경동나비엔 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확할 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 2024 년 세계 경제는 글로벌 통화 긴축 강화, 지정학적 리스크 및 주요국 경기 침체로 어려움을 겪었으나, 당사는 매출 성장뿐만 아니라 영업이익 또한 개선되는 등 소기의 성과를 달성할 수 있었습니다. 특히, 글로벌 경기 부진으로 인한 내수 소비심리 위축, 국내 건설경기 침체 속에서도 적극적인 영업 정책과 소비 친화적 마케팅을 확대하는 등 당사의 노력과 환율 상승 효과가 더해지며 영업이익은 전년대비 25% 성장한 1,326억을 달성했습니다.

3. 재무상태 및 영업실적- 당사의 2개년도 재무상태 및 영업실적은 다음과 같습니다.가. 재무상태

(단위 : 백만원 )

구 분	제 52 기	제 51 기	증감	증감율

[유동자산]	735,123	554,862	180,260	32.49%

ㆍ현금및현금성자산	100,005	82,772	17,233	20.82%

ㆍ매출채권	150,847	118,713	32,133	27.07%

ㆍ재고자산	413,811	300,744	113,067	37.60%

ㆍ기타유동자산	70,460	52,633	17,827	33.87%

[비유동자산]	623,748	505,696	118,052	23.34%

ㆍ금융기관예치금	6,150	9,776	△3,626	△37.09%

ㆍ기타수취채권	12,027	10,682	1,345	12.59%

ㆍ유형자산	468,094	394,375	73,719	18.69%

ㆍ무형자산	32,900	18,516	14,384	77.69%

ㆍ투자부동산	2,633	2,280	354	15.52%

ㆍ기타자산	101,943	70,068	31,875	45.49%

자산총계	1,358,870	1,060,558	298,312	28.13%

[유동부채]	581,653	410,012	171,641	41.86%

[비유동부채]	81,800	65,951	15,849	24.03%

부채총계	663,453	475,963	187,490	39.39%

자본총계	695,417	584,595	110,822	18.96%

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 상기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.- 총자산은 1,358,870백만원으로 전기대비 298,312백만원 증가하였습니다. 주요 증가사유로는 매출 증가에 따른 매출채권 32,133백만원 증가, 재고자산 113,067백만원 증가가 있습니다. 또한 토지의 매입, 설비 취득 등으로 유형자산 73,719백만원 증가하였습니다.- 총부채는 663,453백만원으로 전기대비 187,490백만원 증가하였습니다. 유동부채의 경우 미지급금 22,239백만원 및 단기차입금 101,956백만원 증가하였습니다. 비유동부채는 충당부채 14,143백만원 증가하였습니다.- 총자본은 695,417백만원으로 전기대비 110,822백만원 증가하였습니다.

(단위 : 백만원 )

구 분	제 52 기	제 51 기	증감	증감율

매출액	1,353,879	1,204,313	149,567	12.42%

매출원가	743,320	690,334	52,986	7.68%

매출총이익	610,559	513,979	96,581	18.79%

판매비와관리비	477,983	408,068	69,915	17.13%

영업이익	132,576	105,911	26,666	25.18%

기타수익	3,512	10,267	△6,755	△65.79%

기타비용	3,628	5,279	△1,651	△31.28%

금융수익	53,061	25,585	27,476	107.39%

금융비용	32,765	29,192	3,573	12.24%

법인세비용차감전순이익	152,756	107,292	45,464	42.37%

법인세비용	28,415	24,143	4,272	17.69%

당기순이익	124,341	83,149	41,192	49.54%

[Δ는 부(-)의 수치임]※ 상기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

- 매출은 전기대비 12.42% 증가한 1,353,879백만원을 기록하였으며, 영업이익은 전기대비 25.18% 증가하여 132,576백만원을 기록하였고, 당기순이익은 124,341백만원으로 전기대비 49.54% 증가하였습니다. 당사의 영업실적에 영향을 미친 시장 환경과 영업실적의 변화에 대한 설명은 다음과 같습니다.

국내 시장에서 당사는 소비 친화적 제품을 기반으로 한 다양한 마케팅 활동과 사업영역 확장 등을 통해 경쟁력을 강화하기위한 지속적인 노력을 이어왔습니다. '온수가전'으로의 패러다임을 제시했던 ‘나비엔 콘덴싱 ON AI’를 통해 사계절 생활가전으로의 자리매김을 공고히 하고, 주방가전사업으로의 확장을 통해 환기청정시스템과 연동한 새로운 주방시스템 구현과 숙면매트 시장에서도 새로운 제품을 통해 고객의 생활환경을 더욱 쾌적하게 바꾸기 위한 노력을 지속하였습니다.

해외에서는 ‘콘덴싱 순간식 온수기 시장 1위’를 굳건히 유지하며 북미 시장을 중심으로 한 지속적인 판매 성장과 더불어 환율 상승 및 물류비 운영의 효율성 향상 등을 통해 매출 및 이익 성장에 크게 기여하였습니다.

다. 신규사업

당사는 북미를 시작으로 난방 및 온수는 물론 실내 공기질 관리, 냉방 등을 종합적으로 관리하는 지속적인 제품 출시를 통해 '쾌적한 생활환경 파트너'로의 도약을 본격화 하고자 합니다. 콘덴싱 기술을 기반으로 미국 온수기 시장의 패러다임을 바꾼 것처럼, 냉난방공조(HVAC) 시장에서도 친환경, 고효율로의 시장 변화를 주도할 계획입니다. 그 시작으로 '콘덴싱 하이드로 퍼내스'를 통한 북미 난방시장 진출, 이와 연계한 냉/난방 기능을 함께 제공할 수 있는 '히트펌프' 제품을 통해 소비자에게 온수에서 냉난방까지 통합적인 서비스를 제공할 것입니다.

국내 역시 ‘나비엔 매직’ 론칭과 함께 사업영역을 확장함과 동시에 환기청정시스템을 연동한 실내공기질을 종합적으로 관리할 수 있는 제품을 지속적으로 선보일 예정이며, 장기적으로는 콘덴싱 기술을 접목해 보다 효율적인 냉방이 가능한 새로운 제품 출시도 준비하고 있습니다.

이처럼 HVAC 시장에서의 차별화된 기술을 통해 새로운 바람을 일으켜 미래 성장 동력을 확보함과 동시에 '쾌적한 생활환경 파트너’로서 ‘생활환경 솔루션’을 제시할 수 있는 회사의 비전을 꾸준히 실현해 나갈 것입니다.

라. 중단사업

-해당사항없음마. 조직변경-해당사항없음바. 환율변동 영향당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, GBP, JPY, CNY, RUB, CAD, MXN 등이 있습니다.당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 당사의 환위험 관리 규정에서는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차, 헷지 기간, 헷지 비율 등을 정의하고 있습니다.당사는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 글로벌 환관리 시스템을 구축하여 각 개별회사의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.사. 자산손상 및 감액보고기간종료일 현재 회사는 현대건설 등 건설회사와 총 352건의 보일러 등 특판납품계약을 체결하고 있으며 총 계약금액은 107,555백만원입니다. 동 계약과 관련하여 예상되는 매출액이 관련 매출원가에 미달하는 예상손실부담액은 4,268백만원으로 추정되며, 회사는 상기 예상손실부담액을 재고자산평가충당금 3,828백만원, 공사손실충당부채 15백만원, 손실부담충당부채 730백만원으로 계상하고 있습니다.4. 유동성 및 자금조달과 지출당사는 당기말 현재 100,005백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동자금은 현금 및 현금성자산이며, 전기말 유동자금 82,772백만원 대비 17,233백만원 증가하였습니다. 당기말 당사 단기차입금(유동성대체 포함)은 196,588백만원으로 전기말 94,410백만원 대비 102,178백만원 증가하였고, 당기말 장기차입금은 7,323백만원으로 전기말 6,859백만원 대비 464백만원 감소했습니다. 당기말 유동비율은 126.39%이며, 부채비율은 95.40% 입니다. 가. 현금 및 현금성자산의 현금흐름 현황

(단위: 백만원)

구분	제52기	제51기

영업활동으로 인한 현금흐름	52,522	197,363

영업으로부터 창출된 현금	91,039	233,451

기타	△38,518	△36,088

투자활동으로 인한 현금흐름	△114,367	△76,524

재무활동으로 인한 현금흐름	75,730	△113,622

외화환산으로 인한 현금의 변동	3,348	△2,135

현금및현금성자산의 증가	17,233	5,082

기초의 현금및현금성자산	82,772	77,689

기말의 현금및현금성자산	100,005	82,772

[Δ는 부(-)의 수치임] - 매출채권 및 재고자산의 증가 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름이 전기대비 144,842백만원 감소하였고, 금융기관예치금의 증가 및 유형자산의 취득 등 투자활동으로 인한 현금흐름이 전기대비 37,843백만원 감소하였으며, 당기 중 차입금 증가로 인해 재무활동으로 인한 현금흐름이 전기대비 189,351백만원 증가하였습니다. - 당사가 보유한 100,005백만원 유동자금은 불확실성에 대비하고 지속적인 투자에 대응하기 위한 것으로, 안정적 유동자금 유지 및 유동자금의 리스크 관리 강화를 원칙으로 운용기간의 합리적인 조절 등을 통해 유동성과 수익성의 균형을 달성하고자 노력하고 있습니다.

나. 자본조달 현황(단위: 천원)

구분	차입처	만기일	연이자율(당기말)	당기말	전기말

단기차입금	Citi Bank	2025.12.13	6.69% (SOFR+1.8%)	14,700,000	12,894,000

하나은행	2025.03.28 외	3.5~4.55%	38,114,300	16,275,600

산업은행	2025.11.04 외	4.23~4.89%	25,000,000	5,000,000

씨티은행	2025.08.21 외	2.50-4.95%	20,063,500	19,042,000

우리은행	2025.03.28 외	4.48-4.88%	15,400,000	17,000,000

국민은행	2025.06.24 외	2.50-4.9%	11,038,100	10,425,200

기업은행	2025.06.20 외	3.45%	4,025,400	3,616,800

신한은행	2025.10.28	4.56%	5,000,000	-

Hanmi Bank	2025.03.18	7.46%(SOFR+2.1%)	29,400,000	6,447,000

Hana Bank (D) AG	2025.12.16	EURIBOR (3м)+1.5%	3,527,918	3,613,065

수출입은행	2025.04.21	3.70%	30,000,000	-

소 계	196,269,218	94,313,665

유동성장기차입금	318,387	96,368

장기차입금	Hanmi Bank	2028.12.18	7.46%	7,641,292	6,955,024

차감: 유동성대체	(318,387)	(96,368)

차감후 소계	7,322,905	6,858,656

합 계	203,910,510	101,268,689

- 당기 단기차입금 101,956백만원 증가 및 생산설비 투자 등을 위한 장기차입금 464백만원 감소하여 총 차입금이 102,642백만원 감소하였습니다.- 당사는 전체 차입금의 만기분산을 통해 특정 기간에 차입금 상환이 집중될 수 있는 위험을 관리하고 있습니다.5. 부외거래- 당사의 우발상항 및 약정사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 34 및 5. 재무제표 주석 33을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.

- 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 재무위험관리당사의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 재무위험 관리는 자금팀이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속회사와의 공조 하에주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다. 당사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는매입채무, 차입금 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다.(2) 자본위험관리당사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.