에스엠벡셀 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 자본위험관리당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 당사의 전반적인 전략은 변동이 없습니다.당사는 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.1) 당기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(금액단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채총계	30,013,932	38,611,068

차감: 현금및현금성자산	(12,233,225)	(9,455,887)

조정 부채	17,780,707	29,155,181

자본총계	70,162,569	67,316,795

조정 부채 비율	25%	43%

2) 당기말과 전기말 현재 금융자산 및 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.① 당기말

(단위: 천원)

구 분	당기손익-공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융부채	기타부채

금융자산

현금및현금성자산	-	12,233,225	-	-	-

매출채권및기타채권	-	14,965,739	-	-	-

기타금융자산	-	414,048	-	-	-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	181,500	-	-

당기손익-공정가치측정금융자산	44,979	-	-	-	-

합 계	44,979	27,613,012	181,500	-	-

금융부채

매입채무및기타채무(주1)	-	-	-	15,374,318	-

단기차입금	-	-	-	4,100,000	-

유동리스부채	-	-	-	-	160,445

비유동리스부채	-	-	-	-	67,686

합 계	-	-	-	19,474,318	228,131

(주1) 종업원 관련부채는 제외되었습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	당기손익-공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융부채	기타부채

금융자산

현금및현금성자산	-	9,455,887	-	-	-

매출채권및기타채권	-	23,027,205	-	-	-

기타금융자산	-	540,595	-	-	-

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	181,500	-	-

당기손익-공정가치측정금융자산	121,545	-	-	-	-

합 계	121,545	33,023,687	181,500	-	-

금융부채

매입채무및기타채무(주1)	-	-	-	20,991,196	-

단기차입금	-	-	-	4,400,000	-

유동리스부채	-	-	-	-	95,363

비유동리스부채	-	-	-	-	102,819

합 계	-	-	-	25,391,196	198,182

(주1) 종업원 관련부채는 제외되었습니다.

3) 당기 및 전기 중 금융손익의 범주별 분류는 다음과 같습니다. ① 당 기

(단위: 천원)

구 분	당기손익 공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융자산	상각후원가측정금융부채	기타부채	합 계

이자수익(비용)	-	350,925	(189,794)	(8,079)	153,052

평가손익	(25,247)	-	-	-	(25,247)

처분손익	(213)	-	-	-	(213)

외화환산손익	-	(5,015)	-	-	(5,015)

외환차손익	-	(26,917)	-	-	(26,917)

합 계	(25,460)	318,993	(189,794)	(8,079)	95,660

② 전 기

(단위: 천원)

구 분	당기손익 공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융자산	상각후원가측정금융부채	기타부채	합 계

이자수익(비용)	-	431,787	(157,202)	(7,097)	267,488

평가손익	69,377	-	-	-	69,377

처분손익	70,484	-	-	-	70,484

외화환산손익	-	18,191	-	-	18,191

외환차손익	-	(63,627)	-	-	(63,627)

합 계	139,861	386,351	(157,202)	(7,097)	361,913

(2) 재무위험관리금융상품과 관련하여 당사는 신용위험, 환위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 당사는 투기 목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다. 한편, 당사의 전반적인 전략은 전기말과 변동이 없습니다.

1) 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.당사의 시장위험은 이자율위험 및 환율위험으로 구성됩니다.① 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.

당사는 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다. 금융자산 및 금융부채의 이자율위험 노출정도는 유동성위험관리 주석에서 표시하고 있습니다.

당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다.당기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 변동시 당사의 세전 이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

지 수	당 기	전 기

50bp 상승 시	(500)	(22,000)

50bp 하락 시	500	22,000

② 환율위험환율위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	외 화	당기말	전기말

금융자산

예 금	USD	-	88,260

매출채권	USD	441,586	555,538

금융부채

매입채무	USD	236,200	435,085

당사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기 및 전기 중 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동 시 법인세비용차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

외화자산	44,159	(44,159)	64,380	(64,380)

외화부채	(23,620)	23,620	(43,509)	43,509

합 계	20,539	(20,539)	20,871	(20,871)

2) 신용위험관리신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을채택하고 있습니다. 당사는 내부적인 평가기준을 적용하여 평가한 후 일정등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있습니다. 이러한 내부적인 평가를 위한 주요 거래처의 신용정보는 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다.3) 유동성위험관리 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 당사의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 당사는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측 현금흐름과 실제 현금흐름을 계속하여 관찰하고, 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다. 동 주석에서는 유동성위험을 더욱 감소시키기 위하여 당사가 재량으로 보유하고 있는 추가적인 미사용 자금조달약정의 세부내역을 설명하고 있습니다.다음 표는 당사의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 나타내고 있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 계약상 만기는 당사가 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.① 당기말

(단위: 천원)

구 분	6개월 이하	6개월 초과 1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과 5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무(주1)	14,821,397	-	60,386	191,928	300,607	15,374,318

단기차입금	4,056,498	101,540	-	-	-	4,158,038

리스부채	89,121	78,375	53,793	19,696	-	240,985

합 계	18,967,016	179,915	114,179	211,624	300,607	19,773,341

(주1) 종업원 관련부채는 제외되었습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	6개월 이하	6개월 초과 1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과 5년 이하	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무(주1)	19,867,620	-	692,026	431,549	-	20,991,195

단기차입금	2,087,266	2,434,851	-	-	-	4,522,117

리스부채	50,953	50,953	65,408	45,349	-	212,663

합 계	22,005,839	2,485,804	757,434	476,898	-	25,725,975

(주1) 종업원 관련부채는 제외되었습니다.

(3) 금융상품의 공정가치

1) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정

금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정하였습니다.

- 표준거래조건과 활성시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장가격을 참고하여 결정하였습니다.

- (상기에 기술된 금융상품을 제외한) 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 할인된 현금흐름분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형에 따라 결정하였습니다.

당기말 및 전기말 현재 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 내역은 다음과 같습니다.

① 당기말

(단위: 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산

출자금(주1)	-	-	6,800	6,800

사모투자신탁	-	-	38,179	38,179

합 계	-	-	44,979	44,979

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식(주1)	-	-	181,500	181,500

(주1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산

출자금(주1)	-	-	6,800	6,800

사모투자신탁	-	-	114,745	114,745

합 계	-	-	121,545	121,545

기타포괄손익-공정가치측정금융자산

비상장주식(주1)	-	-	181,500	181,500

(주1) 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고, 취득 이후 가치변동에 대한명확한 증거가 없는 금융자산은 취득원가를 공정가치의 최선의 추정치로 판단하였습니다.

한편, 당기말 및 전기말 현재 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대하여 순자산가치를 투입변수로 순자산가치법에 따른 가치평가기법을 사용하여 공정가치 측정에 이용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	공정가치	수 준	가치평가기법	투입변수

당기말	전기말

당기손익-공정가치측정금융자산

사모투자신탁	38,179	114,745	3	순자산가치법	순자산가치

4) 공정가치로 후속측정하는 것이 원칙인 금융자산이나 금융부채 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 공정가치 정보를 공시하지 않은 금융자산과 금융부채의 내역 및 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

당기손익-공정가치측정금융상품

출자금(주1)	6,800	6,800

기타포괄손익- 공정가치측정금융자산

비상장주식(주1)	181,500	181,500

(주1) 공정가치 측정을 위한 충분한 정보를 얻을 수 없고, 취득 이후 가치변동에 대한명확한 증거가 없는 금융자산은 취득원가를 공정가치의 최선의 추정치로 판단하였습니다.