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S-Oil 분기보고서 (2026.03)
분 기 보 고 서

(제 52 기)

사업연도 2026년 01월 01일 부터
2026년 03월 31일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2026년 5월 15일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 에쓰-오일 주식회사
대 표 이 사 : 안와르 에이 알-히즈아지
본 점 소 재 지 : 서울특별시 마포구 백범로 192
(전 화) 02-3772-5151
(홈페이지) http://www.s-oil.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 회계팀장 (성 명) 전창현
(전 화) 02-3772-5151
목 차

【 대표이사 등의 확인 】 ----------------------- 1
I. 회사의 개요 ----------------------- 2
1. 회사의 개요 ----------------------- 2
2. 회사의 연혁 ----------------------- 2
3. 자본금 변동사항 ----------------------- 2
4. 주식의 총수 등 ----------------------- 2
5. 정관에 관한 사항 ----------------------- 2
II. 사업의 내용 ----------------------- 3
1. 사업의 개요 ----------------------- 3
2. 주요 제품 및 서비스 ----------------------- 5
3. 원재료 및 생산설비 ----------------------- 7
4. 매출 및 수주상황 ----------------------- 14
5. 위험관리 및 파생거래 ----------------------- 18
6. 주요계약 및 연구개발활동 ----------------------- 25
7. 기타 참고사항 ----------------------- 29
III. 재무에 관한 사항 ----------------------- 44
1. 요약재무정보 ----------------------- 44
2. 연결재무제표 ----------------------- 48
3. 연결재무제표 주석 ----------------------- 55
4. 재무제표 ----------------------- 117
5. 재무제표 주석 ----------------------- 125
6. 배당에 관한 사항 ----------------------- 182
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ----------------------- 187
8. 기타 재무에 관한 사항 ----------------------- 196
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 ----------------------- 208
1. 예측정보에 대한 주의사항 ----------------------- 208
2. 개요 ----------------------- 208
3. 재무상태 및 영업실적 ----------------------- 208
4. 유동성 및 자금조달과 지출 ----------------------- 208
5. 부외거래 ----------------------- 208
6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 ----------------------- 208
V. 회계감사인의 감사의견 등 ----------------------- 209
1. 외부감사에 관한 사항 ----------------------- 209
2. 내부통제에 관한 사항 ----------------------- 212
VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ----------------------- 213
1. 이사회에 관한 사항 ----------------------- 213
2. 감사제도에 관한 사항 ----------------------- 213
3. 주주총회 등에 관한 사항 ----------------------- 213
VII. 주주에 관한 사항 ----------------------- 220
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ----------------------- 224
1. 임원 및 직원 등의 현황 ----------------------- 224
2. 임원의 보수 등 ----------------------- 229
IX. 계열회사 등에 관한 사항 ----------------------- 230
X. 대주주 등과의 거래내용 ----------------------- 231
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ----------------------- 239
1. 공시내용 진행 및 변경사항 ----------------------- 239
2. 우발부채 등에 관한 사항 ----------------------- 239
3. 제재 등과 관련된 사항 ----------------------- 240
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 ----------------------- 241
XII. 상세표 ----------------------- 242
【 전문가의 확인 】 ----------------------- 243
1. 전문가의 확인 ----------------------- 243
2. 전문가와의 이해관계 ----------------------- 243
1. 회사의 개요

분기보고서의 경우에는 기업공시서식 작성기준에 따라 회사의 개요를 기재하지 않습니다.
2. 회사의 연혁

분기보고서의 경우에는 기업공시서식 작성기준에 따라 회사의 연혁을 기재하지 않습니다.
3. 자본금 변동사항

분기보고서의 경우에는 기업공시서식 작성기준에 따라 자본금 변동사항을 기재하지 않습니다.
4. 주식의 총수 등

분기보고서의 경우에는 기업공시서식 작성기준에 따라 주식의 총수 등을 기재하지 않습니다.
5. 정관에 관한 사항

분기보고서의 경우에는 기업공시서식 작성기준에 따라 정관에 관한 사항을 기재하지 않습니다.
1. 사업의 개요

당사는 1976년 1월에 설립되고 하루 66만 9천배럴의 원유정제능력을 보유한 정유사로, 정유뿐 아니라 석유화학ㆍ윤활기유 등으로 다각화된 사업 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 정유산업은 설비 구축 및 유통망 확충 등에 대규모 선제적 투자가 소요되어 진입장벽이 높은 과점적 특성이 있습니다. 전체 매출액에서 70% 이상으로 가장 높은 비중을 차지하는 정유부문에서는 대규모 정제시설, 높은 고도화 설비 수준, 안정적인 내수 유통망 등을 바탕으로 견고한 시장 지위와 사업 경쟁력을 보유하고 있습니다.또한, 윤활 및 석유화학부문에서도 높은 사업 안정성을 가지고 있습니다. 윤활부문은 고급 윤활기유를 중심으로 하루 4만 4천배럴의 생산능력을 보유하고 있으며, 석유화학부문은 지속적인 투자와 공정 효율화를 통하여 연간 약 330만톤의 대규모 방향족 제품(파라자일렌, 벤젠 등) 생산능력 뿐 아니라 연간 약 77만톤의 올레핀계 제품(폴리프로필렌, 산화프로필렌 등) 생산능력도 보유하고 있습니다. 현재 당사는 수직 계열화 된 생산 체계에 기반한 우수한 생산효율성과 사업안정성을 바탕으로, 석유화학을 중심으로 비정유부문의 사업기반을 강화하고 있습니다.각 영업부문별 주요 제품과 2026년 1분기 연결재무제표 기준 매출 현황은 아래와 같으며, 매출액 10% 이상을 차지하는 주요 매출처는 Aramco Trading Singapore Pte. Ltd.입니다.

구분	정유부문	윤활부문	석유화학부문	합 계

주요 제품	휘발유, 경유, 항공유 등	윤활기유, 윤활유 등	방향족, 올레핀계 제품	-

매출액(%)	7,101,280 백만원(79.4%)	737,000 백만원(8.2%)	1,104,409 백만원(12.4%)	8,942,689 백만원(100.0%)

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V.(AOC, 사우디아라비아 국영 석유회사인 Saudi Aramco의 종속회사)로 총 지분의 63.4%를 보유하고 있습니다. 당사는 장기원유공급계약을 통하여 글로벌 최대 석유매장량을 확보하고 있는 Saudi Aramco로부터 안정적으로 원유를 공급받고 있으며, 최대주주 등과의 긴밀한 사업적 연계성을 바탕으로 안정적으로 사업을 영위하고 있습니다.그 외 자세한 사항은 II. 사업의 내용 '2. 주요 제품 및 서비스 ~ 7. 기타 참고사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.
2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

당사는 제품 및 공정의 특성 등을 고려하여 사업부문을 정유, 윤활, 석유화학으로 구분하며, 2026년 1분기 제품 매출액 및 전체 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	매출유형	품목	구체적 용도	매출액	비율

정유	제품 및 상품	LPG	난방유 및 자동차용 연료	123,090	1.4%

제품 및 상품	휘발유	자동차 연료	1,416,960	15.9%

제품 및 상품	납사	석유화학제품의 원료	500,026	5.6%

제품 및 상품	등유	난방용 연료	420,519	4.7%

제품 및 상품	항공유	항공기 연료	897,455	10.0%

제품 및 상품	경유	수송, 난방용 연료	2,752,276	30.8%

제품 및 상품	Bunker유	산업 및 해상수송용 연료	19,983	0.2%

제품 및 상품	Blending유	해상수송용 연료	343,483	3.8%

제품 및 상품	아스팔트	도로포장용 원료	146,037	1.6%

제품 및 상품	기타	파라핀 제조용 등	481,451	5.4%

소 계	-	7,101,280	79.4%

윤활	제품 및 상품	윤활기유	윤활유 원료 등	691,413	7.7%

제품 및 상품	윤활유	윤활유 등	45,587	0.5%

소 계	-	737,000	8.2%

석유화학	제품 및 상품	Basic Chemical/Polymer	석유화학제품의 원재료	1,104,409	12.4%

소 계	-	1,104,409	12.4%

총 계	-	8,942,689	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위 : 원/배럴)

구분	제52기(2026년 1분기)	제51기(2025년)	제50기(2024년)

정유부문	휘발유	123,836	118,876	128,087

납사	104,264	89,293	96,796

항공유	142,428	125,145	132,242

경유	150,518	130,479	136,209

윤활부문	윤활기유	174,241	172,965	179,177

석유화학부문	Basic Chemical/Polymer	190,123	159,575	166,934
1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보(단위 : 백만원)

구분	제52기 1분기	제51기	제50기

(2026.03.31)	(2025.12.31)	(2024.12.31)

[유동자산]	10,631,424	8,615,556	10,048,039

ㆍ현금및현금성자산	1,572,063	1,834,658	1,945,837

ㆍ매출채권 및 기타채권	2,974,065	2,268,448	2,922,953

ㆍ재고자산	5,561,733	4,164,448	4,493,062

ㆍ기타유동자산	523,563	348,002	686,187

[비유동자산]	18,231,357	17,941,401	14,403,394

ㆍ기타채권	83,687	91,827	94,986

ㆍ기타금융자산	100,404	100,572	98,760

ㆍ공동기업 및 관계기업투자	37,653	40,676	42,724

ㆍ유형자산	17,266,837	16,990,037	13,581,807

ㆍ무형자산	145,412	149,519	148,768

ㆍ기타비유동자산	597,364	568,770	436,349

자산총계	28,862,781	26,556,957	24,451,433

[유동부채]	13,761,715	12,210,859	11,656,683

[비유동부채]	5,532,863	5,458,697	4,099,103

부채총계	19,294,578	17,669,556	15,755,786

[자본금]	291,512	291,512	291,512

[주식발행초과금]	379,190	379,190	379,190

[적립금]	995,337	997,011	996,351

[자기주식]	(1,876)	(1,876)	(1,876)

[이익잉여금]	7,904,040	7,221,564	7,030,470

[소수주주지분]	-	-	-

자본총계	9,568,203	8,887,401	8,695,647

(2026.01.01~2026.03.31)	(2025.01.01~2025.12.31)	(2024.01.01~2024.12.31)

매출액	8,942,689	34,246,957	36,637,031

영업이익	1,231,078	235,631	422,177

법인세비용차감전순이익(손실)	991,386	173,220	(332,510)

당기순이익(손실)	720,991	176,952	(193,042)

지배회사지분순이익(손실)	720,991	176,952	(193,042)

소수주주(비지배회사)지분순이익	-	-	-

주당이익(단위:원)

보통주 기본 및 희석주당이익(손실)	6,193	1,519	(1,659)

우선주 기본 및 희석주당이익(손실)	6,199	1,544	(1,634)

연결에 포함된 회사수	4	4	3

※ 보고서 기준일 현재 당사는 잠재적 보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다. 연결대상 종속회사인 S-International Ltd., S-Oil Singapore Pte. Ltd., S-Oil Europe B.V.에 대한 회사의 소유지분율이 100%이므로 소수주주지분이 없고 지배회사 지분순이익과 당기순이익이 동일합니다.

나. 요약재무정보(단위 : 백만원)

구분	제52기 1분기	제51기	제50기

(2026.03.31)	(2025.12.31)	(2024.12.31)

[유동자산]	10,535,659	8,581,392	9,971,712

ㆍ현금및현금성자산	1,524,836	1,805,828	1,909,095

ㆍ매출채권 및 기타채권	2,931,491	2,274,873	2,883,464

ㆍ재고자산	5,555,914	4,152,788	4,493,062

ㆍ기타유동자산	523,418	347,903	686,091

[비유동자산]	18,226,358	17,938,664	14,397,605

ㆍ기타채권	83,412	91,579	94,858

ㆍ기타금융자산	100,404	100,572	98,760

ㆍ종속기업, 공동기업 및 관계기업투자	40,190	40,190	37,972

ㆍ유형자산	17,266,785	16,989,987	13,581,796

ㆍ무형자산	144,935	149,107	148,744

ㆍ기타비유동자산	590,632	567,229	435,475

자산총계	28,762,017	26,520,056	24,369,317

[유동부채]	13,669,377	12,184,056	11,595,544

[비유동부채]	5,527,431	5,455,784	4,095,805

부채총계	19,196,808	17,639,840	15,691,349

[자본금]	291,512	291,512	291,512

[주식발행초과금]	379,190	379,190	379,190

[기타자본잉여금]	8,389	8,389	8,389

[적립금]	993,262	995,453	994,254

[자기주식]	(1,876)	(1,876)	(1,876)

[이익잉여금]	7,894,732	7,207,548	7,006,499

자본총계	9,565,209	8,880,216	8,677,968

종속ㆍ공동ㆍ관계기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(2026.01.01~2026.03.31)	(2025.01.01~2025.12.31)	(2024.01.01~2024.12.31)

매출액	8,845,124	33,896,041	36,181,794

영업이익	1,229,684	230,903	419,516

법인세비용차감전순이익(손실)	996,753	182,892	(337,908)

당기순이익(손실)	725,699	186,907	(196,706)

주당이익(단위:원)

보통주 기본 및 희석주당이익(손실)	6,233	1,605	(1,690)

우선주 기본 및 희석주당이익(손실)	6,239	1,630	(1,665)

※ 보고서 기준일 현재 당사는 잠재적 보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다.