에이치디현대미포 반기보고서 (2016.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

지배기업인 당사와 종속기업의 사업부문별 현황은 다음과 같습니다.

사업부문	대상 회사명

조 선	㈜현대미포조선, 현대이엔티㈜, Hyundai-Vinashin Shipyard Co., Ltd.

금 융	하이투자증권㈜, 하이자 산운용㈜, 현대선물㈜ 현대선박사모특별자산투자신탁1호, 하이일본고배당포커스펀드

가. 시장 여건 및 영업의 개황 1) 시 장 여건 (1) 산업의 특성 ▶조선부문 : 조선산업은 대형 건조설비를 필수적으로 갖추어야 하기 때문에 막대한 설비투자가 필요한 장치산업이자 자본집약적 산업입니다. 건조공정이 매우 다양하고 작업 특성상 자동화에도 한계가 있기 때문에 다수의 기술 및 기능 인력을 필요로 하는 노동집약적 산업으로 높은 고용효과를 유발합니다. 또한, 사업특성상 전방산업인 해운산업의 시황에 많은 영향을 받고 있으며, 후방산업인 철강/기계산업 등에 대한 파급 효과가 매우 큽니다. ▶ 금융부문 : 금융부문은 자본의 증권화를 통하여 경제에 필요한 자금을 공급하고, 일반국민들에게는 증권에의 투자를 통한 재산증식의 기회를 제공하며, 사회적으로는 자본의 효율적 배분의 기능을 수행하는 금융산업입니다. 이러한 금융부문의 경우에는 경제환경은 물론 정치, 사회, 문화, 국제관계, 환율, 경기변동 등 다양한 변수요인에 의해 영향을 받기 때문에 어느 다른 산업보다도 변동성이 큰 산업입니다.

(2) 산업의 성장성 ▶조 선부문 : 현재 선복 과잉공급에 따른 해운 시황 위축과 중국 경제성장 둔화 전망등으로 선박 발주량이 침체된 모습을 보이고 있으나, 중장기적으로는 미국, 유럽 등 선진국 경제 회복 및 신흥개발국가들의 경제성장세가 지속되어 해상 물동량은 꾸준히 증가하며, 이에 따른 선박 발주량도 증가할 것으로 예상됩니다. 또한, 환경 규제 및 안전 규정 강화에 따라 친환경 고효율 선박으로의 선박 교체 수요도 지속적으로 창출될 것으로 예상됩니다. ▶ 금융부문 : 금융부문의 경우 2009년 2월 시행된 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」은 자본시장에서의 금융 혁신과 공정한 경쟁을 촉진하고 투자자를 보호하며 금융투자업을 건전하게 육성함으로써 자본시장의 공정성, 신뢰성 및 효율성을 높여 국민경제의 발전에 기여함을 목적으로 하고 있습니다. 자본시장법의 시행으로 금융투자업계는 낮은 진입장벽과 갈수록 낮아지고 있는 위탁수수료율 등으로 치열한 경쟁이 불가피하지만, 대형화와 특화전략을 통해 경쟁력을 강화하고 있으며, 자본시장의 규모도 지속적으로 확대될 것으로 예상합니다. ( 3) 경기변동의 특성 ▶조선부문 : 조선부문의 경우 수출이 매출의 대부분을 차지하고 있어 세계 경기동향(환율, 금리, 유가 등)에 많은 영향을 받고 있으며, 또한 전방 산업인 해운 시장의 동향이 수주에 많은 영향을 주고 있습니다. ▶금융부문 : 금융부문은 국내외 이자율, 환율, 경기 등의 경제환경 등에 크게 영향을 받고 있습니다.

( 4) 경쟁요소 등 ▶조선부문 : 40년 이상 쌓아온 풍부한 선박 건조 경험과 노하우, 다양한 상품군, 세계 유수선사와의 거래 실적, 선박용 주요 기자재 자체 제작/조달, 지속적인R 투자활동을 바탕으로 조선부문에서 선도적인 지위를 유지하고 있습니다.▶금융부문 : 금융부문은 완전경쟁시장의 형태를 띠고 있으며, 사업영위를 위해서는 영업의 종류별로 금융위원회의 인가 및 등록을 받아야 합니다. 증권산업은「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」의 시행에 따라 증권업, 선물업, 자산운용업 등이 통합되면서 기존의 타업종에 속했던 금융회사들과의 경쟁이 불가피하게 되었습니다. 특히 펀드판매이동제 시행, 펀드보수 및 위탁수수료 인하 등 서비스경쟁요인이 확대되어 국내외 금융회사가 무한경쟁하는 시기가 도래하였습니다.

2) 영 업의 개황 (1) 사업부문별 영업의 개황 ▶ 조선부문 : 브렉시트에 따른 글로벌 경기에 대한 우려의 목소리가 커지고 있으나 아직까지 실질적인 영향 보다는 심리적 우려가 가중되고 있는 상황입니다. 미국의 금리인상 연기가 예상되고 브라질, 인도 등을 중심으로 한 신흥국의 경기선행지수가 반등하면서 긍정적인 경제 펀더멘털을 유지하고 있으나, 브렉시트에 따른 유로 경제 권역의 경기 심리 위축 및 보호무역의 확대 가능성 등 향후 글로벌 경기에 미치는 영향에 대해 귀추가 주목되고 있습니다. 그러나, 저유가에 따른 원유 수요 증가 및 이란 경제제재 해제에 따른 이란 주요선사들의 글로벌 해운시장 복귀 준비, BDI 지수의 상승세 등은 긍정적인 요소라 할 수 있습니다. 이러한 어려운 환경 속에서 당사는 고품질 선박 건조를 통해 고객만족에 최선을 다하는 가운데, 끊임없는기술개발을 통해 시장의 변화에 적극적으로 대응해 나갈 계획입니다. ▶ 금융부문 : 금융투자업의 경우 신규 증권사의 진출, 위탁수수료율의 인하경쟁, 펀드보수율 차별화, 자기자본규모 등을 경쟁요소로 들 수 있으며, 그 외에도 신속 정확한 정보 제공 능력, 고객 요구에 부합하는 금융상품의 개발능력, 고객만족경영, 리스크 관리능력 등이 기업의 경쟁력을 좌우합니다. 한편 자본시장법은 금융업종간의 업무 장벽을 해소하고 무한경쟁의 자본시장에서 살아남기 위해 인수합병을 통한 대형화 및 특화 금융투자회사의 탄생을 요구하고 있습니다. 이에 금융투자업계는 단순한 수탁매매수수료 중심의 수익구조를 벗어나 다양한 상품을 기반으로 하는 안정적인 수익달성과 인수합병(M), 고유재산(PI)투자, 투자금융(IB) 등에서 신규 수익원에 대한 역량을 강화하는 등 경쟁력 확보와 수익원 다변화를 추구하고 있습니다. 또한 선물투자회사는 증권사의 선물업 진출로 인해 수수료 수익 감소 및 증권사와의 경쟁에 따른 수수료율 하락, 시장 변동성 축소에 따른 파생상품거래이익 감소 등으로인해 선물업의 전통적수익기반인 위탁중개영업부문의 시장여건은 악화된 모습을 보이고 있습니다. 이에 대비하여 수익구조 다변화와 안정적인 균형 수익 달성을 위해고유재산(PI)투자 확대, 해외선물 영업력 강화, 홈트레이딩시스템 재구축을 통한 개인영업 확대, 탄소배출권 관련사업 진출 등 금융 환경변화에 탄력적으로 대응할 수있는 조직구조로의 변화를 지속하고 있습니다.

(2) 시장점유율 추이 ※ 시장점유율 추이는 객관적인 자료출처를 통해 업체간 점유율이 비교 가능한 경우 기재하였습니다. ▶조선부문

(단위: 천GT)

구 분	2016년 상반기	2015년	2014년

수주량	점유율	수주량	점유율	수주량	점유율

현대미포조선	121	7.03%	1,770	8.1%	973	4.6%

현대중공업	603	35.06%	5,705	26.2%	5,031	23.9%

대우조선해양	719	41.80%	4,353	20.0%	5,142	24.4%

삼성중공업	0	-	4,093	18.8%	2,516	12.0%

현대삼호중공업	169	9.83%	3,937	18.1%	3,371	16.0%

STX조선	0	-	1,340	6.1%	921	4.4%

기타	108	6.28%	580	2.7%	3,123	14.7%

계	1,720	100%	21,778	100%	21,077	100%

※ 선박부문(특수선박 제외)에 대한 시장점유율로 한국 조선해양플랜트협회의 자료(2016년 6월 30일 기준)를 참고하여 작성하였습니다.

나. 사업부문별 재무정보 및 부문비중(단위 : 백만원, %)

구 분	제 43 기 상반기	제 42 기	제 41 기

금액	비중	금액	비중	금액	비중

조 선 부 문

1. 매 출 액	2,082,873	83.4	4,251,902	81.1	3,833,031	85.5

내부매출액	(290,881)	97.7	(549,453)	92.8	(515,547)	99.6

2. 영 업 손 익	111,513	84.7	49,880	74.9	(946,479)	109.1

3. 자 산 총 계	5,148,338	53.0	5,075,123	53.8	5,495,345	54.6

(감가상각비)	(22,774)	90.1	(60,316)	92.0	(59,790)	92.6

금 융 부 문

1. 매 출 액	415,577	16.6	992,529	18.9	652,250	14.5

내부매출액	(6,814)	0.3	(42,546)	7.2	(2,257)	0.4

2. 영 업 손 익	28,984	22.0	59,528	89.4	36,613	(4.2)

3. 자 산 총 계	5,640,871	58.1	5,516,246	58.4	5,599,984	55.6

(감가상각비)	(2,490)	9.9	(5,647)	8.6	(6,849)	10.6

연 결 조 정

1. 영 업 손 익	(8,771)	(6.7)	(42,835)	(64.3)	42,143	(4.9)

2. 자 산 총 계	(1,084,173)	(11.1)	(1,153,358)	(12.2)	(1,031,609)	(10.2)

3. 감가상각비	-	-	393	(0.6)	2,076	(3.2)

합 계

1. 매 출 액	2,498,450	100	5,244,431	100	4,485,281	100

내부매출액	(297,695)	100	(591,999)	100	(517,804)	100

2. 영 업 손 익	131,726	100	66,573	100	(867,723)	100

3. 자 산 총 계	9,705,036	100	9,438,011	100	10,063,720	100

(감가상각비)	(25,264)	100	(65,570)	100	(64,563)	100

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황 연결실체는 조선부문과 금융부문로 이루어져 있으며, 매출액의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액(비율)

제 43 기 상반기	제 42 기	제 41 기

조 선	제 품	선박(PC 선, BC 선,LPG선,PCTC선 등)	PC선, BC선LPG선 외	1,791,992(81.4%)	3,702,449(79.6%)	3,317,484(83.6%)

금 융	서비스	금융서비스	금융영업 외	408,763(18.6%)	949,983(20.4%)	649,993 (16.4%)

합 계	-	-	-	2,200,755(100%)	4,652,432(100%)	3,967,477(100%)

※ 상기 매출액은 내부매출액을 차감한 수치입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

조선부문의 주요 생산 품목의 가격변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위 :백만불/척 )

품 목	제 43 기 상반기(2016년 6월)	제 42 기(2015년)	제 41 기(2014년)

P.C 선 (50,000 DWT)	33.3	35.5	36.8

CONTAINER 선 (2,750 TEU)	28.3	30.5	32.5

CONTAINER 선 (3,600 TEU)	34.5	40.0	41.0

BULK CARRIER (63,000 DWT)	22.3	24.5	27.0

BULK CARRIER (35,000 DWT)	19.5	20.5	23.0

LPG선 (23,000 CBM)	42.0	45.5	46.0

※ 자료 : Clarkson Research Services(2016년 6월 30일 기준) 참조 1) 산출기준 선가는 유사한 선형이더라도 발주처의 요구사항에 따라 달라지므로 Clarkson Research Services의 선가 동향표에 나타난 금액은 단순한 참고 사항입니다.

2) 주요 가격변동원인 유가가 반등 기조를 보이고 있으나 여전히 낮은 수준에 머물러 있는 관계로 해양플랜트 시장 침체가 지속되고 있으며, 상선 시장 역시 불황 국면에 있습니다. 특히 정부차원의 대대적인 지원을 등에 업고 있는 중국의 공격적인 영업과 엔화 약세로 시장 경쟁력을 회복한 일본의 약진으로 상선 시장에서의 경쟁은 더욱 심화될 것으로 예상됩니다. 아울러, 원자재 가격의 일부 하락 및 선주들의 선가 하락 기대 심리가 전 선종에 걸쳐 영향을 주고 있어 단기적으로는 시황 회복 및 선가 반등이 어려울 것으로 전망됩니다. 하지만 글로벌 경기의 점진적인 회복 기대 및 환경 규제 강화에 따라 LNG 벙커링선, 친환경연료 추진선박에 대한 선주들의 관심이 증가하고 있는 등 신시장에 대한기대와 견실한 선주들을 중심으로 한 신조 발주 검토 재개로 신조 시장의 국면 전환이 기대됩니다.

3. 주요 원재료에 관한 사항 ※원재료에 관한 사항은 조선부문을 기준으로 설명함. 가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	회사명	매입유형	품목	구체적용도	매입액
(비 율)	비 고

조 선	㈜현대미포조선,Hyundai-Vinashin Shipyard Co., Ltd.	원재료	기자재	선박건조	656,488(58.4%)	-

강재	선박건조	222,545(19.8%)

의장재	선박건조	34,286(3.0%)

기타	선박건조	211,307(18.8%)

합 계	1,124,626(100.0%)

※ 지배기업 및 주요종속기업 기준입니다.※ 내부거래 금액은 제외하였습니다.

나. 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원,$ )

품 목	제 43 기 반기(2016년 6월)	제 42 기(2015년)	제 41 기(2014년)

강재(STEEL PLATE) (TON)	1,110,000원	1,110,000원	1,110,000원

형강(TON)	820,000	820,000	840,000

PAINT ($/리터)	$3.90	$4.00	$4.70

1) 산출기준

- STEEL PLATE : POSCO 공장출하가 BASE(공시가격)
- 조선용 형강 : 현대제철 공장출하(I-형강) 공시가격 기준 (제41기는 H-형강 공시가격 기준)
- PAINT : EPOXY(선박 외판 도장용)

2) 주요 가격변동원인

- STEEL PLATE : 철광석, 유연탄 등 후판제조 원재료 가격
- 조선용 형강 : Scrap가격
- PAINT : 나프타 가격 및 1,2차 석유화학제품가격

4. 생산 및 설비에 관한 사항 ※생산 및 설비에 관한 사항은 조선부문을 기준으로 설명함. 가. 생산능력

사업부문	품 목	사업소	제 43 기 상반기	제 42 기	제 41 기

조선	선 박	㈜현대미포조선	1,234천GT	2,467천GT	2,380천GT

Hyundai-Vinashin Shipyard Co., Ltd.	251천GT	502천GT	502천GT

나. 생산능력의 산출근거 1) 산출기준- 선 박 : 도크의 최대 건조가능 용량 기준 ※ 선박등의 최대생산능력은 도크 공기단축 및 생산성 향상등에 따라 증가될 수 있습니다 2) 산출방법- 조 선 : 건조 용량(Gross Ton기준) 다. 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문	품 목	사업소	제 43 기상반기	제 42 기	제 41 기

조 선	선 박	㈜현대미포조선 外	1,791,992	3,702,449	3,317,484

금 융	증권중개업 外	하이투자증권㈜ 外	408,763	949,983	649,993

합 계	2,200,755	4,652,432	3,967,477

※ 상기 생산실적은 내부매출액을 차감한 매출액 기준입 니다. 라. 당해 사업연도의 가동률

(단위 : 천M/H)

사업부문	사업소	제 43 기 상반기가동가능시간	제 43 기 상반기
실제가동시간	평균가동률

조선	㈜현대미포조선	7,113	7,013	98.6%

Hyundai-Vinashin Shipyard Co., Ltd.	3,209	3,627	113.0%

《 가동률의 계산근거 》연결실체의 가동률은 일반제조업체와는 달리 사업부문별로 가동률을 측정하기는 곤란하여 지배기업 및 주요종속기업의 실정에 맞게 회사별로 생산직사원의 반기 최대 투입 M/H(MAN HOUR)를 설정하고 이에 대해 비작업시간을 제외한 실투입 M/H비율로 계산하였습니다. ·가동가능시간 : 생산직 평균인원 ×인당목표가능시간 ·가동률 : 실제가동시간/가동가능시간

마. 생산설비의 현황 등 연결실체는 울산광역시 동구 방어진 순환도로 100에 위치한 본사를 포함하여 장생포, 온산, 경주 모화, 전남 목포 대불 등 총 5개의 생산 공장을 보유하고 있습니다. 생산 설비는 토지를 포함하여 건물, 구축물, 기계장치 및 기타의 유형자산 등이 있으며, 당반기의 변동사항은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	기타자산	건설중인자산	합 계

기초	214,048	208,774	216,751	113,866	79,223	3,124	835,786

취득	179	522	31	2,459	7,961	8,466	19,618

대체	-	557	2,339	655	4,903	-8,511	-57

처분	-	-5	-14	-15	-230	-	-264

재평가	305,937	-	-	-	-	-	305,937

감가상각	-	-3,351	-4,938	-7,102	-9,869	-	-25,260

환율변동효과	-	-303	-615	-187	-105	-10	-1,220

기말	520,164	206,194	213,554	109,676	81,883	3,069	1,134,540

취득원가	520,164	295,499	365,491	456,616	282,190	3,069	1,923,029

감가상각누계액	-	-89,305	-151,937	-346,940	-200,307	-	-788,489

※ 주요 유형자산에 대한 객관적인 시가판단이 어려워 시 가 기재를 생략합니다. 바. 진행중인 투자 및 향후 투자계획

진행중인 투자 및 향후 투자계획 은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출 실적

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제43기 상반기	제42기	제41기

조선	제품	선박	수 출	1,668,571	3,469,225	3,274,290

내 수	123,421	233,224	43,194

합 계	1,791,992	3,702,449	3,317,484

금융	용역	금융서비스	수 출	-	-	-

내 수	408,763	949,983	649,993

합 계	408,763	949,983	649,993

합 계	수 출	1,668,571	3,469,225	3,274,290

내 수	532,184	1,183,207	693,187

합 계	2,200,755	4,652,432	3,967,477

※ 상기 매출실적은 내부매출액을 차감한 수치임. 나. 판매경 로 및 판매방법 등 1) 판매경로 (1) 조선부문▶ 선주와의 직접매매 계약형태 (2) 금융부문▶ 실수요자와의 직접매매 계약형태 및 딜러(대리점)을 통한 매매 계약형태 2) 판매방법 및 조건 (1) 판매방법 - 개별 주문 생산, 수요 예측 생산, 제품공급계약에 의거 현금, 외상, 위탁판매 (2) 조 건 - 연불, 기성불, 납품불 다. 판매전략

1)조선부문- 친환경/에너지 고효율 DESIGN 개발을 통한 신규 및 노후선 대체 수요 창출- 다양한 선주 요구에 대한 적극적인 대응- 대선주 유대관계/판촉활동 강화- 경쟁사와의 기술력 차별화 2)금융부문- 금융투자상품의 다변화 및 다양한 자산관리 서비스의 제공을 통하여 고객기반의 확대를 제고 6. 수주 상황

(단위 : 백만원)

품목	수주일자	납기	기초수주잔고	당기증감	매출인식	기말수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금 액	수량	금액

선 박	16.06.30까지	2016년~2019년	-	6,267,373	-	193,522	-	1,795,429	-	4,665,466

합 계	-	6,267,373	-	193,522	-	1,795,429	-	4,665,466

※ 기말수주잔고 : 기초수주잔고 + 당기 증감- 매출인식(당기 납품)임.(별도 재무제표 기준) ※ 당기증감은 신규계약액, 추가계약액, 계약변동액 및 외화환산에 따른 변동액 등이 포함된 금액임. ※ 계약수익금액이 직전사업연도 재무제표상 매출액의 5%이상인 계약은 없습니다.

7. 시장위험과 위험관리

가. 시장위험 1) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및기타채권과 투자자산에서 발생합니다. (1) 매출채권 및 기타채권

연결실체의 매출채권 및 기타채권과 관련한 신용위험은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받습니다. 연결실체의 대부분의 고객은 전세계 시장을 대상으로 하는 국제적인 주요 선주사 등으로 고객이 위치한 국가의 파산 위험 등은 신용위험에 큰 영향을 주지 않습니다. 연결실체는 개별 거래처별로 신용거래한도를 설정하고 신규거래처에 대해서는 정량적, 정성적 분석을 바탕으로 제3자보증, 보험가입 또는 팩토링 이용 여부를 결정하고있습니다.

연결실체는 보험가입 채권과 신용도가 높은 거래처에 대한 채권에 대하여는 충당금을 설정하지 않고 있습니다. 연결실체는 그 외의 매출채권 및 기타채권에 대해 개별적 또는 집합적으로 손상차손 발생여부를 평가하여 과거의 대손 경험률에 근거하여 채권에 대한 충당금을 설정하고 있습니다.

(2) 투자자산

연결실체는 유동채권과 높은 신용등급을 가진 곳에만 투자를 함으로써 신용위험에의노출을 제한하고 있습니다. 높은 신용등급을 가진 회사는 채무불이행을 하지 않을 것으로 경영진은 예상하고 있습니다. (3) 보증

연결실체가 지분을 보유한 종속기업 등을 위해 필요시 보증을 제공하고 있습니다.

2) 유동성위험유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결실체의 영업활동 및 차입금 또는 자본 조달로부터의 현금흐름은 연결실체가 투자 지출 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다. 연결실체가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채 발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다.

3) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

연결실체는 시장위험을 관리하기 위해서 파생상품을 매입 및 매도하고 금융부채를 발생시키고 있습니다. 이러한 모든 거래들은 연결실체의 제정된 지침 내에서 수행되고 있습니다. 일반적으로 연결실체는 수익의 변동성을 관리하기 위해 위험회피회계처리를 적용합니다. (1) 환위험

연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, EUR, CNY, JPY 등입니다.

연결실체는 향후 판매와 구매 예상금액과 관련하여 환위험에 노출된 외화표시 매출채권과 매입채무의 환위험을 회피하고 있습니다. 환위험의 회피수단으로 보고기간 말부터 만기가 2년 미만인 선도거래계약을 사용하고 있으며 필요한 경우, 선도거래 계약 만기를 연장합니다. USD 등 매출채권의 수금예정일에 만기가 도래하는 선도거래계약을 통해 회피하고 있습니다. 외화로 표시된 기타의 화폐성 자산 및 부채와 관련하여 연결실체는 단기 불균형을 해소하기 위해 외화를 현행 환율로 매입하거나 매각하는 방법으로 순 노출위험을 허용가능한 수준으로 유지하고 있습니다.

연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

① 당반기말(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	214	-	878	1,370	2,462

대여금및수취채권	735,782	6	16	3,183	738,987

단기매매금융자산	30,195	-	-	-	30,195

매도가능금융자산	4,754	-	-	-	4,754

자산계	770,945	6	894	4,553	776,398

매입채무및기타채무	(172,111)	(593)	(16)	(3,523)	(176,243)

차입금	(453,296)	(3,469)	-	-	(456,765)

부채계	(625,407)	(4,062)	(16)	(3,523)	(633,008)

재무제표상 순액	145,538	(4,056)	878	1,030	143,390

파생상품계약	(54,368)	-	-	-	(54,368)

순 노출	91,170	(4,056)	878	1,030	89,022

② 전기말(단위:백만원)

구 분	USD	EUR	CNY	기타통화	합 계

현금및현금성자산	91,372	-	1,788	2,073	95,233

대여금및수취채권	1,023,566	-	15	3,254	1,026,835

자산계	1,114,938	-	1,803	5,327	1,122,068

매입채무및기타채무	(267,375)	(1,769)	(15)	(3,055)	(272,214)

차입금	(432,818)	(7,819)	-	-	(440,637)

부채계	(700,193)	(9,588)	(15)	(3,055)	(712,851)

재무제표상 순액	414,745	(9,588)	1,788	2,272	409,217

파생상품계약	(129,185)	-	-	-	(129,185)

순 노출	285,560	(9,588)	1,788	2,272	280,032

(2) 이자율위험

연결실체는 변동이자부 사채 및 차입금에 대하여 이자율스왑을 이용하여 이자율위험을 회피하고 있습니다. 이에 따라 변동이자부 사채 및 차입금의 가치변동이 연결실체의 당기순손익에 영향을 미칠 위험은 대부분 회피되고 있습니다.

4) 기타 시장가격 위험

연결실체는 매도가능지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 5) 자본관리 연결실체 경영진의 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰를 유지하고 향후 사업의 발전을 지탱하기 위한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 총부채를 총자본으로 나눈 부채비율 및 순차입금을 총자본으로 나눈 순차입금비율을 자본관리지표로 이용하고 있습니다.

당반기말과 전기말 현재의 부채비율 및 순차입금비율

(단위:백만원)

구 분	당반기말	전기말

부채 총계	7,529,375	7,641,204

자본 총계	2,175,661	1,796,807

예금(*1)	880,871	683,907

차입금	3,798,541	3,889,881

부채비율	346.07%	425.27%

순차입금비율(*2)	134.11%	178.43%

( *1 ) 예금은 현금및현금성자산 및 장ㆍ단기금융상품이 포함되어 있습니다.( * 2) 사채의 경우 사채액면가액에서 사채할인발행차금이 차감되어 있습니다.

( *3 ) (차입금-예금)/자본 총계 입니다.

당반기와 전 반기의 이자보상배율은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당반기	전반기

1. 영업이익	131,726	32,197

2. 이자비용	15,463	12,738

3. 이자보상배율(1÷2)	8.52	2.53

나. 위험관리 정책 연결실체의 전반적인 위험관리는 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 경영성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 그리고 특정 위험을 회피하기 위해 파생상품을 이용하고 있습니다. 연결실체는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.사업부문별 위험관리 방식 및 조직은 다음과 같습니다. 1) 조선부문 (1) 주요위험 - 외화장기도급 계약체결시점과 실제 수금시점 사이의 환율변동으로 인한 영업 이익의 불확실성 (2) 위험 관리의 목적 및 방법 - 환율변동에 따른 불확실성을 최소화하여 안정적인 영업이익 확보 - 통화선도계약(선물환)을 통하여 향후 외화수출대금의 원화 환산액을 확정

(3) 위험 관리의 원칙 및 절차 - 주기적으로 효율적인 환관리 방안 모색 - 환율변동에 따른 손익의 불확실성을 사전에 제거함으로써 안정적 경영활동을 영위하기 위한 Hedge거래 실행 - 실수요 거래에 맞춰 Hedge거래를 실행하며 주관적 판단에 의한 투기거래를 배제

(4) 위험관리조직

담당부서	담당인원	담 당 업 무	비 고

현대중공업㈜(국제금융팀) 外	15명	- 환 POSITION 실시간 파악- 외환, 금리 HEDGE 거래- 외환 거래 손익 기록 유지 등- 파생상품 검토, 거래 실행

※ 당사는 경영효율성을 제고하기 위하여 위험관리조직을 현대중공업㈜와 통합하여 운영하고 있습니다.

2) 금융부문 (1) 주요위험 - 거래상대방의 채무불이행, 혹은 신용등급 하락으로 인해 손실을 입게 될 위험 또 는 거래이익을 상실할 신용위험관리 - 주가, 이자율, 환율 등 시장가격 또는 변동성이 불리한 방향으로 변화함에 따라 회사의 보유 금융/상품 자산의 가치가 하락할 시장위험 - 자산과 부채의 만기불일치 또는 예상치 못한 자금흐름에서 발생할 수 있는 현금 부족 위험

(2) 위험관리 전략과 방법 - 신용위험관리를 위하여 리스크 관리부서에서 주요 관리기준으로 감독규정에 의 한 표준방법에 따라 거래상대방 위험액과 신용 익스포져를 일별로 측정하여 관리하고, 보조 관리기준으로 예상손실 및 비예상손실을 측정하여 위험관리. - 시장위험관리를 위하여 주요 관리기준으로 내부모형에 의한 VaR 측정방법으로 관리하고 감독규정에 의한 표준방법상 시장위험액과 민감도 분석, 위기상황분석의 방법을 통해 보조적으로 위험관리. - 유동성위험 관리를 위하여 유동성 갭 및 유동성비율을 통해 측정 관리하고, 금리 감응갭 측정이나 듀레이션 측정, 금리시나리오 분석을 통해 보조적으로 위험관리.

(3) 위험관리조직 - 관계법령과 관련규정 및 자산의 운용시 발생하는 위험의 총괄적 관리, 통제를 위 하여 리스크 관리조직을 설치, 자산의 운용을 담당하는 조직과 독립된 상설조직으로 운영. 주요 업무로는 위원회의 의결 지시사항 집행, 위원회의 의사결정에 필요한 자료제출 및 검토의견 제시, 영업용순자본비율 및 자산부채비율의 산정 및 보고, 리스크관리 전산시스템의 구축 및 운영 등임. - 리스크관리위원회 구성을 통하여 리스크 관리에 관한 중장기 종합계획 및 주요 정책의 수립, 전사 및 상품별, 부서별 각종 리스크 한도 설정, 영업용순자본비율 및 자산부채비율의 유지기준 설정 및 미달시 대응방안을 수립함. ※ 기타 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 ' 4. 재무위험관리' 참조

8. 파생상품 거래현황 1) 연결실체는 외화도급계약 중 확정계약의 요건을 충족하는 계약에 대해 환율변동위험 등을 회피할 목적으로 ㈜하나은행 등과 통화선도 매도계약을 체결하고 있으며, 모든 파생상품의 공정가액은 거래은행이 제공한 선도환율을 이용하여 평가하였습니다.

2) 당 반기말 현재 연결회사가 체결한 파생상품의 내역은 다음과 같습니다 .

(단위:백만원,외화:천)

거래목적	종류	외화구분	계약금액(*)	평균약정환율(원)	평균만기일자	계약건수(건)

매도	매입

공정가치위험회피	통화선도	USD	KRW	1,375,852	1,124,34	2017-03-14	320

통화선물	USD	KRW	5,000	1,144.50	2016-07-18	500

현금흐름위험회피	통화선도	USD	JPY	2,058	121.20	2016-10-28	4

매매목적	통화선도	USD	KRW	28,253	1,137.60	2016-11-09	1

KRW	USD	47,779	1,165.35	2016-07-05	1

통화선물	KRW	USD	2,975	1,153.00	2016-07-18	258

USD	KRW	6,530	1,153.00	2016-07-18	653

EUR	KRW	780	1,277.50	2016-07-18	78

금리선물	KRW	KRW	1,643,668	-	2016-09-20	14,090

통화스왑	KRW	USD	30,260	1,164.00	2021-03-08	1

이자율스왑	KRW	KRW	60,000	-	2016-08-31	5

지수선물	KRW	KRW	23,158	-	2016-09-08	677

USD	USD	665	-	2016-07-28	72

HKD	HKD	37,954	-	2016-07-28	87

EUR	EUR	29	-	2016-09-16	8

지수옵션	KRW	KRW	210	-	2016-08-08	3,112

HKD	HKD	39,301	-	2018-06-28	857

신주인수권	KRW	KRW	25	-	2018-10-23	1

상품선물	USD	USD	2,331	-	2016-08-04	20

기타	KRW	KRW	945,139	-	2017-05-19	86

USD	USD	44,330	-	2018-02-20	5

(*) 대금회수방법은 차액결제 또는 총액수수방법이며, 계약금액의 화폐단위는 매도통화 기준임.

3) 당반기말 현재 파생상품 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	파생상품자산부채	단기매매금융자산부채	확정계약자산부채

자산	부채	자산	부채	자산	부채

유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동	유동	비유동

공정가치위험회피	통화선도	3,615	5,759	63,389	776	-	-	-	-	48,306	776	3,615	5,759

현금흐름위험회피	통화선도	423	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

매매목적	통화스왑	-	-	-	-	-	175	817	-	-	-	-	-

이자율스왑	-	-	-	-	36	-	309	-	-	-	-	-

지수선물	-	-	-	-	28	-	1,127	-	-	-	-	-

지수옵션	-	-	-	-	54	-	156	-	-	-	-	-

신주인수권	-	-	-	-	-	18	-	-	-	-	-	-

상품선물	-	-	-	-	3	-	52	-	-	-	-	-

기타	-	-	-	-	44	20,640	13,117	214,826	-	-	-	-

소 계	-	-	-	-	165	20,833	15,578	214,826	-	-	-	-

합 계	4,038	5,759	63,389	776	165	20,833	15,578	214,826	48,306	776	3,615	5,759

4) 당반기 중 파생상품과 관련하여 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

거래목적	종류	매출액 가감	매출원가 가감	금융수익	금융비용	기타영업외수익	기타영업외비용	기타포괄이익

공정가치위험회피	통화선도	(51,974)	-	15,586	12,870	5,785	14,639	-

통화선물	-	-	-	-	-	-	-

소 계	(51,974)	-	15,586	12,870	5,785	14,639	-

현금흐름위험회피	통화선도	-	-	-	-	-	-	423

매매목적	통화선물	1,342	905	-	-	-	-	-

통화스왑	1,856	1,436

이자율스왑	563	546	-	-	-	-	-

금리선물	5,578	46,768	-	-	-	-	-

지수선물	14,683	11,282	-	-	-	-	-

지수옵션	7,914	6,442	-	-	-	-	-

신주인수권	404	-	-	-	-	-	-

상품선물	3	52	-	-	-	-	-

기타	23,749	85,880	-	-	-	-	-

소 계	56,092	153,311	-	-	-	-	-

합 계	4,118	153,311	15,586	12,870	5,785	14,639	423

※ 기타 사항은 'Ⅲ . 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '21. 파생금융상품' 및 '37. 우발부채와 약정사항' 참 조

9. 연구개발활동 가 . 연구개발활동의 개요 및 연구개발비용 연결실체는 고부가 선종, 선형의 지속적인 연구 개발 및 생산기술 연구 등을 통해 고수익형 사업구조를 구축 ·유지하고자 꾸준한 연구개발 활동을 진행하고 있으 며, 현재 선박 설계의 자동화 및 생산 등에 관련된 프로그램 연구개발에 집중하고 있습 니다. 주요 종속회사인 하이투자증권은 시장투자전략자료 및 기업분석자료 작성을 위한 연구 및 조사활동을 상시 진행하고 있습니다.

연결실체의 본 보고서 제출 대상 기간 동안 연구개발비용은 다음과 같습니다 .

(단위 : 백만원)

과 목	제 43 기 상반기	제 42 기	제 41 기	비 고

원 재 료 비	23	51	37

인 건 비	1,949	3,751	3,561

감가상각비	-	-	-

위탁용역비	377	1,430	4,824

기 타	76	147	173

연구개발비용 계	2,425	5,379	8,595

회계처리	판매비와 관리비	2,425	5,379	8,595

제조경비	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.11%	0.12%	0.22%

나. 연구개발 담당조직

연구소명	소 재 지	연 구 분 야	연 구 조 직

CAD개발부	울산광역시 동구 방어진순환도로 100	CAD/CAM, 선형개발, 구조진동	CAD/CAM팀

다. 연구개발 실적

[ LPG TANK CHOCK SUPPORT HOLE NC MARKING 자동화 프로그램]등 설계기술 관련 프로그램 90건 개발 10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 당사는 지식경제부가 인증하는 세계일류상품을 총 7 개 (중형 석유제품 운반선, 중형 컨테이너 운반선, Ro-Ro/컨테이너 겸용선, 아스팔트 운반선, 중형 LPG 운반선, 쥬스운반선, 자동차 전용 운반선)를 보유하고 있습니다. 나. ㈜현대미포조선은 발명특허 26건, 실용신안 32건, 의장(디자인) 34건을 포함하여 총 92건의 지적재산권을 보유하고 있습니다 . 다. 녹색기술ㆍ녹색산업의 표준화 및 인증당사는 2011년 11월 18일 세계적 권위의 시스템 인증기관인 로이드인증원으로부터 녹색경영체제를 인증받았습니다. 이를 위해 당사는 '온실가스 저감용어사전 발간', '인증기관 초청교육'. '에너지 효율 설계지수 저감 TFT발족, '온실가스 인벤토리(배출목록) 구축' 등을 진행해 왔습니다.녹색경영체제(GMS: Green Management System)는 당사가 이미 지난 2003년 획득한 기존의 '환경경영시스템 국제표준(ISO 14001)'을 주축으로 ISO 50001(에너지 경영시스템 분야 국제표준), ISO 14064(온실가스 배출목록에 대한 국제표준), ISO26000(사회적 책임 국제표준)을 통합한 것으로 저탄소 녹색성장을 위한 기업의 실천전략으로써 온실가스 배출과 에너지 사용을 줄이고, 환경오염을 최소화하는 등 사회윤리적 책임을 다한 업체에 수여되고 있습니다.