에이치디현대미포 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 예정도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 세계경제 침체, 저유가 지속, 선박 과잉, 운임하락 등 다수의 부정적 요인이 동시에 나타나며 극심한 발주침체를 기록한 2016년은 2015년78.8백만GT 대비 75% 감소한 19.3백만GT 수준으로 글로벌 신조발주가 실현되었습니다. 이러한 어려운 시황 속에서도 당사는 PC선을 중심으로 한 영업력 집중 및 카페리, 친환경 LNG벙커링 선박 시장에 대한 성공적인 진출로 신성장 동력에 매진하고 있습니다. 유가 반등 기조에 따른 해양플랜트 및 해양지원선 시장 회복, 환경 규제 강화에 따른 시장 잠재력 및 조선 산업의 선박 건조 규모 감소로 2017년에는 조선 시황이 점진적으로 회복 될 것으로 기대됩니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 연결회사의 2016년말 현재 자산총계는 9조2,263원으로 전년 대비 2.2% 감소하였 습니다. 연 결회사의 부채는 전년 대비 8.8% 감소한 6조9,679억원 입니다.

자본은 2015년말 1조 7,968억원에서 2016년말 2조 2,584억원으로 25.7% 증가하였습다. 2016년말 부채비율은 지난 2015년말 보다 116.8%P 감소한 308.5%입니다. -요약연결재무상태표

(단위 : 백만원 )

구 분	제 43 기	제 42 기	제 41 기

[유동자산]	6,546,317	6,853,971	7,450,318

ㆍ현금및현금성자산	804,379	656,702	715,753

ㆍ단기금융자산	4,038,565	4,182,593	4,341,534

ㆍ매출채권및기타채권	1,342,066	1,488,768	1,755,410

ㆍ재고자산	161,881	255,467	289,306

ㆍ기타유동자산	199,426	270,441	348,315

[비유동자산]	2,680,000	2,584,040	2,613,402

ㆍ종속회사및관계기업투자	12,486	12,492	25,693

ㆍ장기금융자산	1,281,007	1,177,872	1,202,383

ㆍ유형자산	1,126,344	835,786	851,328

ㆍ무형자산	178,850	288,759	293,873

ㆍ기타비유동자산	81,313	269,131	240,125

자산총계	9,226,317	9,438,011	10,063,720

[유동부채]	5,471,850	5,618,262	6,718,704

[비유동부채]	1,496,078	2,022,943	1,418,418

부채총계	6,967,928	7,641,205	8,137,122

[자본금]	100,000	100,000	100,000

[연결자본잉여금]	82,500	82,500	85,912

[연결자본조정]	-41,041	-41,041	-53,882

[연결기타포괄손익누계액]	721,303	290,639	448,949

[연결이익잉여금]	1,279,692	1,242,885	1,216,278

[비지배지분]	115,935	121,823	129,341

자본총계	2,258,389	1,796,806	1,926,598

부채비율	308.54%	425.27%	422.36%

-부문별 재무상태

(단위:백만원)

구 분	조선업	금융업	연결조정(*)	합 계

자산총액	5,195,634	5,256,197	(1,225,514)	9,226,317

부채총액	2,995,760	4,449,131	(476,963)	6,967,928

(*) 연결조정은 보고부문별 내부거래와 미실현손익 제거, 관계기업에 대한 지분법평가 금액 등입니다.

나. 영업실적 연결회사의 매출은 전년 대비 17.3% 증가한 4조 6,524억원입니다. 연결회사의 영업이익은 당기 흑자 전환하여 666억원을 달성하였습니다.-요약연결손익계산서

(단위 : 백만원 )

구 분	제 43 기	제 42 기	제 41 기

매출액	4,219,552	4,652,432	3,967,477

영업손익	207,510	66,573	-867,723

연결당기순손익	39,600	25,679	-679,259

지배기업 소유주지분	34,573	38,190	-632,849

비지배지분	5,027	-12,511	-46,419

-부문별 영업실적

(단위:백만원)

구 분	조선업	금융업	연결조정(*)	합 계

매출액	3,989,387	789,496	(559,331)	4,219,552

내부매출액	(542,929)	(16,402)	559,331	-

영업이익	193,119	24,315	(9,924)	207,510

당기순이익	61,693	10,276	(32,369)	39,600

감가상각비	45,170	5,283	-	50,453

(*) 연결조정은 보고부문별 내부거래와 미실현손익 제거, 관계기업에 대한 지분법평가 금액 등입니다. 다. 주요고려요인

1) 환율 변동연결회사의 조선부문은 대부분의 매출이 수출로 발생하므로, 환율변동의 영향이 회사의 영업활동 및 재무상황에 지대한 영향을 미칩니다. 이에 지배회사는 선수금의 입금 일정에 맞춰 통화선도 매도계약을 체결하는 등 환율변동에 대한 대응정책을 수립하고 있습니다.

- 공시대상기간 중 환율 변동 추이 (단위: 원/USD)

구 분	2016년	2015년	2014년

기 말 환 율	1,208.50	1,172.00	1,099.20

평 균 환 율	1,160.50	1,131.49	1053.22

-민감도 분석 당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, 기타통화 대비 환율이 높았다면, 연결회사의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결회사가 각 기말에 합리적으로가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기말	전기말

USD	3% 상승	16,703	8,567

EUR	3% 상승	(3,530)	(288)

CNY	3% 상승	26	54

기타통화	3% 상승	(27)	68

당기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.이러한 이유로 당사의 손익은 환율이 상승하면 개선되고, 반대로 환율이 하락하면 악화되는 구조를 가지고 있습니다. 그래서 당사는 환율변동에 따라 미래의 손익이 크게 변동하는 것을 막기 위하여 외화자금 소요에 맞춰 적정 수준의 달러를 보유하는 한편, 수입자재의 결제시기와 공사대금 입금시기를 연계하는 방법, 선물환 계약 등을 통해 환리스크를 최소화 하도록 하고 있습니다.

2) 후판가격 후판가격은 공급량과 원재료 가격에 따라 결정됩니다. 세계 실물경기가 회복되어 원재료 수요량이 증가하면 철광석, 원료탄 등의 연관제품 가격이 인상하여 후판가격 인상요인이 발생하지만 실물경기가 침체되어 해운불황, 신규발주 제한 등으로 후반 수요량이 감소하거나 국내외 신규공장 가동에 따라 공급량이 지속적으로 증가할 경우에는 후판가격이 인하됩니다. 최 근 몇 년간 후판가격은 원재료(철광석 및 원료탄)의 인하 추세에 따라 꾸준히 가격이 인하되었으나, 최근 중국의 철강산업 구조조정 계획 발표, SOC 투자 계획 발표 등의 영향과 원재료의 일시적인 가격 상승으로 인하여 후판가격도 인상 추세를 보이고 있습니다. 3) 자산손상 및 감액손실 당기 중 연결실체는 하이투자증권㈜와 하이자산운용㈜에 대해 서 각각 89,944백만원 과 5,520백만원의 손상 차손을 인식하였습니다. 회수가능액은 사용가치에 근거하여 추정하였으며, 사용가치 추정에 사용한 할인율은 11%입니다. ※ 자산손상 및 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석을 참고하십시오. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 -당기말과 전기말 현재 현금및현금성자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,% )

구 분	당기말	전기말

현금	251	216

당좌예금	2,751	3,794

요구불예금	168,724	112,148

단기투자자산 등	632,653	540,544

합 계	804,379	656,702

나. 자금의 조달 (1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차 입 처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

원화단기차입금	KB국민은행 외	콜머니	1.30~1.42	50,000	60,000

한국증권금융㈜	유통금융차입금	1.45	29,669	32,830

㈜우리은행 외	환매조건부채권매도	0.65~4.2	1,650,256	2,391,204

한국수출입은행	상생협력대출	-	-	197,701

한국수출입은행	제작금융	3.4~3.58	268,300	27,000

신영증권㈜ 외	전자단기사채	1.74~3.55	180,000	10,000

한국증권금융㈜	증금담보대출	-	-	90,000

IBK기업은행	예금담보대출 등	1.37~2.99	51,000	21,000

소 계	2,229,225	2,829,735

외화단기차입금	중국은행	IMPORT LOAN	2.12~2.43	63,301	51,751

㈜KEB하나은행	운영자금	Libor 3M + 2.30	12,085	11,720

㈜ 우리은행 외	USANCE	0.23~2.03	197,180	119,327

소 계	272,566	182,798

단기차입금 합계	2,501,791	3,012,533

유동성장기차입금	268,479	79,508

유동성차입금 합계	2,770,270	3,092,041

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차 입 처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	한국산업은행 외	수입결제자금대출	1.46~2.52	220,140	269,560

외화장기차입금	한국수출입은행 외	운영자금	Libor 3M + 1.63~2.03	132,934	128,920

유동성 대체	(268,479)	(79,508)

합 계	84,595	318,972

(3) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 목	발행일	만기일	이자율(%)	당기말	전기말	보증여부

후순위사채 1-1	2012.09.11	2018.03.11	4.88	60,000	60,000	무보증사채

후순위사채 1-2	2012.09.11	2019.09.11	5.18	40,000	40,000	무보증사채

후순위사채 2	2013.10.31	2019.10.31	5.30	30,000	30,000	무보증사채

제8회	2015.06.15	2019.06.15	3.16	150,000	150,000	무보증사채

제9-1회	2015.06.25	2017.06.25	2.61	100,000	100,000	무보증사채

제9-2회	2015.06.25	2018.06.25	2.92	100,000	100,000	무보증사채

소 계	480,000	480,000

사채할인발행차금	(642)	(1,132)

유동성 대체	(99,896)	-

합 계	379,462	478,868

(4) 당기말과 전기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다. ① 당기말

(단위:백만원)

구 분(*)	차입금	사 채	합 계

1년 이내	2,770,270	100,000	2,870,270

1~5년 이내	84,595	380,000	464,595

합 계	2,854,865	480,000	3,334,865

(*) 지급예정 이자금액과 사채할인발행차금이 제외되어 있습니다.

② 전기말(단위:백만원)

구 분(*)	차입금	사 채	합 계

1년 이내	3,092,041	-	3,092,041

1~5년 이내	318,972	480,000	798,972

합 계	3,411,013	480,000	3,891,013

(5) 당기 중 신규로 발행하거나 상환된 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	합 계

기초	3,411,013	478,868	3,889,881

차입	951,459	-	951,459

상환	(1,531,209)	-	(1,531,209)

환율변동효과	23,602	-	23,602

사채할인발행차금상각	-	490	490

기말	2,854,865	479,358	3,334,223

다. 자금의 지출 당사 및 종속회사의 현금및현금성자산은 영업활동과 투자활동 등을 통하여 6,375억원 증가하였으며, 재무활동을 통하여 4,899억원 감소하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 43 기	제 42 기

기초 현금및현금성자산	656,702	715,753

영업활동으로 인한 현금흐름	529,681	-1,212,584

투자활동으로 인한 현금흐름	107,626	-65,654

재무활동으로 인한 현금흐름	-489,871	1,218,385

환율변동효과	242	802

기말 현금및현금성 자산	804,380	656,702

5. 부외거래회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XI. 그 밖에투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 회사의 회계정책

회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'III. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석'의 '3. 회계정책의 변경' 에서 설명하고 있는 2016년 1월 1일부터 최초로 적용되는 제ㆍ개정 기준서의 적용을 제외하고 당기 및 비교 표시된 전기재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책의 구체적인 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '2.3 유의적인 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.3) 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.4) 파생상품 및 위험관리 정책

회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '23.파생금융상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '4. 재무위험관리'와 '36. 금융상품의 범주별 분류 및 손익'을 참조하시기 바랍니다.