이렘 반기보고서 (2016.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

- 강관사업부 당사가 영위하고 있는 스테인리스 강관사업은 산업전반적인 분야의 경기 변동과 밀접한 관계가 있으며, 특히 건설,조선,플랜트 산업의 경기와 밀접한 연관을 맺고 있습니다. 계절적인 편차로는 주로 동절기에 매출이 약 10~20% 정도 감소하는 현상을 보이고 있으며, 경쟁의 특성은 완전경쟁이고 경쟁요인은 품질 및 가격에 갈음합니다.주요 수요산업은 일반건설(주거,비주거), 조선 , 해양플랜트, 석유화학, 제지, SOC(환경관련분야 등), 자동차부품, 식음료 및 주류 제조설비, 기계, 발전설비의 배관분야등 입니다.다른 선진국과 마찬가지로 GNP의 증가와 비례하여 지속적으로 수요증가가 이루어짐과 동시에 타소재를 이용한 관에 대하여 대체현상이 가속화되고 있습니다.가장 안전성이 우수한 음용수용 배관자재로 공인된 소재이며 최대 경쟁제품인 동관에 비해서도 상대적으로 우수한 위생성, 작업성, 경제성이 입증됩니다.동관, 아연도 강관, 경질염화비닐관과 비교하여 내식성, 위생성, 공정신뢰도 및 제품수명에서 월등히 우수한 기계적 성질을 보유하고 있습니다.- 신 재생사업부 당사는 태양광 , 풍력 발전사업 및 CNG 차량 개조사업을 영위하고 있습니다.CNG 차량 개조사업은 석유 대신 천연가스를 사용할 수 있는 엔진으로 개조하는 사업으로써 친환경 연료를 사용하여 대기오염 문제 해결 및 유류비 절감을 위한 수단으로 확산 중입니다. 기존 CNG 버스 및 택시 신차 공급에서 최근 디젤 트럭 및 버스 등의 CNG 차량 개조 가 활발히 일어나고 있습니다. CNG 개조비용이 신차 구매비용의 약 20~30% 수준이므로 신차 대비 효율에 큰 차이가 없어 개조사업이 활성화 되어지고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황

(가) 영업개황 회사는 강관사업의 축적된 기술력과 노하우를 바탕으로 영업을 영위하고 있습니다. 전동기 대비 매출량 증가에도 불구하고, 원재료단가 하락으로 매출액 이 감소하였습니다. 또한, 전년도말 재고분(총평균법) 평균단가가 현재보다 높은 원인으로 영업손실이 발생되었습니다. (나) 공시대상 사업부문의 구분

(단위:백만원)

구분	강관사업부	신재생사업부등	합계

매출액	24,870	37	24,907

매출총이익	414	8	422

판관비	2,302	67	2,369

영업손익	(1,888)	(59)	(1,947)

당기순이익	(2,278)	(106)	(2,384)

유형자산	8,497	5,314	13,811

감가상각비	502	0	502

자산총액	66,838	22,548	89,386

부채총액	36,051	30,833	66,884

(나) 지역별 영업현황(단위:백만원)

구분	국내	국외(일본외)	합계

강관사업부	23,390	1,480	24,870

신재생사업부등	-	37	37

합계	23,390	1,517	24,907

(2) 시장점유율(단위 : 톤, %)

구 분	2010년	점유율	2009년	점유율

코센(구. DS제강)	15,428	14.6	12,838	13.2

세아제강	21,279	20.2	22,925	23.6

비앤비성원	22,574	21.4	25,717	26.5

LS산전	13,559	12.8	14,350	14.8

모닝에스티에스	17,930	17.0	15,725	16.2

현대하이스코	4,980	4.7	3,150	3.2

유스틸(舊미주STS)	9,770	9.3	-	-

대양강관	-	-	2,400	2.5

총판매량	105,520	-	97,105	-

- 내수판매량 기준- [출처] 한국철강협회 및 자체산출 - 2010년도 이후에는 객관적인 자료를 확보할 수 없어 기재를 생략합니다. (3) 시장의 특성 - 강관사업부 스테인리스 강관 시장은 소품종 대량생산이기 보다는 판매계획에 따른 다품종 소량생산의 의존하고 있습니다. 주로 건설, 플랜트, 조선 등 기간 산업 분야에서 널리사용되고 있으며, 국내에서는 KS규격의 제품이 일반적으로 사용되어 왔으나, 플랜트 및 조선용 스테인리스 강관은 국제규격인 ASTM을 채택하는 비중이 높아져 품종이 점점 다양화되고 있습니다.내수시장은 다수의 스테인리스 강관 전문기업과 대기업이 진출되어 있어 공급이 수요를 초과하고 있는 상태이며 이로 인해 가격, 품질, 서비스 측면의 경쟁이 치열해지고 있습니다. - 신재생사업부등 2012년 발전사업자에게 총 발전량 중 일부를 신재생에너지로의 공급을 의무화하는 RPS 제도 도입. 2022년까지 총 발전량의 10%를 신재생에너지로 공급예정 입니다.전력판매로 20년간 꾸준한 수익 창출가능 및 원리금 상환 후 안정적인 수익 가능 합니다.

(4) 신규사업 등의 내용 및 전망-(5) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등 - 스테인리스 원재료 주원료인 니켈의 국제가격 상승으로 단가가 인상 되었습니다- 2016년 하반기에도 추가로 인상될것으로 보입니다.- 원재료 단가인상에 따라 , 제품 판매가도 추가로 인상될것으로 예상합니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력 (연 생산능력)

(단위 :톤 )

사업부문	품 목	사업소	제 43 기	제 42 기	제 41 기

강관부문	STS PIPE	부안공장	25,000	25,000	25,000

합계	25,000	25,000	25,000

( 2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

월20일이상 가동, 1일 8시간 이상 근무 (시간외근무 포함)

② 산출방법각 조관기별 생산량(나) 평균가동시간

약 9 시간 (현 3교대 근무)

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 :톤 )

사업부문	품 목	사업소	제 43 기	제 42 기	제 41 기

강관부문	STS PIPE	부안공장	6,935	13,302	14,268

합 계	6,935	13,302	14,268

( 2) 당해 사업연도의 가동률(단위 :시간,% )

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

부안공장	1,885	1,483	78.7

합 계	1,885	1,483	78.7

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

주요 생산설비등의 내용은 아래의 표와 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	기말장부가액	비 고

토 지	3,890,713	담보제공

건 물	5,078,224	담보제공

기 계 장 치	4,716,292	담보제공

합 계	13,685,229	-

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 :백만원 )

사업부문	매출유형	품 목	제 43 기	제 42 기	제 41 기

강관사업외	제품	스테인리스강관외	수 출	1,480	2,324	3,719

내 수	21,037	44,328	49,947

합 계	22,517	46,652	53,666

기타	STS PIPE외	수 출	37	0	0

내 수	2,353	11,189	6,954

합 계	2,390	11,189	6,954

합 계	수 출	1,517	2,324	3,719

내 수	23,390	55,517	56,901

합 계	24,907	57,841	60,620

나. 판매경로 및 판매방법 등(1) 판매조직

1.영업부 : 실수요자2.영업관리부 : 대리점 관리

(2) 판매경로

1.대리점 : 판매상 → 실수요자2.실수요자 : 직접판매

(3) 판매방법 및 조건

1.판매방법 : 대리점 및 실수요자의 주문 및 영업사원의 방문 2.판매조건 : 신규업체는 현금판매, 상장회사 신용판매,기타 업체는 지급보증 및 부동산 담보 설정

(4) 판매전략

특수강종의 활성화 및 구매자의 만족을 통한 매출 증대

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항가. 외부자금조달 요약표

[국내조달] (단위 : 백만원)

조 달 원 천	기초잔액	신규조달	상환등감소	기말잔액	비고

은 행	11,709	700	349	12,060	-

보 험 회 사	0	0	0	0	-

종합금융회사	0	0	0	0	-

여신전문금융회사	0	0	0	0	-

상호저축은행	0	0	0	0	-

기타금융기관	0	0	0	0	-

금융기관 합계	11,709	700	349	12,060	-

회사채 (공모)	0	0	0	0	-

회사채 (사모)	7,760	10,000	5,760	12,000	-

유 상 증 자 (공모)	0	0	0	0	-

유 상 증 자 (사모)	0	0	0	0	-

자산유동화 (공모)	0	0	0	0	-

자산유동화 (사모)	0	0	0	0	-

기 타	0	0	0	0	-

자본시장 합계	7,760	10,000	5,760	12,000	-

주주ㆍ임원ㆍ계열회사차입금	0	0	0	0	-

기 타	0	0	0	0	-

총 계	19,469	10,700	6,109	24,060	-

(참 고) 당기 중 회사채 총발행액 공모 : 0 백만원
사모 : 10,000 백만원

위 신규조달 금액중 당좌대월 증가분 및 외화차입 환산으로 인한 증가분도 포함되어 있습니다. (종속회사등 제외한 내역 입니다.) 6. 시장위험과 시장관리 등 - 철강산업은 자동차, 조선, 기계, 건설을 비롯한 전 산업에 기초소재를 공급하는 산업으로서, 철광석, 철스크랩 등을 용해하여 열연, 냉연, 강관, 철근, 봉형강 등의 제품을 만들어내는 산업입니다. 또한 기본적으로 막대한 설비투자가 요구되는 일종의 장치산업입니다. 철강산업의 경쟁력은 크게 원가구조, 기술수준 등에 의하여 결정됩니다. 원가면에서는, 제조원가 대비 원재료의 비중이 여타 제조업에 비하여 높은 수준으로, 설비의 대형화 및 최신설비 도입 등을 통해 원가 수준을 낮출 수 있습니다. 세계 철강업계는 2000년 이후 가격 교섭력 약화와 과잉설비 및 수요둔화로 인한 경영상의 어려움을 극복하기 위해 통폐합 작업을 통해 대형화하는 모습을 보였습니다. 국내 철강산업 역시 외환위기 직후 철강산업의 구조조정이 시작되었으며, 2004년 10월 현대하이스코와 현대제철 컨소시엄이 한보철강을 인수하면서 일단락된 것으로 보입니다. 이는 대형화를 통한 규모의 경제가 작용하는 산업의 특성에 기인한 것이나, 규모의 경제로 인한 수익성 증가는 한계가 있는 만큼, 기술수준의 우열이 경쟁력을 좌우할 것입니다.- 기술수준의 우열은 제품의 품질로 연결되어 경쟁력을 좌우합니다. 일반적으로 보통강 부문에서는 기술이 설비에 체화되는 최근의 특성에 따라 경쟁력 결정요인으로서 기술수준의 중요성이 약화되고 있는 반면, 고부가가치강 부문의 기술수준은 여전히 중요한 경쟁력 결정요인으로 작용하고 있습니다. 2004년 이후 중국의 고정자산 투자제한과 긴축정책 선회, 그리고 국내 건설경기회복의 지연에 따라 각 철강업체는 고부가 다품종 기술 개발에 주력하고 있습니다. - 2007년 하반기부터 중국을 필두로 국내를 포함한 전세계 철강가격이 급등하였으며, 이는 중국 철강산업의 급팽창으로 초래된 세계적인 철강원재료의 초과수요에 대한 원재료 급등세 및 글로벌 철강업계의 과점화 진행에 따른 원가부담의 판가전이력 제고, 이를 수용할 수 있는 신흥시장 중심의 견조한 철강수요 증가세에 기인한 것으로 판단되는 바입니다.- 그러나 최근 들어 미국발 세계적 금융위기의 실물부문 전이에 따른 전세계적 성장둔화의 조짐이 가시화되는 가운데, 이에 따른 철강수요의 정체 내지 감소가 우려됨과 아울러 급격한 가격상승에 대한 전방수요가의 저항 등으로 철강가격이 하락세로 반전하고 있는 상황입니다. 특히, 중국의 성장둔화에 따른 강재수요 급감에 따라서 중국 철강가격의 하락세가 뚜렷이 나타나고 있으며, 이는 향후 저가의 중국산 수입물량 증가로 이어짐으로써 국내 철강가격의 하락기조가 지속될 가능성이 있습니다.- 범용제품으로 잘 알려진 일반 Mild steel 강관류 국내 공급자시장은 일부 대기업외 다수의 중소기업이 시장참여하여 수십개의 메이커가 난립(ERW 중소구경의 경우 60개이상) 하고 있음에 반해, 당사의 주력 참여중인 STS강관의 경우 STS-HR를 주요원재료로 투입하는 가운데 이들 원자재의 경우 일반 Mild steel 대비 조달가격이 6~8배이상 높은 초고가를 형성함에 따라 원재료매입·재고관리 등 운전자본리스크가 높은 사업·재무특성을 내재하고 있어 상대적으로 소수 메이커 위주로 시장이 경쟁 중에 있습니다. - 동 업계의 경우 지난 수년간 Nickel 가격의 급등락에 의하여 높은 영업실적변동성을 보여 왔으며, 최근 들어서야 글로벌 유동성의 급감에 따른 투기자금 퇴조와수요감소 영향으로 Nickel가격이 안정화추세를 보이고 있습니다. - STS 강재류의 단점으로 지적되고 있는 높은 가격에도 불구하고, STS를 소재로 한 강관류가 정밀 가공·고밀도 균질성·극고온 탁월한 내구성 등으로 오일·물 등 유체와 각종 가스 등 기체에 모두 적용이 가능함에 따라, 최근몇년간 신규수주 호조를 보였던 국내 조선업계로부터 관련 기자재수요가 큰 폭 증가하였습니다. 당사의 경우 경쟁사대비 후발주자임에도 불구하고 2004년부터 영국·노르웨이 등 주요국으로부터 선급인증을 연속 확보함에 따라 동 시장에 참여할 수 있는 일정수준의 교두보를 확보한 상태입니다.

**금융위험관리

(1) 금융위험요소연결실체는 여러 활동으로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험 및유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 전반적인 위험관리는 연결실체의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 자금부서에 의해 이루어지고 있습니다. 자금부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

1) 시장위험 가. 가격위험연결실체는 매도가능금융자산의 가격위험에 노출되어 있습니다. 매도가능금융자산에 대한 투자는 경영진의 판단에 따라 비경상적으로 이루어지고 있습니다. 나. 이자율위험 이자율 위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결실체의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.연결실체는 이자율 위험에 대해 다양한 방법의 분석을 수행하고 있습니다. 연결실체는 이자율 변동 위험을 최소화하기 위해 재융자, 기존 차입금의 갱신, 대체적인 융자 및 위험회피 등 다양한 방법을 검토하여 연결실체 입장에서 가장 유리한 자금조달 방안에 대한 의사결정을 수행하고 있습니다.

다. 환위험 연결실체는 글로벌 영업 및 장부통화와 다른 수입과 지출로 인해 외화 환포지션이 발생하며, 환포지션이 발생하는 주요 외화는 USD입니다. 연결실체는 외화로 표시된 채권과 채무 관리 시스템을 통하여 환노출 위험을 주기적으로 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 2) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 연결실체는 금융기관에 현금및현금성자산 및 예치금 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결실체는 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.반기말 연결실체 금융자산의 신용위험 최대 노출 금액은 장부가액과 동일합니다.3) 유동성위험 유동성위험은 연결실체의 사업활동을 위한 자금조달 원천을 확보하지 못할 위험입니다. 신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절히 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 자금부서는 신용한도 내에서 자금 여

력 을 탄력적으로 유지하고 있습니다. ** 자본위험관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 연결실체는 배당을 조정하거나 주주에 자본금을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 연결실체는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금총계(재무상태표의 장단기 차입금 포함)에서 현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 '자본'에 순차입금을 가산한 금액입니다.