삼미금속 분기보고서 (2026.03)
7. 기타 참고사항

1) 산업의 특성

단조는 기원전 5,000년경까지 거슬러 올라가는 가장 오래된 금속가공 방법의 하나로,각종 금속재료를 여러 가지 금형 및 공구로 소재에 압축하중을 가하여, 다양한 크기와 형상을 가진 제품으로 성형하는 방법입니다. 단조는 작업방법에 따라 두 가지로 나뉘는데, 일정한 모양으로 요각한 금형사이에 소재를 넣고 두들겨 제품을 만드는 형단조와, 평탄한 공구사이에 소재를 놓고 적당히 돌리거나 위치를 바꾸어 제품을 만드는 자유단조가 대표적입니다.

형단조 생산방식은 타 단조방식에 비해 정밀도가 우수하고, 작업속도가 빠르다는 특징을 지녀 주로 자동차, 중장비, 선박 엔진등의 중소형 금속제품을 생산하는 데 활용됩니다. 반면 자유단조는 작업시간이 많이 들고, 조선 및 풍력, 플랜트 등 초대형부품생산에 유리합니다.

당사는 금형을 이용하여 금속을 누르거나 두들겨 특정한 형상을 만드는 형단조 사업을 영위하고 있습니다.

단조산업의 주요 특징은 다음과 같습니다.

① 대표적인 장치산업의 하나로, 설비 구비를 위한 초기투자비용이 많습니다.

② 기계, 조선, 건설, 철도·차량, 플랜트 등 금속이 사용되는 모든 산업의 후방산업으로 전방산업의 최종 제품이 아닌 부품을 공급하는 역할을 수행하므로 전방산업의 경기에 크게 영향을 받습니다.

③ 보유 설비의 크기와 종류에 따라 효율적인 생산에 적합한 크기의 제품이 상이하므로, 시장 내 플레이어들의 주력 분야가 명확합니다.

④ 제품의 틀이 되는 금형의 설계 및 제작능력이 제품을 성형·생산하는 가장 핵심 요소로 핵심 금형의 보유가 특정 분야의 제품을 생산 및 판매하는데 진입장벽으로 작용합니다.

⑤ 각국의 주요 기간산업으로 자국 내에서 소비되는 제품은 주로 자국 내에서 생산하는 특징을 지닙니다.

2) 국내외 시장여건(1) 상용차부문

경기 둔화 및 비용 상승 등의 영향으로 상용차 시장은 경기침체를 겪고 있습니다. 하지만 국내외 친환경 정책 기조에 따라 전기 및 하이브리드 차량에 대한 수요가 급증하고 있으며, 특히, 중국과 인도를 비롯한 아시아태평양 시장의 도시화, 산업화로 인한 물류 및 기반시설의 수요가 지속됨에 따라 이와 연계된 트럭, 버스 등의 상용차 수요가 중장기적으로 늘어갈 것이라고 생각하고 있습니다.(2) 중장비부문

최근 국내 건설 투자 감소와 글로벌 고금리 환경의 지속으로 신규 건설의 수요가 다소 정체되어 있는 상황입니다. 하지만 노후장비의 교체 수요가 꾸준히 발생하고 있으며 국가적인 대규모 인프라 투자 수요도 증가하고 있어 장기적으로 지속 가능한 성장을 할 것으로 기대하고 있습니다.(3) 선박엔진부문

Clarksons Research에서 2025년 12월 발표한 데이터에 따르면 2025년 1월~11월 전 세계 신조 선박 주문은 전년동기 대비 37% 감소하였습니다. 그러나 국내 선박 부품 시장은 정부의 적극적인 지원 정책의 영향으로 예상 실적을 뛰어넘는 호재를 기록하였습니다. 이는 미-중 무역 갈등 및 미국의 항만 수수료 정책이 중국 조선업에 영향을 미쳐 중국 점유율 일부가 대한민국으로 넘어온 것으로 보입니다. 장기적으로는 국내업체의 매출 증가 뿐 아니라 LNG선 등 고부가가치 선종 중심의 수요 증가로 인하여 글로벌 시장의 경기도 회복할 것으로 생각하고 있습니다.

(4) 방산부문

국내 방산 부문은 중장기 국방예상 증가 및 지상 무기체계 중심의 신규 전력화 계획을 바탕으로 꾸준히 성장할 것으로 예측하고 있습니다. 소재부품 국산화의 지속적인 추진전략은 국내 방산업체들의 기술 경쟁력 강화에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 이러한 영향을 바탕으로 국내 주요 방산업체들의 수주가 증가하였습니다. 또한, 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화, 중동 및 아시아 지역의 지정학적 긴장 지속 등으로 인한 안보 환경의 불확실성이 증가함에 따라 중장기적인 글로벌 방산시장의 규모도 꾸준히 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

(5) 발전부문AI데이터센터 등의 확대로 전력 수급이 급증함에 따라, 원자력 발전 및 가스터빈의 시장이 확대되고 있는 추세입니다. IEA(국제에너지기구)따르면 2025년 약 650억달러 수준의 글로벌원자력 투자규모가 2030년까지 최대 1,550억 달러까지 확대될 가능성이 있다고 분석되어 이러한 성장세가 계속 이어질 것으로 예상하고 있습니다. 국내 시장 역시 전력 수요 증가가 전망되고 있는 가운데, 탄소중립 목표를 실현하기 위한 수단으로 원자력 발전 비중 확대를 적극 추진하고 있어 국내외 발전 시장 규모가 모두 증가할 것으로 전망하고 있습니다.3) 경기 변동과의 관계

단조산업은 완성된 제품을 공급하는 것이 아닌, 자동차, 건설중장비, 발전플랜트, 조선, 방위산업 등 다방면의 전방산업에 소재를 공급하는 소재/부품산업으로 전방산업의 업황에 직접적인 영향을 받습니다.하지만 당사는 상용차, 건설중장비, 선박엔진, 철도차량, 산업기계, 발전설비와 방위산업까지 다양한 전방산업을 갖춤으로써 특정산업의 경기변동에 의한 위험을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 또한, 국내외 상용차 및 중장비의 보유 대수 증가로 인하여 기존 제품의 정비, 교체 수요의 증가로 안정적인 매출에 일정 부분 기여하고 있으며 글로벌 고객사의 다변화를 통하여 경기변동의 위험을 감소시키고 있습니다.

4) 경쟁요소국내 형단조 산업은 전형적인 제한적 경쟁시장(다극 경쟁, 제한적 과점 구조)으로 분류됩니다. 동일한 단조 공정을 기반으로 하지만, 설비 규모, 금형 보유 수준, 납품 이력, 품질인증, 대응 산업군 등에 따라 사업자 간 진입 시장이 명확히 분화되어 있어, 일반적인 완전경쟁이나 독점시장으로 보기 어렵습니다.

실제 국내 형단조 업체는 10인 미만의 영세한 수주형 제조업체부터, 코스닥·코스피 상장사를 포함한 중대형 전문업체까지 다양하게 분포되어 있습니다. 전체적으로는 수백여 개의 단조회사가 활동하고 있으나, 고하중·고정밀이 요구되는 형단조 부품을 양산할 수 있는 대형 설비 및 금형 역량 보유 업체는 극히 제한적이며, 당사는 해당 역량을 보유한 업체로써 이러한 역량을 보유하기 위해서는 대형 설비확보 등 초기투자비용, 금형 및 공정 설계 역량과 소재 유동해석 기술 등의 진입장벽이 있어 잠재적 시장진입자로부터의 경쟁은 매우 적으며 기존 업체간의 보유 설비의 규모 및 원가경쟁력, 품질관리 수준이 주요 경쟁요소입니다.

나. 회사의 현황 1) 영업개황당사가 생산하는 주요 단조 제품군은 중량 수십 kg에서 수백 kg에 이르는 중대형 부품으로, 일반적으로 복잡한 형상, 고하중 구조, 고내구성 특성을 가지며, 제품별로 고유한 공정 설계 및 전용 금형 적용이 필수적입니다. 당사는 국내 최대 규모의 해머 단조설비를 보유하고 있으며, 이를 기반으로 대형·고복잡도 단조품의 양산 대응이 가능한 국내 유일 수준의 설비 역량을 확보하고 있습니다. 이러한 생산 역량 및 노하우를 바탕으로, 상용차, 중장비, 선박엔진 및 방산 등 주력 전방시장 내 우량 고객사에 핵심 품목을 납품하고 있습니다.

2) 주요 제품 및 고객사

산업 구분	제품명	주요고객사

자동차	프론트 액슬, 스티어링 너클, 크랭크 샤프트 등	현대차(화신, 한국무브넥스, 현대위아), 타타대우모빌리티 등

중장비	스핀들, 보스, 엔드비트, 크랭크 샤프트 등	CATERPILLAR, JOHN DEERE, HD현대인프라코어 등

선박엔진	커넥팅 로드 등	EVERLLENCE, STX엔진, 한화엔진 등

방산	로워암, 탄두 등	기아차(씨티알모빌리티), 한화 에어로스페이스(새한하이테크) 등

발전	블레이드	두산에너빌리티, 한화파워 등

기타	롤러, 펠렛카 등	삼영엠텍 등

3) 경쟁우위(1) 금형 설계 기술

국내에는 당사와 같이 50톤 해머 급의 대형 형단조 설비를 갖춘 업체가 존재하지 않으며, 각자 보유설비에 특화된 금형 설계기술을 보유한 경쟁사와 마찬가지로 당사 또한 대형 부품을 생산하기 위한 금형의 설계·제작 기술과 노하우를 보유하고 있습니다.

금형은 제품의 디자인에서부터 생산수율까지 형단조 생산 전반의 과정에 영향을 미치는 형단조 업체의 핵심 경쟁력으로, 당사는 국내 대형 형단조 제품의 우수한 금형설계 능력 내재화를 통해 해당 분야에 국내 독점적인 시장지위를 가지고 있습니다.

(2) 국내 최대 해머 형단조 능력

당사는 국내 형단조 업체 중 가장 큰 50톤 해머를 포함하여 35톤 해머와 10톤 해머 등을 보유함으로써 국내 1위의 해머 형단조 생산능력을 갖추고 있습니다.

또한 40여년이 넘는 기간 동안 제품의 자체 개발을 통해 당사만이 독점적으로 생산 가능한 제품포트폴리오를 갖추고 있으며, 현대차를 비롯한 유수의 글로벌 업체들의 까다로운 품질관리 수준을 만족하고 있으며 자동차, 선급, 방산, 원자력 등 산업 인증을 통해 다양한 전방산업에 대응하여 여타 국내 해머 형단조업체들과는 차별화된 제품을 공급하고 있습니다. (3) 생산 일관성당사는 자체 금형 설계 및 정밀 가공, 열처리까지 일관된 품질 체계를 구축하고 있어,다양한 전방산업, 특히, 글로벌 중장비 업체의 사양 대응에 최적화된 구조를 가지고 있습니다. 이는 단순히 동일 제품을 납품하는 것과는 차별화되는 점으로, 대체 가능성이 낮으며 해외 단조사와의 일반적인 가격 경쟁으로 치환될 수 없는 구조적 진입 우위를 나타냅니다.

4) 시장점유율 국내의 형단조회사는 10인 미만의 영세한 회사 뿐만 아니라, 거래소 상장사까지 다양한 규모의 수많은 회사들이 존립하고 있습니다. 또한 단조산업은 기계적 성질이 필요한 모든 산업분야에 필요한 기초소재를 공급하는 산업으로 그 시장의 규모를 파악하기가 매우 어려우며, 단조시장의 현황에 대한 객관적인 자료나 통계의 집계도 이루어지지 않고 있습니다. 따라서 당사의 객관적인 시장점유율을 산출할 수 없습니다. 5) 신규사업에 관한 사항해당사항 없습니다. 다. 조직도