고려아연 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에 기재하는 미래에 발생할 것으로 예측되는 경영활동 및 사건, 현상 등은 당해 공시서류 작성시점의 재무성과 등에 대한 회사의 견해를 반영한 것으로, 동 예측정보는 미래 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있어, 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수 있고, 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 등을 포함하고 있습니다.이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 환율, 유가, 이자, 경기 등의 경제시장 관련 요인과, 각종 전염병, 대지진 등 회사가 영위하는 주요 사업분야의 예상치 못한 여건변화에 따른 요인, 기타 경영현황 및 재무실적 등에 영향을 미칠 수 있는 국내/외적 변화 등 다양한 요인들이 존재하며, 이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 "예측정보"에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있습니다.동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서를 작성하는 시점을 기준으로 작성한 것이며, 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수 정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 따라서 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서를 작성하는 시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 추가적으로 반영할 계획이 없음에 유의하시기 바랍니다

2. 영업실적 및 재무상태

가. 연결 영업실적당사의 연결기준 지난 3사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	영업실적	증감율(%)

2023년	2022년	2021년	당기/전기	전기/전전기

매출액	9,704,521	11,219,359	9,976,776	-13.5%	12.5%

매출원가	8,742,576	10,050,403	8,720,478	-13.0%	15.3%

매출총이익	961,945	1,168,956	1,256,298	-17.7%	-7.0%

판관비	302,010	249,784	160,152	20.9%	56.0%

영업이익	659,935	919,172	1,096,146	-28.2%	-16.1%

기타수익	119,917	181,847	119,565	-34.1%	52.1%

기타비용	138,939	215,218	125,773	-35.4%	71.1%

금융수익	323,070	331,518	219,715	-2.5%	50.9%

금융비용	207,173	366,031	173,396	-43.4%	111.1%

지분법손익	-28,738	30,193	2,823	-195.2%	969.5%

법인세비용차감전순이익	728,073	881,481	1,139,080	-17.4%	-22.6%

법인세비용	194,695	83,216	327,974	134.0%	-74.6%

당기순이익	533,379	798,265	811,106	-33.2%	-1.6%

※ 당사는 2023년도에 주요제품인 아연괴 654,244톤, 연괴 410,930톤을 생산(별도기준)하였으며, 아연의 국제금속가격약세 및 환율상승(아연: U$3,485.10/MT→U$2,649.14/MT, 연: U$2,153.33/MT→U$2,137.18/MT, 은: U$21.75/OZ→U$23.39/OZ, 금: U$1,801.20/OZ→U$1,943.09/OZ 환율: 1,291.95→1,305.41) 등으로 인해 매출액과 매출총이익이 전년대비 13.5%, 17.7% 감소하였고, 법인세비용 증가로 인하여 당기순이익이 전년대비 33.2% 감소하였습니다. 나. 연결 재무상태

(단위 : 백만원)

과목	2023	2022	2021	증감율

당기/전기	전기/전전기

유 동 자 산	5,571,657	6,071,091	5,689,044	-8.2%	6.7%

비유동자 산	6,474,414	6,026,827	4,275,004	7.4%	41.0%

자 산 총 계	12,046,071	12,097,918	9,964,049	-0.4%	21.4%

유 동 부 채	1,902,819	2,319,117	1,770,528	-18.0%	31.0%

비유동부 채	501,249	547,070	459,287	-8.4%	19.1%

부 채 총 계	2,404,068	2,866,186	2,229,814	-16.1%	28.5%

자 본 금	104,543	99,316	94,350	5.3%	5.3%

자본잉여금	1,621,678	1,085,853	57,339	49.3%	1793.7%

자 본 조 정	-66,913	(15,030)	(53,509)	345.2%	-71.9%

기타포괄손익누계액	-112,462	(80,835)	(8,861)	39.1%	812.3%

이익 잉여금	7,843,382	7,953,409	7,518,368	-1.4%	5.8%

비지배지분	251,775	189,019	126,548	33.2%	49.4%

자 본 총 계	9,642,003	9,231,732	7,734,234	4.4%	19.4%

유 동 비 율	292.81%	261.78%	321.32%	11.9%	-18.5%

부 채 비 율	24.93%	31.70%	29.31%	-21.3%	8.2%

자기자본비율	77.95%	74.75%	76.35%	4.3%	-2.1%

차입금의존도(차입금/자산)	7.16%	8.37%	4.33%	-14.5%	93.3%

※ 2023년 말 자산총계는 12조 46억원으로, 2022년말 대비 -0.4% 감소하였습니다. 유동자산은 전년대비 4,994억원 감소하였고, 비유동자산은 전년대비 4,476억원 증가하였습니다. ※ 2023년 말 부채총계는 2조 4,040억원으로 2022년말 대비 -16.1% 감소하였습니다. 유동부채는 전년대비 4,163억원 감소하였고, 비유동부채는 전년대비 458억원 감소하였습니다. 주요 감소원인은 단기차입금과 당기법인세부채의 감소입니다.

3. 자금조달가. 유동성

당사는 재무안정성과 꾸준한 현금흐름으로 영업활동을 위한 충분한 유동성을 유지하고 있으며, 현재의 유동성 규모를 고려시 유동성 부족현상이 발생할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.

나. 단기차입금의 내역(단위 : 천원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

KEB하나은행 등	매출채권 할인	5.83%~7.34%	13,999,868	20,428,087

무역금융(*)	5.96%~6.30%	372,263,960	403,865,637

운영자금대출	2%~6.59%	105,509,260	240,278,704

운영자금대출	이자율 SOFR+1%	116,046,000	127,006,735

운영자금대출	이자율 기준금리+0.7%	11,363,109	-

합계	619,182,197	791,579,163

(*) 연결실체는 매입채무에 대한 수입유산스 약정을 체결하고 있습니다. 해당 약정의 성격에 따라 매입채무를 제거하고 차입금으로 인식하였습니다.

다. 장기차입금의 내역(단위 : 천원)

차입처	내역	만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

호주 청정에너지금융공사(*1)	시설자금	2031-08-31	0.91%	10,098,830	4,499,678

Infradebt Security Holdings Pty Ltd	시설자금	2025-12-31	BBSY 금리 + 3.2%	15,294,813	15,677,814

한국에너지공단(원화)(*2)	해외자원개발	2027-12-15	공단 대출금리 - 2.25%	1,819,560	2,308,520

한국에너지공단(외화)(*2)	해외자원개발	2026-06-15	공단 대출금리 - 2.25%	1,265,546	1,741,397

KDB산업은행	시설자금	2029-06-07	산금채 6개월 + 1.35%	110,000,000	110,000,000

시설자금	2029-04-30	산금채 6개월 + 1.01%	14,000,000	14,000,000

시설자금	2024-12-28	4.63~5.41%	10,268,000	-

시설자금	2027-06-22	5.41%	8,000,000	-

KEB하나은행	시설자금	2028-10-26	4.67%	4,000,000	23,318,320

시설자금	2024-12-24	3.00%	12,894,000	14,700,680

시설자금	2024-12-24	3.04%	10,830,960	4,000,000

시설자금	2024-12-24	3.75%	14,957,040	9,699,600

시설자금	2027-12-04	3.25%	8,729,640	-

신한은행	운영자금	2025-01-07	2.00%	7,446,285	8,712,687

Jefferson Moter Co	Auto Loan	2024-12-31	6.44%	11,920	-

소계	229,616,594	208,658,696

차감: 유동성장기차입금	(64,478,578)	(3,126,422)

합계	165,138,016	205,532,274

(*) 연결실체는 해당 차입금에 대하여 타인으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다.(연결재무제표 주석 24 참고)(*2) 당기말 현재 연결실체는 차입금 담보로 백지수표 1매를 한국에너지공단에 견질로 제공하고 있습니다.(연결재무제표 주석 24 참고)

라. 장기차입금의 상환계획(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

1년 이내	64,478,578	3,126,422

2년 이내	35,984,948	55,539,452

3년 이내	34,226,373	45,598,266

4년 이내	27,280,693	29,671,681

5년 이내	45,026,865	29,286,630

5년 이후	22,619,137	45,436,245

합계	229,616,594	208,658,696

마. 전환사채의 내역(단위 : 천원)

구분	종류	만기일	액면이자율(%)	당기말	전기말

아크미디어	㈜이야기사냥꾼 제1회 전환사채	2024-07-15	-	1,200,000	1,200,000

주식회사 아크미디어(구) 제1회 전환사채	2025-05-29	-	1,700,000	1,700,000

주식회사 아크미디어(구) 제3회 전환사채	2026-07-14	-	1,500,000	1,500,000

주식회사 아크미디어(구) 제4회 전환사채	2026-07-29	-	1,300,000	1,300,000

주식회사 아크미디어(현) 제2회 전환사채	2026-10-29	-	4,000,000	4,000,000

주식회사 라이브엔터 제1회 전환사채	2025-10-04	-	2,000,000	2,000,000

사채 액면가액 합계	11,700,000	11,700,000

상환할증금	4,654,532	4,654,532

전환권조정	(2,766,628)	(3,935,371)

사채 총 장부금액	13,587,904	12,419,161

유동성사채대체(*)	(8,000,000)	(8,000,000)

유동성사채상환할증금	(3,754,790)	(3,754,790)

유동성전환권조정	1,950,605	2,677,247

차감: 유동성사채	(9,804,185)	(9,077,543)

비유동성사채	3,783,719	3,341,618

(*) 전환상환청구권이 투자자에게 부여되어 있는 일부 전환사채는 전환청구 가능 시기에 따라 유동성사채로 분류하였습니다. 4. 부외거래 당사는 보고서 작성기준일 현재 부외거래는 없으며, 기타 사항에 대해서는 연결재무제표에 대한 감사보고서 주석사항의 '24.우발부채 및 약정사항' 을 참고하시기 바랍니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항'Ⅲ. 재무의 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항(1) 환경당사는 "저탄소 녹색성장 기본법"에 의거 사업장별로 매년 온실가스 배출량 및 에너지 소비량에 대하여 정부에 보고하고 있으며, 본 보고서 '10. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '나. 녹색경영'을 참고하시기 바랍니다.(2) 종업원회사인력의 중요한 변동 사실이 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항당사는 "독점규제 및 공정거래에 관한 법률"에 의거 2022. 5. 1일자로「상호출자 및 채무보증제한기업집단」으로 지정되어 계열사 상호간 출자행위 금지(동법률 제9조), 계열사에 대한 채무보증 금지(동법률 제10조의2), 주식소유현황의 신고(동법률 제13조)"등 각종 규제를 받고 있습니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항에 대해서는 연결재무제표에 대한 감사보고서 주석사항 2. 중요한 회계정책의 2.6 파생상품, 4. 금융위험관리, 10. 파생상품을 참고하시기 바랍니다. 고 려 아 연 주 식 회 사 대표이사 박 기 덕