한창제지 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 사업보고서에 기재된 예측정보는 동 사업보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 당사는 마닐라 판지 및 백판지 제조, 도매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 국내 최초로 ALL-pulp Board 전용 제조 설비 도입 등 백판지 산업의 발전을 선도하고 있습니다. 2023년은 원재료ㆍ에너지 비용의 상승 및 경기침체 등으로 수익성이 악화하여 영업이익 적자(-)115억원을 시현하는 큰 어려움을 겪었습니다. 그러나 신규설비 5호기의 본격적인 가동으로 매출액은 전년대비 611억원 증가한 2,760억원을 달성하는 성장도 이루는 한해였습니다. 2024년에도 불확실성 및 변동성 확대가 지속되는 어려운 시장환경뿐만 아니라 경쟁도 더욱 심화될 것으로 전망됩니다. 이에, 당사는 기술력, 품질, 원가 경쟁력 향상, 자원의 Recycle에 노력을 기울여 수익성을 확보하고 ITEM의 다변화, 도전적 영업, 고객 만족을 위한 생산, 품질활동을 통하여 지속적인 성장을 이루도록 전 임ㆍ직원들이 노력하도록 하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 경영성과 지난 2023년에 당사는 원재료, 물류비, 에너지 비용이 급격히 상승하여 영업손실11,474백만원(전년대비 12,760백만원 감소), 당기순손실 17,495백만원(전년대비 18,756백만원 감소)의 적자를 시현하였으며 세부적인 영업실적은 다음과 같습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	비고

2023년	2022년

매출액	276,034	214,923	61,111	-

매출원가	(260,225)	(188,535)	(71,690)	-

매출총이익(손실)	15,809	26,388	(10,579)	-

판매비와관리비	(27,283)	(25,102)	(2,181)	-

영업이익	(11,474)	1,286	(12,760)	-

기타수익	2,571	4,180	(1,609)	-

기타비용	(2,417)	(3,729)	1,312	-

금융수익	1,475	3,292	(1,817)	-

금융비용	(7,196)	(3,996)	(3,200)	-

법인세차감전순이익	(17,041)	1,033	(18,074)	-

당기순이익(손실)	(17,495)	1,261	(18,756)	-

[ 매출분석 ] 당사의 매출액은 전년대비 28.4% 증가된 276,034백만원을 달성하였습니다.이는 2022년 하반기부터 가동된 신규설비 5호기로 인한 생산량 및 판매량 증가, 생산 및 판매되는 지종간의 차이로 인한 판매금액 증가가 주원인입니다. 판매경로별로 전년대비하여 내수물량은 45.4% 증가하였고, 수출물량은 105.3% 증가하였습니다. 당사의 주력사업인 제지사업 매출액은 전년대비 33.4%가 증가한 265,269백만원으로, 전년대비 66,480백만원 증가하였습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2023년	2022년

제품	265,269	198,790	66,479	33.4%

기타	10,764	16,133	(5,369)	(33.3)%

합계	276,033	214,923	61,110	28.4%

[ 매출원가 분석 ] 매출원가율은 주요 원재료인 펄프 및 폐지, 에너지비용의 상승에 따라 전년대비 6.6% 증가하였습니다. 당사는 원가절감 혁신활동을 하고 있으며 원가율을 낮추기 위하여 지속적으로 노력하도록 하겠습니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2023년	2022년

매출액	276,034	214,923	61,111	28.4%

매출원가	(260,225)	(188,535)	(71,690)	38.0%

매출총이익	15,809	26,388	(10,579)	(40.1)%

매출원가율	94.3%	87.7%	-	6.6%

[ 판관비, 영업외 손익 분석 ] 당사의 판관비는 전년대비 8.7% 증가하였으며, 이는 매출(물량)의 증가로 인하여 운반비ㆍ포장비 약 10억원 및 지급수수료 10억원 증가가 주요 요인입니다. 당사의 영업외손익은 차입금 및 금리 상승에 따라 이자비용 약 37억원 증가가 주된 원인입니다. ( 단위:백만원 )

구 분	금 액	증감	증감율

2023년	2022년

매출액	276,034	214,923	61,111	28.4%

비용	판관비	27,283	25,103	2,180	8.7%

영업외수익	(4,046)	(7,472)	3,426	(45.9)%

영업외비용	9,613	7,725	1,888	24.4%

비용계	32,850	25,356	7,494	29.6%

원가율	11.9%	11.8%	-	0.1%

나. 재무상태 당사의 주요재무지표 중 유동 비율은 전년대비 25.0%P 악화 되었으며, 설비투자로인한 차입금 증가에 따라 부채 비율은 전년대비 61.0%P 악화되었습니다. (단위:백만원)

구분	2023년	2022년	증감	증감율

재무상태	자 산	유 동 자 산	108,408	103,713	4,695	4.5%

비유동자산	180,487	179,349	1,138	0.6%

자 산 총 계	288,895	283,062	5,833	2.15

부 채	유 동 부 채	132,699	97,228	35,471	26.7%

비유동부채	65,158	75,403	(10,245)	(13.6)%

부 채 총 계	197,857	172,631	25,226	14.6%

자 본	자 본 금	29,834	29,834	-	-

자본잉여금	6,072	6,072	-	-

기타자본구성	2,394	2,384	10	0.4%

이익잉여금	52,738	72,141	(19,403)	(26.9)%

자 본 총 계	91,038	110,431	(19,393)	(17.6)%

비율분석	유동비율	81.7%	106.7%	-	(25.0)%

부채비율	217.3%	156.3%	-	61.0%

[자산 분석] 당사 자산은 전기대비 5,833백만원 (2.1%)증가한 288,895백만원입니다.당기중 신규설비 투자로 인하여 유형자산은 전기대비 1,860백만원 증가 하였고, 보유 현금은 차입금 증가 등으로 7,948백만원 증가 하였습니다. 또한 매출채권 4,927백만원이 증가하였으며 재고자산 5,945백만원이 감소함으로 인하여, 운전자본이 다소 증가하였습니다. [부채분석] 당사 부채는 전기대비 25,226백만원(14.6%) 증가한 197,858백만원입니다.전기대비 장단기 차입금 23,553백만원, 급여부채는 1,765백만원이 증가하였습니다. [자본분석] 당사 자본은 전기대비 19,393백만원(17.6%) 감소한 91,038백만원입니다.이익잉여금의 주요 감소 내용은 당기순이익 및 종업원급여제도 평가에 대한 미실현이익이 각각 (-)17,495백만원 및 (-)715백만원입니다. 다. 신규 및 중단사업 해당사항이 없습니다. 라. 환율변동 영향 당사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 미국 달러화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 외환 위험은 미래 예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 보고기간말 원달러 환율은 1,289.4원으로 전기말 환율 1,267.3원 대비 1.7% 상승하였으며, 원화가치가 하락할 경우 펄프등 수입원자재비 및 외화차입금 부담이 상승하는 반면, 외화 매출액은 상승합니다. 이에, 경영진은 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 위험관리에 관한 상세한 내용은 『Ⅱ. 사업의 내용중, 6. 시장위험과 위험관리』를 참고하시기 바랍니다.

4. 자금조달과 지출 (1) 유동성에 관한 사항

당사는 안정적인 자금 확보 및 적정 유동성 유지를 위해 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 자금 수지 검토 후 적정 유동성을 유지 및 유동성 위험에 대비하고자 단기차입금 한도를 상시 확보하고 있습니다.

또한, 당사는 유동자금 보유로 불확실성에 대비하고 지속적인 투자에 대응하려 노력하고 있으며, 대규모 시설투자의 경우에는 내부 유보자금 활용이나 장기차입을 통해 유동성 위험을 최소화 할 예정입니다. 당기말 당사는 전기말 대비 80억원 증가한 215억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. (2) 자금조달에 관한 사항 당사의 차입금은 전기대비 23,554백만원 증가하였으며, 이는 원재료 수입을 위한 유산스와 시설자금 차입금 입니다. 이자비용(금융비용)은 5,965 백만원으로 전년 2,238백만원 대비 3,727백만원 증가하였습니다. 이는 당기 차입금 증가와 금리상승이 주요 요인입니다.

가. 당기말과 전기말 현재 차입금 및 사채의 내역 (단위 : 천원).

구 분	당기말	전기말

유동차입금

은행차입금	96,948,354	61,311,584

소 계	96,948,354	61,311,584

비유동차입금

은행차입금	47,833,333	59,916,667

소 계	47,833,333	59,916,667

합 계	144,781,687	121,228,251

나. 차입금 상세내역 (단위 : USD, 천원)

차입처	구 분	최장 만기일	연이자율(%)	당기말	전기말

2023.12.31

한국산업은행	내국수입유산스	2024.06.25	5.79~6.17	USD(KRW)	9,623,298(12,408,281)	USD(KRW)	10,274,432(13,020,787)

내국수입유산스	2024.03.19	4.62	EUR(KRW)	23,922(34,127)	-	-

당좌대월	2024.12.31	-	KRW	-	KRW	4,171,112

운영자금	2024.11.01	3.30~5.13	KRW	41,300,000	KRW	31,360,000

시설자금	2029.03.08	2.45~2.71	KRW	50,000,000	KRW	35,000,000

KB국민은행	운영자금	2025.12.29	5.32~6.62	KRW	5,666,667	KRW	11,000,000

내국수입유산스	2024.06.11	5.93~6.09	USD(KRW)	5,438,250(7,012,080)	USD(KRW)	431,774(547,187)

신한은행	일반자금	2024.08.07	5.17	KRW	2,810,000	KRW	2,810,000

내국수입유산스	2024.05.27	6.00~6.09	USD(KRW)	3,945,308(5,087,080)	USD(KRW)	1,844,199(2,337,153)

하나은행	일반자금	2024.06.19	5.49	KRW	2,000,000	KRW	2,700,000

우리은행	운영자금	2024.04.06	5.29	KRW	5,000,000	KRW	5,000,000

내국수입유산스	2024.06.20	5.84~6.12	USD(KRW)	1,134,987(1,463,452)	USD(KRW)	4,957,005(6,282,012)

NH은행	일반자금	2024.06.11	5.31~5.55	KRW	7,000,000	KRW	7,000,000

경남은행	일반자금	2025.06.07	5.25	KRW	5,000,000	KRW	-

차입금 합 계	KRW	144,781,687	KRW	121,228,251

(3) 자금지출에 관한 사항 당사는 영업활동으로 인한 현금흐름에서 25억원을 지출하였고, 신규설비 투자 등으로 투자활동에서 116억원을 지출하였습니다. 또한, 재무활동에서 221억원의 현금을 창출하였는데 이는 차입금 차입 236억, 배당금 지급 12억원, 리스부채 상환 등 3억원 입니다.