한샘 사업보고서 (2023.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 재무위험관리

당사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있으며, 전반적인 위험관리정책은 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회 또는 경영진이 승인한 정책에 따라 회사의 금융부서에 의해 이루어지고 있으며, 회사의 금융부서는 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 경영진은 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생상품과 비파생상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

1. 시장위험

(1) 이자율위험 이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율 위험관리는 이자율이 변동함으로써 발생하는 불확실성으로 인하여 회사의 금융자산과 부채의 가치변동을 최소화하는데 그 목적이 있습니다. 경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동시 회사의 세전이익에 미치는 영향은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

지수	당기	전기

상승 시	(600,000)	(337,683)

하락 시	600,000	337,683

(2) 환위험

환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 회사는 수출ㆍ수입을 포함한 영업활동 등으로 인하여 환위험에 노출되어 있습니다. 환포지션이 발생되는 주요 통화로는 USD, CNY 등이 있습니다. 회사의 환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익의 변동을 최소화 하여 안정적인 재무활동을 지속하는 데 있습니다.

회사는 재고자산 외화매입 거래에 대해 금융기관과의 파생상품 거래를 통하여 환율 변동위험을 헷지하고 있습니다. 다음은 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 환율의 5% 변동이 회사의 세전순손익에 미치는 효과에 대한 민감도분석 결과입니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	(10,258)	10,258	(246,215)	246,215

JPY	11,451	(11,451)	16,264	(16,264)

EUR	(11,210)	11,210	(33,146)	33,146

CNY	699,747	(699,747)	710,449	(710,449)

(3) 가격변동위험

가격변동위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 비유동금융자산으로 분류되는 회사 보유 지분증권 중 일부는 가격위험에 노출되어 있으며, 이와 관련한 가격변동위험은 제한적입니다.

2. 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 회사는 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.

(1) 매출채권

회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 사용하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 당기말의 손실충당금은 다음과 같습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

(단위: 천원)

구분	정상 및 연체채권	손상채권	합계

총 장부금액	94,104,772	5,350,434	99,455,206

손실충당금	(76,191)	(5,350,434)	(5,426,625)

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초 손실충당금	4,257,090	4,274,109

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	139,060	1,585,655

회수가 불가능하여 당기 중 제각된 금액	(249,968)	-

기타	1,174,960	(1,602,674)

사업결합효과	105,483	-

기말 손실충당금	5,426,625	4,257,090

당기말 현재 신용위험에의 최대 익스포저를 나타내는 매출채권의 총장부금액은 99,455백만원입니다(전기말: 80,621백만원).

(2) 기타금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기타채권	기타금융자산	합계	기타채권	기타금융자산	합계

기초 손실충당금	3,210,958	6,236,000	9,446,958	1,662,073	5,888,284	7,550,357

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가(감소)	(86,075)	-	(86,075)	52,730	505,161	557,891

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	(270)	-	(270)	(106,518)	(157,445)	(263,963)

기타	(1,174,960)	-	(1,174,960)	1,602,674	-	1,602,674

기말 손실충당금	1,949,653	6,236,000	8,185,653	3,210,959	6,236,000	9,446,959

3. 유동성위험

유동성위험이란 회사의 경영환경 및 외부환경의 악화로 인하여 회사가 금융부채에 관련된 의무를 적기에 이행하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 회사는 유동성 위험의 체계적인 관리를 위하여 주기적으로 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 실제 현금 유출입 스케줄을 항시 검토하여 발생가능한 위험을 적기에 예측하고 대응하고 있습니다. 경영진은 영업활동에 의한 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환 가능하다고 판단하고 있습니다. 보고기간말 현재 금융부채별 상환계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액은 다음과같습니다.

(1) 당기말(단위: 천원)

구분	1년 이내	1년 초과	합계

매입채무및기타채무	180,512,379	-	180,512,379

차입금	35,917,073	32,016,493	67,933,566

금융보증계약	6,510,240	-	6,510,240

리스부채	43,098,302	140,907,099	184,005,401

합계	266,037,994	172,923,592	438,961,586

(2) 전기말(단위: 천원)

구분	1년 이내	1년 초과	합계

매입채무및기타채무	188,167,979	-	188,167,979

차입금	37,186,163	-	37,186,163

금융보증계약	7,076,160	-	7,076,160

리스부채	41,541,151	148,781,861	190,323,012

합계	273,971,453	148,781,861	422,753,314

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구 받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

4. 자본위험관리

회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 순부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요할 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 회사는 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 회사는 순부채를 매입채무및기타채무, 차입금 및 기타금융부채에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

매입채무및기타채무	180,512,379	188,167,979

차입금	63,781,656	36,946,518

기타유동금융부채	40,231,099	42,920,132

기타비유동금융부채	134,032,934	143,367,002

합계(A)	418,558,068	411,401,631

차감:현금및현금성자산(B)	(40,482,805)	(4,335,532)

순부채(C=A+B)	378,075,263	407,066,099

자기자본(D)	332,329,790	427,527,607

순부채 및 자기자본(E=C+D)	710,405,053	834,593,706

순부채비율(F=C/E)	53.22%	48.77%

5. 공정가치 추정(1) 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	40,482,805	40,482,805	4,335,532	4,335,532

매출채권및기타채권	96,301,660	96,301,660	79,665,612	79,665,612

기타유동금융자산	24,993,328	24,993,328	35,752,323	35,752,323

기타비유동금융자산	97,161,557	97,161,557	101,491,005	101,491,005

금융자산 합계	258,939,350	258,939,350	221,244,472	221,244,472

금융부채

매입채무및기타채무	173,091,777	173,091,777	188,167,979	188,167,979

단기차입금	33,781,656	33,781,656	36,946,518	36,946,518

장기차입금	30,000,000	30,000,000	-	-

기타유동금융부채	40,231,099	40,231,099	42,920,132	42,920,132

기타비유동금융부채	134,032,934	134,032,934	143,367,002	143,367,002

금융부채 합계	411,137,466	411,137,466	411,401,631	411,401,631

(2) 공정가치 서열체계

아래 표에서는 공정가치로 측정되는 금융상품을 평가기법에 따라 구분하였으며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)(수준 3)

상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합계	수준 1	수준 2	수준 3	합계

자산

당기손익-공정가치 금융자산(*1)	-	-	4,039,367	4,039,367	-	-	4,083,434	4,083,434

기타포괄손익-공정가치 금융자산(*1)	-	-	3,868,807	3,868,807	-	-	4,784,096	4,784,096

(*1) 수준3으로 분류된 지분상품의 가치평가기법은 자산접근법, 이익접근법입니다.

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다. 반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산

기초	4,083,434	4,784,096	4,213,829	5,942,683

취득	1,110,000	-	-	-

처분/정산	(1,027,788)	-	(150,000)	-

당기에 인식된 손익	(126,279)	(915,289)	19,605	(1,158,587)

기말	4,039,367	3,868,807	4,083,434	4,784,096

(4) 가치평가기법 및 투입변수회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

당기말	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기말	전기말

당기손익-공정가치 금융상품

사모펀드	743,441	791,834	3	순자산가액 접근법	-

출자금	295,918	291,592	3	순자산가액 접근법	-

주식	3,000,008	3,000,008	3	과거거래이용법	-

기타포괄손익-공정가치 금융상품

주식	7,866	391,215	3	순자산가액 접근법	-

주식	3,860,942	4,392,882	3	이익접근법	추정현금흐름, 할인율

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황당사는 당기말 풋백 옵션 등의 거래가 없습니다.환율 변동위험을 관리하기 위해 한국씨티은행과 통화선도 및 통화옵션 계약을 체결하고 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 보유하고 있는 파생상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

거래목적(*1)	파생상품 종류	통화	계약금액	계약환율	계약시작일	계약만기일	당기말 장부금액	당기평가손익(*2)

자산	부채

매매목적	통화선도	CNY	2,500,000	182.3	2023-11-22	2024-01-05	-	3,643	(3,643)

통화선도	CNY	2,500,000	181.7	2023-12-29	2024-01-12	-	2,116	(2,116)

통화옵션	USD	200,000	1,339.0	2023-10-06	2024-01-03	-	9,904	(9,904)

통화옵션	CNY	2,400,000	183.8	2023-10-06	2024-01-03	-	5,145	(5,145)

합계	-	20,808	(20,808)

(*1) 회사는 수입 원재료의 환율 변동위험을 회피하기 위하여, 현금흐름위험회피회계를 적용하는 통화선도계약을 체결해 왔으나 당기말 현재는 위험회피목적의 파생상품을 보유하고 있지 않습니다.
(*2) 통화선도의 공정가치는 원칙적으로 측정대상 통화선도의 잔존기간과 일치하는 기간에 대한 보고기간말 현재 시장에서 공시된 선도환율에 기초하여 측정하였습니다. 통화선도의 잔존기간과 일치하는 기간의 선도환율이 시장에서 공시되지 않는다면, 시장에서 공시된 각 기간별 선도환율에 보간법을 적용하여 통화선도의 잔존기간과 유사한 기간의 선도환율을 추정하여 통화선도의 공정가치를 측정하였습니다.