OCI홀딩스 분기보고서 (2018.09)
II. 사업의 내용

1. 사 업 개황

연결회사는 1959년 지배회사의 설립 이래 , 고부가가치 화학제품을 생산해온 업체로, 화학산업 에서 얻은 기술력, 공정 노 하 우, 효율적인 제조능력 등을 활용하여 고성장ㆍ고수익이 기대되는 사업들을 발굴해 왔습니다. 연결회사는 군산, 포항, 광양, 익산, 천안 등 국내 각지와 미국, 중국, 말 레이시아 등 해외에 생산시설을 보유하고 있으며, 생산한 제품들은 태양광 발전과 같은 신재생에너지산업에서 반도체, TFT-LCD와 같은 첨단 기술 산업, 그리고 자동차, 소비재 등과 같은 산업에 이르기까지 다양한 산업군에서 활용되고 있습니다.

연결회사의 사업은 베이직 케 미컬 사업 부문, 카본케미컬 사업 부문, 에너지솔루션 사업 부문, 기타 사업 부문으로 구성되어 있으며, 사업 부문별 주요 사업의 내용은 다음과 같습 니다.

주요 사업 부문	주요 사업의 내용

베이직케미컬 부문	폴리실리콘, TDI, 과산화수소 등 관련 제품의 제조, 판매

카본케미컬 부문	핏치, 카본블랙, 벤젠 등 관련 제품의 제조, 판매

에너지솔루션 부문	열병합 발전소, 태양광 발전소 다운스트림

기타 부문	단열재 등 관련 제품의 제조, 판매, 부동산 임대, 도시개발사업 등

가. 사업 부문별 요약재무현황(1) 보고부문별 수익 및 성과

당분기 및 전분기의 보고부문별 수익 및 성과는 다음과 같습니다.

(당누적3분기)

(단위:천원)

구 분	2018.1.1. ~ 2018.9.30.

베이직케미컬 부문	카본케미컬 부문	에너지솔루션 부문	기타 부문	합계	연결조정	연결후 합계

매출액	1,273,735,233	948,722,627	359,127,994	21,188,115	2,602,773,969	(195,036,952)	2,407,737,017

한 시점에 인식하는 수익	1,270,431,779	939,772,318	353,701,392	4,117,682	2,568,023,171	(181,544,970)	2,386,478,201

기간에 걸쳐 인식하는 수익	3,303,454	8,950,309	5,426,602	17,070,433	34,750,798	(13,491,982)	21,258,816

영업이익(손실)	57,187,226	115,957,763	50,152,078	(24,069,762)	199,227,305	2,629,250	201,856,555

감가상각비 및 무형자산상각비	163,452,543	26,068,768	26,208,493	10,700,290	226,430,094	183,146	226,613,240

※연결재무제표 기준 (당3분기)

(단위:천원)

구 분	2018.07.01. ~ 2018.9.30.

베이직케미컬 부문	카본케미컬 부문	에너지솔루션 부문	기타 부문	합계	연결조정	연결후 합계

매출액	346,422,696	293,845,162	168,436,370	6,493,401	815,197,629	(49,566,171)	765,631,458

한 시점에 인식하는 수익	345,761,136	291,623,989	164,913,285	345,564	802,643,974	(44,915,300)	757,728,674

기간에 걸쳐 인식하는 수익	661,560	2,221,173	3,523,085	6,147,837	12,553,655	(4,650,871)	7,902,784

영업이익(손실)	(46,871,030)	41,737,742	27,201,302	(7,204,772)	14,863,242	728,718	15,591,960

감가상각비 및 무형자산상각비	53,839,033	8,469,495	8,809,959	3,425,229	74,543,716	119,611	74,663,327

※연결재무제표 기준 (전누적3분기)

(단위:천원)

구 분	2017.1.1. ~ 2017.9.30.

베이직케미컬부문	카본케미컬 부문	에너지솔루션부문	기타 부문	합계	연결조정	연결후 합계

매출액	1,352,365,984	820,968,214	730,862,169	34,144,303	2,938,340,670	(159,229,181)	2,779,111,489

한 시점에 인식하는 수익(주1)	1,343,332,219	820,354,551	727,376,168	20,018,770	2,911,081,708	(143,637,863)	2,767,443,845

기간에 걸쳐 인식하는 수익(주1)	9,033,765	613,663	3,486,001	14,125,533	27,258,962	(15,591,318)	11,667,644

영업이익(손실)	96,939,605	103,389,647	3,789,855	(24,206,385)	179,912,722	2,341,045	182,253,767

감가상각비 및 무형자산상각비	162,864,966	26,941,953	26,645,111	10,879,141	227,331,171	(96,878)	227,234,293

(주1) 당분 기부터 기업회계기준서 제1115호를 최초로 적용 함 에 따 라 최초적용할 때 과거기간을 재작성하지 않는 실무적 간편법을 선택하였으나 비교목적으로 전분기 매출액도 동일한 기준으로 표시하였습니다.

※연결재무제표 기준 (전3분기)

(단위:천원)

구 분	2017.07.01. ~ 2017.9.30.

베이직케미컬부문	카본케미컬 부문	에너지솔루션부문	기타 부문	합계	연결조정	연결후 합계

매출액	517,536,840	298,623,825	179,651,772	8,998,044	1,004,810,481	(62,902,372)	941,908,109

한 시점에 인식하는 수익(주1)	508,726,312	298,010,162	176,181,436	8,405,210	991,323,120	(55,578,965)	935,744,155

기간에 걸쳐 인식하는 수익(주1)	8,810,528	613,663	3,470,336	592,834	13,487,361	(7,323,407)	6,163,954

영업이익(손실)	49,443,596	39,435,642	(2,247,977)	(8,730,904)	77,900,357	1,547,648	79,448,005

감가상각비 및 무형자산상각비	60,629,516	9,091,961	8,954,436	3,520,818	82,196,731	69,117	82,265,848

(주1) 당분 기부터 기업회계기준서 제1115호를 최초로 적용 함 에 따 라 최초적용할 때 과거기간을 재작성하지 않는 실무적 간편법을 선택하였으나 비교목적으로 전분기 매출액도 동일한 기준으로 표시하였습니다.

※연결재무제표 기준 (2) 보고부문별 자산 및 부채

당분기말 및 전기말 현재 보고부문별 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위:천원)

구 분	2018.9.30

베이직케미컬 부문	카본케미컬 부문	에너지솔루션 부문	기타 부문	합계	연결조정	연결후 합계

총자산	3,116,761,870	754,449,487	1,318,259,393	803,027,622	5,992,498,372	29,797,001	6,022,295,373

유형자산	1,870,690,828	294,651,498	630,730,907	436,839,803	3,232,913,036	3,224,100	3,236,137,136

무형자산	23,689,602	21,131,058	1,735,140	588,055	47,143,855	(1,653,719)	45,490,136

총부채	1,124,807,265	558,345,573	534,035,893	345,071,245	2,562,259,976	(88,366,831)	2,473,893,145

※연결재무제표 기준(전기말)

(단위:천원)

구 분	2017.12.31.

베이직케미컬 부문	카본케미컬 부문	에너지솔루션 부문	기타 부문	합계	연결조정	연결후 합계

총자산	3,353,957,176	737,280,199	1,286,382,179	761,067,302	6,138,686,856	(60,862,219)	6,077,824,637

유형자산	1,906,524,121	313,388,321	646,264,118	423,182,076	3,289,358,636	1,428,994	3,290,787,630

무형자산	20,580,183	21,095,143	1,768,171	598,078	44,041,575	(1,273,331)	42,768,244

총부채	1,294,342,854	627,297,710	547,654,943	376,597,040	2,845,892,547	(183,761,389)	2,662,131,158

※연결재무제표 기준 (3) 지역별 정보

당분기 및 전분기의 지역별 수익 및 성과의 내역은 다음과 같습니다.(당분기)

(단위:천원)

구 분	2018.1.1. ~ 2018.9.30.

국내 (주1)	미국	중국	아시아	유럽	기타	합계	연결조정	연결후 합계

매출액	1,214,583,971	183,058,184	551,766,309	524,126,322	40,155,018	89,084,165	2,602,773,969	(195,036,952)	2,407,737,017

영업이익(손실)	119,519,476	11,903,397	6,787,718	49,013,683	3,682,486	8,320,545	199,227,305	2,629,250	201,856,555

※연결재무제표 기준(전분기)

(단위:천원)

구 분	2017.1.1. ~ 2017.9.30.

국내 (주1)	미국	중국	아시아	유럽	기타	합계	연결조정	연결후 합계

매출액	1,038,520,149	606,432,499	781,415,795	452,891,413	25,986,770	33,094,044	2,938,340,670	(159,229,181)	2,779,111,489

영업이익(손실)	89,514,047	(14,254,791)	59,072,032	40,027,507	2,440,403	3,113,524	179,912,722	2,341,045	182,253,767

(주1) 국내매출액은 Local LC조건에 의한 수출액을 포함한 금액입니다.

※연결재무제표 기준 당분기말 및 전기말 현재 지역별 유무형자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위:천원)

구 분	2018.9.30.

국내	미국	중국	기타	합계	연결조정	연결후 합계

유형자산	2,801,749,015	143,080,978	124,604,313	163,478,728	3,232,913,034	3,224,102	3,236,137,136

무형자산	19,903,144	-	19,150,033	8,090,679	47,143,856	(1,653,720)	45,490,136

※연결재무제표 기준 (전기말)

(단위:천원)

구 분	2017.12.31.

국내	미국	중국	기타	합계	연결조정	연결후 합계

유형자산	2,904,472,512	150,528,923	132,478,986	101,878,215	3,289,358,636	1,428,994	3,290,787,630

무형자산	17,749,870	-	18,955,122	7,336,583	44,041,575	(1,273,331)	42,768,244

※연결재무제표 기준

나. 사업 부문별 시장여건 및 영업 의 개 황 (1) 베 이직케미컬 사업 부문 - 산업의 특성 베이직케미컬 사업 부문은 주로 무기화 학제품들을 생산하는 분야이며, 주요 제품은 폴리실리콘 등 태양광산업 관련 소재, TDI, 과산화수소 등이 있습니다. 무기화학제품은 주로 산업에 사용되고 있는 화학 및 비화학 제품 생산의 원료, 가공 보조재 혹은 촉매 역할을 합니다. 폴 리 실 리 콘이 속한 태양광산업은 국가의 보급정책 등에 의한 정부 주도형 산업입니다. 태양광산업은 다양한 제품 및 연관 산업으로 이루어진 종합 산업의 특성을 가지고 있으며, 폴리실리콘 등의 소재, 태양전지 등의 반도체 산업 등 여러 산업의 복합적인 성격이 혼재되어 있습니다. 또한 전ㆍ후방 산업의 연관 효과가 높아서 시장 창출 효과가 큽니다. - 산업의 성장성 무기화학산업은 18세기 말에서 19세기 초부터 본격적으로 발전하였고, 역사가 긴 만큼 시장 구조도 안정적입니다. 급격한 확장이나 성장은 없지만, 견고한 시장을 바탕으로 꾸준히 성장해오고 있습니다. 폴리실리콘은 Mg-Si를 정제하여 만드는 초고순도 제품으로, 태양전지 및 반도체 웨이퍼의 핵심소재로 사용됩니다. 신재생 에너지에 대한 관심이 고조되면서 태양광 시장도 지속적인 성장이 기대됩니다. 지배회사는 대만, 중국 등 세계 주요 태양광 업체와 폴리실리콘 장기공급계약을 체결하고 있으며, 대부분 수출하고 있습니다. - 경기변동의 특성 무 기 화학제품들은 일반적으로 타 산업의 원재료로 사용되는 경우가 많기 때문에, 경기 변동 에 다소의 시차를 두고 영향을 받는 특성이 있습니다. 태양광산업은 국가보조금에 큰 영향을 받기 때문에 시장 성장의 가장 큰 변수 중 하나는 국가 정책입니다.정책 변수 에 따라 시장의 성장세는 유동적일 수 있습니다. - 국내외 시장 여건

2018년 5월 말 세계 최대 태양광 설치 국가인 중국의 갑작스러운 정책 변경 이후, 폴리실리콘을 비롯한 전체 태양광 제품의 가격이 매우 낮은 수준을 유지하고 있습니다. 대부분의 태양광 제품 제조업체들이 어려움을 겪고 있으나, 낮아진 태양광 제품 가격이 반대로 태양광 발전의 경쟁력을 뒷받침하면서, 타 국가의 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 중기적으로는 수요와 가격의 반등 여지가 있을 것으로 전망하고 있습니다. 한편, 2018년 11월 초 중국 정부는 태양광발전 확대 정책에 대해 언급하였으며, 아직 시장에 미칠 영향과 전망에 대하여 판단하기는 어렵습니다.

과산화수소는 제지(신문용지) 또는 섬유 표백, PCB, LCD, 반도체의 세정 등 다양한 산업에 사용되고 있습니다. 반도체 및 LCD 산업에서의 고순도 제품 수요 증가로 인한 시장가격의 상승 추세가 지속되고 있습니다.

TDI는 2018년 1분기 유럽산 및 중국산 제품의 공급부족으로 인해 시장 가격이 높게 형성되었습니다. 하지만 2분기 이후 TDI 공급 상황 개선에 대한 기대심리 및 타 TDI 제조업체의 신공장 가동 등으로 가격이 하락세로 전환하였으며, 이에 따라 3분기 국제 가격이 가파르게 하락하는 양상을 보였습니다. 2018년 4분기에도 경쟁사의 신규 공장 가동이 예정되어 있어, 당분간 국제 가격은 하락추세를 이어갈 것으로 전망됩니다.

- 회 사의 경쟁우위 요소 연결회사는 50년 이상 고부가가치 화학제품 생산에 매진해 오면서 이를 통해 얻은 경 험, 공정기술에 대한 심도 있는 지식과 노하우를 바탕으로, 폴리실리콘 같은 신규 사업에서 빠르게 선도적 위치를 확보해왔습니다. 지배회사는 태양광과 반도체 산업에 필요한 순도 10N과 11 N 수준의 폴리실리콘을 생산하고 있으며, 한국 사업장에서의 기존 설비 개선을 통한 증설, 말레이시아에 위치한 OCIM Sdn. Bhd.의 인수 등을 바탕으로 생산능력을 확대하며 꾸준히 세계시장에서의 입지를 다지고 있습니다. 연결회사는 한국 사업장에서는 단결정 및 반도체 웨이퍼용 고순도 폴리실리콘을 생산하고, 말레이시아 사업장에서는 원가 경쟁력이 높은 단결정 및 고효율 다결정 웨이퍼용 폴리실리콘을 생산하는 투트랙(two-track) 전략으로 수익성과 성장성을 동시에 추구해 나가고 있습니다.

(2) 카 본케미컬 사업 부문 - 산업의 특성 연 결회사 의 카본케미컬 사업 부문은 석탄석유화학제품이 주를 이룹니다. 석탄석유화학산업은 석탄과 석유를 원료로 각종 화합물이나 다른 형태의 에너지를 생산하는 산업을 의미하 며, 연결회사의 주요 생산제품은 카본블랙, 핏치, 벤젠, P/A 등 입 니 다. 석탄은 19 세기 말부터 현재까지 각종 화학공업의 원료로 다양하고 광범위하게 사 용되어오고 있으 며, 석탄화학산업은 최근 중국과 신흥 개발도상국을 중심으로 그 중요성과 활용도가 재조명되고 있습니다. 석유는 20세기 들어 기술이 발달하면서 생활에 필수적인 자원으로 자리 잡았고, 석유화학산업은 의식주와 관련된 각종 생활용품에서 부터 전기ㆍ전자, 컴퓨터 , 자동차, 건설 등 여타 산업의 기초소재를 생산, 공급하는 주요 기간산업입 니 다 . - 산업의 성장성 최근 수년 간 중국은 글로벌 석유화학시장의 성장을 견인하였으며, 아시아 지역의 석유화학산업의 업황 역시 중국의 경기 또는 수요에 큰 영향을 받아왔습니다. 중국의 경제 성장이나 환경 규제와 함께 미국의 정책적인 방향성도 세계 석유화학시장의 단기적인 움직임에 영향을 줍니다. 석유화학산업은 세계의 경제성장과 궤를 같이하기 때문에, 주요국의 경제 성장과 더불어 신흥시장에서의 수요 증가, 원료 조달의 다각화 등에 따라 성장성이 좌우될 것으로 예측됩니다. - 경기변동의 특 성 석유화학제품의 수요 증가율은 GDP 성장 률과 밀접 한 관계가 있으며, 가격은 환율 변동이나 유가 등락에 큰 영향을 받고 있습니 다.

- 국내외 시장 여건

최근 유가가 상승 추세를 보이면서 카본블랙 원료 가격이 상승하였고, 이에 후행하여 제품가격 또한 상승하였습니다. 하지만 시장 수급은 가격 변동과는 다르게 큰 변동 사항 없이 유지되고 있습니다. 핏치의 주요 수요처는 알루미늄 산업입니다. 알루미늄의 시장 가격이 전 분기와 유사한 추이를 보임에 따라 핏치 가격 또한 전 분기와 유사한 추이를 나타내고 있습니다. 벤젠은 2018년 3분기 유가 강세에도 불구하고 중국 및 미국의 벤젠 수요 감소 영향으로 가격 약세를 보였습니다. P/A의 주요 용도인 P/A계 가소제의 수요감소로 인하여 P/A의 수요는 소폭 감소하였으나, 2018년 상반기 아시아 지역 주요 제조사의 설비보수 및 하반기 원료 가격 상승에 의한 공급 감소로 인해 P/A 가격은 상승하였습니다.

- 회사의 경쟁우위 요소 연결회사의 카본블랙은 석유계 및 석탄계 원료 모두에 대응하여 생산 가능한 시스템을 갖추고 있어, 원료 가격 변동에 따른 리스크를 최소화하고 있습니다. 연결회사의 핏치는 전 세계 콜타 르 핏치 시장에서 높은 시장 점유율을 유지하고 있으며, 세계 유수의 알루미늄 제련업체들로부터 균일한 품질 및 안정적인 공급으로 호평을 받고 있습니다. 연결회사의 BTX, P/A 등도 엄격한 품질관리와 환경 관리, 안전 관리를 통해 고객의 요구에 부응하고 있습니다.

(3) 에너지솔루션 사업 부문 - 산업의 특성 신재생에너지산업은 국가 정책에 큰 영향을 받습니다. 신재생에너지에 대한 관심이 대두되면서 세계 각국은 정부 차원에서 신재생에너지산업을 집중 육성하려는 움직임을 보이고 있어, 중장기적으로 밝은 전망을 보이고 있습니다. - 산업의 성장성 세 계 태양광발전산업은 미국과 중국 등의 설치 수요 확대에 따라 지속적으로 성장할 것으로 전망됩니다. 더불어 온실가스 감축 이슈에 따른 화석연료의 대체에너지로 태양광발전산업의 중요성은 더욱 증대될 것으로 예상됩니다. - 경기변동의 특성 태양광발전 등 민간발전사업은 국가정책에 큰 영향을 받습니다. 따라서 경기변동보다는 정부의 산업 육성 의지와 같은 정책적인 부분이 민간발전시장에 영향을 줄 수 있 습니다. - 국내외 시장 여건 전 세계 태양광발전산업은 시장 수요를 선점하기 위한 경쟁이 전방위적으로 확대되고 있으며, 국가의 정책적인 뒷받침과 경쟁의 결과 등으로 인해 일부지역에서는 화석원료 발전원가와 신재생에너지 발전원가가 같아지는 Grid parity를 달성하였습니다. 기존 발전 원료의 본격적인 대체와 신흥시장 수요 확대 등 시장 규모의 지속적 확대가 예상되고 있습니다. 에너지저장장치(ESS) 시장에서는 배터리 가격 경쟁력 향상 및 신재생에너지 확산을 권장하는 국내외 정부정책에 따른 수요 증가로 인해 시장의 지속적인 성장이 예상됩니다. - 회사의 경쟁우위 요소 연결회사는 미국 텍사스 주 샌 안토니오시(San Antonio)에서 북미 최대인 400MWac규모의 Alamo 프로젝트를 진행하며 북미시장 태양광발전 개발자로 인정받았고, 북미시장에서의 경험을 바탕으로 연결회사는 중국 저장(Zhejiang)성 자싱(Jiaxing)시 등지에도 태양광발전 설비 약 22MW를 설치, 운영하고 있습니다. 연결회사는 초기 투자비가 높은 발전산업의 특성에 맞추어, 국내에서 금융조달과 건설을 융합한 사업 솔루션을 제공하고 있으며, 미국, 중국 등지에서의 경험을 바탕으로 운영 노하우를 길러 왔습니다. 이를 통하여 사업개발부터 자금조달, 시공, 관리 운영에 이르는 발전 사업의 전 업무 영역을 아우르는 솔루션 Provider로서 역량을 강화하고 있습니다. 연결회사는 ESS 사업영역에서 미국 주파수 조정(Frequency Regulation)용 ESS를 운영하고 있으며, 국내 공장 전력수요 관리(Peak Shaving) ESS를 설치하였습니다. 이를 태양광발전소와 연계한 ESS 사업으로 사업 영역을 확장할 예정입니다. (4) 신규 추진 사업의 내용 및 전망 - 사업 분야의 내용 및 진출 목적 인구의 고령화가 세계적인 추세에 접 어들고, 생 활 수준 이 향 상되는 만큼 신종ㆍ만성 질환이 증가하면서 건강한 삶과 노후에 대한 관심이 높아지고 있 습니다. 인간의 필요와 욕구 증가에 맞물려 자연스럽게 의약품 및 바이오와 연계된 기술 개발이 국내에서도 업계의 주요 화두로 떠올랐습니다.글로벌 산업 트렌드에 발맞춰 지배회사는 기존의 고순도 화학제품 제조에서 쌓은 노하우와 다양한 M, 전략적 제휴 경험을 활용할 수 있다고 판단, 회사의 역량을 극대화할 수 있는 새로운 성장 동력으로 제약 ㆍ 바이오 산업 분야를 선정, 진출하게 되었습니다. - 시장의 주요 특성 제약 ㆍ 바이오 산업은 국민의 건강과 삶에 밀접하게 연결되어 있어 차세대 유망 산업으로 각광받고 있고, 제품 개발에서 생산까지 기술 집약도가 높아 고부가가치 창출이 가능한 산업입니다. 세계 의약품시장은 2000년대 중반 이후 꾸준한 성장세를 보이고 있으며, 바이오 산업 내에서도 바이오 의약품이나 바이오 원료 등 새로운 영역 또한 지속적으로 확대되고 있습니다. 이러한 시장 상황 및 기회 요인을 바탕으로 유수의 제약 기업들 뿐만 아니라, 세계적인 화학업체들도 제약 ㆍ 바이오 산업 에 진출하고 있습니다. - 신규사업 관련 투자 및 예상 자금소요액 등 지배회사는 신규 사업 추진의 일환으로 부광약품(주)와 2018년 7월 합작 회사인 비앤오바이오(주)를 설립하고, 신약 파이프라인 확보 및 제조 등을 위하여 향후 5년간 연 100억 원 이상 공동 투자 노력을 이어가기로 하였습니다. 이를 통해 지배회사가 안정적으로 신규 시장에 진입할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 이외에도 지배회사는 회사 내ㆍ외부 역량을 활용하여 M 포함한 투자, 라이선스 인 등을 통해 신규 매출원을 발굴할 계획입니다. - 신규사업 진행 사항의 판단에 필요한 정보 신 약 개 발 분야는 최근 후보 물질 발굴부터 개발, 제조에 이르는 전과정을 직접 수행하기보다는, 성공 가능성이 높은 신약 파이프라인에 투자하여 투 자 리스크를 최소화하는 방향으로 비즈니스를 진행하는 경향성을 보이고 있습니다. 지배회사는 효과적인 신약 파이프라인 확보 방안에 대해 전략을 수립하는 등, 글로벌 산업 트렌드 에 맞게 효율적으로 시장에 진입하기 위한 계획을 수립하고 있습니다.

다. 사업 부문별 요 약 재 무현황(단위 : 백만원)

사업 부문	구분	45기 2018년3분기 누적	44기 2017년연간	43기 2016년연간

금액	비율	금액	비율	금액	비율

베이직케미컬	매출액	1,273,735	49%	1,900,414	49%	1,697,787	58%

영업이익	57,187	29%	189,237	67%	60,772	47%

카본케미컬	매출액	948,723	36%	1,097,662	29%	739,152	25%

영업이익	115,958	58%	129,743	46%	77,127	59%

에너지솔루션	매출액	359,128	14%	810,731	21%	430,878	15%

영업이익	50,152	25%	8,291	3%	18,496	14%

기타	매출액	21,188	1%	41,763	1%	57,858	2%

영업이익	-24,070	-44,191	-26,284

소계	매출액	2,602,774	100%	3,850,570	100%	2,925,675	100%

영업이익	199,227	100%	283,080	100%	130,111	100%

연결조정	매출액	-195,037	-218,937	-188,989

영업이익	2,630	1,368	2,398

계	매출액	2,407,737	3,631,633	2,736,686

영업이익	201,857	284,448	132,509

※ 연결재무제표 기준 ※ 단수조정 ※ 43기는 종속회사인 Elpion Silicon Sdn. Bhd.의 중단사업 분류로 재작성됨

2. 주요 제품, 서비스 등

가. 주요 제품 등의 현황 연결회사는 베이직케미컬 사업 부문(폴리실리콘 등 태양광산업 관련 소재 등), 카본케미컬 사업 부 문(카본블랙, 핏치, 벤젠, P/A 등), 에너지솔루션 사업 부문( 태양광 발전, 열병합 발전 등 ), 기타 사업 부 문(단열재 등 관련 제품의 제조, 판매, 부동산 임대, 도시개발사업 등) 으로 영업활동을 영위하고 있습니다. 부문별 매출액 과 총 매출액에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

사업 부문	매출유형	품 목	구체적용도	45기 2018년3분기 누적	비율	44기 2017년연간	비율	43기 2016년연간	비율

베이직케미컬	제품	폴리실리콘,
과산화수소 등	태양광산업 관련 소재 등	1,058,748	41%	1,550,009	40%	1,350,238	46%

상품	소다회, 규사,
시약 등	실험, 분석용 등	188,057	7%	314,136	8%	320,062	11%

기타	기타	-	26,930	1%	36,269	1%	27,487	1%

소계	1,273,735	49%	1,900,414	49%	1,697,787	58%

카본 케미컬	제품	Tar 유도체,
BTX 유도체,P/A 및 유도체 등	가소제, 알키르수지, 안료 등	796,004	31%	925,273	24%	616,063	21%

상품	Tar 유도체,카본블랙 등	-	138,348	5%	163,582	4%	119,474	4%

기타	기타	-	14,371	0%	8,807	0%	3,615	0%

소계	948,723	36%	1,097,662	29%	739,152	25%

에너지솔루션	제품	열병합 발전,태양광 발전	-	338,777	13%	793,484	21%	415,952	14%

상품	-	-	14,930	1%	6,326	0%	14,926	1%

기타	-	-	5,421	0%	10,921	0%	-	-

소계	359,128	14%	810,731	21%	430,878	15%

기타	제품	단열재 등	-	3,700	0%	12,296	0%	30,435	1%

상품	서비스	정보시스템 운영 등	418	0%	2,310	0%	1,729	0%

기타	사옥 임대 등	-	17,070	1%	27,157	1%	25,694	1%

소계	21,188	1%	41,763	1%	57,858	2%

매출액 합계	2,602,774	100%	3,850,570	100%	2,925,675	100%

연결조정	-195,037	-218,937	-188,989

연결 후 매출액 합계	2,407,737	3,631,633	2,736,686

※ 연결재무제표 기준 ※ 단수조정 ※ 43기는 종속회사인 Elpion Silicon Sdn. Bhd.의 중단사업 분류로 재작성됨 - 폴리실리콘 폴리실리콘은 Mg-Si를 정제하여 만드는 초고순도 제품으로, 태양전지 및 반도체 웨이퍼의 핵심소재로 사용됩니다. 전 세계적으로 신재생 에너지에 대한 관심이 증가함에 따라 태양광 시장의 지속적인 성장이 기대됩니다.

- 과산화수소

과산화수소는 섬유 및 종이 산업에서 표백제로, 반도체 및 TFT-LCD 산업에서 웨이퍼 클렌저로, 그리고 과탄산나트륨의 원료로 사용됩니다. 또한 식품산업에서 포장재료 살균 및 식품 보존처리 용도로도 사용되며, 환경 분야에서는 폐수 및 토양 복원에 사용되기도 합니다.

- TDI

TDI는 페인트와 수지를 비롯, 건설, 자동차, 가구 등의 산업에서 포장 및 절연 재료로 사용되는 폴리우레탄 폼을 제조하는데 사용됩니다.

- 카본블랙

카본블랙은 콜타르를 증류하여 제조하는 크레오소트 등 석탄계 오일과, FCC 오일 등 석유계 오일을 원료로 만들어집니다. 타이어, 신발 및 기타 고무 제품에 사용되는기본적인 강화 소재이며, 잉크, 페인트 및 플라스틱에도 사용됩니다. 카본블랙의 주요 고객은 타이어 제조업체들 입니다.

- 핏치

핏치는 콜타르를 증류하여 생산하며, 고품질의 흑연전극을 제조하기 위한 결합제, 알루미늄 제련을 위한 전극봉, 내화벽돌을 위한 바인더, 페인트와 방수 물질 등에 쓰입니다. 핏치는 대부분 알루미늄 제련업체들에게 판매됩니다.

- 벤젠

지배회사의 벤젠은 석탄건류로부터 얻어지는 조경유의 수소첨가, 증류공정을 통해 만들어지며, 대부분 폴리머와 플라스틱을 만드는데 사용되는 스티렌 단량체와 같은 화학 물질 제조에 중간 매개체로 사용됩니다.

- P/ A(무 수프탈산) P/A는 나프탈렌, O-X(옥소자이렌)의 산화반응, 포집, 증류 공정을 거쳐 만들어지며 플라스틱에 소성을 부여하는 가소제와 UPR수지, 안료 등의 원료로 사용됩니다.

나. 주요 제품의 가격변동 추 이(단위: USD/톤)

사업 부문	품 목	사업소	제45기 2018년3분기 누적	제44기 2017년연간	제43기 2016년연간	비고

베이직케미컬	폴리실리콘	군산	13.93	15.45	14.74	주간 폴리실리콘 현물 가격 중 평균 가격들의 산술평균( PV Insights)- 단위 : USD/kg

TDI	군산	3,217	3,787	2,296	CFR China Main Port HK의 산술평균(ICIS weekly price)

카본케미컬	P/A	포항	945	930	790	CFR China의 산술평균(Platts weekly price)

3. 주요 원재료에 관한 사항

가. 주요 원재료 등의 현황 연결회사의 주요 원료 구매처는 SK에너지, 현대오일뱅크 등이며, 장기공급계약 등을 통해 원재료를 안정적으로 공급받고 있습니다. 이외에도 미국, 일본 등지에서 안정적으로 원료를 조달하고 있습니다. 나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

(단위 : USD/MT)

사업 부문	품 목	구체적 용도	제45기 2018년3분기 누적	제44기 2017년연간	제43기 2016년연간	주요 구매처	특수관계여부	비고

베이직
케미컬	Naphtha	과산화수소 등원료	629	496	398	현대오일뱅크 등	-	CNF Japan 의 산술평균 (Platts weekly price)

카본케미컬	FCC	C/B 원료	420	323	231	SK 에너지, 현대오일뱅크 등	-	FCC 가격이 연동되는중질유 FO 180 CST 3.5%
FOB Singapore의 산술평균(Platts weekly price)

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (1) 생산능력

(단위 : 천톤)

사업 부문	품 목	사업소	제45기 2018년3분기 누적	제44기 2017년연간	제43기 2016년연간

베이직케미컬	과산화수소	익산	64	85	85

TDI	군산	38	50	50

카본케미컬	카본블랙	포항, 광양중국 산동	263	350	310

TAR	포항, 광양,중국 산동, 안후이	885	1,180	918

P/A	포항	60	80	80

합 계	1,310	1,745	1,443

※ 단수조정 연결회사는 2 017년 5월 말레이시아에 위치한 OCIM Sdn. Bhd. 의 인수, 동 사업장의 2018년 9월 증설 등을 통해 생산능력을 꾸준히 늘려오면서 보고서 제출일 전일 현재 연산 69,000MT의 폴리실리콘 유효 생산능력을 보유하게 되었습니다.

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준: 표준 생산능력 기준

② 산출방법ⅰ) 표준생산능력 : 일 표준생산량 × 가동가능일수 ⅱ) 타르제품 : 콜타르 처리 능력

(나) 평균가동시간

24시간/일 × 330일/년 × 3/4 = 5,940시간

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 천톤)

사업 부문	품 목	사업소	제45기 2018년3분기 누적	제44기 2017년연간	제43기 2016년연간

베이직케미컬	과산화수소, TDI	익산, 군산	90	120	117

카본케미컬	카본블랙,TAR, P/A	포항, 광양,중국 산동, 중국 안후이	866	1,195	919

합 계	956	1,315	1,036

(2) 당해 사업연도의 가동률

사업 부문	3분기 누적가동가능시간	3분기 누적실제가동시간	평균가동률

베이직케미컬	5,940시간	5,227시간	89%

카본케미컬	5,940시간	4,277시간	72%

합계	5,940시간	4,336시간	73%

다. 생산설비의 현황 등 연 결회사는 군 산, 익산, 포항 , 광양, 천안 등 국내 여러 지역과 미국, 중국, 말레이시아 등 해 외에 생산설비를 보유하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 유형자산의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위:천원)

구 분	2018.9.30.

토지	건물및구축물	기계장치	기타의유형자산	건설중인자산	합 계

취득원가	582,818,993	1,054,956,414	4,836,124,198	78,771,321	805,665,723	7,358,336,649

감가상각누계액	-	(364,413,577)	(3,270,602,533)	(68,878,440)	-	(3,703,894,550)

손상차손누계액	(5,320,034)	(31,594,258)	(114,595,666)	(369,946)	(218,831,711)	(370,711,615)

국고보조금	(3,393,000)	(163,464)	(43,945,769)	(91,115)	-	(47,593,348)

차감 후 장부가액	574,105,959	658,785,115	1,406,980,230	9,431,820	586,834,012	3,236,137,136

※연결재무제표 기준(전기말)

(단위:천원)

구 분	2017.12.31.

토지	건물및구축물	기계장치	기타의유형자산	건설중인자산	합 계

취득원가	575,392,462	1,031,086,359	4,781,046,311	85,148,778	726,743,004	7,199,416,914

감가상각누계액	-	(336,040,467)	(3,087,946,338)	(74,859,533)	-	(3,498,846,338)

손상차손누계액	(5,122,571)	(30,699,017)	(106,860,376)	(369,946)	(218,824,324)	(361,876,234)

국고보조금	(3,393,000)	(167,409)	(44,324,890)	(21,413)	-	(47,906,712)

차감 후 장부가액	566,876,891	664,179,466	1,541,914,707	9,897,886	507,918,680	3,290,787,630

※연결재무제표 기준 당분기 및 전기 중 유형자산의 취득원가 변동내역은 다음과 같습니다.

(당분기)

(단위:천원)

구 분	2018.1.1. ~ 2018.9.30.

토지	건물및구축물	기계장치	기타의유형자산	건설중인자산	합 계

기초취득원가	575,392,462	1,031,086,359	4,781,046,311	85,148,778	726,743,004	7,199,416,914

취득 및 자본적 지출	-	23,450	3,881,517	696,796	168,798,832	173,400,595

대체	6,949,212	20,932,707	53,690,468	5,472,669	(88,351,050)	(1,305,994)

처분	(609,223)	(101,572)	(13,941,013)	(12,774,185)	(1,120,205)	(28,546,198)

환율변동효과	1,086,542	3,015,470	11,446,915	227,263	(404,858)	15,371,332

기말취득원가	582,818,993	1,054,956,414	4,836,124,198	78,771,321	805,665,723	7,358,336,649

※연결재무제표 기준(전기)

(단위:천원)

구 분	2017.1.1. ~ 2017.12.31.

토지	건물및구축물	기계장치	기타의유형자산	건설중인자산	합 계

기초취득원가	588,241,054	1,067,025,276	4,877,533,579	75,328,096	659,628,895	7,267,756,900

취득 및 자본적 지출	1,693,364	2,458,158	7,781,898	1,055,604	127,747,108	140,736,132

대체	(1,832,440)	11,577,662	56,063,491	1,429,395	(76,362,197)	(9,124,089)

처분	(949,322)	(24,041)	(102,867,248)	(1,846,201)	(2,994,160)	(108,680,972)

기타	-	-	-	-	(334,895)	(334,895)

사업결합을 통한 취득	-	15,823,917	55,186,447	9,910,847	20,462,399	101,383,610

환율변동효과	(3,848,852)	(14,087,512)	(46,418,933)	(466,438)	(1,404,146)	(66,225,881)

매각예정자산 대체	(7,911,342)	(51,687,101)	(66,232,923)	(262,525)	-	(126,093,891)

기말취득원가	575,392,462	1,031,086,359	4,781,046,311	85,148,778	726,743,004	7,199,416,914

※연결재무제표 기준

라. 설비의 신설ㆍ매입 계획 등 지배회사는 2016년 2월, 현대오일뱅크(주)와 합작법인 현대오씨아이(주)(지분율 49%)를 설립하였습니다. 합작법인은 2017년 10월 10만 톤 규모의 카본블랙 생산설비의 기계적 준공을 마치고 2018년 상업생산에 돌입하였습 니다. 지배회사의 종속회사 (주)DCRE는 인천 용현/학익지구 개발대상 부지의 70% 이상을 소유하고 있습니다. 2009년 12월 해당 부지의 도시개발사업시행자로 지정, 2013년 5월 실시계획 인가를 받아 사업을 추진하였으나, 부동산 시장 여 건변화 등으로 도시개발계획 변경을 추진하게 되었습니다. 2016년 6월 주거시설, 업무복합시설 조성 및 학익역 신설 등의 계획을 바탕으로 구역지정 및 개발계획 수립을 변경하여 2017년 10월 실시계획(변경) 인가절차가 완료되었습니다. 2018년 6월, (주)DCRE 물적분할 관련 조세 소송에서 최종 승소함에 따라, (주)DCRE가 보유한 인천 용현/학익지구의 부동산 개발 사업을 본격적으로 추진할 수 있게 되었습니다. 동 부지의 철거공사가 2018년 내 완료될 예정이며, 성공적인 부동산 개발을 위한 사업 구조 및 파트너십 검토를 진행 중입니다. 종속회사 O CIM Sdn. Bhd.는 원가 절감 및 생산량 증대를 위해 공정개선(revamp) 을 진행하고 있습니다. PS2 공정개선은 2018년 9월 완료하여 3,200MT의 생산능력을 추가 확보하였고, PS1 공정 10,000MT 증설은 2019년 1분기 말 완료할 예정입니다.

5. 매출에 관한 사항가. 매출실적 (1) 매출 유형별

(단위 : 백만원)

사업 부문	매출유형	품 목	구체적용도	45기 2018년3분기 누적	비율	44기 2017년연간	비율	43기 2016년연간	비율

베이직케미컬	제품	폴리실리콘,
과산화수소 등	태양광산업 관련 소재 등	1,058,748	41%	1,550,009	40%	1,350,238	46%

상품	소다회, 규사,
시약 등	실험, 분석용 등	188,057	7%	314,136	8%	320,062	11%

기타	기타	-	26,930	1%	36,269	1%	27,487	1%

소계	1,273,735	49%	1,900,414	49%	1,697,787	58%

카본 케미컬	제품	Tar 유도체,
BTX 유도체,P/A 및 유도체 등	가소제, 알키르수지, 안료 등	796,004	31%	925,273	24%	616,063	21%

상품	Tar 유도체,카본블랙 등	-	138,348	5%	163,582	4%	119,474	4%

기타	기타	-	14,371	0%	8,807	0%	3,615	0%

소계	948,723	36%	1,097,662	29%	739,152	25%

에너지솔루션	제품	열병합 발전,태양광 발전	-	338,777	13%	793,484	21%	415,952	14%

상품	-	-	14,930	1%	6,326	0%	14,926	1%

기타	-	-	5,421	0%	10,921	0%	-	-

소계	359,128	14%	810,731	21%	430,878	15%

기타	제품	단열재 등	-	3,700	0%	12,296	0%	30,435	1%

상품	서비스	정보시스템 운영 등	418	0%	2,310	0%	1,729	0%

기타	사옥 임대 등	-	17,070	1%	27,157	1%	25,694	1%

소계	21,188	1%	41,763	1%	57,858	2%

매출액 합계	2,602,774	100%	3,850,570	100%	2,925,675	100%

연결조정	-195,037	-218,937	-188,989

연결 후 매출액 합계	2,407,737	3,631,633	2,736,686

※ 연결재무제표 기준 ※ 단수조정 ※ 43기는 종속회사인 Elpion Silicon Sdn. Bhd.의 중단사업 분류로 재작성됨

( 2 ) 내 수/수출별(단위 : 백만원)

사업 부문	내수/수출	제45기 2018년3분기 누적	제44기 2017년연간	제43기 2016년연간

베이직케미컬	내수	311,851	339,608	283,704

수출	776,613	1,336,743	1,328,549

카본 케미컬	내수	159,933	198,655	170,322

수출	527,034	585,463	431,911

에너지솔루션	내수	4,585	10,818	-

수출	14,925	5,069	14,926

기타	내수	5,973	12,923	12,484

수출	3,472	5,115	3,415

계	1,804,386	2,494,394	2,245,311

※ 수출 : Local LC조건에 의한 매출 액을 포함한 금액 ※ 별도재무제표 기 준 ※ 43기는 종속회사인 Elpion Silicon Sdn. Bhd.의 중단사업 분류로 재작성됨 나. 판매경로 별 매출액 비율

구 분	직판	내수판매상	수출	기타(임대 등)

비율	12.0%	13.5%	73.3%	1.2%

※ 별도재무제표 기 준다. 판매방법 및 조건

판매방법	거래조건

직판	- 對수요처 직접 거래- 운반비 포함(일부 상차도 조건도 있음)

내수판매상	- 군소 수요처는 판매상을 통해 영업 - 품목, 사업장 등에 따라 거래조건 상이

수출	- 직수출- 신용장(로컬 L/C 포함) 조건 (혹은 CAD조건)

라. 판매전략 연결회사는 최대생산 및 판매를 목표로, 수출시장 개척, 수출지역 다변화 등 다양한 판매전략을 수립하여 시장에 대응하고 있습니다. 베이직케미컬 사업 부문에서는 안정적인 판매를 위하여 장기계약을 유도하고, 고품질 제품 생산으로 고객만족 영업에 의한 수요처를 확보하는데 최선의 노력을 다하고 있습니다. 폴리실리콘의 경우 한국 사업장에서는 단결정 및 반도체 웨이퍼용 고순도 폴리실리콘을 생산하고, 말레이시아 사업장에서는 단결정 및 고효율 다결정 웨이퍼용 폴리실리콘을 공급하는 투트랙(two-track) 전략으로 시장 상황에 대응해나갈 예정입니다. 카본케미컬 사업 부문에서는 고부가가치 제품의 생산, 수출시장 확대 및 다각화에 중점을 두고 있습니다. 특히 카본블랙은 Shandong OCI-Jianyang Carbon Black Co., Ltd. (OJCB)와 합작사인 현대오씨아이(주)를 통해 추가 확보한 생산능력을 바탕으로 한국 및 중국을 포함한 아시아 지역의 시장점유율을 확대하 는 한편, 고부가가치 제품 비중을 증가해나갈 계획입니다. 에너지솔루션 사업 부문에서는 신성장사업의 안정화와 수익 창출, 그리고 효율적인 자산운용을 위해 노력하고 있습니다.

6. 수주상황

보고서 제출일 전일 현재 지배회사의 폴리실리콘 장기공급계약 주요 체결 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만USD )

계약상대방	계약기간	계약금액

Sino-American Silicon Products Inc.	2009~2020	254.1

Green Energy Technology Inc.	2009~2023	254.1

Comtec Solar(Hong Kong) Limited	2009~2018	157.8

Wafer Works Corporation	2009~2020	214.6

Green Energy Technology Inc.	2010~2024	800.4

Sino-American Silicon Products Inc.	2010~2020	608.4

Wafer Works Corporation	2010~2022	244.7

Green Energy Technology Inc.	2011~2021	223.0

YINGLI	2011~ 2020	442.0

YINGLI	2012~2021	950.0

SK Siltron Incorporated	20 12~ 2026	168.0

Green Energy Technology Inc.	2012~2025	509.0

Danen Technology Corporation	2012~ 2023	128.8

Motech Industries Inc.	2012~2018	267.0

Changzhou Trina Solar Energy Co., Ltd	2012~2018	566.0

Neo Solar Power Corp.	2012~2022	152.0

JingAo Solar Co.,Ltd	2012~2018	904.0

AU Optronics Corporation	2012~2020	361.0

Sino-American Silicon Products Inc.	2013~2021	301.0

Jinko Solar	2018~2019	335.7

Longi	2018~2021	1,022.5

계	8,864.1

※ 영업비밀에 해당하는 사항은 제외하고 기재

7. 시장 위험과 위험관리

가. 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들이 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금 총계에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며, 총자본은 재무상태표의 자본총계 금액입니다.한편, 당분기말 및 전기말 현재 연결회사가 자본위험관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	2018.9.30.	2017.12.31.

차입금 총계	1,739,044,158	1,918,197,680

차감 : 현금및현금성자산	740,712,011	913,972,875

순차입금 (A)	998,332,147	1,004,224,805

부채총계 (B)	2,473,893,145	2,662,132,158

자본총계 (C)	3,548,402,228	3,415,692,479

자본조달비율 (D=A/C)	28.13%	29.40%

부채비율 (E=B/C)	69.72%	77.94%

※ 연결재무제표 기 준나 . 금융위험관 리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (외환위험, 이자율위험 및 가격위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 경영진에서 승인한 정책에 따라 연결회사의 자금 담당부서에 의해 이루 어지고 있습니다. 자금 담당부서는 각 부 서와 긴밀히 협력하 여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. - 외환위험 관리연결회사는 외화로 표시된 통화를 이용하여 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있으며, 내부적으로 외화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 한편, 연결회사는 외화채무 지급액과 외화채권 회수액의 환위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하는 정책을 가지고 있습니다.

- 이자율위험관리변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 한편, 연결회사는 이자율위험을 관리하기 위하여 고정이자율 차입금과 변동이자율차입금의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

- 가격위험관리 연결회사는 당기손익공정가치측정금융자산(시장성)에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어있습니다. 당분기말 현재 공정가치로 평가하는 당기손익공정가치측정금융자산(시장성)은 41,798,221 천원으로, 다른 변수가 일정하고 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 자본에 미치는 영향은 4,179,822 천 원(법인세효과 차감 전)입니다.

- 신용위험관리 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 파생금융상품 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

- 유동성위험관리연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

8. 파생상품 등에 관한 사항 파 생상품계약과 관련하여 재무제표에 반영 된, 당분기 및 전분기 파생상품의 손익 내 역은 다음과 같 습 니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018.7.1. ~2018.9.30.	2018.1.1. ~2018.9.30.	2017.7.1. ~2017.9.30.	2017.1.1. ~2017.9.30.

파생상품평가이익	181,894	366,166	(608,526)	297,261

파생상품평가손실	1,007	90,033	(226,048)	340,702

파생상품거래이익	526,203	1,125,511	913,150	24,760,055

파생상품거래손실	260,099	701,263	576,441	5,687,658

※ 연결재무제표 기준

연 결 회 사의 당분기말 KRW/USD 파생상품 잔액은 선물환 매도 38,390천달러 로, 환율 50원 변동시 1,919백 만원 의 이 익 또는 손실이 발 생하는 구조 입니다 (선물환 매도로 환율 상승 시 손실, 하락 시 이익). 또한 파생상품 전액이 선물환 거 래로서 위와 같은 직선 모형의 명확한 손익구조를 갖고 있습 니다.

당분기말 현재 연결회사가 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품내역은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2018년 09월 30일 ) (단위 : 원/USD, 건)

거래목적	거래상품	거래상대방	거래금액	거래일	만기일	가중평균약정환율	거래건수

공정가치위험회피	통화선도	국민은행	매도	USD	10,158,900	18.08.21~18.09.07	18.10.01~18.10.15	1,114.05	3

매수	USD	-	-	-	-	-

공정가치위험회피	통화선도	농협은행	매도	USD	9,843,236	18.08.28~18.09.07	18.10.05~18.10.31	1,114.88	2

매수	USD	-	-	-	-	-

공정가치위험회피	통화선도	산업은행	매도	USD	11,365,339	18.08.28~18.09.13	18.10.01~18.10.15	1,120.68	5

매수	USD	-	-	-	-	-

공정가치위험회피	통화선도	신한은행	매도	USD	10,152,675	18.08.30~18.09.07	18.10.15~18.10.31	1,117.68	3

매수	USD	3,130,317	18.09.07	18.10.15	1,107.22	1

매도 합계	USD	41,520,149	1,116.95	13

매수 합계	USD	3,130,317	1,107.22	1

※ 연결재무제표 기준 ※ 상 기 거래는 만기일에 약정환율을 적용하여 거래금액을 매도 혹은 매수하는 파생상품 계약임

9. 경영상 의 주요 계약 지 배 회사는 종속회사 OCI SE(주)의 주 식을 100% 보유하고 있으며, 해당 주식 전체는 OCI SE(주)의 Project Financing 의 상환 시까지 질권이 설정 되어 있습니다. 2017년 1월 종속회사 OCI Solar Power LLC의 OCI Solar San Antonio 6 LLC와 OCI Alamo 6 LLC 매 각과 관련하여, 지배회사 및 종속회사 OCI Enterprises Inc.는 거래상대방과 발전소의 일정 성능 등을 보장하는 계약을 각각 체결하였습니다 . 자 세한 내용은 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황 - 가. 공시내용의 진행ㆍ변경상황>을 참고하시기 바랍니다. 지배회사가 OCIM Sdn. Bhd. 를 100% 인수함에 따라, 지배회사는 동 회사가 전기공급업체이자 채권자인 Syarikat Sesco Berhad와 체결한 전기공급계약상의 모든 의무에 대하여 전기구매(take or pay) 총액 MYR 1,665,782,102 을 보증한도로, 2017년 5월 31일부터 2024년 4월 30일까지 채권자에게 계약이행을 보증하게 되었습니다(계약이행보 증인이 기존 모회사인 Tokuyama Corporation에서 지 배회사로 변경됨). 또한 금융기관이 동 채권자에게 3개월 분의 전기요금에 해당하는 지급보증을 제공하는 것과 관련하여 2017년 4월 지배회사는 해당 금융기관에 지급보증을 제공하 는 계약을 체결하였습니다. 지배회사의 OCIM Sdn. Bhd. 주식취득을 위한 해외투자대금 차입과 관련하여 OCIM Sdn. Bhd.의 투자주식 전체에 대하여 질권이 설정되어 있습니다. 2017년 8월 종속회사 OCI Solar Power LLC의 자회사 OCI Solar TRE Holding LLC 매각과 관련하여, 지배회사 및 종속회사 OCI Enterprises Inc.는 거래상대방과 발전소의 일정 성능 등을 보장하는 계약을 각각 체결하였습니다. 자 세한 내용은 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 - 1. 공시내용의 진행ㆍ변경상황 및 주주총회 현황 - 가. 공시내용의 진행ㆍ변경상황>을 참고하시기 바랍니다.

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 지배회사의 중앙연구소는 1983년에 설립된 이래, 기초 화학제품에서부터 신재생에너지 사업까지 우리들의 실생활에 밀접한 제품들을 생산하는데 도움이 되는 기술을 개발해 왔습니다. 태양광산업의 기초가 되는 폴리실리콘 제조 원천 기술을 확보하여 신재생에너지 사업의 기반을 구축하였고, 이를 통해 기존의 물질 중심 연구영역에서 에너지 분야로까지 영역을 계속 확장해가며, 지배회사가 글로벌 화학회사로 자리매김하는데 이바지하였습니다. 또한, 일반 소비자에서부터 기업에 이르기까지 전 고객을 아우르는 고객친화적 기업, 환경친화적 기업, 신재생에너지 기업으로 변화의 중심이 되기 위해 노력 중입니다. 표백제, 친환경 제설제 등의 제품 개발 및 흄드실리카, 카본블랙 고부가가치화 연구를 진행하고 있으며, 고순도 케미컬 및 에너지 분야의 발전 기술 축적 등 신성장동력 발굴을 위해 힘쓰고 있습니다.

나. 연구개발 담당조직 공시서류 제출일 전일 현재, 지배회사 연구소의 조직 현황입니다.

다. 연구개발비용(단위 : 천원)

과목	제45기 2018년3분기 누적	제44기 2017년연간	제43기 2016년연간

연구개발비	14,363,482	21,147,161	26,904,559

정부보조금	(37,657)	(729,587)	(445,585)

개발비(무형자산)	144,632	496,327	368,757

연구개발비/매출액비율[당기 연구개발활동 관련 지출÷매출액x100]	0.60%	0.58%	0.98%

※ 연결재무제표 기준라. 주요 연구개발 실적

구분	연 구 과 제	연구기간	연구 결과 및 기대효과

정부과제	고색상, 고전도용 스페셜티 카본블랙 제조 및 응용	2014.06 ~ 2018.05	고전도성 소재, 고색상 흑색안료용 스페셜티카본블랙제조 기술 개발 및 응용 제품 개발

정부과제	코어-쉘 금속복합체를 이용한 고기능성 저가형 전도성 페이스트 소재개발	2013.11 ~ 2018.10	Ag저감형 금속소재의 필요에 따라 저가 금속과 은의금속복합체 핵심소재개발로 가격경쟁력 강화

정부과제	에너지 다소비건물/신재생에너지용 VRFB 및 FBCU 최적화 기술 개발	2014.12 ~ 2018.03	250kW/1MWh급 고효율 VRFB ESS System 개발

정부과제	유틸리티 기반 상수도시스템 에너지 효율화 및모니터링 기술 개발	2016.08 ~ 2021.04	정수처리장 과수 최적 주입장치와 운영기술 개발 및수처리제 Chemical시장 진입

11. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가 . 지적재산권의 현황 - 지적재산권 보유 현황

(기준일 : 2018년 09월 30일) (단위 : 건)

구 분	총계	국내특허권	해외특허권	국내상표권	해외상표권

등 록	357	178	102	51	26

출 원 중	168	107	60	0	1

합 계	525	285	162	51	27

- 주요 지적재산권의 내용

사업부문	종류	취득일	제목 및 내용	근거법령 및 법령상 보호받는 내용(독점적, 배타적 사용기간)	비고

베이직케미컬	특허	2016.10.20	구리 식각용 조성물	특허법 제88조(특허권의 존속기간)① 특허권의 존속기간은 제87조 제1항에 따라 특허권을 설정등록한 날부터 특허출원일 후 20년	반도체 및 액정 표시 장치 등에 사용되는 소자에 대한기술로, 향후 매출 향상 및 고객 대응에 필요한 기술.

2016.10.04	황인의 정제방법	인산의 원료로 사용되는 황인에 있어서불순물을 효과적으로 제거하는 방법에 관한 기술.

2016.03.28	실리콘 나노파우더를 이용한폴리실리콘 필라멘트 제조방법	폴리실리콘 필라멘트에 관련된 기술이며,향후 폴리실리콘 매출 증대에 기여할 것으로 예상됨.

2017.05.17	지락 전류 방지 및 실리콘 더스트 제거효과가 우수한 폴리실리콘 제조 장치	폴리실리콘 생산공정에 관련된 기술이며, 향후 폴리실리콘 제조 원가 절감 및 생산량 증대에 기여할 것으로 예상됨

카본케미컬	2016.07.29	탄소 소재 원료용고순도 핏치의 제조방법	경질의 베타레진 성분비가 높은 고순도 핏치에 대한기술이며, 향후 관련 제품 개발을 위한 중요 기술로활용 예정임.

나. 안전ㆍ보건, 환경물질의 배출 및 환경보호와 관련된 사항 지배회사는 원료의 구매부터 제품 생산, 운송, 폐기에 이르는 전 사업 과정에서 안전과 보건을 확보하고, 환경에 끼치는 영향을 최소화하려는 노력을 하고 있습니다. 원부원료 사용량을 최소화하고 에너지 사용량 절감을 위해 지속적으로 생산공정의 개선을 추진하고 있으며, 생산공정에서 발생하는 폐기물의 양을 줄이기 위한 개선 활동도 추진하고 있습니다.지배회사는 안전, 보건, 환경에 관한 국내 법규 및 그 밖의 요구사항을 준수하고 있으며, 환경오염 예방을 위한 활동도 지속적으로 전개해 나가고 있습니다. 그리고 환경 안전 사고로 인한 피해가 발생하지 않도록 다양한 활동을 전개하고 있습니다.지배회사의 생산공정은 대기환경보전법, 토양환경보전법, 물환경보전법 등 국내 법규의 규제를 받고 있습니다. 대기환경보전법과 물환경보전법은 대기, 물환경으로 배출할 수 있는 오염 물질의 허용 최대치를 명시하고 있습니다. 지배회사는 법규 준수를 위해 생산공정에서 나오는 오염 물질을 배출 허용한도 내로 낮춰주는 환경 관리 시설들을 설치, 운영하고 있습니다. 환경시설에서 배출되는 물질을 관리하기 위해 법적 기준치보다 강화된 사내 기준치를 적용하고 있으며, 법적 기준치를 만족하는 수준임에도 사내 기준치를 초과하여 배출할 경우, 원인을 파악하고 개선 조치를 취하는 등 배출량을 엄격하게 관리해오고 있습니다. 지배회사는 환경관리 수준의 지속적 개선을 위해 환경경영시스템인 ISO 14001을 인증받아 유지하고 있습니다. 그리고, 지배회사 및 협력사 임직원의 안전과 건강을 보호하기 위해 안전보건경영시스템 OHSAS 18001(or KOSHA 18001)을 인증받아 운영하고 있습니다. 이와 더불어 주기적인 환경영향평가 및 위험성 평가를 통해 환경 안전에 대한 개선 포인트를 발굴하고 있으며, 이에 대한 개선 계획을 수립하여 위험도를 낮추기 위해 노력하고 있습니다. 공정의 정비를 위해 작업을 실시하는 경우, 작업허가서를 발행하여 안전한 작업이 이루어질 수 있도록 노력하고 있으며, 작업 허가 시에도 사전에 위험성 평가를 실시하여 작업 시 발생할 수 있는 위험 상황에 대해 대비하고 있습니다.지배회사는 화학물질의 Life Cycle을 합리적으로 관리하기 위해 화학물질의 등록 및 평가 등에 관한 법률에 의해 수입 또는 제조되는 총 25종의 등록대상 물질을 등록하여 관리하고 있으며, 화학물질의 유통, 사용 단계에서 발생할 수 있는 사업장 내외의 영향을 최소화 하기 위해 화학물질관리법에서 요구하는 공장 내 설비 관리 및 사업장 외부에 미칠 수 있는 영향을 평가하여 계획적으로 관리하고 있습니다. 지배회사는 단순히 법규 준수에만 그치지 않고, 제품 생산 과정에서 발생되는 환경영향을 최소화하기 위해 노력하고 있습니다. 각 사업장 내부적으로 환경 및 안전시설에 대해 지속적으로 투자하고 있으며, 제품 포장재 회수 및 재활용, 폐기물 및 폐수 발생량 저감 활동을 추진하고 있습니다. 또한, 각 사업장에서 임직원들의 참여를 통해 인근 지역사회와 함께 환경보호 활동을 계획하고 실행하고 있습니다. 1사1하천 살리기, 미세먼지 자발적 감축 협약 등을 통해 녹색경영에 적극 앞장서고 있습니다.- 품질, 환경, 안전보건 경영시스템 운영현황

사업장	품질	환경	안전보건

본사	ISO 9001IATF 16949**

군산공장*	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001KGS 18001KOSHA 18001

익산공장	ISO 9001KS M 1112	ISO 14001	KOSHA 18001

익산VIP공장	ISO 9001

포항공장	ISO 9001IATF 16949**	ISO 14001	KOSHA 18001

광양공장	ISO 9001IATF 16949**	ISO 14001	OHSAS 18001

OCI 스페셜티(주)	ISO 9001	ISO 14001	OHSAS 18001

* 군산공장의 폴리실리콘 생산공정은 ISO 9001만 획득** IATF 16949 : 카본블랙 공정 및 제품 관련 분야 다. 보험 연결회사는 생산설비, 재고 및 기계장치에 대한 재산종합보험에 가입해 있으며, 영업배상책임 및 사업 중단보상 보험, 환경오염피해구제법에 의거한 환경책임보험 등에도 가입되어 있습니다. 연결회사는 주기적으로 보험의 종류와 범위, 보험료에 대해 검토하여 최적의 보험정책을 유지하고 있습니다. 연결회사는 보험의 보장 범위가 동일 사업분야 에 종사하는 타사들의 수준과 유사하며, 사고 위험으로부터 충분히 사업을 계속 보전할 수 있는 것으로 판단하고 있습니다.