롯데케미칼 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

2017년 세계 석유화학산업은 쉐일가스를 기반으로 한 미국 에탄크래커 물량 출회에 대한 우려에도 불구하고 글로벌 경제회복에 따른 수요증가 및 예상보다 더딘 신증설 물량 출회로 또 다시 사상 최대 영업이익을 달성하였습니다. 올해 GDP 성장률은 전년도 3.2%보다 높은 3.4%가 전망되어 큰 충격이 없다면 경기확장 국면이 지속되어, 수요증가폭이 공급증가폭을 상회할 것으로 전망해 올해에도 견조한 실적 달성이 가능할 것으로 기대하고 있습니다.

석유화학 시장은 과거 쉐일가스 기반의 미국 에탄크래커와 중국 석탄화학에서의투자집중으로 인한 공급과잉을 우려해 납사크래커의 증설은 제한적이었습니다. 그러나 예상보다 낮은 중국 석탄화학 증설 효과 및 미국 공장 증설 지연 등으로 공급증가 물량이 생각보다 적은 반면 수요는 꾸준히 증가하며 글로벌 에틸렌 가동률이 90%에 육박하는 등 tight한 시황을 유지하고 있습니다. 올해에도 미국 에탄크래커 증설 물량 출회는 계속되나, 큰 일이 벌어지지 않는다면 올해 수요증가가 공급증가를 상회해 tight한 수급상황이 지속될 것으로 전망하고 있습니다.

다만, 예상치 못 한 일이 발생하여 글로벌 수요증가가 예상보다 낮거나 중국의 저율가동 중인 석탄화학 설비들이 높은 가동률에 도달할 경우 이는 석유화학 시황에 부정적 영향을 미쳐 당사의 전망과 다른 결과를 낼 수 있음을 유의하시기 바랍니다.

당사는 지속가능한 기업으로 도약하기 위해 내실경영을 강화할 것이며 전략제품 및 고수익 수출지역 증판 등의 전략으로 기존사업의 수익성을 꾸준히 제고할 것입니다. 또한 미국의 가스크래커 건설 등 원료다변화를 통해 원가경쟁력을 높이기 위해 노력하고 있으며 고부가 제품사업 진출을 위해 고무사업에 뛰어드는 등 미래를 대비한 신성장 동력을 적극 모색해 국내외 사업 확장 및 사업다각화를 통한 Global 경쟁력을 강화할 것입니다. 과거의 다양한 투자노력의 결실의 일부로, 당사의 2017년 지분법이익은 전년도 714억원에서 2,130억원 증가한 2,844억원 달성하였습니다. 가. 재무상태

연결실체의 '17년말 총자산은 '17년도 19조 5,510억원으로 전년대비 3조 6,841억원 (23.2%) 증가하였습니다. 대부분의 자산 증가는 '17년도 실적호조에 따른 것으로, 현금예금이 전년대비 2조 1,432억 증가하였습니다. 또한, 당사의 유형자산은 미국 에탄크래커, MEG공장 건설 등으로 인해 전년 대비 1조 1,695억원 증가하였습니다. 이에 비해 차입금은 700억이 증가하여 부채비율은 전년대비 8.8% 감소한 60%입니다.

나. 영업성과

구 분	2017년	2016년	증 감

EBITDA (억원)	36,209	31,734	4,475

영업이익 (억원)	29,297	25,443	3,854

감가상각비 (억원)	6,912	6,292	620

ROE(%)	21.10%	21.67%	-0.57%

ROA(%)	12.90%	13.44%	-0.54%

* ROE : 연결순이익/평균자본총계

'17년 연결기준 매출액은 15조8,745억원으로 전년대비20% 증가하였습니다. LC Titan은6년만에 실시한 정기보수 및 단수등의 영향으로 매출이2,402억원 감소하였으나, 그 외 연결 주체들의 판매수량 증가 및 유가상승으로 인한 제품단가 상승과 첨단소재 인수효과(2016년2분기 편입)로 연결기준 매출액은 증가하였습니다. 영업이익은 매출액 증가 효과와 수급상황 개선으로 인한 마진 확대로15.2% 상승한2조9,297억원 달성하였습니다. 2017년 연결실체의 주요 영업성과는 [Ⅱ.사업의 내용 1. 사업의개요 (4) 사업부문별 요약 정보]를 참조하시기 바랍니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 요약 재무상태표 (연결)

(단위 : 억원,%)

과 목	2017년	2016년	증감액	증감율

자 산

Ⅰ. 유동자산	82,255	58,517	23,738	40.6%

Ⅱ. 비유동자산	113,255	100,151	13,104	13.1%

자 산 총 계	195,510	158,668	36,842	23.2%

부 채

Ⅰ. 유동부채	37,909	34,488	3,421	9.9%

Ⅱ. 비유동부채	35,053	30,172	4,881	16.2%

부 채 총 계	72,962	64,660	8,302	12.8%

자 본

Ⅰ. 지배기업의 소유주지분	114,896	93,631	21,265	22.7%

1. 자본금	1,714	1,714	-	-

2. 기타불입자본	8,807	4,786	4,021	84.0%

3. 이익잉여금	105,821	84,870	20,951	24.7%

4. 기타자본구성요소	-1,446	2,261	-3,707	-164.0%

Ⅱ. 비지배지분	7,652	377	7,275	1,929.7%

자 본 총 계	122,548	94,008	28,540	30.4%

부채와 자본총계	195,510	158,668	36,842	23.2%

(1) 자산

2017년말 자산은 전년대비 3조 6,842억원 증가한 19조 5,510억원으로 이 중 유동자산은 42.1%인 8조 2,255억원, 비유동자산이 57.9%인 11조 3,255억원 입니다.

- 전년대비 유동자산이 40.6% 증가하였는데, 이는 당사 및 종속회사의 영업이익 증가와 해외 종속회사(Lotte Chemical Titan Holding Berhad)의 상장에 따른 현금 및 현금성자산, 단기금융상품이 증가하였기 때문입니다. 전년대비 비유동자산은 13.1% 증가하였는데, 이는 미국 에탄크래커, MEG공장 건설 등으로 인해 유형자산이 1조 1,695억 증가하였기 때문입니다.

(2) 부채 2017년말 부채는 전년대비 8,302억원 증가한 7조 2,962억원으로 유동부채는 52%인 3조 7,909억원, 비유동부채는 48%인 3조 5,053억원 입니다.

- 차입금의 경우 전년대비 차이가 없으나, 이익 증가에 따른 미지급법인세 등 기타 부채가 증가하였습니다.

(3) 자본 자본은 12조 2,548억원으로 전년대비 2조 8,540억원 증가하였는데, 이는 당기순이익 2조 2,846억 및 해외 종속회사(Lotte Chemical Titan Holding Berhad)의 상장에 따라 증가하였습니다.

나. 요약 손익계산서 (연결)

(단위 : 억원,%)

과 목	2017년	2016년	증감액	증감율

매출액	158,745	132,235	26,510	20.0%

매출원가	120,819	99,568	21,251	21.3%

매출총이익	37,926	32,667	5,259	16.1%

판매비와 일반관리비	8,629	7,224	1,405	19.4%

영업이익	29,297	25,443	3,854	15.1%

법인세차감전순이익(손실)	30,847	24,874	5,973	24.0%

법인세비용(손실)	8,001	6,502	1,499	23.1%

당기순이익(손실)	22,846	18,372	4,474	24.4%

기타포괄손익	-4,284	859	-5,143	-598.7%

연결총포괄이익	18,562	19,231	-669	-3.5%

(1) 2017년 매출액은 판매 단가 상승 및 판매량 증가 등으로 2조 6,510억 증가하였습니다. 매출원가는 원유가 상승과 판매량 증가에 따라 2조 1,251억 증가하였고, 운반보관료 및 광고선전비 등 판매비와 관리비가 1,405억 증가하였습니다. 이에 따라 영업이익은 전년대비 3,854억원 증가하였습니다. 영업외손익은 지분법 적용회사(지분율 20%~50%) 실적 개선에 따른 지분법 평가이익 증가 등으로 2,119억원 증가하여, 당기순이익은 전년대비 4,474억원 증가한 2조 2,846억원을 기록하였습니다.

(2) 연결재무제표의 주요재무 비율을 보면 수익성비율인 매출액 영업이익률 18.5%(2016년 19.2%), 이자보상비율 27.3배(2016년 33.2배)로 전년대비 수익성이 소폭 감소하였습니다. 안정성비율인 부채비율은 59.5%(2016년 68.7%), 차입금의존도는 34.3%(2016년 44.5%), 유동비율은 217%(2016년 169.7%)로 경영실적 개선에 따른 자산 및 자본 증가에 따라 양호해졌습니다.

다. 사업부문별 영업실적(단위 : 천원, %)

구 분	제42기	제41기

매출액	영업이익	영업이익률	매출액	영업이익	영업이익률

모노머	4,328,764,128	1,278,794,459	30	3,536,868,903	814,279,557	23

폴리머	9,998,110,553	1,490,142,770	15	8,752,802,969	1,615,414,394	18

기초유분	2,232,472,782	178,281,365	8	1,520,403,818	145,293,841	10

기타	162,057,233	50,369,802	31	171,847,078	53,330,391	31

연결조정	- 846,894,006	- 67,867,438	8	- 758,381,894	- 84,064,247	11

조정후	15,874,510,690	2,929,720,958	18	13,223,540,874	2,544,253,936	19

2017년 모노머 제품은 유가상승 및 tight한 수급상황 개선으로 제품 판가 및 마진이 개선되며 매출액은 전년대비 22% 증가하였으며, 영업이익은 57% 증가하였습니다. EG는 2017년 중국 폴리에스터 수요가 당초 예상치를 상회한 11%로 고속성장하였으나 공급증가는 제한적이어서 수요성장을 따라잡지 못 해 수익성이 전년대비 상승하였으며, BD 역시 1분기 역내 T/A 집중 및 유도품의 수요 회복으로 2분기 이후 마진이 큰 폭 조정받았음에도 불구하고 수익성이 전년대비 개선되었습니다. 폴리머 역시 유가상승 영향으로 판가가 상승하였으며, 첨단소재 인수 영향(2016년 2분기)으로 매출이 14% 증가하였습니다. 그러나 2017년 본격적인 미국 증설물량 출회 및 국내 PE 할당관세 무관세 정책으로 인한 저가 수입품 증가로 인해 마진이 전년대비 축소되어 영업이익은 전년대비 8% 감소하였습니다. 기초유분의 경우, 판가 상승 및 울산 PX 공장의 가동률 상승 영향으로 BTX의 생산량이 전년도 1,577천톤에서 1,986천톤으로 26% 증가하여, 매출액은 전년대비 47% 상승하고 영업이익은 23% 증가하였습니다.

위 해당 제품의 구분은 [Ⅱ.사업의 내용 1. 사업의개요 (3) 회사의 현황 ③ 공시대상 사업부문의 구분]을 참조하시기 바라며, 부문별 상세한 영업현황은 [Ⅱ.사업의 내용 1. 사업의개요 (3) 회사의 현황 ① 영업개황]을 참조하시기 바랍니다.

라. 주요 고려요인(1) 원재료 가격 및 환율

석유화학산업은 에탄계 가스원료나 나프타를 기초원료로 사용하고 있으며, 미국이나 중동 등의 산유국에서는 에탄계 가스원료의 사용 비중이 높지만 국내 석유화학업체들은 기초원료로 거의 전량 나프타를 사용하고 있는 바, 기초원료인 나프타는 국내의 정유업체나 해외에서 수입을 통해 조달하고 있으며 나프타의 수급이나 가격, 원유가, 환율 등에 따라 경쟁력에 영향을 받을 수 있습니다. 따라서, 국제 원유가격, 나프타 가격 및 원달러 환율은 회사의 영업실적에 중요한 영향을 미칩니다. 미국의 셰일가스 개발은 국제 유가 하락 요인이나, 주요 산유국의 감산정책 지속은 유가 상승요인이 될 수 있습니다.

제품의 판가 및 원재료 가격은 국제가격을 기준으로 산출되며, 국제가격은 달러 기준으로 측정됩니다. 따라서, 원화강세의 경우, 이는 판가의 하락과 같은 효과를 가져와 회사의 매출 및 영업실적에 영향을 미치게 됩니다.

(2) 글로벌 수급상황

석유화학 산업은 전방산업(전기, 전자, 자동차, 기계 등)에 기초소재를 제공하는 산업으로 일반적으로 사이클이 존재하고, 경기변동에 민감하고 GDP성장률과 밀접한 상관관계를 가지고 있습니다. 따라서, 중국경기의 회복, 미국 경기 회복 등의 글로벌 GDP 성장률은 당사의 영업실적에 중요한 영향을 미칩니다. 또한, 석유화학 제품의 공급 역시 매우 중요합니다. 공급 증가 폭이 수요증가 폭보다 크다면, 이는 판가 및 마진의 하락으로 이어져 회사의 실적에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 최근의 제한적 증설은 당사의 영업환경에 긍정적이나, 최근의 실적강세를 이유로 전 세계에서 석유화학 산업에 과도한 투자를 진행하게 될 경우, 이는 향후 공급과잉 문제를 야기할 수 있습니다.

(3) 공장 가동률

당사의 생산량은 공장의 가동률에 따라 결정되므로, 가동률이 높을수록 생산량이 늘어나 그만큼 매출 및 이익이 늘어날 수 있습니다. 당사는 안전에 만전을 기하여, 보통 4년에 한번씩 크래커 정기보수를 실시하며 그 외에는 높은 가동률을 유지할 수 있도록 최선을 다 하고 있습니다.

마. 신규사업 관련 내용은 [Ⅱ.사업의 내용 1. 사업의개요 (5) 신규사업의 내용과 전망]를 참조하시기 바랍니다.

바. 환율변동 영향

연결실체의 환위험은 외화로 표시된 화폐성자산과 화폐성부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리하고 있습니다.

(당기말)

(단위: 천원)

구 분	미국달러화	유로화	말레이시아화

자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채

기능통화

원화	1,039,349,911	1,058,142,976	45,233,389	20,034,053	-	-

파키스탄화	-	42,017,800	-	6,619	-	-

파운드화	11,649	5,436,430	58,515,257	134,642,372	-	-

달러화	-	-	-	672,597	787,507,687	19,030,956

위안화	3,684,687	79,020,519	-	-	-	-

합 계	1,043,046,247	1,184,617,725	103,748,646	155,355,641	787,507,687	19,030,956

(전기말)

(단위: 천원)

구 분	미국달러화	유로화	말레이시아화

자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채

기능통화

원화	1,436,328,263	1,344,234,021	53,531,669	30,597,713	-	-

파키스탄화	-	31,247,511	-	91,617	-	-

파운드화	7,241	4,638,533	30,616,692	74,038,596	-	-

달러화	-	-	60,983	429,962	111,308,181	12,618,621

위안화	7,806,712	241,600,305	-	-	-	-

합 계	1,444,142,216	1,621,720,370	84,209,344	105,157,888	111,308,181	12,618,621

당기말과 전기말 현재 상기 자산, 부채에 적용되는 환율이 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전 순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위:천원)

구 분	미국달러화	유로화	말레이시아화

기능통화

원화	(1,879,307)	2,519,934	-

파키스탄화	(4,201,780)	(662)	-

파운드화	(542,478)	(7,612,712)	-

달러화	-	(67,260)	76,847,673

위안화	(7,533,583)	-	-

합 계	(14,157,148)	(5,160,700)	76,847,673

(전기말)

(단위:천원)

구 분	미국달러화	유로화	말레이시아화

기능통화

원화	9,209,424	2,293,396	-

파키스탄화	(3,124,751)	(9,162)	-

파운드화	(463,129)	(4,342,190)	-

달러화	-	(36,898)	9,868,956

위안화	(23,379,359)	-	-

합 계	(17,757,815)	(2,094,854)	9,868,956

단, 상기 금액에는 통화스왑 계약을 통한 헷지효과가 반영되어 있습니다.

사. 자산손상

당사는 매년 영업권의 손상여부를 검토하고 있으며, 현금창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하여 결정되었습니다. 사용가치의 계산은 경영진이 승인한 향후 5년 이하의 재무예산에 근거하여 세전현금흐름추정치를 사용하였습니다. 동 기간을 초과하는 기간에 대한 영구 현금흐름의 산출은 일정 성장률의 가정 (단, 산업평균성장률을 초과하지 않음)이 사용되었습니다. ※ 자산 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석을 참고하십시오.

4. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출

가. 유동성에 관한 사항 당사는 2017년도에 현금및현금성자산이 5,177억 감소하였으며, 2017년말 현재 회사의 현금 및 현금성자산은 1조6,852억이고 단기금융상품은 3조867억입니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

현금 및 은행예치금	1,685,211,989	2,202,944,465

나. 자금조달

1) 당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	703,496,377	-	1,414,679,503	-

장기차입금	19,193,630	1,415,497,565	131,277,021	545,848,148

사채	775,927,628	1,288,302,906	199,917,438	1,893,726,329

합 계	1,498,617,635	2,703,800,471	1,745,873,962	2,439,574,477

2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역	차입처	이자율(당기말)	당기말	전기말

USANCE	농협은행 등	3M Libor + 0.15%~0.2%	236,564,361	370,569,588

기업어음	아이비케이투자증권 등	-	-	300,000,000

일반대출	CITI Bank	1M Libor + 1.00%	2,472,967	2,779,585

CITI Bank	4.35%	6,546,000	-

신한은행	-	-	34,043,910

중국공상은행	-	370,925

외화차입금	미즈호은행	-	-	76,685,368

무역금융	KEB하나은행	-	-	2,550,000

수입자금	산업은행 등	3M Libor + 0.35% ~ 0.38%	202,874,767	374,199,191

매출채권양도 (주1)	DBS은행	8M GBP Libor + 0.5%	56,690,131	49,222,943

KEB하나은행	3.41%	1,436,205	698,726

KEB하나은행	1.77%	82,744,884	77,213,127

우리은행	3M Libor + 1.00%	6,431,785	10,133,498

우리은행	3M Libor + 1.00%	21,792,299	26,428,397

우리은행	-	-	39,222,152

우리은행	5.86%	641,680	-

우리은행	1.77%	808,611	-

신한은행	1.77%	35,057,820	1,222,191

국민은행	1.77%	39,262,908	49,339,902

수협은행	1.77%	10,171,959	-

합 계	703,496,377	1,414,679,503

(주1) 제거의 요건을 충족하지 못하는 매출채권의 양도와 관련하여 인식한 금융부채로 연결실체의 매출채권에 의하여 담보되어 있습니다.

USANCE 및 수입자금의 여신기간을 단축하면서, USANCE의 잔액은 3,706억(전기)에서 2,366억(당기)으로, 수입자금의 잔액은 3,742억(전기)에서 2,029억(당기)으로 각각 감소하였습니다.

전기 발행한 기업어음 3,000억원의 만기가 도래하여, 보유 자금으로 전액 상환하였습니다.

단기 외화차입금 767억원($ 63,455천)을 장기차입금으로 대환하였습니다.

3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	이자율(당기말)	만 기	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

신한은행	-	2017-03-24	-	-	14,801,700	-

-	2017-04-15	-	-	22,202,550	-

KEB하나은행	-	2017-02-25	-	-	14,801,700	-

3M Euribor + 1.2%	2020-01-27	-	24,472,010	57,726,630	-

3M Euribor + 1.2%	2020-07-17	-	33,109,190	-	-

HSBC	-	2017-09-22	-	-	20,302,800	-

3M Libor + 1.3%	2020-01-27	-	46,064,960	-	-

CITI Bank	3M Libor + 1.3%	2020-03-17	-	35,988,250	-	-

한국석유공사 (주1)	1.25%	2018-12-31	1,441,641	-	1,441,641	-

한국수출입은행	2.37%	2021-04-29	-	100,000,000	-	100,000,000

WELLS FARGO	1M Libor + 1.25%	2018-03-24	642,840	-	-	725,100

Standard Chartered Bank	2.88%	2019-03-25	-	17,109,149	-	19,230,474

삼성SDI (주2)	2.50%	2019-04-28	-	258,500,000	-	258,500,000

미즈호은행	3M Libor + 0.8%	2019-05-23	-	27,427,840	-	30,937,600

3M Libor + 1.22%	2019-12-20	-	103,925,800	-	117,224,500

3M Libor + 1.22%	2020-01-17	-	15,487,087	-	-

3M Libor + 1.22%	2020-01-23	-	52,498,600	-	-

DBS은행	2.89%	2018-03-25	17,109,149	-	-	19,230,474

5.50%	2022-07-12	-	10,371,994	-	-

한국수출입은행 외 8개 은행	6M Libor + 1.99%	2025-11-19	-	131,268,579	-	-

6M Libor + 1.1%	2025-11-19	-	128,660,270	-	-

6M Libor + 1.1%	2025-11-19	-	259,928,850	-	-

6M Libor + 1.4%	2021-05-19	-	170,684,986	-	-

합 계	19,193,630	1,415,497,565	131,277,021	545,848,148

(주1) 해외자원개발을 위해 차입한 금액으로 해당 사업 이외의 목적으로 사용할 수 없으며, 사업이 성공하지 못하는 경우 정해진 법규에 따라 원리금의 일부를 감면 혹은 면제 받을 수 있습니다. 한편, 연결실체는 해당 차입금을 위하여 한국석유공사에 백지수표 3매를 담보로 제공하였습니다.

(주3) Lotte Chemical USA Corp.가 에탄크래커/MEG Plant 건설을 위해 조달한 차입금으로, 총 인출가능한도는 $1,594백만입니다. 인출가능한도 내에서 ‘18년말까지 지속적으로 차입금이 증가할 예정입니다.

4) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역	이자율 (당기말)	만 기	당기말	전기말

유 동	비유동	유 동	비유동

사채 49-2회	3.57%	2018-09-12	210,000,000	-	-	210,000,000

사채 50-1회	-	2017-07-28	-	-	200,000,000	-

사채 50-2회	3.03%	2019-07-28	-	250,000,000	-	250,000,000

사채 50-3회	3.25%	2021-07-28	-	200,000,000	-	200,000,000

사채 51-1회	2.06%	2018-10-08	200,000,000	-	-	200,000,000

사채 51-2회	2.48%	2022-10-08	-	100,000,000	-	100,000,000

사채 52-1회	1.82%	2018-04-28	210,000,000	-	-	210,000,000

사채 52-2회	1.93%	2019-04-28	340,000,000	-	340,000,000

사채 52-3회	2.14%	2021-04-28	150,000,000	-	150,000,000

사채 52-4회	2.60%	2026-04-28	60,000,000	-	60,000,000

사채 53-1회	2.04%	2020-07-28	-	100,000,000	-	-

사채 53-2회	2.33%	2022-07-28	-	90,000,000	-	-

A호 변동금리부 미달러화 사채	3M Libor + 0.60%	2018-09-28	104,997,200	-	-	118,433,000

B호 변동금리부 미달러화 사채	3M Libor + 0.52%	2018-12-28	51,212,920	-	-	57,766,300

사채할인발행차금	(282,492)	(1,697,094)	(82,562)	(2,472,971)

합 계	775,927,628	1,288,302,906	199,917,438	1,893,726,329

한편, 상기 제 49회, 제 50회, 제 51회, 제 52회, 제 53회 및 A호, B호 변동금리부 미달러와 사채와 관련하여 연결실체는 약정에 따라 사채의 원리금 지급의무 이행이 완료될 때까지 재무비율의 유지(부채비율 200% ~ 300% 이하), 담보권 설정제한, 자산의 처분제한 등의 제약을받습니다.

당기 만기 도래한 50-1회 사채를 차환하기 위하여 53-1회, 53-2회 사채를 발행하였으며, 조달한 자금은 전액 차환자금으로 사용되었습니다.

A호, B호 변동금리부 미달러화 사채는 USD 145,800,000으로 구성되어 있습니다.

다. 자금지출

당사 및 종속회사는 영업활동 및 재무활동을 통하여 4조 2,435억원 증가하였으며, 유형자산취득 등 투자활동을 통하여 4조 7,176억원 감소하였습니다.

(단위 : 억원)

구 분	2017년	2016년

기초 현금 및 현금성자산	22,029	19,422

영업활동으로 인한 현금흐름	31,290	27,006

투자활동으로 인한 현금흐름	-47,176	-35,646

재무활동으로 인한 현금흐름	11,145	11,005

환율변동효과	-436	242

기말 현금 및 현금성 자산	16,852	22,029

라. 주요 투자내역 - 관련 내용은 [Ⅱ.사업의 내용 1. 사업의개요 (5) 신규사업의 내용과 전망] 및 [Ⅱ.사업의 내용 3. 생산 및 설비 (3) 생산설비의 현황 등 ③ 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 ⅰ) 진행중인 투자] 를 참조하시기 바랍니다.

5. 부외부채에 관한 사항

회사의 제42기(2017년) 사업보고서의 [Ⅹ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 2. 우발채무 등]을 참조하시기 바랍니다

6. 중요한 회계정책 또는 추정에 관한 사항 회사의 2017 회계연도 감사보고서의 "재무제표에 대한 주석 - 2. 재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책" 을 참조하시기 바랍니다. 7. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항

회사는 당기 중 외화장기차입금 및 외화사채의 환율변동 및 이자율변동 위험을 회피하기 위한 목적으로 회사의 위험관리정책에 따라 통화스왑계약을 체결하였습니다.

통화스왑계약의 내용은 회사의 2017 사업연도 사업보고서 [Ⅱ.사업의 내용 7.파생상품 등에 관한 사항]을 참조하시기 바랍니다.