계양전기 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 1) 시장위험(1) 외환위험 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.

연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

연결회사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

연결회사의 보고기간말 현재 외화금융자산 및 외화금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

외화금융자산	외화금융부채	외화금융자산	외화금융부채

미국달러/원	8,146,229	1,174,678	9,951,143	1,665,306

유럽유로/원	3,627,477	29,216	4,349,806	34,982

일본엔화/원	308,146	1,092,325	2,210,870	1,226,333

중국위안/원	2,140,998	1,691,425	7,300,159	658,824

합계	14,222,850	3,987,645	23,811,978	3,585,445

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

미국달러/원	697,155	(697,155)	828,584	(828,584)

유럽유로/원	359,826	(359,826)	431,482	(431,482)

일본엔화/원	(78,418)	78,418	98,454	(98,454)

중국위엔/원	44,957	(44,957)	664,134	(664,134)

합계	1,023,520	(1,023,520)	2,022,654	(2,022,654)

(2) 이자율 위험

이자율위험은 시장금리변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치)위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익/비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결회사의 이자율변동위험은 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 비롯되며, 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위하여 외부차입의 최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안수립 등을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 보고기간말 현재 이자율변동이 금융부채의 공정가치 또는 미래현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다.

2) 신용위험신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 대다수 거래상대방에 대해 적정한 담보물건을 유지하고 있습니다. 또한, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여 월단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당 거래는 현금및현금성자산 및 각종 예금 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결회사는 국제 신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규 거래는 관리팀의 승인, 관리, 감독 하에이루어지고 있습니다. 연결회사가 체결하는 금융계약은 부채비율 제한 조항, 담보제공, 차입금 회수 등의 계약조건이 없는 계약을 위주로 체결하고 있으며, 기타의 경우 별도의 승인을 받아 거래하도록 되어 있습니다.보고기간말 현재 연결회사의 매출채권 잔액은 94,719백만원(전기말 :84,304백만원)이며, 동 채권은 거래처에 대한 담보설정 등을 통하여 적절하게 위험관리 되고 있습니다. 한편 보고기간말 현재 금융자산별 신용위험에 대한 최대 노출 정도는 각 금융자산의 장부가액입니다.

3) 유동성 위험연결회사의 관리팀은 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

관리팀은 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당기말	3개월 미만	3개월에서1년 이하	1년 초과	합계

매입채무	62,959,891	274,769	-	63,234,660

차입금	8,254,032	12,979,999	-	21,234,031

기타유동채무	10,224,743	-	-	10,224,743

리스부채	343,754	906,156	1,969,859	3,219,769

(단위: 천원)

전기말	3개월 미만	3개월에서1년 이하	1년 초과	합계

매입채무	42,769,884	-	-	42,769,884

차입금	20,687,555	12,076,568	-	32,764,123

기타유동채무	48,304,199	-	-	48,304,199

리스부채	266,680	603,458	1,904,925	2,775,063

위의 분석에 포함된 금융부채는 보고기간 말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분되었습니다. 계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다.

4) 자본위험관리연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

보고기간말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채(A)	111,667,023	169,633,026

자본(B)	120,389,109	127,921,529

부채비율(A/B)	92.76%	132.61%

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 1) 당기말 현재 파생상품과 관련한 자산 및 부채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	자 산	부 채

통화선도계약	100,936	8,617

합 계	100,936	8,617

2) 당기말 현재 회사는 외화거래의 환율변동 위험을 회피하기 위하여 21건의 통화선도계약을 시중은행과 계약체결하고 있습니다.

(단위: EUR, CNY, JPY)

환 종	계약일	만기일	약정환율	계약금액	유형

USD	2023-12-05	2024-01-15	1,308.49	100,000	매도

USD	2023-10-04	2024-02-15	1,349.02	200,000	매도

USD	2023-10-04	2024-03-15	1,303.69	100,000	매도

USD	2023-10-04	2024-04-15	1,343.22	200,000	매도

USD	2023-10-04	2024-05-16	1,298.60	100,000	매도

USD	2023-12-05	2024-06-17	1,337.99	200,000	매도

USD	2023-12-05	2024-07-15	1,305.48	200,000	매도

USD	2023-12-07	2024-08-16	1,333.01	200,000	매도

USD	2023-12-07	2024-09-13	1,301.38	200,000	매도

EUR	2023-12-05	2024-02-15	1,419.69	250,000	매도

EUR	2023-12-05	2024-04-15	1,418.28	250,000	매도

EUR	2023-12-07	2024-05-16	1,419.43	200,000	매도

EUR	2023-12-05	2024-06-17	1,416.26	100,000	매도

EUR	2023-12-05	2024-06-17	1,415.79	150,000	매도

EUR	2023-12-07	2024-07-15	1,418.11	200,000	매도

EUR	2023-12-05	2024-08-16	1,416.96	100,000	매도

EUR	2023-12-05	2024-08-16	1,415.91	150,000	매도

JPY	2023-11-07	2024-02-15	8.7981	30,000,000	매수

JPY	2023-09-05	2024-03-05	9.2160	20,000,000	매수

JPY	2023-11-10	2024-05-16	8.8899	30,000,000	매수

JPY	2023-11-16	2024-06-17	8.8034	30,000,000	매수

당사는 외화표시 매출 및 매입거래에 따라 환율변동에 의한 리스크가 상존하고 있으며, 이러한 환리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 지속가능한 경영 실현을 목표로 환리스크를 중점적으로 관리하고 있습니다. 특히 당사는 외화자산이 외화부채보다 다소 많은 상황으로 외화 자산과 부채, 매출과 매입의 균형을 맞추는데 중점을 둔 환위험관리를 하고 있습니다.당사는 보다 체계적이고 지속적인 환위험관리를 수행하고 있으며, 투기적 외환거래는 금지하고 있고, 채권수금과 채무지급시기를 일치시키는 방법을 우선 사용하고 있습니다. 또한, 부족한 부분은 파생상품거래를 통해 보완하고 있습니다.