고려아연 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성

당사는 재무안정성과 꾸준한 현금흐름으로 영업활동을 위한 충분한 유동성을 유지하고 있으며, 현재의 유동성 규모를 고려시 유동성 부족이 발생할 가능성은 매우 낮은 것으로 판단됩니다.

나. 단기차입금의 내역(단위 : 천원)

차입처	내역	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

SC제일은행	일반대출	4.10%	140,000,000	500,000,000

산업은행	일반대출	3.25%	30,000,000	-

KEB하나은행	일반대출	-	-	400,000,000

삼성증권 등	기업어음(*1)	2.79% ~ 3.34%	700,000,000	400,000,000

KEB하나은행 등	매출채권 할인	4.31% ~ 4.59%	4,144,462	9,175,028

크레디아그리콜 등	공급자금융약정 단기차입금(*2)(*3)(*4)	3.82% ~ 4.93%	1,793,390,274	1,739,774,652

KEB하나은행 등	운영자금대출(*4)	3.40% ~ 5.94%	373,078,783	266,331,740

신한은행	시설자금대출	3M Term SOFR + 1.20%	6,708,158	4,569,495

합계	3,047,321,677	3,319,850,915

(*1) 당기말 현재 연결실체는 상기 차입금에 대해서 약정에 의한 조항(재무비율 및 신용등급 유지 등)을 충족하지 못하는 경우 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.(*2) 당기말 현재 연결실체는 해당 차입금 중 일부에 대하여 자기주식, 재고자산 등을 담보로 제공하고 있습니다.(*3) 연결실체는 매입채무에 대한 공급자금융약정을 체결하고 있습니다. 해당 약정의 성격에 따라 매입채무를 제거하고 차입금으로 인식하였습니다.(*4) 당기말 현재 연결실체는 해당 차입금 중 일부에 대하여 특수관계자에게로부터 지급보증을 제공받고 있습니다.

다. 장기차입금의 내역(단위 : 천원)

차입처	내역	만기일	당기말 이자율(%)	당기말	전기말

호주 청정에너지금융공사	운영자금대출(*1)	2033-09-21	0.91%	12,006,847	11,423,738

Infradebt Security Holdings Pty Ltd	운영자금대출	2028-12-19	5.70%	14,429,213	14,836,948

ANZ 등	운영자금대출	2040-03-31	4.72%	406,782,553	-

한국에너지공단(원화)	해외자원개발(*2)	2026-12-15	0.75%	136,280	272,560

해외자원개발(*2)	2027-12-15	0.75%	705,360	1,058,040

한국에너지공단(외화)	해외자원개발(*2)	2026-06-15	0.75%	281,671	865,683

KDB산업은행	시설자금대출(*3)	2031-04-30	3.61%	14,000,000	14,000,000

시설자금대출(*3)	2031-06-07	3.86~4.75%	110,000,000	110,000,000

시설자금대출	-	-	-	6,666,600

KEB하나은행	시설자금대출	-	-	-	1,715,176

시설자금대출	2026-12-24	4.40%	37,307,400	38,220,000

시설자금대출	2030-08-16	4.78~5.19%	41,800,000	7,750,000

시설자금대출(*3)	2027-12-04	3.25%	8,729,640	8,729,640

신한은행	운영자금대출	-	-	-	8,489,250

시설자금대출	2030-08-16	4.88%	41,800,000	7,750,000

JPM Morgan Chase 등	ABL facility loan(*4)(*5)	2028-11-28	6.80%	354,715,196	246,804,444

국민은행	시설자금대출	2030-08-16	4.72%	41,800,000	7,750,000

농협은행	시설자금대출	2030-08-16	4.53%	41,800,000	7,750,000

경남은행	시설자금대출(*3)	2028-08-22	4.40%	7,853,000	-

우리은행	시설자금대출	2027-06-13	4.54%	20,000,000	-

중소기업진흥청	운영자금대출	-	-	-	33,300

소계	1,154,147,160	494,115,379

차감: 유동성장기차입금	(81,366,408)	(13,845,085)

합계	1,072,780,752	480,270,294

(*1) 당기말 현재 연결실체는 해당 차입금에 대하여 타인으로부터 지급보증을 제공받고 있습니다.(*2) 당기말 현재 연결실체는 해당 차입금 담보로 백지수표 1매를 한국에너지공단에 견질로 제공하고 있습니다.(*3) 당기말 현재 연결실체는 해당 차입금에 대하여 일부 유형자산을 담보로 제공하고 있습니다.(*4) 당기말 현재 연결실체는 해당 차입금에 대하여 예금, 매출채권, 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다.(*5) 당기말 현재 연결실체는 상기 차입금에 대해서 약정에 의한 조항(재무비율 유지 등)을 충족하지 못하는 경우 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.

라. 장기차입금의 상환계획(단위 : 천원)

구분	당기말	전기말

1년 이내	81,366,408	13,845,085

2년 이내	121,551,936	55,750,472

3년 이내	462,530,856	286,403,647

4년 이내	87,144,469	44,025,771

5년 이내	71,610,831	32,550,000

5년 이후	329,942,660	61,540,404

합계	1,154,147,160	494,115,379

마. 사채의 내역(단위 : 천원)

구분	종류	만기일	액면이자율(%)	당기말	전기말

고려아연	무기명식 무보증 사모사채(*1)	-	-	-	1,000,000,000

제11-1회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2027-04-09	3.12%	390,000,000	-

제11-2회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2028-04-11	3.21%	310,000,000	-

제12-1회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2027-09-22	3.04%	50,000,000	-

제12-2회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2028-09-22	3.15%	100,000,000	-

제12-3회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2030-09-22	3.36%	50,000,000	-

제13-1회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2028-10-27	3.05%	350,000,000	-

제13-2회 무기명식 이권부 무보증사채(*2)	2030-10-29	3.29%	350,000,000	-

아크미디어	㈜이야기사냥꾼 제1회 전환사채	-	-	-	1,200,000

주식회사 아크미디어 제1회 전환사채	-	-	-	1,700,000

주식회사 아크미디어 제3회 전환사채	2026-07-14	-	1,100,000	1,500,000

주식회사 아크미디어 제4회 전환사채	2026-07-29	-	1,200,000	1,300,000

주식회사 아크미디어 제2회 전환사채	2026-10-29	-	3,000,000	4,000,000

사채 액면가액 합계	1,605,300,000	1,009,700,000

사채할인발행차금	(3,834,812)	(3,200,690)

상환할증금	2,215,796	4,416,750

전환권조정	(139,726)	(1,657,249)

사채 총 장부금액	1,603,541,258	1,009,258,811

단기사채	-	(996,799,310)

유동성사채대체(*3)	(5,300,000)	(9,700,000)

유동성사채상환할증금	(2,215,796)	(4,416,750)

유동성전환권조정	139,726	1,657,249

차감: 단기사채 및 유동성사채	(7,376,070)	(1,009,258,811)

비유동성사채	1,596,165,188	-

(*1) 연결실체는 당기 중 상기 무기명식 무보증 사모사채에 대해 연결실체에 부여된 조기상환권을 행사하여 전액 상환하였습니다.

(*2) 연결실체는 당기말 현재 상기 사채에 대해서 약정에 의한 조항(재무비율 유지 등)을 충족하지 못하는 경우 기한의 이익을 상실할 수 있습니다.(*3) 전환상환청구권이 투자자에게 부여되어 있는 전환사채는 전환청구 가능 시기에 따라유동성사채로 분류하였습니다. 바. 신규사업과 관련된 자금조달 (1) 예상 자금 소요액본 프로젝트에 대한 총 예상 투자액은 약 USD 7,432백만(한화 약 10.9조원) 규모입니다.(2) 투자자금 조달원천투자자금은 당사의 유상증자, 자체 보유자금, 정책금융 및 금융기관 차입 등을 통해 조달할 예정입니다. 당사는 당사, 미국 정부 및 미국 내 전략적 투자자가 출자한 현지 합작법인 Crucible JV LLC를 통하여 약 USD 1,940백만을 유상증자로 조달한 후 이를 Crucible Metals Holdings, LLC에 출자하였으며, 당사 자체 보유자금 약 USD 585백만을 순차적으로 투입할 계획입니다. 또한 미국 정책금융 및 금융기관의 차입 약 USD 4,698백만 및 미국 상무부 CHIPS Act 보조금 약 USD 210백만을 통해 재원을 조달할 예정이며, 해당 자금은 당사를 거치지 않고 미국 내 종속회사에 직접 투자될 예정입니다. 유상증자와 관련된 자세한 내용은 당사가 2025년 12월 31일자로 공시한 '주요사항보고서(유상증자결정)'를 참고하시기 바랍니다.(3) 자금 조달 일정당사는 2026년 1월 5일 유상증자를 통해 조달한 약 USD 1,940백만을 Crucible Metals Holdings, LLC에 출자하였으며, 당사 자체 보유자금 약 USD 585백만을 2026년부터 2029년 말까지 순차적으로 Crucible Metals Holdings, LLC에 출자할 계획입니다. Crucible Metals Holdings, LLC는 이를 사업회사인 종속회사 Crucible Metals, LLC에 재출자하여 사업을 진행할 예정입니다. 자금 조달 일정 및 출자 일정은 추후 당사자와의 협의 및 프로젝트 진행 상황에 따라 변동될 수 있습니다.