한미사이언스 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동 , 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다 . 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며 , 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다 . 또한 , 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험 , 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다 . 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 , 이에 한하지 않습니다 .

회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다 .

결론적으로 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다 . 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며 , 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 .

2. 개요

- 회사는 사업형 지주회사로서 자회사의 지분이익 , 특허권 및 상표권 사용료 수입 , 헬스케어 사업 , 계열사 관리 등을 통해 자체적으로 수익을 창출하고 있으며 , 이를 기반으로 신성장동력 발굴 , 신약개발의 리스크 분담 , 중장기 비전 수립 등에 매진하고 있습니다 .

- 자회사인 한미약품 (주 )는 의약품 제조 및 판매를 목적사업으로 하고 있으며 , R 통한 혁신 신약 개발에 주력하고 있습니다 . 주요 제품으로는 복합고혈압치료제 '아모잘탄 ', 복합고지혈증치료제 '로수젯 ', 역류성식도염치료제 '에소메졸 ', 발기부전치료제 '팔팔정 /츄정 ', 고혈압 /고지혈증치료제 '로벨리토 ' 등이 있습니다 .

- 자회사인 (주 )제이브이엠은 병원 약국 및 조제 약국 자동화 시스템 판매에 주력하고 있습니다 . 약국에서 조제되어야 하는 약들을 의사 또는 약사가 환자의 처방 정보를 컴퓨터에 입력만 하면 네트워크로 연결된 장비가 약을 관리 , 분류 , 분배 , 포장하며 , 약 봉지마다 투약정보 인쇄 , 유통기간 관리 , 누계 , 합산 , 재고수량 관리를 가능하게 하는 시스템입니다 .

- 연결대상 종속회사로는 의약품도매사업을 영위하는 온라인팜(주), 중식 등 외식사업을 영위하는 (주)에르무루스, 일본, 유럽 및 중국 시장 진출의 교두보를 위해 설립한 일본한미약품(주), Hanmi Europe Ltd., 한미(중국)유한공사, 북경한미IT유한공사가 있으며, 2023년 12월 지분 취득으로 인해 지배력을 획득한 (주)에비드넷이 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적1) 재무상태

연결회사의 2023년말 총자산은 전년대비 10.5% 증가한 12,262억원을 기록하였습니다 . 세부적으로 살펴보면 유동자산의 경우 , 기타유동자산이 140억원 (119.7%) 증가하였으며 매출채권및기타채권이 88억원 (8.8%) 증가 , 현금 및 현금성자산은 62억원 (28.7%) 증가해 유동자산이 전년대비 286억원 (11.6%) 증가하였습니다 . 비유동자산의 경우 당기 중 (주 )에비드넷의 지분을 취득하여 지배력을 획득한 결과로 기술가치 및 영업권을 인식함에 따라 무형자산이 480억원 (251.0%) 증가하였으며 관계기업투자주식이 405억원 (5.9%) 증가해 비유동자산이 전년대비 879억원 (10.2%) 증가했습니다 .

자본은 전년대비 8.7% 증가한 7,875억원을 기록하였으며 이는 당기순이익 증가로 인한 이익잉여금의 전년대비 15.6% 증가에 기인합니다 . 부채의 경우 전년대비 14.0% 증가한 4,387억원으로 부채비율은 전년대비 2.6%p 증가한 55.7%을 기록했습니다 . 유동부채에서는 (주)에비드넷 지분 취득으로 인한 복합금융상품 관련 부채가 277억원 발생하였으며, 계약부채및 환불부채는 149억원 (109.1%) 증가 , 단기차입금이 96억원 (5.0%) 증가해 전년대비 475억원 (13.7%) 증가 하였고 , 비유동부채에서 이연법인세부채가 66억원 (113.9%) 증가 , 장기차입금이 44억원 (75.2%) 증가하였으나 계약부채가 48억원 (100.0%) 감소해 전년대비 63억원 (16.9%) 증가했습니다 .

2) 영업성과

2023 년 매출액은 기술수출수익 및 의약품도매부문의 성장 , 2022년 11월 한미헬스케어 (주 )를 흡수 합병한 효과로 전년대비 19.3% 증가한 12,479억원을 기록하였습니다 . 영업이익은 관계회사의 당기손익증가로 지분법투자이익이 70.7% 증가하여 전년대비 84.1% 증가한 1,245억원을 기록하였습니다 .

(단위: 천원, %)

구 분	제 51기	제 50기	증감율

EBIT(*)	140,104,489	76,754,881	82.5%

EBITDA	130,957,080	72,809,045	79.9%

- 영업이익	124,468,681	67,626,014	84.1%

- 감가상각비및기타상각비	6,488,399	5,183,030	25.2%

ROE	14.6%	9.5%	53.5%

(*) EBIT : 법인세차감전순이익 + 순금융비용

3) 주요 재무 비율

구 분	제 51기	제 50기	비고

유동비율	69.3%	70.6%	유동자산 /유동부채

부채비율	55.7%	53.1%	부채총계 /자기자본

영업이익률	10.0%	6.5%	영업이익 /매출액

자기자본순이익률 (*)	14.6%	9.5%	당기순이익 /자기자본

매출액증가율 (*)	19.3%	10.1%	당기매출 /전기매출

매출채권회전일	32 일	35 일	365/( 매출액 /매출채권 )

(*) 자기자본순이익률 및 매출액증가율 : 후술하는 영업실적 참고하시기 바랍니다 .

4) 경영성과

2023 년 연결실체의 경영성과는 [Ⅱ .사업의 내용 1.사업의 개요 1)사업부문 정보 , 그리고 부속명세서 중 제 51기 영업보고서의 2.영업의 경과 및 성과 1) 영업의 개황 ]을 참조하시기 바랍니다 .

5) 영업실적

연결실체의 지난 2사업연도 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다 .

(단위: 천원, %)

구 분	제 51기	제 50기	증 감	증감율

영업수익	1,247,906,379	1,046,054,211	201,852,168	19.3%

영업비용	1,190,894,463	1,017,942,673	172,951,790	17.0%

지분법투자이익	67,456,765	39,514,477	27,942,288	70.7%

영업이익	124,468,681	67,626,014	56,842,667	84.1%

금융수익	643,372	164,123	479,249	292.0%

금융비용	10,206,213	3,739,286	6,466,927	172.9%

기타영업외수익	18,559,930	12,842,285	5,717,645	44.5%

기타영업외비용	2,924,123	3,713,418	-789,295	-21.3%

법인세비용차감전순이익	130,541,647	73,179,719	57,361,928	78.4%

법인세비용	15,421,789	4,144,397	11,277,392	272.1%

당기순이익	115,119,858	69,035,322	46,084,536	66.8%

기타포괄손실	-31,203,106	-1,848,306	-29,354,800	1,588.2%

당기총포괄이익	83,916,75 2	67,187,016	16,729,73 6	24.9%

연결회사의 당기 매출액은 2022년 11월 한미헬스케어(주)를 흡수 합병한 효과 및 로수젯 , 아모잘탄패밀리 등 주요 제품의 꾸준한 매출 성장에 따른 의약품도매부문의 매출액 증가로 전년대비 2,019억원 (19.3%) 증가한 12,479억원을 기록하였습니다 .

영업이익은 관계회사인 한미약품 (주 )의 연결 당기순이익이 증가함에 따라 지분법투자이익이 증가해 전년대비 568억원 (84.1%) 증가한 1,245억원을 기록하였습니다 .

금융비용의 경우 차입금이 증가함에 따라 이자비용이 증가하여 전년대비 65억원 증가한 102억원을 기록하였고 , 기타영업외수익의 경우 전기에는 한미헬스케어(주) 흡수 합병에 따른 염가매수차익이 114억원 발생하였으나 당기에는 (주)에비드넷이 종속기업으로 편입됨에 따라 관계기업투자주식처분이익이 170억원 발생하여 전년대비 57억원 증가한 186억원을 기록하였습니다 . 그 결과 당기순이익은 전년대비 461억원 증가 (66.8%)한 1,151억원을 기록하였습니다. ■ 부문별 영업실적

(단위: 천원, %)

구 분	부문	제 51기	제 50기	증감

금액	금액	금액	비율

매출	지주부문	66,304,018	39,040,128	27,263,890	69.8%

헬스케어사업부문	120,122,761	18,450,274	101,672,487	551.1%

의약품도매부문	1,071,207,404	990,057,769	81,149,635	8.2%

기타부문	15,540,693	4,523,193	11,017,500	243.6%

조정 (*)	-25,268,497	-6,017,153	-19,251,344	319.9%

연결매출액	1,247,906,379	1,046,054,211	201,852,168	19.3%

영업이익	지주부문	32,557,034	11,749,325	20,807,709	177.1%

헬스케어사업부문	15,980,117	-451,095	16,431,213	-3,642.5%

의약품도매부문	21,283,627	20,682,575	601,052	2.9%

기타부문	378,968	372,027	6,941	1.9%

조정 (*)	54,268,935	35,273,183	18,995,752	53.9%

연결영업이익	124,468,681	67,626,014	56,842,667	84.1%

(*) 연결회사는 내부거래제거액 및 지분법평가를 조정으로 표시하고 있습니다 .

(1) 지주부문의 매출액은 전년대비 273억원 (69.8%) 증가한 663억원을 기록하였습니다 . 이는 기술수출수익 , 특허 및 상표권 수익 등의 증가에 기인합니다 . 지주부문의 영업이익은 전년대비 208억원 (177.1%) 증가한 326억원을 기록하였습니다 . (2) 헬스케어사업부문의 매출액은 전년대비 1,017억원 (551.1%) 증가한 1,201억원을 기록하였습니다 . 이는 2022년 11월 한미헬스케어 (주 )를 흡수 합병함에 따라 제품 및 상품 매출 , 용역 매출이 증가하였기 때문입니다 . 이러한 매출의 증가는 영업이익의 개선으로도 이어져 전년대비 164억원 증가한 160억원을 기록하였습니다 . 당 사는 의료기기 판매, 식품 제조 및 판매 등 헬 스케어사업부문에 체계적인 인적 및 물적 시스템을 꾸준히 지원하여 이러한 성장세를 이어갈 예정입니다 .

(3) 의약품도매부분의 매출액은 전년대비 811억원 (8.2%) 증가한 10,712억원을 기록하였습니다 . 이는 로수젯 , 아모잘탄패밀리 , 에소메졸 등 주요 개량 /복합신약의 처방 증가 등에 기인합니다 . 이러한 매출의 전반적인 상승은 영업이익의 개선으로도 이어져 판매관리비가 전년대비 8.3% 증가했음에도 영업이익은 전년대비 6억원 (2.9%) 증가한 213억원을 기록하였습니다 .

(4) 기타부문의 경우 , 외식사업을 영위하고 있는 ㈜에르무루스와 정보통신업을 영위하고 있는 북경한미 IT유한공사 등으로 구성되어 있습니다 . 2022년 11월 합병으로 지배력을 획득한 북경한미 IT유한공사의 용역 매출 증가로 , 기타부문의 매출액은 전년대비 110억원 (243.6%) 증가한 155억원을 기록하였고 활발한 영업활동을 진행함에 따라 판매관리비 또한 75.4% 증가하여 영업이익은 전년과 동일하게 4억원을 기록하였습니다 .

6) 재무상태

연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다 .

(단위: 천원, %)

구 분	제 51기	제 50기	증감	증감율

Ⅰ .유동자산	273,900,397	245,348,144	28,552,253	11.6%

현금및현금성자산	27,578,959	21,420,647	6,158,312	28.7%

단기금융상품	6,000,000	-	6,000,000	100.0%

매출채권및기타채권	108,519,768	99,769,209	8,750,559	8.8%

재고자산	104,868,808	112,229,229	-7,360,421	-6.6%

당기법인세자산	71,884	125,813	-53,929	-42.9%

기타금융자산	1,128,101	92,750	1,035,351	1,116.3%

기타유동자산	25,732,877	11,710,496	14,022,381	119.7%

Ⅱ .비유동자산	952,269,649	864,342,791	87,926,858	10.2%

매출채권및기타채권	558,804	634,336	-75,532	-11.9%

관계기업투자주식	725,633,326	685,094,703	40,538,623	5.9%

당기손익 -공정가치금융자산	3,115,310	3,660,935	-545,625	-14.9%

기타포괄손익 -공정가치금융자산	8,651,508	13,377,804	-4,726,296	-35.3%

유형자산	92,296,211	86,478,757	5,817,454	6.7%

투자부동산	37,956,043	40,943,255	-2,987,212	-7.3%

무형자산	67,138,044	19,126,766	48,011,278	251.0%

사용권자산	1,772,036	2,440,397	-668,361	-27.4%

기타비유동금융자산	2,413,431	2,297,940	115,491	5.0%

기타비유동자산	485,352	5,042,512	-4,557,160	-90.4%

순확정급여자산	11,387,748	4,139,111	7,248,637	175.1%

이연법인세자산	861,838	1,106,275	-244,437	-22.1%

자산총계	1,226,170,046	1,109,690,934	116,479,112	10.5%

Ⅰ .유동부채	395,202,032	347,726,499	47,475,533	13.7%

매입채무및기타채무	65,653,003	85,652,178	-19,999,175	-23.3%

단기차입금	200,850,000	191,250,000	9,600,000	5.0%

유동성장기차입금	1,311,111	2,606,667	-1,295,556	-49.7%

당기법인세부채	5,544,216	2,040,584	3,503,632	171.7%

기타금융부채	27,964,397	20,630,595	7,333,802	35.5%

전환상환우선주부채	8,393,377	-	8,393,377	100.0%

유동파생금융상품부채	19,308,927	-	19,308,927	100.0%

계약부채및환불부채	28,467,780	13,613,561	14,854,219	109.1%

기타비금융부채	37,709,221	31,932,913	5,776,308	18.1%

Ⅱ .비유동부채	43,495,545	37,216,466	6,279,079	16.9%

장기차입금	10,197,480	5,819,351	4,378,129	75.2%

순확정급여부채	2,045,366	2,385,427	-340,061	-14.3%

기타금융부채	15,335,997	14,585,192	750,805	5.1%

계약부채 및환불부채	-	4,789,043	-4,789,043	-100.0%

기타비금융부채	3,434,170	3,801,240	-367,070	-9.7%

이연법인세부채	12,482,532	5,836,212	6,646,320	113.9%

부채총계	438,697,577	384,942,964	53,754,613	14.0%

I. 지배기업의 소유주에 귀속되는 자본	787,506,951	724,746,193	62,760,758	8.7%

자본금	34,978,470	34,311,842	666,628	1.9%

기타불입자본	241,246,141	249,738,217	-8,492,076	-3.4%

이익잉여금	533,274,488	461,187,745	72,086,743	15.6%

기타자본구성요소	-21,992,149	-20,491,611	-1,500,538	7.3%

II. 비지배지분	-34,481	1,777	-36,258	-2,040.4%

자본총계	787,472,469	724,747,970	62,724,499	8.7%

부채및자본총계	1,226,170,046	1,109,690,934	116,479,112	10.5%

※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성 기준에 따라 작성되었습니다 .

연결회사의 2023년말 총자산은 12,262억원으로 전년대비 1,165억원 , 10.5% 증가하였습니다 . 연결회사의 유동자산은 ① 반품권자산 증가로 인한 기타유동자산의 증가 ② 매출 증가로 인한 매출채권및기타채권의 증가 등으로 전년대비 약 286억원 , 11.6% 증가한 2,739억원 입니다 . 비유동자산의 경우 ① (주 )에비드넷의 지분을 취득하여 지배력을 획득한 결과로 기술가치 및 영업권을 인식함에 따른 무형자산의 증가 ② 관계기업투자주식의 증가 등으로 전년대비 879억원 , 10.2% 증가한 9,523억원 입니다 .

연결회사의 총부채는 ( 주 )에비드넷 지분 취득에 따른 복합금융상품 관련 부채의 증가, 계약부채및환불부채의 증가 , 차입금의 증가 등으로 전년대비 약 538억원 , 14.0% 증가한 4,387억원입니다 . 연결회사의 총자본은 무상증자 시행에 따른 단주대금 지급 및 자사주 취득으로 인한 자기주식의 증가로 기타불입자본이 85억원 감소하였으며 , 지분법자본변동 감소 및 기타포괄손익-공정가치금융자산평가손실 증가 등에 따른 기타자본구성요소 15억원 감소 , 그리고 각 부문의 당기손익 개선에 따른 이익잉여금이 721억원 증가해 전년대비 627억원 , 8.7% 증가한 7,875억원을 기록하였습니다 .

7) 환율변동 영향

회사의 효율적인 환율변동 위험관리를 위해 당사의 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며 , 헷지 목적 외의 외환거래는 금지하고 있습니다 . 회사는 글로벌 영업활동으로 인하여 기능통화와는 다른 통화로 표시된 거래를 하고있어 환율변동 위험에 노출되어 있습니다 . 회사의 환율변동 위험에 노출되어있는 주요 통화는 USD, CNY 등이 있습니다 .

■ 각 통화별 기말 환율

구 분	제 51기	제 50기	변동	변동률

USD	1,289.40	1,267.30	22.10	1.7%

CNY	180.84	181.44	-0.60	-0.3%

당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같으며 , 외화에 대한 원화환율이 10% 상승 (하락 )할 경우 당기의 법인세차감전 손익은 761,017천원 (전기 : 494,266천원 ) 증가 (감소 )합니다 .

(단위 : 천원 , 외화 각 1단위 )

구 분	자 산	부 채

당기말	전기말	당기말	전기말

외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액

USD	5,933,037	7,650,057	2,985,247	3,783,204	30,932	39,884	329,827	417,989

CNY	-	-	8,694,002	1,577,440	-	-	-	-

합 계	7,650,057	5,360,644	39,884	417,989

8) 자산 손상 인식

회사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하고 있는지 검토하고 있습니다 . 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상 검사가 요구되는 경우 , 회사는 자산의 회수가능가액을 추정하고 있습니다 . 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며 , 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우 , 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정하고 있습니다 .

자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 , 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 있습니다 . 사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다 .

당기의 계정과목별 손상차손 인식액은 무형자산 6.5억원 등입니다 .

자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 '의 '3. 연결재무제표 주석 '을 참고하시기 바랍니다 .

4. 유동성 , 중요한 자금조달 및 자금의 지출

1) 유동성에 관한 사항

회사는 주기적인 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동 , 투자활동 , 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며 , 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지해 향후에 발생할 수 있는 유동성리스크를 사전에 관리하고 있습니다 .

연결회사는 당기말 276억원의 유동자금을 보유하고 있습니다 . 상기 유동자금은 현금 및 현금성자산이며 전기말 유동자금 214억원 대비 62억원 증가하였습니다 . 당기말 차입금은 2,124억원으로 전기말 1,997억원 대비 127억원 증가하였습니다 .

연결실체의 현금 및 현금성 자산의 세부내역은 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 51기	제 50기

현금	3,768	2,502

보통예금 및 당좌예금	27,575,190	21,418,146

합 계	27,578,958	21,420,648

연결실체의 단기차입금과 장기차입금 내역은 다음과 같습니다 .

(1) 단기차입금( 단위 : 천원 )

차입처	이자율 (%)	당기말	전기말

신한은행	4.9( 고정 )	20,000,000	20,000,000

4.9( 고정 )	5,000,000	5,000,000

5.0( 고정 )	2,000,000	-

-	-	2,000,000

-	-	17,000,000

산업은행	4.7( 고정 )	15,000,000	15,000,000

4.9( 고정 )	10,000,000	-

4.8( 변동 )	10,000,000	-

우리은행	5.3( 고정 )	10,000,000	10,000,000

4.5( 고정 )	14,000,000	-

하나은행	5.6( 변동 )	2,000,000	2,000,000

-	-	7,000,000

5.6( 변동 )	2,000,000	2,000,000

5.6( 고정 )	1,500,000	1,500,000

5.4( 변동 )	1,000,000	1,000,000

5.1( 변동 )	5,850,000	5,850,000

국민은행	4.8( 고정 )	3,500,000	3,500,000

5.1( 고정 )	4,900,000	4,900,000

5.2( 고정 )	6,600,000	6,600,000

-	-	3,000,000

4.8( 고정 )	8,600,000	8,600,000

-	-	10,000,000

-	-	4,000,000

4.8( 고정 )	10,000,000	-

4.8( 고정 )	4,000,000	-

4.9( 고정 )	5,000,000	5,000,000

5.0( 변동 )	10,000,000	-

5.0( 변동 )	10,000,000	-

농협은행	4.9( 변동 )	5,000,000	5,000,000

5.4( 변동 )	30,000,000	-

-	-	5,000,000

-	-	2,000,000

-	-	3,000,000

-	-	5,000,000

-	-	5,000,000

-	-	2,000,000

대구은행	-	-	6,400,000

5.0( 변동 )	4,900,000	10,000,000

기업은행	-	-	5,200,000

-	-	3,000,000

-	-	5,700,000

합 계	200,850,000	191,250,000

(2) 장기차입금( 단위 : 천원 )

차입처	이자율 (%)	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

농협은행	5.1( 변동 )	-	6,147,480	-	3,058,240

국민은행	5.8( 변동 )	611,111	-	666,667	611,111

5.5( 고정 )	-	3,000,000	-	-

산업은행	-	-	-	120,000	-

-	-	-	200,000	-

5.5( 변동 )	700,000	1,050,000	700,000	1,750,000

-	-	-	600,000	-

대구은행	-	-	-	320,000	400,000

합계	1,311,111	10,197,480	2,606,667	5,819,351

2) 자금조달에 관한 사항

최근 3년간 사채발행 내역은 없습니다 .

3) 자금지출에 관한 사항

연결실체의 영업이익대비 영업활동으로 인한 현금흐름의 비율은 2023년 기준 28.2%입니다 . 이는 당기순이익 증가 및 배당금 수취 등으로 인한 기저효과로 2023년 영업활동 현금흐름이 전년대비 약 257억원 증가하였습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 51기	제 50기	증감

영업이익	124,468,681	67,626,014	56,842,667

영업활동으로 인한 현금흐름	35,158,260	9,451,693	25,706,567

연결실체의 유무형자산 취득 및 차입금 상환에 따른 현금흐름은 다음과 같습니다 .

( 단위 : 천원 )

구 분	제 51기	제 50기	증감

유형자산취득	7,002,470	7,484,820	-482,351

무형자산취득	1,675,090	1,213,084	462,006

사채 및 차입금의 상환	189,615,004	23,039,906	166,575,098

5. 부외거래

회사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 '의 '3. 연결재무제표 주석 ' 및 '5. 재무제표 주석 '의 '우발채무와 약정사항 '을 참고하시기 바랍니다 .

6. 그 밖의 투자의사 결정에 필요한 사항

지주회사는 자회사 및 종속회사의 사업 내용에 영향을 많이 받습니다 .

후술하는 내용은 회사의 주요 자회사인 한미약품 (주 ) 및 주요 종속회사인 (주 )제이브이엠 , 온라인팜 (주 )의 주된 사업인 제약산업에 대한 설명입니다 .

글로벌 제약시장은 인구고령화와 만성질환 , 신종질병의 증가에 따른 의약품 수요 증가로 인해 세계경제의 저성장 기조에도 불구하고 탄탄한 성장세를 이어가고 있습니다 . 2011년 9,634억 달러였던 제약시장은 최근 5년 (2018~2022년 ) 연평균 4.1%의 성장률을 보이며 2022년 보건산업통계 기준 1조 3,206억달러로 성장하고 있습니다 . 코로나 19 펜데믹이 완화되면서 국내 2022년 기준 한국 의약품 시장규모는 전년대비 17.6% 증가한 30조원을 기록하였습니다 . 이는 국가별로는 세계 12위에 해당하는 시장규모이며 , 세계 의약품 시장의 1.7%를 차지하는 수치입니다 .

우리나라는 OECD 국가 중 고령사회에 진입하는 속도가 가장 빠른 축에 속하며 , 이에 따라 노인인구 및 만성질환자의 증가속도도 빠르게 증가할 것으로 예측됩니다 . 또한 약품비 증가율이 최근 5년간 연평균 7.2%에 육박한다는 심평원 통계를 고려할 때 국내 제약산업의 근원적 수요는 안정적으로 확대될 것으로 예상됩니다 .

그러나 국내의 경우 의약품 시장의 많은 부분을 보험의약품이 차지하고 있기 때문에 , 의약품 수요의 증가는 건강보험 재정의 악화로 이어질 수 있으며 그에 따라 정부의 약가 규제 또한 강화될 가능성이 있습니다 . 따라서 최근 건강보험의 급여범위를 확대하는 정부정책 기조를 고려할 때 , 이는 지속적인 약가 인하에 대한 압력으로 작용할 가능성이 높습니다 .

10 년 이상의 장기간이 소요되는 신약 개발은 성공할 경우 , 고부가가치를 창출할 수 있습니다 . 그러나 신약 개발의 첫 단계인 후보물질 탐색부터 마지막 신약 승인까지 성공 가능성은 평균 0.01%로 , 통상 5,000~1만개의 후보물질 가운데 최종 신약 승인의 관문을 통과하는 약물은 단 한 개에 불과합니다 . 신약 개발에 기나긴 시간과 1~3조원에 이르는 대규모 자본이 소요되지만 개발 성공시 막대한 부가가치를 창출할 수 있어 제약산업은 대표적인 ‘하이리스크 하이리턴 ’산업으로 불립니다 . 회사를 비롯한 국내 제약기업들은 최근 연구개발 투자를 지속적으로 확대하고 있습니다 . 이는 정부의 리베이트 관련 규제 강화 및 약가인하 정책에 따라 제네릭 위주의 성장이 불가능한 국내 시장 상황에서 비롯되었다고 볼 수 있으며 , 이러한 맥락에서 R 지출의 증가는 제약산업의 장기적인 성장을 위해서는 필수 불가결한 것으로 판단됩니다 . 그러나 R 회사의 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다 . 특히 신약개발이 가시화됨에 따라 필수적으로 수반되는 시설투자는 현금흐름을 더욱 더 악화시킬 가능성이 있습니다 .

따라서 글로벌제약회사에 비해 규모가 작은 국내 제약기업은 회사의 사례처럼 중도에 신약기술을 수출하거나 , 공동개발을 맺는 전략을 취하고 있습니다 . 이제 국내 제약기업의 기술수출 계약 소식을 종종 접할 수 있습니다 . 그 와중에 기술수출 계약 변경이나 임상 시험의 유예 /중단 등의 이슈가 발생하기도 하지만 이는 국내 제약산업계가 내수 위주의 제네릭 생산에서 벗어나 신약 개발에 활발히 나서고 있다는 방증이기도 합니다 . 기술 수출과 임상시험에서 나타나는 각종 변수는 신약개발이라는 종착지에 이르는 자연스러운 과정입니다 . 따라서 , R 지출의 증가에 따른 단기적인 영업성 악화에 대한 우려보다는 장기적 관점에서 신약의 완성 과정을 지켜보는 인식이 중요합니다 .