S-Oil 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 사업부문별 요약 재무 현황당사는 제품 및 공정의 특성 등을 고려하여 사업부문을 정유, 윤활, 석유화학으로 구분합니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	정유부문	윤활부문	석유화학부문	계

제46기 1~3분기	제45기 1~3분기	제46기1~3분기	제45기 1~3분기	제46기 1~3분기	제45기 1~3분기	제46기 1~3분기	제45기 1~3분기

1. 매출액

외부매출액 (비중)	9,538,854 (76.01%)	13,945,058 (77.83%)	970,799 (7.74%)	1,112,441 (6.21%)	2,039,753 (16.25%)	2,860,436 (15.96%)	12,549,406 (100%)	17,917,935 (100%)

부문간 내부매출액 (비중)	2,744,341 (78.16%)	3,846,020 (79.17%)	144,705 (4.12%)	132,975 (2.74%)	622,222(17.72%)	878,932 (18.09%)	3,511,268 (100%)	4,857,927 (100%)

계 (비중)	12,283,195 (76.48%)	17,791,078 (78.11%)	1,115,504 (6.95%)	1,245,416 (5.47%)	2,661,975(16.57%)	3,739,368 (16.42%)	16,060,674 (100%)	22,775,862 (100%)

2. 영업이익	-1,606,256	54,371	316,139	121,338	109,299	234,874	-1,180,818	410,583

3. 고정자산

유형 및 무형자산 (비중)	7,099,097(69.41%)	6,809,633 (68.34%)	174,803 (1.71%)	177,163 (1.78%)	2,953,253 (28.88%)	2,977,640 (29.88%)	10,227,153 (100%)	9,964,436 (100%)

감가상각비 등 (비중)	1285,147(67.94%)	286,775 (67.41%)	7,024 (1.67%)	11,197 (2.63%)	127,523(30.39%)	127,456 (29.96%)	419,694 (100%)	425,428 (100%)

※ 작성기준 ○ 자산 배부기준 - 부문직접자산 : 해당부문에 직접 배부 - 부문공통자산 : 자산 성격에 따라 부문별 매출액 비율 등으로 배부 ○ 감가상각비 배부기준 : 공정별로 배부 - 직접부문 감가상각비 : 해당부문에 직접 배부 - 공통, 보조부문 감가상각비 : 원가계산시 적용되는 공통비 배부기준 적용

나. 사업부문별 현황(1) 정유부문① 산업의 특성

정유산업은 원유를 처리 가공하여 현대 산업사회에 "혈액"과 같은 역할을 하는 각종 석유제품 및 반제품을 생산하는 국가 기간산업입니다. 정제시설의 건설에 막대한 자금과 장기의 공사기간이 소요되는 자본집약적 장치산업이며, 국가경제 및 국민생활에 필수적인 석유제품을 안정적으로 공급하여야 하는 공익성 산업이라고 할 수 있습니다.

한편, 원재료인 원유의 가격이 가격변동의 가장 높은 비중을 차지하고 있으며, 저장, 수송 등의 물류 비용 또한 상당 소요되는 가운데, 중동 산유국의 지정학적 불안요소 및 미국 셰일오일 생산량 등이 원유 가격 변동에 중요한 변수로 작용하고 있습니다.

또한, 정유제품은 공급면에서는 원유 정제과정에서 일정비율로 제품이 생산되나, 수요면에서는 경질ㆍ저유황제품(휘발유, 경유)에 수요가 집중되어 제품간 수급 불균형에 따른 가격차이가 발생하게 됩니다.

② 산업의 성장성국내 석유수요는 국내 경제성장과 밀접한 관계를 가지고 변화해 왔습니다. 최근 전 세계 저성장 기조에도 불구하고 자동차 대수 증가는 수송용 수요의 증가를 견인하고 있으나, 전기차ㆍ수소차 등 친환경 차량 보급 확대 및 LNG 등 타 에너지로 대체현상 지속과 국내 산업구조가 에너지 다소비에서 저소비로 전환될 것으로 예상되고 있습니다. 그러나, 에너지소비 중 석유는 여전히 상당 수준을 차지하고 있어 그 중요성은 큽니다. 한편, 세계 경제성장을 견인하는 중국, 인도 및 동남아 지역의 석유제품 수요 증가는 꾸준히 지속될 것이며, 대체에너지 개발에 따른 석유수요 대체는 제한적으로 이루어 질 것이 예상되는 바, 정유산업의 성숙기는 유지될 것으로 보입니다.③ 경기변동의 특성정유 제품은 80% 이상이 수송용ㆍ발전용ㆍ산업용으로 사용되고 있으며, 이들 제품에 대한 수요 및 가격은 국내외 경기상황, 민간소비심리 및 대체에너지에 대한 수요 등의 요인에 영향을 받고 있습니다. 또한, 수송용 및 난방용 제품의 경우 계절에 따라 수요 변동폭이 크게 나타나고 있습니다.④ 국내외 시장여건 납사제품의 경우, 당초 3분기 약세시황이 예상되었으나, 비닐/포장재/마스크용 부직포수요 증가에 따라 NCC (Naphtha Cracking Center) 가동률이 견고하게 유지되면서 시황이 반등세를 보였습니다. 가솔린은 점차적으로 수요가 회복되고 있으며 높은 수준으로 유지되던 재고가 전년 동기 수준까지 낮아지면서 가격 상승세를 이어 갔습니다. 그러나, 항공유ㆍ등유ㆍ경유의 경우 역내외 수요 감소 추세가 지속하면서 약세 기조가 이어지고 있습니다. 특히 항공유의 경우, 국가간 이동이 여전히 제한된 상황에서 국제 여객수요는 전년동기 대비 약 90% 감소하였습니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 대주주 AOC의 모회사인 사우디아라비아 국영석유회사(Saudi Aramco)의 안정적인 장기원유공급 보장 여건 하에 수익성 위주의 경영전략을 추구하여, 국제화 시대에 맞는 기동성 있고 진취적인 영업활동을 기반으로 아시아ㆍ태평양에서 가장 경쟁력 있고 존경받는 에너지ㆍ화학기업으로 성장하였습니다. 당사는 세계적 수준의 중질유 분해탈황 시설을 바탕으로 국내외 시장을 연계하는 생산, 마케팅 전략을 통해 효율성을 극대화하고 있습니다. 이러한 중질유 분해탈황 시설은 단순 제조업으로만 인식되던 국내 정유 산업을 고부가가치 수출 산업으로 탈바꿈 시키는 계기가 된 시설로 평가됩니다.

또한, 내수 산업으로 인식되던 국내 정유산업의 기존 관념에서 과감히 탈피해 가동 초기부터 해외시장 개척에 주력한 결과, 수출과 내수의 조화를 통해 국내외 영업 환경 변화에 탄력적으로 대처할 수 있는 능력을 갖추게 되었습니다.

이외에도 국내외로 강화되고 있는 석유제품 품질규격 추세에 대응하여 환경 친화적인 고품질 석유제품 공급을 선도하여 해외 거래처에게 당사의 제품 이미지를 높이고 있습니다.

(2) 윤활부문① 산업의 특성윤활기유는 윤활유의 주 원료로, 자동차용, 선박용, 산업용 윤활유 및 그리스 등의 제조시에 사용됩니다. 자동차용 및 선박용 윤활유의 경우에는 윤활기유가 80% ∼ 90% 정도 필요하며, 산업용 윤활유의 경우에는 일반적으로 90% ∼ 99% 정도의 윤활기유가 투입됩니다. 이러한 윤활기유 생산은 기본적으로 대규모의 설비투자가 요구되는 장치산업입니다.② 산업의 성장성윤활기유 산업의 성장은 윤활유의 수요에 밀접한 영향을 미치는 산업 경기, 특히 자동차 및 기계산업의 가동률과 연관성을 가지고 있습니다. 국내 시장의 경우 단기적인 경기위축으로 수요가 다소 감소된 양상을 보이고 있으나, 산업 구조의 재편 및 반도체, 서비스 산업 분야의 발전 등으로 인해 중장기 국내 윤활유 수요는 완만한 성장을 할 것으로 예상되고 있습니다. 미국과 유럽 등 선진국 시장에서는 윤활유 품질 고급화로 기존의 저급 기유 수요는 감소하는 반면, 당사가 생산ㆍ 판매하고 있는 고급 윤활기유 수요는 갈수록 증가하는 추세를 보이고 있음에 따라, 윤활기유 시장도 점차 고품질 위주의 시장으로 전환될 것으로 전망됩니다. 중국, 동남아시아 등 아시아 시장은 당분간 상대적으로 높은 경제 성장이 예견됨에 따라, 자동차 및 기계 산업의 수요 증가로 인하여 윤활기유 산업 또한 지속적 성장이 예상됩니다.③ 경기변동의 특성윤활기유의 가격 및 수익성은 원유 가격 및 지역별 수급상황과 연관이 있으며, 세계 경기 추이 및 자동차와 윤활유 완제품 산업의 성장률에도 영향을 받는 특성을 가지고 있습니다. 당사가 주력으로 생산ㆍ 판매하고 있는 고급 윤활기유는 향후 윤활유 제품 품질의 고급화 추세에 힘입어 견조한 수요 및 성장이 예상되고 있습니다. 또한, 당사는 전 세계로 확대되어 있는 당사 윤활기유 공급망을 통해 계절적, 지역적으로 판매 물량을 적절히 조절함으로써 수익성 극대화를 위해 힘쓰고 있습니다.④ 국내외 시장여건

2분기까지 국내외 윤활유 시장은 COVID-19 의 전세계적 확산으로 위축되어 있는 양상이었으나, 3분기부터는 주요 시장에서의 인적/물적 이동 제한 조치 완화로 점진적인 수요 회복세을 보였고 이에 더하여 공급 감소 요소가 맞물리며 윤활기유 가격은 전반적으로 상승세를 보였습니다.

국내 시장 또한 점차 회복세를 보였으며, 당사는 시장 변화 맞춘 마케팅 정책, 고객들과의 밀접한 Communication, 거래처의 신규 시장 발굴 적극 지원 등을 통하여 안정적인 판매를 유지하며 market leader로서의 위치를 안정적으로 유지하고 있습니다.

⑤ 회사의 경쟁우위요소당사는 단일 공장으로 세계적 수준의 기유 생산시설을 보유하고 있습니다. 1981년 당시 최첨단 공법인 수소첨가 개질 공법을 도입하여 국내에서 최초로 고급 윤활기유를 생산하기 시작하여 이후 30여 년 동안 aramcoDURA 기유, aramcoPRIMA 기유 및 aramcoULTRA 기유 등 다양한 종류의 윤활기유를 생산, 공급함으로써 자동차용, 선박용 및 산업용 윤활유 등 전 산업 분야에 걸친 윤활유에 사용가능한 다양한 윤활기유를 공급하고 있습니다. 이러한 노력의 결과, 거래처들의 다양한 요구사항을 파악하고 이에 부응함과 동시에 산업 기반의 성장에 크게 기여하고 있습니다. 뿐만 아니라 당사는 Saudi Aramco와의 라이선스 계약을 통해 윤활기유 브랜드 14종을 당사의 제품군으로 활용하며 판매 저변을 확대하고 있습니다. 당사는 지속적으로 신제품 개발에 대한 노력을 아끼지 않고 있으며, 또한 호주, 아프리카, 남미 등 새로운 시장에 대한 공급 기회를 확대하기 위한 마케팅 노력도 꾸준히 실시하고 있습니다.

(3) 석유화학부문① 산업의 특성

석유화학 산업은 납사, 천연가스 등을 원료로 하여 에틸렌, 프로필렌, 벤젠, 톨루엔, 자일렌 등 기초 유분을 생산하고, 이들 제품을 원료로 합성수지(플라스틱), 합성섬유(폴리에스터, 나일론 등) 원료, 합성고무, 기타 정밀 화학 중간재 및 화성품을 제조하는 기초소재 산업으로서, 자동차, 전기ㆍ전자, 건설, 섬유 등 주요 산업에 원재료를 공급하는 핵심 기간산업입니다.

석유화학 산업은 원재료의 확보, 생산의 집중화, 유통의 합리화를 실현하기 위해 수직 계열화되어 단지를 형성하고 있으며, 장치 산업으로서 초기 투자 비용이 크고 규모의 경제가 작용하는 자본ㆍ기술 집약적 산업입니다.

② 산업의 성장성

석유화학산업은 기존 산업 분야에 기초 원료 및 중간재를 공급하는 역할을 하고 있을 뿐만 아니라, 미래 성장 첨단 산업과도 밀접한 연관이 있어 경제 성장과 함께 지속적으로 성장 가능한 산업입니다. 특히 당사의 주요 석유화학제품인 파라자일렌은 합성섬유인 폴리에스터의 주원료인 PTA의 원재료로서, 세계 인구 증가 및 경제 성장에 따른 의류 수요 증가와 더불어 지속적인 수요 증가가 예상됩니다. 또한 전세계 폴리머 수요는 약 275백만톤(2019년 기준)이며, 지난 5년간 연평균 5% 수준의 견조한 성장세를 보였습니다. 특히, PP(폴리프로필렌, Polypropylene) 및 PO(산화프로필렌, Propylene Oxide)는 인도, 동남아시아, 중국 등을 중심으로 견조한 수요 증가를 보일 것으로 전망됩니다.

③ 경기변동의 특성

석유화학산업은 자동차, 전기ㆍ전자, 건설, 섬유 등 주요 산업에 원료를 제공하는 기초소재 산업으로서, 이들 제품의 수요 및 국내외 경기상황의 변화와 밀접한 연관성이 있습니다.

또한, 석유화학산업은 원료비가 제조원가의 상당부분을 차지하고 있어 유가변동에 매우 민감하며, 세계 경기 및 수급 조건에 따라 호황/불황을 주기적으로 반복하는 특성을 가지고 있습니다.폴리머 산업은 합성수지를 가공 성형하여 완제품을 생산하는 국내외 가공 성형 업체를 주요 시장으로 하며, 합성수지의 기초원료인 나프타, 프로필렌 등의 수급 및 가격 변동에 큰 영향을 받고 있습니다.

④ 국내외 시장여건 2020년 3분기 아시아 파라자일렌(PX) 시장은 전세계적 COVID-19 지속으로 인한 하류 제품 수요 부진 및 최근 증설된 중국 내 대규모 신규 PX 설비의 상업 가동 등으로 인한 역내 공급 과잉의 영향으로 약세 시황을 보였습니다. 아시아 벤젠(BZ) 시장의 경우, 역내 벤젠 생산설비들의 감산 노력에도 불구하고, 중국의 신규설비 가동 및 중 수입국인 미국의 수입수요 감소 등으로 고재고 상황이 지속되며 약세를 지속하였습니다. 그러나, 아시아 프로필렌 시장의 경우, 유도품의 견조한 수요 및 역새 공급 감소로 상대적으로 견조한 시황을 유지하였습니다. 폴리프로필렌(PP) 시장의 경우, 상반기에는 중국 및 동남아에서의 신규 PP 공장 가동에 따른 공급 증가 및 경기위축/ 외출 자제 등으로 인한 생활용품 수요 감소 영향으로 약세가 지속되었 으 나 , 3분기 중 마 스 크 및 포장용 PP제품 수요가 증가하며 약간의 회복세를 보이고 있습니다. ⑤ 회사의 경쟁우위요소

당사는 높은 수요성장성과 함께 부가가치가 높은 파라자일렌의 최대 생산에 최적화되어 있으며 시장상황에 따라 탄력적 운전이 가능한 국제적 경쟁력을 갖춘 석유화학 생산공정을 보유하고 있습니다.

특히 당사는 2011년 4월, 1조 3천억원의 시설투자를 통해 연산 90만톤 규모의 파라자일렌 신규 생산시설을 성공적으로 가동함으로써, 총 179만톤 규모의 파라자일렌 생산설비를 확보하여 파라자일렌 시장 선도 업체로 자리잡았습니다. 또한, 당사는 정유 부문과 수직 통합된 생산구조에 따라 당사가 생산하는 모든 석유화학제품들에 대하여 국제적 원가 경쟁력을 확보하고 있습니다.

마케팅 측면에서는, 다양한 국내외 마케팅 채널을 통해 각 제품별 주요 시장에서의 기존 고객 및 잠재 고객과의 네트워크를 강화하고 있으며, 국내외 고정 고객과의 장기 계약 판매 비중을 절반 이상으로 유지함으로써 판매 안정성과 수익성을 동시에 확보하고 있습니다.또한, 당사는 잔사유 고도화시설을 통해 값싼 연료인 Bunker-C유를 전환하여 Polypropylene 및 Propylene Oxide제품의 원료인 프로필렌을 생산하기 때문에 수직계열화 되어 높은 원가 경쟁력을 확보하고 있습니다. 또한 안정적인 생산을 통해 국내 고객의 수요를 충족하고 나아가 고부가 제품의 수출을 통해 국가 경제에도 기여하고 있습니다. 상기 시설의 주요 생산제품은 고객의 니즈 및 용도를 만족시키는 것이 중요한 경쟁 요소이므로 당사는 서울 마곡산업단지에 기술개발센터를 건립하였으며, 이를 통해 시장의 요구에 맞는 제품 개발을 통해 경쟁력을 확보하고 있습니다.당사 PO 제품은 운전과정에서 다량의 부산물이 생산되지 않고 환경오염 물질이 배출되지 않는다는 경쟁우위 요소가 있습니다. 또한, 주요 PO고객이 모두 당사와 인접한 울산석유화학 단지에 위치함에 따라 당사는 물류적인 이점과 함께 고객들의 요구에 신속하게 대응하고 있으며, 해외시장에서는 풍부한 판매 경험과 노하우를 가지고 있는 Saudi Aramco의 자회사인 ATS (Aramco Trading Singapore Pte. Ltd.)와의 전략적 파트너십을 통해 수출 시장을 개척, 확대해 나가고 있습니다.

다. 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 명실상부한 에너지/화학기업으로의 변모를 위하여 2018년에 완공되어 성공적으로 상업 가동된 RUC/ODC 생산시설에 이어, TC2C 기술(원유를 석유화학 물질로 전환하는 기술) 도입을 포함한 석유화학 2단계 프로젝트(명칭 : Shaheen프로젝트, 아랍어로 "매"를 의미함)에 대한 투자를 검토하고 있습니다. 현재 타당성 검토를 진행하고 있으며, 해당 프로젝트에 대한 이사회의 최종승인을 득하여 투자가 확정될 경우, 회사의 새로운 성장 엔진으로 사업 포트폴리오 다각화, 경쟁력 제고, 안정적 수익구조 창출 등을 통해 회사의 지속성장 기반을 강화할 것으로 기대합니다. 또한, 미래의 사업환경의 급격한 변화에도 더욱 잘 대응할 수 있을 것으로 예상합니다.아울러, 당사는 4차 산업혁명 등으로 인한 외부 환경의 변화에 능동적이고 유연하게 대처하고자 하며, 그 일환으로 벤처투자를 통해 미래 신기술을 확보하고 이에 기반한 신사업 기회를 효과적으로 모색해 나갈 계획입니다. 당사의 주요 벤처투자대상은 정유/화학/윤활 등의 기존 사업들과 시너지가 창출될 수 있는 분야 혹은 회사의 신성장 동력이 될 수 있는 잠재력이 큰 분야들입니다. 예를 들어, 스마트 팩토리 등 당사의 제조 경쟁력을 강화할 수 있는 분야와 소재 사업과 같이 새로운 성장동력이 될 수 있는 분야가 당사의 투자 대상이 될 수 있습니다.

라. 종속회사의 사업현황

2020년 9월 30일 현재, 종속회사의 현황은 다음과 같습니다.

구분	투자주식수	지분율(%)	업종	소재지

S-International Ltd.	10	100	원유 및 석유제품의 매입 및 판매	사모아

S-OIL Singapore PTE. LTD	1,200,000	100	윤활기유 Trading 및 해외 용역업	싱가포르

종속회사의 2020년 9월 30일 현재 요약재무정보는 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	2020.09.30	1~3분기

자산	부채	자본	매출액	당기순이익	총포괄이익

S-International Ltd.	1,398	-	1,398	-	5	54

동북화학(주)(*)	-	-	-	7,522	2,156	2,207

S-OIL Singapore Pte. Ltd.(**)	15,712	14,283	1,429	64,637	396	396

(*) 동북화학주식회사는 당사 합병 직전까지의 거래를 표시하였습니다. (**) S-OIL Singapore Pte. Ltd . 는 2019년 12월 중 연결회사의 종속기업으로 편입되었습니다.

2. 주요 제품 등의 현황

가. 주요 제품 등의 현황 2020년 1~3분기 제품 매출액 및 전체매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구분	매출유형	품목	구체적 용도	매출액	비율

정유	제품 및 상품	LPG	난방유 및 자동차용 연료	295,409	2.3%

제품 및 상품	휘발유	자동차 연료	1,688,713	13.5%

제품 및 상품	납사	석유화학제품의 연료	967,772	7.7%

제품 및 상품	등유	난방용 연료	326,082	2.6%

제품 및 상품	항공유	항공기 연료	1,132,564	9.0%

제품 및 상품	경유	수송,난방용 연료	3,805,312	30.3%

제품 및 상품	Bunker유	산업 및 해상수송용 연료	132,206	1.1%

제품 및 상품	Blending유	해상수송용 연료	453,431	3.6%

제품 및 상품	아스팔트	도로포장용 연료	213,391	1.7%

제품 및 상품	기타	파라핀 제조용 등	523,974	4.2%

소 계	-	9,538,854	76.0%

윤활	제품 및 상품	윤활기유	윤활유 원료 등	948,975	7.6%

제품 및 상품	윤활유	윤활유 등	21,824	0.1%

소 계	-	970,799	7.7%

석유화학	제품 및 상품	석유화학제품	석유화학제품의 원재료	2,039,753	16.3%

소 계	-	2,039,753	16.3%

총 계	-	12,549,406	100.0%

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위 : 원/배럴)

구분	제46기 1~3분기(2020년)	제45기(2019년)	제44기(2018년)

정유부문	휘발유	58,295	85,998	90,853

나프타	47,303	65,211	71,703

항공유	52,815	91,529	96,050

경유	63,630	94,762	97,820

석유화학부문	석유화학제품	98,958	133,134	139,982

3. 주요 원재료 가. 주요 원재료 현황 당사는 원재료인 원유의 대부분을 당사의 최대주주인 AOC의 모회사이자 사우디아라비아의 국영석유회사인 사우디 아람코사로부터 장기계약에 의거하여 구매하고 있습니다. 2020년 및 과거 2개년 평균 도입 원유가격은 다음과 같습니다.

품목	2020년 1~3분기	2019년	2018년

원유(단위: $/배럴)	40.62	65.78	70. 52

- 산출기준 : 원유 도입액을 도입물량으로 나눈 단순 평균가격

나. 주요 원재료의 가격 변동 원인 2020년 1분기 유가는 COVID-19 확산으로 인한 글로벌 석유수요 둔화, OPEC 및 주요 산유국의 시장 점유율 확대 전략, 원유재고 증가 등으로 인해, 2019년 12월 65 $/B 수준이었던 두바이 유가는 2020년 3월 34 $/B 수준까지 하락하였습니다 2020년 2분기 유가는 1분기에 이어 글로벌 석유수요 감소가 심화되는 가운데, OPEC 및 주요 산유국의 시장 점유율 확대 전략으로 인해 두바이 유가가 2020년 4월 기준 20 $/B 수준까지 하락하였으나, 이후 OPEC 및 주요 산유국 감산 합의 성사 및 글로벌 석유수요 회복 기대감으로 2020년 6월 41 $/B 수준까지 상승하였습니다. 2020년 3분기 유가는 글로벌 원유재고 감소, 미국 Gulf of Mexico 지역 허리케인 발생으로 인한 미국 원유생산량 감소 등으로 2020년 7월 43 $/B 수준이었던 두바이 유가는 2020년 8월 44 $/B 수준으로 상승하였으나, 이후 COVID-19 재확산 및 리비아 원유생산 재개 등의 영향으로 2020년 9월 41 $/B 수준까지 하락하였습니다.

4. 생산 및 설비 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

당사의 생산시설은 정유부문과 윤활부문 및 석유화학부문 총 3개의 사업부문으로 이루어져 있으며, 각 부문별 생산능력은 '표준생산능력 × 연차보수기간을 제외한 가동가능일수'의 방법으로 산출하고 있습니다.

구분	단위	제46기(2020년 1~3분기)	제45기(2019년)	제44기(2018년)

정유부문	정유제품	천배럴	181,074	234,646	237,775

윤활부문	윤활제품	천배럴	11,797	15,029	15,682

석유화학부문	Basic Chemical	천배럴	28,770	36,348	36,618

Polymer*	천톤	450	666	129

* 상업가동을 시작한 2018년 11월 이후 기준※ 생산능력의 산출근거 (2020년 1~3분기 기준)

구 분	단위	표준생산능력	가동가능일수	가동가능시간

정유부문	정유제품	배럴/일	669,000	270.7일	6,496시간

윤활부문	윤활제품	배럴/일	44,700	263.9일	6,334시간

석유화학부문	Basic Chemical	배럴/일	105,000	274.0일	6,576시간

Polymer*	톤/년	705,000	212.7일	5,104시간

* 연 평균 8,000시간 운전기준나. 생산실적 및 가동률

구분	단위	제46기(2020년 1~3분기)	제45기(2019년)	제44기(2018년)

생산실적	생산능력 대비 가동률	생산실적	생산실적

정유부문	정유제품	천배럴	171,688	94.8%	230,575	239,780

윤활부문	윤활제품	천배럴	10,418	88.3%	14,470	15,054

석유화학부문	Basic Chemical	천배럴	28,067	97.6%	36,469	36,667

Polymer*	천톤	382	85.0%	532	86

* 상업가동을 시작한 2018년 11월 이후 기준

다. 생산설비의 현황 등 (1) 생산설비의 현황

(단위 : m², 천원 )

[자산항목 : 토지]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

본사	서울 등	35,526	136,348,166	-	8,358,900	-	127,989,266	94,145,075

주유소/충전소	전국	127,731	293,991,094	-	5,410,246	-	288,580,848	257,417,432

공장	울산	3,539,496	1,258,763,769	31,842,473	-	-	1,290,606,242	738,882,914

사택숙소	울산	36,465	51,390,000	-	-	-	51,390,000	62,196,166

동북화학(주)	울산	-	31,842,473	-	31,842,473	-	-	-

저유소	인천	77,438	38,803,700	-	-	-	38,803,700	32,674,772

영천	30,392	2,531,346	-	-	-	2,531,346	2,721,150

동해	16,032	949,756	-	-	-	949,756	1,156,064

목포	33,412	6,296,236	-	-	-	6,296,236	4,744,490

합계	3,896,492	1,820,916,540	31,842,473	45,611,619	-	1,807,147,394	1,193,938,063

[자산항목 : 건물]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

본사	서울등	63,572	109,774,674	-	363,622	2,588,221	106,822,831	-

주유소/충전소	전국	4	23,856,330	106,206	377,295	608,996	22,976,245	-

공장	울산	188,229	280,071,440	1,657,458	1,960	6,516,563	275,210,375	-

사택숙소	울산	28,182	4,976,569	-	-	173,895	4,802,674	-

동북화학(주)	울산	-	1,473,989	-	1,439,252	34,737	-	-

저유소	인천	3,520	1,588,330	1,921	-	48,753	1,541,498	-

영천	1,243	300,889	-	-	10,124	290,765	-

동해	530	5,262	-	-	1,508	3,754	-

군산	1,338	354,240	-	-	12,069	342,171	-

여수	175	9,331	-	-	309	9,022	-

목포	731	541,644	-	-	10,284	531,360

합계	285,391	422,952,698	1,765,585	2,182,129	10,005,459	412,530,695	-

[자산항목 : 구축물]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

본사	서울 등	-	898,794	-	-	218,165	680,629	-

주유소/충전소	전국	-	21,008,189	319,248	181,658	1,064,590	20,081,189	-

공장	울산	-	991,508,556	124,690,636	-	45,473,297	1,070,725,895	-

사택숙소	울산	-	598,216	-	-	26,945	571,271	-

동북화학(주)	울산	-	101,325,862	-	96,788,271	4,537,591	-	-

저유소	인천	-	8,143,128	387,631	28,479	507,609	7,994,671	-

영천	-	3,485,577	-	-	362,998	3,122,579	-

동해	-	42,017	-	-	8,388	33,629	-

군산	-	4,752,702	-	-	275,820	4,476,882	-

여수	-	148,089	-	-	13,208	134,881	-

목포	-	10,760,579	-	-	441,941	10,318,638	-

합계	-	1,142,671,709	125,397,515	96,998,408	52,930,552	1,118,140,264	-

[자산항목 : 기계장치]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

공장	울산	-	5,115,640,139	17,160,852	-	163,081,611	4,969,719,380	-

저유소	인천	-	86,179	-	-	17,380	68,799	-

목포	-	641,811	-	-	35,918	605,893	-

영천	-	-	805,337	-	20,536	784,801	-

군산	-	980,262	-	-	73,022	907,240	-

합계	-	5,117,348,391	17,966,189	-	163,228,467	4,972,086,113	-

[자산항목 : 차량운반구]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

본사	서울 등	-	32,004	-	-	9,192	22,812	-

공장	울산	-	1,110,291	14,551	-	373,950	750,892	-

동북화학(주)	울산	-	13,456	-	10,445	3,011	-	-

저유소	인천	-	71,600	-	-	13,425	58,175	-

합계	-	1,227,351	14,551	10,445	399,578	831,879	-

[자산항목 : 기타의 유형자산(집기비품)]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

본사	서울 등	-	2,913,661	430,059	65	925,643	2,418,142	-

주유소/충전소	전국	-	28,311	13,262	-	11,227	30,346	-

공장	울산	-	3,737,201	1,154,450	29,066	1,289,663	3,631,054	-

사택숙소	울산	-	97,496	-	-	34,206	63,290	-

지사	전국	-	181,608	15,246	23	71,538	125,293	-

동북화학(주)	울산	-	186,192	-	120,720	65,472	-	-

S-Oil Singapore	싱가폴	-	-	13,778	-	1,614	12,164

저유소	인천	-	490,365	954	-	184,689	306,630	-

영천	-	277,071	2,200	-	82,954	196,317	-

군산	-	197,731	-	-	121,694	76,037	-

여수	-	-	-	-	-	-	-

목포	-	461,799	-	-	116,529	345,270	-

제주	-	43,906	1,319	-	12,136	33,089	-

수송반	-	56	-	-	30	26	-

합계	-	8,615,397	1,631,268	91,612	2,917,395	7,237,658	-

[자산항목 : 기타의 유형자산(공기구)]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

본사	서울 등	-	14,829,341	2,031,306	-	3,480,066	13,380,581	-

공장	울산	-	130,386,923	2,354,967	2,570	1,663,984	131,075,336	-

지사	전국	-	8,549	-	-	3,908	4,641	-

동북화학(주)	울산	-	8,119	-	5,835	2,284	-	-

저유소	인천	-	303,947	142,770	-	90,922	355,796	-

영천	-	40,782	4,000	-	20,784	23,998	-

군산	-	60,654	9,778	-	20,408	50,024	-

제주	-	101,695	-	-	33,778	67,917	-

목포	-	6,340	-	-	1,057	5,283

합계	-	145,746,350	4,542,821	8,405	5,317,191	144,963,576	-

[자산항목 : 기타의 유형자산(영업지원시설)]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

주유소/충전소	전국	-	49,574,077	11,204,217	119,047	13,649,959	47,009,288	-

합계	-	49,574,077	11,204,217	119,047	13,649,959	47,009,288	-

[자산항목 : 기타의 유형자산(연차보수자산)]

구분	소재지	면적	기초장부가액	증감	상각	9월말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

공장	울산	-	221,980,177	81,132,467	-	51,787,172	251,325,472	-

합계	-	221,980,177	81,132,467	-	51,787,172	251,325,472	-

토지를 제외한 생산설비의 시가는 금액적 중요성이 없어 기재를 생략하였으며, KDB산업은행과의 여신거래와 관련하여 토지, 건물, 기계장치 등에 총 351,254 백만원(외화금액에 대하여 2020년 9월 30일 환율 적용)의 담보가 설정되어 있습니다. 이와는 별개로 KDB산업은행이 75,168백만원 상당 토지의 토지분양대금반환청구권을 가지고 있으며, KDB산업은행 외 8개 금융기관과의 산업시설자금대출(696,519백만원)과 관련하여 총 2,520,000백만원의 담보가 설정되어 있습니다. 담보제공자산 관련 자세한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 - 10. 담보제공자산'을 참조하시기 바랍니다.

(2) 설비의 신설 및 매입계획 등① 진행 중인 투자 현 재 진행중인 설비 투자건은 없습니다.

② 향후 투자계획 당사는 사업포트폴리오 다각화, 경쟁력 제고, 안정적 수익구조 창출 등을 통한 지속성장 기반 강화 및 새로운 성장 동력 확보를 목적으로 TC2C 기술(원유를 석유화학 물질로 전환하는 기술) 도입을 포함한 석유화학 2단계 프로젝트(명칭 : Shaheen프로젝트, 아랍어로 "매"를 의미함)에 대한 투자를 검토하고 있습니다. 현재 타당성 검토를 진행하고 있으며, 향후 해당 프로젝트에 대한 이사회의 최종승인을 득하여 투자가 확정되면 관련 내용을 공시할 계획입니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원)

사업 부문	매출유형	품목	제46기 1~3분기	제45기 연간	제44기 연간

정유부문	제품	LPG	수출	-	-	-

내수	222,676	326,825	390,643

합계	222,676	326,825	390,643

휘발유	수출	858,523	1,736,835	1,273,395

내수	825,399	1,520,497	1,465,240

합계	1,683,922	3,257,332	2,738,635

납사	수출	461,620	807,716	824,933

내수	506,152	877,574	1,058,591

합계	967,772	1,685,290	1,883,524

등유	수출	58,428	58,294	111,079

내수	45,681	129,729	159,311

합계	104,109	188,023	270,390

항공유	수출	895,938	2,582,656	2,965,866

내수	165,335	399,879	359,693

합계	1,061,273	2,982,535	3,325,559

경유	수출	1,714,881	3,090,278	3,725,978

내수	2,028,772	3,947,474	3,758,466

합계	3,743,653	7,037,752	7,484,444

Bunker유	수출	56,637	545,810	351,373

내수	75,569	142,062	169,882

합계	132,206	687,872	521,255

Blending유	수출	453,431	734,032	907,223

내수	-	-	-

합계	453,431	734,032	907,223

아스팔트	수출	120,981	113,083	279,800

내수	92,410	176,814	168,835

합계	213,391	289,897	448,635

기타	수출	86,073	177,620	71,167

내수	437,901	863,107	848,730

합계	523,974	1,040,727	919,897

상품	LPG	수출	-	-	-

내수	72,733	124,643	87,874

합계	72,733	124,643	87,874

휘발유	수출	-	15,492	278,671

내수	4,791	54	20,436

합계	4,791	15,546	299,107

납사	수출	-	-	19,918

내수	-	-	-

합계	-	-	19,918

등유	수출	29,743	45,572	38,856

내수	192,230	322,112	314,674

합계	221,973	367,684	353,530

항공유	수출	35,703	50,019	97,322

내수	35,588	99,729	73,783

합계	71,291	149,748	171,105

경유	수출	61,654	114,934	162,497

내수	5	104	9

합계	61,659	115,038	162,506

Bunker유	수출	-	-	-

내수	-	-	-

합계	-	-	-

기타	수출	-	-	142,232

내수	-	-	-

합계	-	-	142,232

윤활부문	제품	윤활기유	수출	710,165	1,202,164	1,307,465

내수	238,764	274,058	297,206

합계	948,929	1,476,222	1,604,671

상품	윤활기유	수출	46	2,792	-

내수	-	-	-

합계	46	2,792	-

윤활유	수출	21,824	37,072	30,695

내수	-	-	-

합계	21,824	37,072	30,695

석유화학부문	제품	BTX 등	수출	1,161,757	1,923,569	2,001,926

내수	736,736	1,416,841	1,132,766

합계	1,898,493	3,340,410	3,134,692

상품	BTX 등	수출	139,268	351,559	402,357

내수	1,992	183,174	164,403

합계	141,260	534,733	566,760

합계	수출	6,866,672	13,589,497	14,992,753

내수	5,682,734	10,804,676	10,470,542

합계	12,549,406	24,394,173	25,463,295

나. 판매경로 및 판매방법

당사는 아시아 지역을 비롯하여 호주, 유럽, 미국, 남미 등 전세계로 제품을 수출하며시장상황 및 FTA 체결에 따른 이점을 활용하여 직수출 또는 Trading Company, 입찰 참여 등을 통하여 판매합니다.

수출 판매방법의 경우, 제품의 인도가 수출항의 본선 선상에서 이루어지는 FOB (Free on Board), 당사가 화물을 선적하고 운임을 부담하는 CFR (Cost Freight), 당사가 화물을 선적하고 운임과 보험료를 부담하는 CIF (Cost, Insurance and Freight), 도착운송수단으로부터 양하된 상태로 지정 목적지의 지정 터미널에서 물품을 인도하는 DAT (Delivered At Terminal) 계약 등이 있습니다. 판매조건은 국제적인 상거래 관행에 따라 주로 외상판매를 하고 있습니다.국내 시장의 경우, 유종별로 다양한 판매경로를 가지고 있습니다. 그중 대부분을 차지하고 있는 소매경질유는 전체의 70% 이상을 주유소를 통하여 판매하고 있으며, 나머지는 직매처 및 소형부판 등을 통하여 직접 판매하고 있습니다. 또한, LPG는 대부분 충전소를 통하여 판매하고 있으며, 항공유는 국내 항공사 및 외국적 항공사에 판매하고 있습니다. 이밖에도 중질유 및 아스팔트, 납사 등을 다양한 산업체 및 석유화학사 등에 공급하고 있습니다.

다. 판매전략

당사는 국내외 고정 고객과의 장기계약 비중을 지속적으로 확대함으로써 판매시 안정성 및 수익성 확보를 추구하고 있으며, 아시아 지역의 공급과잉 상황을 감안하여 호주, 유럽, 미주 및 남미까지 시장을 확대하는 등 고수익 잠재시장 개발도 적극적으로 추진하고 있습니다. 이를 성공적으로 추진하기 위한 당사의 판매전략은 다음과 같습니다. - 저비용 고효율의 광고 등을 통한 Brand Value 제고

- 보너스카드 및 제휴카드 확대를 통한 고객만족도 제고 및 고객 고정화

- 거래처 및 고객 관계강화 프로그램 지속 시행

- 최적 판매 Network 구축 및 개별주유소 경쟁력 강화

- 품질차별화 지속 강화

- 대형직매처 및 산업체 공급비율 증대

- 수출의 다변화와 안정적인 고정거래처 지속 확보 라. 주요매출처 2020년 1~3분기 중 연결기준 매출액의 10% 이상을 차지하는 주요매출처는 Aramco Trading Singapore Pte. Ltd.(매출액 비중 17.8%)입 니다.

6. 수주상황(단위 : 천배럴, 백만원)

수주처	품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

Idemitsu Kosan	윤활기유 제품	2016.12.08	2021.12.31	523	56,846	523	56,846	-	-

대한유화주식회사	납사	2020.01.06	2020.12.31	10,630	498,982	10,630	498,982	-	-

Aramco Trading Singapore	경유, 납사, 항공유 등	2020.01.28	2020.12.31	41,106	2,223,907	41,106	2,223,907	-	-

덕양케미칼	프로판 등	2018.02.09	15년	-	-	-	-	-	-

대한항공	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	1,398	93,986	1,398	93,986	-	-

방위사업청	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	1,737	117,993	1,737	117,993	-	-

아시아나항공	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	-	-	-	-	-	-

수협	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	254	19,306	254	19,306	-	-

주한미군	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	68	12,314	68	12,314	-	-

해운조합	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	44	6,159	44	6,159	-	-

조달청	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	9	930	9	930	-	-

기타 국제항공사	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	1,155	83,824	1,155	83,824	-	-

기타 국내항공사	정유제품	2020.01.01	2020.12.31	697	57,535	697	57,535	-	-

합 계	57,621	3,171,782	57,621	3,171,782	-	-

※ 진행률(발생한 누적계약원가를 추정총계약원가로 나눈 비율)을 적용하는 거래는 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 주요 시장위험 (1) 외환위험당사는 국제적인 영업활동으로 인하여 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 외환위험에 노출되어 있습니다. 이에따라 원-달러환율 상승 시 발생하는 환차손과 환율 하락시의 영업이익 감소영향이 리스크관리의 주요 대상입니다

당사는 외환위험을 최소화할 수 있도록 외환위험관리시스템을 구축하고 있으며,이 시스템에 따라 영업이익에 미치는 외환위험과 외화표시 자산부채에 미치는 외환위험이 대부분 서로 상쇄될 수 있도록 관리하고 있습니다.

(2) 제품마진 변동위험

당사는 원유의 구매시점과 생산제품의 판매시점이 상이하므로 이로 인한 마진 변동위험에 노출되어 있으며, 계절에 따른 수요 변화 등에 의한 마진변동 위험, 세계경제변화에 따른 정제마진 변동위험 등에도 노출될 수 있습니다. 이에, 당사의 제품마진 변동위험 관리 목표는 마진변동의 불확실성을 최소화함으로써 기업가치를 극대화 하는데 있습니다.

당사는 제품의 가격변동에 따른 마진변동 위험을 최소화하기 위하여 당월 생산된 제품을 대부분 당월에 판매하여 재고를 일정 수준으로 관리하고 있으며, 제품의 비축 필요성이 있는 경우 제품스왑을 통하여 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법으로 관리하고 있습니다.

(3) 이자율 위험당사의 이자율 위험은 예금 또는 차입금에 적용되는 미래 시장이자율 변동에서 비롯됩니다. 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금에 적용되는 이자율 변동에서 발생하며, 이로 인해 연결회사는 현금흐름 이자율위험에 노출되어 있습니다.당사의 이자율 위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용을 최소화함으로써 기업가치를 극대화하는데 있습니다.(4) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산의 가격변동위험당사는 연결재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 보유 지분증권에 대한 가격위험에 노출되어 있습니다. 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있습니다.

나. 위험관리 방식 (1) 위험관리 전략당사는 투기적 거래를 배제하고 실물거래와 연계된 헷징을 통해 노출된 위험을 제거 또는 최소화하는 전략을 취하고 있습니다. (2) 위험관리 방법당사는 외환위험 관리를 위하여 순외화부채의 환차손익과 영업이익에서 발생하는 환차손익이 서로 상쇄될 수 있도록 적정 규모의 순외화부채를 보유하는 방법을 취하고 있으며, 'Cash Management Committee'를 수시로 개최하여 환율 등 변동이 회사의 손익에 미치는 영향을 정기적으로 모니터링하고 있습니다. 또한 회사는 전사적인 위험 전자경보 시스템에 금융시장 위험요소를 반영하여 상시 모니터링이 가능하도록 하는 등 금융시장 위험관리에 만전을 기하고 있습니다. 제품마진 변동위험 관리를 위하여 제품의 비축 필요성이 있는 경우 제품스왑을 통해서 미래의 가격변동 위험을 제거하여 보장된 판매마진을 확보하는 방법을 취하고 있습니다. (3) 경영방침상 파생상품거래 제한 당사는 이사회 운영규정에 의거 사전에 규정된 파생상품 거래 대상에 대하여 손실금액 및 수량 한도를 설정하고, 그 한도 내에서 운용하고 있습니다. 따라서, 이사회가 정한 한도를 초과하는 매매목적의 파생상품 거래는 이사회의 승인을 득하도록 제한하고 있습니다. 다. 위험관리 조직 (1) 위험관리 조직 및 인원 등당사는 제품가격 변동위험과 관련한 관리조직으로 CTRMC (Commodity Trading Risk Management Committee)와 환율 변동위험과 관련한 관리조직으로 CMC(Cash Management Committee)를 운용하고 있습니다. 더불어 회사는 전사적인 위험관리를 위하여 CEO를 의장으로 한 ERM (Enterprise Risk Management) Committee를 정기적으로 개최하고 있습니다.

(2) 위험관리 내부운영방침, 관리 및 절차 등

제품가격 변동위험 관리의 필요성이 제기될 경우, 관련 부문은 보고서를 작성하여 CTRMC의 승인을 득한 후 시행하고 있습니다. 환위험, 이자율 위험 및 기타 금융위험 관리를 위해서는, 금융시장을 모니터하여 관련 부문이 작성한 보고서를 CMC가 검토하고 대응방안을 마련하게 됩니다. 또한 동 대응결과는 정기적으로 회사의 전사적 위험관리기구인 ERM Committee에 보고되고 있습니다.

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 가. 파생상품의 분류

(단위 : 백만원)

구분	2020.09.30	2019.12.31	2018.12.31

자산	부채	자산	부채	자산	부채

매매목적

통화선도계약(단기매매)	4,391	5,662	566	5,451	3,427	2,605

Commodity Swap(단기매매)	5,491	1,066	-	2,709	1,163	7,163

합계	9,882	6,728	566	8,160	4,590	9,768

유동부문	9,882	6,728	566	8,160	4,590	9,768

비유동부문	-	-	-	-	-	-

단기매매파생상품은 유동자산 또는 유동부채로 분류하고 있습니다. 위험회피 파생상품은 만약 위험회피대상항목의 잔여만기가 12개월을 초과한다면 비유동자산(부채)로 분류하며, 12개월 이내인 경우에는 유동자산(부채)로 분류하고 있습니다.

나. 통화선도계약 2020년 9월 30일 현재 회사는 환율변동 위험을 회피하기 위하여 통화선도 계약을 체결하였습니다. 통화선도 계약의 평가이익 4,391백만원은 당기손익으로 인식하였으며, 평가손실 5,662백만원 중 위험회피에 효과적인 부분 평가손실 1,867백만원을 기타포괄손익으로 인식하고 이를 제외한 부분을 당기손익으로 인식하였습니다. 당기 중 통화선도 계약으로 인한 손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

은행	계약금액	계약환율	계약일	만기일	Sell/Buy	평가(손)익	비고

JP Morgan	$20,000,000.00	1,149.75	2020/01/02	2020/10/08	Buy	395

ING	$20,000,000.00	1,149.23	2020/01/02	2020/10/16	Buy	405

ING	$20,000,000.00	1,149.00	2020/01/02	2020/10/23	Buy	410

ING	$20,000,000.00	1,148.54	2020/01/02	2020/11/06	Buy	419

ING	$20,000,000.00	1,148.31	2020/01/02	2020/11/13	Buy	423

ING	$20,000,000.00	1,148.08	2020/01/02	2020/11/20	Buy	427

ING	$20,000,000.00	1,147.40	2020/01/02	2020/12/11	Buy	440

ING	$20,000,000.00	1,147.17	2020/01/02	2020/12/18	Buy	444

JP	$30,000,000.00	1,185.35	2020/09/10	2020/12/10	Buy	-476

산업	$20,000,000.00	1,184.85	2020/09/10	2020/12/10	Buy	-307

ING	$50,000,000.00	1,182.25	2020/09/14	2020/12/10	Buy	-639

CITI	$100,000,000.00	1,173.22	2020/09/28	2021/03/29	Buy	-428

국민	$100,000,000.00	1,173.27	2020/09/28	2021/03/29	Buy	-433

우리	$1,725,160.00	1,190.00	2020/08/05	2020/10/12	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,190.00	2020/08/05	2020/10/15	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,190.00	2020/08/05	2020/10/19	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,190.00	2020/08/05	2020/10/22	Sell	36

우리	$1,725,160.00	1,190.00	2020/08/05	2020/10/26	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,189.60	2020/08/05	2020/11/12	Sell	36

우리	$1,725,160.00	1,189.60	2020/08/05	2020/11/16	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,189.60	2020/08/05	2020/11/19	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,189.60	2020/08/05	2020/11/23	Sell	35

우리	$1,725,160.00	1,189.60	2020/08/05	2020/11/26	Sell	36

우리	$1,734,680.00	1,189.20	2020/08/05	2020/12/10	Sell	34

우리	$1,734,680.00	1,189.20	2020/08/05	2020/12/14	Sell	34

우리	$1,734,680.00	1,189.20	2020/08/05	2020/12/17	Sell	34

우리	$1,734,680.00	1,189.20	2020/08/05	2020/12/21	Sell	34

우리	$1,734,680.00	1,189.20	2020/08/05	2020/12/24	Sell	34

우리	$1,752,700.00	1,188.90	2020/08/05	2021/01/11	Sell	34

우리	$1,752,700.00	1,188.90	2020/08/05	2021/01/14	Sell	34

우리	$1,752,700.00	1,188.90	2020/08/05	2021/01/18	Sell	34

우리	$1,752,700.00	1,188.90	2020/08/05	2021/01/21	Sell	34

우리	$1,752,700.00	1,188.90	2020/08/05	2021/01/25	Sell	34

우리	$1,761,200.00	1,188.50	2020/08/05	2021/02/10	Sell	34

우리	$1,761,200.00	1,188.50	2020/08/05	2021/02/15	Sell	34

우리	$1,761,200.00	1,188.50	2020/08/05	2021/02/18	Sell	34

우리	$1,761,200.00	1,188.50	2020/08/05	2021/02/22	Sell	34

우리	$1,761,200.00	1,188.50	2020/08/05	2021/02/25	Sell	34

신한	$1,299,300.00	1,182.78	2020/09/01	2020/10/12	Sell	17

신한	$1,299,300.00	1,182.78	2020/09/01	2020/10/15	Sell	17

신한	$1,299,300.00	1,182.78	2020/09/01	2020/10/19	Sell	17

신한	$1,299,300.00	1,182.78	2020/09/01	2020/10/22	Sell	17

신한	$1,299,300.00	1,182.78	2020/09/01	2020/10/26	Sell	17

국민	$1,528,000.00	1,180.00	2020/09/15	2020/10/12	Sell	16

국민	$1,528,000.00	1,180.00	2020/09/15	2020/10/15	Sell	16

국민	$1,528,000.00	1,180.00	2020/09/15	2020/10/19	Sell	16

국민	$1,528,000.00	1,180.00	2020/09/15	2020/10/22	Sell	16

국민	$1,528,000.00	1,180.00	2020/09/15	2020/10/26	Sell	16

JP Morgan	$20,000,000.00	1,149.65	2020/01/02	2020/10/08	Sell	-397	현금흐름위험회피회계 적용

ING	$20,000,000.00	1,149.13	2020/01/02	2020/10/16	Sell	-407	〃

ING	$20,000,000.00	1,148.90	2020/01/02	2020/10/23	Sell	-412	〃

ING	$20,000,000.00	1,148.44	2020/01/02	2020/11/06	Sell	-421	〃

ING	$20,000,000.00	1,148.21	2020/01/02	2020/11/13	Sell	-425	〃

ING	$20,000,000.00	1,147.98	2020/01/02	2020/11/20	Sell	-429	〃

ING	$20,000,000.00	1,147.30	2020/01/02	2020/12/11	Sell	-442	〃

ING	$20,000,000.00	1,147.07	2020/01/02	2020/12/18	Sell	-446	〃

합계	평가이익 계	4,391	-

평가손실 계	-5,662	-

상기 계약은 만기일에 계약환율을 적용하여 계약총액을 매입(매도)하며, 중도청산시에는 중도청산일 현재의 평가손익을 주고 받습니다.

다. Commodity Swap

2020년 9월 30일 현재 회사는 제품의 공정가액 변동위험을 회피하기 위하여 Commodity Swap 계약을 체결하고 있으며 동 평가이익 5,491백만원과 동 평가손실 1,066백만원은 당기손익에 반영하였습니다. Commodity Swap 계약으로 인한 손익내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

거래처	거래구분	계약일	만기일	평가(손)익

J.ARON COMPANY	Brent-Dubai	2019.08.18	2020.10.31	-402

Citi	Brent-Dubaii	2020.08.18	2020.11.30	-267

Morgan Stanley	Brent-Dubai	2020.08.18	2020.12.31	-261

Morgan Stanley	Dubai	2020.08.18	2020.10.31	731

Morgan Stanley	Jet/Kero	2020.08.31	2020.10.31	-87

Morgan Stanley	Jet/Kero	2020.09.10	2020.10.31	-49

Citi	FO180	2020.08.04	2020.10.31	971

Citi	FO180	2020.08.04	2020.11.30	951

Citi	FO180	2020.08.04	2020.12.31	948

Citi	FO180	2020.08.04	2021.01.31	964

J.ARON COMPANY	FO180	2020.08.04	2021.02.28	926

합계	평가이익 계	5,491

평가손실 계	-1,066

9. 경영상의 주요 계약

계약상대방	관련 기술	계약일	기간	내용	비고

IFP/Axens	Prime-G+	2005.04.30	15년	ULSG 제조를 위한 Gasoline 탈황기술	계약기간만료

RFCC Revamp	2005.06.27	15년	Catalyst Stripper Packing Technology Transfer Agreement	계약기간만료

SHU	2006.03.08	15년	R2R LCN의 황,벤젠 저감	-

Paramax	2008.05.22	15년	Naphtha를 방향족제품으로 개질한 후 Toluene, Xylene, Heavy Aromatic으로부터 PX 제조	-

MTBE, C4 Selective Hydrogenation, Superfractionation	2014.04.11	10년	Technology Transfer Agreement (RUC Project, C4B)	-

RFCC Upgrading	2014.11.12	15년	RFCC Upgrading Process License Agreement	-

#1 RHDS Revamping	2018.07.11	8년	#1 RHDS License and Process Book Supply Agreement

CB	SRU O2 Enrichment System	2007.12.24	15년	SRU, TGTU 공정의 H2S 처리능력 증가, BCC Ph-1 (Oxygen Injection, Tail Gas Treating)	-

ExxonMobil	MSDW	2002.10.16	20년	HYC Bottom(Hydrocrackate)에서 왁스성분 제거 공정	-

MSDW	2004.06.08	18년	Waxy Oil에서 선택적 왁스성분 제거 공정	-

PxMax	2006.12.11	15년	Toluene으로부터 P-X 생산공정의 원료인 Xylene(PX Rich)과 Benzene 제조	-

DuPont	Alkylation	2007.03.13	15년	고품질 Gasoline Blending Stock 제조	-

Sulfuric Acid Regeneration	2007.05.08	15년	Alkylation 공정 촉매(황산)의 Regeneration	-

Shell Global Solutions	HYC Upgrading	2014.07.23	15년	Shell Fuel Hydrocracking Process License Agreement	-

MHC Revamping	2014.12.24	15년	Shell Mild Hydrocracking andCatalytic Dewaxing Process License Agreement	-

GTC	#2 PX BEU Revamping	2015.04.13	15년	Benzene Extraction Process License Agreement	-

동광화학	원료탄산혼합가스 및 부생가스 매매계약	2014.07.23	15년	#1HMP Tail Gas의 동광화학 판매 동광화학 CO2 PSA Tail Gas 구매 계약	-

Sumitomo Chemical	PP	2015.11.10	20년	Polypropylene License Agreement	-

2015.11.10	8년	PP Catalyst Supply Agreement	자동 연장

PO	2015.11.10	20년	Propylene Oxide License Agreement	-

2015.11.10	10년	Epoxidation Catalyst Supply Agreement	자동 연장

PP, PO 공통	2015.11.10	10년	Service Agreement	-

UOP	CFU LPG Unit MEROX Process	2016.06.27	10년	Merox Process License Agreement	-

Saudi Aramco	-	2012.02.07	20년	장기 원유 구매계약 체결	-

덕양케미칼	-	2018.02.09	15년	수소, 스팀 공급 계약	-

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요

(1) 윤활 연구

국내 윤활기유 산업을 선도해 온 당사는 축적된 기술력 및 노하우를 한 단계 높이기 위하여, 2017년 최신 설비의 연구소를 신축하였으며, 친환경 고품질 윤활유 제품 개발을 통해 고객 만족을 선도해 나가고자 합니다.

당사에서 생산된 다양한 등급의 고품질 윤활기유를 사용하여, 수명이 길어지고 연료 효율이 향상된 윤활유 제품 개발을 자동차 메이커와 공동 진행함으로써, 보다 더 엄격해진 환경 규제와 소비자의 품질 요구를 만족시켜주고 있습니다.

당사에서 생산되는 윤활기유는 API에서 분류하는 다양한 Group 및 점도 등급의 제품을 보유하고 있어, 각종 산업용 윤활유 사용 여건에 적합한 제품을 생산할 수 있습니다. 그리고 연구개발활동을 통하여 최적의 윤활기유와 여러 기능별 첨가제를 조합함으로써, 윤활유 성능을 최대한 발휘할 수 있도록 제품을 개발하고 있습니다.

또한, 실차 시험 및 엔진시험 시스템을 활용하여 업그레이드 되고 있는 규격의 엔진오일 제품 개발에 힘쓰고, 대형 장치 maker 및 첨가제사 기술전문가와의 지속적인 교류를 통한 전문 지식을 함양하여, 윤활유 사업에서 필요한 기술 지원 및 판매 확대 기반을 마련할 것입니다.

(2) 화학기술개발당사는 올레핀 다운스트림 컴플렉스(ODC, Olefin Downstream Complex)에서 생산되는 고분자 합성수지 관련 화학기술개발(Chemical Technical Service Development) 활동을 통하여 석유화학사업에서 필요한 기술 역량을 확보하고 경쟁력을 강화하고 있습니다.이를 위해 에쓰-오일 기술개발센터 화학실험동에서는 고객 기술지원, 고분자 관련 분석, 제품개선 및 개발, 고분자 중합 촉매 및 공정 개선 연구 등을 수행 중에 있습니다. 아울러, 국내 최고 수준 연구능력을 갖춘 학계와의 공동연구를 통해 화학기술개발 능력을 배가시키고 신재생 에 너지 관련 기술을 연구하며, 우수한 연구인재를 확보하기 위한 노력을 경주하고 있습니다. 당사는 화학기술개발 활동을 통해 미래 기술에 대한 요구를 반영하고 고객 만족을 향한 끊임없는 혁신을 통하여 '아시아·태평양지역에서 가장 경쟁력 있고 존경받는 에너지·화학기업'이라는 회사의 비전을 공고히 함에 필수적인 기술 역량을 확보하여 회사가 초우량 일류 기업으로 도약하는 데에 기여할 것입니다.

나. 연구개발 담당조직

부문	담당부서	연구개발활동

윤활영업부문	- 윤활R	윤활유 제품 연구

Chemical기술개발부문	- Chemical기술개발기획팀- 용도개발/기술지원팀- 고분자제품개발팀	화학기술개발

다. 연구개발 비용(단위 : 백만원)

과목	2020년 1~3분기	2019년	2018년

인건비	4,020	11,401	12,339

감가상각비	1,683	1,766	2,071

위탁용역비	1,062	1,685	560

기타	1,552	2,745	6,041

연구개발비용 계	8,317	17,597	21,011

(정부보조금)	-	-	-

회계처리	판매비와 관리비	7,253	9,225	9,294

제조경비	1,064	8,372	11,717

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.07%	0.07%	0.08%

라. 연구개발 실적

구분	연구분야	연구과제	연구결과 및 기대효과

윤활 연구	윤활유 제품 연구	엔진오일 성능 평가를 위한 엔진운전 기술 개발	엔진 연소실의 청정 성능 및 대기 환경을 개선시키는 엔진오일을 평가하기 위한 엔진 운전 기술 개발

장수명, 고연비 엔진오일 개발	수명 및 연비가 향상되고 내마모성 및 산화안정성이 우수한 엔진오일 개발

변속기유 개발	저온점도 및 마찰특성, 내구성능, 연비성능이 우수한 장수명 변속기유 개발

산업용 윤활유 개발	산업용 기어유, 터빈/베어링유 개발

화학기술개발	공정 및 촉매 연구	아세토페논의 벤조산으로의 전환 공정 연구	당사 산화프로필렌 생성 공정에서 발생하는 부산물인 아세토페논을 활용하여 고부가가치 물질인 벤조산을 생성하는 공정 연구

고분자 제품 개발	바이오 기반 그래핀 충전제의 개발과 이를 이용한 PP나노복합재료의 개발	바이오 기반 그래핀 충전제 및 이를 이용한 기계적 안정성이 향상된PP 복합소재 개발

고분자 제품 개발	컴파운딩용 PP 개발	컴파운딩 및 일반 사출 용도에 적합한 Homo PP 소재 개발

신 재생 에너지	태양광 수소 제조 기술	태양광을 이용하여 물 분해 수소 생산을 위한 광전극(Photoelectric cell) 소재 및 시스템 개발

당사는 단순히 브랜드를 알리기 보다 고객 스스로가 당사 브랜드의 가치를 느끼면서 호감을 형성하는 데 중점을 두고 브랜드 활동을 전개하고 있으며, 고객의 불평을 체계적으로 관리하여 제품/서비스 개선에 적극 활용하고 있습니다.또한 당사는 소비자가 당사 제품을 이용하는 것에 자부심과 혜택을 느낄 수 있도록 다양한 로열티 프로그램을 운영하고 있습니다. 또한, 상시 이용고객에 대한 혜택 강화를 위해 포인트를 적립해 주는 보너스카드 운영 및 국내 다양한 업종/업체와의 제휴/공동마케팅을 지속 강화하고 있습니다.당사의 이러한 활동은 고객의 요구사항을 반영하여 체계적으로 시행되고 있으며, 고객의 목소리를 상시적으로 파악하고 개선방안을 수립하기 위해 '고객센터(1644-5151)'를 운영 중에 있습니다. 고객 불평은 소비자가 기업에게 던지는 소중한 메시지라는 차원에서 그 불평의 가치를 이해하고 제품/서비스를 개선하는 데 역점을 두고 있습니다.당사는 영위하는 사업과 관련하여 상표법에 의해 브랜드를 보호할 목적으로 상호, 제품명, Logo 등 총 460건의 상표권을 국내 및 해외에 출원 및 등록하였으며, 동종 업종을 포함하여 유사상표 사용 기업 적발 시 적절한 법률적 검토를 통해 당사 상표의 도용을 차단하고 있습니다.

나. 지적재산권 보유현황

구분	등록번호	취득일	내용	비고

1	US 6423812	2002.07.23	Process for preparing polycarbonates

2	US 6525109	2003.02.25	Process of preparing polycarbonates using microwave

3	10-0389291	2003.06.16	폴리에스테르계 중합체의 제조방법

4	US 6663961	2003.12.16	Process for preparation of polyester-based polymers

5	10-0493259	2005.05.25	마이크로파 건조법을 이용한 수첨 탈황 촉매 제조방법

6	10-0497851	2005.06.20	솔-젤법을 이용한 수첨탈황 촉매의 제조방법

7	10-0561742	2006.03.09	초음파를 이용한 폴리카보네이트의 결정화 방법

8	10-0561743	2006.03.09	마이크로파와 유기용매를 함유한 가스를 함께 이용한 폴리카보네이트 수지의 고상중합 방법

9	10-0561745	2006.03.09	폴리카보네이트 수지의 제조방법

10	10-1027754	2011.03.31	원자층 증착장치 및 이를 이용한 원자층 증착방법

11	10-1070878	2011.09.29	산화안정성이 개선된 열처리유

12	10-1080763	2011.11.01	장수명 가솔린 엔진오일 조성물

13	10-1120509	2012.02.20	경질원유로부터 침입도 20～80의 아스팔트를 제조하는 방법 및 그에 의하여 제조된 침입도 20～80의 아스팔트

14	10-1174099	2012.08.08	TNU-9 갈로실리케이트 제올라이트 및 그 제조 방법

15	10-1201518	2012.11.08	TNU-10 갈로실리케이트 제올라이트 및 그 제조 방법

16	10-1230951	2013.02.01	표면확산유도 원자층 증착법

17	10-1249482	2013.03.25	이성체화용 촉매, 그 제조 방법 및 그것을 이용한 이성체화 방법

18	10-1263918	2013.05.07	담지촉매 및 이 촉매의 존재하에 진행되는 셀룰로오스의 소르비톨로의 선택적 촉매 전환 방법

19	10-1297663	2013.08.12	탄화수소류 또는 수소 내의 산가스 제거용 흡착제 및 이의 제조방법

20	10-1321100	2013.10.16	촉매활성금속의 농도가 역전된 촉매 및 그 제조방법

21	10-1329994	2013.11.11	복합 금속 산화물 촉매, 그의 제조방법, 및 상기 복합 금속 산화물 촉매를 이용한 디메틸카보네이트의 제조방법

22	10-1358659	2014.01.28	3종 복합 금속산화물 촉매 및 이를 이용한 디메틸카보네이트의 제조 방법

23	10-1369345	2014.02.25	바이모달 세공구조의 탈알킬화 촉매를 이용한 알킬 치환된 C9+ 방향족 화합물의 선택적 저온 탈알킬화 방법

24	10-1377050	2014.03.17	알킬 치환된 Ｃ9+ 방향족 화합물의 선택적인 탈알킬화 방법

25	10-1391136	2014.04.25	그라파이트에 금속 산화물이 전착된 슈퍼커패시터 전극의 제조방법 및 이를 이용한 슈퍼커패시터

26	10-1394343	2014.05.07	유기황 흡착제, 이의 제조방법, 액상 석유유분에서의 유기황 화합물 흡착방법 및 유기황 흡착제의 재생방법

27	US 8735641	2014.05.27	Method for selective dealkylation of alkyl-substituted c9+ aromatic compounds using bimodal porous dealkylation catalyst at low temperature

28	10-1404415	2014.05.30	텅스텐이 함유된 선택산화탈황용 촉매 및 이의 제조 방법

29	10-1424680	2014.07.23	슈퍼커패시터용 전극 및 이의 제조방법

30	10-1439839	2014.09.03	디메틸카보네이트 제조를 위한 담지 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 디메틸카보네이트의 제조방법

31	10-1528158	2015.06.05	다환 방향족 탄화수고의 선택적 수소화 반응용 촉매 및 이의 제조 방법

32	10-1532713	2015.06.24	액상 탄화수소 내에 포함된 산가스 제거용 흡착제 제조 방법

33	US 9085743	2015.07.21	Low viscosity diesel engine oil composition with improved fuel efficiency

34	10-1554265	2015.09.14	비결정질 실리카알루미나-제올라이트 복합체 및 이의 제조방법

35	10-1565852	2015.10.29	희토류 및 전이금속이 담지된 유기황 흡착제, 이의 제조방법, 액상 석유 유분에서의 유기황 화합물 흡착방법 및 유기황 흡착제의 재생방법

36	10-1568119	2015.11.05	선택산화탈황 및 수첨탈황 공정을 이용한 접촉분해유분 내 황 화합물 및 술폰 화합물의 제거 방법

37	10-1568120	2015.11.05	폴리이미드-폴리에틸렌글리콜 공중합체 투과증발막 및 그 제조방법

38	ZL 20101013811 6.3	2015.11.25	Long-life Gasoline Engine Oil Composition

39	10-1573780	2015.11.26	다성분계 금속산화물을 포함하는 전극물질이 전착된 커패시터용 전극 및 이의 제조방법

40	10-1615953	2016.04.21	위계다공성 제올라이트의 제조방법 및 이에 따라 제조된 위계다공성 제올라이트의 노말파라핀 수첨이성화반응 촉매로의 활용방법

41	10-1665577	2016.10.06	경방향족 탄화수소 제조를 위한 수소화 분해 반응용 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 자일렌 함량이 높은 경방향족 탄화수소의 제조방법

42	10-1839983	2018.03.13	중합체 개질용 첨가제 및 그 제조방법

43	10-1864789	2018.05.30	나노버블이 함유된 고효율 혼합연료 제조장치 및 나노버블이 함유된 고효율 혼합연료 제조방법

44	10-1867068	2018.06.05	아세토페논이 포함된 혼합물로부터 선택적 산화반응을 통한 벤조산의 제조방법

45	10-1895497	2018.08.30	경방향족 탄화수소 제조용 수소화 분해 반응 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 경방향족 탄화수소의 제조방법

46	10-1910966	2018.10.17	금속 산화물 촉매의 제조방법 및 이를 이용한 아크릴로니트릴의 제조방법

47	10-1937872	2019.01.07	프로판 암모산화 반응용 촉매, 이의 제조방법 및 이를 이용한 아크릴로니트릴의 제조방법

48	US 10428280	2019.10.01	Method for manufacturing of multi-level pore zeolite and utilization as catalyst for hydroisomerization of normal paraffins of multi-level

49	10-2063798	2020.01.02	질소화합물의 함량이 높은 다환 방향족 탄화수소로부터 경방향족 탄화수소 제조를 위한 선택적 수첨처리 공정

50	10-2071542	2020.01.22	아세토페논의 반응증류공정을 통한 벤조산의 제조방법

51	10-2122019	2020.06.05	질화붕소를 포함하는 폴리올레핀 나노복합재료 및 그 제조방법

52	10-2147884	20.08.19	고분자 분자량 분포의 예측장치 및 예측방법

53	10-2151080	20.08.27	압출 및 사출 성형용 펠렛 및 이의 제조 장치

54	10-2155192	20.09.07	금속산화물 기반 광양극의 효율적인 이종도핑방법 및 그에 따라 제조된 물분해용 광양극

다. 법률/규정 등에 의한 규제사항 2009년 4월 1일부로 당사와 에쓰-오일토탈윤활유주식회사는 상호출자제한기업집단으로 지정되었으며, 2018년 2월 1일부로 당사와 동북화학은 상호출자제한기업집단으로 지정되어 계열회사간 상호출자 및 채무보증이 금지되는 등 관련규정에 따른 규제를 적용받고 있습니다.「석유및석유대체연료사업법」개정에 따라, 2009년 5월 1일부로 정유사별/제품별 가격공개를 시행하고 있습니다. 라. 환경관련 규제사항

정부는 국가 온실가스 감축을 위하여 2015년부터 「온실가스 배출권거래제」를 시행하였습니다. 당사는 배출권거래제 대상업체로 지정되어 동 제도에 따라 배출권을 할당 받았으며, 매년 온실가스 배출량에 해당하는 배출권을 정부에 제출해야 합니다.또한, 미세먼지 저감 정책의 일환으로 2020년부터 대기관리권역법에 따라 대기오염물질 배출총량관리제가 시행 되었습니다. 이에 당사는 총량관리사업장으로 지정되어 동 제도에 따라 대기오염물질(SOx, NOx, Dust)에 대한 배출권을 할당 받았으며, 매년 배출권 범위 내에서 대상물질을 배출해야 합니다.아울러, 정부는 화학사고 및 화학물질로 인한 피해 예방을 위하여 2015년부터 「화학물질관리법」, 「화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률」을 시행하였습니다.이에 당사는 정부 정책에 적극 협력하여 사업장 안전관리 강화, 화학물질 위해성 평가 등 필요한 조치를 충실히 이행할 예정입니다.