세보엠이씨 반기보고서 (2024.06)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황1) 세계 경제 전망

2024 년 세계 경제 성장률 은 연초 예상했던 3.0% 에서 3.1% 로 앞으로 완만한 성장 흐름을 이어갈 것으로 예상 . 양호한 고용 상황과 제조업 개선 조짐 등에 힘입어 연착륙의 가능성이 높아진 것으로 평가 . 지정학적 긴장 지속 , 무역갈등 확대 등 공급망 불안과 인플레 압력으로 작용하면서 주요국들의 정책 전환 시점을 지연시키며 경제환경이 악화되었지만 주요 선진국의 AI 등 S/W 산업과 금융업 등 상승세를 이어가는 글로벌 서비스의 호조 와 IT 부문과 비 IT 부문이 부진에서 벗어나는 글로벌 제조업으로 인해 양호한 성장 흐름 을 보여주고 있음 . 향후 선진국은 양호한 노동시장을 바탕으로 내수 중심으로 성장하고 신흥국에서는 제조업 경기 개선 , 글로벌 공급망 재편으로 설비투자가 확대됨에 따라 상승세를 이어갈 전망 . 다만 올해 성장률 전망치는 여전히 과거 장기 평균 (10~19 년 3.7%) 보다 낮은 수준 .

미 중 경쟁이 심화되고 자국 중심의 산업 및 통상 정책 기조가 강화되면서 세계 공급망의 분절화가 진행되고 있으며 , 군사적 충돌을 비롯한 지정학적 갈등이 장기화 및 확대되면서 통상 환경의 불안 이 가중되는 바 , 2024 년 및 2025 년 세계 교역은 최근의 호조에도 불구하고 반등이 제한적일 것이며 성장세 역시 평균적인 추세를 하회 할 것으로 전망 .2) 국내 경제 전망- 경제 성장 전망

2024 년 국내 성장률은 1 분기 경제성장률이 예상 밖 호조를 보인 데에 따라 연초 대비 성장률 2.1% 에서 소폭 상향 조정된 2.5% 전망 . 또한 , 수출 경기의 회복 강도가 견조한 가운데 내수 부진으로 수입이 예상치를 하회하면서 , 무역 및 경상수지 흑자 구조가 강화 되고 있음 . 다만 4 월 동행지수순환 변동치가 저점을 형성하지 못하고 하락하며 경기 전환 신호를 보이지 못하고 있기에 경기 국면이 회복 기조로 완전히 돌아섰다고 판단하기에는 시기상조 .

향후 한국 경제는 수출이 경제 회복을 견인하는 전형적인 수출 주도의 성장 구조 모습을 보일 것으로 예상되며 , 올해까지는 수출 - 내수 간 경기 격차가 지속될 것으로 전망 . 수출 회복세가 강화되며 제조업 중심의 경제 활력이 높아지고 재고조정으로 시장 수요 확대에 대응했던 부분이 한계에 봉착하면서 생산능력 확충을 위한 설비투자의 확대 예상 . 다만 내수는 고물가 및 고금리의 영향으로 경기 회복이 상당 기간 지연되거나 회복 국면으로 진입하더라도 회복 속도 가속화는 어려워 보임 .

당년 한국 경제가 2% 대 중반 수준으로 높아지는 것은 대외 여건 개선에 따른 수출 경기 회복 전제로 하는바 , 예기치 못한 글로벌 경제 충격이 발생하거나 지정학적 리스크가 심화될 경우 한국 경제가 다시 2% 대 초반의 경제 성장 경로로 내려갈 가능성 을 배제할 수 없다고 판단 .- 건설투자 경기 전망 건설투자는 정부 SOC 예산 확대에 따른 토목 투자 증가 및 일시적 건설자재 가격 안정화로 반등 을 보인 후 2023 년 건설수주 ? 인허가 감소에 따른 결과로 지난해 4 분기부터 침체가 지속 되는 모습 . 2024 년 1 분기 건설투자 는 신규 착공 및 수주 등 각종 선행지표 부진에도 양호한 기성여건으로 대규모 공사가 빠르게 진척됨에 따라 전기 대비 2.7% 증가 했으나 , 직전 분기 급감에 따른 기저효과가 상당 부분 작용했을 가능성 . 건설기성액은 건물건설이 지난 4 분기부터 부진했으나 , 토목건설이 올해 1 분기 큰 폭으로 증가하면서 반등세 보임 .

그러나 원자재 가격의 고물가 흐름이 좀처럼 해결되지 않고 주택시장 위축 및 부동산 PF 관련 불확실성까지 가중되어 회복 기대하기 난망한 상황 . 부동산 PF 관련 이슈 로 건설산업 전체의 불확실성이 확대되어 부동산 PF 구조조정을 위한 정부 대책이 수차례 발표되었으나 향후 건설경기에 대한 불안감은 줄어들고 있지 못한 상황 . 앞서 말한 원자재 가격 상승으로 공사현장의 차질에 대한 수습과 미분양 증가 에 따른 건설업체의 자금난 등 지속이 올해 건설투자 부진 흐름 주요 변수 로 작용 .

이러한 점들을 감안하여 건설투자는 금년 중 2.0% 감소하고 2025 년에도 1.1% 감소 예상 .- 설비투자 경기 전망

설비투자는 올해 초 반도체 부문에서 일시적 증가 가 있었으나 높은 조달 금리 , 경기에 대한 불투명한 전망 , 그리고 대내외 불확실성 등 전반적 부진 . 1/4 분기 중 설비투자는 AI 수요 확대 대응한 투자 증가에도 불구하고 공급차질에 따른 항공기 도입 지연 등으로 전기 대비 감소 . 2024 년 설비투자는 반도체 하락조정 사이클이 마무리 되고 이차전지 및 바이오 등 첨단산업 분야 , IT 경기 호조 등에 힘입어 증가 흐름을 나타낼 전망 .

정부는 첨단 전략 산업으로 지정된 반도체 , 디스플레이, 배터리, 바이오 등 산업에 향후 550 조원 이상의 투자가 진행 될 수 있도록 지원체계 구축 중 .

향후 IT 경기 호조로 고성능 반도체 공정을 중심으로 투자 확대 가 이어지고 , 교역 개선과 여행수요 회복으로 선박 및 항공기 투자도 늘면서 양호한 증가 흐름 이 재개될 것으로 예상 . 다만 , 범용 반도체 관련 설비투자 회복 지연 가능성 과 향후 경기 회복 속도가 예상보다 느리거나 불확실성이 확대된다면 계획된 투자 집행이 늦어질 가능성 등이 리스크로 잠재 . 또한 , 설비투자의 선행지표인 국내 기계 수주액 증가율은 일반산업용기계 및 금속공작가공기계 등 전반적인 하락세 진입 .

이를 종합하면 설비투자는 금년 중 3.5%, 2025 년 중 3.9% 각각 증가할 것으로 예상 .3) 반도체 경기 전망 2024 년 반도체 칩 매출은 생성형 AI 영향으로 반등할 것으로 기대 되지만 , 복잡하고 불확실한 지정학적 요인으로 성장 예측과 대응이 어려워질 것 으로 보임 .

반도체 칩 산업의 규모는 2020 년 4,400 억달러에서 연평균 8.6% 의 성장률로 2023 년에 2 조 달러 에 이를 것으로 전망 . 2024 년에는 반도체 산업의 매출과 기 업들의 시가총액 역시 사상 최고치를 기록 할 것으로 예상 .

그러나 생성형 AI 외 타 분야 수요량은 낮으며 , 현재 재고 수준은 높고 활용도는 낮은 상황 . IT 세트 수요 부진으로 반도체 재고량이 급증하고 가격은 급락 .

반도체 제조업체들은 이에 감산 , 장비 반입 연기, 공정 전환 최소화, 투자 축소 등 대응 . 세계적으로 AI 챗봇 기반의 서비스가 확대되면서 스페셜티 메모리 반도체 수요가 크게 증가할 것으로 예상 .

지정학적 긴장은 펩 (Fab) 과 백엔드 (Back-end) 이전을 촉진하고 , 공급망 복잡성과 원자재 부족 위험을 증가시킬 가능성 높음 . 엔데믹에 따른 IT 기기의 수요 감소 여파로 부진을 겪었던 2023 년은 전년 대비 9% 감소했지만 , 2023 년 4 분기 반등을 시작으로 개선세를 보이며 메모리 가격 상승과 생성형 AI 수요처 증가로 2024 년에는 13% 성장률을 보이며 5,880 억 달러 규모에 이를 것으로 전망 .4) 시사점 전세계적인 지정학적 긴장 지속 , 무역갈등 확대 등 글로벌적 불확실성이 지속 되면서 주요국들의 정책들을 변동 및 지연시키며 경제 환경 악화되었으나 주요 선진국들의 글로벌 서비스 및 제조업의 회복으로 성장세를 유지할 것으로 판단 .

국내 또한 반도체 및 자동차 등 15 개 수출 주력 품목 중 9 개 품목의 수출 증가 에 힘입어 수출이 경제 회복을 견인하는 형태 가 지속될 것으로 전망 . 수출 회복세가 강화되며 제조업 중심의 경제 활력이 높아지고 매년 흐름에 따르면 상반기보다 하반기 수출이 더 증가하는 구조로 반도체는 역대 최대 수출액 예상 .

건설투자는 원자재 물가 상승세가 점진적으로 둔화되고 있으나 , 인건비 상승 등의 상방요인이 상존하여 수주 여건은 여전히 여러운 상황 . 금리 인하 시점 지연 , 신규 인허가 및 착공 위축 , 부동산 심리 부진 , 건설 관련 선행지표 악화 지속 등으로 하방 압력이 큰 상황 . 금년 설비투자 또한 반도체 업황이 개선되면서 다소 회복세를 보일 것으로 예상 되나 , 고금리 기조 유지에 따른 높은 자금조달 비용 부담과 여전히 큰 대내외 불확실성으로 인해 제한적인 증가세를 보일 전망 .

반도체 산업 은 전통적인 칩 시장 수요는 둔화될 것으로 보이나 , 2024 년 AI 칩에 대한 수요는 증가 예상 .

* 출처 (한국건설기술연구원, 한국은행, 대외경제정책 연구원 등)

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 설비사업, 플랜트사업, 해외사업 및 제조분야에 우수 전문건설업체로써 인정 받으며 1978년 설립이래 많은 기술축적과 경험을 토대로 현재 일반설비, 하이테크, 석유화학 및 발전플랜트 등의 시공분야에 상당한 위치를 차지하고 있으며, 주요 거래처로는 삼성, DL E, SK, 두산중공업, 현대, 포스코, 코오롱건설 등과 협력관계를 유지하며 품질ㆍ안전 등의 시공능력을 높이 인정받고 있습니다.

또한 세보는 5,000여개 기계설비 업종 중 국내 최초로 PFP 공법, CAD/CAM 시 스템 자동화 시설, 불소수지코팅덕트(PSP 덕트)시설, 모듈 시스템 공법, ISO 900 1 인증(ISO 9001:2000 취득), KOSHA-MS 인증 등을 도입하였습니다. 주요 수상내역으로는 은탑산업훈장(김대중 대통령), 건설의 날 산업포장(문재인 대통령), 납세 우수 기업 표창(이명박 대통령), 건설협력증진대상(국토교통부장관), 영종도 신공항건설에 따른 표창(건설교통부장관), 2020건설협력증진대상(중소벤처기업부 장관) 등을 수상하였습니다. 코스닥시장에는 개장 원년(1996년 12월) 동종업체 최초로 상장하였고, 2024년 기업신용등급은 A-등급(한국평가데이터)이며, 업계에서는 우수한 재무구조를 가지고 있습니다. 당사의 2023년을 돌아보면 대한전문건설협회, 대한설비건설협회 및 한국소방시설협회 실적신고 기준 기계가스설비공사업 7,473억, 소방설비공사업 895억, 토공사업 49억, 산업환경설비업 523억원 등의 공사실적을 기록하고 있으며, 국내 유수의 20여 개 건설사들과 총 130건의 건설계약을 체결하였습니다.당사 주력 면허인 기계설비공사업은 2023년 기준 전국 9,163업체 중 2위를 차지하였습니다. 2023년 재무수치는 연결재무제표(감사 전 자료) 기준 전기대비(2022년) 매출액은 감소하였으나, 영업이익과 당기순이익 또한 대폭 증가하였습니다. 2024년 세보는 "차별화된 경쟁력"이라는 경영비전 하에 Integrated System 구축 활용, Project 정산 검증 Process 구축, 전자회계 System 구축을 전략목표로 수립하였습니다. 그에 따라 각 사업본부는 일반/플랜트 사업 역량 강화, 공사관리 프로세스 개선, 안전보건관리체계 실행력 강화, 전사적 관리 SYSTEM 효율화, 관리 역량 강화, Process 효율화 증대 등의 전략 방향을 설정하여 세부 실천사항을 통하여 목표를 달성하는 한 해가 될 것입니다.

▶ 시장점유율

대한기계설비건설협회 실적기준으로 타 공사면허 (토공사, 소방, 철근콘크리트, 덕트 제조 등) 제외 되었습니다.- 기계설비업 - (단위 : 백만원)

구 분	2023년	2022년	2021년	2020년

실적신고 기준	743,954	807,252	381,912	620,585

업종 총 매출	27,024,707	25,555,760	21,183,913	21,607,076

▶ 조직도