에스엠벡셀 분기보고서 (2025.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리 당사는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있으며, 전반적인 전략은 변동이 없습니다. 또한 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로나누어 산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다. 1) 보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

부 채	36,586,471	38,611,068

자 본	68,033,908	67,316,795

부채비율	54%	57%

2) 보고기간종료일 현재 금융자산 및 금융부채의 범주별 장부금액은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위 : 천원)

구 분	당기손익-공정가치측정	상각후원가측정	기타포괄손익-공정가치측정	합 계

금융자산

현금및현금성자산	-	12,403,728	-	12,403,728

매출채권및기타채권	-	18,082,441	-	18,082,441

기타금융자산	-	522,356	-	522,356

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	181,500	181,500

당기손익-공정가치측정금융자산	68,731	-	-	68,731

합 계	68,731	31,008,525	181,500	31,258,756

금융부채

매입채무및기타채무(주1)	-	18,567,163	-	18,567,163

단기차입금	-	4,900,000	-	4,900,000

유동리스부채	-	76,989	-	76,989

비유동리스부채	-	62,693	-	62,693

합 계	-	23,606,845	-	23,606,845

(주1) 해당 금액에는 종업원급여와 관련된 미지급금 등(1,494백만원)이 제외되어 있습니다.

(전기말) (단위 : 천원)

구 분	당기손익-공정가치측정	상각후원가측정	기타포괄손익-공정가치측정	합 계

금융자산

현금및현금성자산	-	9,455,887	-	9,455,887

매출채권및기타채권	-	23,027,205	-	23,027,205

기타금융자산	-	540,595	-	540,595

기타포괄손익-공정가치측정금융자산	-	-	181,500	181,500

당기손익-공정가치측정금융자산	121,545	-	-	121,545

합 계	121,545	33,023,687	181,500	33,326,732

금융부채

매입채무및기타채무(주1)	-	20,991,196	-	20,991,196

단기차입금	-	4,400,000	-	4,400,000

유동리스부채	-	95,363	-	95,363

비유동리스부채	-	102,819	-	102,819

합 계	-	25,589,378	-	25,589,378

(주1) 해당 금액에는 종업원급여와 관련된 미지급금 등(1,699백만원)이 제외되어 있습니다.

3) 당분기 및 전분기 중 금융손익의 범주별 분류는 다음과 같습니다.

(당분기) (단위 : 천원)

구 분	당기손익 공정가치측정금융자산	상각후원가측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	상각후원가 측정금융부채	합 계

이자수익(비용)	-	88,925	-	(55,037)	33,887

평가손익	(40,996)	-	-	-	(40,996)

처분손익	(24)	-	-	-	(24)

합 계	(41,020)	88,925	-	(55,037)	(7,133)

(전분기) (단위 : 천원)

구 분	당기손익 공정가치측정금융자산	상각후원가측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	상각후원가 측정금융부채	합 계

이자수익(비용)	-	119,080	-	(63,551)	55,529

평가손익	81	-	-	-	81

처분손익	11	-	-	-	11

합 계	92	119,080	-	(63,551)	55,621

나. 재무위험관리 금융상품과 관련하여 당사는 신용위험,환위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 금융위험관리 목적과 정책은 전기말과 변동이 없습니다 1) 시장위험 시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.당사의 시장위험은 이자율위험 및 환율위험으로 구성됩니다. ① 이자율위험 이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부 차입금과 변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하고 있으며, 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고 있습니다. 금융자산 및 금융부채의 이자율위험 노출정도는 유동성위험관리 주석에서 표시하고 있습니다. 당사의 차입금과 채권은 상각후원가로 측정됩니다. 차입금 중 이자율이 주기적으로 재설정되는 계약의 경우에는 관련하여 시장이자율 변동위험에 노출되어 있습니다. 차입금과 관련된 이자율위험 및 보고기간종료일 현재 계약상 이자율 재설정일 또는 만기일은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

지수	당분기말	전기말

금액	비중(%)	금액	비중(%)

변동금리 차입금	4,900,000	100%	4,400,000	100%

고정금리 차입금(이자율 재설정일 또는 만기일)

1년 미만	-	-	-	-

1-5년	-	-	-	-

5년 초과	-	-	-	-

합 계	4,900,000	100%	4,400,000	100%

만기별 분석은 아래 유동성 관련 주석사항에 포함되어 있습니다. 위의 차입금 비율은 전체 차입금 중 변동금리에 노출된 해당 차입금의 비율을 나타냅니다. 보고기간종료일 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 변동시 당사의 세전 이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위 : 천원)

지수	세전 이익에 대한 영향

당분기	전분기

50bp 상승 시	(24,500)	(20,000)

50bp 하락 시	24,500	20,000

② 환율위험 환율위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 당사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기말

USD	USD

금융자산

외화금융자산	15,967	88,260

매출채권	228,325	555,538

금융부채

매입채무	183,735	435,085

USD의 환율변동시 민감도 분석내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

외화자산	35,825	(35,825)	57,195	(57,195)

외화부채	(26,945)	26,945	(90,295)	90,295

순효과	8,881	(8,881)	(33,100)	33,100

2) 신용위험관리 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 당사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 당사채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을 채택하고 있습니다. 또한 내부적인 평가기준을 적용하여 평가한 후 일정등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있습니다. 이러한 내부적인 평가를 위한 주요 거래처의 신용정보는 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 3) 유동성위험관리 유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 당사의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다. 동 주석에서는 유동성위험을 더욱 감소시키기 위하여 당사가 재량으로 보유하고 있는 추가적인 미사용 자금조달약정의 세부내역을 설명하고 있습니다. 다음 표는 당사의 비파생금융부채에 대한 계약상 잔존만기를 나타내고 있습니다. 해당 표는 금융부채의 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 당사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다. 계약상 만기는 당사 지급을 요구받을 수 있는 가장 빠른 날에 근거한 것입니다.

(당분기말) (단위 : 천원)

구 분	가중평균 유효이자율(%)	6개월 이하	6개월 초과 1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과 5년 이하	합 계

매입채무및기타채무(주1)	-	17,443,587	-	692,026	431,549	18,567,162

단기차입금	4.12	2,062,028	2,415,380	-	-	4,477,408

유동리스부채	-	41,926	40,116	-	-	82,042

비유동리스부채	-	-	-	45,018	22,834	67,852

합 계	19,547,541	2,455,496	737,044	454,383	23,194,464

(주1) 해당 금액에는 종업원급여와 관련된 미지급금 등(1,494백만원)이 제외되어 있습니다.

(전기말) (단위 : 천원)

구 분	가중평균 유효이자율(%)	6개월 이하	6개월 초과 1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과 5년 이하	합 계

매입채무및기타채무(주1)	-	19,867,620	-	692,026	431,549	20,991,195

단기차입금	4.12	2,087,266	2,434,851	-	-	4,522,117

유동리스부채	-	50,953	50,953	-	-	101,906

비유동리스부채	-	-	-	65,408	45,349	110,757

합 계	22,005,839	2,485,804	757,434	476,898	25,725,975

(주1) 해당 금액에는 종업원급여와 관련된 미지급금 등(1,699백만원)이 제외되어 있습니다.

다. 금융상품의 공정가치 1) 보고기간종료일 현재 공정가치로 후속측정되지 않는 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	12,403,728	12,403,728	9,455,887	9,455,887

매출채권	17,797,429	17,797,429	22,846,277	22,846,277

미수금	285,012	285,012	180,928	180,928

보증금	522,356	522,356	540,595	540,595

합 계	31,008,525	31,008,525	33,023,687	33,023,687

금융부채

매입채무	15,288,692	15,288,692	16,720,466	16,720,466

미지급금(주1)	2,359,691	2,359,691	2,892,589	2,892,589

단기차입금	4,900,000	4,900,000	4,400,000	4,400,000

미지급비용(주1)	918,780	918,780	1,378,141	1,378,141

리스부채	62,693	62,693	102,819	102,819

유동성리스부채	76,989	76,989	95,363	95,363

합 계	23,606,845	23,606,845	25,589,378	25,589,378

(주1) 해당 금액에는 종업원급여와 관련된 비금융부채 당분기말 1,494백만원(전기말 : 1,699백만원)이 제외되어 있습니다.

당사의 경영진은 상기 금융자산 및 금융부채에 대하여 취득원가 또는 상각후원가가 공정가치의 합리적 근사치라고 판단하고 있습니다. 2) 공정가치 측정에 적용된 평가기법과 가정 금융자산 및 금융부채의 공정가치는 다음과 같이 결정하였습니다. - 표준거래조건과 활성시장이 존재하는 금융자산과 금융부채의 공정가치는 시장 가격을 참고하여 결정하였습니다. - 파생상품의 공정가치는 공시된 가격을 이용하여 계산되었습니다. 다만 공시된 가격을 이용할 수 없다면, 옵션이 아닌 파생상품의 경우에는 금융상품의 기간에 대하여 적용가능한 수익률곡선을 사용하여 할인된 현금흐름 분석을 수행하며, 옵션인 파생상품의 경우에는 옵션가격결정모형을 사용하고 있습니다. - (상기에 기술된 금융상품을 제외한) 기타 금융자산과 금융부채의 공정가치는 할 인된 현금흐름분석에 기초하여 일반적으로 인정된 가격결정모형에 따라 결정하 였습니다. 3) 당사는 재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품에 대하여 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 공정가치 서열체계로 분류하였습니다. (수준 1) 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장에서의(조정되지 않은) 공시가격 (수준 2) 직접적으로(예:가격)또는 간접적으로(예:가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함 (수준 3) 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수 (관측가능하지 않은 투입변수) 다음 표는 최초 인식후 공정가치로 측정되는 금융상품을 공정가치가 시장에서 관측가능한 정도에 따라 수준 1에서 수준 3으로 분류하여 분석한 것입니다.

(당분기말) (단위 : 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산

출자금(주1)	-	-	6,800	6,800

사모투자신탁	-	-	61,931	61,931

(주1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없습니다.

(전기말) (단위 : 천원)

구 분	수준 1	수준 2	수준 3	합 계

당기손익-공정가치측정금융자산

출자금(주1)	-	-	6,800	6,800

사모투자신탁	-	-	114,745	114,745

(주1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없습니다.

공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위 : 천원)

구분	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당분기말	전기말

당기손익-공정가치측정금융상품

사모투자신탁	61,931	114,745	3	순자산가치법	순자산가치

4) 공정가치로 후속측정하는 것이 원칙인 금융자산이나 금융부채 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 공정가치 정보를 공시하지 않은 금융자산과 금융부채의 내역 및 관련 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

기타포괄손익- 공정가치측정금융자산

비상장주식(주1)	181,500	181,500

(주1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없고 공정가치를 신뢰성있게 측정할 수 없습니다.