경동인베스트 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다 2. 개요

회사의 경영에 대한 전반적인 사항을 파악하기 위하여 장부와 관계서류를 열람하고 재무제표 및 분석명세서에 대하여도 면밀 검토하였습니다. 경영활동에 중대한 영향을 미칠 수 있는 사항에 대하여는 그 내용을 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영에 대한 내용을 진단하였습니다.

연결실체는 주력사업인 도시가스 공급업을 필두로 플랜트 및 물류서비스업, 토목공사업, 도시가스안전대행서비스 및 가스시공업을 영위하고 있습니다. 연결실체의 영업실적은 각 사업부별 시장의 수요와 공급, 주기적인 등락, 수요의 계절적 변동에 영향을 받고 있습니다. 연결실체는 (주)경동도시가스, (주)경동이앤에스, (주)케이디파워텍, (주)경동, (주)경동바이오테크, Kyungdong Australia Pty Ltd., (주)그린바이오매스, 경동강남고객서비스(주), 경동강동고객서비스(주), 경동강북고객서비스(주), 경동양산고객서비스(주) 등 총 11개사로 구성되어 있습니다. (주)경동도시가스는 핵심사업인 도시가스 공급을 기반으로 '에너지의 미래를 상상하는 솔루션 플랫폼 기업'이라는 비전달성을 위해 에너지를 공급하는 회사에서 에너지에 관한 솔루션을 제공하는 회사로의 변화하고자 합니다. (주)경동이앤에스는 플랜트 및 물류서비스 사업을 영위하고 있으며, (주)케이디파워텍은 폐열을 사용한 전기발전사업을 하고 있습니다. (주)경동과 그 종속회사인 (주)경동바이오테크와 (주)그린바이오매스, Kyungdong Australia Pty Ltd.는 석탄생산과 우드칩 제조를 통한 광원 및 자원개발사업을 영위하고 있습니다. 또한, 경동강남고객서비스(주) 등 4개사는 도시가스 안전관리대행서비스 및 가스시공업을 영위하고 있습니다. 2016년은 조선업 불황에 따른 울산 지역 경제상황 악화로 인한 소비심리 악화, 저유가 기조가 지속됨에 따른 도시가스 산업의 경쟁력 약화로 (주)경동도시가스와 그 종속기업으로 구성된 연결실체는 연간 매출액은 1조 1,819억원의 경영실적을 기록하였습니다. (주)경동건설은 2016년 6월 15일 회생계획 인가 결정에 따른 채권채무조정으로 지배력을 상실하여 연결실체에서 제외되었으며, 그에 따른 중단영업이익 38억을 인식하였습니다.

회사는 2017년 4월 1일을 분할기일로 하여 인적분할의 방법으로 (주)경동도시가스를신설하고, 물적분할의 방법으로 (주)경동에너아이를 신설하며, 분할존속회사의 명칭은 (주)경동인베스트로 변경할 예정입니다. 분할을 통해 투자사업부문, 도시가스사업부문, 에너지사업 투자 및 관리부문으로 분리하고 향후 투자사업부문을 지주회사로 전환함으로써 지배구조의 투명성과 경영안정성을 증대시키고자 합니다. 핵심사업에의 집중투자 및 구조조정을 용이하게 하고, 각 사업부문별 독립경영 및 객관적인 성과평가를 가능하게 함으로써 책임 경영체제를 확립하여 기업가치와 주주가치를 제고하고자 합니다.

3. 영업실적 및 재무상태

1) 영업실적연결실체의 지난 2사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. [단위: 백만원,%]

구 분	영 업 실 적	증 감 율

2016년 (제40기)	2015년 (제39기)	전년 대비

매출액	1,181,903	1,515,370	-22.01

매출원가	1,064,804	1,409,336	-24.45

매출총이익	117,099	106,034	10.44

판관비	88,431	84,148	5.09

영업이익	28,668	21,886	30.99

기타영업수익	3,491	6,259	-44.22

기타영업비용	4,688	1,840	154.78

금융수익	5,172	9,005	-42.57

금융비용	3,622	2,405	50.60

지분법이익	(2,895)	(1,674)	72.94

법인세차감전순익	26,126	31,231	-16.35

법인세비용	10,867	(92)	흑자전환

계속영업이익	15,259	31,323	-51.28

중단영업이익	3,873	(52,574)	흑자전환

당기순이익	19,132	(21,251)	흑자전환

총포괄이익	26,723	(24,357)	흑자전환

※ 상기 제40기, 제39기 손익계산서는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

연결매출액의 각 사업부문별 증감내역은 다음과 같습니다. [단위: 백만원,%]

구 분	매 출 액 실 적	증 감 율

2016년 (제40기)	2015년 (제39기)	전년 대비

도시가스 사업부문	1,020,995	1,352,465	-24.51-24.51

플랜트 및 물류서비스 사업부문	35,938	39,750	-9.59-9.59

발전 사업부문	4,326	-	신규발생

광업 및 자원개발사업부문	119,669	122,010	-1.92-1.92

도시가스 안전관리서비스사업부문	975	1,144	-14.77-14.77

합계	1,181,903	1,515,369	-22.01-22.01

가. 개황

연결실체의 2016년 매출액은 도시가스 사업부문의 매출감소로 인한 전년대비 22.01% 감소한 1조 1819억원이며, 영업이익은 287억원, 계속영업당기순이익 152억, (주)경동건설 연결실체 제외로 인한 중단영업이익 39억원, 당기순이익은 191억원(지배주주 소유주지분 기준 당기순이익 180억원)을 시현하였습니다. 사업부별 내용

□ 도시가스사업부문 (대상회사 : (주)경동도시가스)은 조선업 불황 등 지역경제상황 악화, 가격경쟁력 약화로 산업체의 사용량이 감소하여, 2016년 총 매출량 17억1천만㎥로 목표대비 증가량 2억9천만㎥, 17.2%의 증가율을 나타냈습니다. (전년대비는 8천만㎥ 감소, 4.4% 감소율을 보였습니다.)

도시가스사업부문의 2016년도 영업실적을 구체적으로 살펴보면, 도시가스의 가격경쟁력 저하 및 다른 대체재로의 연료전환과 전반적인 경기 불황으로 산업용 사용량은 전년대비 8% 감소하였습니다. 민수용 사용량은 세계적인 이상고온에도 불구하고 전임직원의 자발적 수요개발 참여로 공급건수 목표를 초과달성하면서 전년대비 7% 증가했지만, 산업용 수요가 큰 비중을 차지하는 당사의 판매구조로 인해 전체 사용량은 4% 감소하는 결과를 가져왔습니다.

위와 같은 영업활동의 결과 및 도시가스 원료대 인하로, 2016년도 매출액은 전년대비 24.51% 감소한 1조 210억원을 시현하였습니다.

□ 플랜트 및 물류서비스 사업부문 (대상회사 : (주)경동이앤에스)은 전년대비 공사매출 및 보관수입 감소로 인해 매출액이 전년대비 9.59% 감소한 359억원입니다.

□ 발전 사업부문 (대상회사 : (주)케이디파워텍)은 폐열발전을 통한 전기발전 사업으로 2016년 8월 발전시설 가동을 시작하여, 매출액은 43억원입니다.

□ 광업 및 자원개발 사업부문 (대상회사 : (주)경동, (주)경동바이오테크, Kyungdong Australia Pty Ltd., (주)그린바이오매스)은 무연탄 및 우드칩매출 감소로 인해 매출액이 전년대비 1.92% 감소한 1,197억원입니다.

□ 도시가스 안전관리서비스사업부문 (대상회사 : 경동강남고객서비스(주)외 고객서비스 3개사)은 당기에 부동산 경기침체로 신규공급세대는 줄어들고 전출입 등이 감소하여 매출액이 전년대비 14.77% 감소한 8억원입니다.□ 연결실체의 기타수익은 전년대비 44.22% 감소한 35억원이며, 금융수익은 전년대비 42.57% 감소한 52억원이입니다.

□ 기타비용은 전년대비 154.78% 증가한 47억원이며, 금융비용은 전년대비 50.6% 증가한 36억원입니다.

□ 연결실체의 법인세비용을 차감한 2016년도 당기순이익은 흑자전환으로 191억원(지배기업 소유주지분 기준 당기순이익 180억원)입니다.

2) 재무상태연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다. [단위: 백만원,%]

구 분	재 무 상 태	증 감 율

2016년(제40기)	2015년(제39기)	전년 대비

자산총계	1,126,123	1,167,820	-3.57

유동자산	508,995	571,798	-10.98

(현금성자산)	81,528	85,839	-5.02

(단기금융상품)	131,753	180,386	-26.96

(매출채권)	254,320	252,944	0.54

(재고자산)	10,949	8,347	31.17

비유동자산	617,128	596,021	3.54

(유형자산)	490,371	478,535	2.47

부채총계	538,198	591,340	-8.99

유동부채	337,654	392,919	-14.07

(매입채무)	229,972	252,288	-8.85

(미지급금)	33,944	68,386	-50.36

(미지급법인세)	3,842	2,298	67.19

비유동부채	200,544	198,713	0.92

자본총계	587,925	576,479	1.99

(자본금)	17,424	17,424	0.00

(이익잉여금)	474,328	459,450	3.24

※ 상기 제40기, 제39기 재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

□ 연결실체의 2016년말 현재 자산은 1조 1,126억원으로 전년대비 417억원 감소하였습니다.□ 연결실체의 유동자산은 단기금융상품 등 현금성자산 감소 등으로 전년대비 628억원이 감소한 5,090억원이며, 비유동자산은 유형자산 증가 등으로 전년대비 211억원 증가한 6,171억원입니다.□ 연결실체의 유동부채는 매출증가에 따른 원료 매입액 감소로 인한 매입채무 감소로 전년대비 5,527억원 감소한 3,377억원이며, 비유동부채는 이연법인세부채 등의 증가로 인해 전년대비 18억원 증가한 2,005억원 입니다.□ 연결실체의 자본은 2016년 당기순이익 등에 따른 이익잉여금 증가로 전년대비 149억원 증가한 4,743억원 입니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출

1) 유동성 전기대비 현금성자산은 43억원 감소, 단기금융상품은 486억원 감소하여 전체적인 현금성자산 및 단기금융상품은 529억원 감소하였습니다. [단위: 백만원]

과목	2016년(제40기)	2015년(제39기)	증감

현금 및 현금성자산	81,528	85,839	-4,311

단기금융상품	131,753	180,386	-48,633

계	213,281	266,225	-52,944

당사의 현금은 영업활동을 통하여 503억원 감소, 유형자산 취득 등 투자활동을 통하여 1,284억원 감소, 장.단기차입금의 차입 등 재무활동을 통하여 476억원이 증가하였습니다. 2015년 기말의 현금은 전년대비 1,311억원 감소한 858억원 입니다. [단위: 백만원]

과목	2016년(제40기)	2015년(제39기)	증감

기초의 현금	85,839	216,953	-131,114

영업활동으로 인한 현금흐름	26,876	-50,279	76,155

투자활동으로 인한 현금흐름	-25,524	-128,436	102,912

재무활동으로 인한 현금흐름	-5,663	47,601	-53,264

기말의 현금	81,528	85,839	-4,311

2) 자금조달과 지출 연결실체의 기말 현재 장기차입금 총액은 996억원(전년말 1,075억원)으로 정책자금 및 일반자금차입금으로 구성되어 있습니다. 정책자금의 금리는 0.75 ~ 3.40% (2015년말기준, 3개월변동금리 적용)수준으로 구성되어 있고, 8년~15년 장기상환조건이므로 금융부담은 적은 편입니다. 일반자금은 운전자금대출로 금리는 2.88 ~ 3.40%(2015년말 기준) 수준입니다 [단위: 천원]

구분	차입처	연이자율(%)	장부금액

2016. 12. 31	당기말	전기말

가스안전기금대출	KB국민은행	1.75	1,990,600	1,837,000

공급시설자금대출	1.75~3.00	2,762,000	6,888,865

에너지합리화자금대출	1.50~3.00	6,000	55,400

환경개선시설자금대출	1.3	6,450,300	5,932,000

국민주택기금대출	2.3	71,102	102,609

시설자금일반대출	2.25~2.33	4,355,060	-

국민주택기금대출	-	-	-	100,800

기업시설자금대출	-	-	-	1,147,100

운영자금대출	농협중앙회	2.53	15,500,000	16,500,000

시설자금대출	2.7	8,000,000	8,000,000

운영자금대출	한국광물
자원공사	2.60~3.40	18,553,100	570,240

해외자원개발자금	0.75	466,560	16,255,893

산업운영자금	한국산업은행	2.5	16,000,000	16,000,000

에너지합리화자금대출	2.75	204,000	-

시설자금대출	2.7	1,500,000	1,500,000

산업시설자금	4.5	42,800,000	42,800,000

ESCO차입금	KB국민은행	2.75	10,000,000	10,000,000

에너지이용합리화자금	신한은행	1.75	2,079,750	2,634,350

대체산업합리화자금	1.75	2,261,600	2,300,000

합계	133,000,072	132,624,257

차감 : 현재가치할인차금	(616,316)	(1,108,234)

차감 : 1년이내 상환기일 도래분(유동성장기부채)	(32,789,753)	(24,046,156)

차감 후 잔액	99,594,003	107,469,867

5. 부외거래

당기말 현재 연결실체가 공사계약 보증 등과 관련하여 금융기관 등에 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다. [단위: 천원]

금융기관명	담보제공자산	금액	내역

당기말	전기말

전문건설공제조합	단기금융상품	-	1,518,815	공사계약 및
하자보수 보증 담보

매도가능금융자산	243,439	2,863,799

건설공제조합	매도가능금융자산	645,251	1,596,839	공사계약보증 담보

전기공사공제조합	매도가능금융자산	64,473	96,083	공사계약보증 담보

설비건설공제조합	매도가능금융자산	113,882	113,578	이행보증 등 관련담보

소방산업공제조합	매도가능금융자산	20,000	-	이행보증 등 관련담보

건설공제조합	기타비유동자산	120,756	-	이행보증 등 관련담보

부산은행	토지	-	2,400,000	차입금 관련 담보

농협중앙회	토지, 건물	30,600,000	30,600,000	차입금 관련 담보

KB국민은행	토지, 건물	8,936,800	8,936,800	차입금 관련 담보

신한은행	토지	-	3,327,600	차입금 관련 담보

신한은행	건물,기계장치	6,737,600	6,087,600	차입금 관련 담보

한국광물자원공사	토지,건물,광업권	45,644,000	25,565,142	차입금 관련 담보

현대자동차(주) 등	건물	2,194,760	2,194,760	임대보증금 관련 담보

대한석탄협회	미수금	4,000,000	차입금 관련 담보

산업은행	기계장치	72,500,000	차입금 관련 담보

서울보증보험	장기금융상품	-	500,000	공사선수금 보증

계	171,820,961	85,801,016

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.