한미사이언스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.

회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

결론적으로 동 사업보고서 상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

- 회사는 사업형 지주회사로서 자회사의 지분이익, 특허권 및 상표권 사용료 수입, 헬스케어 사업, 계열사 관리 등을 통해 자체적으로 수익을 창출하고 있으며, 이를 기반으로 신성장동력 발굴, 신약개발의 리스크 분담, 중장기 비전 수립 등에 매진하고 있습니다. - 자회사인 한미약품(주)는 의약품 제조 및 판매를 목적사업으로 하고 있으며, R 통한 혁신 신약 개발에 주력하고 있습니다. 주요 제품으로는 복합고혈압치료제 '아모잘탄', 복합고지혈증치료제 '로수젯', 역류성식도염치료제 '에소메졸', 발기부전치료제 '팔팔정/츄정', 고혈압/고지혈증치료제 '로벨리토' 등이 있습니다.

- 자회사인 (주)제이브이엠은 병원 약국 및 조제 약국 자동화 시스템 판매에 주력하고 있습니다. 약국에서 조제되어야 하는 약들을 의사 또는 약사가 환자의 처방 정보를 컴퓨터에 입력만 하면 네트워크로 연결된 장비가 약을 관리, 분류, 분배, 포장하며, 약 봉지마다 투약정보 인쇄, 유통기간 관리, 누계, 합산, 재고수량 관리를 가능하게 하는 시스템입니다.

- 연결대상 종속회사로는 의약품도매사업을 영위하는 온라인팜(주), 중식 등 외식사업을 영위하는 (주)에르무루스, 일본, 유럽 및 중국 시장 진출의 교두보를 위해 설립한 일본한미약품(주), Hanmi Europe Ltd., 한미(중국)유한공사, 북경한미IT유한공사가 있으며 데이터 베이스 및 온라인 정보 제공업을 영위하는 (주)에비드넷 이 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적1) 재무상태

연결회사의 2024년말 총자산은 전년대비 10.0% 증가한 13,491억원을 기록하였습니다. 세부적으로 살펴보면 유동자산의 경우 현금및현금성자산이 576억원(209.0%) 증가하였고 매출채권및기타채권이 57억원(5.3%) 감소해 전년대비 541억원(19.7%) 증가하였습니다. 비유동자산의 경우 무형자산이 126억원(18.8%) 감소하였으나 관계기업투자주식이 632억원(8.7%) 증가하였고 기타포괄손익-공정가치금융자산이 112억원(129.4%) 증가해 비유동자산이 전년대비 688억원(7.2%) 증가하였습니다.

총부채는 전년대비 16.3% 증가한 5,104억원으로 부채비율은 전년대비 5.2%p 증가한 60.9%을 기록했습니다. 유동부채의 경우 매입채무및기타채무가 542억원(82.5%) 증가하였고 장기차입금의 유동성 대체로 인한 유동성 장기차입금이 115억원(874.5%) 증가해 전년대비 736억원(18.6%) 증가하였습니다. 비유동부채의 경우 기타비금융부채가 82억원(239.0%) 증가하였으나 장기차입금이 유동성 대체로 98억원(96.6%) 감소해 전년대비 19억원(4.5%) 감소하였습니다. 자본은 전년대비 6.5% 증가한 8,387억원을 기록하였으며 이는 당기순이익 등에 기인합니다.

2) 영업성과

2024년 매출액은 의약품도매부문의 성장으로 전년대비 2.8% 증가한 12,834억원을 기록하였으나, 영업비용의 증가와 지분법투자이익의 감소로 인하여 영업이익은 전년대비 20.6% 감소한 989억원을 기록하였습니다.

(단위 : 천원, %)

구 분	제52기	제51기	증감율

당기순이익	56,693,106	115,119,858	-50.8%

EBITDA	79,342,006	146,592,888	-45.9%

- EBIT(*)	71,830,730	140,104,489	-48.7%

- 감가상각비및기타상각비	7,511,276	6,488,399	15.8%

ROE	6.8%	14.6%	-7.8%p

ROA	4.2%	9.4%	-5.2%p

(*) EBIT : 당기순이익 + 순금융비용 + 법인세비용

3) 주요 재무 비율

구 분	제52기	제51기	비고

유동비율	70.0%	69.3%	유동자산/유동부채

부채비율	60.9%	55.7%	부채총계/자기자본

영업이익률	7.7%	10.0%	영업이익/매출액

자기자본순이익률(*)	6.8%	14.6%	당기순이익/자기자본

매출액증가율(*)	2.8%	19.3%	당기매출/전기매출

매출채권회전일	29일	32일	365/(매출액/매출채권)

(*) 자기자본순이익률 및 매출액증가율 : 후술하는 영업실적 참고하시기 바랍니다.

4) 경영성과

2024년 연결실체의 경영성과는 [Ⅱ.사업의 내용 1.사업의 개요 1)사업부문 정보, 그리고 부속명세서 중 제 52기 영업보고서의 2.영업의 경과 및 성과 1) 영업의 개황]을 참조하시기 바랍니다.

5) 영업실적

연결실체의 지난 2사업연도 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, %)

구 분	제52기	제51기	증 감	증감율

영업수익	1,283,432,296	1,247,906,379	35,525,917	2.8%

영업비용	1,245,474,008	1,190,894,463	54,579,545	4.6%

지분법투자이익	60,909,624	67,456,765	-6,547,141	-9.7%

영업이익	98,867,912	124,468,681	-25,600,769	-20.6%

금융수익	3,004,058	643,372	2,360,686	366.9%

금융비용	11,739,721	10,206,213	1,533,508	15.0%

기타영업외수익	1,640,574	18,559,930	-16,919,356	-91.2%

기타영업외비용	28,677,756	2,924,123	25,753,633	880.7%

법인세비용차감전순이익	63,095,067	130,541,647	-67,446,580	-51.7%

법인세비용	6,401,961	15,421,789	-9,019,828	-58.5%

당기순이익	56,693,106	115,119,858	-58,426,752	-50.8%

기타포괄손익	16,239,894	-31,203,106	47,443,000	-152.0%

당기총포괄이익	72,933,000	83,916,752	-10,983,752	-13.1%

연결회사의 당기 매출액은 로수젯 등 주요 제품의 꾸준한 매출 성장에 따른 의약품도매부문의 매출액 증가로 전년대비 355억원(2.8%) 증가한 12,834억원을 기록하였습니다.

영업이익은 2023년 12월 (주)에비드넷의 종속기업 편입효과 및 지급수수료 등의 운영비용 증가로 영업비용이 4.6% 증가하였고 지분법투자이익이 9.7% 감소해 전년대비 256억원(20.6%) 감소한 989억원을 기록하였습니다.

기타영업외수익의 경우 전기에 (주)에비드넷이 종속기업으로 편입됨에 따라 관계기업투자주식처분이익이 170억원 발생하였기에 전년대비 169억원(91.2%) 감소한 16억원을 기록하였습니다. 기타영업외비용의 경우 연결회사의 소송결과 및 무형자산손상차손을 반영하여 전년대비 258억원(880.7%) 증가한 287억원을 기록하였습니다.

그 결과 당기순이익은 전년대비 584억원(50.8%) 감소한 567억원을 기록하였습니다.

[부문별 영업실적]

(단위 : 천원, %)

구 분	부문	제52기	제51기	증 감	증감율

매출액	지주부문	64,057,154	66,304,018	-2,246,864	-3.4%

헬스케어사업부문	129,467,063	120,122,761	9,344,302	7.8%

의약품도매부문	1,100,334,182	1,071,207,404	29,126,778	2.7%

기타부문	19,130,372	15,540,693	3,589,679	23.1%

조정(*)	-29,556,475	-25,268,497	-4,287,978	17.0%

연결매출액	1,283,432,296	1,247,906,379	35,525,917	2.8%

영업이익	지주부문	19,877,374	32,557,034	-12,679,660	-38.9%

헬스케어사업부문	19,070,430	15,980,117	3,090,313	19.3%

의약품도매부문	21,271,683	21,283,627	-11,944	-0.1%

기타부문	-4,231,042	378,968	-4,610,010	-1,216.5%

조정(*)	42,879,467	54,268,935	-11,389,468	-21.0%

연결영업이익	98,867,912	124,468,681	-25,600,769	-20.6%

(*) 연결회사는 내부거래제거액 및 지분법평가를 조정으로 표시하고 있습니다. (1) 지주부문의 매출액은 기술수출 수익 감소로 인해 전년대비 22억원(3.4%) 감소한 641억원을 기록하였습니다. 영업이익은 지급수수료 등의 운영비용 증가로 전년대비 127억원(38.9%) 감소한 199억원을 기록하였습니다.

(2) 헬스케어사업부문의 매출액은 전년대비 93억원(7.8%) 증가한 1,295억원을 기록하였습니다. 이는 상품 매출과 용역 매출 증가에 기인합니다. 이러한 매출의 증가는 영업이익의 개선으로도 이어져 전년대비 31억원(19.3%) 증가한 191억원을 기록하였습니다.

(3) 의약품도매부문의 매출액은 전년대비 291억원(2.7%) 증가한 11,003억원을 기록하였으나 영업이익은 전년수준인 213억원을 기록하였습니다. 이는 복합고지혈증 치료제 로수젯이 국내 제약사 전문의약품 최초로 원외처방 조제액 1위에 오른 영향으로 매출액이 증가하였으나, 판매관리비 또한 5.3% 증가한 영향 등에 기인합니다.

(4) 기타부문의 경우 (주)에르무루스, 북경한미IT유한공사, (주)에비드넷 등으로 구성되어 있습니다. 기타부문의 매출액은 전년대비 36억원(23.1%) 증가한 191억원을 기록하였으나 영업이익은 46억원(1,216.5%) 감소한 42억원의 손실을 기록하였습니다. 이는 2023년 12월 (주)에비드넷이 종속기업으로 편입됨에 따른 용역 매출 증가 및 판매관리비 증가에 기인합니다.

6) 재무상태

연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, %)

구 분	제52기	제51기	증감	증감율

Ⅰ.유동자산	327,964,548	273,900,397	54,064,151	19.7%

현금및현금성자산	85,228,453	27,578,959	57,649,494	209.0%

단기금융상품	2,000,000	6,000,000	-4,000,000	-66.7%

매출채권및기타채권	102,820,314	108,519,768	-5,699,454	-5.3%

재고자산	108,730,608	104,868,808	3,861,800	3.7%

당기법인세자산	55,251	71,884	-16,633	-23.1%

기타금융자산	2,037,884	1,128,101	909,783	80.6%

기타유동자산	27,092,038	25,732,877	1,359,161	5.3%

Ⅱ.비유동자산	1,021,114,384	952,269,649	68,844,735	7.2%

매출채권및기타채권	599,714	558,804	40,910	7.3%

관계기업투자주식	788,860,108	725,633,326	63,226,782	8.7%

당기손익-공정가치금융자산	3,521,734	3,115,310	406,424	13.0%

기타포괄손익-공정가치금융자산	19,846,306	8,651,508	11,194,798	129.4%

유형자산	98,547,043	92,296,211	6,250,832	6.8%

투자부동산	37,513,203	37,956,043	-442,840	-1.2%

무형자산	54,539,771	67,138,044	-12,598,273	-18.8%

사용권자산	1,805,528	1,772,035	33,493	1.9%

기타비유동금융자산	1,083,245	2,413,431	-1,330,186	-55.1%

기타비유동자산	5,520,002	485,351	5,034,651	1,037.3%

순확정급여자산	7,457,044	11,387,748	-3,930,704	-34.5%

이연법인세자산	1,820,686	861,838	958,848	111.3%

자산총계	1,349,078,932	1,226,170,046	122,908,886	10.0%

Ⅰ.유동부채	468,827,140	395,202,032	73,625,108	18.6%

매입채무및기타채무	119,816,680	65,653,003	54,163,677	82.5%

단기차입금	202,450,000	200,850,000	1,600,000	0.8%

유동성장기차입금	12,777,080	1,311,111	11,465,969	874.5%

당기법인세부채	4,618,692	5,544,216	-925,524	-16.7%

기타금융부채	28,026,790	27,964,397	62,393	0.2%

전환상환우선주부채	9,821,908	8,393,377	1,428,531	17.0%

유동파생금융상품부채	18,625,373	19,308,927	-683,554	-3.5%

계약부채및환불부채	29,369,856	28,467,780	902,076	3.2%

기타비금융부채	43,320,761	37,709,221	5,611,540	14.9%

Ⅱ.비유동부채	41,548,080	43,495,545	-1,947,465	-4.5%

장기차입금	350,000	10,197,480	-9,847,480	-96.6%

순확정급여부채	2,556,148	2,045,366	510,782	25.0%

기타금융부채	14,027,486	15,335,997	-1,308,511	-8.5%

기타비금융부채	11,642,816	3,434,170	8,208,646	239.0%

이연법인세부채	12,971,630	12,482,532	489,098	3.9%

부채총계	510,375,220	438,697,577	71,677,643	16.3%

I.지배기업의 소유주에 귀속되는 자본	840,928,986	787,506,951	53,422,035	6.8%

자본금	34,978,470	34,978,470	-	0.0%

기타불입자본	172,012,785	241,246,142	-69,233,357	-28.7%

이익잉여금	631,254,417	533,274,488	97,979,929	18.4%

기타자본구성요소	2,683,314	-21,992,149	24,675,463	-112.2%

II.비지배지분	-2,225,274	-34,482	-2,190,792	6,353.4%

자본총계	838,703,712	787,472,469	51,231,243	6.5%

부채및자본총계	1,349,078,932	1,226,170,046	122,908,886	10.0%

※상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성 기준에 따라 작성되었습니다.

연결회사의 2024년말 총자산은 13,491억원으로 전년대비 1,229억원(10.0%) 증가하였습니다. 연결회사의 유동자산은 현금및현금성자산의 증가 등으로 전년대비 541억원(19.7%) 증가한 3,280억원입니다. 비유동자산의 경우 무형자산의 손상검사 결과를 반영하여 무형자산이 감소하였으나 관계기업투자주식의 증가, 기타포괄손익-공정가치금융자산의 증가로 전년대비 688억원(7.2%) 증가한 10,221억원입니다.

연결회사의 총부채는 매입채무및기타채무가 증가하였고 기타비금융부채의 증가 등으로 전년대비 717억원(16.3%) 증가한 5,104억원입니다.

연결회사의 총자본은 8,387억원으로 전년대비 512억원(6.5%) 증가하였습니다. 자기주식의 취득 및 소각, 자본잉여금의 이익잉여금 전입 등에 따라 기타불입자본이 전년대비 692억원 감소하였고 이익잉여금이 980억원 증가하였습니다. 또한 지분법자본변동의 증가, 기타포괄손익-공정가치금융자산평가이익의 증가로 기타자본구성요소가 247억원 증가하였습니다.

7) 환율변동 영향

회사의 효율적인 환율변동 위험관리를 위해 당사의 환위험을 주기적으로 모니터링 및 평가하고 있으며, 헷지 목적 외의 외환거래는 금지하고 있습니다. 회사는 글로벌 영업활동으로 인하여 기능통화와는 다른 통화로 표시된 거래를 하고 있어 환율변동 위험에 노출되어 있습니다. 회사의 환율변동 위험에 노출 되어있는 주요 통화는 USD가 있습니다.

[각 통화별 기말환율]

구 분	제52기	제51기	변동	변동률

USD	1,470.00	1,289.40	180.60	14.0%

당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다. 한편, 외화에 대한 원화환율이 10% 상승(하락)할 경우 당기의 법인세차감전 손익은 610,706천원(전기 : 761,017천원) 증가(감소)합니다.

(단위 : 천원, 외화 각 1단위)

구 분	자 산	부 채

당기말	전기말	당기말	전기말

외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액	외화 금액	원화 금액

USD	4,154,459	6,107,055	5,933,037	7,650,057	-	-	30,932	39,884

8) 자산 손상 인식

회사는 매 당기말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하고 있는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상 검사가 요구되는 경우, 회사는 자산의 회수가능가액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며, 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우, 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정하고 있습니다.

자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우, 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키고 있습니다. 사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다.

당기의 계정과목별 손상차손 인식액은 무형자산 105억원 등입니다.

자산손상의 상세내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.

4. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출

1) 유동성에 관한 사항

회사는 주기적인 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고유지해 향후에 발생할 수 있는 유동성 리스크를 사전에 관리하고 있습니다.

연결회사는 당기말 852억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 현금및 현금성자산이며 전기말 유동자금 276억원 대비 576억원 증가하였습니다. 당기말차입금은 2,156억원으로 전기말 2,124억원 대비 32억원 증가하였습니다.

연결실체의 현금 및 현금성 자산의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구 분	제52기	제51기

현금	4,383	3,768

보통예금 및 당좌예금	85,224,070	27,575,191

합 계	85,228,453	27,578,959

연결실체의 단기차입금과 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.(1) 단기차입금

(단위 : 천원)

차입처	이자율(%)	당기말	전기말

신한은행	4.8(고정)	20,000,000	20,000,000

4.8(고정)	5,000,000	5,000,000

4.8(고정)	2,000,000	2,000,000

산업은행	-	-	15,000,000

-	-	10,000,000

-	-	10,000,000

4.1(고정)	10,000,000	-

4.5(고정)	25,000,000	-

4.5(고정)	10,000,000	-

우리은행	4.1(고정)	10,000,000	10,000,000

4.3(고정)	14,000,000	14,000,000

하나은행	4.3(변동)	2,000,000	2,000,000

-	-	2,000,000

-	-	1,500,000

4.2(변동)	5,850,000	5,850,000

4.5(고정)	3,000,000	-

-	-	1,000,000

국민은행	-	-	3,500,000

-	-	4,900,000

-	-	6,600,000

-	-	8,600,000

4.0(고정)	10,000,000	10,000,000

4.2(고정)	4,000,000	4,000,000

4.0(고정)	5,000,000	5,000,000

4.4(변동)	10,000,000	10,000,000

4.4(변동)	10,000,000	10,000,000

4.7(고정)	26,600,000	-

농협은행	-	-	5,000,000

4.4(변동)	30,000,000	30,000,000

대구은행	-	-	4,900,000

합 계	202,450,000	200,850,000

(2) 장기차입금(단위 : 천원)

차입처	이자율(%)	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

농협은행	4.2(변동)	12,077,080	-	-	6,147,480

국민은행	-	-	-	611,111	-

-	-	-	-	3,000,000

산업은행	4.8(변동)	700,000	350,000	700,000	1,050,000

합 계	12,777,080	350,000	1,311,111	10,197,480

2) 자금조달에 관한 사항

최근 3년간 사채발행 내역은 없습니다.

3) 자금지출에 관한 사항

연결실체의 영업이익대비 영업활동으로 인한 현금흐름의 비율은 2024년 기준 83.9%입니다. 영업이익은 전년대비 256억원 감소하였고 영업활동 현금흐름이 매입채무및기타채무의 증가로 인해 전년대비 478억원 증가하였습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제52기	제51기	증감

영업이익	98,867,912	124,468,681	-25,600,769

영업활동으로 인한 현금흐름	82,986,394	35,158,260	47,828,134

연결실체의 유무형자산 취득 및 차입금 상환에 따른 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	제52기	제51기	증감

유형자산취득	9,832,759	7,002,470	2,830,289

무형자산취득	1,805,589	1,675,090	130,499

차입금의 상환	122,411,111	189,615,004	-67,203,893

5. 부외거래

회사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발채무와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖의 투자의사 결정에 필요한 사항

지주회사는 자회사 및 종속회사의 사업 내용에 영향을 많이 받습니다.

후술하는 내용은 회사의 주요 자회사인 한미약품(주) 및 주요 종속회사인 (주)제이브이엠, 온라인팜(주)의 주된 사업인 제약산업에 대한 설명입니다.

글로벌 제약시장은 인구고령화와 만성질환, 신종질병의 증가에 따른 의약품 수요 증가로 인해 세계경제의 저성장 기조에도 불구하고 탄탄한 성장세를 이어가고 있습니다. 2011년 9,634억 달러였던 제약시장은 최근 5년(2019~2023년) 연평균 4.9%의 성장률을 보이며 2023년 보건산업통계 기준 1조 4,924억달러로 성장하고 있습니다. 코로나19 펜데믹이 완화되면서 국내 2023년 기준 한국 의약품 시장규모는 전년대비 5.3% 증가한 31조원을 기록하였습니다. 이는 국가별로는 세계 13위에 해당하는 시장규모이며, 세계 의약품 시장의 1.5%를 차지하는 수치입니다.

우리나라는 OECD 국가 중 고령사회에 진입하는 속도가 가장 빠른 축에 속하며, 이에 따라 노인인구 및 만성질환자의 증가속도도 빠르게 증가할 것으로 예측됩니다. 또한 약품비 증가율이 최근 5년간 연평균 5.8%에 육박한다는 심평원 통계를 고려할 때 국내 제약산업의 근원적 수요는 안정적으로 확대될 것으로 예상됩니다.

그러나 국내의 경우 의약품 시장의 많은 부분을 보험의약품이 차지하고 있기 때문에, 의약품 수요의 증가는 건강보험 재정의 악화로 이어질 수 있으며 그에 따라 정부의 약가 규제 또한 강화될 가능성이 있습니다. 따라서 최근 건강보험의 급여범위를 확대하는 정부정책 기조를 고려할 때, 이는 지속적인 약가 인하에 대한 압력으로 작용할 가능성이 높습니다.

10년 이상의 장기간이 소요되는 신약 개발은 성공할 경우, 고부가가치를 창출할 수 있습니다. 그러나 신약 개발의 첫 단계인 후보물질 탐색부터 마지막 신약 승인까지 성공 가능성은 평균 0.01%로, 통상 5,000~1만개의 후보물질 가운데 최종 신약 승인의 관문을 통과하는 약물은 단 한 개에 불과합니다. 신약 개발에 기나긴 시간과 1~3조원에 이르는 대규모 자본이 소요되지만 개발 성공시 막대한 부가가치를 창출할 수 있어 제약산업은 대표적인 ‘하이리스크 하이리턴’산업으로 불립니다. 회사를 비롯한 국내 제약기업들은 최근 연구개발 투자를 지속적으로 확대하고 있습니다. 이는 정부의 리베이트 관련 규제 강화 및 약가인하 정책에 따라 제네릭 위주의 성장이 불가능한 국내 시장 상황에서 비롯되었다고 볼 수 있으며, 이러한 맥락에서 R 지출의 증가는 제약산업의 장기적인 성장을 위해서는 필수 불가결한 것으로 판단됩니다. 그러나 R 회사의 현금흐름 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수도 있습니다. 특히 신약개발이 가시화됨에 따라 필수적으로 수반되는 시설투자는 현금흐름을 더욱 더 악화시킬 가능성이 있습니다.

따라서 글로벌제약회사에 비해 규모가 작은 국내 제약기업은 회사의 사례처럼 중도에 신약기술을 수출하거나, 공동개발을 맺는 전략을 취하고 있습니다. 이제 국내 제약기업의 기술수출 계약 소식을 종종 접할 수 있습니다. 그 와중에 기술수출 계약 변경이나 임상 시험의 유예/중단 등의 이슈가 발생하기도 하지만 이는 국내 제약산업계가 내수 위주의 제네릭 생산에서 벗어나 신약 개발에 활발히 나서고 있다는 방증이기도 합니다. 기술 수출과 임상시험에서 나타나는 각종 변수는 신약개발이라는 종착지에 이르는 자연스러운 과정입니다. 따라서, R 지출의 증가에 따른 단기적인 영업성 악화에 대한 우려보다는 장기적 관점에서 신약의 완성 과정을 지켜보는 인식이 중요합니다. 1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 ' Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '5. 재무제표 주석'의 '2. 중요한 회계정책'과 '3. 중요한 회계추정 및 가정'을 참고하시기 바랍니다. 2) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경과 관련하여 현재 회사에 크게 영향을 미칠만한 사항은 없습니다.종업원 등에 관한 사항은 'VIII. 임원 및 직원 등에 관한 사항'을 참고하시기 바랍니다. 3) 법규상의 규제에 관한 사항 'Ⅱ. 사업의 내용' 중 '7. 기타 참고사항'의 '3) 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황'을 참고하시기 바랍니다. 4) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 파생상품과 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '5. 재무제표 주석'의 '2.6 파생상품'을 참고하시기 바랍니다.위험관리 정책에 관한 사항은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항' 중 '5. 재무제표 주석'의 '4. 금융위험관리'를 참고하시기 바랍니다.