신성이엔지 반기보고서 (2019.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 요약 재무현황 당사는 본 보고서 작성기준일 현재, 재생에너지 사업부문, 클린환경 사업부문을 주요 사업으로 영위하고 있으며, 각 사업부문에 대한 요약 재무현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	재생에너지 사업	클린환경 사업	기타사업	합 계

총매출액	68,160	149,559	394	218,113

매출비중	31.25%	68.57%	0.18%	100.00%

영업이익	(1,630)	7,392	35	5,797

자산	166,609	227,418	37,343	431,370

감가상각	2,889	1,856	147	4,892

* 기준일 : 2019.01.01 ~ 2019.06.30

나. 사업부문별 현황 ○ 재생에너지 사업부문 (1) 태양광 산업의 현황 ① 산업의 특성 태양광 산업은 환경오염 및 에너지원 고갈문제로 인하여 신재생 에너지원의 필요성이 증대되고 있는 현재 상황에서, 향후 태양광 사업은 꾸준히 성장해 갈 것으로 전망되고 있습니다. 따라서 태양광 발전에 있어서 필수적인 태양전지와 모듈에 대한 수요도 점차 확대되고 있습니다. 하지만, 태양광 산업은 아직 각 국가들의 정책의 변화에 따라 영향을 많이 받는 특성이 있습니다.

② 태양전지 및 모듈의 원리 태양전지란 광기전력효과(Photovoltaic Effect)를 이용하여 빛에너지를 전기 에너지로 변환시키는 반도체 소자입니다. 광전효과란 금속과 반도체의 접촉면 또는 반도체의 p-n 접합에 빛을 받으면 반도체 중에 만들어진 전자와 정공의 이동으로 전기가 발생되는 현상을 말합니다. 태양전지를 직렬 병렬로 연결하여 출력을 높이는 것처럼 수개의 태양전지를 연결한 것이 태양광 모듈입니다. 수개의 태양전지를 강화유리/EVA/태양전지/EVA/back sheet 형태로 밀봉하여 모듈이 제조되며, 이 수개의 모듈이 직렬과 병렬로 연결되어 태양광 발전 시스템을 구축하게 됩니다. 이러한 과정은 다음의 그림을 참조하시기 바랍니다.

태양발전원리.jpg 태양발전원리
태양전지의 원리

③ 태양전지 및 모듈의 생산단계 태양전지 및 모듈은 폴리실리콘으로부터 잉곳과 웨이퍼로 가공 후, 태양전지와 모듈화 과정을 거쳐서 상업용 발전이나 가정용으로 이용됩니다. 이러한 과정은 다음의 그림을 참조하시기 바랍니다. [참고 : 태양광 Value-chain]

태양광 밸류체인.jpg 태양광 밸류체인
태양광 밸류체인 (출처 : http://www.eqmagpro.com)

④ 태양전지 및 모듈의 종류 태양전지 및 모듈의 종류로는 재료에 따라 결정질 실리콘, 비정질 실리콘, 화합물 반도체 등으로 분류됩니다. 이를 정리하면 다음과 같습니다.

photo_2018-05-11_19-54-47.jpg 태양전지 및 모듈 종류
태양전지 및 모듈의 종류

(2) 국내외 시장여건 ① 해외 태양광 시장 전망

2018년 세계 태양광 설치량은 108GW가 설치되어, 사상 처음으로 100GW를 넘어섰습니다. 2018년 세계 태양광 시장은 중국이 2018년 5월 31일 태양광 발전차액지원 보조금을 삭감하고, 태양광 발전프로젝트를 제한하는 등의 정책을 발표함에 따른주요 시장 수요 감소 및 우려와 공급과잉으로 전체 태양광 시장의 역성장에 대한 우려가 컸으나, 하반기 제품가격의 급락이 태양광 설치비용 감소로 이어져 소비자의 태양광 제품에 대한 접근성을 제고하는 효과를 낳았습니다. 한국수출입은행 해외경제연구소는 이러한 우호적인 환경 속에 2019년 1, 2분기에 세계 태양광 수요는 양호한 상황이며 현 추이가 지속될 경우 올해 세계 태양광 수요는 130GW를 넘어설 가능성도 존재한다고 예측하였습니다. 또한, 2016년 11월에 중국정부는 2020년까지 중국의 태양광발전 설비 용량을 105GW 증설하는 것을 초기 목표로 세웠으나, 2018년 11월 경 210GW로 상향조정하였고 250G~270GW로 끌어올리는 것을 골자로 한 태양광산업 계획을 발표했습니다. 이로써 시황은 더욱 개선될 것으로 보여지며 뿐만 아니라, 중국 이외에도 중동, 아시아, 중남미 등 개발도상국 수요가 영향력을 발휘할 수준으로 증가하기 시작하여 이 국가들이 향후 세계 태양광시장 주 수요처로 부상할 전망으로 보입니다. 한편, 2019년 세계 태양광 시장의 새로운 흐름 중 하나는 보조금 제로(Subsidy-Free) 프로젝트가 증가했다는 것입니다. 독일, 스페인 등 주요 유럽지역 국가에서 보조금 제로 태양광 프로젝트가 증가하고 있으며, 중국도 올해부터 석탄발전 수준의 요금 보상 프로젝트가 8GW 이상 될 것으로 예상됩니다. 이로써 보조금 지원 없이도 태양광 프로젝트 개발이 가능해지고 있으며, 개발비용을 낮춰 경제성을 높인 GW 규모의 대형 프로젝트 개발이 많아질 전망입니다. 태양광 발전 비용이 저렴해짐에 따라 신규 수요가 생겨나고 있으며, 수요 증가는 투자확대로 이어져 태양광 제품가격이 더 저렴해지는 선순환 구조해 진입하여 향후 태양광 산업의 밝은 미래가 펼쳐질 것으로예상됩니다.

② 국내 태양광 시장 전망 2018년 국내 태양광 시장은 2.03GW가 설치되어 사상 최고치를 기록하였으며, 산업통상자원부는 2019년 7월말 기준 1.64GW(잠정치)의 태양광 설비 신규설치로 인해 올해 태양광 보급목표량인 1.63GW를 이미 초과했다고 밝혔습니다. 국내 2018년 태양광 설치량은 중국, 인도, 미국, 일본, 호주, 독일, 멕시코에 이은 세계 7위를 기록하였습니다. 한국수출입은행 자료에 따르면, 2019년 4월까지 폴리실리콘·잉곳 수출은 전년대비 64% 감소한 1.43억달러였으며, 태양전지·모듈 수출액은 전년대비 22.6% 감소한 5.6억달러를 기록하였습니다. 구체적으로는 2019년 4월까지 모듈 수출은 전년대비 22.5% 감소했으나, 태양전지 수출은 전년대비 220% 증가한 0.83억달러를 기록하였습니다. 올해 미국 태양광 설치량은 전년대비 20% 증가한 12GW에 달할 것으로 예상됨에 따라 현지 모듈 수요 증가에 따른 태양전지 수출은 전년대비 큰 폭으로 증가할 전망입니다. (3) 시장 점유율 : 2018년 전세계 태양광 설치 규모인 108GW를 기준으로 당사의 생산능력을 비교하면, 1%미만의 수준이어서, 시장 점유율을 추정할 수 없습니다.

○ 클린환경 사업부문(1) 디스플레이 산업의 현황

정보 표시 기술에서 표시장치(디스플레이)는 지난 반세기 이상 CRT(브라운관)가 독보적인 위치를 점하고 있었으나, 정보 통신 산업의 급속한 발전으로 소형 계측기기, 노트북 PC, 각종 모니터와 TV 등에서 기존 CRT 방식이 평판화로 대체되면서 FPD 산업은 급성장하였습니다. 지속적인 성장을 하던 FPD 산업은 세계 금융위기 및 공급과잉으로 인한 침체를 겪었으나, 고해상도 TV의 수요 증가와 스마트폰, 태블릿 PC와 같은 휴대용 전자기기의 수요 증가로 성장추세에 있습니다.

최근 FPD시장은 50인치 이상의 대형TV의 수요가 증가함에 따라 8.5세대,10.5세대와 같은 대형LCD 투자가 진행되고 있어 공급은 증가될 예정입니다. 하지만, 수요는 증가하지 않아 2019년 반기 LCD 시장은 수급 불균형의 양상을 보였습니다. 한편, 2019년부터 OLED탑재 기기(TV 및 모바일기기)의 수요증가가 예상되며 OLED 시장의 성장도 지속될 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 스마트폰 디스플레이 분야에서 FOD(디스플레이 지문인식 기술) 채택 확대로 향후 OLED 패널 수요 또한 확대될 것으로 전망됩니다. FOD기술은 OLED패널 구조에 한해서만 적용이 가능하기 때문입니다. 또한, 폴더블 OLED 스마트폰에 대한 출시 계획도 있어 OLED 수요증가와 설비투자 증가가 확대될 전망이며, 당사가 영위하고 있는 클린룸 시장에 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 전망됩니다.

없음.jpg 세계디스플레이 시장전망
(출처 : IHS, amoled-and-lcd-supply-demand-equipment-tracker-data-tables)

(2) 반도체 산업의 현황 세계 반도체 경기는 그동안 5~6년을 주기로 호황과 불황을 거듭하여 왔으며 이러한 주기는 최근에 들어 점차 짧아지는 성향을 보이고 있습니다. 반도체산업은 스마트폰, Tablet PC 등 스마트기기의 성장에 따라 안정적 성장을 지속하고 있으며, 초연결(O2o : Online to offline)시대 도래 및 고효율화, 원칩화로 구조변화가 전망되고 있습니다. 또한 AI 및 IoT 기반 산업 분야가 확대되어 감에 따라, 반도체 수요가 급증하고 있는 상황입니다. 2019년 1분기에는 DRAM의 수요가 부진하고, 미중 무역분쟁의 영향으로 시장의 불확실성이 커졌습니다. 하지만, 게임, 동영상, 영화 등 컨텐츠 소비가 증가하고 모바일 기기의 대면적화 및 고해상도가 지속적으로 진행됨에 따라 PC와 그래픽 DRAM의 수요가 2분기 말부터 회복되기 시작하였고, 하반기에도 이 추세가 지속될 것으로 예상됩니다. 반도체 전문 조사기관 Gartner에 따르면 반도체시장은 2019년 소폭 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 그 이유는 반도체 수요 증가에 따라 공급이 증가하고 있음에도 불구하고 수요 및 공급이 비슷하게 유지될 것으로 보고있기 때문입니다. 하지만 5G, 자율주행차, 인공지능(AI) 등이 꾸준한 수요가 있기에 2020년부터는 반도체 시장은 다시 견조한 성장을 이어갈 전망입니다.

세계 태양광 시장 전망치 변화_1.jpg 세계 반도체시장 규모
세계 반도체시장 규모 전망 (출처 :한국은행 국제경제리뷰)

(3) 산업의 특성 - 클린룸 사업의 목표시장은 기본적으로 반도체 및 디스플레이 등 초정밀 제품과 재료시장이며, 현재 제약 및 바이오 제조시설, 이차전지 제조시설 등으로 시장이 확대되고 있는 추세입니다. 이러한 시장에서는 고객요구에 대응할 수 있는 정확한 설계능력 및 고품질의 장비 생산능력, 정확한 시공능력이라고 요약할 수 있습니다. (4) 시장점유율 - 당사 클린환경 사업부문의 시장점유율은, 주요 경쟁회사별 시장 시장점유율의 합리적 추정이 곤란하여 기재를 생략합니다.

다. 조직도

2. 주요 제품, 서비스 등 당사는 (1) 태양광 관련 제품을 생산/판매하거나 발전소 개발 및 시공을 제공하는 재생에너지 사업부문, (2) 클린환경 사업부문을 영위하고 있습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품목	매출액	비중

1. 재생에너지 사업	제품 및 상품/공사용역	태양광 소재 제품, 시스템 및 상품	68,160	31.25%

2. 클린환경 사업	제품 및 상품/공사용역	FFU/EFU/설치공사	149,559	68.57%

3. 기타 사업	임대 및 용역 서비스	임대, 용역, 서비스	394	0.18%

합 계	218,113	100.00%

* 기준일 : 2019.01.01~2019.06.30** 상기 표의 사업부문별 매출액은 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다. 각 사업부문의 제품 가격 변동 추이는 다음과 같습니다. 1) 재생에너지 사업부문 : 태양전지 및 모듈의 판매가격은 출력 Watt당으로 계약됩니다. 2018년 6월에 태양전지의 가격이 하락세로 전환되었으나, PERC을 포함한 고효율 단결정 제품에 대한 수요가 증가하면서, 2018년 11월 이후 단결정 태양전지는 PERC 제품을 중심으로 가격 반등이 이루어 졌습니다.

[제품가격 변동 추이]

3. 주요 원재료에 관한 사항 (1) 재생에너지 사업부문 당사는 태양광제품 생산 등을 위한 원재료를 국내외의 업체들을 통해 구매하고 있습니다. 당반기 동안 주요 원재료인 웨이퍼의 가격은 다음과 같은 가격변동 추이를 보이고 있습니다.

(단위 : 웨이퍼/장)

품 목	구 분	제41기 반기	제40기	제39기

웨이퍼(모노)	현물시장 가격	USD 0.43	USD 0.40	USD 0.80

* 기준일 :2019.01.01~2019.06.30** Wafer의 가격은 PV Insights에서 제공하고 있는 단결정 wafer 현물시장 평균가격을 기준으로 산출하였습니다. (2) 클린환경 사업부문 FFU 및 기타 클린룸 장비와 클린룸 설비공사에 필요한 원재료는 Filter, Motor, 알루미늄, Stainless, 철강류(냉연강판) 등이 있으며 가격 변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : kg, 개, 대, 원)

품 목	제41기 반기	제40기	제39기

Filter	102,000	105,000	105,000

Motor	62,000	62,000	62,000

알루미늄	4,300	4,300	4,400

Stainless	4,200	4,300	4,300

철강류(냉연강판)	1,100	1,200	1,200

* 주요 원재료 중 규격이 일정한 원재료는 단순평균가격으로 가격변동 추이를 기재하였으며, 규격이 일정하지 아니하고 가공정도에 따라 가격이 상이하게 결정되는 주요 원재료의(가공부품) 가격변동 추이는 가공부품의 가격에 영향을 미치는 주요원료의 가격변동추이로 기재하였습니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 (1) 재생에너지 사업부문 1) 생산능력 당사의 태양광 관련 제품 생산을 위한 공장은 충청북도 증평군 및 음성군에 위치하고 있습니다. 2) 생산실적 및 가동율 당사의 태양광 제품의 생산실적은 각 세부 항목으로 구분하기 어려워, 통합하여 평균 가동율을 기재합니다. 제41기 반기 동안 태양광 제품 생산의 평균 가동율은 82.2% 수준이었습니다. * 재생에너지 사업부문의 생산제품으로는 태양전지, 태양광모듈, 스트링 모듈 등으로 구성되어 있어, 이에 대한 각각의 가동율을 산정하기 어렵습니다. 이에 따라 사업부문 내에 제품군으로 통합하여 가동율을 기재합니다. 3) 생산설비의 현황 당사는 충청북도 증평군(건축면적 : 12,767㎡)과 음성군(건축면적 : 5,917㎡)에 태양광 제품 생산설비가 설치되어 있습니다.

(2) 클린환경 사업부문 1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거 당사는 경기도 용인과 중국 쑤저우에 클린룸 관련 장비생산 공장을 보유하고 있으며, 클린룸 관련 생산공장의 생산능력은 휴일, 공휴일을 제외한 기준으로 하였습니다. 당사의 클린룸 관련 장비 중 Fan Filter Unit를 제외한 기타 제품은 품목이 다양하고 매출비중이 작아 개별산정 하지 않고, Fan Filter Unit의 생산능력만을 산출하였습니다. 2019년 2분기 누적 조업일수는 117일이었습니다. 1일 표준작업시간은 8시간이며, 총조업가능시간은 936시간 입니다. 따라서, 생산능력은 '당반기 중 표준작업시간 × 시간당 생산대수'의 방법으로 산출하고 있으며, 당반기의 누적 표준 생산능력은 Fan Filter Unit 기준으로 111,150대 입니다. 2) 생산실적 및 가동율 당사의 당반기 중 Fan Filter Unit 생산실적은 94,137대로 가동율은 표준생산능력 기준 84.7%입니다. 3) 생산설비의 현황 당사는 경기도 용인(건축면적 : 6,128㎡)과 중국 쑤저우(건축면적 : 7,637㎡)에 클린룸 관련 장비의 생산설비가 설치되어 있습니다.

5. 매출에 관한 사항 (1) 매출실적(별도기준) 당반기 당사의 매출실적 중, 주요 사업부문인 재생에너지 사업부문의 매출은 67,844백만원, 클린환경 사업부문의 매출은 84,285백만원이었으며, 기타사업부문 매출은 844백만원이었습니다. 당반기 간 주요 매출처는 Silfab Solar Inc. and Silfab Solar WA Inc. 와 삼성물산(주)입니다.

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	금액

제41기 반기	제40기	제39기

재생에너지사업부문	제품 및 상품	태양광 제품	수출	25,504	31,462	107,481

내수	28,762	66,711	47,447

합계	54,266	98,173	154,928

상품	수출	1,000	5,123	1,239

내수	2,230	5,017	457

합계	3,230	10,140	1,696

공 사	태양광 시스템	수출	-	-	-

내수	10,348	3,047	10,654

합계	10,348	3,047	10,654

클린환경 사업부문	제 품	F.F.U.	수출	4,692	1,251	6,088

내수	11,287	24,562	56,270

합계	15,979	25,813	62,358

기타 클린룸 제품	수출	3,108	10,191	7,903

내수	26,094	60,313	105,219

합계	29,202	70,504	113,122

공 사	설치공사	수출	3,344	14,755	21,071

내수	35,760	96,305	121,666

합계	39,104	111,060	142,737

기타사업	지주 및 용역	임대, 용역, 서비스	수출	-	-	-

내수	844	1,892	2,099

합계	844	1,892	2,099

합 계	수출	37,648	62,782	143,782

내수	115,325	257,847	343,812

합계	152,973	320,629	487,594

* 상기 사업부문별 매출액은 연결기준으로 작성할 경우, 수출/내수의 구분을 하기가 어려워 별도 재무제표 기준으로 기재하였습니다.

(2) 판매방법 및 조건 1) 재생에너지 사업부문 당사의 태양광 제품의 국내외 판매 및 시스템 영업을 위한 조직으로는 제품사업부 및 스마트사업본부가 있습니다. 동조직을 통해 국내외의 태양광 제품 및 시스템 업체, 전문 무역업체, 발전사업자를 대상으로 영업 활동을 하고 있으며 영업활동 일련의 순서는 다음과 같습니다. * 제품 : 수주견적 → 수주(계약) → 시험검사 → 납품 * 시스템(EPC) : 견적 → 계약 → 타당성검토 → 인허가 → 착공 → 완공 → O 제품의 판매조건은, 국내시장의 경우 현금 또는 30일 이내의 현금조건으로 함으로써, 안정적인 대금 지급과 납품을 할 수 있도록 하고, 수출의 경우에는 신용장 또는 무신용장(D/A, T/T)방식을 판매조건으로 하여 판매하고 있습니다.

2) 클린환경 사업부문 당사의 클린룸 장비 판매 및 클린룸 설비공사 수주를 위한 영업조직으로 클린룸 사업본부 내에 영업본부, 해외지점(미국, 싱가포르), 해외법인(중국, 베트남, 헝가리,인도)으로 구성되어 있습니다. 동조직을 통해 FPD, 반도체, 태양광 관련 업체 등 국내외의 클린룸 장비 및 설비공사를 필요로 하는 업체를 대상으로 영업 활동을 하고 있으며 영업활동 일련의 순서는 다음과 같습니다. 수주견적→기본설계→수주(계약)→본설계→제작→시험검사→납품→공사계약→착공→시공→준공→운용 판매 조건은, 국내시장의 경우 현금 또는 60일 이내 어음으로 판매함으로써 안정적인 대금 지급과 납품을 할 수 있도록 하고, 수출의 경우에는 신용장 또는 무신용장(D/A, T/T)방식을 판매조건으로 하여 판매하고 있습니다.

(3) 판매전략 1) 재생에너지 사업부문 당사는 2019년 1분기부터 HDM(High Density Module)을 생산하고 있습니다. HDM은 배열, 전극에 의한 빛의 반사를 최소화 시킨 제품으로 일반 모듈 대비 약 22% 이상의 높은 출력을 자랑하는 고부가가치 제품입니다. 뿐만 아니라, 심미적 효과가 우수하여 Roof-Top, BIPV, 수상태양광으로 활용될 수 있으며, 미국과 유럽 시장에 판매하여 해외 시장을 공략할 계획입니다. 또한, 전력사용에 대한 데이터 분석과 분산형 마이크로그리드 사업 경험을 통해 경쟁력을 높일 예정입니다. 2) 클린환경 사업부문 당사는 클린환경 사업부문에 있어서, 제품 품질의 안정화 및 차별화로 고객 만족을 극대화하고, 용인 사업장의 스마트팩토리 고도화 및 마이크로그리드 설비 완비를 통하여 생산 경쟁력을 확보하여 경쟁력 있는 가격 및 품질의 제품을 고객사에 공급할 계획입니다. 또한, 조명일체 천정형 공기청정기, 네일샵용 하이브리드 공기정화장치 등을 개발 및 판매하며 고객사뿐만 아니라 개인 고객에까지 판매처를 확대해 가고 있습니다.

6. 수주상황 당사의 주요 사업부문별 수주상황은 다음과 같습니다. 진행매출과 관련한 사항은 본 보고서 "III. 재무에 관한 사항. 6. 기타 재무에 관한 사항" 중 '진행율적용 수주계약 현황' 내용을 참조하시기 바랍니다.(1) 재생에너지 사업부문

(단위 : USD 1,000)

품목	수주 일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

이월수주	전기	-	-	79,746	-	68,237	-	11,509

제품 및 EPC	당반기	-	-	65,816	-	57,439	-	8,377

합계	-	145,562	-	125,676	-	19,886

(2) 클린환경 사업부문

* 별도 재무제표 기준 (단위 : 천원)

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

"클린룸 및 공조시스템 제조,설치공사 외"	-	-	121,238,546	-	70,878,149	-	50,360,397	-

합 계	121,238,546	-	70,878,149	-	50,360,397	-

* 연결 재무제표 기준 (단위 : 천원)

품목	수주 일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

클린룸 및 공조시스템 제조, 설치공사 외	-	-	-	154,856,433	-	87,048,412	-	67,808,021

합 계	-	154,856,433	-	87,048,412	-	67,808,021

7. 시장위험과 위험관리 (1) 주요 시장위험 내용 당사는 주요사업부문의 매출 및 일부 사업부문의 주요 원재료의 구매가 외화(달러화) 기준으로 이루어지고 있고 금융기관으로부터 장기로 상당금액의 외화표시 차입을 하고 있어 외화표시 자산 및 부채의 환율 변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건정성 및 예측 가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 환리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다. - 환율변동위험 당사는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD가 있습니다. 당사는 사업의 성격 및 환율 변동위험 대처수단의 유무 등을 고려하여 헷지정책을 선택하고 있습니다. 또한 당사는 외화로 표시된 채권과 채무 관리시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고를 하고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 USD, EUR 및 JPY에 대한 기능통화의 환율 10%변동 시 환율변동이 당 반기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

[환율 변동에 따른 예상 세후손익]
(단위 : 천원)

구 분	2019년 반기	2018년말	2017년말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	4,221,236	(4,221,236)	(1,718,451)	1,718,451	12,912,489	(12,912,489)

EUR	26,871	(26,871)	13,323	(13,323)	55,743	(55,743)

JPY	32,998	(32,998)	53,502	(53,502)	(11,532)	11,532

* 상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 위험관리방식 당사는 보다 체계적이고 효율적인 환리스크 관리를 위하여 주거래은행 등으로 부터주기적으로 환리스크 관리에 대한 교육을 받고 있으며, 외화 표시 매출과 구매에 있어서는 최대한 결제일을 일치시키도록 하고 특히 외화표시 매출의 경우에는 주거래 은행 등의 파생상품을 최대한 활용하고 있습니다. (3) 환관리 관련 추진사항 이미 당사는 위의 환위험 관리 현황에서와 같이 환위험회피에 노력하고 있으나, 보다 체계적인 관리를 위하여 규정, 전문교육을 통한 전문인력 양성 및 환리스크관리시스템의 전산화 구축 등을 추진할 계획입니다.

8. 경영상의 주요 계약 - 원재료 장기구매 계약 당사는 2008년 5월 15일에 (주)OCI스페셜티와 2009년부터 2014년까지 단결정 웨이퍼를 구매하는 계약을 체결한 바 있습니다. * 선급금 지급 현황

(단위 : 백만원)

회사명	당기말	전기말	내용

(주)OCI스페셜티	8,465	8,465	웨이퍼 구매계약

합 계	8,465	8,465	-

* 당사의 영업비밀 또는 상호간의 계약으로 인해 기재 불가능한 사항인 계약단가, 계약수량 및 기타약정사항은 기재하지 않았습니다.

9. 연구개발 활동 (1) 연구개발활동의 개요 당사는 재생에너지 사업부문 및 클린환경 사업부문과 관련하여 연구개발을 진행하고 있으며, 핵심 기술 인력 확보를 위한 노력을 하고 있습니다. (2) 연구개발 담당조직 당사는 분당 본사 및 생산 시설 내에 태양광 관련 연구개발, 클린룸 장비 연구개발, 공정자동화 설비를 위한 연구개발을 진행하고 있으며, 연구개발 인원은 총 43명으로 구성되어 있습니다. (3) 연구개발 비용 당사의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제41기반기	제40기	제39기	비 고

원 재 료 비	72	468	956	-

인 건 비	1,097	2,071	2,255	-

감 가 상 각 비	151	544	683	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	621	974	1,215	-

연구개발비용 계	2,141	4,058	5,109	-

회계처리	판매비와 관리비	2,141	4,058	5,109	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율 [연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.40%	0.96%	0.58%	-

* 제39기에 대한 자료는 분할 전 자동화설비 사업부문의 내용이 포함되었습니다. * 위 자료는 별도재무제표 기준으로 작성되었습니다. (4) 연구개발 실적 당 반기 동안 수행하고 있는 국책과제는 다음과 같습니다.

순번	프로그램명 (시행부처/기관)	과제명	총개발기간 (시작-종료일)	총사업비 (단위 : 백만원)

1	에너지기술개발사업 (산업통상자원부/한국에너지기술평가원)	고효율(≥25%) 결정질 Si/Perovskite 모노리식 텐덤 태양전지 기술개발	47개월 (2016.11.01~2020.09.30)	590

2	에너지기술개발사업 (산업통상자원부/한국에너지기술평가원)	10% 효율을 갖는 2인치 웨이퍼 스케일 2D 나노소재 적층형 태양전지 기술 개발	36개월 (2017.12.01~2020.11.30)	360

3	에너지기술개발사업 (산업통상자원부/한국에너지기술평가원)	고효율 Advanced PERC 태양광모듈 핵심기술개발	36개월 (2017.12.01~2020.11.30)	3,020

4	에너지기술개발사업 (산업통상자원부/한국에너지기술평가원)	AMI 인프라를 활용한 국민 VPP에너지관리시스템 개발	36개월 (2017.05.01~2020.04.30)	1,020

5	소재부품기술개발사업 (산업통상자원부/한국산업기술평가관리원)	대면적 저반사 태양전지 커버글라스용 내오염 및 고신뢰성 불소계폴리실라잔 소재 제조기술 개발	36개월 (2018.01.01~2020.12.31)	480

6	에너지기술개발사업 (산업통상자원부/한국에너지기술평가원)	350W급 양면발전 p형 PERC태양광 모듈 상용화 기술 개발	36개월 (2018.06.01~2021.05.31)	3,400

7	에너지기술개발사업 (산업통상자원부/한국에너지기술평가원)	저온 플라즈마 공정 기반 100um이상의 에피탁시 실리콘 웨이퍼 증착 장비 및 공정기술 개발	36개월 (2018.06.01~2021.05.31)	621

8	첨단생산기술개발사업 (농림수산식품기술기획평가원)	저비용, 고효율을 위한 재배 베드 시스템, 공조시스템, 인공광원시스템, 쎈씽시스템의표준화 기술개발	33개월 (2017.04.21 ~ 2019.12.31)	2,359