에이치디현대미포 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 예정도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 수년째 지속되고 있는 글로벌 조선 및 해운 시황 침체로 조선업계는 여전히 시련의 시기를 맞고 있는 가운데, 지난 한 해 몇몇 조선소가 문을 닫았으며, 지금 현재 존폐의 기로에 서 있는 곳도 있습니다. 하지만 당사는 공정혁신, 설계개선 등으로 생산성을 제고하고 품질 향상, 낭비 제거와 같은 다양한 혁신활동을 통해 경쟁력을 강화함으로써 일감확보 역량을 키워왔으며, 신선종 건조를 통한 미래 성장 동력 발굴에도 많은 노력을 기울여 왔습니다. 그 결과, 매출은 전년 대비 약 29% 감소한 2조 4,413억원이라는 성적표를 받아 아쉬움이 있었지만 영업이익은 816억원을 달성하였으며, 조선 및 해운산업 경기 회복이 여전히 더딘 가운데 64척, 23억 2천4백만 달러어치의 선박을 수주하는 성과를 거두었습니다.또한 국내업계 최초로 벙커C유와 액화천연가스를 함께 사용할 수 있는 친환경 선박기술인 'LNG 이중연료공급 장치'와 세계 최초로 LNG 연료탱크에 최첨단 소재인 '고망간강'을 적용한 선박을 지난 2월에 성공적으로 인도하였고, 신선종인 RO-PAX와 LNG 벙커링선도 건조작업이 한창 진행 중에 있습니다.뿐만 아니라 4차 산업혁명시대에 맞추어 인공지능(AI) 기술을 이용한 설계 및 업무처리 시스템과 선박조립정보를 설계도면에 3차원으로 구현하는 프로젝트를 추진 중에 있으며, 본사 인근에 약 20만평의 생산 부지를 확보하여 생산성 향상에 박차를 가하고 있습니다.올해 세계경제는 글로벌 기업들의 투자 및 생산 확대로 인해 점진적인 회복세를 보일것으로 전망되지만, 미국 등 자국 이익을 최우선으로 하는 보호무역주의 기조는 더욱강화되고 있으며, 환율하락과 강재가 인상 등 우리를 둘러싼 경영환경은 더욱 어려워지고 있습니다.향후 성장기반을 더욱 굳건히 다지기 위해 다음과 같이 사업계획을 수립하였습니다.수주목표는 30억불로 설정하였고 매출목표는 2조 7,600억원으로 설정하여 내실 강화와 미래 성장 기반 구축에 더욱 주력할 방침입니다. 당사는 위기 극복의 굳은 각오를 담아 올해 경영방침을 '현대정신, 위기돌파!'로 정하고, "원가 절감으로 수주경쟁력 강화", "안전한 환경, 무결점 품질", "믿음과 소통의 일터 조성"을 중점적으로 추진해 나가겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 연결회사의 2017년말 현재 자산총계는 8조3,194억원으로 전년 대비 9.8% 감소하였 습니다. 연 결회사의 부채는 전년 대비 14.2% 감소한 5조9,803억원 입니다.

자본은 2016년말 2조 2,584억원에서 2017년말 2조 3,391억원으로 3.6% 증가하였습니 다. 순 이익 증가에 따른 차 입금의 지속적인 감소로 2017년말 부채비율은 지난 2016년말 보다 52.8%P 감소한 255.7%입니다.

-요약연결재무상태표(단위 : 백만원 )

구 분	제 44 기	제 43 기	제 42 기

[유동자산]	6,776,201	6,546,317	6,853,971

ㆍ현금및현금성자산	562,238	804,379	656,702

ㆍ단기금융자산	23,112	4,038,565	4,182,593

ㆍ매출채권및기타채권	867,137	1,342,066	1,488,768

ㆍ재고자산	95,935	161,881	255,467

ㆍ기타유동자산	147,260	199,426	270,441

ㆍ매각예정자산	5,080,519

[비유동자산]	1,543,238	2,680,000	2,584,040

ㆍ관계기업투자	12,486	12,492

ㆍ장기금융자산	286,420	1,281,007	1,177,872

ㆍ유형자산	1,089,747	1,126,344	835,786

ㆍ무형자산	3,112	178,850	288,759

ㆍ기타비유동자산	163,960	81,313	269,131

자산총계	8,319,439	9,226,317	9,438,011

[유동부채]	5,904,637	5,471,850	5,618,262

[비유동부채]	75,660	1,496,078	2,022,943

부채총계	5,980,298	6,967,928	7,641,205

[자본금]	100,000	100,000	100,000

[연결자본잉여금]	82,500	82,500	82,500

[연결자본조정]	-40,854	-41,041	-41,041

[연결기타포괄손익누계액]	356,266	721,303	290,639

[연결이익잉여금]	1,718,864	1,279,692	1,242,885

[비지배지분]	122,365	115,935	121,823

자본총계	2,339,141	2,258,389	1,796,806

관계·공동기업
투자주식의 평가방법	지분법	지분법	지분법

(2017.01.01~2017.12.31)	(2016.01.01~2016.12.31)	(2015.01.01~2015.12.31)

매출액	2,453,433	3,446,458	3,702,450

영업손익	107,949	191,070	13,618

연결당기순손익	445,157	39,600	25,679

지배기업 소유주지분	436,934	34,573	38,190

비지배지분	8,223	5,027	-12,512

주당순손익

기본주당순손익(원)	27,716	7,333	589

희석주당순손익(원)	27,716	7,333	589

연결에 포함된 종속기업 수	8	8	7

-부문별 재무상태 ① 당기말(단위:백만원)

구 분	조선업	연결조정(*1)	매각예정(*2)	합 계

자산총액	4,196,921	(958,001)	5,080,519	8,319,439

부채총액	1,919,093	(437,658)	4,498,863	5,980,298

(*1) 연결조정은 보고부문별 내부거래와 미실현손익 제거, 관계기업에 대한 지분법평가 금액 등입니다.(*2) 중단영업부문의 자산과 부채는 매각예정자산ㆍ부채로 분류하고 있습니다. ② 전기 말

(단위:백만원)

구 분	조선업	금융업	연결조정(*)	합 계

자산총액	5,195,634	5,256,197	(1,225,514)	9,226,317

부채총액	2,995,760	4,449,131	(476,963)	6,967,928

나. 영업실적 연결회사의 매출은 수주부진에 따른 조업물량 감소로 전년 대비 28.8% 감소한 2조 4,534억원입니다. 연결회사의 영업이익은 1,079억원이며, 당기순이익은 보유중인 계열회사의 지분매각 등으로 크게 증가한 4,452억원입니다.-요약연결손익계산서

(단위 : 백만원 )

구 분	제 44 기	제 43 기	제 42 기

매출액	2,453,433	3,446,458	3,702,450

영업손익	107,949	191,070	13,618

연결당기순손익	445,157	39,599	25,679

지배기업 소유주지분	436,934	34,573	38,190

비지배지분	8,223	5,026	-12,511

-부문별 영업실적① 당기(단위:백만원)

구 분	조선업	금융업	연결조정(*)	중단영업조정	합 계

매출액	2,873,278	786,220	(419,845)	(786,220)	2,453,433

내부매출액	(419,845)	(7,016)	419,845	7,016	-

영업이익	108,036	21,169	(35,824)	14,568	107,949

당기순이익	444,165	9,387	(8,396)	116,345	561,501

감가상각비	43,592	6,171	-	(6,171)	43,592

(*) 연결조정은 보고부문별 내부거래와 미실현손익 제거, 관계기업에 대한 지분법평가 금액 등입니다.

② 전기(단위:백만원)

구 분	조선업	금융업	연결조정(*)	중단영업조정	합 계

매출액	3,989,387	789,496	(542,929)	(789,496)	3,446,458

내부매출액	(542,929)	(16,402)	542,929	16,402	-

영업이익	183,625	24,315	(430)	(16,440)	191,070

당기순이익	52,199	10,276	(22,876)	110,907	150,506

감가상각비	45,170	5,283	-	(5,283)	45,170

(*) 연결조정은 보고부문별 내부거래와 미실현손익 제거, 관계기업에 대한 지분법평가 금액 등입니다. 다. 주요고려요인

1) 환율 변동연결회사의 조선부문은 대부분의 매출이 수출로 발생하므로, 환율변동의 영향이 회사의 영업활동 및 재무상황에 지대한 영향을 미칩니다. 이에 지배회사는 선수금의 입금 일정에 맞춰 통화선도 매도계약을 체결하는 등 환율변동에 대한 대응정책을 수립하고 있습니다.- 공시대상기간 중 환율 변동 추이 (단위: 원/USD)

구 분	2017년	2016년	2015년

기 말 환 율	1,071.40	1,208.50	1,172.00

평 균 환 율	1,130.84	1,160,50	1,131,49

당기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

구 분	평균환율	기말환율

당기	전 기	당기말	전기말

USD	1,130.84	1,160.50	1,071.40	1,208.50

EUR	1,276.39	1,283.30	1,279.25	1,267.60

CNY	-	174.40	-	173.26

-민감도 분석 당기말과 전기말 현재 원화의 USD, EUR, CNY, 기타통화 대비 환율이 높았다면, 연결회사의 손익은 증가하였을 것입니다. 이와 같은 분석은 연결회사가 각 기말에 합리적으로가능하다고 판단하는 정도의 변동을 가정한 것입니다. 또한, 민감도 분석시에는이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였습니다. 전기에도 동일한 방법으로 분석하였으나, 합리적으로 가능하다고 판단되는 환율 변동의 정도는 다릅니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

당기와 전기의 환율변동에 따른 손익효과 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	환율변동	손익 효과

당기	전기

USD	3% 상승	20,903	16,703

EUR	3% 상승	997	(3,530)

CNY	3% 상승	-	26

기타통화	3% 상승	133	(27)

당기말 현재 상기 제시된 통화에 비하여 원화가 강세인 경우, 다른 변수가 동일하다면 상기 제시된 것과 반대의 효과가 발생할 것입니다.이러한 이유로 당사의 손익은 환율이 상승하면 개선되고, 반대로 환율이 하락하면 악화되는 구조를 가지고 있습니다. 그래서 당사는 환율변동에 따라 미래의 손익이 크게변동하는 것을 막기 위하여 외화자금 소요에 맞춰 적정 수준의 달러를 보유하는 한편수입자재의 결제시기와 공사대금 입금시기를 연계하는 방법, 선물환 계약 등을 통해 환리스크를 최소화 하도록 하고 있습니다.

2) 후판가격 후판가격은 공급량과 원재료 가격에 따라 결정됩니다. 세계 실물경기가 회복되어 원재료 수요량이 증가하면 철광석, 원료탄 등의 연관제품 가격이 인상하여 후판가격 인상요인이 발생하지만 실물경기가 침체되어 해운불황, 신규발주 제한 등으로 후반 수요량이 감소하거나 국내외 신규공장 가동에 따라 공급량이 지속적으로 증가할 경우에는 후판가격이 인하됩니다. 최 근 몇 년간 후판가격은 원재료(철광석 및 원료탄)의 인하 추세에 따라 꾸준히 가격이 인하되었으나, 최근 중국의 철강산업 구조조정 계획 발표, SOC 투자 계획 발표 등의 영향과 원재료의 일시적인 가격 상승으로 인하여 후판가격도 인상 추세를 보이고 있습니다. 3) 중단영업부문 당기 중 연결실체는 하이투자증권㈜와 하이자산운용㈜에 대해 서 매각 계약을 체결함에 따라 중 단 영업부문으로 인식하였습니다. 중단영업에 대한 현황 및 손익, 현금흐름 내역은 다음과 같습니다.

(1) 당기에 발생한 중단영업에 대한 주요 내용은 다음과 같습니다.

구분	당기

중단영업	하이투자증권㈜ 외

주요 영업활동	금융업(증권중개업, 자산운용 외)

양도예정일	2018.3.30

영업중단방법	사업부 양도

양수회사	(주)DGB금융지주

양도대가	450,000백만원

※작성기준일 이후의 발생 사항 2018년 3월 30일 처분예정일자의 도래로 인해 해당 계약에 대한 내용을 재공시하였으며, 본 계약은 현재 유효하나 금융당국의 승인을 대기중인 바 추후 진행상황이 확정되면 재공시할 예정입니다.

(2) 당기와 전기의 중단영업손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

매출액	779,204	773,094

매출원가	565,500	570,384

판매비와 관리비	199,136	186,270

영업이익	14,568	16,440

영업외손익	(297,413)	(111,966)

세전이익(손실)	(282,845)	(95,526)

법인세비용(수익)	(166,501)	15,380

중단영업손익	(116,344)	(110,906)

(3) 당기와 전기의 중단영업과 관련된 현금흐름의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	당기	전기

영업활동 순현금흐름	(705,192)	752,532

투자활동 순현금흐름	578	(20,099)

재무활동 순현금흐름	708,264	(728,207)

환율변동으로 인한 효과	(209)	(21)

순현금흐름	3,441	4,205

※ 하이투자증권 매각 진행상황의 상세내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참고하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항 -당기말과 전기말 현재 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,% )

구 분	당기말	전기말	증감

현금및현금성자산	562,238	804,379	-30.1

단기금융자산	23,112	4,038,565	-99.4

※당기 중 보유중인 하이투자증권 매각계약 체결으로 위 해당 자산이 매각예정자산 으로 분류 되었습니다.

나. 자금의 조달

(1) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차 입 처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

원화단기차입금	유안타증권	CP	4.55	50,000	-

KB국민은행 외	-	-	-	50,000

한국증권금융㈜	-	-	-	29,669

㈜우리은행 외	-	-	-	1,650,256

한국수출입은행	-	-	-	268,300

신영증권㈜ 외	-	-	-	180,000

IBK기업은행	-	-	-	51,000

소 계	50,000	2,229,225

외화단기차입금	중국은행	IMPORT LOAN	2.42	27,372	63,301

㈜KEB하나은행	운영자금	Libor 3M + 2.65	10,714	12,085

㈜ 국민은행 외	USANCE	0.25~3.59	135,090	197,180

소 계	173,176	272,566

단기차입금 합계	223,176	2,501,791

유동성장기차입금	139,282	268,479

유동성차입금 합계	362,458	2,770,270

(2) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차 입 처	내 역	이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	한국산업은행 외	수입결제자금대출	3.58	74,998	220,140

외화장기차입금	한국수출입은행 외	운영자금	Libor 3M+2.06 ~ Libor 3M+2.10	64,284	132,934

유동성 대체	(139,282)	(268,479)

합 계	-	84,595

(3) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

종 목	발행일	만기일	이자율(%)	당기말	전기말	보증여부

후순위사채 1-1	2012.09.11	2018.03.11	4.88	-	60,000	무보증사채

후순위사채 1-2	2012.09.11	2019.09.11	5.18	-	40,000	무보증사채

후순위사채 2	2013.10.31	2019.10.31	5.30	-	30,000	무보증사채

제8회	2015.06.15	2019.06.15	3.16	-	150,000	무보증사채

제9-1회	2015.06.25	2017.06.25	2.61	-	100,000	무보증사채

제9-2회	2015.06.25	2018.06.25	2.92	100,000	100,000	무보증사채

소 계	100,000	480,000

사채할인발행차금	(72)	(642)

유동성 대체	(99,928)	(99,896)

합 계	-	379,462

(4) 당기말과 전기말 현재 지급예정 이자금액과 사채할인발행차금을 제외한 차입금의 상환일정은 다음과 같습니다. ① 당기말

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	합 계

1년 이내	362,458	100,000	462,458

② 전기말(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	합 계

1년 이내	2,770,270	100,000	2,870,270

1~5년 이내	84,595	380,000	464,595

합 계	2,854,865	480,000	3,334,865

(5) 당기 중 신규로 발행하거나 상환된 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	차입금	사 채	합 계

기초	2,854,865	479,358	3,334,223

차입	1,295,425	360,000	1,655,425

상환	(1,289,005)	(610,000)	(1,899,005)

환율변동효과	(30,776)	(15)	(30,791)

사채할인발행차금상각	-	570	570

매각예정부채로 대체	(2,468,051)	(129,985)	(2,598,036)

기말	362,458	99,928	462,386

다. 자금의 지출 당사 및 종속회사의 현금및현금성자산은 영업활동과 투자활동 등을 통하여 621억원 증가하였으며, 재무활동을 통하여 2,050억원 감소하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 44 기	제 43 기

기초 현금및현금성자산	804,380	656,702

영업활동으로 인한 현금흐름	-679,329	529,681

투자활동으로 인한 현금흐름	741,371	107,626

재무활동으로 인한 현금흐름	-204,995	-489,871

환율변동효과	-2,962	242

매각예정자산으로 대체	-96,227	-

기말 현금및현금성 자산	562,238	804,380

5. 부외거래회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XI. 그 밖에투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 1) 회사의 회계정책

회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'III. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석'의 '3. 회계정책의 변경' 에서 설명하고 있는 2016년 1월 1일부터 최초로 적용되는 제ㆍ개정 기준서의 적용을 제외하고 당기 및 비교 표시된 전기재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책의 구체적인 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '2.3 유의적인 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.3) 법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.4) 파생상품 및 위험관리 정책

회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '23.파생금융상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '4. 재무위험관리'와 '36. 금융상품의 범주별 분류 및 손익'을 참조하시기 바랍니다.