평화홀딩스 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 업계의 현황

지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라, 해당회사의 법적기준 이상의 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 목적으로 하는 회사입니다. 지주회사에는 크게 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고, 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금을 주된 수입원으로 하고 있습니다. 사업지주회사는 직접 어떠한 사업활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다. 우리나라의 지주회사제도는 독점규제 및 공정거래에관한법률(이하 '공정거래법')에 규정되어 있습니다. 정부에서는 1986년 공정거래법 개정시 순수지주회사 설립 및 전환을 금지시켰으나, 1997년 외환위기 이후 기업들의 구조조정과정을 촉진한다는 취지 하에 1999년 공정거래법을 개정하여 순수지주회사를 허용하였습니다.지주회사의 장점으로는 경영효율성, 투명성 향상, 지배구조 개선, 외자유치 원활 등을 들 수 있습니다. 지주회사는 독점규제및공정거래에관한법률에 의거 다음 각호의 1에 해당하는 행위를 하여서는 아니됩니다.1. 자본총액(대차대조표상의 자산총액에서 부채액을 뺀 금액)의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위2. 자회사의 주식을 그 자회사 발행주식총수의 100분의 40[자회사가 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 따른 주권상장법인(이하 "상장법인"이라 한다)인 경우, 주식 소유의 분산요건 등 상장요건이 국내 유가증권시장의 상장요건에 상당하는 것으로 공정거래위원회가 고시하는 국외 증권거래소에 상장된 법인(이하 "국외상장법인"이라 한다)인 경우, 공동출자법인인 경우 또는 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20으로 한다] 미만으로 소유하는 행위3. 계열회사가 아닌 국내회사의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 100분의 5를 초과하여 소유하는 행위 또는 자회사 외의 국내계열회사의 주식을 소유하는 행위4. 금융지주회사외의 지주회사(이하 "일반지주회사"라 한다)인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유하는 행위.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사는 2006년 5월 1일부로 투자부문을 존속법인으로 하는 지주회사와 제조부문을 신설법인으로 하는 인적분할을 통하여 지주회사로 전환되었습니다.지주회사 전환목적 및 기대효과로는 성장동인 확보(선택과 집중을 통한 주력사업 집중, 신규사업 및 M, 해외시장 진출확대), 경영효율 제고(책임경영 체제확립, 핵심역량 강화, 투자와 사업의 분리), 지배구조 개선(지배구조 단순 명료화, 위험부담 감소, 자본효율 개선) 등을 들 수 있습니다.

당사는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로 현재는 평화산업(주), 평화오일씰공업(주), 평화기공(주), 평화씨엠비(주), (주)평화이엔지, (주)피엔디티, (주)평화기술연구원을 자회사로 두고 있습니다. 지주회사의 영업수익은 용역수익(전산용역 및 기타용역)과 배당금수익 등으로 구성되어 있습니다. 자회사의 현황은 아래와 같습니다.

(단위 : %)

자회사명	지분율	영위업종	비고

평화산업(주)	73.3	자동차부품 제조업(호스제품)

평화오일씰공업(주)	50.0	자동차부품 제조업(오일씰, 오링제품)

평화기공(주)	95.0	자동차부품 제조업(프레스, 절삭물 등)

평화씨엠비(주)	79.4	배합고무

(주)평화이엔지	96.6	금형, 기계 및 치공구 제작

(주)피엔디티	50.0	자동차부품 제조업(토셔널바이브레이션댐퍼)

(주)평화기술연구원	70.0	연구 및 기술개발과 기술정보의 제공업

주1)2014년 12월 31일 기준입니다.주2)(주)파브코는 2014년 05월 01일부로 평화산업(주)로 흡수합병되었습니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

당사는 주권상장법인으로서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률 제161조에 의하여 주요경영사항을 신고(공시)하여야 하며, 동시에 공정거래위원회에 신고된 지주회사로서 유가증권시장 공시규정 제8조에 의하여 자회사의 주요경영사항에 대하여도 신고하여야 합니다.

(2) 조직도

다. 자회사의 사업현황 당사의 자회사인 평화산업(주)의 자세한 내용은 2015년 3월 31일에 공시한 평화산업(주)의 보고서를 참조하시기 바랍니다.■ 평화산업(주)

1. 사업의 개요가. 회사의 현황 등 평화산업(주)는 1950년 설립된 평화고무공업사를 모태로 자동차 및 일반산업용 방진부품, 호스부품 및 특수차량 부품을 제조하고 있으며, 경영의 효율성 증대, 제품의 다각화, 품질 경쟁력 강화를 위해 2014년 5월 1일부로 자동차용 방진부품사업 전문 기업인 (주)파브코를 흡수합병하였습니다. 회사는 고객의 눈높이에 맞는 가격경쟁력 및 품질경쟁력을 갖추기 위해 창사 이래 끊임없이 공장합리화를 통한 생산성 향상과 설비효율 제고에 중점 노력하고 있습니다. 또한 전사적 품질개선 활동을 통해 고객에게 최고 품질의 제품을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다.(1)방진부품 방진부품은 자동차의 NVH(Noise, Vibration, Harshness)관련된 기능품으로써 자동차의 고급화와 쾌적성을 결정짓는 핵심적인 부품입니다. 자동차는 물론이고 산업용 지게차, 농업용 트랙터, 콤바인 등의 주요부품으로 사용되고 있으며 OA기기, 철도차량, 토목, 건설 연결부 등 그 사용범위가 점차 확대되고 있습니다. 최근 더욱 치열해지고 있는 자동차 업계의 경쟁 속에서 완성차 업체들은 차량의 성능 및 내구성 외에 탑승자가 실제로 느끼는 쾌적성 등 감성품질 측면에서 경쟁력을 높이기 위하여 NVH분야를 더욱 중시하고 있습니다.(2)호스부품 호스부품은 자동차의 Cooling System, Gasoline System, Steering System, Brake System, Air Condition System과 관련된 배관형태의 부품으로써 냉각수, 연료 등의 공급에 중요한 역할을 하고 있습니다. 호스부품 또한 자동차는 물론이고 산업용 지게차, 농업용 트랙터, 콤바인 등의 주요부품으로 사용되고 있습니다.(3)특수차량 부품 방위사업 부품으로 기재를 생략합니다.나. 산업의 특성 및 성장성(1) 산업의 특성 자동차는 철강, 비철금속, 고무, 합성수지, 유리, 섬유 등 여러 가지 재료를 써서 각 부분품마다 각기 다른 생산공정을 거쳐 만들어진 2만여개의 부품으로 구성되는 대표적인 조립산업으로, 자동차 부품의 품질, 가격, 기술 등이 완성차 업체의 경쟁력을 결정하는 중요한 요인입니다. 그래서, 자동차 부품업체는 완성차 업체와 자동차 개발 단계에서부터 협력 관계를 통해 자동차 제조에 필요한 부품을 생산, 판매하고 완성차업체는 다수의 부품업체들로부터 부품을 공급받아 자동차를 생산하는 주문자 상표 부착 생산 방식(OEM) 관계를 맺고 있습니다. 그리고, 우리나라 자동차부품산업의 특성은 완성차업체와 부품공급업체가 강한 수직계열 관계를 형성하고 있으며 완성차 업체에 납품하는 1차 부품업체와 1차 부품업체에 납품하는 2, 3차 부품 업체등 중층적 생산구조 형태를 가지고 있습니다. 따라서 부품공급업체의 진입과 성장은 완성차업체에 의해 주도되는 경향이 강하며, 쌍방간에 상호 긴밀한 협력관계를 유지하는 것이 매우 중요합니다. 최근에는 부품공급의 모듈화의 확대로 1차 부품업체가 대형화되는 추세에 있으며, 이에 따라 부품업체의 역할이 크게 증대 되고 있습니다.(2) 산업의 성장성 자동차산업은 생산, 고용, 수출 등 국민경제에 큰 비중을 차지하고 있어, 국가경제발전이나 경기순환에 지대한 영향을 미치는 중요한 산업입니다. 따라서 국가는 기술발전과 경제성장 및 고용확대를 위하여 자동차산업을 국가적 전략산업, 기간산업, 선도산업으로 중점적으로 육성하고 있습니다. 자동차산업이 발전하게 될 경우, 초기에는 수입대체효과를 가지며 국산화와 경제규모를 확보하여 국제경쟁력을 갖추게 되면 수출산업으로 전략화 할 수 있습니다.(3)경기변동의 특성 자동차부품산업은 자동차산업의 기초산업으로 전방산업인 완성차의 시장상황에 따라 영향을 많이 받으며 후방산업인 철강, 비철금속 등 소재산업과의 산업관련성이 높은 복합산업입니다.(4)경쟁요소 자동차산업은 거대한 자본이 투입되는 장치산업으로 각국마다 소수업체 위주의 과점체제를 구축하고 있으며, 일정규모의 양산설비를 구축하는데 막대한 비용이 투입되며 자동차 부품업체는 완성차업체와 생산에 밀접한 관계를 유지함에 따라 완성한 자동차 생산에 따라 큰 영향을 받고 있습니다. 자동차부품산업의 핵심경쟁 요소는 제품경쟁력, 기술개발력, 생산성, 비용경쟁력(원가절감) 등을 들 수 있습니다. 이 요소는 시장경쟁력을 강화하고 비용절감 및 수익성을 확보하는 결정적인 영향을 미치는 변수입니다. 국제경쟁시대에 국내자동차 부품생산업체들도 동일한 부품을 생산하는 업체들 간의 경쟁이 치열해질 것으로 예상되며 국내자동차 시장의 개방에 따라 부품업체들도 제품의 기술력, 품질력, 비용절감과 생산성 및 수익성 향상으로 국제경쟁력을 확보하는 문제가 과제로 대두되고 있습니다. 다. 국내외 시장여건(1)국내시장 2015년 국내판매는 국산차의 소폭 증가와 수입차의 증가세로 전년대비 2.5% 증가한 165만대를 전망하고 있습니다. 그러나 국산차의 내수판매는 경기회복세, 한-미 FTA에 따른 개별소비세 추가 인하, 신차출시, 잠재대체수요의 확대 등에도 불구하고 가계부채 부담, 수입차 시장잠식 등으로 전년과 비슷한 수준인 140만대에 그칠 전망입니다.(2)해외시장 2014년 자동차수출은 엔저로 인한 경쟁력 약화, 미국의 양적완화 종료에 따른 일부신흥국 경기불안, 한국지엠 쉐보레 브랜드의 유럽수출 감소 등의 불안요인으로 인해 전년대비 1.6% 증가한 310만대를 전망하고 있습니다. 라. 조직도

2. 주요 제품에 관한 사항

가. 주요 제품 등의 현황 당사는 방진부품, 호스부품 및 방위산업용 특수차량 부품을 생산, 판매하고 있습니다. 이에 대한 세부내용은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적 용도	주요상표 등	매출액

자동차부품	제품 및상품	방진제품	진동방지	자체상표(PH) 및완성차업체의주문자상표방식과병행하여 부착	98,189

호스제품	배관	121,632

특수차량부품	기재생략	기재생략	17,428

합 계	-	-	-	-	237,249

주1)연결대상 종속회사(서일, PHA)의 경우 주요종속회사 대상이 아니므로 별도기준으로 작성되었습니다.주2)방진제품은 2014년 5월 1일 (주)파브코와 합병된 이후 기준으로 산출되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

[2014.12.31 현재] (단위: 원)

구 분	품 목	제 9 기	제 8 기	제 7 기

방진제품	BUSH(小) 군	1,227	1,116	1,051

BUSH(大) 군	2,145	2,095	1,970

Conv'MT'G 군	5,198	5,854	5,325

HYDRO 군	8,415	9,755	9,588

STRUT 군	3,575	3,496	3,409

호스제품	쿨링HOSE 군	1,564	1,564	1,564

제도HOSE 군	3,256	3,256	3,256

연료HOSE 군	1,637	1,637	1,637

주1)방진제품의 제7기, 제8기 가격은 합병전 (주)파브코의 제품 가격입니다.주2)제품군의 평균가격입니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 가. 주요 원재료 등의 현황 당사는 제품의 원재료 및 상품을 계열회사인 평화씨엠비, 평화기공 외 다수의 업체에서 매입하고 있습니다. 이에 대한 세부내용은 다음과 같습니다.

[2014.12.31 현재] (단위: 백만원)

구 분	매 입 품	매 입 금 액	비 율	매 입 처	비 고

원재료	고무류	89,052	65.7%	평화씨엠비 외

비철금속류	5,288	3.9%	영강금속 외

철금속류	33,258	24.6%	평화기공 외

수지	6,850	5.1%	대양산업 외

화확약품류	1,005	0.7%	비알씨 외

합 계	135,453	100.0%

상 품	53,540	100.0%	이노알앤씨 외

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

[2014.12.31 현재] (단위: 품목별 표시)

품 목	단 위	제 9 기	제 8 기	제 7 기

고무	$/Ton	3,350	3,272	3,609

수지	$/Ton	1,255	1,367	1,248

알루미늄	\/Kg	2,649	2,937	2,970

주물	\/Kg	468	605	659

철판	\/Kg	864	982	1,107

주)방진제품의 원재료인 알루미늄, 주물, 철판의 제7기, 제8기 가격은 합병전 (주)파브코의 원재료 가격입니다.

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 당사는 국내 사업소 기준으로 2교대로 작업을 실시하고 있으며, 월간 판매계획 기준에 의해 산출하고 있습니다. 생산능력은 2014년 년간 월별 운영실적 중 일최대 생산수량 및 금액 기준으로 2014년 평일기준 241일 에 근거하여 산출하였습니다.

(단위: 천개, 백만원)

사업소(사업부문)	수 량	금 액

방진제품 사업부	54,225	154,963

호스제품 사업부	49,646	73,746

합 계	103,871	228,709

주)방진제품 사업부는 2014년 5월 1일 (주)파브코와 합병된 이후 기준으로 산출되었습니다.

나. 생산실적 및 가동률(1)생산실적(단위: 백만원)

사업부문	품 목	사 업 소	제 9 기	제 8 기	제 7 기

금 액	금 액	금 액

방진제품	방진	본사	84,445	-	-

호스제품	호스	본사/2공장	64,196	67,386	67,809

특수제품	방위산업	본사	14,150	13,228	14,605

합 계	162,791	80,614	82,414

주)방진제품 사업부는 2014년 5월 1일 (주)파브코와 합병된 이후 기준으로 산출되었습니다.

(2)당해 사업연도의 가동율(단위: 천시간, %)

사업소(사업부문)	당기가동가능시간	당기실제가동시간	평균가동율

방진제품 사업부	895	683	76.3

호스제품 사업부	78	61	78.6

합 계	973	744	76.5

주)방진제품 사업부는 2014년 5월 1일 (주)파브코와 합병된 이후 기준으로 산출되었습니다.

다. 생산설비의 현황 등(1)생산설비의 현황 당사는 대구에 위치한 본사를 포함하여 국내에 2개의 생산공장, 1개의 연구소와 해외(중국)의 현지법인으로 1개의 생산공장을 보유하고 있습니다. 또한 북미에 진출해 있는 고객의 요구에 적극 대응하기 위하여 2008년 하반기에 미국법인을 설립했습니다. 미국법인의 명칭은 PYUNG HWA AMERICA, INC.(PHA)로 현지 생산공장은 없으며 도매법인의 형태로 운영되고 있습니다.

(2)당기투자실적

당사는 본 보고서 작성기준일 현재 8,555백만원의 투자실적을 기록했으며 (주)파브코의 흡수합병으로 인해 유형자산 60,314백만원이 증가하였습니다.

(3)향후 투자계획 당사는 생산성 향상, 연구설비, 기타설비 등에 14,101백만원의 투자를 계획하고 있습니다. 상기의 금액은 향후 기업여건 및 시장환경에 따라 조정 가능합니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원)

사 업 부 문	품 목	제9기 분기	제 8 기	제 7 기

자동차 부품	방진제품/상품	내 수	37,208	-	-

수 출	60,981	-	-

소 계	98,189	-	-

호스제품/상품	내 수	77,001	70,768	68,888

수 출	44,631	45,233	41,150

소 계	121,632	116,001	110,038

특수차량부품	특수차량제품/상품	내 수	17,428	18,634	18,467

수 출	-	-	-

소 계	17,428	18,634	18,467

합 계	내 수	131,637	89,403	87355

수 출	105,612	45,233	41150

소 계	237,249	134,635	128,505

주1)연결대상 종속회사(서일, PHA)의 경우 주요종속회사 대상이 아니므로 별도기준으로 작성되었습니다.주2)수출실적에는 Local수출도 포함됩니다.주3)방진제품 사업부는 2014년 5월 1일 (주)파브코와 합병된 이후 기준으로 산출되었습니다.

나. 판매조직 및 판매방법 등(1)판매조직 당사의 판매조직은 영업본부 이하 영업기획팀, 글로벌영업팀, AVS영업팀, 호스영업팀으로 구성되어 있으며, 출하는 물류영업팀을 통해 이루어지고 있습니다.(2)판매경로 당사는 주요 완성차업체(현대자동차, 기아자동차, 한국GM, 쌍용자동차)를 통해 내수판매와 로컬판매를 하고 있으며, 또한 글로비스, 현대모비스 등의 OEM판매와 1차 부품업체에 직접 판매를 하고 있습니다.

6. 수주상황 당사는 완성차업체와 개발단계에서부터 사전계약을 통해 완성차의 계획생산에 의해 매출하고 있어, 수주의 의미가 미약하여 기재를 생략합니다.

7. 재무위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치이자율위험, 현금흐름이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율 위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

가. 시장위험(1)외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

USD/원	상승시	957,171	230,949	957,171	230,949

하락시	(957,171)	(230,949)	(957,171)	(230,949)

JPY/원	상승시	4,284	-	4,284	-

하락시	(4,284)	-	(4,284)	-

EUR/원	상승시	218,256	-	218,256	-

하락시	(218,256)	-	(218,256)	-

(2)가격위험

연결회사는 연결재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 KOSPI 주가지수에 속해 있습니다. 상장주식 관련 주가지수의 상승 또는 하락 및 비상장주식 관련 가격의 상승 또는 하락이 연결회사의 당기 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 과거 해당 지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정하에 주가지수가 10% 증가 또는 감소한 경우를 분석하였고 비상장주식은 주식 가격이 일정하게 10% 상승 또는 하락하는 경우를 가정하여 분석한 것입니다.

(단위: 천원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

KOSPI	640,836	-	1,496,558	6,632

(3)이자율위험 이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립함으로써 이자율변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율 1% 변동시 연결회사의 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	세후이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

당기	전기	당기	전기

상승시	(5,000)	(20,000)	(5,000)	(20,000)

하락시	5,000	20,000	5,000	20,000

나. 신용위험

신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 일반거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산과 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 높은 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 신용위험에 대한 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당기말	전기말

현금및현금성자산	514,692	7,478,039

단기금융자산	453,216	7,980,764

단기매도가능금융자산	2,585	465

매출채권	47,328,201	33,906,822

기타유동수취채권	5,856,362	1,787,164

장기금융자산	83,392	24,598

장기매도가능금융자산	7,423	6,494

기타비유동수취채권	488,944	898,930

금융보증계약	8,573,760	32,437,978

대출약정	53,683,250	18,466,265

신용위험 노출정도는 재무상태표의 순장부금액을 기초로 산출되었으며, 금융보증을 제공한 경우에는 피보증인의 청구에 의하여 지급하여야 할 최대금액으로 측정하였습니다.

보고기간종료일 현재 금융상품의 신용위험의 최대노출 정도는 장부금액 전액이며 연결회사가 보유하고 있는 담보는 없습니다.다. 유동성위험

연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

당기말	1년미만	1년에서2년이하	2년에서5년 이하

차입금	5,787,412	665,300	13,378,863

사채	1,774,300	32,078,657	-

매입채무	34,604,823	-	-

기타유동금융부채	11,174,104	-	-

기타비유동금융부채	-	802,000	-

금융보증	8,573,760	-	-

전기말	1년미만	1년에서2년이하	2년에서5년 이하

차입금	18,745,640	-	-

매입채무	23,905,115	-	-

당기손익인식금융부채	13,629	-	-

기타유동금융부채	5,930,479	-	-

금융보증	32,437,978	-	-

주1)차입금에는 차입원금외 추정 이자비용이 포함되어 있습니다.주2)금융보증은 피보증인의 청구에 의하여 지급하여야 할 최대금액으로 측정하였습니다.라. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 고려하고 있습니다. 연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기말과 전기말 현재 연결회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

총차입금	49,000,000	18,100.000

차감: 현금및현금성자산	(514,692)	(7,478,039)

순부채(a)	48,485,308	10,621,961

자본총계(b)	56,534,917	18,374.348

총자본(c=a+b)	105,020,225	28,996.309

자본조달비율(a÷c)	46.17%	36.63%

2014년의 자본조달비율은 합병으로 인한 차입금 및 자본증가에 기인하여 전기 대비 증가하였습니다.

8. 파생상품 등에 관한 사항 본보고서 작성기준일 현재 당사가 매매목적 또는 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	계 약 처	계 약 내 용

제 9 기	제 8 기

통화선물	삼성선물	통화선물의 만기일에 약정환율로외화 (USD)를 매도하는 거래	통화선물의 만기일에 약정환율로외화 (USD)를 매도하는 거래

이자율스왑	하나은행	-	계약일 : 2012-08-29 / 만기일 : 2014-05-04수취이자율 : 91CD+2.97% / 지급이자율 : 6.04%계약금액 : 100억

9. 경영상의 주요계약 해당사항이 없습니다.10. 연구개발활동 가. 연구개발 담당조직

당사의 기술연구소는 본 보고서 작성기준일 현재 56명의 연구원이 제품기획팀, 선행연구팀, AVS개발팀, 호스개발팀, 시험시작팀, 특산지원팀으로 구성되어 자동차용 방진제품, 호스제품 및 특수차량 부품을 전문적으로 연구개발하고 있습니다.

나. 연구개발비용(단위: 백만원)

과 목	제 9 기	제 8 기	제 7 기	비 고

원 재 료 비	-	-	-	-

인 건 비	3,267	999	871	-

감 가 상 각 비	863	130	94	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	3,578	893	1,670	-

연구개발비용 계	7,708	2,022	2,635	-

회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-

제조경비	7,708	2,022	2,635	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	3.3%	1.5%	2.1%	-

주)연결대상 종속회사(서일, PHA)의 경우 주요종속회사 대상이 아니므로 별도기준으로 작성되었습니다.

다. 연구개발실적

연 구 과 제	연 구 기 간	연구결과 및 기대효과

BOX형 HYDRO ENG MTG 개발	2014.01.01~2014.12.31	- 차량의 NVH와 R 성능개선을 위한 엔진마운트형상 개선- 신차 양산시 적용

PLASTIC 재질 적용 Roll Rod Case Brkt개발	2013.01.01~2014.08.01	- 차량부품의 중량절감을 위해 Roll Rod의 부품중Plastic적용- 신차 양산시 적용

Plastic 외파이프 CTBA BUSH 개발	2014.01.01~2014.12.31	- 차량부품의 중량절감, 공정단순화를 위한 일체형Plastic외파이프 개발 및 실차적용- 신차 양산시 적용

고신율 AL BRKT 개발	2014.01.01~2014.12.31	- 차량부품의 중량절감, 제작공정용이 및 충돌안정성개선용 재질인 고신율 알루미늄 브라켓 개발- 향후 신차 수주시 신기술제안사항 (중량/도장성개선)

■ 평화오일씰공업(주) 평화오일씰공업은 자동차, 이륜차 및 일반산업용 부품을OEM(주문자생산방식)으로 제조업체에 부품을 제공하고 있는OIL SEAL, O-RING 전문 제조회사 입니다.(자동차부문의 매출이 95%이상임) 당사에서 생산하고 있는 제품은 엔진, 미션, 브레이크등 주요부품에 장착되는 기능성 부품이며, 제조사업장은 대구 본사, 2공장, 3공장, 4공장, 구미공장을 보유하고 있습니다. 회사는 고객의Global 구매정책 확대와 국제 원자재 가격인상등으로 심화되고 있는 경쟁에 적극 대처하고자, 지속적 공장합리화와 품질시스템 강화를 통하여 고객요구에 적극 대처하고 있습니다.

■ 평화기공(주)

평화기공은 자동차부품의 각종 프레스·절삭가공물 등을 생산하고 있는 업체로 현재 자본금은 50억원입니다. 관계사로의 안정적인 판매처를 확보하고 있으며, 2003년에는 중국에 "천진평화기공기차부건유한공사"를 설립하여 해외진출을 위한 발판을 마련하는 등 최근에는 관계사외의 판로개척에도 주력하고 있습니다.

■ 평화씨엠비(주)

평화씨엠비는 배합고무를 생산하고 있으며, 현재 자본금은 97억원입니다. 회사는 관계사로의 안정적인 판매처를 확보하고 있고, 2000년말부터 시작한 시판확대를 통해 매출 및 이익증대를 도모하고 있습니다.

관계사들의 해외진출에 따라 2005년에는 중국에 있는 "천진평화기차배건유한공사"에 출자하였고, 그리고 같은 해에 "천진평화화공유한공사"를 설립하여 해외진출을 위한 발판을 마련하는 등 최근에는 해외로의 진출과 함께 향후 안정적인 매출증가가 예상되고 있습니다. 2011년 7월에는 중국 "천진평화화공유한공사"의 증자에 참여하였습니다.

■ (주)평화이엔지

평화이엔지는 2004년 10월 1일을 기준일로 하여 평화기공(주)의 기계 및 금형사업부가 인적분할되어 설립된 회사로 자동차부품의 각종 금형·기계 및 치공구 등을 제작하고 있으며, 2009년 1월 1일자로 전자·통신부품 제조판매업체인 (주)센서밸리를 흡수합병하여, 현재 평화홀딩스(주)에서 96.6% 지분을 보유하고 있습니다. 회사는 관계사로의 안정적인 판매처를 확보하고 있으며, 관계사들의 해외진출에 따라 2005년에는 중국에 있는 "천진평화기공기차부건유한공사"에 출자하므로 해외진출을 위한 발판을 마련하였으며, 2011년 7월에는 중국 "천진평화화공유한공사"에도 출자를 하였습니다.

■ (주)피엔디티 피엔디티는 자동차부품 제조업체로서 토셔널 바이브레이션 댐퍼를 생산하기 위하여 2012년 11월 1일에 당사와 일본 NOK(주)가 각각 50%씩 출자하여 설립한 합작법인으로 현재 자본금은 250억원입니다.

■ (주)평화기술연구원 평화기술연구원은 자동차부품 연구소로서 MEMS(Micro Eletro Mechanical Systems, 미세전자기계기스템) 마이크로폰을 연구, 개발하기 위하여 2014년 11월 25일에 대구경북과학기술원, 미래과학기술지주, 당사와 함께 출자하여 설립한 합작법인으로 현재 자본금 2억원입니다.라. 자회사의 영업실적- 당기, 전기는 한국채택국제회계기준에 따라 작성하였습니다.

■ 평화산업(주)

(단위 : 원)

구 분	제 9 기	제 8 기

[유동자산]	66,820,161,542	58,115,596,988

[비유동자산]	93,496,695,120	9,723,625,624

자산총계	160,316,856,662	67,839,222,612

[유동부채]	55,127,758,478	49,346,316,202

[비유동부채]	48,667,504,769	108,728,427

부채총계	103,795,263,247	49,455,044,629

[자본금]	18,701,922,000	8,000,000,000

[주식발행초과금]	31,642,691,232	7,777,405,172

[기타포괄손익누계액]	(1,041,882,201)	(52,732,701)

[기타자본항목]	8,114,159,768	1,175,152,457

[이익잉여금]	(895,297,384)	1,484,353,055

자본총계	56,521,593,415	18,384,177,983

매출액	237,249,539,811	134,635,730,544

영업이익	(256,970,043)	1,360,816,776

법인세비용차감전순이익	(1,766,985,400)	1,800,878,099

당기순이익	(1,750,260,538)	1,588,308,415

■ 평화오일씰공업(주)

(단위 : 원)

구 분	제 39기 기말	제 38기 기말

[유동자산]	114,596,271,363	117,019,060,653

[비유동자산]	123,301,856,665	118,295,285,700

자산총계	237,898,128,028	235,314,346,353

[유동부채]	56,189,191,190	56,637,489,976

[비유동부채]	48,218,855,764	50,743,364,583

부채총계	104,408,046,954	107,380,854,559

[자본금]	30,000,000,000	20,000,000,000

[주식발행초과금]	163,378,000	175,378,000

[기타자본항목]	12,036,908	12,036,908

[이익잉여금]	103,314,666,166	107,746,076,886

자본총계	133,490,081,074	127,933,491,794

매출액	262,821,194,467	238,647,231,704

영업이익	15,000,619,403	9,860,444,033

법인세비용차감전순이익	15,093,844,626	11,542,827,952

당기순이익	12,199,697,787	9,750,332,534

■ 평화기공(주)

(단위 : 원)

구 분	제31기 기말	제 30 기 기말

[유동자산]	17,137,507,744	21,803,497,765

[비유동자산]	42,502,470,734	44,443,485,993

자산총계	59,639,978,478	66,246,983,758

[유동부채]	45,748,189,963	47,383,007,278

[비유동부채]	7,898,782,806	5,549,442,903

부채총계	53,646,972,769	52,932,450,181

[자본금]	5,000,000,000	5,000,000,000

[주식발행초과금]	763,720	763,720

[기타포괄손익누계액]	(640,879,290)	(3,463,617,298)

[이익잉여금]	1,633,121,279	11,777,387,155

자본총계	5,993,005,709	13,314,533,577

매출액	91,067,986,767	97,650,758,442

영업이익(손실)	(4,200,140,958)	(1,676,673,005)

법인세비용차감전순이익(손실)	(10,624,762,601)	(1,534,184,760)

당기순이익(손실)	(10,231,376,585)	(1,288,168,783)

■ 평화씨엠비(주)

(단위 : 원)

구 분	제22기 기말	제21기 기말

[유동자산]	25,822,249,278	31,784,701,112

[비유동자산]	27,163,384,075	28,870,813,790

자산총계	52,985,633,353	60,655,514,902

[유동부채]	33,451,167,639	45,052,732,894

[비유동부채]	4,200,000,000	93,075,346

부채총계	37,651,167,639	45,145,808,240

[자본금]	9,700,000,000	9,700,000,000

[기타포괄손익누계액]	(572,081,291)	(768,440,766)

[이익잉여금]	6,206,547,005	6,578,147,428

자본총계	15,334,465,714	15,509,706,662

매출액	96,907,957,432	108,514,479,356

영업이익	2,305,726,400	3,098,085,992

법인세비용차감전순이익	737,267,118	2,357,646,045

당기순이익	557,734,435	1,851,452,273

■ (주)평화이엔지(단위 : 원)

구 분	제 11기 기말	제 10기 기말

[유동자산]	18,174,334,062	22,257,177,461

[비유동자산]	49,535,207,595	39,930,440,027

자산총계	67,709,541,657	62,187,617,488

[유동부채]	32,037,780,581	28,279,671,378

[비유동부채]	11,072,279,809	8,458,886,321

부채총계	43,110,060,390	36,738,557,699

[자본금]	5,174,150,000	5,174,150,000

[주식발행초과금]	2,123,385,272	2,123,385,272

[기타포괄손익누계액]	(535,189,577)	(1,055,809,683)

[이익잉여금]	17,837,135,572	19,207,334,200

자본총계	24,599,481,267	25,449,059,789

매출액	28,186,221,359	23,048,987,535

영업이익	1,729,121,772	1,291,378,807

법인세비용차감전순이익	(594,036,837)	1,541,458,109

당기순이익	(330,599,596)	1,004,010,752

■ (주)피엔디티(단위 : 원)

구 분	제3기 기말	제2기 기말

[유동자산]	4,149,759,282	18,692,788,025

[비유동자산]	52,678,124,537	41,915,870,611

자산총계	56,827,883,819	60,608,658,636

[유동부채]	3,857,689,282	17,399,233,646

[비유동부채]	36,941,675,815	20,086,861,448

부채총계	40,799,365,097	37,486,095,094

[자본금]	25,000,000,000	25,000,000,000

[결손금]	(8,971,481,278)	(1,877,436,458)

자본총계	16,028,518,722	23,122,563,542

매출액	20,397,188,606	12,295,425,587

영업이익	(5,531,828,704)	(1,936,265,931)

법인세비용차감전순이익	(6,946,479,931)	(1,707,703,212)

당기순이익	(6,946,479,931)	(1,707,703,212)

2. 주요 제품, 서비스 등 지주회사로서 해당사항이 없습니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항 지주회사로서 해당사항이 없습니다. 4. 생산 및 설비에 관한 사항 지주회사로서 해당사항이 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 지주회사로서 영업수익은 용역수익(전산용역 및 기타용역)과 배당금수익 등으로 구성되어 있습니다. 6. 수주상황 지주회사로서 해당사항이 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 공정가치 이자율 위험, 현금흐름이자율 위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다.

가. 시장위험

(1)외환위험 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화, 유로화 및 일본엔화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산ㆍ부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 연결회사는 해외사업장에 일정한 투자를 하고 있으며 이들 해외 사업장의 순자산은 외화환산 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 환노출은 주로 관련 외화로 표시되는 차입금을 통해 관리되고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 주요 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기	전기

상승시	하락시	상승시	하락시

USD/원	188,659	(188,659)	172,137	(172,137)

JPY/원	65,630	(65,630)	37,344	(37,344)

EUR/원	235,441	(235,441)	258,938	(258,938)

합계	489,730	(489,730)	468,419	(468,419)

(2)가격위험

연결회사는 연결재무상태표상 매도가능금융자산 또는 당기손익인식자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 상품가격위험에는 노출되어 있지 않습니다. 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며 KOSPI 주가지수, KOSDAQ 주가지수 중 하나에 속해 있습니다. 상장주식 관련 주가지수의 상승 또는 하락 및 비상장주식 관련 가격의 상승 또는 하락이 연결회사의 당기 세후이익 및 자본에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 과거 해당 지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정하에 주가지 수가 10% 증가 또는 감소한 경우를 분석하였고 비상장주식은 주식 가격이 일정하게 10% 상승 또는 하락하는 경우를가정하여 분석한 것입니다.

(단위 : 천원)

지수	세후 이익에 대한 영향	자본에 대한 영향

2014년	2013년	2014년	2013년

KOSPI	상승시	1,918,988	-	2,957,798	5,923,101

하락시	(1,918,988)	-	(2,957,798)	(5,923,101)

KOSDAQ	상승시	-	-	333,893	41,857

하락시	-	-	(333,893)	(41,857)

자사주펀드	상승시	-	-	177,374	152,229

하락시	-	-	(177,374)	(152,229)

(3)현금흐름 및 공정가치 이자율 위험

이자율위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금 또는 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회사는 이자율에 대한 노출에 대해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등을 고려한 다각적인 분석을 실시하고 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 순차입금 상태로 이자율 상승에 따라 순이자 비용이 증가할 위험에 일부 노출되어 있으나, 내부적으로 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율 변동에 따른 위험을 최소화하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 차입금으로부터 1년간 발생하는 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

지수	2014년	2013년

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

이자비용	493,652	(493,652)	1,386,162	(1,386,162)

나. 신용위험 신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 일반거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산과 은행 등의 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 높은 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

다. 유동성 위험

연결회사는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다. 연결회사의 유동성위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

당기말	1년미만	1년에서2년이하	2년에서5년이하

차입금 및 사채	85,472,826	43,184,421	75,732,855

매입채무	61,900,673	-	-

기타유동지급채무	20,110,274	-	-

기타비유동지급채무	-	7,350	-

금융보증	4,000,000	-	-

합계	171,483,773	43,191,771	75,732,855

전기말	1년미만	1년에서2년이하	2년에서5년이하

차입금 및 사채	160,640,770	20,178,095	85,572,149

매입채무	59,910,651	-	-

당기손익인식금융부채	20,629	-	-

기타유동지급채무	22,549,114	-	-

기타비유동지급채무	-	2,322,089	-

금융보증	4,000,000	-	-

합계	247,121,164	22,500,184	85,572,149

주1)차입금에는 차입원금외 추정 이자비용이 포함되어 있습니다.주2)금융보증은 피보증인의 청구에 의하여 지급하여야 할 최대금액으로 측정하였습니다.라. 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 고려하고 있습니다.

연결회사는 부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.

당기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

총차입금	190,440,744	288,597,731

차감: 현금및현금성자산	(4,896,227)	(41,016,179)

순부채(a)	185,544,517	223,656,011

자본총계(b)	158,412,055	169,460,592

총자본(c=a+b)	343,956,572	393,116,603

자본조달비율(a÷c)	53.94%	56.89%

8. 파생상품거래 현황 파생상품은 파생상품계약 체결시점에 공정가치로 최초 인식되며 후속적으로 공정가치로 재측정됩니다. 위험회피회계의 적용요건을 충족하지 않는 파생상품의 공정가치변동은 거래의 성격에 따라 "기타수익(비용)" 또는 "금융수익(비용)"으로 손익계산서에 인식됩니다. 9. 경영상의 주요 계약 해당사항이 없습니다. 10. 연구개발활동 해당사항이 없습니다. 11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 해당사항이 없습니다.