지누스 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 일반적 사항

주식회사 지누스(이하 '당사')는 1979년 3월 설립 이후 2000년 초반까지 텐트로 대표되는 캠핑용품의 제조 및 판매 사업을 영위하였습니다. 2000년 초반 캠핑용품 사업을 종료하기 전까지, 미국내 독자적인 영업 및 마케팅 조직을 통해 월마트, 케이마트와 같은 대형 양판점에게 최우수 공급자로서 제품을 공급하면서, 세계 최대 소비시장인 미국과 캐나다에서 독보적인 시장 점유율을 보유하고 있었습니다. 또한, 1988년 국내기업 중 최초로 중국에 진출하여 생산법인을 설립한 후에 도미니카, 스리랑카, 방글라데시 등으로 생산 거점을 확대하여 글로벌 공급망 체제를 구축하고 있었습니다.

캠핑용품을 대표하던 텐트사업에서 북미시장의 수요가 감소하고 중국의 WTO 가입을 계기로 공급 경쟁이 과열되면서 2000년 중반부터 주력사업을 매트리스, 베개 및 가구사업으로 전환하였습니다. 새로운 사업분야에서도, 30년간 캠핑사업을 영위하면서 견고하게 유지해 온 월마트 등 미국 대형 소매상과의 영업 네트워크를 바탕으로빠른 시간 내에 사업의 기반을 구축하였습니다. 특히, 당사가 2005년 세계 최초로상업화에 성공한 소형 박스 포장 매트리스의 개념은 기존 매트리스 산업의 커다란 혁신을 가져왔습니다. 매트리스에 이어 소형 박스 포장형의 침대 프레임도 개발되어 박스 포장의 완벽한 침대(Bed-in-a Box)로 사업범위가 확장되었습니다. 막대한 물류 비용 때문에 수입을 꺼려하며 국내생산에 의존하던 미국 침대 시장에 대한 수출이 가능해졌으며, 침대 및 가구 전문점이 독점하고 있던 침대 판매시장에서 온라인 판매 경로를 개척하여 유통 시장이 획기적으로 변화하는 발단이 되었습니다.

또한, 당사는 매트리스, 침실가구류 등에서 거둔 성과를 바탕으로 최근 거실가구, 주방가구, 사무용 가구 등으로 사업영역을 확대해 나가는 한편, 한국, 중국, 호주 및 유럽 등으로의 지역적 확장도 지속적으로 추진하고 있습니다.

당사의 본점 소재지는 경기도 분당이며 IFRS 기준에 따라 해외에 8개의 연결대상 종속회사를 보유하고 있습니다. 3개의 중국생산법인, 1개의 인도네시아 생산법인, 2개의 미국판매법인과 함께 캐나다, 호주에 각각의 판매법인을 보유하고 있습니다.

2. 산업의 현황

가. 매트리스 및 가구 산업의 규모 및 성장성

가구산업은 2018년 현재 전 세계적으로 약380조원 규모의 시장을 형성하고 있으며 매해 5% 이상 안정적으로 성장하고 있는 것으로 알려져 있습니다. 침대, 소파, 테이블, 의자 등의 제품들이 큰 카테고리를 형성하고 있으며 직접 전시장에서 제품을 진열하고 판매하는 전통적인 판매방식이 온라인 판매의 확대에 의하여 도전 받고 있는 양상을 보이고 있습니다.

미국의 침대협회인 ISPA(International Sleep Products Association)에 따르면 당사 매출의 절반 정도를 차지하고 있는 매트리스 부분이 전 세계적으로 약 30조원 규모의 시장을 형성하고 있는 것으로 보고되고 있습니다. 이 시장규모는 생산자가 제품을 출하하는 도매가격(wholesales market value)으로 산정되었기 때문에 소비자들에게 실제로 판매되는 최종 소매가격의 시장규모는 도매가격 기준의 2배이상인 것으로 추정됩니다.

[Global Mattress Market Size from 2017 to 2024]

(단위 : Billion U.S. dollars)

출처 : Statista

미국과 중국이 각각 8조원 이상의 시장규모(wholesales market value 기준)를 갖는 최대의 매트리스 시장이며, 그 뒤로 독일, 캐나다, 인도, 브라질 등의 국가가 상대적으로 큰 시장을 형성하고 있는 것으로 보고되고 있습니다. 당사는 전 세계적으로 제품과 그 브랜드의 가치를 가름하는 미국 시장에서의 확고한 성공모델과 브랜드 인지도를 구축하였으며, 이를 바탕으로 판매시장의 지역적인 확장을 계속해서 추진하고 있습니다. 견고한 협력관계를 맺고 있는 기존 온라인 고객의 적극적인 글로벌 확장 전략이 당사의 판매 국가 확대 전략을 지원하고 있습니다. 당사가 30년 간 현지 사업 경험을 갖고 있는 중국시장은 미국과 더불어 세계 최대의 침대 시장으로서 2019년부터 중국시장 개척을 위한 투자를 활성화할 계획입니다.

[USA Mattress Foundation Market Size from 2010 to 2017]

(단위 : Million U.S. dollars)

출처 : 2018 ISPA Report,

주1) 2016년부터 Mattress 타입별 자료 미공시

나. 경기변동의 특성

매트리스와 침실용 가구는 현대인이 추구하는 편안한 삶을 위하여 필수적인 품목이라고 인식되기 때문에 경기변동 등에 상대적으로 적은 영향을 받는 것으로 알려져 있습니다. 시장의 수요에 영향을 미치는 주요 요소는 주택경기이며 소비자들의 독립, 결혼, 이사, 진학 등과 연계되어 구매가 이루어 집니다. ISPA의 최근 조사보고에 따르면, 미국시장에서 매트리스의 평균적인 교체주기가 8년까지 단축되고 있는 것으로 파악되었습니다. 당사의 제품들과 같이 구매/설치가 용이한 온라인 제품들의 출현이 전반적인 제품의 교체주기를 단축시키는데 큰 영향을 미친 것으로 분석되었습니다.

다. 매트리스와 침실 가구의 종류와 구성

북미시장에 침실가구(Bedroom Furniture)로 분류되는 주력 제품은 매트리스, 침대 프레임(Bed Frame), 박스 스프링(Box Spring) 등 하나의 침대를 구성하는 품목들입니다. 추가적으로 침대 옆에 놓는 협탁, 서랍장, 화장대 등도 침실가구의 범주에 속합니다. 아시아 문화권에서 생소한 박스 스프링(Box Spring)은 매트리스를 더 높게 놓을 수 있도록 만들어진 사각형의 프레임으로서 서구권에서는 상당히 큰 규모의 시장을 형성하고 있습니다. 당사는 박스 스프링(Box Spring)을 별도로 생산, 판매하면서도 한국소비자에게 친숙한 침대 프레임(Bed Frame)과 박스 스프링(Box Spring)의 일체형을 개발하여 주력 상품으로 판매함으로써 시장의 변화를 주도하고 있습니다.

매트리스나 박스 스프링(Box Spring)을 포함한 침대 프레임은 다양한 사이즈로 구분됩니다. Twin, Full, Queen, King, California King이 가장 일반적으로 유통되는 사이즈이며, ISPA에 따르면 Queen이 소비자가 가장 선호하는 사이즈로서 전체 판매량의 40% 이상을 차지한다고 조사되었습니다. 다양한 사이즈가 존재하기 때문에 동일한 모델이라도 사이즈별 제품을 효율적으로 관리하고 판매하는 것이 매우 중요합니다.

매트리스 제품은 크게 전통적인 스프링형 매트리스(Inner Spring)와 비스프링형 매트리스(Memory Foam, Air, Latex 등)로 구분됩니다.

스프링 내장형 매트리스가 침대시장의 대부분을 점유해 온 전통적 제품인 반면에, 메모리폼 매트리스로 대표되는 비스프링 매트리스는 최근 미국시장을 중심으로 급속도로 발전하기 시작한 새로운 유형의 제품입니다. 메모리폼 매트리스(FOAM BED)의 내부는 완전히 폼 구조물로 구성되어 상대적으로 고가의 기능성 제품으로 인식되고 있습니다.

매트리스 재질에 대한 선호도는 지역별로 차이가 있습니다. 북미시장에서는 전통적인 스프링 매트리스가 총 수요의 70%를 차지하고 있으며, 나머지 30%를 메모리폼 매트리스로 대표되는 비스프링형 매트리스가 차지하고 있습니다. 최근 스프링 매트리스와 메모리폼 매트리스의 구조물을 혼합한 하이브리드 매트리스와 차가운 재질의 젤(Gel)을 메모리폼에 함침 시킨 젤 매트리스(Gel Mattress)가 새로운 기능성 매트리스로 북미시장에서 출시되었습니다. 유럽시장에서는 라텍스(Latex) 매트리스가 비스프링 매트리스의 주종을 이루고 있습니다.

하나의 침대에서 매트리스를 지지하고 있는 침대 프레임(Bed Frame)에는 목재나 철재를 이용한 다양한 디자인의 제품들이 있습니다. 북미시장에서 하단의 독립적인 침대 프레임과 매트리스를 지지하는 박스 스프링(Box Spring)이 분리된 제품이 전통적인 침대 프레임이었습니다. 최근에는 아시아권에서 사용되는 일체형 침대 프레임이 북미시장에 출시되어 베드프레임의 수요에 큰 변화가 일고 있습니다. 당사가 일체형 침대 프레임 시장의 성장을 주도하고 있습니다. 주로 유럽시장에서 판매되던 변형가능 전동 프레임(Adjustable Frame)도 최근에 북미시장에서 출시되어 소비자의 주목을 받고 있습니다.

라. 매트리스 산업의 현황1) 전통적 매트리스 산업

매트리스 및 가구 사업에서는 지난 오랜 세월 동안 지역생산 및 지역소비에 기반한 공급체제가 유지되어 왔습니다. 큰 부피의 제약으로 수입이나 원거리 배송이 용이하지 않았던 것이 가장 큰 이유입니다. Simmons나 Sealy와 같은 대형 매트리스 제조사들도 오랜 기간 동안 주요 지역마다 생산공장을 갖추고 지역에서 필요로 하는 수량을 공급하는 구조로 운영되어 왔습니다.

지역별 생산 공급 체계는 규모의 경제를 실현하거나 생산성을 높이는데 있어서 커다란 제약요소로 작용하였습니다. 물류적인 제약으로 인해 미국에는 지역별로 침대를 공급하는 600여개의 침대 공장들이 존재하는 것으로 보고되었습니다. 온라인이라는 새로운 유통구조가 최근처럼 감지할 만한 영향을 주지 않던 시기에 침실가구 및 매트리스 분야는 100년을 뛰어넘는 오랜 기간 동안 큰 변화 없이 동일한 사업모델과 유통구조를 유지하였습니다.

2) 전통적 매트리스 생산기업 매출액 기준으로 최대의 미국 매트리스 회사는 150여년의 역사를 가진Simmons社와 Serta社가 합병된 Serta Simmons Company이며, Tempur-Pedic社가 가장 오랜 역사를 가진 Sealy社를 인수 합병하여 2012년에 설립한 Tempur-Searly International, Inc.가 두 번째로 큰 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 이 두 회사가 70%에 가까운 미국시장 점유율을 보이는 과점 체제를 형성해 왔으며, 550여개의 직영 매장을 운영하는 Select Comfort社가 그 다음의 시장점유율을 보유한 것으로 보고되었습니다. Crosicana, Therapedic 및 Englander와 같이 오랜 역사를 가진 회사들도 있지만규모면에서는 2개의 과점 업체와는 큰 차이를 보이고 있습니다.

서로 상이한 기계설비와 제조공정 때문에 매트리스 회사들은 스프링 매트리스를 생산하는 제조사 조직(Simmons, Serta, Sealy)과 메모리폼 매트리스를 생산하는 제조사 조직(Tempur)으로 전문화되어 각각 독립적인 형태로 운영되고 있으며, 매트리스를 제조하는 기업이 침대 프레임까지 같이 제조/판매를 하는 사례는 거의 없습니다. 침대 프레임은 주로 Leggett Platt과 같은 전문업체나 Ashely와 같은 가구업체들의 사업 영역에 속하는 것이 일반적이지만, 당사의 경우 소형 박스 포장 기술에 의하여 매트리스뿐만 아니라 다양한 종류의 박스 스프링을 포함한 침대 프레임을 제조 판매하고 있습니다.

3) 전통적인 매트리스 유통기업

북미시장에서는 오랫동안 매트리스 제조업체와 유통업체가 분리되어서 운영되어왔습니다. 북미시장 매트리스 유통채널 중 가능 큰 비중을 차지하는 곳은 전문매장으로 불리는 매트리스 전문 유통체인입니다. 대표적인 체인인 Mattress Frim은 다수의 전문매장 기업들을 인수하면서 미국 전역을 커버하는 최대 매트리스 유통체인으로 성장하였습니다. Mattress Firm은 2017년을 기준으로 미국 48개주에 3,600여개의 매장과 수천 여대의 배송용 트럭을 운영하면서 다양한 브랜드의 매트리스 제품들을 전시 판매합니다.

매트리스 전문 매장의 뒤를 이어서 가구전문 매장, 백화점 그리고 창고형 유통업체(Warehouse Club) 순으로 미국의 매트리스 유통시장을 점유하고 있는 것으로 보고되고 있습니다. 메이저 매트리스 제조업체들은 전문 매트리스 및 가구 유통채널을 통한 매출에 주력합니다.

이러한 전통적인 유통회사들은 당사의 진출을 시발점으로 하여 2010년대 증반부터 소비자의 관심을 얻기 시작한 온라인 매트리스 판매의 활성화로 인하여 점차 그 시장점유율과 지배력을 잃어가고 있습니다.

4) 온라인 유통기업의 출현

2012년부터 미국 시장을 중심으로 박스포장 침대를 온라인 채널에서 판매하는 많은 스타트업들이 생겨 났습니다. 그 효시는 2006년에 최초로 박스 포장 매트리스를 개발하여 주력판매 채널을 점진적으로 온라인 중심으로 이동시킨 당사입니다. 대부분의 스타트업들은 자체적인 R 기능이나 생산능력 없이 단순히 아웃소싱한 제품들을 자사 온라인몰을 중심으로 판매하는 사업모델을 가지고 있습니다. 기본적으로 자체 생산시설이나 물류설비 없이 아웃소싱에 의존하다 보니 원가 경쟁력이나 품목의 다변화 능력을 갖추기에는 한계가 있습니다. 또한, 자사몰로 고객을 유입하기 위하여 과도한 마케팅 비용을 사용하기 때문에 수익성과 재무적 측면에서 취약합니다.

하지만 최근 5년간, 벤쳐캐피탈의 투자를 받은 온라인 매트리스 업체들의 공격적인 마케팅 활동에 의하여 미국의 많은 소비자들이 박스 포장 침대의 개념을 이해하게되었고, 그들이 온라인에서 매트리스를 구매하는 비율이 급속도로 증가하였습니다. ISPA 발간자료에 따르면 2018년을 기준으로 미국 소비자의 온라인 매트리스 구매비중이 약 12%를 차지하고 있는 것으로 보고되고 있습니다. 이러한 온라인 구매비중은 소파나 테이블 등 다른 가구류에 비하여는 매우 높은 수준이지만, 일반적인 소비재의 온라인 구매비중에 비하여서는 상대적으로 낮은 수준이기 때문에 지속적인 성장세를 유지할 것으로 전망되고 있습니다.

5) 시장점유율 등

침실 가구 시장은 매트리스, 파운데이션, 프레임 등 다양한 상품으로 구성되어 있습니다. 또한, 주요 시장별로 주요업체가 상이하여 점유율을 집계하기 어렵고, 분화되어 있는 시장 상황에서는 적절한 시장점유율의 비교자료 산출이 적절하지 않다고 판단되어 생략합니다.

마. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 당사의 강점과 단점

온라인 가구 시장에서 가장 중요한 경쟁력은 아래의 3가지로 요약될 수 있습니다 1) 가격경쟁력

온라인 마켓을 통해 상품을 구매하는 소비자들은 상대적으로 가격에 매우 민감한편입니다. 당사의 제품들은 낮은 유통비용으로 직접 온라인 플랫폼에서 소비자에게판매되기 때문에 Off-Line에서 높은 유통비용으로 판매되는 제품보다 월등한 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다.

2) 물류 시스템

북미 지역 전역을 커버하는 물류 시스템을 갖추고 있어야 합니다. 아마존 프라임제품으로 선정되기 위해서는 2일 이내 배송 가능하도록 물류 관리 시스템이 지원되어야 합니다. 또한, 수많은 제품들의 효율적인 재고관리를 위해서는 소프트웨어 프로그램 등이 반드시 갖춰져 있어야 합니다.

3) 조립이 간편하며 박스에 포장 가능한 제품

온라인 판매는 페덱스, UPS 등의 운송업체를 통해 배송되는 구조이기 때문에 배송업체들의 규격박스에 포장이 가능하도록 제품의 설계되어야 합니다. 또한, 소비자들이 손쉽게 조립할 수 있도록 디자인된 제품일수록 구매를 다른 제품으로까지의 확대 시킵니다.

바 신규사업 등의 내용 및 전망 1) 제품의 확장

당사는 매트리스, 프레임 등 침실가구에서 거둔 성공모델을 바탕으로 거실, 주방,서재, 야외공간에서 사용될 수 있는 제품군들의 확장을 적극적으로 추진하고 있습니다.소파, 테이블, 협탁, 파티오 가구 등 신규 분야의 가구제품들을 온라인 유통이 가능한형태로 개발하여서 출시하고 있습니다. 소파 등 아직 온라인 거래가 활발하지 않은 새로운 가구 분야에 선제적으로 진출하여 침실가구에서 벗어나 종합 온라인 가구 회사로서 성장하고자 합니다.

2) 지역적 확장

당사는 전 세계적으로 제품과 그 브랜드의 가치를 가름하는 미국 시장에서 구축한 성공모델과 브랜드 인지도를 바탕으로 판매시장의 지역적인 확장을 지속적으로 추진하고 있습니다. 견고한 협력관계를 맺고 있는 아마존 등 기존 온라인 고객의 적극적인 글로벌 확장 전략이 당사의 신시장 개척을 지원하고 있습니다. 2018년 호주 판매법인을 설립하여 호주 시장에 진출하였으며, 같은 해 하반기부터 한국 내수 시장에서 본격적인 성장을 도모하고 있습니다. 또한, 당사는 30년 현지 사업 경험을 바탕으로 미국과 함께 최대의 침대 시장으로 평가되는 중국 시장을 2019년부터 본격적으로 개척할 계획입니다.

3. 회사의 사업현황

가. 영업개황 및 사업부문의 구분 당사는 독자적인 R 제품의 생산, 물류 그리고 최종 소비자에 대한 온라인 판매와 그들의 의견 수렴까지 사업의 전 과정을 통합 관리하는 독특한 사업모델을 갖고 있습니다. 당사는 급속히 성장하고 있는 온라인 시장을 중심으로 매트리스에서침실가구 그리고 다양한 가구분야로 사업영역을 확장하면서 지속적으로 성장하고 있습니다.

매트리스, 침대 프레임 등과 같은 침실 가구에서 얻은 소비자의 높은 인지도가 거실 가구, 오피스 가구, 주방 가구, 아웃도어 가구 등 다양한 가구 카테고리로의 진출을 원활하게 해줍니다. 거실 가구의 대표적인 품목인 소파는 오랜 기간의 R 통해 이미 수십 종의 다양한 디자인 제품들이 온라인 채널에 출시되었습니다. 다양한 종류의 테이블들도 개발되어 지속적으로 출시되고 있습니다. 침대에 이어 소파,테이블 등의 모든 제품들이 설치가 쉽고 빠른 온라인 전용제품으로 개발되어 작은 박스에 포장 방식으로 FedEx나 UPS를 통하여 소비자에게 배송됩니다. 이러한 신규 카테고리 제품에 대하여는 온라인을 통한 가구 구매가 소비자에게 친숙할 수 있도록 마케팅 활동을 지속적으로 강화하고 있습니다.

1) 영업개황 2018년 당기 매출액은 전기 보다 3.2% 증가한 6,218억원입니다.

2) 매출에 관한 사항주요제품 등의 현황

(단위: 백만원)

품목	구체적 용도	주요 상표 등	당기	비율(%)

매트리스와 타퍼	침실가구	지누스, 스파센세이션 등	366,327	58.9%

침대프레임과 파운데이션	침실가구	지누스	237,602	38.2%

소파 및 테이블	거실가구	지누스	12,229	2.0%

기타	-	지누스	5,606	0.9%

합 계	621,764	100.0%

주) 연결기준

나. 주요제품 현황 1) 제품 카테고리 및 특성 당사는 주력 제품인 침실가구와 함께 거실, 주방 등 집안에서 사용되는 다양한 거실 가구와 일반 가구 제품을 직접 개발하여 생산하고 있으며, 현재 총 1,400여 종의 다양한 제품들이 온라인 채널을 중심으로 판매하고 있습니다.

침실 가구제품은 구조 및 소재에 따라 스프링 매트리스, 메모리폼 매트리스, 하이브리드 매트리스, 베드 프레임과 파운데이션, 박스 스프링 등이 주종을 이루며, 변형 가능한 전동 프레임 (Adjustable Bed)도 출시를 앞두고 있습니다. Guest bed, Day Bed, Headboard, 타퍼매트, 베게 등도 침실가구 제품으로 구분됩니다.

지금까지 개발된 침실 가구외의 제품은 주로 소파와 테이블류로서 거실, 주방, 서재 등 비치되는 장소에 따라 제품의 디자인, 소재 및 특징을 달리하고 있습니다. 향후에는 실내가구뿐만 아니라, 야외에서 사용 가능한 아웃도어 가구를 출시할 예정입니다. 당사의 모든 제품은 박스에 포장되어 우편 배송이 가능하며 조립이 쉽고 빠른 형태로개발되었기 때문에 일반적인 가구 보다 유통비용이 저렴하며 보관과 운반이 편리한 특성을 지니고 있습니다.

2) 제품 카테고리별 소개 및 특성가) 매트리스와 타퍼매트

당사가 생산하는 모든 매트리스와 타퍼매트는 유해 성분 없이 안전한 소재로 만들어 졌다는 것을 보증하는 미국의 CertiPUR 인증을 받았으며, 천연 식물성 원료 (BioFoam), 녹차 추출물 (Green Tea), 천연 목탄 (Charcoal)등의 기능성 물질이 첨가되어 있습니다.

● 당사 매출액의 상당 부분을 차지하는 메모리폼 매트리스는 사용자의 체형과, 수면자세에 따라 주어진 하중을 유연하게 흡수하고 지탱하여 편안한 수면환경을 제공합니다.

● 스프링 매트리스에는 보넬과 포켓 스프링을 적용한 제품들이 있습니다. 주력 제품인 포켓 스프링 매트리스는 각각의 포켓 스프링이 독립적으로 압력에 반응하여 균형 있게 온몸을 받쳐줍니다.

● 하이브리드 매트리스는 폼 매트리스의 유연한 압력 흡수 기능과 스프링 매트리스의 탄성을 결합하여 쾌적한 수면환경을 제공해 주는 제품입니다.

● 타퍼매트는 사용되는 폼에 따라 메모리 폼 또는 젤 메모리 폼 타퍼로 구분되며 기존 침대의 기능을 업그레이드하는 용도와 바닥에 까는 매트로 사용됩니다.

.

나) 침대프레임과 파운데이션

당사의 모든 침대 프레임과 파운데이션 제품들은 자체적인 R 개발되고 있으며, 성능과 디자인이 독특하고 우수하여 Good Design, Red Dot 등 세계적인 디자인 공모전에서 다수의 수상실적을 거두었습니다.

침대프레임과 파운데이션은 구조, 소재, 디자인과 기능에 따라 SmartBase, Platform Bed, Smart Box Spring, 기타의 제품으로 구분되는데 SmartBase, Platform Bed, Smart Box Spring 등은 당사가 개발자로서 고유의 명칭을 부여한 제품입니다.

● SmartBase는 일체형 침대 프레임으로서 튼튼한 스틸 소재로 제조되며 5분내 설치가 가능하고 프레임 아래 넓은 저장 공간을 제공하는 것이 특징입니다.

● Platform Bed도 일체형 침대 프레임이며 가공되는 원단, 소재, 디자인에 따라 Upholstered Platform Bed, Wood Platform Bed 등으로 구분되고, 헤드보드안에 모든 구조물을 넣어서 한 개의 박스에 포장 배송하는 당사의 특허 제품입니다.

● 박스 스프링은 전통적인 목제 박스 스프링, 새로운 개념인 철제 Smart Box Spring 그리고 두가지 소재를 결합한 하이브리드 박스 스프링으로 구분되며 이들은 조립이 필요 없는 접이식이거나 간단하게 조립될 수 있어서 기존의 박스스프링과 차별화 되어 있습니다.

● 침대 프레임에는 박스 스프링을 아래에서 받쳐주는 다양한 높이의 독립 구조물도 포함되어 있습니다.

● Quick Snap, Quick Lock 등은 당사의 침대 프레임과 파운데이션에 널리 적용된 특허 기술의 명칭으로 복잡한 볼트와 너트의 조립 없이 암수 부품의 결합만으로 제품의 설치를 가능케 합니다. 이들 기술은 소파와 테이블류에도 적용됩니다.

다) 가구 및 테이블

당사의 가구는 소파와 테이블류가 주종을 이루고 있으며, 침실 가구 제품과 마찬가지로 자체의 R 센터에서 개발되어, 다수의 제품들이 세계적으로 권위있는 디자인 어워드를 수상하였습니다. 당사는 온라인 종합 가구회사로 발전하기 위하여 독특하고 다양한 가구 제품들에 의한 사업영역의 확대를 지속적으로 추진하고 있습니다.

3) 제품 종류별 매출현황(단위: 백만원)

구분	당기	전기

매트리스와 타퍼	366,327	400,154

침대프레임과 파운데이션	237,602	196,214

소파 및 테이블	12,229	3,330

기타	5,606	3,056

합 계	621,764	602,755

4. 주요 원재료가. 주요 원재료 등의 현황

당사의 메모리폼 매트리스, 스프링 매트리스 및 각종 침대프레임과 가구류의 생산에 필요한 원/부재료의 구매는 사전 구매, 연간 계약 구매 등 다양한 전략적 활동을 통해 이루어 집니다.

주요 원/부재료는 아래와 같습니다.

1) 레진/석유화학 원료(Polyol/TDI/MDI 등) : 폼 구조물을 생산하기 위한 석유화학 제품인 각종 레진류는 당사가 생산하는 매트리스의 기본 원료입니다. 모든 폼은 기본 원료인 Polyol에 TDI 또는 MDI를 첨가하여 생산되며, 국제시장에서 Polyol은 독자적인 가격을 형성하고 있으나 TDI와 MDI는 상호간의 대체제로서 연동된 가격대를 형성합니다.

당사가 사용하는 모든 레진류는 BASF, COVESTRO, DOW, HUNTSMAN 등의 다국적 기업과 WANHUA와 같은 중국기업에 의하여 공급되고 글로벌 표준 거래 가격대를 형성하고 있습니다. 한국의 석유화학 업체들도 일부의 레진류를 생산 공급합니다. 당사는 중국법인과 인도네시아 법인이 소유를 하는 모든 레진류를 일원화된 통합구매 창구를 통하여 구매하면서 영향력 있는 구매 가격 교섭력을 확보하고 있습니다. 당사는 확보된 교섭력을 기반으로 하여 공급선을 다변화하고 연간계약, 사전계약, 비축구매 등과 같은 전략적 구매기법을 활용하여 최대한 구매 원가를 절감하고 있습니다.

최근의 특이할 만한 상황으로서 2016년말에 TDI의 주요 공급자인 BASF 독일 공장에서 폭발사고가 발생하였습니다. BASF의 공급이 중단된 상황에서 TDI의 수요가 자연 증가세를 보이자 세계 TDI 시장에서는 수급불균형에 의한 가수요 현상까지 발생하고 다시 수급이 정상화되기까지 약 1년 반 동안의 기간에 TDI 가격이 폭등하였습니다. TDI 가격에 따라 대체제인 MDI가격도 폭등하였습니다. 그러나 2018년 하반기에 연간 30만톤의 TDI를 공급하던 BASF 공장이 정상 가동되고 DOW 사우디와 중국 WANHUA가 총 70만톤 규모의 연간 생산능력을 갖춘 공장을 증설하자 세계 TDI 시장은 완전한 안정세를 되찾았습니다. 연간 300만톤 정도로 추산되는 세계시장의 TDI 수요가 점진적으로 증가한다고 하여도 향후 수년간 공급과잉 현상을 보일 것이라고 전망됩니다. TDI 시장의 추세를 반영하여 MDI 시장도 빠르게 수급의 안정세를 되찾았습니다.

2) 철재 원자재: 당사는 철재를 사용한 각종 침대 프레임과 가구류를 중국생산법인에서 생산하고 있습니다. 2017년부터 중국 정부의 환경규제 및 철강업체 구조 조정에 따라 중국의 철강 생산량이 감소되는 현상이 발생하였으나 당사의 구매활동은 큰 영향을 받지 않았습니다. 당사가 구매하는 중국산 철재 판재류의 가격은 중국 부동산 경기, 자동차 수요 등으로부터 영향을 받는 것으로 알려져 있습니다.

3) 스프링: 당사는 스프링 구조물을 자체적으로 생산하지 않고, 다양한 현지생산 업체로부터 구매하고 있습니다. 현지 생산업체들은 상호간의 가격 경쟁을 통하여 당사가 제시한 스펙에 의하여 스프링 구조물을 생산하여 납품합니다. 인도네시아 법인의 설립에 따라 중국 공급업체 이외에 인도네시아, 말레이시아 업체가 스프링 구조물을 공급하고 있으며, 향후 인도네시아 법인은 자체적으로 스프링 구조물을 생산할 계획입니다.

4) 포장박스: 당사가 제조하는 모든 제품이 박스에 포장되어 배송되기 때문에, 연간 상당한 규모의 포장박스를 구매하고 있습니다. 당사가 사용하는 포장박스의 원지는 내구성이 뛰어나고 일반적인 박스 규격보다 폭이 넓어야 하는 특징이 있습니다. 2017년부터 중국정부의 환경규제 및 폐지 수입중지 조치로 인해 소규모의 중국 제지업체들이 폐업 하였습니다. 당사는 대규모 중국 업체들과의 관계를 강화하고 대만, 인도네시아 업체 등으로 공급선을 다원화하여 포장박스의 수급을 안정화 시키는 전략을 추진하고 있습니다.

5) 원단: 당사는 매트리스의 커버 등에 적용되는 다양한 원단류를 구매하고 있습니다. 다양한 공급업체간의 경쟁을 유도하여 일반적인 원단류를 가장 낮은 가격으로 구매하고자 노력하면서 기술력이 높은 제조사와의 공동 R 통하여 시장의 트랜드를 선도할 수 있는 새로운 원단을 개발합니다.

나. 제품 원재료 매입 현황1) 주요원재료 현황

원재료 구분	구체적용도	당기	전기	주요 매입처

매입액	매입비율	매입액	매입비율

레진/
석유화학 원료	메모리폼매트리스	126,583,461	38.5%	128,876,731	42.7%	BASF,COVESTRO 외

철제 원자재	가구프레임 제작	91,464,138	27.9%	62,973,865	20.9%	XINTIANDA외

스프링	스프링 매트리스	40,510,877	12.3%	41,016,244	13.6%	LIANFENG 외

포장박스	매트리프레임포장	20,350,107	6.2%	12,941,667	4.3%	JURONGXING 외

원단	매트리스외피 제작	20,106,694	6.1%	17,328,750	5.7%	BEKAERT 외

기타	봉제, 포장, 프레임 부자재	29,447,304	9.0%	38,700,059	12.8%	XINGXIN외

합 계	328,462,581	100.0%	301,837,316	100.0%

당사와 특수관계가 있는 주요 매입처는 없습니다.

2) 주요 원재료 가격변동 추이(단위: USD)

품 목	단위	2018년	2017년	2016년

레진/석유화학	TDI	Ton	4,109	4,553	2,897

MDI	Ton	4,139	3,977	2,696

PO(Propylen Oxide)	Ton	1,694	1,497	1,355

철재 원자재	냉연강판 (SPCC)	Ton	716	688	525

주1) 각 사업년도의 평균 국제가격기준으로 작성하였습니다.

주2) 주요 원재료 모두주요 원재료 모두 공급업체의 공급규모 및 결제조건에 따라 가격변화가 있을 수 있습니다. 또한 원재료의 대부분이 해외에서 조달하기 때문에 환율 및 국제원자재 가격의 변동에 따라 가격변동이 일어날 수 있습니다

5. 생산설비의 현황가. 생산능력 및 생산실적 현황

(단위: 개)

품 목	사업소	2018년	2017년	2016년

생산능력	생산실적	생산가동율	생산능력	생산실적	생산가동율	생산능력	생산실적	생산가동율

매트리스	중국 등	3,928,600	3,297,778	83.9%	3,576,600	3,133,664	87.6%	1,830,400	1,639,989	89.6%

생산능력의 산출근거

생산능력 = 사업장별 연간 조업일수 및 조업시간에서 생산설비를 최적으로 가동하였을 경우의 생산량

나. 생산설비의 현황 등1) 생산설비의 현황

구 분	당 기

토지	건물	기계장치	차량운반구	공구와기구	시설물	임차자산개량권	기타의유형자산	건설중인자산	합 계

기초금액	2,251,451	31,265,814	9,337,639	1,056,978	984,262	549,234	11,492	2,162,240	8,118,152	55,737,262

취득/자본적지출	814,120	7,851,629	3,550,835	1,252,750	404,267	1,725,463	59,233	941,331	31,297,694	47,897,322

처 분	-	-	(491,702)	(127,706)	(25,070)	-	-	(268,759)	-	(913,237)

대 체	-	6,614,741	-	247,017	-	1,284,708	-	59,300	(11,112,689)	(2,906,923)

감가상각	-	(1,983,402)	(1,529,807)	(423,489)	(322,515)	(427,972)	(14,671)	(914,578)	-	(5,616,434)

환율변동	-	(384,038)	(50,984)	14,042	(16,677)	41,076	1,354	31,095	(379,447)	(743,579)

기말금액	3,065,571	43,364,744	10,815,981	2,019,592	1,024,267	3,172,509	57,408	2,010,629	27,923,710	93,454,411

취득원가	3,065,571	49,667,829	14,896,062	3,097,138	2,179,643	3,676,451	69,234	3,893,220	27,923,710	108,468,858

감가상각누계액	-	(6,303,085)	(4,080,081)	(1,077,546)	(1,155,376)	(503,942)	(11,826)	(1,882,591)	-	(15,014,447)

2) 설비의 신설, 매입계획 등(단위: 백만원)

구 분	투자목적	투자기간	투자효과	투자내용	총투자금액	기투자액	향후투자액

생산설비	증설	2016.12 ~ 2019.12	생산능력 증가	공장 증설	117,022	82,997	34,025

6. 영업설비 등의 현황가. 국내(단위: ㎡, 명)

구 분	소재지	토 지	건 물	합 계	종업원수	비고

본점	경기도 성남시	248.55	1,302.98	1,551.53	84	임차및자가

나. 신규 지점 등의 설치계획해당사항없음

1) 기타 영업용 설비 해당사항없음

7. 매출에 관한 사항가. 매출실적 1) 매출의 상세내역

(단위: 천원)

매출유형	품 목	제40기	제39기	제38기

금 액	금 액	금 액

상품매출	매트리스 등	수출	24,157,786	-	-

내수	-	-	-

소계	24,157,786	-	-

제품매출	매트리스 등	수출	592,017,888	595,194,091	335,439,347

내수	5,284,164	7,112,017	5,996,471

소계	597,302,052	602,306,108	341,435,818

기타	-	수출	304,463	448,726	83,312

내수	-	-	-

소계	304,463	448,726	83,312

합계	621,764,301	602,754,834	341,519,130

2) 매출의 지역별 구분(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

국 내	5,284,164	7,112,017

해 외	미 국	595,992,470	585,355,323

캐나다	17,954,286	9,712,133

기 타	2,533,381	575,361

합 계	621,764,301	602,754,834

나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매조직

회사의 글로벌 영업조직은 서로 다른 장점을 가진 국가간의 시너지 효과를 극대화하기 위하여 유기적인 협업체제로 운영되고 있습니다. 법인별 조직의 역할은 아래와 같습니다.

법 인	주 요 수 행 역 할	비고

ZINUS INC.	대고객 수출, 해외 자재공급선 개발, 해외자회사 관리, 제품디자인, 제품개발, 경영전략 수립, 시행, 종합 회계 및 자금 관리, 한국 내수 영업	-

1) ZINUS(Xiamen) INC. 2) ZINUS(Fujian) INC. 3)ZINUS(Zhangzhou) INC.	구매, 생산, 제품 개발, 완제품 아웃소싱, 선적,품질관리, 중국 내수 영업	-

PT. ZINUS Global Indonesia	구매, 생산, 선적, 품질관리	-

1) ZINUS, INC. 2) Best Price Mattress, INC.	미국 침대 및 침구류 영업, 미국 가구 영업, 아트웍, 고객서비스, 시장조사, 미국외 국제영업,판매 에이전트 관리	-

ZINUS Canada INC.	캐나다 침대 및 침구류 영업, 고객서비스, 판매에이전트관리	-

ZINUS Australia PTY LTD.	호주 침대 및 침구류 영업, 고객서비스, 판매 에이전트관리	-

2) 판매경로

당사의 판매경로는 온라인 채널에 집중되어 있으며 세계 최대의 온라인 플랫폼인Amazon.com(미국 및 캐나다)을 비롯하여 Walmart.com(미국 및 캐나다), 월마트의 창고형 체인인 Samsclub.com, 충성도 높은 고객군을 보유하고 있는Costco.com, 미국 최대의 가구전문 온라인 플랫폼인 Wayfair.com 등을 중심으로 판매가 이루어지고있습니다. 이들 주요 고객 이외에도 Target.com, Overstock.com, Homedepot.com, Macys.com 등 미국 유수의 온라인 채널들이 당사의 고객으로 개발되어 있습니다. 자체적인 온라인 판매 채널인 Zinus.com도 2018년의 대대적인 재편 과정을 거쳐가장 빠르게 성장하는 주요 판매 채널로 자리 잡아 가고 있습니다.

당사는 Walmart.com에서의 성공을 바탕으로 2017년부터 세계 최대 유통기업인 Walmart Store로 판매채널을 확대하였습니다. 당사는 현재 Walmart Store의 유일한 매트리스 공급자로서 메모리폼 매트리스로 시작한 품목을 스프링 매트리스, 하이브리드 매트리스, 베드 프레임 등으로 확대해 나가고 있습니다. Walmart Store에서는 모든 제품들이 당사의 고유 브랜드로 판매되고 있습니다. Walmart Store에서 판매되는 매트리스는 당사가 특허를 보유한 바퀴 달린 박스에 포장되어 매장에 진열되고 현장에서 직접 소비자에게 판매됩니다. 매트리스 판매 방식에 직접 현장 판매라는획기적인 변화가 시작된 것입니다.

주요 판매경로 비중(단위: 개, 백만원)

구 분	주요
판매처	당 기	전 기

수량	금액	비중	수량	금액	비중

온라인채널	Amazon.com, 등	6,140,706	510,329	86.5%	5,362,959	517,438	88.3%

오프라인 채널	Walmart 등	1,243,472	111,435	13.5%	1,036,455	85,316	11.7%

합계	7,384,178	621,764	100.0%	6,399,414	602,755	100.0%

3) 판매전략

당사의 판매전략은 여러가지 측면에서 경쟁사들과 차별화되어 있습니다. 매트리스와 침대 프레임은 온라인에서 각각 별개로 판매되는 품목이지만 당사의 제품은 서로 조합을 이루어 완전한 침대세트로 판매되기도 합니다.

Amazon과 같은 온라인 채널에서 소비자가 하나의 지누스 제품을 검색하면 수많은 지누스 제품들이 연관된 추천 상품 목록에 떠오릅니다. Amazon의 판매 알고리즘이 스스로 제공하는 추천 상품 목록 뿐만이 아니라 각각의 지누스 제품들은 A+ Contents라는 별도의 연관 상품 소개 페이지를 갖고 있어서 하나의 상품이 여러가지 다른 상품을 홍보하는 기능을 갖고 있습니다.

당사는 미국 온라인 채널의 최대 판매시즌인 Cyber Monday, Black Friday, President Day 등을 적극 활용하여 제품을 홍보합니다. 이러한 시즌에는 온라인 채널들도베스트셀링 상품들을 가장 많이 보유한 당사에게 가장 효율적인 홍보 수단을 제공합니다.

세계 최대의 온라인 채널인 Amazon에서 가장 많은 베스트셀링 상품을 보유하고 첫 판매 페이지를 점령하고 있다는 자체가 지누스 브랜드의 강력한 홍보 수단이 됩니다. 당사의 신제품들은 판매 첫 페이지에 마련된 Sponsor Ad를 통하여 우선적으로 소개됩니다. 아울러 검색엔진 최적화 과정을 통해 당사나 당사의 브랜드가 검색어로 빈번하게 노출될 수 있도록 적극적인 홍보 활동을 전개합니다.

당사가 심혈을 기울이고 있는 홍보 판매 전략은 온라인 고객들이 보내준 의견을 무엇보다도 중시하여 제품의 품질을 개선하고 신제품 개발에 활용한다는 것입니다. 당사는 2018년말 현재 각종 온라인 채널들을 통하여 40만개 이상의 고객리뷰를 수집하였는데, 그 규모는 다른 경쟁사들과 비교될 수 없는 수준에 이르고 있습니다.

8. 시장위험과 위험관리

가. 재무위험관리요소 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 경영진이 승인한 정책에 따라 연결회사의 재무부서가 관리하고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 방지하고 있습니다.

1) 시장위험

가) 외환위험 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 인도네시아 루피아와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 보고기간말 현재 외환위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, USD, IDR)

구 분	통화	당기말	전기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

금융자산

현금및현금성자산	USD	21,344,403	23,865,178	36,531,404	39,139,747

IDR	5,506,999,844	422,938	-	-

소 계	-	24,288,115	-	39,139,747

매출채권	USD	8,072,534	9,025,901	17,966,819	19,249,650

당기손익-공정가치 금융자산	USD	13,476,149	15,067,682	-	-

기타금융자산	USD	10,000,000	11,181,000	-	-

금융자산 합계	-	59,562,698	-	58,389,397

금융부채

매입채무	USD	3,271,860	3,658,267	2,255,967	2,417,043

차입금	USD	18,760,260	20,975,847	13,767,361	14,750,351

기타금융부채	USD	4,414,326	4,935,658	3,156,456	3,381,827

IDR	1,457,922,358	111,969	-	-

소 계	-	5,047,627	-	3,381,827

금융부채 합계	-	29,681,741	-	20,549,221

보고기간 말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 5% 절상및 절하되는 경우 연결회사의 세후이익 및 자본에 영향을 미치는 환율효과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

환율의 변동	당기말	전기말

세후이익	자본	세후이익	자본

5% 상승시	1,139,959	1,139,959	1,324,406	1,324,406

5% 하락시	(1,139,959)	(1,139,959)	(1,324,406)	(1,324,406)

나) 이자율 위험 이자율 위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 적어서 이자율 상승 시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 대응방안 수립 및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 10bp 변동시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지 수	당기말	전기말

세후이익	자 본	세후이익	자 본

상승시	(31,361)	(31,361)	(41,093)	(41,093)

하락시	31,361	31,361	41,093	41,093

2) 신용위험 신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다. 가) 위험관리 연결회사는 지속적으로 신용위험을 관리하고 있으며, 은행 및 금융기관의 경우 우량 신용등급의 은행 및 금융기관과만 거래합니다. 기업 고객의 경우 외부 신용등급을 확인할 수 있는 경우 동 정보를 사용하고 그 외의 경우에는 내부적으로 고객의 재무상태와 과거 경험 등을 근거로 신용등급을 평가합니다. 고객별 한도는 내부 및 외부 신용등급에 따라 한도를 적용하며, 경영진은 이러한 고객별 한도의 준수 여부를 정기적으로 검토합니다. 개인 고객에 대한 매출은 현금 또는 허용된 신용카드 거래만을 허용하여 신용위험을 최소화합니다. 연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다. 나) 신용보강 일부 거래처에 대해서는 계약 불이행을 방지하기 위해 일정 비율의 선수금을 받고 거래를 진행하고 있습니다.

다) 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다. ㆍ 재화의 제공에 따른 매출채권 ㆍ 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산 현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

(1) 매출채권 연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하였으며, 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실률은 2018년 12월 31일 및 2018년 1월 1일 기준으로부터 일정 기간 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다. 당기초와 당기말의 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	정상 채권	30일 이내 및 정상채권	30~60일 이내 연체 채권	60일 초과 연체 채권	합 계

당기말

기대손실률	-	0.9%	1.0%	1.7%

총 장부금액 - 매출채권	84,125,280	40,366,272	3,483,151	3,369,424	131,344,127

손실충당금	-	(355,185)	(33,659)	(56,596)	(445,440)

당기초

기대손실률	-	0.8%	1.0%	5.5%

총 장부금액 - 매출채권	107,264,952	922,874	1,514,456	13,972,746	123,675,028

손실충당금	-	(7,543)	(15,085)	(762,081)	(784,709)

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	매출채권

당 기	전 기(*)

기초 - 기준서 제1039호 적용	784,709	684,471

기초 이익잉여금의 조정	-	-

기초 - 기준서 제1109호 적용	784,709	684,471

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	340,519	557,558

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	(707,318)	(437,751)

환입된 미사용 금액	(710)	-

환율변동	28,240	(19,569)

기말 손실충당금	445,440	784,709

(*) 전기 금액은 모두 기준서 제1039호 적용 금액임

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 매출채권에 대한 손상은 연결포괄손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있으며, 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다. (2) 상각후원가 측정 기타 금융자산 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 단기금융상품, 미수금, 미수수익 등이 포함되며, 손실충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	미수금

전기말 - 기준서 제1039호	5,649

기초 이익잉여금의 조정	-

최초적용일 손실충당금 - 기준서 제1109호	5,649

당기손익에 인식된 손실충당금의 감소	(5,221)

환율변동	72

당기말 손실충당금	500

라) 대손상각비 당기와 전기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

매출채권	340,519	557,558

대손상각비 환입	(5,931)	-

대손상각비	334,588	557,558

마) 당기손익-공정가치 측정 금융자산 연결회사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기말 현재 연결회사의 관련 최대노출금액은 해당 장부금액입니다(당기말: 15,067백만원, 전기말: -백만원). 3) 유동성 위험 유동성위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기 채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 유동성 위험 분석에 포함된 금액은 계약상의 할인되지 않은 현금흐름이며, 이자비용의 현금흐름을 포함한 금액입니다. 이행보증계약은 즉시 지급을 요구 받을 수 있으므로 계약금액 총액이 3개월 미만 구분에 포함되어 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말

3개월 미만	3개월에서 1년 이하	1년에서 2년 이하	2년 초과	합 계

매입채무	95,183,445	10,159,362	-	-	105,342,807

사 채	-	-	-	10,927,270	10,927,270

차입금	26,176,905	89,151,409	27,796,651	51,253,186	194,378,151

기타금융부채	28,046,215	1,349,206	1,170,040	9,777,381	40,342,842

이행보증계약	20,000	-	-	-	20,000

합 계	149,426,565	100,659,977	28,966,691	71,957,837	351,011,070

(단위: 천원)

구 분	전기말

3개월 미만	3개월에서 1년 이하	1년에서 2년 이하	2년 초과	합 계

매입채무	76,791,352	6,591,794	-	-	83,383,146

차입금	3,333,124	66,470,016	2,419,142	32,251,647	104,473,929

기타금융부채	16,233,804	6,198,370	167,013	4,821,463	27,420,650

합 계	96,358,280	79,260,180	2,586,155	37,073,110	215,277,725

나. 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의장단기차입금 및 사채 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

보고기간말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부 채	338,534,577	208,829,381

자 본	176,249,725	131,539,235

부채 비율	192.1 %	158.8 %

보고기간말 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금 (A)	178,705,923	79,806,642

차감:현금및현금성자산 (B)	70,449,079	52,425,185

순부채 (C=A-B)	108,256,844	27,381,457

자본총계 (D)	176,249,725	131,539,235

총자본 (E=C+D)	284,506,569	158,920,692

자본조달비율 (F=C/E)	38.1 %	17.2 %

9. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

당사는 연구 개발에 대한 지속적인 투자를 통하여 기반 기술을 확보하고 새로운 카테고리로 사업을 확장하기 위해 노력하고 있습니다. 특히 소파, 테이블 등 기존 시장은 크지만 온라인 판매가 활성화되지 못한 분야에서 온라인 판매를 촉진할 수 있도록 배송이 간편하고 설치에 용이하며 디자인이 우수한 제품을 개발하기 위하여 연구 개발 역량을 집중하고 있습니다.

당사가 연구개발 역량을 집중하는 분야는 주요 자재인 폼의 물성을 개선하기 위한 화학적 분야와 철제 및 목제 구조물의 소비자 편의성을 높이고 안정성과 강도를 강화하기 위한 구조물 엔지니어링 분야입니다. 제품의 미관을 아름답게 하고 소비자의 편안함을 향상시키기 위하여 원단류에 대한 연구 개발에도 주력하고 있으며, 안전한 물류관리와 배송을 위하여 포장방법을 지속적으로 개선하고 있습니다. 이러한 연구개발의 결과로 당사는 현재 150종 이상의 특허권과 실용신안권을 해외와 국내에서 보유하고 있습니다.

한국의 디자인 R 세계적인 디자인 트렌드에 부합되는 다양한 디자인 제품을 개발하여 일본 Good Design Award, 미국 IDEA Award, Reddot Design Award, A’ Design Award 등 권위있는 디자인 공모전에서 수상한 기록을 가지고 있습니다.

당사는 국내외 가구 시장의 변화를 선도할 수 있는 제품을 개발하고 글로벌 디자인 트렌드에 신속하게 대응하여 온라인 가구시장의 발전을 지속적으로 선도해 나갈 것입니다. 이를 위해 한국 디자인 R 중심으로 국내외 우수 인재를 지속적으로 확보하면서 우수 기술 보유 기업과의 전략적제휴 등도 지속적으로 추진해 나가고 있습니다.

연구개발비용 현황(단위: 백만원)

구분	당기	전기

원재료비	-	-

인건비	2,306	1,658

감가상각비	-	-

위탁용역비	813	1,031

기타	1,322	1,622

연구개발비용 합계	4,441	4,311

회계처리	판매비와 관리비	4,441	4,311

제조경비	-	-

개발비(무형자산)	-	-

연구개발비/매출액 비율	0.7%	0.7%

1) 연구개발 실적

년도
구분	연구결과 및 수상실적

2013년	- 세계 최초 이중몰딩 폼체어 ‘OMO Modern Chair Ottoman’ 시리즈개발
- OMO Modern Chair Ottoman #1:
14’ 이탈리아 A’ Design 어워드: Gold Prize 선정
14’ 미국 Good Design 어워드 : Winner 선정
- OMO Modern Chair Ottoman #4:
15’ 미국 Architizer 어워드: Special Mention 선정
- OMO Modern Chair Ottoman #7:
15’ 독일 reddot Design 어워드: Winner 선정

2014년	- 모듈형 폼 소파 ‘OMO Modern Sofa’ 시리즈 개발
- OMO Modern Sofa #2:
15’ 미국 Good Design 어워드 : Winner 선정
- OMO Modern Sofa #20
15’ 이탈리아 A’ Design 어워드 : Gold Prize 선정

2015년	- 압축 포장 폼 소파 ‘Vivon Foam Chair’ 시리즈 개발
- Vivon Stone Edge Chair:
이탈리아 A’ Design 어워드 : Iron Prize 선정)
- Vivon Swan Chair:
미국 Good Design 어워드 : Winner 선정)

2016년	- 하이브리드 베드 프레임 ‘Tuscan , Sonoma, Urban, Contemporary’
시리즈 개발
- 모던 스튜디오 테이블 시리즈 개발:
16’ 미국 Good Design 어워드 : Winner 선정)
- Sonnet 베드 프레임 개발:
17’ 일본,미국 Good Design 어워드 : Winner 선정)

2017년	- Ironline 하이브리드 베드 프레임 개발:
미국 Good Design 어워드 : Winner 선정
- 우드 베드 프레임 ’Cottage, Mid-Century, Industrial, Provence’
시리즈 개발
- ‘Justina Standing Box Spring’ 시리즈 3종 개발
- ‘Bio Fusion’, ‘Charcoal’, ‘Mint Green’ 폼/스프링 매트리스 개발
- 데이베드 카테고리 런칭 Metal Daybed ‘Split-Rail’ 외 8종 개발 .
- 다이닝 테이블 카테고리 런칭 ’Farmhouse ,Mid-Century, Alto 17
종 Table 시리즈’ 개발
- Alto Table:
18’ 일본,미국 Good Design 어워드 : Winner 선정
- ‘Smart Adjust Standing Desk’ 시리즈’ 14종 개발
- 펫 카테고리 런칭 ‘Basic Foam Stair 시리즈’ 개발

2018년	- 소파 카테고리 런칭 ‘Contemporary, Classic, Mid-Century 시리즈’
소파 10종 개발
- Outdoor Sofa Table 카테고리 런칭 ‘Conversation Sofa Set’
시리즈 5종 개발’
- Outdoor Dining Table Chair Set’ 5종 개발
- ‘Acacia Wood Bed’ 시리즈 4종 개발
- 신규 매트리스 ‘Eucalyptus’, ‘Cloud-Like Gel’ ‘그린티 2.0’
시리즈 개발
- ‘Savannah’ 컴팩 베드 프레임 시리즈 3종 개발
- ‘Double Deck Lifting Table’ 시리즈 개발:
(18’ 한국 GD 어워드 : Winner 선정

10. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권관련

당사는 R 지적 재산화에도 집중하여 국내와 해외 상표권, 특허권 등을 379 건 등록 완료하였습니다.

1) 사업과 관련된 중요한 지적재산권(특허권) 등

2018년 12월 31일 기준

구분	등록

국내상표권	47

해외상표권	166

국내 특허권 및 실용신안권	21

해외 특허권 및 실용신안권	145

합 계	379

당사는 지속적인 지역적 확장을 위해 전세계 주요 국가를 대상으로 상표권과 특허권의 출원을 진행하고 있습니다. 지역적 확장과 더불어 제품 카테고리 확장을 위한가구류 제품의 상표권, 특허권 확보를 통해 당사 주력사업인 매트리스와 프레임 뿐만아니라 가구, 테이블 제품과 같은 신사업 분야에서도 광범위한 보호망을 확보하고 있습니다.

2) 주요 브랜드 현황

당사는 Spa Sensations, Slumber 1, Night Therapy를 비롯한 213개의 등록된 Trade-mark를 보유하고 있습니다. 지누스라는 통합 브랜드(Umbrella Brand) 밑에서 채널별로 브랜드를 달리하는 멀티 브랜드 전략을 채택하고 있습니다.

당사는 35년간 영위해 온 OEM 사업모델에서 완전히 탈피하고 2012년부터 지속적으로 자체브랜드 매출 비중을 높여온 결과 최근 매출액 대비 자체브랜드 판매 비율이98%이상을 차지하고 있습니다.

11. 수주사항해당사항없음12. 파생상품 등에 관한 사항

가. 파생상품계약 체결 현황해당사항없음

13. 경영상의 주요계약 등특기사항없음