STX 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

주식회사 STX는 에너지 사업, 원자재 수출입 사업, 기계ㆍ엔진 사업, 해운ㆍ물류 사업의 4대 사업을 중심으로 한 전문 무역상사입니다. 그리고 K-IFRS 기준에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 해운ㆍ무역 사업 등이 있습니다. 한편 STX는 자회사의 지분소유를 통해 자회사의 사업내용을 지배하는 투자사업을 영위하였으나, 2014년 1월 17일 채권금융기관 공동관리(자율협약)절차가 개시되는 등 STX기업집단의 구조조정에 따라, 지주회사로서의 역할은 크게 축소되었습니다.주식회사 STX 및 그 종속회사의 사업부문별 현황을 요약하면 아래와 같습니다.

사업부문	대상 회사	주요 사업내용

지배기업	주식회사 STX	국내ㆍ외 계열사 투자, 종합상사업 등

해운ㆍ무역	STX마린서비스,STX International Trading(Singapore) Pte, Ltd. 외	선박관리 및 무역업 등

기타	STX리조트	리조트 운영

당기와 전기 중 지역별 정보는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 43(당)기 1분기	제 42기	제 41 기

매출액(영업수익)	비유동자산⑴	매출액(영업수익)	비유동자산⑴	매출액(영업수익)	비유동자산⑴

국내사업장	357,135	72,843	1,748,113	73,575	1,639,566	136,654

해외사업장	202,719	64	775,886	68	798,122	116

지역부문 계	559,854	72,907	2,523,999	73,643	2,437,688	136,770

연결조정	(188,028)	-	(720,121)	-	(717,535)	-

합 계	371,826	72,907	1,803,878	73,643	1,720,153	136,770

(주1) 부문별 비유동자산에는 금융상품, 관계기업투자주식 등은 포함되지 아니하였습니다.

가. 사업부문별 요약 재무현황(1) 영업부문별 경영성과

1) 제 43(당)기 1분기(단위 : 백만원)

구 분	지배기업	해운ㆍ무역	기 타	부문 계	연결조정	합 계

매출액(영업수익)	343,033	214,164	2,657	559,854	(188,028)	371,826

영업이익(손실)	(2,035)	(1,337)	(369)	(3,741)	2,181	(1,560)

유ㆍ무형자산상각비	298	67	369	734	-	734

당기순이익(손실)	93	2,847	(737)	2,203	2,118	4,321

2) 제 42 기(단위 : 백만원)

구 분	지배기업	해운ㆍ무역	기 타	부문 계	연결조정	합 계

매출액(영업수익)	1,595,494	916,033	12,472	2,523,999	(720,121)	1,803,878

영업이익(손실)	30,170	18,646	(892)	47,924	(3,871)	44,053

유ㆍ무형자산상각비	1,247	287	1,496	3,030	-	3,030

당기순이익(손실)	336,179	4,420	(2,389)	338,210	(3,824)	334,386

3) 제 41 기(단위 : 백만원)

구 분	지배기업	해운ㆍ무역	기 타	부문 계	연결조정	합 계

매출액(영업수익)	1,465,561	951,664	20,463	2,437,688	(717,535)	1,720,153

영업이익(손실)	(105,780)	(5,115)	803	(110,092)	75,923	(34,169)

유ㆍ무형자산상각비	3,266	2,140	1,501	6,907	-	6,907

당기순이익(손실)	(456,150)	(77,974)	(962)	(535,086)	77,640	(457,446)

나. 사업부문별 현황

1. 지배기업 및 무역부문 ( 주식회사 STX , STX Singapore 등) (1) 산업의 특성주식회사 STX 및 STX Singapore 등 해 외 Trading 법인은 무역사업을 영위하고 있으며, 유연탄, 유류, 철강, 비철금속, 플랜트 기자재 등을 거래하고 있습니다. 무역사업은 지역적 수요/공급의 불균형, 가격차이 등을 바탕으로 공급자와 수요자를 연결시켜 주는 전통적 중개 알선 및 판매 영업으로 글로벌 경기변동 및 원자재 가격 등에 의해 영향을 받고 있습니다. (2) 산업의 성장성 제조업체의 자체 해외 지점망 보유 등에 따른 직수출 확대로 수출입 대행 등 상사의 전통적인 역할은 축소되는 추세입니다. 이에 따라 상사는 그 동안 수행했던 단순 수출 대행 역할에서 벗어나 적극적으로 신규 거래선을 발굴하고, 다양한 기능의 제공으로 새로운 역할을 모색하고 있습니다.(3) 경기변동의 특성상사의 트레이딩 사업모델은 사업의 특성상 국내 경기는 물론 선진국 및 신흥국의 글로벌 경기 변동 등 모든 정치, 경제적 변수들의 영향을 받고 있습니다. 중국의 성장률 둔화, 미국의 금리인상 우려, 엔저로 대변되는 일본의 통화 확장, 그리고 유로존 디플레 위험 등 국제사회의 주요 이슈들은 환율 변동, 원자재 가격 등락 등 주요 경제 지표와 대외 교역환경의 변화를 초래하며 이는 회사의 비즈니스에 직간접적인 영향을 끼치고 있습니다.

(4) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁우위 요소1) 에너지 사업석탄 사업의 성공요인은 장기적 신뢰관계에 기반한 공급선 및 구매선 네트워킹과 물류 및 품질 관리의 최적화, 그리고 가격변동위험, 거래처 신뢰성 등 각종 리스크를 관리할 수 있는 역량입니다. 당사는 업계 선도기업으로서, 주요 거래선과의 긴밀한 관계 및 전문 인력을 보유하고 있으며, 기존 역량을 기반으로 영업확대 전략을 지속 추진할 것입니다. 석유 사업은 시황변동에 따른 제품/거래방식 포트폴리오 운영 노하우와 리스크 관리역량,글로벌 메이저와의 거래관계 구축을 통한 시장 신뢰도가 중요한 성공 요인입니다. 당사는 석유제품 트레이더로서 다양한 제품군, 다수의 글로벌 사업 추진경험을 보유하고 있습니다. 2) 원자재 사업철강 사업의 핵심경쟁력은 주요 철강사들과 비즈니스 관계 구축을 통한 차별화된 조달 능력 확보와 고정 거래선 보유, 그리고 신규 수요 창출 역량에서 나옵니다. 그리고 비철사업은 경쟁력있는 공급자 보유 여부, 장기계약 중심의 안정수요 확보, 그리고 해외 네트워크를 활용한 비즈니스 모델 개발 역량이 중요한 사업입니다. 당사는 이 분야에서 다양한 내수판매 노하우와 해외 판매 네트워크 및 파생상품 운영역량을 보유하고 있습니다.

3) 기계ㆍ엔진 사업기계ㆍ엔진 사업의 핵심성공요인은 시장 네트워크 확보 역량과 아이템 전문성을 바탕으로한 비즈니스 조정 능력입니다. 당사는 아프리카, 중동, 중남미 등 특수 시장에서 전문성을 가지고 있으며, 철도차량 부품, 지하수 개발 등 여러 분야에서 특화된 아이템 개발 능력을 가지고 있습니다. 또한 본부의 핵심 사업 중 하나로 차량용 배터리, 타이어를 포함한 차량용 부품 수출 사업에서 꾸준히 실적을 거두고 있습니다.4) 해운ㆍ물류 서비스 사업해운ㆍ물류 서비스 사업의 경쟁력은 선박도입, 관리, 운영, 매각에 필요한 전문인력, 기술,노하우와 보유 여부와 시황정보 및 사업기회 발굴을 위한 글로벌 네트워크 보유 여부에서 나옵니다. 당사는 자사선 및 용대선 선박 영업을 통해 안정적 수익을 창출하고 있습니다.

(5) 신규사업의 내용과 전망 주식회사 STX 및 STX Singapore 등 해 외 Trading 법인은 철강/금속 등 Bu lk Biz 거래품목을 확대, 기존 원자재/원료 위주 거래에서 제품군 거래로 확대해 나갈 것입니다. 또한 기계플랜트/해운물류사업 등 고수익사업부문을 강화할 것이며, 아프리카/중동/동남아 등의 해외거점을 적극 활용, 신흥시장 사업주도권을 확보할 계획입니다. 그리고 소비재/경공업등 기존추진사업 외 신규사업 실행과 비자원분야 Trading Item 확보를 통한 포트폴리오 다양성 확보를 추진해 나갈 예정입니다.

2. 해운 부문 (STX마린서비스) (1) 산업의 특성STX마린서비스는 선박 및 해양 연계 사업에 대한 물적, 인적, 기술적 서비스 제공을 기반으로 하는 해양 관련 서비스 산업, 선박용 엔진 산업 및 육상 발전 플랜트 서비스 산업을 영위하고 있으며, 이는 선박관리, 마린엔지니어링, 기자재사업, 선박의 중개ㆍ임대ㆍS,선박보험, 선박 기자재 상품/부품 및 유지ㆍ보수 서비스, 육상 발전플랜트 운영서비스, 녹색환경사업 등의 다양한 연관 사업으로 구성됩니다.(2) 산업의 성장성해양 산업은 선박관리, 선원관리, 보험 등 전통적인 선박관리 영역에 국한하지 않고 중개ㆍ용선ㆍS, 기자재 판매, 연료절감 Solution 사업 등 연관된 산업을 종합적으로 서비스하는 산업으로 영역을 확장하고 있습니다. 선박관리부문은 해운업의 원가경쟁력 제고 및 우수 선원 확보 등 선주들의 Needs에 맞추어 전문적 선원 교육 프로그램과 운항 원가 절감의 경험 및 노하우가 부각되고 있어 지속적인 성장이 예상됩니다.기자재 판매 및 서비스부문은 선복량 증가로 인한 선용ㆍ기자재 구매 및 부품 A/S 수요 확대로 인해 시장의 규모가 점차 확대되어가고 있습니다. 또한 세계적인 환경 규제 강화 및 에너지 절감 노력에 따라 선박 관련 에너지절감 Solution, 녹색환경사업, 특수선 설계 등 Solution 관련 수요가 증대되고 있습니다.발전플랜트 산업은 세계 경제의 지속적인 성장 및 요구 전력량 상승으로 인하여 지속적인 산업의 성장이 기대되고 있으며 세계적인 환경규제로 인하여 디젤파워플랜트, 원자력플랜트 보다는 가스터빈플랜트의 수요가 증가할 것이라 예상됩니다.(3) 산업의 경기변동의 특성해양 관련 서비스 산업은 해운ㆍ조선의 지원산업으로서 국내외 경기변동에 따른 해운ㆍ조선 시황에 영향을 받습니다. 따라서 세계경기 변동에 따른 해운 물동량 및 선박수요의 변화는 관리선박 척수 및 선박 관련 기자재 판매 및 A/S 수요의 증감을 초래하여 당사의 영업실적에 영향을 미치게 됩니다.발전플랜트 산업은 세계 경제 성장에 직접적인 영향을 받으며 일부 산유국의 발전플랜트 산업은 유가변동에 의한 국가재정 수지에 크게 영향을 받아 당사의 영업실적 및 유동성에 직접적인 영향을 미치게 됩니다.(4) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁우위 요소선박관리부문의 경우 기술력과 전문인력이 시장 경쟁력을 좌우하는 중요한 요소이며, 당사는 50여년 간 축적된 운항 및 안전관리 노하우와 우수한 전문인력을 보유하여 경쟁우위를 확보하고 있습니다.플랜트ㆍ서비스사업 부문은 기술력 및 영업력이 경쟁력을 좌우하는 요소이며, 당사는 이라크 900MW DPP O, 필리핀 650MW TPP O 등의 실적 및 기술력을 보유하고 있으며 Global Network를 활용하여 영업력을 강화하고 있습니다.(5) 시장점유율선박관리부문 및 플랜트 O 산업 분야는 공신력 있는 시장조사기관이 없어 정확한 시장점유율을 산출하기 어렵습니다.

3. 기타 부문 (STX리조트)

(1) 산업의 특성 리조트 산업은 건설업, 호텔산업, 스포츠산업, 여객운송업, 의류산업, 농수산물산업,인테리어산업, 하이테크산업 등 타 산업에 많은 전후방 산업연관효과를 발생시키는 산업입니다. 이러한 리조트 개발은 지역주민의 고용 창출, 지역경제 활성화 등 지역경제에 크게 기여할 수 있습니다. 하지만 노동집약형 산업으로 높은 고정비 지출, 대규모 초기투자와 이에 따른 자본회수기간의 장기화, 계절적 특성에 의한 성수기, 비수기 간 수익격차 발생 등의 문제점을 가지고 있습니다. (2) 산업의 성장성리조트 산업에 대한 국민들의 수요는 가처분소득, 여가시간, 가치관, 자동차 보유대수 등에 의해 영향을 받는데, 그 중에서 소득수준과 여가시간의 정도가 가장 큰 변수라 할 수 있습니다. 자동화, 기계화 등으로 여가시간이 늘어나고 있고, 국민소득수준의 향상과 자동차 보급의 확대 및 가족단위의 레저활동 등으로 레저패턴이 단순숙박, 관광형에서 체류, 휴양형으로 변화하고 있습니다. 또한 주 5일 근무제가 정착되면서 리조트 수요도 크게 늘어날 것으로 기대됩니다. (3) 시장 여건 관광레저산업과 관련된 각종 숙박시설과 레저시설 등은 전국적으로 퍼져 경쟁상태에있습니다. 국내 리조트업계는 1980년대까지는 스키장을 중심으로 중소기업들이 리조트 업계를 주도했습니다. 하지만, 1990년대부터는 레저수요가 크게 확대되고 레저패턴이 단순 숙박 관광형에서 체류 휴양형으로 변화함에 따라 다양한 시설을 구비한 대형 리조트가 필요하게 되었으며, 이에 따라 막대한 자금력과 인력을 갖추고 있는 대기업들의 리조트사업 진출이 확대되는 추세입니다. (4) 회사의 경쟁력 STX리조트는 경북 문경에 약 200실의 숙박시설과 세미나실 및 대강의실 등의 연수시설을보유한 휴양콘도미니엄 시설을 운영하고 있습니다. 당사의 리조트 시설은 연수에 특화되어 있는 시설로서 기업 워크샵 및 세미나 등을 지속적으로 유치하고 있으며, 기업 단체급식사업을 영위하고 있습니다.

2. 주요 제품, 서비스 등가. 주요제품등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	매출유형	품목	매출액 (영업수익)

2018년 1분기	비율

지배기업	무역	주식회사 STX	상품	에너지원료, 철강, 금속 등 무역거래	343,033	92.26%

해운무역	무역	STX Japan, STX Middle East 외	상품	무역거래, 해상운송 등	202,719	54.52%

선박관리	STX마린서비스	용역	선박관리, 플랜트 O 등	11,445	3.08%

기타	리조트사업	STX리조트	용역	콘도미니엄, 급식 등	2,657	0.71%

연결조정	(188,028)	(50.57%)

계	371,826	100.00%

3 . 생산 및 설비에 관한 사항 가. 지배기업 및 무역부문 주식회사 ST X는 전문상사로서 특정제품을 생산 하는 별도의 설비가 없습니다. 한편 주식회사 STX의 주 사업장은 서울특별시 중구 후암로 98(남대문로 5가)에 위치하고 있습니다.

(기준일: 2018년 3월 31일) (단위 : 명, 백만원)

구분	소재지	종업원수	소유/임대	장부가액

사무소	서울 중구	120	임대	-

이외에도 주식회사 STX는 다음 현지법인 및 해외사무소를 통해 해외 시장조사 및 영업활동을 수행하고 있습니다. 해외 현지법인 및 해외사무소 현황은 다음과 같습니다.

(기준일: 2018년 3월 31일) (단위 : 명)

구분	법인 및 사무소명	소재지	주재원 수	현채인 수

현지법인	STX Japan Corporation	Tokyo, Japan	2	4

STX (Shanghai) Corporation	Shanghai, China	1	16

STX Middle East	Dubai, UAE	1	3

STX InternationalTrading(Singapore)	Singapore	1	4

STX GLOBAL INDIA	Mumbai, India	1	5

해외사무소	호치민 사무소	HCMC, Vietnam	1	5

자카르타 사무소	Jakarta, Indonesia	2	4

리마 사무소	Lima, Peru	1	3

테헤란 사무소	Tehran, Iran	1	2

계	11	46

한편, 주식회사 STX는 32.5K 벌크선(Handy Logger Bulker) 2척과 12.8K 화학제품운반선(Chemical Tanker) 2척의 사선을 정기용선(T/C out) 및 나용선 계약(BBC Out)을 통해 운용하며 용선 수익을 창출하고 있습니다.

(기준일: 2018년 3월 31일) (단위 : 백만원)

선박종류	소유자	분류	장부가

32.5K 벌크선	Korea Tonnage No.8	유형자산	13,845

32.5K 벌크선	Korea Tonnage No.9	유형자산	13,880

12.8K 화학제품운반선	STX Jupiter S.A	금융리스채권	11,517

12.8K 화학제품운반선	STX Saturn S.A	금융리스채권	11,838

나. 해운 부문 STX마린서비스의 주된 사업은 선박관리 및 플랜트 O 서비스의 제공으로, 고정된 생산시설이 없으며, 서비스 부문별 인력구성과 관리선원 및 관리선박 현황은 다음과 같습니다.

(1) 부문별 인력구성(단위 : 명)

구분	SM사업	플랜트사업	해외N/W	관리부서	계

종업원수	65	27	14	24	130

(2) 관리선원 및 선박 수(단위 : 명, 척)

구 분	2018년 1분기	2017년	2016년

선박관리 서비스	팬오션㈜	관리선원	한국선원	-	-	145

외국선원	-	-	125

소계	-	-	270

관리선박	-	-	11

수탁선	관리선원	한국선원	124	130	217

외국선원	334	327	372

소계	458	457	589

관리선박	24	24	27

합 계	관리선원	한국선원	124	130	362

외국선원	334	327	497

소계	458	457	859

관리선박	24	24	38

다. 기타 부문(1) 생산설비의 현황

회사	구분	소재지	면적 (㎡)	소유/임대	장부가액(단위: 백만원)

STX리조트	리조트사업	경북 문경시	39,764(객실수 약 200실)	소유/분양	30,416

4. 매출에 관한 사항

가. 지배기업 (주식회사 STX)주식회사 STX의 매출은 에너지 사업, 원자재 수출입 사업, 기계ㆍ엔진 사업, 해운ㆍ물류 4대 비즈니스를 중심으로 이루어져 있습니다. 에너지 사업은 유연탄, 석유 등을 판매하고 있으며, 원자재 수출입 부문에서는 철강제품과 알루미늄, 아연, 니켈 등 비철금속 거래를 하고 있습니다. 또한 기계ㆍ엔진 사업 분야에서는 플랜트 및 선박 엔진 및 기자재 등을 공급하는 한편, 아프리카 식수개발사업, 의료기기 공급 사업 등 다양한 신규사업을 영위하고있습니다. 해운ㆍ물류 부문은 자사선 운용 및 S 사업을 수행하고 있습니다. 당사 매출의 세부내역은 다음과 같습니다.(1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업분야	구 분	제43기 1분기	제42기 연간	제41기 연간

금 액	구성비	금 액	구성비	금 액	구성비

에너지 사업	수 출	48,578	14.16%	178,633	11.19%	182,872	12.48%

내 수	6,862	2.00%	35,859	2.25%	18,759	1.28%

합 계	55,440	16.16%	214,492	13.44%	201,631	13.76%

원자재 수출입 사업	수 출	155,740	45.40%	759,423	47.60%	723,255	49.35%

내 수	105,441	30.74%	501,547	31.43%	448,191	30.58%

합 계	261,181	76.14%	1,260,970	79.03%	1,171,446	79.93%

기계ㆍ엔진 사업	수 출	19,885	5.80%	67,551	4.23%	67,472	4.60%

내 수	3,065	0.89%	24,144	1.51%	2,174	0.15%

합 계	22,950	6.69%	91,695	5.75%	69,645	4.75%

해운ㆍ물류	수 출	3,332	0.97%	14,982	0.94%	14,352	0.98%

내 수	-	0.00%	-	0.00%	818	0.06%

합 계	3,332	0.97%	14,982	0.94%	15,170	1.04%

기타	수 출	-	0.00%	6,297	0.40%	3,812	0.26%

내 수	130	0.04%	7,058	0.44%	3,856	0.26%

합 계	130	0.04%	13,355	0.84%	7,668	0.52%

합 계	수 출	227,536	66.33%	1,026,885	64.36%	978,557	67.67%

내 수	115,497	33.67%	568,609	35.64%	487,004	32.33%

합 계	343,033	100.00%	1,595,494	100.00%	1,465,561	100.00%

주) STX의 별도 재무제표 기준으로 작성되었습니다.

(2) 판매경로 및 판매방법 등1) 판매조직

주식회사 STX는 서울사무소에 자원사업본부, 금속사업본부, 철강사업본부, 기계물자사업본부 등을 두고 각 사업팀이 에너지원료, 철강 및 비철금속, 플랜트 기자재 및 선박 엔진, 선박운용 사업과 해외개발 사업 등을 수행하고 있으며, 또한 일본, 중국, 싱가포르, 인도, 베트남, 인도네시아, 페루 등에 현지법인 및 사무소를 운영하고 있습니다.

2) 판매경로 □ 에너지원료 : 국내외 수요처확보(공급물량 수주) ⇒ 국내 및 해외공급선으로부터 구매 ⇒ 저장 ⇒ 판매 □ 원자재 : 국내 또는 해외 수요처 확보 => Inquiry 및 구매 조건 접수 => 해외 공급선으로부터 구매 => 판매 □ 기계ㆍ엔진 : 국내외 Inquiry 접수(공정에 따른 Inquiry) ⇒ 국내 및 해외공급선으로부터 구매 ⇒ 판매(Local 수출 포함)

3) 판매방법 및 조건

□ 에너지원료 : L/C Base 수입, 판매후 30일 원화 현금결제 □ 원자재 : LC 또는T/T 수입, 판매 전 현금 결제(또는 구매자금) or BWT LC 결제 □ 기계ㆍ엔진 : L/C Base 수입, 판매후 30~60일 외화 Base 현금결제

4) 판매전략

□ 국내외 기자재, 해외자원 공급사 발굴 □ 가격경쟁력 있는 전문 거래업체 다변화 ⇒ 시장개척, 수요개발, 안정적 사업유지 □ Global Network를 통한 신속한 고객서비스와 회사 홍보

5) 주요 매출처(단위 : 백만원)

주요 매출처	주요 상품	매출액	비율

STX JAPAN CORPORATION	철강 및 비철	104,722	30.53%

한국동서발전(주)	무연탄	17,919	5.22%

한국서부발전(주)	무연탄	14,851	4.33%

(주)지에스동해전력	무연탄	14,556	4.24%

(주)풍전비철	비철	14,346	4.18%

조달청	비철	11,648	3.40%

기타	기타	164,991	48.10%

총계	343,033	100.00%

나. 해운 부문 (STX마린서비스) (1) 매출실적

(단위 : 백만원)

사업	구분	2018년 1분기	2017년	2016년

선박관리 서비스	SM사업	내수	9,285	46,569	58,991

수출	-	-	-

계	9,285	46,569	58,991

플랜트사업	내수	-	-	-

수출	1,858	24,945	7,275

계	1,858	24,945	7,275

서비스사업	내수	-	-	49,079

수출	-	-	24,040

계	-	-	73,119

기 타	내수	94	15,981	1,950

수출	208	52,653	-

계	302	68,634	1,950

합 계	내수	9,379	62,550	110,020

수출	2,066	77,598	31,316

계	11,445	140,148	141,335

주1) 상기 매출실적은 STX마린서비스 별도 기준입니다

(2) 주요매출처(단위 : 백만원)

주요 매출처	주요 상품	매출액	비율

PSALM CORPORATION	플랜트	1,319	11.53%

한국해양과학기술원 부설 극지연구소	선박관리	1,236	10.80%

아이에스해운(주)	선박관리	1,207	10.54%

(주)STX	선박관리	886	7.75%

GLOBAL MARINE TRUST(S) PTE LTD	선박관리	873	7.63%

현대글로비스(주)	선박관리	618	5.40%

기타	기타	5,306	46.35%

합계	11,445	100.00%

주1) 상기 매출실적은 STX마린서비스 별도 기준입니다

5. 시장위험과 위험관리가. 자본위험관리

연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순차입금과 자본으로 구성되며, 연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다. 당분기말과 전기말 현재 자본 대비 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 43(당) 기 1분기	제 42(전) 기

차입금(*1)	301,657	348,546

현금및현금성자산 등(*2)	(83,147)	(156,876)

순차입금	218,510	191,670

자본	46,247	42,560

순차입금비율(순차입금/자본)	472.48%	450.35%

(*1) 차입금에는 장단기차입금, 유동성장기부채, 사채가 포함되어 있습니다.
(*2) 현금및현금성자산 등에는 현금및현금성자산, 단기금융자산, 장기금융자산이 포함되어 있습니다.

나. 금융위험관리 연결실체는 금융상품과 관련하여 환위험, 유동성위험, 신용위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 전사적인 수준의 위험관리정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 연결실체의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 금융위험관리정책은 전기와 동일합니다.

1) 환위험관리

연결실체는 상품 매출 및 원자재 수입 거래 등과 관련하여 주로 USD 및 EUR 등의 환율변동위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 외화에 대한 원화 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

당분기와 전분기 중 외화에 대한 원화 환율 10% 변동시 환율변동이 당분기와 전분기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 43(당)기 1분기	제 42(전)기 1분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

외화금융자산(*1)	25,028	(25,028)	20,587	(20,587)

외화금융부채(*1)	(39,583)	39,583	(30,911)	30,911

(*1) 상기 민감도 분석은 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채만을 대상으로 하였습니다.

2) 유동성위험관리

연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동현금흐름, 금융자산의 현금유입 및 채권금융기관 공동관리(자율협약) 체결에 따른 경영정상화 작업 추진을 통하여 유동성위험을 적절히 관리할 수 있다고 판단하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 43(당)기 1분기	제 42(전) 기

1년 미만	1년 ~ 5년	5년 초과	1년 미만	1년 ~ 5년	5년 초과

매입채무	69,298	-	-	116,542	-	-

미지급금	5,269	-	6	8,209	-	-

미지급비용	2,917	16	-	3,484	-	-

미지급배당금	-	-	-	2	-	-

파생상품부채	6,766	-	-	15,317	-	-

사 채	149	-	-	67,186	-	-

차 입 금	284,585	15,188	3,196	262,321	17,156	3,079

장기미지급비용	-	126	-	-	126	-

임대보증금	3	50	-	-	53	-

콘도회원보증금	9,383	10,370	-	11,791	7,962	-

금융보증부채	13,969	3,351	115	46,578	3,136	232

수입보증금	-	-	-	178	84	-

합 계	392,339	29,101	3,317	531,608	28,517	3,311

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 상환할증금과 이자지급액은 제외되어 있으며, 지급을 요구받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

6. 파생상품 거래현황

1) 당분기말과 전기말 현재 파생금융 상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제 43(당)기 1분기	제 42(전) 기

자 산	부 채	자 산	부 채

통화선도 등	13	2,256	-	5,185

상품선물	5,926	4,510	2,630	10,132

합 계	5,939	6,766	2,630	15,317

2) 당분기 중 파생상품평가손익의 내역은 다음과 같습니다.

거래목적	회계처리	파생상품 종류	평가이익(손실)	비 고

매매목적	매매목적회계	통화선도 등	13	당기손익

(796)

상품선물	13,732

(4,034)

합 계	13,745	평가이익

(4,830)	평가손실

3) 당분기 중 연결실체가 거래한 파생상품의 성격과 내용은 다음과 같습니다.① 통화선도계약 등연결실체는 외화자산 및 부채의 환율변동위험을 회피하기 위하여 한국산업은행 등과통화선도계약을 체결하였으며, NH선물(주) 등의 중개로 통화선물계약을 체결하였습니다.② 상품선물계약연결실체는 FC STONE, ADM Investor Service International Ltd. 등과 알루미늄 및 아연 등 비철금속과 관련된 매매목적의 선물계약을 체결하였습니다.

7. 경영상의 주요 계약 가. 지배기업 부문 1) 채권금융기관협의회 경영정상화계획 이행 약정당사는 2014년 1월 17일 (주)STX 채권금융기관협의회의 주채권은행인 산업은행과 경영정상화계획 이행을 위한 약정을 체결하였습니다. 조속한 경영정상화를 위하여 당사는 채권금융기관의 전반적인 경영관리하에 재무구조개선 및 영업정상화를 도모하고 있으며, 채권금융기관의 관리 범위는 아래와 같습니다.1. 경영정상화계획의 이행 - 채권재조정, 출자전환 및 신규자금 지원, 전문경영인 선임, 자구계획 수립 및 이행, 채권금융기관 사전승인사항, 약정내용 불이행시 조치 등2. 경영에 관한 사항 - 경영일반, 이사회 구성, 경영목표, 경영계획, 경영평가 등3. 경영관리단 및 주채권은행에 관한 사항 - 경영관리단 운영, 약정의 이행점검 등

8. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. STX 브랜드 주식회사 STX는 STX 브랜드의 소유주로서 브랜드의 가치제고 및 육성을 종합적으로 수행하고 있으며, 그 일환으로 브랜드 사용회사 간 브랜드 사용에 대한 계약을 체결하고 있습니다. 향후 당사는 브랜드 사용 관리 및 침해 대응 등 보다 적극적인 브랜드 관리를 통해 브랜드 가치를 제고하고자 합니다.