한샘 사업보고서 (2025.12)
5. 위험관리 및 파생거래

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험, 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있으며, 전반적인 위험관리정책은 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회 또는 경영진이 승인한 정책에 따라 회사의 금융부서에 의해 이루어지고 있으며, 연결회사의 금융부서는 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다.

경영진은 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책, 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생상품과 비파생상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책을 검토하고 승인합니다.

39.1 시장위험(1) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다.

연결회사의 이자율 위험관리는 이자율이 변동함으로써 발생하는 불확실성으로 인하여 당사의 금융자산과 부채의 가치변동을 최소화하는데 그 목적이 있습니다.

경영진은 이자율 현황을 주기적으로 검토하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 1% 변동시 회사의 세전순손익에 미치는 영향은 아래와 같습니다.

(단위: 천원)

지수	당기	전기

상승 시	942,000	(1,254,711)

하락 시	(942,000)	1,254,711

(2) 환위험

환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 회사는 수출ㆍ수입을 포함한 영업활동 등으로 인하여 환위험에 노출되어 있습니다.

환포지션이 발생되는 주요 통화로는 USD, CNY 등이 있습니다. 회사의 환위험 관리의 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익의 변동을 최소화 하여 안정적인 재무활동을 지속하는 데 있습니다.

연결회사는 재고자산 외화매입 거래에 대해 금융기관과의 파생상품 거래를 통하여 환율 변동위험을 헷지하고 있습니다.

다음은 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 환율의 5% 변동이 회사의 세전순이익에 미치는 효과에 대한 민감도분석 결과입니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	(25,222)	25,222	(37,012)	37,012

JPY	(96,727)	96,727	13,499	(13,499)

EUR	(194,182)	194,182	(106,765)	106,765

CNY	123,266	(123,266)	748,577	(748,577)

(3) 가격변동위험

가격변동위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 비유동금융자산으로 분류되는 회사 보유 지분증권 중 일부는 가격위험에 노출되어 있으며, 이와 관련한 가격변동위험은 제한적입니다.

39.2 신용위험

신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 회사는 영업활동과 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.

(1) 매출채권

연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 사용하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 당기말의 손실충당금은 다음과 같습니다. 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다.

(단위: 천원)

구분	정상채권	손상채권	합계

총 장부금액	56,094,736	12,650,043	68,744,779

손실충당금	(76,191)	(12,650,043)	(12,726,234)

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초 손실충당금	16,779,212	11,119,475

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	655,361	7,717,455

회수가 불가능하여 당기 중 제각된 금액	(4,666,406)	(2,546,603)

기타 변동효과	(41,933)	488,885

기말 손실충당금	12,726,234	16,779,212

당기말 현재 신용위험에의 최대 익스포저를 나타내는 매출채권의 총장부금액은 68,744,779천원입니다(전기말: 105,422,249천원).

(2) 기타금융자산

상각후원가로 측정하는 기타금융자산은 보증금, 임직원 등에 대한 대여금과 기타 채권을 포함합니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기타채권	기타금융자산	합계	기타채권	기타금융자산	합계

기초 손실충당금	8,476,002	82,480	8,558,482	2,169,392	67,040	2,236,432

당기 중 당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가(감소)	(958,054)	(25,970)	(984,024)	6,231,806	15,440	6,247,246

회수가 불가능하여 당기 중 제각된 금액	(2,955,344)	(13,218)	(2,968,562)	(360,415)	-	(360,415)

기타변동효과	209,164	6,000	215,164	435,219	-	435,219

기말 손실충당금	4,771,768	49,292	4,821,060	8,476,002	82,480	8,558,482

39.3 유동성위험

유동성위험이란 연결회사의 경영환경 및 외부환경의 악화로 인하여 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 적기에 이행하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다.

연결회사는 유동성 위험의 체계적인 관리를 위하여 주기적으로 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고, 실제 현금 유출입 스케줄을 항시 검토하여 발생가능한 위험을 적기에 예측하고 대응하고 있습니다. 경영진은 영업활동에 의한 현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환 가능하다고 판단하고 있습니다.

보고기간말 현재 금융부채별 상환계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액은 다음과같습니다.

(1) 당기말(단위: 천원)

구분	1년 이내	1년~5년	5년 초과	합계

매입채무및기타채무	185,526,234	-	-	185,526,234

차입금	98,563,664	-	-	98,563,663

리스부채	49,594,327	150,305,439	43,549,090	243,448,856

합계	333,684,225	150,305,439	43,549,090	527,538,753

(2) 전기말(단위: 천원)

구분	1년 이내	1년~5년	5년 초과	합계

매입채무및기타채무	219,172,296	-	-	219,172,296

차입금	92,616,153	40,357,699	-	132,973,852

리스부채	50,267,832	157,251,459	54,469,540	261,988,831

합계	362,056,281	197,609,158	54,469,540	614,134,979

상기 금융부채의 잔존만기별 현금흐름은 할인되지 아니한 명목금액으로서 지급을 요구 받을 수 있는 기간 중 가장 이른 일자를 기준으로 작성되었습니다.

39.4 자본위험관리

연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 순부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요할 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 연결회사는 순부채를 총자본, 즉 자기자본과 순부채를 합한 총자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 연결회사는 순부채를 매입채무및기타채무, 차입금 및 기타금융부채에서 현금및현금성자산을 차감하여 산정하고 있습니다.

당기말 및 전기말 현재 순부채 및 자기자본은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

매입채무및기타채무	185,526,234	219,172,296

차입금	96,981,921	128,366,117

기타유동금융부채	39,879,298	41,851,999

기타비유동금융부채	161,476,120	177,558,137

합계(A)	483,863,573	566,948,549

차감: 현금및현금성자산(B)	(98,241,927)	(59,660,729)

순부채(C〓A+B)	385,621,646	507,287,820

자기자본(D)	399,759,358	350,663,940

순부채 및 자기자본(E〓C+D)	785,381,004	857,951,760

순부채비율(F〓C/E)	49.10%	59.13%

39.5 공정가치 추정

(1) 금융상품의 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	98,241,927	98,241,927	59,660,729	59,660,729

매출채권및기타채권	62,771,805	62,771,805	96,208,019	96,208,019

기타유동금융자산	251,054,723	251,054,723	234,006,381	234,006,381

기타비유동금융자산	75,928,535	75,928,535	97,956,827	97,956,827

금융자산 합계	487,996,991	487,996,991	487,831,956	487,831,956

금융부채

매입채무및기타채무(*1)	185,526,234	185,526,234	219,172,296	219,172,296

차입금	96,981,921	96,981,921	128,366,117	128,366,117

기타유동금융부채	39,879,298	39,879,298	41,851,999	41,851,999

기타비유동금융부채(*2)	161,476,120	161,476,120	177,558,137	177,558,137

금융부채 합계	483,863,573	483,863,573	566,948,549	566,948,549

(*1) 매입채무및기타채무에는 종업원관련 부채가 포함되어 있습니다.

(*2) 판매후리스 거래에서 발생하는 판매대가의 공정가치와 매각 자산의 공정가치 차이 1,732백만원이 기타비유동금융부채에 포함되어 있으며, 리스부채의 측정치에는 포함되어 있지 않습니다.

(2) 공정가치 서열체계

아래 표에서는 공정가치로 측정되는 금융상품을 평가기법에 따라 구분하였으며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단, 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)(수준 3)

상기 서열체계에 따른 공정가치 측정치 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합계	수준 1	수준 2	수준 3	합계

자산

당기손익-공정가치 금융자산(*)	-	-	7,082,221	7,082,221	-	-	8,469,164	8,469,164

기타포괄손익-공정가치 금융자산(*)	-	-	728,535	728,535	-	-	1,971,293	1,971,293

(*) 수준3으로 분류된 지분상품의 가치평가기법은 자산접근법, 시장접근법, 이익접근법입니다.

(3) 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

연결회사는 공정가치 서열체계의 수준 간 이동을 보고기간 말에 인식합니다.

반복적인 측정치의 수준 3의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	당기손익-공정가치금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산

기초	8,469,164	1,971,293	5,798,410	3,868,807

취득	-	-	358,144	-

대체	-	-	37,500	-

처분/정산	(632,468)	-	-	-

당기에 인식된 손익	(754,475)	(1,242,758)	2,275,110	(1,897,514)

기말	7,082,221	728,535	8,469,164	1,971,293

(4) 가치평가기법 및 투입변수

연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치, 비반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기말	전기말	투입입변수	투입변수범위

당기손익-공정가치 금융상품

사모펀드	681,038	1,093,789	3	순자산가액 접근법	-

출자금	2,236,297	2,457,480	3	순자산가액 접근법	-

주식	-	4,917,895	3	시장접근법	-

주식	4,164,886	-	3	이익접근법	추정현금흐름, 할인율

기타포괄손익-공정가치 금융상품

주식	-	7,866	3	순자산가액 접근법	-

주식	178,535	1,410,427	3	이익접근법	추정현금흐름, 할인율

주식	550,000	553,000	3	시장접근법	PBR