HD한국조선해양 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 예측정보로서 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 합리적인 근거나 다양한 가정에 기초하여 성실하게 작성되었지만, 이러한 가정들에는 실제 결과와의 차이를 발생할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인(회사 내부경영 및 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않음)이 포함되어 있기 때문에 예측정보에 기재한 예상치와 실제 결과 간에는 중요한 차이가 발생할 수 있고 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.

또한 동 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이므로, 회사는 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 동 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무가 없으며, 향후 이를 수정할 예정도 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

지난 한 해 경영환경이 크게 악화됨에 따라 당사의 수주 실적은 전년 대비 26.7%가 감소한 145억 3천 800만불에 그쳤습니다. 그리고 유가 하락 등의 영향으로 당사와 종속회사의 매출액도 전년 대비 감소한 46조 2,317억원을 달성하는데 그쳤습니다. 또한 해양사업의 대규모 손실과 반잠수식 시추선 계약 취소 등 예상치 못한 손실이 발생하면서 전년 대비 적자가 지속되어 1조 5,401억원의 영업손실이 발생하였으며,이에 따라 1조 3,632억원의 당기순손실이 발생하였습니다.

미국의 금리 인상, 지속적인 유가 하락, 중국ㆍ일본을 포함한 동종업계와의 경쟁심화등 올해도 많은 어려움이 예상되나, 당사는 2016년 경영방침을 'Change Together, 창조적으로 변화하자'로 삼고, 각 사업본부별로 원가경쟁력을 강화하고, 안전하고 체계화된 현장을 만들기 위해 노력함과 동시에 젊고 역동적으로 조직문화를 바꿔 신바람나게 일할 수 있는 회사를 만들어 가기 위해 노력하고 있습니다.

3. 재 무상태 및 영업실적 1) 요약 연결재무상태표

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 42 기	제 41 기	제 40 기	전년대비증감율

[유동자산]	27,176,013	29,871,609	29,254,184	-9.0

ㆍ현금 및 현금성자산	3,105,303	3,229,316	1,336,613	-3.8

ㆍ매출채권 및 기타채권	5,340,950	5,734,112	7,053,565	-6.9

ㆍ미청구공사	6,599,947	7,154,045	6,675,112	-7.7

ㆍ재고자산	4,492,240	5,822,203	6,129,287	-22.8

ㆍ기타	7,637,573	7,931,933	8,059,607	-3.7

[비유동자산]	22,556,823	23,512,809	23,950,788	-4.1

ㆍ관계기업 및 공동기업투자	270,052	554,291	661,664	-51.3

ㆍ장기금융자산	1,189,483	2,496,030	3,322,604	-52.3

ㆍ유형자산	16,320,002	16,060,222	15,712,997	1.6

ㆍ무형자산	2,140,185	2,211,628	2,285,649	-3.2

ㆍ기타	2,637,101	2,190,638	1,967,874	20.4

자산총계	49,732,836	53,384,418	53,204,972	-6.8

[유동부채]	23,060,645	27,702,671	26,516,424	-16.8

[비유동부채]	11,173,229	9,043,171	7,658,956	23.6

부채총계	34,233,874	36,745,842	34,175,380	-6.8

[자본금]	380,000	380,000	380,000	0.0

[자본잉여금]	1,124,896	1,109,309	1,109,309	1.4

[신종자본증권]	428,589	428,589	-	0.0

[자본조정]	(1,341,552)	(1,762,535)	(1,772,782)	-23.9

[기타포괄손익누계액]	325,411	746,492	1,239,973	-56.4

[이익잉여금]	12,818,776	14,271,926	16,293,099	-10.2

[비지배지분]	1,762,842	1,464,795	1,779,993	20.3

자본총계	15,498,962	16,638,576	19,029,592	-6.8

부채비율	220.9	220.8	179.6	0.1

재무상태는 다음과 같습니다.

자산은 유동자산이 9.0% 감소하고, 비유동자산이 4.1% 감소하여 전년 대비 6.8% 감소한 49조 7,328억원입니다.

부채는 유동부채가 16.8% 감소하고, 비유동부채가 23.6% 증가하여, 전년 대비 6.8%감소한 34조 2,339억원입니다.

자본은 전년 대비 6.8% 감소한 15조 4,990억원입니다.

2015년말 부채비율은 전년 대비 0.1% 증가한 220.9% 입니다.

2) 요약 연결손익계산서(단위 : 백만원, %)

구 분	제 42 기	제 41 기	제 40 기	전년대비증감율

매 출 액	46,231,714	52,582,404	54,188,096	-12.1

매 출 원 가	44,681,972	53,299,442	50,932,985	-16.2

매 출 총 이 익(손실)	1,549,742	(717,038)	3,255,111	흑자전환

판 매 비 와 관 리 비	3,089,873	2,532,417	2,453,128	22.0

영 업 이 익(손실)	(1,540,131)	(3,249,455)	801,983	-52.6

금 융 손 익	(1,031,731)	(327,156)	164,764	215.4

기 타 영 업 외 손 익	786,227	508,666	(633,259)	54.6

지 분 법 손 익	(55,784)	(37,100)	(189,195)	50.4

법인세비용차감전순이익(손실)	(1,841,419)	(3,105,045)	144,293	-40.7

법 인 세 비 용(수익)	(478,196)	(898,980)	(2,010)	-46.8

당 기 순 이 익(손실)	(1,363,223)	(2,206,065)	146,303	-38.2

영업실적은 다음과 같습니다.

매출은 전년 대비 12.1% 감소한 46조 2,317억원에 그쳤으며, 해양사업의 대규모 손실과 반잠수식 시추선 계약 취소 등의 예상치 못한 손실 발생으로 1조 5,401억원 영업손실이 발생하였으며, 이에 따라 1조 3,632억원의 당기순손실이 발생하였 습니다.

3) 사업부문별 영업실적

사업부문별 영업실적은 다음과 같습니다.

조선부문 매출은 전년보다 1.5% 증가한 16조 6,726억원이며, 영업손실은 전년 대비 1조 2,476억원 감소하여 6,483억원이 발생하였습니다. 해양플랜트부문에서 해양사업은 매출이 전년보다 4.0% 감소한 4조 4,660억원이며 공정지연에 따른 추가비용 증가등으로 1조 2,945억원의 영업손실이 발생하였습니다. 플랜트사업의 매출은 대형 EPC공사의 공정율 증가에 따른 매출 증가 등으로 인해 전년 대비 73.8% 증가한 4조 1,864억원이며 영업손실은 1조 545억원 감소하여 763억원이 발생하였습니다. 엔진기계부문의 매출은 전년보다 17.0% 증가한 1조 7,766억원이며, 전년 대비 흑자전환한 667억원의 영업이익이 발생하였습니다. 전기전자시스템부문은 매출이 전년보다 6.5% 증가한 2조 5,073억원이며, 영업이익은 1,436억원입니다. 그린에너지 부문은 매출 3,303억원으로 전년 대비 5.8% 증가하였고, 영업이익은 163억원으로 전년 대비 흑자전환 하였습니다. 건설장비부문은 중국과 신흥국 건설경기 침체로 인하여 매출은 전년보다 22.4% 감소한 2조 2,251억원이며, 영업손실은 1,162억원이 발생하였습니다. 정유부문의 매출은 유가하락으로 인해 전년 대비 39.1% 감소한 12조 8,318억원이며, 정제마진율 증가로 인해 영업이익은 175.1% 증가한 6,287억원입니다. 금융부문의 매출은 전년 보다 40.0% 증가한 1조 394억원, 영업이익은 533억원입니다.

4) 주요 고려 요인① 환율

연결실체는 매출에서 차지하는 수출비중이 약 73%로 외환수지 측면에서는 공사계약금액에서 외환으로 지출되는 공사원가를 차감한 금액이 환율 변동에 영향을 받게 됩니다.

따라서 회사는 계약확정 공사의 외환노출에서 발생하는 환율 변동 위험을 최소화 하기 위해 계약공사의 환위험 노출금액(Net Exposure)의 일정부분에 대해 통화선도 계약을 체결하여 환율 변동 위험을 관리하고 있습니다.

② 후판가격

후판가격은 공급량과 원재료 가격에 따라 결정됩니다. 세계 실물경기가 회복되어 원재료 수요량이 증가하면 철광석, 원료탄 등의 연관제품 가격이 인상하여 후판가격 인상요인이 발생하지만 실물경기가 침체되어 해운불황, 신규발주 제한 등으로 후반 수요량이 감소하거나 국내외 신규공장 가동에 따라 공급량이 지속적으로 증가할 경우에는 후판가격이 인하됩니다. 최 근 몇 년간 후판가격은 원재료(철광석 및 원료탄)의 인하 추세에 따라 꾸준히 가격이 인하되었으나, 최근 중국의 철강산업 구조조정 계획 발표, SOC 투자 계획 발표 등의 영향과 원재료의 일시적인 가격 상승으로 인하여 후판가격도 인상 추세를 보이고 있습니다. ③ 국제유가

최근 국제 원유시장의 유가는 세계 석유 수요 증대, 비OPEC 지역 공급, OPEC의 시장정책, 재고 변동의 영향을 받는 경제적 요인과, 이란을 비롯한 중동지역과 기타 산유국의 정정불안에 의한 지정학적 요인 및 석유 선물시장이나 투기자금 행태 및 전략에 의한 기타 금융상품적 요인 등 다양한 요인이 복합적으로 작용하여 결정되고 있습니다.

2015년도에는 2014년도 하반기에 이어 여전히 공급 과잉이 해소되지 않아 저유가 기조가 지속되어 왔습니다. 저유가 장기화의 배경에는 이란의 경제 제재 해제로 인한원유증산 및 OPEC 감산 협의 실패에 대한 우려 등 다양한 공급 요인들이 지배적인 영향력을 끼치고 있습니다. 한편 중국과 다른 신흥국가들의 경제회복 지연 등의 수요측면 또한 저유가가 지속되는 한 요인으로 작용하였습니다. 장기적으로 유가의 지속적 하락이 이어질지에 대해서는 확신할 수 없으며, 향후 변동추세에 대해 지속적인 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다. 5) 자산손상 및 감액손실 당기 중 연결실체는 매도가능증권에서 약 2,474억원의 손상차손을 인식하였습니다. 연결실체가 보유중인 현대상선(주)과 (주)포스코 지분증권의 공정가치가 취득원가 이하로 유의적으로 하락하여 당기 중 각각 1,743억원, 674억원의 손상차손을 인식 하였습니다. ※ 자산손상 및 감액손실의 상세 내용은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3.연결재무제표 주석을 참고하십시오. 6) 조직변경 및 사업부문의 재조직 등① 해양/플랜트 사업본부의 통합 당사는 2015년 1월 중 해양사업부와 플랜트 사업본부를 통합하였습니다.이번 통합으로 견적/설계/시공 등 종합적인 EPC 사업역량을 제고하여 향후 보다 효율적인 EPC사업 수행이 가능할 것으로 전망합니다. ② 희망퇴직 당사는 조직의 체질개선을 통한 경쟁력 회복을 위해 희망퇴직을 실시하였습니다.이번 희망퇴직으로 조직의 유연성과 전문성을 제고하여 젊고 역동적인 조직문화를 조성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 7) 신규사업의 개요 및 진행상황 사업보고서 'Ⅱ. 사업의 내용 중 다. 신규사업 등의 내용 및 전망 ' 을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금의 조달과 지출 1) 유동성에 관한 사항 - 2015년말 현재 당사 및 종속회사의 유동성 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 42 기	제 41 기	제 40 기	증감

현금 및 현금성자산	3,105,303	3,229,316	1,336,613	-3.8

단 기 금 융 자 산	4,627,227	4,742,523	4,692,329	-2.4

2) 자금의 조달 - 2015년말 현재 당사 및 종속회사의 단기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	차입처	이자율	당기	전기

국내연결기업:

원화일반대출	중국건설은행 외	2.72%~3.49%	445,700	320,038

콜머니	㈜국민은행 외	1.55%~1.62%	60,000	80,000

융통어음	한국투자증권㈜	2.36%	100,000	1,401,400

환매조건부채권매도	우리은행 외	1.40%~4.20%	2,391,204	1,338,807

Invoice Loan	Mizuho Corporate Bank 외	0.92%~1.44%	142,054	584,843

Import Loan	중국은행 외	0.66%~2.45%	155,244	133,137

Usance L/C	㈜하나은행 외	0.21%~1.70%	1,345,204	2,319,210

상생협력대출	한국수출입은행	2.53%~2.71%	347,701	300,580

제작금융	한국수출입은행	2.65%~2.97%	1,014,000	600,000

증금담보대출	한국증권금융㈜	1.99%	90,000	50,000

유통금융차입금	한국증권금융㈜	1.99%	32,831	13,494

전자단기사채	대우증권㈜ 외	2.01%	10,000	185,700

소 계	6,133,938	7,327,209

해외연결기업:

외화대출	Mizuho Corporate Bank 외	LIB(1M)+0.85%~TJLP+2.8%	397,207	550,123

단기차입금 합계	6,531,145	7,877,332

유동성장기차입금	1,816,729	1,030,524

유동성차입금 합계	8,347,874	8,907,856

- 2015년말 현재 당사 및 종속회사의 장기차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	차입처	이자율	당기	전기

국내연결기업:

원화일반대출	한국산업은행 외	1.46%~4.82%	1,386,227	650,000

융통어음	SK증권㈜ 외	3.01%~3.10%	300,000	880,000

외화일반대출	㈜하나은행 외	1.61%~2.75%	1,793,160	876,502

국민주택기금	㈜국민은행	2.50%	36,463	37,869

에너지합리화자금	한국산업은행	1.75%	2,302	3,725

환경개선자금	한국산업은행	1.98%	727	1,398

시설자금	한국산업은행 외	3.34%~3.74%	594,788	823,633

석유개발사업융자(*)	한국석유공사	0.75%~3.75%	12,370	11,602

제작금융	한국수출입은행 외	2.63%~3.60%	1,470,000	1,263,000

소 계	5,596,037	4,547,729

해외연결기업:

외화대출	Standard Chartered Bank 외	LIB(1M)+0.95%~TJLP+2.8%	276,585	415,520

장기차입금 합계	5,872,622	4,963,249

유동성장기차입금	(1,816,729)	(1,030,524)

비유동성장기차입금 합계	4,055,893	3,932,725

(*) 2013년 중 연결실체가 참여한 컨소시엄은 예멘 4광구와 카자흐스탄 광구개발사업에 대해 각각 사업철수 및 지분매각을 결정하였습니다. 이와 관련하여 한국석유공사로부터 석유개발사업융자로 차입한 금액( 당기말과 전기말 현재 각각 12,370백만원과 11,602백만원)은 감독기관의 감면심의결과에 의해 상환여부가 결정되므로 현재로서는 차입금의 연도별 상환계획을 확정할 수 없습니다. - 2015년말 현재 당사 및 종속회사의 사채의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

(단위:백만원)

구 분	종목	발행일	만기일	이자율	당기	전기	보증여부

현대중공업㈜	제113회	2012-02-17	2015-02-17	-	-	500,000	무보증사채

제114-1회	2012-07-24	2015-07-24	-	-	300,000	무보증사채

제114-2회	2012-07-24	2017-07-24	3.35%	400,000	400,000	무보증사채

제116-1회	2014-02-26	2017-02-26	3.14%	200,000	200,000	무보증사채

제116-2회	2014-02-26	2019-02-26	3.45%	300,000	300,000	무보증사채

제117-1회	2015-03-03	2018-03-03	2.45%	180,000	-	무보증사채

제117-2회	2015-03-03	2020-03-03	2.65%	50,000	-	무보증사채

제117-3회	2015-03-03	2022-03-03	3.05%	70,000	-	무보증사채

제118-1회	2015-07-23	2017-07-23	2.33%	80,000	-	무보증사채

제118-2회	2015-07-23	2018-07-23	2.66%	235,000	-	무보증사채

제118-3회	2015-07-23	2020-07-23	3.26%	90,000	-	무보증사채

외화사채	2013-06-10	2016-06-10	1.39%	351,600	329,760	보증사채

소 계	1,956,600	2,029,760

현대오일뱅크㈜	제105회	2010-06-28	2015-06-28	-	-	200,000	무보증사채

제108회	2012-01-25	2015-01-25	-	-	150,000	무보증사채

제109회	2012-03-27	2015-03-27	-	-	100,000	무보증사채

제110회	2012-07-20	2017-07-20	3.52%	300,000	300,000	무보증사채

제111-1회	2012-10-23	2016-10-23	3.24%	100,000	100,000	무보증사채

제111-2회	2012-10-23	2019-10-23	3.52%	100,000	100,000	무보증사채

제112-1회	2014-01-27	2018-01-27	3.35%	150,000	150,000	무보증사채

제112-2회	2014-01-27	2019-01-27	3.59%	50,000	50,000	무보증사채

제113회	2014-06-25	2018-06-25	3.01%	100,000	100,000	무보증사채

제114-1회	2014-11-21	2017-11-21	2.36%	80,000	80,000	무보증사채

제114-2회	2014-11-21	2019-11-21	2.59%	160,000	160,000	무보증사채

제114-3회	2014-11-21	2021-11-21	2.94%	60,000	60,000	무보증사채

제115-1회	2015-03-27	2018-03-27	1.98%	70,000	-	무보증사채

제115-2회	2015-03-27	2020-03-27	2.20%	190,000	-	무보증사채

제115-3회	2015-03-27	2022-03-27	2.53%	140,000	-	무보증사채

소 계	1,500,000	1,550,000

현대삼호중공업㈜	제2-1회	2015-04-22	2017-04-22	2.50%	70,000	-	무보증사채

제2-2회	2015-04-22	2018-04-22	2.75%	230,000	-	무보증사채

소 계	300,000	-

㈜현대미포조선	제8회	2015-06-15	2019-06-15	3.16%	150,000	-	무보증사채

제9-1회	2015-06-25	2017-06-25	2.61%	100,000	-	무보증사채

제9-2회	2015-06-25	2018-06-25	2.92%	100,000	-	무보증사채

소 계	350,000	-

하이투자증권㈜	후순위사채 1-1	2012-09-11	2018-03-11	4.88%	60,000	60,000	무보증사채

후순위사채 1-2	2012-09-11	2019-09-11	5.18%	40,000	40,000	무보증사채

후순위사채 2	2013-10-31	2019-10-31	5.30%	30,000	30,000	무보증사채

소 계	130,000	130,000

소 계	4,236,600	3,709,760

사채할인발행차금	(10,033)	(7,214)

유동성사채	(451,600)	(1,250,000)

유동성사채할인발행차금	543	415

합 계	3,775,510	2,452,961

- 2015년말 현재 당사 및 종속회사의 교환사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

종목	발행일	만기일	이자율	당기	보증여부

제1회 보증부 외화표시해외공모 교환사채	2015-06-29	2020-06-29	-	259,715	보증사채

교환사채할인발행차금	(2,522)

교환권조정	(35,431)

합 계	221,762

교환사채의 발행조건 등은 다음과 같습니다.

구분	내용

1. 사채의 종류	제1회 보증부 외화표시 해외공모 교환사채

2. 사채의 권면총액 (USD)	221,600,000

3. 해외상장시장의 명칭	싱가포르 증권거래소

4. 사채의 이율	표면이자율 (%)	0.00

만기이자율 (%)	0.00

5. 사채만기일	2020-06-29

6. 이자지급방법	이자 지급 없음

7. 원금상환방법	1. 만기상환: 만기까지 조기상환사유가 발생하지 아니하고 교환권을 행사하지 아니한 사채의 원리금에 대하여 만기일에 일시 상환2. 조기상환: 회사의 조기상환권(Call Option) 및 투자자의 조기상환청구권(Put Option) 있음.

8. 사채발행방법	사모

9. 교환에 관한 사항	교환비율 (%)	100

교환가액 (USD/주)	9.4667

교환가액 결정방법	'증권의 발행 및 공시에 관한 규정 제5-22조(전환사채의 전환가액 결정)'을 준용하고, 교환가액 확정시의 한국거래소 상장주식의 종가에 37.50%의 교환 프리미엄을 가산한 금액으로 함.

교환대상	현대상선㈜ 보통주식

교환청구기간	시작일	2015-08-10

종료일	2020-06-18

교환가액 조정에 관한 사항	주식분할, 주식합병, 액면금액 변경, 유상증자, 주식의 추가발행, 회사정리절차, 주식배당 등과 같은 기업가치 희석사유 발생 시 사채조건에서 정한 바에 따라 조정

10. 보증기관	한국산업은행

11. 투자자의 조기상환권(Put Option)	다음의 사유 발생시 조기상환청구권 행사 가능- 납입일로부터 3년 후(2018. 6. 29.)- 회사의 지배권 변동이 발생하는 경우- 회사발행주식이 상장폐지되거나 30 연속 거래일 이상 거래정지되는 경우

12. 회사의 조기상환권(Call Option)	다음의 사유 발생시 조기상환 가능- 납입일로부터 3년 후(2018. 6. 29.)부터 사채만기일 30 영업일 전까지 30 연속 거래일 중 20 거래일의종가가 교환가격의 130% 이상인 경우- 미상환사채잔액이 총 발행총액의 10% 미만인 경우(Clean Up Call)- 관련 법령의 개정 등으로 인한 추가 조세부담 사유가 발생하는 경우

13. 당해 사채의 해외발행과 연계된 대차거래 내역 - 목적, 주식수, 대여자 및 차입자 인적사항, 대차조건(기간, 상환조건, 이율), 상환방식, 당해 교환사채 발행과의 연계성, 대차 수수료	- 목적: 파생거래- 주식수: 10,479,174주(차입자당 대여대상 주식 수의 50%까지 대여 가능)- 대여자: 현대삼호중공업㈜- 차입자: Merrill Lynch International, The Hongkongand Shanghai Banking Corporation Limited - 대차조건: 교환사채 발행일로부터 5년째 되는 날 또는 교환사채가 모두 상환 또는 교환되는 날까지, 대여 주식 한도 내에서 차입자가 차입을 원하는 수량을 대여함(대우증권㈜를 통한 지정거래 방식)- 상환방식: 동종 주식- 당해 교환사채 발행과의 연계성: 대차대상 주식이 현대상선주식회사의 보통주식임- 대차 수수료: 연1.0%

상기 교환사채에 부여된 교환권, 투자자의 조기상환권 및 회사의 조기상환권은 그경제적 특성이 주계약의 경제적 특성 및 위험과 밀접하게 관련되어 있지 아니함에 따라주계약으로부터 분리하여 내재파생상품으로 분류하고 있습니다. 따라서 연결실체는 당기말 현재 교환권 등의 가치에 해당하는 금액으로 36,124백만원의 당기손익인식금융부채를 계상하고 있으며, 매 결산기에 공정가액으로 평가하여 관련손익을 당기손익으로 계상하고 있습니다. - 2015년말 현재 당사 및 종속회사의 신종자본증권 발행 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기

제 1-1회 사모 신종자본증권	2014-12-15	2044-12-15	4.90%	360,000

제 1-2회 사모 신종자본증권	2014-12-15	2044-12-15	4.80%	70,000

소 계	430,000

발행비용	(1,411)

합 계	428,589

당사의 발행된 채권형 신종자본증권의 발행조건은 다음과 같습니다.

구분	내용

회차	1-1회	1-2회

종류	무기명식 이권부 무보증 후순위사채	무기명식 이권부 무보증 후순위사채

발행일	2014년 12월 15일	2014년 12월 15일

발행금액	3,600억원	700억원

발행목적	일반 운영자금	일반 운영자금

발행방법	사모	사모

상장여부	비상장	비상장

미상환잔액	3,600억원	700억원

이자율	발행일~2019.12.14: 연 4.90% 고정금리 2019.12.15~만기까지: 5년 만기 국고채 수익률+최초가산금리(연2.55%)+Step-up 마진(연2.00%) * 매 5년 마다 재산정(최초가산금리 및 Step-up 마진 변동 없음)	발행일~2019.12.14: 연 4.80% 고정금리 2019.12.15~만기까지: 5년 만기 국고채 수익률+최초가산금리(연2.45%)+Step-up 마진(연2.00%) * 매 5년 마다 재산정(최초가산금리 및 Step-up 마진 변동 없음)

이자지급 조건	3개월 후급이며, 선택적 지급연기 가능

만기	30년(만기 도래시 발행자 의사결정에 따라 같은조건으로 연장 가능)

미지급 누적이자	해당사항 없음

사채의 중도상환	1)발행회사의 선택에 따른 상환: 발행자는 발행 후 5년 또는 그 이후의 각 이자지급일에 상환할 수 있음. 2)회계 원인에 의한 상환: 관련회계기준에 대한 여하한 변경 또는 수정의 결과로서 자본부적격 사유가 발생하여 계속되는 경우 조기상환 가능3)세금미공제 원인에 의한 상환: 과세당국이 법령을 변경 도는 수정하거나 또는 이들 법령의 적용 또는 유권해석이 변경 또는 수정되어 세금미공제 사유가 발생하여 계속되는 경우	1)발행회사의 선택에 따른 상환: 발행자는 발행 후 5년 또는 그 이후의 각 이자지급일에 상환할 수 있음.

이자지급의 연기	발행자의 재량에 의하여 이자지급 연기 가능하며, 미지급이자에 대하여 이자가 발생함. 이자의 지급이 연기된 경우에는 연기된 이자가 전액 지급되기 전까지는, 1)후순위채무 및 동순위채무에 관하여 배당금, 배분금 또는 기타 금액을 지급하겠다고 선언 또는 결의하거나 지급하여서는 아니되고, 2)유상으로 어떠한 후순위채무 및 동순위채무를 상환, 감액, 소각, 재매입 또는 취득하여서는 아니된다.

상환순위	청산절차에서 잔여재산분배에 관한 우선주 중 가장 후순위인 우선주식과 동순위

K-IFRS 자본회계 처리 근거	발행회사는 원금과 이자의 지급을 회피할 무조건적인 권리가 있어 원금과 이자를 지급하여야 할 계약상 의무를부담하고 있지 아니하여 자본으로 분류

신용평가기관의 자본
인정비율 등	한국기업평가: 30%

부채분류시 재무구조에 미치는 영향	부채비율 상승(2015년말 기준 부채로 인식할 경우 부채비율 221%에서 230%로 상승)

기타 중요한 발행조건등	없음

상기 신종자본증권은 만기 도래 시 연결실체의 의사결정에 따라 만기를 연장할 수 있습니다. 또한, 사채의 이자지급은 재량에 따라 연기 가능하며, 이자의 지급이 연기된 경우에는 연기된 이자가 전액 지급되기 전까지는 보통주식에 대한 배당금 지급을 결의하거나 지급할 수 없습니다. 연결실체는 계약상 의무를 결제하기 위한 현금 등 금융자산의 인도를 회피할 수 있는 무조건적인 권리를 가지고 있는 경우에 해당되므로 지분상품으로 분류하였습니다. 현재 종속기업인 현대오일뱅크㈜가 발행하여 비지배지분으로 분류된 채권형 신종 자본증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기

제 1-1회 사모 신종자본증권	2015-12-11	2045-12-11	4.80%	160,000

제 1-2회 사모 신종자본증권	2015-12-11	2045-12-11	4.75%	65,000

소 계	225,000

발행비용	(727)

합 계	224,273

종속기업인 현대오일뱅크㈜가 발행한 채권형 신종자본증권의 발행조건은 다음과 같습니다.

구분	내용

회차	1-1회	1-2회

종류	무기명식 이권부 무보증 후순위사채	무기명식 이권부 무보증 후순위사채

발행일	2015년 12월 11일	2015년 12월 11일

발행금액	1,600억원	650억원

발행목적	일반 운영자금	일반 운영자금

발행방법	사모	사모

상장여부	비상장	비상장

미상환잔액	1,600억원	650억원

이자율	발행일~2020.12.11: 연4.80% 고정금리2020.12.11~ 만기까지: 5년만기 국고채 수익률+최초가산금리(연2.865%) + Step-up마진(연2.00%) *매5년마다 재산정(최초가산금리 및Step-up마진 변동없음)	발행일~2020.12.11: 연4.75% 고정금리2020.12.11~ 만기까지: 5년만기 국고채 수익률+최초가산금리(연2.815%) + Step-up마진(연2.00%) *매5년마다 재산정(최초가산금리 및Step-up마진 변동없음)

이자지급 조건	3개월 후급이며, 선택적 지급연기 가능

만기	만기일 : 2045년 12월 11일

미지급 누적이자	427백만원	171백만원

사채의 중도상환	발행일로부터 5년이 경과된 2020년 12월11일과 그 이후 각 이자지급일에 조기상환 가능

이자지급의 연기	발행자의 재량에 의하여 이자지급 연기 가능하며, 미지급이자에 대하여 이자가 발생함. 이자의 지급이 연기된 경우에는 연기된 이자가 전액 지급되기 전까지는, 1)후순위채무 및 동순위 채무에 관하여 배당금, 배분금 또는 기타 금액을 지급하겠다고 선언 또는 결의하거나 지급하여서는 아니되고, 2)유상으로 어떠한 후순위채무 및 동순위채무를 상환, 감액, 소각, 재매입 또는 취득하여서는 아니된다.

상환순위	후순위(일반채권, 후순위채권보다 후순위)

K-IFRS 자본회계 처리 근거	만기시점 발행사의 의사결정에 따라 만기연장이 가능, 일정 요건(보통주에 대한 배당금 미지급 등) 충족 시 이자 지급 연기 가능 등 원금과 이자의 지급을 회피할 수 있는 무조건적인 권리가 있어 회계상 자본으로 인정

신용평가기관의 자본
인정비율 등	한국기업평가: 30%

부채분류시 재무구조에 미치는 영향	부채비율 상승(2015년말 기준101.0%에서113.7%로 상승)

기타 중요한 발행조건등	없음

상기 신종자본증권은 만기 도래 시 연결실체의 의사결정에 따라 만기를 연장할 수 있습니다. 또한, 사채의 이자지급은 재량에 따라 연기 가능하며, 이자의 지급이 연기된 경우에는 연기된 이자가 전액 지급되기 전까지는 보통주식에 대한 배당금 지급을 결의하거나 지급할 수 없습니다. 연결실체는 계약상 의무를 결제하기 위한 현금 등 금융자산의 인도를 회피할 수 있는 무조건적인 권리를 가지고 있는 경우에 해당되므로 지분상품으로 분류하였습니다. 차입금 운용은 회사의 영업환경과 연계하여 금융시장의 변동성 확대에 대비해 적정 유동성 확보를 목적으로 신축적으로 운용할 계획입니다.

3) 자금지출당사 및 종속회사의 현금및현금성자산은 재무활동을 통하여 5,937억원 증가하였으며영업활동 및 투자활동을 통하여 7,212억원 감소하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 42 기	제 41 기	제 40 기

기초 현금및현금성자산	3,229,315	1,336,613	1,107,690

영업활동으로 인한 현금흐름	(574,351)	1,506,674	492,799

투자활동으로 인한 현금흐름	(146,863)	(591,478)	(1,263,400)

재무활동으로 인한 현금흐름	593,658	986,238	1,001,730

환율변동효과	3,544	(8,732)	(2,206)

기말 현금및현금성 자산	3,105,303	3,229,315	1,336,613

5. 부외거래 회사에 영향을 미칠 수 있는 중요한 소송사건, 우발채무 등은 사업보고서 'XⅠ. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사 항 1) 회사의 회계정책

회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 'III. 재무에 관한 사항 중 3.연결재무제표 주석'의 '3. 회계정책의 변경' 에서 설명하고 있는 2015년 1월 1일부터 최초로 적용되는 제ㆍ개정 기준서의 적용을 제외하고 당기 및 비교 표시된 전기재무제표에 동일한 회계정책을 적용하고 있습니다.

회사가 채택하고 있는 중요한 회계정책의 구체적인 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '4. 유의적인 회계정책' 을 참조하시기 바랍니다.2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여필요한 사항중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.3)법규상의 규제에 관한 사항사업과 관련된 법규상 규제 내용은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.4) 파생상품 및 위험관리 정책

회사의 파생상품 관련 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '26.파생금융상품', 위험관리 목적 및 방법에 대한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석' 중 '5. 위험관리' 및 '43. 금융상품' 을 참조하시기 바랍니다.