THE CUBE& 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황1) 세계 자동차 산업의 동향

美 연준은 9월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리(0.25~0.5%)를 동결했다. 11월은 대선으로 금리인상이 어려울 것으로 예상됨에 따라 12월 금리인상 가능성이 커졌다.

최근 미국 대선 과정에서 고립주의와 보호무역주의를 앞세운 후보들이 예상외의 선전을 하더니 영국 국민들은 영국의 EU 탈퇴(브렉시트) 여부를 묻는 투표에서 과반 이상이 브렉시트를 지지, 유럽 통합에 대한 불만과 불신을 드러내면서 신고립주의와 보호무역주의가 세계 경제의 뜨거운 이슈로 대두되고 있다. 특히 브렉시트는 중장기적으로 세계 경제의 큰 흐름이 반(反)세계화, 신(新)고립주의로 돌아서는 전환점이 되리란 점에서 대외의존도가 높은 한국경제로서는 대응이 필요한 상황이다.

영국의 브렉시트, 필리핀의 두테르테 대통령, 미국의 대선후보들 모두 자국의 국민들만의 보호를 위한 신고립주의와 폐쇄적 시장경제를 지향하고 있어 수출을 주력하고 있는 한국 자동차 산업은 많은 어려움이 예상되고 어려운 시장 환경을 넘기 위한 끈임 없는 노력이 요구되는 시기이다. 올 한해 세계시장의 급격한 침체와 치열한 경쟁체제에서 자동차산업은 많은 어려움을 겪었고 내년에도 밝은 전망이 없어 더욱더 어려움이 가속화될 가능성이 높아 보인다.

치열한 경쟁과 침체된 시장 환경에서 기업들은 독보적인 기술력 확보를 통한 경쟁력 강화에 총력을 기울이고 있는 시장 환경에 빠르게 적응해 가야할 것이다.

2) 국내 자동차 산업의 동향

가계부채가 높은 증가율을 보이며 사상 최대치를 넘어서는 상황에서 최근 한국은행에서 가계신용 관련 보도자료를 발표할 때마다 언론은 앞 다투어 심각성을 부각시키면서 격하게 표현해 가고 있다. 2016년 2/4분기 기준으로 가계신용(가계대출+판매신용)은 1,257.3조 원으로 전년동기대비 11.1% 증가를 기록하였다.

자동차 수출이 몇 년째 내리막길을 걷고 있다. 2011년 315만 대를 정점으로 매년 소폭 감소하여 왔으며 금년에는 300만 대 이하로 떨어질 전망이다. 이러한 수출 감소의 요인은 여러 가지가 있겠지만 글로벌 경기부진의 장기화에 따라 각국이 비관세장벽을 높이고 있기 때문이다. 미국의 차기대통령 후보들조차 보호무역주의를 주창하고 있고, 주요 선진국들이 환율전쟁에 들어가면서 세계무역의 왜곡이 일어나고 있다. 자동차산업에 있어서 미국과 EU 등 선진국들은 주로 높은 환경 및 안전기준을 통해 개도국들의 수입을 근본적으로 막고 있는 반면 신흥개도국들은 경기침체에 따라 자국 산업의 보호를 위해 다양한 수단으로 비관세장벽을 높이고 있다. 자동차분야에서의 대표적인 비관세장벽으로서는 수입쿼터, 차별적인 내국세, 투자제한, 까다로운 통관절차, 현지 조달률 규제, 인증 및 환경/안전규제 등 기술장벽 등이 있다. 일부 비관세장벽은 국민건강과 환경보호라는 GATT 20조의 일반 예외 규정에 부합하는 것처럼 보이나 실제는 수입차에 대한 차별적 조치가 되고 있다.

이러한 자동차분야 비관세장벽은 관세보다 효율적으로 수입을 억제하고 있다. 관세는 WTO 양허세율 이상으로 인상할 수 없지만 비관세장벽은 각국의 양허사항이 아니기 때문에 보다 쉽게 높일수 있다. 심지어 쿼터와 같은 수입규제는 WTO에서도 금하고 있지만 공공연히 이를 도입하고 있다. 우리나라는 현재 53개국과 15개의 자유무역협정을 체결하고 있지만 이러한 비관세장벽으로 인해 그 효과가 상쇄되고 있는 부분도 있다.

최근 글로벌 경기침체에 따른 보호무역주의의 확산으로 신흥 개도국들은 자국 산업의 보호를 위해 비관세장벽을 강화하고 있다. 이는 국내 자동차업계의 직접적인 수출 감소로 이어지고 있으며, 수출에 수반되는 비용 역시 상승하고 있다.

2000년대 초반 천만 대 규모를 넘어섰던 유럽 소형차시장은 저성장과 환경규제 강화에 따른 다운사이징 트렌드에도 불구하고 수요가 지속적으로 감소하면서 800만 대 이하에서 정체되고 있다. 반면, 소비자 니즈는 점차 다양해지면서 규모의 경제 달성이 어려워지고, 환경규제 강화에 따른 규제비용으로 원가가 높아지면서 수익성도 악화되고 있다. 이러한 가운데 소형차시장에 구조적인 변화가 일어나고 있어 업계의 대응이 요구되는 상황이다.

나. 회사의 현황1) 영업개황 및 사업의 구분

a. 영업개황* 현대·기아차

지난 7월부터 시작된 장기 노사협상과 파업으로 많은 생산량 차질과 손실을 가져왔으며, 최근 미국의 대량 리콜 사태등으로 기업신뢰도 또한 추락하고 있어 세계시장에서의 점유율 확대가 어려운 상황이다. 또한 매년 반복되는 노조 파업과 생산성 저하는 국내에서의 자동차 산업 확대가 어려운 주요한 요인으로 작용하고 있다. 2019년을 목표로 신차와 신엔진 개발에 주력하고 있는 현대,기아차는 당분간 어려움이 지속될 것으로 보인다.

2019년 양산을 목표로 하고 있는 신엔진 부품의 참여를 위해 현재 한국델파이와 로커암, 보그워너와 VCT 부품공급을 협의중에 있으며, 좋은 결과가 예상된다.

* GM-Korea

하반기 한국GM은 장기간의 노사협상과 파업으로 많은 생산량 차질과 GM본사의 추가적인 엔진생산 물량을 한국GM에 배정하는 것에 난색을 표하고 있어 어려움이 가중되고 있는 상황이다. 신차종인 뉴말리부의 시장반응이 좋은 편이나 노조파업등으로 물량을 적기에 공급해 주지 못함으로 인해 소비자 신뢰도 많이 떨어진 상황이다. 지속적으로 노조파업과 생산성 저하로 GM본사의 생산량 감축은 지속될 가능성이 높아 보인다.

이런 상황에서 글로벌 GM을 통한 해외 판로 개척은 절대적 필수요소로 당사도 올해 3월부터 GM브라질에 Engage Piece부품을 본격적으로 공급하기 시작하여 한국GM의 감소된 생산량에 대해 본 비즈니스를 통해 보완해 가고 있다.

* 두산인프라코어

상반기 구조조정을 어느 정도 마무리하고 본격적인 매출 확대를 위해 해외시장을 지속적으로 개척하고 있으며, 하반기부터 G2엔진을 위시한 건설기계사업의 판매가 증가되고 있다. 하반기부터 시작된 2교대 작업으로 부품공급량도 현저히 증가한 상태이다. 하반기 매출증대에 큰 힘을 줄수 있을 것으로 보인다.

* 해외고객

2015년도부터 개발 진행한 독일 다임러 벤츠의 대형엔진 부품인 HDEP 베아링저널의 공급이 11월부터 본격 시작되고 GM브라질의 Engage Piece공급이 본격화 되며 하반기 매출증대에 많은 힘이 될 것으로 보인다.

2) 시장점유율

당사 생산품목의 대부분은 선진국으로부터의 수입부품을 독자기술로 국산화한 제품으로 국내독자 생산품(점유율 100%)이므로 타사에서는 기술적 접근이 어려움.

3) 시장의 특성

이전 자동차 OEM자동차업계의 관행상 자동차부품업체는 하나 또는 둘 이상의 완성차 회사에 수직적인 종속관계를 맺어 왔으나, 당사는 현대-기아차, GM-Korea , 두산인프라코아, 대동공업, LS엠트론, EATON, CONTINENTAL, DAIMLER BENZ, BORG WARNER, 미쯔비시FUSO, GM-Brazil 등 안정적인 거래처를 다수 확보하고 있다. 당사의 생산계획은 전적으로 고객의 차종별 조립계획에 의존하고 있으며 일반시장을 상대로 영업활동을 하는 시장상품과는 구별된다. 그리고 당사의 주력품목인 Valve Tappet과 하이드로릭 텐셔너 하우징, 베아링저널은 전세계 최고의 경쟁력을 갖추고 계속적인 시장확대를 하고 있다.

4) 신규사업 등의 전망* 다임러 벤츠 독일

신규사업명 : HDEP 베아링 저널

내 용 : 현재 다임러 벤츠 독일에 공급중인 MDEG 베아링 저널과 유사한 품목으로 공 급량이 기존 MDEG엔진의 2배 정도로 매출 신장에 큰 역할을 할 것이며, 현재 개발완료되어 11월부터 공급 예정이다.

예상 매출 증가액 : 40억원/년

계약 기간 : 2015. 7 - 2019. 12

* GM 브라질

신규사업명 : Engage Piece MT5 공급계약

내 용 : 현재 GM브라질에서 사용중인 Engage Piece가 브라질 현지 업체에서 당사로 거래계약을 완료하여 2016년 3월부터 공급 시작 되었다.

예상 매출 증가액 : 40억원/년

계약 기간 : 2015. 5 - 2019. 12.

* 델파이 파워트레인

신규사업명 : Rocker Arm 공급

내 용 : 현대-기아차의 신엔진에 적용될 Rocker Arm의 캐스팅 소재 및 가공 공급.

예상 매출 증가액 : 80억원/년계약 기간 : 2019년 1월 예정.

* 보그워너 모스시스템즈신규사업명 : VCT Roter 공급

내 용 : 현대-기아차의 신엔진에 적용될 VCT부품의 가공 공급.

예상 매출 증가액 : 36억원/년계약 기간 : 2020년 1월 예정.

2. 주요 제품 가. 주요제품의 현황(단위 :백만원,% )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

자동차부품	제품	CHAMBERROCKER ARMTAPPETSEAT RINGCAM FOLLOWERHOUSINGLEVERE/PLADDER FRAME외	엔진연소실개폐장치 및 미션부품	청보산업(주)	661 ( 4.3) 173 ( 1.1) 4,492 ( 29.3) 483 ( 3.2) 230 ( 1.5) 4,437 ( 28.9) 1,009 ( 6.6)2,204( 14.4)1,648 ( 10.7)

계	-	-	15,337(100.0)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원)

품 목	제38기3분기	제37기	제 36 기

CHAMBER	2,302	2,340	1,828

TAPPET	2,263	2,208	2,225

SEAT RING	1,838	1,824	1,752

CAM FOLLOWER	1,425	1,410	1,401

ROCKER ARM	2,600	2,417	2,452

HOUSING	1,880	1,785	1,730

E/P	8,727	8,316	8,393

LEVER	5,567	5,277	5,323

(1) 산출기준

특정부품의 가격결정은 해당부품의 신규개발 완료시점에 모기업에서 원가실사를 통해 개별원가를 상호협의 결정하여 책정함.

(2) 주요 가격변동원인

개발시점에 결정된 가격은 특별한 사유가 없는한 동일한 가격으로 유지되나 원가에 영 향을 미치는 특별한 원가변동요인이 발생하면 모기업의 요청에 의해 조정됨. (3) 단가산정 모든 제품을 품목별로 구분하여 "총매출액 ÷ 매출수량"

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 :백만원/% )

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

자동차 부품	원재료	모리,크롬,니켈,코발트선철고철베어링초경T/PPIPELEVER,S/C. L/FBUSING외	소재생산및 가공	331 ( 4.4) 186( 2.4) 6 ( 0.1) 64( 0.8) 447( 5.9) 191( 2.5) 574( 7.5)1,396( 18 .4)	대화엠텍삼리대창철재한국NSK두산인프라코아,티엠씨경성산업진흥,부천,중앙한국지엠외

소 계	3,195( 42.0)

저장품	쉘몰드지르콘프라워콘로이다실리카외다이아몬드 휠INSERT TIP, DRILL외	소재가공	913( 12.0)72( 1.0)26( 0.3)62( 0.8)1,082( 14.2)	안풍산업한성신소재도원물산삼양연마상우테크외

소 계	2,155( 28.3)

외주가공비	TAPPET외 CHAMBER외SEAT RING외열처리탈사비PINTLE외	소재외주가공	514( 6.8)332( 4.4)148( 1.9)385( 5.1)317( 4.2)568( 7.3)	메인테크호성열처리보창산업고려,삼원신광실업창무산업사외

소 계	2,264( 29.7)

합 계	7,614(100.0)

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원 )

품 목	제38기3분기	제37기	제 36 기

로크롬	3,950	3,500	3,590

니켈	13,800	11,900	20,300

모리	13,600	10,300	18,200

선철	398	358	483

코발트	36,500	38,500	42,000

베어링	885	885	885

(1) 산출기준

각 사업연도별 수입가격에 단순가격을 기준으로 함. (2) 주요 가격변동원인

환율변동 및 수입원자재의 단가변동으로 인한 변화

4. 생산 및 설비에 관한사항

가. 생산능력 및 산출근거(1) 생산능력

(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제38기3분기	제37기	제 36 기

자동차부품	ChamberTappetCam FollowerRocker ArmHousingLeverFinger외	본사	9175,6243151825,8511,2235,486	1,4788,5844364817,6621,7614,042	1,4279,7021,0155318,0261,8745,690

합 계	19,598	24,444	28,265

(2) 생산능력의 산출근거① 산출기준

-표준생산능력 기준 -직접생산인원 : 64명 -일일평균작업시간 : 9.32 시간 -연간생산수량 : 9,934,076EA -시간당 생산 CAPACITY : 3,701EA② 산출방법

(3,701 EA/HR) * (9.32시간/일) * (24일/월) *12개월

③ 평균가동시간

-일일평균가동시간 : 9.32시간/일 -월별평균가동시간 : 223.7시간/월

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제38기3분기	제37기	제 36기

자동차부품	ChamberTappetCam FollowerRocker ArmHousingLeverFinger외	본사	7504,5982581494,7841,0004,484	1,2167,0643593976,3061,4493,326	1,2078,1998584496,7831,5834,807

합 계	16,023	20,117	23,886

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간/%)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

자동차 부품	2,592	2,014	77.7%

합 계	2,592	2,014	77.7%

다. 생산설비의 현황 등

[자산항목 :유형자산 ] (단위 : 천원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	대체	당기상각	충당금감소	기말장부가액	비고

증가	감소

자동차부품	토지	인천.남동.고잔동외	-	11,268,333	-	50,125	-	-	-	11,218,208	(자가,등기)

건물	"	-	6,079,155	-	45,179	-	207,672	12,707	3,055,569	(자가,등기)

구축물	"	-	1,672,854	-	-	-	48,667	-	837,425	(자가,미등기)

기계장치	"	-	20,820,364	1,432,867	17,235	-	1,153,810	15,085	6,828,308	(자가,미등기)

정부보조금	"	-	(48,000)	-	-	-	(4,500)	-	(15,000)	-

차량운반구	"	-	414,746	30,450	8,370	-	29,181	2,790	60,085	(자가,등기)

공구기구	"	-	1,824,364	67,389	-	-	137,079	-	299,108	(자가,미등기)

정부보조금	"	-	(21,938)	-	-	-	(4,113)	-	(14,168)

비품	"	-	594,737	81,825	-	-	25,455	-	140,725	(자가,미등기)

건설중인자산	"	-	3,820,390	525,381	-	814,548	-	-	3,531,223	-

합 계	46,425,004	2,137,912	120,909	814,548	1,593,250	30,582	25,941,484	-

라. 진행중인 투자 (단위: 백만원)

사업부문	구분	투자기간	투자대상자산	총투자액	기투자액	향후투자액	비고

-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 :백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	제38기3분기	제37기	제36기

자동차부품	제품	TAPPETBASEHOUSINGCAM FOLLOWERR/AE/PBUMPER PAD외	수 출	1,605-3,0411261582,1961,256	2,242-4,5802103551,915650	3,101-3,9175094562,3681,920

CAM FOLLOWERSEAT RINGTAPPETCHAMBERROCKER ARMHOUSINGLEVERLADDER FRAME외	내 수	1044832,888661151,3961,009399	1449054,6231,217202,2621,336530	2609535,0721,231142,5841,547520

임대	임대	임대	내 수	26	86	77

합 계	수 출	8,382	9,952	12,271

내 수	6,955	11,037	12,181

임대	26	86	77

합 계	15,363	21,075	24,529

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매경로

판매처	매출액 비중	판매경로	비고

보그워너	28.93%	직납100%	-

두산인프라코어	16.93%	"

GM	16.34%	"	-

DAIMLER	14.15%	"	-

현대위아	5.78%	"

태원물산	6.58%	"

미쓰비시 FUSO	3.47%	"	-

지코	2.02%	"	-

대동공업	1.89%	"	-

국제종합기외	3.91%	"	-

계	100.00%	-	-

(2) 판매방법 및 조건

-판매방법 : 수요자(완성차메이커)발주에 의한 직납 -판매조건 : 구매카드, 현금, L/C, T/T,어음

(3) 판매전략

-모기업 품질 적합도 충족 -납기준수 -전부분관리철저 -연구개발을 통한 신규ITEM 개발참여

6. 파생상품거래 현황등에 관한 사항 "해 당사항 없슴"

7. 경영상의 주요계약 등

계 약 상 대 방	계약 기간	계약목적 및 내용	대금 수수 방법	비 고

현대모비스	-	자동차부품 공급	현금	-

지코	-	"	"	-

한국보그워너	-	"	"	-

GM대우자동차	-	"	구매카드	-

두산인프라코아	-	"	구매카드	-

현대위아	-	"	구매카드	-

대동공업	-	"	"	-

국제종합기계	-	"	"	-

LS엠트론	-	"	"	-

태원물산	-	"	전자어음	-

EATON	3년	"	T/T	-

WUHU	"	"	"	-

DAIMLER	"	"	"	-

보그워너 모스텍	4년	"	"	-

미쓰비시 FUSO	"	"	"	-

※국내 기업의 계약기간은 생산 차종이 단산될때 까지이므로 계약기간이 없음

8. 연구개발활동가. 연구개발 담당조직

-연구부서 : 기술연구소 -연구인원 : 연구소장 1명, 연구원 7명(소재기술개발, 가공기술개발, 품질기술개발), 연구보조원 2명, 연구관리직 1명

나. 연구개발비용(단위 :백만원 )

과 목	제38기3분기	제37기	제36기	비 고

원 재 료 비	139	65	109	-

인 건 비	240	289	287	-

감 가 상 각 비	-	(4)	-	-

위 탁 용 역 비	4	35	-	-

기 타	-	-	-	-

연구개발비용 계	383	385	396	-

회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-

제조경비	383	385	396	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.5%	1.8%	1.6%	-

다. 연구개발 실적

(1) 연구과제 1 - Engage Piece - 수동 변속기에 장착되는 5단 변속부품 개발

- 납품처 : GM BRAGIL

- 연구기관 : 당사 기업부설 기술연구소

- 연구기간 : 2015. 5 ~ 2016. 2

- 매출신장율 : 40억원/년

- 연구개발제품 : Trans Mission 수동변속기에 장착되어 기어변속 레버 5단 작동 시 Piece A Engage 가 작동하여 5단 변속이 되는데 중간자 역 할을 한다.

(2) 연구과제 2 - Bearing Journal - HDEP Bearing Journal 부품 개발

- 납품처 : Daimler

- 연구기관 : 당사 기업부설 기술연구소

- 연구기간 : 2014. 3 ~ 2016. 8

- 매출신장율 : 60억원/년

- 연구개발제품 : Euro5,6의 환경규제 대응을 위해 엔진의 체인시스템을 생략하 고 직접 동력 전달을 기어를 이용함으로써 동력손실을 최소화 하여 환경규제 요건을 충족 하는 엔진으로 베어링 저널은 기어 의 상대부품으로 기어의 고속회전을 엔진 블록에 고정하여 원 활하게 유지하는 기능(3) 연구과제 3 - Valve Plate - 터보차져에 장착되는 부품개발

- 납품처 : 미래메탈테크(MMT)

- 연구기관 : 당사 기업부설 기술연구소

- 연구기간 : 2015. 3 ~ 2016. 5

- 매출신장율 : 20억원/년

- 연구개발제품 : 고연비, 고출력 엔진을 위해 실린더 내에서의 고온, 고압의 배출 가스를 이용하여 흡기부문에 과다 공기를 투입하여 엔진 효율 성을 올리는 터보차져 엔진을 구성하는 부품 중 하나로서, Valv e Plate 는 Spindle 을 상대부품으로 투입되는 흡기 공기량을 조절하는 밸브의 구성품임.

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	12,508	510	1,089	11,929	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	12,508	510	1,089	11,929	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	-	-	-	-	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	12,508	510	1,089	11,929	-