현대코퍼레이션 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험 요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개 요

2017년은 미 · 중 강대국의 점증하는 무역전쟁과 격변하는 시장 환경 속에서 적지않은 어려운 상황이 지속되었습니다. 그러나, 당사는 이러한 상황속에서도 전 임직원들의 노력과 주주님들의 성원 덕분에 묵묵히 그 힘든 시간들을 잘 극복하여 내실있는 성과를 냈다고 생각합니다.2017년은 이익 중심의 성장전략을 계획하고, 회사의 위기관리 역량을 지속적으로 확대하는 한편, 전 임직원들의 의식 및 체질혁신과 미래 신성장 사업 창출에 많은 힘을 기울인 한 해 였습니다.이러한 노력으로, 2017년 연결손익 기준으로 매출 4조 3,059억원을 달성하여 전년 대비 21% 증가하고, 영업이익은 340억원을 달성하여 전년 대비 11.5% 신장하는 실적을 거두었고, 251억원의 당기순이익을 시현하였습니다.2018년에도 세계시장은 미국을 중심으로 한 보호무역주의 확대와 세계시장의 불균형 등으로 한치 앞을 예측하기 어려운 극심한 변화와 불확실성이 한층 심화되어 당사의 위협이 될 것으로 보고 있습니다.당사는 이런 어려운 여건 속에서도 '영업력 강화와 수익성 증대', '의식과 체질 개혁의 지속', '신성장 사업의 적극 발굴 및 육성' 등 3대 경영방침을 세우고 중단 없는 변화와 혁신의 길을 이어가겠습니다. ※ 당사 사업에 대한 자세한 사항은 동 보고서의 'Ⅱ. 사업의 내용'을 참조하시기 바랍니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 경영성과(연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	2017년(제42기)	2016년(제41기)	차 이	증 감 율

매출액	4,305,955	3,558,767	747,188	21.0

매출총이익	109,935	106,634	3,301	3.1

판매비와 관리비	75,948	76,152	(204)	(0.3)

영업이익	33,987	30,482	3,505	11.5

법인세비용차감전순이익	10,034	21,351	(11,317)	(53.0)

법인세비용	(15,109)	13,284	(28,393)	(213.7)

당기순이익	25,143	8,067	17,076	211.7

- 당사의 매출은 차량 사업부문과 철강 사업부문의 판매호조로 전기 대비 21% 증 가한 4조 3,059억원을 기록하였습니다. - 영업이익은 차량 사업부문 실적호조 및 고마진 거래 개발 등으로 전기 대비 11.5 % 증가한 340억원을 기록하였습니다. - 법인세비용참감전순이익은 비경상적 일회성 대손상각의 영향으로 전년 대비 53% 감소한 100억원을 기록하였습니다. - 당기순이익은 경정청구 등에 따른 법인세비용 환급으로 전년 대비 211.7% 증가한 251억원을 기록하였습니다.

나. 부문별 영업실적(연결기준)

(단위 : 백만원, %)

구 분	사업부문	품 목	제 42 기	제 41 기

금액	금액

매출	산업플랜트	선박 ,플랜트 및 전기기계 등	471,768	685,202

차량	자동차, 철차 등	1,498,214	984,682

철강	강판, 강관 및 철강 제품	1,885,611	1,570,844

화학	석유화학제품 및 벙커링 등	1,053,697	877,422

자원개발 등	자원개발 등	23,535	14,239

내부거래조정	(626,870)	(573,622)

합계	4,305,955	3,558,767

영업이익	산업플랜트	선박 ,플랜트 및 전기기계 등	3,420	5,928

차량	자동차, 철차 등	22,807	18,461

철강	강판, 강관 및 철강 제품	8,031	9,378

화학	석유화학제품 및 벙커링 등	(917)	12

자원개발 등	자원개발 등	671	(3,423)

내부거래조정	(25)	126

합계	33,987	30,482

- 산업플랜트 사업부문 : 미국의 한국산 태양광 Safeguard 이슈 및 한국산 변압기에 대한 고율의 관세부과 등으로 시장불확실성이 지속되어 매출 및 매출이익이 전기 대비 31.1% 및 42.3% 감소하였습니다. - 차량 사업부문 : 알제리 및 중남미향 승용차 판매 호조와 알제리 및 필리핀향 상용 차량 판매호조로 매출 및 매출이익이 전기 대비 52.2% 및 23.5% 증가하였습니다. - 철강 사업부문 : 알루미늄, 동제품, 열연강판 등 거래 호조로 매출은 전년 대비 20.0% 증가한 반면, 시장 내 경쟁 심화로 인한 저마진 구조가 지속되어 매출이 익은 전년 대비 14.4% 감소하였습니다. - 화학 사업부문 : 벙커링 등 유화제품 거래 호조로 매출은 전년 대비 20.1% 증가한 반면, PE/PP 등 화학제품 수익성 악화 및 항공유 입찰경쟁 심화로 인한 마진 축소 등으로 매출이익은 당기에 적자 전환하였습니다.

다. 거래지역별 매출내역(단위 : 백만원, %)

지 역	제 42 기	제 41 기

금 액	구성비	금 액	구성비

아시아	2,516,801	58.4	2,177,030	61.2

미주	1,361,890	31.6	1,325,018	37.2

유럽	425,800	9.9	411,607	11.6

기타	628,334	14.6	218,734	6.1

내부거래조정	(626,870)	(14.5)	(573,622)	(16.1)

합 계	4,305,955	100.0	3,558,767	100

라. 재무상태 (연결기준)

(단위 : 백만원)

구 분	2017년(제42기)	2016년(제41기)	차 이	증 감 율

유동자산	993,107	1,119,993	(126,886)	(11.3)

매각예정자산	-	9,668	(9,668)	(100.0)

비유동자산	265,822	384,523	(118,701)	(30.9)

자산총계	1,258,929	1,514,184	(255,255)	(16.9)

유동부채	847,415	1,009,476	(162,061)	(16.1)

비유동부채	48,711	71,758	(23,047)	(32.1)

부채총계	896,126	1,081,234	(185,108)	(17.1)

자본금	66,145	66,145	-	-

기타자본	(272,994)	(268,226)	(4,768)	1.8

기타포괄손익누계액	125,694	207,944	(82,250)	(39.6)

이익잉여금	442,930	426,161	16,769	3.9

비지배지분	1,028	926	102	11.0

자본총계	362,803	432,950	(70,147)	(16.2)

부채와자본총계	1,258,929	1,514,184	(255,255)	(16.9)

- 당사의 자산총계는 전년대비 2,553억원 감소한 1조 2,589억원으로, 유동자산은 전년대비 1,269억원 감소한 9,931억원이며, 비유동자산은 전년대비 1,187억원 감소한 2,658억원입니다. - 부채총계는 전년대비 1,851억원 감소한 8,961억원으로, 2017년말 유동부채는 전년대비 1,621억원 감소한 8,474억원이며, 비유동부채는 전년대비 230억원 감소한 487억원입니다. - 부채비율은 전기 249.7%에서 당기 247.0%로 하락하였고, 유동비율은 전기 110. 9%에서 당기 117.2%로 상승하였습니다. 마. 연결대상 종속기업의 손 익실적

(단위 : 백만원, %)

상호	당기말 지분율	당기말자산총액	당기	전기	주요종속회사 여부

매출	당기순손익	매출	당기순손익

HYUNDAI CORP. USA	100	128,230	448,448	4,399	531,834	4,768	○ (자산총액 750억원 이상)

HYUNDAI AUSTRALIA PTY., LTD.	100	5,505	14,332	186	6,416	(2,025)	×

HYUNDAI JAPAN CO., LTD.	100	31,525	150,558	1,565	112,828	1,979	×

HYUNDAI CANADA INC.	100	18,664	36,216	(909)	46,621	1,047	×

HYUNDAI CORP. EUROPE GMBH	100	42,885	74,134	(745)	70,415	(322)	×

HYUNDAI CORPORATION SINGAPORE PTE. LTD.	100	182,440	917,835	2,367	540,152	1,178	○ (자산총액 750억원 이상)

HYUNDAI CORPORATION (SHANGHAI) CO., LTD.	100	3,280	369	(295)	1,361	(404)	×

POS-HYUNDAI STEEL MFG. (I) PVT. LTD.	94	25,780	36,281	2,680	28,057	1,855	×

HYUNDAI ONE ASIA PTE. LTD.	100	4,978	10,402	303	6,046	153	×

HYUNDAI CORPORATION (CAMBODIA) CO., LTD.	100	353	171	(78)	218	(208)	×

HYUNDAI CORPORATION PHNOM PENH INVESTMENT CO., LTD.	49	223	10	7	-	(5)	×

HYUNDAI PLATFORM CORP	100	5,354	18,050	681	20,701	673	×

HYUNDAI ONE EUROPE GmbH	100	1,518	171	(659)	2	(586)	×

현대리뉴어블랩 주식회사	100	1,358	-	(22)	-	-	×

[주요 종속회사 실적분석] - HYUNDAI CORP. USA : 반덤핑 관세의 영향으로 주력 품목인 한국산 강관 및 변 압기의 판매실적이 하락하여 전년 대비 매출 및 당기순이익이 각각 15.7%, 7.7% 감소하였습니다. - HYUNDAI CORPORATION SINGAPORE PTE. LTD. : 벙커링 등의 석유제품 판매 확대로 전년 대비 매출 및 당기순이익이 각각 69.9%, 100.9% 증가하였습니 다. 바. 신규사업 - 해당사항 없음 사. 조직개편 - 당 사는 2017년 12월말 조직개편을 통해 종전에 부문 체제로 운영하던 영업의 단위사업 조직을 본부 체제로 바꾸고, 각 사업단위가 시장 환경 변화에 좀 더 기민 하게 움직일 수 있도록 하였습니다. 가장 규모가 큰 철강사업을 1본부와 2본부로 나누었고, 다른 영업팀들도 산하 팀을 재구성하였습니다. 지원부문도 실 체제로 바꾸면서 기획실과 재정실, 둘로 나누고 산하조직도 규모를 줄였습니다. 아. 환율변동 영향

- 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화 및 유로화, 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. - 당사는 대상 영업 부문별로 사업의 성격 및 환율 변동위험 대처수단의 유무 등을 고려하여 부문별 헷지정책(Matching을 통한 Exposure축소)을 선택하고 있습니다. 또한 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. - 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변 동시 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:백만원).

구 분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

손익효과	(3,678)	3,678	452	(452)

* 상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 회사의 기능통화인 원화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산ㆍ부채를 대상으로 하였습니다.

자. 자산 손상 인식 - 당사는 무형자산의 회수가능액을 평가하여 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경 우, 그 차이 금액을 손상차손으로 인식하고 있습니다. - 당사가 투자한 베트남 유전 11-2 광구의 실제생산량이 예상생산량에 미치지 못함 에 따라 가채매장량을 재평가하는 방법으로 해외광구개발비에 대한 손상차손 17 억원을 당기 중 인식하였습니다.※ 손상차손의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석을 참고하십시오. 4. 유동성 및 자금조달 등 가. 유동성에 관한 사항 - 당기 결산일 현재 당사의 현금 및 현금성자산은 1,583억원으로 전기말 1,936억원 대비 353억원 감소하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2017년(제42기)	2016년(제41기)	차이

기초현금	193,586	69,743	123,843

영업활동으로 인한 현금흐름	48,534	47,005	1,529

투자활동으로 인한 현금흐름	17,870	(29,736)	47,606

재무활동으로 인한 현금흐름	(94,544)	103,608	(198,152)

환율변동효과	(7,132)	2,966	(10,098)

기말의 현금	158,314	193,586	(35,272)

- 당기 현금의 주된 증감 요인은 자원배당 등의 배당금수입 152억원을 포함한 영업 활동 현금유입이 485억원, 청도조선 매각 92억원 및 단기금융상품 처분 101억원 을 포함한 투자활동 현금유입이 179억원 발생하였으나, 무역금융 단기차입금 감소 등의 재무활동 현금 유출이 △945억 원 발생하여, 전기말 대비 353억원 감소하였습 니다.

나. 자금의 조달 1) 사채 발행내역

- 보고기간말 현재 해당사항 없습니다. 2) 장ㆍ단기차입금 내역

(단위 : 백만원)

종 류	종 류	차 입 처	이자율(%)	당기말	전기말

외화단기차입금	D/A NEGO (*1)	우리은행 등	-	253,298	262,751

USANCE	한국산업은행 등	0.27~2.90	83,829	159,750

일반대출	신한은행	1.02	64	349

단 기 차 입 금 소 계	337,191	422,850

외화장기차입금	자원개발자금	한국에너지공단 등	-	4,786	6,888

해외투자금융	CREDIT-AGRICOLE 등	-	-	1,172

장 기 차 입 금 소 계	4,786	8,060

차감 : 유동성 대체	-	(3,274)

장 기 차 입 금 차 감 계	4,786	4,786

(*1) 수출매출채권이 담보로 제공되어 있습니다. 3) 해외자원개발과 관련하여 차입한 외화장기차입금의 경우 해외자원개발 실패 확정시 상환의무가 면제되는 조건부 차입금 4,786백만원이 포함되어 있습니다. 5. 부외거래 - 당사의 부외부채는 본문 『XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발 채무 등』을 참조하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 본문 『Ⅲ. 재무에 관한 사항 3. 연결재무제표 주석 2. 중요한 회계정책』을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 - 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항 : 해당사항 없음 - 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 - 해당 사항 없음 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

- 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 은 본문 『II. 사업의 내용 6. 시장위험과 위험관리, 7. 파생상품거래 현황』을 참고하시기 바랍니다.