지누스 사업보고서 (2018.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

2016년 회사의 매출은 2천959억원으로 전년대비 87% 성장하였습니다. 이는 오랜 기간 동안에 자체 상표에 의하여 미국 On-line 시장을 집중적으로 공략하였던 회사의 영업전략과 꾸준한 R 연구와 신제품 출시로 사업영역 확장에 의한 성장입니다. 해외자회사들의 실적을 연계한 연결 매출실적은 3천776억원으로 전년대비 55%의 성장률을 기록하였습니다.

회사는 영업적인 측면에서는 상당한 발전이 있었습니다. 그 동안 수십 년간 주문자 상표에 의존하던 생산 및 영업방식은 최근 수년간의 노력과 투자에 의하여 자체상표 중심의 사업체제로 바뀌어 2016년에는 90%이상이 자체브랜드 판매로 전환되어 치열한 세계 선진 침대 시장의 경쟁속에서 지누스가 자체브랜드 제품을 수출하는 회사로 변신하고 있습니다. 10년전에 베개와 같이 단순한 제품으로 침대 및 침구류 시장에 뛰어들었던 지누스는 이제 매출의 대부분을 침대와 프레임으로 거두어 들이는 회사가 되었습니다.

회사의 2016년 매출총이익은 743억원으로 전년 대비 132% 증가하였습니다. 이는 저유가 추세에 따른 원자재 가격의 하락을 수익성 향상으로 활용한 결과입니다. 해외 자회사를 연계시킨 연결재무제표상의 매출총이익도 1,701억원으로 전년대비 105%가 증가하였습니다. 생산에서 판매에 이르는 전 과정이 자체상표 위주로 전환됨에 따라 본사나 해외 자회사가 안정적이고 향상된 매출총이익을 거둘 수 있는 사업구조를 갖추게 되었습니다.

2016년에 회사는 자체상표에 의한 꾸준한 성장의 기틀을 다지기 위하여 전략적으로 많은 비용을 판매수수료 및 광고선전비, 컨설팅 비용, 마케팅비용 등에 투자하였습니다. 매출성장을 이끌어내기 위한 직접적인 경비가 증가함에 따라 매출대비 판매관리비의 비중은 연결기준 및 한국본사의 판매관리비도 각각 1%씩 소폭 증가하였습니다.

2016년 영업이익은 584억원으로 전년도 241억원보다 크게 증가한 증가하였습니다. 이는 미국 On-line 침대시장을 꾸준히 공략한 결과 및 원자재가격 하락에 따른 혜택이 온전히 영업이익에 반영된 결과입니다.

영업이익에서 해외자회사들에 대한 지분법 평가 이익이 추가된 영업외수익을 더하고 이자비용, 외환차손, 지분법평가손실 등의 영업외비용을 차감한 후 722억원의 세전이익과 595억원의 당기순이익을 기록하였습니다.

재무적인 측면에서 볼 때, 지누스 본사의 2016년 자산 총계는 전년말 대비 974억원이 증가한 2천 23억원을 기록하였습니다. 증가의 주요 원인은 매출증가에 따라 매출채권으로 대표되는 유동자산이 급증하였기 때문입니다. 비유동자산 부분에서 해외자회사의 이익 경영에 힘입어 지분법적용 투자주식이 크게 증가였습니다. 자산의 증가에 수반된 부채의 증가는 392억원에 그쳐 2016년말 부채 총계는 1천111억원을 기록하였습니다. 증가한 부채의 주요 항목은 매출 증가에 따른 매입채무 및 클레임 충당 부채의 증가, 그리고 사업실적에 대한 당기 법인세 부채 증가 등이었습니다.

2014년 말에 잠식상태에서 벗어났던 지누스 본사의 자본총계는 전년말 대비 582억원이 증가하여 912억원으로 보강되었습니다. 이와 같은 결과는 이익경영에 의한 자본의 강화가 부채 증가의 규모를 훨씬 초과하였습니다. 그 결과 지누스 본사의 부채비율은 217%에서 121%로 감소하게 되었습니다. 앞으로도 회사는 보다 빠르고 안정적인 제품공급을 지속하기 위하여 생산설비와 물류기지를 확충하여 지속적인 성장발전을 실천할 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 (단위:백만원)

과 목	제38기(2016년)	제37기(2015년)	제36기(2014년)	증감비율(%)

[유동자산]	96,506	33,834	10,005	185.23

[비유동자산]	105,862	71,111	59,625	48.87

자산총계	202,368	104,945	69,630	92.83

[유동부채]	76,573	39,591	30,899	93.41

[비유동부채]	34,529	32,288	31,208	6.94

부채총계	111,102	71,879	62,107	54.57

[자본금]	6,224	6,224	6,224	0

[자본잉여금]	895	895	895	0

[자본조정]	-3,901	-3,901	-3,901	0

[기타포괄손익누계액]	9,274	10,590	9,748	-12.43

[이잉잉여금(결손금)]	78,774	19,258	-5,443	309.05

자본총계	91,266	33,066	7,523	176.01

부채와자본총계	202,368	104,945	69,630	92.83

나. 영업실적 (단위:백만원)

과 목	제38기 (2016년)	제37기 (2015년)	제36기 (2014년)	증감비율(%)

매출액	295,973	158,053	94,662	87.26

매출원가	221,635	126,055	83,439	75.82

매출총이익	74,338	31,998	11,223	132.32

판매비와관리비	15,910	7,812	9,278	103.64

영업이익	58,428	24,185	1,945	141.58

영업외수익	27,238	13,790	8,277	97.52

영업외비용	13,400	9,827,	7,200	36.36

법인세차감전순이익	72,266	28,148	3,022	156.73

법인세비용	12,750	3,447	-1,107	269.85

당기순이익	59,516	24,701	4,129	140.95

주당순이익(원)	50,552	20,980	3,507	140.95