신한투자증권 사업보고서 (2023.12)
2. 영업의 현황

부문별로 자산관리부문은 디지털 전환 가속화에 따라 변화된 매매방식에 대해 선제적 대응을 위해 오프라인 채널 ( 지점 ) 과 온라인 채널 (MTS, HTS) 의 유기적인 연결을 추구하며 채널 경쟁력을 강화하고 있습니다 . 또한 , 안전하고 우수한 상품공급을 위해 상품의 제조 , 출시 , 판매 全과정을 정비하고 , 고객 만족도를 평가체계의 핵심항목으로 선정하여 , 고객이 최우선인 자산관리 서비스를 제공하고자 노력하고 있습니다 . 개인 및 법인고객의 투자 니즈를 충족하기 위해 , 채널 全부문의 직원 전문성 강화를 하고 있습니다 . 기관고객그룹은 국내 기관 및 일반법인을 대상으로 업계 최고수준의 BK 서비스 경쟁력을 보유하고 있습니다 . 대형 운용사 등 평가등급 상위권을 유지하고 있으며 , 특히 글로벌 BK 서비스 관련 차별적 경쟁력을 바탕으로 고객 커버리지를 확장하고 있습니다 .

GMS(Global Markets)그룹은 운용 전략 및 투자 자산의 다변화를 통해 안정적인 절대수익을 추구하고, 시장선도 상품을 공급하는데 기여하고 있습니다. GIB(Group Investment Banking)그룹은 그룹 협업모델인 GIB매트릭스 체계를 기반으로 그룹 자본시장 허브로서의 역할을 완성하고자 합니다.고객별 맞춤 전략(대기업, 중소·중견등)을 통한 Fee-based 영역을 확장하였으며, 대형 딜 수임 확대를 통한 레퍼런스 제고 및 안정적인 수익을 창출하기 위한 기틀을 마련하고 있습니다. 특히 자산관리부문을 중심으로 진행했던 법인 생태계 구축을 GIB 그룹까지 확장하여 법인 고객에게 One-Stop Total 금융솔루션을 제공하고 있습니다 .

이러한 노력을 바탕으로 당사는 2023년 누적 1,009억의 당기순이익을 시현하였습니다.

[주요 경영지표]

구 분	2023년	2022년	2021년

금액/지표	증감	증감률	금액/지표	증감	증감률

ROA	0.21%	(0.67%p)	(76.60%)	0.88%	0.18%p	25.71%	0.70%

ROE	1.87%	(6.04%p)	(76.37%)	7.91%	1.24%p	18.59%	6.67%

영업이익 경비율(주1)	71.64%	(6.27%p)	(8.05%)	77.90%	25.56%p	48.83%	52.34%

(주1) 영업이익 경비율 : 판매관리비 / (판매관리비 + 영업이익)

당사 수익성 지표를 살펴보면 , 영업수익은 계획 대비 부진하였으며 이슈상품 및 판매상품의 평가손실과 충당금 ( 세전 4,306 억 ) 이 반영되며 전기 대비 하락한 ROA 0.21%, ROE 1.87% 를 기록하였습니다 . 또한 영업이익경비율은 인건비와 IT 경비가 증가하는 상황에서도 영업이익 증가의 영향으로 71.64% 를 기록하며 전년 대비 양호한 상황입니다 . 3. 재무상태 및 영업실적에 관한 사항 가. 재무상태

(단위 : 백만원, %)

구분	당기(제25기)	전기(제24기)	전기대비	증감율(%)

자산	현금성자산	1,285,394	1,246,723	38,671	3%

예치금	2,667,092	3,600,611	(933,519)	-26%

유가증권	34,522,515	27,380,198	7,142,317	26%

파생상품	1,319,042	1,386,719	(67,677)	-5%

대출채권	5,153,602	5,484,667	(331,065)	-6%

유형자산	88,410	108,377	(19,967)	-18%

기타자산	7,461,445	4,614,282	2,847,163	62%

계	52,497,500	43,821,577	8,675,923	20%

부채	예수부채	3,608,454	3,060,062	548,392	18%

차입부채	33,994,508	28,404,514	5,589,994	20%

기타부채	9,528,249	7,014,451	2,513,798	36%

계	47,131,211	38,479,027	8,652,184	22%

자본총계	5,366,289	5,342,550	23,739	0%

(주) 연결재무제표 기준

- 자산총계는 전년대비 약 8.7조 증가(+20%)한 52.5조였고 부채총계는 전년대비 8.7조(+22%) 증가한 47.1조 였으며 이는 유가증권 증가 (+7.1조) 및 차입부채 증가 (+5.6조)에 기인하였습니다. - 대출채권은 전년대비 약 3,311억 감소(-6%)하였는데 부동산PF 시장악화 및 경기둔화로 인해 기업대출이 약 5,127억 감소한 것이 주요한 요인이며 가계대출은 이에 반해 개인투자자들의 자금수요 증가로 인해 약 3,193억 증가하였습니다. 기업부문은부동산PF대출 및 외화대출이 전년대비 각각 약 2,983억, 약 486억 감소하였습니다.가계부문 대출 증가는 개인 고객에게 제공한 신용대출 및 증권담보대출이 전년대비 약 3,123억 증가한 것에 기인합니다.

나. 영업실적(단위 : 백만원, %)

구분	당기(제25기)	전기(제24기)	전기대비	증감율(%)

영업이익	253,063	120,975	132,088	109%

수수료부문	662,797	641,605	21,192	3%

상품운용부문	655,674	192,792	464,243	243%

이자부문	(16,713)	147,580	(164,292)	-111%

기타영업부문	(138,294)	16,511	(156,166)	-874%

수수료비용(-)	160,380	157,120	3,260	2%

판매관리비(-)	750,021	720,392	29,629	4%

영업외이익	(115,984)	436,666	(552,650)	-127%

세전순이익	137,080	557,641	(420,561)	-75%

법인세	36,239	145,301	(109,062)	-75%

당기순이익	100,915	412,496	(311,581)	-76%

(주) 연결재무제표 기준이며, 당기순이익은 지배기업소유지분 해당분임

- 수수료수익은 6,628 억원으로 국내주식시장 거래대금 회복 및 금리형 금융상품상품 판매 증가로 전년대비 소폭증가하였습니다 .

- 자기매매수익 (Proprietary Trading) 는 6,558 억으로 '22 년 글로벌 인플레이션 및 경기침체 우려에 따른 시장금리 변동성확대가 안정화되었고, 운용전략 다변화로 FICC 및 Equity 운용의 실적이 개선되어 전년대비 243% 증가하였습니다 .

- 이자손익은 금리상승에 따른 차입조달 이자비용 증가로 전년대비 적자전환하였습니다 .

- 기타영업부문은 금리상승 후 국내 부동산 PF 위기 확산으로 인한 부동산 및 대체투자 시장 위축에 따른 부실자산 대손비용 증가로 전년대비 874% 감소하였습니다 .

- 판매관리비는 전년 대비 4% 증가한 7,500 억원을 기록하였습니다 . 영업실적 개선에 따른 인건비 증가 및 디지털 전환 IT 투자가 증가하여 판관비는 소폭증가하였습니다 .

- 영업외손익은 전년 사옥매각(세전 약4,438억) 일회성 이익 기저효과 및 이슈상품 사적화해비용 반영으로 전년대비 적자전환 하였습니다. 다. 기업구조조정 활동과 관련된 사항

- 공시대상기간 중 당사는 경영합리화를 위한 기업구조조정 활동을 실시하지 않았습니다. 라. 환율 및 인플레이션에 관한 사항 환(FX)관련 포지션은FX Spot/Forward/Swap, 외화유가증권(주식/채권/수익증권), 사모투자펀드(PEF), 해외선물, 외화예금/예치금/예수금 등이 있습니다. 순자본비율 산정기준으로 집계한 당사보유 외화포지션의 순포지션 규모는 9,708억원이며, 주요 위험노출 통화는 USD(74.6%), VND(12.2%), HKD(18.4%) 등 입니다. 감독원 표준방법에 따른 외환위험액은 859억원, 내부모형에 따른 원달러환율 15% 하락 시나리오의 예상손실은 1,487억원 수준입니다. 마. 자산의 손상

당사는 별도재무제표 기준으로 2023년 회계연도 중에 피투자회사의 순자산가액 감소 등의 사유가 발생하여 LAM Enhanced Trade Finance Fund II L.P.등 관계기업투자에서 832억원 감액하였습니다.

다음은 회사의 최근 3개 사업연도 투자자산 손상차손 내역을 기재한 것입니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제25기	제24기	제23기

관계기업에 대한투자자산	Shinhan Securities America Inc.	2,978	-	-

PT Shinhan Sekuritas Indonesia	8,584	-	-

LAM Enhanced Trade Finance Fund II L.P.	41,823	24,054	3,316

KTB항공기전문투자형사모투자신탁21-4	-	-	148

신한글로벌헬스케어투자조합1호	-	-	-

신한글로벌헬스케어투자조합2호	-	-	1,000

키움마일스톤전문투자형사모부동산투자신탁제19호	3,973	1,293	5,217

CBIM Global Private Opportunities Fund SPC Ltd. (SP4)	-	-	14,106

CBIM Global Alternative Opportunity Fund Ltd.	454	145	7,977

CBIM Global Debt Opportunity Fund Ltd.	11,680	-	1,604

CBIM Global Private Opportunities Fund SPC Ltd. (SP3)	1,986	223	44,985

키움마일스톤US전문투자형사모부동산투자신탁제22호	(8,697)	-	11,452

신한아이씨티투자조합제1호	-	-	473

한화글로벌인프라특별자산20호	6,098	-	-

피델리스Global전문투자형사모부동산투자신탁2호	8,503	-	-

신한-코그니티브청년창업투자조합	3,053	-	-

브레인GI전문투자형사모투자신탁36호	925	-	-

이든센트럴	650	-	-

원신한글로벌신기술투자조합제1호	1,219	-	-

신한디스플레이신기술투자조합제1호	6	-	-

계	83,235	25,715	90,278

(주) 별도재무제표 기준

4. 유동성, 중요한 자금조달 및 자금의 지출

(1) 영업활동으로 인한 현금흐름

회사 유동성의 주된 원천은 영업활동으로 조달되는 현금입니다. 2023 사업연도 영업활동으로 인한 현금흐름은 직전사업연도((+)18,513억원)에 비하여 75,502억원 감소한 (-)56,989억원입니다.

(2) 투자활동으로 인한 현금흐름 2023 사업연도에 회사의 투자활동으로 인한 순현금유입액은 (+)1,758억원입니다. 이중 유형자산의 취득,처분으로 156억원, 무형자산의 취득,처분으로 332억원의 순현금유출이 발생하였습니다. 그 외 당기손익-공정가치측정금융자산의 취득,처분, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 취득,처분 및 관계기업에 대한 투자자산의 취득,처분 등으로 642억원의 순현금유입이 발생하였습니다. 반면, 투자부동산의 처분으로 1,603억원의 순현금유입이 발생하였습니다.2022 사업연도에 회사의 투자활동으로 인한 순현금유출액은 (-)5,703억원입니다. 이중 유형자산의 취득,처분으로 270억원, 무형자산의 취득으로 167억원의 순현금유출이 발생하였습니다. 그 외 당기손익-공정가치측정금융자산의 취득,처분, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산 취득,처분 및 관계기업에 대한 투자자산의 취득,처분 등으로 13,808억원의 순현금유출이 발생하였습니다. 반면, 투자부동산 및 매각예정비유동자산의 처분으로 8,542억원의 순현금유입이 발생하였습니다.

(3) 재무활동으로 인한 현금흐름

2023 사업연도 재무활동으로 인한 순현금유입액은 (+)54,692억원입니다. 회사는 연차배당 및 신종자본증권 배당을 각 1,000억원, 102억원 지급하였고 차입부채를 86,079억원 조달, 30,052억원 상환하였습니다. 2022 사업연도 재무활동으로 인한 순현금유출액은 (-)10,882억원입니다. 회사는 연차배당 및 신종자본증권 배당을 각 1,000억원, 102억원 지급하였고 차입부채를 39,245억원 조달, 48,867억원 상환하였습니다. (4) 유동성에 관한 사항

회사는 내부적으로 정한 최소기준(115%) 이상의 유동성비율을 유지하고 있습니다. 또한 ① 만기구간별 유동성 갭 및 비율 등을 활용하여 효율적인 유동성 리스크관리 정책수립 ② 통화 및 만기구간별 필요자금을 수시로 모니터링하여 순현금흐름 파악 ③ 특정 만기구간 또는 조달원에의 집중방지 등을 「유동성리스크관리지침」에 명문화하여 준수하고 있습니다.

당 사업기간에는 유동성에 영향을 미치는 특이상황은 발생하지 않았고, 당사는「유동성리스크관리지침」과 유동성 규제 비율을 철저히 준수하여 안정적으로 유동성을 관리하였습니다. 외화유동성 역시 금감원기준(유동성 비율 80%이상)에 근거하여 비율을 준수하고 있어 특별한 유동성 부족 상황 없이 안정적으로 관리하였습니다.

(표) 유동성 현황 (주)별도기준(단위 :억원, %)

구 분	제25기	제24기	제23기

원 화	3개월유동성자산	258,042	193,417	187,981

3개월유동성부채	218,886	138,677	131,530

3개월유동성비율	117.89	139.47	142.9

외 화	3개월유동성자산	133,040	88,523	85,669

3개월유동성부채	117,555	80,542	82,750

3개월유동성비율	113.17	109.91	103.53

- 원화 3개월유동성자산 및 부채는 전기 대비 각각 64,625억원 증가 , 80,209억원 증가함에 따라 원화 3개월유동성비율이 △ 21.6%p 감소하였으며 , 외화 3개월유동성자산 및 부채는 전기 대비 원화 환산 44,517억원 , 37,013억원 증가함에 따라 외화 3개월유동성비율이 3.3%p 증가하였습니다 .

(5) 자금조달에 관한 사항

가. 회사는 단기 차입금 규모를 적절하게 관리하고 있으며, 자금 시장 상황에 따라 콜머니, Repo 매도, 전자단기사채또는 CP 발행, 증권금융 차입을 통해 자금 조달원 및 조달방법을 다변화하고 있습니다. 나. 또한, 안정적인 자금조달 및 유동성 관리를 위하여 총차입금 대비 중장기 차입금 비중을 확대하고 있으며, 회사채 일괄신고서 방식 도입을 통해 자금의 적기 조달 및 발행 리스크를 관리중에 있습니다.다. 향후 주요 영업행위를 함에 있어 필요 자금의 조달 및 운용을 안정적으로 관리해 나갈 계획입니다.

(표1) 자금 조달 현황표(단위 : 백만원, %)

조달항목	제25기	제24기	제23기

평균잔액	이자율	비중	평균잔액	이자율	비중	평균잔액	이자율	비중

자본	자본금	1,786,998	-	3.7	1,786,998	-	3.9	1,786,998	-	4.1

신종자본증권	300,024	-	0.6	300,024	-	0.6	165,219	-	0.4

자본잉여금	667,635	-	1.4	667,635	-	1.4	667,635	-	1.5

자본조정	1,513	-	0.0	1,536	-	0.0	970	-	-

기타포괄손익누계액	135,912	-	0.3	137,112	-	0.3	130,828	-	0.3

이익잉여금	2,766,996	-	5.8	2,671,317	-	5.8	2,220,395	-	5.1

예수부채	투자자예수금	3,343,527	1.0	7.0	3,746,419	0.3	8.1	3,816,681	0.1	8.8

수입담보금	43,541	0.1	0.1	53,219	-	0.1	50,380	-	0.1

차입부채	콜머니	345,846	3.7	0.7	239,698	1.9	0.5	254,535	0.7	0.6

차입금	5,321,751	4.2	11.1	4,584,266	2.5	9.9	3,710,387	1.4	8.5

환매조건부매도	10,815,462	3.4	22.6	10,635,696	1.8	23.0	10,317,149	0.5	23.7

매도증권	1,067,537	-	2.2	888,279	-	1.9	1,170,717	-	2.7

매도파생결합증권	8,040,563	-	16.8	7,606,164	-	16.5	7,814,832	-	18.0

사채	2,130,737	3.2	4.4	2,349,865	2.2	5.1	1,222,205	1.3	2.8

후순위사채	499,925	4.0	1.0	499,858	4.0	1.1	499,791	4.0	1.1

파생상품부채	파생상품부채	1,498,303	-	3.1	1,501,805	-	3.2	588,710	-	1.4

기타부채	기타부채	9,190,894	0.1	19.2	8,553,284	-	18.5	9,069,672	-	20.9

합 계	47,957,164	1.6	100.0	46,223,175	0.9	100.0	43,487,104	0.4	100.0

(주) 별도재무제표 기준

(표2) 최근 3개 사업연도 회사채의 조달규모 및 조달비용

(단위 : 백만원, %)

구 분	발행일	권면총액	이자율	만기일

제2102-1회 무보증 사채	2021-02-08	150,000	1.254	2024-02-08

제2104-1회 무보증 사채	2021-04-06	130,000	1.261	2023-04-06

제2104-2회 무보증 사채	2021-04-06	70,000	1.378	2023-10-06

제2104-3회 무보증 사채(지속가능채권)(주1)	2021-04-06	100,000	1.500	2024-04-05

제2105-1회 무보증 사채	2021-05-28	50,000	1.529	2024-05-28

제2107-1회 무보증 사채	2021-07-26	100,000	1.633	2023-07-26

제2108-1회 무보증 사채	2021-08-12	100,000	1.762	2024-02-13

제1회 외화 신종자본증권	2021-06-14	300,024	2.925	-

제2201-1회 무보증 사채	2022-01-12	120,000	2.392	2024-01-12

제2201-2회 무보증 사채	2022-01-12	80,000	2.577	2025-01-13

제2203-1회 무보증 사채	2022-03-17	50,000	2.778	2024-03-15

제2203-2회 무보증 사채	2022-03-17	50,000	3.067	2025-03-17

제2208-1회 무보증 사채	2022-08-02	270,000	4.355	2025-08-01

제2208-2회 무보증 사채	2022-08-02	30,000	4.376	2027-08-02

제2212-1회 무보증 사채	2022-12-14	50,000	5.432	2024-12-13

제2212-2회 무보증 사채	2022-12-14	50,000	5.501	2025-12-12

제2301-1회 무보증 사채	2023-01-09	100,000	4.673	2024-07-09

제2302-1회 무보증 사채	2023-02-13	40,000	3.878	2025-02-13

제2302-2회 무보증 사채	2023-02-13	60,000	4.056	2026-02-13

제2304-1회 무보증 사채	2023-05-02	20,000	3.971	2025-05-02

제2304-2회 무보증 사채	2023-05-02	180,000	4.111	2026-05-04

제2306-1회 무보증 사채	2023-06-19	40,000	4.285	2025-06-19

제2306-2회 무보증 사채	2023-06-19	60,000	4.439	2026-06-19

제2311-1회 무보증 사채	2023-11-21	100,000	4.487	2026-11-20

(주1) 2021년 4월 6일 발행된 제2104-3회차 회사채는 ESG채권(지속가능채권)입니다. 채권 발행 대금은 친환경 사업인 S 풍력발전, H 재생원료 플랜트 등에 투자되었습니다. 본 ESG채권의 구체적인 자금사용내역은 한국거래소 사회책임투자채권 사이트 및 홈페이지 등에 게시된 ESG채권 사후보고서를 참고하시기 바랍니다.(한국거래소 사회책임투자채권 : sribond.krx.co.kr, 당사홈페이지 : www.shinhansec.com)

(표3) 상환의무가 있는 조달자금의 항목별ㆍ만기별 상환금액 도래현황

(단위 : 백만원, %)

구분	1년이내	2년이내	3년이내	5년이내	5년초과

콜머니	395,000	-	-	-	-

기간관 REPO(원화)	4,508,107	-	-	-	-

대고객 RP	8,825,198	-

증금차입금	1,698,182	-	-	-	-

은행차입금	50,000	-	-	-	-

CP	3,825,900	-	-	-	-

전자단기사채	450,000	-	-	-	-

장기일반사채	720,000	580,000	400,000	30,000	-

장기후순위사채	500,000	-	-	-	-

기타차입금(외화)	-	756,878	-	-	-

신종자본증권(외화) (주1)	-	-	300,024	-	-

총계	20,972,387	1,336,878	700,024	30,000	-

(주1) 신종자본증권(외화)는 조달 시점 환율을 적용하여 환산한 원화 금액입니다.

(6) 자금지출에 관한 사항 - 회사는 적정한 유동성 관리 및 자금 관리 등을 통해 주요 영업행위를 함에 있어 필요한 자금의 조달 및 운용을 탄력적이고 안정적으로 운용해 나갈 계획입니다.주요 자금지출은 증권 및 IB 부문 투자 확대, 리테일의 주식담보대출 등이 있습니다.(표) 자금 운용 현황표

(단위 : 백만원, %)

구분	조달항목	제25기	제24기	제23기

평균잔액	이자율	비중	평균잔액	이자율	비중	평균잔액	이자율	비중

현·예금	현금및현금성자산	783,817	2.0	1.6	888,206	0.7	1.9	1,015,983	-	2.3

예치금	5,356,192	2.1	11.2	6,009,144	0.8	13.0	4,084,213	0.2	9.4

유가증권	당기손익-공정가치측정증권	22,995,019	2.8	47.9	22,092,195	1.8	47.8	22,117,181	1.4	50.9

기타포괄손익-공정가치측정증권	2,424,811	3.1	5.1	2,031,071	2.0	4.4	1,770,491	1.3	4.1

관계회사투자지분	1,079,691	-	2.3	1,038,186	-	2.2	1,036,645	-	2.4

파생결합증권	104,633	-	0.2	115,377	-	0.2	175,400	-	0.4

파생상품	파생상품자산	1,482,020	-	3.1	1,302,773	-	2.8	751,848	-	1.7

대출채권	콜론	-	-	-	-	-	-	-	-	-

신용공여금	2,470,154	7.2	5.2	2,351,415	6.6	5.1	2,553,484	5.9	5.9

환매조건부매수	88,155	3.5	0.2	83,317	2.4	0.2	33,433	0.5	0.1

대여금	20,390	5.4	0.0	13,915	5.4	-	9,584	4.1	-

매입대출채권 등	2,496,112	6.7	5.2	2,360,234	5.9	5.1	1,564,254	5.7	3.6

대지급금	-	-	-	-	-	-	-	-	-

유형자산	유형자산	94,523	-	0.2	130,140	-	0.3	161,479	-	0.4

기타	기타자산	8,561,647	0.3	17.9	7,807,202	0.2	16.9	8,213,109	0.1	18.9

합 계	47,957,164	2.6	100.0	46,223,175	1.8	100.0	43,487,104	1.3	100.0

(주) 상기 내역은 별도재무제표 기준임 5. 부외거래부외거래는 본 사업보고서의 'III.재무에 관한 사항 - 3.연결재무제표 주석 - 34. 우발채무'를 참고하시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 'Ⅲ.재무에 관한 사항 - 3.연결재무제표 주석- 2. 재무제표 작성기준, 3.유의적인 회계정책'을 참고하시기 바랍니다.

나. 종업원 등에 관한 사항 공시대상기간 중 당사 주요 핵심 인력의 이동으로 인한 회사인력에 중요한 변동은 없었습니다. 핵심인력 퇴직은 상당히 낮은 수준에서 관리되고 있으며, 주요 핵심인력의 퇴직에 대한 대응방안으로는 우수 전문 인력의 퇴직으로 해당인력 부재 시 공백을 메울 수 있도록 다양한 연수 시행을 통해서 내부 우수 인력을 육성하고 있습니다.1) 전문가 과정당사는 지속적인 우수 인력 양성을 위해 분야별(PB, IB, 디지털, 운용, 글로벌 등) 관련 전문가 과정을 실시하고 있습니다.2) 외부위탁교육, 대학원 지원당사는 직원들의 다양한 직무 역량 습득을 위해 사내 연수뿐만 아니라 외부위탁교육 및 대학교, 대학원을 통한 학위과정을 지원하고 있습니다.3) 스마트 학습 플랫폼 운영임직원의 전문성을 효율적으로 증진시키기 위해 자체 개발한 스마트 학습 플랫폼인 'S-Tube'를 개발하여 다양한 교육 프로그램을 실시하고 있습니다. 내/외부 전문가를 통해 제작한 교육 콘텐츠를 상시 제공하며, 교육에 대한 의지와 동기부여를 지속적으로 제공하기 위해 직원정보와 시청 패턴 등 데이터 분석을 통한 개인별 맞춤영상서비스를 제공함으로써 관심 직무의 지속적인 학습과 정보습득이 가능합니다.또한, 순환보직제도를 통해 직원들이 다양한 직무 경험을 쌓게 하여 특정직원의 퇴직 시에도 다른 직원이 업무공백을 최소화 할 수 있도록 마련하였습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사에 적용되는 법규로는 1) 경영 일반 부분에서 상법, 금융지주회사법, 금융산업의구조개선에 관한 법률, 금융회사의 지배구조에 관한 법률 등이, 2) 발행 및 유통 등 금융투자업 부분에서 자본시장과 금융투자업에 관한 법률(이하 "자본시장법"이라 합니다), 상법, 민법 등이, 3) 소비자보호 부분에서 금융소비자보호에 관한 법률(이하 "금융소비자보호법"이라 합니다) 등이, 4) 정보보호 부분에서 개인정보보호법, 신용정보의 이용 및 보호에 관한 법률 등이, 5) 기타 부분에 외국환거래법, 주식회사 등의 외부감사에 관한 법률, 금융실명거래 및 비밀보장에 관한 법률 등이 있습니다. 금융소비자보호법이 2020년 3월 5일 국회 본회의를 통과하였습니다. 금융소비자보호법은 기존 각 금융관계법령에 산재된 금융소비자 보호에 관한 규정들을 효과적으로 관리하기 위하여 하나의 법률로 규정하면서, 위법계약 해지권, 분쟁조정이탈 금지규정, 설명의무 관련 손해배상에 대한 입증책임 전환 등 새로운 규제들을 신설하고 기존보다 과징금 부과액을 상향 하는 등 보다 강화된 금융소비자 보호 규제를 마련하였습니다. 그리고 마침내 2021년 3월 25일 금융소비자보호법의 시행으로 금융당국의 금융소비자 보호 관련 규제가 실제로 강화되어, 금융소비자보호 규제에 대한 신속한 대응이 필요하게 됨에 따라, 당사는 금융소비자 보호를 위하여 준법감시, 소비자보호, 상품관리 시스템을 더욱 강화할 필요가 있습니다. 또한 금융위원회와 금융감독원이 2020년 2월 14일 「사모펀드 현황 평가 및 제도개선 방향」을 발표한 데 이어, 금융위원회가 2020년 2월 17일 「금융투자업규정」 및 「증권의발행 및 공시 등에 관한 규정」의 개정안을 예고하였습니다. 개정안의 요지는, '고난도금융투자상품'의 판매를 제한하고, 투자권유나 고난도금융투자상품의 제조 및 판매에 있어서의 불건전 영업행위 유형을 추가로 규정하는 등 전체적으로 판매 규제를 강화하는 내용입니다. 이와 같은 취지의 개정 자본시장법이 2021년 10월 21일 시행됨에 따라, 당사는 사모펀드 판매와 관련하여 내규와 업무절차, 시스템에 반영하는 등의 후속조치를 할 필요가 있습니다. 이에 더하여, 불법공매도에 대하여 형사처벌과 과징금 부과가 가능하도록 하고 차입공매도를 목적으로 하는 증권대차거래에 대하여 거래정보 보관 및 금융당국 제출의무를 부과하는 내용의 개정 자본시장법이 2021년 4월 6일 시행되고, 금융투자업자의정보교류 차단의 규제 대상과 규제 방식을 회사가 자율적으로 설계 운영하는 방식으로 변경하는 내용의 개정 자본시장법이 2021년 5월 20일 시행됨에 따라, 당사는 관련 시스템 및 내부 가이드라인을 확립할 필요가 있습니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 파생상품 공정가치 산정방식

공정가액 및 공시가격의 산정방식은 「파생상품리스크관리지침」을 따르며, 평가방법 및 모수 등 구체적인 사항들은 공정가액협의체를 통해 결정된 사항을 따릅니다. 공정가액 산출은 운용부서와 독립된 부서에서 수행하며 파생상품 평가시스템 가격을상시로 검증하고 평가 관련 시장정보를 동시에 모니터링 함으로써 정확성을 유지 및 관리합니다.

- 위험관리정책

당사는 회사의 상품자산 운용을 비롯한 모든 영업행위 과정에서 발생할 수 있는 각종위험을 과학적이고 체계적인 기법으로 인식/측정/분석/통제/감독/보고함으로써, 회사의 재무적 건전성과 경영의 안정성을 제고하고, 궁극적으로 '회사수익의 최적화'와 '주주 이익의 극대화'를 도모하고 있습니다. 이를 위하여 위험관리위원회가 승인 의결한 리스크관리규정(사규)에 의거, 이사회/위험관리위원회, 리스크관리실무위원회,리스크관리 실무조직(리스크관리부, 리스크공학부, 감리부)으로 구성된 리스크관리조직과 투자심사규정(사규)에 의거, 투자심사위원회와 심사 실무조직(기업금융심사부 및 대체투자·상품심사부)을 설치 운영하고 있습니다.이사회는 리스크관리조직의 최상위기구로서, 이사회 규정 제9조에 의거, 위험관리위원회를 설치, 운영함으로써 이사회의 원활한 활동을 지원하고 있습니다. 위험관리위원회의 주요업무는 위험관리의 기본방침 및 전략수립, 회사가 부담가능한위험수준의 결정, 회사의 적정투자한도 또는 손실허용한도 승인, 리스크관리규정의 제개정 및 관리감독, 리스크관리조직의 구조 및 업무분장에 관한 사항, 리스크관리정보시스템의 운영에 관한 사항, 각종 한도의 설정 및 한도초과의 승인에 관한 사항 등이 포함됩니다. 위원회의 원활한 역할 수행을 위해 하부 실무 협의체인 리스크관리실무위원회를 설치 운영하고 있습니다.리스크관리실무위원회는 위험관리책임자를 위원장으로 하여 주요 경영진으로 구성되어 있으며, 위험관리위원회에서 정한 사업부문별 한도 내의 거래상품별 및 부서별 거래한도와 손실한도의 설정, 위원회에서 정한 리스크관리시스템 운영사항 등 시스템 재구축/개선 등 세부 운영방안 심의, 회사의 위기상황처리방안 수립 및 위기상황단계 결의 등의 중요업무를 수행합니다.투자심사위원회는 심사담당임원을 위원장으로 하여 주요 경영진으로 구성되어 있으며, 주식 및 채권관련 상품 인수승인, 기업공개, 장외주식등록을 위한 주관사계약 체결승인, 자기자본 투자가 수반되는 출자 및 대출거래 등의 승인, 유동성 및 신용공여의 승인 등에 대한 업무를 수행합니다. 투자심사소위원회는 주요 부서장들로 구성되어 있으며, 국내외 전환사채, 교환사채, 신주인수권부 사채 및 외국 금융상품 인수 등에 대한 심의를 수행합니다.

리스크관리부는 상품자산 포트폴리오 위험수익구조의 최적화를 통해 상품자산운용의 안정성을 제고시키고, 위험량을 감안한 성과측정을 통해 회사의 위험자산이 적정하게 배분, 활용될 수 있도록 노력하고 있습니다. 시장/신용/운영/금리/유동성 유형별 리스크의 통합적 관리를 위해 2009년 1월 통합리스크관리시스템(Advanced Risk Management System, 이하 “ARMS”)를 구축하고, 2013~14년 신용/금리/유동성 리스크관리시스템을 재구축 및 정비하였습니다. 2015~16년에는 시장 리스크관리시스템을 재구축하였습니다. 이에 ARMS는 다양한 시나리오를 통한 스트레스 상황 대응, 리스크 감안 성과평가, 사전 적시 모니터링을 통한 선제적 리스크관리가 가능하고, 고객행동모형 및 내부모형 등을 도입하여 ALM 체계를 정립하는 등 업계 선도적인 시스템을 운영하고 있습니다. 리스크공학부는 파생상품 영업행위 과정에서 발생할 수 있는 각종 위험에 대한 평가를 과학적이고 체계적인 기법으로 산출/평가/보고함으로써, 회사의 재무적 건전성과 경영의 안정성을 제고함을 주업무로 합니다.

리스크관리업무 처리절차는 다음과 같습니다.

리스크관리업무 처리절차: 리스크의 인식(시장리스크/신용리스크/유동성리스크/운영리스크/결제리스크/법적리스크/컴플라이언스리스크/평판리스크 /모형리스크 등. 해당 부서 및 리스크관리부/컴플라이언스부/법무실 /리스크공학부) → 리스크의 측정 및 계량화(리스크관리부) → 리스크의 분석 및 체계적 관리방안 수립(리스크관리부, 리스크관리실무위원회, 위험관리위원회 및 이사회) → 리스크의 체계적 감시 및 통제(리스크관리부) → 리스크관리업무 보고(리스크관리부) → 리스크조정후 성과의 평가(리스크관리부, 전략기획부) → 회사상품자산의 최적배분/운용 도모 (리스크관리부, 전략기획부)기업금융심사부 및 대체투자·상품심사부는 PF, PI, M, IPO, 회사채심사, 거래상대방심사및관리, IB투자자산관리 등 투자 및신용거래 승인업무를 담당합니다. 감리부는 투자 거래처에 대한 채무상환능력과 딜 승인절차, 취급 후 사후관리 적정성등을 점검하고, 고객에게 판매한 금융투자상품의 기초자산과 운용사의 운용행위 점검에 대한 적정성 감리 등을 수행함으로써 회사의 투자자산 및 금융투자상품의 건전성 유지에 기여함을 주업무로 수행하고 있습니다. 7. 기타사항

가. 금융업에 종사하는 법인의 경우1) 순자본비율 지표의 내용 및 산출방법 개요순자본비율(Net Capital Ratio; NCR)은 금융투자업자 재무건전성 감독제도의 핵심으로 활용되고 있으며, 산출방법은 (영업용순자본-총위험액)/필요유지자기자본*100으로서 '위험손실을 감안한 현금화 가능자산의 규모'가 '상환의무 있는 부채의 규모'보다 항상 크게 유지되어야 함을 나타냅니다. 즉, 영업용순자본이 총위험액 보다 항상 커야 하며, 이는 순자본비율이 100%이상을 의미합니다.영업용순자본=자산-부채-차감항목+가산항목으로 이루어지며, 총위험액=시장위험액+신용위험액+운영위험액으로 구성됩니다.

2) 최근 3개 사업연도 순자본비율 변동추이

(단위 : 백만원,%)

구분	제25기	제24기	제23기

영업용순자본(A)	3,921,292	4,491,988	4,610,980

총위험액(B)	2,671,037	2,990,443	2,876,169

잉여자본(C=A-B)	1,250,255	1,501,545	1,734,811

필요유지자기자본(D)	134,925	134,925	134,925

순자본비율(C/D)	926.63	1,112.87	1,285.76

(주1) 순자본비율 = (영업용순자본-총위험액)/필요유지자기자본× 100(주2) 연결재무제표 기준

3) 최근 3개 사업연도 동안 당해 지표의 주된 변동요인

구 분	내 용

제25기	영업용순자본은 전기 대비 5,707억원 감소한 39,213억원으로,자기자본은 803억원 증가하였습니다.
잔존만기 3개월초과 대출채권, 상환우선주 자본금 및 자본잉여금 증가 등 차감항목이 3,627억원 증가하였으며, 후순위차입금이 전기대비 2,238억원감소하는 등 가산항목이 2,883억원 감소하였습니다.
총위험액은 전기대비 3,194억원 감소한 26,710억원으로 집합투자증권 관련 익스포져 및 옵션 관련 민감도 감소 등에 따라 시장위험액이 1,302억원감소하였고, 대여금/미수금/대출채권 익스포져 감소에 따라 신용위험액이2,050억원 감소하였습니다.

제24기	영업용순자본은 전기 대비 1,190억원 감소한 44,920억원으로,자기자본은 2,424억원 증가하였습니다.
선급금, 선급법인세, 이연법인세자산이 전기대비 3,019억원 증가하는 등 차감항목이 2,137억원 증가하였으며, 후순위차입금이 전기대비 2,016억원감소하는 등 가산항목이 1,477억원 감소하였습니다.
총위험액은 전기대비 1,143억원 증가한 29,904억원으로 채권 관련 익스포져 감소에 따라 시장위험액이 602억원 감소하였고, 대여금/미수금/대출채권 익스포져 증가에 따라 신용위험액이 1,616억원 증가하였습니다.

제23기	영업용순자본은 전기 대비 551억원 감소한 46,110억원으로, 자기자본은 6,290억원 증가하였습니다.
선급금, 선급법인세, 이연법인세자산 전기대비 2,031억원 증가하는 등 차감항목이 4,372억원 증가하였으며, 후순위차입금 전기대비 1,791억원 감소하는 등 가산항목이 2,469억원 감소하였습니다.
총위험액은 전기대비 4,737억원 증가한 28,762억원으로 주식/채권 관련 익스포져 증가에 따라 시장위험액이 104억원 증가하였고, 대여금/미수금/대출채권 익스포져 증가에 따라 신용위험액이 4,284억원 증가하였습니다.