형지I&C 분기보고서 (2016.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사는 의류의 제조(외주가공) 및 도.소매 등 의류사업을 영위하고 있습니다. 자사 브랜드로 남성복 위주의 YEZAC, BON, BON-g.floor,여성복 캐리스노트를 보유하고 있으며, 여성복 STEFANEL(스테파넬)을 런칭 국내 백화점 및 쇼핑몰, 가두점(대리점)에 영업기반을 두고 있습니다.

가. 산업의 특성 의류산업은 인간의 기초생활에 없어서는 안될 필수불가결한 산업입니다. 그러나 현대사회에서 의류산업은 의식주의 개념을 뛰어넘어 개성을 표현하고, 삶을 풍요롭게하는 원동력이 되고 있으며, 문화사업으로 발전하고 있습니다. 또한, 의류의 심미적 기능이 강화되어 제품의 기획과 디자인의 질에 따라 상품가치를 창출하는 고도의 기술집약형 산업으로서 성장하고 있습니다.나. 산업의 성장성 국내의류산업은 국제 또는 국내 경제환경에 따라 부침이 있으나, 전반적으로 꾸준한 성장을 이루고 있습니다.

다. 경기변동의 특성 의류산업은 일반적으로 경기변동과 동행하는 경기순응적 성향입니다. 의류산업의 특성상 경제성장과 경기상황에 비교적 민감하게 반응하고 있습니다. 다만, 소득수준의 향상으로 경기변동에 대한 탄력도가 둔화되고 있습니다.라. 계절성 의류산업은 일반적으로 봄, 가을이 성수기이며, 계절적 요인이 판매를 좌우하고 있습니다. 다만, 신소재 사용등 기능성 의류의 발전으로 계절별 편차는 점차 줄어드는 추세입니다.마. 국내외 시장여건(1) 시장의 안정성 당사의 영업기반은 국내백화점이 주를 이루고 있으며, 백화점의 경우 고정고객이 일정부분을 점유하고 있기때문에 거시적인 요인에 의해 영향을 받고 있으나, 상대적으로 안정된 시장을 확보하고 있습니다. 가두점의 경우는 거시적 경제상황이나 입지조건 등 지역별 특성에 따라 안정성이 좌우되고 있습니다. (2) 경쟁상황 국내백화점의 경우 일정부분 진입장벽이 존재하기때문에 기존의 입점 사업자간 경쟁에서 우위를 점하는 것이 중요한 요소입니다. 특히, 상위권의 경우 안정적인 고정고객층으로 인해 경쟁에서 우위를 점할 수 있습니다. 일반적으로 7~8개의 브랜드가 경쟁관계에 있다고 할 수 있습니다. (3) 시장점유율 추이 당사의 경쟁상대인 남성복시장의 경우 연간 5조원 내외로 추산되고 있으나 공신력 있는 기관의 자료가 부족하고, 당사의 경우 한정된 시장(주로 백화점)에서의 매출액 규모가 남성복 전체시장에 비해 미미하여 시장점유율 추이를 산출하기 어렵습니다.

바. 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점 의류산업 또한 여타 산업과 마찬가지로 세계적 경쟁시대에 접어들었으며, 자본력으로 무장한 기업들의 각축장이 되고 있습니다. 신규브랜드의 론칭에 막대한 자본이 필요하고, 시장에 성공적으로 안착하기 위해서는 더욱더 많은 시간과 비용이 소요되고 있습니다. 따라서, 시장에서 살아남을수 있는 경쟁요소를 갖추기 위해서는 차별화되고, 고객에게 어필할 수있는 디자인과 브랜드 파워를 키울 수 있는 자본력이 중요한 경쟁요소입니다. 당사의 강점으로는 의류의 가장중요한 요소의 하나인 디자인에 있어서 경쟁사와 차별화된 디자인으로 고정고객을 확보하고 있고, 자사 브랜드의 경우 백화점내 상위권에 위치하고 있어서 안정적인 영업망을 갖추고 있다 할 수 있습니다. 단점으로는 대기업에 비해 자본력이 부족하기 때문에 일정부분 브랜드 파워를 강화하느데 걸림돌이 되고 있습니다.

2. 영업의 현황가. 영업개황

당사는 남성의류(셔츠,캐릭터캐주얼)와 여성의류를 기반으로 백화점 및 쇼핑몰, 가두점에 영업망을 갖추고 있습니다. 자사 브랜드 YEZAC(예작)은 국내백화점 약80개점에 영업망을 갖추고 있으며, 셔츠외에 타이, 악세서리 등 다양한 상품군을 구비하고 있으며, 캐릭터캐쥬얼의류인 BON, BON-g.floor 브랜드(자사브랜드)도 국내백화점 및 대리점 약93개점의 영업망을 갖추고 있고,여성커리어 캐리스 노트(자사브랜드) 또한 전국 약 82개점의 영업망을 갖추고 있습니다. 2014년 11월 이태리 컨템포러리 브랜드인 스테파넬(STEFANEL/라이센스브랜드) 런칭 현재 약 25개점의 국내 백화점 및 아울렛등에서 영업활동하고 있습니다. 나. 시장의 특성

당사 의류 복종에 따른 시장의 특성은 다음과 같습니다.

구분	브랜드	주요 유통시장	주요 고객층 및 특성

셔 츠	YEZAC	국내백화점	20~40대 남성, 독창적 디자인을 바탕으로한 매니아층 증가와, 타이 액세서리등 토탈샵 지향.

Boldini	국내백화점	20~30대 남성, 프리미엄 비즈니스 캐주얼 셔츠 브랜드

캐릭터캐쥬얼	BON	국내백화점	20~30대 남성, 도시 남성의 세련미를 보여주는 차별화된 디자인의 남성토탈 브랜드.

BON-g.floor	대형쇼핑몰, 가두점(대리점)	20대 남성, 패션을 선도하는 젊은 매니아층

커리어존	캐리스노트	국내백화점,아울렛	35~45대 여성, 심플하고 시크한 고감도 감성과 럭셔리함의 여성스러운 이미지 지향

스테파넬	국내백화점,아울렛	25~35대 여성, 세련되고 페미니한 느낌을 가진 내추럴하고 니트웨어 룩 지향

다. 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 2010년 하반기에 신규브랜드 BON-g.floor(본지플로어)를 론칭하였습니다 기존브랜드 BON의 유통망중 가두점을 BON-g.floor 영업점으로 전환하였으며, 2014년 5월 (주)에모다와(브랜드 : 캐리스노트)의 합병, 2014년 11월 이태리 브랜드 스테파넬 런칭 두 브랜드를 통해 여성의류 시장에 진출 하였고, 또한 2014년 5~6월 중국 소주 태화백화점 및 대만 미쯔코시백화점 입점 등 해외 시장영역을 확대할수 있는 교두보를 마련하여 공격적인 영업을 전개하고 있습니다 . 3. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품, 서비스 등 당사의 주요제품은 의류입니다 . 일부 상품중 액세서리 등이 있으나 매출액 비중이 미미하여 별도로 구분하지 않습니다.

나. 주요 제품 등의 현황

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등

의류제조	제품.상품외	캐릭터캐쥬얼 및 셔츠	의류	YEZAC/Boldini/BON/BON-g.floor/캐리스 노트/스테파넬

주1) 당사 의류의 생산은 외주가공을 통해 이루어지고 있습니다. 캐릭터캐쥬얼 의류는 복종이 다양하여 외주임가공업체가 중요한 지위를 차지하지 않으며, 셔츠는 현재 대부분 임가공업체인 (주)우성어패럴에서 생산하고 있으나 점차 임가공업체의 다양화 로 특정업체에 대한 중요도가 감소하고 있습니다.

다. 주요 제품 등의 가격변동추이 (단위:원)

품 목	제 41기	제 40기	제 39기

의류	70,570	71,434	62,240

(1)산출기준

의류제품은 품목이 다양하고 가격의 편차가 크기때문에, 특정제품의 가격변동추이 를측정하기 어려워 총 매출액에서 총매출수량을 나눈 단순평균가격을 적용하여 제품의가격추이를 산출하였습니다.

4. 주요 원재료 가. 주요 원재료 등의 가격변동추이 (단위:원/yard)

품 목	제 41기	제 40기	제 39기

섬유원단	6,648	7,339	6,435

원재료 가격은 소재에 따라 가격변동이 있고, 일반적으로 원재료의 점진적인 상승 추세가 이루어지고 있습니다.나. 주요매입처 및 회사와의 특수관계 여부 원재료의 구입처는 국내외 다양하게 존재하기 때문에, 주요 매입처를 산정하기 어려우며, 특수관계에 해당하는 거래처가 없습니다.

다. 공급시장의 독과점 정도 및 공급의 안정성 원재료 공급시장은 대체로 안정적이며, 국내 대기업과 중소기업이 다양하게 상존하고 있습니다. 이외에도 해외 공급처 또한 다양하게 존재하기때문에 독과점의 정도는 거의 없는 편이나, 특정 섬유 소재에 따라 독점이 존재할 것입니다. 다양한 공급처의 존재로 공급은 안정적입니다.5. 생산 및 생산설비가. 생산능력, 생산실적, 가동율 등 당사는 외주임가공으로 생산을 하고 있기때문에, 필요에따라 거래처를 통해 생산량을 조절하고 있습니다. 따라서, 생산능력, 생산실적, 가동율 등을 산출할 수 없습니다나. 생산과 영업에 중요한 시설 등 당사는 외주임가공으로 중요한 생산시설이 없습니다. 자사공장으로 셔츠 생산시설을 보유하고 있으나 임대중이며, 필요에 따라 자사공장 이외의 임가공 업체에서 생산하고 있습니다. 다음은 당사의 생산 또는 영업활동에 필요한 주요시설은 다음과 같습니다. (기준일:2016년03월31) (단위:천원)

구분	토지	건물	시가	내 용	소재지	중요한 변동 및 사유

수량	기말장부가액	수량	기말장부가액	토지(공시지가)	건물(과세시가표준액)

임대공장	625㎡	524,730	1,169㎡	9,823	1,268,554	208,578	셔츠 외주가공 생산	금천구 독산동 333-5	임대(수익증대)

임대사무소	-	-	1,057.8㎡	-	-	-	디자인 개발 및유통/영업	강남구 논현동 323(역삼동,엠티유빌딩)	임차(비용절감)

물류센터	1,297㎡	312,285	2,531㎡	453,646	419,060	449,913	물류센터	김포시 대곶면 약암리 221외	임대(수익증대)

3,028㎡	931,764	6,545㎡	1,599,778	1,058,406	1,786,894	물류센터	경기도 광주시 실촌읍 삼리 571-1,2외	임대(수익증대)

기타	14,707㎡	1,405,299	-	-	274,943	-	-	인천 강화 불은 오두리 548-1외	-

35,738	-	-	-	곤지암	경기도 광주시 곤지암 삼리 산19-1,2	-

* 주요시설에 대한 담보제공내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

지급보증인	보증금액	제공처	지급보증내역

패션그룹형지(주)/최병오	14,467,200	중소기업은행	차입금지급보증

EUR 211,575

최병오	USD 2,400,000

5,500,000	국민은행

2,400,000	농협은행

1,300,000	우리은행

패션그룹형지(주)	9,095,200	우리은행

1,820,000	외환은행

11,160,000	신한은행

형지리테일(주)	11,160,000	신한은행

합계	71,369,600

USD 2,400,000

EUR 423,150

6. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (단위:백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제41기	제40기	제39기

의류	제품	남성복	내수	21,001	19,135

상품	내수	10,795	10,718

기타	내수	87	40

합 계	31,883	29,893

당사의 매출은 대부분 의류(남성복/여성복)이며, 상품매출중 일부에 타이, 액세서리, 가방 등이 있습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매경로 (기준일:2016년03월31일) (단위:백만원,%)

매출유형	품목	판매경로	판매경로별 매출액	비중

제품	의류	백화점,대리점,할인점	21,001	65.86

상품외	의류외	백화점,대리점,할인점	10,882	34.14

합계	의류외	백화점,대리점,할인점	31,883	100

(2) 판매방법 및 조건

① 남성의류인 셔츠 YEZAC 및 캐릭터 캐쥬얼 BON과 여성 의류 캐리스노트 ,스테파넬 브랜드는 백화점 위주로 영업망을 구축하고 있으며, 캐릭터 캐쥬얼 브랜드 BON-g.floor는 쇼핑몰 및 가두점에 영업점을 갖추고 있습니다.② 당사 매출의 대부분은 위탁판매계약을 통해 이루어지고 있습니다. 위탁판매 매출에 따른 수수료 지급을 통해 경쟁력 강화를 하고 있으며, 위탁판매 매출비중은 95%이상입니다.(3) 판매전략

백화점의 경우 매장의 위치에 따라 판매에 일정부분 영향을 미치므로 백화점내 영업환경개선에 주력하고 있습니다. 또한 위탁판매자의 판매능력이 중요하기때문에 판매능력 개발을 위한 교육과 판매능력이 검증된 위탁판매자의 확보에 중점을 두고 있습니다. 대리점의 경우에는 대리점주의 경력과 대리점의 입지조건에 따라 영업망을 전개하고 있습니다.

(4) 주요매출처 당사의 영업점은 백화점내 영업점 및 대형쇼핑몰과 가두점에서 운영하며, 주요 매출처는 일반소매 고객입니다.

7. 시장위험과 위험관리 회사는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 이자율위험 및 가격위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 회사는 전사적인 수준의 위험관리 정책 및 절차를 마련하여 운영하고 있으며, 회사의 재무부문에서 위험관리에 대한 총괄책임을 담당하고 있습니다. 회사의 재무부문은 이사회에서 승인된 위험관리 정책 및 절차에 따라 당사의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있으며, 회사의 내부감사인은 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부와 위험노출 한도를 지속적으로 검토하고 있습니다.가. 신용위험관리

신용위험은 계약 상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 영업수익 창출을 위한 거래 뿐 아니라, 현금및현금성자산과 금융자산에 포함된 금융기관예치금, 대여금 등의 기타 금융상품으로부터 발생할 수 있습니다.

회사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 회사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한, 회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 회사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

현금및현금성자산	6,506,913	3,094,217

단기금융상품	4,171,495	4,751,091

매출채권및기타채권	11,621,303	12,192,411

단기매매증권	-	-

장기성매출채권및기타채권	76,051	74,379

기타금융자산(비유동)	434,385	455,385

합 계	22,810,147	20,567,483

회사는 기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고 있으며, 거래 전에 금융기관의 신용등급을 확인하고, 신용등급이 우수한 금융기관과 금융거래를 실시하고 있습니다. 또한 관련 금융기관에 대한 신용도를 지속적으로 확인하여 관련 금융거래에서 발생할 수 있는 신용위험을 최소화하고 있습니다.

나. 유동성위험관리

회사는 현금 등 금융자산을 인도하여 결제하는 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 유동성위험에 노출되어 있습니다. 회사의 경영진은 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다 (단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	잔존계약만기

3개월 미만	3개월 ~ 1년	1년 ~ 5년

당분기말:

매입채무및기타채무	20,183,121	20,183,121	17,000,175	3,182,946	-

단기차입금	19,000,000	19,000,000	5,350,000	13,650,000	-

유동성장기부채	5,750,000	5,750,000	250,000	5,500,000	-

장기차입금	2,750,000	2,750,000	-	1,000,000	1,750,000

전환사채	12,415,090	12,415,090	-	-	12,415,090

합계	60,098,211	60,098,211	22,600,175	23,332,946	14,165,090

전기말:

매입채무및기타채무	21,963,748	21,963,748	18,940,532	3,023,216	-

단기차입금	17,000,000	17,000,000	5,350,000	11,650,000	-

유동성장기부채	6,000,000	6,000,000	250,000	5,750,000	-

장기차입금	2,750,000	2,750,000	-	-	2,750,000

전환사채	8,253,951	8,253,951	-	-	8,253,951

합계	55,967,699	55,967,699	24,540,532	20,423,216	11,003,951

다. 환위험

회사는 당분기 중 수출거래가 매출액 대비 1%이며, 회사의 원자재 매입액 중 14.6% 를 차지하는 원자재 수입 거래도 대부분 전신환 송금으로 결제가 이루어지고 또한, 당분기말 과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채가 없으므로 환율변동위험에 노출되어 있지 않습니다.라. 이자율위험관리

회사는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말 현재 시장이자율 1% 변동시 변동이자율 차입금 이자비용이 연간 순금융 수익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구분	당분기	전기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

변동이자율 차입금 이자비용	(275,000)	275,000	(257,500)	257,500

8. 경영상의 주요계약 등

일 자	계 약 명	상대방	계약내용	계약기간

14.11	라이센스 계약	STEFANEL S.p.A	STEFANEL 사용계약	2014.11~2019.10

9. 연구개발활동가. 연구개발 담당조직

(1) 운영현황

연구인력	인원(명)	업무역할

MD	11	전체 기획방향 조정 및 원자재 선별

디자인실	40	브랜드별 의류 디자인 및 패턴개발등

(2) 연구개발조직도

대표이사

남성 사업 본부	여성사업본부

YEZAC사업부	Boldini사업부	BON사업부	BON.g-floor사업부	캐리스노트사업부	스테파넬사업부

디자인실	디자인실	디자인실	디자인실	디자인실	디자인실

나. 연구개발비용 (단위:천원)

과 목	제41기	제40기	제39기

원 재 료 비	169,790	452,476	144,992

인 건 비	447,924	2,117,052	1,399,968

감 가 상 각 비	-

위 탁 용 역 비	-

기 타	62,083	192,806	127,423

연구개발비용 계	679,797	2,762,334	1,672,383

회계처리	판매비와 관리비	679,797	2,762,334	1,672,383

제조경비	-

개발비(무형자산)	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.13%	2.33%	1.80%

다. 연구개발 실적 당사는 한시즌에 스타일, 칼라수에 있어서 약 500~1,000개의 시제품을 개발하여 상품화 하고 있습니다. 또한, 해외견학(미주/유럽등) 연수등을 통해 시장을 선도하는 제품생산에 주력하고 있습니다.

10. 연결대상 주요종속회사 사업의 내용

2014년 5월설립된 당사의 중국현지법인은 중국시장 내 2 개의 의류브랜드를 운영하고 있는 패션기업입니다. 당사와의 라이센스 계약을 통해 남성캐주얼브랜드 '예작(YEZAC)''BON-g.floor" 총 2개의 브랜드로 2016년 3월말 현재 10개의 매장 을운영하고 있습니다. 11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 상표권을 보유당사는 셔츠 및 액세서리 등에 예작(YEZAC), 캐릭터캐쥬얼 브랜드 본(BON), 캐리스노트 등을 상표등록하여 의류사업을 영위하고 있으며, 중국, 베트남, 대만, 러시아 등에도 상표 출원 및 등록을 하여 해외시장 개척에 박차를 가하고 있습니다.

지적재산권의 종류	제목 및 내용	법령상 보호내용	상용화 여부 및 내용	향후 기대효과

상표권	YEZAC 외	10년간 배타적 사용권리로서 계속적 연장이 가능하고,상대방의 침해 방지 및 전용 등을 할 수 있음.	의류,타이,악세사리 등에 상용화	국내외시장 개척

상표권	BON HIPERREALITY 외	상 동	의류,잡화 등에 상용화	국내외시장 개척

상표권	캐리스노트	-	-	국내외시장 개척

나. 환경관련 사항 당사는 회사가 영위하는 사업과 관련하여 환경오염물질을 배출하지 않습니다. 또한, "(주)롯데쇼핑과 그린파트너쉽"을 체결하여 "ISO14001인증을 획득"하였고 적극적으로 친환경시스템을 구축하고 있습니다.