세보엠이씨 분기보고서 (2025.03)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황1) 세계 경제 전망

2025년 세계 경제 성장률은 한국은행 기준 2024년 3.1% 대비 2025년 3.0%로 소폭 감소. 최근 제조업 부문이 다소 더딘 개선 흐름을 보이고 있으나, 견조한 서비스 업황에 힘입어 완만한 상승세 지속.

또한, 세계 경제는 물가안정과 추가 금리인하가 글로벌 수요 개선을 뒷받침하겠으나 그간 고금리 영향 남아있는 상황 속 미국 경제정책 변화가 가세하며 성장 하방 압력이 높아짐. 특히 미국의 이민 제한, 대중 관세인상 등의 정책은 인플레이션을 재점화하고 세계교역을 위축시키는 요인.

이러한 실물 충격과 불확실성 증대는 글로벌 통화정책 완화 속도뿐 아니라 투자 및 소비 심리에도 상당한 영향 미칠 가능성.

美대선 결과 트럼프 당선되고 공화당이 의회 석권하며 세계 경제는 큰 여건 변화 직면. 통상, 재정, 산업 등 미국 경제정책 전반의 급변이 가져올 글로벌 충격에 대해 우려가 커진 가운데 시장에서는 연준의 금리인하 기조와 상충되는 트럼프 트레이드로 향후 금융여건 불확실성 증가.

주요국별로는 중국이 부동산 경기 및 내수 침체, 유로지역은 독일의 제조업 부진 등이 성장을 제약하고 있는 반면 미국은 예상보다 견조한 성장세를 이어가면서 글로벌 수요 견인. 2) 국내 경제 전망- 경제 성장 전망

국내 경제는 내수의 회복 흐름이 예상보다 완만한 가운데 그간 견조했던 수출이 점차 둔화되며 한국은행 기준 금년 2.2%에서 내년 1.9%로 성장률이 낮아질 전망. 최근 시장흐름을 살펴보면 2024년 4분기 중 예상보다 완만한 수출 증가폭 등으로 회복이 더딜 것으로 판단.

2025년에는 소비 중심으로 완만한 성장세를 이어가겠으나 그 속도는 내수 및 수출 모두 지난 전망(2.1%)에 다소 미치지 못할 것으로 판단. 주요국 보호무역주의 강화, 우리 주력 수출품목에 대한 중국 저가공급 확대 등으로 수출뿐만 아니라 투자 회복흐름도 예상치보다 완만할 전망. 소비는 수출여건 악화의 파급효과 등을 감안할 때 당초보다 증가폭은 낮아지나 고물가 및 고금리 영향이 줄어들면서 개선세가 확대될 것으로 판단. 하지만, 금리 하락과 실질임금 상승으로 금년 말부터 민간 소비가 증가할 것으로 예측. 물가상승률의 경우 단기적으로 목표 하회하는 가운데, 실업률은 낮게 유지되며 여성 및 고령층의 노동시장 참여 확대가 고용 증가시킬 것으로 전망.

기준금리가 2.5%까지 낮아지고 물가상승률이 목표인 2%로 회복될 것이며, 2023년과 2024년의 세수 부족이 부분적으로 회복되어 재정 건전화 예상.

연금개혁과 함께 재정 준칙이 빠른 고령화로 인한 지출부담 완충에 도움을 줄 것으로 평가. 또한, 이민이 노동력 부족 완화에 도움 될 것이며 노동시장 개혁이 일자리 매칭 개선하고 자녀양육 기회비용과 노인빈곤을 낮출 수 있다고 언급. 3) 건설 경기 전망

건설 경기는 그간의 수주 및 착공 위축 영향으로 2025년에도 부진할 것(2024년 -1.3% → 2025년 -1.3%) 으로 예상.

2024년 4분기 건설 시장은 주거용, 상업용 건물을 중심으로 공사물량이 줄어듦에 따라 큰 폭 감소세. 국내 건설 시장에는 환율 상승 또한 원자재 가격

상승으로 이어져 건설공사비 상승 초래할 전망이며, 국내 물가 전반에 영향 미쳐 금리 인하 시점이 지연되면서 공사비 하락 요인 역시 지연될 전망.

건설 경기 회복을 위한 기술 투자 및 비용 절감 등의 정부 역할이 중요하며, 기업의 경쟁력 제고 위한 기술 투자 필요

- 2025년 건설 투자

2025년 건설 투자는 2024년 대비 2.1% 감소한 295.3조원 수준일 전망. 2022년과 2023년의 건축 착공 감소 영향이 2024년 하반기와 2025년에 걸쳐 건축 투자 부진으로 나타나 건설투자가 감소할 영향. 주거용 및 비주거용 건축투자가 모두 부진할 전망이며, 토목 건설투자는 상대적으로 양호하여 침체 폭 완화 전망.

- 2025년 건설 수주

2025년 건설 수주는 2024년 대비 2.2% 증가한 21.04조원 기록. 그러나 그간 건축수주 및 착공이 상당 기간 감소세를 지속세온 점과 정부, 기업, 가계 낮은 투자 여력, 대출 규제, 부동산 PF 부실 여파, 높은 공사비 등 건설경기 회복의 제약 요소로 작용하여 내년 상반기까지는 부진한 흐름 예상.

2024년 12월까지 남양주왕숙 등 3기신도시(총 17만호 수준) 지구 내 약 1만호가 착공될 계획이며, 2025년에는 착공물량이 더욱 확대될 것으로 예상.

이런 대규모 공공사업 진척 등에 힘입어 내년 하반기는 완만한 회복세 나타낼 것으로 예상. 2025년 1분기 중에는 대단지 아파트 마감공사, 정부 재정집행 등이 변동성 확대 요인.

공공수주는 SOC 예산 감소와 건전재정 기조로 인해 주택공급 확대 노력 불구하고 1.7% 감소한 65.3조원이 될 전망. 민간수주는 토목과 건축이 모두 증가하여 전년 대비 4.1% 증가한 145.1조원을 기록할 전망.4) 설비 투자 전망

설비 투자는 2024년 하반기 들어 반등하였으며, 2025년에도 증가세를 이어갈 전망 (2024년 1.5% → 2025년 3.0%).

2024년 고금리에 따른 투자비용 증가 및 설비도입 지연으로 상반기 부진 했으나 3분기중 반도체 기업 AI 및 첨단공정 관련 투자 확대 및 기계류, 운송장비 모두 증가하며 반등 전환. 반도체 제조용 기계 등 기계류가 2023년 대비 85.9% 증가하고 운송장비 또한 5.8% 증가함에 따라 전체 설비 투자는 2023년 대비 총 6.5% 증가.

2025년에도 첨단업종 관련 견조한 투자수요, 글로벌 통화긴축 완화 등 힘입어 증가 흐름을 이어갈 것으로 예상. 기계류는 반도체 첨단 공정 전환 수요,

운송장비는 2024년 이연 물량의 순차적 도입 등으로 개선 예상. 다만, 최근 수출 증가세 둔화 및 美 신정부 출범 등에 따른 경영환경 불확실성 확대,

비IT 부문의 회복 지연 등은 회복 속도를 제약할 전망.

제조 기업들은 유가, 원자재 가격 등 생산 비용 증가와 고금리에 따른 자금조달 비용 상승 등을 투자 제약요인으로 꼽아왔는데, 인플레이션과 금리가 낮아짐에 따라 이와 같은 제약요인이 완화될 것으로 전망. 특히, 최근 설비 투자 전망 BSI가 개선 조짐을 보이고 2025년 글로벌 반도체 장비 투자 전망 등 설비 시장에 우호적인 환경이 조성될 것으로 기대.5) 반도체 경기 전망

SIA(미국 반도체 협회)의 2024 반도체 통계자료에 따르면 한국 반도체 시장 점유율은 14% 미국(50%)에 이은 2위 해당. 반면, 반도체 서플라이체인(공급망)의 전체 매출 기준으로 한국 반도체의 점유율은 9.4%로 중국과 대만에 비해 열세. 특히, 반도체 시가총액 기준으로 보면 한국 비중은 4.1%로 미미.

2024년 반도체 시장은 상고하저로 2022~2023년 극도로 부진했던 PC와 스마트폰 수요가 2024년에는 회복될 것이라는 기대감이 연초에 높았음.

이를 반영하듯이 2024년 상반기부터 고성능 DRAM, 고용량 NAND 수요는 서버를 중심으로 강세 지속. 또한, 메모리 반도체 수출액이 증가하며 우호적인 분위기 지속. 이러한 영향으로 긍정적 기대감이 지속되었으나 결과적으로 하반기 판매가 기대치에 미치지 못하여 재고 조정이 지속되는 중.

레거시 DRAM(DDR4. LPDDR4) 수요 부진을 서버향 고부가 신규 공정 제품이 상쇄.

2025년는 AI중심으로 제한적 성장이 전망되는 가운데 메모리 시장 역시 AI(HBM, eSSD 등)와 범용 DRAM/NAND 수요와의 차별화 양상이 더욱 심화될 것으로 전망. 트럼프의 관세인상은 미국 내 최종 ICT 제품 소비에 부정적 영향 우려. 미국 수출품에 관세 부과 시 스마트폰, PC 가격 상승으로 북미 수요 위축 예상으로 국내 반도체 우위영역인 범용 메모리 반도체 수요 부정적 요소.

중국에 대한 제재 강화로 중국 생산 한국산 반도체(삼성 NAND, SK 하이닉스 DRAM 등)에 대해서도 관세 부과 및 다양한 제재 등 예측불가 상황 전개 가능성으로 중국 생산 반도체의 미국향 수출품에 대한 새로운 수요처 발굴 필요.

그러나, 미국의 대중국 제재 강화로 중국 범용 메모리 반도체 파운드리 첨단 제조 공정 성장 방해 효과. 이는 한국에게 중국과의 기술 격차를 벌일 수 있는 시간을 벌어준다는 면에서 긍정적 측면 제공.6) 시사점

글로벌 경제 질서 재편되며 기회와 위협의 공존 시기로 각 국의 각자도생 묘수 찾기 노력 강화 진행.

2025년은 그동안 누적된 전반적인 불확실성이 해소되지 않은 상태에서 트럼프 2기가 시작되며 불안감이 최고조에 이르는 한 해가 될 전망.

트럼프 1기는 미중 무역전쟁에 초점을 맞추었으나, 트럼프 2기는 신흥국에 대해서도 규제 강화 전망으로 탈중국 후 새롭게 형성된 공급망 또한 재차 위협받을 수 있는 상황 전개. 러시아(우러 전쟁), 중동(이스라엘 전쟁), 중국(미중갈등 및 경기 부진), 멕시코와 캐나다(관세와 국경 통제), 유럽(방위비 분담과 친환경 정책), 일본(환율과 통화정책) 등 각 국 상황에 따른 활로 모색 전망.

우리나라도 글로벌 불안정, 중국의 경쟁력 강화, 국내 정책공간 축소 등으로 경제 성장경로 부진. 2025년의 시대적 흐름을 ‘전화위복’으로 전환하기 위한 노력 및 대내외 전략 필요. 대미전략으로는 미국의 글로벌 전략 전환의 틈새 활용 방안 모색과 거래적 협상 대비. 대중전략은 경제 상대국으로 중국 위상변화에 대한 미국의 글로벌 전략 전환 적극 활용하는 투트랙 전략 수립하여야 함.

당사는 빠르게 변화되는 국내외 정세에 맞춰 고객사의 공급망 리스크에 대비 하는 전략 수립해야 함. 따라서 당사는 단기적인 전력은 구조적 변화에 대한 대응정책으로는 한계가 있음을 인지하고, 장기적인 관점에서 우수한 인적자원 육성, 노동생산성 향상, 산업 경쟁력 증대 등 국내외 경쟁력 강화를 위한 대책 마련이 중요. * 출처 (한국건설기술연구원, 한국은행, 대외경제정책 연구원 등)

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 설비사업, 플랜트사업, 해외사업 및 제조분야에 우수 전문건설업체로써 인정 받으며 1978년 설립이래 많은 기술축적과 경험을 토대로 현재 일반설비, 하이테크, 석유화학 및 발전플랜트 등의 시공분야에 상당한 위치를 차지하고 있으며, 주요 거래처로는 삼성, SK, 한화, 현대건설, 디엘이엔씨, 두산에너빌리티 등 협력관계를 유지하며 품질ㆍ안전 등의 시공능력을 높이 인정받고 있습니다.

또한 세보는 5,000여개 기계설비 업종 중 국내 최초로 PFP 공법, CAD/CAM 시 스템 자동화 시설, 불소수지코팅덕트(PSP 덕트)시설, 모듈 시스템 공법, ISO 900 1 인증(ISO 9001:2000 취득), KOSHA-MS 인증 등을 도입하였습니다. 주요 수상내역으로는 은탑산업훈장(김대중 대통령), 건설의 날 산업포장(문재인 대통령), 납세 우수 기업 표창(이명박 대통령), 건설협력증진대상(국토교통부장관), 영종도 신공항건설에 따른 표창(건설교통부장관), 2020건설협력증진대상(중소벤처기업부 장관) 등을 수상하였습니다. 코스닥시장에는 개장 원년(1996년 12월) 동종업체 최초로 상장하였고, 2025년 기업신용등급은 BBB+등급(이크레더블)이며, 업계에서는 우수한 재무구조를 가지고 있습니다. 당사의 2024년을 돌아보면 대한전문건설협회, 대한설비건설협회 및 한국소방시설협회 실적신고 기준 기계가스설비공사업 7,697억, 소방설비공사업 1,037억, 토공사업 24억, 산업환경설비업 1,077억원 등의 공사실적을 기록하고 있으며, 국내 유수의 20여 개 건설사들과 총 144건의 건설계약을 체결하였습니다.당사 주력 면허인 기계설비공사업은 2023년 기준 전국 9,163업체 중 2위를 차지하였습니다. 2024년 재무수치는 연결재무제표(감사 전 자료) 기준 전기대비(2023년) 매출액은 감소하였으나, 영업이익과 당기순이익 또한 대폭 증가하였습니다. 2025년 세보는 "차별화된 경쟁력"이라는 경영비전 하에 준공현장 공사기록 전자화, 예산관리 System 정착, 신제품ㆍ신공법 발굴 및 적용을 전략목표로 수립하였습니다. 그에 따라 각 사업본부는 각 전략목표의 세부 실천사항 설정하고 목표를 달성하는 한 해가 될 것입니다.

▶ 시장점유율

대한기계설비건설협회 실적기준으로 타 공사면허 (토공사, 소방, 철근콘크리트, 덕트 제조 등) 제외 되었습니다.- 기계설비업 - (단위 : 백만원)

구 분	2024년	2023년	2022년	2021년

실적신고 기준	769,756	743,954	807,252	381,912

업종 총 매출	28,666,654	26,963,362	25,555,760	21,183,913

▶ 조직도