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S-Oil 반기보고서 (2025.06)
반 기 보 고 서

(제 51 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 06월 30일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2025년 8월 14일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : 에쓰-오일 주식회사
대 표 이 사 : 안와르 에이 알-히즈아지
본 점 소 재 지 : 서울특별시 마포구 백범로 192
(전 화) 02-3772-5151
(홈페이지) http://www.s-oil.com
작 성 책 임 자 : (직 책) 회계팀장 (성 명) 전창현
(전 화) 02-3772-5151
목 차

【 대표이사 등의 확인 】 ----------------------- 1
I. 회사의 개요 ----------------------- 2
1. 회사의 개요 ----------------------- 2
2. 회사의 연혁 ----------------------- 8
3. 자본금 변동사항 ----------------------- 12
4. 주식의 총수 등 ----------------------- 13
5. 정관에 관한 사항 ----------------------- 18
II. 사업의 내용 ----------------------- 20
1. 사업의 개요 ----------------------- 20
2. 주요 제품 및 서비스 ----------------------- 22
3. 원재료 및 생산설비 ----------------------- 24
4. 매출 및 수주상황 ----------------------- 31
5. 위험관리 및 파생거래 ----------------------- 36
6. 주요계약 및 연구개발활동 ----------------------- 42
7. 기타 참고사항 ----------------------- 46
III. 재무에 관한 사항 ----------------------- 61
1. 요약재무정보 ----------------------- 61
2. 연결재무제표 ----------------------- 65
3. 연결재무제표 주석 ----------------------- 71
4. 재무제표 ----------------------- 122
5. 재무제표 주석 ----------------------- 129
6. 배당에 관한 사항 ----------------------- 174
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ----------------------- 179
8. 기타 재무에 관한 사항 ----------------------- 189
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 ----------------------- 200
V. 회계감사인의 감사의견 등 ----------------------- 201
1. 외부감사에 관한 사항 ----------------------- 201
2. 내부통제에 관한 사항 ----------------------- 204
VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ----------------------- 207
1. 이사회에 관한 사항 ----------------------- 207
2. 감사제도에 관한 사항 ----------------------- 218
3. 주주총회 등에 관한 사항 ----------------------- 224
VII. 주주에 관한 사항 ----------------------- 228
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ----------------------- 233
1. 임원 및 직원 등의 현황 ----------------------- 233
2. 임원의 보수 등 ----------------------- 240
IX. 계열회사 등에 관한 사항 ----------------------- 250
X. 대주주 등과의 거래내용 ----------------------- 254
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ----------------------- 260
XII.상세표 ----------------------- 270
【 전문가의 확인 】 ----------------------- 273
1. 전문가의 확인 ----------------------- 273
2. 전문가와의 이해관계 ----------------------- 273
I. 회사의 개요

.
3. 자본금 변동사항

회사는 최근 5년간 자본금 변동사항이 없습니다.

(단위 : 백만원, 주)

종류	구분	51기(2025년 상반기)

보통주	발행주식총수	112,582,792

액면금액	2,500

자본금	281,457

우선주	발행주식총수	4,021,927

액면금액	2,500

자본금	10,055

기타	발행주식총수	-

액면금액	-

자본금	-

합계	자본금	291,512
5. 정관에 관한 사항

가. 정관 변경 이력 최근 3년간 변경된 정관의 이력은 다음과 같습니다.

정관변경일	해당주총명	주요변경사항	변경이유

2023.03.28	제48기정기주주총회	1. 이사회 내 위원회 추가
- ESG위원회	이해관계자의 관점과 기대를 고려하고 회사의 사업 전반에 걸쳐 장기적인 가치 창출에 기여하는 ESG(환경, 사회, 지배구조)에 대한 관리 강화를 위해 이사회 내에 'ESG위원회'를 설치

2024.03.28	제49기정기주주총회	1. 정기배당 기준일 및 중간배당 기준일을 명시한 문구 수정 및 이사회 결의로 배당 기준일을 정 할 수 있도록 조항 신설	주주의 배당예측 가능성 제고를 위해 이사회 결의로 배당기준일을 배당결정일 이후의 날로 정할 수 있도록 배당 절차 개선

나. 사업목적 현황 (1) 정관 상 사업목적

구 분	사업목적	사업영위 여부

1	석유제품, 가스, 윤활기유, 윤활유, 그리스, 화학제품 및 관련 제품의제조, 수송, 저장 및 매매	영위

2	원유 및 전호 각 제품의 수출입	영위

3	원유, 가스, 기타 에너지 자원의 탐사, 채취, 처분	미영위

4	본 회사가 수시로 건설하거나 취득하는 상기 사업목적 달성에 필요한 부동산 및 제반 시설, 장비의 소유, 매매, 임대, 운영	영위

5	부동산의 매매 및 임대차	영위

6	벤처 투자 등 신기술사업 관련 투자, 관리 및 기타 관련업	영위

7	전기차 충전사업을 포함 전기업 및 기타 전기관련 사업	영위

8	브랜드, 캐릭터 상표권 등 지식재산권을 활용한 라이선스업	영위

9	유류제품 외 상품, 서비스에 대한 도,소매 및 중개업	영위

10	수소 및 수소 연료전지 관련 제조, 저장, 수송, 판매, 수출입 및 기타 관련업	영위

11	탄소 포집, 저장, 활용 사업, 탄소배출권 확보 및 거래 사업, 기타 탄소 감축 관련 사업	영위

12	바이오 연료유 제품의 제조, 저장, 수송, 판매, 수출입 및 기타 관련업	영위

13	전 각호의 목적달성상 직접 또는 간접으로 수반 또는 관련되거나, 본 회사에 직접ㆍ간접으로 유익한 기타 사업 일체	영위

(2) 사업목적 변경 내용최근 3년간 사업목적 변경 내용은 없습니다.
1. 사업의 개요

당사는 1976년 1월에 설립되고 하루 66만 9천배럴의 원유정제능력을 보유한 정유사로, 정유 뿐 아니라 석유화학ㆍ윤활기유 등으로 다각화된 사업포트폴리오를 보유하고 있습니다. 또한, S-Oil Singapore Pte. Ltd.를 주요종속회사로 보유하고 있습니다. 정유산업은 설비구축 및 유통망 확충 등에 대규모 선제적 투자가 소요되어 진입장벽이 높은 과점적 특성이 있습니다. 전체 매출액에서 70% 이상으로 가장 높은 비중을 차지하는 정유부문에서는 대규모 정제시설, 높은 고도화설비 수준, 안정적인 내수 유통망 등을 바탕으로 견고한 시장지위와 사업경쟁력을 보유하고 있습니다.또한, 윤활 및 석유화학부문에서도 높은 사업 안정성을 가지고 있습니다. 윤활부문은 고급 윤활기유를 중심으로 하루 4만 4천배럴의 생산능력을 보유하고 있으며, 석유화학부문은 지속적인 투자와 공정 효율화를 통하여 연간 약 330만톤의 대규모 방향족 제품(파라자일렌, 벤젠 등) 생산능력 뿐 아니라 연간 약 77만톤의 올레핀계 제품(폴리프로필렌, 산화프로필렌 등) 생산능력도 보유하고 있습니다. 현재 당사는 수직 계열화 된 생산 체계에 기반한 우수한 생산효율성과 사업안정성을 바탕으로, 석유화학을 중심으로 비정유부문의 사업기반을 강화하고 있습니다.각 영업부문별 주요 제품과 2025년 상반기 연결재무제표 기준 매출 현황은 아래와 같으며, 매출액 10% 이상을 차지하는 주요 매출처는 Aramco Trading Singapore Pte. Ltd.입니다.

정유부문	윤활부문	석유화학부문	합 계

주요 제품	휘발유, 경유, 항공유 등	윤활기유, 윤활유 등	방향족, 올레핀계 제품	-

매출액(%)	13,331,860백만원(78.2%)	1,545,433백만원(9.1%)	2,161,744백만원(12.7%)	17,039,037백만원(100.0%)

당사의 최대주주는 Aramco Overseas Company B.V.(AOC, 사우디아라비아 국영 석유회사인 Saudi Aramco의 종속회사)로 총 지분의 63.4%를 보유하고 있습니다. 당사는 장기원유공급계약을 통하여 글로벌 최대 석유매장량을 확보하고 있는 Saudi Aramco로부터 안정적으로 원유를 공급받고 있으며, 최대주주 등과의 긴밀한 사업적 연계성을 바탕으로 안정적으로 사업을 영위하고 있습니다.

또한, 회사의 연결대상회사 중 S-Oil Singapore Pte. Ltd.는 자산규모의 증가로 기업공시서식작성기준에 따라 2024년 사업연도 말 기준 주요종속회사에 포함되었습니다. 기업공시서식작성기준의 주요종속회사 여부는 공시서류작성기준일 현재 최근사업연도말 자산총액이 지배회사 자산총액의 10% 이상이거나 최근사업연도말 자산총액이 750억원 이상인 종속회사가 대상입니다.그 외 자세한 사항은 II. 사업의 내용 '2. 주요 제품 및 서비스'~ '7. 기타 참고사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.
2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황

당사는 제품 및 공정의 특성 등을 고려하여 사업부문을 정유, 윤활, 석유화학으로 구분하며, 2025년 상반기 제품 매출액 및 전체 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	매출유형	품목	구체적 용도	매출액	비율

정유	제품 및 상품	LPG	난방유 및 자동차용 연료	274,693	1.6%

제품 및 상품	휘발유	자동차 연료	3,026,189	17.8%

제품 및 상품	납사	석유화학제품의 원료	1,054,061	6.2%

제품 및 상품	등유	난방용 연료	485,170	2.8%

제품 및 상품	항공유	항공기 연료	2,132,773	12.5%

제품 및 상품	경유	수송, 난방용 연료	4,848,926	28.5%

제품 및 상품	Bunker유	산업 및 해상수송용 연료	71,781	0.4%

제품 및 상품	Blending유	해상수송용 연료	531,153	3.1%

제품 및 상품	아스팔트	도로포장용 원료	293,387	1.7%

제품 및 상품	기타	파라핀 제조용 등	613,727	3.6%

소 계	-	13,331,860	78.2%

윤활	제품 및 상품	윤활기유	윤활유 원료 등	1,454,545	8.6%

제품 및 상품	윤활유	윤활유 등	90,888	0.5%

소 계	-	1,545,433	9.1%

석유화학	제품 및 상품	Basic Chemical/Polymer	석유화학제품의 원재료	2,161,744	12.7%

소 계	-	2,161,744	12.7%

총 계	-	17,039,037	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위 : 원/배럴)

구분	제51기(2025년 상반기)	제50기(2024년)	제49기(2023년)

정유부문	휘발유	120,418	128,087	130,361

납사	92,870	96,796	89,472

항공유	124,249	132,242	140,648

경유	130,084	136,209	144,374

윤활부문	윤활기유	173,758	179,177	190,432

석유화학부문	Basic Chemical/Polymer	159,838	166,934	167,166
1. 요약재무정보

가. 요약연결재무정보(단위 : 백만원)

구분	제51기 상반기	제50기	제49기

(2025.6.30)	(2024.12.31)	(2023.12.31)

[유동자산]	8,583,352	10,048,039	9,647,760

ㆍ현금 및 현금성자산	1,550,875	1,945,837	1,963,279

ㆍ매출채권 및 기타채권	2,226,296	2,922,953	2,628,721

ㆍ재고자산	4,269,861	4,493,062	4,639,174

ㆍ기타유동자산	536,320	686,187	416,586

[비유동자산]	15,991,563	14,403,394	11,928,363

ㆍ기타채권	90,808	94,986	98,651

ㆍ기타금융자산	98,366	98,760	99,393

ㆍ공동기업 및 관계기업투자	39,470	42,724	40,935

ㆍ유형자산	15,031,746	13,581,807	11,152,018

ㆍ무형자산	153,838	148,768	115,597

ㆍ기타비유동자산	577,335	436,349	421,769

자산총계	24,574,915	24,451,433	21,576,123

[유 동 부 채]	11,029,987	11,656,683	9,254,520

[비유동부채]	4,963,995	4,099,103	3,284,038

부채총계	15,993,982	15,755,786	12,538,558

[자본금]	291,512	291,512	291,512

[주식발행초과금]	379,190	379,190	379,190

[적립금]	993,073	996,351	989,140

[자기주식]	(1,876)	(1,876)	(1,876)

[이익잉여금]	6,919,034	7,030,470	7,379,599

[소수주주지분]	-	-	-

자본총계	8,580,933	8,695,647	9,037,565

(2025.01.01~2025.6.30)	(2024.01.01~2024.12.31)	(2023.01.01~2023.12.31)

매출액	17,039,037	36,637,031	35,726,694

영업이익 (손실)	(365,512)	422,177	1,354,582

법인세비용 차감전 순이익 (손실)	(173,636)	(332,510)	1,131,705

당기순이익 (손실)	(111,340)	(193,042)	948,848

지배회사지분순이익 (손실)	(111,340)	(193,042)	948,848

소수주주(비지배회사)지분순이익	-	-	-

주당이익 (단위:원)

보통주 기본 및 희석주당이익 (손실)	(957)	(1,659)	8,149

우선주 기본 및 희석주당이익 (손실)	(944)	(1,634)	8,174

연결에 포함된 회사수	4	3	3

* 보고서 기준일 현재 당사는 잠재적 보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다. 연결대상 종속회사인 S-International Ltd., S-Oil Singapore Pte. Ltd., S-Oil Europe B.V.에 대한 회사의 소유지분율이 100%이므로 소수주주지분이 없고 지배회사 지분순이익과 당기순이익이 동일합니다.

나. 요약재무정보(단위 : 백만원)

구분	제51기 상반기	제50기	제49기

(2025.6.30)	(2024.12.31)	(2023.12.31)

[유동자산]	8,541,197	9,971,712	9,573,670

ㆍ현금 및 현금성자산	1,541,633	1,909,095	1,936,042

ㆍ매출채권 및 기타채권	2,193,480	2,883,464	2,581,922

ㆍ재고자산	4,269,861	4,493,062	4,639,173

ㆍ기타유동자산	536,223	686,091	416,533

[비유동자산]	15,990,545	14,397,605	11,924,878

ㆍ기타채권	90,649	94,858	98,542

ㆍ기타금융자산	98,366	98,760	99,393

ㆍ종속기업, 공동기업 및 관계기업투자	40,190	37,972	37,972

ㆍ유형자산	15,031,730	13,581,796	11,152,005

ㆍ무형자산	153,838	148,744	115,489

ㆍ기타비유동자산	575,772	435,475	421,477

자산총계	24,531,742	24,369,317	21,498,548

[유동부채]	10,994,087	11,595,544	9,191,173

[비유동부채]	4,961,487	4,095,805	3,282,250

부채총계	15,955,574	15,691,349	12,473,423

[자본금]	291,512	291,512	291,512

[주식발행초과금]	379,190	379,190	379,190

[기타자본잉여금]	8,389	8,389	8,389

[적립금]	991,478	994,254	988,686

[자기주식]	(1,876)	(1,876)	(1,876)

[이익잉여금]	6,907,475	7,006,499	7,359,224

자본총계	8,576,168	8,677,968	9,025,125

종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(2025.01.01~2025.6.30)	(2024.01.01~2024.12.31)	(2023.01.01~2023.12.31)

매출액	16,828,378	36,181,794	35,251,031

영업이익 (손실)	(367,339)	419,516	1,350,825

법인세비용 차감전 순이익 (손실)	(160,584)	(337,908)	1,125,380

당기순이익 (손실)	(98,928)	(196,706)	943,834

주당이익 (단위:원)

보통주 기본 및 희석주당이익 (손실)	(850)	(1,690)	8,106

우선주 기본 및 희석주당이익 (손실)	(838)	(1,665)	8,131

* 보고서 기준일 현재 당사는 잠재적보통주를 발행하지 않았으므로 주당이익 희석화효과가 없어 희석주당이익과 기본주당이익이 동일합니다.