한미사이언스 반기보고서 (2020.06)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요한미사이언스(주)는 사업형 지주회사로서 자회사의 지분이익, 특허권 및 상표권 사용료 수입, 계열사 관리 등을 통해 자체적으로 수익을 창출하고 있으며, 이를 기반으로 신약개발의 리스크 분담, 중장기 비전 수립 등에 매진하고 있습니다.또한, 각 사업부문의 경쟁력 확보 및 시너지를 통해 계열사 및 자회사 전체가 동반성장할 수 있는 비전 제시에 최선을 다하고 있습니다.한미사이언스(주)는 2011년 5월 공정거래위원회로부터 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로의 전환을 승인받았습니다.한미사이언스(주)는 한미약품(주), (주)제이브이엠, 온라인팜(주), (주)에르무루스, 일본한미약품(주), Hanmi Europe Ltd., 한미(중국)유한공사를 자회사로 두고 있으며, 한미정밀화학(주), 북경한미유한공사는 한미약품(주)의 자회사로 편입되었습니다.연결대상 종속기업 현황은 다음과 같습니다.

2020년 6월 30일 현재 (단위: 천원)

구 분	소재지	지분율	업종	자산	부채	자본	매출	당기순손익

온라인팜(주)	한국	100%	의약품도매	202,954,838	179,438,014	23,516,824	408,255,160	6,481,141

(주)에르무루스	한국	98.6%	음식점	1,820,157	1,880,470	(60,313)	1,241,673	(158,503)

일본한미약품	일본	100%	의약품판매	1,596	781	815	-	(2,436)

Hanmi Europe Ltd	유럽	100%	의약품판매	4,432	-	4,432	-	-

한미(중국)유한공사	중국	100%	의약품판매	11,287,140	-	11,287,140	-	-

주요 자회사의 현황은 다음과 같습니다.

2020년 6월 30일 현재 (단위: 천원)

구 분	소재지	지분율	업종	자산	부채	자본	매출	당기순손익

한미약품(주)	한국	41.4%	의약품제조및판매	1,973,036,077	1,138,903,836	834,132,241	531,612,338	17,306,224

(주)제이브이엠	한국	37.4%	병원,약국자동화시스템판매	184,951,988	60,225,380	124,726,608	58,771,079	5,746,605

1) 영업부문 정보 연결회사의 경영진은 영업 및 기타 전략을 수립하는 과정에서 검토되는 보고 정보에 기초하여 영업부문을 결정하고 있습니다.(1) 일반정보- 연결회사는 연결회사 내의 각 기업을 하나의 영업부문(지주, 의약품도매, 기타)으로 구분하고 있습니다.- 경영진은 영업이익에 근거하여 영업부문의 성과를 평가하고 있습니다. 이는 금융손익과 같이 영업과 직접적으로 관련 없는 손익을 제외하고 있음을 의미합니다.

(2) 보고기간 중 연결회사의 보고부문별 수익 및 보고부문들의 수익의 합계에서 연결회사 수익으로의 조정내역

(당반기) (단위: 천원)

구 분	지주	의약품도매	기타	합 계

총부문수익	17,427,716	408,255,160	1,241,673	426,924,549

부문간수익	3,983,224	721	80,856	4,064,801

외부고객으로부터의 수익	13,444,492	408,254,439	1,160,817	422,859,748

(전반기) (단위: 천원)

구 분	지주	의약품도매	기타	합 계

총부문수익	17,066,895	378,993,321	1,398,837	397,459,053

부문간수익	3,591,949	2,893	31,355	3,626,197

외부고객으로부터의 수익	13,474,946	378,990,428	1,367,482	393,832,856

(3) 보고기간말 현재 보고부문별 자산 및 연결총자산으로의 조정 내역과 부채 및 연결총부채로의 조정내역

(부문자산) (단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

지주	603,380,613	608,190,470

의약품도매	202,954,838	206,900,640

기타	13,113,325	13,113,598

부문간 거래에 대한 조정	88,285,390	82,627,669

연결총자산	907,734,166	910,832,377

(부문부채) (단위: 천원)

구 분	당반기말	전기말

지주	79,280,501	74,836,289

의약품도매	179,438,014	189,864,956

기타	1,881,251	1,981,402

부문간 거래에 대한 조정	(1,469,899)	(1,537,403)

연결총부채	259,129,867	265,145,244

(4) 연결회사의 영업수익 중 당반기 및 전반기 각각 1,912,322천원과 2,571,858천원은 중국에서 발생하였으며 그 외의 수익은 모두 국내기업으로부터 발생하였습니다. (5) 보고기간 중 연결실체 수익의 10% 이상을 차지하는 단일 외부 고객은 없습니다. 2) 지주부문 업계의 현황 지주회사란 다른 회사의 주식을 소유한 회사이며, 단순히 주식을 소유하는 것만이 아니라 관련 법령에서 규정한 기준 이상의 해당회사 주식(의결권)을 보유함으로써 그 회사에 대하여 실질적인 지배권을 취득하는 것을 사업의 목적으로 하는 회사입니다.지주회사는 크게 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다.순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며, 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금 등을 주된 수입원으로 합니다. 사업지주회사는 직접 어떠한 사업 활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다.- 한미사이언스(주) 영업의 개황한미사이언스(주)는 2011년 5월 공정거래위원회로부터 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로의 전환을 승인받았습니다.한미사이언스(주)는 한미약품(주), (주)제이브이엠, 온라인팜(주), (주)에르무루스, 일본한미약품(주), Hanmi Europe Ltd., 한미(중국)유한공사를 자회사로 두고 있으며, 한미정밀화학(주), 북경한미유한공사는 한미약품(주)의 자회사로 편입되었습니다. 3) 의약품 도매부문 업계의 현황 제약도매 유통의 경우 제조처인 제약회사와 사용처인 각 급 요양기관 사이에서 약품을 중개해줌으로써 획득하는 수수료가 수익원의 대부분을 차지하고 있습니다. 도매업체들은 영업이익률이 1~2%선에 머무는 박리다매식 영업을 하고 있으며, 최근들어 대형 제약사들을 중심으로 수수료 인하를 요구하고 있어 지금까지의 영업방식 고수로는 존립의 위협을 느끼고 있습니다. 온라인팜(주)의 경우 약품의 도매를 통한 수수료뿐만 아니라 의약외품 및 기타 품목들로 취급 상품의 다변화를 지속해가고 있으며, 기존 오프라인 영업뿐만 아니라 HMP몰과 같은 온라인 영업 인프라까지 보유, 활용하고 있어 기존 도매업체들과는 차별성을 가지고 있습니다. 아울러 (주)제이브이엠의 자동조제기 국내 판권을 획득하여 기존 약국을 비롯하여 병원으로도 그 매출처를 확대하고 있습니다. 또한 온라인팜(주) 고유의 RFID시스템에서 생성되는 정보를 적극 활용하여 고객의 니즈에 맞는 제품 공급을 위해 최선의 노력을 다하고 있습니다.- 온라인팜(주) 영업의 개황온라인팜(주)는 HMP몰과 같은 온라인 거래 플랫폼과 300여명의 약국 영업 인프라를 바탕으로 전국 약국에 약품을 공급하고 있으며, 의약부외품 및 건강기능식품, 음료 및 기능성 화장품까지 공급량을 확대하고 있습니다. 온라인팜(주)의 2020년 반기 매출액은 408,255백만원이며, 이는 ETC매출 79.0%, JVM매출 9.8%, OTC매출 7.8%, 기타 3.4%로 구성되어 있습니다.

2. 주요 자회사 현황1) 주요 자회사(한미약품(주))의 사업의 내용(1) 요약 별도재무정보

한미약품주식회사 (단위 : 백만원)

구분	제11기반기(2020년6월30일)	제10기(2019년12월31일)	제9기(2018년12월31일)

[유동자산]	453,300	416,538	355,899

ㆍ현금및현금성자산	6,396	5,767	10,261

ㆍ매출채권및상각후원가측정금융자산	168,478	135,586	134,961

ㆍ재고자산	260,498	245,169	182,274

ㆍ기타금융자산	15,960	990	-

ㆍ기타자산	1,968	29,027	28,403

[비유동자산]	1,150,311	1,128,072	1,037,933

ㆍ당기손익-공정가치금융자산	18,957	20,284	19,362

ㆍ기타포괄손익-공정가치금융자산	44,014	44,456	31,794

ㆍ종속기업및관계기업투자주식	54,802	54,802	54,802

ㆍ유형자산	855,987	851,502	787,923

ㆍ투자부동산	8,417	7,876	-

ㆍ무형자산	42,853	41,159	35,421

ㆍ이연법인세자산	85,013	81,093	83,268

ㆍ기타금융자산	1,709	15,681	17,279

ㆍ기타자산	36,885	9,812	8,083

ㆍ사용권자산	1,674	1,407	-

자산총계	1,603,611	1,544,610	1,393,832

[유동부채]	540,536	405,504	388,785

[비유동부채]	511,674	593,659	450,209

부채총계	1,052,210	999,163	838,993

[자본금]	29,608	29,030	28,464

[기타불입자본]	368,089	371,749	376,182

[이익잉여금(결손금)]	163,328	153,946	145,488

[기타자본구성요소]	-9,623	-9,278	4,705

자본총계	551,402	545,447	554,839

부채및자본총계	1,603,611	1,544,610	1,393,832

종속.관계.공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

2020년1월1일~2020년6월30일	2019년1월1일~2019년12월31일	2018년1월1일~2018년12월31일

매출액	438,682	863,647	795,016

영업이익	31,443	52,860	43,269

법인세비용차감전순이익(손실)	24,123	35,760	23,411

당기순이익(손실)	15,154	24,257	12,762

기본및희석주당순이익(원)	1,326	2,101	1,106

(2) 업계의 현황인간 생명과 보건에 관련된 제품을 생산하는 제약산업은 국민의 건강과 직결된 산업으로 제품 개발에서 비임상, 임상시험, 인허가 및 제조, 유통, 판매 등 전 과정을 국가에서 엄격히 규제합니다. 신약 연구에서부터 의약품 생산과 판매 등 모든 과정을 포괄하는 첨단 부가가치 산업으로 기술 및 연구 집약도가 높고, 신약 개발 여부에 따라 고부가가치를 창출할 수 있는 미래 주력 산업입니다.또한 제약산업은 여러 관련 분야의 지식과 기술을 토대로 신약 개발이 가능한 첨단 기술 및 지식 집약 산업이기 때문에 특허권 등 지적재산권의 보호를 받습니다.최근 소득 증대 및 생활 패턴 변화로 삶의 질 향상이 미래 사회의 화두로 등장하면서 건강관리를 위한 의료분야의 지출이 크게 확대되고 있습니다.산업경기 측면에서 제약산업은 수요 탄력성이 낮고, 경기 흐름의 영향을 덜 받는 특성을 가지고 있습니다. 이는 의약품은 생명 및 건강과 직접 관련이 있어 가격이 높아지더라도 비용을 지불하고 구매하려고 하기 때문입니다. 일반의약품은 경기 변동과 계절적 요인에 다소 영향을 받는 편이나, 전문의약품은 그 특성상 수요의 변화폭이 작아 다른 산업보다 경기 변동에 큰 영향을 받지 않고 안정적인 성장을 할 수 있습니다.

(3) 영업의 개황한미약품(주)는 의약품 제조 및 판매를 주 목적사업으로 하고 있으며, R 통한 혁신 신약 개발에 주력하고 있습니다. 주요 제품으로는 복합고지혈증치료제 '로수젯', 복합고혈압치료제 '아모잘탄', 역류성식도염치료제 '에소메졸' 등이 있습니다.(4) 산업의 성장성

(단위 : 억원, %)

연도	의약품 등(주1)총생산액	제조업 GDP	GDP	제조업GDP대비(%)	GDP대비(%)

2018	223,787	4,852,812	17,822,689	4.61	1.26

2017	216,660	4,771,121	17,303,985	4.54	1.25

2016	205,487	4,359,374	16,374,208	4.71	1.25

2015	186,949	4,236,517	15,641,239	4.41	1.20

2014	179,890	4,085,102	14,850,780	4.40	1.21

자료원 : 한국제약바이오협회주1) 의약품(완제약, 마약류, 원료약, 의료용 고압가스 포함), 의약외품

(5) 국내시장 여건국내 의약품 시장규모는 약 23조원 (제약바이오협회, 2019)으로, 최근 5년간(2014년-2018년) 연평균 4.5%의 성장률을 보이고 있습니다. 이 중 대부분이 의사처방에 의한 전문의약품이 차지합니다. 때문에 제약기업들은 의약품의 마케팅을 일반 소비자가 아닌 의사 또는 약사, 의료기관 등을 대상으로 실시합니다.정부는 제약산업 유통과정의 투명화를 위해 리베이트 제공 및 수수에 대한 처벌 기준을 강화하는 추세이며, 제약기업들도 자체 윤리규정 마련 및 국제 윤리경영 인증(ISO 37001) 등의 도입을 통해 투명한 시장환경 조성에 매진하고 있습니다.현재 국내 제약산업은 세계 12위 시장규모이며, 세계 의약품 시장의 1.6%를 차지합니다. 국내에선 모두 4만 1,852품목(전문약 27,677개+일반약 14,175개)이 의약품 허가를 받았고, 약품비 청구액은 전문약과 일반약이 각각 96.2%, 3.8%의 비중을 보이고 있습니다.2019년말 기준 의약품 제조업체 수는 완제의약품(244곳)과 원료의약품(120곳)을 합쳐 364곳에 달합니다. 이 중 연구개발을 선도하는 혁신형 제약기업은 모두 45곳입니다. 2018년 국내 의약품 생산액은 18조 1,660억원이며, 이 중 상위 30개 기업이 전체 생산액의 53.5%를 차지하는 등 업체간 양극화 현상 및 매출 중하위 기업간의 과당경쟁 체제가 뚜렷해지는 양상입니다.때문에 국내 상위 제약업체를 중심으로 기존 제네릭 위주의 영업에서 탈피해 R 통한 신약개발에 매진하는 추세로 전환되고 있습니다. 이는 2015년 한미약품이 글로벌 제약기업과 수조원대의 신약 라이선스 계약을 체결한 이후 일어난 현상으로, R 궁극적으로 국내 제약산업의 글로벌화를 촉진할 수 있다는 공감대가 제약업계 전반으로 형성되었기 때문입니다. 정부도 혁신형 제약기업 인증 등 제약산업의 체계적인 육성 및 지원을 위한 종합계획을 수립하며 신약개발이 약가우대, 세제지원, 금융지원 및 제약산업 구조변화를 통해 제약산업 선진화 의지를 강하게 밝히고 있습니다.이같은 변화에 힘입어 국내 상장 제약기업 113곳의 매출대비 R 투자 비중은 2015년 8.9%에서 2018년 9.1%로 증가했으며, 혁신형 제약기업의 R 비율은 11.5%에 달하고 있습니다.이와 함께, 기업의 미래가치인 신약 후보물질을 내부에서뿐만 아니라 외부에서 확보하고자 하는 '오픈 이노베이션 전략'이 광범위하게 확산되고 있으며, 제약기업간 M 움직임도 활발해지는 추세입니다.

(6) 해외시장 여건전세계 제약시장은 매년 꾸준한 성장세를 보이고 있습니다. 최근 중국을 비롯한 이머징 마켓의 제약시장 수요 급증, 세계적인 인구 고령화 추세에 따른 노인성 질환에 대한 치료 수요 급증 등의 원인으로 인하여 앞으로 꾸준한 성장을 보일 것으로 전망하고 있습니다.최근 전세계적인 경기침체에도 불구하고 의약품 시장이 성장한 것은 상당 부문 아시아 및 중남미 지역의 시장 확대에 기인합니다.이와 함께 소득 증대 및 생활 패턴의 변화와 삶의 질 향상으로 인한 건강증진 및 유지를 위한 의료분야의 지출이 크게 확대되고 있습니다.(7) 영업부문 정보회사는 기업회계기준서 제1108호 "영업부문"에 따른 보고부문이 단일부문으로 기업전체 수준에서의 부문별 정보는 다음과 같습니다.

① 회사는 본사 소재지인 대한민국에서 영업하고 있으며, 비유동자산은 모두 대한민국에 소재하고 있습니다. 지역별로 세분화된 회사의 해외고객으로부터의 영업수익에대한 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당반기	전반기

대한민국	353,575,613	320,825,020

중국	9,803,150	14,198,367

미국	10,896,951	25,851,713

일본	32,414,478	27,998,881

기타	31,991,671	31,482,668

합 계	438,681,863	420,356,649

② 보고기간 중 매출액의 10%이 상을 차지하는 단일외부고객으로부터의 수익금액 정보는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	당반기	전반기

A사	293,978,349	278,739,755

(8) 주요 종속회사에 관한 사항① 한미정밀화학(주)한미정밀화학(주)는 1984년에 설립된 원료의약품 전문회사입니다.주요 생산품목인 세팔로스포린 계열의 항생제와 일반 원료의약품 시장에서 우수한 품질로 인정받고 있으며, 이미 그 기술력은 국내외는 물론, 미국, 영국, 독일, 일본 등의 선진국시장에서 인정받고 있습니다. 특히 2006년에는 무균원료부문에서 미연방식품의약국(FDA)의 실사를 성공적으로 받았습니다.또한 2007년에는 세계 최고 수준의 시설과 규모를 자랑하는 APIs 합성공장을 새로 완공하여 세파계에 치중한 제품 라인업을 다변화하였습니다. 이 새로운 공장 또한 미국의 FDA, 독일의 BSG, 호주 TGA, 일본의 PMDA등으로부터 cGMP 제조시설의 적합 인증을 받았습니다.현재 한미정밀화학은 다수의 다국적 제약회사들을 포함, 전세계 40여개 국가에 제품을 수출하고 있습니다.② 북경한미약품유한공사북경한미약품유한공사는 지난 1996년 한미약품(주)가 출자해 설립하였습니다.의약품 연구개발에서부터 생산, 영업 등 전 분야를 수행할 수 있는 독자적인 제약회사로 발돋움한 북경한미약품유한공사는 꾸준히 성장을 이어가고 있습니다. 주력 제품은 어린이용 제품인 정장제 '마미아이'와 감기약 '이탄징'이며, 성인용정장제 '매창안' 등 총 20여 품목을 판매하고 있습니다. 북경한미약품유한공사는 R 개소하여 전임상 위주의 임상시험 진행과 만성치료제 중심의 신약 개발을 하고 있으며, 한미약품(주)와의 R 네트워크 시너지를 통해 글로벌 신약 개발에도 앞장서고 있습니다.

(9) 경영상의 주요계약① 라이선스-아웃(License-out) 계약

품목	계약상대방	대상지역	계약체결일	계약종료일	총 계약금액	공동 개발단계

LAPS-GCSF Analog(에플라페그라스팀)	스펙트럼(SPECTRUM, 미국)	한국, 중국, 일본을 제외한 전 세계	2012.1.31.	-	양사 합의하에비공개	미국 BLA 제출 완료

pan-HER inhibitor(Poziotinib)	한국, 중국을 제외한 전 세계	2015.2.27.	-	글로벌 임상2상

LAPS GLP/GCG(HM12525A)	MSD(Merck Sharp Dohme Corp., 미국)	전 세계(한국 독점권)	2020.08.04.	-	US$870,000,000	임상2상 예정

ORASCOVERY™	아테넥스(Athenex, 미국)	한국 제외 전 세계	2011.12.16.	-	US$42,440,000	Oraxol™: 글로벌 임상3상 완료 FDA 신약허가 신청 예정 미국 및 뉴질랜드 임상1상 중국 임상 IND 승인

Oratecan™: 미국 임상2상

Oradoxel™: 글로벌 임상2상

LAPS Insulin Combo(HM14220)	사노피(SANOFI, 프랑스)	전 세계	2015.11.5.	주1)	EUR2,720,000,000	-

LAPS Exd4 Analog(에페글레나타이드)	글로벌 임상3상

LAPS Insulin Analog(HM12470)	2016.12.29.	미국 임상1상

pan-RAF inhibitor(belvarafenib)	제넨텍(Genentech, 미국)	한국 제외 전 세계	2016.9.28.	-	US$910,000,000	국내 임상1상

올무티닙(HM61713)	자이랩(ZAI Lab, 중국)	중국	2015.11.20.	2018.3.29.	US$92,000,000	-

BTK inhibitor(HM71224)	일라이 릴리(Eli Lilly, 미국)	한국, 중국 제외 전 세계	2015.3.19.	2019.1.23.	US$690,000,000	-

LAPS GLP/GCG(HM12525A)	얀센(Janssen, 미국)	한국, 중국 제외 전 세계	2015.11.6.	2019.7.3.	US$915,000,000	-

주1) 파트너사인 사노피에서 당뇨 신약 에페글레나타이드의 권리를 반환하겠다는 의향을 통보함 (2020.05.14. 투자판단 관련 주요경영사항 공시)② 라이선스-인(License-in) 계약

품목	계약상대방	대상지역	계약체결일	계약종료일	총 계약금액	진행단계

GBM 유전자 세포치료제(HM21001)	아주대학교(대한민국)	-	2016.12.5.	-	양사 합의하에 비공개	전임상 진행 중

루미네이트(Luminate)?(ALG-1001)	알레그로(ALLEGRO, 미국)	한국 및 중국	2015.1.12.	-	양사 합의하에 비공개	해외 임상2상

면역항암 이중항체 플랫폼 기술	페인스(Phanes Therapeutics, 미국)	전세계	2019.9.17.	-	양사 합의하에 비공개	전임상 진행 중

FLX475(CCR4 경구용 면역항암제)	랩트(RAPT Therapeutics, 미국)	한국,중국(대만, 홍콩 포함)	2019.12.3.	-	- 초기 계약금 USD 4M- 향후 개발 단계별 마일스톤 총 USD 54M 지불 예정	해외 임상1/2상

(10) 연구개발활동① 연구개발 중심 제약회사로서 기존의 제네릭 및 개량신약 개발 경험을 바탕으로 글로벌 신약 연구로 역량을 집중하고 있습니다.② 연구개발 담당조직570여명의 R 연구인력이 경기도 동탄에 위치한 한미약품(주)의 연구센터를 중심으로 팔탄 제제연구센터, 서울연구센터, 바이오 공정 연구센터, 자회사인 한미정밀화학(주) 연구소, 그리고 중국의 북경한미약품유한공사 연구센터에서 연구활동에 매진하고 있습니다.또한 유수한 국내외 연구기관과 협력하여 전임상 및 임상 연구뿐만 아니라 바이오신약 연구, 합성신약 연구와 관련한 다양한 프로젝트를 공동으로 진행하고 있습니다.③ 연구개발 진행 현황

구분	품목	적응증	연구시작일	현재진행단계	비고

바이오신약	LAPS-GCSF Analog(에플라페그라스팀)	호중구감소증	2007년	Registration	Spectrum사에 라이선스 아웃

LAPS-Exd4 Analog(에페글레나타이드)	당뇨	2009년	Phase III	Sanofi사에 라이선스 아웃**

LAPS-hGH(에페소마트로핀)	성장호르몬결핍증	2005년	Phase II	-

LAPS-GLP/GCG(HM12525A)	비알코올성 지방간염	2013년	Phase II	MSD에 라이선스 아웃

LAPS-Insulin(HM12460A)	당뇨	2011년	Phase I	-

LAPS-Insulin Analog(HM12470)	당뇨	2012년	Phase I	-

LAPS-Triple Agonist(HM15211)	비알코올성 지방간염원발 담즙성 담관염원발 경화성 담관염	2015년	Phase II	-

LAPS-Glucagon Analog(HM15136)	비만, 선천성고인슐린증	2015년	Phase I	-

LAPS-GLP-2 Analog(HM15912)	단장증후군	2017년	Phase I	-

LAPS-Insulin Combo(HM14220)	당뇨	2011년	Preclinical	Sanofi사에 라이선스 아웃**

Long-acting ASB(HM15450)	뮤코다당체침착증	2017년	Preclinical	-

GBM 유전자 세포치료제(HM21001)	교모세포종	2016년	Preclinical	아주대학교에서 라이선스 인

LAPS-Glucagon Combo(HM14320)	당뇨, 비만, 비알코올성 지방간염	2018년	Preclinical	-

LAPS-Insulin 148(HM12480)	당뇨	2018년	Preclinical	-

면역항암 이중항체 플랫폼 기술	고형암	2019년*	Preclinical	Phanes사에서 라이선스 인

합성신약	오락솔(Oraxol)™(Paclitaxel+encequidar)	유방암 등 고형암	2005년	Phase III	Athenex사에 라이선스 아웃

혈관육종	2018년	Phase II

pan-HER inhibitor(Poziotinib)	각종 고형암	2008년	Phase II	Spectrum사에 라이선스 아웃

BTK inhibitor(HM71224)	자가면역질환	2012년	Phase II	-

오라테칸(Oratecan)™(Irinotecan+encequidar)	대장암 등 고형암	2007년	Phase II	Athenex사에 라이선스 아웃

오라독셀(Oradoxel)™(Docetaxel+encequidar)	각종 고형암	2011년*	Phase II	Athenex사에 라이선스 아웃

루미네이트(Luminate)?(ALG-1001)	안과질환	2015년*	Phase II	Allegro사로부터 라이선스 인

망막색소변성증	2018년	Phase I

pan-RAF inhibitor(belvarafenib)	각종 고형암	2010년	Phase I	Genentech사에 라이선스 아웃

FLT3 inhibitor(HM43239)	급성 골수성 백혈병	2016년	Phase I	-

EZH1/2 inhibitor	각종 고형암 및 혈액암	2019년	Preclinical	-

LSD1 inhibitor	소세포폐암, 급성 골수성 백혈병	2017년	Preclinical	-

ADOR antagonist	각종 고형암	2017년	Preclinical	-

FLX475 (CCR4 경구용 면역항암제)	각종 고형암 및 혈액암	2019년*	Phase I/II	RAPT사에서 라이선스 인

개량/복합신약	HIP1601	소화성궤양치료제	2016년	허가 신청중	-

HCP1701	순환기용치료제	2017년	허가 신청중	-

HIP1701	당뇨병치료제	2017년	허가완료	-

HCP1704	당뇨병치료제	2017년	허가 신청중	-

HGP1602	당뇨병치료제	2017년	허가완료	-

HCP1801	당뇨병치료제	2018년	허가 신청중	-

HCP1803	순환기용치료제	2018년	Phase III	-

HIP1802	소화성궤양치료제	2018년	Phase I	-

HCP1903	고지혈증 치료제	2019년	Phase III	-

* 계약체결일** 파트너사인 사노피에서 당뇨 신약 에페글레나타이드의 권리를 반환하겠다는 의향을 통보함(2020.05.14. 투자판단 관련 주요경영사항 공시)④ 연구개발 완료 실적

구분	품목	적응증	개발완료일*	현재 현황	비고

개량/복합신약	HIP1403 현탁용분말	항바이러스제	2016년 2월	국내 판매중	제품명: 한미플루현탁용분말

HCP1303	비뇨생식기	2016년 10월	국내 판매중	제품명: 구구탐스

HIP1503	비뇨생식기	2017년 1월	국내 판매중	제품명: 베시금

HCP1405	골다공증치료제	2017년 3월	국내 판매중	제품명: 라본디

HCP1102	호흡기치료제	2017년 5월	국내 판매중	제품명: 몬테리진

HCP1401	순환기용치료제	2017년 6월	국내 판매중	제품명: 아모잘탄플러스

HCP1305	순환기용치료제	2017년 7월	국내 판매중	제품명: 아모잘탄큐

HIP1302	항바이러스제	2017년 8월	국내 판매중	제품명: 테포비어

HCP1406	호흡기치료제	2018년 4월	국내 판매중	제품명: 몬테리진츄정

HIP1502	금연치료보조제	2018년 8월	국내 판매중	제품명: 노코틴정

HIP1801	비뇨생식기	2019년 12월	국내 판매중	제품명: 한미탐스오디0.4mg

* 개발완료일: 식약처 품목허가일

2) 주요 자회사((주)제이브이엠)의 사업의 내용 (1) 요약 별도재무정보

(주)제이브이엠 (단위 : 백만원)

구 분	제25기 반기(2020년6월30일)	제24기(2019년12월31일)	제23기(2018년12월31일)

유동자산	72,009	71,097	67,077

현금및현금성자산	268	489	338

단기금융상품	23,000	22,500	21,119

당기손익-공정가치측정금융자산	4,016	2,037	-

매출채권및기타채권	22,376	24,016	25,868

파생상품금융자산	-	-	16

재고자산	19,969	20,119	18,681

기타유동자산	2,381	1,936	1,055

비유동자산	94,793	90,823	95,059

장기금융상품	1,798	1,693	3,277

당기손익-공정가치측정금융자산	7,332	6,100	6,071

투자부동산	21,809	23,911	24,198

유형자산	56,772	51,754	51,129

무형자산	5,770	6,296	9,987

보증금	5	5	7

이연법인세자산	1,306	1,065	379

자산총계	166,802	161,921	162,136

유동부채	32,475	30,499	30,217

비유동부채	1,585	988	3,407

부채총계	34,060	31,487	33,624

자본금	3,165	3,165	3,165

자본잉여금	48,173	48,173	48,173

기타자본항목	-23,567	-21,619	-18,246

기타포괄손익누계액	7,109	7,109	7,109

이익잉여금(결손금)	97,861	93,604	88,311

자본총계	132,742	130,433	128,512

부채와자본총계	166,802	161,921	162,136

종속.관계.공동기업투자주식의 평가방법	원가법	원가법	원가법

2020년1월1일~2020년6월30일	2019년1월1일~2019년12월31일	2018년1월1일~2018년12월31일

매출액	53,229	99,556	90,115

영업이익	8,503	12,050	12,464

법인세비용차감전순이익(손실)	8,016	9,212	10,521

당기순이익(손실)	6,598	7,157	8,143

기본주당이익(원)	1,135	1,225	1,350

(2) 업계의 현황(주)제이브이엠이 주력하고 있는 병원 약국 및 조제 약국 자동화 시스템은,① 초고령화 사회로의 진입으로 인한 헬스케어 산업 성장② 당뇨, 고혈압 등의 만성질환 증가 및 복합처방의 증가 ③ 이머징 마켓의 의료개혁에 따른 시장확대 대두④ 전문화로 인한 약사 및 간호사등 인건비 상승(약학대 6년제)⑤ 환자의 알권리 증가 및 안전관리 기준 상향⑥ 해당 지역의 조제문화, 약사법 등 제반 규정의 변동에 따른 시장변동⑦ 인구 구성비의 변동 혹은 삶의 질 향상에 따른 제품 수요의 변동 약국자동화 산업은 환자들의 복약지도의 필요성과 투약관리에 따른 정확하고 안전한 복용 및 관리 등 의료서비스의 수준이 높은 선진국 위주의 시장이며, 국민건강과 병원 및 약국의 신뢰와 직결되어있어 조제의 정확성에 대한 제품의 신뢰성이 확보되어야 합니다.국내시장의 경우 2000년 의약분업 실시로 제품의 주 수요처가 병원약국에서 일반약국으로 확대되었고, 80% 이상의 병원조제가 일반 조제약국으로 나오게 되면서 (주)제이브이엠 제품에 대한 약국 수요가 크게 증가하였습니다. 그 이후 지속적으로 안정적인 성장세를 이어왔습니다. 최근에는 약학대 전문화(6년제), 최저임금제 실시, 주 52시간 근무제 도입, 인건비 상승 등으로 인한 조제약국의 자동화 비중에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 있으며, 1인 약국까지 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다.해외시장의 경우 북미는 주로 Bottle(Vial) 방식(계수능력 떨어지는 환자 → 약화발생), 그리고 유럽은 주로 Blister(Bingo Card) 방식(고가의 조제비용 발생, 관리 어려움) 등을 사용 중에 있었으나, 사용상/조제상의 여러가지 문제점들로 인해 일부 문화권이 파우치 방식의 처방으로 서서히 변화하고 있습니다.약국자동화 시스템의 사용기간은 통상 10년 이상이지만, 실제적인 교체기간은 기술의 변화, 약국의 사용빈도, 관리방법, 인건비 등에 따라 약 6~7년을 주기로 교체 혹은 추가 구매가 발생하고 있습니다. 사용기간 동안 MRO(Maintenance Repairs Operating)의 지속적인 매출은 당사의 안정적인 성장에 기여하고 있습니다. 이 MRO 내에는 A/S 등 지속적인 사후관리로 인한 서비스 매출과 소모성 자재품들이 포함되어 있습니다. 이런 지속적인 MRO 매출은 (주)제이브이엠과 고객간의 유대관계를 더욱 돈독히 만들어 향후 (주)제이브이엠의 신제품이 출시될 경우 (주)제이브이엠의 제품 구매로 이어지는 After Market이 존재하는 특징이 있습니다.(3) 영업의 개황(주)제이브이엠의 주력 시스템들은 대형 병원약국, 중소 병원약국 또는 조제약국 그리고 요양병원에서 사용됩니다. 의사 또는 약사가 환자의 처방전 정보를 컴퓨터에 입력하면 네트워크로 연결된 장비가 약을 관리, 분류, 분배, 포장하며, 약봉지마다 투약정보 인쇄, 유통기간 관리, 누계, 합산, 재고수량 관리를 가능하게 하는 최첨단 약국 자동화 시스템입니다. 또한 권한자에 의해 통제, 관리되어야하는 전문의약품들을 보다 정확하고 안전하고 빠르게 분류, 분배, 보관, 관리하는 최첨단 병원관리시스템인 인티팜(ADC)의 판매를 통해 미래를 준비하고 있습니다.전체 솔루션이 설치되면 약사의 조제 업무 중 노동에 해당하는 업무를 자동화 시스템이 소화함으로써 약무관리, 환자관리, 신약 검토 등의 약사 본연의 업무에 좀더 집중할 수 있도록 지원하며, 인티팜(ADC)을 통해 정확한 투약관리, 약품관리, 간호사와 약사의 업무 효율 증대 등을 통해 환자 및 병원 경영자 입장에서는 경제성, 효율성, 활용성이 매우 높습니다.국내의 경우는 한미사이언스(주)의 자회사인 온라인팜(주)를 통해 병원 및 약국의 영업을 하고 있으며, 해외의 경우 한미약품(주)을 통해 북미는 전략적 독점 및 비독점 대리점 체제, 유럽은 자회사를 통한 판매 방식, 중국은 시노팜을 통한 독점적 대리점 체제영업을 하고 있습니다.현재 (주)제이브이엠의 파우치(POUCH) 포장방식은 일본시장을 제외한 국내, 북미, 유럽에서 시장점유율 1위를 차지하고 있습니다.(4) 산업의 성장성① 초고령화 사회로의 진입으로 인한 헬스케어 산업 성장- 전 세계 노인인구 및 중증환자 증가로 인한 의료비 급증은 의료서비스 시장 성장으로 이어짐- 약국자동화 시장은 의료비 지출증가세를 보이는 주요 선진국 위주로 성장- 약국자동화 시장은 제약시장의 인프라 산업으로 제약시장 성장과 동반 상승 전망② 당뇨, 고혈압 등 복합처방 증가에 따른 파우치 포장방식의 기회 대두- 복합처방의 경우 약의 수량이 많아 조제방식이 Bottle(Vial)이거나 Blister(Bingo Card) 방식은 복약이 어렵고, 약화로 이어지는 가능성이 매우 높음 ③ 이머징 마켓의 의료시장 개혁- 해외영업을 전담하고 있는 한미약품(주)과 시노팜과의 중국시장내 독점공급계약 체결로 중국시장에서의 경쟁 우위 확보(시노팜: 중국내 의약품 물류, 제약, 제조 및 소매 1위 그룹)- 중국은 2010년부터 시작된 12.5 규획(경제 5개년 계획) 중 주요 개혁인 의료개혁은 의료 서비스 성장과 연결될 것으로 전망- 기타 동남아시아등 신흥국 시장의 의료서비스 질 향상 대두 ④ 약사 인건비 증가- 국내 및 해외 선진국 약대들의 약학 전문화 양상(약사 임금 상승 및 배출 감소)- 약사의 단순 업무들은 자동화 대체로 이어지고 있음 ⑤ 환자의 알권리 증가 및 안전관리 기준 상향- 세계 각종 약품관리 기준 및 병원 업무 체계 프로세스가 환자 위주로 변화- 환자 알권리 증가와 정보화로 인한 약국의 안전관리에 대한 대체 기준 필요- 약품관리 안전 및 환자 추적 관리에 대한 관리 기준 향상(Track)- 마약류 통합관리시스템(법) 시행에 따른 약품관리의 필요성 증대⑥ 국내 노동법 개정에 따른 자동화 장비 수요 증가- 최저임금 상향- 주 52시간 근무제 도입 등(5) 국내 및 해외시장 여건(주)제이브이엠 조제자동화제품 시장은 기존의 병원약국 중심에서 의약분업 후 조제약국으로 확대되었으며, 새로운 형태의 약국과 양로원과 같은 지속적인 치료 및 처방이 필요한 장기요양시설 등으로 확산되고 있습니다.또한 인티팜(ADC)의 개발 및 판매에 따라 대형병원 및 중소형 병원으로의 약품관리시스템의 확산이 이루어질 것으로 전망됩니다.(주)제이브이엠이 생산하는 전자동 정제 분류 및 포장시스템(ATDPS)는 조제약국에서는 기본 시스템이며, 국내의 경우에는 대부분의 병원약국 및 조제약국에서 사용되어지고 있습니다.북미시장에서는 병원환경이 빠르게 변화되고 있으며, 특히 몇 년 전부터는 이러한 변화의 움직임이 조제약국 및 요양병원으로 확대되고 있으며, 특히 LTC시장에서 보다 큰 성장이 있을 것으로 예상합니다.더불어 유럽시장의 경우 재포장시 국내와 동일한 Multi-Dose 포장 방식을 사용하고 있으며, 현재 고가의 Blister(Bingo Card) 방식을 사용하고 있어 정부차원에서 국내와 같은 파우치 방식을 권고하고 있습니다. 특히 스웨덴, 네덜란드, 독일, 프랑스 등은 강하게 파우치(POUCH)를 권고하고 있습니다.단, 약국의 매출에 비해 상대적으로 고가인 장비로 자본재의 성격을 가지고 있어 인건비 비중 및 조제 건수 등 경기 변동에 따른 약국의 투자수요에 영향을 받습니다.인티팜(ADC)의 경우에는 북미시장에 기존 2조의 시장이 형성되어 있으며, 기타 다른국가들에는 현재 빠르게 도입이 되고 있어 시장 성장성은 매우 높습니다.(주)제이브이엠은 국내시장부터 약품관리시스템 시장을 선점하고, 또한 해외 진출을 통해 미래를 준비하고 있습니다.(6) 영업부문 정보

(단위 : 백만원)

사업부문	구 분	제25기반기

약국자동화시스템외	자산총계	166,802

부채총계	34,060

자본총계	132,742

매출액	53,229

영업이익	8,503

법인세비용차감전순이익(손실)	8,016

당기순이익(손실)	6,598

※ (주)제이브이엠의 사업부문은 약국 조제/관리 자동화 시스템 제조이며, 한국 표준산업분류표 세세분류의 C29192 (용기세척, 포장 및 충전기 제조업)으로 구분됩니다.(7) 주요 종속회사에 관한 사항- JVM Europe B.V. (舊 HD Medi B.V.)JVM Europe B.V.는 유럽지역 고객들에게 약국 자동화시스템 판매 및 애프터서비스 사업을 영위하기 위하여 2008년 6월 네덜란드에 설립되었습니다.(주)제이브이엠은 현지 자회사 설립을 통해 유럽시장 확대 및 매출증대를 위해 2010년 6월 JVM Europe B.V.의 지분 50%를 취득하였으며, 2014년 7월 나머지 지분 50%를 추가로 취득하여 100% 종속회사로 편입하였습니다.향후 적극적인 현지 공략을 통하여 (주)제이브이엠 제품의 유럽지역 판매를 위한 교두보 역할을 할 것입니다 3. 주요 제품 및 원재료에 관한 사항 - 당사는 지주회사로 주요 제품 및 원재료에 대한 사항이 없습니다.

4. 주요 제품의 생산 및 설비에 관한 사항1) 생산설비 등 현황 당사는 지주회사로서 별도의 생산시설이 없으며, 보유하고 있는 주요 유형자산은 다음과 같습니다.

(당반기) (단위: 천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구와비품	건설중인자산	합 계

기초	17,318,859	3,929,150	13,418	90,769	52,628	3,505,254	33,148	24,943,226

취득	-	-	-	-	-	206,516	-	206,516

처분	-	-	-	-	-	-455	-	-455

상각	-	-54,107	-1,872	-13,951	-6,405	-760,233	-	-836,568

대체	-	-181,158	-	-	-	-	-	-181,158

해외사업환산	-	-	-	-	-	-124	784	660

기말	17,318,859	3,693,885	11,546	76,818	46,223	2,950,958	33,932	24,132,221

(전반기) (단위: 천원)

구 분	토지	건물	구축물	기계장치	차량운반구	공기구와비품	건설중인자산	합 계

기초	17,318,859	3,768,180	17,162	72,689	6,191	4,502,204	32,552	25,717,837

취득	-	-	-	68,000	57,870	346,465	179,428	651,763

처분	-	-	-	-	-4	-7	-	-11

상각	-	-52,753	-1,872	-34,055	-5,020	-803,471	-	-897,171

대체	-	-	-	-	-	-	-55,068	-55,068

해외사업환산	-	-	-	-	-	-	1,064	1,064

기말	17,318,859	3,715,427	15,290	106,634	59,037	4,045,191	157,976	25,418,414

5. 매출에 관한 사항당사는 지주회사로 제품에 대한 매출은 없으며, 기술수출, 자회사의 지분법평가이익, 임대료 및 수수료수익, 특허권 및 상표권 수익과 배당금 수익 등이 발생하고 있습니다.따라서 별도의 판매조직 등에 관한 사항은 없습니다. 6. 시장위험과 위험관리1) 금융위험 관리요소(1) 시장위험 ① 외환위험연결회사의 외환위험은 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 등 거래와 자산, 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사는 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화스왑거래등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다.당반기말과 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(2020년 6월 30일 현재) (단위: 천원, 외화 각 1단위)

구 분	자 산	부 채

당반기말	전기말	당반기말	전기말

외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액

USD	48,990	58,823	272	315	87,587	105,166	75,068	86,914

CNY	2,984,535	506,356	7,905,760	1,310,301	-	-	-	-

합 계	-	565,179	-	1,310,616	-	105,166	-	86,914

한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기의 법인세차감전 손익은 46,001천원(전기 : 122,370천원) 증가(감소)합니다. ② 이자율위험연결회사는 이자율 변동으로 인한 금융자산, 부채의 가치변동 위험 및 투자, 차입에서 비롯한 이자수익(비용)의 변동위험 등의 이자율변동위험에 노출되어 있습니다.위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고있습니다.당반기말 현재 다른 변수가 일정하고 이자율이 현재보다 1%상승(하락)할 경우, 당기손익 은 240,000천원 (전기: 40,000천원) 증가(감소) 합니다. ③ 가격위험연결회사는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당반기말 현재기타포괄손익-공정가치로 평가하는 상장된 지분상품은 10,074,444천원으로, 다른 변수가 일정하고 지분상품의 가격이 5% 증가 및 감소할 경우 연결회사의 자본에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	자본에 대한 영향

당반기말	전기말

상승시	392,903	523,088

하락시	(392,903)	(523,088)

2) 위험관리조직금리 및 환율위험의 관리는 재무팀 내에 아래와 같은 업무분장을 통해 수행하고 있습니다.- FRONT OFFICE: 경제동향 및 환율동향을 분석하고 실제 거래를 담당- MIDDLE OFFICE: 환exposure와 position 한도 및 차입금 등을 관리하고 리스크 관리 현황을 담당 임원에게 보고- BACK OFFICE: 실행한 거래의 실제 회계처리 담당 7. 기타 투자의사결정에 필요한 사항1) 지적재산권 보유 현황

(2020년 6월 30일 현재)

종류	취득일	제목	독점적 사용기간	제품화여부	제품의 명칭

특허권	2019-10-15(브라질) 2020-03-23(베트남)	암로디핀 및 로자탄을 함유하는 고형 약제학적 조성물 및 이의 제조방법	2029-10-152029-02-13	○	아모잘탄

특허권	2018-06-20(칠레)2019-08-06(요르단)2020-03-19(베트남)	암로디핀 및 로자탄을 함유하는 고형 약제학적 조성물	2029-12-282030-01-212029-12-28	○

특허권	2019-08-06(요르단)2020-03-23(베트남)	안정성이 향상된 암로디핀 및 로자탄을 함유하는 고형 약제학적 조성물	2030-01-212029-06-05	○

특허권	2018-04-23(한국)	비타민D 또는 이의 유도체의 고체분산체 및 비스포스포네이트를 포함하는골다공증 예방 또는 치료용 복합제제	2036-06-30	○	알렌맥스/알렌맥스 플러스디

특허권	2018-06-05(캐나다)	HMG-CoA 환원효소 억제제 및 이베살탄을 포함하는 이층정 약제학적 복합제제	2031-05-13	○	로벨리토

특허권	2018-07-26(칠레)	이량체 단백질을 이용한 생리활성 폴리펩타이드 약물 결합체	2029-07-23	X	-

특허권	2018-02-14(한국)	재조합 대장균으로부터 인간 과립구 콜로니 자극인자 (hG-CSF)의 정제방법	2030-10-29	X	-

특허권	2018-02-22(국내)	저융점 활성 성분을 포함하는 구형 압출과립, 이를 포함하는 경구 투여용 정제 및 이의 제조 방법	2030-10-25	X	-

특허권	2018-08-08(국내)	로자탄, 암로디핀 및 히드로클로로티아지드를 함유하는 고정 조합 투여 제형 조성물	2032-03-09	X	-

상표권	2018-10-10	두피앤	2028-10-10	X	-

상표권	2019-01-04	구구필	2029-01-04	○	구구필

상표권	2019-03-19	목시딜에스	2029-03-19	X	-

상표권	2019-04-10	콜스펜	2029-04-10	○	콜스펜

상표권	2019-04-10	콜스펜코프	2029-04-10	○	콜스펜코프

상표권	2019-06-10	COLSPEN	2029-06-10	○	콜스펜

상표권	2020-02-17	MAMIAI	2030-02-17	○	마미아이

상표권	2020-02-17	구구팔팔	2030-02-17	X	-

상표권	2020-05-27	코써스펜	2030-05-27	X	-

상표권	2020-05-27	Co-SUSPEN	2030-05-27	X	-

상표권	2020-06-12	엔도히알루	2030-06-12	○	엔도히알루

상표권	2020-06-12	써스펜목	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	구구디핀	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	gugudipine	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	구구핀	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	gugupin	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	구구암	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	guguam	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	구구탐	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	gugutam	2030-06-12	X	-

상표권	2020-06-12	숙취 레시피 Hanmi	2030-06-12	X	-

2) 관련 법령 또는 정부의 규제 지주회사는 독점규제및공정거래에관한법률 제8조의2제2항에 의거 다음 각 호의 1에 해당하는 행위는 금지되어 있습니다.1. 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위2. 자회사의 주식을 그 자회사 발행주식총수의 100분의 40(자회사가 '자본시장과금융투자업에관한법률'에 따른 주권상장법인인 경우, 주식 소유의 분산요건 등 상장요건이 국내 유가증권시장의 상장요건에 상당하는 것으로 공정거래위원회가 고시하는 국외 증권거래소에 상장된 법인의 경우, 공동 출자법인인 경우 또는 벤처 지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20으로 한다) 미만으로 소유하는 행위3. 계열회사가 아닌 국내 회사의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 100분의 5를 초과하여 소유하는 행위(소유하고 있는 계열회사가 아닌 국내 회사의 주식가액의 합계액이 자회사의 주식가액의 합계액의 100분의 15 미만인 지주회사에 대하여는 적용하지 아니한다) 또는 자회사외의 국내 계열회사의 주식을 소유하는 행위4. 금융지주회사 외의 지주회사인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유하는 행위