무림P&P 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확할 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2016년 제지업은 환율의 상승, 원자재 가격 하락 및 제지업계의 경쟁지양 추구로 인하여 전반적으로 양호한 실적을 시현하였습니다. 2017년 역시 이러한 기조가 유지되는 가운데 업계 전반에 걸쳐 수익성 높은 지종 생산을 위한 CAPA전환 및 설비폐쇄가 가속화 될것으로 예상됩니다. 인쇄용지의 수요와 관련, 미국, 일본, 유럽 등 선진국 시장은 정체되거나 줄어드는 추세인 반면 중국을 비롯한 개도국에서는 여전히 높은 수요의 성장을 보이고 있으며, 특히 개도국의 경우 인구대비 종이 소비량이 선진국에 크게 못 미치고 있어 향후 성장전망도 양호할 것으로 전망됩니다. 또한 아시아, 남미 등 신흥 종이시장의 성장세가 선진 종이시장의 감소세보다 커 당분간 종이산업이 크게 위축될 우려는 없을 것으로 전망하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 영업실적

당기 별도매출은 전기대비 288억원, 4.6% 감소한 5,968억원을 시현하였고, 영업이익은 펄프부문 손익 악화로 인해 전기대비 255억원, 63.8% 감소한 145억원을 달성하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 43기	제 42기	전년대비 증감액	증감비율

매출액	596,778	625,546	-28,768	-4.6%

매출원가	538,658	535,686	2,973	0.6%

매출총이익	58,119	89,860	-31,741	-35.3%

판매비와관리비	43,660	49,886	-6,227	-12.5%

영업이익	14,460	39,974	-25,514	-63.8%

기타수익	4,913	2,839	2,074	73.0%

기타비용	3,802	1,502	2,299	153.1%

금융수익	11,654	9,174	2,479	27.0%

금융원가	27,776	32,017	-4,241	-13.2%

법인세비용차감전순이익(손실)	-551	18,468	-19,019	적자전환

법인세비용	154	4,623	-4,469	-96.7%

당기순이익(손실)	-705	13,846	-14,550	적자전환

기본 및 희석주당순이익	-11	222	-	-

또한, 연결종속회사를 포함한 연결매출액은 전기대비 299억원, 4.7% 감소한 5,986억원이며,

연결당기순손실은 8억원으로 전기대비 124억원 감소하며 적자전환하였습니다.

- 부문별 손익현황당기 중 부문손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

펄프부문	제지부문	기타부문	합계	펄프부문	제지부문	기타부문	합계

총부문수익	148,296,356	448,481,217	1,838,602	598,616,175	171,862,453	453,683,391	2,967,764	628,513,608

외부고객으로부터의 수익	148,296,356	448,481,217	1,838,602	598,616,175	171,862,453	453,683,391	2,967,764	628,513,608

보고부문 영업이익(손실)	(18,897,782)	33,357,586	(873,304)	13,586,500	2,654,327	37,319,753	(3,384,874)	36,589,206

감가상각비 및 무형자산 상각비	23,678,760	27,441,444	696,809	51,817,013	24,134,572	27,648,447	517,480	52,300,499

- 지역별 영업현황 당기중 지역별 영업현황은 다음과 같습니 다.

단위: 천원)

구분	당기	전기

국내	수출	합계	국내	수출	합계

펄프부문	142,664,636	5,631,720	148,296,356	171,862,453	-	171,862,453

제지부문	215,902,119	232,579,098	448,481,217	180,178,632	273,504,759	453,683,391

기타부문	1,838,602	-	1,838,602	2,967,764	-	2,967,764

합계	360,405,357	238,210,818	598,616,175	355,008,849	273,504,759	628,513,608

※ 기타부문은 대승케미칼(주)의 지역별 영업현황입니다.

-수출 지역별 영업현황(단위: 천원)

구분	지역	당기	전기

펄프부문	중국	4,437,557	-

일본	1,194,163	-

펄프부문 소계	5,631,720	-

제지부문	중동	60,983,157	66,469,244

동남아시아	49,958,582	51,870,806

서남아시아	29,008,525	28,380,479

북미	20,418,494	7,354,101

기타	72,210,340	119,430,129

제지부문 소계	232,579,098	273,504,759

합계	238,210,818	273,504,759

나. 재무상태

자산총계는 전기대비 727억원, 6.2% 감소한 총 1조1,953억원이며,

부채총계는 전기대비 605억원, 9.7% 감소한 5,612억원이 되었고, 자본총계는 전기대비 121억원, 2.2% 감소한 5,341억원입니다. (단위 : 백만원)

구 분	제 43기말	제 42기말	전년대비 증감액	증감비율

[유동자산]	256,339	290,971	-34,632	-11.9%

ㆍ당좌자산	141,375	149,658	-8,283	-5.5%

ㆍ재고자산	114,964	141,313	-26,349	-18.6%

[비유동자산]	838,957	877,055	-38,098	-4.3%

ㆍ투자자산	24,253	26,270	-2,017	-7.7%

ㆍ유형자산	798,780	834,625	-35,845	-4.3%

ㆍ무형자산	13,058	13,415	-357	-2.7%

ㆍ기타비유동자산	2,866	2,745	121	4.4%

자산총계	1,095,296	1,168,026	-72,730	-6.2%

[유동부채]	340,893	384,692	-43,799	-11.4%

[비유동부채]	220,306	237,052	-16,746	-7.1%

부채총계	561,199	621,744	-60,545	-9.7%

[자본금]	155,921	155,921	-	0.0%

[자본잉여금]	121,319	121,319	-	0.0%

[이익잉여금]	255,834	268,756	-12,922	-4.8%

[ 기타포괄손익누계액]	1,617	1,179	438	37.2%

[기타자본구성요소]	-755	-893	138	-15.5%

비지배지분자본	161	-	161	-

자본총계	534,097	546,282	-12,185	-2.2%

4. 유동성 및 자금의 조달 등(연결기준)

가. 유동성 현황

적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 조정을 통해 유동성위험을 관리하고 있습니다.신중한 유동성 위험 관리는 충분한 현금의 유지, 적절하게 약정된 신용한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 회사 자금팀은 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다. 연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

1) 당 기말(단위: 백만원)

구분	3개월 미만	3 ~ 12개월	1~2년	3~5년	5년 초과

매입채무	25,507	-	-	-	-

단기차입금	62,554	123,912	-	-	-

미지급금	25,604	1,273	-	-	-

기타지급채무	633	-	-	-	-

장기성 지급채무	-	-	997	2,387	-

장기차입금	45,136	49,573	66,878	82,324	5,691

파생상품부채	41	41	82	82	-

합계	159,475	174,799	67,957	84,793	5,691

2) 전 기말(단위: 백만원)

구분	3개월 미만	3 ~ 12개월	1~2년	3~5년	5년 초과

매입채무	24,597	-	-	-	-

단기차입금	62,993	108,181	-	-	-

미지급금	21,938	116	-	-	-

기타지급채무	721	-	-	-	-

장기성 지급채무	-	-	654	3,603	(1)

장기차입금	17,143	142,870	92,117	78,946	1,910

파생상품부채	25	120	360	1	-

합계	127,417	251,287	93,131	82,550	1,909

또한 연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요할 경우 적정한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

총 차입금	422,416	490,025

차감: 현금및현금성자산 · 단기금융상품 장기금융상품	(50,252)	(59,733)

순 부채	372,164	430,292

자본총계	534,097	546,282

총 자본	906,261	976,574

자본조달비율	41.07%	44.06%

나. 자금의 조달현황(1) 단기차입금(단위: 천원)

구분	차 입 처	연이자율(%) 2016.12.31	당기말	전기말

USANCE	한국산업은행 외	0.30~2.09	113,958,611	144,011,997

일반대	NH농협은행	3.22	10,000,000	10,000,000

운영자금	신한은행	2.43~2.60	45,000,000	5,000,000

무역금융	NH농협은행 외	2.45	10,000,000	5,000,000

수출채권할인	한국산업은행 외	1.12~4.25	5,246,108	6,184,503

합계	184,204,719	170,196,500

한국산업은행으로부터 차입한 단기차입금 관련하여 연결회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다.(2) 장기차입금

(단위: 천원)

구분	차입처	연이자율(%) 2016.12.31 현재	금액

당기말	전기말

산업시설자금 등	한국산업은행	1.75~3.11	56,817,330	82,052,290

운영자금	한국산업은행	2.73~3.49	60,000,000	80,000,000

일반대출	하나은행	-	-	3,750,000

외화장기차입금	Landes Bank 외	1.46~3.79	71,395,736	94,008,921

사채	공모사채 외	4.25~4.52	40,000,000	50,000,000

금융리스	무림캐피탈	-	-	37,878

해외산림투자지원융자금	산림조합중앙회	1.50	5,071,000	5,071,000

환경개선자금	한국산업은행	1.77	5,000,000	5,000,000

소 계	238,284,066	319,920,089

1년이내 만기도래분(유동성장기부채)	(88,878,421)	(152,687,374)

사채할인발행차금	(73,249)	(91,829)

장기차입금	149,332,396	167,140,886

장기차입금과 관련하여 단기금융상품, 기타금융자산 및 유형자산이 담보로 설정되어있습니다.

(3) 사채(단위: 천원)

구분	차입처	만기일	연이자율(%) 2016. 12.31	당 기말	전기말

확정금리 원화사채	제28회 무보증 공모사채	2016-06-30	-	-	20,000,000

확정금리 원화사채	제29-1회 무보증 공모사채	2016-12-18	-	-	10,000,000

확정금리 원화사채	제29-2회 무보증 공모사채	2017-12-18	4.52%	20,000,000	20,000,000

확정금리 원화사채	제30회 무보증 사모사채	2018-11-24	4.25%	15,000,000	-

확정금리 원화사채	제31회 무보증 사모사채	2020-11-24	4.50%	5,000,000	-

합계	40,000,000	50,000,000