THE CUBE& 분기보고서 (2017.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황1) 세계 자동차 산업의 동향

1분기를 기점으로 글로벌 경영환경이 미국을 위시하여 조금씩 개선되는 모습으로 자동차 산업도 점차 개선되는 모습을 보이고 있다. 그러나 아직도 美 트럼프 정부의 불안정성과 지정학적 리스크 등으로 불확실성은 계속 잔존하고 있는 상황이다. 트럼프 정부 등장으로 금융 위기 이후 이어져 온 저금리, 저물가 기조가 서서히 마무리되고, TPP 탈퇴, NAFTA 재협상, 對中 무역제재 등 보호무역주의가 확산되면서 1980년대 중반 이후 이어져온 세계화의 흐름이 反세계화로 전환될 전망이다. EU 해체 위기, 중동·남중국해 등 지정학적 리스크도 세계 경제를 위축시키는 요인이 되고 있다.

최근 중국의 상하이 모터쇼에서 전세계 유수의 자동차메이커들이 중국시장 선점을 위한 치열한 각축전을 벌이고 있는 상황이다. 이번 전시회에 올해 4월초에 있었던 서울 모터쇼의 3배가 넘는 규모와 많은 신차가 발표 되는등 뜨거운 반응을 보이고 있다고 한다. 이는 모든 자동차의 각축장이 급속히 미국에서 중국으로 넘어가는 상황으로도 볼 수 있다.

많은 자동차 메이커들이 이번 상하이 모터쇼에 최첨단 기술이 집약된 신기술 차량이 대거 공개되며 중국의 위상을 새삼 실감나가 하는 자리였다.

앞으로 전세계 자동차 시장은 미국이외에도 중국과 인도, 브라질등의 신흥시장에서 급속히 확대되어 나갈 것으로 보인다.

또한 최근 중국 정부는 친환경 차량의 보급을 위해 중국 차량 메이커들에게 많은 혜택을 제공함으로써 세계시장에서의 친환경 차량의 경쟁력 확보를 위해 총력을 기울이고 있어 타국가 자동차 메이커들에게 심각한 도전으로 다가오고 있다.

앞으로도 중국은 지속적으로 친환경차량 개발에 많은 독려를 해나갈 것이고 세계시장에서 중국 자동차 메이커들의 선전이 확실해 보인다.

2) 국내 자동차 산업의 동향

최근 국내 경기는 중국의 사드보복으로 많은 한국 기업들이 중국에서 큰 어려움을 겪고 있다. 특히, 현대-기아차는 전년동기대비 50% 이상의 매출감소등이 발생하는등 심각한 충격을 받고 있다. 이런 상황은 단시일내에 해결이 어려워 보이고 당분간 지속될 가능성이 높아 보인다. 따라서 국내 자동차메이커들은 신규시장 개척 및 높은 품질과 가격경쟁력으로 파고를 넘어야 할 것으로 보인다.

수출의 약진으로 경제성장율 전망치가 예상보다 높게 나타나고 있지만 실질 소비심리는 좋아지지 않고 있어 내수의 부진은 당분가 지속될 것으로 보인다.

환율은 연중 비교적 높은 변동성을 보이고 있지만, 연평균 기준으로 전년과 비슷한 수준(1,150원대)이 예상되고 있다. 올해 국내경제는 수출 부진이 다소 완화되겠지만, 2016년 경제성장을 견인해 온 건설투자 증가세가 크게 둔화되고 구조조정 등이 민간소비 증가를 제약하면서 전년보다 약간 낮은 2.5% 내외의 성장을 보일 것으로 예상된다.

나. 회사의 현황1) 영업개황 및 사업의 구분

a. 영업개황* 현대·기아차

전년도 장기적인 노사협상과 파업으로 많은 생산량 차질과 손실을 입었고 올해도 사드사태의 여파로 중국내에서 판매량이 50% 이상 감소하는 등 어려움을 겪고 있다. 최근 중국 상하이 모터쇼에서 대거 신차를 발표하며 중국내에서의 공격적인 마케팅을 통해 타개책을 모색해 가고 있으나 여의치 않은 상황이다. 미국에서도 트럼프 정부의 미국내의 투자를 강하게 압박하고 있어 현대 알라바마 공장과 기아차 조지아 공장의 생산량 확대가 예상된다. 그러나 최근 멕시코에 많은 설비투자를 통해 멕시코의 저렴한 인건비를 이용한 생산과 NAFTA를 이용한 판매를 확대하려 하였으나 트럼프 정부의 강력한 체제로 인해 매우 어려운 곤경에 처하고 있는 상황이다. 향후 전략적 선택의 중요한 기로에 서있는 형국이다.

2019년을 목표로 신차와 신엔진 개발에 주력하고 있는 현대,기아차의 신엔진 부품의 참여를 위해 현재 한국델파이와 로커암, 보그워너와 VCT 부품공급을 협의중에 있으며 좋은 결과가 예상된다.

* GM-Korea

전년도 시장에서의 신차반응이 좋아 국내 시장점유율이 10%까지 육박 했으나 최근 다시 인지도가 급격히 하락하고 있는 상황이다. 특히, GM본사에서 한국GM에 대한 적극적인 투자가 미진하여 향후 한국GM의 생산량은 계속 감소해 나갈 것으로 보인다.

현재 공급중인 주요 엔진 및 밋션의 단산이 3, 4년내로 예상되고 있고 추가적인 신엔진은 극히 제한적으로 이루어지고 있어 한국GM 생산량 확대는 기대하기 어려울 것으로 보인다. 따라서 향후 글로벌GM의 판매 확대를 적극적으로 추진해 나가야 할 것으로 보인다. 2016년부터 시작된 GM브라질의 Engage Piece의 공급은 이런 시점에서 매우 중요한 의미를 가지고 향후 타품목으로 지속적으로 확대해 나가야 할 것으로 보인다.

* 두산인프라코어

2016년 대대적인 구조조정을 완료하고 최근 본격적인 시장 확대를 전개하고 있어 생산량 증가가 예상된다. 올해 5월부터 본격적인 생산량 확대를 예고하고 있어 매출 신장에 많은 도움이 될 것으로 보인다. 최근 주력엔진인 G2엔진의 시장 확대가 진행되고 있어 본 엔진의 주력부품을 공급하고 있는 당사도 공급량 증가가 지속될 것으로 보인다. 최근 두산은 공작기계사업부의 매각이후 타사업 진출을 모색하고 있다. 특히, 최근 각광받고 있는 AI나 로봇사업에 많은 집중을 하는 모습이다.

* 해외고객

2016년 12월부터 독일 다임러 벤츠의 대형엔진 부품인 HDEP 베아링저널의 공급이 시작되었고 GM브라질의 Engage Piece공급이 본격화 되며 2017년도 매출증대에 많은 힘이 될 것으로 보인다. 또한 미국 및 일본 보그워너의 추가 비즈니스를 검토 진행하고 있어 금년도 추가적인 신규계약도 가능할 것으로 보인다. 한국델파이와 Rocker Arm공급, 한국보그워너와 Rotor부품 공급을 지속적으로 협의하고 있어 또 다른 중요한 전략품 개발이 가능할 것으로 보인다.

2) 시장점유율

당사 생산품목의 대부분은 선진국으로부터의 수입부품을 독자기술로 국산화한 제품으로 국내독자 생산품(점유율 100%)이므로 타사에서는 기술적 접근이 어려움.

3) 시장의 특성

이전 자동차 OEM자동차업계의 관행상 자동차부품업체는 하나 또는 둘 이상의 완성차 회사에 수직적인 종속관계를 맺어 왔으나, 당사는 현대-기아차, GM-Korea , 두산인프라코아, 대동공업, LS엠트론, EATON, DAIMLER BENZ, BORG WARNER, 미쯔비시FUSO, GM-Brazil 등 안정적인 거래처를 다수 확보하고 있다. 당사의 생산계획은 전적으로 고객의 차종별 조립계획에 의존하고 있으며 일반시장을 상대로 영업활동을 하는 시장상품과는 구별된다. 그리고 당사의 주력품목인 Valve Tappet, Rocker Arm, 하이드로릭 텐셔너 하우징, 베아링저널, Engage Piece는 전세계 최고의 경쟁력을 갖추고 계속적인 시장확대를 하고 있다.

4) 신규사업 등의 전망* 디트로이트 디젤 미국

신규사업명 : MDEG 베아링 저널

내 용 : 현재 다임러 벤츠 독일에 공급중인 MDEG 베아링 저널과 동일한 품목을 2017 년 12월부터 미국 디트로이트 디젤에서도 생산계획으로 당사의 부품을 적용 계획이다.

예상 매출 증가액 : 12억원/년

계약 기간 : 2017. 10 - 2021. 12

* 델파이 파워트레인

신규사업명 : Rocker Arm 공급

내 용 : 현대-기아차의 신엔진에 적용될 Rocker Arm의 캐스팅 소재 및 가공 공급.

예상 매출 증가액 : 60억원/년계약 기간 : 2019년 1월 예정.

* 보그워너 모스시스템즈 한국신규사업명 : VCT Roter 공급

내 용 : 현대-기아차의 신엔진에 적용될 VCT부품의 가공 공급.

예상 매출 증가액 : 36억원/년계약 기간 : 2019년 1월 예정.

* 보그워너 모스시스템즈 미국신규사업명 : 드래곤 하우징 공급

내 용 : Ford 드래곤 엔진에 장착되는 텐셔너 하우징 공급.

예상 매출 증가액 : 23억원/년계약 기간 : 2018년 1월 예정.

2. 주요 제품 가. 주요제품의 현황(단위 :백만원,% )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

자동차부품	제품	CHAMBERROCKER ARMTAPPETSEAT RINGCAM FOLLOWERHOUSINGLEVERE/PLADDER FRAME외	엔진연소실개폐장치 및 미션부품	청보산업(주)	177 ( 3.2) 70 ( 1.3) 1,333 ( 24.1) 151 ( 2.7) 54 ( 1.0) 1,343 ( 24.3) 267 ( 4.8)1,133( 20.5) 1,000( 18.1)

계	-	-	5,528(100.0)

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원)

품 목	제39기	제38기	제37기

CHAMBER	2,105	2,291	2,340

TAPPET	2,373	2,246	2,208

SEAT RING	1,838	1,833	1,824

CAM FOLLOWER	1,528	1,444	1,410

ROCKER ARM	2,916	2,629	2,417

HOUSING	1,894	1,843	1,785

E/P	8,727	8,646	8,316

LEVER	6,145	5,696	5,277

(1) 산출기준

특정부품의 가격결정은 해당부품의 신규개발 완료시점에 모기업에서 원가실사를 통해 개별원가를 상호협의 결정하여 책정함.

(2) 주요 가격변동원인

개발시점에 결정된 가격은 특별한 사유가 없는한 동일한 가격으로 유지되나 원가에 영 향을 미치는 특별한 원가변동요인이 발생하면 모기업의 요청에 의해 조정됨. (3) 단가산정 모든 제품을 품목별로 구분하여 "총매출액 ÷ 매출수량"

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 :백만원/% )

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

자동차 부품	원재료	모리,크롬,니켈,코발트선철고철베어링초경T/PLEVERB/J E/PPIPE 외	소재생산및 가공	102 ( 3.6)93 ( 3.3) 63 ( 2.2) 19( 0.7) 206( 7.3)156( 5.5) 116( 4.1)450( 15 .8) 98( 3.3)	대화엠텍삼리,정진빅스틸한국NSK두산인프라코아,티엠시진흥,중앙부천,대운쉘테크와이디아이경성산업 외

소 계	1,303( 45.8)

저장품	쉘몰드지르콘프라워저석류다이아몬드 휠절삭류INSERT TIP, DRILL공구류 외	소재가공	295( 10.4)23( 0.8)17( 0.6)15( 0.5)45( 1.6)155( 5.5)182( 6.4)	안풍산업한성신소재코리아그라인딩삼양연마프로테크장원테크, 상우테크케이티엔에스 외

소 계	732( 25.8)

외주가공비	TAPPET CHAMBER열처리탈사비B/JSEATRING 외	소재외주가공	156( 5.5)90( 3.2)112( 3.7)104( 3.7)234( 8.2)112( 4.1)	메인테크호성열처리고려,삼원신광실업액솔보창산업 외

소 계	808( 28.4)

합 계	2,843(100.0)

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원 )

품 목	제39기 1분기	제38기	제37기

로크롬	4,450	4,250	3,500

니켈	14,600	15,400	11,900

모리	15,800	13,600	10,300

선철	501	448	358

코발트	55,000	42,000	38,500

베어링	885	885	885

(1) 산출기준

각 사업연도별 수입가격에 단순가격을 기준으로 함. (2) 주요 가격변동원인

환율변동 및 수입원자재의 단가변동으로 인한 변화

4. 생산 및 설비에 관한사항

가. 생산능력 및 산출근거(1) 생산능력

(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제39기1분기	제38기	제37기

자동차부품	ChamberTappetCam FollowerRocker ArmHousingLeverFinger외	본사	2741,74656651,9133722,655	1,1517,5684512847,7671,5467,223	1,4788,5844364817,6621,7614,042

합 계	7,081	25,990	24,444

(2) 생산능력의 산출근거① 산출기준

-표준생산능력 기준 -직접생산인원 : 56명 -일일평균작업시간 : 9.55 시간 -연간생산수량 : 9,282,600EA -시간당 생산 CAPACITY : 3,375EA② 산출방법

(3,375 EA/HR) * (9.55시간/일) * (24일/월) *12개월

③ 평균가동시간

-일일평균가동시간 : 9.55시간/일 -월별평균가동시간 : 229.2시간/월

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제39기1분기	제38기	제37기

자동차부품	ChamberTappetCam FollowerRocker ArmHousingLeverFinger외	본사	2271,45047541,5893092,205	9316,1253652306,2861,2525,847	1,2167,0643593976,3061,4493,326

합 계	5,881	21,036	20,117

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간/%)

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

자동차 부품	864	688	79.6%

합 계	864	688	79.6%

다. 생산설비의 현황 등

[자산항목 :유형자산 ] (단위 : 천원 )

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	대체	당기상각	충당금감소	기말장부가액	비고

증가	감소

자동차부품	토지	인천.남동.고잔동외	-	11,218,208	-	-	-	-	-	11,218,208	(자가,등기)

건물	"	-	6,033,975	-	-	-	50,092	-	2,936,315	(자가,등기)

구축물	"	-	1,672,854	12,800	-	-	16,138	-	817,866	(자가,미등기)

기계장치	"	-	22,240,668	3,637,743	-	-	508,766	-	9,565,788	(자가,미등기)

정부보조금	"	-	(48,000)	-	-	-	(1,500)	-	(12,000)	-

차량운반구	"	-	436,826	-	-	-	7,509	-	46,014	(자가,등기)

공구기구	"	-	1,920,256	16,550	-	-	46,591	-	250,560	(자가,미등기)

정부보조금	"	-	(21,938)	-	-	-	(1,371)	-	(11,426)

비품	"	-	674,832	-	-	-	11,173	-	120,011	(자가,미등기)

건설중인자산	"	-	3,580,664	31,079	-	3,611,743	-	-	-	-

합 계	47,708,345	3,698,172	-	3,611,743	637,399	-	24,931,336	-

라. 진행중인 투자 (단위: 백만원)

사업부문	구분	투자기간	투자대상자산	총투자액	기투자액	향후투자액	비고

-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 :백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	제39기1분기	제38기	제37기

자동차부품	제품	TAPPETBASEHOUSINGCAM FOLLOWERR/AE/PBUMPER PAD외	수 출	271-9392451,133850	2,081-4,2921291932,670233	2,242-4,5802103551,915650

CAM FOLLOWERSEAT RINGTAPPETCHAMBERROCKER ARMHOUSINGLEVERLADDER FRAME외	내 수	521511,06217725404267144	1716824,060901321,9511,2822,207	1449054,6231,217202,2621,336530

임대	임대	임대	내 수	6	26	86

합 계	수 출	3,240	9,598	9,952

내 수	2,282	11,286	11,037

임대	6	26	86

합 계	5,528	20,910	21,075

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매경로

판매처	매출액 비중	판매경로	비고

보그워너	24.32%	직납100%	-

두산인프라코어	17.34%	"

GM	21.48%	"	-

DAIMLER	18.56%	"	-

현대위아	6.02%	"

태원물산	4.84%	"

미쓰비시 FUSO	1.06%	"	-

지코	1.03%	"	-

대동공업	1.69%	"	-

국제종합기외	3.66%	"	-

계	100.00%	-	-

(2) 판매방법 및 조건

-판매방법 : 수요자(완성차메이커)발주에 의한 직납 -판매조건 : 구매카드, 현금, L/C, T/T,어음

(3) 판매전략

-모기업 품질 적합도 충족 -납기준수 -전부분관리철저 -연구개발을 통한 신규ITEM 개발참여

6. 파생상품거래 현황등에 관한 사항 "해 당사항 없슴"

7. 경영상의 주요계약 등

계 약 상 대 방	계약 기간	계약목적 및 내용	대금 수수 방법	비 고

현대모비스	-	자동차부품 공급	현금	-

지코	-	"	"	-

한국보그워너	-	"	"	-

GM대우자동차	-	"	구매카드	-

두산인프라코아	-	"	구매카드	-

현대위아	-	"	구매카드	-

대동공업	-	"	"	-

국제종합기계	-	"	"	-

LS엠트론	-	"	"	-

태원물산	-	"	전자어음	-

EATON	3년	"	T/T	-

WUHU	"	"	"	-

DAIMLER	"	"	"	-

보그워너 모스텍	4년	"	"	-

미쓰비시 FUSO	"	"	"	-

※국내 기업의 계약기간은 생산 차종이 단산될때 까지이므로 계약기간이 없음

8. 연구개발활동가. 연구개발 담당조직

-연구부서 : 기술연구소 -연구인원 : 연구소장 1명, 연구원 7명(소재기술개발, 가공기술개발, 품질기술개발), 연구보조원 2명, 연구관리직 1명

나. 연구개발비용(단위 :백만원 )

과 목	제39기1분기	제38기	제37기	비 고

원 재 료 비	20	152	65	-

인 건 비	85	295	289	-

감 가 상 각 비	-	-	(4)	-

위 탁 용 역 비	2	10	35	-

기 타	-	-	-	-

연구개발비용 계	107	457	385	-

회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-

제조경비	107	457	385	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.9%	2.2%	1.8%	-

다. 연구개발 실적

(1) 연구과제 1 - Engage Piece - 수동 변속기에 장착되는 5단 변속부품 개발

- 납품처 : GM BRAGIL

- 연구기관 : 당사 기업부설 기술연구소

- 연구기간 : 2015. 5 ~ 2016. 2

- 매출신장율 : 40억원/년

- 연구개발제품 : Trans Mission 수동변속기에 장착되어 기어변속 레버 5단 작동 시 Piece A Engage 가 작동하여 5단 변속이 되는데 중간자 역 할을 한다.

(2) 연구과제 2 - Bearing Journal - HDEP Bearing Journal 부품 개발

- 납품처 : Daimler

- 연구기관 : 당사 기업부설 기술연구소

- 연구기간 : 2014. 3 ~ 2016. 8

- 매출신장율 : 60억원/년

- 연구개발제품 : Euro5,6의 환경규제 대응을 위해 엔진의 체인시스템을 생략하 고 직접 동력 전달을 기어를 이용함으로써 동력손실을 최소화 하여 환경규제 요건을 충족 하는 엔진으로 베어링 저널은 기어 의 상대부품으로 기어의 고속회전을 엔진 블록에 고정하여 원 활하게 유지하는 기능(3) 연구과제 3 - Valve Plate - 터보차져에 장착되는 부품개발

- 납품처 : 미래메탈테크(MMT)

- 연구기관 : 당사 기업부설 기술연구소

- 연구기간 : 2015. 3 ~ 2016. 5

- 매출신장율 : 20억원/년

- 연구개발제품 : 고연비, 고출력 엔진을 위해 실린더 내에서의 고온, 고압의 배출 가스를 이용하여 흡기부문에 과다 공기를 투입하여 엔진 효율 성을 올리는 터보차져 엔진을 구성하는 부품 중 하나로서, Valv e Plate 는 Spindle 을 상대부품으로 투입되는 흡기 공기량을 조절하는 밸브의 구성품임.

9. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 외부자금조달 요약표[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	11,514	221	1,178	10,557	-

보 험 회 사	-	-	-	-	-

종합금융회사	-	-	-	-	-

여신전문금융회사	-	-	-	-	-

상호저축은행	-	-	-	-	-

기타금융기관	-	-	-	-	-

금융기관 합계	11,514	221	1,178	10,557	-

회사채 (공모)	-	-	-	-	-

회사채 (사모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (공모)	-	-	-	-	-

유 상 증 자 (사모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (공모)	-	-	-	-	-

자산유동화 (사모)	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-	-

자본시장 합계	-	-	-	-	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	-	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

총 계	11,514	221	1,178	10,557	-