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경동나비엔 사업보고서 (2025.12)
사 업 보 고 서

(제 53 기)

사업연도 2025년 01월 01일 부터
2025년 12월 31일 까지

금융위원회
한국거래소 귀중 2026년 3월 18일

제출대상법인 유형 : 주권상장법인
면제사유발생 : 해당사항 없음

회 사 명 : (주)경동나비엔
대 표 이 사 : 손 연 호
손 흥 락
장 희 철
본 점 소 재 지 : 경기도 평택시 서탄면 수월암길 95
(전 화) 031-8060-5500
(홈페이지) http://www.kdnavien.co.kr
작 성 책 임 자 : (직 책) 경영관리본부장 (성 명) 박 성 근
(전 화) 02-3489-2200
목 차

【 대표이사 등의 확인 】 ----------------------- 2
I. 회사의 개요 ----------------------- 3
1. 회사의 개요 ----------------------- 3
2. 회사의 연혁 ----------------------- 9
3. 자본금 변동사항 ----------------------- 12
4. 주식의 총수 등 ----------------------- 13
5. 정관에 관한 사항 ----------------------- 14
II. 사업의 내용 ----------------------- 21
1. 사업의 개요 ----------------------- 21
2. 주요 제품 및 서비스 ----------------------- 24
3. 원재료 및 생산설비 ----------------------- 24
4. 매출 및 수주상황 ----------------------- 27
5. 위험관리 및 파생거래 ----------------------- 28
6. 주요계약 및 연구개발활동 ----------------------- 33
7. 기타 참고사항 ----------------------- 35
III. 재무에 관한 사항 ----------------------- 38
1. 요약재무정보 ----------------------- 38
2. 연결재무제표 ----------------------- 40
3. 연결재무제표 주석 ----------------------- 50
4. 재무제표 ----------------------- 190
5. 재무제표 주석 ----------------------- 198
6. 배당에 관한 사항 ----------------------- 342
7. 증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 ----------------------- 345
7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 ----------------------- 345
7-2. 증권의 발행을 통해 조달된 자금의 사용실적 ----------------------- 347
8. 기타 재무에 관한 사항 ----------------------- 347
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견 ----------------------- 354
1. 예측정보에 대한 주의사항 ----------------------- 354
2. 개요 ----------------------- 354
3. 재무상태 및 영업실적 ----------------------- 354
4. 유동성 및 자금조달과 지출 ----------------------- 358
5. 부외거래 ----------------------- 360
6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 ----------------------- 360
V. 회계감사인의 감사의견 등 ----------------------- 362
1. 외부감사에 관한 사항 ----------------------- 362
2. 내부통제에 관한 사항 ----------------------- 364
VI. 이사회 등 회사의 기관에 관한 사항 ----------------------- 367
1. 이사회에 관한 사항 ----------------------- 367
2. 감사제도에 관한 사항 ----------------------- 374
3. 주주총회 등에 관한 사항 ----------------------- 379
VII. 주주에 관한 사항 ----------------------- 383
VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항 ----------------------- 387
1. 임원 및 직원 등의 현황 ----------------------- 387
2. 임원의 보수 등 ----------------------- 395
IX. 계열회사 등에 관한 사항 ----------------------- 398
X. 대주주 등과의 거래내용 ----------------------- 399
XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 ----------------------- 400
1. 공시내용 진행 및 변경사항 ----------------------- 400
2. 우발부채 등에 관한 사항 ----------------------- 400
3. 제재 등과 관련된 사항 ----------------------- 401
4. 작성기준일 이후 발생한 주요사항 등 기타사항 ----------------------- 402
XII. 상세표 ----------------------- 404
1. 연결대상 종속회사 현황(상세) ----------------------- 404
2. 계열회사 현황(상세) ----------------------- 405
3. 타법인출자 현황(상세) ----------------------- 407
4. 연구개발실적 ----------------------- 408
【 전문가의 확인 】 ----------------------- 409
1. 전문가의 확인 ----------------------- 410
2. 전문가와의 이해관계 ----------------------- 410
3. 자본금 변동사항

자본금 변동추이(단위 : 주, 원)

종류	구분	당기말	52기(2024년말)	51기(2023년말)	50기(2022년말)	49기(2021년말)

보통주	발행주식총수	14,568,592	14,568,592	14,568,592	14,568,592	14,568,592

액면금액	1,000	1,000	1,000	1,000	1,000

자본금	14,568,592,000	14,568,592,000	14,568,592,000	14,568,592,000	14,568,592,000

우선주	발행주식총수	-	-	-	-	-

액면금액	-	-	-	-	-

자본금	-	-	-	-	-

기타	발행주식총수	-	-	-	-	-

액면금액	-	-	-	-	-

자본금	-	-	-	-	-

합계	자본금	14,568,592,000	14,568,592,000	14,568,592,000	14,568,592,000	14,568,592,000

- 2021년 (주)경동폴리움 포괄적 주식교환으로 인한 자본금 증가
4. 주식의 총수 등

주식의 총수 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 주, %)

구 분	주식의 종류	비고

보통주	우선주	합계

Ⅰ. 발행할 주식의 총수	30,000,000	-	30,000,000	-

Ⅱ. 현재까지 발행한 주식의 총수	14,568,592	-	14,568,592	-

Ⅲ. 현재까지 감소한 주식의 총수	-	-	-	-

1. 감자	-	-	-	-

2. 이익소각	-	-	-	-

3. 상환주식의 상환	-	-	-	-

4. 기타	-	-	-	-

Ⅳ. 발행주식의 총수 (Ⅱ-Ⅲ)	14,568,592	-	14,568,592	-

Ⅴ. 자기주식수	115,660	-	115,660	-

Ⅵ. 유통주식수 (Ⅳ-Ⅴ)	14,452,932	-	14,452,932	-

Ⅶ. 자기주식 보유비율	0.79	-	0.79	-

자기주식 취득 및 처분 현황

(기준일 : 2025년 12월 31일 ) (단위 : 주)

취득방법	주식의 종류	기초수량	변동 수량	기말수량	비고

취득(+)	처분(-)	소각(-)

배당가능이익범위이내취득	직접취득	장내 직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-

우선주	-	-	-	-	-	-

장외직접 취득	보통주	-	-	-	-	-	-

우선주	-	-	-	-	-	-

공개매수	보통주	-	-	-	-	-	-

우선주	-	-	-	-	-	-

소계(a)	보통주	-	-	-	-	-	-

우선주	-	-	-	-	-	-

신탁계약에 의한취득	수탁자 보유물량	보통주	-	-	-	-	-	-

우선주	-	-	-	-	-	-

현물보유물량	보통주	115,660	-	-	-	115,660	-

우선주	-	-	-	-	-	-

소계(b)	보통주	115,660	-	-	-	115,660	-

우선주	-	-	-	-	-	-

기타 취득(c)	-	-	-	-	-	-	-

-	-	-	-	-	-	-

총 계(a+b+c)	보통주	115,660	-	-	-	115,660	-

우선주	-	-	-	-	-	-
2. 주요 제품 및 서비스

가. 주요 제품 등의 현황주요 제품은 가스보일러이며, 연결실체의 품목 및 지역별 매출구성(*)은 다음과 같습니다. 경동나비엔은 가정용 보일러가 38%, 온수기가 45%, 기타제품 및 상품 등이 17%로 구성되어 있습니다. 중국은 보일러가 75%, 미국은 보일러가 19%, 온수기가 73%, 러시아는 보일러가 85%로 구성되어 있습니다.(*) 연결회사가 소재한 지역별 총매출액 기준이며, 지역간 매출액을 포함한 기준입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이

당사의 보일러는 제53기 566,576원, 제52기 550,935원, 제51기 509,438원으로 가격변동이 있었으며, 산출방법은 가스보일러, 기름보일러, 전기보일러의 단순 평균 가격(매출액/매출수량) 입니다. 연결실체 중 주요 제품은 경동나비엔의 보일러로 경동나비엔 별도기준 가격입니다.
3. 원재료 및 생산설비

1. 주요 원재료가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 :% )

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액비율	비 고

냉난방기제조판매	원 재 료	철판/스텐철판/스텐파이프	가스/기름/전기보일러	5.85%	포스코, 영진철강 外

부 재 료	열교환기,버너	가스/기름 보일러	18.00%	경동에버런(*1) 外

가스밸브	가스보일러	3.82%	TIME社 外

콘트롤러/룸콘	가스/기름 보일러	9.83%	선린전자, 리모트솔루션 外

(*1) 경동에버런은 계열회사에 해당합니다.나. 주요 원재료 등의 가격변동추이

품 목	제53기	제52기	제51기

흑 파 이 프(원/본)	국 내	26,553	26,553	29,077

수 입	-	-	-

스 텐 파 이 프(원/kg)	국 내	7,351	7,351	7,351

수 입	-	-	-

철 판(CR)(원/kg)	국 내	892	992	1,052

수 입	-	-	-

코일철판(HR)(원/kg)	국 내	899	899	1,149

수 입	-	-	-

2. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거(1) 생산능력

(단위 :백만원 )

사업부문	사업소	품 목	제53기	제52기	제51기

냉난방기제조판매	서탄공장	보일러 외	1,317,375	1,413,770	1,297,888

평택공장	보일러 외	2,596	2,793	2,658

제3공장	보일러 외	23,522	23,674	13,531

중국공장	보일러 외	42,782	43,350	39,240

합 계	1,386,275	1,483,587	1,353,317

(2) 생산능력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준- 최대 생산능력 기준② 산출방법

- 품목별시간당생산능력 ×1일 평균가동시간 × 1~12월 작업일수 ×평균판매가

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문	사업소	품 목	제53기	제52기	제51기

냉난방기제조판매	서탄공장	보일러 외	1,001,164	1,116,020	861,143

평택공장	보일러 외	2,561	2,216	2,092

제3공장	보일러 외	17,086	16,989	10,633

중국공장	보일러 외	28,009	32,602	27,039

합 계	1,048,820	1,167,827	900,907

※ 생산실적 산출방법 : 공장별 생산실적대수×평균판매가(2) 당해년도의 가동률

(단위 :시간,% )

사업소(사업부문)	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

서탄공장	918,740	869,107	94.60%

평택공장	24,647	24,286	98.54%

제3공장	30,240	27,572	91.18%

중국공장	63,202	55,937	88.51%

합 계	1,036,828	976,902	94.22%

※주) 가동가능시간 : POP 전송 총계획시간 또는 계획공수가동실제시간 : (설비)총계획시간 - (설비)유실시간 또는 실제가동공수

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

(단위 : 백만원)

자산항목	기초장부가액	당기증감	당기상각	대체(*1)	당기장부가액

증가	감소

토지	88,585	0	(1)	-	32,519	121,103

건물	136,164	-	(1)	(4,482)	5,039	136,720

구축물	10,692	487	(78)	(733)	4,383	14,751

기계장치	87,972	717	(274)	(15,173)	15,530	88,772

정부보조금(기계장치)	(588)	-	-	94	-	(494)

차량운반구	450	596	(4)	(309)	570	1,303

기타유형자산	39,285	2,593	(221)	(17,966)	19,395	43,086

정부보조금(기타유형자산)	-	(19)	5	-	-	(14)

사용권자산	17,043	-	(1,094)	(9,530)	6,638	13,057

건설중인자산	88,491	156,929	(3,539)	-	(77,927)	163,954

합계	468,094	161,304	(5,208)	(48,099)	6,148	582,238

※ 주요 유형자산에 대한 객관적인 시가판단이 어려워 시가 정보 기재를 생략합니다.(*1) 건설중인자산의 유형자산 대체금액과 유형자산의 매각예정자산, 투자부동산 대체금액 및 투자부동산의 유형자산 대체금액 및 환율변동을 포함하고 있습니다.
4. 매출 및 수주상황

(1) 판매경로당사는 대리점, 직판, 수출 등의 경로를 통해 판매하고 있습니다.(2) 판매방법 및 조건

판 매 방 법	대 금 회 수	부 대 비 용

대 리 점 판 매	월말마감 후 현금 및 어음	운반비 당사부담

직 판	시운전 완료 후 어음	설치, 시운전, 비용, 당사부담

수 출	at sight L/C, D/A 90Days,D/A 120Days	CIP/CIF or FOB

(3) 판매전략

1) 기술력 우위의 품질경쟁으로 제품차별화

2) 제품의 안전성과 편리성을 제고하고 제품의 다양화로 판매력 증대

3) 현지법인을 기반으로 북중미, 러시아, 중국, 유럽지역, 중남미, 호주 등 신규시 장 개척

4) 고객만족 경영전략의 달성을 위한 A/S 활동의 강화

5) 신규개발 품목의 적극적인 시장 개척(4) 수주상황당사는 보고기간종료일 현재 건설회사와 보일러 및 시스템환기 납품으로 인한 수주계약을 체결하고 있습니다. 그러나 수주계약으로 인한 매출금액 및 단일 수주계약건으로 중요한 사항이 없기 때문에 수주물량, 수주재고 등 별도 수주상황을 관리하고 있지 않습니다.
6. 주요계약 및 연구개발활동

1. 경영상의 주요계약 가. 영업양수 당사는 에스케이매직 주식회사의 가스레인지 등 3개 사업부문을 양수하기로 결정하였으며, 보고서 제출일 현재 양수 완료되었습니다. 계약과 관련한 주요사항은 아래와 같습니다. (1) 거래 상대방 : 에스케이매직 주식회사 (2) 계약의 내용 : 에스케이매직 주식회사의 가스레인지, 전기레인지, 전기오븐의 제조, 판매, 유통과 관련된 재고자산, 유무형자산 양수 (3) 계약의 목적 : 공기질 관리 시스템의 중요한 축인 '쿡탑'라인업 확대 및 기존 환기청정분야의 경쟁력 강화 (4) 계약체결일자 : 2024년 5월 8일 (5) 양수일자 : 2024년 9월 30일 (양수일자는 잔금지급일입니다.) (6) 양수금액 : 42,552 백만원나. (주)코맥스 인수 당사는 주식회사 코맥스의 구주 인수 및 제3자배정 유상증자 참여를 통해서 지분을 취득하기로 결정하였으며, 보고서 제출일 현재 계약 완료 되었습니다. 계약과 관련한 주요사항은 아래와 같습니다. (1) 계약상대방 : (주)코맥스 주주(2) 계약의 목적 및 내용 : 주식회사 코맥스의 경영권 및 지배력 확보 목적으로 구주 7,527,423주 인수 및 제3자배정 유상증자 참여를 통한 신주 27,662,517주 인수(3) 계약체결일자 : 2025년 12월 16일(구주인수) / 2025년 12월 17일(유상증자참여)(4) 인수완료일 : 2026년 2월 5일(5) 인수금액 : 32,043 백만원2. 연구개발활동

가. 연구개발활동의 개요(1) 연구개발 담당조직

(2) 연구개발비용(단위 :백만원 )

과 목	제53기	제52기	제51기

경 상 개 발 비	17,054	16,727	13,853

인 건 비	25,328	24,212	21,839

감 가 상 각 비

위 탁 용 역 비

기 타

연구개발비용 계	42,381	40,939	35,691

(정부보조금)	(159)	(79)	(334)

회계처리	판매비와 관리비	42,222	40,860	35,358

제조경비

개발비(무형자산)

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.82%	3.02%	2.96%

나. 연구개발 실적(요약)

연구개발 주요과제	연구개발 및 기대효과	연구결과가 반영된 제품의 명칭,반영된 내역등

보일러	성능개선, 상품다각화,시장점유율 및 시장 확대, 신제품 개발, 신규시장 진출 등	콘덴싱 보일러, 케스케이드,수출용 보일러, 온수기 및 온수매트, 카본매트, 환기청정 등[상세표-4.연구개발실적(상세) 참조]

온수기

숙면매트

환기장치

히트펌프

(제습)환기청정

퍼니스

수처리

※상세 현황은 '상세표-4. 연구개발실적' 참조
7. 기타 참고사항

가. 지적재산권 현황당사가 보유한 지적재산권의 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 건 )

구분	특허권	실용신안권	의장권	상표권

국내	해외	국내	해외	국내	해외	국내	해외

등록	665	445	5	91	111	87	200	309

출원	1,813	1,059	209	53	435	140	487	396

나. 업계의 현황

사회 전반에 걸친 고효율, 친환경 제품에 대한 관심이 증대됨에 따라 콘덴싱 제품의 판매비율이 증가하였으며, 향후 지속적으로 해당 제품의 판매비중이 늘어날 것으로 예상됩니다.(1) 산업의 특성

보일러산업은 난방 문화의 변화에 따라 그 특성이 조금씩 변화하고 있습니다. 즉, 60~70년대 연탄 중심 보일러 시장에서, 80년대에 들어와 기름보일러 중심으로 난방 문화가 바뀌었으며, 80년대 후반부터 시작된 도시가스 보급 확대정책에 따라 가스보일러가 현재 보일러 시장의 주도적 역할을 하고 있습니다.

최근 친환경 제품에 대한 관심과 에너지효율등급제도 변경 및 고효율 제품 사용의무화 정책 기조에 따라 고효율 콘덴싱 제품의 보급이 확대될 것으로 예상됩니다. 또한 소비자들의 친환경 제품 및 고효율 제품에 대한 관심과 더불어 난방, 온수 제품에 대한 기능성, 편의성, 접근성 등 보다 세분화된 소비자 욕구를 만족시키는 제품이 시장을 주도하고 있습니다.

(2) 산업의 성장성

가스보일러는 최근 주택시장의 신규분양시장 축소, 소규모 신축시장 감소의 여파로 신규 시장이 다소 경색되었지만, 시장의 주류를 이루는 보일러 교체시장 자체는 콘덴싱 의무화 이슈 및 정부의 적극적인 친환경 정책 추진으로 성장이 기대됩니다. 앞으로 신축시장의 회복 여부가 산업의 판도에 중요한 요인으로 작용할 것으로 예상됩니다.(3) 경기변동의 특성

보일러 산업의 경기 변동은 주택 및 건설 경기와 깊은 연관이 있습니다. 즉 건설경기가 호경기인 경우, 그만큼 보일러 수요도 증가하며, 불경기일 때는 수요도 감소하는 경향이 있습니다.(4) 계절성

계절성이 뚜렷한 편으로 연중에는 동절기를 앞두고 시작되는 보일러 점검 및 보수 등의 영향으로 9월부터 동절기가 끝나는 익년 초까지의 수요증가가 가장 높게 나타나고 있으나, 최근 수출 및 온수기 비중 증가로 이전보다는 계절성에 따른 판매변동 차이가 다소 줄어들었습니다.

(5) 경쟁상황·경쟁의 특성 : 완전 경쟁

·진입의 난이도 : 기름보일러 시장은 상위 2개사의 시장점유율이 매우 높아 신규업체 진입장벽이 높은 편이며, 가스보일러 시장의 경우는 다수의 업체가 치열한 경쟁을전개하고 있습니다.

·경쟁 요인 : 기술, 품질, 애프터서비스, 가격, 브랜드 이미지 등.
1. 요약재무정보

1. 요약연결재무정보(단위 : 백만원)

구 분	제 53 기2025년 12월 말	제 52 기2024년 12월 말	제 51 기2023년 12월 말

[유동자산]	782,559	735,123	554,862

ㆍ현금및현금성자산	148,689	100,005	82,772

ㆍ매출채권	167,411	150,847	118,713

ㆍ재고자산	419,802	413,811	300,744

ㆍ기타유동자산	46,657	70,460	52,633

[비유동자산]	739,608	623,748	505,696

ㆍ금융기관예치금	9,674	6,150	9,776

ㆍ기타수취채권	19,876	12,027	10,682

ㆍ유형자산	582,239	468,094	394,375

ㆍ무형자산	36,511	32,900	18,516

ㆍ투자부동산	2,615	2,633	2,280

ㆍ기타비유동자산	88,692	101,943	70,068

자산총계	1,522,167	1,358,870	1,060,558

[유동부채]	607,670	581,653	410,012

[비유동부채]	144,002	81,800	65,951

부채총계	751,672	663,453	475,963

[지배기업소유주지분]	770,495	695,417	584,595

ㆍ납입자본	146,551	146,551	146,551

ㆍ이익잉여금	698,408	620,764	506,345

ㆍ기타포괄손익누계액	5,601	8,167	11,765

ㆍ기타자본구성요소	△80,065	△80,065	△80,065

[비지배지분]	0	0	0

자본총계	770,495	695,417	584,595

(2025.01.01~2025.12.31)	(2024.01.01~2024.12.31)	(2023.01.01~2023.12.31)

매출액	1,502,240	1,353,879	1,204,313

영업이익	143,377	132,576	105,911

당기순이익	89,699	124,341	83,149

지배기업소유주	89,699	124,341	83,149

비지배지분	0	0	0

주당순이익(단위:원)	6,206	8,603	5,753

연결에 포함된 회사수	13개	12개	12개

[Δ는 부(-)의 수치임]※ 상기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.-연결대상회사의 변동내용당기 중 연결재무제표 작성 대상에 (주)경동씨앤에스 신규로 포함되었으며 최근 3개년도의 변동사항은 다음과 같습니다.

사업연도	연결에 포함된 회사명	전기대비 연결에추가된 회사명	전기대비 연결에서제외된 회사명

제53기	(주)경동에버런 등 13개사	(주)경동씨앤에스	-

제52기	(주)경동에버런 등 12개사	-	-

제51기	(주)경동에버런 등 12개사	타임기연아시아(주)	-

2. 요약재무제표(단위 : 백만원)

구 분	제 53 기2025년 12월 말	제 52 기2024년 12월 말	제 51 기2023년 12월 말

[유동자산]	537,858	547,386	364,162

ㆍ현금및현금성자산	82,066	11,750	20,462

ㆍ매출채권	254,693	304,081	160,131

ㆍ재고자산	167,768	204,789	164,636

ㆍ기타유동자산	33,332	26,766	18,932

[비유동자산]	546,731	468,848	381,186

ㆍ금융기관예치금	5,825	5,019	7,883

ㆍ기타수취채권	15,887	11,772	10,009

ㆍ기타금융자산	5,916	5,746	5,998

ㆍ유형자산	397,962	314,402	249,957

ㆍ무형자산	34,252	30,905	16,836

ㆍ종속기업및관계기업투자	44,815	46,251	46,251

ㆍ투자부동산	9,896	10,003	9,725

ㆍ기타비유동자산	32,176	44,749	34,528

자산총계	1,084,589	1,016,234	745,348

[유동부채]	376,917	383,176	250,536

[비유동부채]	69,824	64,543	52,791

부채총계	446,741	447,718	303,327

[납입자본]	146,551	146,551	146,551

[이익잉여금]	565,977	496,641	369,827

[기타포괄손익누계액]	1,808	1,812	2,130

[기타자본구성요소]	△76,488	△76,488	△76,488

자본총계	637,848	568,516	442,021

종속ㆍ관계ㆍ공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

(2025.01.01~2025.12.31)	(2024.01.01~2024.12.31)	(2023.01.01~2023.12.31)

매출액	1,263,545	1,246,855	995,055

영업이익	131,796	149,264	56,300

당기순이익	82,285	135,722	46,331

주당순이익(단위:원)	5,693	9,391	3,206

[Δ는 부(-)의 수치임]※ 상기 요약재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다