지누스 분기보고서 (2023.09)
1. 사업의 개요

주식회사 지누스(이하 '당사')는 1979년 3월 설립 이후 2000년대 초반까지 텐트로 대표되는 캠핑용품의 제조 및 판매 사업을 영위하였습니다. 2000년대 중반부터 주력사업을 매트리스, 베개 및 가구 사업으로 전환하여 본 보고서 제출일 현재까지 영위하고 있습니다.

2005년 세계 최초로 매트리스 소형 박스 포장의 상업화에 성공하였으며, 침대 프레임 및 소파 등의 소형 박스 포장형의 형태로 개발하여 박스 포장의 완벽한 침대(Bed-in-a Box)로 사업 범위를 확장하였습니다. 침대 및 가구 전문점이 독점하고 있던 침대 판매시장에서 온라인 판매 경로를 개척하여 유통 시장이 획기적으로 변화하는 발단이 되었습니다.

'23년 3분기 누계 매출액은 연결 기준 6,701억이며, 제품 매출을액은 6,489억, 상품 및 기타매출은 212억 입니다. Mattress (62.7%), Bedroom Furniture (31.0%), Others (3.1%)로 제품 매출 비율로 구성되어 있습니다.거실 가구, 사무용 가구 등으로 사업영역을 확대해 나가 캐나다, 한국, 중국, 호주, 일본, 싱가포르, 베트남, 유럽, 인도네시아, 말레이시아, 칠레, 뉴질랜드 등으로의 국가별 진출도 확장해 나가고 있습니다.

가. 업계의 현황1) 산업의 개요침실 가구(Bedroom Furniture)로 분류되는 가구 제품은 매트리스, 침대 프레임(Bed Frame), 박스 스프링(Box Spring) 등 하나의 침대를 구성하는 품목뿐만 아니라 침대 옆에 놓는 협탁, 서랍장, 화장대 등 침실에서 사용되는 가구를 포함하고 있습니다. 과거 서구권 중심으로 발전해 온 침실 가구 산업은 현재 미국과 중국에서 가장 큰 시장을 형성하고 있으며 전 세계 소득 수준 향상과 이에 따른 소비문화 변화, 건강과 수면에 대한 인식 변화와 함께 지속적으로 성장하고 있습니다. 미국의 침대협회인 ISPA(International Sleep Products Association)의 자료에 따르면, 전 세계 침실 가구 산업 내 가장 큰 규모를 차지하고 있는 미국 침실 가구 시장은 2013년부터 2022년까지 연평균 3.0% 성장한 것으로 보고됩니다. COVID-19의 영향으로 가구에 대한 수요가 급증했던 2021년에는 전년도 대비 22% 이상을 성장하였으나 2022년에는 경기침체 영향으로 -12.1% 역신장하였습니다. 2022년을 제외할 경우 연평균 성장률은 5.0%로 집계됩니다.

[USA Mattress Foundation Market Size from 2013 to 2022]

(단위 : 백만 USD)

market size.jpg (출처: ISPA)

전체 침실 가구 중 수면 환경과 직접적으로 연관되어 가장 중요하게 인지되는 제품은매트리스이며, 전체 침실 가구 시장 매출 중 가장 큰 부분을 차지하고 있는 핵심 제품입니다. 매트리스 제품은 크게 전통적인 스프링 내장형 매트리스(Inner Spring)와 비스프링 매트리스(Memory Foam, Air, Latex 등)로 구분됩니다. 스프링 내장형 매트리스가 과거 침대 시장의 대부분을 점유해 온 전통적 제품이지만, Memory Foam 매트리스로 대표되는 비스프링 매트리스는 최근 북미 시장을 중심으로 급속도로 발전하기 시작한 새로운 유형의 제품입니다. 비스프링 매트리스는 보온성, 흡습, 투습, 방습성을 갖춘 기능성 매트리스 위주로 제품이 확산하며 이미 성숙기에 도입 했다고 판단되었던 매트리스 산업이 새로운 성장 가능성을 맞이하게 되었습니다.이러한 매트리스와 침대 프레임은 일반적으로 Twin, Full, Queen, King, California King 등의 표준 규격으로 출시됩니다.ISPA에 따르면 미국 시장에서는 Queen 사이즈에 대한 수요가 가장 높아 2021년 기준 전체 판매량의 41.5%를 차지하고 있으며, 그다음으로는 각각 King과 Twin 사이즈 순으로 많이 판매되고 있습니다. 최근 가구 업계는 고령화, 혼인율 감소, 1인 가구증가 추세에 따라 점차 소형 가구 판매량이 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 이와 같이 매트리스 및 침대 프레임은 소비자들의 니즈에 따라 다양한 사이즈의 제품에 대한 수요가 발생하므로 동일한 모델이라도 사이즈별 제품에 대한 수요를 파악하여 효율적으로 관리하고 판매하는 것이 해당 산업 내 업체들의 중요한 역량입니다.매트리스 재질에 대한 선호도 역시 국가별로 차이가 있습니다. 북미 시장에서는 전통적인 스프링 매트리스가 총수요의 70%를 차지하고 있으며, 나머지 30%를 메모리폼매트리스로 대표되는 비스프링 매트리스가 차지하고 있습니다. 유럽 시장에서는 라텍스(Latex) 매트리스가 비스프링 매트리스의 주종을 이루고 있습니다. 또한 스프링 매트리스와 메모리폼 매트리스의 구조물을 혼합한 하이브리드 매트리스와 차가운 재질의 젤(Gel)을 메모리폼에 도포하거나 함침 시킨 젤 매트리스(Gel Mattress)가 새로운 기능성 매트리스로 북미 시장에서 출시되는 등 매트리스 산업은 전통적인 스프링 매트리스 위주 시장에서 점차 비스프링 매트리스의 비중이 증가하는 추세를 보이고 있습니다.매트리스를 지지하고 있는 침대 프레임(Bed Frame)에서는 목재나 철재를 이용한 다양한 디자인의 제품들이 시장에 출시되어 있습니다. 과거 북미 시장에서는 하단의 독립적인 침대 프레임과 매트리스를 지지하는 박스 스프링(Box Spring)이 분리된 제품이 전통적인 침대 프레임의 주종을 이루고 있었습니다. 그러나 2010년대 중반 이후에는 아시아권에서 사용되는 일체형 침대 프레임이 북미 시장에 출시되어 베드 프레임의 수요에 큰 변화가 일고 있으며, 당사가 이러한 일체형 침대 프레임 시장의 성장을 주도하고 있습니다.

[당사 매트리스 및 침구 가구류 제품]

당사제품.jpg 당사제품

2) 산업의 성장성세계 가구시장은 7천억 달러가 넘는 큰 시장을 형성하고 있습니다. 사람의 삶을 영위하는 데 필요한 의식주와 밀접한 관련을 맺고 있기 때문에 경기에 영향을 받지 않고 꾸준하고 안정적으로 성장을 하고 있습니다. 가구산업은 특히 국가의 경제력이나 인구수에 밀접한 연관성을 가지고 있습니다.가구시장은 오랫동안 부피적인 한계로 인하여 온라인 판매가 매우 제한적이었습니다.하지만, 최근 다양한 온라인 가구 제품들이 개발되고, 물류 인프라 등이 개선되면서온라인 판매가 급속도로 성장하고 있습니다.시장 조사 전문기관인 Statista의 보고서에 따르면 2022년 전 세계 온라인 가구시장은 약 1천200억 달러의 규모를 형성하고 있으며 시장은 연평균 12.4% 수준으로 성장하여서 2025년까지는 약 2천억 달러 규모까지 성장할 것으로 예측됩니다.시장 분포를 보면 여러 가지 온라인 환경이 훌륭한 미국이 가장 큰 온라인 가구시장 점유율을 보이고 있으며, 중국, 그리고 유럽 국가들(독일 영국, 프랑스, 스페인, 이탈리아 등)이 그 뒤를 이으면서 거대한 시장을 형성하고 있습니다.

[세계 온라인 가구시장 규모 예상] (단위 : 천만 USD)

global on-line furniture market.jpg (출처: Statista)

가구 시장 중 매트리스는 서구식 침실문화에 익숙한 미국이 가장 큰 시장을 형성하고있으며 14억 인구와 빠른 경제성장율을 보이고 있는 중국이 두 번째로 큰 규모의 시장을 형성하고 있습니다.

global mattress market share (2022).jpg (출처: Statista)

블룸버그에서는 "한 해에 약 3~4% 성장하는 매트리스 산업의 성장이 모두 온라인 판매로 이루어진다"라고 하고 있으며, 포브스는 "매트리스 온라인 시장이 불가능한 영역으로 간주되어 왔는데 새로운 Mattress-In-A-Box가 매트리스 시장을 빠르게 잠식하고 있다"라고 설명하고 있습니다. 모든 매체는 매트리스의 온라인 판매 비중이 계속 증가할 것이라고 예측합니다.

3) 경기변동의 특성가) 일반 경기변동과의 관계당사가 영위하는 매트리스와 침실용 가구 산업은 대표적인 내구소비재로 경기변동에따른 소득수준의 영향을 받습니다. 내구소비재는 일반적으로 소득수준의 향상과 함께 성장하는 경향이 있기 때문에 과거 대비 삶의 질이 높아지고 전반적인 소득 수준이 향상됨에 따라 안정적으로 성장해 왔습니다.그러나, 매트리스 및 침실용 가구는 현대인이 추구하는 가치인 건강, 높은 삶의 질과 직접적으로 연관이 되어 있으므로 다소 필수재의 성격을 갖는다는 특징이 있습니다. 나) 계절적 경기변동 여부 및 변동 정도당사가 영위하는 매트리스와 침실용 가구 산업은 계절적 영향을 직접적으로 받지 않는 사업에 해당하는 것으로 판단하고 있습니다. 나. 회사의 현황1) 영업 개황당사는 독자적인 R 제품의 생산, 물류 그리고 최종 소비자에 대한 온라인 판매와 그들의 의견 수렴까지 사업의 전 과정을 통합 관리하는 독특한 사업모델을 갖고있습니다. 당사는 급속히 성장하고 있는 온라인 시장을 중심으로 매트리스에서 침실가구 그리고 다양한 가구 분야로 사업영역을 확장하면서 지속해서 성장하고 있습니다.

[당사 Business Overview]

사업채널.jpg (출처: 당사자료)

매트리스, 침대 프레임 등과 같은 침실 가구에서 얻은 소비자의 높은 인지도가 거실 가구, 오피스 가구, 아웃도어 가구 등 다양한 가구 카테고리로의 진출을 원활하게 해줍니다. 거실 가구의 대표적인 품목인 소파는 오랜 기간의 R 활동을 통해 이미 수십 종의 다양한 디자인 제품들이 온라인 채널에 출시되었습니다. 또한, 다양한 종류의 테이블들도 개발되어 지속해서 출시되고 있습니다. 침대에 이어 소파, 테이블등의 모든 제품이 설치하기가 쉽고 빠른 온라인 전용 제품으로 개발되어 작은 박스에포장 방식으로 FedEx나 UPS를 통하여 소비자에게 배송됩니다. 이러한 신규 카테고리 제품에 대해서는 온라인을 통한 가구 구매가 소비자에게 친숙할 수 있도록 마케팅 활동을 지속해서 강화하고 있습니다.

2) 시장의 특성가) 주요 목표 시장당사는 매트리스 및 가구를 개발, 제조하고 판매하는 사업을 영위하고 있으며, 주로 목표로 하는 시장을 크게 세 가지 측면에서 설정하였습니다.① 지리적 측면당사는 과거 캠핑용품을 제조, 판매하던 시절부터 견고하게 유지해 온 북미 시장의 유통망을 바탕으로 지난 10여년 간 북미 시장에 특화된 매트리스 및 침실 가구 제품을 연구개발하여 판매해 왔습니다. 그 결과, 당사 매출액의 대부분은 매트리스 및 침실 가구의 최대시장인 미국과 캐나다에서 발생하고 있습니다. 북미 시장은 과거부터 매트리스를 비롯한 침실 가구 시장이 매우 발달하였으며 전 세계적인 기업들이 치열하게 경쟁하는 시장이므로, 북미 시장에서 오랜 시간 동안 축적해 온 노하우와 성공모델을 바탕으로 서구권(호주, 영국, 유럽 등) 뿐만 아니라 당사의 생산법인이 위치해있는 중국과 인도네시아, 본사가 위치한 한국 등으로의 지역적 확장에 집중하고 있습니다.

[당사 해외 진출 현황]

해외진출.jpg (출처: 당사자료)

각 국가별로 매트리스 규격의 차이, 스프링 및 메모리폼 매트리스에 대한 선호도 차이가 존재하지만 미국에서 판매하는 제품들과 근본적인 측면은 동일하기 때문에 각 시장의 소비자에 대한 철저한 분석과 지속적인 연구 개발과 더불어 적극적인 마케팅활동을 통해 해당 시장의 점유율을 높여 나가고 있습니다.② 유통채널 측면당사가 2005년과 2006년 각각 개발한 Mattress-In-A-Box와 Frame-In-A-Box는 북미 시장을 비롯한 전 세계 매트리스 및 침실 가구 산업에 큰 혁신을 가져왔습니다. 당사는 차별화된 매트리스 압축 포장 기술로 해결하지 못했던 매트리스의 부피로 인한 제약을 상당 부분 해결하며, 2000년대 후반부터 본격적으로 온라인 매트리스 사업에 착수하였습니다.

[당사의 매트리스와 프레임의 포장기술]

[u].jpg (출처 : 당사 자료)

당사는 북미 최대의 온라인 커머스 플랫폼인 Amazon.com을 비롯하여 Walmart.com, Samsclub.com, Wayfair.com, Costco.com 등 주요한 온라인 채널을 통해서 제품을 판매하고 있으며, 자체 온라인 플랫폼인 Zinus.com을 통해서도 꾸준히 판매량을 증가시키고 있습니다. 당사가 가진 혁신적인 제품 디자인은 온라인 판매에 최적화된 모델을 갖추고 있습니다. 고객이 원하는 다양한 방식으로 공급되며, Fedex 나 UPS로 배송할 수 있는 규격의 박스에 포장되고 조립이 간편하다는 특징은 온라인 가구판매업체에 필요한 핵심 경쟁 요소입니다.당사는 온라인 채널에 집중하는 한편, 오프라인 채널인 Walmart Store를 통해 당사의 제품을 공급하고 있습니다. Walmart Store는 미국 내 4,700개 넘는 매장을 보유하고 있는 대형 유통기업이며 당사는 Walmart Store의 주요 매트리스 공급자로 활발히 거래하고 있습니다.최초 메모리폼 매트리스 제품으로 시작되었던 거래는 스프링 매트리스 및 기타 프레임 제품으로 확대되었습니다. 온라인 채널을 통해 제품을 판매할 때는 배송업체에서 소비자의 문 앞까지 배송(Last Mile Delivery Service)해 주는 서비스를 받을 수 있지만 오프라인 매장에서는 선반에 진열된 제품을 소비자가 구매하면 직접 들고 집으로 가지고 가야 한다는 단점이 있습니다. 따라서 이러한 단점을 극복하고 당사만의 특별한 판매 방식을 구축하기 위하여 여행 가방처럼 바퀴가 달린 박스에 압축포장 하는 기술을 개발하여 미국 등 주요 국가에서 특허권을 취득하였습니다.당사는 선별된 대형소매상을 대상으로 점차 바퀴형 포장 제품의 유통망을 확대할 계획을 가지고 있습니다. 이러한 혁신적인 변화를 통해 당사는 온라인으로 대체되지 않는 오프라인 시장에서 쇼핑을 즐기는 소비자들을 공략하고 전문점들이 주도하고 있던 전통적인 오프라인 시장에서 강력한 유통망을 보유하고 있던 대형소매상이 적극적으로 참여하는 변화를 이끌어 낼 것입니다.③ 인구 통계학적 측면인구 통계학적인 측면에서 당사의 목표시장은 온라인 구매가 익숙한 MZ 세대라고 할 수 있습니다. MZ 세대의 주류를 이루고 있는 대학생, 사회 초년생 등은 생활에 필요한 제품을 소비할 때 가성비를 중요시하는 경향을 가지고 있습니다. 이들은 대학진학, 취업 등의 계기로 독립하여 1인 가구 또는 2~3인 가구를 구성하며 당사의 제품을 구매할 확률이 높은 고객층입니다. 전 세계적으로 증가하고 있는 1인 가구 역시 당사가 목표로 한 주된 고객층입니다. 그뿐만 아니라 북미 시장에서 자녀의 방이나 손님방에 사용하는 매트리스 시장 역시 당사가 목표로 지속해서 연구개발 중인 시장입니다. 아직 부부들이 사용하는 침실에는 전통적인 브랜드 제품을 선호하는 경향이 남아 있지만, 자녀 방이나 손님방 등에서는 가성비 높은 제품을 선호하며 이러한 수요가 메인 침실에 대한 수요 이상으로 높아지고 있습니다.나) 경쟁 상황 및 비교우위당사는 제품의 R, 생산, 마케팅과 판매까지 수직계열화된 가치사슬을 기반으로 제품의 품질과 원가관리, 그리고 판매를 동시에 관리하고 있습니다. 또한, 본 보고서 작성기준일 현재 약 248만개 이상의 소비자 의견을 수집하여 R 단계에 반영함으로써 시장 내에서의 경쟁우위를 확보하고 있으며, 428개의 국내와 해외 특허 및 실용신안권 보유를 통해 제품 경쟁력을 견고히 하고 있습니다.다) 시장점유율 추이당사가 영위하는 가구 및 매트리스 시장에서 B2C 거래를 기반으로 한 기업들에 대한국내외의 공신력 있는 자료는 현재까지 파악되지 않습니다. 또한, 온라인 가구 및 매트리스 시장에 대한 정확한 통계자료도 존재하지 않습니다. 따라서 회사의 시장 점유율을 객관적으로 산출하는 데 어려움이 있어 해당 정보를 생략합니다.

다. 신규 사업 등의 내용 및 전망1) 제품의 확장(Category Expansion)

당사는 매트리스, 프레임 등 침실가구에서 거둔 성공모델을 바탕으로 거실, 주방, 서재, 야외공간에서 사용될 수 있는 제품군들의 확장을 적극적으로 추진하고 있습니다.소파, 테이블, 협탁, 파티오 가구 등 신규 분야의 가구제품들을 온라인 유통이 가능한형태로 개발하여서 출시하고 있습니다. 거실가구인 소파와 같이 시장규모가 매우 크지만 아직 온라인 거래가 활발하지 않은 새로운 분야에 선제적으로 진출하여 침실가구에서 벗어나 종합 온라인 가구 회사로서 성장하고자 합니다.

[당사의 제품 확장 전략]

신제품.jpg (출처 : 당사자료)

2) 지역적 확장(Geographical Expansion)당사는 전 세계적으로 제품과 그 브랜드의 가치를 가름하는 미국 시장에서 구축한 성공 모델과 브랜드 인지도를 바탕으로 판매시장의 지역적인 확장을 지속해서 추진하고 있습니다. 견고한 협력관계를 맺고 있는 아마존 등 기존 온라인 고객의 적극적인 글로벌 확장 전략이 당사의 신시장 개척을 지원하고 있습니다. 2018년 호주 판매법인을 설립하여 호주 시장에 진출하였으며, 같은 해 하반기부터 한국 내수 시장에 본격적으로 진출하여 급격한 성장을 이어가고 있습니다. 2019년 하반기 일본 판매법인을 설립하여 일본 시장에 진출하였으며, 2020년에는 싱가포르, 인도네시아, 베트남판매법인과 EU 판매를 총괄하는 영국 판매법인을 추가로 설립하였습니다. 2022년에는 말레이시아와 칠레, 2023년에는 뉴질랜드 판매법인을 추가로 설립하여 지역적 확장을 지속해서 확대해 나가고 있습니다.