에이치디현대미포 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생시킬 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확 한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요2021년 조선해운 시황이 조금씩 회복세를 보이며 선박 발주량도 크게 늘어나, 수주실적은 모두 100척, 약 47억 8천9백만달러를 기록해 연초 수주목표(78척, 35억달러)대비 약 137% 초과 달성했습니다. 또한 창사 이래 처음 건조한 LNG운반선의 성공적인 인도를 비롯해 새로운 개념의 4만입방미터(㎥)급 LPG운반선 개발, LNG 이중연료 추진엔진 적용 선종 확대, 첫 LPG 이중연료 추진선 인도 등은 당사가 새로운 시장을 선점하는데 있어 의미있는 이정표가 되었습니다. 하지만, 환율과 유가의 변동성, 원자재 상승, 물동량 감소는 여전히 남아있는 경영환경 상의 위험요소로 당사의 입장에서는 큰 부담으로 작용할 것입니다. 따라서 당사는'초격차 기술 확대'라는 슬로건 아래 주력 선종은 물론, 전략 선종에 대해서도 다양한 신기술을 접목해 경쟁우위를 확보하여 위기를 오히려 기회로 바꾸어 나가겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태 1) 요약 연결재무상태표

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 48 기	제 47 기	전년대비증감율

(2021년 12월말)	(2020년 12월말)

[유동자산]	2,046,698	1,879,238	8.9

ㆍ현금및현금성자산	400,371	532,734	-24.8

ㆍ단기금융자산	124,528	53,050	134.7

ㆍ매출채권 및 기타채권	948,227	894,790	6.0

ㆍ재고자산	265,534	148,561	78.7

ㆍ기타유동자산	308,038	250,103	23.2

[비유동자산]	1,831,622	1,719,788	6.5

ㆍ장기금융자산	13,354	10,737	24.4

ㆍ장기매출채권 및 기타채권	6,415	1,732	270.4

ㆍ유형자산	1,636,393	1,613,701	1.4

ㆍ무형자산	1,759	1,930	-8.9

ㆍ기타비유동자산	173,701	91,688	89.4

자산총계	3,878,320	3,599,026	7.8

[유동부채]	1,612,004	1,191,005	35.3

[비유동부채]	62,017	40,542	53.0

부채총계	1,674,021	1,231,547	35.9

[자본금]	199,710	199,711	0.0

[연결자본잉여금]	82,290	82,290	0.0

[연결자본조정]	(40,862)	(40,862)	0.0

[연결기타포괄손익누계액]	289,160	282,837	2.2

[연결이익잉여금]	1,633,375	1,802,580	-9.4

[비지배지분]	40,626	40,923	-0.7

자본총계	2,204,299	2,367,479	-6.9

자산은 전년대비 7.8% 증가한 3조 8,783억 입니다.부채는 전년대비 35.9% 증가한 1조 6,740억 입니다.자본은 전년대비 6.9% 감소한 2조 2,042억 입니다.선박 발주량이 크게 늘어남에 따라 재고자산이 대폭 증가하였으며, 이로 인해 자산이증가하였습니다.원재료 가격 인상에 따른 공사손실충당부채의 증가, 통상임금소송 관련 기타충당부채의 인식으로 인하여 부채가 증가하였습니다.당기순손실 반영에 따른 이익잉여금의 감소로 자본이 감소하였습니다.부채비율은 전년대비 23.9%p 증가한 75.9%입니다.

나. 영업실적1) 요약 연결손익계산서(단위 : 백만원, %)

구 분	제 48 기	제 47 기	전년대비 증감율

매출액	2,887,212	2,792,011	3.4

매출원가	3,008,238	2,660,580	13.1

매출총이익(손실)	(121,026)	131,431	적자전환

판매비와관리비	96,300	94,741	1.6

영업이익(손실)	(217,326)	36,690	적자전환

금융손익	(71,211)	2,658	적자전환

기타영업외손익	78,763	(59,490)	흑자전환

법인세비용차감전순이익(손실)	(209,774)	(20,142)	-941.5

법인세비용(수익)	(49,665)	(7,879)	-530.3

당기순이익(손실)	(160,109)	(12,262)	-1205.7

연결 기준 연간 매출은 전년 대비 3.4% 감소한 2조 8,872억원이고, 영업이익은 -2,173억원으로 적자 전환 되었습니다.영업이익의 경우, 고정비 증가 등의 영향과 원자재 가격 상승으로 인한 공사손실충당부채 증가 및 통상임금소송 관련 기타충당부채의 인식으로 인해 전년 대비 감소하였습니다. 기말환율 하락 등에 의해 발생한 환차손으로 당기순이익은 전기 대비 1,478억 감소하여 적자 폭이 증가하였습니다.

다. 주요 고려 요인① 환율

- 연결기업은 매출에서 차지하는 수출비중이 높기 때문에 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향을 받게 됩니다.

따라서 회사는 계약확정 공사의 외환노출에서 발생하는 환율 변동 위험을 최소화 하기 위해 계약공사의 환위험 노출금액(Net Exposure)의 일정부분에 대해 통화선도 계약을 체결하여 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다.

- 공시대상기간 중 환율 변동 추이 (단위: 원/USD)

구 분	2021년	2020년	2019년

기 말 환 율	1,185.50	1,088.00	1,157.80

평 균 환 율	1,144.42	1,180.05	1,165.65

- 민감도 분석

당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, 기타통화 대비 환율이 높았다면, 연결기업의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결기업이 각 기말에 합리적으로가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도분석시에는 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기	전기

USD	3% 상승	23,495	27,427

EUR	3% 상승	(327)	(628)

기타통화	3% 상승	(68)	(61)

당기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.

② 후판가격

후판가격은 수요와 공급 등의 시황 및 원재료 가격에 따라 결정됩니다. 세계 실물경기가 회복되어 원재료 수요량이 증가하면 철광석, 원료탄 등의 가격이 인상하여 후판가격 인상요인이 발생하지만 실물경기가 침체되어 해운불황, 신규발주 제한 등으로 후판 수요량이 감소하거나 국내외 신규공장 가동에 따라 공급량이 지속적으로 증가할 경우에는 후판가격이 인하됩니다. 현재 선박 제조에 있어 가장 큰 비중(선박 가격원가의 20%~25%)을 차지하고 있는 후판(두께 6mm 이상 철판)의 경우, 조선업체와 철강업체는 반기마다 가격을 협상하고 있습니다. 이러한 가격협상은 조선업체의 수익성에 직접적인 영향을 미치고 있습니다.21년부터 철광석 등의 원자재 가격은 지속적으로 상승하면서 톤당 120달러를 상회하는 높은 수준을 유지하였습니다. 이에 따라, 국내 주요 철강회사들은 실적 만회를 위해 후판가격의 인상을 추진하였습니다. 이에 당사는 철강회사들과 가격협상을 진행하는 한편, 원자재가 상승을 반영한 개선된 선가 확보에 주력하고 있습니다.

③ 국제유가

국제 원유시장은 석유의 유한성, 지역적 편중성, 수요와 공급의 불확실성, 석유가격의 불안정성 등의 특성이 있습니다. 국제 원유시장은 수요와 공급이라는 기본적 구조로 본다면 공급 측에 의해 시장이 조절되는 공급자 시장이라고 할 수 있습니다.주요 산유국들은 중동에 몰려 있고, 중동의 산유국들이 전세계 확인매장량의 75%를 차지하며 전세계 연간 생산량의 40%를 점유하고 있습니다. 대부분의 중동 산유국들은 OPEC의 회원국이므로 국제 원유시장에 OPEC의 영향력은 막강합니다. 하지만 비 OPEC국가들의 국제 원유시장 점유율은 예전에 비해 급격히 증가하고 있어 가격형성은 비OPEC국가들의 움직임에도 많은 영향을 받고 있습니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출

1) 유동성에 관한 사항 - 2021년말 현재 연결기업의 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 48 기	제 47 기	증감

현금및현금성자산	400,371	532,734	-24.8

단 기 금 융 자 산	124,528	53,050	134.7

합 계	524,899	585,784	-10.4

2) 자금의 조달(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차 입 처	이자율(%)	당기말	전기말

외화일반대출	한국수출입은행 외	Libor(3M) + 2.05~2.25	79,429	72,896

USANCE	㈜ 국민은행 외	0.25~1.33	89,727	151,989

합 계	169,156	224,885

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차 입 처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	-	-	-	-	-

외화장기차입금	-	-	-	-	-

유동성 대체	-	-

합 계	-	-

(3) 당기말과 전기말 현재 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기말	전기말

1년 이내	169,156	224,885

(4) 당기 중 신규로 발행하거나 상환된 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	단기금융부채	리스부채	합 계

기초	224,885	10,630	235,515

재무활동현금흐름	차입	216,097	-	216,097

상환	(281,539)	(1,630)	(283,169)

비현금흐름	환율변동효과	9,713	-	9,713

기타	-	1,031	1,031

영업활동현금흐름(*)	-	(23)	(23)

기말	169,156	10,008	179,164

(*) 리스료 당기지급액 중 이자비용 지급에 따른 영업활동 현금흐름입니다.

3) 자금지출(단위 : 백만원)

구 분	제 48 기	제 47 기	전년대비 증감

기초 현금및현금성자산	532,734	199,830	166.6

영업활동으로 인한 현금흐름	69,619	256,006	-72.8

투자활동으로 인한 현금흐름	-133,333	82,612	적자전환

재무활동으로 인한 현금흐름	-70,583	-3,241	-2077.8

환율변동효과	1,934	-2,473	흑자전환

기말 현금및현금성 자산	400,371	532,734	-24.8

5. 부외거래회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

1) 회사의 회계정책 및 추정에 관한 사항 회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'III. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석'의 '2.2 회계정책과 공시의 변경' 에서 설명하고 있는 '21년 1월 1일부터최초로 적용되는 제ㆍ개정 기준서 적용을 제외하고 연결기업은 당기 및 비교표시된 전기 연결재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다. 추정치와 추정에 대한 기본 가정은 지속적으로 검토되고 있으며, 회계추정의 변경은 추정이 변경된 기간과 미래 영향을 받을 기간 동안 인식되고 있습니다.

한편, COVID-19의 확산에 따라 이를 차단하기 위하여 전세계적으로 이동 제한을 포함한 다양한 예방 및 통제가 시행되고 있으며, 그 결과 전세계 경제가 광범위한 영향을 받고 있습니다. 또한, COVID-19에 대처하기 위한 다양한 형태의 정부지원 정책이 발표되고 있습니다. COVID-19의 영향을 받는 항목은 주로 변동대가의 추정치, 매출채권의 회수가능성,유 ㆍ 무형자산의 손상, 투자주식의 손상, 이연법인세자산의 실현가능성, 충당부채의 인식 등 입니다. 연결기업은 COVID-19가 연결기업에 미치는 영향을 합리적으로 추정하여 연결재무제표를 작성하였습니다. 그러나, COVID-19 상황에서 COVID-19의 종식시점 및 COVID-19가 연결기업에 미치는 영향의 추정에 중요한 불확실성이 존재합니다. 회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책 및 추정의 구체적인 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '2.1 재무제표 작성기준'을 참조하시기 바랍니다.

2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환 경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재 등과 관련된 사항' 을 참조하시기 바랍니다. 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

3) 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을참조하시기 바랍니다.

4) 파 생상품 및 위험관리 정책회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 ' 19.파생금융상품 ', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '4. 재무위험관리' 및 '33. 금융상품 공정가치'를 참조하시기 바랍니다.