경인양행 반기보고서 (2018.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황 [염료부문] - (주)경인양행, KSC, KLC 1) 산업개요 및 성장과정국내 염료산업은 1950년대 황화염료를 생산하면서 시작되었으며, 5.16이후 국내외환시장의 악화로 염료수입이 중단되면서 나일론을 시작으로 국내기간 산업으로 급속히 신장한 섬유산업과 연관되어 매년 큰 폭의 성장을 해왔으며 최근에는 합성섬유의 개발과 천연섬유의 사용양이 늘어나면서 분산염료와 반응성염료를 위주로 발전을 해오고 있다. 그동안 국내염료의 산업은 주로 선진 외국 염료메이커로 부터 수입되는 내수규모가 큰 염료를 대처하기 위하여 꾸준히 개발되어 성장을 해오고 있는데 80년대에서 90년대까지 연 평균 23%, 90년대 이후에는 연평균 13%의 높은 성장을 해오고 있다. 그러나 최근 염료산업의 종주국으로 자리 잡고 있던 유럽의 염료기업들이 자국내 섬유산업의 쇠퇴로 환경비용 증가로 염료산업 기지를 제3세계로 이동하고 있다. 이에 따라 값싼 염료들이 대량으로 국내에 수입되면서 가격경쟁과 더불어 국내 염료메이커들은 자체 생산 제품들의 질적향상을 더욱 높여야 할 상황이다. 그동안 국내 염료업체들은 꾸준하게 염료를 개발하여 현재는 유럽선진 메이커에서 개발된 유사제품의 수준과 거의 동일한 수준으로 합성기술이 향상되어 염료를 생산하는 기술적인 면에서 자동화기술 및 생산 오차가 거의 없는 생산기술을 확립하고 폐수발생이 작은 환경친화적인 제품을 개발하였으며 응용적인 면에서도 섬유에만 한정된 제품이 아닌 합성수지를 비롯하여 전자재료등 첨단 제품에 이르기 까지 그 응용 범위를 넓혀 가고 있다. 그러나 아직까지 선진 유럽에서 독점적으로 개발되었던 고급염료의 경우 장치산업과 관련되어 중간체 수급의 어려움으로 아직 대량으로 공급을 하지 못하고 있는 실정이며 이부분 또한 수년내에 극복이 가능하리라고 보며 경제발전이 계속성장하여 섬유소비양이 계속증가한다고 볼 때 염료산업 및 관련 산업의 발전 또한 계속 되리라고 본다.중국 염료산업은 80년대초 외국투자기업의 증가 및 섬유산업의 고속성장으로 인하여 전 세계 생산량의 약 45~50% 생산량을 달성하였으며, 지난 5년간 전 세계 생산량의 2/3의 생산하는 최대 염료 생산국으로 급부상하고 있다. 2)산업의 특성염료산업은 농약, 의약품, 향료등과 같이 소량 다품종 생산체제를 갖추면서 설비투자 규모가 제지, 화학비료, 시멘트, 석유화학공업 등과 같은 장치위주의 대량생산체제규모보다 작지만 고도의 기술이 요구되어지며, 소량생산으로도 높은 부가가치를 얻을 수 있는 기술집약적인 정밀화학 산업이다. 염료공업은 그 원료 중간체의 대부분을 석유, 석탄으로부터 유기화학 반응에 의해 유도되어 사용하는 대표적인 정밀화학 산업으로서 제품의 최소 70%가 섬유염색에 사용되고 있다. 높은 고용효과, 에너지 용수 기계등 여러 산업에 연관되어 국가경제에서 큰 비중을 차지하고 있는 섬유산업에서 제품의 상품성에 크게 기여하는 것이 염색가공이고, 이 염색가공단계에서 주로 사용되어 중요한 역할을 하는 정밀화학 제품들은 염료로부터 시작된다. 섬유산업은 염료산업에 대해 70~100배의 규모를 갖고 있어, 염료산업의 부진이 섬유산업에 미칠 수 있는 부정적인 파급효과는 크게 가시화 되지 않지만, 염료산업과 섬유가공업계등 관련 정밀화학제품이 섬유산업을 기술적으로 선도할때의 국가경제에 대한 기여는 매우 크다고 할 수 있다. 또한 폐수 처리기술의 노하우 축적과 관련하여 환경산업으로 크게 부상하고 환경 염료산업은 섬유산업 뿐만 아니라 다기능 특수품목으로 개발이 진행되면서 살균기능, 진단용시약, 특수잉크, 컴퓨터, 자동차등 그 응용범위가 끊임없이 발전하는 산업과 연관이 되어 있어 성장 잠재력이 큰 산업이라고 할 수 있다. 다만 소비재가 아니기 때문에 일반적인 인지도가 낮기는 하지만 앞으로 염료에 대한 기능성을 부여 한다면 보다 소비자와 친밀한 산업이 되리라고 본다. 3)산업의 성장성1985년 이후 주요 염료생산업체들의 제품개발능력이 배가되면서 신제품 출시가 잇따랐으며, 이에 따른 대규모 시설증설과 함께 기존품목의 품질향상으로 국내시장은 물론 해외시장으로 진출이 활발하게 진행되어 되어 오고 있다. 현재는 반응성염료와 분산염료가 국내염료 산업을 주도하고 있으며 이러한 경향은 전세계적으로 같은 경향을 띠고 있다. 섬유소비량의 40%가 넘는 폴리에스테르와 합성수지의 착색에 적용되는 분산염료와 비스코스 레이욘등 셀룰로오스 섬유에 적용되는 반응성 염료의 성장은 지속될 것으로 보인다. 95년 이후 염료생산은 다소 침체양상을 보였으나 최근 경기회복세에 발맞추어 다시 활기를 찾고 있으며, 향후 국내 염색공장들은 원가절감 차원에서 선진 수입염료들의 사용을 점차적으로 축소하고 있고, 또한 값이 싸지만 질적으로 떨어지는 값싼 수입염료의 사용도 배제하고 있어, 국내 염료산업은 점차적으로 활기를 찾고 있으며 활발한 연구개발을 통해 고급화된 품목들이 생산되어 가격이나 , 품질차이에서 오는 어려움을 극복하고 있으며, 또한 관련산업의 끊임없는 기술개발과 품질개선으로 인해 섬유산업 발전과 더불어 염료산업의 응용범위는 이제 섬유에 국한 된 것이 아니라 여러가지 첨단산업과 밀접한 관계를 가지고 있기 때문에 이에 적절한 염료의 개발이 계속적으로 진행되고 있기 때문에 염료산업의 성장가능성은 아주 유망하다고 할 수 있다. 4)경기변동의 특성국내 염료 산업은 섬유산업의 발전으로 꾸준히 성장하여 왔는데 한때 섬유경기의 침체로 염료가격의 인하 및 중간체 원료의 인상등으로 이중고를 겪어 왔는데 경기회복에 힘입어 염료사용량이 크게 향상되어 국내 각 염료 메이커들의 생산량 및 수출입 물량이 성장하였다. 또한 국내 염색공장들은 새로운 가공 기술 개발, 새로운 설비투자를 통한 생산성의 향상과 가공기술의 차별화, 새로운 신합섬 섬유들에 대한 적극적인 염색 방법의 개발과 수입염료를 국산염료로 대처하는 노력과 국내 뿐아니라 세계를 향한 시장확대로 경기에 대한 변동이 크게 줄어들 것으로 판단되어진다. 그러나 염료산업은 섬유산업의 의존도가 높은 만큼 계절이나 경기에 영향을 많이 받고 있는데, 1/4분기에 매출액이 가장 낮고, 3/4 분기에 최고에 달하는 계절적 경기변동의 특성을 가지고 있다. 5)경쟁요소국내염료업계는 세계적인 염료산업의 환경변화로 인디아, 중국등 개발도상국들의 중저가의 염료와 가격경쟁을 하고 있는 한편 선진염료들과는 질적인 면에서 경쟁을하고 있는 실정이다. 그러나, 활발한 연구개발을 통해서 고급화된 염료들이 생산되고 있으며 기본적으로 환경유해 중간체들의 사용을 배제하고 폐수발생량이 작은 환경친화적인 염료를 개발함으로 변화하는 환경에 대처하고 있다. 그리고 앞으로 개발되는 제품은 점차 기존 제품들과는 차별화되는 독자적인 제품들을 중심으로 독자적인 고유의 상품으로 국내뿐아니라 세계시장을 대상으로 공격적인 마켓팅을 시도하고 있으며 사용자 위주의 제품이 되도록 끊임없는 기술적인 서비스 및 다양한 응용 연구를 하고 있다. 이러한 적극적인 제품개발과 함께 시장개척 전략은 커다란 성공을 거두고 있으며, 저가의 인도, 중국제품이나, 고품질의 선진염료들과의 경쟁력에서 점차적으로 우위를 차지하고 있다. 6)자원조달의 특성염료생산의 주요 원료인 염료중간체는 선진국에는 품질, 후발국에는 가격경쟁등의 요인으로 인해 국내제조를 기피할 뿐더러 기초화학 산업자체가 발전되지 않은 관계로 대부분의 원료를 수입에 의존, 원자재의 안정적 조달상의 애로와 품질, 환율등이원가에 민감한 영향을 끼치는 특성을 가지고 있습니다. 염료의 생산은 궁극적으로 반응콘트롤에 의해 이루어 지는 정밀화학분야의 대표적인 산업으로 기술인력이 품질을 좌우하는 특성을 가지고 있는 노동집약적인 산업특성도 가지고 있습니다. 후발국의 제품품질이 저하되는 최대요인은 노동인력의 품질저하 때문이며 국내업계 또한 제조업기피 현상과 더불어 이러한 문제점이 최대의 걸림돌로 작용 전공정의 완전자동화 인력재교육등에 상당한 투자를 하고 있습니다. 7)관련법령 또는 정부의 규제 및 지원등동 산업은 대통령령에 의거 정부의 중점 지원 대상으로 분류된 자본재 산업이며, 공업발전촉진법에 의거한 정부지원사업에도 포함된 정부육성사업으로 생산.수출.수입상의 자금지원과 조세상의 각종혜택을 받는 산업입니다.동 산업은 또한 공해.유해물질상의 정부규제 및 해외규제를 받고 있으며 특히, 벤지딘계 화합염료의 경우 1994년 독일의 유해물질 포함 수입금지품목으로 분류되어 동물질이 포함된 직접.산성계통의 염료생산이 대폭감소되고 있으며 저공해의 환경친화적인 염료의 생산.판매가 급증하는 추세입니다. 8)기타동산업은 세계시장의 70~80%를 유럽업체가 90년대 초까지 시장을 주도해 오면서후진국의 가격공세 및 자국의 원가상승을 이유로 후발 제3국가로의 생산기지 이전이 주류를 이루었으나 저질의 노동력등의 문제로 품질이 원가비용절감을 상쇄하지 못하는 판단오류를 반복하여 90년대 중반부터는 업계간 통합등 구조조정이 이루어져서 생산축소 또는 포기 대신 판매전담강화 차원의 가격과 품질이 우수한 한국업체등의 수입량을 대폭 늘리고 있어 후진국에 비해 기술적우위에 있는 국가의 시장점유비중이 대폭 늘어날 전망임.

[화학부문]

- (주)제이엠씨[ 사카린 ]

(1) 산업의 특성

당사의 주요 생산제품인 사카린은 백색의 결정성 분말로 맛이 감미롭고 설탕 대비 최대 500배의 단맛을 지닌 식품첨가물로 잘 알려져 있습니다. 우리나라에서는 해방 전부터 사카린을 인공감미료로 사용해왔으며 당사가 1954년에 최초로 공업적 생산을 시작한 이래, 조흥화학공업㈜(1959년), ㈜금양(1964년) 등 3개사가 생산하여 생산량의 90%를 해외에 수출하였으므로 70년대 국내 수출의 주력 상품이었습니다.

사카린은 화학적 합성품이며 동시에 감미료로 분류되므로 한마디로 합성감미료 또는 인공감미료라 일컬어지고 있습니다. 사카린나트륨 외에 아스파탐, 수크랄로스, 스테비오사이드, 아세설팜칼륨 등이 여기에 속합니다.

사카린은 1884년부터 시판되었으며, 1899년 독일에서 처음 공업화되었습니다. 이처럼 19세기말부터 공업적으로 생산되기 시작한 사카린은 인류에게 가장 널리 사용되어온 화학적 합성식품 중 하나입니다. 사카린은 설탕의 약 500배에 가까운 단맛을 가지고 있지만, 인체에 부작용을 나타내지 않은 감미료로서, 가장 경제적이고 효과적인 다이어트 식품재료로 100년 이상을 설탕의 대체품으로 사용되어 왔습니다.

설탕으로 대표되는 전통적인 당질 감미료의 과잉섭취에 따른 건강상의 문제점이 크게 대두되고 있으며, 비만증, 당뇨병, 충치 및 심장질환에 시달리는 사람들에게 설탕을 대체할 수 있는 감미료가 필수적으로 요구되고 있습니다.

최근 웰빙 열풍과 더불어 다이어트에 대한 관심도 높아지면서 전세계적으로 칼로리가 없는 인공감미료 제품의 수요가 점차 높아지고 있습니다. 인공감미료는 감미를 제공하면서도 에너지섭취에 기여하지 않는 물질들로서 다이어트나 식이요법을 통해 맛의 즐거움을 누리지 못하는 소비자들에게 보조적인 식품으로 각광을 받고 있습니다. 선진국과 개도국 국민들의 비만 및 당뇨병의 증가는 사카린과 같은 강도 높은 감미료의 수요 증가를 이끌고 있습니다.

각종 감미료 중에서도 특히 사카린이 가장 보편적인 감미료로서 전세계에서 널리 상용되고 있는 이유는 사카린의 물리적, 화학적 장점들과 탁월한 경제성에 기인합니다. 사카린은 설탕의 약 500배의 당도를 갖고 있으므로, 하루에 설탕 100kg을 사용하는 식품회사가 있다면 이를 사카린으로 대체할 경우 하루 0.2kg의 사카린으로 대체할 수 있습니다. 이는 곧, 하루 약 15만원(설탕 1kg 당 약 1,500원)의 설탕 비용을 약 3,000 ~ 4,000원의 사카린 비용으로 대체할 수 있음을 뜻합니다. 사카린은 기능과 안전성의 측면뿐만 아니라 경제성에서도 현존하는 감미료 중 가장 경쟁적 우위를 갖고 있습니다.

우리나라에서는 사카린의 안정성을 이유로 규제를 강화하여 일부 식품에만 사용을 허가하고 있는 것과는 달리 미국에서는 2000년 12월 21일 부로 사카린 사용에 대한 모든 경고문구를 철폐하는 법안을 통과시키는 등 전세계적으로 사카린의 안정성에 대한 신뢰가 점차 증가하고 있는 추세입니다. 과거 소주 등의 제품에 사카린이 다량 사용되었던 전례를 볼 때 세계적인 추세에 맞추어 국내 사카린 사용규정의 변화가 일어난다면 국내 사카린 시장 규모는 한단계 업그레이드 되는 계기를 맞이할 수 있을 것으로 사료됩니다.

(2) 산업의 성장성

국내 대체감미료 시장은 지난 85~89년 사이에 건강에 대한 소비자들의 관심고조로 저칼로리/고감미도를 지닌 대체감미료가 본격적으로 상품화되기 시작하면서 형성되기 시작했습니다. 제일제당과 녹십자에서는 다이어트 감미료로 1983년에 아스파탐(제품명 : 화인스위트, 그린스위트)을 개발하였고, 태평양은 1984년에 스테비오사이드 개발에 성공하여 85년부터 가정용제품까지 선보여 본격적인 영업활동을 시작하여 국내 감미료 시장공략에 적극 나섰습니다.

소비자들의 건강에 대한 관심이 증대됨에 따라 대체감미료 시장은 지속적으로 성장해왔고, 향후에도 건강 및 미용에 대한 관심이 높아질수록 저칼로리 식품의 수요 증가가 예상되어 대체감미료 시장의 성장은 지속될 것으로 판단됩니다.

선진국가에서는 건강성분, 칼슘과 같은 강화성분, 유지 대체제품인 Hydrocolloid(피부 점착 성분) 및 인공감미료의 소비가 계속 증가하는 반면, 라틴아메리카 및 아시아, 동유럽은 저장수명이 긴 식품의 수요가 늘어나 화학방부제의 수요가 확대될 것으로 예상됩니다. 이처럼 고도로 다각화된 식품첨가물 시장에서 기능성 감미료서의 핵심적 경쟁력을 갖고 있는 사카린의 수요가 지속적으로 확대될 전망입니다.

(3) 경기변동의 특성

사카린은 전세계적으로 각종 음료, 다이어트용 식품, 치약, 가글액, 제약, 화장품 등의 다양한 일상제품에 보편적으로 상용되고 있는 바, 특정 경기주기 및 계절적 경기변동 등에 의한 수요의 변동폭은 크지 않습니다.

(4) 경쟁요소

전 세계 사카린 제조업체는 중국의 4개 업체와 국내 유일한 당사 제이엠씨가 있고 이들 생산량이 모든 나라의 수요를 공급하는 과점체제입니다. 사카린 산업은 제품의 특성상 주요 원재료 확보문제, 대규모의 장치시설을 요구하는 특징 등으로 인해 진입장벽이 매우 높은 편입니다. 또한 최근 전세계적으로 관심이 높아진 환경 문제와 맞물려 이에 대한 화학폐기물 등에 대한 처리비용이 이슈가 되면서 기존 생산업체가 아닌 업체가 사카린 시장에 진입하는 것은 매우 어려운 상황이라고 판단됩니다.

당사가 사카린을 생산하는 방식인 OTSA 방식은 당사가 자체적으로 생산하는 OTSA란 물질을 이용하여 사카린을 생산하는 것으로 동 방식으로 생산된 사카린은 중국산 제품(PA방식)에 비해 불순물이 거의 없는 깨끗한 품질의 제품입니다. 당사의 모든 공정은 최고급 사카린을 생산하기 위해 설계되었다고 할 수 있을 정도로서 최고급 사카린를 생산하기 위해 필요한 최고품질의 OTSA를 자체 생산하고, OTSA를 생산하기 위해 세계 최고 품질의 염화슬폰산(Chlorosulfonic Acid)을 자체 생산하는 다운스트림(down-stream) 공정체계를 유지하고 있습니다. 당사 공장은 설계단계부터 최고급 사카린을 생산하도록 제작된 바, 당사의 설비 및 기술력을 바탕으로 생산되는 OTSA 공법의 사카린은 다른 사카린 제조업체조차도 쉽게 진입할 수 없는 영역이라고 판단됩니다.

[ 황산가리 ]

(1) 산업의 특성

황산가리는 기본적으로 비료의 3요소인 질소, 인산, 칼륨 비료 중 칼륨 보증용 원료로서 원예, 과수, 특용작물 및 담배비료 생산에 반드시 필요한 원료입니다. 황산가리는 염화가리가 가장 중요한 주원료이며, 가장 큰 수요처는 복합비료를 생산하는 대형 비료회사입니다. 당사의 경우 후속 공정에 필요한 염산가스를 얻기위해 생산을 시작하여, 현재 국내 경쟁업체인 KG케미칼과 함께 국내 생산, 판매 및 수출을 하고 있습니다.

황산가리는 염화가리에 비해 가격이 높고 칼륨 성분도 50%대 60%로 칼륨성분의 함량은 상대적으로 낮아 비료의 효율이 떨어질 수 있으나 염소기(Chloride)가 1.5%로 염화가리의 약 47%와 비교하면 염소기가 거의 없다고 볼 수 있습니다. 이런 특성으로 황산가리를 사용한 토양의 염류 집적율이 현저히 낮아지고 유황성분이 식물의 비료성분의 흡수를 촉진해 작물의 생육이 더욱 좋아지는 역할을 합니다.

이런 작용으로 황산가리는 염기에 약한 과수와 원예작물 및 담배비료에는 반드시 사용해야 하는 비료로 당도를 높이고 색깔을 짇게하며 식물의 생장을 좋게해 농작물의 품질을 향상시키는 역할을 합니다. 가까운 일본의 경우 황산가리 시장이 17만톤(‘08년도 기준)이 넘는 것은 고급농산물을 선호하고 품질을 우선하는 일본 농업의 특성을 보여주는 것이며 국내 농가 역시 품질의 고급화를 지향하고 있는 시점에서 시장의 규모는 향후 계속 확대될 것으로 전망합니다.

(2) 산업의 성장성

황산가리비료는 앞서 말씀 드린바와 같이 원예 및 담배비료 등 고가 비료의 원료로 사용되며 향후 농산품의 고급화에 반드시 필요한 비료입니다. 국내 농업시장은 과거 논농사 위주에서 고가의 특용작물 및 과수로 농업의 내용이 변화하고 있으며, 농업과 관련된 소비시장 역시 쌀소비를 주로하던 식생활에서 건강을 우선하는 식습관으로 변화하고 있어 야채 및 과일소비가 계속 증가하고 있습니다.

황산가리 비료는 과거 쌀소비가 많았던 시절에는 필요성이 크지 않았으나 과일이나 특용작물의 소비가 많아지는 현대에 와서는 그 중요도가 상당히 높아졌습니다. 미주, 유럽 및 일본에서는 과거부터 황산가리의 사용량이 매우 많았으며, 최근에는 인도, 중동 및 아시아 지역에서도 사용량이 많이 증가하고 있는 추세입니다.

(3) 경쟁요소

당사 제품의 경우 타사 제품에 비해 용해도가 높고 잔류물이 거의 없어 수용성 비료로 만들어 사용할 때 품질이 우수하다는 장점을 보유하고 있습니다.

현재 비료를 생산하고 있는 업체의 경우 황산가리를 생산하기 위한 기술력이나 원료조달상 시장의 진입이 어려운 부분은 없으나, 현재 국내 황산가리 시장의 포화정도를 감안한 제품 생산 수익성을 고려할 시 신규 업체의 시장진입을 예상하기는 어려운 상황입니다. 비료 생산업체가 아닌 업체의 경우에는 설비투자에만 100억원 이상이 소요될 것으로 추정되어 사실상 진입자체가 불가능하다고 판단됩니다.

[ Sulfo ]

(1) 산업의 특성

당사는 1965년 국내최초로 OPTSA(Ortho/Para Toluenesulfonamide) 공장을 준공, 생산을 시작하여 현재 연간 약 6,500MT의 생산능력(Sulfo-Products 전체)을 지닌 국내 유일의 Sulfo 제품을 생산하는 기업입니다. Sulfo 제품은 당사가 생산하는 유기황화합물, OPTSA, PTSA, PTSC 및 OTSA를 총칭하는 용어이며 주요 용도는 형광안료, 도료, 레진, 화장품(매니큐어레진), 염료, 농약, 사카린, 의약 등 각 산업의 중간체 및 중간원료(intermediate)로 사용됩니다.

Sulfo 제품은 후방산업이 기초 산업분야인 건설재(형광안료, 도료)뿐만 아니라 화장품, 농/의약중간체 생산에 까지 폭넓게 이용되고 있습니다. Sulfo 제품은 현재 전 세계적으로 한국과 중국의 두 지역에서만 생산되고 있으며 대부분 해외의 주요 거래선은 공급의 안정성을 위해 복수지역(중국 이외의 생산지)에서의 구매를 지향하고 있기 때문에 지리적 이원 생산지(한국과 중국)로서 전세계 Sulfo 산업에서 한국의 중요도는 더욱 커지고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

Sulfo 제품은 건축(형광안료, 발포제, 도료), 플라스틱산업, 섬유, 농?의약품 등 기초 산업의 주요 중간원료로 사용되고 있기 때문에 건설경기 등의 영향을 받을 수 있지만 기본적으로 안정적인 수요를 나타내는 시장이라고 판단되며, 큰 폭의 성장추세는 없다 하더라도 안정된 수준의 수요는 지속적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

(3) 경기변동의 특성

Sulfo 제품 중 형광안료, 도료, 레진 등으로 사용되는 OPTSA는 주로 후방시장인 건설재산업(형광안료, 발포제, 도료), 패션(형광안료를 이용한 직물), 화장품(매니큐어 레진용)에 사용되어 경기가 활성화될 경우 매출이 증가되는 추이를 보여 왔습니다.

(4) 경쟁요소

전 세계적으로 Sulfo 제품은 당사와 중국내 일부 업체(약 5~7개: OPTSA 3~4개사 및 PTSC/PTSA 업체 약 5개사)가 생산하는 과점형태의 시장입니다. Sulfo 제품 중 당사 매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 OPTSA는 주원료인 염화슬폰산의 자가생산 및 제품 제조 공정상 투자 규모가 크게 소요되어 신규업체가 진입하기에는 진입장벽이 매우 높은 상황입니다.

시장은 크게 고품질용의 당사 제품과 저가/저품질의 중국산 제품으로 양분되었으며 생산은 지역적으로 한국과 중국의 2지역으로 구분됩니다. 품질구분은 순도, Apha color, 제품의 품질 균일성(생산 batch 간 차이) 등이 주 요소이며, 주로 미주, 유럽 및 일본 등이 고품질 제품을 선호하고 남미, 기타 지역 시장은 저가, 저품질을 선호합니다.

당사의 주요 경쟁사인 중국 제조업체는 저품질·저임금 및 환경관련비용의 적은 부담 등의 잇점을 바탕으로 저가 정책을 유지해 왔으나, 2008년 베이징 올림픽 이후 환경비용 및 노무비 등의 생산비용의 지속적인 증가로 판매에 어려움을 겪고 있는 것으로 알려져 있습니다.

향후 중국업체의 환경비용/노무비 증가와 공장이전 및 폐쇄로 인한 수급상의 불균형으로 인한 공급부족으로 Sulfo 제품 가격은 상승할 것으로 예상되고 있습니다.

[ N-ASC ]

(1) 산업의 특성

N-ASC(N-Acetyl Sulfanilyl Chloride)는 설파제 항생제(Sulfa drugs)의 원료물질로 사용되는 원료의약품입니다. 설파제 항생제는 분자속에 설파닐아미드기(sulfanilamide)를 갖고 있는 항생물질로서 1935년경 독일에서 최초로 개발된 이후 화학구조를 여러가지로 바꿈으로서 각종 세균에 각각 특이적으로 작용하는 유효한 약제로 사용되는 항생제군을 말합니다. 설파제 항생제의 개발 이후 보다 다양하고 강력한 차세대 항생제가 개발되었지만, 1세대에 속하는 설파제 항생제는 현재까지도 수의용과 인간용으로 널리 사용되고 있습니다.

미국 등 선진국의 거대 다국적 제약회사들이 차세대 항생제 개발에 역점을 두게 되면서 설파제 항생제와 같은 1세대의 항생제의 생산 거점은 아시아, 유럽 등의 후발 제약회사로 옮겨갔습니다. 국내 제약회사들도 설파제 항생제의 생산을 최근 4~5년 전부터 중단하기 시작했습니다.

그러나, 설파제 항생제의 수요는 차세대 항생제가 계속 개발되는 것과 관계없이 일정량의 꾸준한 수요를 갖고 있습니다. 이는 처음부터 강력한 항생제를 투약했을 경우 병원균이 항체를 갖게 되어 더 강력한 항생제가 요구되는 악순환을 막기 위해 1세대 항생제부터 단계적으로 투여해야하는 항생제 사용의 방법적 특성이 존재하기 때문입니다. 따라서 N-ASC의 수요량는 등락의 폭이 작으며 매년 안정적인 수준을 나타내고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

제약산업의 특성상 선진국 다국적 제약회사들은 신제품 개발을 위해 매년 천문학적인 비용을 연구/개발을 위해 지불하고 있으며, 그 결과물은 특허를 통해 일정기간 독점을 하고 있습니다. 그리고 이 특허기간이 만료가 되면 다국적 제약회사들은 제품의 생산기술을 후발 제약회사들과 공급계약을 맺어 기술을 이전하게 되고, 더 많은 제약회사들이 합법적으로 특허기간이 만료된 의약품을 생산하게 됩니다. 이러한 과정을 통해 의약품들은 시간이 지날수록 더 저렴한 가격으로 보다 널리 공급되고 있습니다.

이러한 제약산업의 특성처럼, 의약품의 원료물질들도 최종제품의 특허기간이 만료된 이후에도 수요가 안정되는 경향을 띠게 됩니다. 1세대 설파제 항생제들도 개발된지 70년이 넘도록 인류건강을 위해 더욱 보편적으로 널리 사용되고 있으며 그 원료물질인 N-ASC의 수요량도 안정적인 모습을 나타내고 있습니다.

또한, 항생제 사용에 대한 방법적 특성 즉, 병원균에 대해 순차적으로 강한 항생제를 사용 해야하는 원칙으로 인해 1세대 항생제의 필요성은 더욱 강조되고 있으며, 이에 따른 N-ASC의 수요량도 크게 변하지 않고 있습니다. 이러한 특징으로 인하여 N-ASC 산업은 향후에도 안정적인 수준을 유지할 수 있을 것으로 판단됩니다.

(3) 경기변동의 특성

N-ASC를 원료로 사용하는 설파제 항생제는 수의용과 인체용으로 동시에 광범위하게 사용되고 있으며, 계절적인 요인이나 기타 경기변동 요인으로 인해 수요량이 특별히 증감되는 경향이 거의 없습니다.

(4) 경쟁요소

설파제 항생제는 분자속에 설파닐아미드기(sulfanilamide)를 갖고 있는 항생제로서 N-ASC는 이러한 항생제의 필수적인 원료 역할을 하고 있습니다.

차세대 항생제의 개발에도 불구하고 설파제 항생제의 사용량이 꾸준히 유지되고 있는 가운데 설파제 항생제의 생산은 아시아, 유럽 일부 지역의 후발 제약업체들에서 주로 생산하고 있으며, N-ASC산업은 설비와 기술력적인 요인으로 인해 진입의 난이도가 높아 기존 제조업체들이 과점을 하고 있는 상태입니다.

현재 N-ASC 최대 생산국은 인도와 중국으로서 대체로 낮은 품질의 제품을 제조하여 아시아 지역 내 판매를 과점하고 있는 상황이며, 상대적으로 고품질 제품인 당사의 N-ASC는 유럽, 일본시장에서 독점적 지위를 갖고 있습니다. 특히 당사가 공급하는 고품질 시장의 수요처들은 다국적 제약회사에 OEM 공급을 하는 업체들이 대부분이며 다국적 제약회사의 경우 까다로운 절차를 통해 공급처를 선정하는 바, 당사 제품의 수요처들이 품질이 검증되지 않은 N-ASC 제조업체로 원료공급선을 변경할 가능성은 극히 낮다고 판단됩니다.

가격 측면에서는 저가시장에 속해 있는 인도 중국산 제품이 당사 제품보다 약 10% 가량 저렴하지만 순도(purity)와 안정성(stability)의 측면에서 현격히 품질이 낮은 수준이기 때문에 N-ASC시장은 고가/고품질 시장과 저가/저품질 시장으로 뚜렷하게 양분되어 있는 상황입니다.

(5) 자원조달상의 특성

당사가 생산하는 모든 주제품은 다운스트림 방식으로 제조하고 있어 원료의 품질 및 안정적 수급에 상당한 강점을 가지고 있습니다. 다운스트림 방식은 염화슬폰산 공정부터 N-ASC 공정 및 사카린 공정까지 각 공정에서 생산되는 제품을 다음 공정의 주원료로 사용하는 방식으로 당사의 경우 염화슬폰산 공정에서 유황을 태워 발생되는 황산을 염화가리와 반응시켜 염화슬폰산, 황산가리, 염산, 중아황산소다 등을 생산합니다.

이 중 핵심적인 생산 제품은 염화슬폰산으로 이는 Sulfo 공정, 사카린 공정 및 N-ASC 공정의 주제품 원료로 사용하고 있으며, 일부 물량은 제품으로 판매되고 있습니다. 당사가 생산하는 염화슬폰산의 90% 이상은 당사 다음 공정의 원료로 투입되는 자소분이고, 10%는 판매를 하고 있습니다. 판매되는 것의 70%는 일본으로 수출하고 있으며 나머지는 국내 시장에 판매하고 있습니다.

이 제품은 국내에서는 당사 독점생산이며 전 세계적으로도 생산되는 공장이 많지 않고 특히, 제품 특성상 상당한 위험이 따르기 때문에 그에 대한 취급 및 관리에 상당한 주의를 요구하고 있습니다. 이러한 보관 및 이동상의 어려움으로 인하여 염화슬폰산은 수출입이 용이하지 않은 특성이 있어 당사의 염화슬폰산 생산능력은 관련 화학제품을 생산하는데 있어 큰 강점으로 작용하고 있습니다.

[ BCMB ]

(1) 산업의 특성

BCMB(4,4-BIS(CHLOROMETHYL)-1,1-BUPHENYL)은 반도체 봉지재의 주요 원료 입니다. 반도체 봉지재란 실리콘 칩, 골드와이어, 리드프레임 등 반도체 소자를 열, 수분, 충격 등으로부터 보호하기 위해 밀봉하는 재료로 EMC(Epoxy Molding Compound)가 가장 많이 사용 됩니다. EMC 재료는 외부의 열에 의해 3차원 경화구조를 형성하는 열경화성의 고분자 소재를 기본으로 재료의 기능 강화를 위한 복합소재 입니다. 봉지재는 반도체의 전체 원가구조 에서는 작은 비중을 점하지만, 반도체 소자를 보호하는 구조재료 이브로 반도체의 기능에 매우 중요한 영향을 미칩니다.

(2) 산업의 성장성

반도체의 고성능화, 고기능화에 따라 소자의 집적도는 매년 지속적으로 증가하고 있습니다. 한편 프린트 배선판에 고밀도 집적의 관점에서 판도체 패키지의 경박단소화가 다방면에서 진행되어 오고 있어 PC, 휴대폰등 전자기기의 고성능화, 소형화에 크게 기여하고 있습니다. 이에 EMC 또한 반도체 보호기능 외에 추가정인 특성을 요구 받고 있으며, 이를 위한 기술은 크게 1) 반도체의 조립 생산성 향상을 위한 성형성 향상기술, 2) 반도체의 미래 품질 보증을 위한 고신뢰성 기술, 3) EMC의 난연성 확보를 위한 브롬 및 안티몬계 난연제를 사용하지 않는 친환경 EMC 및 무연(lead-free) EMC의 개발을 위하여 발전하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성

반도체 원료의 특성상 전방산업인 반도체 경기의 흐름에 따라 수요량이 등락을 거듭하는 경기 특성을 보이고 있습니다. 다만, 작금의 EMC 시장은 구미 선진국 시장을 필두로 안티몬, 납 등의 환경유해 물질의 사용을 강력하게 규제하고 있으며 BCMB를 사용하는 친환경 반도체 봉지재가 기존 시장을 급속히 대체하고 있어 지속적인 성장이 예상 됩니다.

(4) 경쟁요소

BCMB의 생산 능력을 갖춘 기업은 한국에서는 당사뿐이며, 중국에서는 3~4개 기업이 생산 가능한 것으로 알려져 있습니다. 당사는 철저한 생산공정 관리를 통해 전자재료의 주요 요구사항인 금속이온수치를 경쟁사에 비하여 현저히 낮은 수준에서 관리하고 있으며, 이러한 노력은 고객사들의 인정을 받아 당사는 반도체 봉지재의 주요 에폭시/경화제 메이커들의 중요 공급사로 선정되어 있습니다.

또한 작금의 중국 화학 산업은 환경오염 및 각종 사건/사고로 인하여 악화된 여론을 의식한 중국 정부의 강력한 규제에 의하여 생산에 많은 제약을 받고 있으며, BCMB 시장에서 또한 대부분의 중국 메이커들이 늘어나는 환경부담비용 및 각종 규제를 이유로 생산성마저 떨어지는 모습을 보이고 있습니다.

이에 당사는 고품질의 기술력과 생산의 안정성을 바탕으로 타사대비 경쟁 우위를 점하고 있으며, 시장 지배력을 높여가고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가)영업개황 [염료부문] - (주)경인양행, KSC, KLC

[ 영업개황 ] 지난 2017년은 사회적 갈등이 지속된 국내 정세 외에도, 세계 경기 활력 둔화 및 통상 환경 악화 등으로 그 어느 해보다 불확실한 상황이 계속되었던 한 해였습니다. 이러한 거센 파도 앞에서 저희 임직원 모두는 뒤로 물러나지 않고 성장과 변화를 이루어 내기 위하여 최선의 노력을 다하였습니다. 그 결과 비록 재무적으로는 단기간에 뚜렷한 성과를 달성하지는 못하였으나, 보다 효율적으로 정비된 사업조직 하에, 다음과 같은 재도약의 준비를 완료하였습니다.

염료사업에서는 세계적으로 Sustainability 이슈 아래 갈수록 체계화 되는 환경유해물질 규제에 선제적으로 기존제품들을 대비하는 한편, 새로운 개념의 친환경 신제품 출시하여 해외 주요 고객과의 협업체계와 주요 브랜드의 인증을 완비하였으며, 해외에 진출한 한인 염가공업체 및 국내외 주요고객들을 향한 기술 세미나 등을 개최하여 매출 신장을 지속적으로 추진하고 있습니다.

유기재료사업에서는 디스플레이 관련 기존 제품의 매출을 기반으로 향후 시장을 선도할 OLED 및 반도체 재료 판매를 확대하고 있으며, 국내 시장뿐만 아니라 해외 시장으로의 판매 확대를 통해 지속 성장을 도모하고 있습니다

색재료사업은 향상된 잉크와 기능성 색소의 품질을 바탕으로 글로벌 매출 확대에 중점을 두고 유럽 시장과 북남미 시장의 매출 신장에 전력을 다하고 있습니다.

또한 매출의85% 이상을 수출하며 전 세계에서 품질력을 입증 받은 가족회사JMC의 사카린은, 그 동안 건강식품으로의 인식 전환을 위해 노력한 결과, 국내시장에서도 당뇨와 비만환자의 설탕 대체재 및 식품첨가제로 인정 받아 2017년에는 전년 대비 4%의 매출 성장을 달성하였으며, 계속해서 사카린 산업의 선도기업의 위상을 목표로 생산용량 및 판매량 증대에 더욱 박차를 가하고 있습니다.

2018년에도 세계 경기는 3.5% 성장률 내외의 부진한 흐름이 예상되며, 주요국의 통화정책 정상화로 인한 유동성 회수, 보호무역주의 확산, 중동지역의 정세불안 등과 관련된 불확실성이 잠재되어 있습니다. 해마다 이와 같은 대외적으로 어려운 환경이 예상된다 하더라도, 저희 경인양행은 “극세척도”라는 경영표어 아래 다가오는 어려움을 극복해 나가며 새 길을 개척하여, 주주 여러분께 더욱 발전된 모습으로 보답 드릴 수 있도록 하겠습니다.

[ 시장점유율 ] 당사는 국내동종업계와 시장점유율을 비교했을때, 반응성염료부문에서 2017년기준 39.31%의 시장점유율을 보이고 있습니다. 또한, 염료시장 전체에서도 국내동종업체중 2017년기준 37.19%의 시장을 점유하고 있습니다. 국내경쟁업체로는 오영산업, 이화산업, 엠도흐멘코리아등이 있습니다.

[ 시장의 특성 ] 국내의 염료산업은 연관산업인 섬유산업의 발전과 더불어 양적인 성장을 거듭해 왔으나, 질적성장은 선발업체의 주도로 진행되면서 업계간 기술 및 품질격차가 심하고 국내섬유산업의 사양화 등에 따른 내수위축과 과당경쟁 ,국내외적인 환경규제문제등으로 인해 격동기를 맞이하고 있습니다. 공해물질 배출량이 많고 저기능성인 염기성.황화.직접.산성염료등의 저급염료는 신장세가 지속적인 하락세에 있으며, 90년도 부터 가격경쟁의 우위하에서 수입된 인도.중국산 염료의 시장점유율은 불규칙한 품질 및 다량의 공해물질 배출등으로 인해 점점하락 하는 추세에있습니다. 밀접한 연관산업인 섬유산업의 전반적인 부진속에서도 최근개발되고 있는 미래의 신섬유산업은 무궁한 성장을 하고 있습니다. 이에 부응하여 염료산업 또한 신섬유에 부합되는 제품의개발 많이 성장력을 지속시키는 길로 인식되어 첨단염료개발에 전력을 다하고 있으며 고객의 욕구에 가장적절하고 오염물질을 최소화 할 수 있는 연구활동을 진행중 입니다. 정밀화학의 꽃이라 할 수 있는 염료산업은 인류가 존재하는 한 분명코 사양화 할 수 없는 생활산업이라고 할 수 있습니다. 때문에 염료산업의 발전 가능성은 상존하며 그중에서도 고부가가치,고기능,저공해의 첨단염료시장은 대폭적인 증가세를 보일 것으로 판단 됩니다. [화학부문] - (주)제이엠씨

[ 사카린 ]

현재 사카린 시장은 고품질 사카린시장과 저품질 사카린시장으로 양분되어 있으며 당사는 고품질 사카린시장에서 독점적 지위를 차지하고 있습니다.

당사는 당사가 독점하고 있는 고품질 사카린시장에서 안정적인 판매를 지속해오고 있는 바, 당사의 연간 사카린 생산량은 크게 등락하지 않고 일정 수준을 유지하고 있습니다.

당사는 사카린의 원료인 OTSA를 자체 생산하므로 원료조달의 안정적 측면을 충분히 활용하고 있습니다. 뿐만 아니라, 사카린 제조공정 중 축적된 공정관련 노우하우(know-how)는 1급 대외비로 취급할 만큼, 전세계에서 유일무이한 당사만의 제조기술을 보유하고 있으며, 공정 개선에 대한 계속적인 연구개발로 전세계 최고급 사카린 제조업자로서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다.

당사가 독점적 위치를 차지하고 있는 고품질 사카린시장에 있는 대부분의 수요업체들은 품질 유지를 위해 당사의 사카린을 사용하여 생산중인 자사의 최종제품의 배합비를 쉽게 변경하지 못하는 입장이며, 이러한 품질우위를 바탕으로, 중국산 등의 제품과 가격으로 경쟁하지는 않는다는 기본적인 원칙을 지키고 있습니다.

고품질을 선호하는 수요처들은 단순히 저렴한 가격을 제시하는 원료 공급자를 선호하기 보다는 지속적으로 믿을만한 품질의 제품을 안정적으로 공급받기를 원하고 있습니다. 당사는 이러한 고품질시장에서 독점적 입지를 계속 강화하고, 시장의 요구조건을 지속적으로 충족하기 위해 기존 거래처와의 관계 및 사카린 제품의 품질관리를 더욱 강화하고, 제품의 선적, 관련 서류 등의 서비스를 세계 최고의 수준으로 유지하고 있습니다.

[ 황산가리 ]

당사는 거래업체들에게 당사가 해당 회사들과 비료판매에 있어서 직접적인 경쟁관계가 아니라는 부분을 강조하는 동시에 수요처들이 시장에서 느끼는 불만을 참고하여 합리적인 가격정책을 실시하였고, 그 결과 국내 대규모 비료업체들과 장기간 거래를 할 수 있게 되었습니다.

수출판매는 일본수출과 기타지역 수출로 나눌 수 있으며, 일본을 제외한 기타 지역은 국내 수출대리점을 통해 동남아, 인도, 호주 및 중동지역에 판매 중이며 시장이 중복되지 않는 조건으로 직접 수출 및 대리점 판매를 병행하고 있습니다.

[ Sulfo ]

당사는 1990년대말 시장 후발주자인 중국업체들의 저가 판매를 통한 시장침투 전략에 일부 고전하였으나, 중국제품 대비 상대적으로 우수한 품질수준을 강조하여 고품질 위주의 시장인 미국, 유럽, 일본 등의 국가에 대한 집중 마케팅 전략으로 대응하였습니다.

특히 품질면에서는 최근 3년간 연간 Claim(반품율) 0%에 이르도록 품질관리에 만전을 기해 중국 제품과 차별화 하였으며, 중국제품의 저가 가격 공세에 대응하기 위해 주요 대규모 수요처에 대해서는 기존 중간상 판매를 지양하고 직거래방식으로 전환하여 가격 경쟁력을 확보하였습니다.

[ N-ASC ]

N-ASC산업은 안정된 수요기반을 갖고 있으나 설파제 항생제 시장가격이 낮기 때문에 수요처들의 가격에 대한 민감도가 높은편입니다. 이러한 특징 때문에 당사는 매년 생산량을 최대화하여 원가를 최소로 낮추고, 고품질을 선호하는 유럽시장뿐 아니라 중국 등의 저품질 선호 시장에도 널리 공급하는 영업전략을 시행해왔습니다.

하지만 최근 2~3년부터 판매단가를 상향조정하여 가격 민감도가 큰 저품질 선호 거래처의 공급은 배제하고 고품질 선호 거래처를 우선 공급하는 방식의 새로운 영업전략을 시행하고 있습니다.

또한 N-ASC 생산공장에 신규 전자재료사업을 접목시킴으로써 두가지 사업이 상호 보완적인 관계를 유지하며 두가지 사업이 동시에 이익을 창출할 수 있는 이상적인 구도로 만들어 나갈 계획입니다.

[ BCMB ]

BCMB의 생산 능력을 갖춘 기업은 한국에서는 당사뿐이며, 중국에서는 3~4개 기업이 생산 가능한 것으로 알려져 있습니다. 당사는 철저한 생산공정 관리를 통해 전자재료의 주요 요구사항인 금속이온수치를 경쟁사에 비하여 현저히 낮은 수준에서 관리하고 있으며, 이러한 노력은 고객사들의 인정을 받아 당사는 반도체 봉지재의 주요 에폭시/경화제 메이커들의 중요 공급사로 선정되어 있습니다.

또한 작금의 중국 화학 산업은 환경오염 및 각종 사건/사고로 인하여 악화된 여론을 의식한 중국 정부의 강력한 규제에 의하여 생산에 많은 제약을 받고 있으며, BCMB 시장에서 또한 대부분의 중국 메이커들이 늘어나는 환경부담비용 및 각종 규제를 이유로 생산성마저 떨어지는 모습을 보이고 있습니다.

이에 당사는 고품질의 기술력과 생산의 안정성을 바탕으로 타사대비 경쟁 우위를 점하고 있으며, 시장 지배력을 높여가고 있습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분(단위 : 백만원,%)

구분	제 42기 반기	제 41기 반기	제 41기	제 40기

금액	비중	금액	비중	금액	비중	금액	비중

염료부문	한국	1. 매출액	113,588	68.95%	101,813	67.32%	199,826	66.61%	184,777	67.22%

2. 매출총이익	25,489	72.97%	15,083	62.23%	30,950	65.65%	30,266	11.01%

3. 판매비와관리비	20,463	76.14%	15,171	74.90%	29,564	74.32%	26,826	9.76%

4. 영업이익	5,026	62.42%	(88)	-2.22%	1,385	18.81%	3,439	1.25%

5. 법인세비용차감전순이익	5,086	60.50%	1,491	37.21%	2,197	35.03%	5,846	2.13%

중국	1. 매출액	24,055	14.60%	26,552	17.56%	55,474	18.49%	55,237	20.10%

2. 매출총이익	2,156	6.17%	1,540	6.35%	3,870	8.21%	3,287	1.20%

3. 판매비와관리비	2,471	9.19%	1,912	9.44%	3,860	9.70%	3,745	1.36%

4. 영업이익	(315)	-3.91%	(372)	-9.35%	11	0.15%	(457)	-0.17%

5. 법인세비용차감전순이익	(1,108)	-13.18%	(218)	-5.44%	478	7.62%	(2,622)	-0.95%

인도	1. 매출액	5,687	3.45%	6,033	3.99%	11,067	3.69%	7,895	2.87%

2. 매출총이익	1,512	4.33%	908	3.75%	1,915	4.06%	1,637	0.60%

3. 판매비와관리비	584	2.17%	626	3.09%	1,080	2.72%	942	0.34%

4. 영업이익	928	11.52%	282	7.08%	835	11.33%	695	0.25%

5. 법인세비용차감전순이익	1,046	12.45%	447	11.16%	958	15.28%	759	0.28%

화학부문	한국	1. 매출액	37,677	22.87%	37,780	24.98%	74,292	24.76%	71,710	26.09%

2. 매출총이익	6,130	17.55%	6,468	26.69%	10,175	21.58%	11,987	4.36%

3. 판매비와관리비	3,992	14.85%	2,736	13.51%	5,652	14.21%	5,166	1.88%

4. 영업이익	2,138	26.55%	3,732	93.76%	4,522	61.41%	6,821	2.48%

5. 법인세비용차감전순이익	2,469	29.37%	3,479	86.81%	3,554	56.68%	7,147	2.60%

내부거래 및 연결조정	1. 매출액	(16,269)	-9.88%	(20,930)	-13.84%	(40,670)	-13.56%	(44,744)	-16.28%

2. 매출총이익	(358)	-1.03%	237	0.98%	236	0.50%	(346)	-0.13%

3. 판매비와관리비	(633)	-2.36%	(190)	-0.94%	(375)	-0.94%	(425)	-0.15%

4. 영업이익	275	3.42%	427	10.73%	612	8.30%	79	0.03%

5. 법인세비용차감전순이익	914	10.87%	(1,192)	-29.74%	(916)	-14.61%	(801)	-0.29%

합 계	1. 매출액	164,738	100.00%	151,247	100.00%	299,988	100.00%	274,874	100.00%

2. 매출총이익	34,929	100.00%	24,236	100.00%	47,146	100.00%	46,832	100.00%

3. 판매비와관리비	26,876	100.00%	20,255	100.00%	39,781	100.00%	36,255	100.00%

4. 영업이익	8,052	100.00%	3,981	100.00%	7,365	100.00%	10,577	100.00%

5. 법인세비용차감전순이익	8,407	100.00%	4,007	100.00%	6,271	100.00%	10,329	100.00%

※ 제41기(전기) 및 제40기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 1039호에 따라 작성되었습니다. 다. 신규사업에 관한 내용 연결기업은 (주)와이즈켐 출자를 통하여 반도체 및 디스플레이 재료사업으로의 사업영역확대를 추진하고 있습니다. 기존 염,안료의 경우에는 많은 노동력과 낮은 마진으로 인하여 중국과 인도로 공장을 옮겨가고 있습니다. 그러나 당사는 많은 경험과 노하우를 바탕으로 전자소재 쪽으로 사업영역 확대를 추진하고 있습니다. 신규법인 출자를 통하여 회사의 경험과 노하우를 바탕으로 전자소재 중에 가장 활발하게 확장이 되고 있는 LCD의 주 원료인 안료를 생산하는 것입니다. 국내 기업의 LCD panel 시장점유율은 60%에 육박하나, 국산안료의 사용률은 아주 낮은 편입니다. 그러므로 이 사업을 통하여 안료의 국산화로 국내 기업들의 경쟁력 향상시키고자 합니다. (주)와이즈켐의 설립 당시 자본금은 1,000백만원이며, 당사는 525백만원을 출자하였으며, 2012년 신제품개발등을 위하여 추가출자를 실시하였으며, 2015년 설비증설등을 위하여 추가출자를 실시하였으며, 이에 따라 (주)와이즈켐의 자본금은 4,200백만원이며, 당사의 지분율은 50.5952%입니다.또한 화학부문에 있어서 약56년간 축적된 정밀화학 제품의 생산경험을 바탕으로 전자재료사업의 신규진출을 위해 환경 친화적인 차세대 반도체 봉지제(EMC : Epoxy Molding Compound)에 사용되는 핵심원료인BCMB(4,4’-Bis(chloromethyl)-1-1’-biphenyl) 및 BMMB (4,4’-Bis(methoxymethyl) -1-1’-biphenyl)의 신규 개발 및 투자를 진행하고 있습니다.

2. 주요 제품 및 원재료 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, % )

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

염료부문	제품	반응성염료 외	화학 및 천연섬유,가죽제품염색	Synozol	115,051	69.92%

상품	반응성염료 외	화학 및 천연섬유,가죽제품염색	Synozol	13,000	7.90%

소 계	-	128,051	77.82%

화학부문	제품	사카린 외	식품첨가물	-	34,845	21.15%

상품	염화가리 외	황산가리제조외	-	1,649	1.00%

기타	-	기타 매출	-	193	0.12%

소 계	-	36,687	22.27%

합 계	164,738	100.00%

나. 주요 제품 등의 가격변동추이(단위 : 원/kg )

사업부문	매출유형	제42기 반기	제41기 연간	제40기 연간

염료부문	제품	8,193	7,938	7,747

상품	6,192	5,527	5,008

화학부문	제품	2,170	2,083	1,988

(1) 산출기준: 염료 종류별 월총평균법(2) 주요 가격변동원인 : 판매단가상승 및 환율변동

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원, % )

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

염료부문	원재료	Para-Base	제품제조	4,942	6.86%	-

원재료	H-acid	제품제조	2,369	3.29%	-

원재료	SR-BASE	제품제조	1,143	1.59%	-

원재료	기타	제품제조	63,625	88.27%

소 계	-	-	72,079	100.00%	-

화학부문	원재료	톨루엔	제품제조	2,159	16.55%	-

원재료	기타	제품제조	10,881	83.45%	-

소 계	-	-	13,040	100.00%	-

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : US$/Kg)

사업부문	품 목	제42기 반기	제41기 연간	제40기 연간

염료부분	P-BASE	3.71	3.59	4.30

H-ACID	5.22	4.63	5.24

SR-BASE	17.72	14.16	14.83

화학부분	톨루엔	0.81	0.69	0.69

(1) 산출기준 : 품목별 월총평균법(2) 주요 가격변동원인: 유가상승 및 공급처의 환경규제 및 해당국 환율인상으로 인한 주요원재료 단가 변동.

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위 :ton, 백만원)

업종또는사업부문	품목	제42기 반기	제41기 연간	제40기 연간

수량	금액	수량	금액	수량	금액

염료부문	반응성염료외	18,678	121,439	29,968	179,931	27,760	176,240

화학부문	사카린 외	16,260	28,360	37,520	73,278	37,520	72,780

(2) 생산능력의 산출근거

(가) 산출방법 등① 산출기준 : 작업시간 8 시간 기준② 산출방법 : 일일CAPA X 근무일수 = 월간능력(대) X 12개월 = CAPA(나) 평균가동시간

평균근 무일수 (160일) X 인원 X 작업시간(8시간)

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 :ton, 백만원)

업종또는사업부문	품목	제42기 반기	제41기 연간	제40기 연간

수량	금액	수량	금액	수량	금액

염료부문	반응성염료외	15,038	103,280	26,738	165,089	24,510	160,272

화학부문	사카린 외	17,308	30,189	31,706	61,924	29,865	57,932

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간, % )

사업부문	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

염료부분	4,280	4,208	98%

화학부문	1,340	2,599	97%

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

[ 토지 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	기초장부가액	당기증감	당기상각	당기장부가액	비고

증가(주1)	감소

염료부문	한국	자가보유	51,381	-	-	-	51,381	-

화학부문	한국	자가보유	25,564	-	-	25,564	-

※ 2009.12.07 한국채택국제회계기준(K-IFRS) 도입 대비 및 재무구조개선을 목적으로, 당사 및 종속회사는 자산재평가를 실시하였습니다. 자산재평가는 (주)나라감정평가법인이 실시하였으며,공정가치는 실제 시장 가격을 기초로 특정 자산의 특징, 위치및 상태에 따른 차이를 고려하는 등 시장에 근거한 증거를 참고하여 결정되었으며, 재평가 기준일은 2009년 12월 31일입니다.

[ 건물 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	기초장부가액	당기증감	당기상각	환율변동	당기장부가액	비고

증가	감소

염료부문	한국	자가보유	17,853	140	0	404	17,589	-

중국	자가보유	3,814	14	162	-135	3,801	-

화학부문	한국	자가보유	3,985	14	0	76	0	3,923	-

[ 구축물 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환율변동	당기장부가액	비고

증가	감소

염료부문	한국	자가보유	폐수장외	3,547	28	0	246	0	3,329	-

화학부문	한국	자가보유	폐수장외	598	3	0	22	0	579	-

[ 기계장치 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환율변동	당기장부가액	비고

증가	감소

염료부문	한국	자가보유	생산설비외	12,714	1,925	0	1,857	12,783	-

중국	자가보유	생산설비외	2,937	217	378	-103	2,879	-

화학부문	한국	자가보유	생산설비외	23,061	2,916	14	1,888	0	24,075	-

[ 차량운반구 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환율변동	당기장부가액	비고

증가	감소

염료부문	한국	자가보유	지게차외	437	64	0	39	462	-

중국	자가보유	지게차외	50	10	1	-1	60	-

화학부문	한국	자가보유	지게차외	542	0	0	51	0	491	-

[ 기타의 유형자산 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환율변동	당기장부가액	비고

증가	감소

염료부문	한국	자가보유	공기구 외	437	94	3	79	450	-

중국	자가보유	공기구 외	50	0	3	1	46	-

화학부문	한국	자가보유	공기구 외	542	0	0	89	0	453	-

[ 건설중인자산 ] (단위 : 백만원 )

사업부문	사업소	소유형태	구분	기초장부가액	당기증감	당기상각	환율변동	당기장부가액	비고

증가	감소

염료부문	한국	자가보유	기계장치외	763	719	0	204	1,278	-

중국	자가보유	건축물공사외	12	1	-1	12	-

화학부문	한국	자가보유	293	44	0	58	0	279	-

(2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

당사는 현재 추가 설비의 신설계획이 없습니다.

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 백만원,%)

구분	제 42기 반기	제 41기 반기	제 41기	제 40기

금액	비중	금액	비중	금액	비중	금액	비중

염료부문	한국	1. 매출액	113,588	68.95%	101,813	67.32%	199,826	66.61%	184,777	67.22%

2. 매출총이익	25,489	72.97%	15,083	62.23%	30,950	65.65%	30,266	11.01%

3. 판매비와관리비	20,463	76.14%	15,171	74.90%	29,564	74.32%	26,826	9.76%

4. 영업이익	5,026	62.42%	(88)	-2.22%	1,385	18.81%	3,439	1.25%

5. 법인세비용차감전순이익	5,086	60.50%	1,491	37.21%	2,197	35.03%	5,846	2.13%

중국	1. 매출액	24,055	14.60%	26,552	17.56%	55,474	18.49%	55,237	20.10%

2. 매출총이익	2,156	6.17%	1,540	6.35%	3,870	8.21%	3,287	1.20%

3. 판매비와관리비	2,471	9.19%	1,912	9.44%	3,860	9.70%	3,745	1.36%

4. 영업이익	(315)	-3.91%	(372)	-9.35%	11	0.15%	(457)	-0.17%

5. 법인세비용차감전순이익	(1,108)	-13.18%	(218)	-5.44%	478	7.62%	(2,622)	-0.95%

인도	1. 매출액	5,687	3.45%	6,033	3.99%	11,067	3.69%	7,895	2.87%

2. 매출총이익	1,512	4.33%	908	3.75%	1,915	4.06%	1,637	0.60%

3. 판매비와관리비	584	2.17%	626	3.09%	1,080	2.72%	942	0.34%

4. 영업이익	928	11.52%	282	7.08%	835	11.33%	695	0.25%

5. 법인세비용차감전순이익	1,046	12.45%	447	11.16%	958	15.28%	759	0.28%

화학부문	한국	1. 매출액	37,677	22.87%	37,780	24.98%	74,292	24.76%	71,710	26.09%

2. 매출총이익	6,130	17.55%	6,468	26.69%	10,175	21.58%	11,987	4.36%

3. 판매비와관리비	3,992	14.85%	2,736	13.51%	5,652	14.21%	5,166	1.88%

4. 영업이익	2,138	26.55%	3,732	93.76%	4,522	61.41%	6,821	2.48%

5. 법인세비용차감전순이익	2,469	29.37%	3,479	86.81%	3,554	56.68%	7,147	2.60%

내부거래 및 연결조정	1. 매출액	(16,269)	-9.88%	(20,930)	-13.84%	(40,670)	-13.56%	(44,744)	-16.28%

2. 매출총이익	(358)	-1.03%	237	0.98%	236	0.50%	(346)	-0.13%

3. 판매비와관리비	(633)	-2.36%	(190)	-0.94%	(375)	-0.94%	(425)	-0.15%

4. 영업이익	275	3.42%	427	10.73%	612	8.30%	79	0.03%

5. 법인세비용차감전순이익	914	10.87%	(1,192)	-29.74%	(916)	-14.61%	(801)	-0.29%

합 계	1. 매출액	164,738	100.00%	151,247	100.00%	299,988	100.00%	274,874	100.00%

2. 매출총이익	34,929	100.00%	24,236	100.00%	47,146	100.00%	46,832	100.00%

3. 판매비와관리비	26,876	100.00%	20,255	100.00%	39,781	100.00%	36,255	100.00%

4. 영업이익	8,052	100.00%	3,981	100.00%	7,365	100.00%	10,577	100.00%

5. 법인세비용차감전순이익	8,407	100.00%	4,007	100.00%	6,271	100.00%	10,329	100.00%

※ 제41기(전기) 및 제40기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 1039호에 따라 작성되었습니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직

사업부문	사업소	해외사업부	국내영업부	계

염료부문	한국	12명	28명	40명

중국	1명	11명	12명

화학부문	한국	3명	4명	7명

(2) 판매경로

사업부문	구 분	비 고	비 율

염료부문	수 출	직 수 출	19.63%

L O C A L	0.91%

수출 소계	20.55%

내 수	도 매 상	70.59%

직 납	8.86%

내수 소계	79.45%

화학부문	수 출	직 수 출	80.17%

L O C A L	3.07%

수출 소계	83.24%

내 수	직 납	16.76%

내수 소계	16.76%

(3) 판매방법 및 조건내수 : 현금 및 외상판매수출 : L/C, D/A, D/P, T/T, CAD외(4) 판매전략- 소비자욕구에 상응하는 혁신적인 신제품개발로 수요창출- After Service 및 Technical Service의 강화- 적기납품을 통한 소비자 욕구 충족- 품목별 적정재고의 확보

5. 시장위험과 위험관리

연결기업의 주요 금융부채는 차입금, 매입채무및기타채무 등으로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위해 발생하였습니다. 또한, 연결기업은 영업활동에서 발생하는 대여금및수취채권, 현금 및 단기예치금을 보유하고있습니다. 또한, 매도금융자산을 보유하고 있습니다.

연결기업의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결기업의 경영진은 위험관리를 감독하고 있고 재경팀은 연결기업의 정책 및 절차에 따라 재무위험이 관리, 측정 및 인지되고 있다는 것에 대한 확신을 경영진에 제공하고 있습니다. 투기목적 파생상품거래는 수행하지 않는 것이 연결기업의 정책입니다. 이러한 각각의 위험들을 관리하기 위하여 이사회에서 검토되고 승인된 원칙은 다음과 같습니다.

(1) 시장위험

시장위험은 시장가격의 변화로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 시장위험은 환율위험, 이자율위험 및 기타 가격위험의 세 유형의위험으로 구성되어 있습니다. 시장위험에 영향을 받는 주요 금융상품은 예금, 매도가능금융자산, 차입금입니다.

다음의 민감도 분석은 당반기말 및 전기말과 관련되어 있습니다. 이 분석은 충당금의 장부금액에 시장변수의 변동이 미치는 영향 및 해외영업활동을 위한 비금융자산 및 비금융부채에 미치는 영향을 배제하였습니다.

민감도 분석시 다음과 같은 가정이 고려되었습니다. - 관련 손익항목의 민감도는 각 시장위험의 가정된 변동에 의한 효과입니다. 이는 보고기간종료일 현재 보유중인 금융자산 및 금융부채에 기초하고 있습니다.

(가) 이자율위험

이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결기업은 변동이자부 장기차입금과 관련된 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 이에 따라, 연결기업은 고정이자부 차입금과 변동이자부 차입금을 혼용하여 이자율위험을 관리하는 정책을 수립하고 있는 바, 총 차입금에서 고정이자부 차입금이 차지하는비율을 적절히 유지하는 것이 목표입니다.

차입금에 대해 합리적인 범위내에서 가능한 이자율변동이 미치는 효과에 대한 민감도 분석결과입니다. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 연결기업의 이자비용은 변동이자부차입금으로 인해 다음과 같은 영향을 받습니다. 연결기업의 자본에 미치는 효과는 중요하지 않습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 반 기	전 반 기

0.05% 상승시	0.05% 하락시	0.05% 상승시	0.05% 하락시

이자비용	50,921	(50,921)	40,197	(40,197)

(나) 환율변동위험

환율변동위험은 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험입니다. 연결기업은 기업의 영업활동(수익이나 비용이 연결기업의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때)으로 인해 환율변동위험에 노출되어 있습니다.

연결기업의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

다음은 주요 외화 채권ㆍ채무를 대상으로 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 합리적인 범위 내에서 가능한 환율변동이 연결기업의 세전순이익에 미치는 효과(자본에 미치는 효과는 법인세 효과 고려)에 대한 민감도분석 결과입니다.

(단위: 천원)

주요 통화	당 반 기	전 반 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	2,965,209	(2,965,209)	643,189	(643,189)

EUR	56,733	(56,733)	165,037	(165,037)

JPY	(51,249)	51,249	75,748	(75,748)

AUD	62	(62)	-	-

CNY	55	(55)	156	(156)

VND	235	(235)	240	(240)

기타	39	(39)	-	-

합 계	2,971,084	(2,971,084)	884,370	(884,370)

(다) 지분상품가격변동위험 1) 연결기업의 비상장지분상품은 미래가치 불확실성으로 인해 발생하는 시장가격위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 투자의 다양화 및 개별투자와 전체 지분상품투자에 한도를 설정하여 지분상품가격위험을 관리하고 있습니다. 지분상품 포트폴리오에 관하여 경영진에게 정기적으로 보고가 이루어지고 있습니다. 연결기업의 이사회는 모든 지분상품투자에 대하여 검토 및 승인을 하고 있습니다.

2) 보고기간말 현재 지분상품 공정가치 노출액은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당 반 기 말	전 기 말

시 장 성	905,822	1,099,767

비시장성	496,397	508,735

합 계	1,402,219	1,608,502

3) 당반기 및 전반기 중 주가지수 5% 변동시 상장지분상품의 가격변동이 기타포괄손익(매도가능금융자산평가손익)에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당 반 기	전 반 기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

세전기타포괄손익	45,291	(45,291)	43,850	(43,850)

법인세효과	(9,964)	9,964	(9,647)	9,647

세후기타포괄손익	35,327	(35,327)	34,203	(34,203)

4) 보고기간말 현재 비시장성 지분상품 공정가치 노출액에 따른 효과는 중요하지 않다고 판단하고 있습니다.

(2) 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 못하여 손실이 발생할 위험입니다. 연결기업의 주로 매출채권, 대여금 등 영업활동 및 금융기관 예금, 외환거래, 기타 금융상품 등 재무활동으로 인한 신용위험에 노출되어 있습니다.

1) 매출채권고객신용위험은 연결기업의 정책, 절차 및 고객 신용위험관리 관련 통제를 준수하여야 하는 영업팀에 의해 관리되고 있습니다. 신용한도는 내부 등급평가기준에 근거하여 모든 고객에 대하여 설정되어 있습니다. 고객 신용평가는 다양한 요소가 고려되어작성되는 신용등급평가점수에 근거하여 이루어지고 있습니다. 매출채권금액은 정기적으로 모니터링되고 있으며 주요 고객에 대한 선적시 신용장 또는 다른 형태의 신용보험으로 보증받고 있습니다.

연결기업은 매 보고기간말 현재 주요 고객 채권에 대한 손상여부를 개별적으로 분석하고 있습니다. 추가로 소액다수채권의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 손상은 과거 발생손실자료에 근거하여 산정되고 있습니다. 보고기간말 현재 신용위험에 대한 최대 노출액은 주석 30에 기술된 금융자산(현금및현금성자산 제외) 범주별 장부금액입니다.연결기업은 증권을 담보물로 취득하고 있지 아니합니다. 연결기업은 고객들이 여러 국가와 산업에 분산되어 있으며, 각각 독립적인 시장에서 영업이 이루어지므로 매출채권과 관련된 위험의 집중도가 낮은 것으로 평가하고 있습니다.2) 금융상품 및 예치금은행 및 금융기관에 대한 신용위험은 연결기업의 정책에 따라 자금팀이 관리하고 있습니다. 잉여자금 투자는 각 거래상대방에 배분된 신용한도 안에서 승인된 거래상대방에 대하여 이루어지고 있습니다. 거래상대방의 신용한도는 이사회에서 연단위로 검토하고 있습니다. 신용한도는 신용집중을 최소화하고 잠재적인 거래상대방 부도에따른 재무손실을 경감시키도록 설정되고 있습니다. 연결기업의 재무상태표 구성요소의 최대 신용위험 노출은 금융보증을 제외하고는 주석 30에서 언급하고 있는 장부금액입니다.

(3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.

연결기업은 당좌차월, 은행차입금, 리스 및 할부구매약정 등을 사용하여 자금조달의 연속성과 유연성간의 조화를 유지하는 것을 목적으로 하고 있습니다. 한편, 연결기업은 자금조달 집중 위험에 대하여 평가한 결과 비교적 낮은 것으로 판단하였습니다.자금조달의 원천에 대한 접근은 충분히 용이하며 12개월 이내 만기가 도래하는 부채는 동일 차입처로부터 연장될 수 있습니다.

보고기간말 현재 비파생금융부채 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. 당반기말 > (단위: 천원)

구 분	1년이내	1년초과 ~5년이내	5년초과	합 계

이자부차입금	125,555,732	159,957	-	125,715,689

기타비파생금융부채	37,303,985	-	-	37,303,985

합 계	162,859,717	159,957	-	163,019,674

전기 > (단위: 천원)

구 분	1년이내	1년초과 ~5년이내	5년초과	합 계

이자부차입금	95,310,833	360,241	-	95,671,074

기타비파생금융부채	34,326,948	34,326,948	-	68,653,896

합 계	129,637,781	34,687,189	-	164,324,970

(4) 자본관리 자본은 연결기업의 지분 보유자에게 귀속되는 지분을 포함하고 있습니다.

자본관리의 주 목적은 연결기업의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다.

연결기업은 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 또는 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

연결기업은 순부채를 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는바 부채비율을 100%이하로 유지하는 것을 원칙으로 하고 있습니다. (단위: 천원)

구 분	당 반 기 말	전 기 말

부채(A)	181,359,985	147,016,537

자본(B)	215,967,746	210,934,933

현금및현금성자산 (C)	21,870,072	20,701,609

부채비율(A/B)	83.98%	69.70%

순부채비율((A-C)/B)	73.85%	59.88%

6. 경영상의 주요계약 등

계약상대방	계약체결시기 및 계약기간	계약의 목적 및 내용	계약금액	기타 계약상의 주요내용

T.H INT.(미국)	1997.06.24~	- 북미시장 판로확대 및 Servise 개선과 기술정보 습득- 북미시장 염료판매법인 합작설립	출자금:초기 5만불	- 북미시장의 판매중계 및 기술지원과 독자 판매

엑소이(주)(터키)	1997.06.11~	- 유럽시장의 판록확대 및 적기공급과 관세장벽개선- 터키현지 합작법인 설립계약	초기출자:3백5십만불	- 당사 50%- 터키현지 50%출자

7. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

구 분	조 직	인 원(명)	운영현황	비 고

중앙연구소	R	68	개발,실험,분석	-

ATB	17	개발,실험,분석	-

QA/QC	8	개발,실험,분석	-

제1공장연구소	KIF1 R/QC	15	개발,실험,분석	-

제2공장연구소	KIF2 QC	5	개발,실험,분석	-

제3공장연구소	KIF3 QC	4	개발,실험,분석	-

제4공장연구소	KIF4 QC	7	개발,실험,분석	-

제5공장연구소	KIF5 R/QC	17	개발,실험,분석	-

합 계	-	141	-	-

(2) 연구개발비용(단위 : 백만원 )

과 목	제42기 반기	제41기 연간	제40기 연간	비 고

원 재 료 비	226	616	691	-

인 건 비	3,075	7,072	6,350	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

정 부 보 조 금	(279)	(964)	(1,206)	-

기 타	565	1,584	3,044	-

연구개발비용계	3,587	8,307	8,879	-

회계처리	판매비와관리비	715	-	-	-

제 조 경 비	2,872	8,307	8,879	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	3.25%	4.28%	4.95%	-

나. 연구개발 실적

연구과제	연구결과	기대효과	제품명칭

섬유 반응성 염료 혼합물제조 및 염색방법	개발완료,특허획득	수입대체	Red

반응성 적색 염료 화합물 및 그 제조방법	개발완료,특허획득	수입대체	Red

반응성 염료 화합물 및 이를 이용한 섬유의 염색방법	개발완료,특허획득	수입대체	Black

반응성 적색 염료 화합물 및 그 제조방법	개발완료,특허획득	수입대체	Red

반응성 염료 화합물 및 그 제조방법	개발완료,특허획득	수입대체	Black

반응성 염료 혼합물 및 이를 이용한 염색방법	개발완료,특허획득	수입대체	Red

반응성 염료 혼합물 및 이를 이용한 염색방법	개발완료,특허획득	수입대체	Black

반응성 염료 혼합물 및 이를 이용한 염색방법	개발완료,특허획득	수입대체	Black

반응성 염료 조성물 및 이를 이용한 섬유의 염색방법	개발완료,특허획득	수입대체	Red

알파-히드록시 벤젠아세틱 제조방법	개발완료,특허출원중	수입대체	Red

알파-히드록시 벤젠아세틱 제조방법	개발완료,특허출원중	수입대체	Red

알파-히드록시 벤젠아세틱 제조방법	개발완료,특허출원중	수입대체	Red

알파-히드록시 벤젠아세틱 제조방법	개발완료,특허출원중	수입대체	Red

알파-히드록시 벤젠아세틱 제조방법	개발완료,특허출원중	수입대체	Red

알파-히드록시 벤젠아세틱 제조방법	개발완료,특허출원중	수입대체	Red