진양폴리우레탄 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 사업부문별 요약 재무현황(연결기준) (단위: 원)

구분	제45기 1분기	제44기	제43기

폴리우레탄폼 제조 및 가공	매출액	8,344,015,539	30,104,368,734	23,646,887,710

영업이익	810,009,979	1,110,591,983	(769,354,765)

당기순이익	686,664,585	957,732,274	536,000,245

매출채권	4,628,314,247	5,089,507,059	4,758,979,565

재고자산	1,653,075,738	1,712,932,031	1,380,818,227

유형자산	27,299,611,731	27,329,399,296	28,193,836,848

자산총계	35,880,315,619	35,008,057,720	35,313,762,844

부채총계	16,166,489,516	15,980,896,202	17,117,489,399

자본총계	19,713,826,103	19,027,161,518	18,196,273,445

나. 업계의 현황

구 분	내 용	비고

1. 산업의 특성	생산품목은 우레탄 연질 SLAB FOAM으로 주요 용도는 자동차,가구, 침대, 전자, 의류 등의 생활용품에서 산업용품에 이르는 다양한 형태의 중간 소재로 사용되며, 제품의 특성은 각종 쿠션재, 흡음, 폐진, 단열, 접착제 등 타소재에 비해 월등히 뛰어나 선진국에서도 널리 이용되는 제품임.	-

2. 산업의 성장성	한국의 산업형태가 자동차, 전자, 의류, 신발 등 수출 주도형으로 그 수요가 광범위할 뿐만 아니라. 주택 및 아파트,상업용 상가 등의 활성화로 가구,침대,메트리스 등에도 생활수준의 고급화에 맞춰 다양한 용도에 적합한 기술개발로 새로운 응용분야에도 확장 일로에 있음.	-

3. 경기변동의 특성	계절적인 변동은 그다지 크지 않으나 봄, 가을을 성수기라 할 수 있음. 또한 전방산업인 건설, 자동차, 전기, 전자관련 산업의 경기에 따라 수요증감이 나타남.	-

4. 경쟁요소	고품질, 고부가가치의 특수폼 생산에 주력하고 있으며 제품의 차별화를 위한 신제품 개발에 주력하고 있음.	-

5. 자원조달상의 특성	주요원재료의 95%이상 국내에서 매입하고 있으며, 원재료 및 노동력의 수급에는 문제 없이 원활함.	-

6. 국내시장 여건	폴리우레탄폼은 7~8개의 중소업체가 경쟁하고 있으며 당사의 시장점유율은 12%로 추정됨.	-

다. 회사의 현황

(1) 영업개황- 내수경기 침체가 지속되면서 자동차, 공업용 소재의 수요가 감소하였으며, 수도권 시장의 주요 수요처인 가구, 침구등의 소재는 건설경기의 위축으로 감소하였고, 의류, 신발등의 소재는 아시아 후발국산업으로 이동하여, 신소재 및 신제품의 개발을 통한 시장확대가 필요합니다. 고급소재의 개발과 자동차, 공업용 수요처의 적극적인 영업활동을 적극적으로 추진하고 있습니다.

- 공시대상 사업부문의 구분

사업부문 구분 : 폴리우레탄폼 사업 구분의 방법 및 취지 : 폴리우레탄폼(스폰지)의 매출액이 당사 매출액의 100%를 구성하는 단일사업

(2) 최근 3사업연도 시장점유율

구분	2019년	2018년	2017년

폴리우레탄폼	12%	12%	10%

-. 시장 점유율은 진양폴리우레탄(주)의 추정치 이며, 주요 경쟁사의 시장 점유율은 폴리우레탄폼 관련 협회 및 관련 조사기관을 통한 객관적인 점유율 기재가 불가하 므로, 동종 업종 제조업체들의 공시자료를 활용하여 주시기 바랍니다.

(3) 조직도(4) 시장의 특성

연질폴리우레탄폼은 95% 정도가 내수에 의존하고 있으며, 계절적인 변동은 그다지 크지 않으나 봄, 가을을 성수기라 할 수 있습니다. 또한 전방산업인 건설, 자동차, 전기, 전자관련 산업의 경기에 따라 수요증감이 나타나며 환율과 유가에 따라 원가의 부담이 크게 나타나기도 합니다. 라. 사업부문별 현황-산업의 특성 : 생산품목은 우레탄 연질 SLAB FOAM으로 주요 용도는 자동차,가구, 침대, 전자, 의류 등의 생활용품에서 산업용품에 이르는 다양한 형태의 중간 소재로 사용되며, 제품의 특성은 각종 쿠션재, 흡음, 폐진, 단열, 접착제 등 타소재에 비해 월등히 뛰어나 선진국에서도 널리 이용되는 제품입니다.-산업의 성장성 : 한국의 산업형태가 자동차, 전자, 의류, 신발 등 수출 주도형으로 그 수요가 광범위할 뿐만 아니라. 주택 및 아파트,상업용 상가 등의 활성화로 가구,침대,메트리스 등에도 생활수준의 고급화에 맞춰 다양한 용도에 적합한 기술개발로 새로운 응용분야에도 확장 일로에 있습니다.-경기변동의 특성 : 전방산업인 건설, 자동차, 전기, 전자관련 산업의 경기에 따라 수요증감이 나타납니다.-계절성 : 계절적인 변동은 그다지 크지 않으나 봄, 가을을 성수기라 할 수있습니다.-국내외 시장여건 : 폴리우레탄폼은 7~8개의 중소업체가 경쟁하고 있으며 당사의 시장점유율은 12%로 추정합니다.-회사의 경쟁우위 요소 : 당사는 창사이래 40여년 이상의 기술노하우를 축적하고 있으며, 이를 바탕으로 타사와의 기술경쟁력에서 우위를 점하고 있습니다. 마. 중요한 신규사업- 공시대상기간중 새로이 추진하였거나, 이사회 결의 등을 통하여 새로이 추진하기로 한 중요한 신규사업은 없습니다.마. 자회사의 현황 (1) 자회사의 사업현황

회사명	업계의 현황

케이엘에스 주식회사	1, 산업의 특성생산품목은 폴리우레탄 FOAM에 라미네이팅공법을 이용한 가공품으로 주요 용도는 Car seat, Head rest등으로 자동차 내장재의 주요소재로 사용되고 있습니다.2. 산업의 성장성자동차산업과 밀접하게 연관되어 자동차 산업과 동반 성장 해왔습니다. 내장재관련 다양한 부문에서 고부가가치 제품 수요를 창출할 것으로 예상되며 이를 바탕으로 계속 성장할 것으로 전망됩니다..3. 경기변동의 특성자동차 산업의 변화 및 경기변동에 따라 산업의 영향은 있으나, 타 소비재산업에 비하여 그 영향은 적은 편입니다.4. 경쟁요소다양한 소재개발과 트랜드 변화에 맞춘 고품질 제품 생산에 주력하고 있으며 가격경쟁력과 안정된 품질이 경쟁력을 좌우하는 가장 큰 요인으로 평가되고 있습니다.5. 자원조달상의 특성주요 원재료는 대부분 국내에서 매입하고 있으며 수급은 안정적입니다.6. 국내시장 여건국내 시장은 국내 자동차산업의 판매추세에 따라 현재 수준에서 정체, 유지되는 시장으로 예상됩니다.

(2) 자회사의 영업현황

회사명	영업 현황

케이엘에스 주식회사	1, 영업개황자동차산업의 경기변동 상황에 따라 수요증감의 영향을 받는 편이지만 다양한 소재개발과 안정된 품질확보로 외부적인 변동요인을 최소화하는데 노력하고 있습니다.2. 공시대상 사업부문의 구분자동차부품 제조업 : 폴리우레탄폼에 원단(인조가죽등)을 접착 가공하여 제조하는 산업체로 자동차부품 상위 벤더업체에 납품하고 있습니다.3. 시장의 특성자동차 부품산업은 부품업체의 기술력 및 가격이 완성차 업체의 경쟁력에 주요한 영향을 미치고 있어 당사는 생산성 향상 및 원가절감 방안을 적극 추진하고 있습니다.4. 신규사업등의 내용 및 전망해당사항없음

(3) 자회사(케이엘에스(주)) 영업실적 (단위: 원)

구분	제1기 1분기

[유동자산]	1,002,673,529

당좌자산	955,669,335

재고자산	47,004,194

[비유동자산]	32,017,880

유형자산	17,017,880

기타비유동자산	15,000,000

자산총계	1,034,691,409

[유동부채]	784,217,201

[비유동부채]	8,068,000

부채총계	792,285,201

[자본금]	300,000,000

[이익잉여금]	(57,593,792)

자본총계	242,406,208

매출액	1,097,902,598

영업이익(손실)	(76,465,128)

당기순이익(손실)	(57,593,792)

주당순이익(손실)	(6)

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황주요제품은 폴리우레탄폼(SLAB)으로서 침구류, 의류, 신발, 자동차내장재 등의 제품에 사용되어지고 있으며, 전체 매출액에서 차지하는 비중은 아래와 같습니다.

(단위 :원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	매출액(비율)

폴리우레탄폼 제조,가공	직판,대리점판매	PU FOAM	침구류,의류,신발,자동차내장재등	-	7,245,872,941(86.8%)

기타매출	원자재	원자재 판매	-	240,000(0.0%)

직판	LAMI	자동차 내장재	-	1,097,902,598(13.2%)

합 계	8,344,015,539(100%)

상기의 매출액은 전년 동기대비 증가하였습니다.(전년 동기 7,043,061,386원)나. 주요 제품의 가격변동 추이당사의 주요 제품의 가격변동 추이는 다음과 같습니다.

(단위 : ㎥/원, m/원)

품 목	제45기 1분기	제44기	제43기

PU FOAM외	국내매출	138,909	144,614	133,323

당사의 주요 제품의 가격은 전년말대비 하락하였습니다.- 산출기준 : 가격산출방법은 단순평균으로 산출하였음.

3. 주요 원재료에 관한 사항주요 원재료 구매처는 KPX케미칼이며, KPX케미칼은 당사의 계열회사이며 다년간의 거래로 상호신뢰가 구축되어 있는 관계입니다. 이와 같은 구매처와의 안정적인 관계속에 당사의 주원료인 PPG와 TDI를 국내에서 안정적으로 조달 받고 있습니다. 주요 원재료의 현황은 다음과 같으며 가격변동 추이는 국제유가의 변동에 따라 가격의 변동이 심하여 기재하지 않습니다.

-주요 원재료 등의 현황(단위: 원)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액(비율)	비 고

폴리우레탄폼제조, 가공	원재료(국내)	PPG	기초원료	2,770,616,545(52%)	KPX케미칼 외

원재료(국내)	TDI	기초원료	1,248,277,361(24%)	한화화인케미칼 외

부재료(수입외)	CR-530외	난연제외	454,235,517(9%)	수입품外

원재료(국내)	FOAM	라미네이팅	801,963,830(15%)	세원화학外

합 계	5,275,093,253(100%)	-

4. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거- 최대 생산 능력

(단위 :천㎥)

사업부문	품 목	사업소	제45기 1분기	제44기	제43기

폴리우레탄폼 제조	SLAB	평택공장	185.6	742.5	742.5

- 최대 생산능력의 산출기준은 발포성형을 기준으로 작성함. 산출방법으로는 1일 가동가능시간 (20HR) × 월 최대 가동일수 (26일) ×시간당 최 대 생산능력 (119㎥) × 3개월을 적용하였습니다.

- 표준 생산 능력(단위 :천㎥)

사업부문	품 목	사업소	제45기 1분기	제44기	제43기

폴리우레탄폼 제조	SLAB	평택공장	50.2	200.9	200.9

- 표준 생산능력의 산출기준은 발포성형을 기준으로 작성함. 표준생산능력의 산출방법으로는 1일평균 가동시간(8HR) × 월평균가동일수(23일)×시간당 표준생산능력(91㎥)×3개월을 적용하였습니다.

나. 생산실적 및 가동률 (1) 생산실적

(단위 : 천㎥)

사업부문	품 목	사업소	제45기 1분기	제44기	제43기

폴리우레탄폼제조	SLAB	평택공장	53.1	210.5	176.0

(2) 당해 사업연도의 가동률(단위 :시간,% )

사업소(사업부문)	당분기가동가능시간	당분기실제가동시간	평균가동률

평택공장	600	510	85.0%

-당분기가동가능시간 (표준시간8)*75일 -당분기가동실제시간 6.8시간*75일

다. 생산설비의 현황 등 (1) 생산설비의 현황

[자산항목] (단위 :원)

소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	대체	당기상각비	당기장부가액	비고

증가	감소

자가	평택	토지	12,957,840,000	-	-	-	-	12,957,840,000	공시지가: 9,811백만원/면적: 23,139㎡

건물	9,069,929,345	-	-	-	60,065,757	9,009,863,588	과세표준액: 4,926백만원/면적: 18,763㎡

구축물	51,247,387	-	-	-	2,835,572	48,411,815	-

기계장치	5,159,211,717	69,000,000	-	-	225,830,775	5,002,380,942	-

차량운반구	7,180,333	1,800,000	8,705,000	-	273,333	2,000	-

공구와기구	36,880,169	1,300,000	-	-	3,302,333	34,877,836	-

비품	47,110,345	15,490,909	-	-	4,134,282	58,466,972	-

건설중인자산	-	187,768,578	-	-	-	187,768,578	-

계	27,329,399,296	275,359,487	8,705,000	0	296,442,052	27,299,611,731	-

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위:원)

사업부문	매출유형	품 목	제45기 1분기	제44기 1분기	제44기	제43기

폴리우레탄폼제조, 가공	제품상품기타	PUFOAM外	수 출	-	5,126,878	80,120,643	17,362,311

내 수	8,344,015,539	7,037,934,508	30,024,248,091	23,629,525,399

합 계	8,344,015,539	7,043,061,386	30,104,368,734	23,646,887,710

나. 판매경로(1) 판매조직

영업팀이 고객별로 수주활동을 진행하고 있음.(2) 판매경로

직접 판매 : 직접 수요업체로 부터의 주문에 의한 판매대리점판매 : 대리점에서 일부가공후 소비자에게 판매

(3) 판매방법 및 조건

직접 판매 : 직접 수요업체로 부터의 주문에 의한 판매로 월말 마감후 익월 말일 에 현금과 일부 구매카드방식으로 회수하며 부대비용으로 운반비를 당사가 부담하고 있음. 대리점판매 : 시장판매를 하는 대리점의 주문을 받아 하는 판매로 월말 마감후 익월에 현금 및 어음(전자,약속어음)과 가계(당좌)수표로 회수함.

다. 판매전략완제품이 아닌 중간소재를 판매하지만 고수익 부가가치가 높은 고밀도 제품 및 고기능성 제품을 차별화하고, 마진제품판매에 중점을 두어 타사에 비해 제조원가를 낮추므로 경쟁력의 우위를 확보하는 전략을 갖고 있습니다.

6. 수주상황제품 특성상 전일 또는 주문생산에 의해 판매함으로 수주실적은 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리 연결회사의 매출에 대하여는 전적으로 내수에 의존하고 있으므로 특별한 시장위험은 존재하지 않으며, 당사가 주요 사용하는 원재료 및 부재료는 환율변동과 유가의 불안정, 전세계적인 경기 침체 및 경제성장률의 하락 등으로 인하여 구매가격의 변동정도가 급변함에 따라 구매가격변동에 대한 시장위험 관리에 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 외환자산과 외화부채 내역이 존재하지 않습니다. 또한 환율변동에 대한 환위험에는 노출되어 있지 않습니다. 그러나 비정상적으로 발생할 수 있는 급변상황에 적절히 대처하고자 담당부서 및 전사적으로 위험관리에 대하여 지속적으로 노력을 기울이고 있습니다.

가. 자본위험관리 연결회사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결회사의 자본구조는 차입금을 포함하는 부채, 현금 및 현금성자산, 주주에 귀속하는 자본으로 구성되어 있으며, 연결회사의 전반적인 자본위험관리 정책은 전기와 동일합니다. 연결회사의 자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성됩니다. 당분기말과 전기말 및 전기초 현재 자본으로 관리하고 있는 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제45기 1분기	제44기	제43기

부채(금융차입금)	2,100,000,000	2,480,000,000	3,662,751,475

현금및현금성자산	(1,540,711,860)	(71,257,102)	(145,639,600)

순부채	559,288,140	2,408,742,898	3,517,111,875

자본	19,713,826,103	19,027,161,518	18,196,273,445

순부채 대 자본비율	2.84%	12.66%	19.33%

나. 시장위험관리 연결회사는 회사의 운영과 관련한 여러 활동으로 인하여 신용위험, 유동성위험, 이자율위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 자금관리부문은 재무성과에 잠재적으로 불리하게 작용할 수 있는 영향을 최소화하고 이러한 잠재적 위험을 식별하여 이를 허용 가능한 수준으로 제거하거나 감소, 회피하기 위해 노력하고 있습니다.

(1) 신용위험 관리 연결회사는 신용위험관리를 위하여 업체의 신용수준이 일정 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용위험관리를 위하여 매월 정상결제유무를 파악하여 매출처의지급여력의 문제발생 가능성을 파악하고 있습니다. 또한 신용도가 높은 국내 금융기관에 대한 예금예치등으로 금융기관으로부터의 신용위험은 극히 제한적입니다. 당분기말과 전기말 및 전기초의 금융자산의 신용위험의 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제45기 1분기	제44기	제43기

현금및현금성자산	1,540,711,860	71,257,102	145,639,600

매출채권 및 기타채권	4,628,314,247	5,089,507,059	4,758,979,565

합계	6,169,026,107	5,160,764,161	4,904,619,165

(2) 유동성위험 관리 연결회사는 유동성위험관리를 위하여 단기 및 중장기의 자금관리계획을 수립하여 실제 현금유출액을 분석 및 검토하고 있으며, 금융부채와 금융자산의 만기구조를 일치시키고자 하고 있습니다. 연결회사의 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있으며, 일시적 또는 비정상적인 경제환경으로 인한 유동성 위험을 관리하고자 금융기관과 채권할인약정을 체결하고 있습니다. 한편, 연결회사의 금융부채는 만기가 두달 이하로 만기분석이 큰 의미가 없습니다. (3) 이자율위험 관리 연결회사는 이자부 차입금을 통해 일부 자금을 조달하고 있으며, 이에 따른 이자율위험에 노출되어 있습니다. 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 보고기간말의 시장이자율이 변동하였을 경우 이러한 변동이 연결회사의 세전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제45기 1분기	제44기	제43기

0.5% 상승시	0.5% 하락시	0.5% 상승시	0.5% 하락시	0.5% 상승시	0.5% 하락시

이자비용	10,500,000	(10,500,000)	12,400,000	(12,400,000)	17,700,000	(17,700,000)

연결회사는 상기 이자율위험에 대해 정기적으로 측정하고 있습니다.(4) 기타가격위험 관리 보고기간말 현재 연결회사는 활성거래시장이 존재하는 지분상품을 보유하고 있지 않아 이에 따른 가격변동위험에 노출되어 있지 않습니다. 8. 파생상품거래 현황연결회사는 보고서 작성기준일 현재 파생상품을 거래하고 있지 않습니다. 9. 경영상의 주요 계약연결회사는 보고서 작성기준일 현재 경영상의 주요 계약은 존재하지 않습니다. 10. 연구개발활동가. 연구개발활동의 개요-연구실에서는 Urethane Slabstock 제품(연질, 반경질 우레탄폼)의 응용 및 품질향상으로 국내외 경쟁체제를 더욱 강화하고 생산현장에 직결되는 기술개발 및 시장수요에 부응하는 기술개발로 무한경쟁시대에 대비하고 있으며, 축적된 기술을 바탕으로 보다 고도화된 전문인력을 양성하여 고부가가치의 신제품 개발에 주력하고, 친환경적 소재의 개발에 박차를 가하고 있습니다.나. 연구개발 담당조직기존 연구전담부서에서 2017년 5월 기업부설연구소를 설립하였습니다. 총 6명(소장1명, 연구원5명) 구성되어 있으며 신제품개발에 적극 매진하고 있습니다 .다. 연구개발 비용

(단위 :원)

과 목	제45기 1분기	제44기	제43기	비 고

원 재 료 비	18,684,121	81,080,353	63,219,064	-

인 건 비	59,370,660	235,957,180	157,448,640	-

감 가 상 각 비	3,302,333	12,498,500	11,862,667	-

위 탁 용 역 비	-	-	-	-

기 타	-	-	-	-

연구개발비용 계	81,357,114	329,536,033	232,530,371	-

회계처리	판매비와 관리비	-	-	-	-

제조경비	81,357,114	329,536,033	232,530,371	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	1.0%	1.1%	1.0%	-

라. 연구개발 실적-1975년 창업이후 줄곧 폴리우레탄 분야만 일관되게 생산해온 결과 업계의 선두주자로 확실한 자리매김을 하였으며, 지속적인 연구와 신제품개발에 주력하여 국내 최초로 가구, 침대 소재분야에서 Slow Recovery Foam(저탄성 메모리폼)을 개발하여 적용을 하고 있으며, 의류 패드 및 여성용 브라지어 컵 소재, 자동차 시트 쿠션등 다양한 응용분야로 제품 적용을 하고 있습니다. 11. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항가. 회사의 상표, 고객관리 정책연결회사는 회사의 상표 및 고객관리 정책을 가지고 있지 않습니다.나. 산업재산권 보유 현황연결회사는 실용신안권 1건을 보유하고 있습니다.-산업재산권의 종류 : 실용신안권-취득연도 : 2005년-지적재산권의 제목 및 내용 : 펀칭타공. 폴리우레탄폼의 타공으로 안락감을 주기위한 펀칭타공-회사의 매출 등에 기여하는 정도 : 2~3% 정도의 매출에 기여함. 다. 법률,규정 등에 의한 규제사항연결회사는 법률, 규정 등에 의한 규제에 대하여 일반적인 제조업체의 수준에서 적용을 받고 있으며, 이로 인하여 회사에 미치는 영향은 크지 않습니다.라. 환경관련 규제사항연결회사는 위험물질을 취급하는 화학 관련 제조업체이며 환경 및 안전에 대한 세심한 노력을 지속적으로 기울이고 있습니다.