무림P&P 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확할 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2015년 제지업은 환율의 상승, 원자재 가격 하락 및 제지업계의 경쟁지양 추구로 인하여 2014년 대비 전반적으로 개선된 실적을 시현하였습니다. 2016년 역시 이러한 기조가 유지되는 가운데 업계 전반에 걸쳐 수익성 높은 지종 생산을 위한 CAPA전환 및 설비폐쇄가 가속화 될것으로 예상됩니다. 인쇄용지의 수요와 관련, 미국, 일본, 유럽 등 선진국 시장은 정체되거나 줄어드는 추세인 반면 중국을 비롯한 개도국에서는 여전히 높은 수요의 성장을 보이고 있으며, 특히 개도국의 경우 인구대비 종이 소비량이 선진국에 크게 못 미치고 있어 향후 성장전망도 양호할 것으로 전망됩니다. 또한 아시아, 남미 등 신흥 종이시장의 성장세가 선진 종이시장의 감소세보다 커 당분간 종이산업이 크게 위축될 우려는 없을 것으로 전망하고 있습니다. 2015년은 전년대비 전반적인 경기불황에도 불구, 펄프고시가격 상승으로 인한 펄프부문은 큰 폭의 수익성 개선으로 흑자전환을 하였고, 제지부문은 원화약세에 따른 수출 수익성 개선과 원재료 가격 상승이 제지 판매가격 상승으로 전가되며 이익성장하였습니다 3. 재무상태 및 영업실적 가. 영업실적

당기 별도매출액은 펄프, 제지부문의 판매단가 상승에도 불구하고

생산 및 판매량 감소에 의해 전기대비 101억원, 1.6% 감소한 6,255억원을 시현하였습니다.

영업이익은 펄프부문 흑자전환으로 인해 전기대비 251억원, 169.5% 증가한 400억원을 달성하였으며

여기에, 순금융비용 129억원과 외화환산손실 55억원, 법인세 46억원 등을 반영하여 138억원의 당기순이익을 시현하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 42기	제 41기	전년대비 증감액	증감비율

매출액	625,546	635,670	-10,124	-1.6%

매출원가	535,686	562,711	-27,025	-4.8%

매출총이익	89,860	72,959	16,901	23.2%

판매비와관리비	49,886	58,124	-8,238	-14.2%

영업이익	39,974	14,835	25,139	169.5%

기타수익	2,839	6,191	-3,352	-54.1%

기타비용	1,502	3,138	-1,636	-52.1%

금융수익	9,174	13,117	-3,943	-30.1%

금융원가	32,017	32,127	-110	-0.3%

법인세비용차감전순이익(손실)	18,468	-1,122	19,590	흑자전환

법인세비용	4,622	5,280	-658	-12.5%

당기순이익(손실)	13,846	-6,402	20,248	흑자전환

기본 및 희석주당순이익	222	-103	-	-

또한, 연결종속회사 3개사를 포함한 연결매출액은 전기대비 109억원, 1.7% 감소한 6,285억원이며,

연결당기순이익은 116억으로 전기대비 219억원 증가하며 흑자전환하였습니다.

- 부문별 손익현황당기 중 부문손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

펄프부문	제지부문	기타부문	합계	펄프부문	제지부문	기타부문	합계

총부문수익	171,862,453	453,683,391	2,967,764	628,513,608	163,132,861	472,536,990	3,729,256	639,399,107

외부고객으로부터의 수익	171,862,453	453,683,391	2,967,764	628,513,608	163,132,861	472,536,990	3,729,256	639,399,107

보고부문 영업이익(손실)	2,654,327	37,319,753	(3,384,874)	36,589,206	(20,784,616)	35,620,052	(1,688,296)	13,147,140

감가상각비 및 무형자산 상각비	24,134,572	27,648,448	517,480	52,300,500	25,390,538	27,412,526	243,952	53,047,016

- 지역별 영업현황 당기중 지역별 영업현황은 다음과 같습니 다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

국내	수출	합계	국내	수출	합계

펄프부문	171,862,453	-	171,862,453	161,924,522	1,208,339	163,132,861

제지부문	180,178,632	273,504,759	453,683,391	174,405,594	298,131,396	472,536,990

기타부문	2,967,764	-	2,967,764	3,729,256	-	3,729,256

합계	355,008,849	273,504,759	628,513,608	340,059,372	299,339,735	639,399,107

※ 기타부문은 대승케미칼(주)의 지역별 영업현황입니다.

-수출 지역별 영업현황(단위: 천원)

구분	지역	당기	전기

펄프부문	중국	-	430,843

일본	-	281,632

서남아시아	-	296,439

중동	-	199,425

펄프부문 소계	-	1,208,339

제지부문	중동	66,469,244	55,088,788

동남아시아	51,870,806	45,297,404

서남아시아	28,380,479	14,967,672

북미	7,354,101	44,279,627

기타	119,430,129	138,497,905

제지부문 소계	273,504,759	298,131,396

합계	273,504,759	299,339,735

나. 재무상태

자산총계는 전기대비 134억원, 1.2% 증가한

총 1조1,601억원이며,

부채총계는 전기대비 123억원, 2.0% 증가한 6,140억원이

되었고, 자본총계는 전기대비 11억원, 0.2% 증가한 5,461억원입니다. (단위 : 백만원)

구 분	제 42기말	제 41기말	전년대비 증감액	증감비율

[유동자산]	287,384	271,099	16,285	6.0%

ㆍ당좌자산	146,139	145,917	222	0.2%

ㆍ재고자산	141,245	125,182	16,063	12.8%

[비유동자산]	872,677	875,604	-2,927	-0.3%

ㆍ투자자산	38,438	29,938	8,500	28.4%

ㆍ유형자산	826,394	836,916	-10,522	-1.3%

ㆍ무형자산	5,124	5,756	-632	-11.0%

ㆍ기타비유동자산	2,721	2,994	-273	-9.1%

자산총계	1,160,061	1,146,703	13,358	1.2%

[유동부채]	384,209	261,386	122,823	47.0%

[비유동부채]	229,749	340,298	-110,549	-32.5%

부채총계	613,958	601,684	12,274	2.0%

[자본금]	155,921	155,921	0	0.0%

[자본잉여금]	121,319	121,319	0	0.0%

[이익잉여금]	268,668	267,584	1,084	0.4%

[기타자본구성요소]	195	195	0	0.0%

자본총계	546,103	545,019	1,084	0.2%

4. 유동성 및 자금의 조달 등(연결기준)

가. 유동성 현황

적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 회사 자금팀은 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다. 연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

1) 당 기말(단위: 백만원)

구분	3개월 미만	3 ~ 12개월	1~2년	3~5년	5년 초과

매입채무	24,597	-	-	-	-

단기차입금	62,993	108,181	-	-	-

미지급금	21,938	116	-	-	-

기타지급채무	721	-	-	-	-

장기성 지급채무	-	-	654	3,603	(1)

장기차입금	17,143	142,870	92,117	78,946	1,910

파생상품부채	25	120	360	1	-

합계	127,417	251,287	93,131	82,550	1,909

2) 전 기말(단위: 백만원)

구분	3개월 미만	3 ~ 12개월	1~2년	3~5년	5년 초과

매입채무	27,730	-	-	-	-

단기차입금	73,926	85,766	-	-	-

미지급금	20,459	581	-	-	-

기타지급채무	567	-	-	-	-

장기성 지급채무	-	-	581	4,009	1,376

장기차입금	18,206	28,731	159,183	129,671	1,729

파생상품부채	6	124	-	497	-

합계	140,894	115,202	159,764	134,177	3,105

또한 연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요할 경우 적정한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

총 차입금	490,025	474,135

차감: 현금및현금성자산 · 단기금융상품 장기금융상품	(59,733)	(53,899)

순 부채	430,292	420,236

자본총계	546,282	546,921

총 자본	976,574	967,157

자본조달비율	44.06%	43.45%

나. 자금의 조달현황(1) 단기차입금(단위: 천원)

구분	차 입 처	연이자율(%) 2015.12.31	당기말	전기말

USANCE	한국산업은행 외	1.03~1.25%	144,011,997	120,153,567

일반대	NH농협은행	2.89%	10,000,000	-

운영자금	신한은행	2.76%	5,000,000	33,200,000

무역금융	NH농협은행	2.43%	5,000,000	-

수출채권할인	한국산업은행 외	1.32~1.58	6,184,504	5,592,575

합계	170,196,501	158,946,142

한국산업은행으로부터 차입한 단기차입금 관련하여 연결회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 6참조).

(2) 장기차입금(단위: 천원)

구분	차입처	연이자율(%) 2015.12.31 현재	금액

당기말	전기말

국민주택자금	국민은행	-	-	738,427

산업시설자금 등	한국산업은행	1.75~3.46	82,052,290	86,825,250

운영자금	한국산업은행	2.63~3.49	80,000,000	50,000,000

일반대출	하나은행	3.05	3,750,000	12,500,000

외화장기차입금	Landes Bank 외	1.69~3.08	94,008,921	115,140,480

사채	공모사채	4.28~5.90	50,000,000	50,000,000

금융리스	무림캐피탈	10	37,878	144,249

환경개선자금	한국산업은행	1.77	5,000,000	-

해외산림투자지원융자금	산림청	1.5	5,071,000	-

소 계	319,920,089	315,348,406

1년이내 만기도래분(유동성장기부채)	(152,687,374)	(37,223,867)

사채할인발행차금	(91,829)	(160,012)

장기차입금	167,140,886	277,964,527

장기차입금과 관련하여 단기금융상품, 기타금융자산 및 유형자산이 담보로 설정되어있습니다(주석 6참조).

(3) 사채(단위: 천원)

구분	차입처	만기일	연이자율(%) 2015. 12.31	당 기말	전기말

확정금리 원화사채	제28회 무보증 공모사채	2016.06.30	5.90	20,000,000	20,000,000

확정금리 원화사채	제29-1회 무보증 공모사채	2016.12.18	4.28	10,000,000	10,000,000

확정금리 원화사채	제29-2회 무보증 공모사채	2017.12.18	4.52	20,000,000	20,000,000

합계	50,000,000	50,000,000