자연 관광자원의 대체상품으로서 또는 보완상품으로서 여가 활동이 이루어지기 힘든 야간에 주로 여흥을 돋우고 소비를 촉진시키는 중요한 야간활동 관광시설로 이용되고 있습니다. 국내 카지노산업은 1960년대 후반부터 정부의 관광산업육성정책의 일환으로 운영되고 있으며 현재 17개 카지노영업장이 있습니다. 17개 영업장 중 외국인 전용카지노는 서울 3개소, 제주지역 8개소, 부산 2개소, 인천, 대구, 강원(평창)에 각 1개의영업장이 있으며, 내국인 출입카지노는 강원랜드 한 곳입니다. 국내 카지노업의 허가 및 운영은 관광진흥법에서 정한 바에 따라 운영되고 있으며, 2006년 12월 국내 사행산업(경마, 경륜, 경정, 복권, 카지노)을 효율적으로 통합관리하고 건전한 여가 및 레저산업으로 발전을 통한 국민 복지증진을 위해 사행산업통합감독위원회법이 제정되어 2007년 9월 사행행위 억제 및 도박 중독예방치유를 위한 사행산업통합감독위원회가 공식적인 활동을 시작하였습니다. 국내 카지노산업은 관광산업의 진흥을 위해 카지노매출액의 10% 범위내에서 관광진흥개발기금으로 납부하여 국가 재정에 기여하고 있으며, 또한, 카지노 사업은 특1급 및 상급호텔에서만 신청을 할 수 있고, 신청 후 허가를 받아야 사업을 할 수 있기 때문에 카지노 고객은 호텔영업에 대한 기여도가 높습니다. 즉, 카지노 고객은 호텔의 객실, 식음료, 유흥시설, 기타 부대시설을 이용하기 때문에 추가적인 매출을 증가시키고 있습니다.

나. 산업의 성장성

중국의 경제성장, 일본 경기의 회복세 등으로 외래관광객수가 증가하는 가운데 카지노 이용관광객의 수가 늘고 있어 외국인 전용 카지노 및 호텔의 시장규모는 지속적인 확대추세입니다.

다. 경기변동의 특성

카지노의 경우 경기 불황에 타격을 받는 일이 타 산업에 비해서 미약한 편입니다. 더불어 원화환율이 절하될 경우 여타 관광산업과 마찬가지로 매출에 호조를 보이는 경우가 일반적입니다. 그러나 사스, 독감, MERS, 북핵 문제 ,사드(THAAD)배치 보복등과 같이 국가 간 여행을 저해하는 환경적, 정치적 문제 발생시 수입이 급감할 수 있는 여지가 있습니다. 또한 호텔 및 국내 카지노산업은 해외경기의 변화 및 외래객의 입국시즌에 따라 증감하는 경향이 있습니다.

라. 경쟁요소

카지노 산업은 고도의 인적 서비스 산업으로 고용창출효과가 뛰어나고 정부의 세수확보와 외화획득에 따른 관광수지개선 등 다양한 경제적 효과를 창출하는 경제적 특성이 있는 고부가가치 산업입니다. 이에 따라 카지노산업은 미국 및 유럽 등 세계 각국에서 뿐만 아니라 한국과 직접적인 경쟁대상이 될 수 있는 아시아권의 마카오, 말레이지아, 필리핀 등이 세수 및 외화 획득, 지역경제발전 등을 위해 카지노업을 경쟁적으로 도입하여 운영 중에 있으며 거대 잠재시장인 중국의 일부 지역에서도 카지노업 합법화를 추진 중에 있습니다. 호텔 산업의 경우에도 시장진입에 특별한 제약이 없어 경쟁이 치열한 산업이며, 운영 노하우를 바탕으로 한 서비스 인지도 축적과 주변 관광 자원과의 연계 전략이 중요합니다. 따라서 향후 해외의 경쟁자들에 비하여 경쟁우위를 확보할 수 있는 특화된 서비스와 고객 유치전략, 영업 노하우 등을 지속적으로 개발, 축적해 나가지 않을 경우 향후 영업실적이 큰 영향을 받을 수 있습니다.

마. 관계법령 또는 정부의 규제등

카지노와 관련된 진입규제는 인허가규정을 통해 제도적으로 진입을 제한하는 것으로, 우리나라의 경우 현행 관광진흥법상에 카지노업의 진입과 관련된 법조항으로 허가 및 신고, 카지노업의 허가요건, 카지노업자의 결격사유 등을 포함하고 있습니다. 허가요건과 관련해서 허가지역과 허가제한요건을 명시하고 있으며 카지노사업자의자격조건을 제시하고 있습니다. 카지노업은 사업의 성격상 많은 사회적 부작용을 유발하는 사업적 특수성으로 인해 허가이후 영업과 관련해서 많은 규제조치들이 이루어지고 있습니다. 우리나라의 현행 관광진흥법상 영업과 관련된 규제사항으로는 카지노업의 시설기준, 카지노기구의 규격 및 기준, 카지노업의 영업종류 및 영업방법 등이 있으며 카지노의 운영은 관광진흥법 제 27조 및 동법 시행규칙 제 36조에 의거하여 주무부처인 문화체육관광부 장관이 고시한 "카지노업영업준칙" 과 "폐광지역 카지노 사업자의 영업준칙"에 따라 운영되고 있습니다. 3.재무상태 및 영업실적

가.재무상태 ( 단위:천원.%)

구 분	제 39(당)기	제 38(전)기	증감액	증감율	비고

[유동자산]	2,509,758	2,855,145	(345,387)	-12%	-

ㆍ당좌자산	1,626,941	1,813,863	(186,922)	-10%	-

ㆍ재고자산	882,817	1,041,282	(158,465)	-15%	-

[비유동자산]	43,730,810	44,500,498	(769,688)	-2%	-

ㆍ투자자산	140,166	147,837	(7,672)	-5%	-

ㆍ유형자산	43,116,140	43,546,307	(430,166)	-1%	-

ㆍ기타비유동자산	474,503	806,353	(331,850)	-41%	-

자산총계	46,240,567	47,355,643	(1,115,075)	-2%	-

[유동부채]	25,923,792	22,732,802	3,190,989	14%	-

[비유동부채]	64,761,161	57,528,616	7,232,545	13%	-

부채총계	90,684,953	80,261,418	10,423,535	13%	-

[자본금]	8,235,604	8,235,604	0	0%	-

[자본잉여금]	13,360,341	13,360,341	0	0%	-

[자본조정]	(3,036,730)	(3,036,730)	0	0%	-

[이익잉여금]	(63,003,600)	(51,464,990)	(11,538,610)	22%	-

자본총계	(44,444,385)	(32,905,775)	(11,538,610)	35%	-

나.영업실적당사의 지난 2 사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. ( 단위:천원.%)

구 분	제 39 (당)기	제 38 (전)기	증감액	증감율	비고

매출액	11,653,323	11,976,157	(322,834)	-3%	-

매출원가	16,913,722	18,157,902	(1,244,179)	-7%	-

매출총이익(손실)	(5,260,399)	(6,181,745)	921,345	-15%	-

판매비와 관리비	3,153,915	3,012,276	141,639	5%	-

영업이익(손실)	(8,414,314)	(9,194,020)	779,706	-8%	-

계속사업이익(손실)	(11,538,610)	(9,082,875)	(2,455,735)	27%	-

당기순이익(손실)	(11,538,610)	(9,082,875)	(2,455,735)	27%	-

다.부문별 영업실적 (단위:천원)

구분	사업부문	제39기	제38기	증감

금액	비중	금액	비중	금액	비중

매출액	카지노	8,074,637	69%	7,833,451	65%	241,186	3%

호텔	3,578,686	31%	4,142,706	35%	-564,020	-14%

영업이익	카지노	-2,525,452	32%	-3,338,342	39%	812,890	-24%

호텔	-5,315,382	68%	-5,204,036	61%	-111,346	2%

(카지노부문)카지노 매출액은 전년대비 3%증가 하였으며 영업손실은 24% 감소하였습니다.2019년 카지노 영업활성화 방안은 카지노 마켓팅관련 본사 International Marketing과의 연계를 통하여 매출신장 및 마켓팅비용 절감이 영업수지 개선에 큰 도움을 줄 것이라 전망한다. 또한 정켓영업활성화를 통해 매출신장이 될 것으로 전망하고 있다.(호텔부문)호텔매출액은 전년대비 14%감소 하였으며 영업손실은 2% 증가하였습니다.호텔부문의 저조한 실적은 시설노후 및 연회장 및 기타 업장의 협소한 관계로 동종업계에 비해서 경쟁력의 저하된 상황이었습니다.이를 개선하기 위해서 2018년 10월부터 호텔객실 및 영업장에 대한 대대적인 리노베이션실시 및 대연회장 및 세미나실등 영업장의 개수를 추가하려고 하고 있습니다.기존 협소한연회장 및 세미나실이 별도로 없는 상황에서 고객창출하기에는 무리수가 있었으나 리노베이션 완료 후 재오픈 시에는 (2019년 6월 전관오픈) 상당한 매출이 증가할 것으로 전망합니다. 4.유동성 및 자금조달과 지출가.유동성 현황당사의 당기말 기준 현금성자산은 997백만원으로 전기대비 132백만원의 증가하였으며, 기타금융자산은 140백만원로 전기대비 7백만원의 감소하였습니다. (단위: 천원)

구분	제39기	제38기	증감

현금 및 현금성 자산	997,137	864,933	132,204

기타 금융자산	140,165	147,837	-7,672

합계	1,137,302	1,012,770	124,532

당사의 현금 및 현금성자산은 영업활동을 통하여 2,425백만원의 감소하고 투자활동을 통하여 2.997백만원의 감소하였으며,재무활동을 통하여 5.555백만원 증가하였다 ( 단위:천원)

구분	제39기	제38기

기초 현금 및 현금성자산	864,933	967,689

영업활동으로 인한 현금흐름	-2,425,192	-3,646,976

투자활동으로 인한 현금흐름	-2,997,857	-528,256

재무활동으로 인한 현금흐름	5,555,253	4,072,476

기말 현금 및 현금성자산	997,137	864,933

(1)자금 조달 현황당사의 2018년말 자금 조달 규모는 금융리스부채 27억원,장단기차입금629억원으로 전기대비 51억원 증가하였다.차입금 만기 및 금리등 상세 차입조건은 재무제표 주석 7을 참조하시기 바랍니다. 5.그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가) 중요한 회계처리방침당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 재무제표 주석 2,20 을 참고 하시기 바랍니다.