대양금속 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 지난 해에는 유럽의 재정위기 및 세계 최대 철강 생산국인 중국으로부터 야기된 전세계적인 경기위축, 미국을 포함한 각국의 보호무역주의 강화와 수입규제 조치가 확산됨에 따라 스테인리스 경기도 급 변 하였습니다. 그러나, 당사는 새로운 제품개발 및 끊임없는 자구노력으로 2017년 매출액을 전년대비 18.2%증가한 1,729억원을 시현하였습니다.(전년대비 266억원 증가) 또한, 영업이익은 전년대비 31억원 개선한 129억원, 당기순이익은 전년대비 52억원 개선한 99억원을 시현하였습니다. 이는 스테인리스 산업 전반의 불황, 원재가격 및 환율의 급등락 등 외생변수의 영향에 도 불구하고, 경영정상화를 위하여 모든 임직원이 합심한 끝에 이루어 낸 괄목할만 한 성과라 자부합니다. 회사 전체의 재무구조는 아직까지 계속기업 존속불확실성이 내포되어 있지만, 자본의 감소 및 출자전환을 통한 자본증가, 부채감소 및 금융비용 등의 감소를 통하여 매진하고 있으며, 조 속 한 경영정상화를 위하여 전임직원이 각고의 노력을 기울이고 있습니다. 2018년에는 앞서 설명드린 미국을 포함한 각국의 보호무역주의 강화와 수입규제 조치가 확산됨에 따라 어려운 현실에 직면해 있으나, 전임직원이 합심, 노력하여 어떠한 부실요인도 없는 Clean Company를 만들기 위하여 노력하고 있으며, 이를 바탕으로 기업가치회복을 위해 생산성을 더욱 향상시켜 나갈 것입니다. 또한, 품질개선과 원가절감을 지속적으로 추진하여 국내 및 해외시장의 매출을 증대시켜 나갈 것이며, 자산 매각 등 구조조정 활동을 계속하여 재무구조를 개선해 나갈 계획입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 등회사의 재무제표 기준 재무상태 및 영업실적은 아래와 같습니다.회사는 2011년부터 한국채택국제회계기준을 도입하여 제41기에 적용, 금번 제45기 재무제표는 외부감사인의 감사를 받은 재무제표입니다.가. 재무상태 (단위 : 원, %)

계정과목	제45 기	제44 기	증감	증감률

[유동자산]	62,185,067,112	63,020,118,119	(835,051,007)	-1.3%

[비유동자산]	33,725,240,866	37,079,140,411	(3,353,899,545)	-9.0%

자산총계	95,910,307,978	100,099,258,530	(4,188,950,552)	-4.2%

[유동부채]	62,450,661,578	79,633,768,706	(17,183,107,128)	-21.6%

[비유동부채]	7,466,302,242	3,940,641,980	3,525,660,262	89.5%

부채총계	69,916,963,820	83,574,410,686	(13,657,446,866)	-16.3%

[지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본]	25,993,344,158	16,524,847,844	9,468,496,314	57.3%

[자본금]	13,133,966,500	13,133,966,500	0	0.0%

[자본잉여금]	63,180,704,442	63,180,704,442	0	0.0%

[기타자본]	(13,207,315)	(13,207,315)	0	0.0%

[이익잉여금(결손금)]	(50,308,119,469)	(59,776,615,783)	9,468,496,314	15.8%

자본총계	25,993,344,158	16,524,847,844	9,468,496,314	57.3%

자본과부채총계	95,910,307,978	100,099,258,530	(4,188,950,552)	-4.2%

주1) "(-)"는 부의 수치입니다.나. 영업실적 (단위 : 원, %)

과 목	제 45 기	제 44 기	증감	증감률

Ⅰ. 수익(매출액)	172,877,204,515	146,247,516,956	26,629,687,559	18.2%

Ⅱ. 매출원가	152,880,460,749	129,695,740,387	23,184,720,362	17.9%

Ⅲ. 매출총이익(손실)	19,996,743,766	16,551,776,569	3,444,967,197	20.8%

Ⅳ. 영업이익(손실)	12,949,438,457	9,842,030,564	3,107,407,893	31.6%

Ⅴ. 법인세비용차감전순손실	9,876,011,196	4,633,575,773	5,242,435,423	113.1%

Ⅵ. 법인세비용	0	0	0	0.0%

Ⅶ. 당기순이익(손실)	9,876,011,196	4,633,575,773	5,242,435,423	113.1%

Ⅷ. 총포괄손익	9,468,496,314	4,393,897,051	5,074,599,263	115.5%

주1) "(-)"는 부의 수치입니다.

4. 위험도 분석

당사의 주요 금융부채는 차입금, 사채, 매입채무 및 기타채무로 구성되어 있으며, 이러한 금융부채는 영업활동을 위한 자금을 조달하기 위하여 발생하였습니다. 또한, 당사는 영업활동에서 발생하는 매출채권 및 미수금 등과 같은 다양한 금융자산도 보유하고 있습니다.당사의 금융자산 및 금융부채에서 발생할 수 있는 주요 위험은 시장위험, 신용위험 및 유동성위험입니다. 당사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리정책을 정비하고 그 운용이 정책에 부합하는지 확인하고 있습니다.(1) 시장위험 시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동될 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험 등으로 구성됩니다.1) 이자율위험

이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름이 변동될 위험입니다. 당사는 이자율위험에 노출시키지 않기 위해 주로 고정금리부 차입금을 통해 자금을 조달하고 있습니다. 당기말 현재 변동이자율 차입금은 존재하지 않습니다.

2) 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동될 위험입니다. 당사는 판매 및 구매 등에 따른 환위험에 노출되어 있습니다. 당사는 내부적으로 원화환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

보고기간종료일 현재 당사의 통화별 주요 외화금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, 천USD, 천EUR, 천JPY )

구 분	화폐단위	당기말	전기말

외화금액	원화금액	외화금액	원화금액

외화금융자산	USD	6,194	6,635,985	2,161	2,612,142

EUR	85	108,291	4,198	5,320,974

JPY	3,656	34,700	-	-

소 계	6,778,976	7,933,116

외화금융부채	USD	1,438	1,541,008	4,148	5,012,524

EUR	-	-	12	15,912

JPY	-	-	4,230	43,857

소 계	1,541,008	5,072,293

당기 및 전기 중 각 외화에 대한 원화환율이 10% 변동시 환율변동이 법인세차감전순이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기	전기

10% 상승	10% 하락	10% 상승	10% 하락

법인세비용차감전순이익의 증가(감소)	523,797	(523,797)	286,082	(286,082)

3) 기타 가격위험

기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동될 위험이며, 당사는 당기말 현재 시장 가격에 따른 공정가치 변동 위험에 노출되어 있는 매도가능금융자산을 보유하고 있지 않습니다.

(2) 신용위험

신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 당사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 신용위험은 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 보고기간종료일 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같으며, 현금및현금성자산의 경우, 신용위험의 노출정도가 제한적입니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

장ㆍ단기금융상품	4,643	70,821

매출채권	20,297,356	25,404,580

미수금	750	58,425

보증금	257,820	353,820

합 계	20,560,569	25,887,646

1) 매출채권 및 기타채권

당사는 신용거래를 희망하는 거래상대방에 대하여 신용검증절차를 수행한 후에 신용상태가 건전한 거래상대방과의 거래만을 수행하고 있습니다. 또한, 대손위험에 대한 당사의 노출정도가 중요하지 않은 수준으로 유지될 수 있도록 지속적으로 신용도를 재평가하는 등 매출채권 및 수취채권 잔액에 대한 지속적인 관리업무를 수행하고 있습니다.

당사의 대손위험에 대한 최대 노출정도는 해당 채권의 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사는 매 보고기간말 현재 주요 고객 채권에 대한 손상여부를 개별적으로 분석하고 있습니다. 추가로 소액 다수채권의 경우 유사한 신용위험의 특성을 가진 금융자산의 집합에 포함하여 집합적으로 손상여부를 검토하고 있습니다. 손상은 과거에 발생한 손실자료에 근거하여 산정되고 있습니다.

보고기간종료일 현재 약정 회수기일이 지났으나, 추후에 회수가능할 것으로 보아 대손충당금을 설정하지 않은 매출채권 및 기타채권의 연령은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

채권잔액	손상된금액	채권잔액	손상된금액

연체되지 않은 채권	20,909,479	612,387	27,155,298	2,217,773

만기 경과 후 6개월	991,493	991,493	536,110	134,027

만기 경과 후 6~36개월	525,449	524,442	246,978	123,581

만기 경과 후 36개월 초과	1,921,213	1,921,206	3,691,641	3,691,641

합 계	24,347,634	4,049,528	31,630,027	6,167,022

2) 기타금융자산

장ㆍ단기금융상품 등으로 구성되는 기타금융자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 인하여 발생합니다. 이러한 경우 당사의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품의 장부금액과 동일한 금액이 될 것입니다. 한편, 당사의 경영진은 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험이 당사에 미치는 영향은 제한적이라고 판단하고 있습니다.

(3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 당사가 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 유동성 전략 및 계획을 점검하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 당사는 상기 위험과 관련하여 2013년 1월 11일에 채권금융기관협의회와 경영정상화계획 이행약정을 체결하였으며, 당기 중 동 약정의 만기는 2019년 12월 31일로 연장되었습니다. 한편, 당기말 현재 당사는 다수의 금융기관과 차입한도 약정을 체결하고있습니다.

당기말 현재 당사가 보유한 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상 현금흐름	1년 이내	1년~5년

매입채무	3,981,192	3,981,192	3,981,192	-

미지급금	1,809,334	1,809,334	1,809,334	-

미지급비용	1,939,446	1,939,446	1,939,446	-

장ㆍ단기차입금	11,349,296	11,349,296	8,887,710	2,461,586

사채	324,774	324,774	-	324,774

신주인수권부사채	43,409,505	45,810,652	45,810,652	-

예수보증금	480,000	480,000	480,000	-

합 계	63,293,547	65,694,694	62,908,334	2,786,360

(4) 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(당기) (단위: 천원)

구 분	기초	재무활동현금흐름	환율변동	기타	기말

매입채무	3,829,094	-	-	152,098	3,981,192

미지급금	4,047,345	-	-	(2,238,011)	1,809,334

미지급비용	1,677,439	(1,532,320)	-	1,794,327	1,939,446

장ㆍ단기차입금	26,906,531	(15,505,084)	(52,151)	-	11,349,296

사채	324,774	-	-	-	324,774

신주인수권부사채	41,115,864	-	-	2,293,641	43,409,505

예수보증금	480,000	-	-	-	480,000

임대보증금	65,000	(65,000)	-	-	-

합 계	78,446,047	(17,102,404)	(52,151)	2,002,055	63,293,547

(전기) (단위: 천원)

구 분	기초	재무활동현금흐름	환율변동	기타	기말

매입채무	4,094,825	-	(895)	(264,836)	3,829,094

미지급금	3,533,824	-	89	513,432	4,047,345

미지급비용	1,619,679	(1,918,295)	-	1,976,055	1,677,439

장ㆍ단기차입금	35,076,255	(6,075,407)	149,874	(2,244,191)	26,906,531

사채	324,774	-	-	-	324,774

신주인수권부사채	36,665,341	-	-	4,450,523	41,115,864

예수보증금	800,000	-	-	(320,000)	480,000

임대보증금	65,000	-	-	-	65,000

합 계	82,179,698	(7,993,702)	149,068	4,110,983	78,446,047

(5) 자본관리 당사의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 경영진은 보통주 주주에 대한 배당의 수준과 자본수익률을 감독하고 있습니다. 당사는 자본과 조정된 부채의 비율을 사용하여 자본을 감독하고 있습니다. 한편, 보고기간종료일 현재 당사의 조정부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채 (A)	69,916,964	83,574,411

현금및현금성자산 + 단기금융상품 (B)	8,024,698	3,373,823

조정부채 (C=A-B)	61,892,266	80,200,588

자기자본 (D)	25,993,344	16,524,848

조정부채비율 (C/D)	238%	485%