경동나비엔 사업보고서 (2025.12)
1. 사업의 개요

당사는 본사를 거점으로 한국 및 해외 법인 등 동종업종을 영위하는 종속회사로 구성된 생활환경 에너지 전문 기업입니다.본사는 가스보일러, 기름보일러 및 가스온수기 등 국내외 제품 제조 및 판매를 담당하고 있으며, 에너지기기의 핵심부품인 열교환기, 버너 등을 개발, 생산하고 있는 (주)경동에버런, 플라스틱 및 고무 제품을 생산하고 있는 (주)경동폴리움, 가스밸브 제품을 생산하고 있는 타임기연아시아(주), 생활환경 에너지 기기의 서비스를 담당하는 (주)경동티에스, 구독 상품 케어 및 구독 판매 용역을 담당하는 (주)경동씨앤에스, 북미시장에서 미국의 판매활동을 담당하는 Navien, Inc., 캐나다의 판매활동을 담당하는 NAVIEN CANADA, INC., 멕시코의 판매활동을 담당하는 NAVIEN MEXICO S.A. DE C.V., 중국시장에서 생산, 판매활동을 총괄하는 Beijing Kyungdong Navien Heat Energy Equipment Co., Ltd.,중국시장의 생산, 판매활동을 담당하는 HEBEI KYUNGDONG NAVIEN HEAT ENERGY EQUIPMENT CO.,LTD., 러시아의 판매활동을 담당하는 NAVIEN RUS LLC, 우즈베키스탄의 판매활동을 담당하는 NAVIEN UBK LLC, 영국의 판매활동을 담당하는 NAVIEN UK LTD 등 13개의 종속회사로 구성되어 있습니다.

가. 회사의 현황

(1) 영업 개황당사는 건설경기 부진 및 경기 회복 지연 등 대외 환경의 불확실성 속에서도 품질 기반의 제품 경쟁력과 기술력을 바탕으로 국내 가스보일러 시장에서 안정적인 지위를 유지하였습니다. 또한 미국, 중국, 러시아, 영국 등 해외 법인을 중심으로 글로벌 영업 네트워크를 강화하여 해외 시장 확대를 지속적으로 추진하였으며, 이에 따라 해외 매출 비중 역시 안정적인 성장세를 나타내고 있습니다.최근 친환경 및 고효율 제품에 대한 수요가 증가함에 따라 콘덴싱보일러 중심의 시장 구조가 빠르게 확대되고 있습니다. 특히 「대기관리권역의 대기환경개선에 관한 특별법」 시행으로 대기관리권역 내 친환경 콘덴싱보일러 설치가 의무화되면서 고효율 보일러 수요가 더욱 증가하였습니다. 당사는 1998년 업계 최초로 콘덴싱보일러를 개발한 기업으로서 축적된 기술력과 품질 경쟁력을 기반으로 관련 시장에서의 우위를 지속적으로 확보하고 있습니다.이와 같은 시장 환경 변화에 대응하여 당사는 고객 요구를 반영한 제품 경쟁력 강화에 주력하고 있습니다. 건설경기 둔화와 경쟁 심화 속에서도 '나비엔 콘덴싱 ON AI' 등 신제품을 출시하여 온수 사용 편의성과 AI 기반 제어 기능을 강화하였으며, 이는 교체 수요 중심으로 재편되고 있는 시장에서 경쟁력 유지에 기여하고 있습니다. 더불어 다중이용시설 환기설비 설치 의무화 확대에 따라 환기청정시스템과 TAC(Total Air Care) 등 공기질 관리 제품군을 확장하며 사업 영역을 넓혀왔습니다.소비자 가치 기준 역시 변화하고 있습니다. 단순한 난방 성능이나 에너지 절감 요인뿐 아니라, IoT 기반 제어 기술, 사용 편의성, 에너지 효율 등 실제 사용 경험이 구매 결정의 핵심 요소로 자리 잡고 있습니다. 이에 따라 당사는 프리미엄 라인업 확대, 온수 사용성 강화, AI 기능 고도화 등 제품 경쟁력 제고 전략을 지속 추진하고 있습니다.아울러 당사는 시장 요구 변화에 대한 선제적 대응의 일환으로 구독형 서비스를 도입하여 고객 접점을 확대하고 있습니다. 이를 통해 단순 제품 판매 중심에서 벗어나 사용 경험을 기반으로 한 서비스형 비즈니스 모델로 전환을 추진하였으며, 고객 가치 증대와 장기적 관계 강화의 기반을 마련하였습니다. 또한 기존 보일러 사업에서 확보한 기술력을 바탕으로 주방가전 및 종합공기질관리시스템 등 신규 사업을 확장하고, 생활환경 솔루션 기업으로의 전환을 지속적으로 추진하고 있습니다.이와 같은 전략적 노력을 통해 당사는 어려운 시장 환경 속에서도 의미 있는 매출 성과를 유지하였으며, 향후에도 고효율·친환경 중심의 시장 변화와 소비자 사용 경험 가치 확산에 적극 대응하여 제품 및 서비스 경쟁력 강화를 지속해 나갈 계획입니다.

(2) 시장의 특성

보일러 산업은 에너지 소비 변천 과정과 밀접한 연관이 있어 석탄→기름→가스로 이어지는 난방연료 변천을 따라 변화해왔습니다.

기름보일러 시장형성은 도시가스 보급이 부진한 지방 중소도시와 농어촌 지역에 집중되어 있으나, 2000년대부터는 신규수요가 현격히 감소하고 일부 교체수요 시장이 대부분을 이루고 있습니다.

가스보일러 시장은 도시가스 보급률 및 신규 건축물량과 매우 밀접한 상관관계를 가지고 있어 대부분의 시장이 수도권과 도시지역에 밀집되어 형성되어 있습니다. 근년에 이르러 신규수요보다 교체수요가 점차 확대되고 있습니다.

2020년 시행된 ‘대기권역관리법’으로 대기관리권역 내에 환경부령으로 정하는 친환경 기준에 따른 인증을 받은 친환경 콘덴싱보일러 설치가 의무화 되었습니다. 또한, 수도권 중심이었던 대기관리권역이 전국으로 확대되었고, 이에 따라 에너지 절감과 친환경에 대한 관심이 높아져 콘덴싱 보일러 보급이 활성화 되면서 점차 수요가 증가되고 있습니다.(3) 신규사업 등의 내용 및 전망당사는 2025년 5월 구독서비스 전문 자회사인 '경동C'를 신규 설립하였습니다. 이를 통해 공기관리·환기·숙면·주방 등 생활환경 관련 제품과의 연계성을 강화하고, 구독형 비즈니스 모델 기반의 안정적 수익 구조 확보와 고객 접점 확대를 추진하고 있습니다. 이러한 조직 개편은 당사가 보유한 제품·서비스·사후관리 역량을 통합·고도화하여 생활환경 솔루션 사업의 경쟁력을 강화하는 기반이 되고 있습니다.또한 ㈜코맥스 지분 80.77%를 취득하여 종속회사로 편입함으로써 홈 네트워크 및 스마트홈 분야와의 연계를 강화하였으며, 이를 바탕으로 생활환경 전반을 아우르는 토탈 솔루션 체계 구축을 위한 사업 기반을 확대해 나가고자 합니다.신규사업 부문에서는 주방기기, 제습·환기청정기, 숙면매트 등 주요 제품을 중심으로 구독 서비스 영역을 확대하여 서비스·케어 기반의 반복 수익 구조를 강화할 계획입니다. 이를 위해 구독 모델의 손익 개선 및 가입자 질적 성장을 우선 추진 과제로 설정하여 기존 구독사업의 내실화를 도모하고 있습니다.더불어 보일러·환기·주방기기의 연동 시스템 상품화 등 제품 간 연계 기반을 확대함으로써 신규 서비스 경쟁력을 강화해 나갈 계획이며, 북미 시장에서 적용 가능한 신규사업의 선별적 확대 역시 해외 성장 기반 확보를 위한 중점 과제로 추진하고 있습니다.아울러 제품 간 연계성을 기반으로 시너지 창출이 가능한 통합형 사업 모델을 구축하고 고객 편익을 제고함으로써 생활환경 전반을 포괄하는 솔루션 제공 역량을 강화할 계획입니다. 이를 통해 향후 사업 확장성과 수익 구조의 지속 가능성을 확보하는 동시에, '쾌적한 생활환경 파트너'라는 회사의 중장기 비전도 단계적으로 실현해 나갈 방침입니다.

나. 사업부문별 요약 재무현황(단위:백만원)

부문	구분	제53기	제52기	제51기

냉난방기제조판매	총매출액	2,639,409	2,545,325	2,123,492

내부매출액	(-)1,137,169	(-)1,191,446	(-)919,179

순매출액	1,502,240	1,353,879	1,204,313

영업이익	143,377	132,576	105,911

총자산	1,522,167	1,358,870	1,060,558