포스코엠텍 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요가. 재무상태연결회사의 '15년말 총자산은 전년대비 30% 감소한 2,040억원을 기록하였습니다. 세부적으로 살펴보면, 매출채권 161억 감소, 유형자산 532억 감소 및 기타금융자산 181억 감소 되었습니다. 감소사유는 영월공장 및 포스하이알(주)의 구조조정에 따른 감소 및 매출규모 축소에 기인합니다. 자본은 이익잉여금 증가 등으로 전년대비 51% 증가한 768억원입니다. 부채는 기타금융부채 감소로 1,272억원으로 감소하였습니다. 부채 비율은 308% 감소한 165.7%입니다.나. 영업성과

구 분	2015년	2014년	증감

EBIT (억원)	1	(432)	433

EBITDA (억원)	149	(143)	292

영업이익 (억원)	82	(246)	328

감가상각비 (억원)	67	103	(36)

ROE(%)	46.7%	-100.6%	147.3%

* EBIT : 법인세 차감전 순이익 + 순금융비용`15년 구조조정 완료 및 세무추징금 환급 등 재무구조 개선으로 인하여, 영업이익은 전년대비 328억원 증가한 82억원을 기록하며 영업이익 흑자 전환을 기록하였습니다.3. 재무상태

연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	2015년	2014년	증 감

[유동자산]	134,700,022	152,521,567	(17,821,545)

ㆍ현금및현금성자산	27,103,363	2,730,538	24,372,825

ㆍ매출채권	35,092,205	51,240,694	(16,148,489)

ㆍ기타금융자산	45,867,607	43,206,829	2,660,778

ㆍ재고자산	21,627,004	41,748,116	(20,121,112)

ㆍ기타유동자산	2,790,704	1,933,163	857,541

ㆍ당기법인세자산	719,139	158,360	560,779

ㆍ매각예정자산	1,500,000	11,503,867	(10,003,867)

[비유동자산]	69,343,341	138,434,501	(69,091,160)

ㆍ장기매출채권	1,095,728	-	1,095,728

ㆍ기타금융자산	19,423,560	37,545,585	(18,122,025)

ㆍ유형자산	27,607,789	80,775,243	(53,167,454)

ㆍ무형자산	1,383,903	2,577,828	(1,193,925)

ㆍ이연법인세자산	19,832,361	17,535,845	2,296,516

자산총계	204,043,363	290,956,068	(86,912,705)

[유동부채]	120,006,958	231,681,816	(111,674,858)

[비유동부채]	7,230,992	8,540,134	(1,309,142)

부채총계	127,237,950	240,221,950	(112,984,000)

[차입금]	50,432,537	190,993,889	(140,561,352)

자본총계	76,805,413	50,734,118	26,071,295

[자본금]	20,821,351	20,821,351	0

[지배기업의 소유지분]	76,804,347	47,315,081	29,489,266

[비지배지분]	1,067	3,419,037	(3,417,970)

부채와자본총계	204,043,363	290,956,068	(86,912,705)

자기자본비율	37.6%	17.4%	20.2%

부채비율	165.7%	473.5%	-308%

*상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. - 2015년 말 현재 총자산은 2,040억원으로 전년대비 869억원 감소하였습니다. - 유동자산은 매출채권, 재고자산 및 매각예정자산의 감소 등으로 전년대비 178억원 감소한 1,347억원입니다. - 비유동자산은 사업구조조정에 따른 유형자산의 감소 등으로 전년대비 691억원이 감소한 693억원입니다. - 부채는 차입금 감소 영향으로 전년대비 1,130억원 감소한 1,272억원입니다. - 자본은 이익잉여금 증가 등으로 전년대비 261억원 증가한 768억원입니다.

4. 영업실적■ 연결실체의 지난 2사업년도 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	2015년	2014년	증 감

매출액	366,540,217	446,218,918	(79,678,701)

매출원가	337,107,256	432,300,381	(95,193,125)

매출총이익	29,432,961	13,918,537	15,514,424

판매비와관리비	21,218,042	38,551,533	(17,333,491)

영업이익	8,214,919	(24,632,995)	32,847,914

기타영업수익	1,765,426	928,391	837,035

기타영업비용	9,832,682	19,510,315	(9,677,633)

금융수익	2,933,737	3,696,154	(762,417)

금융비용	22,515,286	10,441,356	12,073,930

법인세비용차감전순이익	(19,433,886)	(49,960,122)	30,526,236

법인세비용	(2,424,049)	(11,808,992)	9,384,943

계속영업순이익	(17,009,837)	(38,151,130)	21,141,293

세후중단영업순이익	43,178,164	(67,294,605)	110,472,769

당기순이익	26,168,327	(105,445,735)	131,614,062

■ 부문별 영업실적 (단위 : 천원)

구분	부문	2015년	2014년	증감

금액	금액	금액	(%)

매출	철강원료	147,367,308	201,701,647	-54,334,339	-26.94%

제품포장	162,089,000	169,475,141	-7,386,141	-4.36%

엔지니어링	7,273,426	3,524,842	3,748,584	106.35%

기타(*1)	26,493,792	57,534,382	-31,040,590	-53.95%

연결대상 (*2)	23,316,692	13,982,904	9,333,788	66.75%

연결매출액(계)	366,540,217	446,218,918	-79,678,701	-17.86%

영업이익	철강원료	1,963,994	(24,726,068)	26,690,062	-107.94%

제품포장	12,146,020	11,400,198	745,822	6.54%

엔지니어링	460,785	(738,619)	1,199,404	-162.38%

기타(*1)	(1,559,632)	(3,072,706)	1,513,074	-49.24%

연결대상	(4,796,247)	(7,496,262)	2,700,015	-36.02%

연결영업이익(계)	8,214,919	(24,632,995)	32,847,914	-133.35%

※ 도시광산 사업부문 중단사업손익으로 반영(*1) 기타부문은 위탁운영사업(강릉마그네슘, 포항 페로실리콘, Fe 분말공장), 영월몰리브덴공장의 실적입니다. (*2) 연결대상은 PT. POSCO M-TECH INDONESIA 와 포스하이알의 실적입니다. 2015년말 연결기준 매출액은 전년대비 797억원 감소한 3,665억원입니다. 연결 매출액 감소 원인은 저수익 구조의 상품 매출 중단 및 사업구조조정에 있습니다.2015년 말 연결기준 영업이익은 사업구조조정으로 인한 적자 사업 종료로 인하여 전년 대비 흑자 전환하여 82억원을 기록하였습니다. 세무추징금 환급으로 인하여 세후중단영업순이익이 432억원을 기록한 가운데, 법인세 비용을 차감한 당기순이익은 262억원 입니다.

5. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출

가. 유동성에 관한 사항유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생할 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다. 연결회사의 영업활동 및 차입금 또는 자금조달로부터의 현금흐름은 연결회사가 투자지출 등에 필요한 현금소요량을 충족합니다.또한, 연결회사가 자금을 영업활동을 통해서 창출하지 못하는 상황에 처하는 경우에는 외부차입 및 사채발행 등을 통한 자금조달을 할 수 있습니다. 당기말과 전기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다.

- 제 42(당) 기

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 5년 이하	5년 초과	합 계

단기차입금(*)	92,419,170	-	-	92,419,170

장기차입금	-	841,600	531,700	1,373,300

매입채무 및 기타금융부채	24,814,882	620,432	-	25,435,314

이자지급예정액	598,577	28,963	5,471	633,011

합 계	117,832,629	1,490,995	537,171	119,860,795

(*) 단기차입금에는 유동성장기차입금이 포함되어 있습니다.

- 제 41(전) 기

(단위: 천원)

구 분	1년 미만	1년에서 5년 이하	5년 초과	합 계

단기차입금(*)	189,410,189	-	-	189,410,189

장기차입금	-	841,600	742,100	1,583,700

매입채무 및 기타금융부채	38,850,296	1,265,177	-	40,115,473

이자지급예정액	1,470,624	35,187	10,377	1,516,188

합 계	229,731,109	2,141,964	752,477	232,625,550

(*) 단기차입금에는 유동성장기차입금이 포함되어 있습니다.

연결실체의 기타금융자산의 장부가액은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 42(당) 기	제 41(전) 기

유동:

단기금융상품	38,474,014	38,060,301

단기대여금	945,339	-

차감: 대손충당금	(943,852)	-

미수금	1,603,192	2,316,873

차감: 대손충당금	(1,255,597)	(1,702,784)

미수수익	4,046,562	4,336,984

단기임차보증금	4,245	195,455

매도가능금융자산	2,993,704	-

합 계	45,867,607	43,206,829

비유동:

장기금융상품	16,800,378	20,308,848

장기미수금	2,678,777	-

차감: 대손충당금	(2,678,777)	-

매도가능금융자산	678,999	15,268,862

장기대여금	54,916	54,916

차감: 대손충당금	(54,916)	(54,916)

장기보증금	8,884,671	8,630,206

차감: 대손충당금	(6,940,488)	(6,662,331)

합 계	19,423,560	37,545,585

가. 당기말과 전기말 현재 연결실체의 차입금 내역(1) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 42(당) 기	제 41(전) 기

유동:

원화단기차입금	70,460,557	140,606,025

외화단기차입금	21,748,213	25,125,764

유동성장기차입금	210,400	23,678,400

소 계	92,419,170	189,410,189

비유동:

장기차입금	1,373,300	1,583,700

합 계	93,792,470	190,993,889

(2) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 단기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	이자율(%)	제 42(당) 기	제 41(전) 기

원화단기차입금:

(주)우리은행(*1)	2.77~4.91	37,560,557	50,161,358

한국수출입은행(*2)	3.75~3.85	17,000,000	23,000,000

포스코기술투자(주)(*3)	4.8	15,900,000	7,305,271

(주)KEB하나은행(구 (주)하나은행)	-	-	17,684,763

(주)신한은행	-	-	5,000,000

(주)KEB하나은행(구 (주)외환은행)	-	-	36,830,536

기타	-	-	624,097

소 계	70,460,557	140,606,025

외화단기차입금:

(주)우리은행	0.86~1.41	2,497,917	2,904,748

POSCO Investment Co., Ltd.	3 months libor + 1.5%	14,650,000	8,244,000

(주)KEB하나은행(구 (주)하나은행)(*4)	3 months libor + 1.9%	4,600,296	6,804,437

(주)KEB하나은행(구 (주)외환은행)	-	-	1,928,244

(주)신한은행	-	-	5,244,335

소 계	21,748,213	25,125,764

합 계	92,208,770	165,731,789

(*1) (주)우리은행 차입금에 대해서는 단기금융상품이 질권 설정되어 있습니다.(주석 9참조)
(*2) 한국수출입은행 차입금에 대해서는 재고자산이 담보로 제공되어 있습니다.(주석 10참조)
(*3) 포스코기술투자(주) 차입금에 대해서는 단기 및 장기금융상품이 질권 설정되어 있습니다.(주석 9참조)
(*4) (주)KEB하나은행(구 (주)하나은행) 차입금에 대해서는 토지와 건물 등이 담보로 제공되어 있습니다.(주석 12참조)

(3) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 유동성장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처명	이자율(%)	만기일	제 42(당) 기	제 41(전) 기

원화유동성장기차입금:

산업은행	-	-	-	21,000,000

한국광물자원공사	0.75	2016.03.15~2016.12.15	210,400	210,400

(주)KEB하나은행(구 (주)하나은행)(*)	-	2015.09.27	-	2,468,000

합 계	210,400	23,678,400

(*) 토지와 건물이 담보로 제공되었으나 당기 중 상환이 완료되었습니다.

(4) 당기말과 전기말 현재 연결실체의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

차입처	이자율(%)	만기일	제 42(당) 기	제 41(전) 기

원화장기차입금:

한국광물자원공사	0.75	2017.03.15~2023.12.15	1,373,300	1,583,700

나. 당기말 현재 연결회사가 체결하고 있는 약정사항

(단위: 천 USD, 천원)

은행	통화	금액	비고

(주)우리은행	KRW	6,000,000	기업운전자금대출

KRW	18,224,200	무역금융대출

USD	6,000	수입신용장발행(*1)

KRW	2,209,000	기타원화지급보증(*2)

USD	1,740	기타외화지급보증(*3)

KRW	16,000,000	기업구매자금대출

KRW	8,000,000	B2B 주계약

(주)KEB하나은행(구 (주)하나은행)	USD	3,750	운전자금

USD	2,000	수입신용장발행(*1)

USD	2,000	매출채권담보부 대출

한국수출입은행	KRW	17,000,000	수입자금대출

POSCO Investment Co., Ltd.	USD	7,500	기업시설자금대출

USD	5,000	운전자금

(*1) 당기말 현재 USANCE한도 약정과 관련하여 수입신용장 개설 금액은 USD 4,227천이고이 중 USD 2,306천은 단기차입금으로 계상되었습니다.
(*2) 당기말 현재 지급보증한도 약정과 관련하여 몰리브덴 광산개발 관련 한국광물자원공사로부터의 차입금에 대한 보증(원화 2,209,000천원)에 대한 보증한도입니다.
(*3) 당기말 현재 지급보증한도 약정과 관련하여 해외거래업체와 입찰관련 보증(USD 1,399천)에 대한 보증한도입니다.

(2) 당기말 현재 연결실체는 (주)스틸앤리소시즈와의 가처분 등과 관련하여 서울보증보험(주)으로부터 17,741,618천원의 지급보증을 제공받고 있습니다.(3) 당기말 현재 연결실체는 평산에스아이(주)의 건설계약 이행보증과 관련하여 서울보증보험(주)과 연대하여 60,931천원의 지급보증을 제공하고 있습니다.

(4) 당기말 현재 연결실체는 (주)우리은행 차입금과 관련하여 정기예금 12,105,300천원이 질권설정되어 있습니다.(5) 당기말 현재 연결실체는 임직원의 우리사주 취득관련 차입금과 관련하여 한국증권금융(주)의 정기예금 367,542천원이 질권설정되어 있습니다.(6) 당기말 현재 연결실체는 포스코기술투자(주) 차입금에 대하여 정기예금 및 정기적금 15,899,996천원이 질권설정되어 있습니다.(7) 당기말 현재 재고자산 17,592,430천원이 한국수출입은행 차입금에 대해 담보로 설정되어 있습니다.(8) 당기말 현재 연결실체는 매입채무 등과 관련하여 3건의 소송(소송가액: 1,030,000천원)에 피소 중이며 손해배상 소송 등과 관련하여 8건의 소송을 제기 중입니다. 당기말현재 소송의 최종결과는 예측할 수 없으나, 연결실체의 경영진은 상기의 소송결과가 연결실체의 재무상태에 중요한 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

6. 회사의 회계정책주식회사 포스코엠텍과 그 종속기업(이하 "연결실체")은 주식회사의외부감사에관한법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. 7. 2016년 포스코엠텍 경영목표

‘16년 세계경제는 국제적인 환율전쟁과 중국의 성장률 감소 등의 위험요소에 노출될 것으로 예상됩니다. 또한 우리나라의 경기는 유가 폭락 등 원자재 가격 하락과 세계교역부진 극복을 위한 다자간 무역협정 진행에 따른 기존 통상질서의 재편으로 인한 고전이 우려됩니다. 이러한 상황 속에 철강경기는 수년 간 지속적인 침체에 빠져 있어, 금년까지는 많은 철강업체들이 여전히 성장보다는 생존을 목표로 하여 안정적인 발전을 도모할 것으로 보입니다.

당사는 이러한 어려운 여건 속에서 내실 위주의 경영체질 개선을 통하여 흑자 체제전환에 성공하였습니다. ’16년에는 이러한 흑자 기조를 이어나감과 동시에 철강포장 및 철강부원료 공급전문기업으로서의 정체성을 공고히 하고자 합니다. 이에 따라 ‘16년 포스코엠텍이 달성하고자 하는 중점 목표는 다음과 같습니다.

Al 탈산제, 철강포장 등 기존 사업의 경쟁력을 강화하겠습니다.

시장전반적인 침체가 장기화됨에 따라, 기업의 원가 절감과 기술력 확보가 수익에 더 큰 영향을 미치게 되었습니다.이에 따라 당사는 알루미늄 탈산제 공장의 신규원료 장입 기술 등 조업력의 지속적인 개선을 도모하도록 하겠습니다. 당사의 주력사업인 철강 포장은 안전 SSS 활동지속발전 및 정착 유도를 통하여 재해방지를 위한 만반의 준비를 하고, 철강 엔지니어링 글로벌 마케팅을 강화하여 경쟁력을 제고하겠습니다. 또한 고정비절감을 위한 조직 및 인력의 구조 합리화를 지속적으로 추진함과 동시에, 오랜 기간 사업을 영위하며 쌓아온 기술력과 노하우를 바탕으로 국내외 신규 공급처를 발굴, 적극적인 마케팅 활동을 기반으로 독자적 생존 능력을 강화하기 위하여 노력할 것입니다.

재무건전성을 제고하겠습니다.

지난해 흑자전환 성공의 이면에는 전 임직원이 각골의 의지로 이루어낸 사업구조조정과 원가 절감은 물론, 재무건전성을 확보하기 위한 노력이 있었습니다. 작년 한 해 포스코엠텍은 재무영역의 프로세스를 재정비하였으며, 금년 또한 이러한 기조를 이어나갈 계획입니다. 그간 지속해오던 만기채권의 회수는 물론, 효율적인 자금관리를 통하여 부채비율을 줄여나갈 계획입니다. 장기적인 생존을 위하여 안정적인 재무구조를 갖추기 위하여 총력을 다하겠습니다.

무재해의 사업 환경을 구축하겠습니다.

포스코엠텍은 지난해 안전한 작업장을 만들기 위하여 작업장 전역에 대한 전면적 검토를 진행하였으며, 안전수칙 준수에 보다 심혈을 기울이고 있습니다. 이러한 노력의 결과 포스코엠텍이 위탁운영중인 강릉 마그네슘공장은 안전보건공단 심사 결과 위험성평가 우수사업장으로 선정되는 등, 우발사고를 사전에 방지하기 위한 만반의 대책을 마련하고 있습니다. 2016년에도 포스코엠텍은 임직원모두가 서로의 안전과 행복을 지켜주는 작업질서 및 문화를 만들어나가며, 긍정적인 분위기 속에서 업무에 집중할 수 있는 환경을 더욱 공고히 다지도록 최선을 다하겠습니다.

윤리경영, 화목경영을 실천하겠습니다.

전세계적으로 지속적인 경영을 위한 노사 관계 확립의 중요성이 부각되고 있습니다. 포스코엠텍은 이미지난해 임·단협 무교섭 타결을 통하여, 노사가 한 뜻이 되어 기업 생존의 위기 상황에 대응하는 상생을 실천한 바 있습니다. 올해에도 더욱 건전하고 지속 가능한 노사 관계를 만들기 위하여, 당사가 자랑하는 ‘하오만문화’를 더욱 발전시키고, 노사모두 윈-윈하는 조직문화를 구축하여 화목한 조직 문화를 이룩하겠습니다.

또한 지역사회에 더욱 기여하고 소통할 수 있도록 CSR(Corporate Social Responsibility) 활동을 강화하겠습니다. 당사는 전사적으로 적극 추진해온 재능기부,봉사활동 등을 통해 포스코엠텍이 받은 사랑을 사회에 환원하는 등, 당사에 주어진 사회적 책임을 다하여 지역사회와의 신뢰를 더욱 공고히 하겠습니다.