신원 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리

(1) 위험관리 정책 연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 연결실체의 위험관리 정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결실체의 감사와 사외이사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다.

(2) 금융위험관리 연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리의 목적은 연결실체의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것입니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

1) 시장위험 ① 외환위험 연결실체는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	101,997,404	34,294,379	77,524,407	18,220,398

EUR	-	14,413	-	35,817

JPY	-	-	-	23,329

합 계	101,997,404	34,308,792	77,524,407	18,279,544

연결실체는 내부적으로 외화 대비 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 다른 변수가 모두 동일하다고 가정할 경우, 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	6,770,302	(6,770,302)	5,930,401	(5,930,401)

EUR	(1,441)	1,441	(3,582)	3,582

JPY	-	-	(2,333)	2,333

합 계	6,768,861	(6,768,861)	5,924,486	(5,924,486)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및부채를 대상으로 하였습니다.

② 이자율위험

연결실체는 장ㆍ단기차입금의 차입 및 사채의 발행 등과 관련하여 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 이자율 위험 관리를 위하여 연결실체는 고정이자율과 변동이자율 차입금의 적정 균형을 유지하고 있으며, 국내외 이자율 변동 추세에 대한 분석 및 예측을 통하여 시장이자율 변동으로 인한 금융부채의 공정가치나 미래현금흐름 변동위험을 최소화하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 변동이자부 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

과 목	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

단기차입금	91,578,932	42,103,715

유동성장기차입금	-	7,500,000

장기차입금	-	73,500,000

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 변동이자율부 차입금의 이자율이 1% 변동시 이자율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

법인세차감전순손익	(915,789)	915,789	(1,231,037)	1,231,037

2) 신용위험 신용위험은 고객이나 계약상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체가 재무적 손실을 입을 위험을 의미합니다. 신용위험은 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 거래처와 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

현금성자산	32,107,398	37,238,821

단기금융예치금	7,827,242	7,262,887

매출채권및기타채권	132,346,131	79,149,940

유동성장기금융예치금	60,000	-

장기금융예치금	2,624,198	2,350,340

장기기타채권	13,425,809	13,968,128

합 계	188,390,778	139,970,116

① 매출채권

연결실체의 매출채권은 국내 매출채권(백화점 등) 및 해외OEM수출 매출채권입니 다. 채권의 특성상 신용위험이 낮다고 판단하고 있으며 재무상태 및 과거경험 등을 고려하여 신용을 평가하고 있습니다. 신용한도는 정기적으로 검토되고 있습니다.

당분기말 현재 매출채권의 기대신용손실에 대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

연체구간	가중평균 채무불이행률	총 장부금액	손실충당금 (*2)

만기미도래	0.06 ~ 0.17%	113,510,405	175,154

90일 이내	4.96 ~ 37.38%	2,392,032	116,845

90일 초과	100%	2,083	2,083

기타조정 (*1)	100%	1,864,052	1,864,052

합계	-	117,768,572	2,158,134

(*1) 기대신용손실율을 적용하지 않은 개별평가 대상 채권입니다.(*2) 연결실체는 손실충당금의 산정 시 매출채권과 관련하여 보유하고 있는 담보 등을 고려하였습니다.

② 현금 및 현금성자산

연결실체는 하나은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

3) 유동성위험 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업활동으로 인한 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채의 계약에 따른 만기분석은 다음과 같습니다. ① 제 53(당) 기 3분기

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과 ~ 5년 이내	5년 초과

매입채무및기타채무	86,597,534	86,597,534	86,597,534	-	-

미지급비용 (*)	10,337,743	10,337,743	10,337,743	-	-

단기차입금	114,731,416	114,773,472	114,773,472	-	-

장기차입금	97,877,880	98,024,457	23,996,577	74,027,880	-

사채	98,952,513	103,808,029	62,268,882	41,539,147	-

보증금	30,000	30,000	-	30,000	-

리스부채	7,514,533	8,704,191	3,385,596	5,089,551	229,044

비지배지분부채	-	-	-	-	-

파생상품부채	162,938	-	-	-	-

합 계	416,204,557	422,275,425	301,359,803	120,686,578	229,044

(*) 급여 및 상여 관련 미지급비용을 제외한 금액입니다.

② 제 52(전) 기

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년 초과 ~ 5년 이내	5년 초과

매입채무및기타채무	91,051,887	91,051,887	91,051,887	-	-

단기차입금	57,103,715	57,637,773	57,637,773	-	-

유동성장기차입금	13,850,000	14,196,577	14,196,577	-	-

장기차입금	75,500,000	82,311,649	3,623,000	78,688,649	-

미지급비용 (*)	8,911,824	8,911,824	8,911,824	-	-

사채	103,959,687	118,810,709	86,461,506	32,349,203	-

임대보증금	30,000	30,000	-	30,000	-

리스부채	6,845,707	7,926,365	3,497,100	4,175,702	253,563

미지급배당금	2,509	2,509	2,509	-	-

합 계	357,255,329	380,879,293	265,382,176	115,243,554	253,563

(*) 급여 및 상여 관련 미지급비용을 제외한 금액입니다. 상기 만기분석은 할인하지 않은 현금흐름을 기초로 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다.

(3) 자본관리

연결실체의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 확보하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조의 유지 또는 조정을 위하여 연결실체는 배당을 조정하거나, 자기주식을 취득하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 차입금에서 현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 자본으로 관리하고 있는 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

차입금 총계	321,303,266	250,413,402

차감 : 현금및현금성자산	(32,107,398)	(37,315,902)

순차입금	289,195,868	213,097,500

자본총계	219,676,316	226,777,655

자본총계 대비 순차입금비율	131.65%	93.97%

나. 파생상품 등에 관한 사항

① 제3자 지정 콜옵션연결실체가 발행한 122회 전환사채에는 발행회사가 지정하는 제3자가 매입가능한 콜옵션이 포함되어 있으며, 이를 전환사채와 분리된 별도의 파생상품자산으로 판단하였습니다. 당분기와 전기 중 파생상품의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

기초금액	78,000	476,725

평가	-	(398,725)

처분손실	(78,000)	-

기말금액	-	78,000

② 환변동보험연결실체는 당분기말 현재 외화매출채권의 외화변동 위험을 회피하기 위하여 환변동보험 계약을 체결하고 있으며, 당분기말과 전기말 현재 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천외화)

계약금융기관	계약내용	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

보험종류	금 액	결제예상환율(원)	보장환율(원)	만기일

한국무역보험공사	환변동보험	USD 10,000	1,394.40	1,431.50	2026.01.14	371,000	-

③ TRF연결실체는 당분기말 현재 외환변동 위험을 회피하기 위하여 비정형 파생상품(TRF) 계약을 체결하고 있습니다. 해당 상품은 고객의 이익이 목표이익값에 도달하면 잔여계약이 종료되는 수익구조를 가지고 있는 상품으로, 당분기말과 전기말 현재 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천외화)

계약금융기관	계약내용	제 53(당) 기 3분기	제 52(전) 기

상품종류	거래일	만기일	조건환율 (원)	매도금액(USD)

(주)농협은행	TRF(매도)	2025.07.31	2026.07.27	1,417.00	15,000	(80,725)	-

TRF(매도)	2025.09.01	2026.09.28	1,417.00	12,000	(82,212)	-