한화에어로스페이스 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 연결재무상태(단위 : 억원)

과 목	제49기(2025년)	제48기(2024년)	증감	증감률

유 동 자 산	307,054	229,817	77,237	33.61%

비 유 동 자 산	232,483	205,802	26,681	12.96%

자 산 총 계	539,537	435,619	103,918	23.86%

유 동 부 채	299,764	255,161	44,603	17.48%

비 유 동 부 채	71,891	65,538	6,353	9.69%

부 채 계	371,655	320,699	50,956	15.89%

지 배 지 분	96,849	49,951	46,898	93.89%

자 본 금	2,703	2,404	299	12.44%

자 본 잉 여 금	28,873	-5,104	33,977	-

기 타 자 본	5,446	5,186	260	5.01%

이 익 잉 여 금	59,827	47,465	12,362	26.04%

비 지 배 지 분	71,033	64,969	6,064	9.33%

자 본 계	167,882	114,920	52,962	46.09%

부채와 자본총계	539,537	435,619	103,918	23.86%

※ 상기 제49기(2025년) 내용은 주주총회 승인 전 연결재무상태이며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

[주요 변동 내역] 제49기 자산총계는 전년 대비 10조 3,918억원 증가한 53조 9,537억원입니다. 유상증자 및 영업활동에 따른 현금 유입으로 현금 및 현금성자산이 4조 7,457억원이 증가하였으며, K9 자주포 및 천무 등의 수출 확대에 따른 매출채권과 재고자산 등의 운전자본 증가와 유형자산 등의 증가로 유동자산은 전년 대비 7조 7,237억원, 비유동자산은 전년 대비 2조 6,681억원이 증가하였습니다.부채는 전년 대비 5조 956억원 증가한 37조 1,655억원입니다. 수출 사업관련 선수금 수령과 시설 및 신규 사업 투자를 위한 차입금 증가로 유동부채는 전년 대비 4조 4,603억원, 비유동부채는 전년 대비 6,353억원 증가하였습니다.자본은 유상증자 4조 2,087억원 및 한화오션㈜ 지분 매입 1조 3000억원 외에 당기순이익 2조 2,020억원 효과로 전년 대비 5조 2,962억원 증가한 16조 7,882억원입니다. 나. 연결영업실적

(단위 : 억원)

과 목	제49기(2025년)	제48기(2024년)	증감	증감률

매 출 액	267,029	112,401	154,628	137.57%

매 출 원 가	212,524	83,703	128,821	153.90%

매 출 총 이 익	54,505	28,699	25,806	89.92%

판 매 비ㆍ관 리 비	20,657	10,360	10,297	99.39%

연 구 개 발 비	2,954	1,020	1,934	189.61%

영 업 이 익	30,894	17,319	13,575	78.38%

기 타 손 익	-4,711	9,315	-14,026	-150.57%

금 융 손 익	-3,251	-1,213	-2,038	-168.01%

관계기업 및 공동기업 지분법	-833	1,053	-1,886	-179.11%

법인세비용차감전이익(손실)	22,099	26,474	-4,375	-16.53%

법 인 세 비 용	79	1,361	-1,282	-94.20%

당 기 순 이 익(손실)	22,020	25,113	-3,093	-12.32%

계 속 사 업 순 이 익	22,020	25,113	-3,093	-12.32%

중 단 영 업 손 익	-	286	-286	-

당 기 순 이 익	22,020	25,399	-3,379	-13.30%

※ 상기 제49기(2025년) 내용은 주주총회 승인 전 연결재무상태이며, 향후 정기주주총회에서 부결되거나 수정이 발생할 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

[주요 변동 내역] 제49기 매출액은 전년 대비 15조 4,628억원 증가한 26조 7,029억원입니다. 한화오션㈜ 등의 해양사업부문 종속회사 편입으로 13조 6,455억원 증가하였으며, 기존 K9 자주포 등의 방산 수출 사업에서도 지속적인 매출 증가 효과가 반영되어 있습니다.판매비와 관리비가 반영된 영업이익은 전년 대비 1조 3,575억원 증가한 3조 894억원입니다. 매출 증가와 미래 사업 준비를 위한 비용이 증가하였으나, 해양 사업의 편입 및 기존 사업에 대한 원가 절감 등의 경영 효율화를 통해 영업이익이 큰 폭으로 증가하였습니다.외화자산부채의 평가손익과 이자비용 등의 금융손익 등의 영업외손익이 포함된 당기순이익은 전년도에 발생되었던 한화오션㈜ 및 종속법인 편입에 따른 투자주식 전환 효과 손익의 기저효과로 전년 대비 3,093억원 감소한 2조 2,020억원입니다. 다. 주요 경영 지표 - 안정성 지표

구분	산식	당기 비율(%)

유동비율	유동자산 / 유동부채 ×100	102.43

부채비율	부채총계 / 자기자본 ×100	221.38

차입금 의존도	차입금 / 총자산 ×100	22.97

영업이익대비 이자보상비율	영업이익 / 이자비용	6.3배

- 수익성 지표

구분	산식	당기 비율(%)

매출액영업이익률	영업이익 / 매출액 ×100	11.57

매출액순이익률	당기순이익 / 매출액 ×100	8.25

총자산순이익률	당기순이익 / 평균총자산 ×100	4.52

자기자본순이익률	당기순이익 / 평균자기자본 ×100	15.57

총자산대비 영업현금흐름비율	영업활동으로 인한 현금흐름 / 평균총자산 ×100	8.31

라. 신규사업 진출에 관한 사항 [한화에어로스페이스㈜] - 우주 발사체 사업우주 발사체 기술은 안보ㆍ전략적 측면에서 대단히 중요한 이중 용도의 국가 전략기술로서 국제협력이 제한되어 있는 배타적인 기술입니다. 반면 과학, 국방, ESG 및 통신 등 미래 신사업 등 폭발적으로 늘어나고 있는 위성데이터 수요로 인하여 발사 니즈는 급격하게 늘어나고 있는 추세입니다. 이에 정부는 민간 중심으로 진화하고 있는 글로벌 우주 Trend에 대응하기 위해 우주 발사체 산업생태계를 장기적인 플랜을 가지고 적극적으로 육성할 계획이기 때문에 앞으로 지속적인 성장이 기대되는 분야입니다. 또한 정부의 공공위성 운영 계획에 따라 결정되는 공공 인프라 측면이 강한 산업이기 때문에 사업성과 예측이 용이하며 경기 민감도가 낮은 것이 특징입니다.한화에어로스페이스㈜는 대한민국 최초의 과학 관측 로켓 KSR-1 개발에 참여한 것을 시작으로 대한민국 우주개발사에서 중요한 역할을 해왔습니다. 누리호 사업에도 발사체의 성능을 좌우하는 엔진을 비롯, 주요 핵심부품 및 서브시스템을 공급하였으며 이러한 독보적인 경쟁력을 평가받아 한국형발사체(누리호) 고도화사업 및 차세대발사체 개발사업 발사체 총괄 주관 제작 사업의 단독 사업자로 선정되었습니다. 당사는 이러한 사업들을 통해 대한민국 대표 발사체 기업의 위치를 견고히 함으로써 정부의 후속 우주사업에서 주도적인 역할을 수행할 것입니다.- MDS(Maritime Digital Solution) 및 해양솔루션 사업MDS사업은 선박의 추진동력원과 에너지공급원으로 사용되는 ESS 및 수소연료전지시스템 등을 개발하여 선박 운용 관련 가치 창출 및 친환경 솔루션을 제공하고자 하는 사업입니다. 인류는 화석연료에 기반한 산업화로 급격한 성장을 이루었으나, 지구온난화를 야기하여 이상기후 등 여러 환경문제를 불러일으키고 있습니다. 생태계 보존 및 기후변화 대응을 위해 국제사회는 IPCC(기후변화에 관한 정부 간 협의체, Intergovernmental Panel on Climate Change)를 설립, 2050년까지 탄소중립 달성(Net-Zero by 2050)을 위한 청사진을 제시하였으며, 정부는 '그린쉽(Green Ship)-K' 정책을 통해 2030년까지 선박에서 배출되는 온실가스의 70%를 감축하고 전체 선박의 15%를 친환경 선박으로 전환하는 계획을 수립하였습니다.한화에어로스페이스㈜는 2차전지 및 수소와 같은 클린에너지에 기반한 핵심 기술력을 바탕으로 친환경 선박용 대용량 에너지저장장치를 자체 개발, 2019년부터 관공선 등에 탑재하고 있으며 화재안전성 강화 및 제품 표준화 선도를 통해 국내외 시장을 확대 중에 있습니다. 또한 극한의 환경에서도 고도의 안정성과 신뢰성, 대폭 향상된 작전능력을 보장하는 차세대 잠수함용 리튬이온전지체계 사업도 성공적으로 진행 중에 있으며 향후 급격한 성장이 예상되는 친환경 해양 모빌리티 시장에 대비하여 미래 핵심기술 확보에 주력하고 있습니다.또한, 해양솔루션부문은 조선해양 분야의 지속가능한 성장 기반 확보를 위해 신설한 조직으로, 전기추진체계 등 차세대 친환경 추진솔루션을 개발하고 스마트쉽 플랫폼과 연계하여 선박 운용 전반의 효율ㆍ안전ㆍ환경성과를 제고하는 통합 솔루션을 제공합니다. 인류의 화석연료 기반 성장은 기후변화라는 범지구적 과제를 야기했습니다. 이에 국제해사기구(IMO) 및 유럽연합(EU) 등 국제사회는 2050 탄소중립(Net-Zero)을 목표로 환경규제를 강화하고 있습니다. 한화에어로스페이스㈜는 이러한 환경규제라는 위기를 장애가 아닌 경쟁력 전환 및 가치 창출의 기회로 활용하기 위한 차별화된 탈탄소 기술을 개발하고, 이를 정량화ㆍ최적화하기 위한 디지털ㆍ자동화 기술에 투자하고 있습니다.해양솔루션부문은 선박 운용의 생애주기 전반에서 고객 자산가치 향상에 기여하는 솔루션 모델을 지향하고, 전기추진체계 등 차세대 추진솔루션 개발을 통해 사업 포트폴리오를 고부가가치 영역으로 확장하고자 합니다. 또한, 한화에어로스페이스㈜의 고신뢰성 제어기술과 시스템 엔지니어링 역량을 기반으로 해양 및 선박시장에서 지속 성장 동력을 확보해 나갈 계획입니다. 이는 기술 기반의 혁신을 통해 지속가능한 내일을 위한 솔루션을 제공하고 주주가치 제고에 기여하기 위한 방향입니다. [한화오션㈜] 한화오션㈜는 2023년 신성장동력 사업 진출 및 확보를 위해 미주 지역에 Hanwha Ocean USA Holdings Corp. 설립한 바 있습니다. 상기 회사의 운영자금과 투자 재원 마련을 위해 2024년 3월 28일, 6월 14일 및 2025년 2월 18일, 11월 24일 총 네 차례 이사회 결의를 통해 Hanwha Ocean USA Holdings Corp.의 유상증자에 대한 출자를 결정하였습니다. 출자금액은 각각 135.1백만USD, 265백만USD, 106.3백만USD, 341백만USD입니다. 2024년 12월 상선ㆍ방산 분야 미국 시장 진출의 교두보를 마련하고 현지 생산 거점을 확보하고자, 미국 소재 종속회사인 Hanwha Ocean USA International LLC를 통해 미국 필라델피아 소재 조선소인 Philly Shipyard Inc의 지분 40%를 인수하였습니다.한편, 한화오션㈜는 2024년 4월 Tidal Action LLC와 2,932억원 규모(현 계약가 기준)의 해양제품 성능개량 사업에 관한 단일판매ㆍ공급계약을 체결하였습니다. 또한 2025년 3월 21일 동사에 주주대여금 명목으로 금전대여를 결정하였습니다. 대여금액은 공시기준 4,718억원으로, 해당 대여 종료일은 2040년 4월 22일입니다. [㈜쎄트렉아이] ㈜쎄트렉아이는 중소형 지구관측위성 시장에서 지구관측위성 토탈 솔루션 제공 및 국내 국방안보 분야 위성전문 기업을 목표로 하고 있습니다.국내 위성체 사업의 경우 다목적 실용위성(아리랑), 초소형 군집위성 등의 정부 위성개발 사업과 국방분야 위성시스템, 위성 핵심 부분품 등을 목표시장으로 하고 있습니다. 특히 국방사업은 군의 국방우주 경쟁력 확대 정책에 따라 시장 성장 가능성이 높으면서 자회사가 영위하고 있는 위성영상 데이터 분석사업과의 시너지도 큰 시장으로서 시장 선점을 위해 적극적으로 참여하고 있습니다. 해외 위성체 사업의 경우 위성확보를 계획하고 있는 국가 중 구매력이 높은 정부기관을 목표로 하고 있습니다. 지역적으로는 중동과 동남아시아, 유럽 등이 주요 목표시장입니다.지상체 사업은 위성을 관제ㆍ운용하는 시스템과 위성에서 획득된 영상을 수신ㆍ처리하는 시스템 등의 위성용 지상체 개발과 그 영상활용을 위한 영상처리 소프트웨어 개발을 사업영역으로 하고 있습니다. 위성 지상체 사업은 위성의 크기와 상관없이 통신, 지구관측, 기상, 과학시험 등 다양한 용도로 활용 가능하나 운용보안문제로 해외수요 및 수출 기회가 비교적 제한적입니다. 이에 위성용 지상체 사업은 국내 정부출연기관 주도로 개발되고 있는 다목적 실용위성(아리랑), 차세대 중형위성, 정지궤도위성의 위성영상 수신처리시스템과 방산분야 이동형 위성 지상체, 영상수신처리시스템 시장을 주요 목표시장으로 하고 있습니다.㈜쎄트렉아이는 해상도 25cm급의 초고해상도 상용 광학 위성인 SpaceEye-T를 2025년 3월에 성공적으로 발사하였으며 현재 우주 궤도에서 운영중에 있습니다. 이 위성은 우주에서 지상위에 있는 차량의 종류까지 식별할 수 있는 초정밀 영상 데이터를 제공할 수 있으며 정부기관, 민간기업, 연구기관 뿐만 아니라 군사용으로도 활용될 수 있는 우수한 성능을 가지고 있습니다. ㈜쎄트렉아이는 동급 해상도 위성의 추가 개발을 추진하고 있습니다. 이를 통하여 고품질의 위성 정보를 보다 빠르게 제공함으로써 회사의 비즈니스 모델을 다양화하고 있습니다. 마. 환율변동 영향 당사 및 당사의 연결 종속회사는 영업활동으로 인하여 미화(USD) 등 환율 위험에 노출되어 있으며 환율의 불확실성은 미래의 영업 거래, 자산과 부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 당사 및 당사의 연결 종속회사는 외화 수입ㆍ지출 매칭을 통하여 환위험 리스크 발생 규모를 축소하는데 주력하고 있습니다. 자세한 내용은 '연결감사보고서 주석'의 '4. 재무위험관리' 중 '4.1.1 시장위험'의 '(1) 외환위험'을 참조하시기 바랍니다. 바. 중단영업에 관한 사항 당사는 2024년 4월 5일 사업 경쟁력 강화와 전문화된 사업영역에 역량 집중을 통한 지속성장을 위하여 시큐리티사업과 산업용장비사업을 분할하여 분할회사를 설립하기로 결정하였으며, 2024년 8월 14일 주주총회 안건이 승인됨에 따라 2024년 9월 1일을 기일로 한화인더스트리얼솔루션즈㈜를 설립하여 인적분할 하였습니다. 자세한 내용은 '연결감사보고서 주석'의 '44. 중단영업'을 참고하시기 바랍니다. 사. 자산 손상 인식에 관한 사항 당사는 매년 개별자산(영업권 포함)이나 현금창출단위에 대해 손상 여부를 검토하고 있습니다. 손상 여부를 검토하기 위한 현금창출단위의 회수가능액은 사용가치의 계산에 기초하여 결정하고 있으며, 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액만큼 인식되고 영업권 이외의 비금융자산에 대한 손상차손은 매 보고기간말에 환입가능성이 검토됩니다. 당기의 계정과목별 손상차손인식액은 무형자산 38억원입니다. 아. 사업결합

( 1) 당사는 2024년 해양사업과 관련한 미래 신성장 동력 확보 및 전략적 사업 시너지 창출을 위하여 Hanwha Offshore Singapore Pte. Ltd. 및 Hanwha Offshore Singapore Pte. Ltd. 종속기업의 지분 95.15%를 취득하였으며, 사업결합 회계처리를 하였습니다.(2) 당사는 2024년 이사회 선임권 추가 확보를 통하여 한화오션㈜ 및 한화오션㈜의 종속기업을 종속기업으로 편입하였으며, 기존의 관계기업에서 단계적 취득을 통한 사업결합 회계처리를 하였습니다.(3) 당사는 2024년 해양사업과 관련한 미래 신성장 동력 확보 및 전략적 사업 시너지 창출을 위하여 Hanwha Philly Shipyard, Inc. 의 지분 100%를 취득하였으며, 사업결합 회계처리를 하였습니다.기타 자세한 내용은 '연결감사보고서 주석'의 '45. 사업결합'을 참고하시기 바랍니다.