한창제지 사업보고서 (2020.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 세계경제는 선진국을 중심으로한 무역분쟁을 시작으로, 중국등 신흥국의 성장세가 둔화, COVID-19 감역전파 등에 따라, 경제성장률이 크게 하락하고 있습니다. 이러한 경영환경이 제조업과 같은 전통산업에는 부정적인 요인으로 지속될 것을 예상합니다. 이에, 당사는 타사대비 경쟁력 우위에 있는 고급백판지의 기술력, 품질, 원가 경쟁력뿐만 아니라 경쟁사와의 BRAND 차별화 및 근본적 경쟁력 강화를 통해 타 업체와의격차를 더욱 벌려나갈 것입니다. 또한, 자원의 Recycle, 도전적 영업, 탈 에너지, 고객 만족을 위한 생산, 품질활동을 통하여 일반백판지의 생존력을 확보할 것입니다. 더불어 제 2의 성장 동력으로 친환경 사업이 제조력 안정적 확보, ITEM의 다변화, 저탄소화 및 녹색사업에 기반한 신성장 동력 확보 등의 노력을 통하여 조기에 정착할수 있도록 최선의 노력을 경주할 것입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과 지난 2020 년에 당사는 영업이익 17,247백만원, 당기순이익 10,590백만원의 경영성과를 시현하였으며 세부적인 영업실적은 다음과 같습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	비고

2020년	2019년

매출액	171,478	181,408	(9,930)	-

매출원가	(135,693)	(154,395)	18,702	-

매출총이익(손실)	35,785	27,013	8,772	-

판매비와관리비	(18,538)	(16,163)	(2,375)	-

영업이익	17,247	10,850	6,397	-

기타수익	2,184	1,606	578	-

기타비용	(2,305)	(1,336)	(969)	-

금융수익	1,241	879	362	-

금융비용	(3,652)	(2,314)	(1,338)	-

지분법이익	(381)	381	-	-

법인세차감전순이익	14,334	10,066	4,268	-

당기순이익(손실)	10,590	7,376	3,214	-

[ 매출분석 ] 당사의 매출액은 전년대비 5.5% 감소된 171,478백만원을 달성하였습니다. 이는 전기대비 생산량 및 판매량은 소폭 상승하였으나, 생산 및 판매되는 지종간의 차이로 인한 판매금액 감소가 주원인입니다. 판매경로별로 전년대비하여 내수물량은 15.7% 증가하였고, 수출물량은 25.5% 감소하였습니다. 당사의 주력사업인 제지사업 매출액은 전년대비 2.3%가 감소한 163,306백만원으로, 전년대비 3,885백만원 감소하였습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2020년	2019년

제품	163,306	167,191	(3,885)	(2.3)%

기타	8,172	14,217	(6,045)	(42.5)%

합계	171,478	181,408	(9,930)	(5.5)%

[ 매출원가 분석 ] 당사의 매출원가율은 전년대비 6.0% 감소하였습니다. 이는 당사의 주요 원재료인펄프 및 폐지가격이 전년대비 하향 안정세를 유지하고 있는데 그 원인이 있습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2020년	2019년

매출액	171,478	181,408	(9,930)	(5.5)%

매출원가	(135,693)	(154,395)	18,702	(12.1)%

매출총이익	35,785	27,013	8,772	32.5%

매출원가율	79.1%	85.1%	-	(6.0)%

[ 판관비, 영업외 손익 분석 ] 당사의 판관비는 전기중 비경상적으로 발생한 매출채권손상차손환입액 1,418백만원을 제외하면, 전년대비 5.4% 증가하였으며, 이는 내수물량의 증가로 인하여 내수운반비 282백만원 및 재단비 215백만원이 증가하게 되었습니다. 영업외손익은, 환율하락의 영향으로 인한 외환차이손실의 실현이 주된 원인입니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2020년	2019년

매출액	171,478	181,408	(9,930)	(5.5)%

비용	판관비	18,538	16,163	2,375	14.7%

영업외수익	(3,424)	(2,485)	(939)	37.8%

영업외비용	5,957	3,650	2,307	63.2%

비용계	21,071	17,328	3,743	21.6%

원가율	12.3%	9.5%	-	2.8%

나. 재무상태 당사의 주요재무지표 중 유동 비율은 전년대비 6.6%P 악화되었으며, 당기순이익 증가 및 매입채무 등의 감소에 따라 부채 비율은 전년대비 8.9%P 호전 되었습니다. (단위:백만원)

구분	2020년	2019년	증감	증감율

재무상태	자 산	유 동 자 산	92,687	90,970	1,717	1.9%

비유동자산	88,395	80,994	7,401	9.1%

자 산 총 계	181,082	171,964	9,118	5.3%

부 채	유 동 부 채	64,858	60,846	4,012	6.6%

비유동부채	21,514	25,174	(3,660)	(14.5)%

부 채 총 계	86,372	86,020	352	0.4%

자 본	자 본 금	29,834	29,834	-	-

자본잉여금	6,072	6,072	-	-

기타자본구성	2,429	2,398	31	1.3%

이익잉여금	56,375	47,640	(8,735)	18.3%

자 본 총 계	94,710	85,944	8,766	10.2%

비율분석	유동비율	142.9%	149.5%	-	(6.6)%

부채비율	91.2%	100.1%	-	(8.9)%

[자산 분석]당사 자산은 전기대비 9,118백만원 (5.3%)증가한 181,082백만원입니다.당기중 신규설비 투자로 인하여 고정자산은 6,207백만원 증가한 반면, 보유 현금은 2,429백만원 감소하였습니다. 보고기간말 현재 미입고된 재고자산 현황이 전기대비하여 5,206백만원 증가함으로 인하여, 운전자본이 다소 증가하였습니다. [부채분석]당사 부채는 전기대비 352백만원(0.4%) 증가한 86,372백만원입니다.장단기 차입금이 6,333백만원 감소하였으나, 보유재고에 대한 매입채무 및 종업원급여부채 평가가 전기대비하여 각각 4,270백만원 및 1,384백만원이 증가하였습니다. [자본분석]당사 자본은 전기대비 8,766백만원(10.2%) 증가한 94,710백만원입니다.이익잉여금의 주요 증감내용은 당기순이익 및 종업원급여제도 평가에 대한 미실현손실이 각각 10,590백만원 및 631백만원입니다. 다. 신규 및 중단사업 해당사항이 없습니다. 라. 환율변동 영향 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 미국 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다.보고기간말 원달러 환율은 1,088.0원으로 전기말 환율 1,157.8원 대비 6.0% 하락하였으며, 원화가치가 상승할 경우 펄프등 수입원자재비 및 외화차입금 부담이 감소하는 반면, 외화 매출액은 감소합니다.이에, 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 위험관리에 관한 상세한 내용은 『Ⅱ. 사업의 내용중, 6. 시장위험과 위험관리』를 참고하시기 바랍니다.

4. 자금조달과 지출 (1) 유동성에 관한 사항

당사는 안정적인 자금 확보 및 적정 유동성 유지를 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 자금 수지 검토 후 적정 유동성을 유지 및 유동성 위험에 대비하고자 단기차입금 한도를 상시 확보하고 있습니다.

또한, 당사는 유동자금 보유로 불확실성에 대비하고 지속적인 투자에 대응하려 노력하고 있으며, 대규모 시설투자의 경우에는 내부 유보자금 활용이나 장기차입을 통해 유동성 위험을 최소화 할 예정입니다. 당기말 당사는 287억원의 유동자금을 보유하고 있으며, 이는 전기말 대비 24억원 감소하였습니다. (2) 자금조달에 관한 사항 당사의 차입금은 전기대비 6,333백만원 감소하였고, 이는 금융비용을 절감하고자 한 것입니다. 이자비용(금융비용)은 1,469 백만원으로 전년 1,502백만원 대비 33백만원이 감소하였습니다. 이는 대부분 전기대비 차입금의 감소에 따른 것이며, 차입금의 세부 내역은 다음과 같습니다.

가. 당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채의 내역 (단위 : 천원).

구 분	당기말	전기말

유동차입금

은행차입금	39,331,654	41,330,954

소 계	39,331,654	41,330,954

비유동차입금

은행차입금	5,305,556	9,638,889

소 계	5,305,556	9,638,889

합 계	44,637,210	50,969,843

나. 차입금 상세내역 (단위 : USD, 천원)

차입처	구 분	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

2020.12.31

한국산업은행	내국수입유산스	2021.02.22	0.54~0.77	USD(KRW)	2,166,173(2,356,796)	USD(KRW)	6,869,451(7,953,451)

운영자금	2022.10.28	1.98~2.90	KRW	21,360,000	KRW	21,360,000

KB국민은행	운영자금	2022.11.25	2.63~3,43	KRW	10,638,889	KRW	10,972,222

내국수입유산스	2021.03.01	0.67~0.69	USD(KRW)	600,798(653,668)	-	-

신한은행	일반자금	2021.08.07	2.23	KRW	2,810,000	KRW	2,810,000

한국수출입은행	수입자금	-	-	KRW	-	KRW	1,000,000

하나은행	일반자금	2021.09.28	2.35	KRW	2,700,000	KRW	2,700,000

우리은행	내국수입유산스	2021.10.05	0.47	USD(KRW)	108,325(117,857)	USD(KRW)	150,432(174,170)

NH은행	일반자금	2021.06.11	2.13	KRW	4,000,000	KRW	4,000,000

차입금 합 계	KRW	44,637,210	KRW	50,969,843

(3) 자금지출에 관한 사항 당사는 영업활동으로 인한 현금흐름에서 208억원의 현금을 창출하여 투자활동으로 129억을 지출하였고, 당기 투자활동에 따른 현금지출은 대부분 유형자산의 취득에 따른 결과로 그 금액은125억원이며, 기타 투자활동에서 4억원의 현금을 지출하였습니다. 또한, 재무활동에서 90억원의 현금을 지출하였는데 이는 차입금 상환 63억, 리스부채 상환 16억, 배당금 지급 12억원 입니다. 5. 부외거래 가. 지급보증 보고기간말 현재 회사가 타인으로부터 제공받은 지급보증의 내역은 다음과 같습니다.

제공자	보증한도금액(단위 : USD, 천원)	보증금액(단위 : USD, 천원)	보증내용

김승한	KRW	40,363,200	KRW	40,363,200	당좌대월 외

USD	15,549,600	USD	15,549,600	USANCE

서울보증보험(주)	KRW	1,499,035	KRW	1,499,035	이행지급보증 외

한국산업은행	USD	12,958,000	USD	6,979,837	L/C개설지급보증

우리은행	USD	2,700,000	USD	7,053	L/C개설지급보증

KB국민은행	USD	1,500,000	USD	561,237	L/C개설지급보증

합 계	KRW	41,862,235	KRW	41,862,235

USD	32,707,600	USD	23,097,727

나. 주요 약정사항

회사가 금융기관과 맺고 있는 약정내용은 다음과 같습니다 (단위 : USD, 천원).

구 분	금융기관	한도액	실행액

당좌차월	한국산업은행	KRW	5,800,000	KRW	-

일반자금	한국산업은행	KRW	21,360,000	KRW	21,360,000

신한은행	KRW	4,476,000	KRW	2,810,000

국민은행	KRW	10,000,000	KRW	10,000,000

KEB하나은행	KRW	3,000,000	KRW	2,700,000

농협은행	KRW	4,000,000	KRW	4,000,000

구매자금대출	농협은행	KRW	3,000,000	KRW	-

시설자금대출	KB국민은행	KRW	638,889	KRW	638,889

전자매출채권담보대출	KEB하나은행	KRW	1,000,000	KRW	-

USANCE	한국산업은행	USD	12,958,000	USD	2,166,173

우리은행	USD	2,700,000	USD	108,325

KB국민은행	USD	1,500,000	USD	600,798

통화선물계약	한국산업은행	KRW	2,000,000	KRW	-

6. 그밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 당사의 재무제표는 한국채택국제회계기준(이하 기업회계기준)에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회(IASB)가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.한국채택국제회게기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다.보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나, 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 『Ⅲ. 재무에 관한 사항 중, 5. 재무제표 주석의 주석2.』에서 설명하고 있습니다.나. 환경등에 관한 사항정부는 국가 온실가스 감축 목표달성을 위해 2015년부터 '배출권거래제'를 도입하였으며, 당사도 참여하고 있습니다.현재 배출권거래제는 3차 계획기간(2021년~2025년)이 진행중에 있으며, 동기간내 당사의 배출권 구매비용은 발생하지 않을 것으로 전망됩니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 『ⅩⅠ. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중, 4. 제재현황 및 그밖의 사항』을 참조하시기 바랍니다.