한화솔루션 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 이자율위험 등), 신용위험 및유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는 데에 중점을 두고 있습니다.

중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2024년 12월 31일의 연차재무제표를 참고하시기 바랍니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

2025년 3분기말 현재 회사가 보유 또는 의무를 부담하고 있는 파생상품(신용파생상품을 포함, 기타 타법인 주식 또는 출자증권 등의 취득과 관련하여 체결한 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등) 계약 및 그 계약에 관한 내용은 다음과 같습니다.1) 통화선도거래당사는 2025년 3분기말 현재 외화 매출채권과 외화 차입금의 환리스크를 회피하기 위하여 63건의 통화선도 매도거래 계약과 4건의 통화선도 매수거래 계약을 체결하고있습니다. 통화선도 매도거래의 계약 내용은 만기일에 회사가 약정한 외화금액을 거래상대방(금융기관)에 인도하고, 계약시점의 선도환율로 환산한 원화금액을 거래상대방(금융기관)으로부터 인도받는 거래이며, 통화선도 매수거래의 계약 내용은 만기일에 계약시점의 선도환율로 환산한 원화금액을 거래상대방(금융기관)에 인도하고, 회사가 약정한 외화금액을 거래상대방(금융기관)으로부터 인도받는 거래입니다.2025년 3분기말 현재 통화선도 거래 계약의 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위: KRW, USD, EUR)

구분	거래은행	계약체결일	만기일	통화	계약금액	평가금액(KRW)(자산 / 부채)	약정환율(KRW)

통화선도(외화매수)	신한은행	2022-10-11	2025-10-14	USD	100,000,000.00	575,054,607	1,395.60

신한은행	2025-05-30	2026-05-29	EUR	100,000,000.00	7,808,647,006	1,566.65

산업은행	2025-07-28	2025-10-28	EUR	136,500,000.00	2,604,328,867	1,626.32

신한은행	2025-08-07	2025-10-14	EUR	14,000,000.00	51,637,194	1,642.26

합계	EUR	250,500,000.00

USD	100,000,000.00

통화선도(외화매도)	하나은행	2025-09-26	2025-12-18	USD	2,000,000.00	17,368,202	1,405.56

하나은행	2025-07-24	2025-10-14	USD	6,172,000.00	(207,246,040)	1,367.85

하나은행	2025-08-01	2025-10-30	USD	3,000,000.00	(26,862,849)	1,391.40

하나은행	2025-08-25	2025-11-20	USD	5,000,000.00	(93,980,358)	1,380.10

하나은행	2025-09-11	2025-12-04	USD	5,000,000.00	(76,168,450)	1,382.69

하나은행	2025-09-16	2025-12-09	USD	3,000,000.00	(54,406,355)	1,379.36

하나은행	2025-09-19	2025-12-11	USD	5,000,000.00	(55,550,949)	1,386.25

하나은행	2025-09-19	2025-12-16	USD	3,000,000.00	(25,972,292)	1,388.30

하나은행	2025-09-22	2025-12-16	USD	5,000,000.00	(46,770,673)	1,387.60

하나은행	2025-09-23	2025-12-16	USD	3,000,000.00	(30,749,691)	1,386.70

하나은행	2025-09-25	2025-12-18	USD	3,000,000.00	(1,295,344)	1,396.40

Citi은행	2025-08-08	2025-11-06	USD	8,000,000.00	(177,168,631)	1,377.70

Citi은행	2025-09-10	2025-12-04	USD	5,000,000.00	(81,848,824)	1,381.55

산업은행	2025-08-06	2025-11-06	USD	5,000,000.00	(86,970,767)	1,382.46

산업은행	2025-08-18	2025-11-13	USD	5,000,000.00	(103,131,793)	1,378.75

산업은행	2025-09-03	2025-11-26	USD	5,000,000.00	(47,634,440)	1,389.00

노무라증권	2025-07-30	2025-10-28	USD	5,000,000.00	(91,253)	1,374.70

SG은행	2025-09-02	2025-11-26	USD	3,000,000.00	(38,387,444)	1,387.97

SC은행	2025-08-01	2025-10-28	USD	5,000,000.00	(55,842,779)	1,389.20

SC은행	2025-08-01	2025-11-04	USD	3,000,000.00	(21,876,359)	1,392.60

SC은행	2025-08-26	2025-11-18	USD	3,000,000.00	(46,702,865)	1,383.35

신한은행	2025-07-14	2025-10-16	USD	5,000,000.00	(144,461,740)	1,372.30

신한은행	2025-07-29	2025-10-23	USD	3,000,000.00	(49,771,218)	1,384.13

신한은행	2025-07-31	2025-10-30	USD	8,000,000.00	(146,157,611)	1,381.93

신한은행	2025-07-31	2025-10-30	USD	3,000,000.00	(45,827,437)	1,384.93

신한은행	2025-08-04	2025-11-04	USD	5,000,000.00	(118,793,500)	1,376.05

신한은행	2025-08-11	2025-11-11	USD	5,000,000.00	(82,993,881)	1,382.75

신한은행	2025-08-14	2025-11-13	USD	5,000,000.00	(132,169,350)	1,372.75

신한은행	2025-08-20	2025-11-18	USD	5,000,000.00	(51,209,694)	1,388.65

신한은행	2025-08-22	2025-11-20	USD	3,000,000.00	(36,987,815)	1,386.42

신한은행	2025-09-01	2025-11-20	USD	2,000,000.00	(22,406,062)	1,387.55

신한은행	2025-08-28	2025-11-25	USD	3,000,000.00	(41,411,384)	1,384.60

신한은행	2025-09-04	2025-11-26	USD	3,000,000.00	(39,264,881)	1,385.25

신한은행	2025-09-05	2025-12-02	USD	3,000,000.00	(35,951,614)	1,385.95

신한은행	2025-09-09	2025-12-04	USD	3,000,000.00	(52,968,548)	1,380.10

신한은행	2025-09-11	2025-12-09	USD	3,000,000.00	(40,538,467)	1,383.87

신한은행	2025-09-15	2025-12-09	USD	5,000,000.00	(73,039,892)	1,382.77

신한은행	2025-09-17	2025-12-11	USD	3,000,000.00	(75,485,614)	1,372.01

신한은행	2025-09-18	2025-12-11	USD	5,000,000.00	(95,596,075)	1,378.08

우리은행	2025-07-02	2025-10-02	USD	7,406,340.00	(372,854,980)	1,351.85

우리은행	2025-07-24	2025-10-14	USD	5,000,000.00	(167,833,517)	1,367.85

우리은행	2025-07-24	2025-10-14	USD	5,000,000.00	(196,305,274)	1,362.15

우리은행	2025-07-28	2025-10-16	USD	5,000,000.00	(133,150,280)	1,374.65

우리은행	2025-09-22	2025-10-16	USD	5,933,000.00	(42,432,567)	1,394.15

우리은행	2025-07-25	2025-10-21	USD	7,000,000.00	(230,384,765)	1,368.00

우리은행	2025-07-25	2025-10-23	USD	9,000,000.00	(273,347,258)	1,370.40

우리은행	2025-07-30	2025-10-23	USD	3,000,000.00	(74,492,070)	1,375.95

우리은행	2025-07-29	2025-10-28	USD	3,000,000.00	(52,011,138)	1,383.10

우리은행	2025-07-31	2025-10-28	USD	3,000,000.00	(52,610,000)	1,382.90

우리은행	2025-09-25	2025-10-30	USD	21,000,000.00	(14,251,114)	1,399.65

우리은행	2025-08-05	2025-11-04	USD	5,000,000.00	(111,153,493)	1,377.70

우리은행	2025-08-12	2025-11-11	USD	5,000,000.00	(75,899,101)	1,384.29

우리은행	2025-08-13	2025-11-11	USD	3,000,000.00	(64,656,254)	1,377.90

우리은행	2025-08-26	2025-11-20	USD	2,000,000.00	(25,528,594)	1,386.10

우리은행	2025-09-01	2025-11-20	USD	3,000,000.00	(36,349,378)	1,386.75

우리은행	2025-08-27	2025-11-25	USD	5,000,000.00	(49,174,494)	1,388.70

우리은행	2025-08-29	2025-11-25	USD	3,000,000.00	(55,659,514)	1,379.95

우리은행	2025-08-21	2025-11-28	USD	5,000,000.00	(36,206,585)	1,391.10

우리은행	2025-09-04	2025-12-02	USD	3,000,000.00	(42,368,224)	1,383.92

우리은행	2025-09-08	2025-12-02	USD	2,000,000.00	(22,707,934)	1,386.70

우리은행	2025-09-08	2025-12-02	USD	3,000,000.00	(47,955,571)	1,382.05

중국건설은행	2025-07-29	2025-10-21	USD	5,000,000.00	(77,102,783)	1,385.52

중국건설은행	2025-08-19	2025-11-18	USD	5,000,000.00	(83,795,272)	1,382.23

합계	USD	285,511,340.00

파생상품의 공정가액은 월말 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하고 있습니다.2025년 3분기말 현재 당사가 보유한 통화선도계약의 공정가치인 통화선도자산은 11,057,036천원이며 통화선도부채는 4,901,923천원입니다. 통화선도거래에 따른 2025년 3분기말 누계 평가이익은 10,481,981천원이며, 누계 평가손실은 9,676,446천원입니다. 또한 통화선도거래에 따른 2025년 3분기말 누계 거래이익은 38,581,780천원이며, 누계 거래손실은 19,291,220천원입니다. 상기 금액 중 통화선도거래에 따른 평가이익은 손익계산서의 영업외수익 항목 중 파생상품평가이익 계정에 반영되어 있고, 통화선도거래에 따른 평가손실은 손익계산서의 영업외비용 항목 중 파생상품평가손실 계정에 반영되어 있습니다. 그리고 통화선도거래이익은 손익계산서의 영업외수익 항목 중 파생상품거래이익 계정에 반영되어 있고, 통화선도거래손실은 손익계산서의 영업외비용 항목 중 파생상품거래손실 계정에 반영되어 있습니다.2) 통화옵션거래2025년 3분기말 현재 당사는 외화 매출채권에 대한 환변동 리스크 회피 및 헤지효과 극대화를 위하여 2건의 통화옵션 계약을 체결하고 있습니다. 통화옵션의 계약내용은 아래와 같습니다.(1) 총 계약금액 26백만불에 대해 격주 1백만불씩 총 26회(52주) 분할 행사 및 결제를 실시하고, Knock-Out 목표 조건 달성 되기 전까지 약정된 Strike 환율(1,410.50원)에 매도하는 구조입니다.Knock-Out 목표 조건은 옵션을 행사하는 시점의 MAR값 대비 이익 실현값(1,410.50원-MAR) 누계가 300원을 달성할 경우이며, 이 경우 잔존거래는 취소되는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약 최종만기일	계약원금	Strike 환율	Target	통화옵션자산	통화옵션부채

SC	2025.06.18	2026.07.01	USD 26,000,000	1,410.50원	300	-	\186,296

(2) 총 계약금액 26백만불에 대해 격주 1백만불씩 총 26회(52주) 분할 행사 및 결제를 실시하고, Knock-Out 목표 조건 달성 되기 전까지 약정된 Strike 환율(1,426.50원)에 매도하는 구조입니다.Knock-Out 목표 조건은 옵션을 행사하는 시점의 MAR값 대비 이익 실현값(1,426.50원-MAR) 누계가 300원을 달성할 경우이며, 이 경우 잔존거래는 취소되는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약 최종만기일	계약원금	Strike 환율	Target	통화옵션자산	통화옵션부채

하나	2025.07.17	2026.07.21	USD 26,000,000	1,426.50원	300	-	\103,770

통화옵션거래의 공정가액은 월말 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하고 있습니다.2025년 3분기말 현재 당사가 보유한 통화옵션계약의 공정가치인 통화옵션부채는 290,066천원입니다. 통화옵션거래에 따른 2025년 3분기말 누계 평가손실은 290,066천원입니다. 통화옵션거래에 따른 2025년 3분기말 누계 거래이익은 2,009,900천원입니다

3) 통화스왑거래2025년 3분기말 현재 당사는 외화차입금에 대한 환변동 리스크 회피 및 헤지효과 극대화를 위하여 8건의 통화스왑계약을 체결하고 있습니다. 통화스왑의 계약내용은 아래와 같습니다.

(1) 총 계약금액 200백만불에 대해 매 분기 미화 3M Term SOFR+1.70161% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.07% 이자를 지급합니다. 매 분기 계약환율인 1,182.49에 12.5백만불을 분할 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

산업은행	2019.12.02	2026.12.09	USD 200,000,000	3M Term SOFR+1.70161%	2.07%	1,182.49	\14,947,324	-

(2) 총 계약금액 50백만불에 대해 매 분기 미화 3M Term SOFR+1.18% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 4.79% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,432.40에 총계약금액 50백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

하나은행	2022.10.17	2025.10.17	USD 50,000,000	3M Term SOFR+1.18%	4.79%	1,432.40	-	\1,430,904

(3) 총 계약금액 50백만불에 대해 매 분기 미화 Compounded SOFR+1.85% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 4.03% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,379.10에 총계약금액 50백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

국민은행	2025.07.31	2026.07.31	USD 50,000,000	Compounded SOFR+1.85%	4.03%	1,379.10	\1,371,538	-

(4) 총 계약금액 50백만불에 대해 매 분기 미화 Compounded SOFR+1.15% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 3.13% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,437.00원에 총계약금액 50백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

하나은행	2025.04.28	2028.04.28	USD 50,000,000	Compounded SOFR+1.15%	3.13%	1,437.00	-	\1,390,862

(5) 총 계약금액 22백만불에 대해 매 분기 미화 3M Term SOFR+1.00% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 4.55% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,420.00에 총계약금액 22백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

수협은행	2025-04-18	2026-04-17	USD 22,000,000	3M Term SOFR+1.00%	4.55%	1,420.00	-	\507,373

(6) 총 계약금액 30백만불에 대해 매 분기 미화 3M Term SOFR+1.00% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 4.12% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,371.00에 총계약금액 30백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

수협은행	2025.05.30	2026.05.29	USD 30,000,000	3M Term SOFR+1.00%	4.12%	1,371.00	\839,599	-

(7) 총 계약금액 80백만불에 대해 매 분기 미화 Compounded SOFR+1.62% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 3.94% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,368.60에 총계약금액 80백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

우리은행	2025.06.18	2028.05.04	USD 80,000,000	Compounded SOFR+1.62%	3.94%	1,368.60	\2,402,447	-

(8) 총 계약금액 100백만불에 대해 매 분기 미화 Compounded SOFR+1.68% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 3.84% 이자를 지급합니다. 계약 만기일에 계약환율인 1,358.00에 총계약금액 100백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

우리은행	2025.06.30	2027.06.30	USD 100,000,000	Compounded SOFR+1.68%	3.84%	1,358.00	\4,212,261	-

통화스왑거래의 공정가액은 월말 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하고 있습니다.2025년 3분기말 현재 당사가 보유한 상기 8건의 통화스왑계약의 공정가치인 통화스왑자산은 23,773,170천원이며, 통화스왑부채는 3,329,139천원입니다. 통화스왑거래에 따른 2025년 3분기말 누계 평가이익은 8,825,846천원이며, 누계 평가손실은 9,849,731천원입니다. 통화스왑거래에 따른 2025년 3분기말 누계 거래이익은 4,887,641천원이며 누계 거래손실은 19,833,375천원입니다.

4) 이자율스왑거래

2025년 3분기말 현재 당사는 이자율 변동으로 인한 위험을 회피하기 위해 총 4건의 이자율스왑 계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	거래은행	계약체결일	계약만기일	매입	매도

변동이자율	금액	고정이자율	금액

이자율스왑	신한은행	2023.04.25	2026.03.09	CD(3M)+1.27%	50,000,000	4.60%	50,000,000

이자율스왑	우리은행	2024.06.25	2027.03.02	CD(3M)+1.53%	60,000,000	4.90%	60,000,000

이자율스왑	국민은행	2025.07.04	2026.07.06	3.56%	100,000,000	MOR(3M)+1.31%	100,000,000

이자율스왑	국민은행	2025.03.19	2026.03.25	MOR(3M)+1.37%	100,000,000	4.21%	100,000,000