메쥬 사업보고서 (2025.12)
4. 매출 및 수주상황

가. 매출현황(단위 : 천원, 달러)

매출유형	품목	2025년도(제8기)	2024년도(제7기)	2023년도(제6기)	2022년도(제5기)

수량	금액	수량	금액	수량	금액	수량	금액

제품	환자감시장치	HiCardi+	수출	133	106,307($75,668)	126	85,216 ($62,436)	60	36,075 ($29,255)	16	9,868
($7,320)

내수	2,519	1,804,020	1,694	1,365,900	1,589	1,452,450	1,900	859,000

소계	2,652	1,910,327($75,668)	1,820	1,451,116
($62,436)	1,649	1,488,525
($29,255)	1,916	868,868 ($7,320)

HiCardi M300	수출	-	-	-	-	-	-	-	-

내수	550	660,000	-	-	-	-	-	-

소계	550	660,000	-	-	-	-	-	-

홀터심전계	HiCardi+ H100	수출	-	-	103	52,837 ($38,350)	-	-	-	-

내수	605	425,255	235	161,768	600	420,000	-	-

소계	605	425,255	338	214,605
($38,350)	600	420,000	-	-

기타 제품 및 용역	기타	수출	1,173	36,429($25,805)	514	14,476
($10,455)	2,000	964,049 ($747,500)	31	6,807
($5,255)

내수	7,616	420,292	6,430	62,952	4,848	351,823	5,916	422,176

소계	8,789	456,721($25,805)	6,944	77,428
($10,455)	6,848	1,315,872
($747,500)	5,947	428,983
($5,255)

용역	환자감시장치	LiveStudio(주1)	수출	1,441	22,240($15,920)	120	3,030
($2,206)	-	-	-	-

내수	20,471	647,939	970	334,393	12,755	124,753	1,069	22,447

소계	21,912	670,179($15,920)	1,090	337,423 ($2,206)	12,755	124,753	1,069	22,447

홀터심전계	분석권 (48h초과)(주1)	수출	-	-	-	-	-	-	-	-

내수	4,750	127,317	3,477	100,659	1,660	48,057	98	2,837

소계	4,750	127,317	3,477	100,659	1,660	48,057	98	2,837

기타 제품 및 용역	기타	수출	-	-	-	-	-	-	-	-

내수	102,241	1,112,061	2,233	103,970	684	37,461	57	1,375

소계	102,241	1,112,061	2,233	103,970	684	37,461	57	1,375

상품	기타 제품 및 용역	펄스옥시미터3150및 기타	수출	-	-	23	7,828
($5,676)	-	-	-	-

내수	1,730	2,024,186	51	73,340	517	395,820	-	-

소계	1,730	2,024,186	74	81,168 ($5,676)	517	395,820	-	-

합계(주2)	수출	2,747	164,976($117,393)	886	163,387 ($119,123)	2,060	1,000,123 ($776,755)	47	16,675 ($12,575)

내수	140,482	7,221,071	15,090	2,202,983	22,653	2,830,364	9,040	1,307,835

소계	143,229	7,386,046($117,393)	15,976	2,366,370 ($119,123)	24,713	3,830,487
($776,755)	9,087	1,324,510 ($12,575)

주1) 수익기준서 제1115호에 따라, 기간에 걸쳐 이행되는 용역 매출은 계약기간에 따라 배분하여 매출로 인식하였습니다.

나. 판매경로 및 방법 (1) 판매조직 당사는 원격 환자 모니터링 솔루션과 홀터 심전도 모니터링 솔루션의 사업화를 위해 사업개발본부를 중심으로 한 전담 판매·사업화 조직을 구성하여 운영하고 있습니다. 사업개발본부 산하에 영업 1팀, 영업 2팀, CDX팀이 판매·사업화를 담당하고 있으며, 각 조직은 담당 시장과 기능에 따라 역할을 분담하여 국내외 판로 확대 및 고객 대응을 수행하고 있습니다.

영업 1팀는 해외 시장을 담당하는 조직으로, 글로벌 의료기기 시장을 대상으로 해외 파트너 및 대리점 발굴, 계약 체결 및 관리 업무를 수행하고 있습니다. 또한 글로벌 의료기기 전시회 참가, 수출 관련 인증 대응 등을 통해 해외 시장 진입을 지원하며, 국가별 의료 환경과 고객 요구를 반영한 시장별 영업 전략 수립 및 기술·제품 커스터마이징 지원을 통해 해외 사업 확대를 추진하고 있습니다.

영업 2팀은 국내 시장을 담당하는 조직으로 병원 뿐만 아니라 검진센터, 보건소 등 병원 외 기관을 대상으로 한 제품 납품 및 공급 업무를 담당하고 있으며, 제품 사용 교육 및 사후관리(A/S) 지원을 통해 고객과의 장기적인 협력 관계를 유지하고 있습니다.

CDX팀은 홀터 심전도 모니터링 및 원격 환자 모니터링 솔루션의 운영 및 전문 지원을 담당하는 조직으로, 심전도 분석 서비스 운영과 판독 연계 지원을 수행하고 있습니다. 제품 사용 안내 등 고객 지원 업무를 담당하며, 사용자 피드백을 기반으로 한 제품 개선 및 베타 테스트 지원을 통해 제품 완성도 제고에 기여하고 있습니다. 이와 함께 고객사 및 내부 구성원을 대상으로 한 심전도 관련 교육 지원을 통해 제품 이해도와 활용도를 높이고 있습니다.

이와 같이 당사는 해외 시장 개척, 국내 유통 및 채널 영업, 제품별 전문 운영 지원으로 역할이 명확히 구분된 판매조직 체계를 구축함으로써, 기술 중심 의료기기의 사업화 효율성을 높이고 지속적인 매출 확대 기반을 마련하고 있습니다.

구 분	업무 내용

사업개발
본부	영업1팀	- 해외 파트너 및 대리점 발굴, 계약 관리- 글로벌 의료기기 전시회, 수출관련 인증 대응- 현지 시장별 전략 수립 및 기술 커스터마이징

영업2팀	- 병원 외 기관 영업- 제품 사용 교육 및 사후관리

CDX팀	- 심전도 분석 서비스 운영 (전처리 및 판독 연계)- 제품 사용 안내- 사용자 피드백 기반 제품 개선 및 베타 테스트- 고객사 및 내부 구성원 대상 심전도 교육 지원

(2) 판매경로

당사의 판매경로는 국내외 의료기관을 대상으로 직접 납품하는 직접판매와, 유통사 및 파트너사를 통한 유통판매로 구분됩니다. 제품 및 시장 특성에 따라 판매경로를 달리 운영함으로써, 병원 유형별·지역별 수요에 유연하게 대응하고 있습니다.

(단위 : 천원, 달러)

매출유형	품목	구분	판매경로	2025년 판매경로별 매출액(비중)

제품매출	HiCardi+	수출	직판	93,518 ($66,530)	6.6%

유통	12,789 ($9,000)	0.2%

국내	직판	898,851	63.5%

유통	899,771	15.1%

HiCardi M300	수출	직판	-	-

유통	-	-

국내	직판	-	-

유통	660,000	11.1%

HiCardi+ H100	수출	직판	-	-

유통	-	-

국내	직판	5,255	0.4%

유통	417,348	7.0%

기타 제품	수출	직판	36,429 ($25,755)	2.6%

유통	-	-

국내	직판	272,296	19.2%

유통	147,641	2.5%

용역매출	LiveStudio	수출	직판	22,240 ($15,920)	1.6%

유통	-	-

국내	직판	10,883	0.8%

유통	637,056	10.7%

분석권
(48h 초과)	수출	직판	-	-

유통	-	-

국내	직판	-	-

유통	127,317	2.1%

기타 용역	수출	직판	-	-

유통	-	-

국내	직판	58,395	4.1%

유통	1,053,667	17.7%

상품매출	펄스옥시미터
3150	수출	직판	-	-

유통	-	-

국내	직판	-	-

유통	1,844,690	30.9%

기타 상품	수출	직판	-	-

유통	-	-

국내	직판	18,690	1.3%

유통	160,806	2.7%

(3) 판매전략 당사는 원격 환자 모니터링(aRPM) 솔루션과 홀터 심전도 모니터링 솔루션을 병원 환경 전반에 확산시키기 위해, 의료기관의 실제 운영 구조와 비용·인프라 제약을 반영한 구조적 판매전략을 추진하고 있습니다. 단순히 특정 병원군이나 단일 임상 영역에 국한된 영업이 아닌, 의료기관 종별·병동 유형·환자군별로 상이한 미충족 수요를 충족할 수 있도록 설계된 전략을 통해 시장 전체를 단계적으로 공략하고 있습니다. ① 플랫폼 기반 구독형 모델과 수가 연계를 결합한 수익 구조 고도화 전략

당사는 웨어러블 스마트 패치의 단발성 판매에 그치지 않고, 환자 감시용 소프트웨어인 LiveStudio를 중심으로 한 플랫폼 기반 구독형 모델을 판매 전략으로 운영하고 있습니다. 병상 수를 기준으로 한 구독 구조를 통해 의료기관은 초기 도입 부담을 완화하면서도 운영 규모에 따라 점진적인 확장이 가능하며, 당사는 반복적이고 예측 가능한 매출 구조를 확보하고 있습니다.

아울러 2025년 12월 당사의 원격 환자 모니터링 솔루션은 건강보험심사평가원으로부터 원격심박기술에 의한 심전도 감시(EX871) 수가를 인정받았습니다. 이에 따라 의료기관은 기존 침상감시 수가 외에도 추가적인 수가를 청구가 가능해 졌으며, 이는당사 솔루션 도입 및 지속 사용에 대한 경제적 유인을 강화하는 요소로 작용하고 있습니다.

② 병원 운영 효율성과 임상 안전성을 기반으로 한 신뢰 구축 전략

의료기관에서 환자 모니터링 장비의 도입 여부는 단순한 기능 비교를 넘어, 운영 효율성과 안전성 확보 여부에 의해 결정됩니다. 당사는 환자 감시장치로 설계·인증된 웨어러블 스마트 패치를 기반으로, 제세동 보호 회로 등 국제 표준에 따른 필수 안전 기능을 확보하고 있습니다. 이를 통해 일반병동을 포함한 다양한 임상 환경에서 안정적인 적용이 가능하도록 설계되어 있습니다.

또한 장수명 충전식 구조와 단일 디바이스 기반의 다중 생체신호 측정 방식을 적용하여, 반복적인 배터리 교체나 복수 기기 관리로 인한 의료진의 유지보수 부담을 최소화하고 있습니다. 이러한 구조는 간호 인력의 업무 효율성을 개선하고, 실제 병동 운영 환경에서의 수용성을 높이는 요인으로 작용하고 있습니다.

③ 의료기관 규모·운영 환경을 고려한 전면 시장 커버리지 전략

국내 의료기관은 종별·병동 구성·환자군 특성에 따라 요구되는 모니터링 방식이 상이하며, 단일 형태의 솔루션으로 전체 시장을 충족하기는 어렵습니다. 당사는 이러한 현실을 반영하여 이동형·고정형 방식의 게이트웨이를 병행 제공하는 구조적 접근을 취하고 있습니다.

이동형 방식은 별도의 네트워크 공사 없이 즉시 적용 가능하여 병원급·요양병원·의원급 의료기관을 포함한 다수의 의료기관에서 활용되고 있으며, 고정형 방식은 병동 단위의 통합 관리가 필요한 환경에서 선택적으로 적용되고 있습니다. 이를 통해 당사는 의료기관 규모와 무관하게 적용 가능한 솔루션 구조를 확보하고 있으며, 실제로 의원부터 상급종합병원까지 다양한 종별 의료기관에서 도입 사례를 축적하고 있습니다.

④ 초기 도입 장벽을 낮춘 비용 구조 기반 확산 전략

당사의 솔루션은 서버, 네트워크 공사 등 병상 수와 무관하게 발생하는 고정비를 최소화한 구조로 설계되어 있습니다. 이로 인해 병상 수가 적거나 가동률이 낮은 의료기관에서도 합리적인 비용으로 도입이 가능하며, 의료기관의 재무 여건이나 운영 규모에 관계없이 일관된 경제성을 유지할 수 있습니다.

기기 판매와 구독형 모델을 병행하는 구조는 의료기관의 수가 청구 빈도나 병상 가동률에 수익이 과도하게 의존되지 않도록 설계되어 있으며, 이는 의료기관 입장에서 투자 회수 불확실성을 낮추는 요인으로 작용하고 있습니다.

⑤ 멀티파라미터 기반 수가 확장 및 중장기 성장 전략당사는 2026년 출시 예정인 멀티파라미터 웨어러블 환자 감시장치 HiCardi M350을 통해, 심전도 중심의 모니터링에서 혈압 및 산소포화도 등 다양한 생체신호를 통합 제공하는 방향으로 판매 전략을 확장할 계획입니다. M350 출시 이후에는 혈압 및 산소포화도 관련 수가와의 연계 가능성이 확대될 것으로 예상되며, 이는 동일한 플랫폼과 운영 구조 하에서 환자 1인당 수익성을 단계적으로 확대할 수 있는 구조를 형성할 것으로 기대됩니다. 다. 주요 매출처당사의 매년 매출액의 5% 이상을 차지하는 주요 매출처의 수와 매출액, 비중은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	2025년 (제8기)	2024년 (제7기)	2023년 (제6기)	2022년 (제5기)

5% 이상 차지하는 주요 고객 수	3	1	3	2

매출액 합계	6,826,246	1,970,365	3,457,975	1,286,750

매출 비중	92.4%	83.0%	90.3%	97.1%

라. 수주현황

보고서 작성기준일 현재 회사 재무제표에 중요한 영향을 미치는 장기공급계약 수주 현황은 없습니다.