경동나비엔 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확할 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

2022년은 경제 정상화가 이뤄질 것이라는 기대와는 달리 우크라이나 사태 등에 따른 원자재, 물류비 상승 및 공급망 문제가 발생하였습니다. 이에 더하여 세계경제의 급격한 인플레이션, 기준 금리 인상으로 이어지며 경제 둔화 우려 등 위기가 이어진 한해였습니다.

이러한 국면 속에서도 당사 매출은 국내, 해외 시장에서의 유연한 대응과 환율 상승 등을 통해 전년대비 약 5% 성장한 1조 1,609억을 기록하였으나, 원자재 및 물류비 상승 등의 여파로 영업이익은 전년대비 약 7% 감소한 598억을 기록하였습니다.

3. 재무상태 및 영업실적- 당사의 2개년도 재무상태 및 영업실적은 다음과 같습니다.가. 재무상태

(단위 : 백만원 )

구 분	제 50기	제 49기	증감	증감율

[유동자산]	523,038	475,582	47,456	9.98%

ㆍ현금및현금성자산	77,689	44,396	33,294	74.99%

ㆍ매출채권	105,058	126,206	Δ21,147	Δ16.76%

ㆍ재고자산	311,939	262,270	49,669	18.94%

ㆍ기타유동자산	28,351	42,711	Δ14,360	Δ33.62%

[비유동자산]	494,982	458,303	36,679	8.00%

ㆍ금융기관예치금	17,995	10,519	7,476	71.08%

ㆍ기타수취채권	13,201	25,927	Δ12,726	Δ49.08%

ㆍ유형자산	378,745	363,078	15,667	4.32%

ㆍ무형자산	15,586	12,180	3,406	27.96%

ㆍ투자부동산	2,287	2,644	Δ356	Δ13.47%

ㆍ기타자산	67,167	43,955	23,212	52.81%

자산총계	1,018,019	933,885	84,135	9.01%

[유동부채]	423,564	434,731	Δ11,167	Δ2.57%

[비유동부채]	76,751	48,738	28,013	57.48%

부채총계	500,315	483,469	16,846	3.48%

자본총계	517,705	450,415	67,289	14.94%

[Δ는 부(-)의 수치임]

※ 상기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.-총자산은 1,018,019백만원으로 전기대비 84,135백만원 증가하였습니다. 주요 증가사유로는 매출 증가에 따른 현금 및 현금성 자산 33,294백만원 증가와 매출증가에 대비한 재고자산 49,669백만원 증가, 공장의 부지, 건물 등 유형자산 15,667백만원 증가가 주된 요인입니다.-총부채는 500,315백만원으로 전기대비 16,846백만원 증가하였습니다. 영업활동으로 인한 매입채무 59,549백만원 감소하고 기타지급채무가 18,470 감소하였으나, 당기 중 차입금이 100,051백만원 증가한 것이 주된 요인 입니다.나. 영업실적

(단위 : 백만원 )

구 분	50기	49기	증감	증감율

매출액	1,160,861	1,102,947	57,914	5.25%

매출원가	692,953	683,829	9,124	1.33%

매출총이익	467,908	419,118	48,790	11.64%

판매비와관리비	408,137	354,822	53,315	15.03%

영업이익	59,771	64,296	Δ4,525	Δ7.04%

기타영업수익	56,648	56,678	Δ31	Δ0.05

기타영업비용	38,238	16,675	21,562	129.31%

금융수익	1,880	1,087	793	72.93%

금융비용	7,336	3,334	4,002	120.02%

법인세비용차감전순이익	72,724	102,051	Δ29,327	Δ28.74%

법인세비용	19,142	21,393	Δ2,251	Δ10.52%

당기순이익	53,582	80,658	Δ27,075	Δ33.57%

[Δ는 부(-)의 수치임]※ 상기 요약연결재무정보는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.

- 매출은 전기대비 5.25% 증가한 1,160,861백만원을 기록하였으며, 영업이익은 전기대비 7.04% 감소하여 59,771백만원을 기록하였고, 당기순이익은 53,582백만원으로 전기대비 33.57% 감소하였습니다. 당사의 영업실적에 영향을 미친 시장 환경과 영업실적의 변화에 대한 설명은 다음과 같습니다.

국내외 시장에서 시장 흐름에 맞춘 제품 개발과 대외적 리스크의 선제적 대응을 통한 노력으로 어려운 환경 속에서도 매출, 영업이익 모두 소기의 성과를 달성 할 수 있었습니다.

국내 시장에서 당사는 시장 상황에 맞는 유연한 대응과 함께, 고객 트렌드에 발맞춘 신제품 개발 등을 통해 국내 보일러 시장의 경쟁 심화와 건설 경기 침체 및 원자재 가격 상승 등의 리스크 대응을 위한 노력을 지속하였습니다. 특히 '나비엔 콘덴싱 ON AI' 출시를 통해 소비자 온수 사용의 불편함을 해소하며 '온수가전'으로 보일러 시장의 패러다임 전환에 나섰습니다. 더불어 '실내공기질 관리법'에 따른 다중이용시설에 대한 환기시스템 설치 의무화 확대에 따른 '중대형 청정환기시스템'을 출시하였습니다.

글로벌 공급난, 물류비 인상, 우크라이나 사태 등의 악재 속에서도 당사는 북미 등 글로벌 시장을 중심으로 환율 상승 효과가 더해지며 매출 성장 및 영업이익 방어에 기여하였습니다. 21년 북미 온수기 시장에서의 고성장 이후 22년 역시 시장점유율 상승을 통해 당사의 매출 성장세의 주요 견인차 역할을 하였습니다. 또한 러시아 공급 물량 우려 속에서도 선제적 대응을 통한 현지 재고 확보를 통해 안정적인 성장을 이어갈 수 있었습니다.

다. 신규사업

당사는 북미를 시작으로 난방 및 온수는 물론 실내 공기질 관리, 냉방 등을 종합적으로 관리하는 제품 출시를 통해 '쾌적한 생활환경 파트너'로의 도약을 본격화 하고자 합니다. 당사는 콘덴싱 기술을 기반으로 미국 온수기 시장의 패러다임을 바꾼 것처럼, 냉난방공조(HVAC) 시장에서도 친환경, 고효율로의 시장 변화를 주도할 계획입니다. 그 시작으로 '콘덴싱 하이드로 퍼내스' 출시를 통한 북미 난방시장에 진출하는 한편, 이와 연계해 냉/난방 기능을 함께 제공할 수 있는 '히트펌프'를 새롭게 출시할 계획입니다.

국내 역시 실내공기질을 종합적으로 관리할 수 있는 제품을 지속적으로 선보일 예정이며, 장기적으로는 콘덴싱 기술을 접목해 보다 효율적인 냉방이 가능한 새로운 제품 출시도 준비하고 있습니다.

이처럼 HVAC 시장에서의 차별화된 기술을 통해 새로운 바람을 일으켜 미래 성장 동력을 확보함과 동시에 '쾌적한 생활환경 파트너'라는 회사의 비전도 함께 실현해 나갈 것입니다.

라. 중단사업

-해당사항없음마. 조직변경-해당사항없음바. 환율변동 영향당사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, GBP, JPY, CNY, RUB, CAD 등이 있습니다. 당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 당사의 환위험 관리 규정에서는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차, 헷지 기간, 헷지 비율 등을 정의하고 있습니다.당사는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 글로벌 환관리 시스템을 구축하여 각 개별회사의 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다. 사. 자산손상 및 감액보고기간종료일 현재 연결실체는 현대건설 등 건설회사와 총 356건의 보일러 및 환기특판납품계약을 체결하고 있으며 총 계약금액은 114,611백만원입니다. 동 계약과 관련하여 예상되는 매출액이 관련 매출원가에 미달하는 예상손실부담액은 3,740백만원으로 추정되며, 상기 예상손실부담액을 재고자산평가충당금 1,145백만원, 공사손실충당부채 36백만원, 손실부담충당부채 2,557백만원으로 계상하고 있습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출당사는 당기말 현재 77,689백만원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 유동자금은 현금 및 현금성자산이며, 전기말 유동자금 44,396백만원 대비 33,294백만원 증가하였습니다. 당기말 당사 단기차입금(유동성대체 포함)은 175,064백만원으로 전기말 95,179백만원 대비 79,885백만원 증가하였고, 당기말 장기차입금은 26,674백만원으로 전기말 6,509백만원 대비 20,165백만원 증가했습니다. 당기말 당사 Net Cash(유동자금-차입금)는 Δ124,049백만원으로, 전기말 Δ57,292백만원대비 66,757백만원 감소했습니다. (Δ는 부(-)의 수치임) 당기말 유동비율은 123.48%이며, 부채비율은 96.64% 입니다.가. 현금 및 현금성자산의 현금흐름 현황

(단위: 백만원)

구분	제50기	제49기

영업활동으로 인한 현금흐름	9,346	80,669

영업으로부터 창출된 현금	59,509	102,073

기타	(50,163)	(21,404)

투자활동으로 인한 현금흐름	(56,546)	(12,550)

재무활동으로 인한 현금흐름	79,209	(63,079)

외화환산으로 인한 현금의 변동	1,285	2,126

현금및현금성자산의 증가	33,294	7,166

기초의 현금및현금성자산	44,396	37,230

기말의 현금및현금성자산	77,689	44,396

- 당기순이익의 감소, 차입금 증가에 따른 이자지급 증가 등으로 인해 영업활동으로 인한 현금흐름이 전기대비 71,323백만원 감소하였고, 금융기관예치금의 증가, 전기대비 유형자산의 처분 감소 등 투자활동으로 인한 현금흐름이 전기대비 43,996백만원 감소하였으며, 당기 중 차입금 증가로 인해 재무활동으로 인한 현금흐름이 전기대비 142,288백만원 증가하였습니다.- 당사가 보유한 77,689백만원 유동자금은 불확실성에 대비하고 지속적인 투자에 대응하기 위한 것으로, 안정적 유동자금 유지 및 유동자금의 리스크 관리 강화를 원칙으로 운용기간의 합리적인 조절 등을 통해 유동성과 수익성의 균형을 달성하고자 노력하고 있습니다.

나. 자본조달 현황(단위: 천원)

구분	차입처	만기일	연이자율 (당기말)	당기말	전기말

단기차입금	Bank of America	2023.09.30	5.90%	12,673,000	2,371,000

Citi Bank	2023.03.13	SOFR+2%	25,346,000	-

KEB하나은행	2023.01.30 외	4.35%-5.45%	19,743,200	14,548,035

한국산업은행	2023.11.02	5.44%	5,000,000	20,000,000

한국씨티은행	2023.02.28 외	3.35-4.94%	28,710,400	-

우리은행	2023.03.30 외	5.12-5.83%	28,200,000	15,500,000

국민은행	2023.06.24 외	3.7%-4.57%	26,329,600	16,763,400

기업은행	2023.08.18 외	3.7-3.85%	3,628,800	3,725,200

AO KB "CITIBank"	-	-	-	4,666,330

KEB Hana Bank	2023.12.15	EURIBOR(3m) +1.5%	5,114,298	5,331,561

AO Woori Bank	-	-	-	4,664,752

소계	154,745,298	87,570,278

유동성장기차입금	-	-	-	20,318,515	7,608,316

장기차입금	산업은행	-	-	-	2,333,280

-	-	-	5,000,000

우리은행	2023.09.08	5.14%	20,000,000	-

Bank of America	2026.10.31	6.15%	6,992,609	6,783,806

수출입은행	2024.04.19	2.80%	20,000,000	-

차감: 유동성대체	(20,318,515)	(7,608,316)

차감후 소계	26,674,094	6,508,770

합계	201,737,908	101,687,364

- 당기 생산설비 투자 및 연구개발 등을 위한 단기차입금 79,885백만원 증가 및 장기차입금 20,165 백만원 증가하여 총 차입금이 100,051백만원 증가하였습니다.- 당사는 전체 차입금의 만기분산을 통해 특정 기간에 차입금 상환이 집중될 수 있는 위험을 관리하고 있습니다.5. 부외거래- 당사의 우발상항 및 약정사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 34 및 5. 재무제표 주석 33을 참조하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항을 참조하시기 바랍니다.

- 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'을 참조하시기 바랍니다.라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항(1) 재무위험관리당사의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결실체는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 재무위험 관리는 자금팀이 주관하고 있으며, 사업부, 국내외 종속회사와의 공조 하에주기적으로 재무위험의 측정, 평가 및 헷지 등을 실행하고 글로벌 재무위험 관리정책을 수립하여 운영하고 있습니다. 당사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금 및 현금성자산, 단기금융상품, 매도가능금융자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는매입채무, 차입금 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다. (2) 자본위험관리당사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.