한화솔루션 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (환위험, 이자율위험 등), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

(1) 시장위험 1) 환위험

환위험은 미래 예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있으며 환포지션이 발생하는 주요 외화로는 USD, EUR, JPY, CNY 등이 있습니다 연결회사는 연결대상 회사별로 사업의 성격 및 환율 변동위험 대처수단의 유무 등을 고려하여 회사별 환위험 관리 정책을 선택하고 있습니다. 또한 연결회사는 환위험 관리 모델을 이용하여 환위험 노출에 대한 최대 손실 규모가 허용범위 이내가 되도록 관리하고 있으며 환위험 노출을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

당분기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외환 포지션에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 1% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전 순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

환율 1% 상승	환율 1% 하락	환율 1% 상승	환율 1% 하락

USD	(5,647,448)	5,647,448	(4,871,487)	4,871,487

EUR	1,890,692	(1,890,692)	1,692,253	(1,692,253)

JPY	168,171	(168,171)	190,738	(190,738)

CNY	80,336	(80,336)	132,253	(132,253)

합 계	(3,508,249)	3,508,249	(2,856,243)	2,856,243

상기 민감도분석은 당분기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 하였으며, 체결이 확정된 헤지효과가 발생하는 파생상품거래로 인한 환율변동효과도 고려되었습니다.

2) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 당분기말 현재 다른 변수가 일정하고 변동금리부 차입금에 대한 이자율이 1% 상승 (하락)할 경우 당분기의 법인세비용차감전순손익은 2 5,098 백만 원(전분기: 26,148 백 만원) 감소(증가) 하였을 것으로 예상됩니다. 동 분석은 이자율 이외의 다른 변수가 일정하다고 가정하고 전기 연차연결재무제표 작성시 적용한 방법과 동일한 방법을 적용하였습니다.

(2) 신용위험

연결회사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 경영진은 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정수준 이상인 고객과 거래하고 있습니다. 연결회사는 신규 고객과 계약시 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 고객의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있습니다.

신용위험으로 인한 최대 노출금액은 금융기관에 예치된 현금및현금성자산, 매출채권및기타채권을 포함한 모든 금융자산(지분상품 제외)의 장부금액 및 최대보증금액과 동일합니다.

(3) 유동성위험

연결회사는 미사용 차입 금한도 ( 연결검토보고서 주석 32 참조 ) 를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

( 1) 당분기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유한 비파생금융부채의 만기별 예상 현금흐름은 다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 5년	5년 이후	합 계

차입금 (주1)	2,455,309,480	2,691,606,173	364,975,247	5,511,890,900

매입채무및기타채무	1,956,608,677	180,432,575	-	2,137,041,252

기타 금융부 채 (주2)	197,070,951	313,223,490	401,198,954	911,493,395

합 계	4,608,989,108	3,185,262,238	766,174,201	8,560,425,547

(주1) 이자비용의 예상 현금흐름을 포함하고 있습니다.(주2) 미지급이자 및 금융보증부채의 예상 현금흐름은 포함하지 않았습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 5년	5년 이후	합 계

차입금 (주1)	3,108,935,957	2,261,956,272	555,420,794	5,926,313,023

매입채무및기타채무	1,556,391,780	14,511	-	1,556,406,291

기타 금융부 채 (주2)	195,520,809	216,160,957	196,023,411	607,705,177

합 계	4,860,848,546	2,478,131,740	751,444,205	8,090,424,491

(주1) 이자비용의 예상 현금흐름을 포함하고 있습니다.(주2) 미지급이자 및 금융보증부채의 예상 현 금흐름은 포함하지 않았습니다.

(2) 당분기말 및 전기말 현재 연결실체 가 보유한 파생금융부채의 만기별 예상현금흐름은다음과 같습니다.

① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년 ~ 5년	5년 초과	합 계

파생상품부채(주1)	(7,484,132)	(12,497,941)	(1,696,119)	(21,678,192)

(주1) 총액결제 파생상품은 자산으로 평가되었더라도 예상 현금흐름을 유동성위험 분석에 포함하고 있으며, 체결금액이 확정되지 않은 총액결제 파생상품은 예상순현금유출입액으로 반영하였습니다. ② 전기말

(단위: 천원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 5년	5년 초과	합 계

파생상품부채(주1)	4,680,706	32,561,495	22,816,027	60,058,228

(주1) 총액결제 파생상품은 자산으로 평가되었더라도 예상 현금흐름을 유동성위험 분석에 포함하고 있으며, 체결금액이 확정되지 않은 총액결제 파생상품은 예상순현금유출입액으로 반영하였습니다. (3) 상기 금융부채 이외에 연결실체는 특수관계자 및 임직원을 위 하여 금융보증계약 등을 체결하고 있습니다. 따라서, 보증을 제공받은 특수관계자 및 임직원이 지급의무를 이행하지 못할 경우 1년 이내에 추가적인 지급의무가 발생할 수도 있으며, 관련 유동성 위 험의 최대금액은 52,242 백만원(전기: 87,395 백만원) 입 니다(연결검토보고서 주석 32.(4) 및 주석 33.(6) 참조).

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

2021년 3분기 말 현재 회사가 보유 또는 의무를 부담하고 있는 파생상품(신용파생상품을 포함, 기타 타법인 주식 또는 출자증권 등의 취득과 관련하여 체결한 풋옵션(Put Option), 콜옵션(Call Option), 풋백옵션(Put Back Option)등 계약 및 그 계약에 관한 내용은 다음과 같습니다. 1) 통화선도거래 당사는 2021년 3분기말 현재 외화 매출 채권의 환리스크를 회피하기 위하여 41건 의 통화선도 매도거래 계약 과 10건 의 통화선도 매수거래 계약 을 체결하고 있습니다 . 통화선도 매도거 래의 계약 내용은 만기일에 회사가 약정한 외화금액을 거래상대방(금융기관)에 인도하고, 계약시점의 선도환율로 환산한 원화금액을 거래상대방(금융기관)으로부터 인도받는 거래이며, 통화선도 매수거 래의 계약 내용은 만기일에 계약시점의 선도환율로 환산한 원화금액을 거래상대방(금융기관)에 인도하고, 회사가 약정한 외화금액을 거래상대방(금융기관)으로부터 인도받는 거래 입니다. 2021년 3분기말 현재 통화선도 거래 계약의 세부 내용은 다음과 같습니다.

(단위: KRW, USD, EUR, JPY, AUD, CAD)

구분	거래은행	계약체결일	만기일	통화	계약금액	평가금액(KRW)(자산 / 부채)	약정환율(KRW)

통화선도 (외화매수)	하나은행	2020-12-21	2021-12-20	EUR	15,000,000.00	339,921,155	1,355.46

우리은행	2021-09-30	2021-10-29	EUR	20,000,000.00	-34,466,499	1,377.25

산업은행	2021-09-23	2021-10-12	EUR	20,000,000.00	-178,542,955	1,383.72

우리은행	2021-09-28	2021-10-29	EUR	20,000,000.00	-185,376,153	1,384.80

우리은행	2021-09-29	2021-10-29	EUR	20,000,000.00	-199,167,897	1,385.49

산업은행	2021-09-16	2021-10-12	EUR	33,000,000.00	-263,580,869	1,382.78

산업은행	2021-09-15	2021-10-12	EUR	33,000,000.00	-327,590,583	1,384.72

산업은행	2021-09-14	2021-10-12	EUR	33,000,000.00	-381,701,887	1,386.36

산업은행	2021-09-17	2021-10-12	EUR	33,000,000.00	-411,727,062	1,387.27

산업은행	2021-09-13	2021-10-12	EUR	34,000,000.00	-466,356,864	1,388.51

합계	EUR	261,000,000.00	-	-

통화선도 (외화매도)	SC은행	2021-05-20	2021-10-05	CAD	2,219,251.67	9,405,548	932.80

SC은행	2021-05-25	2021-10-19	USD	5,490,417.36	-346,889,742	1,122.00

SC은행	2021-06-08	2021-10-08	EUR	5,764,419.10	-95,814,959	1,357.86

SC은행	2021-06-18	2021-10-22	USD	5,000,000.00	-267,720,209	1,131.70

SC은행	2021-06-28	2021-11-08	USD	3,436,906.64	-188,582,669	1,130.70

SC은행	2021-06-28	2021-11-15	USD	5,097,170.50	-280,277,630	1,130.70

SC은행	2021-07-01	2021-11-26	USD	10,000,000.00	-548,608,271	1,131.01

SC은행	2021-08-26	2021-10-14	AUD	2,193,564.32	-5,521,413	848.00

SC은행	2021-08-26	2021-10-29	AUD	1,613,675.52	-4,508,281	848.00

SC은행	2021-09-16	2021-10-27	CNY	13,791,595.69	-19,496,811	181.48

국민은행	2021-05-24	2021-10-12	USD	7,264,054.82	-426,477,146	1,126.34

국민은행	2021-07-01	2021-12-17	USD	10,000,000.00	-531,744,563	1,133.00

국민은행	2021-07-08	2021-12-22	USD	8,000,000.00	-339,775,828	1,143.75

국민은행	2021-07-08	2021-10-25	CAD	875,176.50	-14,317,564	912.50

국민은행	2021-07-08	2021-10-05	CAD	232,072.50	-3,490,018	913.53

국민은행	2021-07-09	2021-12-24	USD	8,000,000.00	-315,502,342	1,146.80

국민은행	2021-07-14	2021-12-13	USD	8,000,000.00	-278,632,911	1,151.34

국민은행	2021-07-16	2021-12-10	USD	8,000,000.00	-344,741,275	1,143.04

국민은행	2021-07-16	2021-11-15	CAD	733,092.00	-16,157,671	907.15

국민은행	2021-07-16	2021-10-12	AUD	3,626,585.82	-8,870,576	848.02

국민은행	2021-07-19	2021-12-31	USD	10,000,000.00	-401,291,556	1,146.14

국민은행	2021-07-21	2022-01-05	USD	10,000,000.00	-325,182,794	1,153.78

국민은행	2021-07-22	2022-01-12	USD	10,000,000.00	-344,774,141	1,151.91

국민은행	2021-07-26	2022-01-26	USD	10,000,000.00	-312,246,114	1,155.35

국민은행	2021-07-27	2022-01-24	USD	10,000,000.00	-351,415,877	1,151.40

국민은행	2021-07-29	2021-11-26	EUR	6,297,923.50	-76,856,119	1,364.70

국민은행	2021-07-29	2021-12-03	EUR	4,526,985.10	-55,824,355	1,364.90

국민은행	2021-08-03	2022-02-04	USD	12,000,000.00	-385,047,009	1,154.60

국민은행	2021-08-06	2022-02-18	USD	12,000,000.00	-506,618,817	1,144.62

국민은행	2021-08-11	2022-02-23	USD	10,000,000.00	-306,955,842	1,156.23

국민은행	2021-08-31	2021-11-25	AUD	15,880,294.08	-25,018,026	849.70

국민은행	2021-09-30	2021-11-05	JPY	406,334,738	597,474	10.5918

신한은행	2021-07-02	2021-12-28	USD	7,000,000.00	-359,593,451	1,134.94

신한은행	2021-08-26	2021-10-01	JPY	285,870,516	6,541,848	10.6050

우리은행	2021-07-23	2022-01-19	USD	10,000,000.00	-349,579,578	1,151.50

우리은행	2021-07-28	2022-01-28	USD	10,000,000.00	-280,411,742	1,158.55

우리은행	2021-08-05	2021-11-19	EUR	9,660,381.50	-196,540,189	1,356.17

우리은행	2021-08-26	2021-10-18	JPY	288,863,482	7,342,083	10.6107

우리은행	2021-08-27	2021-10-06	CNY	13,195,258.77	-36,018,290	180.30

하나은행	2021-06-01	2021-10-29	USD	7,000,000.00	-553,588,269	1,106.32

하나은행	2021-07-05	2021-12-15	USD	7,000,000.00	-381,402,269	1,131.65

합계	USD	203,288,549.32	-	-

EUR	26,249,709.20	-	-

JPY	981,068,736.00	-	-

CNY	26,986,854.46	-	-

AUD	23,314,119.74	-	-

CAD	4,059,592.67	-	-

파생상품의 공정가액은 월말 거래은행이 제공한 평가내역을 이용 하고 있습니다. 2021년 3분기말 현재 당사가 보유한 통화선도계약의 공정가치인 통화선도 자산 은 363,808 천원이 며, 통화선도부채는 11,734,005천원 입니다 . 통화선도거래에 따른 2021년 3분기말 누계 평가이익 은 14,481천원 이며, 누계 평가손실은 11,289,845천원 입니 다. 또한 통화선도거래에 따른 2021 년 3분기말 누계 거래 이익은 845,722천원 이며 , 누계 거래손실은 17,533,506천원 입니다 . 상 기 금액 중 통화선도거래에 따른 평가이익은 손익계산서의 영업외수익 항목 중 파생상품평가이익 계정에 반영되어 있고, 통화선도거래에 따른 평가손실은 손익계산서의 영업외비용 항목 중 파생상품평가손실 계정에 반영되어 있습니다. 그리고 통화선도거래이익은 손익계산서의 영업외수익 항목 중 파생상품거래이익 계정에 반영되어 있고, 통화선도거래손실은 손익계산서의 영업외비용 항목 중 파생상품거래손실 계정에 반영되어 있습니다. 2) 통화옵션거래

2021년 3분 기말 현 재 당사는 체결된 통화옵션계약이 없습니다.

통화옵션거래에 따른 2 021년 3분 기말 누계 거래이익 및 누계 거래손실 역시 없습니다.

3) 통화스왑거래 2021년 3분기말 현재 당사는 외화차입금에 대한 환변동 리스크 회피 및 헤지효과 극대화를 위하여 11건의 통화스왑 계약 을 체결하고 있습니다. 통화스왑의 계약내용은 아래와 같습니다.

(1) 총 계약금액 20백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.15% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.34% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,121.00에 총계약금액 20백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

신한은행	2018.09.20	2021.10.04	USD 20,000,000	3M LIBOR+1.15%	2.34%	1,121.00	\1,224,214	-

(2) 총 계약금액 30백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.15% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.34% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,121.00에 총계약금액 30백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

산업은행	2018.09.20	2021.10.04	USD 30,000,000	3M LIBOR+1.15%	2.34%	1,121.00	\1,836,507	-

(3) 총 계약금액 53백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.05% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.20% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,119.77에 총계약금액 53백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

산업은행	2018.12.28	2021.12.21	USD 53,000,000	3M LIBOR+1.05%	2.20%	1,119.77	\3,384,964	-

(4) 총 계약금액 120백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.15% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.26% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,130.11에 총계약금액 120백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

우리은행	2019.03.22	2022.04.04	USD 120,000,000	3M LIBOR+1.15%	2.26%	1,130.11	\5,985,912	-

(5) 총 계약금액 80백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.15% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.26% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,130.11에 총계약금액 80백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

산업은행	2019.03.22	2022.04.04	USD 80,000,000	3M LIBOR+1.15%	2.26%	1,130.11	\3,985,730	-

(6) 총 계약금액 50백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+0.95% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 1.35% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,197.00에 총계약금액 50백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

하나은행	2019.10.04	2022.10.11	USD 50,000,000	3M LIBOR+0.95%	1.35%	1,197.00	-	\499,018

(7) 총 계약금액 50백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+0.95% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 1.35% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,197.00에 총계약금액 50백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

신한은행	2019.10.04	2022.10.11	USD 50,000,000	3M LIBOR+0.95%	1.35%	1,197.00	-	\505,008

(8) 총 계약금액 50백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.00% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 1.46% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,205.00에 총계약금액 50백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

농협은행	2019.10.02	2022.10.11	USD 50,000,000	3M LIBOR+1.00%	1.46%	1,205.00	-	\945,788

(9) 총 계약금액 200백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+1.44% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.07% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,182.49에 총계약금액 200백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

산업은행	2019.12.02	2026.12.09	USD 200,000,000	3M LIBOR+1.44%	2.07%	1,182.49	\1,696 ,119	-

(10) 총 계약금액 30백만불에 대해 매 분기 미화 3M LIBOR+0.95% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 2.13% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 1,153.10에 총계약금액 30백만불을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 미화불)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	달러수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

하나은행	2019.07.19	2022.07.19	USD 30,000,000	3M LIBOR+0.95%	3.68%	1,153.10	\900,564	-

(11) 총 계약금액 CNY 10억위안에 대해 매 분기 CNY 3.00% 이자 수취 및 계약환율 적용한 원화 0.62% 이자를 지급함. 계약 만기일에 계약환율인 171.99에 총계약금액 CNY 10억위안을 매수하는 구조입니다.

(단위: 천원, 위안)

거래은행	계약실행일	계약만기일	계약원금	위안화수취이자율	원화지급이자율	계약 환율	통화스왑자산	통화스왑부채

SC은행	2021.04.19	2024.04.19	CNY 1,000,000,000.00	3.00%	0.62%	171.99	\13,832,146	-

통화스왑거래의 공정가액은 월말 거래은행이 제공한 평가내역을 이용하고 있습니다. 20 21년 3분기말 현재 당사가 보 유한 상기 11건 의 통 화스왑계약의 공정가치인 통화 스왑자산은 32,846,156 천원 , 통화스왑부채는 1,949,814천원 입 니 다. 통화스왑거래 에 따른 2021년 3분기말 누계 평가이익은 87,925,164천원입니다. 통화스왑거래에 따른 2021년 3분 기말 누계 거래이익은 4,158,378천원 , 누계 거 래 손실은 4,293,201천원 입니다.

4) 이자율스왑거래 2021년 3분기말 현재 당사는 이자율 변동으로 인한 위험을 회피하기 위해 총 1건 의 이자율스왑 계약을 체결하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	거래은행	계약체결일	계약만기일	매입	매도

변동이자율	금액	고정이자율	금액

이자율스왑	하나은행	2020.02.28	2023.02.28	91일 CD+1.00%	20,000,000	2.13%	20,000,000