경인양행 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항경인양행과 그 종속회사는 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지않습니다.경인양행과 그 종속회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

염료산업은 다양한 섬유소재의 여러 가지 색상, 질감 등의 미적 표현을 가능케 함으로서 섬유산업의 부가가치 향상에 결정적 역할을 하고 있는 핵심 소재 산업입니다.

국내 염료산업은 1960년대부터 정부의 경제개발 정책에 힘을 얻어 수출전략 산업으로 떠오른 섬유산업의 발전과 연계되어 성장해왔고, 나일론, 폴리에스테르 등 합성섬유의 개발과 천연섬유의 사용량이 늘어나면서 분산 염료와 반응성 염료를 중심으로 발전을 했습니다. 국내 염료산업은 선진 외국 염료 수입을 대체하면서 1980~1990년대는 연평균 23%, 1990년대 이후에는 연평균 13%의 높은 성장을 했으나, 2000년대이후 주요 선진 유럽기업들이 인건비, 환경 비용 등이 낮은 신흥 국가로 염료산업 기지를 이동하거나 매각하였고, 그로 인한 저가의 염료들이 수입되면서 국내 염료메이커들은 가격 경쟁뿐만 아니라, 제품의 차별화도 추구해야 하는 사업환경의 큰 변화가 있었습니다. 사업 환경 변화에 대응하기 위해 국내 염료업체들은 지속적으로 염료 개발에 투자하였으며, 현재는 선진 메이커와 동등 수준의 합성 및 가공 기술을 확보하였습니다. 또한, 품질 편차를 최소화하는 생산 기술, 폐수발생이 적은 친환경 제품 개발뿐만 아니라 합성수지를 비롯한 전자재료까지 그 응용 범위를 넓혀 가고 있습니다.

세계 섬유시장은 연평균 2%대의 완만한 성장세를 유지하고 있으며, 염료산업도 3%대의 성장을 지속할 것으로 전망하고 있습니다. 중국 염료산업은 80년대초 외국투자기업의 증가 및 섬유산업의 고속성장으로 세계 생산량의 약 45~50% 생산량을 달성하였으며, 세계 생산량의 2/3를 생산하는 최대 염료 생산국으로 급부상하였습니다. 하지만 2008년 베이징 올림픽을 시작으로 지난 10년간 중국 정부의 환경규제 강화 정책으로 성장속도는 다소 둔화되었으며, 이를 기회로 인도 염료산업이 연평균 10% 이상의 성장율과 세계 생산량의 10% 이상의 점유율을 나타내며 빠르게 성장해 오고 있습니다.

1990년대 컴퓨터상의 이미지를 프린터로 섬유에 인쇄하는 디지털 출력 방식이 최초 등장한 이후 2000년대에 들어 기존의 전통적인 날염방식 염색공정의 디지털화가 급속도로 확대되기 시작하였습니다. 디지털 섬유 인쇄(Digital Textile Printing, DTP)를 통한 섬유 생산량은 2016년 기준 8.7억㎡ 수준으로 전체 섬유 산업 생산량의 2.9% 수준이며, 향후 2021년까지 연평균 15%대의 빠른 성장을 예상하고 있습니다. 디지털 섬유 인쇄 시장에서는 아시아/서유럽/북미 시장이 전체 시장의 80~90%를 차지하며, 특히 지난 5년간 중국의 디지털 섬유 인쇄 산업이 크게 성장하였고 관련 자재의 생산 및 수요 비율이 크게 증가하고 있습니다.

초기 전사승화 방식 염색이 가능한 Polyester 소재에 국한되어 있던 디지털 섬유 인쇄 산업은 최근 면, 나일론 등 다양한 소재로 확산되고 있으며, 또한 산업 확장에 따라 출력속도의 향상과 출력단가가 중요해지면서 공업용 고속 장비의 수요가 증가하고 있는 추세로 이에 상응하는 다양한 잉크개발 및 판매확대에 중요한 요인으로 작용하고 있습니다.

디지털 섬유 인쇄용 잉크 산업은 초기 유럽의 잉크제조사들이 시장을 주도하고 있었으나, 당사를 포함한 다수의 유럽 외 잉크 제조사들이 시장에서 역할을 확대하고 있으며, 최근 중국 잉크 제조사의 가격경쟁력을 필두로 한 시장 점유 확대가 대두되고 있습니다. 유럽에서 시작된 환경친화, 유해물질 관리 개념이 접목되어 Oekotex, GOTS 등의 다양한 섬유 관련 인증제의 획득도 향후 산업 성장 방향에 영향을 미치고 있습니다.

가. 재무상태18년말 총자산은 4,130억원으로 재고자산 증가와 SAP ERP구축등으로 무형자산 증가, 관계기업투자로 인해 전년 총자산 대비 15.4%증가하였습니다.

총부채는 1,892억원으로 전년대비 매출증가로 재고 확보, ERP 구축 및 투자등으로 금융기관 장,단기 차입금 증가하여 전년대비 28.7% 증가하였습니다.

자본은 2,238억원으로 순이익 증가로 6.1% 증가하였습니다. 이러한 부채 증가 및 자본 증가 효과로 부채비율은 14.9%p 상승한 84.57%입니다.

나. 영업성과(단위 : 백만원)

구 분	2018년	2017년	증감

EBIT	20,863	8,517	12,346

EBITDA	33,332	18,655	14,677

영업이익	19,691	7,365	12,326

감가상각비	12,469	10,138	2,331

ROE(%)	6.59%	1.85%	4.74%

* EBIT : 법인세 차감전 순이익 + 순금융비용

* ROE : 지배주주귀속당기순이익/평균지배주주지분

18년 연결기준 매출액은 3,311억원으로 전년 대비 10.4% 증가하였습니다.

전반적으로 각 사업부분별 매출액이 전년보다 10.4% 증가하였으며, 판매 비용에서는 국제유가 등 원료 상승 및 인원증가에 따른 인건비 상승 등으로 전년보다 40.88%증가하였습니다. 이로인해 영업이익은 167.4% 증가한 197억원이며, 당기순이익은 188.8% 증가한 138억원입니다.

2018년 연결실체의 주요 영업성과는 [Ⅱ.사업의 내용 1. 사업의개요 가. 사업부문별 요약 재무현황, 나. 사업부문별 현황 및 영업개황의 내용, 그리고 부속명세서 중 영업보고서_ 2영업의 경과 및 성과_가.영업의 개황]을 참조하시기 바랍니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 요약 재무상태표 (연결)

(단위: 백만원,%)

구 분	제 42 기	제 41 기	증감	증감비율

[유동자산]	234,817	193,185	41,632	21.55%

ㆍ당좌자산	110,944	96,066	14,878	15.49%

ㆍ재고자산	123,873	97,119	26,753	27.55%

[비유동자산]	178,180	164,767	13,413	8.14%

ㆍ투자자산	15,397	10,481	4,916	46.90%

ㆍ유형자산	155,376	149,692	5,684	3.80%

ㆍ무형자산	6,004	3,214	2,790	86.81%

ㆍ기타비유동자산	1,403	1,380	23	1.67%

자산총계	412,997	357,952	55,046	15.38%

[유동부채]	156,924	124,354	32,570	26.19%

[비유동부채]	32,313	22,663	9,650	42.58%

부채총계	189,237	147,017	42,221	28.72%

[자본금]	20,198	20,198	0	0.00%

[연결자본잉여금]	38,469	37,574	895	2.38%

[연결기타자본]	2,144	644	1,500	232.92%

[연결기타포괄손익누계액]	-1,609	-406	-1,203	296.31%

[연결이익잉여금]	147,639	136,363	11,276	8.27%

[비지배주주지분]	16,919	16,562	357	2.16%

자본총계	223,760	210,935	12,825	6.08%

부채비율	84.57%	69.70%	14.87%	-

자기자본비율	56.60%	58.93%	61.57%	-

(1) 자산2018년말 총자산은 4,130억원으로서 전기말 3,580억원보다 550억원이 증가하였습니다. 그 중 유동자산은 416억원 증가, 비유동자산은 134억원 증가하였습니다.

유동자산의 증가는 투자비 집행, 배당 지급 및 법인세 납부 등으로 현금성자산과 금융자산이 증가한 것이 주요원인이며, 비유동자산의 증가는 생산설비투자 및 ERP 투자 등으로 유.무형자산 약 90억원 증가하였기 때문입니다.

(2) 부채

2018년말 총부채는 1,892억원으로서 전기말 1,470억원보다 422억원이 증가하였습니다. 그 중 유동부채는 326억원 증가, 비유동부채는 96억원 증가하였습니다.

유동부채의 증가는 세전이익 증가로 인해 당기법인세부채가 40억원 증가, 시설 및 자산 투자로 인한 차입금이 207억원 증가하였기 때문이며, 비유동부채의 증가는 시설 및 자산 투자로 인한 장기차입금이 111억원 증가하였기 때문입니다.

(3) 자본

자본은 2,238억원으로 이익잉여금 증가 113억원 등으로 전기말 2,110억원 보다 128억원 증가하였습니다.

나. 요약 손익계산서 (연결)

(단위: 백만원,%)

구 분	제 42 기	제 41 기	증감	증감비율

매출액	331,102	299,988	31,114	10.37%

매출원가	255,366	252,842	2,524	1.00%

매출총이익	75,736	47,146	28,590	60.64%

판매비와관리비	56,045	39,781	16,264	40.88%

영업이익	19,691	7,365	12,326	167.36%

금융수익	271	116	155	133.62%

금융원가	3,469	2,363	1,106	46.80%

영업외수익	8,159	8,998	-839	-9.32%

영업외비용	8,357	8,620	-263	-3.05%

법인세비용차감전순이익	17,665	6,270	11,395	181.74%

법인세비용	3,863	1,491	2,372	159.09%

총당기순이익	13,802	4,779	9,023	188.81%

비지배지분순이익	584	1,203	-619	-51.45%

지배주주순이익	13,218	3,576	9,642	269.63%

(1) 2018년 매출액은 판매량 10.4%증가로 전반적으로 각 사업부분별 매출액 증가로 3,311억원입니다.

2018년 영업비용(매출원가/판관비)은 국제유가 등 원료 상승 및 인원증가에 따른 인건비 상승등, 설비자산 증가에 따른 감가상각비 증가 등으로 41.9% 증가한 3,114억원입니다.

매출액 증가 및 영업비용 증가로 영업손익은 전년대비 167.4% 증가한 197억원입니다.

법인세비용은 법인세율 인상에도 세전손익 대폭 증가 영향으로 159.1% 증가한 39억원이며, 당기순이익은 188.8% 증가한 138억원을 기록하였습니다.

(2)연결재무제표의 주요 재무비율을 보면 수익성비율인 매출액영업이익률 비율은 5.9%(2017년 2.5%), 이자보상비율 1.8배(2017년 3.2배)로 전년대비 수익성이 다소 감소하였습니다.

안정성비율인 부채비율은 84.6%(2017년 69.7%)증가, 유동비율 149.6%(2017년 155.4%)로 전년과 비교시 큰 변동은 없었습니다.

다. 사업부문별 영업실적(단위 : 백만원,%)

구분	제 42기	제 41기	증감액	증감율

금액	비중	금액	비중

염료부문및기타	한국	1. 매출액	228,621	69.05%	199,826	66.61%	28,795	14.41%

2. 매출총이익	55,136	72.80%	30,950	65.65%	24,186	78.15%

3. 판매비와관리비	42,040	75.01%	29,564	74.32%	12,476	42.20%

4. 영업이익	13,096	66.51%	1,385	18.81%	11,711	845.32%

5. 법인세비용차감전순이익	10,025	56.75%	2,197	35.03%	7,828	356.38%

중국	1. 매출액	40,107	12.11%	55,474	18.49%	-15,367	-27.70%

2. 매출총이익	4,322	5.71%	3,870	8.21%	451	11.65%

3. 판매비와관리비	5,273	9.41%	3,860	9.70%	1,413	36.60%

4. 영업이익	-951	-4.83%	11	0.15%	-962	-8,905.86%

5. 법인세비용차감전순이익	-3,151	-17.84%	478	7.62%	-3,629	-759.36%

인도	1. 매출액	12,711	3.84%	11,067	3.69%	1,644	14.86%

2. 매출총이익	2,701	3.57%	1,915	4.06%	786	41.04%

3. 판매비와관리비	1,133	2.02%	1,080	2.72%	53	4.87%

4. 영업이익	1,568	7.96%	835	11.33%	733	87.86%

5. 법인세비용차감전순이익	1,746	9.89%	958	15.28%	788	82.29%

화학부문	한국	1. 매출액	80,072	24.18%	74,292	24.76%	5,780	7.78%

2. 매출총이익	14,331	18.92%	10,175	21.58%	4,157	40.85%

3. 판매비와관리비	8,870	15.83%	5,652	14.21%	3,217	56.92%

4. 영업이익	5,462	27.74%	4,522	61.41%	939	20.77%

5. 법인세비용차감전순이익	4,998	28.29%	3,554	56.68%	1,444	40.63%

내부거래 및 연결조정	1. 매출액	-30,409	-9.18%	-40,670	-13.56%	10,262	-25.23%

2. 매출총이익	-753	-0.99%	236	0.50%	-990	-418.68%

3. 판매비와관리비	-1,270	-2.27%	-375	-0.94%	-894	238.39%

4. 영업이익	516	2.62%	612	8.30%	-95	-15.56%

5. 법인세비용차감전순이익	4,046	22.91%	-916	-14.61%	4,962	-541.79%

합 계	1. 매출액	331,102	100.00%	299,988	100.00%	31,114	10.37%

2. 매출총이익	75,736	100.00%	47,146	100.00%	28,590	60.64%

3. 판매비와관리비	56,045	100.00%	39,781	100.00%	16,264	40.88%

4. 영업이익	19,691	100.00%	7,365	100.00%	12,326	167.37%

5. 법인세비용차감전순이익	17,665	100.00%	6,271	100.00%	11,394	181.70%

*사업부문별 영업실적 주요 내용은 다음과 같습니다.

[염료 부문]2018년 매출액은 전년대비 5.7% 증가한 2,814억원이고, 영업이익은 전년대비 514.7 % 증가한 137억원을 기록하였습니다.○ 최근 염료업계는, 공급에 있어서의 원재료 생산시설의 환경보호 압력과 더불어, 수요에서의 섬유의 유해물질함유에 대한 기준이 점점 높아지고 있는 상황입니다.

먼저 공급 방면에 있어서는 주요 원자재, 중간체의 생산국인 중국과 인도의 현지 생산 환경기준이 어느 때보다 높아지고 있으며, 이러한 경향은 갈수록 심화될 것으로 예상됩니다. 동 국가들의 원료 생산시 발생하는 폐수 및 배기가스에 대한 허용치가 이미 선진국의 요구 수준에 이르거나 그 이상이 되고 있습니다. 그에 따라 제반처리 시설을 갖추지 못한 원료/중간체의 공급업체들이 생산가동과 중지가 반복되며 이에 따른 가격급등 요인이 상존하고 있습니다.

또한 최근 섬유, 패션업체들이 인체유해성과 환경경영에 대한 강화로 bluesign, ZDHC, GOTS 등의 환경과 유해물질에 대한 규제와 인증이 한층 강화되고 있습니다.

이러한 경영환경의 변화에 대응하여, 검증된 원료 공급업체와의 장기공급계약과 주요 원료의 안전재고 확대로 급격한 원가상승의 압박을 회피함과 동시에 고객사에게 안정적인 제품 공급을 약속하고 있습니다.

그리고, 세계 최초로 유해물질로부터 안전한 새로운 Black염료를 개발하여 툭허 출원 중이며, 유해물질규제에 대응하여 전 품목군에 걸친 유해물질 안정성을 지속적으로 점검, 대응하는 사내시스템을 완성하였습니다.

경인양행은 섬유패션 산업의 고급화에 발 맞추어 국내외 시장의 요구에 부합하는 끊임없는 혁신을 계속함으로써, 도약하고 있는 섬유패션 산업의 주역으로서 역할을 다 하도록 하겠습니다.

[화학 부문]2018년 매출액은 전년대비 7.9% 증가한 801억원이고, 영업이익은 전년대비 20.8% 증가한 55억원을 기록하였습니다.○ 매출액은 환율하락으로 인하여 전년대비 17억원 감소 하였으나, 제품 판매량 증가로 19억원, 제품 판매가격 인상을 통하여 55억원의 매출 증가를 이루어 전체적으로 전년대비 58억원 초과 달성을 하였습니다.

사카린 판매량이 전년대비 감소하여 매출이 줄어든 반면에, Sulfo제품은 중국의 환경단속 강화로 인한 중국업체들의 생산 감소로 인하여 가격이 대폭 올라 매출 및 이익 증가에 기여를 하였으며, 특히 반도체시장의 호황으로 인하여 반도체 봉지재의 원료로 사용되는 BCMB 제품 판매량이 증가하여 매출을 초과달성 하는데 큰 기여를 하였습니다.

영업이익은 전년대비 국제유가 상승으로 인한 원재료 구입가격 및 스팀가격의 상승, 그리고 환경(공해) 처리단가의 급격한 상승 등으로 원가의 상승요인이 있었으나, 환경처리 시설투자(T-N 처리시설)를 통한 환경처리량 감소 효과로 인한 비용 감소, BCMB의 판매량 증가 및Sulfo제품의 판매가격 급등 등을 통하여 원가의 상승분을 상쇄하고 전년대비 20.8% 초과달성을 하였습니다.- 매 출 액 : 743억원(2017년) → 801억원(2018년) (7.8%↑)- 영업이익 : 45억원(2017년) → 55억원(2018년) (20.8%↑)

라. 대외적 변수에 의한 손익 변동성 예측

국제 염료가격 상승, 외부변수인 환율과 금리의 변동 등 다양한 경제변수등으로 인하여 회사의 영업이익 및 당기순이익은 감소 할수 있습니다.

디지털 섬유 인쇄용 잉크 산업은 주요시장이 되는 국가별 경기 및 정책, 그리고 계절의 영향을 많이 받고 있으며, 섬유산업의 의존도가 높은 만큼 계절이나 경기에 따른 변화가 발생할 수 있습니다.반도체 및 디스플레이 경기는 과거에 4-5년을 주기로 침체기를 맞았으나, 날로 새로워지는 IT산업의 비약적인 기술발전과 팽창으로 특별한 침체주기를 단정할 수 없는 산업이다. 또한 계절적 경기변동은 미미하며, 산업의 특성상 일정수준의 생산을 지속하여야 하므로 장비 업체에 비하여 반도체 및 디스플레이 재료업체의 매출은 지속적이며 안정적이다. 원자재와 중간재 개발 및 양산개발에 있어서는 국내외 회사들과 공동개발 하거나 자체개발하고 있어 원재료 수급이 원활하며 산업의 특성상 첨단 분야에 대한 지원으로 연구인력 및 노동력 확보 또한 용이하다. 때문에 경기 변동에 대한 Risk는 낮은 산업으로 안정적 매출을 기대할 수 있다. 화학부분은 매출액의 85% 이상 수출을 하고 있기 때문에 환율의 변동에 따라 매출 및 이익에 영향을 미칠 수 있으며, 또한 국제유가/환경처리비용/Utility비용 등의 등락에 따라서 회사의 영업이익 및 당기 순이익이 변동을 할 수 있습니다.

마. 주요 고려요인

(1) 원료 가격, 품질 디지털 섬유 인쇄용 잉크 제품군의 주요 원료인 염료는 국내에서 제조를 기피하고 있어 대부분의 원료를 수입에 의존하므로 원료를 안정적으로 조달하기 위하여 품질, 환율 등 원가에 민감한 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다.

(2) 환율

환율의 변동폭이 커지고 그로 인한 환율상승은 재료비 및 외화부채 관련 비용을 증가시키며, 급격한 환율변동은 영업실적에 부정적 영향을 미칩니다.

(3) 규제, 법령

국가별, 지역별 다양한 화학물질 규제의 영향을 받고 있으며, 전통적인 방식을 포함하여 섬유인쇄 산업의 약 63%를 차지하는 중국의 경우 최근 환경규제를 강화, 기존 염색업 방식에 대한 전환을 유도하고 있습니다또한 화평법 적용으로 화학물질을 제조, 수입, 판매하는 자는 화학물질명, 용도, 양 등을 정부에 매년 보고해야 하는데 보고 대상은 연간 1톤 이상의 기존화학물질까지 포함하고 있다. 따라서 화학물질을 수입하는 자는 국외제조자로부터 수입 화학제품의 거의 모든 성분정보를 받아야 하는 상황이다. 따라서, 상황에 따라서는 화학원료 수입 지연, 신규제품 생산 일정 지연 등 화평법이 생산활동에 미치는 영향이 작지 않는 상황이다.

4. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출

가. 유동성에 관한 사항당사 및 종속회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 이와는 별도로 유동성 위험에 대비하여 연결실체는 무역금융 및 당좌차월 한도를 확보하고 있으며 종속기업도 당사 및 종속회사의 지급보증 등을 통하여 필요한 차입한도를 확보하고 있습니다. 또한, 대규모시설투자의 경우에는 내부유보 자금의 활용이나 장기차입을 통하여 조달기간을 매치시켜 유동성 위험을 최소화 하고 있습니다.

- 2018년말 유동성 현황 (단위: 천원)

구 분	당 기 말	전 기 말	증감액

현 금	620,503	223,521	396,982

예 적 금	21,569,635	20,478,088	1,091,547

합 계	22,190,138	20,701,609	1,488,529

-금융상품 공정가치보고기간종료일 현재 연결기업의 연결재무제표에 계상된 모든 금융상품 범주별 분류및 장부금액과 공정가치의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	계 정 명	당 기 말	전 기 말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산	대여금및수취채권(손상차손 상계후)	현금및현금성자산	22,190,138	22,190,138	20,701,609	20,701,609

장ㆍ단기금융상품	5,683,946	5,683,946	93,840	93,840

매출채권	71,595,643	71,595,643	67,163,671	67,163,671

미 수 금	1,590,255	1,590,255	1,358,771	1,358,771

미수수익	1	1	262	262

대 여 금	586,077	586,077	604,367	604,367

보 증 금	822,477	822,477	802,469	802,469

투자자산	매도가능금융자산	-	-	1,772,152	1,772,152

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	1,184,390	1,184,390	-	-

금융자산 합계	103,652,927	103,652,927	92,497,141	92,497,141

금융부채	상각후원가로측정하는 금융부채	매입채무	19,996,296	19,996,296	15,841,108	15,841,108

미지급금	12,184,253	12,184,253	10,266,358	10,266,358

미지급비용	10,274,633	10,274,633	8,139,482	8,139,482

임대보증금	76,000	76,000	80,000	80,000

차입금	127,353,861	127,353,861	95,671,074	95,671,074

금융부채 합계	169,885,043	169,885,043	129,998,022	129,998,022

- 주요계정의 금융상품 구성내역 (2018년 말 기준)

연결기업은 금융상품의 공정가치를 결정하고 공시하기 위하여 공정가치측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계를 이용하였습니다.

구 분	투입변수의 유의성

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대해 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격

수준 2	직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 자산이나 부채에 대한 투입변수

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은 자산이나 부채에 대한 투입변수 (관측가능하지 않은 투입변수)

(단위: 천원)

구 분	당 기 말	전 기 말

수준1	수준2	수준3	수준1	수준2	수준3

금융자산	현금및현금성자산	620,503	21,569,635	-	223,521	20,478,088	-

장ㆍ단기금융상품	-	5,683,946	-	-	93,840	-

매출채권	-	-	71,595,643	-	-	67,163,671

미 수 금	-	-	1,590,255	-	-	1,358,771

미수수익	-	-	1	-	-	262

대 여 금	-	-	586,077	-	-	604,367

보 증 금	-	-	822,477	-	-	802,469

매도가능금융자산	-	-	-	-	1,099,767	1,772,152

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	525,233	659,157	-	-	-

금융자산 합계	620,503	27,778,814	75,253,610	223,521	21,671,695	71,701,692

금융부채	매입채무	-	-	19,996,296	-	-	15,841,108

미지급금	-	-	12,184,253	-	-	10,266,358

미지급비용	-	-	10,274,633	-	-	8,139,482

임대보증금	-	-	76,000	-	-	80,000

차입금	-	127,353,861	-	-	95,671,074	-

금융부채 합계	-	127,353,861	42,531,182	-	95,671,074	34,326,948

나. 자금조달- 2018년말 현재 당사 및 종속회사의 단기차입금 현황은 다음과 같습니다

(단위: 천원)

구 분	차 입 처	차입금 종류	당기이자율(%)	당 기 말	전 기 말

원화차입금	신한은행	운영자금 등	2.41~5.44	21,101,937	17,257,140

하나은행	무역금융 등	2.39~6.09	5,583,328	3,794,720

국민은행	무역금융 등	3.70	3,000,000	5,016,017

농협은행	무역금융 등	3.45	2,500,000	3,800,000

우리은행	무역금융 등	3.33	9,200,000	9,500,000

산업은행	무역금융 등	2.80	10,000,000	10,000,000

수출입은행	무역금융 등	3.01	5,000,000	1,700,000

기타	담보	-	1,407,390

소 계	56,385,265	52,475,267

외화차입금	신한은행	Banker's Usance 등	2.83	18,100,526	13,260,359

하나은행	Banker's Usance 등	2.18~4.73	13,403,842	11,595,042

국민은행	Banker's Usance 등	1,108,436	-

우리은행	Banker's Usance 등	2.83	8,856,827	7,207,119

농협은행	Banker's Usance 등	2.83	3,140,946	1,055,186

산업은행	Banker's Usance 등	2.83	6,175,620	838,660

소 계	50,786,197	33,956,366

합 계	107,171,462	86,431,633

- 2018년말 현재 당사 및 종속회사의 장기차입금 현황은 다음과 같습니다

(단위: 천원)

차 입 처	차입내역	당기이자율(%)	당 기 말	전 기 말

외환은행	에스코사업	1.75~3.75	188,350	787,550

하나은행	일반대출 등	2.79	3,082,000	-

산업은행	일반대출 등	2.75~2.86	16,800,000	8,000,000

우리은행	시설자금	-	-	420,000

기타	엔화 차입금 등	4.00	112,049	31,891

합 계	20,182,399	9,239,441

차감: 유동성대체	(765,940)	(879,200)

잔 액	19,416,459	8,360,241

다. 자금지출

당사 및 종속회사는 영업활동 및 재무활동을 통하여 334억원 증가 하였으며, 유형자산취득 등 투자활동을 통하여 317억원 감소하였습니다.

(단위: 천원)

구 분	2018년	2017년

기초 현금 및 현금성자산	20,701,609	20,050,927

영업활동으로 인한 현금흐름	1,873,412	5,323,456

투자활동으로 인한 현금흐름	(31,671,509)	(25,434,854)

재무활동으로 인한 현금흐름	31,497,592	21,933,930

환율변동효과	(210,966)	(1,171,850)

기말 현금 및 현금성 자산	22,190,138	20,701,609

라. 주요 투자내역

사업부문별 주요 투자내역은 아래와 같습니다.

(염료 부문)

당사는 시장 환경 변화에 적극적으로 대응하고, 사업경쟁력 강화와 미래 성장 기반 확보를 위해 2018년 6월 전라북도 익산시와 익산 제3일반산단 약 12만m2 부지에 대한 투자 양해각서(MOU)를 체결하였습니다. 신공장은 현재 2020년 1차 가동을 목표로 당사 및 관계사 포함하여 약 600여억원의 투자를 진행하고 있으며, 2022년까지 단계적으로 투자를 늘려갈 계획입니다.(화학부문)BCMB증산 시설투자 총금액 150억원 중 18년에 43억 집행하였으며, 19년에 잔여 금액을 집행하여 증산시설을 완료할 예정입니다.

5. 부외거래- 당기말 현재 대외 지급보증 등의 내역은 다음과 같습니다.당기말 현재 연결기업의 차입금과 관련하여 한국알콜산업㈜로부터 1,097백만원의 지급보증을 제공받고 있습니다.연결기업은 우리은행과 매출채권할인 약정을 체결하였는 바, 상환청구권이 존재하지아니하여 매각거래로 처리하였고, 당기말 현재 만기가 미도래한 채권은 330백만원입니다. 6. 그밖에 투자의사 결정에 필요한 사항

[회사의 회계정책]회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준 및 결산지침에 따라 재무제표를 작성하고 있으며 당기 및 비교표시된 전기의 재무제표는 동일한 회계정책을 적용하였습니다.

회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책의 구체적인 내용은 [III. 재무에 관한 사항 3.연결재무제표 주석]을 참조하시기 바랍니다.

[파생상품 및 위험관리정책]

당기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품 및 위험관리 정책은[Ⅱ.사업의내용6.시장위험과 위험관리 및 7.파생상품거래현황]을 참조하시기 바랍니다.

[사업전략]

디지털 섬유 인쇄 산업은 소량다품종으로 다변화되고 있는 Fast Fashion 및 맞춤형 디자인 섬유산업의 성장과 함께 지속적인 성장을 이루고 있으나, 선발업체의 품질 경쟁에 이어 중국산과의 가격경쟁 심화, 동 산업 주도 국가의 정부 지원으로 경쟁이 심화되고 있습니다. 그러나 누적된 기술과 노하우를 바탕으로 다양한 장비 헤드 및 물질규제에 최적화된 고품질 잉크를 개발하여 지속적인 시장 성장에 발맞추어 꾸준한 판매 증대를 이뤄가고 있습니다.

OLED 패널 생산이 본격화되어 생산량이 가파르게 성장하고 있고, 향후 더 많은 TV 및 스마트폰 세트업체들이 OLED 패널을 채용할 것으로 전망됨에 따라 OLED 소재 시장 역시 성장성이 커져가고 있어, 당사 또한 기존 LCD패널 재료의 판매를 늘리면서, 신규 OLED 재료의 신규 판매 비중을 높여가고 있다. 또한, 제품 다각화를 위해 반도체 소재 개발에 주력하여 신규 제품판매를 시작했다.

[해외사업]

섬유 시장의 성장과 변화에 발맞추어 향상된 디지털 섬유 인쇄용 전사 및 반응성 잉크와 기능성 색소의 품질을 바탕으로 글로벌 매출 확대에 중점을 두고 유럽 및 북남미 시장의 매출 신장에 전력을 다하고 있으며, 최근 다양한 소재에 적용 가능한 UV 잉크를 개발 완료하여 국내 및 글로벌 시장에 런칭, 지속적인 사업확대를 도모하고 있습니다.세계 디스플레이패널 시장은 그동안 우리나라가 글로벌 선두 국가로서 위치를 차지하고 있었으나 최근 중국이 대규모 투자를 통해 생산량을 확대하면서 시장내 경쟁 구도가 크게 변모하고 있다. 이미 지난해 중국의 LCD패널 출하량은 우리나라를 넘어선 것으로 추정되고 있고 올해부터는 OLED패널 분야에서도 생산을 본격화하면서 우리나라를 위협하고 있다. 그 동안 OLED 분야에서 우리나라는 기술 우위로 인해 글로벌 시장내 점유율의 90%이상을 차지해왔으나 중국은 막대한 정부 지원과 함께 OLED패널에 대한 투자를 확대하면서 OLED패널의 글로벌 시장점유율을 점진적으로 확대하고 있다. 특히, 최근 중국업체들이 부가가치가 높은 플렉시블 OLED패널까지 생산하기 시작하면서 향후 OLED패널 시장내 경쟁이 더욱 치열해질 전망이다. 따라서 유기재료사업부는 중국시장 영업확대를 위해 중국 제조사와 다양한 아이템을 가지고 개발협업하고 있고, 특정 제품을 판매가 개시되었다.

부채감축>익산 제3일반산단 약12만m2부지에 오는2022년까지 단계적으로 투자를 늘려갈 계획입니다. 투자자금 조달은 금융기관 차입, 투자자금 상환은 이익잉여금등으로 단계적 상환항 예정이며, 화학부분의 BCMB증산 시설투자 총투자금액 150억원은 은행에서 시설대로 88억원 차입을 할 예정이며, 나머지 금액은 자체 이익이익금 등으로 충당할 예정입니다.

차입금은 향후 4개년(20년~23년)에 걸쳐 제품 판매의 이익금으로 상환을 할 계획 입니다.

[노사관계]

최근에는 노사와의 지속적인 협의로 중대한 노사분쟁은 없었습니다.

[위험관리]

차입금 관련 이자 및 환율 위험을 다양한 측정 방법 및 시장 모니터링을 통해 관리하지만, 이에 대한 리스크로 인하여 운영실적, 재무상태가 악화될 수 있습니다.