태영건설 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시 장위험과 위험관리

(1) 주요 시장위험 연결회사는 환경의 급변(투자확대, 규제완화, 정부의 정책), 리스크요소(금리, 주가, 환율, 국제유가, 미중무역분쟁, 남북관계)등의 변동폭 확대에 따라 금융위험이 증가하여 왔습니다. 특히, 최근 발생한 코로나19의 여파로 우리 나라를 비롯한 세계의 금융 및 경제 정세는 예측할 수 없을 정도로 불안한 실정입니다. 또한 변동금리제도와 변동환율제도로 시장위험이 급격히 증가하였으며, 신용위험도 시장 위험의 증가와 함께 증가하였습니다.

회사는 금융상품과 관련하여 금융시장위험(이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

1) 자본위험관리연결실체는 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결실체의 전반적인 전략은 전기와 변동이 없습니다.

2) 금융위험관리① 금융위험요소연결실체의 재무부문은 영업을 관리하고 국내외 금융시장의 접근을 조직하며, 각 위험의 범위와 규모를 분석한 내부위험보고서를 통하여 연결실체의 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험을 포함하고 있습니다. 전기말 이후 연결실체의 금융위험관리 목적과 위험관리 정책의 변화는 없습니다.② 신용위험신용위험을 최소화하기 위한 목적으로 연결실체는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을 채택하고 있습니다. 연결실체는 투자등급 이상에 해당되는 신용등급을 받은 기업에 한해 거래하고 있으며, 손상검사 목적상 낮은 신용위험을 갖는다고 판단하는 최소 BBB-등급 이상인 회사채 등에 대한 투자만을 수행하고 있습니다. 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 이러한 신용등급정보는 독립적인 신용평가기관에서 제공하고 있으며, 만약 신용평가기관이 제공한 정보를 이용할 수 없다면, 연결실체가 주요 거래처에 대한 신용등급을 결정할 목적으로 공식적으로 발표되고 이용할 수 있는 다른 재무정보와 거래실적을 사용하고 있습니다. 연결실체의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다.

신규 고객의 승인 전에 신용한도 결정을 전담하는 부서는 잠재적인 고객의 신용도를 평가하기 위해 외부신용평점시스템을 이용하며 고객별 신용한도를 정의합니다.

또한 연체채권을 회수하기 위한 사후관리를 취하기 위한 신용승인 및 기타의 검토절차가 마련되어 있습니다. 이와 더불어 회수불가능액에 대해 적절한 손실충당금을 인식하기 위하여 보고기간말 현재의 매출채권 및 채무상품의 회수가능액을 개별기준으로 검토하고 있습니다. 이러한 관점에서 연결실체의 이사회는 연결실체의 신용위험이 유의적으로 감소하였다고 판단하고 있습니다. 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있고, 다양한 산업과 지역에 분산되어 있습니다. 매출채권에 대하여 신용평가가지속적으로 이루어지고 있으며, 필요한 경우 신용보증보험계약을 체결하고 있습니 다.

연결실체는 단일의 거래상대방 또는 유사한 특성을 가진 거래상대방의 집단에 대한 중요한 신용위험에 노출되어 있지 않습니다. 연결실체는 거래상대방들이 특수관계자인 경우 유사한 특성을 가진 거래상대방으로 정의하고 있습니다. 고객층이 넓고 서로관련되어 있지 않기 때문에 신용위험은 제한적입니다.유동성 펀드와 파생상품에 대한 신용위험은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은 은행이기 때문에 제한적입니다.

당분기말 현재 아래의 보증계약을 제외하고, 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 연결실체의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분 기 말	전 기 말

장 부 금 액	최대노출금액	장 부 금 액	최대노출금액

보증계약(주1)	31,153,427	4,320,949,596	30,445,002	3,892,469,583

(주1) 보증계약으로 인한 위험의 최대노출정도는 연결실체가 보증하고 있는 최대 약정금액입니다. 당분기말 현재 최대노출금액은 PF대출 및 부동산 개발과 관련된 자금보충약정 등 20,609억원(전기말: 16,941억원), 수분양자에 대한 대출보증약정 13,307억원(전기말: 12,380억원), SOC사업 등과 관련된 자금보충약정 9,293억원(전기말: 9,604억원)으로 구성되어 있습니다. 한편, 상기 보증계약은 연결실체로부터 보증을 제공받는 자가 의무를 이행하지 못할 경우 당분기말 현재로부터 1년 이내에 지급의무가 발생할 수 있습니다.

③ 유동성위험전기말과 비교하여 금융부채의 할인되지 않은 계약상 현금흐름에 유의적인 변동은 없습니다.

나. 파생상품 거래 현황 (1) 기타 옵션계약 관련사항

1) 서울북부고속도로

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)

거래상대방	중소기업은행(KIAMCO 도로투자사모특별자산투자신탁 제2호의 신탁업자)

계약일	2013. 11. 21

만기일	사업종료일

계약체결목적	구리~포천 고속도로 사업에 대한 출자자간의 출자조건 규정

옵션의 내용	재무출자자가 투입한 자기자본 전액을 보유주식의 액면가로 매입하여야할 의무가 있음

조건	①후순위대출대주를 위한 건설출자자의 자금보충한도의 85% 이상이 소진되는 경우 또는 ②운영개시일로부터 2년이 되는 날 이후 2회 이상 실제 통행료수입이 사업성검토보고서상 추정통행료수입(불변수입 기준)의 80% 미만인 경우
③행사가액은 액면가, 관련 제세공과금 및 거래비용은 매수인이 부담

해지조건	①장기대출금으로 인출된 전체 금액의 50% 이상 상환완료 및 ②상기 조건이 충족되는 연도의 직전 2개 연도의 실제 운영수입이 사업성검토보고서상 추정운영수입의 95%이상 달성

옵션계약부담금액	총 부담액 1,219억(출자금) 중 당사 지분 해당금액은 182.85억
[건설출자자 지분 40% 중 당사지분 6.00%(15%)]

2) 대구남부순환도로

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션) 및 건설출자자확약서(2018.11)

거래상대방	한국비티엘인프라투융자회사, 대구은행, 부산은행, 한국산업은행

계약일	2007. 9. 13

만기일	2021. 12. 14

계약체결목적	대구4차순환도로(상인-범물) 사업에 대한 출자자간의 출자조건 규정

옵션의 내용	재무출자자가 투입한 자기자본 전액을 보유주식의 액면가로 매입하여야할 의무가 있음

조건	①운영개시일로부터 5년이 경과할 때까지의 기간 중 어느 해의 실제통행량이
협약 교통량의 50%를 하회하는 경우
②행사가능기간 : 21.6.15 ~ 21.12.14(6개월)
③행사가능기간 전 태영과 롯데의 신용등급이 동시 1단계 하락시,
또는 1개사 2단계 하락시 FI 3/2 동의하에 주식매수청구 가능

옵션계약부담금액	총 부담액 491.25억(출자금) 중 당사 지분 해당금액은 156.04억
[건설출자자 지분 30.3% 중 당사지분 9.62%(31.76%)]

3) 신분당선

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)

거래상대방	한국인프라이호투융자회사, 한국산업은행, 농협은행

계약일	2008. 11. 27

만기일	사업종료일

계약체결목적	신분당선(강남-정자) 사업에 대한 출자자간의 출자조건 규정

옵션의 내용	재무출자자가 투입한 자기자본 전액을 보유주식의 액면가액에 연 7.9%의 복리로 계산한 가액을 합한 금액으로 매입하여야할 의무가 있음

조건	관리운영자의 귀책사유로 ①관리운영계약상 해지사유가 발생하는 경우 또는 ②실시협약상의 해지사유가 발생하는 경우

옵션계약부담금액	총 부담액 682.36억(출자금) 중 당사 지분 해당금액은 48.8억(이자 제외)
[건설출자자 지분 67.86% 중 당사지분 4.85%(7.15%)]

4) 김제시 하수관거정비

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)

거래상대방	농협협동조합중앙회(칸서스 김제하수관거사모특별자산투자신탁1호의 신탁업자)

계약일	2010. 9. 17

만기일	사업종료일

계약체결목적	김제하수관거정비 사업에 대한 출자자간의 출자조건 규정

옵션의 내용	재무적출자자가 투입한 자기자본 전액을 보유주식의 액면가액에 연 5%의
복리로 계산한 가액을 합한 금액으로 매입하여야할 의무가 있음

조건	①여하한 사유로 회사의 사업시행자 지정이 취소되거나 실시협약이 해지되는 경우
②건설출자자들의 귀책으로 인하여 대출약정의 전부 또는 일부가 실효되는 경우
③대출약정서에서 정한 바에 따라 기한의이익 상실이 선언되는 경우

옵션계약부담금액	총 부담액 17.9억(출자금) 중 당사 지분 해당금액은 2.9억(이자 제외)
[건설출자자 지분 50.08% 중 당사지분 16.02%(31.99%)]

5) 국립해양박물관

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)

거래상대방	부산은행(미래에셋맵스지역발전 BTL사모특별자산투자신탁1호
한국비티엘일호투융자회사

계약일	2010. 2. 18

만기일	사업종료일

계약체결목적	국립해양박물관 사업에 대한 출자자간의 출자조건 규정

옵션의 내용	재무적출자자가 투입한 자기자본 전액을 보유주식의 액면가액에 연 5%의
복리로 계산한 가액을 합한 금액으로 매입하여야할 의무가 있음

조건	①건설 및 운영출자자들의 귀책으로 인하여 대출약정의 전부 또는 일부가 실효 또는 취소되는 경우
②건설 및 운영출자자의 귀책사유로 인하여 주무관청으로부터 사업시행자
지정이 취소되거나 실시협약이 해지되는 경우

옵션계약부담금액	총 부담액 122.9억(출자금) 중 당사 지분 해당금액은 18.5억(이자 제외)
[건설 및 운영출자자 지분 35.07% 중 당사지분 15.02%(42.83%)]

6) 남양주시 진건푸른물센터 증설(2차)

구분	내용	비고

계약(상품)의 명칭	주주협약(풋옵션)

거래상대방	농협은행(KIAMCO 창조금융환경인프라사모특별자산투자신탁1호)

계약일	2016. 1. 28

만기일	사업종료일

계약체결목적	남양주시 진건푸른물센터 증설(2차) 사업에 대한 출자자간의 출자조건 규정

옵션의 내용	아래 조건이 충족될 경우 재무출자자 지분 전체를 매입하여야할 의무가 있음

조건	①지분매입시기 : 기존 설치된 시설과 통합운영개시일로부터 1년 경과시점
②지분매입조건 : 공유이익의 발생 등 사유로 실시협약상 사용료가 인하
되고, 그에 따라 발생한 공유이익을 별첨1에 따라 산정한 지분 매입가격에
따라 조정한 후에도 조정되지 아니하는 잔여 공유이익이 발생하는 경우
③지분매매가격 : 실제 투자수익률이 연 4.75%를 충족하는 수준

옵션계약부담금액	총 부담액 47.3억(출자금) 중 당사 지분 해당금액은 18.9억
[건설출자자 지분 20.0% 중 당사지분 8.0%(40%)]

(2) 통화선도 계약 연결기업은 외화거래에 대한 환율 변동위험을 회피하기 위하여 하나은행 등과 통화선도 계약을 체결하고 있으며 그 내역은 아래와 같습니다. 1) 통화선도 계약 현황

(단위 : KRW, USD)

매입통화	매입금액	매도통화	매도금액	약정환율	계약건수

USD	34,957,361.00	KRW	39,337,441,514	1,115.70~1,165.10	16

2) 평가손익(단위 : KRW)

구분	평가이익	평가손실	기타포괄손익누계액

통화선도	3,001,005,551	18,680,961	-