KC그린홀딩스 분기보고서 (2024.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 연결실체의 위험관리

연결실체의 주요 금융부채는 파생상품, 매입채무 및 기타채무로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위하여 발생하였습니다. 또한 연결실체는 영업활동에서발생하는 매출채권, 현금 및 장단기예금과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다. 연결실체의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 연결실체의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고 정책에 부합하는지 검토하고 있습니다.

(1) 연결실체의 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다. 1) 연결실체의 이자율위험이자율위험은 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결실체의 이자율 변동위험은 주로 예금에서 비롯되며, 연결실체는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 변수가 일정하고 이자율이 100bp 변동 시 예금 및 차입금으로부터 발생하는 이자수익과 이자비용이 당기 순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.(단위:천원)

구분	제52(당)기 1분기말	제51(전)기말	제50(전전)기말

100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시

이자비용	2,355,851	(2,355,851)	3,489,239	(3,489,239)	1,998,035	(1,998,035)

이자수익	(1,029,022)	1,029,022	(751,843)	751,843	(198,714)	198,714

2) 연결실체의 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 연결실체는 매도가능지분상품에서 발생하는 가격위험에 노출되어 있습니다. 그러나, 금융자산의 규모를 고려할 때 가격변동이 미치는 영향은 중요하지 않습니다.3) 연결실체의 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다. 연결실체는 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY, GBP, CNY, TWD 등이 있습니다. 연결실체는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 외화금융자산 및 외화금융부채, 파생상품에 대해 다른 모든 변수가 일정하고 환율 10% 변동시 당기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.(단위: 천원)

구분	제52(당)기 1분기말	제51(전)기말	제50(전전)기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

외화금융자산	9,498,298	(9,498,298)	11,315,835	(11,315,835)	8,795,659	(8,795,659)

외화금융부채	(3,190,753)	3,190,753	(5,754,840)	5,754,840	(5,736,095)	5,736,095

파생상품	(1,244,572)	1,244,572	(837,556)	837,556	(15,867,072)	15,867,072

순효과	5,062,973	(5,062,973)	4,723,439	(4,723,439)	(12,807,508)	12,807,508

(2) 연결실체의 신용위험신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.신용위험은 금융기관과의 거래에서도 발생할 수 있으며 해당거래는 현금및현금성자산, 각종 예금 그리고 파생금융상품 등의 금융상품 거래를 포함합니다. 이러한 위험을 줄이기 위해, 연결실체는 신용등급이 높은 은행들에 대해서만 거래를 하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규 거래는 재무관리팀의 승인, 관리, 감독 하에 이루어지고 있습니다. 연결실체가 체결하는 금융계약은 부채비율 제한 조항, 담보제공, 차입금 회수 등의 제약조건이 없는 계약을 위주로 체결하고 있으며, 기타의 경우 별도의 승인을 받아 거래하도록 되어 있습니다.1) 연결실체의 당분기말 현재 비파생금융자산 연령분석은 다음과 같습니다.(단위:천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년~3년	3년초과	계	대손충당금 및
현재가치할인차금	장부가액

매출채권	76,518,331	14,924,231	9,602,240	3,890,042	104,934,844	(7,422,967)	97,511,877

유동성장기매출채권	-	-	-	867,504	867,504	(22,386)	845,118

장기성매출채권	8,679,653	9,487,599	9,605,853	7,801,355	35,574,460	(2,467,750)	33,106,710

기타유동채권	4,167,787	3,174,197	5,453,124	3,400,571	16,195,679	(8,199,693)	7,995,986

단기대여금	1,583,679	22,500	1,621,992	229,509	3,457,680	(1,783,679)	1,674,001

장기대여금	4,062,422	-	-	-	4,062,422	(4,027,422)	35,000

계	95,011,872	27,608,527	26,283,209	16,188,981	165,092,589	(23,923,897)	141,168,692

2) 당분기말 현재 연결실체의 파생금융자산의 연령분석은 다음과 같습니다.(단위:천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년이후	계

파생상품자산	11,336	467,181	-	478,517

3) 연결실체의 매출채권, 기타유동채권 및 기타금융자산 신용거래를 희망하는 모든 거래상대방에 대하여 신용검증절차의 수행을 원칙으로 하여 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 신용위험에 대한 연결실체의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 기타유동채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있으며, 매 보고기간말에 개별적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 단기예금 및 장ㆍ단기대여금 등으로 구성되는 연결실체의 기타의 자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 연결실체의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 연결실체는 하나은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.(단위:천원).

구 분	제52(당)기 1분기말	제51(전)기말	제50(전전)기말

매출채권	104,934,844	159,979,833	119,995,747

대손충당금	(7,422,967)	(7,006,924)	(8,647,867)

유동성장기매출채권	867,504	867,504	2,266,503

대손충당금 및
현재가치할인차금	(22,386)	(27,616)	(747,605)

장기매출채권	35,574,460	28,770,700	16,021,260

대손충당금 및
현재가치할인차금	(2,467,750)	(2,050,995)	(1,749,737)

기타유동채권	16,195,679	14,296,118	25,664,649

대손충당금	(8,199,693)	(7,991,745)	(16,662,066)

단기대여금	3,457,680	3,355,233	2,118,976

대손충당금	(1,783,679)	(2,280,279)	(1,720,079)

장기대여금	4,062,422	4,037,872	19,204,821

대손충당금	(4,027,422)	(4,002,872)	(8,224,818)

계	141,168,692	187,946,829	147,519,784

(3) 연결실체의 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 연결실체는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.1) 연결실체의 당분기말 현재 비파생금융부채별 만기분석은 다음과 같습니다.(단위:천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년이후	계

매입채무	95,484,218	1,022,123	44,066	96,550,407

장기매입채무	-	669,675	22,829,551	23,499,226

기타유동부채	18,913,958	9,505,569	12,136,981	40,556,508

단기차입금	50,118,708	38,989,021	-	89,107,729

유동성장기차입금	346,580	1,071,006	-	1,417,586

장기차입금	2,483,053	16,624,247	80,840,639	99,947,939

사채 및 전환사채	153,953	669,721	76,979,339	77,803,013

기타유동금융부채	317,970	1,630,960	2,257,733	4,206,663

기타비유동금융부채	600,000	14,228,722	11,202,953	26,031,675

계	168,418,440	84,411,044	206,291,262	459,120,746

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구 받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

2) 연결실체의 당분기말 현재 파생금융부채의 만기분석은 다음과 같습니다.(단위:천원)

구 분	3개월 이내	3개월~1년	1년이후	계

통화선도

유입현금흐름	7,300,507	38,770,588	54,548,607	100,619,702

유출현금흐름	8,013,639	42,606,008	58,619,615	109,239,262

전환사채풋옵션 및 전환권대가	-	5,142,148	-	5,142,148

(4) 연결실체의 자본관리

자본관리의 주목적은 연결실체의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 연결실체는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 배당정책을 수정하거나 자본감소 혹은 신주발행을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

보고기간종료일 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.(단위:천원, %)

구 분	제52(당)기 1분기말	제51(전)기말	제50(전전)기말

부채(A)	550,901,830	701,431,383	534,872,843

자본(B)	250,642,486	215,147,013	257,987,836

부채비율(A/B)	219.80%	326.02%	207.32%

나. 연결실체의 파생상품거래 현황

(1) 연결실체의 통화선도(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

파생상품자산	통화선도(*1)	11,336	-

전환사채 콜옵션(*2)	467,181	1,270,682

계	478,517	1,270,682

파생상품부채	통화선도(*1)	12,455,719	8,375,555

전환사채 풋옵션(*2)	2,196,699	2,655,559

전환사채 전환권대가(*2)	1,780,401	4,653,563

계	16,432,819	15,684,677

(*1) 통화선도 계약과 관련하여 당기 재무제표에 반영된 파생상품거래이익은 324,170천원이며, 파생상품거래손실은 2,966,349천원입니다.

(*2) 복합금융상품의 발행으로 인한 옵션 및 전환권대가 분리금액입니다.