경인양행 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고, 재무제표 및 부속명세서에 대하여도 면밀히 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사경영에 대한 내용을 진단하였습니다.지난 2016년은 그 어느 해보다 불확실한 상황이 계속되는 한 해였습니다. 美 금리인상 및 대통령 선거로 인한 세계경제의 혼란과 중국의 경기둔화, 공급 불안정 상태로 인하여 원자재 가격이 불안해지고 국내의 대형사건으로 내수경기 부진양상이 지속되어 경제성장의 어두운 그림자가 지속되는 시기였습니다. 사회적 갈등이 끊이지 않고 있는 국내정세 외에도, 유럽에서는 브렉시트(Brexit)로 인한 새로운 환경에 직면했으며, 중국 및 신흥국에서도 소비, 투자 증가세 둔화가 지속되어 대외 불안이 상시화되었습니다.

하지만 이와 같은 어려운 여건 속에서도 저희 임직원 모두는 그 동안 축적된 역량을 집중하였고, 성장과 재도약을 위한 노력의 결실들을 확인할 수 있었습니다.

염료사업에서는 기존시장의 활성화 및 주요 전략품목의 다양화와 함께 브라질, 러시아 등 신규시장을 개척 하였으며, 해외의 한인 염가공업체 및 국내외 주요고객들을 향한 기술 세미나 등을 개최하여 매출 신장을 지속적으로 추진하고 있습니다. 또한 시장확대에 따른 중국과 인도의 원료공급 변동성에 대비하기 위하여, 안정적인 원자재 공급선을 확보하는 준비를 완료하였습니다.

유기재료사업에서는 디스플레이용 감광재료, 필름재료, 컬러필터용 염료 등 기존 제품의 매출을 바탕으로, OLED 및 반도체용 신규재료 개발 및 판매 확대를 통해 투자와 성장을 계획하고 있습니다.

색재료 사업은 우수한 품질의 섬유용 디지털 프린터 잉크 공급을 기반으로, 국내외 선두 플로터 업체들과의 전략적 관계를 통한 잉크 공급량을 확대하였습니다. 또한 2017년에는 브라질, 중국, 미국 등 주요 섬유시장 진입을 통한 브랜드 인지도 성장을 목표로 하여, 한 단계 도약을 기대하고 있습니다.

또한 가족회사인JMC는 국내 최초, 국내 유일의 사카린 제조업체로서, 매출의85% 이상을 수출하며 전 세계에서 품질력을 입증 받고 있습니다. 미국 약전에 국제표준물질의 기준으로도 등록된 JMC 사카린은, 식품첨가제 및 당뇨와 비만환자의 설탕 대체재로 사용될 뿐 아니라, 최근에는 항암효과까지 있다는 연구결과가 발표 되는 등, 그 우수성이 널리 확대되고 있습니다. 이 결과 사카린 매출은2016년에는 전기 대비32% 증가한366억 원의 매출을 달성하였고, 2017년에는 사카린 산업의 선도기업의 위상을 목표로, 생산량 증대에 더욱 박차를 가하고 있습니다

2017년에도 한국 경제는 GDP 성장률이 전년 대비 0.2% 감소한 2.5%로 예측되며, 대외적으로는 각국의 보호무역주의 강화에 따라 세계교역 신장세가 약화 되는 리스크와, 각국의 내수를 중심으로 완만한 성장세를 이어갈 전망들이 혼재되어 있는 상황입니다.미국의 금리인상 본격화와 모든 자유무역협정을 미국에 유리한 조건으로 재검토하는 등 보호무역주의 강화 및 중국을 비롯한 세계경제의 부진이 지속될 것으로 예상되며 대내적으로는 가계부채 증가 등 기존의 위험 외에 예상치 못했던 정치적인 리스크로 경영환경이 악화되어 수출여건은 그리 순탄치 않아 보입니다. 또한 전반적인 섬유업계의 부진으로 수출 시장에서의 치열한 경쟁 상황은 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.

그러나 저희 임직원 모두는 미래를 향하여 준비한 많은 씨앗들이 있기에 어느 때보다 준비된 자세로 힘차게 2017년을 시작하였으며, 지금도 모두 하나가 되어 땀 흘리며 노력하여, “전심전력”이라는 올해의 경영표어 아래 더욱 발전된 모습으로 보답 드릴 수 있도록 최선을 다하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태 (1) 요약 연결재무상태표 등

(단위: 백만원)

구 분	제 40 기	제 39 기	제 38 기

[유동자산]	191,409	176,664	164,606

ㆍ당좌자산	91,989	81,169	74,865

ㆍ재고자산	99,420	95,495	89,741

[비유동자산]	152,890	150,023	148,433

ㆍ투자자산	10,563	9,783	8,735

ㆍ유형자산	137,784	136,115	135,556

ㆍ무형자산	3,258	2,822	2,842

ㆍ기타비유동자산	1,285	1,303	1,300

자산총계	344,299	326,687	313,039

[유동부채]	119,503	109,310	86,323

[비유동부채]	16,503	16,252	28,477

부채총계	136,006	125,562	114,800

[자본금]	20,198	20,198	20,199

[연결자본잉여금]	37,238	35,943	36,007

[연결기타자본]	△364	△1,828	△3,081

[연결기타포괄손익누계액]	484	457	271

[연결이익잉여금]	134,878	131,887	132,138

[비지배주주지분]	15,859	14,468	12,705

자본총계	208,293	201,125	198,239

부채비율	65.30%	62.43%	57,91%

자기자본비율	60.50%	61.57%	63.33%

- 2016년말 현재 당사 및 종속회사의 총자산은 전년보다 5.39% 증가한 344,299백만원으로, 유동자산은 8.35% 증가한 191,409백만원, 비유동자산은 1.91% 증가한 152,890백만원입니다. - 유동부채는 전년대비 9.32% 증가한 119,503백만원이며, 비유동부채는 전년대비 1.54% 증가한 16,503백만원으로, 전체 부채총계는 전년에 비해 8.32% 증가한 136,006백만원입니다.- 회사의 부채비율은 전년 62.43%대비 2.87% 증가한 65.30%로 증가하였고, 유동비율은 전년 161.62%보다 1.45% 감소한 160.17%입니다. 나. 영업실적

(주)경인양행 (단위: 백만원)

구 분	제 40 기	제 39 기	증가율(전기대비)

제 40 기

매출액	274,874	263,164	11,710

매출원가	228,042	220,123	7,919

매출총이익	46,832	43,041	3,791

판매비와관리비	36,255	36,323	-68

영업이익	10,577	6,718	3,859

금융수익	83	117	-34

금융원가	1,641	1,604	37

관계회사지분법이익	582	995	-413

영업외수익	8,752	7,165	1,587

영업외비용	8,024	7,634	390

법인세비용차감전순이익	10,329	5,757	4,572

법인세비용	3,491	2,086	1,405

중단사업손익	0	0	0

총당기순이익	6,838	3,671	3,167

비지배지분순이익	1,712	1,783	-71

지배주주순이익	5,126	1,888	3,238

- 유럽의 재정위기의 영향과 미국경제 침체의 현실화 및 반도체와 디스플레이 시장의 전반적 불황 및 전세계 섬유산업의 유례 없는 침체등으로 고전하였으나, 2016년 에는 전체 매출액이 전년대비 4.45% 증가한 274,874백만원을 달성하였습니다. 당기매출액을 매출구분별로 나누면 수출 59.83%, 내수 40.17% 로 구성되 어 있으며, 매출유형별로 나누면 제품매출이 95.41%, 상품매출이 4.59%로 구성되어 있습니다. - 전년대비 법인세비용차감전순이익 및 당기순이익은 각각 79.42% 증가, 86.27% 증가한 10,329백만원과 6,838백만원을 실현하였습니다.- 2016년 매출액대비 영업이익과 당기순이익은 각각 3.85%와 2.49%의 이익율을 실현하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달원천 및 중요한 자금지출에 관한 사항

당사 및 종속회사의 자금조달은 무역금융, 뱅커스유산스, 수출대금 회수 및 매출채권회수, 장.단기 예금 및 이자수익 등으로 운영자금을 조달하였습니다. 회사의 현금 및 현금등가물은 20,051백만원, 단기금융상품은 147백만원, 장기금융상품은 7백만원입니다. 회사의 지급능력을 나타내는 유동비율은 160.17%로 안정적인 수준을 유지하고 있으 며, 순 차입금비율은 25.19%입니다. 가. 당기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입금 종류	차 입 처	당기이자율(%)	당 기 말	전 기 말

원화차입금	운영자금 등	신한은행	2.45~5.22	6,986,080	3,300,000

무역금융 등	씨티은행	4.48	3,860,233	3,774,852

무역금융 등	외환은행	5.40	2,252,380	9,320,240

무역금융 등	하나은행	2.62	-	1,000,000

무역금융 등	우리은행	2.43~3.34	2,800,000	2,790,000

무역금융 등	산업은행	2.36	10,000,000	10,000,000

무역금융 등	농협	2.37	6,000,000	-

일반대출	기 타	5.82~7.28	-	2,784,288

소 계	31,898,693	32,969,380

외화차입금	Usance 등	신한은행	1.39	14,316,888	23,037,034

Usance 등	씨티은행	0.74	-	777,739

Usance 등	외환은행	1.39-3.33	6,982,153	6,090,502

Usance 등	하나은행	0.74	-	10,824,452

Usance 등	국민은행	1.39	1,048,815	-

Usance 등	우리은행	1.39	16,803,109	3,099,259

Usance 등	산업은행	0.74	-	696,745

소 계	39,150,965	44,525,731

합 계	71,049,658	77,495,111

나. 담보제공현황

당기말 현재 당사 및 종속회사의 단ㆍ장기차입금과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산은 다음과 같습니다. (원화단위: 천원)

회 사 명	담보제공자산	채권최고액	차입금 내역

신한은행 외	토지 및 건물	55,985,932	당좌대출 등

담보제공자산	장부금액	담보설정금액	관련계정과목	관련금액	담보권자

토지	59,236,225	55,985,932	단기차입금	53,424,878	신한은행외 3곳

건물	10,994,848

기계장치	5,829,380

다. 당기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다. 1)장기차입금 내역 (단위: 천원)

차 입 처	차입내역	당기이자율(%)	당 기 말	전 기 말

외환은행	에스코사업	4.00	881,100	457,700

하나은행	일반대출 등	2.79	-	2,000,000

우리은행	시설자금	2.96	700,000	-

기타	엔화 차입금 등	4.00	41,815	58,120

합 계	1,622,915	2,515,820

차감: 유동성대체	(862,250)	(2,076,600)

잔 액	760,665	439,220

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항사업보고서 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 ' 3. 연결재무제표 주 석> 2. 중요한 회계정책및 재무제표 작성기준, 5. 재무 제 표 주석 > 2. 중요한 회계정책 및 재무제표 작성기준'을 참조하시기 바랍니다. 나. 향후 사업의 전망 염료사업에서는 기존시장의 활성화 및 주요 전략품목의 다양화와 함께 브라질, 러시아 등 신규시장을 개척 하였으며, 해외의 한인 염가공업체 및 국내외 주요고객들을 향한 기술 세미나 등을 개최하여 매출 신장을 지속적으로 추진하고 있습니다. 또한 시장확대에 따른 중국과 인도의 원료공급 변동성에 대비하기 위하여, 안정적인 원자재 공급선을 확보하는 준비를 완료하였습니다.

유기재료사업에서는 디스플레이용 감광재료, 필름재료, 컬러필터용 염료 등 기존 제품의 매출을 바탕으로, OLED 및 반도체용 신규재료 개발 및 판매 확대를 통해 투자와 성장을 계획하고 있습니다.

색재료 사업은 우수한 품질의 섬유용 디지털 프린터 잉크 공급을 기반으로, 국내외 선두 플로터 업체들과의 전략적 관계를 통한 잉크 공급량을 확대하였습니다. 또한 2017년에는 브라질, 중국, 미국 등 주요 섬유시장 진입을 통한 브랜드 인지도 성장을 목표로 하여, 한 단계 도약을 기대하고 있습니다.

또한 가족회사인JMC는 국내 최초, 국내 유일의 사카린 제조업체로서, 매출의85% 이상을 수출하며 전 세계에서 품질력을 입증 받고 있습니다. 미국 약전에 국제표준물질의 기준으로도 등록된 JMC 사카린은, 식품첨가제 및 당뇨와 비만환자의 설탕 대체재로 사용될 뿐 아니라, 최근에는 항암효과까지 있다는 연구결과가 발표 되는 등, 그 우수성이 널리 확대되고 있습니다. 이 결과 사카린 매출은2016년에는 전기 대비32% 증가한366억 원의 매출을 달성하였고, 2017년에는 사카린 산업의 선도기업의 위상을 목표로, 생산량 증대에 더욱 박차를 가하고 있습니다