한창제지 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 당사는 마닐라 판지 및 백판지 제조, 도매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 국내 최초로 ALL-pulp Board 전용 제조 설비 도입 등 백판지 산업의 발전을 선도하고 있습니다. 2024년 매출액은 전년대비 182억원 증가한 2,943억원을 달성하였으며, 영업이익은 전년 115억원 적자에서 당기 11억원 흑자전환을 이루었습니다. 2025년에도 불확실성 및 변동성 확대가 지속되는 어려운 시장환경뿐만 아니라 경쟁도 더욱 심화될 것으로 전망됩니다. 이에, 당사는 기술력, 품질, 원가 경쟁력 향상, 자원의 Recycle에 노력을 기울여 수익성을 확보하고 ITEM의 다변화, 도전적 영업, 고객 만족을 위한 생산, 품질활동을 통하여 지속적인 성장을 이루도록 전 임ㆍ직원들이 노력하도록 하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과 지난 2024년에 당사는 영업이익 1,142백만원(전년대비 영업이익 12,616백만원 증가), 당기순이익 2,640백만원(전년 당기순손실 17,495백만원)의 실적을 시현하였으며 세부적인 영업실적은 다음과 같습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	비고

2024년	2023년

매출액	294,258	276,034	18,224	-

매출원가	(265,963)	(260,225)	(5,738)	-

매출총이익(손실)	28,295	15,809	12,486	-

판매비와관리비	(27,153)	(27,283)	130	-

영업이익	1,142	(11,474)	12,616	-

기타수익	2,385	2,571	(186)	-

기타비용	(1,274)	(2,417)	1,143	-

금융수익	1,025	1,475	(450)	-

금융비용	(9,846)	(7,196)	(2,650)	-

법인세차감전순이익	(6,568)	(17,041)	10,473	-

당기순이익(손실)	2,640	(17,495)	20,135	-

[ 매출분석 ] 당사의 매출액은 전년대비 6.6% 증가된 294,258백만원을 달성하였습니다.이는 2022년 하반기부터 가동된 신규설비 5호기로 인한 생산량 및 판매량 증가, 생산 및 판매되는 지종간의 차이로 인한 판매금액 증가가 주원인입니다. 판매경로별로 전년대비하여 내수물량은 6.2% 증가하였고, 수출물량은 4.8% 감소하였습니다. 당사의 주력사업인 제지사업 매출액은 전년대비 5.4%가 증가한 285,058백만원으로, 전년대비 19,789백만원 증가하였습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2024년	2023년

제품	285,058	265,269	19,789	7.5%

기타	9,199	10,764	(1,565)	-14.5%

합계	294,257	276,033	18,224	6.6%

[ 매출원가 분석 ] 매출원가율은 에너지 비용의 상승 등이 있었지만, 주요 원재료인 펄프가격 하락 및 원가절감 활동 등으로 전년대비 3.9% 감소 하였습니다. 향후에도, 당사는 원가절감 혁신활동을 하여 원가율을 낮추기 위하여 지속적으로 노력하도록 하겠습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2024년	2023년

매출액	294,258	276,034	18,224	6.6%

매출원가	(265,963)	(260,225)	(5,738)	2.2%

매출총이익	28,295	15,809	12,486	79.0%

매출원가율	90.4%	94.3%	-	-3.9%

[ 판관비, 영업외 손익 분석 ] 매출액이 증가하였으나 원가개선활동 등으로 판관비는 전년대비 0.5%로 비슷하였습니다. 영업외손익은 차입금 및 금리 상승에 따른 이자비용 약 5억원 및 환율 상승 등으로 외화손실 21억원 증가, 유형자산처분손실 7억원 감소가 주된 원인입니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2024년	2023년

매출액	294,258	276,034	18,224	6.6%

비용	판관비	27,152	27,283	(130)	-0.5%

영업외수익	(3,410)	(4,046)	636	-15.7%

영업외비용	11,120	9,613	1,507	15.7%

비용계	34,862	32,850	2,012	6.1%

원가율	11.8%	11.9%	-	-0.1%

나. 재무상태 당사의 주요재무지표 중 유동 비율은 전년대비 10.5%P 악화 되었으며, 영업이익 증가 및 차입금 상환으로 부채 비율은 전년대비 12.6%P 호전 되었습니다. (단위:백만원)

구분	2024년	2023년	증감	증감율

재무상태	자 산	유 동 자 산	100,718	108,408	-7,690	-7.1%

비유동자산	186,841	180,487	6,354	3.5%

자 산 총 계	287,559	288,895	-1,336	-0.5%

부 채	유 동 부 채	141,370	132,699	8,671	6.5%

비유동부채	51,807	65,158	-13,351	-20.5%

부 채 총 계	193,177	197,857	-4,680	-2.4%

자 본	자 본 금	29,834	29,834	-	-

자본잉여금	6,072	6,072	-	-

기타자본구성	2,376	2,394	-18	-0.8%

이익잉여금	56,100	52,738	3,362	6.4%

자 본 총 계	94,382	91,038	3,344	3.7%

비율분석	유동비율	71.2%	81.7%	0	-10.5%

부채비율	204.7%	217.3%	0	-12.6%

[자산 분석] 당사 자산은 전기대비 1,336백만원 (0.5%)으로 소폭 감소한 287,559백만원입니다.유형자산은 전기대비 4,151백만원 감소 하였고, 보유 현금은 차입금 상환 등으로 10,376백만원 감소 하였고 이연법인세자산 9,122백만원 증가 하였습니다. 또한 매출채권 952백만원이 감소하였으며 재고자산 4,926백만원이 증가함으로 인하여 운전자본이 다소 증가하였습니다. [부채분석] 당사 부채는 전기대비 4,680백만원(2.4%) 감소한 193,177백만원입니다.전기대비 장단기 차입금 6,055백만원 감소하였고, 급여부채는 1,796백만원이 증가하였습니다. [자본분석] 당사 자본은 전기대비 3,344백만원(3.7%) 증가한 94,382백만원입니다.이익잉여금의 주요 증가 내용은 당기순이익 및 종업원급여제도 평가에 대한 미실현이익이 각각 (+)2,640백만원 및 (+)705백만원입니다. 다. 신규 및 중단사업 해당사항이 없습니다. 라. 환율변동 영향 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 미국 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 보고기간말 원달러 환율은 1,289.4원으로 전기말 환율 1,470.0원 대비 14.0% 상승하였으며, 원화가치가 하락할 경우 펄프등 수입원자재비 및 외화차입금 부담이 상승하는 반면, 외화 매출액은 상승합니다. 이에, 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 위험관리에 관한 상세한 내용은 『Ⅱ. 사업의 내용중, 6. 시장위험과 위험관리』를 참고하시기 바랍니다.

4. 자금조달과 지출 (1) 유동성에 관한 사항

당사는 안정적인 자금 확보 및 적정 유동성 유지를 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 자금 수지 검토 후 적정 유동성을 유지 및 유동성 위험에 대비하고자 단기차입금 한도를 상시 확보하고 있습니다.

또한, 당사는 유동자금 보유로 불확실성에 대비하고 지속적인 투자에 대응하려 노력하고 있으며, 대규모 시설투자의 경우에는 내부 유보자금 활용이나 장기차입을 통해 유동성 위험을 최소화 할 예정입니다. 당기말 당사는 전기말 대비 104억원 감소한 111억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. (2) 자금조달에 관한 사항 당사의 차입금은 전기대비 6,055백만원 감소하였으며, 이는 시설자금 차입금 감소 입니다. 이자비용(금융비용)은 6,516백만원으로 전년 5,965백만원 대비 551백만원 증가하였습니다. 이는 당기 환율 및 금리 상승이 주요 요인입니다.

가. 당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채의 내역 (단위 : 천원).

구 분	당기말	전기말

유동차입금

은행차입금	107,375,737	96,948,354

소 계	107,375,737	96,948,354

비유동차입금

은행차입금	31,350,000	47,833,333

소 계	31,350,000	47,833,333

합 계	138,725,737	144,781,687

나. 차입금 상세내역 (단위 : USD, 천원)

차입처	구 분	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

2024.12.31

산업은행	내국수입유산스	2025.06.30	4.80~5.80	USD(KRW)	12,547,551(18,444,901)	USD(KRW)	9,623,298(12,408,281)

당좌대월	2025.12.31	-	KRW	-	KRW	-

운영자금	2025.10.29	4.46~4.78	KRW	41,300,000	KRW	41,300,000

시설자금	2029.03.08	2.45~2.71	KRW	38,350,000	KRW	50,000,000

국민은행	운영자금	2025.03.14	4.99	KRW	5,000,000	KRW	5,666,667

내국수입유산스	2025.06.25	4.88~5.76	USD(KRW)	3,840,355(5,645,322)	USD(KRW)	5,438,250(7,012,080)

신한은행	일반자금	2025.08.07	6.16	KRW	2,810,000	KRW	2,810,000

내국수입유산스	2025.03.10	5.16~5.43	USD(KRW)	560,961(824,613)	USD(KRW)	3,945,308(5,087,080)

하나은행	일반자금	2025.06.19	5.26	KRW	2,000,000	KRW	2,000,000

우리은행	운영자금	2025.04.07	5.29	KRW	4,500,000	KRW	5,000,000

내국수입유산스	2025.05.07	4.93~5.73	USD(KRW)	1,939,388(2,850,901)	USD(KRW)	1,134,987(1,463,452)

농협은행	일반자금	2025.06.11	4.73~5.24	KRW	7,000,000	KRW	7,000,000

경남은행	일반자금	2025.06.07	4.69~4.84	KRW	10,000,000	KRW	5,000,000

차입금 합 계	KRW	138,725,737	KRW	144,781,687

(3) 자금지출에 관한 사항 당사는 영업활동으로 인한 현금흐름에서 34억원을 증가하였고, 신규설비 투자 등으로 투자활동에서 54억원을 지출하였습니다. 또한, 재무활동에서 84억원의 현금을 지출하였는데 이는 차입금 상환 77 억, 리스부채 상환 6억원 입니다. 5. 부외거래 당사의 부외거래는 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 을 참조하시기 바랍니다 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 "Ⅲ. 재무에 관한 사항", "5. 재무제표주석"을 참조하시기 바랍니다. 나. 종업원 등에 관한 사항

당사의 종업원 등에 관한 사항 "VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항" 중 "1. 임원 및 직 원 등의 현황"을 참조하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 법규상의 규제에 관한 사항은 "ⅩI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항" 을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 당사는 보고기간말 현재 파생금융상품 거래내역이 없습니다.