신성이엔지 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요 당사는 태양광 사업을 주력 사업으로 영위하면서, 2012년도부터 2014년까지 영업손실 및 당기순손실을 기록한바 있습니다. 이는 2011년 유럽의 경제 위기와 중국산 제품의 과도한 공급과잉으로 인하여 수요 감축 및 제품가격의 급격한 하락이 주요 원인입니다. 2015년도에는 국내 태양광 시장의 위축으로 인하여, 대부분의 매출을 국내시장에서 달성하고 있는 태양광 모듈 판매 사업 및 태양광 시스템 사업의 부진으로 인하여 전체 매출은 전년 1,896억원 대비 10.02% 감소한 1,706억원을 기록하였으나, 2014년도 미국 SunEdison과 체결한 태양전지 장기공급계약의 물량 추가 및 기존 생산라인의 증설 등으로 인하여 태양전지 가동율이 연 평균 99.5%까지 달성하며, 76억원의 영업이익과 20.9억원의 당기순이익을 기록하여 흑자전환하였습니다. 2016년 또한 태양광 산업의 성장으로 매출 및 수익성이 증가로 2016년 상반기까지는 누적으로 매출액 1,073억원(전년 동기 누적 대비 30.7% 성장), 영업이익 61억원(전년 동기 대비 320.5% 성장)의 실적을 기록하여, 2015년 대비 상당히 성장한 실적을 기록하였습니다. 하지만, 2016년 6월 이후, 중국 시장의 급격한 축소로 인하여, 전세계 시장의 재고 증가 및 이로 인한 가격의 급락으로 인하여 재고에 대한 평가손실이 증가하였으며, 원재료와 제품 판매가격 간의 균형이 이루어지지 않아, 2016년 연간 연결재무제표 기준으로 전년 대비 27.3% 증가한 2,172억원, 별도기준으로 전년대비 24.2% 증가한 2,119억원의 매출액을 기록하였으나, 영업손실은 연결재무제표 기준과 별도 재무제표 기준으로 각각 97억원, 95억원 전년대비 적자전환 되었습니다. 2017년도에는 2016년 12월 16일자 계열회사 흡수합병을 통하여, 당사의 주요 사업으로 태양광 사업부문 이외에 클린룸 사업부문 및 자동화 설비 사업부문이 추가되어 영위하였습니다. 2016년 하반기 이후의 제품 가격 하락이 지속되면서 2017년 상반기까지 누적으로 매출액 861억, 영업이익 -209억원 (전년 동기 누적 대비 적자전환)의 실적을 기록하였고, 흡수합병을 통해 클린룸 사업부문과 자동화 설비 사업부문을 추가한 당사의 전체 실적은 매출액 4,605억원, 영업손실 153억원을 기록하였습니다. 하지만 2017년 하반기부터 세계 태양광 시장이 고성장을 기록하며 수요 호조를 보이고, 정부의 우호적인 정책시행(' 신재생에너지 3020이행계획 ')으로 국내 태양광 설치량도 증가함에 발맞춰 당사는 기존 공급과잉 제품이었던 BSF방식의 태양전지 생산을 PERC 방식의 고효울 태양전지 생산으로 전환하여 수익성 확보에 주력하였습니다. 또한 반도체 및 디스플레이 산업 호황으로 클린룸 사업부문 및 자동화 설비 사업의 순항으로 2017년 하반기에 흑자전환을 하였습니다. 2017년 당기의 재무적 상황은 흡수합병으로 인해 매출액 9,905억원, 영업이익 -56억원 (전년 동기 누적 대비 각 356% 성장, 45% 개선)의 실적을 기록하였습니다. 2018년 태양광 시장은 국내 신재생에너지 보급에 관한 우호적 정책과 지속적인 태양광 산업의 성장으로 호황을 이룰 것으로 전망되지만, 중국 생산업체들의 공급과잉과 미국의 세이프가드 발동으로 인한 부정적 영향이 존재해 있습니다. 이러한 상황에서 안정적인 성장을 하기 위해서는 기술력을 기반으로 하는 '고효율 시장'의 점유율 확장 및 인지도 향상, 새로운 에너지 사업의 모색(ESS 저장장치 및 마이크로그리드 시장 개척) 그리고 정부 정책인 '신재생에너지 3020 이행계획'을 활용하기 위한 전략적인 태양광 사업 확장이 필수적입니다. 당사는 2017년부터 PERC 태양전지를 양산하므로써 고효율 시장을 선점하고, 국내 및 해외의 마이크로 그리드 시장에 진출하기 위해 노력을 하고 있으며 적극적으로 태양광발전 공사 수주를 하기 위해 힘쓰고 있습니다. 클린룸 사업부문과 자동화설비 사업부문은 주로 평판디스플레이와 반도체 산업과 연관되어 있습니다. 이러한 평판디스플레이 및 반도체 사업은 산업의 국내외 경기 싸이클에 많은 영향을 받고 있습니다. 현재, 반도체 사업은 호황을 누리고 있어 지속적인 수주가 예상되고 있습니다. 하지만 이에 안주하지 않고 해당 산업분야에서 안정적 성장을 하기 위해 기술 및 신제품 개발을 꾸준히 하여 다각적인 사업영역 확대를 이루어 갈 예정입니다. 3. 재무상태 (1) 영업실적 분석: 당사는 2017년 태양전지 매출 증가 및 태양광 발전소 설치 공사 신규 수주 등에 흡수합병으로 태양광 사업뿐만 아니라 클린룸, 자동화 설비 사업을 함께 영위하며 매출은 연결기준으로 전년 대비 356% 증가한 9,905억원, 별도기준으로 전년대비 319% 증가한 8,883억원의 매출액을 기록하였으나, 태양전지 판매가격의 하락 및 원재료 가격의 상승으로 인한 재고 손실 평가로 인하여, 연결 및 별도 기준으로 각각 영업손실 56억원, 141억원을 기록하였고 순손실 각각 391억원, 461억원을 기록하였습니다. 참고) 연결손익계산서

(기준일 : 2017.12.31 ) (단위 : 원)

과 목	제 39 기	제 38 기

I. 매출액	990,545,401,930	217,216,935,533

II. 매출원가	924,034,007,497	213,610,668,014

III. 매출총이익	66,511,394,433	3,606,267,519

판매비	36,376,004,370	7,161,403,426

관리비	28,358,290,471	4,152,953,569

경상연구개발비	7,432,417,017	2,035,289,701

IV. 영업손실	(5,655,317,425)	(9,743,379,177)

금융수익	4,973,661,390	2,292,493,346

금융원가	15,806,667,845	10,472,831,529

지분법투자손익	94,988,394	4,357,858,682

기타영업외수익	6,152,760,358	27,290,000,922

기타영업외비용	28,676,415,345	8,885,738,344

V. 법인세비용차감전순이익(손실)	(38,916,990,473)	4,838,403,900

VI. 법인세비용	271,121,840	1,672,359,422

VII. 연결당기순이익(손실)	(39,188,112,313)	3,166,044,478

VIII. 연결당기순이익(손실)의 귀속

지배기업 소유주지분	(39,119,030,601)	3,254,155,823

비지배지분	(69,081,712)	(88,111,345)

VIX. 지배기업 소유주지분에 대한 주당손익

기본 및 희석주당순이익(손실)	(326)	33

참고) 사업부문별 매출실적(별도기준)

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	금액

제39기	제38기	제37기

태양광 사업부문	제품 및 상품	태양전지 및 모듈	수출	107,481	145,893	91,115

내수	47,446	35,628	69,634

합계	154,927	181,521	160,749

태양광 시스템	수출	-	17	0

내수	10,654	8,821	1,385

합계	10,654	8,838	1,385

상품	수출	1,239	118	118

내수	457	206	7,321

합계	1,696	324	7,439

클린룸 산업부문	제 품	F.F.U.	수출	6,088	242	-

내수	56,270	3,049	-

합계	62,358	3,291	-

기타 클린룸 제품	수출	7,903	56	-

내수	105,219	2,073	-

합계	113,122	2,129	-

공 사	설치공사	수출	21,071	568	-

내수	121,666	5,066	-

합계	142,737	5,634	-

자동화 설비 사업부문	제 품	STOCKER SYSTEM	수출	304,894	3,565	-

내수	67,952	4,346	-

합계	372,846	7,911	-

기타 FAS장비	수출	3,132	334	-

내수	24,768	748	-

합계	27,900	1,082	-

기타산업	지주 및 용역	임대, 용역, 서비스	수출	-	37	0

내수	2,098	1,094	996

합계	2,098	1,131	996

합 계	수출	451,808	150,830	91,233

내수	436,531	61,031	79,336

합계	888,339	211,861	170,569

(2) 재무상태 분석 당사의 2017년도 자산은 전기대비 소폭 감소한 6,828억원을 기록하였으며, 부채는 전기 대비 5% 증가한 6,010억원, 자본은 전년대비 감소한 818억원을 기록하였습니다. 자산의 주요 증가 원인은 2016년 12월 16일을 합병기일로 하는 (주)신성이엔지 및 (주)신성에프에의 흡수합병으로 인한 증가입니다.

참고) 당기말 및 전기말 현재 매입채무및기타부채의 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

매입채무	255,346,667	-	255,313,615	-

미지급금	10,923,383	-	53,847,330	-

미지급비용	1,588,289	-	1,403,829	-

미지급배당금	-	-	-	-

합 계	267,858,339	-	310,564,774	-

참고) 당기와 전기 중 유통주식수의 변동내역

(단위 : 천원, 주)

구 분	당기	전기

유통보통주식수	자본금	주식발행초과금	합계	유통보통주식수	자본금	주식발행초과금	합계

기 초	172,993,713	86,606,857	135,599,915	222,206,772	75,525,800	37,872,900	58,309,625	96,182,525

유상증자(주1)	-	-	-	-	25,000,000	12,500,000	16,666,734	29,166,734

상환전환우선주의 전환	-	-	936,037	936,037	-	-	-	-

합병 (주2)	-	-	-	-	72,467,913	36,233,956	60,623,556	148,035,958

기 말	172,993,713	86,606,857	136,535,952	223,142,809	172,993,713	86,606,856	135,599,915	273,385,217

참고) 당기말과 전기말 기타불입자본의 구성 내역

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

주식발행초과금	136,535,953	135,599,915

자기주식	(69,252,830)	(69,276,900)

자기주식처분손실	(338,905)	(978,782)

기타자본잉여금	3,159,695	3,159,695

합 계	70,103,913	68,503,928

참고) 연결재무상태표

연 결 재 무 상 태 표
제 39기 기 말 2017년 12월 31일 현재
제 38기 기말 2016년 12월 31일 현재
주식회사 신성이엔지와 그 종속기업 (구, 주식회사 신성솔라에너지와 그 종속기업) (단위: 원)

과 목	제 39기 기말	제 38기 기말

자산

I. 유동자산	365,422,937,591	376,362,334,024

현금및현금성자산	49,210,840,199	75,199,024,192

단기금융상품	11,591,569,463	17,092,121,657

매출채권및기타채권	179,567,867,454	186,407,930,577

미청구공사	93,874,163,849	56,345,696,021

재고자산	21,109,349,854	35,012,352,593

기타금융자산	2,350,987,038	1,696,855,407

당기법인세자산	53,703,872	298,243,266

기타유동자산	7,664,455,862	4,310,110,311

II. 비유동자산	317,433,952,346	317,616,053,205

장기금융상품	12,392,650,333	4,173,305,117

매출채권및기타채권	21,478,580,933	16,858,594,712

매도가능금융자산	4,801,721,557	7,541,294,731

이연법인세자산	969,992,313	697,261,424

관계기업투자	2,884,316,148	3,935,618,566

유형자산	232,407,611,743	237,026,827,302

투자부동산	13,967,118,083	14,269,560,571

무형자산	21,775,523,199	23,695,359,283

기타금융자산	1,352,521,494	2,236,435,366

기타비유동자산	5,403,916,543	7,181,796,133

자 산 총 계	682,856,889,937	693,978,387,229

부채

I. 유동부채	487,924,743,109	456,194,031,812

당기손익인식금융부채	-	262,790,616

매입채무및기타부채	267,858,338,525	310,564,774,271

초과청구공사	65,970,757,472	34,981,900,457

차입금	138,972,393,645	93,733,218,963

이연수익	153,379,896	32,151,944

당기법인세부채	360,239,173	2,792,709,495

충당부채	4,668,017,989	2,837,689,187

기타금융부채	282,000,000	292,000,000

기타유동부채	9,659,616,409	10,696,796,879

II. 비유동부채	113,121,588,841	115,509,355,580

차입금	101,898,281,885	104,088,364,430

이연법인세부채	5,534,915,120	7,378,463,048

충당부채	4,871,552,207	3,375,214,241

기타금융부채	11,970,503	17,826,243

기타비유동부채	804,869,126	649,487,618

부 채 총 계	601,046,331,950	571,703,387,392

자본

I. 자본금	86,606,856,500	86,606,856,500

II. 기타불입자본	71,500,650,973	68,503,927,870

III. 결손금	(74,857,651,978)	(35,738,621,377)

IV. 기타자본구성요소	(1,385,065,649)	2,887,986,991

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	81,864,789,846	122,260,149,984

비지배지분	(54,231,859)	14,849,853

자 본 총 계	81,810,557,987	122,274,999,837

부 채 와 자 본 총 계	682,856,889,937	693,978,387,229