S-Oil 반기보고서 (2016.06)
1. 회사의 개요

가. 회사의 법적ㆍ상업적 명칭당사의 명칭은 "에쓰-오일주식회사"("S-Oil Corporation" - 영문)라고 표기합니다. 약식으로는 "에쓰-오일(주)"("S-Oil Corp." - 영문)라고 표기합니다. 나. 연결재무제표를 작성하는 주권상장법인당사는 본 반기보고서의 연결재무제표 상 지배기업에 해당하며, 1개의 종속기업이 있습니다. 종속기업의 개황은 아래와 같습니다.

(1) 연결대상 종속회사 개황(단위 : 백만원)

상호	설립일	주소	주요사업	직전사업연도말자산총액	지배관계 근거	주요종속회사 여부

S-International Ltd.	1987.10.30	Novasage Chambers, PO Box 3018,Level 2, CCCS Building,Beach Road, Apia, Samoa	에쓰-오일 주식회사의 원유수입 자금조달을 원활하게 하기 위하여 원유거래 중개 역할 수행	1,300	기업 의결권의 과반수 소유(기업회계기준서 1027호 13)	해당사항 없음

(1)-1. 연결대상회사의 변동내용

구 분	자회사	사 유

신규연결	해당사항 없음	-

해당사항 없음	-

연결제외	해당사항 없음	-

해당사항 없음	-

(2) 최상위 지배기업 여부당사의 지배기업은 Aramco Overseas Company B.V.이며, 최상위 지배기업은 Saudi Arabian Oil Company입니다. Aramco Overseas Company B.V. 및 Saudi Arabian Oil Company는 해외 기업으로 종목 코드가 없습니다. 다. 설립일자 및 존속기간당사는 1976년 1월 6일 설립하여, 1987년 5월 8일 한국거래소에 상장하였으며 현재까지 유지하고 있습니다. 라. 본사의 주소, 전화번호, 홈페이지 주소주소 : 서울특별시 마포구 백범로 192전화번호 : (02) 3772-5151홈페이지 : http://www.s-oil.com 마. 중소기업 해당 여부당사는 본 보고서 제출일 현재 중소기업기본법 제2조에 의한 중소기업에 해당되지 않습니다.

바. 주요사업의 내용(1) 지배회사인 에쓰-오일주식회사의 정관에 기재된 사업목적은 다음과 같으며 현재 주요사업은 석유제품, 윤활기유, 석유화학제품의 제조 및 판매입니다.

① 석유제품, 가스, 윤활기유, 윤활유, 그리스, 화학제품 및 관련제품의 제조, 수송, 저장 및 매매② 원유 및 전호 각 제품의 수출입③ 원유, 가스, 기타 에너지 자원의 탐사, 채취, 처분④ 본 회사가 수시로 건설하거나 취득하는 상기 사업목적 달성에 필요한 부동산 및 제반 시설 장비의 소유, 매매, 임대, 운영⑤ 부동산의 매매 및 임대차⑥ 전 각호의 목적달성상 직접 또는 간접으로 수반 또는 관련되거나, 본 회사에 직접ㆍ간접으로 유익한 기타 사업일체

(2) 종속회사인 S-International Ltd. 의 정관 (Memorandum Articles of Association) 에 기재된 사업목적은 다음과 같습니다.

"에쓰-오일 주식회사의 원유수입 자금조달을 원활하게 하기 위하여 원유거래 중개 역할 수행"(To perform an intermediary role in the crude oil transactions of S-Oil Corporation, in order to facilitate S-Oil Corporation's financing for crude oil import.)

지배회사와 종속회사의 주요 사업 관련 자세한 사항은 "Ⅱ. 사업의 내용"을 참조하시기 바랍니다.

사. 계열회사에 관한 사항

본 보고서 제출일 현재 당사를 제외하고, 2개의 비상장 계열회사(S-International Ltd., 에쓰-오일토탈윤활유주식회사)가 있으며, 해당 계열회사의 기업고유식별번호는 다음과 같습니다.

구분	법인등록번호	사업자등록번호	비고

S-Internanational Ltd.	-	-	해외종속기업

에쓰-오일토탈윤활유주식회사	110111-2805004	114-86-28752	비상장

국내외 계열회사 관련 자세한 사항은 "IX. 계열회사 등에 관한 사항" 을 참조하시기 바랍니다.

아. 신용평가에 관한 사항

(1) 국내 신용 등급2014년 12월부터 2015년 2월에 걸쳐 국내 3대 신용평가회사는 당사를 포함한 정유업체에 대하여 정제마진 악화 및 유가 변동성 확대 등 업황의 불확실성을 반영하여 신용등급을 조정하였으며, 당사에 대해서는 "AA+(안정적)"에서 "AA+(부정적)"으로 조정하였습니다. 그 후 저유가가 유지되는 가운데 정제마진 개선 및 운전자금 축소에 따른 재무구조 개선 등 정유업황이 개선 되자 2015년 11월 26일(한국신용평가), 2016년 3월 22일(NICE 신용평가) 및 2016년 4월 1일(한국기업평가)에 정유업체의 신용등급 전망을 상향 조정하였으며, 당사에 대해서는 신용등급 전망을 "부정적"에서 "안정적"으로 상향 조정하였습니다. 2016년 4월 18일에 당사가 발행한 공모사채 3,500억원에 대해서도 상기와 동일한 신용등급으로 평가하였습니다.

※ 보고서 제출일 현재 국내신용평가사 신용등급

한국신용평가	NICE신용평가	한국기업평가

AA+(안정적)	AA+(안정적)	AA+(안정적)

(2) 국제 신용 등급

당사는 차입선 다변화를 통한 향후 투자재원 조달을 위하여 국제신용평가회사인 무디스(Moody's) 및 스탠더드앤푸어스(S)로부터 국제신용등급을 평가 받고 있습니다.

무디스는 2015년 1월 한진에너지(주)가 보유하였던 당사 주식 전량이 Aramco Overseas Co., B.V.에 매각됨에 따라 사우디아람코에 대한 당사의 전략적 중요성, 사업 및 재무적 측면에서의 모기업 지원가능성 확대를 반영하여 당사의 신용등급을 "Baa2(부정적)"에서 "Baa2(안정적)"로 조정하였습니다. 또한 스탠더드앤푸어스도 2015년 12월 3일에 2015년 실적개선 및 양호한 업황 전망을 반영하여 "BBB(부정적)"에서 "BBB(안정적)"로 조정하였습니다.

당사는 이와 같은 국제신용등급을 기반으로 향후 국내외자본시장에서 경쟁력 있는 조건으로 자금을 조달할 수 있을 것으로 예상됩니다.

※ 보고서 제출일 현재 국제신용평가사 신용등급

무디스	스탠더드앤푸어스

Baa2(안정적)	BBB(안정적)

※ 신용등급의 체계 및 등급의 의미

국내	무디스	스탠더드앤푸어스	등급 내용

AAA	Aaa	AAA	원리금 지급확실성이 최고수준으로 투자위험도가 극히 낮으며, 현상태에서 합리적으로 예측가능한 장래의 어떤 환경변화에도 영향을 받지 않을만큼 안정적임

AA+AAAA-	Aa1Aa2Aa3	AA+AAAA-	원리금 지급확실성이 매우 높아 투자위험도가 매우 낮지만 AAA 등급에 비해 다소 열등한 요소가 있음

A+AA-	A1A2A3	A+AA-	원리금 지급확실성이 높아 투자위험도는 낮은 수준이지만 장래 급격한 환경변화에 따라 다소 영향을 받을 가능성이 있음

BBB+BBBBBB-	Baa1Baa2Baa3	BBB+BBBBBB-	원리금 지급확실성은 인정되지만 장래 환경변화로 지급확실성이 저하될 가능성이 있음

BB+BBBB-	Ba1Ba2Ba3	BB+BBBB-	원리금 지급확실성에 당면 문제는 없지만 장래의 안정성면에서는 투기적 요소가 내포되어 있음