세보엠이씨 분기보고서 (2025.09)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황1) 세계 경제 전망2025년 세계 경제 성장률은 연초 예상했던 3.0%에서 2.7%로 미국발(發) 정책 불확실성 확대되어 성장 둔화 예상.

2000년 이래 닷컴 버블 붕괴(2001년), 글로벌 금융위기(2009년), 코로나19(2020년) 제외 가장 낮은 수치. 금번 세계 경제 성장률 전망 수치는 미국과 주요국 협상 결과와 실제 관세 부과 이행 정도 변동 가능성 높음. 5월 들어 미국이 영국과 무역협상 타결 및 중국과 보복관세 철회, 상호 관세 일부 유예 합의 등 관세를 둘러싼 극심한 혼란은 진정되는 모습. 수입 물가 상승, 에너지 가격 급등, 공급망 차질 등 인플레이션 재확산 가능성 배제할 수 없는 상황.

주요국 중앙은행은 금리 정책 경로 불확실성 높다고 인식. 美 관세인상 영향 본격화되면서 하반기 갈수록 증가세 둔화 전망.

주요국별로 미국은 관세정책 불확실성 확대로 견고한 성장에 기여한 소비와 투자가 크게 둔화 종전 전망치 대비 0.8% 하향 조정된 1.3% 성장 전망.

유로지역은 통화정책 완화 지속 불구 美 관세정책 영향으로 완만한 성장세 전망. 중국은 美中 무역 갈등 완화 및 적극적인 내수정책으로 美 관세 부과 부정적 영향 상당 부분 상쇄할 것으로 평가.

2) 국내 경제 전망2025년 국내 성장률은 경제심리 회복 지연과 통상여건 악화 등 연초 대비 성장률 1.5%에서 크게 하회하는 0.8% 전망.

하반기 이후 추경 효과로 경제 심리 회복되면서 내수 개선 예상. 수출의 경우 무역 긴장 완화되었으나 관세율과 협상 과정 불확실성 등 둔화 흐름 전망.

수출과 내수가 반등 못하면서 민간경제주체 심리 회복 기대할 수 없어 장기 불황 시대 시작될 가능성 배제하기 어렵다고 판단.

5월 이후 대면 서비스 중심 개선 조짐 나타냄. 민간 소비 성장률은 금년 중 연초 전망 1.4%을 밑도는 1.1%를 나타낸 뒤 2026년에는 1.6%로 높아질 전망.

성장경로는 무역협상 전개 양상, 경제심리 회복 속도, 글로벌 금융시장 상황 관련 불확실성 높음. 물가는 변동성을 보이고 있는 유가와 환율 영향 예상.

상방리스크는 1) 글로벌 무역갈등 추가 완화 2) 정치 불확실성 완화로 인한 심리 개선 3) 정부의 경기 부양책 등 / 하방리스크는 1) 주요국 통상 갈등 부각 및 불확실성 장기화 2) 글로벌 금융시장 불안 3) 건설 부문 경기적 둔화 지속 등이 있음.

이재명 정부는 30.5조원 규모의 추경안 확정. 기획재정부 2차관은 “이번 추경으로 올해 성장률 0.1% 포인트 제고 효과 발생“ 언급. 일부는 재정지출 확대에 따른 건전성 우려 제기.

3) 건설 경기 전망

건설투자는 상반기 큰 폭 부진 영향 금년 중 감소폭 크게 확대 전망. 착공 위축 여파 지속 대내 불확실성 확대로 분양 실적 급감.

작업일수 축소 영향 가세함에 따라 크게 위축. 하반기로 갈수록 금융여건 완화, 심리 개선 및 추경으로 부진 완화 예상. 하방요인 개선세는 더딜 전망.

이러한 점 감안 건설투자는 금년 중 6.1% 감소 후 2026년에는 2.8% 증가 전망. 동행지표인 건설 기성액과 선행지표인 건설 수주액 모두 감소세.

건설 수주 침체 장기화가 건설투자 부진으로 이어질 전망. 하반기 시장 여건이 다소 개선되면서 미약한 투자 반등 기대.

금년 건설투자 증가율은 작년에 이어 역성장 기록 전망. 상반기와 하반기 모두 감소세 지속 예상. 하반기는 기저효과의 영향 감소폭 다소 축소될 가능성 존재.

건설사 부실 우려 스트레스 DSR 3단계 규제 등 건설 경기 위축 요인 작용. 건설 수주가 완만한 회복세를 보이기는 하였으나 올해 1분기 수주액이 전년 동기비 -7.7%로 재차 감소 등 본격적인 회복 논하기 어려운 상황. 건축 허가 및 착공 면적 큰 폭 감소 업황 불황 국면 장기화 가능성 매우 높음.

향후 건설 경기 위기가 국내 경제 전반 성장력과 고용 창출력 축소 주된 원인 될 전망.4) 설비 투자 전망

설비투자는 반도체 기업 투자 지속과 통상여건 악화 비IT 부문 부진 심화되며 당초 예상 하회 전망. 대내외 시장 불확실성 투자 여건 개선되지 않을 예상.

디지털 전환 및 그린 전환 등 신사업 투자 수요 등 확대 전망. 기업 심리 침체 국면 장기화되는 가운데 1) 자본 조달 비용 급증 2) 자본재 가격 상승 등 영향 투자 여력 취약 상황. 글로벌 시장 수요 침체로 제조업 생산 설비 확대 동기 높지 않을 예상.

AI 데이터센터, 신재생에너지 인프라 등 신사업 투자 수요 지속 전망. 이에 따라 금년 설비투자 증가율은 작년보다 1.6%보다 낮아진 1.2% 기록 전망.

기계류는 반도체 기업 첨단 공정 투자 지속 예상. 선행지표인 자본재 수입액 증가율과 국내 기계 수주액 증가율은 기저효과 영향으로 상승세.

주요 기업들은 2025년 1분기 컨퍼런스 콜에서 설비 투자 계획 언급. SK하이닉스는 "불확실성 대비 신중한 투자 기조 유지 계획, 투자비는 전년 대비 다소 증가하는 기존 투자 방향성 유지", 삼성전자는 "AI 서버 수요 견조세와 함께 선행 구매 동향 관측"으로 언급.

국내 기준 금리 인하 폭이 예상보다 축소되어 고금리 지속 시 기업 투자심리 위축 설비투자 증가 제약 가능.

5) 반도체 경기 전망금년 DRAM 시장 성장률은 기존 14.9%에서 28.4%, 낸드 플래시 시장 성장률은 기존 20.2%에서 9.4%로 수정 전망.

반도체 수요는 상반기 트럼프 대통령 관세 부과 전 반도체 재고 확보, 중국의 이구환신 보조금 주) 등 증가 하반기는 미국 관세정책 등 변동성 높음.

하반기 미국 상호관세 유예 종료 및 관세 정책으로 글로벌 경제 불확실성 등 소비자용 IT기기 등 수요 영향 전망. 메모리 반도체 가격은 주요 반도체 기업 감산 및 구형 제품 생산 축소, 견조한 서버 수요 등 2분기부터 상승 전망. 3분기 낸드 플래시 가격은 북미 주요 클라우드 AI 투자로 기업용 SSD 수요 크게증가 전분기 대비 5~10% 상승 전망. 향후 품목별 관세와 국가별 상호관세 부과 실현 경우 한국 반도체 대미국 수출 감소 영향 예상, 영향 정도는 제한적 전망.

IT제품 제조 공장 위치한 베트남, 인도, 중국 등 상호관세 부과 시 중간재 반도체 영향 예상.

미국은 반도체 제조 기반 확보 및 아시아 의존도를 낮추고 안정적인 반도체 공급망 확보 적극 추진 중.

미국은 관세정책 외 반도체 지원법 보조금 축소, 대중국 견제 강화 등 리스크 유발하며 반도체 기업 투자 규모 확대 압박.

6) 시사점

미국과 중국 중심으로 세계 경제성장률 전망 대폭 하향 조정. 국제 금융시장 변동성 확대되며 대내외 경제심리 위축.

미국의 對중국 기술 견제 격화 가운데 중국 막대한 자본과 기술이 맞물려 반도체 국산화 가속화되면서 글로벌 공급망 영향 가능성 유의.

우리나라도 2024년 하반기 이후 내수 침체와 수출 둔화가 겹치며 정체 국면 접어드는 모습. 성장 잠재력 약화 시키는 출산율 저하 고령화 등 구조적인 도전 요인 직면. 중장기적 성장 기반 강화 노력 병행 필요.

수출 경기 위협하는 글로벌 통상 전쟁 전략에 있어 미국과 관세 협상은 신속히 마무리. 중국과 경제협력 지속해 나가는 투-트랙 전략 필요.

인프라 투자 확충 통해 기술 경쟁력 강화 위한 기초여건 조성 필요.

따라서 당사는 장기적인 관점에서 1) 새 정부 정책(반도체 특별법, 용인 반도체 클러스터 조성 등)에 대한 이해 능력 강화 2) 관세정책 등 대내외 리스크 요인별 맞춤 대응 3) 불확실성에 따른 타사 반도체 투자 계획 변동 대응을 위해 노력해야 함.

* 출처 (한국건설기술연구원, 한국은행, 대외경제정책 연구원 등)

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 설비사업, 플랜트사업, 해외사업 및 제조분야에 우수 전문건설업체로써 인정 받으며 1978년 설립이래 많은 기술축적과 경험을 토대로 현재 일반설비, 하이테크, 석유화학 및 발전플랜트 등의 시공분야에 상당한 위치를 차지하고 있으며, 주요 거래처로는 삼성, SK, 한화, 현대건설, 디엘이엔씨, 두산에너빌리티 등 협력관계를 유지하며 품질ㆍ안전 등의 시공능력을 높이 인정받고 있습니다.

또한 세보는 약 9,500개 기계설비 업종 중 국내 최초로 PFP 공법, CAD/CAM 시 스템 자동화 시설, 불소수지코팅덕트(PSP 덕트)시설, 모듈 시스템 공법, ISO 900 1 인증(ISO 9001:2000 취득), KOSHA-MS 인증 등을 도입하였습니다. 주요 수상내역으로는 은탑산업훈장(김대중 대통령), 건설의 날 산업포장(문재인 대통령), 납세 우수 기업 표창(이명박 대통령), 건설협력증진대상(국토교통부장관), 영종도 신공항건설에 따른 표창(건설교통부장관), 2020건설협력증진대상(중소벤처기업부 장관) 등을 수상하였습니다. 코스닥시장에는 개장 원년(1996년 12월) 동종업체 최초로 상장하였고, 2025년 기업신용등급은 A-등급(한국평가데이터)이며, 업계에서는 우수한 재무구조를 가지고 있습니다. 당사의 2024년을 돌아보면 대한전문건설협회, 대한설비건설협회 및 한국소방시설협회 실적신고 기준 기계가스설비공사업 7,697억, 소방설비공사업 1,037억, 토공사업 24억, 산업환경설비업 1,077억원 등의 공사실적을 기록하고 있으며, 국내 유수의 20여 개 건설사들과 총 144건의 건설계약을 체결하였습니다.당사 주력 면허인 기계설비공사업은 2024년 기준 전국 10,700개 업체 중 2위를 차지하였습니다. 2024년 재무수치는 연결재무제표(감사 전 자료) 기준 전기대비(2023년) 매출액은 감소하였으나, 영업이익과 당기순이익 또한 대폭 증가하였습니다. 2025년 세보는 "차별화된 경쟁력"이라는 경영비전 하에 준공현장 공사기록 전자화, 예산관리 System 정착, 신제품ㆍ신공법 발굴 및 적용을 전략목표로 수립하였습니다. 그에 따라 각 사업본부는 각 전략목표의 세부 실천사항 설정하고 목표를 달성하는 한 해가 될 것입니다.

▶ 시장점유율

대한기계설비건설협회 실적기준으로 타 공사면허 (토공사, 소방, 철근콘크리트, 덕트 제조 등) 제외 되었습니다.- 기계설비업 - (단위 : 백만원)

구 분	2024년	2023년	2022년	2021년

실적신고 기준	769,756	743,954	807,252	381,912

업종 총 매출	28,666,654	26,963,362	25,555,760	21,183,913

▶ 조직도